📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Interparfums, Inc. (NASDAQ:IPAR) Q1 2025 Earnings Conference Call May 6, 2025 11:00 AM ET Company Participants Karin Daly - Vice President, Equity Group & Investor Relations Representative Jean Madar - Chairman & Chief Executive Officer Michel Atwood - Chief Financial Officer Conference Call Participants Susan Anderson - Canaccord Genuity Korinne Wolfmeyer - Piper Sandler Ashley Helgans - Jefferies Hamed Khorsand - BWS Financial Operator Greetings and welcome to the Interparfums First Quarter 2025 Conference Call and Webcast. At this time, all participants are in a listen-only mode. [Operator Instructions] A question-and-answer session will follow the formal presentation.	Interparfums, Inc. (나스닥: IPAR) 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜 2025년 5월 6일 오전 11시 (미국 동부시간) 참석자 Karin Daly - Equity Group 부사장 겸 투자자 관계 담당 Jean Madar - 회장 겸 최고경영자 Michel Atwood - 최고재무책임자 컨퍼런스콜 참가 애널리스트 Susan Anderson - Canaccord Genuity Korinne Wolfmeyer - Piper Sandler Ashley Helgans - Jefferies Hamed Khorsand - BWS Financial 진행자 안녕하십니까, Interparfums 2025년 1분기 컨퍼런스콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드로 접속해 있습니다. [진행자 안내사항] 공식 발표 이후에는 질의응답 시간이 이어질 예정입니다.
[Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. It's now my pleasure to turn the call over to your host, Karin Daly, Vice President at Equity Group and Interparfums' Investor Relations Representative. Please go ahead, Karin. Karin Daly Thank you, Kevin. Joining us on the call today will be Chairman and Chief Executive Officer, Jean Madar; and Chief Financial Officer, Michel Atwood. On behalf of the company, I would like to note that this conference call may contain forward-looking statements, which involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that may cause actual results to be materially different from projected results.	[운영자 안내사항] 본 컨퍼런스콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 Equity Group의 부사장이자 Interparfums의 투자자 관계 담당자인 Karin Daly에게 진행을 넘기겠습니다. Karin님, 시작해 주시기 바랍니다. Karin Daly Kevin님, 감사합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 Jean Madar 회장 겸 최고경영자와 Michel Atwood 최고재무책임자가 참석하실 예정입니다. 회사를 대표하여 본 컨퍼런스콜에는 미래예측정보가 포함될 수 있음을 말씀드립니다. 미래예측정보는 알려진 위험과 알려지지 않은 위험, 불확실성 및 기타 요인들을 포함하고 있어 실제 결과가 예상된 결과와 크게 다를 수 있습니다. Note: The translation maintains the formal and professional tone appropriate for a financial earnings call while accurately conveying the legal disclaimer regarding forward-looking statements. Key financial and corporate terms (CFO, CEO, forward-looking statements) are translated using their standard Korean business equivalents.
These factors may be found in the company's filings with the Securities and Exchange Commission under the heading Forward-Looking Statements and Risk Factors. Forward-looking statements speak only as of the date on which they are made, and Interparfums undertakes no obligation to update the information discussed. As a reminder, Interparfums consolidated results include two business segments. European-based operations through Interparfums SA, the company's 72% owned French subsidiary and United States-based operations. It's now my pleasure to turn the call over to Jean Madar. Jean? Jean Madar Thank you, Karin. Good morning, everyone, and thank you for joining us on today's call.	이러한 요인들은 당사가 증권거래위원회에 제출한 서류의 '미래예측진술 및 위험요인' 항목에서 확인하실 수 있습니다. 미래예측진술은 작성 당시를 기준으로만 유효하며, Interparfums는 논의된 정보를 업데이트할 의무가 없습니다. 참고로 말씀드리면, Interparfums의 연결 실적은 두 개의 사업부문을 포함합니다. 72% 지분을 보유한 프랑스 자회사인 Interparfums SA를 통한 유럽 기반 사업과 미국 기반 사업입니다. 이제 Jean Madar께 발언권을 넘기겠습니다. Jean님? Jean Madar입니다. 안녕하십니까, 여러분. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. Note: The translation maintains the formal business tone while using natural Korean expressions commonly used in financial contexts. Key terms like "미래예측진술" (Forward-Looking Statements), "연결 실적" (consolidated results), and "자회사" (subsidiary) are preserved using standard Korean financial terminology.
We started the year on a strong note with our reported net sales increasing by 5% or 7% on a like-for-like basis. Three of our top brands, Coach, Jimmy Choo, and Donna Karan/DKNY performed exceptionally well, as did our newest brand, Lacoste and Casale in their second year under our management. We also launched several compelling fragrances that contributed to our results, and we have many more sense to unveil for the balance of the year. Our prestige brand portfolio, the robust distribution network and agile business model has positioned us well to deliver strong and encouraging results.	우리는 보고된 순매출이 5% 증가하거나 동일 기준(like-for-like) 대비 7% 증가하는 등 강력한 실적으로 한 해를 시작했습니다. 우리의 주요 브랜드인 Coach, Jimmy Choo, Donna Karan/DKNY가 탁월한 성과를 보였으며, 당사의 경영 하에 두 번째 해를 맞이한 신규 브랜드 Lacoste와 Casale 또한 우수한 실적을 기록했습니다. 또한 우리는 실적에 기여한 여러 매력적인 향수 제품을 출시했으며, 올해 남은 기간 동안 더 많은 신제품을 선보일 예정입니다. 당사의 프레스티지 브랜드 포트폴리오, 견고한 유통 네트워크, 그리고 민첩한 비즈니스 모델은 우리가 강력하고 고무적인 실적을 달성할 수 있는 기반이 되었습니다.
The flexibility of our supply chain allows us to respond swiftly during challenging periods to minimize potential disruptions and to consistently maintain our service level and competitive position. Fragrance stands out within the beauty industry for its resilience, driven by strong brand loyalty and its appeal as an accessible luxury especially approximated during times when consumers are more selective with their spending. Our top brands continued to drive growth at our European-based operations Jimmy Choo's legacy franchises, I Want Choo and Jimmy Choo Man, which included the introduction of Jimmy Choo Man Extreme performed exceptionally well.	우리의 유연한 공급망은 어려운 시기에도 신속하게 대응하여 잠재적 차질을 최소화하고 서비스 수준과 경쟁력 있는 시장 지위를 일관되게 유지할 수 있게 합니다. 향수 산업은 뷰티 업계 내에서 특히 탁월한 회복력을 보여주고 있는데, 이는 강력한 브랜드 충성도와 소비자들이 지출을 더욱 신중하게 고려하는 시기에도 접근 가능한 럭셔리로서의 매력에 기인합니다. 당사의 주요 브랜드들은 유럽 기반 사업에서 지속적인 성장을 견인했으며, 특히 지미 추의 대표 프랜차이즈인 '아이 원트 추'와 '지미 추 맨' 라인업은 '지미 추 맨 익스트림'의 출시를 포함하여 탁월한 실적을 기록했습니다.
The new Coach for Men Eau de Parfum with NBA superstar Jason Tatum as the new face of Coach fragrances drove coach growth. Item demand for Solférino fragrance continued in early 2025 as well. As for Montblanc, sales are down compared to the prior year period as a result of the timing of innovation, but we are confident that the brand will achieve more favorable comparisons for the balance of the year with the upcoming launch of Explorer Extreme as a catalyst. For our United States-based operations, net sales rose 3% on a like-for-like basis on top of 11% organic sales growth during the 2024 first quarter.	NBA 슈퍼스타 제이슨 테이텀을 새로운 얼굴로 내세운 Coach for Men 오 드 퍼퓸이 코치 브랜드의 성장을 견인했습니다. Solférino 향수에 대한 수요는 2025년 초반에도 지속되었습니다. 몽블랑의 경우, 신제품 출시 시기 조정으로 인해 전년 동기 대비 매출이 감소했으나, Explorer Extreme의 출시를 계기로 연간 나머지 기간에는 더 긍정적인 실적 비교가 가능할 것으로 확신합니다. 미국 사업부문의 경우, 2024년 1분기 11%의 유기적 매출 성장을 기록한 데 이어 금번 분기에도 동일 기준(like-for-like) 3%의 순매출 성장을 달성했습니다.
Donna Karan/DKNY fragrance sales rose by 5%, resulting from the continued strength of our cash merit franchise. Although we continue to expect sales gain for this in the full year, Fragrance sales declined slightly during the quarter given the high bar set in the prior year period when the brand grew by 21%. With consumer demand for high-quality and concentrated sends showing no signs of living up, we continue to roll out new fragrances that appeal to their preferences, including the recent launches of Ferragamo Fiamma, our first blockbuster launch for the brand, which distributed at the end of March -- the end of March expressing the modern ability in Ferragamo Place, Florence, Italy.	Donna Karan/DKNY 향수 매출은 기존 캐시메리트 프랜차이즈의 지속적인 강세에 힘입어 5% 상승했습니다. 연간 전체 매출 증가를 지속적으로 전망하고 있으나, 해당 분기의 향수 매출은 전년 동기 대비 21% 성장이라는 높은 기저효과로 인해 소폭 감소했습니다. 고품질 농축 향수에 대한 소비자 수요가 계속해서 강세를 보이는 가운데, 저희는 소비자들의 선호도에 부합하는 새로운 향수를 계속해서 출시하고 있습니다. 그 중에는 3월 말에 출시된 브랜드의 첫 블록버스터 제품인 'Ferragamo Fiamma'가 포함되어 있으며, 이는 이탈리아 피렌체의 페라가모 플레이스의 현대적 감각을 표현한 제품입니다.
And we also noticed Lacoste launch, L1212 silver and silver lows. We also introduced -- we will also introduce a new blockbuster for Roberto Cavalli in June called Certain Time. We have a strong lineup of fragrance extension for many brands, including all our largest brands, Jimmy Choo, Montblanc, Coach, GUESS, Donna Karan, Ferragamo and Lacoste. Plus, we will be adding a new extension for Kate Spade, Hollister, Lagerfeld and Van Cleef families. As we look ahead, we are continuing to strategically refine our brand portfolio to build an exceptional group of brands that further solidifies our position in the prestige and luxury categories.	또한 저희는 Lacoste가 L1212 실버와 실버 로우를 출시한 것을 확인했습니다. 그리고 6월에는 Roberto Cavalli의 새로운 블록버스터 제품인 'Certain Time'을 선보일 예정입니다. 저희는 Jimmy Choo, Montblanc, Coach, GUESS, Donna Karan, Ferragamo, Lacoste를 포함한 주요 브랜드들의 프래그런스 라인 확장에 대한 강력한 라인업을 보유하고 있습니다. 여기에 더해 Kate Spade, Hollister, Lagerfeld, Van Cleef 제품군에 대한 새로운 라인 확장도 진행할 예정입니다. 앞으로도 저희는 프레스티지와 럭셔리 카테고리에서의 입지를 더욱 공고히 하기 위해, 우수한 브랜드 그룹을 구축하는 방향으로 브랜드 포트폴리오를 전략적으로 정제해 나갈 것입니다.
that sometimes calls for exiting the license agreements with some of our smaller or underperforming brands. These brands represent a small person of our overall portfolio. And our focus is on offsetting the exit by continuing to grow our existing portfolio while adding new high potential brands that better align with our long-term growth strategy. This is already in the works as we are preparing to launch our own brand called Solférino in July. And as we mentioned on our last call, we will assume full ownership of all of white brand names and registered trademarks in 2026.	때로는 규모가 작거나 실적이 저조한 일부 브랜드와의 라이선스 계약을 종료해야 할 필요가 있습니다. 이러한 브랜드들은 전체 포트폴리오에서 차지하는 비중이 작습니다. 당사는 기존 포트폴리오의 지속적인 성장과 함께 장기 성장 전략에 더 잘 부합하는 새로운 고성장 잠재력을 가진 브랜드들을 추가함으로써 계약 종료에 따른 영향을 상쇄하는 데 주력하고 있습니다. 이미 7월에 자체 브랜드인 Solférino를 출시할 준비를 하고 있어 이러한 노력이 진행 중입니다. 또한 지난 실적발표에서 언급했듯이, 2026년에는 모든 화이트 브랜드명과 등록 상표에 대한 완전한 소유권을 확보할 예정입니다.
In addition, we announced the acquisition of the Annick Goutal brand in March, which is also set to officially join our portfolio in 2026. Planning is already well underway for both Off-White and Goutal, with exciting developments to be unveiled in the months ahead. As a testament to the strength of our brand partnership, we renewed our Coach license for another five years through June 2031. Before I turn it over to Michel, I would like to briefly mention a few key operational updates. In terms of our omnichannel capabilities, we sell directly to many retailers in key markets such as France, the United States and Italy.	또한 3월에는 아닉 구딸(Annick Goutal) 브랜드의 인수를 발표했으며, 이 브랜드도 2026년에 공식적으로 당사의 포트폴리오에 합류할 예정입니다. 오프-화이트(Off-White)와 구딸 두 브랜드 모두에 대한 계획이 이미 순조롭게 진행되고 있으며, 앞으로 수개월 내에 흥미로운 발전 사항들이 공개될 예정입니다. 당사의 브랜드 파트너십의 견고함을 입증하듯, 코치(Coach)와의 라이선스 계약을 2031년 6월까지 추가 5년 연장했습니다. 미셸에게 발언권을 넘기기 전에, 몇 가지 주요 운영 현황을 간단히 말씀드리고자 합니다. 옴니채널 역량과 관련하여, 당사는 프랑스, 미국, 이탈리아와 같은 주요 시장의 많은 소매업체들에게 직접 판매하고 있습니다.
This direct model delivers higher margins compared to wholesale distribution, though our wholesale partners remain essential for achieving broader market reach and will continue to be a vital part of our strategy. E-commerce, as you know, is an increasingly important and fast growing part of our business, driven by the ongoing digital shift in consumer behavior, strong performance and expanding our presence on Amazon while platforms like Vivabox and TikTok shop continue to gain traction powered by the reach and engagement of our content creators and influencers across social media platforms. Regarding our supply chain, streamlining our operation is more commutable than ever.	이러한 직접 판매 모델은 도매 유통 방식에 비해 더 높은 마진을 창출하고 있습니다. 다만, 더 넓은 시장 도달을 위해서는 도매 파트너들이 여전히 필수적이며, 앞으로도 우리 전략의 중요한 부분을 차지할 것입니다. 아시다시피 이커머스는 우리 사업에서 점점 더 중요해지고 있으며 빠르게 성장하는 부문입니다. 이는 소비자 행동의 디지털 전환이 지속되고 있고, 아마존에서의 실적이 강세를 보이며 입지가 확대되고 있기 때문입니다. 또한 Vivabox와 틱톡 숍과 같은 플랫폼들도 소셜 미디어 플랫폼 전반에 걸친 우리의 콘텐츠 크리에이터들과 인플루언서들의 영향력과 참여도에 힘입어 계속해서 성장세를 보이고 있습니다. 공급망과 관련해서는, 운영 효율화가 그 어느 때보다도 중요한 과제가 되었습니다.
And as mentioned also in our previous call, we are making significant progress in transitioning out of our own operated facility in Data New Jersey. By the second half of 2025, we expect to fully utilize third-party logistics companies for packing, shipping warehousing and order fulfillment. This strategic shift will reduce overhead costs and enhance our agility, enabling us to better respond to consumer needs and market dynamics. And the key area of interest is, of course, tariffs and Michel will answer some of your questions later.	이전 실적발표에서도 언급했듯이, 저희는 뉴저지 데이터 소재 자체 운영 시설에서의 전환을 상당히 진행하고 있습니다. 2025년 하반기까지는 포장, 배송, 창고 관리, 주문 처리를 전적으로 제3자 물류 업체(3PL)를 통해 진행할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 전략적 전환을 통해 간접비를 절감하고 운영의 유연성을 높여, 소비자 니즈와 시장 동향에 더욱 효과적으로 대응할 수 있게 될 것입니다. 그리고 물론 주요 관심사는 관세 문제인데, 이에 대해서는 미셸이 여러분의 질문에 나중에 답변드리도록 하겠습니다.
We're actively scenario planning and beginning to implement strategies to mitigate the potential impact of the recent tariffs on our business through three key interventions. Firstly, we are looking to try to better align our supply chain footprint to the countries where the products are sold. This means producing in Europe fragrances that sell in Europe, producing in the US fragrances that sell in the US. Some of these changes will be quick, while others will take, of course, more time. Secondly, we are identifying alternative sourcing for some of the parts, components like plastic and metal that we still purchase from China and need to import into the US.	당사는 최근 관세가 비즈니스에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 완화하기 위해 세 가지 주요 개입 전략을 적극적으로 수립하고 실행하기 시작했습니다. 첫째, 제품이 판매되는 국가에 맞춰 공급망 체계를 보다 효율적으로 조정하고자 합니다. 이는 유럽에서 판매되는 향수는 유럽에서 생산하고, 미국에서 판매되는 향수는 미국에서 생산한다는 의미입니다. 이러한 변화 중 일부는 신속하게 이루어질 수 있지만, 다른 부분들은 당연히 더 많은 시간이 소요될 것입니다. 둘째, 현재 중국에서 구매하여 미국으로 수입해야 하는 플라스틱이나 금속과 같은 부품 및 구성요소에 대해 대체 공급원을 물색하고 있습니다.
Thirdly, we are considering implementing mid single-digit price increases on select brands and regions this summer. Aligned with, but less aggressive and broader industry trends as a way to offset the additional cost, we will inevitably not be able to fully indicate. Our game plan is clear, but we will adjust our execution once we have more certainty of how tariffs will evolve after this 90-day moratorium. Overall, we do not view these factors as posing a material risk to the company. While we navigate the current macro environment, the global fragrance market remains strong, and we are well-positioned to deliver on our goals for the year.	셋째, 올 여름 일부 브랜드와 지역에서 중단위 한 자릿수(mid single-digit) 수준의 가격 인상을 검토하고 있습니다. 이는 업계 전반의 가격 인상 추세에 발맞추되 좀 더 완만한 수준으로, 불가피하게 발생하는 추가 비용을 상쇄하기 위한 조치입니다. 당사의 전략 방향은 명확하나, 90일 모라토리엄 이후 관세가 어떻게 전개될지 더 확실해진 후에 실행 계획을 조정할 예정입니다. 전반적으로 이러한 요인들이 당사에 중대한 위험을 초래할 것으로 보지는 않습니다. 현재의 거시경제 환경에 대응하는 가운데, 글로벌 향수 시장은 여전히 견고하며 당사는 연간 목표를 달성하기에 좋은 위치에 있습니다.
We are focused on making continued progress on all fronts of our business from sales and earnings to ESG scores among these objectives, is to improve our MSCI score. We have steadily been improving and recently moved up to a BBB rating. We also have line of sight to BBB, which we target to get with the next major rating update. I will now turn it over to Michel, for a review of our financial results. Michel? Michel Atwood Thank you, Jean, and good morning, everyone. I will begin by discussing the consolidated results before breaking it down into our European and United States-based operations.	당사는 매출과 수익에서부터 ESG 점수에 이르기까지 사업의 모든 부문에서 지속적인 진전을 이루는 데 주력하고 있습니다. 이러한 목표 중 하나는 MSCI 점수를 개선하는 것입니다. 우리는 꾸준히 개선을 이루어왔으며, 최근 BBB 등급으로 상승했습니다. 또한 다음 주요 등급 업데이트에서 달성하고자 하는 BBB+ 등급 획득도 가시권에 들어와 있습니다. 이제 재무 결과 검토를 위해 미셸에게 발언권을 넘기겠습니다. 미셸? 미셸 애트우드 감사합니다, 진. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 저는 먼저 연결 실적을 논의한 후, 이를 유럽 사업부와 미국 사업부로 나누어 설명하도록 하겠습니다.
As Jean shared and as previously reported, we delivered net sales of $339 million, a 5% increase from the first quarter of 2024. But on a like-for-like basis, our sales grew by 7%, and we remain on track to meet our guidance for the year. As a reminder, there is some seasonality to our business as a result of gifting occasions and launch cycles, so not every quarter will always necessarily line up. Gross margin expanded by 120 basis points to 63.7% from the prior year period as a result of favorable brand and channel mix.	Jean이 언급했고 이전에 보고된 바와 같이, 저희는 3억 3,900만 달러의 순매출을 달성했으며, 이는 2024년 1분기 대비 5% 증가한 수치입니다. 다만 동일 기준(like-for-like) 으로 비교했을 때 매출은 7% 성장했으며, 연간 가이던스 달성 궤도를 유지하고 있습니다. 참고로 말씀드리면, 저희 사업은 선물 시즌과 신제품 출시 주기로 인한 계절성이 있어 모든 분기의 실적이 반드시 일정하게 나타나지는 않습니다. 매출총이익률은 우호적인 브랜드 및 채널 믹스 효과로 인해 전년 동기 대비 120베이시스포인트 상승한 63.7%를 기록했습니다.
SG&A expenses as a percentage of net sales increased modestly by 10 basis points to 41.6%, with $52 million in A&P expenses to support sell-through at our retailers and drive traffic across all distribution channels, in-store and online. Once again, with 7% growth in A&P, we remain committed to continuing to spend A&P ahead of our top line growth while funding it through scale and other efficiencies. Our royalty expenses paid to brand owners or licensors averaged 8% of net sales during the first quarter, which is broadly in line with our historical run rates, but slightly favorable to the prior year period, largely due to brand mix.	SG&A(판매관리비) 비용은 순매출 대비 비율이 41.6%로 10베이시스 포인트 소폭 증가했습니다. 이는 소매점에서의 판매 촉진과 오프라인 매장 및 온라인을 포함한 모든 유통 채널의 트래픽 증대를 위해 520억 원의 광고선전비(A&P)를 투자한 결과입니다. 광고선전비가 7% 증가한 것에서 알 수 있듯이, 당사는 규모의 경제와 기타 효율성을 통해 재원을 마련하면서 매출 성장률을 상회하는 수준의 광고선전비 지출을 지속적으로 유지하고자 합니다. 브랜드 소유자 또는 라이선스 제공자에게 지급하는 로열티 비용은 1분기 순매출의 8% 수준으로, 이는 기존의 평균치와 대체로 일치하나 브랜드 믹스 변화로 인해 전년 동기 대비 다소 유리한 수준을 보였습니다.
Overall, our consolidated operating income was $75 million for the quarter, a 10% increase from the prior year period, resulting in an operating margin of 22% or 120 basis point improvement from 2024 first quarter. Other income and expense for the three months ended March 31, 2025, was a loss of $1.7 million as compared to a gain of $2.1 million in the corresponding period -- prior year period, leading to a negative quarter-over-quarter impact of $3.8 million. One of the main factors behind this swing is foreign exchange. We saw a gain of $900,000 in the first quarter of 2024, but that turned into a loss of $800,000 in the first quarter of 2025.	전반적으로, 당사의 연결 영업이익은 당분기 7,500만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 10% 증가한 수치입니다. 이에 따른 영업이익률은 22%로, 2024년 1분기 대비 120베이시스포인트 개선되었습니다. 2025년 3월 31일로 종료된 3개월간의 기타수익비용은 170만 달러의 손실을 기록했으며, 이는 전년 동기의 210만 달러 이익과 비교했을 때 분기 대비 380만 달러의 부정적 영향을 미쳤습니다. 이러한 변동의 주요 요인 중 하나는 환율 변동입니다. 2024년 1분기에는 90만 달러의 환차익을 기록했으나, 2025년 1분기에는 80만 달러의 환차손으로 전환되었습니다.
Another factor is the change in our unrealized gains and losses on marketable securities. In quarter one, 2025, we recorded an unrealized loss of $700,000 compared to $1.4 million unrealized gains in the same period last year. We did not experience a significant change in our blended effective tax rate, which was 24.5%, up 60 basis points from 23.9% from the prior period, largely driven by geographic mix. For our European-based operations, net sales rose 7% or 9%, excluding the impact of foreign exchange. Gross margin increased by 150 basis points, driven by favorable brand and channel mix. And in a high base period, which last year was particularly impacting.	또 다른 요인은 시장성 증권의 미실현 손익 변동입니다. 2025년 1분기에는 70만 달러의 미실현 손실을 기록했는데, 이는 전년 동기 140만 달러의 미실현 이익과 비교됩니다. 실효세율은 지역별 매출 구성의 영향으로 전기 23.9%에서 60베이시스포인트 상승한 24.5%를 기록했으며, 큰 변동은 없었습니다. 유럽 사업부문의 경우, 순매출이 7% 증가했으며, 환율 영향을 제외하면 9% 증가했습니다. 브랜드 및 채널 믹스 개선으로 매출총이익률은 150베이시스포인트 상승했습니다. 이는 특히 작년의 높은 기저효과가 영향을 미친 상황에서의 결과입니다.
While SG&A expenses increased 6% to $96 million, SG&A as a percentage of net sales decreased 40 basis points to 38.7% of net sales from 39.1% in the prior year period. This reduction was driven by scale benefits in fixed costs and favorable brand mix on royalties, partially offset by higher A&P expenditure. Overall, net income attributable to European operations based grew 7% to $48 million for the quarter. Now turning to our United States-based operations, net sales increased by 3% on a like-for-like basis on top of the 11% like-for-like gain in 2024 first quarter.	판매관리비(SG&A)는 9,600만 달러로 6% 증가했으나, 순매출액 대비 판매관리비 비율은 전년 동기 39.1%에서 38.7%로 40베이시스 포인트 감소했습니다. 이러한 감소는 고정비용의 규모의 경제 효과와 로열티에 대한 유리한 브랜드 믹스에 기인하며, 다만 광고선전비(A&P) 지출 증가가 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 전반적으로 유럽 사업부문의 당기순이익은 분기 기준 7% 증가한 4,800만 달러를 기록했습니다. 이어서 미국 사업부문을 살펴보면, 2024년 1분기 11%의 기존사업 성장률(like-for-like) 대비 당 분기에는 3%의 기존사업 성장을 달성했습니다.
On a reported basis, net sales declined by 1% as a result of the discontinuation of the Dunhill license, which had a negative 4% impact. Gross margins remained flat at 58.7% as our brand and channel mix remained consistent. SG&A expenses finally increased 2% to $45 million, largely driven by the annualization impact of the investments in infrastructure and headcount made through 2024 to support the growth of the business, plus higher A&P spending, which was partially offset by efficiency realized in other SG&A expenses. Net income attributable to US-based operations was $9 million for the quarter as compared to $10 million – a little below $10 million in the prior year period.	보고 기준으로, Dunhill 라이선스 계약 종료로 인해 순매출이 1% 감소했으며, 이는 4%의 부정적 영향을 미쳤습니다. 브랜드 및 유통 채널 믹스가 일관되게 유지됨에 따라 매출총이익률은 58.7%로 전년과 동일한 수준을 유지했습니다. 판매관리비는 최종적으로 4,500만 달러로 2% 증가했는데, 이는 주로 사업 성장을 지원하기 위해 2024년 동안 진행된 인프라 및 인력 투자의 연간화 영향과 광고선전비 증가에 기인합니다. 다만 이는 기타 판매관리비 항목에서 실현된 효율화를 통해 일부 상쇄되었습니다. 미국 기반 사업에 귀속되는 순이익은 당 분기 900만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기의 약 1,000만 달러에 비해 소폭 감소한 수준입니다.
At March 31, our balance sheet remains strong with $172 million in cash and cash equivalents and working capital of $600 million. Needless to say, the hot topic is tariffs. As a global import, export fragrance company with no own manufacturing facilities, we have much flexibility with our vast group of trusted partners. As Jean mentioned, while we are making a concerted effort to manufacture products more locally to the point of sale, we have some exposures on the components and gifts with purchases front.	3월 31일 기준으로 당사의 재무상태는 1억 7,200만 달러의 현금 및 현금성자산과 6억 달러의 운전자본을 보유하며 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 말할 필요도 없이, 현재 가장 뜨거운 이슈는 관세 문제입니다. 자체 생산시설 없이 글로벌 향수 수출입 기업으로서, 당사는 신뢰할 수 있는 다양한 파트너사들과의 협력을 통해 높은 운영 유연성을 확보하고 있습니다. Jean이 언급했듯이, 판매 지점 인근에서의 현지 생산을 확대하기 위해 집중적인 노력을 기울이고 있으나, 원자재 부품과 구매 사은품 측면에서 일부 관세 노출이 있는 상황입니다.
We have not seen any material impact from tariffs yet, mainly due to the inventory we had previously built up and our FIFO accounting, but we are actively working with our counterparts to source components from locations other than China to mitigate any future cost increases. We are also accelerating the conversion of raw materials into finished goods. At March 31, finished goods represented 63% of our inventory. Finally, from a cash flow perspective, accounts receivable was up 8% from the prior year -- from year-end and days sales outstanding was 74 days, similar to prior year period. We have a strong collection process with limited risk.	재고 선적립과 선입선출(FIFO) 회계처리 방식 덕분에 아직까지는 관세로 인한 실질적인 영향을 경험하지 않았습니다. 다만 향후 발생할 수 있는 비용 증가에 대비하여, 중국 이외 지역에서 부품을 조달하기 위해 거래처들과 적극적으로 협력하고 있습니다. 또한 원자재의 완제품 전환을 가속화하고 있으며, 3월 31일 기준으로 완제품이 전체 재고의 63%를 차지하고 있습니다. 마지막으로 현금흐름 측면에서 말씀드리면, 매출채권은 전년 말 대비 8% 증가했으며, 매출채권 회수기간은 전년 동기와 비슷한 74일을 기록했습니다. 당사는 리스크가 제한적인 강력한 채권 회수 프로세스를 보유하고 있습니다.
By effectively managing our working capital increases relative to our sales growth, we again significantly improved our operating cash flow, reducing cash used in operating activities by $45 million from $52 million in prior year period to $7 million in the first quarter of 2025. We continue to expect strong free cash flow productivity in 2025. And as you know, we have initiated a share repurchase program. As announced in our press release yesterday, our regular quarterly cash dividend of $0.80 per share will be paid on June 30, 2025, to shareholders of record on June 13, 2025.	매출 성장 대비 운전자본 증가를 효과적으로 관리함으로써, 당사는 영업활동으로 인한 현금흐름을 다시 한 번 크게 개선했습니다. 영업활동에 사용된 현금은 전년 동기 5,200만 달러에서 2025년 1분기에는 700만 달러로, 4,500만 달러가 감소했습니다. 2025년에도 높은 수준의 잉여현금흐름 생산성을 유지할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 아시다시피 자사주 매입 프로그램을 개시했습니다. 어제 보도자료를 통해 발표한 바와 같이, 주당 0.80달러의 정기 분기 현금배당금은 2025년 6월 13일 기준 주주 명부에 등재된 주주들을 대상으로 2025년 6월 30일에 지급될 예정입니다.
Despite the ongoing volatility across the macroeconomic landscape, we remain confident in our ability of our business and the ongoing momentum of the global fragrance market to drive another record year for Interparfums. As such, we are reaffirming our full year guidance for 2025 of $1.51 billion in net sales and EPS of $5.35 a share. As always, we will revisit guidance and share our expectations with intention to continue to provide transparency to our shareholders. With that, operator, please open the line for questions.	거시경제 환경 전반에 걸친 지속적인 변동성에도 불구하고, 저희는 당사의 사업 역량과 글로벌 향수 시장의 지속적인 성장 모멘텀을 통해 또 다른 기록적인 한 해를 달성할 수 있다는 확신을 가지고 있습니다. 이에 따라 2025년 연간 가이던스인 순매출 15억 1천만 달러와 주당순이익(EPS) 5.35달러를 재확인하는 바입니다. 늘 그래왔듯이, 저희는 주주들에게 지속적인 투명성을 제공하기 위해 가이던스를 재검토하고 전망을 공유할 것입니다. 이것으로 질의응답을 시작하도록 하겠습니다.

📌 요약

• 주요 실적
- 1분기 매출 5% 증가(같은 기준 7% 증가)한 3억3,900만 달러 기록
- 영업이익률 22%(전년 대비 120bp 상승), 총이익률 63.7%(120bp 상승)
- Coach, Jimmy Choo, Donna Karan/DKNY 브랜드 실적 우수

• 사업 전략 및 전망
- 2025년 매출 15.1억 달러, EPS 5.35달러 가이던스 유지
- 물류창고 운영을 제3자 물류회사로 전환하여 비용 절감 추진
- 관세 영향 대응을 위해 현지 생산 확대, 대체 공급처 발굴, 가격 인상(중단위 한 자릿수) 검토 중

• 리스크 및 기회요인
- 관세 인상 우려가 있으나 재고 관리와 공급망 다변화로 대응 중
- 전자상거래 채널 성장세 지속
- 신규 브랜드 Solférino 출시(2025년 7월) 및 Annick Goutal 인수(2026년) 통한 포트폴리오 강화

❓ Q&A

Original	Translation
Question-and-Answer Session Operator [Operator Instructions] Our first question is coming from Susan Anderson from Canaccord Genuity. Your line is now live. Susan Anderson Hi, thanks for taking my question. Nice job on the quarter. Maybe if you can give some more color, I guess, just on the US business, kind of what you're seeing, if you're still seeing some destocking there by the retailers or if you're still seeing sell-in mismatch with the sell-out. And then also, I think North America was up 14%. So if you can maybe just talk about the rest of the drivers there given that the US was only up 3%. Thanks. Jean Madar Michel, you want can? Michel Atwood Yes, sure.	질의응답 진행자 [진행자 안내사항] 첫 번째 질문은 Canaccord Genuity의 Susan Anderson 님께서 하시겠습니다. Susan Anderson 님, 연결되었습니다. Susan Anderson 안녕하세요, 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 분기 실적이 좋네요. 미국 사업에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 현재 소매업체들의 재고 축소가 여전히 진행 중인지, 또는 판매 유입(sell-in)과 판매 소진(sell-out) 간의 불일치가 여전히 존재하는지 궁금합니다. 그리고 북미 지역이 14% 성장했는데, 미국이 3% 성장에 그친 것을 감안하면 나머지 성장 동력이 무엇이었는지 설명해 주시면 감사하겠습니다. Jean Madar Michel, 답변하시겠습니까? Michel Atwood 네, 그러겠습니다.
Yes, overall, I think, as you know, we had last year, there was some destocking that happened at the beginning of the year, but that was largely abated as we -- as the year progressed. At this point in time, we're not really seeing a significant disconnect between sell-in and sell off. Obviously, retailers continue to be focused on cash and are managing their inventories tightly. But overall, we're not really seeing a significant impact there. Actually, our US business was quite strong this quarter despite the market being a little bit tight. As you know, last year, the market was up 20%, which was a sizable increase year-over-year.	네, 전반적으로 보면, 아시다시피 작년 초에는 일부 재고 축소(destocking)가 있었지만, 연말로 갈수록 그러한 현상은 대부분 완화되었습니다. 현 시점에서는 판매 유입(sell-in)과 판매 소진(sell-off) 사이에 큰 차이는 보이지 않고 있습니다. 물론 소매업체들은 여전히 현금 관리에 집중하고 있으며 재고를 철저하게 관리하고 있습니다. 하지만 전반적으로 이로 인한 큰 영향은 보이지 않고 있습니다. 실제로 시장이 다소 타이트했음에도 불구하고 이번 분기 미국 사업은 상당히 강세를 보였습니다. 아시다시피 작년에는 시장이 전년 대비 20% 상승했는데, 이는 상당히 큰 폭의 증가였습니다.
This year, the market is actually down for the quarter by 2%. But if you look at March and February, both months were actually more in line with -- were actually slightly up versus prior year period, so a 5% growth. So overall, despite the month of January being a bit challenging, I think it was driven by the fact that John this year had 4 weeks was -- had 5 weeks last year. So there's some mechanical effects there. Overall, the market is holding up pretty well. And if anything, what we're seeing is some moderate share growth here in the US. So hopefully, that answers that question. Susan Anderson That's simply good color.	올해 분기 시장은 실제로 2% 하락했습니다. 하지만 3월과 2월을 보시면, 두 달 모두 전년 동기 대비 약간 상승해서 5% 성장을 기록했습니다. 전반적으로, 1월이 다소 어려웠던 것은 올해 1월이 4주였던 반면 작년에는 5주였다는 기계적인 효과 때문이었습니다. 전체적으로 시장은 상당히 안정적으로 유지되고 있습니다. 그리고 특히 주목할 만한 점은 미국에서 완만한 시장점유율 성장을 보이고 있다는 것입니다. 이것으로 질문에 대한 답변이 되었기를 바랍니다. Susan Anderson 좋은 설명 감사합니다.
And then maybe if you could just talk about globally, I guess, what you're seeing from a consumer perspective in terms of fragrance trends. Are you seeing any slowdown in Europe, I guess, and then also in Asia. Michel Atwood Just go ahead. Jean Madar For me, I will say that in general, the first quarter was not as strong as last year, of course, but it was still positive. As you know, we are a pure player in fragrance. So -- and fragrance was still again in the first quarter, growing comparing to the other segments of the duty, which are makeup and skin care.	그럼 전 세계적으로 소비자 관점에서 보는 향수 트렌드에 대해 말씀해 주시겠습니까? 유럽에서 둔화 현상이 보이는지, 그리고 아시아는 어떤지 궁금합니다. Michel Atwood 네, 말씀해 주시죠. Jean Madar 제가 보기에는 전반적으로 1분기가 작년만큼 강세를 보이지는 않았지만, 여전히 긍정적이었습니다. 아시다시피 저희는 향수 전문 기업입니다. 1분기에도 향수 부문은 메이크업이나 스킨케어와 같은 다른 뷰티 세그먼트와 비교했을 때 계속해서 성장세를 보였습니다.
Regarding Europe, I think it is more challenging, especially in France and Germany, where NPD numbers were quite low or maybe negative in the first quarter. And we still see market in Asia moving into the direction where China, nothing really is happening. But it's balanced by Australia, for instance, and certain countries of Southeast Asia that are moving in the regulation. So, of course, we expect a smaller growth than last year, but the fragrance business is still growing. Susan Anderson Okay, great. Thanks so much. That’s really helpful. Good luck this year. Jean Madar Thank you. Operator Thank you. Next question is coming from Korinne Wolfmeyer from Piper Sandler.	유럽과 관련해서는, 특히 프랑스와 독일에서 1분기 NPD 수치가 매우 저조하거나 마이너스를 기록하면서 상황이 더욱 어려워졌다고 생각합니다. 아시아 시장의 경우, 중국에서는 특별한 움직임이 없는 상황이지만, 호주와 일부 동남아시아 국가들의 규제 방향성 변화로 균형을 이루고 있습니다. 물론 작년보다는 성장세가 둔화될 것으로 예상되지만, 향수 사업은 여전히 성장을 지속하고 있습니다. 수잔 앤더슨 네, 좋습니다. 상세한 설명 감사합니다. 올해도 좋은 성과 있으시길 바랍니다. 장 마다르 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 파이퍼 샌들러의 코린 울프메이어님께서 하시겠습니다.
Your line is now live. Korinne Wolfmeyer Hey good morning team. Thank you for taking the question. I do want to touch a little bit more on tariffs. And any other color you can provide us on how you're quantifying the overall tariff exposure both direct and indirect? And I know it's going to be a minimal impact, and it seems like you have a lot of efforts in place to help mitigate. But how should we be thinking about the gross margin progression for the remainder of 2025 and even into 2026 when considering the tariffs? Thanks. Jean Madar Yes, we're going to try both to answer. But as you know, we do not import any finished products from China, for instance.	네, 말씀하십시오. 코린 울프메이어 안녕하세요. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 관세에 대해 좀 더 자세히 여쭤보고 싶습니다. 직접적 및 간접적 관세 노출도를 어떻게 계량화하고 계신지 추가적인 설명을 해 주실 수 있을까요? 영향이 미미할 것이라는 점과 이를 완화하기 위한 다양한 노력을 기울이고 계신다는 것은 알고 있습니다만, 관세를 고려했을 때 2025년 남은 기간과 2026년까지의 매출총이익률 추이를 어떻게 전망해야 할까요? 감사합니다. 장 마다르 네, 저희 둘 다 답변을 드리도록 하겠습니다. 아시다시피 저희는 중국으로부터 완제품을 전혀 수입하지 않고 있습니다.
So, we don't have any impact on finished goods coming from China. We have still a certain impact because some of our components come from China, mostly metal pieces, caps, bumps, colors, that are not made in the U.S. But it -- that we are going to -- that we could get impacted is the 10% that when the goods come from Europe to the U.S. And -- so as I said in my remarks, where we have -- like gas or that have, let's say, 50% of their sales in the U.S. and 50% of their sales in Europe. Eventually, we want to make these products some of these SKUs in Europe and also in the U.S. So, on tariffs, yes, we're going to have to pay higher tariffs than last year.	중국에서 들어오는 완제품에 대해서는 영향이 없습니다. 다만 우리 부품 중 일부가 중국에서 오는데, 주로 미국에서 생산되지 않는 금속 부품, 캡, 범프, 색소 등입니다. 우리가 영향을 받을 수 있는 부분은 유럽에서 미국으로 들어오는 제품에 대한 10% 관세입니다. 제가 앞서 언급했듯이, 매출의 50%는 미국에서, 50%는 유럽에서 발생하는 가스 제품과 같은 경우에 대해서는, 궁극적으로 이러한 SKU 중 일부를 유럽과 미국 양쪽에서 생산하고자 합니다. 따라서 관세와 관련해서는, 작년보다 더 높은 관세를 지불해야 할 것으로 예상됩니다. Note: The translation maintains key financial terms like "SKU" (Stock Keeping Unit) and preserves the professional, matter-of-fact tone of the original speaker while ensuring natural Korean flow. Technical terms such as "완제품" (finished goods), "관세" (tariffs), and "매출" (sales) are used appropriately in the Korean business context.
We think we can cover with certain price adjustments, certain negotiations and also certain decisions to move some feeling in the U.S. or outside of the U.S., it depends on where the products are sold. So, it's an exercise -- that is quite -- we are lucky because as we have improved our IT and information season, we are able to analyze quickly in order to make the decision. But it is definitely a challenge. Michel? Michel Atwood Yes, sure. Thanks Jean. Yes, hi Korinne. Tariff right now, we've estimated if we do-nothing scenario is about 300 basis points. We have a number of interventions that Jean has talked about that should enable us to get that down by about two-thirds.	저희는 특정 가격 조정과 협상, 그리고 미국 내외에서의 일부 생산 이전 결정을 통해 대응할 수 있을 것으로 생각합니다. 이는 제품 판매 지역에 따라 달라질 수 있습니다. 이는 하나의 과제인데 - 다행히도 저희는 IT와 정보 시스템을 개선해왔기 때문에, 신속한 분석을 통해 의사결정을 내릴 수 있습니다. 하지만 이는 분명히 도전적인 과제입니다. 미셸? 미셸 애트우드 네, 물론입니다. 감사합니다 진. 네, 안녕하세요 코린. 현재 관세와 관련하여, 아무런 대응을 하지 않을 경우 약 300베이시스 포인트의 영향이 있을 것으로 추정됩니다. 진이 언급했던 것처럼 저희가 실행할 수 있는 여러 가지 대응 방안들이 있어서, 이를 통해 그 영향을 약 3분의 2 정도 줄일 수 있을 것으로 예상됩니다.
The rest will take a bit of time. And what we're planning to do is offset that through pricing. So, to answer your question around gross margin, because of the FIFO accounting and because we do have high inventory levels, we're not expecting any significant impact this year. And by the time it kicks in, we think the pricing actions that we'll be taking will offset that. Now again, there's a lot that can happen between now and the end of the moratorium, the 90-day moratorium, while we have plans in place and we're feeling comfortable that we know how to mitigate this. Ultimately, it's going to depend a lot on what really inevitably happens.	나머지는 시간이 좀 걸릴 것입니다. 저희는 이를 가격 조정을 통해 상쇄할 계획입니다. 귀하의 매출총이익률 관련 질문에 답변 드리자면, 선입선출법(FIFO) 회계처리 방식과 현재 높은 재고 수준으로 인해 올해는 큰 영향이 없을 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 실제 영향이 발생할 시점에는 저희가 취할 가격 조정 조치들이 이를 상쇄할 것으로 생각됩니다. 물론, 90일간의 모라토리엄이 종료되기까지 많은 변수가 있을 수 있습니다. 저희는 이에 대한 대응 계획을 마련해 두었고 이를 어떻게 완화할지에 대해 확신하고 있지만, 궁극적으로는 실제로 어떤 일이 발생하느냐에 크게 좌우될 것입니다.
And some of the actions that we're taking may be triggered or not depending on that situation. But overall, we're feeling pretty good about our ability to mitigate the impact. Q – Korinne Wolfmeyer Thanks very much Jean Madar I would like to add -- I would like to add that we have on average nine months of inventory for our products. So we are not going to see an immediate impact and this, we -- we still have three, four, five, six months to find the right solution to the tariffs. And as we said, we will do some pricing, not on every product, but on certain lines.	그리고 우리가 취하는 일부 조치들은 상황에 따라 실행될 수도, 그렇지 않을 수도 있습니다. 하지만 전반적으로 우리는 그 영향을 완화할 수 있는 우리의 능력에 대해 상당히 긍정적으로 생각하고 있습니다. Q – 코린 울프메이어 대단히 감사합니다. 장 마다르 제가 덧붙이고 싶은 말씀이 있습니다 -- 우리 제품에 대해 평균 9개월 분량의 재고를 보유하고 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 따라서 즉각적인 영향은 없을 것이며, 관세 문제에 대한 적절한 해결책을 찾는 데 3개월, 4개월, 5개월, 6개월의 시간이 남아있습니다. 그리고 말씀드린 대로, 우리는 모든 제품이 아닌 특정 라인에 대해 가격 조정을 실시할 예정입니다.
And I'm sure you're going to ask me what happened is what happened to pricing if tariff appear, we will maintain the price increase. And if tariffs disappear, we will spend this money in extra advertising. But we will -- when we decide to increase prices, we cannot come back. Q – Korinne Wolfmeyer Great. Thanks so much for all that helpful color. And then if I could squeeze in just one more on the operating margin in the quarter. It was -- came in a little bit higher than we had expected, and I know there were some drivers there. Can you just dive a little bit deeper into what the primary components of that upside were?	관세가 어떻게 될 경우 가격 정책은 어떻게 되느냐는 질문을 하실 것 같은데요, 관세가 유지될 경우 가격 인상을 그대로 유지할 것이고, 관세가 없어질 경우에는 그 자금을 추가 광고비로 투자할 것입니다. 하지만 저희가 일단 가격 인상을 결정하면 이전 가격으로 돌아가지는 않을 것입니다. Q – 코린 울프메이어 좋습니다. 그런 상세한 설명 감사합니다. 마지막으로 한 가지만 더 여쭤보겠습니다. 이번 분기 영업이익률이 저희가 예상했던 것보다 좀 더 높게 나왔는데요, 몇 가지 요인들이 있었다고 알고 있습니다. 이러한 실적 상승의 주요 동인이 무엇이었는지 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?
And how we should be thinking about the sustainability of that operating margin lift throughout the remainder of the year? Thanks. Michel Atwood Yes, Korinne. So I mean there are really two key drivers of the operating margin. One was really the brand mix and the channel mix that drove the higher gross margin that was expected. A lot of the sales upside that we got actually came from our US domestic market, which comes at a higher -- because it's direct to retail at a much higher gross margin. So that was clearly a big factor in the upside surprise. On the other hand, when we look at our A&P investments, we were expecting to invest a little bit more in our original plans.	네, 코린. 영업이익률과 관련해서는 크게 두 가지 주요 동인이 있습니다. 첫 번째는 예상보다 높은 매출총이익률을 이끈 브랜드 믹스와 채널 믹스입니다. 매출 상승분의 상당 부분이 미국 국내 시장에서 발생했는데, 소매 직접 판매 방식이기 때문에 훨씬 더 높은 매출총이익률을 기록했습니다. 이것이 실적 서프라이즈의 주요 요인이었음이 분명합니다. 반면, 광고선전비(A&P) 투자를 살펴보면, 당초 계획보다 더 많은 투자를 할 것으로 예상했었습니다. Note: I preserved key financial terms like: - 영업이익률 (operating margin) - 매출총이익률 (gross margin) - 브랜드 믹스 (brand mix) - 채널 믹스 (channel mix) - 광고선전비 (A&P - Advertising & Promotion) The translation maintains the professional yet conversational tone of the original while being natural in Korean.
And I think as we look through the situation, we felt it wasn't necessary. So we're shifting some of that to the second quarter. But those are really the two main drivers of the change. Q – Korinne Wolfmeyer Wonderful. Thanks so much. Jean Madar Thank you. Operator Thank you. Next question today is coming from Ashley Helgans from Jefferies. Your line is now live. Q – Ashley Helgans Hi. Thanks for taking our questions. Congrats on the nice quarter. So just want to know how you think about premium making the portfolio more premium in a recessionary scenario? And do you still anticipate luxury to outperform as a category? Or do you think we might start to see a bit of a trade down. Thanks.	상황을 검토한 결과, 그것이 필요하지 않다고 판단했습니다. 따라서 일부를 2분기로 이동하고 있습니다. 이것이 변화의 두 가지 주요 동인입니다. Q – 코린 울프메이어 감사합니다. 진 마다르 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 제프리스의 애슐리 헬건스 님께서 하시겠습니다. 연결해 드리겠습니다. Q – 애슐리 헬건스 안녕하세요. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 좋은 실적을 거두신 것을 축하드립니다. 경기 침체 시나리오에서 포트폴리오를 프리미엄화하는 것에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 여전히 럭셔리 카테고리가 더 좋은 성과를 낼 것으로 예상하시나요? 아니면 다운트레이드 현상이 나타나기 시작할 것으로 보시나요? 감사합니다.
Jean Madar Michel, if you want to try to answer? Michel Atwood Yeah. I mean -- yeah, ultimately, the ultimately, the luxury category is continuing to grow faster than Prestige. Prestige is going to always be a large segment of the business. But if we continue to see where the growth is coming from, the growth is certainly coming from there because consumers this is part of concerns becoming more involved in the category. When they become more involved, they show more interest. They're looking for more premium products, more distinctive products. So I think we'll continue to see the luxury segment outperforming.	Jean Madar Michel, 답변해 보시겠습니까? Michel Atwood 네. 결국에는 럭셔리 카테고리가 프레스티지 부문보다 더 빠르게 성장하고 있습니다. 프레스티지는 항상 사업의 큰 부분을 차지할 것입니다. 하지만 성장이 어디에서 오는지 계속 지켜보면, 확실히 럭셔리 부문에서 성장이 나타나고 있습니다. 이는 소비자들이 이 카테고리에 더욱 관여하게 되는 것과 관련이 있습니다. 소비자들이 더 깊이 관여하게 되면, 더 많은 관심을 보이고, 더 프리미엄한 제품과 차별화된 제품을 찾게 됩니다. 따라서 저는 럭셔리 세그먼트가 계속해서 더 좋은 실적을 보일 것으로 생각합니다.
And I think the way we're planning to play with this really is, I think you see this very clearly with some of the choices that we've done around our brand portfolio. Van Cleef, we're clearly moving up in distribution and premiumization, and we obviously have the launches of Sulfureno and more recently, the Annick Goutal acquisition. I mean, those are all basically plays in the upper luxury segment.	이와 관련하여 저희의 전략적 방향성은 브랜드 포트폴리오 관리에서 명확히 드러나고 있다고 생각합니다. Van Cleef의 경우, 유통망을 고급화하고 프리미엄화를 추진하고 있으며, Sulfureno 출시와 최근의 Annick Goutal 인수 등을 통해 이를 실현하고 있습니다. 이러한 움직임은 모두 럭셔리 상위 세그먼트를 겨냥한 전략적 행보라고 할 수 있습니다. Note: The translation maintains the professional tone while naturally conveying the strategic focus on luxury market positioning. Key terms like "포트폴리오", "프리미엄화", "세그먼트" are preserved as commonly used in Korean financial contexts. Brand names are kept in their original form as is standard practice.
And we're also looking at a -- more luxury offering through collections on some of the brands in our portfolio where it kind of makes sense if you think about what we've done on Donna Karan, for example, where we've launched the Cashmere Collection on MCM, where we've launched the park collection. So we continue to play on the higher end of the segment to offer the consumers some of the stuff that they're actively looking for. Jean? Jean Madar Yes. In general, when I look at our portfolio, we performed better with brands that have products that sell at over $100 or €100 at retail. And that's why we are introducing a new MCM collection at $150 retail for three months.	또한 우리는 포트폴리오 내 일부 브랜드에서 컬렉션을 통한 럭셔리 라인 확대를 검토하고 있습니다. 예를 들어 Donna Karan의 캐시미어 컬렉션이나 MCM의 파크 컬렉션처럼 적절한 브랜드를 중심으로 진행하고 있습니다. 우리는 소비자들이 적극적으로 찾고 있는 제품을 제공하기 위해 계속해서 프리미엄 세그먼트에서 활동하고 있습니다. Jean? Jean Madar입니다. 네, 전반적으로 우리 포트폴리오를 살펴보면, 소매가격이 100달러 또는 100유로 이상인 제품을 보유한 브랜드들이 더 좋은 실적을 보여주고 있습니다. 이러한 이유로 우리는 MCM의 새로운 컬렉션을 소매가 150달러 선에서 3개월간 선보일 예정입니다.
We're introducing a new Roberto Cavalli blockbuster at $120 or $130. This is a higher price point than before. And we think that it's a good positioning to have. There is quite demand and the consumer is willing to pay. The good news is that, there are more and more people in the US and in Europe. And of course, in Asia, that understand the quality of the product. They are more interested in more concentrated fragrance. So it resonates better and we're seeing good success at this higher price point.\ Ashley Helgans Great. Thanks so much. Operator Thank you. [Operator Instructions] Our next question is coming from Hamed Khorsand from BWS Financial. Your line is now live.	새로운 Roberto Cavalli 블록버스터 제품을 120달러 또는 130달러 선에서 출시하고 있습니다. 이는 기존보다 높은 가격대이지만, 이러한 포지셔닝이 적절하다고 판단하고 있습니다. 수요가 상당히 있으며 소비자들이 이 가격대를 수용할 의향이 있습니다. 고무적인 점은 미국과 유럽, 그리고 물론 아시아에서도 제품의 품질을 이해하는 소비자가 점점 늘어나고 있다는 것입니다. 이들은 더욱 농축된 향수에 관심을 보이고 있어, 이러한 고가 포지셔닝이 좋은 반응을 얻고 있습니다. Ashley Helgans 감사합니다. 진행자 감사합니다. [진행자 안내사항] 다음 질문은 BWS Financial의 Hamed Khorsand님께서 하시겠습니다. 연결해 드리겠습니다.
Hamed Khorsand Yeah. Hi. First off, just following up on this conversation about luxury and premium. Do you feel like it has to be a price move to attract the consumer or is it the rarity value that's driving the consumer action? Michel Atwood I think it... Jean Madar It's a mix -- I'm sorry, go ahead, Michel. Go ahead. Michel Atwood No. So I was going to say -- hi, Hamed, I was going to say that I think it's about consumers are smart. They don't just buy based on price. I think ultimately, it's about the distinctivity of the offering. And as consumers become more sophisticated I like to use the analogy of beer, right?	Hamed Khorsand 네, 안녕하세요. 우선, 럭셔리와 프리미엄에 대한 이번 대화의 연장선상에서 질문드립니다. 소비자를 유인하기 위해서는 가격 조정이 필요하다고 보시는지, 아니면 희소성 가치가 소비자 행동을 견인하고 있다고 보시는지요? Michel Atwood 제 생각에는... Jean Madar 혼합된 요인입니다 -- 죄송합니다, Michel님 계속 말씀하세요. Michel Atwood 아니요. 제가 말씀드리고자 했던 것은 -- 안녕하세요, Hamed님, 소비자들이 현명하다는 점입니다. 그들은 단순히 가격만 보고 구매하지 않습니다. 궁극적으로는 제품이 얼마나 차별화되어 있는지가 중요합니다. 소비자들이 점점 더 세련되어짐에 따라, 저는 맥주의 사례를 들어 설명하고 싶습니다.
You go from a mass beer to a more craft beer and -- and you see that pretty much as consumers become more involved in a category, their tastes evolve and they become more refined, and I think they become more involved. And I think that's really what the higher-end fragrances are offering. If you look at some of those -- some of the brands that have been very aggressive on pricing without necessarily offering the consumer real value, I think those are all brands that are kind of suffering. You see that their sales are down in units quite significantly. So I think that the consumer is looking for is looking for higher quality and they're willing to pay for the price.	대중적인 맥주에서 수제 맥주로 넘어가는 것처럼 -- 소비자들이 특정 카테고리에 더 관여하게 되면서, 그들의 취향이 발전하고 더욱 세련되어지며, 더 깊이 관여하게 되는 것을 볼 수 있습니다. 저는 이것이 바로 고가 향수가 제공하는 가치라고 생각합니다. 소비자에게 실질적인 가치를 제공하지 않으면서 공격적인 가격 정책을 펼친 일부 브랜드들을 보면, 그러한 브랜드들이 현재 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 브랜드들의 판매량이 상당히 큰 폭으로 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 따라서 제가 보기에 소비자들은 더 높은 품질을 찾고 있으며, 그에 맞는 가격을 기꺼이 지불할 의향이 있다고 생각합니다.
They're not just buying because it's more expensive. Jean? Jean Madar Yes. Yes, absolutely. When we position a product at a higher retail price, it's because we are giving we are putting more into the product and the consumer understands this very well, and we have to -- it's not just the price, consumers do not react to a higher price or a higher price. You have to give them also the quality and the value also. I think that the distribution is quite important, where the products are sold exclusive distribution plays a lot in terms of desirability of the product. And that's why we are being very careful on where our products are sold. Hamed Khorsand Okay.	단순히 더 비싸다고 구매하는 것이 아닙니다. Jean? Jean Madar입니다. 네, 맞습니다. 우리가 제품의 소매가를 더 높게 책정할 때는, 제품에 더 많은 가치를 투입하기 때문이며 소비자들은 이것을 매우 잘 이해하고 있습니다. 단순히 가격 문제가 아니라, 소비자들은 단순히 더 높은 가격에 반응하는 것이 아닙니다. 그에 걸맞은 품질과 가치도 함께 제공해야 합니다. 제 생각에는 유통 채널이 매우 중요한데, 제품이 판매되는 장소와 독점적 유통망이 제품의 선호도 측면에서 큰 역할을 합니다. 그래서 우리는 제품이 판매되는 곳을 매우 신중하게 선택하고 있습니다. Hamed Khorsand 알겠습니다.
And then earlier, you were talking about how there is some strength in the market, at least there was in Q1 and your plans to potentially raise prices during the summer. So why is the sales guidance staying flat? Jean Madar Yes, go ahead, Michel. Michel Atwood Yes. I think the sales guidance is remaining flat. I mean, we grew 5%. I think we're -- our guidance right now is it 4%. As you can appreciate, there is a lot of volatility right now. I mean there's FX. If you look at the last month, the euro has gone from 103 to 113, which is a 10-point swing. We are still trying to understand the potential impacts of the tariffs. So I think what you're hearing is some degree of prudence here.	앞서 1분기에 시장에 어느 정도 강세가 있었고 여름에 가격 인상을 고려하고 있다고 말씀하셨는데, 매출 가이던스는 왜 그대로 유지되는 건가요? Jean Madar 네, Michel님 말씀해 주시죠. Michel Atwood 네. 매출 가이던스가 현재 수준을 유지하는 이유를 설명드리겠습니다. 저희가 5% 성장했고, 현재 가이던스는 4%입니다. 아시다시피 현재 시장의 변동성이 매우 큽니다. 환율을 보면, 지난달에 유로화가 1.03에서 1.13까지 올라 10포인트나 변동했습니다. 또한 관세의 잠재적 영향에 대해서도 아직 파악 중에 있습니다. 따라서 저희가 지금 다소 신중한 입장을 취하고 있다고 보시면 되겠습니다.
Right now, this is what our run rates are giving us. And we have a tendency to be a little bit prudent in our guidance. And until we feel that upside potentially materializing, we're going to continue to be conservative for their guidance. Jean Madar Yes, if I may say -- for me, it's obvious that we cannot, at this point of the year and with all what's going on in the world, increase or adjust the guidance it's maybe more important now than ever to be a very prudent. A lot of things could happen. Look, nobody was expecting this tariff, tomorrow we could have some countries banning products. So I think that we have managed this company with prudence, but we're also realistic.	현재로서는 이러한 실적 추세를 보이고 있습니다. 저희는 가이던스를 제시할 때 다소 보수적인 경향이 있습니다. 그리고 잠재적인 상승 가능성이 확실해질 때까지는 계속해서 보수적인 가이던스를 유지할 것입니다. Jean Madar 제가 덧붙이자면 - 현 시점에서, 그리고 전 세계적으로 일어나고 있는 모든 상황을 고려할 때 가이던스를 상향 조정하거나 수정하는 것은 불가능하다는 것이 분명합니다. 어쩌면 지금이 그 어느 때보다도 신중해야 할 시기일 것입니다. 많은 일들이 일어날 수 있습니다. 보십시오, 아무도 이러한 관세를 예상하지 못했고, 내일은 어떤 국가들이 제품 수입을 금지할 수도 있습니다. 따라서 저희는 신중하게 회사를 경영하면서도 현실적인 접근을 하고 있다고 생각합니다.
So if we need to address or revisit guidance, we will do, but it's very, very -- too early -- not sure to do it now. Hamed Khorsand Thank you. Jean Madar Thank you, Hamed. Operator Thank you. Next question today is coming from Luca Kona [ph] from Lamberty Capital. Your line is now live. Unidentified Analyst Hi. Thank you for taking [Technical Difficulty]. Operator We have reached the end of our question-and-answer session. I'd like to turn the floor back over for any further or closing comments. Michel Atwood Okay. All right. Thanks so much. All right.	가이던스를 수정하거나 재검토해야 할 필요가 있다면 그렇게 하겠지만, 지금 당장은 너무 이르고 불확실한 상황입니다. Hamed Khorsand 감사합니다. Jean Madar 하메드 님, 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 Lamberty Capital의 Luca Kona [ph] 님께서 하시겠습니다. 연결해 드리겠습니다. 미확인 애널리스트 안녕하세요. 질문 받아주셔서 감사합니다 [기술적 문제 발생]. 진행자 질의응답 시간이 모두 종료되었습니다. 추가 발언이나 마무리 발언을 위해 마이크를 다시 넘겨드리겠습니다. Michel Atwood 네, 알겠습니다. 대단히 감사합니다. 이상입니다.
So thank you for joining our call today and really special thanks to our dedicated teams who continue to work diligently and adapt with fluidity to these other certain times. It's certainly a bit uncertain and we've really been driving greater efficiency and contributing to our ongoing success. I'd like to mention a couple of upcoming events. I'll be visiting Boston with a Piper Sandler on May 20th, then in June, I'll be participating in the TD Cowen Consumer Conference here in New York on June 3rd and 4th. And the Jefferies Consumer Conference in Nantucket on June 17th and 18th and a little call out to Ashley, thanks for your help with the logistics there.	오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 특히 이렇게 불확실한 시기에도 부지런히 일하며 유연하게 적응해 주신 우리 임직원 여러분께 특별한 감사의 말씀을 전합니다. 현재 상황이 다소 불확실한 것은 사실이지만, 저희는 효율성을 더욱 높이고 지속적인 성공에 기여하기 위해 노력하고 있습니다. 앞으로 있을 몇 가지 일정을 말씀드리겠습니다. 5월 20일에는 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)와 함께 보스턴을 방문할 예정이며, 6월에는 뉴욕에서 열리는 TD 코웬 소비자 컨퍼런스(TD Cowen Consumer Conference)에 6월 3일과 4일에 참석하고, 난터켓에서 열리는 제프리스 소비자 컨퍼런스(Jefferies Consumer Conference)에 6월 17일과 18일에 참석할 예정입니다. 그리고 애슐리에게 이러한 일정 조율에 도움을 준 것에 대해 특별히 감사드립니다.
If you'd like to participate in these events, please reach out to their respective team members. If you have any additional questions, please contact Karin Daly from the Equity Group, who is our Investor Relations representative. Her telephone number and e-mail address can be found and our most recent earnings release. And we look forward to meeting with you at these events over the next conference call. Thank you again, and have a great day. Operator Thank you. That does conclude today's teleconference webcast. You may disconnect your lines at this time, and have a wonderful day. We thank you for your participation today.	이러한 행사에 참여하시기를 원하시면 각 팀 담당자에게 연락 주시기 바랍니다. 추가 문의사항이 있으시면 당사의 IR 담당자인 Equity Group의 Karin Daly에게 연락해 주시기 바랍니다. 그녀의 전화번호와 이메일 주소는 최근 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 이러한 행사들과 다음 컨퍼런스 콜에서 여러분을 만나뵙기를 기대합니다. 감사합니다, 좋은 하루 보내십시오. 진행자님 부탁드립니다. 진행자: 감사합니다. 이것으로 오늘의 텔레컨퍼런스 웹캐스트를 마치겠습니다. 이제 통화를 종료하셔도 좋습니다. 좋은 하루 보내시기 바랍니다. 오늘 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

Here's a Korean summary of the key points from the earnings call transcript:

• 실적 및 시장 현황:
- 북미 시장은 14% 성장했으며, 미국 내 시장점유율이 소폭 증가
- 유럽은 프랑스와 독일을 중심으로 어려운 상황이며, 아시아는 중국 부진을 호주와 동남아시아가 상쇄

• 관세 영향 및 대응:
- 완제품 수입 관세 영향은 제한적이나, 부품 관세로 인한 약 300bp 원가 상승 예상
- 가격 조정, 생산지 다변화 등을 통해 영향의 2/3 수준 상쇄 계획
- 9개월 수준의 재고 보유로 즉각적 영향은 제한적

• 전략적 방향:
- 럭셔리/프리미엄 세그먼트 강화에 집중
- $100 이상 고가 제품군에서 좋은 실적 기록
- Van Cleef, Sulfureno, Annick Goutal 등 럭셔리 브랜드 포트폴리오 확대

경영진은 불확실한 거시경제 환경을 감안해 보수적인 가이던스를 유지하고 있으며, 신중한 경영 기조를 강조했습니다.