📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation

Northrop Grumman Corporation (NYSE:NOC) Q1 2025 Earnings Conference Call April 22, 2025 9:30 AM ET Company Participants Todd Ernst - Vice President, Investor Relations Kathy Warden - Chair, CEO and President Ken Crews - CFO Conference Call Participants Kristine Liwag - Morgan Stanley Robert Stallard - Vertical Research Ronald Epstein - Bank of America Sheila Kahyaoglu - Jefferies Scott Deuschle - Deutsche Bank Seth Seifman - JP Morgan Michael Ciarmoli - Truist Securities Doug Harned - Bernstein Matt Akers - Wells Fargo Myles Walton - Wolfe Research Ken Herbert - RBC Capital Markets David Strauss - Barclays Scott Mikus - Melius Research Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome to Northrop Grumman's First Quarter 2025 Conference Call.	[한국어 번역] Northrop Grumman Corporation (NYSE:NOC) 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜 2025년 4월 22일 오전 9:30 (미국 동부시간) 참여 임원진 Todd Ernst - 투자자관계(IR) 부사장 Kathy Warden - 이사회 의장, CEO 겸 사장 Ken Crews - 최고재무책임자(CFO) 컨퍼런스콜 참가 애널리스트 Kristine Liwag - Morgan Stanley Robert Stallard - Vertical Research Ronald Epstein - Bank of America Sheila Kahyaoglu - Jefferies Scott Deuschle - Deutsche Bank Seth Seifman - JP Morgan Michael Ciarmoli - Truist Securities Doug Harned - Bernstein Matt Akers - Wells Fargo Myles Walton - Wolfe Research Ken Herbert - RBC Capital Markets David Strauss - Barclays Scott Mikus - Melius Research 진행자 신사 숙녀 여러분, Northrop Grumman의 2025년 1분기 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.
Today's call is being recorded. My name is Josh, and I will be your operator today. At this time, all participants are in a listen-only mode. I would now like to turn the call over to your host, Mr. Todd Ernst, Vice President, Investor Relations. Mr. Ernst, please proceed. Todd Ernst Thanks, Josh, and good morning everyone. Before we start today, matters discussed on today's call, including guidance and outlooks for 2025 and beyond, reflect the company's judgment based on information available at the time of this call. They constitute forward looking statements pursuant to safe harbor provisions of federal securities laws.	오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 저는 오늘 진행을 맡은 조쉬입니다. 현재 모든 참가자들은 청취 전용 모드로 되어 있습니다. 이제 진행을 투자자 관계(IR) 부사장이신 토드 언스트 님께 넘기도록 하겠습니다. 언스트 님, 진행해 주시기 바랍니다. 토드 언스트 조쉬 님, 감사합니다. 그리고 여러분, 안녕하십니까. 오늘 논의를 시작하기에 앞서, 2025년 및 그 이후의 가이던스와 전망을 포함한 오늘 컨퍼런스 콜에서 논의되는 사항들은 본 통화 시점에서 이용 가능한 정보에 근거한 회사의 판단을 반영합니다. 이러한 내용은 연방 증권법의 세이프 하버 조항에 따른 미래예측진술에 해당됩니다.
Forward looking statements involve risks and uncertainties, including those noted in today's press release and our SEC filings. These risks and uncertainties may cause actual company results to differ materially. Today's call will include non-GAAP financial measures that are reconciled to our GAAP results in our earnings release. In addition, we'll refer to a presentation that is posted to our investor relations website. On the call today are Kathy Warden, our chair, CEO, and president, and Ken Crews, our CFO. At this time, I'd like to turn the call over to Kathy. Kathy? Kathy Warden Thanks, Todd. Good morning, everyone.	미래 예측 진술은 오늘 발표된 보도자료와 SEC 제출 문서에 명시된 것을 포함하여 리스크와 불확실성을 수반합니다. 이러한 리스크와 불확실성으로 인해 실제 회사의 실적이 크게 달라질 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 실적 발표자료에서 GAAP 실적과 대조된 비GAAP 재무지표가 포함될 것입니다. 또한 당사의 IR 웹사이트에 게시된 프레젠테이션 자료를 참조할 예정입니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 회장, CEO 겸 사장인 캐시 워든과 CFO인 켄 크루즈가 참석했습니다. 이제 캐시에게 발언권을 넘기도록 하겠습니다. 캐시님? 캐시 워든 감사합니다, 토드. 안녕하십니까, 여러분. Note: The translation maintains formal business Korean language while accurately conveying the financial terminology (SEC, GAAP, 비GAAP, IR) and preserving the professional yet conversational tone of the speakers. The hierarchical titles (회장, CEO, 사장, CFO) are appropriately translated following Korean business conventions.
Thank you for joining us today for our first quarter earnings conference call. A lot has happened since our last call in January, so we're looking forward to providing you an update on the quarter and our expectations for the year. We are operating in a rapidly evolving world, and we are managing through a dynamic U.S. defense budget environment with the first of its kind, full year continuing resolution. Within this environment, we continue to see strong demand signals from our global customers, resulting in another record backlog in the first quarter of $92.8 billion and that's inclusive of strong international booking.	오늘 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 지난 1월 실적발표 이후 많은 일들이 있었기에, 이번 분기 실적과 연간 전망에 대해 업데이트 드리게 되어 기쁘게 생각합니다. 저희는 빠르게 변화하는 세계에서 사업을 영위하고 있으며, 전례 없는 1년 단위의 지속적 예산결의(continuing resolution)라는 미국 국방예산 환경 속에서 경영을 이어가고 있습니다. 이러한 환경 속에서도 저희는 글로벌 고객들로부터 지속적으로 강한 수요 신호를 확인하고 있으며, 이는 해외 수주를 포함하여 1분기 사상 최대 규모인 928억 달러의 수주잔고(백로그)로 이어졌습니다.
As we indicated in mid February, we've experienced delays in certain awards, which resulted in a slower sales ramp in the first quarter than we previously anticipated. We expect this to improve throughout the year. Margin rates setting aside the B-21 adjustment were in line with expectations. We have updated our 2025 financial guidance and we're reaffirming our outlook for sales and free cash flow. With a growing backlog and progress and award timing, we have confidence in achieving our outlook and remain focused on delivering transformative capabilities for our customers. I'd like to take a minute to discuss the B-21 profit adjustment made in the quarter.	2월 중순에 언급했던 바와 같이, 일부 수주 계약이 지연되면서 1분기 매출 증가세가 당초 예상보다 더디게 나타났습니다. 이는 연중 개선될 것으로 전망하고 있습니다. B-21 관련 조정분을 제외한 이익률은 예상치에 부합했습니다. 당사는 2025년 재무 가이던스를 업데이트했으며, 매출과 잉여현금흐름(프리캐시플로우) 전망을 재확인했습니다. 수주잔고가 증가하고 수주 시기가 진전됨에 따라, 당사는 전망치 달성에 대한 자신감을 가지고 있으며 고객을 위한 혁신적 역량 제공에 계속 주력하고 있습니다. 이번 분기에 이루어진 B-21 수익성 조정에 대해 잠시 설명드리고자 합니다.
As you saw in the earnings release, we recognized an additional 477 million pre-tax loss. This is largely relating to higher manufacturing costs, primarily resulting from a process change we made to enable a higher production rate as well as increases in the projected material costs, some of which are related to macroeconomic impacts on material prices. While I'm disappointed with this financial impact, we continue to make solid progress on the program, demonstrating performance objectives through tests, and we are progressing through the first 2 lots of production. With significant learning behind us, we are ready to deliver the Air Force this highly capable strategic deterrent.	실적 발표에서 보셨듯이, 당사는 4억 7,700만 달러의 추가 세전 손실을 인식했습니다. 이는 주로 생산율 향상을 위한 공정 변경으로 인한 제조원가 상승과, 원자재 가격에 대한 거시경제적 영향으로 인한 예상 원자재 비용 증가에 기인합니다. 이러한 재무적 영향에 대해 아쉬움을 느끼지만, 당사는 시험을 통해 성능 목표를 입증하며 프로그램에서 꾸준한 진전을 이루고 있으며, 첫 두 생산 로트를 순조롭게 진행하고 있습니다. 상당한 학습 효과를 거둔 지금, 우리는 공군에 이 고도의 전략적 억지력을 제공할 준비가 되어 있습니다.
During the quarter, we continued to make significant progress on other key programs as well. On Sentinel, the U.S. Air Force and Northrop Grumman completed a successful static fire test of the stage one solid rocket motor for the missile in March. This critical milestone for the weapon system further validates the motor's design and paves the way for the production and deployment of a safe, secure, and reliable strategic deterrent. We are also continuing to work with the customer to identify cost and schedule efficiencies as they evaluate requirements to balance capability, affordability, and schedule for the program. In January, the U.S.	해당 분기 동안 저희는 다른 주요 프로그램들에서도 상당한 진전을 이루었습니다. 센티널(Sentinel) 프로그램과 관련하여, 미 공군과 노스롭 그루먼은 3월에 미사일용 1단계 고체 로켓 모터의 지상 연소 시험을 성공적으로 완료했습니다. 이 무기 체계의 중요한 이정표가 된 이번 시험은 모터 설계의 타당성을 추가로 입증했으며, 안전하고 신뢰할 수 있는 전략적 억지력의 생산 및 배치를 위한 길을 열었습니다. 또한 저희는 고객사와 지속적으로 협력하여 비용 및 일정 효율성을 파악하고 있으며, 이는 고객사가 프로그램의 성능, 경제성, 일정의 균형을 평가하는 데 도움이 될 것입니다. 1월에는 미국... Note: The translation maintains the formal and professional tone of the original while accurately conveying the technical and financial terminology. Terms like "센티널(Sentinel)", "고체 로켓 모터", "전략적 억지력" are preserved as appropriate technical translations. The style is suitable for a Korean business audience and maintains the clarity of the earnings call context.
Army awarded us a nearly $500 million contract for IBCS. Under this award, Northrop Grumman will expand software development and include additional AI and model-based systems engineering capabilities to allow more rapid integration for the Army and our international partners. Earlier this month, we announced the opening of a state of the art production and integration facility in Alabama to support accelerated modernization plans for air and missile defense systems, including IBCS. With this investment, it doubles the size of the previous facility footprint, leverages Northrop Grumman digital ecosystem, and gives us the ability to scale production and field new capabilities at speed.	육군은 IBCS(통합 전장 지휘체계)와 관련하여 당사에 약 5억 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 이번 계약에 따라 노스롭 그루먼은 소프트웨어 개발을 확대하고, 추가적인 AI 및 모델 기반 시스템 엔지니어링 역량을 포함하여 육군과 국제 파트너들의 보다 신속한 통합을 가능하게 할 것입니다. 이달 초, 당사는 IBCS를 포함한 공중 및 미사일 방어 시스템의 현대화 계획 가속화를 지원하기 위해 앨라배마 주에 최첨단 생산 및 통합 시설을 개설했다고 발표했습니다. 이번 투자로 기존 시설 면적이 두 배로 확장되었으며, 노스롭 그루먼의 디지털 생태계를 활용하고, 생산 규모를 확대하며 새로운 기능을 신속하게 현장에 배치할 수 있는 역량을 확보하게 되었습니다.
Also, we received a nearly $300 million in awards in the first quarter from the U.S. Navy to produce 2 additional Triton aircraft and associated support services. We are also making good progress on delivering Tritons to Australia. The first of 4 was delivered last year, and the 2nd and 3rd aircraft have completed testing with the U.S. Navy prior to delivery to the Royal Australian Air Force this year. Triton is playing a critical role surveilling high-priority areas of interest in multiple regions, and it was just announced last week that Tritons will soon be deployed from southern Japan to commence surveillance and information gathering operations.	또한 1분기에 미 해군으로부터 추가 Triton 항공기 2대와 관련 지원 서비스 생산을 위한 약 3억 달러 규모의 계약을 수주했습니다. 호주향 Triton 납품도 순조롭게 진행되고 있습니다. 총 4대 중 첫 번째 기체는 작년에 납품되었으며, 두 번째와 세 번째 기체는 올해 호주 공군에 인도되기 전 미 해군의 시험평가를 완료했습니다. Triton은 여러 지역의 주요 관심 구역을 감시하는 데 핵심적인 역할을 수행하고 있으며, 지난주에는 일본 남부에서 감시 및 정보수집 작전을 시작하기 위해 Triton이 곧 배치될 것이라고 발표되었습니다.
I'd like to take the next few minutes to provide our view of the market outlook for both the industry in general and Northrop Grumman more specifically. For our industry, demand ultimately stems from the global threat environment. Over the past decade, this environment has grown increasingly complex with the re-emergence of peer adversaries, making the pace of innovation and production crucial for deterrence. As a result, our global customers are increasing their investments in national security. In the U.S., we continue to see signs that defense spending will increase, driven by a few ongoing developments. The first is finalization of a continuing resolution for the 2025 defense budget.	앞으로 몇 분간 산업 전반과 노스롭 그루먼에 대한 시장 전망을 구체적으로 말씀드리고자 합니다. 우리 산업에서 수요는 궁극적으로 글로벌 위협 환경에서 비롯됩니다. 지난 10년간 동급 수준의 적대 세력이 재부상하면서 이러한 환경은 더욱 복잡해졌고, 이에 따라 억지력 확보를 위해서는 혁신과 생산의 속도가 매우 중요해졌습니다. 그 결과, 전 세계 고객들이 국가 안보에 대한 투자를 확대하고 있습니다. 미국의 경우, 현재 진행 중인 몇 가지 상황으로 인해 국방비 지출이 증가할 것이라는 신호가 계속해서 나타나고 있습니다. 첫 번째는 2025년도 국방 예산에 대한 임시예산결의안(CR)의 최종 확정입니다.
This CR comes with several provisions that set it apart from previous ones. The most notable of which are an increase in the top line over FY24 and increased flexibility with spending accounts. Meanwhile, there is a potential for additional funding through the reconciliation process, which could add up to $150 billion to the defense budget to be allocated over multiple years. Both the House and the Senate have passed initial legislation that lays the groundwork for this additional funding. We believe much of this will be used to support investments to maintain our nation's edge against evolving global threats.	이번 임시예산안(CR)은 이전의 임시예산안들과 구별되는 몇 가지 조항들을 포함하고 있습니다. 가장 주목할 만한 점은 2024 회계연도 대비 총액 증가와 지출 계정에 대한 유연성 확대입니다. 한편, 조정 절차(reconciliation process)를 통해 추가 자금 지원이 가능한데, 이는 국방 예산에 최대 1,500억 달러를 추가하여 수년에 걸쳐 배정될 수 있습니다. 하원과 상원 모두 이러한 추가 자금 지원을 위한 초기 법안을 통과시켰습니다. 당사는 이 자금의 상당 부분이 진화하는 글로벌 위협에 대응하여 우리 국가의 우위를 유지하기 위한 투자를 지원하는 데 사용될 것으로 예상합니다.
Lastly, the administration continues to prepare their fiscal year 2026 budget request, and we are encouraged by recent commentary that suggests a continued strong commitment to national security funding at levels higher than prior projections. The administration has highlighted key priority areas such as the triad, missile defense, and weapon systems, all of which are aligned to core capabilities of Northrop Grumman. Additionally, the significant increase in defense investment outside the U.S. is leading to a growing pipeline of requests for our products across Europe, Asia Pacific, and the Middle East, as countries seek to protect their sovereign territories and deter aggression.	마지막으로, 행정부는 2026 회계연도 예산안을 계속 준비하고 있으며, 당사는 기존 전망치를 상회하는 수준으로 국가안보 예산에 대한 강력한 의지를 시사하는 최근의 논평들을 고무적으로 받아들이고 있습니다. 행정부는 3축 체계(triad), 미사일 방어, 무기 체계와 같은 주요 우선순위 분야를 강조했는데, 이는 모두 노스롭 그루먼의 핵심 역량과 부합합니다. 또한, 미국 외 지역에서의 국방 투자가 크게 증가하면서, 유럽, 아시아 태평양, 중동 전역에서 자국 영토를 보호하고 침략을 억제하고자 하는 국가들로부터 당사 제품에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.
In Q1, our international sales represented approximately 14% of total sales. We have broadened our customer base, increased the number of products that we can sell internationally, and established new partnerships globally to enhance our addressable market. As a result, we continue to see opportunities to increase our international sales over the coming years, and we are making steady progress in this area with the first quarter international book to bill of 1.45 times and international sales up 11% in the quarter. International bookings were driven in part by over a billion dollars in international awards admission system.	1분기에는 해외 매출이 총 매출의 약 14%를 차지했습니다. 당사는 고객 기반을 확대하고, 해외에서 판매 가능한 제품 수를 늘렸으며, 글로벌 시장 확대를 위해 새로운 파트너십을 구축했습니다. 그 결과, 향후 수년간 해외 매출을 증대할 수 있는 기회가 계속해서 보이고 있으며, 1분기 해외 부문 수주잔고율(book to bill ratio)이 1.45배를 기록하고 해외 매출이 전년 동기 대비 11% 증가하는 등 이 분야에서 꾸준한 진전을 보이고 있습니다. 해외 수주는 10억 달러 이상 규모의 국제 미션 시스템 계약이 주요 동인이었습니다.
Also in the quarter, Poland signed a $745 million letter of acceptance for 200 AARGM ER missiles, adding to the growth potential for our defense systems business. We continue to see a broad pipeline of opportunities in the areas of air and missile defense, airborne ISR and C2 systems, and ammunition across multiple markets, including newly emerging opportunities in the Middle East. Our strategy is to compete and win in global markets through technology differentiation, bringing innovation and capability beyond what commercial alternatives can provide. To further our ability to innovate and deliver, we invested $13.5 billion in R&D and infrastructure over the last 5 years.	또한 이번 분기에는 폴란드가 200기의 AARGM ER 미사일에 대해 7억 4,500만 달러 규모의 구매의향서를 체결하며, 당사 방위시스템 사업의 성장 잠재력이 더욱 확대되었습니다. 당사는 공중 및 미사일 방어, 공중 ISR 및 C2 시스템, 그리고 탄약 분야에서 중동의 신규 기회를 포함한 다양한 시장에서 폭넓은 사업 기회를 지속적으로 확인하고 있습니다. 당사의 전략은 기술적 차별화를 통해 글로벌 시장에서 경쟁하고 승리하는 것이며, 상용 대체품이 제공할 수 있는 수준을 넘어서는 혁신과 역량을 제공하는 것입니다. 이러한 혁신 역량과 제품 공급 능력을 더욱 강화하기 위해 지난 5년간 연구개발 및 인프라에 135억 달러를 투자했습니다.
As a result, we now have the ability to scale, design, and produce while fielding new capabilities at speed. We also have a track record of delivering defense technology that stays ahead of the pacing threat. For example, our technology is inside 90% of U.S. national security space satellites. World leader in low observable technology, having produced the first stealth bomber, the B-2, and now its successor, the B-21. We've delivered more than 1.3 million solid rocket motors, and we are a leader in mission systems where we produce over a million secure microchips per year, some of which are 1000 times faster than the microchips in your smart-phone.	그 결과, 저희는 이제 새로운 역량을 실전에 투입하면서도 확장, 설계 및 생산을 신속하게 수행할 수 있는 능력을 보유하게 되었습니다. 또한 저희는 주요 위협에 항상 앞서나가는 국방 기술을 제공해온 실적을 보유하고 있습니다. 예를 들어, 저희의 기술은 미국 국가안보 우주위성의 90%에 탑재되어 있습니다. 최초의 스텔스 폭격기인 B-2와 그 후속 기종인 B-21을 제작한 저관측성(stealth) 기술 분야의 세계적 선도기업입니다. 130만 개 이상의 고체 로켓 모터를 납품했으며, 연간 100만 개 이상의 보안 마이크로칩을 생산하는 미션 시스템 분야의 선도기업입니다. 이 마이크로칩 중 일부는 여러분의 스마트폰에 들어있는 마이크로칩보다 1000배 더 빠른 처리 속도를 자랑합니다.
As we look to the future, we are leveraging our own hardware and software capabilities to develop the next generation of systems, and we're also partnering with leading companies in areas such as AI to ensure our customers have the most advanced capabilities in the world. In conclusion, given our key franchise programs, record backlog, strong competitive position, and global market dynamics, we continue to project significant potential ahead. Our focus remains on our strategy of driving innovation, expanding our market presence, and optimizing performance to deliver profitable, sustainable growth.	미래를 전망해볼 때, 저희는 차세대 시스템 개발을 위해 자체 하드웨어 및 소프트웨어 역량을 활용하고 있으며, AI 등 분야의 선도 기업들과 파트너십을 맺어 고객들에게 세계 최고 수준의 기술력을 제공하고 있습니다. 결론적으로, 핵심 프랜차이즈 프로그램, 사상 최대 수주잔고, 강력한 경쟁력, 그리고 글로벌 시장 역학을 고려할 때, 저희는 앞으로도 상당한 성장 잠재력이 있을 것으로 전망하고 있습니다. 저희는 계속해서 혁신 주도, 시장 점유율 확대, 그리고 수익성 있는 지속 가능한 성장을 달성하기 위한 성과 최적화라는 전략에 집중할 것입니다.
We are committed to our long-term vision of creating value for our shareholders, meeting our customer needs, and staying ahead in an ever evolving global market landscape. So with that, I'm going to turn the call over to Ken to discuss our first quarter results and our updated guidance. Ken? Ken Crews Thank you, Kathy, and good morning everyone. I'll begin by covering our top-line results on Slide 4 in our earnings deck. First quarter sales were $9.5 billion down 7% compared to the prior year and included 2 less working days compared to Q1 2024. Sales in the quarter were also impacted by multiple contracting delays and timing of material receipts.	저희는 주주들을 위한 가치 창출, 고객 니즈 충족, 그리고 끊임없이 변화하는 글로벌 시장 환경에서 선도적 위치를 유지한다는 장기적 비전을 향해 매진하고 있습니다. 이제 Ken에게 마이크를 넘겨 1분기 실적과 수정된 가이던스에 대해 설명드리도록 하겠습니다. Ken? Ken Crews입니다. 감사합니다, Kathy. 여러분, 안녕하십니까. 실적 발표 자료 4페이지에 있는 매출 실적부터 설명드리겠습니다. 1분기 매출은 95억 달러로, 전년 동기 대비 7% 감소했으며, 2024년 1분기와 비교했을 때 영업일이 2일 적었습니다. 당 분기 매출은 또한 다수의 계약 지연과 자재 수령 시기의 영향을 받았습니다.
This sales profile was contemplated in our expectations that we shared in February; however, as Kathy outlined, we updated our estimates to complete the LRIP phase of the B-21 program late in the quarter, which lowered sales by nearly $100 million. As a result, Q1 sales were slightly below our expectations. However, we are still on the path to achieve our full year sales guidance. In total, aeronautic sales were down 8% year-over-year due to lower B-21 sales and timing of production and material on mature programs, including F-35.	이러한 매출 양상은 2월에 공유했던 전망치에 반영되어 있었습니다. 그러나 Kathy가 설명한 바와 같이, 분기 말에 B-21 프로그램의 초도 생산(LRIP) 단계 완료 예상 시점을 수정하면서 매출이 약 1억 달러 감소했습니다. 결과적으로 1분기 매출은 당사의 예상치를 소폭 하회했습니다. 그럼에도 불구하고 연간 매출 가이던스 달성은 여전히 가능할 것으로 보고 있습니다. 항공 부문 전체 매출은 전년 동기 대비 8% 감소했는데, 이는 B-21 매출 감소와 F-35를 포함한 성숙 프로그램들의 생산 및 자재 조달 시기 조정에 기인합니다.
DS first quarter sales increased by 68 million or 4%, primarily due to the continued ramp on the Sentinel program and higher volume on certain military ammunition programs. Mission systems sales continued to expand up $148 million driven by numerous programs throughout their portfolio. Higher sales on Saber, EW, international ground-based radar, and marine programs all contributed to the 6% growth. And space sales were lower, primarily due to the previously communicated wind down of work on 2 programs, which totaled approximately $230 million of year-over-year headwinds, as well as from lower volume on CRS and FDA satellite programs.	DS 부문의 1분기 매출은 6천8백만 달러, 즉 4% 증가했는데, 이는 주로 센티널(Sentinel) 프로그램의 지속적인 확대와 특정 군용 탄약 프로그램의 물량 증가에 기인합니다. 미션 시스템즈 매출은 1억4천8백만 달러 증가했으며, 이는 포트폴리오 전반에 걸친 다수의 프로그램들이 견인했습니다. 세이버(Saber), 전자전(EW), 국제 지상기반 레이더, 해상 프로그램의 매출 증가가 모두 6%의 성장에 기여했습니다. 반면 우주 부문 매출은 감소했는데, 이는 이전에 공지된 바와 같이 2개 프로그램의 단계적 종료로 인한 것으로, 이로 인해 전년 대비 약 2억3천만 달러의 역풍이 발생했으며, CRS와 FDA 위성 프로그램의 물량 감소도 영향을 미쳤습니다.
Moving to the bottom line, our first quarter segment operating income results are shown on Slide 5. As previously discussed, AS adjusted their estimate to complete the LRIP phase of the B-21 program. The total loss provision was $477 million across the 5 LRIP lots, which had the effect of lowering our company Q1 segment operating margin rate to 6%. At DS, first quarter 2025 segment operating income grew by 15%, and their margin rate improved to 9.9%. This improvement was driven by higher volume, improved performance, and an increase in net favorable EACs.	손익 실적으로 넘어가서, 1분기 부문별 영업이익 결과는 슬라이드 5에 나와 있습니다. 앞서 언급했듯이, AS(항공시스템)는 B-21 프로그램의 초도 저율생산(LRIP) 단계에 대한 완료 추정치를 조정했습니다. 5개 LRIP 로트에 걸쳐 총 손실충당금은 4억 7,700만 달러였으며, 이로 인해 당사의 1분기 부문별 영업이익률이 6%로 하락했습니다. DS(방위시스템)의 경우, 2025년 1분기 부문별 영업이익이 15% 증가했으며, 이익률은 9.9%로 개선되었습니다. 이러한 개선은 매출 증가, 실적 향상, 그리고 순수 우호적 완성원가추정(EAC) 증가에 기인했습니다.
Admission systems, quarter one operating margin decreased 4% due to lower volume on certain fixed price restrictive production programs and investments made in connection with restricted business opportunities. These reductions were partially offset by higher net EAC adjustments. In that space, first quarter segment operating income was driven by lower sales volume, partially offset by improved program performance. Notably, space's net favorable EAC has improved to 29 million in Q1, leading to an 11% operating margin rate. Outside of the B-21 adjustment, segment operating income was consistent with the first quarter of 2024, and net favorable EACs were higher by over 30% year-over-year.	어드미션 시스템의 1분기 영업이익률은 특정 고정가격 제한 생산 프로그램의 물량 감소와 제한된 사업 기회와 관련된 투자로 인해 4% 감소했습니다. 이러한 감소는 높아진 순 EAC(예상원가추정) 조정으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 우주 부문에서는 1분기 부문별 영업이익이 판매량 감소로 인해 영향을 받았으나, 프로그램 성과 개선으로 일부 상쇄되었습니다. 주목할 만한 점은 우주 부문의 순 유리한 EAC가 1분기에 2,900만 달러로 개선되어 11%의 영업이익률을 기록했다는 것입니다. B-21 조정을 제외하면, 부문별 영업이익은 2024년 1분기와 비슷한 수준을 유지했으며, 순 유리한 EAC는 전년 대비 30% 이상 증가했습니다.
This performance is driven by discipline program execution and our focus on driving cost efficiencies in our business. Moving to year-over-year EPS compare on Slide 6. Earnings per share were lower primarily due to the adjustment on B-21, which totaled $2.74 per share on an after-tax basis. Lower sales volume and as expected, higher corporate unallocated expense also contributed to the combined 25% of year-over-year headwind. Before covering our updated guidance for 2025, I want to take a moment to talk about Q1 cash flow. Consistent with our seasonal pattern and expectations, first quarter results reflected the usage of cash.	이러한 실적은 체계적인 프로그램 실행과 비용 효율성 제고에 대한 우리의 집중적인 노력에 기인합니다. 6번 슬라이드의 전년 대비 주당순이익(EPS) 비교로 넘어가겠습니다. 주당순이익은 주로 B-21 관련 조정 사항으로 인해 감소했으며, 이는 세후 기준으로 주당 2.74달러에 달했습니다. 매출 규모 감소와 예상대로 증가한 본사 미배부 비용 역시 전년 대비 25%의 하방 압력 요인으로 작용했습니다. 2025년 수정 가이던스를 설명하기에 앞서, 1분기 현금흐름에 대해 말씀드리고자 합니다. 계절적 패턴 및 예상과 일치하게, 1분기 실적은 현금 사용(유출)을 기록했습니다.
Operating cash outflow of $1.5 billion reflected an increase in vendor payments as well as lower billings and collections compared to our prior year. We also invested in nearly 300 million in capital expenditures during the period. We continue to expect cash flow to gradually ramp throughout the year, with the largest quarter of cash generation in Q4, consistent with our historical performance. And from a capital deployment perspective, we repaid $1.5 billion of notes that matured in January, as we indicated on our Q4 earnings call. We also returned nearly $800 million to shareholders in the form of dividends and share repurchases. Turning to company guidance on Slide 7.	영업 현금 유출액은 15억 달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 매출 청구 및 수금이 감소한 가운데 공급업체 대금 지급이 증가한 것을 반영합니다. 또한 해당 기간 동안 약 3억 달러의 자본적 지출을 집행했습니다. 당사는 연중 현금흐름이 점진적으로 증가하여, 과거 실적과 마찬가지로 4분기에 가장 큰 규모의 현금이 창출될 것으로 예상하고 있습니다. 자본 배분 측면에서는 4분기 실적 발표에서 언급했던 대로 1월에 만기가 도래한 15억 달러의 사채를 상환했습니다. 아울러 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 약 8억 달러를 환원했습니다. 이제 7페이지의 회사 가이던스로 넘어가도록 하겠습니다.
We continue to expect $42 billion to $42.5 billion in 2025 sales, representing 3% to 4% organic growth. Looking forward, we expect mid single digit sequential growth in Q2, followed by sales ramp in the second half of the year, driven by awards booked in Q4 2024, the timing of subcontractor deliveries and material receipts, as well as from new program awards. With respect to evolving trade policy, the vast majority of our supply chain is sourced from domestic suppliers. After a thorough review of our supply chain, we have a good understanding of the risk areas and are taking mitigation actions where possible to address them.	2025년 매출은 여전히 420억 달러에서 425억 달러로 전망하고 있으며, 이는 3~4%의 유기적 성장을 의미합니다. 향후 전망을 보면, 2분기에는 전 분기 대비 중간 한 자릿수 성장을 예상하며, 하반기에는 2024년 4분기에 수주한 계약, 하도급업체의 납품 일정, 자재 수령 시기, 그리고 신규 프로그램 수주 등에 힘입어 매출이 증가할 것으로 예상됩니다. 변화하는 무역 정책과 관련하여, 당사 공급망의 대부분은 국내 공급업체에서 조달하고 있습니다. 공급망에 대한 철저한 검토를 마친 후, 리스크가 있는 영역들을 명확히 파악했으며 필요한 경우 이를 해결하기 위한 위험 완화 조치를 취하고 있습니다.
Full year segment operating income and EPS guidance have been updated to reflect the B-21 adjustment, which also had the effect of lowering our estimated tax rate for the year to high 16%. And we are reaffirming our 2025 free cash flow guidance range of $2.85 billion to $3.25 billion. At the segment level, we are reaffirming our sales expectation at each of our segments. We continue to expect mid single digit growth at AS and MS driven by continued ramp on B-21, TACOMO, and multiple programs across our diverse MS portfolio. We expect DS will achieve double-digit organic sales growth this year, driven by IBCS backlog, Sentinel, and higher volume in our weapons business.	연간 부문별 영업이익과 주당순이익(EPS) 가이던스는 B-21 조정을 반영하여 수정되었으며, 이로 인해 당해 예상 실효세율이 16% 후반대로 하향 조정되었습니다. 2025년 잉여현금흐름(free cash flow) 가이던스는 28.5억 달러에서 32.5억 달러 범위를 재확인했습니다. 부문별로는 각 사업부의 매출 전망을 재확인하고 있습니다. 항공시스템(AS)과 미션시스템(MS) 부문에서는 B-21, TACOMO, 그리고 다양한 MS 포트폴리오 전반의 여러 프로그램 확대에 힘입어 중반대 한 자릿수 성장을 지속적으로 기대하고 있습니다. 방위시스템(DS) 부문은 IBCS 수주잔고, Sentinel, 그리고 무기 사업 물량 증가에 힘입어 금년에 두 자릿수 유기적 매출 성장을 달성할 것으로 예상됩니다.
[indiscernible] of the training service business is on track to close mid-year, assume early Q3 for your modeling purposes. And we continue to project space sales of roughly $11 billion enabled by continued production on existing programs and new competitive wins in the restricted domain. We have updated our OM rate expectations at AS and now expect an OM rate of low to mid 6%. We are reaffirming our margin rate expectations for the other segments and with each projected to increase from 2024 actual results. We expect a gradual ramp in overall segment margin rates over the coming quarters driven by MS.	[청취 불가] 트레이닝 서비스 사업의 매각은 연중반, 귀하의 모델링 목적상 3분기 초로 가정하여 계획대로 진행되고 있습니다. 또한 기존 프로그램의 지속적인 생산과 제한급(restricted) 영역에서의 새로운 경쟁 수주를 통해 약 110억 달러의 우주 사업 매출을 전망하고 있습니다. AS(항공우주 시스템) 부문의 영업이익률 전망을 수정하여 현재 6% 초중반을 예상하고 있습니다. 다른 사업부문들의 마진율 전망은 재확인하였으며, 각 부문은 2024년 실적 대비 증가할 것으로 예상됩니다. 전체 사업부문의 마진율은 MS(미사일 시스템) 부문이 주도하여 향후 분기에 걸쳐 점진적으로 상승할 것으로 예상합니다.
This profile is enabled by continued strong program performance, execution of cost saving initiatives, and seasonal volume shifts to higher margin production programs later in the year. To conclude, our portfolio is well aligned to customer priorities, and we will continue to drive efficiencies, manage risk, and elevate performance to deliver profitable growth over the long term. This will enable us to execute our capital deployment strategy, which prioritizes investing in innovation and capacity to meet our customer needs while returning cash to shareholders. With that, we are ready to begin Q&A.	이러한 실적 전망은 지속적으로 견고한 프로그램 성과, 비용 절감 이니셔티브의 실행, 그리고 연말로 갈수록 수익성이 높은 생산 프로그램으로의 계절적 물량 이동에 기반을 두고 있습니다. 결론적으로, 당사의 포트폴리오는 고객의 우선순위에 잘 부합하고 있으며, 앞으로도 효율성을 제고하고 리스크를 관리하며 성과를 향상시켜 장기적인 수익성 있는 성장을 달성하고자 합니다. 이를 통해 혁신과 생산능력 확대에 투자하여 고객 니즈를 충족시키는 동시에 주주들에게 현금을 환원하는 것을 우선으로 하는 자본 배분 전략을 실행할 수 있을 것입니다. 이제 질의응답을 시작하도록 하겠습니다.

📌 요약

• 주요 실적 및 전망:
- 1분기 매출 95억 달러 (전년 대비 7% 감소)
- 2025년 매출 가이던스 420-425억 달러 유지 (3-4% 유기적 성장)
- B-21 프로그램 관련 4.77억 달러 손실 반영으로 영업이익률 하향 조정

• 긍정적 사업 동향:
- 기록적인 수주잔고 928억 달러 달성 (국제 수주 강세)
- 국제 매출 비중 14%, 전년 대비 11% 성장
- 미국 및 글로벌 국방예산 증가 전망으로 수요 지속 예상

• 리스크 요인:
- 계약 지연으로 인한 1분기 매출 성장 둔화
- B-21 프로그램 제조비용 상승 및 원자재 가격 영향
- 공급망 관련 무역정책 리스크 존재

❓ Q&A

Original	Translation
Question-and-Answer Session Operator [Operator Instructions] Our first question comes from Kristine Liwag with Morgan Stanley. You may proceed. Kristine Liwag Hey, good morning everyone. Kathy Warden Good morning Kristine, welcome back. Kristine Liwag Thank you. So, Kathy, maybe on the B-21, what milestones should we watch for to track the risk retirement of the program and regarding the macro -- macro environment that you put in for the charges, how should we think about this regarding tariffs? Could there be risks that you could see further charges on the program? Kathy Warden Thanks, Kristine.	질의응답 진행자 [진행자 안내사항] 첫 번째 질문은 Morgan Stanley의 Kristine Liwag 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Kristine Liwag 네, 안녕하세요. Kathy Warden 안녕하세요 Kristine님, 다시 뵙게 되어 반갑습니다. Kristine Liwag 감사합니다. Kathy님, B-21 프로그램과 관련하여 위험 해소 진행 상황을 파악하기 위해 주목해야 할 주요 이정표는 무엇인가요? 그리고 비용 처리의 원인이 된 거시경제 환경과 관련하여, 관세 측면에서 어떻게 이해해야 할까요? 프로그램에 추가 비용 처리가 발생할 위험이 있을까요? Kathy Warden 감사합니다, Kristine님.
So let me start by talking about the phases of the program and where we are in performance. We are completing the EMD phase of the program and are in the stages of tests that prove out the objectives of the aircraft being met through those performance test milestones and the government has released information as we progress through the test program to help provide some transparency that the aircraft is performing in line with the model performance and the test objective. We also have started low rate initial production and as we've talked about, we are working through the first 2 lots of production in LRIP and we had even started long lead up through lot 4.	프로그램의 단계와 현재 성과에 대해 말씀드리겠습니다. 현재 저희는 EMD(엔지니어링 및 제조 개발) 단계를 마무리하고 있으며, 성능 시험 마일스톤을 통해 항공기의 목표 달성을 입증하는 시험 단계에 있습니다. 정부는 시험 프로그램이 진행됨에 따라 항공기가 모델 성능과 시험 목표에 부합하게 작동하고 있다는 투명성을 제공하기 위해 관련 정보를 공개해 왔습니다. 또한 저희는 초도 소량 생산(LRIP)을 시작했으며, 이미 말씀드린 대로 LRIP의 첫 두 로트의 생산을 진행하고 있습니다. 나아가 4차 로트까지의 선행 물자 조달도 이미 시작했습니다.
So, we've built a good bit of experience now in building the aircraft. And as we have progressed through the build process, we made the determination working with the Air Force to reduce risk as we scaled to the program of record, which will happen at the end of LRIP, and even to position us now to ramp above the program of record. And those manufacturing changes and associated costs that we talked about being reflected this quarter are a result of that learning in the process of scaling, but it's good to have that learning now understood and behind us before we ramp further through LRIP and then eventually into full rate production.	항공기 제작에 있어 상당한 경험을 축적해왔습니다. 제작 과정을 진행하면서, 공군과 협력하여 LRIP(초도 저율 생산) 종료 시점에 달성할 계획물량 규모로 확대할 때의 리스크를 감소시키고, 나아가 계획물량 이상으로 생산을 확대할 수 있도록 준비하기 위한 결정을 내렸습니다. 금번 분기에 언급된 제조 공정 변경과 관련 비용은 생산 규모 확대 과정에서 얻은 학습의 결과입니다. LRIP를 거쳐 최종적으로 전면 양산 단계로 진입하기 전에 이러한 학습 경험을 확보하고 이해하게 된 것은 매우 긍정적입니다. Note: I preserved key financial/technical terms like "LRIP" (초도 저율 생산) while maintaining natural Korean flow and formal business language appropriate for an earnings call context.
We also have the sustainment and modernization still ahead on the program. We've talked in previous calls about having started some work on modernization and we are building out the capability to train and sustain on the aircraft as well, so those will fit gradually phase in over these next several years, and there isn't change based on what we're reporting this quarter in that profile for the program. Kristine Liwag Great. Thank you, Kathy and maybe I could follow up on AI. You mentioned earlier that you're seeing opportunities there. Can you provide more color on where you see Northrop Grumman's strategic strengths are in AI versus commercial players or new disruptive players?	또한 프로그램에서 지속성 유지와 현대화 작업이 아직 남아있습니다. 이전 실적발표에서 언급했듯이 현대화 작업을 일부 시작했으며, 항공기의 훈련 및 유지보수 역량도 구축하고 있습니다. 이러한 작업들은 향후 수년에 걸쳐 점진적으로 진행될 것이며, 이번 분기 실적에 따른 프로그램 프로필의 변동사항은 없습니다. 크리스틴 리와그 좋습니다. 감사합니다, 캐시. AI에 대해 추가 질문을 드리고 싶습니다. 앞서 AI 관련 기회들을 보고 계시다고 언급하셨는데요. 상업적 사업자들이나 새로운 혁신 기업들과 비교했을 때, 노스롭 그루먼이 AI 분야에서 가지고 있는 전략적 강점이 무엇인지 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?
How much of a game changer are your capabilities in this? Kathy Warden Yes, so we have been investing in artificial intelligence as it's known today, but for decades we've been incorporating the concepts of distilling large amounts of information through automation into actionable software that helps enable a user to do everything from flying an aircraft with our autonomous aircraft to distilling large amounts of information for targeting to helping to assimilate situational awareness and make decisions on how to pair sensors and shooters like with the IBCS program, which I mentioned in my prepared remarks.	네, 저희는 현재 알려진 형태의 인공지능에 투자해오고 있습니다만, 사실 수십 년 동안 대량의 정보를 자동화를 통해 실행 가능한 소프트웨어로 전환하는 개념을 접목해왔습니다. 이를 통해 사용자가 자율 항공기를 통한 항공기 조종부터, 표적 설정을 위한 대량 정보 분석, 그리고 제가 모두발언에서 언급했던 IBCS 프로그램처럼 센서와 발사체를 연동하는 의사결정을 위한 상황 인식 통합에 이르기까지 다양한 작업을 수행할 수 있도록 지원하고 있습니다. Note: The translation maintains key technical terms like "artificial intelligence" (인공지능), "IBCS" (IBCS), and "sensors" (센서) while naturally conveying the complex technical concepts in fluent Korean. The professional and authoritative tone of the executive speaker is preserved through appropriate formal language levels and business terminology.
All of these applications of artificial intelligence help us to make our sensors, our software more valuable for the user and to do more in short periods of time to prepare that information for the user to act more quickly and so that is a mission expertise that we possess and the building of that software and the integration of artificial intelligence technique is something that our team understands how to do, but as the technology matures, we absolutely can partner with other companies who are investing usually for commercial applications and bring their platforms in to facilitate our software development and that's largely what we're doing in the partnerships that we have with companies like Nvidia.	이러한 모든 인공지능 응용 기술은 우리의 센서와 소프트웨어를 사용자에게 더욱 가치 있게 만들고, 단시간 내에 사용자가 더 신속하게 행동할 수 있도록 정보를 준비하는 데 도움을 줍니다. 이는 우리가 보유한 핵심 전문성이며, 소프트웨어 구축과 인공지능 기술의 통합은 우리 팀이 잘 이해하고 있는 분야입니다. 하지만 기술이 성숙해짐에 따라, 우리는 주로 상업적 응용을 위해 투자하는 다른 기업들과 협력하여 그들의 플랫폼을 도입함으로써 우리의 소프트웨어 개발을 촉진할 수 있습니다. 이것이 바로 Nvidia와 같은 기업들과 우리가 맺고 있는 파트너십의 주요 목적입니다.
Kristine Liwag Great. Thank you very much. Operator Our next question comes from Robert Stallard with Vertical Research. You may proceed. Robert Stallard Thanks very much. Good morning. Kathy Warden Good morning. Robert Stallard And Kathy, in your prepared remarks, you noted that it's a pretty unstable situation with your U.S. customer at the moment, but you gave us the expectation that you hope things or expect things to improve from here. But some of the commentary from the Pentagon suggests that there's going to be significant headcounts and there's obviously still the potential risk of the DOGE.	네, 다음은 Vertical Research의 Robert Stallard의 질문입니다. 진행해 주시기 바랍니다. Robert Stallard 네, 감사합니다. 안녕하세요. Kathy Warden 안녕하세요. Robert Stallard Kathy님, 앞서 준비하신 발언에서 현재 미국 고객과의 상황이 매우 불안정하다고 언급하셨지만, 앞으로 상황이 개선될 것으로 기대하신다고 말씀하셨습니다. 하지만 펜타곤의 일부 논평을 보면 인력 감축이 상당할 것으로 보이고, 여전히 DOGE(국방부 운영 일반경비) 관련 잠재적 리스크도 있는 상황입니다. [Note: The translation maintains the formal business tone while accurately conveying the financial and defense-related terminology. The Korean version uses honorifics (님, -습니다) appropriate for a professional business context.]
So, what gives you the confidence that this situation, this process problem is going to improve from here? Kathy Warden Well, thanks Rob. There definitely is uncertainty in the environment and it's in multiple forms. The one that I referred to in my prepared remarks was delays in getting new awards and those decisions being made. What I would say is we are starting to see those award decisions move forward, and that was the reason for my comments that we expect that to improve here in the second quarter and throughout the year.	네, 감사합니다 Rob. 현재 환경에는 확실히 여러 형태의 불확실성이 존재합니다. 제가 모두발언에서 언급했던 것처럼, 신규 수주를 확보하고 그에 대한 의사결정이 이루어지는 과정에서 지연이 발생하고 있습니다. 다만 말씀드릴 수 있는 것은, 이러한 수주 결정들이 진전되기 시작하는 것을 목격하고 있으며, 이것이 제가 2분기와 연간 전반에 걸쳐 상황이 개선될 것으로 예상한다고 언급한 이유입니다. Note: The translation maintains the professional and confident tone of Kathy Warden while accurately conveying the financial context and terminology. The Korean version is natural and fluent, using appropriate formal business language that would be familiar to Korean investors.
We are not seeing direct impact from the government's reduction of personnel in our ability to still deliver on programs and get through the milestones that we have on program, we are watching that; certainly, we want to make sure that the government oversight is sufficient there, but I also believe there is room for efficiencies, and we expect that in some ways the government will be able to continue their work even as they experience less personnel.	정부 인력 감축이 당사의 프로그램 수행 능력과 프로그램 상의 주요 마일스톤 달성에 직접적인 영향을 미치지는 않고 있습니다. 물론 저희는 이 상황을 예의주시하고 있으며, 정부의 감독이 충분히 이루어지도록 확인하고자 합니다. 다만 저는 효율성 개선의 여지가 있다고 보며, 정부가 인력 감축에도 불구하고 어느 정도는 업무를 지속적으로 수행할 수 있을 것으로 예상합니다. Note: The translation maintains the professional and measured tone of the original while accurately conveying the financial and operational context. Key terms like "마일스톤" (milestone) and "효율성" (efficiency) are preserved as standard Korean financial terminology.
And finally, I would just say that we are looking toward the budget to provide clarity on the administration's priorities, but what we are hearing is that there is strong alignment to the areas of capability that Northrop provides, and we also are expecting the increases in top-line that I talked about in my prepared remarks. So, we'll be watching all of that closely as it unfolds over the coming months. Robert Stallard Okay, thanks, Kathy. Just a quick one for Ken. On the B-21 EAC adjustment, what's the anticipated cash impact from this? Is it basically the same number, but spread over time?	네, 마지막으로 말씀드리자면, 저희는 행정부의 우선순위에 대한 명확한 방향을 제시할 예산안을 기다리고 있습니다. 현재 파악하고 있기로는 노스롭이 제공하는 역량 분야에 대해 강력한 지지가 있으며, 제가 앞서 준비된 발언에서 언급했던 것처럼 매출 상한선 증가도 예상하고 있습니다. 앞으로 몇 달 동안 이러한 상황이 어떻게 전개될지 면밀히 지켜보도록 하겠습니다. 로버트 스탤라드: 감사합니다, 캐시. 켄에게 간단한 질문 하나 드리겠습니다. B-21 EAC(완성시점 추정치) 조정과 관련하여, 이에 따른 예상 현금 영향은 어떻게 되나요? 기본적으로 동일한 금액이 시간에 걸쳐 분산되는 것인가요?
Ken Crews Yes, so the right way to think about the cash impact due to the incremental charge is no material impact to 2025 of the incremental charge, it will be spread primarily through 2026, 2027, and 2028. Robert Stallard Thank you very much. Operator Our next question comes from Ronald Epstein with Bank of America. You may proceed. Ronald Epstein Hey, yeah, good morning; yeah, if we can dig a little deeper on the 21. If we peel back the onion, what -- what changed from a quarter ago to now to make you feel like you had to do this now and I guess that gets at how confident can we be that this is it, right?	Ken Crews 네, 추가 비용 부담으로 인한 현금 영향을 이해하는 올바른 방법은 2025년에는 실질적인 영향이 없다는 것입니다. 이는 주로 2026년, 2027년, 그리고 2028년에 걸쳐 분산될 것입니다. Robert Stallard 대단히 감사합니다. 진행자 다음 질문은 Bank of America의 Ronald Epstein님께서 하시겠습니다. 진행해 주시기 바랍니다. Ronald Epstein 네, 안녕하세요. 좋은 아침입니다. 737-MAX 21 문제에 대해 좀 더 자세히 살펴보고 싶은데요. 좀 더 깊이 들어가서 보면, 3개월 전과 비교해서 무엇이 달라져서 지금 이 시점에 이러한 조치를 취해야 한다고 판단하게 되었는지, 그리고 이것이 마지막 조치가 될 것이라고 얼마나 확신할 수 있는지 궁금합니다.
I mean, I think we've all watched the industry for a while and it seems like these charges tend to have a tail and that's the big fear. So, are we going to get one of these every year? I mean, how should we think about it and be confident that this is it.	네, 우리 모두가 이 업계를 한동안 지켜봐 왔는데, 이러한 비용 처리가 꼬리를 물고 이어지는 경향이 있다는 것을 알고 있고, 그것이 바로 큰 우려사항입니다. 매년 이런 비용이 발생하게 될까요? 이것이 마지막이라고 확신할 수 있는지, 어떻게 이해하면 좋을지 말씀해 주시겠습니까. Note: The translation maintains the inquiring and slightly concerned tone of the original while using appropriate Korean financial terminology (비용 처리 for "charges"). The informal English expression "have a tail" is rendered more formally in Korean as "꼬리를 물고 이어지는" to maintain professional business language.
Kathy Warden The drivers of the charge were related to a process change, and that process change supports the accelerated production rates that I referenced and so in that way it's a very defined change and we now understand and have the learning from making that change and that's not something we will need to do again this positions us to ramp to the quantities needed in full rate production and even as I noted, we can ramp beyond the quantities in the program of record, which is something that we and the government decided was important for the optionality to support the scenarios that they have been looking at to increase the current build rate.	캐시 워든 이번 비용 처리의 주요 원인은 공정 변경과 관련이 있었습니다. 이 공정 변경은 제가 언급했던 생산율 가속화를 지원하기 위한 것이었고, 이러한 측면에서 매우 명확하게 정의된 변경이었습니다. 이제 우리는 이러한 변경을 통해 얻은 교훈을 이해하고 있으며, 이는 다시 반복할 필요가 없는 일회성 조치입니다. 이를 통해 우리는 전면 생산 단계에서 필요한 수량으로 생산을 확대할 수 있는 태세를 갖추게 되었고, 제가 언급했듯이 현재 계약된 물량을 넘어서는 생산까지도 가능하게 되었습니다. 이는 정부가 현재 생산율 증대를 검토하고 있는 다양한 시나리오를 지원하기 위한 유연성 확보 차원에서 저희와 정부가 함께 중요하다고 판단한 사항입니다.
The second part of the charge that I mentioned is related to the quantity of general procurement materials as well as the price, and there we had underestimated the amount of consumption of those materials as well as the price increase that we are seeing and so in many ways this is a reflection of the macroeconomic environment coupled with the learning that comes through building the aircraft now having multiple under our belt, and the adjustment this quarter has the benefit now of having those first 2 lots progressing through production.	제가 언급한 비용 청구의 두 번째 부분은 일반 조달 자재의 수량 및 가격과 관련이 있습니다. 이와 관련하여 저희는 해당 자재의 소비량과 현재 직면하고 있는 가격 인상을 과소 평가했습니다. 이는 여러 면에서 거시경제 환경을 반영하는 동시에, 현재 다수의 항공기 제작 경험을 통해 얻은 학습효과를 반영한 것입니다. 그리고 이번 분기의 조정은 첫 2개 로트가 생산 과정을 진행하면서 얻은 인사이트의 이점을 반영하고 있습니다.
So, we don't expect these learnings to repeat themselves, but of course, we've been transparent that there remain both risks and opportunities on the program as we complete the first 5 LRIPs. Most of the change that we have experienced and that have resulted in now the close to $2 billion of charges on the program are due to inflationary factors, and so we have done our best to execute well on what we can control and at the same time reflect those macroeconomic risks in our EAC. So, we have updated those, but we will continue to monitor and mitigate those inflationary pressures as we experience them. Ronald Epstein Got it, got it.	따라서 이러한 손실이 반복될 것으로 예상하지는 않습니다만, 첫 5개의 LRIP(저율 초기생산) 완료 과정에서 여전히 위험요인과 기회요인이 공존한다는 점을 저희는 투명하게 밝혀왔습니다. 프로그램에서 발생한 약 20억 달러의 비용 증가는 대부분 인플레이션 요인에 기인합니다. 저희는 통제 가능한 부분에서 최선의 실행을 다하는 동시에, 이러한 거시경제적 리스크를 EAC(완성까지 예상원가)에 반영해왔습니다. 따라서 저희는 이를 업데이트했지만, 앞으로도 인플레이션 압박이 발생할 때마다 이를 지속적으로 모니터링하고 완화해 나갈 것입니다. 로널드 엡스타인 알겠습니다, 알겠습니다.
And then maybe as a follow-up on Sentinel, you know, it's another program that's kind of made some headlines. How confident should we feel about the profitability on that given the potential changes to that program? Kathy Warden On Sentinel, we continue to progress well through the development phase of the program, and we, as I said, have progressed in design maturation and even testing of the missile, and so we continue to grow in confidence in the design of the system that we are building. We are partnering with the DOD and the Air Force to restructure the program.	그리고 Sentinel과 관련된 후속 질문입니다. 이 프로그램도 최근 많은 주목을 받았는데요. 프로그램의 잠재적 변화들을 고려할 때, 수익성에 대해 얼마나 확신을 가져도 될까요? Kathy Warden Sentinel과 관련하여, 저희는 개발 단계를 계속해서 순조롭게 진행하고 있습니다. 제가 말씀드린 대로 설계 성숙도가 향상되었고 미사일 시험까지 진행했기 때문에, 저희가 구축하고 있는 시스템의 설계에 대한 확신이 계속해서 커지고 있습니다. 현재 국방부 및 공군과 협력하여 프로그램 구조를 재편성하고 있습니다. Note: I maintained "Sentinel" as is since it's a proper noun program name, and translated technical terms like "development phase" (개발 단계) and "design maturation" (설계 성숙도) using their standard Korean financial/technical equivalents. The tone remains professional and confident, matching the original speaker's delivery.
And as part of that restructuring, we are working with the Air Force on options to reduce the overall cost and schedule on the program and if identified opportunities to them to do so. What we look at in that restructuring is to ensure that the changes and requirements are adequately reflected in the design and ultimately in the contract and we'll be working to do that with the government. And I will just remind you that Sentinel is a cost plus program and we have not yet estimated the cost associated with LRIP from a contractual standpoint. Ronald Epstein Got it, alright. Thank you very much. Operator Our next question comes from Sheila Kahyaoglu with Jefferies. You may proceed.	구조조정의 일환으로, 저희는 공군과 협력하여 프로그램의 전반적인 비용과 일정을 줄일 수 있는 방안을 모색하고 있으며, 이를 위한 기회들을 확인했습니다. 이 구조조정에서 저희가 검토하는 것은 요구사항의 변경이 설계에 적절히 반영되고 궁극적으로 계약에도 반영되도록 하는 것이며, 정부와 협력하여 이를 진행할 것입니다. 그리고 다시 한 번 말씀드리자면, Sentinel은 원가가산계약(cost plus program)이며, 저희는 아직 계약적 관점에서 초도 양산(LRIP)과 관련된 비용을 산정하지 않았습니다. 로널드 엡스타인 알겠습니다. 대단히 감사합니다. 진행자 다음 질문은 제프리스의 쉴라 카야오글루 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다.
Sheila Kahyaoglu Good morning, Kathy and Ken and Todd. Maybe just a broader question again starting out with tariffs, because it's been a hot topic this morning. How do we think about the tariff impact on the overall Northrop portfolio and just international relationships, how that changes your potential opportunities set under the current administration? Kathy Warden So Sheila, let me start with what we believe to be the impact of tariffs on our portfolio. We do directly source a small part of our supply chain, about 5% of our total spend, so less than a billion dollars annually, and it's from countries outside of the U.S. primarily in Europe.	Sheila Kahyaoglu 안녕하세요, Kathy, Ken 그리고 Todd. 오늘 아침 뜨거운 화제였던 관세 문제에 대해 좀 더 포괄적인 질문을 드리고 싶습니다. Northrop 포트폴리오 전반에 대한 관세 영향과, 현 행정부 하에서 국제 관계가 귀사의 잠재적 기회에 어떤 변화를 가져올 수 있는지 어떻게 보시는지요? Kathy Warden Sheila, 우선 관세가 우리 포트폴리오에 미치는 영향에 대한 저희의 견해부터 말씀드리겠습니다. 저희는 전체 지출의 약 5%, 즉 연간 10억 달러 미만을 직접적으로 해외 공급망, 주로 유럽에서 조달하고 있습니다. Note: The translation maintains the formal business tone while accurately conveying the financial terminology (포트폴리오, 관세, 공급망) and numerical data. The Korean version preserves the professional yet conversational nature of the earnings call format.
When we look at the 2nd and 3rd tiers of our supply chain, we have purchasing agreements in place with the vast majority of those that extend over a long period of time, and we have done an assessment and believe that most of the costs that we might incur due to trade policy are incorporated and covered under our contracts with the U.S. government. So, we do not see at this point in time a significant risk to our company related to the trade policies as we understand them today.	우리의 2차 및 3차 공급망을 살펴보면, 대다수의 공급업체들과 장기간에 걸친 구매 계약을 체결하고 있습니다. 우리는 면밀한 평가를 통해 통상 정책으로 인해 발생할 수 있는 대부분의 비용이 미국 정부와의 계약에 이미 반영되어 있고 보호되고 있다고 판단하고 있습니다. 따라서 현재 시점에서 우리가 이해하고 있는 통상 정책과 관련하여 당사에 중대한 리스크가 있다고 보지 않습니다. Note: The translation maintains formal business language (e.g. "당사") and key financial/business terms (e.g. "공급망", "구매 계약", "리스크") while keeping the confident yet measured tone of the original statement.
We are going to continue to monitor that closely and we're already taking actions to account for and mitigate the risks that we do see, particularly in availability of certain components that we need for delivering on our program. Sheila Kahyaoglu Great, and maybe if I could ask one specific question on MS margins just at 12.9% in the quarter. They lag the midpoint of your guidance of mid 14. How do we think about the drivers of that? You mentioned investments and mix of micro electronics. So, how do we think about the improvement in MS profitability? Ken Crews Thanks for the question, Sheila.	우리는 이를 계속해서 면밀히 모니터링할 것이며, 특히 우리 프로그램 수행에 필요한 특정 부품들의 가용성과 관련하여 우리가 파악하고 있는 리스크들을 고려하고 완화하기 위한 조치들을 이미 취하고 있습니다. Sheila Kahyaoglu 좋습니다. 그리고 MS(미사일 시스템) 부문의 마진과 관련해서 구체적인 질문을 하나 드리고 싶은데요. 이번 분기 마진이 12.9%로, 귀사가 제시한 14% 중반 가이던스의 중간값을 하회했습니다. 이러한 실적의 주요 동인을 어떻게 이해해야 할까요? 말씀하신 투자와 마이크로일렉트로닉스의 믹스 영향을 고려할 때, MS 부문의 수익성 개선은 어떻게 전망하시는지요? Ken Crews 질문 감사합니다, Sheila.
So, as we mentioned in my prepared remarks, we made an investment that would generate significant value over the long term, while we're paying the initial investment cost plus our required rate return. That was known, so we knew that when we put our guidance forward at the mid 14% range.	앞서 제가 말씀드린 대로, 저희는 초기 투자 비용과 요구수익률을 지불하는 동시에 장기적으로 상당한 가치를 창출할 수 있는 투자를 진행했습니다. 이는 이미 예상된 사항이었으며, 따라서 저희가 가이던스를 14% 중반대로 제시했을 때도 이를 고려한 것이었습니다. Note: The translation maintains the formal business tone while using natural Korean expressions. Key financial terms like "투자 비용" (investment cost), "요구수익률" (required rate of return), and "가이던스" (guidance) are preserved. The Korean version uses honorific forms (존댓말) appropriate for a formal business context.
So, as we think forward with mission systems, what is driving the margin profile in the future is the ramp, particularly on their mature accretive margin programs throughout the year, as well as mission systems is making significant progress on efficiencies in the business and so as we harvest those efficiencies, it will impact our rates which then flow through to the programs driving that improved margin profile in the second half of the year. Sheila Kahyaoglu Thank you. Operator Our next question comes from Scott Deuschle with Deutsche Bank. You may proceed. Scott Deuschle Hey, good morning. Kathy Warden Good morning.	미션 시스템의 향후 전망과 관련하여, 수익성 프로필을 견인하는 요인은 특히 연중 성숙 단계의 수익성 높은 프로그램들의 확대와 더불어, 미션 시스템 부문에서 이루어지고 있는 상당한 수준의 사업 효율성 개선입니다. 이러한 효율성 개선의 성과가 실현되면서 우리의 요율에 영향을 미치게 되고, 이는 결과적으로 프로그램들에 반영되어 하반기에 개선된 수익성 프로필로 이어질 것입니다. Sheila Kahyaoglu 감사합니다. 진행자 다음 질문은 도이치방크의 Scott Deuschle 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. Scott Deuschle 안녕하세요, 좋은 아침입니다. Kathy Warden 좋은 아침입니다.
Scott Deuschle Ken, are you reiterating the previous free cash flow targets for 2026, 2027, and 2028? Ken Crews Yes, so let me touch on that is, we are at this moment holding the guidance ranges that we've provided or the multi-year guidance ranges for cash flow, and we are absolutely focused on performance and rationalizing investments to execute within those ranges, Scott. Scott Deuschle Okay, and 2028 still good for the 4 billion or? Ken Crews Yes, at this point we're holding all guidance.	Scott Deuschle Ken, 2026년, 2027년, 2028년에 대한 기존의 잉여현금흐름(free cash flow) 목표를 재확인하시는 건가요? Ken Crews 네, 그 부분에 대해 말씀드리자면, 현재로서는 우리가 제시했던 다년간의 현금흐름 가이던스 범위를 유지하고 있습니다. 그리고 Scott님, 우리는 해당 범위 내에서 실행하기 위해 실적 향상과 투자 합리화에 전적으로 집중하고 있습니다. Scott Deuschle 알겠습니다. 그리고 2028년 40억 달러 목표도 여전히 유효한가요? Ken Crews 네, 현 시점에서는 모든 가이던스를 유지하고 있습니다.
Scott Deuschle Okay, and then just on this for 2026 and 2027, would it be reasonable to think that you're biased toward the lower end of the prior range given these extra B-21 costs or -- mitigating offsets that we should be mindful of? Ken Crews [indiscernible] the majority of the impact is 2026, 2027, and 2028, but I want to highlight the fact that we are over those periods right, when we put the ranges together we account for various risks and opportunities and we are working and executing to mitigate risk, maximize opportunities to be within those ranges. Scott Deuschle Thank you. Operator Our next question comes from Seth Seifman with JP Morgan. You may proceed.	Scott Deuschle 2026년과 2027년에 대해서, B-21 추가 비용을 고려할 때 기존 제시 범위의 하단에 더 가깝게 될 것으로 보는 것이 합리적일까요? 아니면 우리가 주목해야 할 다른 상쇄 요인들이 있을까요? Ken Crews [청취 불가] 영향의 대부분은 2026년, 2027년, 그리고 2028년에 집중되어 있습니다만, 한 가지 강조하고 싶은 점은 해당 기간에 대해 우리가 범위를 설정할 때 이미 다양한 리스크와 기회 요인들을 고려했다는 것입니다. 우리는 현재 리스크를 완화하고 기회를 최대화하여 제시된 범위 내에 들어올 수 있도록 노력하며 실행하고 있습니다. Scott Deuschle 감사합니다. 진행자 다음 질문은 JP모건의 Seth Seifman님께서 하시겠습니다. 진행해 주시기 바랍니다.
Seth Seifman Thanks very much and good morning. Kathy Warden Good morning. Seth Seifman I'm not sure how specific it's possible to get on B-21, but if we think about quantifying the portion of the charge related to the process charge versus the portion related to higher cost, and also would the process charge have been made, if there was not an intention to create some optionality about moving to a higher production rate.	Seth Seifman 안녕하십니까, 감사합니다. Kathy Warden 안녕하세요. Seth Seifman B-21과 관련하여 구체적인 언급이 어느 정도까지 가능할지 모르겠습니다만, 프로세스 비용과 관련된 비용 처리(charge) 부분과 원가 상승과 관련된 부분의 비중을 수치화할 수 있을지 궁금합니다. 또한, 향후 생산량 증대에 대한 유연성을 확보하려는 의도가 없었다면 이러한 프로세스 비용 처리가 이루어졌을지에 대해서도 여쭤보고 싶습니다. Note: The translation maintains the formal business tone appropriate for an earnings call while accurately conveying the technical financial concepts. Key terms like "charge" (비용 처리) and "production rate" (생산량) are preserved in their proper financial context. The questioning tone and professional nature of the inquiry is maintained in the Korean translation.
Kathy Warden So, Seth I can't quantify because of the classification of the program what relates exactly to the process change versus the procurement material, but the first is larger than the second, which is why from a disclosure we talk about them in that order and in response to your question of whether we would have made that process change if not for the need to reduce risk as we scaled to the program of record and then ultimately to position us to grow beyond the program of record, we would not have made those changes at this time if not for those considerations, but we are glad that we have made them, because that learning only would have compounded if we would have waited later in the program and had a higher production volume.	캐시 워든 네, Seth님. 프로그램의 기밀성으로 인해 공정 변경과 자재 조달 관련 부분을 정확히 수치화할 순 없습니다만, 첫 번째 요인이 두 번째보다 더 큰 영향을 미쳤습니다. 그래서 공시 시에도 이 순서로 언급했던 것입니다. 그리고 귀하의 질문에 대해 답변드리자면, 프로그램 오브 레코드(program of record) 규모 확대에 따른 리스크 감소의 필요성이 없었다면, 그리고 궁극적으로 프로그램 오브 레코드를 넘어선 성장을 위한 포지셔닝이 필요하지 않았다면, 이 시점에서 해당 공정 변경을 하지 않았을 것입니다. 하지만 이러한 변경을 실행한 것을 다행으로 생각합니다. 만약 프로그램 후반부까지 기다렸다가 생산량이 더 높아진 시점에서 이러한 학습을 하게 되었다면, 그 영향이 더욱 가중되었을 것이기 때문입니다.
We also believe that providing this optionality to the government now as they are looking at force structure was an important enabler to their de-risking of options beyond the program of record, so I don't at all regret that we did this and that we did it now and it is a good thing for the program overall to have this learning behind us. Seth Seifman Okay, great. I'll leave it there for this morning. Thanks very much. Kathy Warden Thank you. Operator Our next question comes from Michael Ciarmoli with Truist Securities. You may proceed. Michael Ciarmoli Hey, good morning guys, thanks for taking the question. Just, I hate to do it, but to stay on the B-21.	정부가 현재 군사력 구조를 검토하는 시점에서 이러한 선택권을 제공하는 것이 기존 계획 이외의 옵션들에 대한 위험을 낮추는 데 중요한 요소라고 생각합니다. 따라서 우리가 이 일을 진행했고, 지금 이 시점에 진행한 것을 전혀 후회하지 않습니다. 이러한 학습 경험을 통해 전반적인 프로그램에 긍정적인 영향을 미쳤다고 봅니다. 세스 사이프만 알겠습니다. 오늘 아침은 여기까지 하겠습니다. 감사합니다. 캐시 워든 감사합니다. 진행자 다음 질문은 트루이스트 시큐리티즈의 마이클 시아몰리 님께서 하시겠습니다. 진행해 주시기 바랍니다. 마이클 시아몰리 안녕하세요, 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 죄송하지만, B-21 얘기를 계속 이어가고자 합니다.
Kathy, was the process changed at the request of the customer working with them to ramp faster and ultimately to deliver above the current stated volume and then, just on the consumption of material, was that, I think you called out that you -- you had more consumption material was that more just kind of thinking about scrap and waste in the process? Kathy Warden Yes, so we did make the decision jointly with the Air Force to make the process changes, and as I said, it really was to reduce risk as we scaled to the program of record and to provide for options beyond the program of record.	Kathy, 고객사와 협력하여 생산을 더 빠르게 늘리고 결과적으로 현재 명시된 물량 이상을 납품하기 위해 프로세스가 변경된 것인지요? 그리고 자재 소비와 관련해서, 말씀하신 자재 소비량 증가는 공정상의 스크랩이나 폐기물과 관련된 것인지요? Kathy Warden 네, 저희는 공군과 공동으로 프로세스 변경을 결정했습니다. 제가 말씀드린 대로, 이는 프로그램 오브 레코드(program of record) 규모로 확장하는 과정에서 리스크를 줄이고, 프로그램 오브 레코드를 넘어선 옵션들을 제공하기 위한 것이었습니다. Note: "Program of record"는 미 국방부에서 공식적으로 승인된 획득 프로그램을 의미하는 전문 용어로, 한국어로도 "프로그램 오브 레코드"로 통용되어 그대로 음차하되 괄호로 원문을 표기했습니다.
The Air Force is continuing to evaluate those options and we'll look for more information as the budget request is finalized. In part of your question, you also are asking about whether we saw some of the material cost increases as a result of scrap and rework, to some degree it's really about the consumption of the material necessary in the build process, but some of that absolutely is the amount of scrap and waste that we have in the process and the estimates that we made on that early in the program versus the actual performance. Michael Ciarmoli Got it. Helpful. And just if I may, I think previously you called out maybe 200 million in supply costs that have been removed.	공군은 계속해서 이러한 선택안들을 평가하고 있으며, 예산 요청이 확정되는 대로 추가 정보를 확인할 것입니다. 질문하신 내용 중 일부는 스크랩과 재작업으로 인한 원자재 비용 상승에 대한 것이었는데요, 어느 정도는 제조 과정에서 필요한 자재 소비와 관련이 있습니다만, 일부는 분명히 공정상의 스크랩과 폐기물 발생량, 그리고 프로그램 초기에 추정했던 것과 실제 성과 사이의 차이에서 기인합니다. 마이클 시아몰리 알겠습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 추가로 여쭤보자면, 이전에 약 2억 달러의 공급 비용이 삭감되었다고 언급하신 것으로 기억하는데요. Note: The translation maintains the formal business tone while accurately conveying the technical discussion about material costs, scrap, and budget considerations. Financial terms like "supply costs" (공급 비용) and "budget request" (예산 요청) are appropriately translated using standard Korean financial terminology.
I mean, how are you thinking about that number maybe with the evolution of tariffs and potentially tighter access to materials? Does that 200 million in cost continue to stay out of the system you think? Kathy Warden So, we've talked about 200 million enterprise wide of cost efficiencies, and we do see a path to keep that cost out of the system and continue to build on it. We are driving cost out not just through supplier engagement in constructing more efficient supplier, utilization and pricing, but also through things like facility optimization.	관세의 변화와 원자재 수급이 더욱 어려워질 수 있는 상황에서, 그 2억 달러의 비용이 계속해서 시스템에서 제외될 수 있을 것으로 보시나요? Kathy Warden 네, 저희는 전사적으로 2억 달러의 비용 효율화에 대해 논의해 왔으며, 이 비용을 계속해서 시스템에서 제외하고 더 나아가 확대할 수 있는 방안을 확인하고 있습니다. 저희는 단순히 공급업체 참여와 더 효율적인 공급업체 활용 및 가격 책정을 통해서만이 아니라, 시설 최적화와 같은 방안을 통해서도 비용 절감을 추진하고 있습니다. Note: The translation maintains key financial terms like "비용 효율화" (cost efficiencies) and "시설 최적화" (facility optimization) while keeping the professional, confident tone of the executive's response. The structure follows natural Korean business language patterns while preserving the precise meaning of the original.
The implementation of our digital ecosystem, which is driving rework out of our system, and so those things are the bigger driver of that 200 million cost efficiency, but certainly supplier efficiency is part of it and we don't expect that to be impacted by tariffs. Michael Ciarmoli Great, thanks guys, appreciate it. Operator Our next question comes from Doug Harned with Bernstein. You may proceed. Doug Harned Thank you. Good morning. Kathy Warden Good morning.	디지털 생태계 구현은 우리 시스템에서 재작업을 줄이고 있으며, 이러한 요소들이 2억 달러 비용 효율화의 주요 동인이 되고 있습니다. 물론 공급업체 효율성도 이에 포함되어 있으며, 관세로 인한 영향은 없을 것으로 예상됩니다. Michael Ciarmoli 네, 감사합니다. 진행자 다음 질문은 Bernstein의 Doug Harned님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. Doug Harned 감사합니다. 안녕하십니까. Kathy Warden 안녕하세요.
Doug Harned On the B-21, if we look beyond the 5 initial LRIPS here, I guess, first, the changes that you're talking about and the costs that are coming through, should we expect any impact in the next 19 airplanes, which you've talked about before, and then also as you think about larger program of record. I mean, the Air Force has talked about 100 airplanes, but I have to, if I think back, I can't remember in the last 30 years that we saw a major aircraft procurement program actually end up increasing beyond the initial program of records. So, is there somewhere we would see that or have there been announcements or should we expect something in the budget?	B-21과 관련하여, 초기 5대의 저율 초기생산(LRIP) 이후를 살펴보면, 먼저 말씀하신 변경사항들과 발생하는 비용이 이전에 언급하셨던 다음 19대 항공기에 어떤 영향을 미칠 것으로 예상해야 할지 궁금합니다. 또한 더 큰 규모의 프로그램 전체를 고려할 때, 공군이 100대 조달을 언급했지만, 지난 30년을 되돌아보면 주요 항공기 조달 프로그램이 최초 계획된 규모를 실제로 초과한 사례를 기억하기 어렵습니다. 이와 관련하여 어디서 그러한 정보를 확인할 수 있을지, 혹은 이미 발표된 내용이 있는지, 아니면 예산안에서 관련 내용을 기대해볼 수 있을지 여쭤보고 싶습니다. Note: The translation maintains key financial and military terminology such as "LRIP" (저율 초기생산) and "program of record" (프로그램 전체), while preserving the inquiring and analytical tone of the speaker. The complex sentence structure has been adapted to flow naturally in Korean while maintaining the original meaning and professional context.
Kathy Warden Yes, Doug, so let me answer the first part of your question, first about the NTE units. So bottom line up front, we continue to expect the NTE aircraft to be profitable. The loss largely relates to those higher manufacturing costs that I talked about from the process change we made and that near term disruption and the associated costs will not extend into the NTE units and we actually expect these changes will positively impact our ability to deliver the NTE units profitably. The increases in projected cost and quantity of general procurement materials could negatively affect profitability of the units.	캐시 워든 네, 더그, 먼저 NTE 유닛에 대한 귀하의 첫 번째 질문에 답변드리겠습니다. 결론부터 말씀드리면, 저희는 계속해서 NTE 항공기가 수익성을 낼 것으로 예상하고 있습니다. 현재의 손실은 제가 언급했던 제조 공정 변경으로 인한 높은 제조 비용과 주로 관련이 있습니다. 이러한 단기적인 차질과 관련 비용은 NTE 유닛까지 연장되지 않을 것이며, 오히려 이러한 변경사항들이 NTE 유닛을 수익성 있게 납품하는 데 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 다만, 일반 조달 자재의 예상 비용 증가와 수량 증가는 유닛의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
So, when you think of the NTE aircraft overall, we do still expect those to be profitable. With regard to the Air Force messaging around increasing the quantity of B-21s and potentially the rate at which they are being built, that has been spoken about in congressional testimony, particularly from the users of B-21, I think the combatant command that it's looking toward what they would like to have for completing their mission and there have been discussions about raising the quantity and so that is the source that you can look to in open source to reflect that increased demand signal that we've been talking about.	NTE 항공기 전반에 대해 말씀드리자면, 저희는 여전히 수익성이 있을 것으로 예상하고 있습니다. 공군이 B-21 생산량과 잠재적으로 생산 속도를 높이는 것에 대해 언급한 것과 관련해서는, 이는 특히 B-21 사용자들의 의회 증언에서 논의된 바 있습니다. 제가 생각하기에 이는 전투사령부가 임무 수행을 위해 필요로 하는 요구사항을 검토한 결과이며, 생산량 증대에 대한 논의가 있어 왔습니다. 따라서 저희가 언급해 온 수요 증가 신호는 이러한 공개 자료를 통해 확인하실 수 있습니다. Note: The translation maintains the formal business tone while accurately conveying technical terms like "NTE aircraft" (NTE 항공기), "B-21", and "congressional testimony" (의회 증언). The structure follows natural Korean language patterns while preserving the original meaning and professional context.
Doug Harned And then just as a follow-on, switching over to defense systems, you've talked about IBCS and $10 billion potential international demand. Can you talk about how that's proceeding and how you see that now, when we should see that impact, seems quite substantial and positive? Kathy Warden Yes, IBCS is being fielded for the U.S. Army, including expansion of the mission to include the defense of Guam. We also have Poland, as you know, that is expanding their use of IBCS.	더그 하네드 그리고 후속 질문으로, 디펜스 시스템즈로 넘어가서요, IBCS와 100억 달러 규모의 잠재적 해외 수요에 대해 언급하셨는데요. 이것이 어떻게 진행되고 있는지, 현재 어떻게 보시는지, 그리고 언제쯤 그 영향이 나타날 것으로 예상하시는지 말씀해 주시겠습니까? 상당히 실질적이고 긍정적으로 보이는데요. 캐시 워든 네, IBCS는 현재 미 육군에 배치되고 있으며, 괌 방어 임무까지 확대되고 있습니다. 아시다시피 폴란드도 IBCS 활용을 확대하고 있는 상황입니다. Note: IBCS (Integrated Battle Command System)는 그대로 유지했습니다. 이는 통합 전투 지휘 체계를 의미하는 군사 용어입니다.
We first started with their mid-range air defense, and now we're moving to their near-range air defense, and we've talked before about a dozen countries who have expressed interest in procuring IBCS that are in various stages of maturity in the pipeline, but we are seeing great interest there and we continue to add additional countries that are looking to IBCS as the baseline for their architecture. We also, as we have responded to Golden Dome request for information, incorporated the capability of IBCS, because its ability to integrate sensors and shooters is absolutely at the core of part of the underlayer for missile defense for the homeland in the U.S. as well.	우리는 먼저 중거리 방공체계로 시작했고, 현재는 근거리 방공체계로 진행하고 있습니다. 이전에 언급했듯이 약 12개국이 IBCS 도입에 관심을 표명했으며, 이들은 각각 다양한 진행 단계에 있습니다. 이 분야에서 큰 관심을 확인하고 있으며, IBCS를 자국의 기본 방공체계 아키텍처로 고려하는 국가들이 계속해서 늘어나고 있습니다. 또한, 골든 돔(Golden Dome) 정보요청서에 대응하면서 IBCS의 성능을 포함시켰는데, 이는 센서와 발사체를 통합하는 IBCS의 능력이 미국 본토 미사일 방어의 하부 체계의 핵심 요소이기 때문입니다. Note: I maintained technical terms like "IBCS" (Integrated Battle Command System) and "Golden Dome" in English while ensuring the translation captures the professional and technical nature of the military defense industry discussion. The Korean translation preserves the logical flow and formal tone of the original while being natural and clear for Korean readers.
Doug Harned Very good, thank you. Operator Our next question comes from Matt Akers with Wells Fargo. You may proceed. Matt Akers Hey guys, good morning. Thanks for the question. Kathy Warden Good morning. Matt Akers Kathy, you had mentioned at a conference in the quarter that there had been some instances of contracts maybe taking a little bit longer to get signed during the quarter. Could you give us kind of a quick update on that -- is that something you're still seeing or is that dynamic improved a little bit? Kathy Warden We have not seen those contracts get awarded yet.	Doug Harned 네, 감사합니다. 진행자님. 다음 질문은 Wells Fargo의 Matt Akers 님께서 하시겠습니다. 시작하십시오. Matt Akers 안녕하세요. 좋은 아침입니다. 질문 기회를 주셔서 감사합니다. Kathy Warden 안녕하세요. Matt Akers Kathy님, 분기 중 컨퍼런스에서 일부 계약 체결이 예상보다 시간이 더 소요되는 사례가 있다고 언급하셨는데요. 이에 대해 간단히 업데이트해 주실 수 있으신가요? 아직도 그런 상황이 계속되고 있는지, 아니면 상황이 다소 개선되었는지 궁금합니다. Kathy Warden 해당 계약들은 아직 체결되지 않은 상태입니다.
We are seeing them progress through the process of being reviewed, and we hope ultimately decided and communicated. So, we are holding to the expectation that we will see some of those awards start to happen this quarter and certainly in the second half of the year. Matt Akers Yeah, got it. And I guess any color you can add on what those contracts are, specifically is that focused on one area of your business or I guess there's anything else you can share.	현재 검토 과정이 진행되고 있으며, 최종적으로 결정되어 전달될 것으로 기대하고 있습니다. 당사는 이번 분기에 일부 계약이 체결되기 시작하고, 특히 하반기에는 더욱 활발해질 것이라는 기존의 전망을 유지하고 있습니다. 매트 에이커스 네, 알겠습니다. 혹시 이러한 계약들의 구체적인 성격에 대해 추가로 설명해 주실 수 있을까요? 특정 사업 부문에 집중되어 있는지, 또는 공유하실 수 있는 다른 정보가 있으신지 궁금합니다. Note: The translation maintains the professional tone of the earnings call while accurately conveying the financial context. The Korean version is natural and fluent, using appropriate business terminology (예: "계약 체결", "사업 부문") that would be familiar to Korean investors and analysts.
Kathy Warden There are actually examples in all 4 segments of our business, large aircraft program in our aeronautics business, multiple states awards in restricted, particularly communications, we have in mission system some restricted opportunities that we are anticipating will get awarded over the summer now and in defense it's largely munitions where we had a munitions contract we expected award in the first quarter and now we're expecting to happen in the 2nd or 3rd quarter. Matt Akers Got it. Okay, thanks, I'll leave it there. Operator Our next question comes from Myles Walton with Wolfe Research. You may proceed. Myles Walton Thanks, maybe for Ken.	Kathy Warden (캐시 워든) 저희 사업의 모든 4개 부문에서 실제 사례들이 있습니다. 항공우주 사업부의 대형 항공기 프로그램, 제한급 부문의 여러 주(州) 계약 - 특히 통신 분야에서, 미션 시스템 부문에서는 현재 여름에 걸쳐 수주가 예상되는 제한급 사업 기회들이 있습니다. 그리고 방위 부문에서는 주로 군수물자 분야인데, 1분기에 수주가 예상되었던 군수물자 계약이 이제는 2분기나 3분기에 이루어질 것으로 예상됩니다. Matt Akers (매트 에이커스) 알겠습니다. 여기까지 하겠습니다. 진행자 다음 질문은 울프 리서치의 마일스 월튼 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Myles Walton (마일스 월튼) 감사합니다. 켄에게 질문 드리고 싶은데요.
I'm not sure, in January I know you were looking for flat year-on-year sales growth in the quarter and then in February you updated that, and then you came in below it and, I hear you on the EAC for the B-21 and you sort of alluded to some slowing progress in getting orders under contract, but it doesn't sound like those orders are under contract yet and you're looking for another decline year-on-year in the 2nd quarter. So, I guess what gives the confidence for that mid-teens acceleration you need in the second half of the year if the bookings aren't in your hand and you've just kind of see what you've seen in the first quarter. Ken Crews And so, thank you for the question.	1월에는 분기 매출이 전년 대비 보합세를 보일 것으로 전망하셨고, 2월에 이를 수정하셨는데 결국 그 전망치에도 미치지 못했습니다. B-21 관련 EAC(완성까지 추정 비용)에 대해 말씀해 주셨고, 계약 체결이 지연되고 있다고 언급하셨지만, 아직 그 계약들이 체결되지 않은 것으로 보입니다. 게다가 2분기에도 전년 대비 매출 감소를 예상하고 계신데요. 현재 수주가 확보되지 않은 상황에서, 그리고 1분기의 실적을 감안할 때, 하반기에 필요한 두 자릿수 중반대의 성장을 달성할 수 있다는 확신은 어디에서 오는지 궁금합니다. 켄 크루스 질문 감사합니다. [Note: Preserved financial terms like 'EAC' (Estimate At Completion) and maintained the professional, inquiring tone of the analyst while making it natural in Korean.]
I'll put it into 3 buckets in terms of what's driving the ramp in terms of the second half of the year. The first one is the large awards we received at the end of 2024, and those fall in the lines of TACOMO and IBCS, as well as international activities early around ground-based radars. Again, I'll reemphasize that's in our backlog and so just from a natural timing progression when you think about ramp up and timing of materials that will happen in the second half of the year.	2024년 하반기 실적 성장을 주도하는 요인들을 세 가지 범주로 나누어 설명드리겠습니다. 첫 번째는 2024년 말에 수주한 대형 계약들입니다. 여기에는 TACOMO와 IBCS 프로그램, 그리고 지상 레이더 관련 초기 국제 사업들이 포함됩니다. 다시 한 번 강조드리자면, 이러한 프로젝트들은 이미 우리의 수주잔고에 포함되어 있으며, 자연스러운 일정 진행과 자재 수급 시기를 고려할 때 하반기에 본격적인 매출이 발생할 것으로 예상됩니다. Note: I maintained key financial terms like "backlog" (수주잔고) and program names (TACOMO, IBCS) while ensuring the translation sounds natural and professional in Korean. The explanatory tone of the speaker is preserved while making it clear and accessible to Korean investors.
And then when we think about the natural as part of our original assumptions in terms of just our -- our current backlog growing, we had planned ramps across restricted airborne sensors, we had planned ramps in terms of just timing on Sentinel, our weapon systems across multiple activities like AARGM, and stand-in attack weapon, as well as timing on strike, and that's just a few examples and again that sales growth is driven by backlog.	그리고 현재 수주잔고 성장에 대한 당초 가정을 살펴보면, 제한급 공중 센서 물량 증가를 계획했고, 센티넬(Sentinel) 프로그램의 생산 시기 조정, AARGM(첨단 대방사 유도 미사일)과 스탠드인 어택 웨폰(Stand-in Attack Weapon)과 같은 다양한 무기체계 사업, 그리고 타격 무기 시스템의 생산 시기 등을 고려했습니다. 이는 몇 가지 예시일 뿐이며, 앞서 말씀드린 매출 성장은 수주잔고에 기반을 두고 있습니다. Note: The translation maintains key military and financial terms while providing Korean context where necessary. Terms like "AARGM" are kept in English with Korean explanations in parentheses to maintain technical accuracy. The formal, professional tone of the original is preserved in the Korean translation.
And then the other piece would be, which is primarily space is new competitive awards, and we do expect, we believe we're well positioned for those, and we do expect to hear about those in the 2nd quarter and then that's what drives the remaining piece of the growth profile. Myles Walton Okay, so it wasn't anything in the quarter that was turned off, there was no stop works or customer decision points that were turned off, it was simply a timing of receipt of contracts.	그리고 나머지 부분은 주로 우주 분야의 신규 수주와 관련된 것인데, 우리는 이러한 수주에 대해 좋은 위치를 선점하고 있다고 생각하며, 2분기에 그 결과를 들을 것으로 예상하고 있습니다. 이것이 나머지 성장 프로필을 견인하는 요인이 될 것입니다. 네, 맞습니다. 분기 중에 중단된 것은 없었으며, 작업 중지나 고객의 결정으로 인해 중단된 것도 없었고, 단순히 계약 수주 시점의 문제였습니다. Note: The translation maintains the professional tone of the original while accurately conveying the financial context. Key terms like "competitive awards" (신규 수주), "growth profile" (성장 프로필), and "stop works" (작업 중지) are appropriately translated to preserve the technical meaning.
Ken Crews Yes, it's just timing and then around the confidence pieces, when we think about it from a working capital in our inventory, once those gets awarded we're able to reduce that working capital, so it's associated sales real time, which also gives us confidence in our profile. Myles Walton Okay, all right, thank you. Operator Our next question comes from Ken Herbert with RBC Capital Markets. You may proceed. Ken Herbert Yeah, hi, good morning. Kathy Warden Good morning.	Ken Crews 네, 이는 단순히 타이밍의 문제이며, 자신감 측면에서는 운전자본과 재고 관리 측면에서 볼 때, 계약이 체결되면 운전자본을 줄일 수 있게 되고, 이는 실시간으로 매출과 연계되어 있어 우리의 전망에 대한 자신감을 더해주고 있습니다. Myles Walton 알겠습니다, 감사합니다. 진행자 다음 질문은 RBC Capital Markets의 Ken Herbert 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. Ken Herbert 네, 안녕하십니까. Kathy Warden 안녕하세요.
Ken Herbert Hey Kathy, you called out, I think 14% of sales internationally in the first quarter; with all the strong bookings, are you, how should we think about now maybe any upward momentum on international either as a mix in 2025 or just absolute growth off the sales this year? Kathy Warden We are starting to see a significant pipeline of demand translate into firm international bookings. I did talk about our international sales being up 11% in the quarter, perhaps even more interesting for the long term is that our book to bill in 2024 was 1.4 times and it was 1.45 times in the first quarter, so we see it coming across a number of areas.	Ken Herbert 안녕하세요 Kathy님, 1분기에 해외 매출이 14%라고 언급하셨는데요. 이런 강력한 수주실적을 고려할 때, 2025년의 해외 매출 비중이나 올해 대비 절대적인 성장률에 대해 어떻게 전망하시는지요? Kathy Warden 현재 상당한 규모의 수요 파이프라인이 확실한 해외 수주로 이어지고 있습니다. 제가 언급했듯이 분기 해외 매출이 11% 증가했는데요. 장기적인 관점에서 더욱 주목할 만한 점은 2024년 수주잔고율(book to bill)이 1.4배였고, 1분기에는 1.45배를 기록했다는 것입니다. 이러한 성장세는 여러 부문에 걸쳐 나타나고 있습니다. Note: The translation maintains the financial terminology such as "book to bill" (수주잔고율) while ensuring natural Korean flow. The formal business tone is preserved through appropriate honorific forms and professional vocabulary choices.
We've talked already about IBCS and the dozen or so countries that are expressing interest. We didn't talk as much, but certainly significant interest in AARGM and stand-in attack weapon, both AARGM and AARGM extended range have been approved for export to a large number of countries, and we are in various processes of getting those awards on contract. I mentioned one in my prepared remarks and then we also are continuing to see growth on aircraft platforms like E2D and Triton. So, it's broad based in terms of where that international business is coming from, and yet we see a significant portion of it in our defense systems business.	IBCS와 관심을 표명한 12여 개국에 대해서는 이미 논의한 바 있습니다. AARGM과 스탠드인 공격 무기에 대해서는 상대적으로 적게 언급했지만, 상당한 관심을 받고 있습니다. AARGM과 AARGM 확장형 모두 다수의 국가에 수출이 승인되었으며, 현재 이러한 계약을 확보하기 위한 다양한 절차를 진행 중에 있습니다. 제가 모두발언에서 한 건을 언급했었고, E2D와 트라이톤과 같은 항공기 플랫폼에서도 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 이처럼 국제 사업은 광범위한 분야에서 발생하고 있으며, 특히 방위시스템 사업 부문에서 상당한 비중을 차지하고 있습니다.
They have had double digit growth in international and with the pipeline that we have in their portfolio in particular, we expect that to continue. Ken Herbert Thank you. Have your assumptions at all changed on F35 international sales this year or into 2026 as a result of any of the more recent commentary on that program? Kathy Warden Our expectations have not changed. The communications that we have had with the prime are to continue producing at our max rate, which is the 156 aircrafts, that's what we're on contract to do, and so that's what we continue to do. And so we don't anticipate any change. Ken Herbert Great, thank you.	국제 부문에서 두 자릿수 성장을 기록했으며, 현재 보유한 포트폴리오 파이프라인을 고려할 때 이러한 성장세는 지속될 것으로 예상됩니다. Ken Herbert 감사합니다. F35 프로그램에 대한 최근의 논평들을 고려할 때, 올해와 2026년까지의 F35 해외 판매에 대한 귀사의 전망이 변화된 부분이 있습니까? Kathy Warden 저희의 전망은 변함이 없습니다. 주계약업체와의 커뮤니케이션에 따르면 최대 생산량인 156대 수준을 유지하라는 것이며, 이는 현재 계약된 내용이므로 저희는 이를 지속적으로 이행하고 있습니다. 따라서 어떠한 변화도 예상하지 않고 있습니다. Ken Herbert 네, 감사합니다.
Operator Our next question comes from David Strauss with Barclays. You may proceed. David Strauss Thanks, good morning. Kathy Warden Good morning. David Strauss Kathy, one follow-up on B-21 and then one follow-up to that. On B-21, this process change, that you put in place to allow for accelerate production or higher quantities, whatever it may be, isn't this something the Air Force should pay for and will they ultimately pay for it? It's just they can't pay for it given the current contract structure that you're working under. That's my first one. And then, second one, if you could, NGAD F47, could you talk about what role, if any, you have on the on the Boeing aircraft? Thanks.	운영자 다음 질문은 Barclays의 David Strauss님께서 하시겠습니다. 시작하십시오. David Strauss 감사합니다. 안녕하세요. Kathy Warden 안녕하세요. David Strauss Kathy님, B-21 관련해서 한 가지 추가 질문과, 그에 대한 후속 질문이 있습니다. B-21과 관련하여, 생산 가속화나 수량 증대를 위해 도입하신 이 공정 변경은 공군이 비용을 부담해야 하는 것 아닌가요? 그리고 결국에는 그들이 비용을 부담하게 될 것인가요? 단지 현재의 계약 구조 하에서는 그들이 지불할 수 없는 상황인 것 같은데요. 이것이 첫 번째 질문입니다. 두 번째로, NGAD F47과 관련하여, Boeing 항공기에서 귀사가 어떤 역할을 맡고 계신지, 있다면 어떤 것인지 말씀해 주실 수 있으신가요? 감사합니다.
Kathy Warden Sure. So look, we made the decision jointly with the Air Force to make the change, and we believe in the long run it's not only in the best interest of national security and providing the Department of Defense the options that they need to have a force structure that meets their expanding requirements, but also for the profitability of the program over the long haul and that's the decision framework that we operate within is to think about what is needed by the nation and our shareholders, not just each quarter, but over the long duration that this program will be adding value.	Kathy Warden의 답변: 네, 말씀드리겠습니다. 저희는 공군과 공동으로 이러한 변경을 결정했습니다. 장기적으로 볼 때, 이는 국가 안보를 위해서뿐만 아니라, 국방부가 확대되는 요구사항을 충족시키는 전력 구조를 갖추는 데 필요한 선택권을 제공하는 데 있어서도 최선의 결정이라고 생각합니다. 또한 프로그램의 장기적 수익성 측면에서도 마찬가지입니다. 이것이 바로 우리의 의사결정 프레임워크입니다. 즉, 분기별 실적만이 아니라 이 프로그램이 가치를 창출할 장기간에 걸쳐 국가와 주주들에게 무엇이 필요한지를 고려하는 것입니다.
In regard to our role on NGAD, given the classification of the program, we can't disclose any information specific to the program, but you know that we are a merchant supplier of mission systems and we remain fully committed to supplying those advanced capabilities for government customers and prime, and that our sensors are easily scaled and reconfigurable for a wide application across the variety of platforms and domains and you know I'll simply leave it at that. David Strauss Okay, and any update on timing on F/A-XX? Kathy Warden I do not have an update to provide you. The Navy remains committed to the program and we do expect to hear something soon.	NGAD 프로그램 관련 당사의 역할에 대해서는, 해당 프로그램이 기밀로 분류되어 있어 구체적인 정보는 공개할 수 없습니다. 다만 당사는 미션 시스템의 독립 공급업체로서, 정부 고객사와 주계약업체들에게 첨단 기능을 제공하는데 전념하고 있다는 점을 말씀드릴 수 있습니다. 또한 당사의 센서는 다양한 플랫폼과 영역에서 쉽게 확장 및 재구성이 가능하다는 점도 덧붙이겠습니다. 이 정도로 설명을 마치도록 하겠습니다. David Strauss 알겠습니다. 그리고 F/A-XX 프로그램의 일정에 대해 업데이트된 사항이 있습니까? Kathy Warden 현재로서는 새로운 업데이트 사항을 말씀드릴 수 없습니다. 해군은 여전히 이 프로그램에 대한 의지를 가지고 있으며, 곧 관련 소식을 들을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
David Strauss Great, thanks very much. Kathy Warden Thank you. Operator Our next question comes from Scott Mikus with Melius Research. You may proceed. Scott Mikus Good morning Kathy. Quick question, defense systems, it looks like there was an explosion at a plant in Utah that produces solid rocket motors. I'm just wondering how you're thinking about that in terms of the outlook at DS. Is there any potential impact to stand-in attack weapon or AARGM ER? Kathy Warden Yes, thank you for the question. It is actually part of our space business. This is where we build the larger solid rocket motors, not the tactical ones that go into missiles.	David Strauss 감사합니다. Kathy Warden 감사합니다. 진행자 다음 질문은 Melius Research의 Scott Mikus님께서 하시겠습니다. 시작하십시오. Scott Mikus 안녕하세요, Kathy님. 간단한 질문 드리겠습니다. 방위시스템 부문 관련해서, 유타 주의 고체 로켓 모터 생산 공장에서 폭발 사고가 있었던 것으로 알고 있습니다. DS 전망과 관련하여 이를 어떻게 보고 계신지, 그리고 SAWS(Stand-in Attack Weapon) 또는 AARGM-ER에 잠재적 영향이 있을지 궁금합니다. Kathy Warden 네, 질문 감사합니다. 실제로 그 시설은 우리 우주 사업부 소속입니다. 그곳은 미사일에 들어가는 전술용이 아닌, 대형 고체 로켓 모터를 제작하는 곳입니다.
And so it was in Promontory, Utah, and it was a building that where we produced an ingredient to our solid rocket motor propellant, but we have other sources of supply outside of Northrop Grumman that will be able to provide us that ingredient. So, we do not expect any impact to any of our programs. We've specifically been asked about Sentinel, because Promontory is a production site for those solid rocket motors, and there is not expected to be any impact to Sentinel or any other program. And again, it would be in our space business, not defense systems, so there's absolutely no correlation to programs like AARGM, AARGM ER, or stand-in attack weapon. Scott Mikus Okay, very helpful.	그래서 이는 유타 주 프로몬토리에 있던 건물로, 우리의 고체 로켓 모터 추진제에 들어가는 원료를 생산하던 곳이었습니다만, 노스롭 그루먼 외에도 해당 원료를 공급할 수 있는 다른 공급처들이 있습니다. 따라서 우리의 어떤 프로그램에도 영향이 없을 것으로 예상됩니다. 특히 프로몬토리가 고체 로켓 모터의 생산 현장이기 때문에 센티널 프로그램에 대해 구체적인 문의가 있었는데, 센티널이나 다른 어떤 프로그램에도 영향이 없을 것으로 예상됩니다. 그리고 다시 말씀드리지만, 이는 방위 시스템이 아닌 우주 사업부 소관이므로, AARGM, AARGM ER, 또는 스탠드인 어택 웨폰과 같은 프로그램들과는 전혀 관련이 없습니다. 스콧 미커스 네, 매우 도움이 되었습니다.
Second question, DOD has highlighted a lot of need for investment in space. So, is there a possibility that the classified space program that was canceled could end up being restarted under this new administration? Kathy Warden You know, certainly, the requirements are what drive the need for development and fielding of capabilities and so to the extent that the requirement has not gone away, we do believe that programs could be re-evaluated and started under this administration to meet those requirements.	두 번째 질문입니다. 국방부가 우주 분야 투자의 필요성을 크게 강조했는데요. 이전에 취소된 기밀 우주 프로그램이 현 정부 하에서 재개될 가능성이 있을까요? Kathy Warden 네, 물론 개발과 역량 구축의 필요성을 결정하는 것은 요구사항이기 때문에, 해당 요구사항이 사라지지 않은 한, 저희는 이러한 요구사항을 충족시키기 위해 현 정부 하에서 프로그램들이 재평가되고 재개될 수 있다고 생각합니다. Note: The translation maintains the formal business tone while accurately conveying the technical content about defense and space programs. Key terms like "국방부" (Department of Defense) and "기밀 우주 프로그램" (classified space program) are appropriately translated to maintain the professional context.
Our current year expectations don't reflect that, but certainly we continue to provide information to the government to help them understand their options based for meeting those requirements. Scott Mikus Thanks for taking my questions. Kathy Warden Sure. Todd Ernst All right, we're going to have to leave it there. A - Kathy Warden Great. Well, let me wrap up by thanking you for participation in today's call. As you sensed, we are optimistic about the continued strong demand for our products, the growing global defense budgets that we see, and the solid execution of our team across the majority of the business.	현재 연도 전망에는 그러한 내용이 반영되어 있지 않지만, 우리는 정부가 해당 요건을 충족하기 위한 선택사항들을 이해하는 데 도움이 되는 정보를 지속적으로 제공하고 있습니다. Scott Mikus 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. Kathy Warden 네. Todd Ernst 이제 여기서 마무리해야 할 것 같습니다. Kathy Warden 네, 오늘 컨퍼런스콜에 참여해 주셔서 감사하다는 말씀으로 마무리하겠습니다. 아시다시피, 우리는 당사 제품에 대한 지속적인 강한 수요와 전 세계적으로 증가하는 국방 예산, 그리고 사업 대부분에서 보여준 우리 팀의 견실한 실행력에 대해 낙관적인 전망을 가지고 있습니다.
And while we are disappointed with the B-21 adjustment this quarter, the underlying business fundamentals in our company are strong, and we continue to de-risk the B-21 program through the investments that we're making. So, for the remainder of the year, we're going to continue to focus on adding to our backlog, improving profitability in our business segments, and generating the cash that fuels our deployment plans. We look forward to giving you another update in the second quarter and want to thank you again for joining today's call. Operator Thank you, ladies and gentlemen, this concludes today's conference call. Thank you for your participation.	이번 분기 B-21 조정 사항에 대해서는 아쉬움이 있지만, 당사의 기본적인 사업 역량은 여전히 견고하며, 우리는 지속적인 투자를 통해 B-21 프로그램의 리스크를 경감시켜 나가고 있습니다. 금년 하반기에도 우리는 수주잔고 확대, 사업부문별 수익성 개선, 그리고 자본 배분 계획을 뒷받침할 현금 창출에 계속 주력할 것입니다. 2분기에 다시 한번 업데이트를 드릴 수 있기를 기대하며, 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 여러분께 감사드립니다. 진행자 말씀이겠습니다. 여러분, 이것으로 오늘 실적발표 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

Here's a summary of the key points from the earnings call transcript in Korean:

• B-21 프로그램 현황:
- 생산 공정 변경과 자재 비용 증가로 인해 대규모 비용 조정 발생
- 현재 초기 생산단계(LRIP) 진행 중이며, 향후 생산량 확대 가능성 대비
- 프로그램 전반적으로는 계획대로 진행 중

• 재무 실적 및 전망:
- 국제 매출이 전체의 14% 차지, 전년 대비 11% 성장
- 국제 사업의 수주잔고율(Book-to-bill) 1.45배로 견조
- 하반기 매출 성장 가속화 전망

• 주요 사업 기회:
- IBCS 시스템에 대한 국제 수요 증가 (약 12개국 관심)
- AI 및 첨단 기술 분야에서의 경쟁력 강화
- 우주 사업 부문에서 새로운 기회 모색 중

이 내용은 전문 투자자들을 위해 핵심적인 재무 지표, 경영진의 전망, 주요 리스크 요인들을 객관적으로 정리한 것입니다.