📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Planet Fitness, Inc. (NYSE:PLNT) Q1 2025 Earnings Call May 8, 2025 8:00 AM ET Company Participants Stacey Caravella - Investor Relations Colleen Keating - Chief Executive Officer Jay Stasz - Chief Financial Officer Conference Call Participants Simeon Siegel - BMO Sharon Zackfia - William Blair John Heinbockel - Guggenheim Max Rakhlenko - TD Cowen Xian Siew - BNP Paribas Rahul Krotthapalli - JPMorgan Martin Mitela - Raymond James Lucas Hudson - Bank of America Randy Konik - Jefferies Operator Thank you for standing by for the Planet Fitness First Quarter 2025 Earnings Call. [Operator Instructions] It is my pleasure to introduce your host, Ms. Stacey Caravella.	Planet Fitness, Inc. (NYSE:PLNT) 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜 2025년 5월 8일 오전 8:00 (미국 동부시간) 참가자 회사 측 Stacey Caravella - 투자자 관계(IR) 담당 Colleen Keating - 최고경영자(CEO) Jay Stasz - 최고재무책임자(CFO) 컨퍼런스콜 참가 애널리스트 Simeon Siegel - BMO Sharon Zackfia - William Blair John Heinbockel - Guggenheim Max Rakhlenko - TD Cowen Xian Siew - BNP Paribas Rahul Krotthapalli - JPMorgan Martin Mitela - Raymond James Lucas Hudson - Bank of America Randy Konik - Jefferies 진행자 Planet Fitness 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. [진행자 안내사항] 오늘 진행을 맡으실 Stacey Caravella님을 소개해드리겠습니다.
Stacey Caravella Thank you, operator, and good morning, everyone. Speaking on today’s call will be Planet Fitness Chief Executive Officer, Colleen Keating; and Chief Financial Officer, Jay Stasz. They will be available for questions during the Q&A session following the prepared remarks. Today’s call is being webcast live and recorded for replay. Before I turn the call over to Colleen, I’d like to remind everyone that the language on forward-looking statements included in our earnings release also applies to our comments made during the call.	스테이시 카라벨라 안녕하십니까, 오늘 아침 시간 내주셔서 감사합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 플래닛 피트니스의 최고경영자인 콜린 키팅과 최고재무책임자인 제이 스타즈가 연설할 예정입니다. 두 분은 준비된 발표 이후 질의응답 시간에 질문을 받으실 예정입니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 실시간으로 웹캐스트되며 다시보기를 위해 녹화될 예정입니다. 콜린에게 발언권을 넘기기 전에, 실적 발표 자료에 포함된 미래예측진술에 관한 언급이 이번 콜에서의 발언에도 동일하게 적용된다는 점을 모든 분들께 상기시켜 드리고 싶습니다. Note: The translation maintains the formal and professional tone appropriate for a financial earnings call while accurately conveying the content in natural Korean. Key financial terms like "webcast", "forward-looking statements" and corporate titles are appropriately translated using their established Korean equivalents.
Our release can be found on our investor website along with any reconciliation of non-GAAP financial measures mentioned on the call with their corresponding GAAP measures. Now, I will turn the call over to Colleen. Colleen Keating Thank you, Stacey and thank you everyone for joining us for the Planet Fitness first quarter earnings call. We were pleased to end the first quarter with 20.6 million members, an increase of approximately $900,000 from the end of 2024. We grew system-wide same club sales by 6.1% and opened 19 new clubs globally bringing our total club count to 27.41.	당사의 실적 발표 자료는 투자자 웹사이트에서 확인하실 수 있으며, 본 컨퍼런스콜에서 언급되는 비(非)GAAP 재무지표와 이에 상응하는 GAAP 지표 간의 조정 내역도 함께 제공됩니다. 이제 콜린에게 발언권을 넘기도록 하겠습니다. 콜린 키팅입니다. 스테이시, 감사합니다. 그리고 플래닛 피트니스의 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 저희는 2024년 말 대비 약 90만 명이 증가한 2,060만 명의 회원 수로 1분기를 마무리하게 되어 기쁘게 생각합니다. 전체 시스템의 기존점 매출이 6.1% 성장했으며, 전 세계적으로 19개의 신규 지점을 오픈하여 총 지점 수는 2,741개에 달하게 되었습니다.
Given the strength and durability of our model, we delivered this healthy growth against a backdrop of increasing volatility in the macroeconomic environment. As a leader in the high-value, low-price fitness category, we have successfully grown our model for over 30 years, while navigating a variety of different market conditions throughout our history. Before I go deeper into our first quarter performance, I’d like to highlight why we are confident that we are well positioned to execute our strategy and deliver on our 2025 expectations. At the same time, we are mindful of the broader macroeconomic conditions, including consumer sentiment and tariff uncertainty.	우리 비즈니스 모델의 견고성과 지속가능성을 바탕으로, 거시경제 환경의 변동성이 증가하는 상황에서도 이러한 건전한 성장을 달성했습니다. 고품질-저가격 피트니스 부문의 선도기업으로서, 당사는 30년 이상 다양한 시장 상황을 성공적으로 헤쳐나오며 비즈니스 모델을 성장시켜 왔습니다. 1분기 실적에 대해 더 자세히 설명하기에 앞서, 당사가 전략을 실행하고 2025년 목표를 달성할 수 있는 좋은 위치에 있다고 확신하는 이유를 말씀드리고자 합니다. 동시에 소비자 심리와 관세 불확실성을 포함한 전반적인 거시경제 상황에 대해서도 주의 깊게 모니터링하고 있습니다.
During the great financial crisis, between 2007 and 2010, we achieved strong same club sales growth we grew our membership and opened new clubs. Prior to 2020, we had 53 straight quarters of positive same club sales growth. More recently, we weathered a global pandemic without 1 club permanently closing due to financial reasons. Even though our clubs were shut down and did not collect member dues for an average of 6 months. We are a resilient brand and continue to strengthen our leadership position by offering consumers a place to get a high-quality work out at an incredible value in our judgment-free environment.	2007년부터 2010년까지 이어진 글로벌 금융위기 동안, 당사는 기존 클럽의 강력한 매출 성장을 달성했으며, 회원수를 늘리고 새로운 클럽을 개장했습니다. 2020년 이전까지 당사는 53분기 연속 기존 클럽 매출 성장세를 유지했습니다. 최근에는 글로벌 팬데믹 상황에서도, 평균 6개월 동안 클럽 운영이 중단되고 회원 회비를 받지 못했음에도 불구하고, 재정적 이유로 영구 폐쇄된 클럽이 단 한 곳도 없었습니다. 당사는 회복력이 강한 브랜드이며, 고객들에게 판단하지 않는(judgment-free) 환경에서 합리적인 가격으로 고품질 운동을 할 수 있는 공간을 제공함으로써 시장 내 리더십 포지션을 지속적으로 강화하고 있습니다.
Now let’s review the progress we’ve made on our four strategic imperatives during the first quarter. As a reminder, these four strategic imperatives are: redefining our brand promise and communicating it through our marketing, enhancing member experience, refining our product and optimizing our format and accelerating new club growth. Let me start with redefining our brand. We were pleased with our first quarter net member growth, which was in line with our expectations. We kicked off the year with our new creative, a campaign that communicates that we are all strong on this planet.	이제 1분기 동안 우리의 4대 전략적 과제에 대한 진행 상황을 검토하겠습니다. 다시 한 번 말씀드리면, 이 4대 전략적 과제는 다음과 같습니다: 브랜드 약속을 재정의하고 이를 마케팅을 통해 전달하는 것, 회원 경험 향상, 상품 개선 및 포맷 최적화, 그리고 신규 클럽 성장 가속화입니다. 먼저 브랜드 재정의에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 예상에 부합하는 1분기 순회원 증가를 달성하여 만족스러웠습니다. 우리는 새로운 크리에이티브로 올해를 시작했는데, 이는 우리 모두가 이 지구상에서 강하다는 메시지를 전달하는 캠페인이었습니다.
It focuses on our shift to a more balanced complement of equipment in our clubs, our welcoming judgment-free atmosphere and the supportive community that we offer all our members. Based on research we conducted during the quarter, the campaign improved brand perception across all fitness levels and enhanced the perceived value of a Planet Fitness membership. We also saw an increase in purchase intent from former members as we highlighted the capital HV aspects of our offering, and we had a strong 30-plus percent rejoin rate during the quarter. Looking ahead, we will augment our ability to test, learn and make data-driven decisions as we evolve our brand.	우리는 피트니스 클럽 내 운동 장비 구성의 균형을 맞추고, 편견 없는 환영하는 분위기를 조성하며, 모든 회원들에게 제공하는 지지적인 커뮤니티에 중점을 두고 있습니다. 당 분기 중 실시한 연구 결과에 따르면, 이러한 캠페인은 모든 피트니스 수준에서 브랜드 인식을 개선했으며 플래닛 피트니스 멤버십의 인지 가치를 향상시켰습니다. 또한 우리의 고가치(High Value) 서비스 측면을 강조함으로써 이전 회원들의 구매 의향이 증가했으며, 해당 분기 동안 30% 이상의 높은 재가입률을 기록했습니다. 향후에는 브랜드 발전을 위해 테스트, 학습 및 데이터 기반 의사결정 능력을 강화해 나갈 계획입니다.
We have a pipeline of testing projects currently underway that range from pricing to changes in the physical layout of our clubs. During the first quarter, we used several different promotional strategies that tested successfully in 2024. In addition to our typical 10-day offers, we ran 2 classic card 2-day flash sales and a first month free Black Card offer, both of which contributed to our membership growth during the period. We continue to see strong Black Card penetration with 65% of our membership at that tier as of the end of the quarter, a nearly 300 basis point increase from Q1 of last year.	현재 저희는 가격 책정부터 매장 물리적 레이아웃 변경에 이르기까지 다양한 테스트 프로젝트를 진행하고 있습니다. 1분기 동안 2024년에 성공적으로 검증된 여러 프로모션 전략을 활용했습니다. 기존의 10일 할인 프로모션 외에도, 2일간의 클래식 카드 플래시 세일과 블랙 카드 첫 달 무료 프로모션을 진행했으며, 이 두 프로모션 모두 해당 기간 동안의 회원 증가에 기여했습니다. 블랙 카드 회원 비중은 계속해서 강세를 보이고 있으며, 분기 말 기준 전체 회원의 65%를 차지했는데, 이는 작년 1분기 대비 약 300베이시스 포인트 증가한 수치입니다.
Consumers continue to recognize the value of the Black Card, with the gap between the classic and Black Card memberships only $10. We will hold on a decision on a system-wide Black Card price change until after we anniversary the classic card price increase, which you will recall went into effect on June 28 of last year. As for member activity, our members were more engaged during the first quarter of this year and visited a club an average of 6.7x per month, the highest quarter utilization in 5 years. This is an encouraging data point as we think about retention in general and in the context of our click to cancel rollout.	소비자들은 블랙 카드의 가치를 지속적으로 인정하고 있으며, 클래식 카드와 블랙 카드 멤버십 간의 가격 차이는 단 10달러에 불과합니다. 작년 6월 28일에 시행된 클래식 카드 가격 인상의 1주년이 지날 때까지는 전체 시스템의 블랙 카드 가격 변경에 대한 결정을 보류할 예정입니다. 회원 활동과 관련하여, 올해 1분기 동안 회원들의 참여도가 더욱 높아져 월평균 6.7회 클럽을 방문했는데, 이는 5년 만에 가장 높은 분기별 이용률을 기록한 것입니다. 이는 전반적인 회원 유지율과 클릭 투 캔슬(click to cancel) 도입의 맥락에서 볼 때 고무적인 지표입니다.
Gen Z continues to lead our membership growth and has been the fastest-growing demographic group of our membership since 2021. To further this momentum, we’re excited to announce that we will be running the high school summer pass program again this year. This has been incredibly successful at building brand loyalty and is a cost-effective program that has yielded a mid-single-digit conversion rate to paying members over the past few years. Now to member experience and product refinements, we hold a highly differentiated position in the high-value, low-price sector of the fitness industry.	Z세대는 계속해서 우리의 회원 증가를 주도하고 있으며, 2021년 이후 회원 구성에서 가장 빠르게 성장하는 인구 집단이었습니다. 이러한 성장 모멘텀을 이어가기 위해, 올해도 고등학생 대상 서머 패스 프로그램을 다시 운영하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 이 프로그램은 브랜드 로열티 구축에 매우 성공적이었으며, 지난 몇 년간 중단위 한 자릿수의 유료 회원 전환율을 기록한 비용 효율적인 프로그램이었습니다. 회원 경험과 제품 개선 측면에서, 우리는 피트니스 산업의 고가치-저가격 부문에서 매우 차별화된 위치를 점하고 있습니다.
We bring a top quality, judgment-free fitness experience to life and foster meaningful relationships with our members who span a broad spectrum of age, socioeconomic and fitness levels. Our clubs have many stories from members who have had life-changing experiences because of their memberships. We truly do make fitness accessible to almost everyone having clubs within a 12-minute drive of 170 million people in the United States. We’re proactively tailoring our offering to respond to evolving customer needs.	저희는 연령대, 사회경제적 수준, 체력 수준이 다양한 회원들에게 최고 품질의, 편견 없는 피트니스 경험을 제공하며 이들과 의미 있는 관계를 구축하고 있습니다. 저희 클럽에는 회원권을 통해 인생이 변화된 회원들의 수많은 사례가 있습니다. 미국 내 1억 7천만 명의 사람들이 12분 이내 거리에서 저희 클럽을 이용할 수 있도록 함으로써, 저희는 진정으로 거의 모든 사람에게 피트니스를 접근 가능하게 만들고 있습니다. 또한 저희는 변화하는 고객 니즈에 부응하기 위해 선제적으로 서비스를 조정하고 있습니다.
Based on insights from consumer research and member behavior, we expanded our footprint of strength equipment and opened up spaces within our clubs for members to do more functional training. We believe that this move will enhance member experience, providing them with the ideal equipment mix and environment to achieve their workouts their way. As part of the research that we conducted during the quarter, we asked consumers if they thought they could get strong at Planet Fitness. The majority of respondents who had seen our ads noted that they believe that we have the equipment for building strength and that we are a gym they can grow with.	소비자 조사와 회원 행동 분석을 바탕으로, 저희는 근력 운동 장비를 확충하고 회원들이 기능성 트레이닝을 더 많이 할 수 있도록 클럽 내 공간을 개방했습니다. 이러한 변화는 회원들이 자신만의 방식으로 운동할 수 있도록 최적의 장비 구성과 환경을 제공함으로써 회원 경험을 향상시킬 것으로 기대됩니다. 당분기 중 실시한 조사의 일환으로, 저희는 소비자들에게 Planet Fitness에서 근력 향상이 가능하다고 생각하는지 물었습니다. 저희 광고를 접한 응답자들의 대다수는 Planet Fitness가 근력 향상을 위한 장비를 보유하고 있으며, 회원들의 성장과 함께할 수 있는 헬스장이라고 생각한다고 답변했습니다.
This feedback further supports our decision to expand strength equipment in our clubs. At the end of the first quarter, nearly 1,800 clubs have the more balanced mix of equipment with the remainder of the clubs expected to have it by the end of the year. And finally, to our efforts to accelerate new club growth. During the first quarter, I continue to visit more clubs now 125 globally, including a trip to Australia where I celebrated the opening of a new club with our Australia team and many of our members. Similar to my trips to Mexico and Spain, my biggest takeaway is that our format and brand offering resonates with fitness-minded consumers across geographies and generations.	이러한 피드백은 우리 클럽들의 근력 운동 장비 확대 결정이 올바른 방향이었음을 더욱 뒷받침합니다. 1분기 말 기준으로 약 1,800개의 클럽이 더욱 균형 잡힌 장비 구성을 갖추게 되었으며, 나머지 클럽들도 연말까지 이를 완비할 예정입니다. 마지막으로 신규 클럽 확장 가속화 노력과 관련하여 말씀드리겠습니다. 1분기 동안 저는 전 세계적으로 더 많은 클럽들을 방문하여 현재까지 총 125개소를 둘러보았는데, 이는 호주 방문도 포함됩니다. 호주에서는 현지 팀 및 많은 회원들과 함께 새로운 클럽의 오픈을 축하했습니다. 멕시코와 스페인 방문에서처럼, 가장 큰 깨달음은 우리의 포맷과 브랜드가 지역과 세대를 초월하여 피트니스에 관심 있는 소비자들에게 강력히 어필한다는 점이었습니다.
In fact, our clubs in Spain continue to have strong ramps, and we recently opened our eighth club in the country. As evidence of their healthy performance, we believe we will be in a position to refranchise the clubs and future development rights in the medium term. We remain steadfastly focused on unit economics. We made two foundational changes in 2024, giving our franchisees the opportunity to improve club IRRs, the new growth model and the classic card price increase for new members. Franchisee sentiment was positive coming into 2025 and was bolstered by strong first quarter net member growth and revenue growth that had the added rate benefit from the classic card price increase.	실제로 스페인의 우리 클럽들은 계속해서 강한 성장세를 보이고 있으며, 최근 국내 8번째 클럽을 오픈했습니다. 이러한 건실한 실적을 바탕으로, 중기적으로는 해당 클럽들과 향후 개발권을 재프랜차이즈화할 수 있는 위치에 있을 것으로 전망하고 있습니다. 저희는 단위 경제성에 계속해서 집중하고 있습니다. 2024년에는 프랜차이즈 가맹점들의 클럽 IRR(내부수익률)을 개선할 수 있도록 두 가지 근본적인 변화를 도입했는데, 바로 새로운 성장 모델과 신규 회원을 위한 클래식 카드 가격 인상입니다. 2025년에 진입하면서 프랜차이즈 가맹점들의 심리는 긍정적이었으며, 1분기의 강력한 순회원 증가와 매출 성장에 클래식 카드 가격 인상 효과가 더해지면서 이러한 긍정적 심리가 더욱 강화되었습니다.
As I stated earlier, we are a resilient brand and have historically emerged from prior periods of market uncertainty in an even stronger position. That said, I would be remiss if I didn’t touch on tariffs. Our teams are in discussion with our vendors and working through what potential tariff impacts mean to our business and franchisee unit economics. We are taking a thoughtful approach focused on the things we can control to continue to execute on our strategic imperatives. We are in communication with our franchisees and at current tariff levels do not see a material impact to our 2025 targets. As such, we are reiterating our growth targets for this year.	앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 회복력이 강한 브랜드이며, 과거에도 시장 불확실성 시기를 거치면서 오히려 더 강한 위치로 도약해 왔습니다. 다만, 관세 문제에 대해 언급하지 않을 수 없습니다. 현재 저희 팀은 공급업체들과 논의를 진행하면서, 잠재적인 관세 영향이 저희 사업과 가맹점의 수익성에 어떤 의미를 갖는지 검토하고 있습니다. 저희는 전략적 핵심 과제들을 지속적으로 실행하기 위해 통제 가능한 요소들에 초점을 맞추어 신중한 접근법을 취하고 있습니다. 저희는 가맹점들과 지속적으로 소통하고 있으며, 현재의 관세 수준으로는 2025년 목표치에 중대한 영향이 없을 것으로 판단하고 있습니다. 따라서 올해 성장 목표를 재확인하는 바입니다.
I am pleased with the progress we’ve made thus far in 2025 and I am excited about the opportunities that lie ahead for Planet Fitness. I look forward to sharing more of our progress with you. Now, I will turn it over to Jay. Jay Stasz Thanks, Colleen. We are pleased that we are starting to see results from our focus on the strategic imperatives that led to a strong first quarter performance in line with our expectations against the backdrop of increasing volatility in the macroeconomic environment.	2025년 현재까지 Planet Fitness가 이룬 진전에 대해 만족스럽게 생각하며, 앞으로 우리 회사에 놓인 기회들에 대해 매우 기대하고 있습니다. 앞으로도 우리의 진척 상황을 여러분과 계속 공유하도록 하겠습니다. 이제 Jay에게 발언권을 넘기겠습니다. Jay Stasz입니다. 감사합니다, Colleen. 거시경제 환경의 변동성이 증가하는 상황에서도, 우리의 전략적 중점 과제들에 대한 집중이 성과를 내기 시작하여 1분기에 기대에 부합하는 견실한 실적을 달성한 것을 기쁘게 생각합니다.
Given that we’re a fitness brand that sells an experience, we are generally less impacted by tariffs, and we expect to be able to address these impacts on our equipment at the current levels without adjusting our guidance ranges at this time. We are intensely focused on our franchisee unit economics and we are taking a thoughtful approach to rising input costs. We are working in partnership with our vendors and our franchisees to navigate potential cost increases. Due to our size and scale and our long-term vendor relationships, we have mitigated a sizable portion of our system-wide exposure to tariffs on equipment at today’s levels.	우리는 경험을 판매하는 피트니스 브랜드이기 때문에, 일반적으로 관세의 영향을 덜 받으며, 현재 수준에서는 가이던스 범위를 조정하지 않고도 장비에 대한 이러한 영향에 대응할 수 있을 것으로 예상합니다. 우리는 프랜차이즈 가맹점의 수익성에 집중하고 있으며, 상승하는 투입 비용에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다. 잠재적인 비용 상승에 대응하기 위해 공급업체 및 가맹점들과 협력하여 노력하고 있습니다. 우리의 규모와 공급업체들과의 장기적인 관계 덕분에, 현재 수준에서 장비에 대한 관세가 전체 시스템에 미치는 영향의 상당 부분을 완화할 수 있었습니다.
We are leveraging our scale to negotiate with manufacturers to offset these costs, exploring alternative markets for producing products and bringing equipment into the U.S. ahead of potential tariff implementation deadlines. Before I get to our first quarter results, I’d also like to address how we are approaching Click-to-Cancel. We remain committed to delivering a great member experience, and we want to make the cancellation process as seamless as the join process. Given that the challenge to the regulation did not result in any changes to the ruling, we’re underway with rolling out online cancel functionality system-wide to meet the mandated deadline of May 14.	당사는 이러한 비용을 상쇄하기 위해 제조업체들과의 협상에서 규모의 경제를 활용하고 있으며, 대체 생산시장을 모색하고, 관세 시행 기한 이전에 미국으로 장비를 반입하고 있습니다. 1분기 실적을 말씀드리기 전에, 당사의 Click-to-Cancel(원클릭 해지) 접근 방식에 대해서도 말씀드리고자 합니다. 당사는 최상의 회원 경험을 제공하는 데 전념하고 있으며, 가입 프로세스만큼이나 해지 프로세스도 원활하게 만들고자 합니다. 해당 규정에 대한 이의 제기가 규칙 변경으로 이어지지 않았기 때문에, 5월 14일이라는 법정 기한을 맞추기 위해 전체 시스템에 걸쳐 온라인 해지 기능을 구축하는 작업을 진행하고 있습니다.
As you may recall, more than 35% of our system had click to cancel before April, including all of our corporate clubs where we enabled it more than 18 months ago. Now we are enabling it across the rest of our portfolio because we believe it is the right thing to do for our members. As of this week, online cancel is available to members in more than 50% of our U.S. clubs, the national rollout before the mandated deadline is included in our outlook for 2025, including our same club sales growth outlook. As a reminder, generally, the largest impact of the cancer rate occurs in the first couple of months and diminishes as time goes on. Now to our first quarter results.	기억하시다시피, 4월 이전에 이미 저희 시스템의 35% 이상이 원클릭 해지 기능을 도입했으며, 여기에는 18개월 전에 이 기능을 도입한 모든 기업회원 전용 클럽이 포함됩니다. 현재 저희는 회원들을 위해 올바른 선택이라고 믿기에 나머지 포트폴리오 전반에 걸쳐 이 기능을 확대 적용하고 있습니다. 이번 주 기준으로 미국 내 클럽의 50% 이상에서 온라인 해지 기능을 이용할 수 있게 되었으며, 법적 의무화 기한 이전에 진행되는 전국적 도입은 동일 클럽 매출 성장 전망을 포함한 2025년 전망에 반영되어 있습니다. 참고로 말씀드리면, 일반적으로 해지율에 대한 가장 큰 영향은 처음 몇 개월 동안 발생하며 시간이 지날수록 그 영향은 감소합니다. 이제 1분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다.
All of my comments regarding our first quarter performance will be comparing Q1 2025 to Q1 of last year, unless otherwise noted. We opened 19 new clubs compared to 25. We delivered system-wide same club sales growth of 6.1% in the first quarter. Franchisees same club sales increased 6.2% and corporate same club sales increased 5.1%. Approximately 74% of our Q1 comp increase was driven by rate growth, with the balance being net membership growth. Black Card penetration was approximately 65% at the end of the quarter and an increase of 280 basis points from the prior year. For the first quarter, total revenue was $276.7 million compared to $248 million, an increase of 11.5%.	별도 언급이 없는 한, 1분기 실적에 대한 제 설명은 모두 2025년 1분기와 전년 동기를 비교한 것입니다. 당사는 전년 동기 25개점 대비 19개의 신규 매장을 오픈했습니다. 1분기에는 전체 기존점 매출이 6.1% 성장했습니다. 가맹점의 기존점 매출은 6.2% 증가했으며, 직영점 기존점 매출은 5.1% 증가했습니다. 1분기 전체 매출 신장의 약 74%는 요금 인상에 기인했으며, 나머지는 순회원 증가에 따른 것입니다. 블랙카드 침투율은 분기말 기준 약 65%로, 전년 대비 280베이시스포인트 상승했습니다. 1분기 총매출은 전년 동기 2억 4,800만 달러 대비 11.5% 증가한 2억 7,670만 달러를 기록했습니다.
The increase was driven by revenue growth across all 3 segments. A 10.7% increase in franchise segment revenue was primarily due to higher royalty revenue from increased same club sales as well as new clubs, an increase in national ad funds as well as franchise fees. For the first quarter, the average royalty rate was 6.6%, consistent year-over-year. The 9.2% increase in revenue in the corporate and club segment was primarily driven by increased same club sales as well as sales from new clubs. As a reminder, we opened 21 new corporate clubs in 2024, 8 of which occurred in the fourth quarter. Equipment segment revenue increased 28.7%.	모든 3개 부문에서의 매출 성장이 이러한 증가를 견인했습니다. 프랜차이즈 부문의 매출이 10.7% 증가한 것은 주로 기존 클럽의 동일매장 매출 증가와 신규 클럽 출점, 전국 광고기금 증가, 그리고 프랜차이즈 수수료 증가에 기인합니다. 1분기 평균 로열티율은 전년 동기 대비 동일한 6.6%를 기록했습니다. 기업 및 클럽 부문의 매출이 9.2% 증가한 것은 주로 기존 클럽의 동일매장 매출 증가와 신규 클럽의 매출 증가에 기인합니다. 참고로 말씀드리면, 2024년에 21개의 직영 클럽을 신규 출점했으며, 이 중 8개는 4분기에 오픈했습니다. 장비 부문의 매출은 28.7% 증가했습니다.
The increase was driven by higher revenue from replacement equipment sales, partially offset by lower revenue from new franchisee-owned club placement sales. We completed 10 new club placements this quarter compared to 14 last year. For the quarter, replacement equipment accounted for 78% of total equipment revenue compared to 58%. Our cost of revenue, which primarily relates to the cost of equipment sales of franchisee-owned clubs amounted to $22.5 million compared to $19 million. Club operations expense, which relates to our corporate-owned club segment, increased 9.9% to $81.7 million from $74.4 million.	매출 증가는 교체용 장비 판매 수익 증가에 기인했으나, 신규 가맹점 클럽 설치 매출 감소로 일부 상쇄되었습니다. 당 분기에는 작년 14개소 대비 10개소의 신규 클럽 설치를 완료했습니다. 분기 기준으로 교체용 장비는 전체 장비 매출의 78%를 차지했으며, 이는 이전의 58%에서 상승한 수치입니다. 주로 가맹점 클럽용 장비 판매 원가와 관련된 매출원가는 1,900만 달러에서 2,250만 달러로 증가했습니다. 직영 클럽 부문과 관련된 클럽 운영비용은 7,440만 달러에서 8,170만 달러로 9.9% 증가했습니다. Note: The translation maintains formal business Korean (합쇄체) appropriate for earnings calls, preserves financial terms like "매출원가" (cost of revenue) and "운영비용" (operations expense), and keeps the precise numerical data and percentages. The structure follows natural Korean sentence patterns while maintaining the professional tone of the original.
The increase was primarily due to operating expenses from 24 new clubs opened since January 1, 2024. SG&A for the quarter was $34.3 million compared to $29.2 million, while adjusted SG&A was $32.5 million compared to $27.3 million, an increase of 19.1%. The primary driver of the increase to adjusted SG&A was higher expense due to increased compensation from recent executive hires and investment in our strategic imperatives. National advertising fund expense was $21.9 million compared to $19.8 million, an increase of 10.9%, in line with our franchise segment revenue increase. Net income was $42.1 million.	이러한 증가는 주로 2024년 1월 1일 이후 개장한 24개의 신규 클럽들의 운영비용에 기인했습니다. 당분기 판매관리비(SG&A)는 3,430만 달러로 전년 동기 2,920만 달러 대비 증가했으며, 조정 판매관리비는 3,250만 달러로 전년 동기 2,730만 달러 대비 19.1% 증가했습니다. 조정 판매관리비 증가의 주요 요인은 최근 임원 채용에 따른 인건비 상승과 전략적 필수 과제에 대한 투자 확대였습니다. 전국 광고기금 비용은 2,190만 달러로 전년 동기 1,980만 달러 대비 10.9% 증가했으며, 이는 프랜차이즈 부문 매출 증가와 비슷한 수준입니다. 순이익은 4,210만 달러를 기록했습니다.
Adjusted net income was $50 million, and adjusted net income per diluted share was $0.59. Adjusted EBITDA was $117 million, an increase of 10.1% year-over-year, and adjusted EBITDA margin was 42.3%, in line with our expectations, compared to $106.3 million with adjusted EBITDA margin of 42.9%. By segment, franchise adjusted EBITDA was $84.9 million, and adjusted EBITDA margin increased from 73.2% to 73.7%. Corporate Club adjusted EBITDA was $45.8 million, and adjusted EBITDA margin decreased from 34.6% to 34.3%.	조정순이익은 5천만 달러였으며, 희석주당 조정순이익은 0.59달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 전년 대비 10.1% 증가한 1억 1,700만 달러였으며, 조정 EBITDA 마진은 당사의 예상과 부합하는 42.3%를 기록했습니다. 이는 전년도의 1억 630만 달러, 조정 EBITDA 마진 42.9%와 비교되는 수치입니다. 부문별로 살펴보면, 프랜차이즈 부문의 조정 EBITDA는 8,490만 달러였으며, 조정 EBITDA 마진은 73.2%에서 73.7%로 상승했습니다. 직영점 부문의 조정 EBITDA는 4,580만 달러였으며, 조정 EBITDA 마진은 34.6%에서 34.3%로 소폭 하락했습니다.
Equipment adjusted EBITDA was $7.4 million and adjusted EBITDA margin increased from 22.2% to 26.8%, which was driven by the change to the equipment mix that we made last year, but didn’t go into effect until the second quarter of 2024. Now turning to the balance sheet. As of March 31, 2025, we had total cash, cash equivalents and marketable securities of $586.3 million compared to $529.5 million on December 31, 2024, which included $56.6 million to $56.5 million of restricted cash respectively in each period. In Q1, 2025, we used $50 million to repurchase approximately 544,000 shares. Moving on to our 2025 outlook, which we provided in our press release this morning.	장비 부문 조정 EBITDA는 7.4백만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 22.2%에서 26.8%로 증가했습니다. 이는 작년에 실시한 장비 믹스 변경에 기인하며, 해당 변경사항은 2024년 2분기부터 실질적으로 적용되었습니다. 이제 재무상태표를 살펴보겠습니다. 2025년 3월 31일 기준 총 현금, 현금성자산 및 시장성 유가증권은 586.3백만 달러로, 2024년 12월 31일의 529.5백만 달러 대비 증가했습니다. 각 기간에 제한된 현금(restricted cash)은 각각 56.6백만 달러와 56.5백만 달러가 포함되어 있습니다. 2025년 1분기에는 5천만 달러를 투입하여 약 544,000주의 자사주를 매입했습니다. 다음으로 오늘 아침 보도자료를 통해 발표한 2025년 전망에 대해 말씀드리겠습니다.
As I noted earlier, our outlook assumes tariffs at the current levels. We continue to expect between 160 and 170 new clubs, which includes both franchise and corporate locations. We expect that the quarterly cadence will be weighted towards the second half and the fourth quarter of ‘25, similar to ‘24. We also continue to expect between 130 and 140 equipment placements in new franchise clubs and again, we expect that quarterly cadence will be weighted like 2024. We expect that reequip sales will make up approximately 70% of total equipment segment revenue for the full year.	앞서 언급했듯이, 저희의 전망은 현재 수준의 관세를 전제로 하고 있습니다. 가맹점과 직영점을 포함하여 160개에서 170개의 신규 클럽 출점을 지속적으로 예상하고 있습니다. 분기별 진행 속도는 2024년과 유사하게 하반기, 특히 '25년 4분기에 집중될 것으로 예상됩니다. 또한 신규 가맹점에 대한 장비 설치는 130개에서 140개 수준을 유지할 것으로 전망하며, 이 역시 2024년과 비슷한 분기별 진행 패턴을 보일 것으로 예상됩니다. 장비 부문 전체 매출에서 재설비 판매가 차지하는 비중은 연간 기준 약 70%가 될 것으로 예상하고 있습니다.
As I noted earlier, we are reiterating our guidance targets with the exception of CapEx, which we are bringing down slightly. The following targets represent growth over fiscal year 2024 results: system-wide same club sales growth to be between 5% and 6%; revenue to grow approximately 10%; adjusted EBITDA to grow approximately 10%; adjusted net income to increase in the 8% to 9% range. Adjusted net income per diluted share to grow in the 11% to 12% range based on adjusted diluted weighted average shares outstanding of approximately $84.5 million inclusive of approximately 1 million shares we expect to repurchase in 2025 in line with what we’ve previously communicated.	앞서 언급했듯이, 저희는 자본 지출(CapEx)을 약간 하향 조정한 것을 제외하고는 가이던스 목표를 재확인하고 있습니다. 다음의 목표치들은 2024 회계연도 실적 대비 성장을 나타냅니다: • 전체 시스템의 기존점 매출 성장률은 5%에서 6% 사이가 될 것으로 예상됩니다 • 매출은 약 10% 성장할 것으로 전망됩니다 • 조정 EBITDA는 약 10% 성장할 것으로 예상됩니다 • 조정 순이익은 8%에서 9% 범위에서 증가할 것으로 전망됩니다 • 희석주당 조정 순이익은 11%에서 12% 범위에서 성장할 것으로 예상되며, 이는 이전에 발표한 바와 같이 2025년에 약 100만 주의 자사주 매입을 포함하여 약 8,450만 주의 희석 가중평균 발행주식수를 기준으로 합니다.
We also expect 2025 net interest expense of approximately $86 million inclusive of the annualized impact of our 2024 refinancing. Lastly, we continue to expect D&A to be flat to 2024 and we now expect CapEx to be up approximately 20%. I will now turn the call back to the operator to open it up for Q&A.	또한 2024년 차환의 연간 영향을 포함하여 2025년 순이자비용이 약 8,600만 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 마지막으로, 감가상각비는 2024년과 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망하며, 설비투자(CapEx)는 약 20% 증가할 것으로 수정 예상하고 있습니다. 이제 질의응답 시간을 위해 진행을 오퍼레이터에게 넘기도록 하겠습니다. Note: The translation maintains key financial terms like "순이자비용" (net interest expense), "감가상각비" (D&A), and "설비투자/CapEx" while keeping the formal, professional tone appropriate for an earnings call. The structure follows natural Korean business language conventions while preserving the original meaning.

📌 요약

• 주요 실적 지표:
- 회원수 2,060만명 (전년 대비 90만명 증가)
- 전체 매장 동일성장률 6.1% 달성
- 1분기 매출 $276.7M (전년 대비 11.5% 증가)
- 조정 EBITDA $117M (전년 대비 10.1% 증가)

• 사업 전략 및 성과:
- Black Card 회원 비중 65% (전년 대비 280bp 상승)
- 신규 매장 19개 오픈, 총 매장수 2,741개
- 회원 방문율 월평균 6.7회로 5년내 최고 기록
- 장비 구성 변경으로 근력운동 영역 확대

• 2025년 가이던스 유지:
- 매출 약 10% 성장
- 조정 EBITDA 약 10% 성장
- 전체 매장 동일성장률 5-6% 전망
- 신규 매장 160-170개 오픈 계획

❓ Q&A

Original	Translation
Question-and-Answer Session Operator Thank you. [Operator Instructions] Our first question comes from the line of Simeon Siegel from BMO. Please go ahead. Simeon Siegel Thanks. Hey, good morning everyone. Nice job. Hope you are all doing well. Colleen Keating Good morning. Simeon Siegel So, Colleen, 65% Black Card penetration is a pretty wild jump. Anything one-timeish we should consider about this quarter or do you think, I guess, absent any potential price decisions that, that’s a new base?	질의응답 진행자 감사합니다. [진행자 안내사항] 첫 번째 질문은 BMO의 시메온 시겔 님께서 하시겠습니다. 시메온 님, 질문해 주시기 바랍니다. 시메온 시겔 감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 잘 해내셨네요. 모두 잘 지내시길 바랍니다. 콜린 키팅 안녕하세요. 시메온 시겔 콜린 님, 블랙 카드 침투율이 65%까지 급증했는데요, 정말 놀라운 수치네요. 이번 분기에 일회성 요인이 있었는지, 아니면 향후 가격 결정과 무관하게 이 수준이 새로운 기준이 될 것으로 보시는지 여쭤보고 싶습니다.
And then Jay, just maybe pricing versus new memberships within the comp, how do you think about that over the year, any way to think about or help us think about what’s the new $15 price impact versus again this really impressive Black Card penetration jump on overall company level pricing? Thanks guys. Colleen Keating Sure. Good morning. Good to hear from you. On the Black Card penetration, as we’ve talked about, this is the narrowest gap we have had between the Classic Card pricing and the Black Card pricing since the inception of the Black Card at roughly $10.99.	네, Jay씨, 매출 구성에서 가격 대비 신규 회원가입 비율에 대해 여쭤보고 싶습니다. 연간 추이를 어떻게 보시는지, 그리고 새로운 15달러 가격 정책의 영향과 인상적인 블랙카드 침투율 상승이 전반적인 회사 가격 정책에 어떤 영향을 미치는지 설명해 주시겠습니까? 감사합니다. Colleen Keating 네, 안녕하세요. 말씀해 주셔서 감사합니다. 블랙카드 침투율과 관련하여, 저희가 말씀드렸듯이 현재 클래식카드와 블랙카드 간의 가격 차이가 약 10.99달러로, 블랙카드 출시 이후 가장 좁은 격차를 보이고 있습니다.
So we’ve been trending with increased Black Card penetration over the past couple of quarters, Q3, Q4 of last year as well as Q1. One difference that we’ll call out for Q1 was that in March, we ran a Black Card first month free promotion that was quite successful. We tested this in Q4. This was one of the marketing tests that we ran last year in Q4. It performed successfully. So we ran it again in March of this year. Jay Stasz Yes, Simeon, this is Jay. Good morning. Good to hear from you. In terms of your question, obviously, we have reiterated the guidance. We’ve reiterated the comp of 5% to 6%.	지난 몇 분기, 즉 작년 3분기, 4분기 그리고 올해 1분기에 걸쳐 블랙카드 침투율이 증가하는 추세를 보여왔습니다. 1분기의 특이사항으로는 3월에 실시한 블랙카드 첫 달 무료 프로모션이 매우 성공적이었다는 점을 말씀드릴 수 있습니다. 이 프로모션은 작년 4분기에 테스트했던 마케팅 시도 중 하나였는데, 좋은 성과를 거두어 올해 3월에 다시 한번 진행하게 되었습니다. 제이 스타즈: 네, 시메온님, 저는 제이입니다. 안녕하세요. 연락 주셔서 반갑습니다. 귀하의 질문에 대해 말씀드리자면, 당사는 기존 가이던스를 재확인했으며, 동일 매장 매출 성장률 5~6% 전망도 재확인했습니다.
And in the quarter, we had a nice split on the rate, roughly 74%, driving 74% of the comp and volume being 26%. As we think about anniversarying the Classic Card price increase on June 28, right, the beauty of our subscription models that we will continue to get rate benefit after that point because of the tenure of our membership as well as the continued – and we just talked about the increase on the Black Card penetration that we are seeing. So as we think about the comp for the year in the future quarters, certainly, we would expect the next quarter to be roughly comparable 70-30 kind of a split between rate and volume.	해당 분기에는 가격과 거래량 측면에서 좋은 구성을 보였는데, 전체 성장의 약 74%가 가격 효과에서, 26%가 거래량에서 기인했습니다. 6월 28일에 있을 클래식 카드 가격 인상 1주년을 앞두고 있는데요, 저희 구독 모델의 장점은 회원 재가입 기간과 더불어 앞서 언급했던 블랙카드 침투율 증가로 인해 그 이후에도 지속적인 가격 효과를 볼 수 있다는 점입니다. 향후 분기들의 성장률을 전망해볼 때, 특히 다음 분기에는 가격 대 거래량 비율이 대략 70대 30 정도로 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
And then that might drift down slightly in the back half just again as we anniversary that June 28, but not a material change, probably 65% to 70%, driven by rate and a little bit of an uptick on volume. Simeon Siegel That’s great. Thanks. Good luck for the rest of the year. Colleen Keating Thank you. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Sharon Zackfia from William Blair. Sharon Zackfia Hi, good morning. Thanks for taking the questions. I know your business has always been very inflated from the macro environment. And it certainly seems like you had a healthy first quarter this year despite about some crazy weather during the high member sign-up season.	그리고 6월 28일이 되면 약간 하락할 수 있겠지만, 큰 변화는 없을 것으로 보이며 약 65%에서 70% 정도가 예상됩니다. 이는 주로 요금에 기인하며 거래량도 약간 상승할 것으로 보입니다. 시메온 시겔 좋습니다. 감사합니다. 올해 남은 기간도 잘 되시길 바랍니다. 콜린 키팅 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 윌리엄 블레어의 샤론 잭피아 님께서 하시겠습니다. 샤론 잭피아 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 귀사의 사업이 거시경제 환경으로부터 항상 큰 영향을 받아왔다는 것을 알고 있습니다. 그리고 회원 가입이 집중되는 성수기에 악천후가 있었음에도 불구하고 올해 1분기에는 건실한 실적을 보여주신 것 같습니다.
Can you talk about though kind of any signs of any macro volatility impacting your business or if you are seeing anything change on the competitive environment is maybe some of your peers that are less well positioned are trying to scramble in a more volatile consumer climate? Thank you. Colleen Keating I’ll start. Maybe first I think – the fact that we reiterated our comp guidance is indicative of what we’ve seen with the consumer coming through the quarter. And as I mentioned, even during the GFC, our business performed really well with very strong member growth and revenue growth.	매크로 변동성이 귀사의 사업에 미치는 영향의 징후나, 현재의 불안정한 소비자 환경에서 상대적으로 열악한 입지를 가진 경쟁사들의 대응 변화와 관련하여 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다. Colleen Keating 제가 먼저 답변드리겠습니다. 우선, 우리가 기존의 실적 가이던스를 재확인한 것은 분기 동안 관찰된 소비자 동향을 잘 보여주는 지표라고 생각합니다. 그리고 제가 언급했듯이, 글로벌 금융위기(GFC) 당시에도 우리 사업은 매우 강력한 회원 증가와 매출 성장을 보이며 상당히 우수한 실적을 기록했습니다.
So again, we feel like we have got a very resilient business, very durable cash flows and we reach a very broad spectrum of membership. We spend a pretty broad income demographic as well. And the other thing we’ve talked about is with Gen Zs and millennials being such a substantial proportion of our membership and really Gen Z is continuing to be the greatest proportion of our member joins. Fitness is really a part of their lifestyle. So as we’ve seen a little bit of the consumer sentiment and pullback in consumer spending, what we’ve generally seen is less spending on product, but maintain spending on experiences.	다시 말씀드리자면, 저희는 매우 탄력적인 사업과 안정적인 현금흐름을 보유하고 있으며, 매우 폭넓은 회원층에 도달하고 있습니다. 또한 저희는 상당히 넓은 소득 계층을 아우르고 있습니다. 그리고 우리가 언급했던 또 다른 점은 Z세대와 밀레니얼 세대가 저희 회원의 상당 부분을 차지하고 있으며, 특히 Z세대가 계속해서 신규 회원 가입의 가장 큰 비중을 차지하고 있다는 것입니다. 이들에게 피트니스는 라이프스타일의 일부입니다. 따라서 소비자 심리가 다소 위축되고 소비 지출이 감소하는 상황에서도, 저희가 일반적으로 목격한 것은 제품에 대한 지출은 줄어들었지만, 경험에 대한 지출은 유지되고 있다는 점입니다.
And when we think about Gen Zs and millennials, not only are we in experience, we are really a part of their lifestyle. So we are feeling confident about the consumer and our member that’s reflected in the reiteration of our guidance. Jay Stasz Yes. And Sharon, just a couple of points, I mean, obviously, this business continues to be a great value to the members and potential members. So we are excited about that. We think it fits in well with the current macro environment. And to put a finer point on Colleen’s information, right, during the great financial crisis, strong same club sales growth. We also built our membership and opened stores during that time. So, we feel good about that.	Z세대와 밀레니얼 세대를 생각해볼 때, 우리는 단순히 경험을 제공하는 것을 넘어 그들의 라이프스타일의 일부가 되었습니다. 따라서 우리는 소비자와 회원들에 대해 자신감을 가지고 있으며, 이는 우리의 가이던스를 재확인하는 것으로도 나타나고 있습니다. Jay Stasz 네, Sharon님, 몇 가지 말씀드리자면, 분명히 이 사업은 계속해서 회원들과 잠재적 회원들에게 큰 가치를 제공하고 있습니다. 우리는 이 점에 대해 매우 고무적으로 생각하고 있습니다. 현재의 거시경제 환경에도 잘 부합한다고 생각합니다. 그리고 Colleen이 언급한 내용을 좀 더 구체적으로 말씀드리자면, 글로벌 금융위기 당시에도 우리는 강력한 기존점 매출 성장을 기록했습니다. 또한 그 기간 동안 회원수를 늘리고 새로운 매장도 개설했습니다. 따라서 우리는 이러한 실적에 대해 긍정적으로 생각하고 있습니다.
And look, we think we – in this kind of environment, we could benefit from a trade-down from some of the higher priced clubs. Operator Thank you. Our next question comes from the line of John Heinbockel from Guggenheim. Please go ahead. John Heinbockel So, Colleen, I am curious, how do you think philosophically about Black Card pricing, I know you are going to punt on it right until after you cycle white card. But there is – is there a member opportunity to go after, particularly in this macro and you push pricing out a little bit further, particularly with Black Card penetration performing as well as it has. I mean how do you think about that?	그리고 보시다시피, 저희는 이러한 환경에서 고가 헬스클럽들로부터의 다운트레이드 효과를 누릴 수 있을 것으로 생각합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 구겐하임의 존 하인보켈 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. 존 하인보켈 콜린 님, 블랙 카드 가격 책정에 대해 철학적으로 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 화이트 카드 사이클이 끝날 때까지 결정을 미루실 것이라는 점은 알고 있습니다만, 특히 현재의 거시경제 상황에서 회원 확보의 기회가 있지 않을까요? 특히 블랙 카드의 침투율이 이렇게 좋은 성과를 보이고 있는 상황에서 가격 인상을 좀 더 미루는 것에 대해 어떻게 생각하시나요?
And then I don’t know – I know you were testing $27.99 and $29.99. Is there any material difference in how members reacted to those? Colleen Keating So, I think as we evaluate what we have seen coming through the test, we are really looking at what’s most accretive to the AUV of the club. And as I indicated in my remarks, we are not going to make a call or announce a decision on it until after we anniversary the classic card – the classic card price increase. So, that we are not coming through the front half of this year with an increase on both classic and black. At the same time, we have seen great Black Card penetration with the narrowed delta between classic and black.	그리고 저희가 $27.99와 $29.99를 테스트하고 있었던 것으로 알고 있는데요, 회원들의 반응에 있어서 유의미한 차이가 있었나요? Colleen Keating 네, 테스트 결과를 평가하면서 저희는 클럽의 점포당 평균 매출(AUV)에 가장 큰 기여를 하는 요소가 무엇인지를 중점적으로 살펴보고 있습니다. 제가 앞서 언급했듯이, 클래식 카드 가격 인상이 연간 주기를 완료하기 전까지는 이에 대한 결정이나 발표를 하지 않을 예정입니다. 이는 올해 상반기에 클래식과 블랙 카드 모두에 대한 가격 인상을 동시에 진행하지 않기 위해서입니다. 한편, 클래식과 블랙 카드 간의 가격 차이가 좁혀진 상황에서 블랙 카드의 침투율이 매우 좋은 성과를 보이고 있습니다.
I will say, historically, we have taken price on Black Card every several years. So, every few years, we have taken price on Black Card. So, that will continue to be kind of our perspective that classics the anchor and the entry point and that there is probably more price elasticity in black. And in the testing we haven’t seen a significant difference between the $27.99 test and the $29.99 test when we were testing both last year and currently, we are only testing the $29.99 now. John Heinbockel Thank you. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Max Rakhlenko from TD Cowen. Please go ahead. Max Rakhlenko Great. Thanks a lot and congrats on a really nice quarter.	역사적으로 저희는 블랙 카드의 가격을 몇 년마다 한 번씩 조정해 왔습니다. 앞으로도 클래식 카드는 기본 상품이자 진입점으로 유지하면서, 블랙 카드는 상대적으로 가격 탄력성이 더 높다는 관점을 계속 유지할 것입니다. 작년 테스트에서 $27.99와 $29.99 두 가격대를 비교 테스트했을 때 큰 차이가 없었고, 현재는 $29.99로만 테스트를 진행하고 있습니다. 존 하인보켈: 감사합니다. 진행자: 감사합니다. 다음 질문은 TD 코웬의 맥스 라클렌코 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. 맥스 라클렌코: 좋습니다. 대단히 감사합니다. 훌륭한 분기 실적을 달성하신 것을 축하드립니다.
So, first, 1Q is typically about 60% of the year’s net ads, how do you think about that again for this year? Do you think that, that will be the case, or given some of the easy compares, could that even be a little bit lower? Jay Stasz No, Max, this is Jay. And yes, historically, right, I think we have talked about that 60%. And post-COVID, right, we haven’t really seen that relationship hold true. So, I would not anchor to that. I would say that we don’t guide to membership count specifically, but that relationship, that presents higher, I would say, generally not lower and it is not the 60%. Max Rakhlenko Got it. Okay.	네, 다음과 같이 번역해 드리겠습니다: 질문자: 그럼 먼저, 1분기는 일반적으로 연간 순증가의 약 60%를 차지하는데, 올해도 그럴 것으로 보시나요? 아니면 비교적 용이한 기저효과를 감안할 때 그 비중이 더 낮아질 수도 있을까요? Jay Stasz: 네, Max님, Jay입니다. 맞으십니다. 역사적으로 저희가 그 60% 수준에 대해 언급해왔죠. 하지만 코로나 이후에는 사실 그런 관계가 더 이상 유효하지 않았습니다. 따라서 그 수치에 너무 얽매이지 않으시길 바랍니다. 저희는 구체적인 회원 수에 대해 가이던스를 제시하지는 않지만, 그 비율은 실제로는 60%보다 일반적으로 더 높은 편이지 낮지는 않습니다. 질문자: 알겠습니다.
And then how should we think about the cadence over the next few quarters just in the context of click to cancel rolling out fully in 2Q, could we see a bit of a pickup in churn, as I think you have previously talked about sort of each 12 weeks, or how are you just thinking about the model here for the next few quarters? Jay Stasz Yes, Max, this is Jay. And I will start on the click to cancel. I mean certainly, a couple of data points. We have a plan to roll it out in a prorated on a consistent basis between now and the deadline of May 14th. We have started that process. And just for backdrop, right, previous to this, we had about 35% of our system was on click to cancel.	네, 앞으로 몇 분기 동안의 진행 상황을 어떻게 전망해야 할지, 특히 2분기에 '클릭 투 캔슬(click to cancel)' 기능이 완전히 도입되는 맥락에서 말씀해 주시겠습니까? 이전에 언급하신 것처럼 12주마다 해지율이 소폭 상승할 수 있을까요? 또한 앞으로 몇 분기 동안의 모델에 대해 어떻게 전망하시는지요? Jay Stasz 네, Max님, Jay입니다. 우선 클릭 투 캔슬에 대해 말씀드리겠습니다. 몇 가지 데이터 포인트를 공유해드리자면, 5월 14일 마감일까지 비례 배분 방식으로 일관되게 도입할 계획을 가지고 있습니다. 이미 그 과정을 시작했습니다. 참고로 말씀드리면, 이전에는 우리 시스템의 약 35%가 클릭 투 캔슬을 사용하고 있었습니다.
That included a handful of states that were already mandated as well as 100% of our corporate clubs, which we did about 18 months ago. And so now we are in the process of rolling out the remainder of our clubs to be fully compliant by the May 14th deadline. As of today, we have about 50% of our system with the click to cancel functionality. And we have contemplated this in our outlook and our guidance that we started last year and then that we have just reiterated. So, it is contemplated in there. And to your point, as we do the rollout, the largest impact is typically in the first month or two months when that optionality is rolled out.	여기에는 이미 의무화된 일부 주들과 약 18개월 전에 도입한 100%의 기업 직영 클럽들이 포함되어 있습니다. 현재 우리는 5월 14일 마감일까지 완전한 규정 준수를 위해 나머지 클럽들에 대한 도입을 진행하고 있습니다. 현재 기준으로 전체 시스템의 약 50%가 원클릭 해지 기능을 갖추고 있습니다. 이러한 영향은 작년에 시작하여 방금 재확인한 전망과 가이던스에 이미 반영되어 있습니다. 말씀하신 대로, 도입 과정에서 가장 큰 영향은 일반적으로 이 옵션이 도입된 후 첫 1-2개월 동안 나타납니다. Note: The translation maintains key financial terms like "가이던스" (guidance) and "시스템" (system) which are commonly used in Korean business contexts, while ensuring natural flow and professional tone suitable for Korean investors.
But then we see a normalized in the weeks and months after that. Max Rakhlenko And any impact potentially on joins us, the customer experience improves, and we have heard that maybe it actually helps join a little bit as an offset. Colleen Keating Yes, I will talk about that. In a fairly small test, we did see an uptick in conversion when we added the click to cancel or one click cancellation option in the join flow. So, we do think once it’s rolled out across the entire estate, it could – we could see – potentially could see again, based on a fairly small test, we could see some lift in enjoying conversion because of consumer confidence that they can cancel as easily as they join.	하지만 그 이후 몇 주, 몇 달에 걸쳐 정상화되는 것을 볼 수 있습니다. Max Rakhlenko 그리고 혹시 가입에 미치는 잠재적 영향과 관련해서, 고객 경험이 개선되면서 실제로 가입률 향상에 도움이 된다는 이야기도 있었습니다. Colleen Keating 네, 그 부분에 대해 말씀드리겠습니다. 비교적 소규모 테스트에서, 가입 프로세스에 원클릭 해지 또는 클릭 투 캔슬(click to cancel) 옵션을 추가했을 때 전환율이 상승하는 것을 확인했습니다. 따라서 이것이 전체 시스템에 도입되면, 물론 작은 규모의 테스트 결과이기는 하지만, 가입만큼이나 쉽게 해지할 수 있다는 소비자 신뢰도 향상으로 인해 가입 전환율이 증가할 가능성이 있다고 생각합니다.
Max Rakhlenko Great. Thanks a lot and best regards. Colleen Keating Sure. Thank you. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Xian Siew from BNP Paribas. Please go ahead. Xian Siew Hi guys. Thanks for the question. Understand that some franchises might have wanted to wait a little bit to see how pricing would play out in the key, kind of one quarter, first quarter ad period for leaning into new openings. And it seems like 1Q ads were really solid, considering a tough macro. So, maybe could you give some color on how franchisees are evaluating that period, and maybe if they are sounding more positive on openings going forward? Colleen Keating Maybe I will start.	Max Rakhlenko 감사합니다. 안녕히 계십시오. Colleen Keating 네, 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 BNP 파리바의 시안 시우 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. Xian Siew 안녕하세요. 질문 기회를 주셔서 감사합니다. 일부 프랜차이즈들이 신규 출점을 추진하기 전에 1분기라는 주요 광고 기간 동안 가격 책정이 어떻게 전개될지 지켜보고 싶어했다는 점을 이해합니다. 그리고 어려운 거시경제 환경에도 불구하고 1분기 광고 실적이 매우 견고했던 것으로 보입니다. 프랜차이즈 가맹점들이 이 기간을 어떻게 평가하고 있는지, 그리고 향후 신규 출점에 대해 더 긍정적인 입장을 보이고 있는지에 대해 설명해 주실 수 있을까요? Colleen Keating 제가 먼저 답변드리겠습니다.
I think when you look at our guidance, openings guidance for this year versus where we finished last year, I think that’s reflective of franchisee sentiment around openings. As in years past, similar to last year, our openings are back-end loaded, back-end loaded in the year with the heaviest quarter for openings still be in Q4. And I think that’s less reflective of questions around pricing and more reflective of wanting to get open ahead of the highest joining quarter of the year. So, getting clubs opened in Q4 sets them up for a very favorable ramp in coming into the first quarter. Xian Siew Okay. Got it. Thanks.	저희의 올해 개점 가이던스와 작년 실적을 비교해보시면, 이는 가맹점들의 개점에 대한 전반적인 심리를 반영한다고 생각합니다. 작년과 마찬가지로, 올해도 개점은 하반기에 집중되어 있으며, 특히 4분기가 가장 많은 개점이 이루어지는 분기가 될 것입니다. 이는 가격 책정에 대한 우려보다는, 연중 회원 가입이 가장 활발한 시기를 앞두고 매장을 오픈하고자 하는 의도를 더 많이 반영한 것입니다. 즉, 4분기에 매장을 오픈함으로써 다음 해 1분기에 더욱 유리한 성장 궤도에 진입할 수 있게 되는 것입니다. Xian Siew 알겠습니다. 감사합니다.
And then on the comps, nice growth in first quarter, how much do you think, I guess new formats and the strength allocation is helping there and also the new advertising efforts. How do you kind of balance some of the – or evaluate which drivers on the biggest ones? Colleen Keating Do you want to start…? Jay Stasz Yes, I can start. I mean look, we don’t bifurcate that. It’s difficult to do that. We feel good about the comps that we had. We did run that Black Card first month free promotion in March, which had a bit of a headwind to our comp, which we expect to get back within the year and have a slight benefit to the comps in Q2 through Q4.	그리고 1분기 실적 성장이 좋았는데요, 새로운 포맷과 강점 배분이 얼마나 도움이 되었다고 보시는지, 그리고 새로운 광고 활동도 어떤 영향을 미쳤는지 궁금합니다. 여러 성장 동력 중 어떤 것이 가장 큰 영향을 미쳤다고 평가하시나요? Colleen Keating 시작하시겠습니까...? Jay Stasz 네, 제가 시작하겠습니다. 저희는 그것을 구분해서 보지는 않습니다. 그렇게 구분하기가 쉽지 않거든요. 저희는 현재의 실적에 대해 긍정적으로 생각하고 있습니다. 3월에 블랙카드 첫 달 무료 프로모션을 진행했는데, 이는 실적에 다소 부정적인 영향을 미쳤습니다. 하지만 이는 연내에 회복될 것으로 예상하며, 2분기부터 4분기까지는 오히려 실적에 약간의 긍정적인 효과가 있을 것으로 기대하고 있습니다.
But I think, look, like we said, we are pleased with the quarter. We landed where we expected and we are starting to see the green shoots from all the work that the teams are doing, but certainly in the repositioning of the brand and the focus on strength and getting stronger together. So, we are optimistic. Colleen Keating Maybe I will add on that from a format standpoint. We gave our franchisees the – who are opening clubs in 2025. And coming into the year, we gave them the opportunity to look at the traditional equipment layout or equipment mix and the new – the new equipment mix, not one franchisee chose the more traditional.	말씀드리자면, 우리가 언급했듯이 분기 실적에 대해 만족하고 있습니다. 예상했던 수준에 도달했고, 팀들이 수행한 모든 노력의 성과가 서서히 나타나기 시작하고 있습니다. 특히 브랜드 리포지셔닝과 '함께 더 강해지자'는 강점 중심의 전략에서 그러한 성과가 보이고 있어 낙관적으로 전망하고 있습니다. Colleen Keating이 말씀드리겠습니다. 포맷 측면에서 부연 설명을 드리자면, 2025년에 클럽을 오픈할 예정인 프랜차이즈 가맹점주들에게 기회를 제공했습니다. 연초에 그들에게 전통적인 장비 레이아웃이나 장비 구성과 새로운 장비 구성 중 선택할 수 있는 옵션을 주었는데, 단 한 명의 가맹점주도 전통적인 방식을 선택하지 않았습니다.
They all took the new rebalanced mix of equipment with the balance of strength in cardio. So, I think that discretionary choice is really reflective of their buy-in and what they are seeing inherent from their membership. What our members are looking for in our clubs and this new mix, this new equipment mix and new layout is answering that call. Xian Siew Great. Thanks guys and good luck. Colleen Keating Thank you. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Rahul Krotthapalli from JPMorgan. Please go ahead. Rahul Krotthapalli Good morning guys. Colleen, you have had a tremendous exposure to private equity industry throughout your career.	이들은 모두 유산소 운동 장비의 균형을 맞춘 새로운 장비 구성을 채택했습니다. 이러한 재량적 선택은 그들의 확신과 회원들로부터 보이는 본질적인 요구를 잘 반영한다고 생각합니다. 우리 회원들이 클럽에서 찾고 있는 것, 그리고 이 새로운 구성, 새로운 장비 믹스와 새로운 레이아웃이 그 요구에 부응하고 있습니다. Xian Siew 좋습니다. 감사합니다, 행운을 빕니다. Colleen Keating 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 JP모건의 Rahul Krotthapalli 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. Rahul Krotthapalli 안녕하세요. Colleen님, 귀하는 경력 전반에 걸쳐 사모펀드 업계에서 풍부한 경험을 쌓으셨습니다.
There has been a lot of talk on content around private equity pain and assets getting re-priced in this macro. Can you discuss how you see the landscape shaking out, especially in the context of franchise ownership? And how do you see the mix of ownership of the clubs change or evolve over time? And the follow-up is on the advertising costs. A lot has been discussed again in how low advertising costs could get, especially as agencies given to AI models and the large brands in the consumer and Internet industry are catching up on this. How is the organization thinking about the strategy, given this is such a critical driver for brands growth going forward? Colleen Keating Yes.	사모펀드의 어려움과 거시경제 환경에서의 자산 재평가에 대한 논의가 많이 있었습니다. 특히 프랜차이즈 소유권의 맥락에서 이러한 상황이 어떻게 전개될 것으로 보시는지 말씀해 주시겠습니까? 또한 시간이 지남에 따라 클럽 소유권의 구성이 어떻게 변화하거나 발전할 것으로 예상하시나요? 그리고 후속 질문으로 광고 비용에 대해 여쭤보겠습니다. 특히 에이전시들이 AI 모델을 도입하고 소비재와 인터넷 업계의 대형 브랜드들이 이를 따라잡고 있는 상황에서, 광고 비용이 얼마나 낮아질 수 있는지에 대해 많은 논의가 있었습니다. 이것이 앞으로 브랜드 성장의 핵심 동력이 될 것인데, 조직은 이러한 전략에 대해 어떻게 생각하고 계신가요? 콜린 키팅: 네. Note: The translation maintains the professional and formal tone of the original while accurately conveying the financial and business terminology (사모펀드, 프랜차이즈 소유권, 거시경제 환경, 자산 재평가 등). The structure has been slightly adjusted to sound more natural in Korean while preserving the original meaning and context.
So, two separate questions, I will take the first one, which is kind of the PE landscape. And we have a nice complement, I would say, among our franchise base among our club ownership of individual owners as well as PE. We see – we see new interest maybe from kind of family office as well. But at the end of the day, our PE owners have been great owners and have developed a lot of clubs with us. Generally have been well capitalized and are smart owners as well. So, we are pleased with the balance of again, of individual owners and PE in the portfolio today. And then I will shift to kind of ad costing and ad costs and marketing strategy.	두 가지 질문에 대해 답변드리겠습니다. 먼저 PE(사모펀드) 환경에 대해 말씀드리겠습니다. 우리 프랜차이즈 기반에는 개인 소유주와 PE 간에 좋은 균형이 있다고 할 수 있습니다. 최근에는 패밀리 오피스로부터의 새로운 관심도 보이고 있습니다. 결과적으로, PE 투자자들은 훌륭한 소유주였으며 우리와 함께 많은 클럽들을 성공적으로 발전시켜 왔습니다. 일반적으로 자본력이 충분하고 현명한 소유주들이었습니다. 따라서 현재 포트폴리오에서 개인 소유주와 PE 간의 균형에 대해 만족하고 있습니다. 이제 광고 비용과 마케팅 전략에 대한 질문으로 넘어가도록 하겠습니다.
We certainly see an opportunity to continue to leverage the breadth of our spend. And as you know, as our revenue increases, so do our ad funds. So, our very robust ad fund is growing every year. We do see opportunity to leverage that spend and look at how we are procuring the advertising in a more efficient way. And of course, we are always doing work to test the effectiveness of the advertising and make sure that we are being not only efficient, but also effective in how we are spending it. As you know, Brian Povinelli joined as our new CMO in mid-February. He has been out engaging with our franchisees, with our agencies and with our marketing committees.	저희는 분명히 지출 규모를 계속해서 활용할 수 있는 기회를 보고 있습니다. 아시다시피, 매출이 증가함에 따라 광고 기금도 함께 증가합니다. 따라서 저희의 탄탄한 광고 기금은 매년 성장하고 있습니다. 저희는 이러한 지출을 활용하고 보다 효율적인 방식으로 광고를 조달하는 방안을 모색할 기회가 있다고 봅니다. 물론 저희는 항상 광고의 효과를 테스트하고, 지출이 효율적일 뿐만 아니라 효과적으로 이루어지고 있는지 확인하는 작업을 수행하고 있습니다. 아시다시피, Brian Povinelli가 2월 중순에 새로운 최고마케팅책임자(CMO)로 합류했습니다. 그는 현재 프랜차이즈 가맹점주들, 에이전시들, 그리고 마케팅 위원회들과 적극적으로 소통하고 있습니다.
And we, again, see an opportunity to continue with good success coming through Q1 with the new brand messaging, it landed well. And we saw favorability in visits to our website, favorability and search, and the effectiveness of how that marketing messaging landed, as I referenced in my remarks. But more to come as Brian kind of gets his arms rounded as well. Rahul Krotthapalli Appreciate the color. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Martin Mitela from Raymond James. Please go ahead. Martin Mitela Hey. Good morning. This is Martin on for Joe Altobello. I was just wondering about your normal ads [ph] this quarter.	다시 한번 말씀드리면, 1분기에 새로운 브랜드 메시징을 통해 지속적인 성공을 이어갈 기회가 있다고 봅니다. 이는 매우 긍정적인 반응을 얻었습니다. 제가 앞서 언급했듯이, 당사 웹사이트 방문률이 증가했고, 검색 선호도가 향상되었으며, 마케팅 메시지가 매우 효과적으로 전달되었습니다. 브라이언이 이를 전반적으로 파악하면서 앞으로 더 많은 성과가 있을 것입니다. Rahul Krotthapalli 상세한 설명 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 레이몬드 제임스의 마틴 미텔라 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. Martin Mitela 안녕하세요. 좋은 아침입니다. 저는 조 알토벨로를 대신하여 참석한 마틴입니다. 이번 분기 일반 광고[ph]에 대해 여쭤보고 싶습니다.
Was that sort of within expectations, or just trying an idea around there? Jay Stasz Yes. That was within our expectations. We felt good about that result. And as Colleen has alluded, right, I think the franchisees, we are pleased with the first quarter and the cadence of – and effectiveness of the promotion, so we feel good about where we are at and not only on the member trends, but the entire P&L. Martin Mitela Thanks. And can you just speak to churn? I mean not necessarily about the click to cancel, but given the price increase. Jay Stasz Yes.	그것이 예상 범위 내였나요? 아니면 대략적인 수준을 파악하고자 하는 건가요? Jay Stasz 네. 예상 범위 내였습니다. 우리는 그 결과에 대해 만족스럽게 생각합니다. 그리고 Colleen이 언급했듯이, 프랜차이즈 가맹점들은 1분기와 프로모션의 진행 속도 및 효과에 대해 만족하고 있습니다. 따라서 우리는 회원 트렌드뿐만 아니라 전체 손익계산서 측면에서도 현재 상황에 대해 긍정적으로 평가하고 있습니다. Martin Mitela 감사합니다. 그리고 해지율에 대해 말씀해 주시겠습니까? 반드시 원클릭 해지에 대해서가 아니라, 가격 인상을 고려했을 때의 상황에 대해서요. Jay Stasz 네.
I mean churn continues to run in line with our expectations, had gotten down to kind of historical norms after the price increased pretty quickly last year, and we are continuing to see those trends, so in line with our expectations and pretty consistent year-over-year. Martin Mitela Great. Thank you very much and good luck. Colleen Keating Thank you. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Alex Perry from Bank of America. Please go ahead. Lucas Hudson Hi. This is Lucas Hudson on for Alex. Thanks for taking my questions. Just considering – are you guys considering any other changes to the club format?	해지율은 계속해서 우리의 예상치와 일치하고 있습니다. 작년 가격 인상 이후 꽤 빠르게 과거의 정상 수준으로 돌아왔으며, 이러한 추세가 지속되고 있어 전년 대비 매우 일관된 모습을 보이고 있습니다. 마틴 미텔라: 네, 감사합니다. 앞으로도 좋은 결과 있기를 바랍니다. 콜린 키팅: 감사합니다. 진행자: 감사합니다. 다음 질문은 뱅크 오브 아메리카의 알렉스 페리 님 차례입니다. 말씀해 주시기 바랍니다. 루카스 허드슨: 안녕하세요. 알렉스를 대신해서 루카스 허드슨입니다. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 클럽 포맷에 대해 다른 변화를 고려하고 계신지 여쭤보고 싶습니다.
You have recently added surge equipment, which was met with positive reception. Are you considering any new equipment adds? Colleen Keating I will start. We are testing a couple of different formats and different levels of amenities in some clubs. As well we added the minimal three pieces of plate loaded across 65% of the estate last year. We have got a number of clubs that have augmented the number of pieces of plate loaded and continuing to test other strength modalities in a number of clubs.	최근에 추가하신 서지 장비가 긍정적인 반응을 얻었는데요. 새로운 장비 추가를 고려하고 계신가요? Colleen Keating 답변 드리겠습니다. 현재 저희는 몇 가지 다른 형태와 다양한 수준의 시설들을 일부 클럽에서 테스트하고 있습니다. 또한 작년에는 전체 지점의 65%에 기본적인 플레이트 로디드 장비 3종을 추가했습니다. 현재 다수의 클럽에서 플레이트 로디드 장비의 수량을 늘렸으며, 여러 지점에서 다른 형태의 근력 운동 장비들도 지속적으로 테스트하고 있습니다. Note: Key financial/fitness terms preserved: - 서지 장비 (surge equipment) - 플레이트 로디드 (plate loaded) - 근력 운동 장비 (strength modalities) The translation maintains the professional yet conversational tone of the original while ensuring accuracy and natural Korean flow.
So, we believe it’s important that we are – that we continue to be kind of a test and learn environment, so we are always testing new pieces of equipment and in communication with our equipment manufacturers to understand kind of what are the hottest pieces following trends, listening to our consumers and our members and we will continue to test, again, be a test and learn environment. Lucas Hudson Very helpful. And then a quick follow-up for me, are you guys going to change any of the Black Card offering or adding or looking at adding any other premium offerings for the Black Card members? Colleen Keating I will talk a little bit about that.	저희는 테스트와 학습 환경을 유지하는 것이 중요하다고 생각합니다. 따라서 저희는 항상 새로운 장비들을 테스트하고 있으며, 장비 제조업체들과 지속적으로 소통하면서 트렌드를 따르는 인기 있는 장비가 무엇인지 파악하고 있습니다. 또한 소비자와 회원들의 의견을 경청하면서 계속해서 테스트하고 학습하는 환경을 유지해 나갈 것입니다. Lucas Hudson 매우 유익한 답변이었습니다. 추가 질문 하나 더 드리겠습니다. 블랙카드 혜택을 변경하거나 블랙카드 회원들을 위한 다른 프리미엄 혜택을 추가할 계획이 있으신가요? Colleen Keating 그 부분에 대해 잠시 말씀드리겠습니다.
We have in a number of our clubs added some red light that has performed quite well. We have tested spray tanning in some of our clubs and in certain geographies. And some of that has been well received as well. And we are looking at some other without signaling all of the things that we are looking at. There are some other amenities that that we are evaluating for the optimization of the Black Card’s block. Lucas Hudson Perfect. Well, good luck in the quarter. Colleen Keating Thank you. Operator Our last question comes from the line of JP Welland [ph] from ROTH Capital Partners. Please go ahead. Unidentified Analyst Great. Good morning. Thanks for taking my questions.	저희는 여러 클럽에 레드라이트 시설을 도입했는데 상당히 좋은 성과를 보여주고 있습니다. 또한 일부 지역의 클럽에서 스프레이 태닝 서비스를 시범 운영했는데, 이 역시 긍정적인 반응을 얻었습니다. 현재 검토 중인 모든 사항을 다 말씀드릴 순 없지만, 블랙카드 구역을 최적화하기 위해 다른 편의시설들도 평가하고 있습니다. 루카스 허드슨 완벽합니다. 이번 분기도 잘 되시길 바랍니다. 콜린 키팅 감사합니다. 진행자 마지막 질문은 ROTH 캐피탈 파트너스의 JP 웰랜드 [ph] 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. 익명의 애널리스트 좋습니다. 안녕하세요. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다.
If we could just start two quick questions on development. One, could you just kind of touch on big box availability that’s been somewhat challenged recently? And then the second one is sort of a follow-up to an earlier question, but I would assume that kind of with the development guide, most of those units are whether under construction or at least kind of in the process, but I am wondering, just given the macro environment and kind of tariff concerns, how much are you having conversations with franchisees about future pipeline and maybe some hesitancy there? Colleen Keating Maybe I will start and then, Jay, you can get into some of the specifics on tariff.	개발 관련해서 두 가지 간단한 질문을 드리겠습니다. 첫째, 최근 다소 어려움을 겪고 있는 대형 상업시설 공간 확보에 대해 말씀해 주시겠습니까? 둘째, 앞선 질문의 연장선상에서, 개발 가이던스와 관련하여 대부분의 매장이 이미 공사 중이거나 적어도 진행 과정에 있다고 추정됩니다만, 현재의 거시경제 환경과 관세 우려를 고려할 때, 향후 파이프라인에 대해 프랜차이지들과 어느 정도 논의가 이루어지고 있으며, 이와 관련한 그들의 망설임은 어느 정도인지 궁금합니다. Colleen Keating 제가 먼저 시작하고, Jay님께서 관세 관련 세부사항에 대해 설명해 주시겠습니다. Note: The translation maintains the professional tone of the original while accurately conveying the financial and business terminology (예: 파이프라인, 프랜차이지, 가이던스). The questions are structured naturally in Korean while preserving the technical nature of the inquiry about development and market conditions.
So, from a big box availability standpoint, it really is a tale of different geographies. There are some geographies where we are seeing availability ease and then there are other geographies that have remained a bit tighter. There is some – there have been a number of big-box retailers that have announced closures. We have talked about that on prior calls. I think it was a JLL article a couple of months ago that talked about kind of a forecast of 9,900 significant retail closures on the horizon, and we are continuing to see retail bankruptcies.	대형 매장의 공실 현황을 살펴보면, 이는 실제로 지역별로 상이한 양상을 보이고 있습니다. 일부 지역에서는 공실이 늘어나며 가용성이 개선되는 모습을 보이는 반면, 다른 지역들은 여전히 다소 타이트한 상황이 지속되고 있습니다. 저희가 이전 실적발표에서도 언급했듯이, 여러 대형 소매업체들이 폐점을 발표한 바 있습니다. 제가 기억하기로는 몇 달 전 JLL의 보고서에서 약 9,900개의 주요 소매점포가 향후 폐점될 것으로 전망했고, 현재도 소매업체들의 파산이 계속해서 발생하고 있는 상황입니다.
So, we do believe that there will be more and more second-generation space coming available based on what we are reading both consumer sentiment and what we are seeing in the broader retail sector. So, that’s just a touch on the macro. And as far as bigger box availability, we do have some franchisees that are traditionally building larger than a 20,000 square foot cloud, maybe upwards of a 30,000 square foot club. But again, the availability is really – it varies by geography. And I will let Jay get into some of the specifics.	소비자 심리와 전반적인 소매 부문에서 관찰되는 트렌드를 고려할 때, 향후 세컨드 제너레이션 매장 공간의 가용성이 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 이것이 거시적 관점에서의 간단한 설명이 되겠습니다. 대형 매장 가용성과 관련해서는, 일부 프랜차이즈 가맹점들이 전통적인 20,000 평방피트 규모의 클럽을 넘어 30,000 평방피트까지 확장된 클럽을 건설하고 있습니다. 다만, 실제 가용성은 지역에 따라 상당한 차이를 보이고 있습니다. 이와 관련된 구체적인 사항은 Jay가 설명드리도록 하겠습니다. Note: The translation maintains the professional tone while accurately conveying the financial and real estate terminology (세컨드 제너레이션 매장, 평방피트, 가용성 등). The structure has been slightly adjusted to sound more natural in Korean while preserving the original meaning and context.
But again, as I have mentioned in my remarks, from a tariff impact standpoint, given what we have line of sight to today, so tariffs at the current levels, we don’t see a material impact, and that gave us the confidence to reiterate our openings guidance for this year. But Jay, I don’t know if you want to…? Jay Stasz Yes, just to follow-up on that. I mean the tariffs and certainly, one of the biggest impacts is the equipment and that, I mean the team has done great work across the board to mitigate the impact.	다시 말씀드리자면, 제가 앞서 언급했듯이 관세 영향과 관련하여, 현재 우리가 예측할 수 있는 범위 내에서, 즉 현재 수준의 관세를 고려했을 때, 우리는 실질적인 영향을 예상하지 않고 있습니다. 이러한 판단이 올해 초기 가이던스를 재확인할 수 있는 자신감을 주었습니다. 하지만 Jay, 추가로 하실 말씀이 있으신가요...? Jay Stasz 네, 그 점에 대해 부연설명 드리겠습니다. 관세의 경우, 가장 큰 영향을 미치는 부분은 장비 관련 부분인데, 전반적으로 팀이 이러한 영향을 완화하기 위해 훌륭한 작업을 수행해왔습니다.
But certainly, on the equipment at tariff levels at the current levels that they are at, we feel good in not overly material, and that’s embedded in the guidance that we have reiterated. We do have line of sight kind of to your question around or top of mind is the build-out costs. To your point, for ‘25, we have reiterated the development plans and many of the franchisees are very far down the path in terms of leases and construction. But that said, the team also is working on certain build-out materials to work with the vendors, whether that’s HVAC or other things to really do what we can to offset the impact of the tariffs. So, that’s another body of work that the team is doing today.	현재 수준의 장비 관련 관세에 대해서는 크게 우려할 만한 수준이 아니라고 판단하고 있으며, 이는 당사가 재확인한 가이던스에도 반영되어 있습니다. 말씀하신 것처럼 2025년 매장 구축 비용과 관련해서는 명확한 전망을 가지고 있습니다. 당사는 개발 계획을 재확인했으며, 많은 프랜차이즈 가맹점들이 이미 임대차 계약과 건설 과정에서 상당한 진전을 이루었습니다. 다만, 현재 당사 팀에서는 공조설비(HVAC)를 비롯한 다양한 매장 구축 자재와 관련하여 공급업체들과 협력하여 관세 영향을 상쇄할 수 있는 방안을 모색하고 있습니다. 이는 현재 팀이 진행하고 있는 또 다른 중요한 업무 영역입니다.
We have got a little bit less line of sight to exactly how it’s all going to flow down from a GC cost impact. But again, it’s something that we think we can manage through and work to offset in ‘25. And then as we think about it, we haven’t provided long-term guidance at this point. We are expecting to have an Investor Day later in the year, where we will have more color on that.	GC 비용 영향이 정확히 어떻게 반영될지에 대해서는 현재로서는 가시성이 다소 제한적입니다. 하지만 2025년에는 이를 관리하고 상쇄할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 장기 전망과 관련해서는 아직 구체적인 가이던스를 제시하지 않은 상태입니다. 올해 후반기에 예정된 투자자 데이에서 이에 대해 보다 상세한 내용을 공유해 드릴 예정입니다. Note: The translation maintains the professional yet cautious tone of the original while accurately conveying the financial concepts. The term "line of sight" is translated idiomatically as "가시성", which is commonly used in Korean financial contexts. "Investor Day" is kept as a standard financial term that Korean investors would recognize.
Colleen Keating Maybe just to add two other points on that, again, with – if there is greater tariffs impact in other sectors, and building flows in other sectors that could have some favorability, again speculative at this point, but that could have some favorability on construction labor costs, GC cost and trades and subs. And the other thing I will say is we have – this is a pretty low OpEx model, so we are not burdened with a heavy OpEx impact from tariffs. And lastly, the most important thing to unit economics is the top line. And as we are seeing our marketing messaging land, we saw good joint volume coming out of the quarter.	Colleen Keating의 발언: 이 점에 대해 두 가지를 더 덧붙이자면, 다른 산업 부문에서 관세 영향이 더 커지고 건설 자금 흐름이 다른 부문으로 이동한다면, 이는 건설 인건비, 종합건설사 비용, 그리고 하도급 업체 비용에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 물론 현 시점에서는 추측에 불과하지만 말이죠. 또한 말씀드리고 싶은 점은, 우리는 운영비가 상당히 낮은 사업 모델을 가지고 있어서 관세로 인한 운영비 부담이 크지 않습니다. 마지막으로, 가장 중요한 것은 단위 경제성에 있어서 매출액입니다. 우리의 마케팅 메시지가 효과를 발휘하면서 분기 말에 양호한 계약 체결 실적을 보였습니다.
And our format – the newly optimized format is resonating with consumers. I think the top line is the most important component. We are keenly focused on that. Unidentified Analyst Understood. I appreciate the color there. If I could just, one follow-up on member rejoins. I know over the last few quarters, you have talked about it being strong. So, one, that strength continued through your strong winter season? And two, any comments on how you are seeing Black Card in terms of members rejoining? Colleen Keating So, we don’t bifurcate, we do internally, but we don’t share a bifurcation of Black Card rejoin versus classic rejoin.	그리고 저희의 포맷 - 새롭게 최적화된 포맷이 소비자들에게 좋은 반응을 얻고 있습니다. 제가 생각하기에 매출 성장이 가장 중요한 요소입니다. 저희는 이 부분에 특히 집중하고 있습니다. 비공개 애널리스트 알겠습니다. 말씀해 주신 내용 감사합니다. 회원 재가입에 대해 추가 질문 하나 드리겠습니다. 지난 몇 분기 동안 재가입률이 강세를 보였다고 말씀하셨는데요. 첫째, 이러한 강세가 성수기인 겨울 시즌에도 지속되었는지, 그리고 둘째, 블랙카드 회원들의 재가입 현황에 대해 코멘트 해주실 수 있으신지요? 콜린 키팅 저희는 내부적으로는 블랙카드 재가입과 일반 회원 재가입을 구분하여 관리하고 있지만, 이 정보를 외부적으로 공개하지는 않습니다.
We shared last year Q3, we had a 38% rejoin rate, Q4, 37% rejoin rate, was a little bit lower in Q1. But keep in mind, it’s on a higher base of joins, right. So, still very, very strong mid-30s rejoin rate in Q1. Unidentified Analyst Good. Appreciate the color and best of luck going forward. Colleen Keating Thank you. Operator Our last question comes from the line of Randy Konik from Jefferies. Please go ahead. Randy Konik Hi guys. Sorry, I have been dealing with kind of calls this morning. So, I apologize if you kind of addressed this.	작년 3분기에 저희가 공유드린 재가입률은 38%였고, 4분기에는 37%였으며, 1분기에는 이보다 다소 낮았습니다. 하지만 주목해야 할 점은 이는 더 큰 규모의 신규 가입자 기반에서 나온 수치라는 것입니다. 따라서 1분기에도 여전히 매우 강세인 30% 중반대의 재가입률을 기록했습니다. 미확인 애널리스트 좋습니다. 상세한 설명 감사드리며, 앞으로도 좋은 성과 있기를 바랍니다. Colleen Keating 감사합니다. 진행자 마지막 질문은 Jefferies의 Randy Konik님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. Randy Konik 안녕하세요. 오늘 아침에 다른 컨퍼런스콜들이 있어서 죄송합니다. 혹시 이미 논의된 내용이라면 양해 부탁드립니다.
But maybe Colleen, just talk through, give us an update on not just pain, but just kind of other markets or how you are thinking about international development beyond not just this year, but like in the next few years, how do we think about that part of the model going forward? Thanks. Colleen Keating Yes. So, thanks for the question, Randy, and good to hear from you. Our Spain clubs are performing very well. We are seeing ramps on those clubs that are equal to, or in some cases, even slightly favorable to our domestic ramps. So, I am really encouraged about how the brand is resonating in our first European market.	네, Colleen께서 스페인뿐만 아니라 다른 시장들과 향후 몇 년간의 국제 사업 개발에 대해 어떻게 생각하시는지, 그리고 앞으로의 사업 모델에 대해 어떻게 전망하시는지 업데이트를 해 주시겠습니까? 감사합니다. Colleen Keating 네, Randy님의 질문 감사드리고, 다시 뵙게 되어 반갑습니다. 저희 스페인 지점들은 매우 좋은 실적을 보여주고 있습니다. 이들 지점의 성장세를 보면 미국 내 지점들과 비교했을 때 대등하거나, 일부 경우에는 오히려 더 양호한 수준을 보이고 있습니다. 따라서 저희 브랜드가 첫 유럽 시장에서 어떤 반향을 일으키고 있는지에 대해 매우 고무적으로 생각하고 있습니다.
So, while we are not ready to talk about which markets will go to next, I guess you can read – you can glean from that, that the brand is performing well in our first European market. We have spent some time in Australia this past quarter and great performance, great club performance there. Participated in a grand opening with the team and had an opportunity to talk to not only some members, but one of the largest retail landlords in Australia, spent some time with a couple of representatives from that organization. And again, brand is resonating really well. Numbers are very strong. So, we continue to see international as part of our growth roadmap. Randy Konik Helpful.	다음 진출 시장에 대해 아직 구체적으로 말씀드릴 단계는 아니지만, 우리의 첫 유럽 시장에서 브랜드가 좋은 성과를 보이고 있다는 점을 짐작하실 수 있을 것 같습니다. 지난 분기에는 호주에서 시간을 보냈는데, 그곳에서도 훌륭한 성과와 우수한 클럽 실적을 보여주었습니다. 현지 팀과 함께 그랜드 오프닝 행사에 참여했고, 회원들뿐만 아니라 호주의 주요 리테일 임대인 중 한 곳의 담당자들과도 대화를 나눌 기회가 있었습니다. 여기서도 마찬가지로 브랜드가 매우 긍정적인 반응을 얻고 있으며, 실적도 매우 강세를 보이고 있습니다. 따라서 우리는 계속해서 성장 로드맵의 일환으로 해외 시장 진출을 추진해 나갈 것입니다. Randy Konik 도움이 되었습니다.
And then again, I don’t know if you addressed this, but I will ask it. We had heard in the pipeline that I think franchisees were happy with – as you change it to white card, to 15, it gets closer from price points to the Black Card, almost encouraging a new member to kind of join the Black Card relative to the White Card given better relative value. Maybe kind of update us on that kind of framework, if that is happening? And if that is, how do you think about the cadence of Black Card price change again over the next few years? How should we think about that? Thanks. Colleen Keating Yes. So, I did touch on this a little bit earlier, better than when you were on another call.	네, 이전에 이야기가 나왔을 수도 있지만 다시 여쭤보겠습니다. 저희가 들은 바로는 프랜차이즈 가맹점들이 화이트 카드를 15달러로 변경하면서 블랙 카드와의 가격 차이가 좁혀져서, 신규 회원들이 화이트 카드보다는 상대적으로 더 나은 가치를 제공하는 블랙 카드 가입을 선호하게 된다고 만족해하는 것 같았습니다. 이러한 현상이 실제로 일어나고 있는지 현황을 업데이트해 주실 수 있을까요? 그리고 만약 그렇다면, 향후 몇 년간 블랙 카드의 가격 변동은 어떤 방식으로 진행될 예정인지, 어떻게 이해하면 될까요? 감사합니다. Colleen Keating: 네, 앞서 잠깐 언급했었는데요, 아마 당신이 다른 컨퍼런스콜에 참여하고 계실 때였을 것 같습니다.
We will – we are going to anniversary the classic card price increase before we make a decision to move on Black Card. What we have seen, again, looking at what’s most accretive to AUVs, we have seen significant favorability in Black Card penetration with the narrowed gap now roughly $10, $9.99 between classic and black. We are no longer running the $27.99 test. In the $29.99, we have maintained $29.99 in a number of geographies, we sunset $27.99 because we weren’t seeing a material difference between the $27.99 and the $29.99. And the other thing I have touched on is we are looking at the Black Card spa offerings. We have started some things like red light therapy and cryo spray tanning.	클래식 카드 가격 인상의 연간 효과를 평가한 후에 블랙 카드에 대한 결정을 내릴 예정입니다. 객단가(AUV) 증대에 가장 효과적인 요소를 분석한 결과, 클래식 카드와 블랙 카드의 가격 차이가 현재 약 10달러, 정확히 9.99달러로 좁혀진 상황에서 블랙 카드 침투율이 크게 개선된 것을 확인했습니다. 27.99달러 테스트는 더 이상 진행하지 않고 있습니다. 29.99달러의 경우, 다수의 지역에서 이 가격을 유지하고 있으며, 27.99달러와 29.99달러 사이에 실질적인 차이가 없다는 것을 확인했기 때문에 27.99달러 요금제는 중단했습니다. 또한 언급드린 대로 블랙 카드의 스파 서비스 제공을 검토 중입니다. 레드라이트 테라피와 크라이오 스프레이 태닝과 같은 새로운 서비스를 이미 도입하기 시작했습니다.
So, we are continuing to evaluate the Black Card offerings and what’s resonating most with consumers. And all of that will help inform when it’s the right time to make a move on Black Card pricing. And the other thing, I have said earlier is that we have traditionally taken price on Black Card with more frequency where we have anchored to kind of classic as the entry price point for a longer span. So, you will continue to see us take a look at Black Card pricing and take Black Card pricing on a periodic basis. Randy Konik Super helpful. Thanks guys. Jay Stasz Thanks Randy. Operator Thank you. This concludes our question-and-answer session.	저희는 계속해서 블랙카드 상품들을 평가하고 있으며, 소비자들에게 가장 호응이 좋은 요소들을 파악하고 있습니다. 이러한 분석을 통해 블랙카드 가격 조정의 적절한 시기를 결정하는 데 도움이 될 것입니다. 또한 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 전통적으로 클래식 카드를 장기간 기본 가격대로 유지하면서 블랙카드의 가격은 더 자주 조정해 왔습니다. 앞으로도 블랙카드 가격을 주기적으로 검토하고 조정해 나갈 것입니다. Randy Konik 매우 도움이 되었습니다. 감사합니다. Jay Stasz 감사합니다, Randy님. 진행자 감사합니다. 이것으로 질의응답 세션을 마치겠습니다.
I would like to hand the call back over to Colleen for closing remarks. Colleen Keating Thank you. Thank you, operator, and thank you for the thoughtful questions. I will just close by saying that I am quite encouraged by our performance during the first quarter of 2025. We continue to be focused on boosting the economic value proposition for all our stakeholders, the franchisor, franchisees and members to ultimately deliver even more value for our shareholders. Thank you. Operator This concludes today’s conference. You may now disconnect.	마지막 마무리 발언을 위해 Colleen에게 다시 마이크를 넘기겠습니다. Colleen Keating 감사합니다. 진행자님 감사드리며, 여러분들의 통찰력 있는 질문에도 감사드립니다. 마지막으로 말씀드리자면, 2025년 1분기 실적에 대해 매우 고무적으로 생각하고 있습니다. 저희는 계속해서 프랜차이저, 프랜차이지, 그리고 회원들을 포함한 모든 이해관계자들을 위한 경제적 가치 제안을 강화하는 데 집중하고 있으며, 궁극적으로는 주주들에게 더 큰 가치를 제공하고자 합니다. 감사합니다. 진행자 이것으로 오늘 컨퍼런스를 마치겠습니다. 이제 통화를 종료하셔도 좋습니다.

📌 요약

Here's a summary of the key points from the earnings call in Korean:

• 실적 하이라이트:
- Black Card 가입률이 65%로 크게 상승 (역대 최고 수준)
- 같은 매장 매출(Comp) 가이던스 5-6% 유지
- 매출 성장의 74%는 가격 인상 효과, 26%는 거래량 증가에서 기인

• 사업 전망:
- 전반적인 소비 환경 둔화에도 불구하고 회원 가입 및 매출 성장 견조
- Gen Z, 밀레니얼 세대가 주요 고객층으로 피트니스를 라이프스타일의 일부로 인식
- 스페인 등 해외 시장에서도 긍정적인 성과 달성 중

• 리스크/기회 요인:
- Click-to-cancel 시스템 도입으로 단기적 해지율 상승 가능성 있으나 장기적으로는 안정화 전망
- Black Card 가격 정책 변경 검토 중이나 Classic Card 가격 인상 효과 정착 후 결정 예정
- 장비 관련 관세 영향은 현재 수준에서 제한적일 것으로 예상