📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Rollins, Inc. (NYSE:ROL) Q1 2025 Earnings Conference Call April 24, 2025 8:30 AM ET Company Participants Lyndsey Burton - Vice President of Investor Relations Jerry E. Gahlhoff - Chief Executive Officer and President Kenneth D. Krause - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Tim Mulrooney - William Blair Ronan Kennedy - Barclays George Tong - Goldman Sachs Jason Haas - Wells Fargo Toni Kaplan - Morgan Stanley Josh Chan - UBS David Paige - RBC Capital Markets Stephanie Moore - Jefferies Brian McNamara - Canaccord Genuity Operator Greetings. Welcome to the Rollins, Inc. First Quarter 2025 Earnings Conference Call.	롤린스 인코퍼레이티드 (NYSE:ROL) 2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2025년 4월 24일 오전 8시 30분 ET 회사 참석자 린지 버튼 - 투자자 관계 담당 부사장 제리 E. 갈호프 - 최고경영자 겸 사장 케네스 D. 크라우제 - 전무이사 겸 최고재무책임자 컨퍼런스 콜 참석자 팀 멀루니 - 윌리엄 블레어 로난 케네디 - 바클레이즈 조지 통 - 골드만삭스 제이슨 하스 - 웰스파고 토니 카플란 - 모건스탠리 조시 찬 - UBS 데이비드 페이지 - RBC 캐피털 마켓츠 스테파니 무어 - 제퍼리즈 브라이언 맥나마라 - 캐나코드 제뉴이티 진행자 안녕하십니다. 롤린스 인코퍼레이티드 2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.
At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce Lyndsey Burton, Vice President, Investor Relations. Thank you. You may begin. Lyndsey Burton Thank you, and good morning, everyone. In addition to the earnings release that we issued yesterday, the Company has also prepared a supporting slide presentation. The earnings release and presentation are available on our website at www.rollins.com. We have included certain non-GAAP financial measures as part of our discussion this morning.	현재 모든 참가자들은 청취 전용 모드입니다. 공식 발표 후 질의응답 시간이 있을 예정입니다. [운영자 안내사항] 참고로 이 컨퍼런스콜은 녹음되고 있습니다. 이제 린지 버튼(Lyndsey Burton) 투자자 관계 담당 부사장을 소개해드리겠습니다. 감사합니다. 시작하셔도 됩니다. 린지 버튼 감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 어제 발표한 실적 발표 자료 외에도, 회사는 보조 슬라이드 프레젠테이션도 준비했습니다. 실적 발표 자료와 프레젠테이션은 저희 웹사이트 www.rollins.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 아침 논의의 일환으로 특정 비GAAP 재무지표들을 포함했습니다.
The non GAAP reconciliations are available in the appendix of today’s presentation as well as in our earnings release. The Company’s earnings release discusses the business outlook and contains certain forward-looking statements. These particular forward-looking statements and all other statements that have been made on this call, excluding historical facts, are subject to a number of risks and uncertainties, and actual results may differ materially from any statement we make today. Please refer to yesterday’s press release and the Company’s SEC filings, including the Risk Factors section of our Form 10-K for the year ended December 31, 2024.	비GAAP 조정 내역은 오늘 발표자료의 부록과 당사의 실적 발표자료에서 확인하실 수 있습니다. 당사의 실적 발표자료는 사업 전망을 논의하고 있으며 특정 미래예측진술을 포함하고 있습니다. 이러한 특정 미래예측진술과 역사적 사실을 제외한 본 컨퍼런스 콜에서 언급된 모든 기타 진술들은 다수의 위험요인과 불확실성에 노출되어 있으며, 실제 결과는 오늘 저희가 발표하는 어떠한 진술과도 실질적으로 다를 수 있습니다. 어제 발표된 보도자료와 당사의 SEC 제출서류, 특히 2024년 12월 31일 종료 회계연도 Form 10-K의 위험요인 섹션을 참조해 주시기 바랍니다.
On the line with me today and speaking are Jerry Gahlhoff, President and Chief Executive Officer; and Ken Krause, Executive Vice President and Chief Financial Officer. Management will make some opening remarks and then we’ll open the line for your questions. Jerry, would you like to begin? Jerry E. Gahlhoff Thank you, Lyndsey. Good morning, everyone. I’m pleased to report Rollins delivered strong first quarter results. Overall, we continue to see solid growth across all major service lines with total revenue growth of nearly 10% and organic growth of 7.4% despite one less business day. Earlier this month, we announced our acquisition of Saela Pest Control.	오늘 저와 함께 통화에 참여하여 말씀해 주실 분들은 Jerry Gahlhoff 사장 겸 최고경영자와 Ken Krause 부사장 겸 최고재무책임자입니다. 경영진이 먼저 개회사를 하고 나서 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. Jerry, 시작해 주시겠습니까? Jerry E. Gahlhoff 감사합니다, Lyndsey. 안녕하세요, 여러분. Rollins가 견고한 1분기 실적을 달성했다고 보고드리게 되어 기쁩니다. 전반적으로 모든 주요 서비스 라인에서 견실한 성장을 지속적으로 보이고 있으며, 영업일이 하루 적었음에도 불구하고 총 매출 성장률이 거의 10%에 달했고 유기적 성장률은 7.4%를 기록했습니다. 이달 초, 저희는 Saela Pest Control 인수를 발표했습니다.
We have known and admired Saela’s business for a number of years. In fact, Mitch Smith, Saela’s President is a former Orkin division President, so we’re happy to welcome him and the rest of our Saela teammates to the Rollins family. Ken will share more of the financial details associated with the transaction in a moment, but Saela is a wonderful addition to the Rollins family of brands for several reasons. First and foremost, they have a strong culture that is focused on people, people who deliver amazing service. Second, Saela has a scaled operation with a strong track record enabled by their focus on operational execution.	저희는 수년간 Saela의 사업을 알고 있었고 감탄해왔습니다. 실제로 Saela의 사장인 Mitch Smith는 전 Orkin 사업부 사장이기도 하여, 그와 나머지 Saela 팀원들을 Rollins 패밀리로 맞이하게 되어 기쁩니다. Ken이 잠시 후 이번 거래와 관련된 재무적 세부사항을 더 자세히 설명드릴 예정이지만, Saela는 여러 가지 이유로 Rollins 브랜드 패밀리에 훌륭한 추가가 될 것입니다. 무엇보다도, 그들은 사람에 중점을 둔 강력한 기업문화를 가지고 있으며, 이는 놀라운 서비스를 제공하는 사람들에게 초점을 맞춘 것입니다. 둘째, Saela는 운영 실행력에 대한 집중을 통해 뒷받침된 강력한 실적과 함께 규모화된 운영을 보유하고 있습니다.
Third, their presence in key geographies including the Pacific Northwest, Mountain West and Midwestern United States provides a platform for us to more effectively deploy our multi-brand strategy. As you know, we believe the combination of Orkin and our strong group of regional brands is a competitive differentiator for Rollins giving us multiple bites at the apple with potential customers, while also providing some balance and diversification with respect to customer acquisition. The addition of Saela further strengthens these competitive advantages. Earlier this month, I was able to meet many of Saela’s teammates in Utah and Colorado, and I was really impressed.	셋째, 태평양 북서부, 산악 서부, 그리고 미국 중서부 등 핵심 지역에서의 이들의 입지는 저희가 멀티브랜드 전략을 보다 효과적으로 전개할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 아시다시피, 저희는 Orkin과 저희의 강력한 지역 브랜드 그룹의 결합이 Rollins의 경쟁 차별화 요소라고 믿고 있으며, 이는 잠재 고객들에게 여러 번의 기회를 제공하는 동시에 고객 확보 측면에서 어느 정도의 균형과 다각화를 제공합니다. Saela의 추가는 이러한 경쟁 우위를 더욱 강화시킵니다. 이번 달 초, 저는 유타와 콜로라도에서 Saela의 많은 팀원들을 만날 수 있었는데, 정말 인상 깊었습니다.
I’m proud to welcome them all to Rollins, and I’m confident that Saela’s business is well-aligned to our strategy for sustainable profitable growth. Our investments in strategic M&A opportunities are also complemented by ongoing investments to drive organic growth. As expected, we continued our investments in incremental sales staffing and marketing activities ahead of peak season to ensure that we are positioned top of mind for the consumer as pest season begins. We are well-staffed on the sales, technician and customer service support front with our teammates onboarded, extensively trained and ready to provide an exceptional level of service for our customers.	저는 이들 모두를 Rollins에 맞이하게 되어 자랑스럽게 생각하며, Saela의 사업이 지속가능한 수익성 성장을 위한 우리의 전략과 잘 부합한다고 확신합니다. 전략적 M&A 기회에 대한 우리의 투자는 유기적 성장을 견인하기 위한 지속적인 투자로도 보완되고 있습니다. 예상대로, 우리는 해충 성수기가 시작될 때 소비자들에게 최우선으로 인식될 수 있도록 성수기에 앞서 추가적인 영업 인력 충원과 마케팅 활동에 대한 투자를 지속했습니다. 우리는 영업, 기술자, 고객 서비스 지원 부문에서 충분한 인력을 확보하고 있으며, 우리 팀원들은 온보딩을 완료하고 광범위한 교육을 받아 고객들에게 탁월한 수준의 서비스를 제공할 준비가 되어 있습니다.
On the commercial side of the business, we are encouraged by our momentum. Overall, we delivered solid double-digit commercial growth for the first quarter, despite some softness of commercial one-time special services such as commodity fumigation. Over the last year, we have strategically added resources to support our dedicated commercial division within Orkin. These resources are paying off as Orkin Commercial delivered double-digit recurring revenue growth in the first quarter. Beyond growth, our dedication to operational efficiency and continuous improvement is an important part of our strategy and culture.	상업 부문에서는 우리의 모멘텀에 고무되고 있습니다. 상품 훈증과 같은 상업 일회성 특수 서비스에서 다소 부진함이 있었음에도 불구하고, 전반적으로 1분기에 견실한 두 자릿수 상업 성장을 달성했습니다. 지난 1년간 우리는 오킨 내 전담 상업 부문을 지원하기 위해 전략적으로 자원을 추가했습니다. 오킨 상업 부문이 1분기에 두 자릿수 경상 수익 성장을 달성함에 따라 이러한 자원들이 성과를 거두고 있습니다. 성장을 넘어서, 운영 효율성과 지속적인 개선에 대한 우리의 헌신은 우리 전략과 기업문화의 중요한 부분입니다.
Ken will discuss in more detail, but we saw gross margin improvement in the quarter as we executed our pricing strategy, leveraged our cost structure and drove efficiencies throughout the business. This is somewhat offset by ongoing investments we have made to support our long-term growth objectives, but we remain confident in our ability to yield a strong return on these investments in the quarters and years ahead. And finally, before I turn it over to Ken, I would like to take a moment to welcome Paul Donahue, who was elected to our Board of Directors at our Annual Shareholder Meeting earlier this week.	Ken이 더 자세히 설명하겠지만, 당분기에는 가격 전략을 실행하고 비용 구조를 활용하며 사업 전반에 걸쳐 효율성을 제고함에 따라 매출총이익률 개선을 확인했습니다. 이는 장기 성장 목표를 뒷받침하기 위해 진행한 지속적인 투자로 인해 다소 상쇄되었지만, 향후 분기와 연도에 걸쳐 이러한 투자에서 강력한 수익을 창출할 수 있는 능력에 대해서는 여전히 확신하고 있습니다. 마지막으로 Ken에게 넘기기 전에, 이번 주 초 연례 주주총회에서 이사회에 선임된 Paul Donahue를 환영한다는 말씀을 드리고 싶습니다.
Paul serves as Non-Executive Chairman of Genuine Parts Company and was previously CEO and Chairman there as well. His extensive leadership experience, business expertise and commitment to the community bring great value to Rollins and we look forward to the impact it will have on our Company. In closing, we’re excited about where our business stands today. The year is off to a solid start and demand from our customers remains strong. Our teams in the field are ready to support our customers as peak season ramps up and I want to thank each of our 20,000 plus team members around the world for their ongoing commitment to our customers. I’ll now turn the call over to, Ken. Kenneth D.	Paul은 Genuine Parts Company의 비상임 회장으로 재직하고 있으며, 이전에는 동사의 CEO 겸 회장을 역임했습니다. 그의 광범위한 리더십 경험과 비즈니스 전문성, 그리고 지역사회에 대한 헌신은 Rollins에 큰 가치를 가져다줄 것이며, 우리 회사에 미칠 영향을 기대하고 있습니다. 마무리하면서, 현재 우리 사업이 처한 위치에 대해 매우 기대하고 있습니다. 올해는 견고한 출발을 보이고 있으며 고객들의 수요는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 현장의 우리 팀들은 성수기가 본격화됨에 따라 고객들을 지원할 준비가 되어 있으며, 전 세계 2만 명 이상의 팀 구성원들이 고객들에게 지속적으로 보여주고 있는 헌신에 감사드립니다. 이제 Ken에게 발언권을 넘기겠습니다. Kenneth D.
Krause Thanks, Jerry, and good morning, everyone. The first quarter reflects continued strong execution by the Rollins team. A few highlights to start. Growth was robust to start the year. We delivered revenue growth of 9.9% year-over-year. Organic growth was 7.4% despite 40 basis points of headwind from foreign currency, as well as an impact from one less business day in the quarter versus last year. Organic growth would have exceeded the high-end of our 7% to 8% range were it not for these two factors. On the profitability side, we continue to make progress. Gross margin of 51.4% is the highest first quarter gross margin that we have recorded in recent history.	크라우스 제리, 감사합니다. 그리고 여러분, 안녕하세요. 1분기는 롤린스 팀의 지속적인 강력한 실행력을 보여줍니다. 몇 가지 하이라이트부터 말씀드리겠습니다. 연초 성장세가 견고했습니다. 전년 동기 대비 9.9%의 매출 성장을 달성했습니다. 외환으로 인한 40bp의 역풍과 작년 대비 영업일 하루 감소의 영향에도 불구하고 유기적 성장률은 7.4%를 기록했습니다. 이 두 가지 요인이 없었다면 유기적 성장률은 저희 가이던스 범위인 7%~8%의 상단을 넘어섰을 것입니다. 수익성 측면에서는 지속적인 개선을 보이고 있습니다. 총이익률 51.4%는 최근 기록상 가장 높은 1분기 총이익률입니다.
As expected, strategic growth investments did temper EBITDA margins a bit in the quarter, but we continue to anticipate an improving margin profile as we move through the back half of the year. And finally, we delivered operating cash flow of $147 million and free cash flow of $140 million up 15% and 17% respectively versus last year, enabling a balanced capital allocation strategy. Diving further into the quarter, we saw good growth across each of our service offerings. In the first quarter, Residential revenue increased 8.2%, Commercial pest control rose 10.2% and Termite and Ancillary increased by 13.2%.	예상대로 전략적 성장 투자가 이번 분기 EBITDA 마진을 다소 압박했지만, 하반기로 접어들면서 마진 프로파일이 개선될 것으로 계속 예상하고 있습니다. 마지막으로, 영업현금흐름 1억 4,700만 달러와 잉여현금흐름 1억 4,000만 달러를 달성하여 전년 대비 각각 15%, 17% 증가했으며, 이를 통해 균형 잡힌 자본 배분 전략을 가능하게 했습니다. 분기 실적을 더 자세히 살펴보면, 각 서비스 부문에서 양호한 성장을 보였습니다. 1분기에 주거용 매출은 8.2% 증가했고, 상업용 해충방제는 10.2% 상승했으며, 흰개미 및 부대서비스는 13.2% 증가했습니다.
Organic growth was also healthy across the portfolio with growth of 5.7% in Residential, 7.4% in Commercial and 11.1% in the Termite and Ancillary area. Importantly, our organic growth rate on our recurring base of commercial business grew at nearly 10%. We remain encouraged that our investments in this area are paying off. Turning to profitability, our gross margins were healthy at 51.4%, up 20 basis points versus last year. We continue to be positive on the price cost equation and saw good performance across several key cost categories.	포트폴리오 전반에 걸쳐 유기적 성장도 건전했으며, 주거용 부문에서 5.7%, 상업용 부문에서 7.4%, 그리고 흰개미 방제 및 부대 서비스 부문에서 11.1%의 성장을 기록했습니다. 특히 중요한 점은 상업용 사업의 경상 수익 기반에서 유기적 성장률이 거의 10%에 달했다는 것입니다. 이 분야에 대한 우리의 투자가 성과를 거두고 있다는 점에서 계속해서 고무적입니다. 수익성을 살펴보면, 매출총이익률은 51.4%로 건전한 수준을 유지했으며, 이는 작년 대비 20베이시스포인트 상승한 것입니다. 가격 대비 비용 구조에 대해 계속해서 긍정적으로 보고 있으며, 여러 주요 비용 항목에서 양호한 성과를 확인했습니다.
Looking at our four major buckets of service costs, people, fleet, materials and supplies, as well as insurance and claims, we saw improvements in margins associated with people costs, materials and supplies as well as the insurance and claim area, which was somewhat offset by higher fleet expense. Quarterly SG&A costs as a percentage of revenue increased by 70 basis points versus last year. We saw healthy leverage on administrative people costs, which enabled reinvestment in incremental advertising and selling expenses associated with the growth initiatives that we’ve discussed previously. First quarter GAAP operating income was $143 million up 7.7% year-over-year.	서비스 비용의 4대 주요 항목인 인건비, 차량 운영비, 자재 및 소모품비, 그리고 보험 및 클레임 비용을 살펴보면, 인건비, 자재 및 소모품비, 보험 및 클레임 영역에서 마진 개선을 보였으나, 차량 운영비 증가로 일부 상쇄되었습니다. 분기 판매관리비는 매출 대비 전년 동기 대비 70bp 증가했습니다. 관리직 인건비에서 건전한 레버리지 효과를 보였으며, 이를 통해 이전에 논의했던 성장 이니셔티브와 관련된 추가적인 광고비 및 판매비에 재투자할 수 있었습니다. 1분기 GAAP 기준 영업이익은 1억 4,300만 달러로 전년 동기 대비 7.7% 증가했습니다.
Adjusted operating income was $147 million up 6.7% versus prior year. First quarter EBITDA was $173 million up 8.1% and representing a 21% margin. Interest expense was $2 million lower year-over-year due to lower average debt balances and a lower average rate versus last year. We expect interest expense for the remainder of the year to be slightly elevated compared to last year due to higher debt levels associated with our recent M&A activity. Notably, we expect interest expense to be $8 million to $10 million in Q2 on the higher borrowings.	조정 영업이익은 1억 4,700만 달러로 전년 대비 6.7% 증가했습니다. 1분기 EBITDA는 1억 7,300만 달러로 8.1% 증가했으며, 이는 21%의 마진을 나타냅니다. 이자비용은 평균 부채 잔액 감소와 작년 대비 낮은 평균 금리로 인해 전년 동기 대비 200만 달러 감소했습니다. 최근 M&A 활동과 관련된 높은 부채 수준으로 인해 올해 남은 기간 동안의 이자비용은 작년 대비 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. 특히, 차입금 증가로 인해 2분기 이자비용은 800만 달러에서 1,000만 달러가 될 것으로 예상됩니다.
The effective tax rate was 23.5% in the quarter, lower than the 26% we expect for the year due to timing of certain tax benefits associated with divesting of restricted shares. We expect the second quarter tax rate to approximate 26%. Quarterly GAAP net income was $105 million or $0.22 per share, increasing from $0.19 per share in the same period a year ago. For the first quarter, we had non-GAAP pre-tax adjustments associated with the Fox acquisition related items totaling approximately $4 million of pre-tax expense in the quarter. Accounting for these expenses, adjusted net income was $108 million or $0.22 per share increasing 10%.	이번 분기 유효세율은 23.5%로, 제한주식 매각과 관련된 특정 세제혜택의 타이밍으로 인해 연간 예상치인 26%보다 낮았습니다. 2분기 세율은 약 26%에 근접할 것으로 예상됩니다. 분기 GAAP 순이익은 1억 500만 달러 또는 주당 0.22달러로, 전년 동기 주당 0.19달러에서 증가했습니다. 1분기에는 Fox 인수 관련 항목과 연관된 non-GAAP 세전 조정이 있었으며, 이는 분기 중 약 400만 달러의 세전 비용에 해당합니다. 이러한 비용을 반영한 조정 순이익은 1억 800만 달러 또는 주당 0.22달러로 10% 증가했습니다.
Turning to cash flow and the balance sheet, operating cash flow increased 15% in the quarter to $147 million. We generated $140 million of free cash flow, a 17% increase versus last year. In cash flow conversion, the percent of income that was converted into operating cash flow was very strong as well above 130% for the quarter. As a reminder, our second quarter cash flow will be impacted by a deferred tax payment associated with a disaster relief measure granted to those with operations impacted by Hurricane Helene that we discussed on our fourth quarter call. We made acquisitions totaling $27 million and we paid $80 million in dividends in the first quarter.	현금흐름과 대차대조표를 살펴보면, 영업현금흐름이 분기 대비 15% 증가한 1억 4,700만 달러를 기록했습니다. 자유현금흐름은 1억 4,000만 달러를 창출하여 전년 대비 17% 증가했습니다. 현금흐름 전환율 측면에서는 순이익이 영업현금흐름으로 전환된 비율이 분기 동안 130%를 훨씬 상회하는 매우 강력한 수준을 보였습니다. 참고로, 2분기 현금흐름은 허리케인 헬렌의 영향을 받은 사업장에 대해 부여된 재해구호 조치와 관련된 이연법인세 납부로 인해 영향을 받을 예정이며, 이는 4분기 실적발표에서 논의한 바 있습니다. 1분기에 총 2,700만 달러 규모의 인수를 실행했으며, 8,000만 달러의 배당금을 지급했습니다.
During the quarter, we executed our inaugural bond offering issuing $500 million of 10 year notes with the tightest bond IPOs credit spread for any industrial company since 2016. We also established a $1 billion commercial paper program, which will generate ongoing savings as short-term funding needs arise. Our leverage ratio stands at 0.8 times. Our balance sheet is very healthy and positions us well to continue to execute on our balanced capital allocation strategies. As Jerry mentioned, we closed the Saela acquisition earlier in April and are excited about the strategic growth opportunities this acquisition will provide us. Let me share a few financial details on the acquisition.	이번 분기 동안 당사는 첫 번째 채권 발행을 실행하여 10년 만기 5억 달러 규모의 채권을 발행했으며, 이는 2016년 이후 모든 산업 기업 중 가장 타이트한 채권 IPO 신용 스프레드를 기록했습니다. 또한 10억 달러 규모의 기업어음(CP) 프로그램을 구축하여 단기 자금 조달 필요가 발생할 때마다 지속적인 비용 절감 효과를 창출할 것입니다. 당사의 레버리지 비율은 0.8배 수준입니다. 당사의 대차대조표는 매우 건전하며, 균형 잡힌 자본 배분 전략을 지속적으로 실행할 수 있는 좋은 포지션에 있습니다. Jerry가 언급했듯이, 당사는 4월 초 Saela 인수를 완료했으며 이번 인수가 제공할 전략적 성장 기회에 대해 기대하고 있습니다. 이번 인수에 대한 몇 가지 재무적 세부사항을 말씀드리겠습니다.
We expected to add between $45 million to $50 million of revenue in 2025 with approximately $15 million in Q2. From an EBITDA standpoint, Saela’s margin profile is neutral to ours and we anticipate the deal to be accretive to earnings in the first full-year of ownership. We are in the process of finalizing our purchase accounting and we’ll provide an update on this during our Q2 call in July. As we look to the remainder of 2025, we remain encouraged by the strength of our markets, our recession resilient business model and the execution of our teams. We are fortunate to have limited exposure with respect to tariffs.	2025년에는 4,500만 달러에서 5,000만 달러의 매출을 추가할 것으로 예상하며, 2분기에는 약 1,500만 달러를 기록할 것으로 전망합니다. EBITDA 관점에서 Saela의 마진 프로파일은 당사와 중립적이며, 이번 거래가 소유권 확보 첫 해 전체에 걸쳐 수익에 긍정적으로 기여할 것으로 예상합니다. 현재 매수 회계처리를 마무리하는 과정에 있으며, 7월 2분기 컨퍼런스 콜에서 이에 대한 업데이트를 제공할 예정입니다. 2025년 남은 기간을 전망할 때, 당사는 시장의 견고함, 경기침체에 탄력적인 비즈니스 모델, 그리고 팀들의 실행력에 대해 여전히 고무적으로 생각하고 있습니다. 관세와 관련해서는 제한적인 노출도를 가지고 있어 다행스럽게 생각합니다.
To give you some perspective, our greatest area of potential impact from tariffs could be in our fleet. Fleet costs in total represent just over 5% of our income statement and it’s important to dissect that further and recognize that automobile lease costs represent roughly 3% of our income statement. We are positioned extremely well to deliver on our financial objectives despite uncertainty in the current macroeconomic environment. We continue to expect organic growth in the 7% to 8% range for the year, but expect that the addition of the Saela business will take anticipated growth from M&A to 3% to 4% for the year versus the 2% to 3% we discussed previously.	관세가 저희에게 미칠 수 있는 잠재적 영향을 살펴보면, 가장 큰 영향을 받을 수 있는 영역은 차량 운용 부문입니다. 전체 차량 운용 비용은 손익계산서의 5%를 조금 넘는 수준이며, 이를 더 세분화해서 보면 자동차 리스 비용이 손익계산서의 약 3%를 차지한다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 현재 거시경제 환경의 불확실성에도 불구하고 저희는 재무 목표를 달성할 수 있는 매우 유리한 위치에 있습니다. 올해 유기적 성장률은 여전히 7%~8% 범위를 예상하고 있으며, Saela 사업 인수 추가로 인해 M&A를 통한 예상 성장률이 기존에 논의했던 2%~3%에서 올해 3%~4%로 상향될 것으로 예상합니다.
We remain focused on improving our incremental margin profile while investing in growth opportunities. And, we anticipate that cash flow will continue to convert at a rate that is above 100% in 2025. With that, I’ll turn the call back over to, Jerry. Jerry E. Gahlhoff Thank you, Ken. We’re happy to take any questions at this time.	저희는 성장 기회에 투자하면서도 증분 마진 프로필을 개선하는 데 계속 집중하고 있습니다. 그리고 2025년에도 현금흐름이 100%를 상회하는 전환율을 지속할 것으로 예상합니다. 이제 Jerry에게 다시 마이크를 넘기겠습니다. Jerry E. Gahlhoff Ken, 감사합니다. 이제 질문을 받겠습니다.

📌 요약

• 실적 하이라이트:
- 1분기 매출 전년 대비 9.9% 증가, 유기적 성장률 7.4% 달성
- 역대 최고 1분기 매출총이익률 51.4% 기록
- 영업현금흐름 1.47억 달러, 전년 대비 15% 증가

• 사업부문별 실적:
- 주거용 서비스 8.2%, 상업용 서비스 10.2%, 흰개미/부가서비스 13.2% 성장
- 상업용 정기계약 매출 약 10% 성장세 지속

• 주요 전략적 진전:
- Saela Pest Control 인수 완료 (연간 매출 4,500만-5,000만 달러 예상)
- 5억 달러 규모 회사채 발행 및 10억 달러 CP 프로그램 신설
- 2025년 전체 매출 성장률 10-12% 전망 (유기적 성장 7-8%, M&A 3-4%)

❓ Q&A

Original	Translation
Question-And-Answer Session Operator Thank you. [Operator Instructions] Our first question is from Tim Mulrooney with William Blair. Please proceed. Tim Mulrooney Ken, Jerry, good morning. Kenneth D. Krause Good morning. Jerry E. Gahlhoff Good morning, Tim. Tim Mulrooney Okay. A couple of questions. So first, just in terms of your, I guess, this would be more your consumer facing businesses resi and termite. We’ve heard from some other industry participants that lead volumes in North America have been a little bit weaker to start the year. I’m curious what you’re seeing in the market as it pertains to demand trends.	질의응답 세션 운영자 감사합니다. [운영자 안내] 첫 번째 질문은 William Blair의 Tim Mulrooney님으로부터 받겠습니다. 진행해 주세요. Tim Mulrooney Ken, Jerry, 안녕하세요. Kenneth D. Krause 안녕하세요. Jerry E. Gahlhoff 안녕하세요, Tim. Tim Mulrooney 네. 몇 가지 질문이 있습니다. 먼저 귀하의 소비자 대상 사업, 즉 주거용과 흰개미 방제 사업과 관련해서 질문드리겠습니다. 다른 업계 참가자들로부터 올해 초 북미에서 리드 볼륨이 다소 약세를 보이고 있다는 얘기를 들었습니다. 수요 트렌드와 관련하여 시장에서 어떤 상황을 보고 계신지 궁금합니다.
Obviously, everything sounds good, but is there anything in the data to suggest that things are slowing down at all maybe towards the end of the quarter or after the quarter as macro uncertainty continues to ramp up here? Jerry E. Gahlhoff Ken, I guess I’ll kick off. January and February were certainly a little tougher, got better in March. I would characterize demand was still pretty good. We did see also some uptick in our technician sales efforts and things along those lines that also helped drive the residential creative selling on the Termite and Ancillary side of the business those helped in that area.	명백히 모든 것이 좋게 들리지만, 거시경제 불확실성이 계속 증가하는 상황에서 분기 말이나 분기 이후에 상황이 둔화되고 있음을 시사하는 데이터가 있는지요? Jerry E. Gahlhoff Ken, 제가 먼저 답변드리겠습니다. 1월과 2월은 확실히 다소 어려웠고, 3월에 개선되었습니다. 수요는 여전히 꽤 양호했다고 평가하겠습니다. 또한 기술자 영업 활동과 관련 분야에서 일부 증가세를 보였으며, 이는 흰개미 및 부대 서비스 사업 부문에서 주거용 창의적 판매를 촉진하는 데 도움이 되었습니다.
I wouldn’t for us at least we didn’t see some any type of demand signals or changes that gave us pause. Kenneth D. Krause Yes. The only thing I would add Jerry is, when you look across the business, the residential business continues to perform well. We’re happy with the recurring revenue growth we’re seeing in that business. When you look at the commercial area, I pointed out in my prepared comments that that business, the recurring organic growth was close to 10% and then the Termite and Ancillary business continues to be a strong contributor. The teammates and the team across the organization just do an exceptional job navigating an uncertain economic environment.	적어도 저희의 경우에는 우려를 불러일으킬 만한 수요 신호나 변화를 전혀 보지 못했습니다. Kenneth D. Krause 네, Jerry, 제가 덧붙이고 싶은 것은 사업 전반을 살펴보면 주거용 사업이 지속적으로 좋은 성과를 보이고 있다는 점입니다. 해당 사업에서 보고 있는 경상수익 성장에 만족하고 있습니다. 상업용 부문을 보면, 제가 준비된 발언에서 언급했듯이 해당 사업의 경상 유기적 성장률이 10%에 근접했고, 흰개미 및 부대사업도 계속해서 강력한 기여를 하고 있습니다. 조직 전반의 팀원들과 팀이 불확실한 경제 환경을 헤쳐나가는 데 정말 탁월한 역할을 하고 있습니다.
But again, our business remains very recession resilient and we’ve seen that through a number of cycles in the past and we’re seeing that now. As we go through April, we’re executing well, we’re seeing good results, continue to see and continue to expect to be able to deliver on our organic growth commitments. Tim Mulrooney Okay. That’s very clear. You guys aren’t seeing it at all. And if anything, it sounds like things got better as you move through the quarter. So, that’s all very clear. Thank you. And just to build on that comment that you were making there, Ken, on your Commercial business.	하지만 다시 말씀드리면, 저희 사업은 여전히 경기침체에 매우 탄력적이며, 과거 여러 사이클을 통해 이를 확인했고 지금도 그렇게 보고 있습니다. 4월을 거치면서 저희는 잘 실행하고 있고, 좋은 결과를 보고 있으며, 계속해서 유기적 성장 목표를 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. Tim Mulrooney 알겠습니다. 매우 명확합니다. 여러분은 전혀 그런 현상을 보지 못하고 계시는군요. 오히려 분기를 거치면서 상황이 더 나아진 것처럼 들립니다. 모든 것이 매우 명확합니다. 감사합니다. 그리고 Ken, 상업 사업에 대해 말씀하신 그 코멘트를 바탕으로 질문을 이어가겠습니다.
I think and please correct me if I’m wrong, but I think a lot of the investments that have been weighing on margins the last couple of quarters are in Orkin Commercial specifically. So, this really strong result that you’re seeing in your Commercial business, do you think that that’s a direct result of these investments that you’re making, adding feet on the street, splitting up the branches, those kind of things? Do you think you’re starting to see the benefit of those investments that those are paying off, or is it too early there? Kenneth D. Krause No, I think it is.	제가 틀렸다면 정정해 주시기 바랍니다만, 지난 몇 분기 동안 마진에 부담을 주었던 투자의 상당 부분이 특히 오킨 상업 부문(Orkin Commercial)에 집중되었던 것으로 생각됩니다. 그렇다면 상업 사업 부문에서 보이고 있는 이러한 매우 강력한 실적이, 현장 인력 증원, 지점 분할 등 귀하께서 진행하고 계신 이러한 투자의 직접적인 결과라고 보시는지요? 이러한 투자들이 성과를 거두기 시작했다고 생각하시는지, 아니면 아직 판단하기에는 이른 시점인지 궁금합니다. Kenneth D. Krause: 아니요, 저는 그렇다고 생각합니다.
I mean, when I look at that business and think about what Scott Weaver is doing with leading that business, the performance we’re seeing is certainly is correlated I believe to the level of focus and the emphasis and the investments we’re making in that business. And, we feel like they’re paying off. We continue to be bullish on that segment. But, we’re also when you step back and look across the business, we’re bullish in the other areas as well.	제가 그 사업을 살펴보고 Scott Weaver가 그 사업을 이끌어가는 방식을 생각해보면, 우리가 보고 있는 성과는 분명히 그 사업에 대한 집중도와 강조점, 그리고 우리가 투입하고 있는 투자 수준과 상관관계가 있다고 믿습니다. 그리고 이러한 투자들이 성과를 거두고 있다고 느끼고 있습니다. 우리는 해당 부문에 대해 계속해서 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 하지만 한 발 물러서서 전체 사업을 바라볼 때, 다른 영역들에 대해서도 마찬가지로 낙관적입니다.
You look at the Termite and Ancillary business and what we’re seeing there, dissecting that and looking at some of the ancillary growth we’re seeing gives us a sense of optimism when we think about the, how healthy our customer base might be because those are larger ticket items. But, we think generally across the Board, we’re seeing good returns on the investments we’re making. Jerry E. Gahlhoff And I would add Ken that, it takes the sales cycle on the B2B side is longer. So, those investments that we make in the back half of last year really don’t start paying off until the middle of this year unlike residential that tends to have a little quicker ramp up things like that.	흰개미 및 부대 사업을 살펴보고 그곳에서 보고 있는 것들을 분석해보면, 우리가 보고 있는 일부 부대 성장을 살펴볼 때 고객 기반이 얼마나 건전한지에 대해 생각할 때 낙관적인 감정을 갖게 됩니다. 왜냐하면 이들은 더 큰 규모의 티켓 항목들이기 때문입니다. 하지만 전반적으로 우리가 하고 있는 투자에서 좋은 수익을 보고 있다고 생각합니다. Jerry E. Gahlhoff 그리고 Ken, 덧붙이자면 B2B 쪽의 영업 사이클은 더 깁니다. 따라서 작년 하반기에 우리가 한 투자들은 올해 중반까지는 실제로 성과를 내기 시작하지 않습니다. 이는 좀 더 빠른 상승세를 보이는 경향이 있는 주거용과는 다릅니다.
So, these investments in the commercial business take time. It takes focus. It takes a commitment to really stick with it and keep driving away at it and we’ll focus heavily this year on productivity of the sales force that we’ve built much of the last couple of years and now we can focus on productivity. Tim Mulrooney Got it. Thanks guys. Jerry E. Gahlhoff Thank you. Operator Our next question is from Manav Patnaik with Barclays. Please proceed. Ronan Kennedy Hi, good morning. This is Ronan Kennedy on for Manav. Thanks for taking my question. I think it’d be fair to say that you guys have been remarkably resilient throughout the cycle.	상업 사업에 대한 이러한 투자들은 시간이 걸립니다. 집중이 필요하고, 정말로 끝까지 고수하며 계속 추진해 나가겠다는 의지가 필요합니다. 올해는 지난 몇 년간 구축한 영업조직의 생산성에 집중할 예정이며, 이제 생산성에 초점을 맞출 수 있게 되었습니다. Tim Mulrooney 알겠습니다. 감사합니다. Jerry E. Gahlhoff 감사합니다. Operator 다음 질문은 Barclays의 Manav Patnaik님으로부터 받겠습니다. 말씀해 주세요. Ronan Kennedy 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 저는 Manav를 대신해서 Ronan Kennedy입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 귀하들이 경기 사이클 전반에 걸쳐 놀라울 정도로 회복력을 보여주셨다고 말하는 것이 타당할 것 같습니다.
Could you just touch on from, I guess, a high level standpoint, the drivers of the topline growth if you see contributions from new up cross pricing and inorganic change, the drivers of margins and, say, a downturn? And then, anything to note for resiliency by segment if there’s any nuances there? Kenneth D. Krause A number of different questions. I’ll try to take them and make sure I address them. But, when you look at the resiliency of the business and you look at the contributors to growth, I have to start with pricing. We continue to see good pricing in our business CPI plus level of pricing, 3% to 4% price increases. It’s not just every customer is not seeing the same price increase.	질문자: 높은 수준에서 매출 성장의 동력에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 신규 고객, 교차 판매, 가격 인상, 그리고 인수합병을 통한 변화의 기여도는 어떻게 되는지요? 그리고 경기 침체 시 마진 동력과 부문별 회복력에 특별히 주목할 점이 있다면 어떤 차이점들이 있는지 궁금합니다. Kenneth D. Krause: 여러 가지 다른 질문들이군요. 하나씩 다뤄보면서 모두 답변드리도록 하겠습니다. 사업의 회복력과 성장 기여 요인들을 살펴볼 때, 먼저 가격 정책부터 말씀드려야겠습니다. 저희는 사업에서 지속적으로 양호한 가격 인상을 보고 있습니다. CPI 플러스 수준의 가격 정책으로 3%에서 4%의 가격 인상을 실현하고 있습니다. 다만 모든 고객이 동일한 가격 인상을 경험하는 것은 아닙니다.
It certainly is market specific, but we’re seeing good traction on that side. Volume growth continues to be healthy. When you look at all of the various segments I pointed out previously and the contributions in those segments certainly feel like we’re seeing good volume growth and share gain. When you think about the M&A environment remains very healthy as you saw us execute on Saela great business and with a lot of great people that we’ve acquired and really looking forward to the contributions of that business, but we continue to remain active and looking at a number of additional opportunities. And so, we continue to build the pipeline on the M&A.	확실히 시장별로 차이가 있지만, 해당 부문에서 좋은 견인력을 보이고 있습니다. 물량 성장은 계속해서 건전한 수준을 유지하고 있습니다. 제가 앞서 언급한 다양한 사업부문들과 해당 부문들의 기여도를 살펴보면, 확실히 좋은 물량 성장과 시장점유율 확대를 보이고 있다고 생각됩니다. M&A 환경을 보면 여전히 매우 건전한 상황으로, 저희가 Saela를 인수한 것을 보셨듯이 - 훌륭한 사업이며 우수한 인재들을 확보했고 해당 사업의 기여를 정말 기대하고 있습니다. 하지만 저희는 계속해서 적극적으로 활동하며 다수의 추가 기회들을 검토하고 있습니다. 따라서 M&A 파이프라인을 지속적으로 구축해 나가고 있습니다.
So generally across all of that, we feel pretty good. And when you look at downturn, what do you do in a downturn? We’re a very labor intensive business. So, we have a very high variable cost model in the business. And so, if the business we don’t see it, I have to say that, we’re not seeing a slowdown, but if it were, that would certainly be a lever that one would address. But today, we see we’re very much in a growth mode. We’re investing in our business. We’re investing in our teammates and we’re excited about the future. Jerry E. Gahlhoff And Ken, I would add to that when we talk about our revenue drivers and what keeps the gas and engine, it’s our multi-brand strategy.	전반적으로 모든 측면에서 우리는 꽤 좋은 상황이라고 생각합니다. 경기 침체를 살펴보면, 경기 침체 시에는 어떻게 해야 할까요? 우리는 매우 노동집약적인 사업을 하고 있습니다. 따라서 사업에서 변동비 비중이 매우 높은 모델을 가지고 있습니다. 그래서 만약 사업이... 말씀드려야 할 것은, 우리는 둔화를 보고 있지 않습니다만, 만약 그런 상황이 온다면, 그것은 분명히 대응해야 할 레버가 될 것입니다. 하지만 오늘날 우리는 매우 성장 모드에 있다고 봅니다. 우리는 사업에 투자하고 있고, 직원들에게 투자하고 있으며, 미래에 대해 기대하고 있습니다. Jerry E. Gahlhoff 그리고 Ken, 우리의 매출 동력과 지속적인 성장 엔진에 대해 이야기할 때 추가하고 싶은 것은, 바로 우리의 멀티브랜드 전략입니다.
That’s what when we have our eggs are in a lot of different baskets and we have so many ways to go to market and capitalize on the opportunities that are there. That’s really the probably the single biggest difference maker as it relates to how do we drive consistent revenue across all of these categories. It’s our multi-brand approach that gets us there. Ronan Kennedy That’s very helpful. Thank you. Thank you for taking the multifaceted question. On M&A, can I just ask that you reconfirm how the pipeline looks? I know with the Saela execution or acquisition, some upside from M&A there.	네, 저희가 여러 바구니에 달걀을 나누어 담고 있고, 시장에 진출하여 기회를 활용할 수 있는 방법이 매우 다양하다는 점입니다. 이것이 바로 모든 카테고리에서 일관된 매출을 창출하는 방법과 관련하여 아마도 가장 큰 차별화 요소일 것입니다. 저희를 그 목표에 도달하게 해주는 것은 바로 멀티브랜드 접근법입니다. 로넌 케네디(Ronan Kennedy) 매우 도움이 되었습니다. 감사합니다. 다각적인 질문을 받아주셔서 감사합니다. M&A에 대해서는, 파이프라인 현황을 다시 한번 확인해 주실 수 있을까요? Saela 실행 또는 인수를 통해 M&A에서 어느 정도 상승 여력이 있다는 것을 알고 있습니다.
But also, if you are seeing with the uncertain market environment, if that puts potential pressure on competitors and potentially valuations and therefore you maybe incline to do a more sizable transaction? Kenneth D. Krause When we look at the M&A pipeline, the pipeline is healthy. But as I’ve said a number of times, there’s no urgency to chase any one individual asset or opportunity. We remain in a very enviable position when it comes to M&A. We’re very strategic, but also very pragmatic when we think about the steps we take in the M&A side.	하지만 또한, 불확실한 시장 환경으로 인해 경쟁사들에게 잠재적 압박이 가해지고 결과적으로 기업가치 평가에도 영향을 미친다면, 그로 인해 더 큰 규모의 거래를 추진할 의향이 있으신지요? Kenneth D. Krause M&A 파이프라인을 살펴보면, 파이프라인은 건전한 상태입니다. 하지만 제가 여러 차례 말씀드린 바와 같이, 특정 개별 자산이나 기회를 쫓아가야 할 긴급성은 없습니다. 우리는 M&A 측면에서 매우 부러운 위치에 있습니다. M&A 부문에서 취하는 조치들을 고려할 때 우리는 매우 전략적이면서도 동시에 매우 실용적입니다.
The market remains healthy, but the one thing even though we do have a significant amount of financial bandwidth, we’re always looking at the pace that we’re acquiring these businesses because it’s a lot of work to integrate and to bring new businesses and new brands and new teammates on. So, we’re going to continue to be pragmatic and take the steps approach when it comes to M&A. Ronan Kennedy Thank you. Appreciate it. Operator Our next question is from George Tong with Goldman Sachs. Please proceed. George Tong Hi, thanks. Good morning. If I look at organic revenue growth for the Residential and Termite businesses, it looks like it’s stepped down a little bit.	시장은 여전히 건전한 상태이지만, 상당한 재정적 여력을 보유하고 있음에도 불구하고 저희는 항상 이러한 사업체들을 인수하는 속도를 주의 깊게 살펴보고 있습니다. 새로운 사업체와 새로운 브랜드, 그리고 새로운 팀원들을 통합하고 받아들이는 것은 많은 작업을 필요로 하기 때문입니다. 따라서 저희는 M&A에 있어서 계속해서 실용적인 접근을 취하고 단계적인 방식을 유지할 것입니다. 로난 케네디(Ronan Kennedy) 감사합니다. 운영자(Operator) 다음 질문은 골드만삭스의 조지 통(George Tong)님께서 해주시겠습니다. 진행해 주세요. 조지 통(George Tong) 안녕하세요, 감사합니다. 좋은 아침입니다. 주거용 및 흰개미 방제 사업의 유기적 매출 성장률을 보면 약간 둔화된 것으로 보입니다.
Residential organic growth ticked down about 1 point and then Termite organic growth ticked down about 3.5 points going from 4Q to 1Q. So, I know there was one fewer working day in the quarter, but what were some other factors that may have contributed to this growth moderation in Residential and Termite? Kenneth D. Krause Yes. It’s not something that we’re overly concerned with, George. We feel good about the contributions of those businesses, continue to see good demand in those businesses. As you point out, we had one less business day. We also had roughly a 40 basis point headwind on currencies that impacted our business across the board.	주거용 사업의 유기적 성장률은 약 1포인트 하락했고, 흰개미 방제 사업의 유기적 성장률은 4분기에서 1분기로 가면서 약 3.5포인트 하락했습니다. 분기 중 영업일이 하루 적었다는 것은 알고 있지만, 주거용 사업과 흰개미 방제 사업에서 이러한 성장 둔화에 기여했을 수 있는 다른 요인들은 무엇이었나요? Kenneth D. Krause 네, 조지, 이는 저희가 과도하게 우려하고 있는 사안은 아닙니다. 저희는 해당 사업들의 기여도에 대해 긍정적으로 생각하고 있으며, 이들 사업에서 지속적으로 양호한 수요를 보고 있습니다. 말씀하신 대로 영업일이 하루 적었습니다. 또한 환율로 인해 대략 40베이시스포인트의 역풍이 있었으며, 이는 저희 사업 전반에 영향을 미쳤습니다.
And so, but when we step back and we look at it, we feel good about how we exited Q1, but also how we’re starting Q2. We feel like the business is very much intact. Jerry E. Gahlhoff And George, I would add that with the impact in the first quarter when you lose that day there are a lot of one-time there’s a lot of one-time business that may not get you’re losing a full day of one-time. Your recurring base is still there and we’re finding ways to get that work done. But you do lose a lot of that one-time business and a lot of that Termite and Ancillary work certainly could fit into that category. So, some of it is just attributed to that. Kenneth D.	그래서 한 걸음 물러서서 살펴보면, 1분기 마감과 2분기 시작에 대해 긍정적으로 생각하고 있습니다. 사업이 매우 견고하게 유지되고 있다고 느끼고 있습니다. Jerry E. Gahlhoff 그리고 George, 1분기 영향에 대해 덧붙이자면, 하루를 잃게 되면 많은 일회성 업무들이 있는데... 많은 일회성 업무들이 있어서 완전한 하루의 일회성 업무를 잃게 됩니다. 반복적인 기본 업무는 여전히 남아있고 우리는 그 업무를 완료할 방법들을 찾고 있습니다. 하지만 많은 일회성 업무를 잃게 되고, 그 많은 흰개미 방제 및 부대 업무들이 확실히 그 범주에 해당할 수 있습니다. 따라서 일부는 단순히 그것에 기인한 것입니다. Kenneth D.
Krause The heaviest area at one-time is definitely Termite and Ancillary. So, that’s a great point, Jerry. George Tong That’s helpful color. Thank you. And then, with your acquisition of Saela that you closed in early April, can you confirm what the Commercial and Residential mix is? Kenneth D. Krause It’s high 95% range Residential. They’re largely a Residential company. They do some commercial, but it’s not significant. George Tong Got it. Very helpful. Thank you. Operator Our next question is from Jason Haas with Wells Fargo. Please proceed. Jason Haas Hey, good morning, and thanks for taking my questions.	크라우스 한 번에 가장 집중적인 분야는 확실히 흰개미 및 부대 서비스입니다. 제리, 좋은 지적이네요. 조지 통 도움이 되는 설명 감사합니다. 그리고 4월 초에 인수를 완료한 Saela에 대해서, 상업용과 주거용 비중이 어떻게 되는지 확인해 주실 수 있나요? 케네스 D. 크라우스 주거용이 95% 상위 범위입니다. 이들은 주로 주거용 회사입니다. 일부 상업용 업무도 하지만 크지 않습니다. 조지 통 알겠습니다. 매우 도움이 됩니다. 감사합니다. 오퍼레이터 다음 질문은 Wells Fargo의 Jason Haas님입니다. 진행해 주세요. 제이슨 하스 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다.
In light of the Saela acquisition, can you talk about your playbook for driving synergies of the businesses you acquire? And, I’m curious if there’s a similar opportunity to what you saw with Fox? Thank you. Kenneth D. Krause When we look at these businesses, we certainly do look at integration, but we’re buying really good businesses, businesses that are very attractive from a financial perspective. So, we very much take a pragmatic approach to integration. With that said, we do help them on fleet, we do help them on materials and supplies and a number of other measures.	Saela 인수와 관련하여, 귀하가 인수하는 사업체들의 시너지를 창출하는 플레이북에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 그리고 Fox에서 보셨던 것과 유사한 기회가 있는지 궁금합니다. 감사합니다. Kenneth D. Krause 이러한 사업체들을 검토할 때, 저희는 확실히 통합을 고려하지만, 저희가 인수하는 것은 정말 우수한 사업체들, 재무적 관점에서 매우 매력적인 사업체들입니다. 따라서 저희는 통합에 대해 매우 실용적인 접근 방식을 취합니다. 그렇긴 하지만, 저희는 차량 운용, 자재 및 용품 조달, 그리고 여러 다른 부문에서 그들을 지원합니다.
And when you look at the things we’re doing around our modernization and our back office, looking at our finance and accounting and HR and IT teams, I think there’s an opportunity to do even more as we go forward. So, it’s very much pragmatic approach, but looking at how we can help them improve their business and how we might learn from them as well. Jerry E. Gahlhoff Yes. Perfect example of a synergy that could be gained there quickly. As I mentioned Mitch Smith who worked for us at one point in time in his career, he’s familiar with the technologies that we have that enable our sales force like our BizSuite and our HomeSuite apps that are powerful tools for sales team.	그리고 우리가 현대화와 백오피스 부문에서 진행하고 있는 업무들, 즉 재무회계팀과 인사팀, IT팀을 살펴보면, 앞으로 더 많은 일을 할 수 있는 기회가 있다고 생각합니다. 따라서 이는 매우 실용적인 접근 방식이지만, 우리가 어떻게 그들의 사업 개선을 도울 수 있는지, 그리고 우리도 그들로부터 어떻게 배울 수 있는지를 살펴보고 있습니다. Jerry E. Gahlhoff 네. 신속하게 얻을 수 있는 시너지의 완벽한 사례입니다. 제가 언급했듯이 한때 우리 회사에서 근무했던 Mitch Smith는 우리가 보유한 기술들, 즉 영업팀을 위한 강력한 도구인 BizSuite와 HomeSuite 앱과 같이 우리 영업조직을 지원하는 기술들에 익숙합니다.
And if we can help him mobilize those types of technologies and put those into the Saela business, we can help them accelerate their growth. So, those are the types of maybe not traditional synergies, but it’s the way that we share best practices, share technologies, share things to how do we make the business better. It’s not always just about how we cut costs. Kenneth D. Krause Right, right. And very much when you look at the Fox acquisition, a lot of that was revenue growth and how we were able to see an improvement in the market or the multiple that we paid on that. And so the things Jerry just articulated are very much aimed at growth enablers. Jason Haas That’s great.	그리고 우리가 그러한 유형의 기술들을 동원하여 Saela 사업에 투입할 수 있다면, 그들의 성장을 가속화하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 따라서 이러한 것들이 전통적인 시너지는 아닐 수도 있지만, 우리가 모범 사례를 공유하고, 기술을 공유하며, 사업을 더 나아지게 만드는 방법에 대한 것들을 공유하는 방식입니다. 항상 비용을 어떻게 절감할 것인가에 관한 것만은 아닙니다. Kenneth D. Krause 맞습니다, 맞습니다. 그리고 Fox 인수를 살펴보면, 그 대부분이 매출 성장에 관한 것이었고 우리가 시장에서 개선을 보거나 우리가 지불한 배수에서 어떻게 개선을 볼 수 있었는지에 관한 것이었습니다. 그래서 Jerry가 방금 설명한 것들은 매우 성장 동력에 초점을 맞춘 것입니다. Jason Haas 훌륭합니다.
And as a follow-up, can you talk about what incremental margins might have looked like in 1Q if you exclude some of these one-time impacts in the less one less workday, the FX and the investments you’re making in the business? Excluding those, would you have been at your long-term target? And then how are you thinking about incremental margins? How should they trend through the remainder of the year? Kenneth D. Krause Great question, Jason, and thank you for that. When we look at incremental margins, a couple of things. You’re right to talk about the growth.	후속 질문으로, 1분기에 일회성 영향들을 제외했을 때 증분 마진이 어떻게 보였을지 말씀해 주실 수 있나요? 영업일 하루 감소, 외환 영향, 그리고 사업에 대한 투자를 제외하고 말입니다. 이런 요소들을 제외했다면 장기 목표치에 도달했을까요? 그리고 증분 마진에 대해서는 어떻게 생각하고 계신가요? 올해 나머지 기간 동안 어떤 추세를 보일 것으로 예상하시나요? Kenneth D. Krause 좋은 질문입니다, Jason. 감사합니다. 증분 마진을 살펴보면 몇 가지 사항이 있습니다. 성장에 대해 말씀하신 것이 맞습니다.
If it’s 40 basis points of FX and maybe another 30 basis points to 40 basis points associated with the one or the loss of the business day, that’s meaningful, but what’s more meaningful is the investments we made and especially in the selling and marketing and advertising area. We pulled forward some advertising. Every other year we go out and shoot new television ads. We did that in the quarter, incurred that expense. If you set aside the selling and marketing expenses, you would have been in that 25% to 30% margin profile. With that improving gross margin, it enables us to be able to deliver that, but we did invest.	외환으로 인한 40베이시스포인트와 영업일 손실로 인한 30~40베이시스포인트 정도의 영향이 있었는데, 이는 의미 있는 수준이지만, 더 중요한 것은 우리가 진행한 투자, 특히 판매 및 마케팅과 광고 분야에 대한 투자입니다. 일부 광고를 앞당겨 집행했습니다. 격년마다 새로운 TV 광고를 제작하는데, 이번 분기에 그 작업을 진행하면서 해당 비용이 발생했습니다. 판매 및 마케팅 비용을 제외하고 본다면 25%~30% 마진 수준에 도달했을 것입니다. 총이익률이 개선되면서 이러한 성과를 달성할 수 있게 되었지만, 우리는 투자를 진행했습니다.
As we think about the future, as we said at the end of last year, as we did the call for Q4, we expect that incremental margin to improve as we go throughout the year, as we start to lap some of these more significant investments as we see the growth come on, but we’ll continue to update that as we go throughout this year. Jason Haas Great. Thank you. Kenneth D. Krause Yes. Operator Our next question is from Toni Kaplan with Morgan Stanley. Please proceed. Toni Kaplan Thanks so much. Wanted to sort of go back to the marketing and investments. Just wanted to ask how you’re thinking about your strategy in terms of marketing just in the current period.	미래를 생각해볼 때, 작년 말에 말씀드렸듯이, 4분기 실적발표에서 언급했듯이, 올해 진행되면서 점진적 마진이 개선될 것으로 예상합니다. 이러한 대규모 투자들을 비교 기준으로 삼기 시작하고 성장이 나타나는 것을 보게 되면서 말입니다. 하지만 올해 진행되면서 계속해서 업데이트해 드리겠습니다. 제이슨 하스(Jason Haas) 좋습니다. 감사합니다. 케네스 D. 크라우스(Kenneth D. Krause) 네. 오퍼레이터 다음 질문은 모건스탠리의 토니 카플란(Toni Kaplan)님께서 해주시겠습니다. 진행해 주세요. 토니 카플란(Toni Kaplan) 감사합니다. 마케팅과 투자 부분으로 다시 돌아가고 싶습니다. 현재 시점에서 마케팅 전략을 어떻게 생각하고 계신지 궁금합니다.
I know you talked it’s you haven’t seen any impact yet. So, I imagine you’re still in a business as usual mode and maybe gearing the spend based on traditional seasonality, but just wanted to get a sense of like what would change the trajectory dialing up or down the marketing spend? Kenneth D. Krause Really it’s business related. It’s related to what we’re seeing in our markets and the strategic initiatives that we talked about. And so, nothing outside of that I think would cause us to change our approach when it comes to the selling and marketing side. But it’s more about how healthy our markets are and then execution of our strategy. Jerry E.	아직 영향을 보지 못했다고 말씀하신 걸로 알고 있습니다. 그래서 아마 여전히 평상시 모드로 운영하고 계시고, 전통적인 계절성에 기반해서 지출을 조정하고 계실 것 같은데요. 마케팅 지출을 늘리거나 줄이는 궤도를 바꾸게 만드는 요인이 무엇인지 감을 잡고 싶습니다. Kenneth D. Krause 실제로는 사업과 관련된 것입니다. 저희가 시장에서 보고 있는 상황과 앞서 말씀드린 전략적 이니셔티브와 관련이 있습니다. 그래서 그 외에는 판매 및 마케팅 측면에서 저희 접근 방식을 바꾸게 만들 요인은 없다고 생각합니다. 하지만 저희 시장이 얼마나 건전한지, 그리고 저희 전략의 실행과 더 관련이 있습니다. Jerry E.
Gahlhoff I mean, gosh, Ken, if something kind of crazy happened in the digital side and costs went dramatically up, which we’ve never seen happen that we could mitigate or control or adjust. We just pivot, all right. So, we’ll take those dollars and use them in other ways and through other perhaps other channels and repurpose those dollars into perhaps more efficient ways if there were some of those dynamics that occurred that caused prices to go up. Kenneth D. Krause And that gets to the point you raised with the previous question, this multi-brand strategy.	Gahlhoff 케네스, 만약 디지털 쪽에서 뭔가 예상치 못한 일이 일어나서 비용이 급격히 상승한다면 - 물론 저희가 완화하거나 통제하거나 조정할 수 있는 범위에서 지금까지 그런 일은 본 적이 없지만 - 저희는 그냥 방향을 바꿀 것입니다. 그 자금을 다른 방식으로, 아마도 다른 채널을 통해 활용하고, 가격 상승을 야기하는 그런 역학이 발생할 경우 해당 자금을 더 효율적인 방법으로 재배치할 것입니다. Kenneth D. Krause 그리고 그것이 이전 질문에서 제기하신 멀티브랜드 전략의 핵심입니다.
We’ve got so many different ways that we market to our customers and we focused on that as part of our Investor Day last May where we showed various brands and how some are more reliant on digital, some are more reliant on billboards, some are more reliant on door-to-door and -- Jerry E. Gahlhoff Home builders. Kenneth D. Krause …home builders, and so we very much have a diversified approach to marketing and capturing customers. Toni Kaplan Great. And just as a follow-up, I wanted to ask about sort of a longer-term picture on Termite. You’ve had double-digit organic growth there in the last four quarters and at least high-single as to low-double and basically for years.	다양한 방식으로 고객에게 마케팅을 하고 있으며, 지난 5월 투자자의 날에서 이 부분에 중점을 두어 여러 브랜드들과 일부는 디지털에 더 의존하고, 일부는 옥외광고에 더 의존하며, 일부는 방문 판매에 더 의존하는 방식을 보여드렸습니다. 그리고 -- Jerry E. Gahlhoff 주택 건설업체들 말이죠. Kenneth D. Krause ...주택 건설업체들, 그래서 저희는 마케팅과 고객 확보에 있어 매우 다각화된 접근 방식을 취하고 있습니다. Toni Kaplan 좋습니다. 그리고 후속 질문으로, 흰개미 방제 사업의 장기적인 전망에 대해 여쭤보고 싶습니다. 지난 4분기 동안 두 자릿수 유기적 성장을 기록하셨고, 기본적으로 수년간 최소한 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 성장을 보여주셨습니다.
And so, when you sort of just think about the main factors that have driven that high-level of growth, do you find that you’re taking share over the past five years or so? Are you able to command more pricing in that market? Like I guess what are just long-term factors that are really driving the elevated growth there? Thanks. Jerry E.	그래서 그런 높은 수준의 성장을 이끈 주요 요인들을 생각해보면, 지난 5년 정도 동안 시장 점유율을 확대하고 계신 건가요? 아니면 해당 시장에서 더 높은 가격을 책정할 수 있게 되신 건가요? 그런 높은 성장률을 실제로 이끌고 있는 장기적인 요인들이 무엇인지 궁금합니다. 감사합니다. Jerry E.
Gahlhoff To us Toni, it has to do with the relationships that we have with our existing customer base and being able to cross-sell additional services to them if they know you, if they trust you and you’re in their homes, if you’re in their attics and you’re in their crawl spaces doing inspections on a regular basis and you notice things that they need to take care of, they trust in you to do that. It’s really as simple as that. And then if we have cost structures or things that go up with materials and supplies, we just have to adjust our pricing, but we have an incredible opportunity. It’s where you see this continuing to grow, this sort of creative selling.	갈호프 토니, 저희에게는 기존 고객 기반과의 관계가 핵심입니다. 고객들이 저희를 알고 신뢰한다면, 그리고 저희가 정기적으로 점검을 위해 고객의 집, 다락방, 지하 공간에 들어가서 고객이 처리해야 할 사항들을 발견한다면, 고객들은 저희가 그 일을 해주기를 신뢰합니다. 그런 고객들에게 추가 서비스를 교차 판매할 수 있는 것이죠. 정말 그만큼 간단합니다. 그리고 자재나 공급품으로 인해 비용 구조가 상승하면, 저희는 가격을 조정하면 됩니다. 하지만 저희에게는 놀라운 기회가 있습니다. 이런 창의적 판매가 지속적으로 성장하는 것을 보실 수 있을 것입니다.
We’re not relying on digital leads to drive this business, especially in Termite. These are creative type of benefits that we have by having such a strong recurring customer base with good relationships, high net promoter scores, customers that trust us, trust our brands and that’s what really drives the business. That’s why I think you have seen it be such a sustainable number going historically. Kenneth D. Krause The relationships are there, Toni, and the opportunities there. And so, when you look again back at May of last year, we showed in its hockey playoff season, so we showed nine shots on goal with the customer, I believe.	우리는 이 사업, 특히 흰개미 방제 사업을 디지털 리드에 의존하여 운영하지 않습니다. 이러한 것들은 우리가 보유한 강력한 기존 고객 기반으로부터 얻는 창의적인 유형의 혜택들입니다. 좋은 관계, 높은 순추천지수(NPS), 우리를 신뢰하고 우리 브랜드를 신뢰하는 고객들 말입니다. 이것이 바로 사업을 실제로 견인하는 요소입니다. 이것이 제가 생각하기에 역사적으로 이러한 수치가 지속 가능한 모습을 보여온 이유입니다. Kenneth D. Krause 관계는 이미 형성되어 있고, 토니, 기회도 존재합니다. 그래서 작년 5월을 다시 돌아보면, 하키 플레이오프 시즌이었는데, 우리는 고객과 함께 9번의 슛 기회를 보여드렸다고 생각합니다.
And so there’s so many different opportunities that we can go after as long as we’re providing the services, we’re investing in the relationship. We’ve got that if we have that intact, we have an opportunity to grow the business. Toni Kaplan Thank you. Operator [Operator Instructions] Our next question is from Josh Chan with UBS. Please proceed. Josh Chan Hi, good morning, Jerry, Ken congrats on a very strong quarter. Kenneth D. Krause Hi, Josh. Josh Chan Hi, good morning. I guess two commercial questions for me. First one, just strategically as you make these investments, what’s kind of your strategy in picking up new accounts?	그래서 우리가 서비스를 제공하고 관계에 투자하는 한, 추진할 수 있는 다양한 기회들이 정말 많습니다. 이러한 관계가 온전히 유지된다면, 우리는 사업을 성장시킬 기회를 갖게 됩니다. 토니 카플란(Toni Kaplan) 감사합니다. 오퍼레이터 [오퍼레이터 안내] 다음 질문은 UBS의 조쉬 찬(Josh Chan)님입니다. 말씀해 주세요. 조쉬 찬(Josh Chan) 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 제리, 켄, 매우 강력한 분기 실적에 대해 축하드립니다. 케네스 D. 크라우스(Kenneth D. Krause) 안녕하세요, 조쉬. 조쉬 찬(Josh Chan) 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 상업 부문에 대한 두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째로, 이러한 투자를 진행하시면서 전략적으로 신규 고객을 확보하는 전략은 무엇인지요?
I assume you’re going to have to displace existing competitors. And so, just wondering how you’re going about gaining the new accounts on Commercial? Thank you. Jerry E. Gahlhoff So I give you a little bit of color here, but obviously I don’t want to say too much about what our strategies are competitively, but when you have clearly defined territories, trained teammates that know what verticals they like to sell in, where the opportunities are, what those opportunities are and you point them in the right direction, You got to have really strong sales management processes, sales management tools, sales management disciplines. That’s really more of what it’s about.	기존 경쟁사들을 대체해야 할 것으로 보이는데요. 상업 부문에서 신규 고객을 확보하는 방법이 궁금합니다. 감사합니다. Jerry E. Gahlhoff 여기서 약간의 설명을 드리겠지만, 당연히 저희의 경쟁 전략에 대해서는 너무 자세히 말씀드리고 싶지 않습니다. 하지만 명확하게 정의된 영업 구역이 있고, 어떤 업종에서 판매하고 싶어하는지, 기회가 어디에 있는지, 그 기회들이 무엇인지를 아는 훈련된 팀원들이 있고, 그들을 올바른 방향으로 안내할 때 말입니다. 정말 강력한 영업 관리 프로세스, 영업 관리 도구, 영업 관리 규율이 필요합니다. 실제로는 그런 것들이 더 중요한 요소입니다.
And when you have people, you have the brand, you have scale, we can handle just about any type of thing that anybody could throw at us. That’s our competitive advantage is our people. Other than that, I wouldn’t say there’s anything magical competitively out there in the market that is going on, any dynamic there. It’s just a function of looking at what we do, investing in our people, investing in our teams, investing in our technology that helps us in that regard and just going after the business. And yes, you’re displacing others.	그리고 인력이 있고, 브랜드가 있고, 규모가 있을 때, 우리는 누구든지 우리에게 던질 수 있는 거의 모든 유형의 일들을 처리할 수 있습니다. 우리의 경쟁 우위는 바로 우리의 인력입니다. 그 외에는 시장에서 일어나고 있는 마법 같은 경쟁적 요소나 그런 역학관계는 없다고 말씀드리겠습니다. 이는 단순히 우리가 하는 일을 살펴보고, 우리 인력에 투자하고, 우리 팀에 투자하고, 이러한 측면에서 우리를 돕는 기술에 투자한 다음 사업을 추진하는 것의 문제입니다. 그리고 네, 다른 업체들을 대체하고 있는 것입니다.
Some people maybe don’t have a service if it’s maybe there’s an office building or something like that, that hasn’t considered pest control yet and we happen to show up and present what we have to offer cold calling and those types of things that your presence gets expanded with feet on the street and that’s the investment that we’ve made. Josh Chan That makes a lot of sense. Thanks for the color, Jerry. And then on the maybe more numbers question on commercial. I know Ken you mentioned Orkin recurring organic growth was almost 10% and the segment was 7%.	일부 사람들은 아마도 서비스를 받지 않고 있을 수 있습니다. 예를 들어 사무용 건물이나 그런 곳에서 아직 해충 방제를 고려하지 않았는데, 우리가 우연히 나타나서 콜드 콜링이나 그런 방식으로 우리가 제공할 수 있는 것을 제시하는 경우 말입니다. 그리고 현장에 직원들이 있음으로써 여러분의 존재감이 확대되는 것이고, 그것이 바로 우리가 한 투자입니다. Josh Chan 정말 이해가 됩니다. 설명해 주셔서 감사합니다, Jerry. 그리고 상업 부문에 대한 좀 더 수치적인 질문을 드리겠습니다. Ken, 말씀하신 바로는 Orkin의 경상 유기적 성장률이 거의 10%였고 해당 부문이 7%였다고 하셨는데요.
So, could you just kind of bridge us or are there any other pieces there between Orkin and the one-time how the 10% gets to 7% and then how you expect kind of these pieces to kind of flow going forward? Thank you. Kenneth D. Krause Certainly. And that is close to 10% is across the business. So, it’s not just the working area, but it’s across the business. Team is doing a really good job at driving that level of performance. But, we do have a one-time part of the business. There is a one-time aspect of commercial fumigation work, other work that is more one-time oriented. We just saw a little bit weaker one-time business in the quarter.	그래서 Orkin과 일회성 요인 사이를 연결해주시거나, 10%에서 7%로 되는 다른 요소들이 있는지, 그리고 앞으로 이러한 요소들이 어떻게 흘러갈 것으로 예상하시는지 설명해주실 수 있나요? 감사합니다. Kenneth D. Krause 물론입니다. 그리고 10%에 가까운 수치는 전체 사업 부문에 걸친 것입니다. 따라서 이는 단순히 작업 영역만이 아니라 전체 사업에 걸친 것입니다. 팀이 그 수준의 성과를 이끌어내는 데 정말 좋은 성과를 보이고 있습니다. 하지만 저희에게는 일회성 사업 부문이 있습니다. 상업용 훈증 작업의 일회성 측면과 보다 일회성 지향적인 기타 작업들이 있습니다. 이번 분기에는 일회성 사업이 다소 약세를 보였습니다.
That one less day certainly has an impact when it comes to that with the contribution. And so, when I think about it, that’s probably the single largest contributor is just having one less day in that part of our business and drawing that down. Josh Chan Great. Thanks for the color, and good luck on the rest of the year. Kenneth D. Krause Thank you, Josh. Operator Our next question is from Ashish Sabadra with RBC Capital Markets. Please proceed. David Paige Hi, good morning. This is David Paige on for Ashish. Thanks for taking our questions. I had a question.	하루가 적다는 것이 기여도 측면에서 확실히 영향을 미칩니다. 그래서 생각해보면, 아마도 가장 큰 단일 요인은 우리 사업의 해당 부문에서 하루가 적어서 그것이 감소로 이어진 것 같습니다. Josh Chan 좋습니다. 설명해 주셔서 감사하고, 올해 남은 기간도 좋은 결과 있으시길 바랍니다. Kenneth D. Krause 감사합니다, Josh. 오퍼레이터 다음 질문은 RBC Capital Markets의 Ashish Sabadra님으로부터 받겠습니다. 진행해 주세요. David Paige 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 저는 Ashish를 대신해서 David Paige입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 질문이 하나 있습니다.
I know you mentioned the fleet was maybe less than 5% of cost, but I was curious to know how much of the fleet has been actually refreshed or how much will be needed to be refreshed over, let’s say, the next like one to two years? Thank you. Jerry E. Gahlhoff It’s hard to give a precise number on how much of our fleet is going to get refreshed over the next 12 months, but what I would say and the reason I think we have some confidence is we feel good about our level of fleet in 2025 here. We’ll continue to evaluate 2026 and beyond, but we’ll continue to look at that. We have an opportunity to keep trucks longer if we need to.	차량 운송비가 비용의 5% 미만이라고 말씀하신 것으로 알고 있는데, 실제로 차량 운송단이 얼마나 교체되었는지, 또는 향후 1-2년 동안 얼마나 교체가 필요한지 궁금합니다. 감사합니다. Jerry E. Gahlhoff 향후 12개월 동안 우리 차량 운송단의 얼마나 많은 부분이 교체될지에 대해 정확한 수치를 제시하기는 어렵습니다. 하지만 제가 말씀드리고 싶은 것은, 우리가 어느 정도 확신을 갖는 이유는 2025년 차량 운송단 수준에 대해 긍정적으로 보고 있기 때문입니다. 2026년 이후에 대해서는 계속 평가해 나갈 것이며, 지속적으로 검토할 예정입니다. 필요하다면 트럭을 더 오래 사용할 수 있는 기회도 있습니다.
We have an opportunity we continue to look at a number of different sources, but we feel pretty good about our position in that area. Kenneth D. Krause Yes, we’d have to do the math to say what’s the potential exposure to increase repair and maintenance costs by keeping some trucks longer versus the increase of say truck and tariffs and things like that. So, but at the same time, we also need to be looking for maybe lighter duty smaller utility vehicles that we can maybe there’s some options that we have out cannot find out there that we can get less expensively and offset some of those costs as well. So, we’re looking at all those opportunities and levers. David Paige Okay. Makes sense.	우리는 여러 다양한 공급원을 지속적으로 검토하고 있는 기회가 있으며, 해당 영역에서 우리의 포지션에 대해 꽤 긍정적으로 생각하고 있습니다. Kenneth D. Krause 네, 일부 트럭을 더 오래 사용함으로써 수리 및 유지보수 비용이 증가할 가능성과 트럭 관세 인상 등으로 인한 비용 증가를 비교하여 계산해봐야 할 것입니다. 하지만 동시에 우리는 더 가벼운 소형 유틸리티 차량들도 찾아보고 있으며, 더 저렴하게 구입할 수 있는 옵션들이 시장에 있어서 이러한 비용들을 일부 상쇄할 수 있을 것입니다. 따라서 우리는 이러한 모든 기회와 레버리지를 검토하고 있습니다. David Paige 알겠습니다. 이해됩니다.
Thank you. And just as a follow-up, in terms of like big ticket items or non-recurring revenue, you have a slide in the deck here, Slide 9 of the past slowdown, GFC industrial slowdown, COVID, etcetera. How is those non-recurring or big ticket items, how do they fare during those downturns, just as a reminder? Thank you. Jerry E. Gahlhoff So, it’s always hard to compare our business today to the great financial crisis because it’s just so different. We have so many different brands today than we had back in 2008 and 2009. And so, the business has continued to evolve. If anything, we have a much more defensive business. We’ve got more diversification in the base.	감사합니다. 그리고 후속 질문으로, 대형 티켓 아이템이나 비반복 매출과 관련해서, 여기 자료 9페이지에 과거 경기둔화, GFC 산업 침체, 코로나19 등에 대한 슬라이드가 있습니다. 이러한 비반복 또는 대형 티켓 아이템들이 그런 경기침체 기간 동안 어떤 성과를 보였는지 상기시켜 주실 수 있나요? 감사합니다. Jerry E. Gahlhoff 현재 우리 사업을 글로벌 금융위기와 비교하는 것은 항상 어려운데, 그 이유는 너무나 다르기 때문입니다. 2008년과 2009년 당시와 비교해 현재 우리는 훨씬 더 많은 다양한 브랜드를 보유하고 있습니다. 그래서 사업이 계속 진화해왔습니다. 어떤 면에서는 우리가 훨씬 더 방어적인 사업을 갖고 있다고 할 수 있습니다. 기반에서 더 많은 다각화를 이루었습니다.
And, when we look at our performance, it’s interesting. We are seeing great performance across those one-time areas, notably in the Termite area, which is the largest. And so, that’s an area that we certainly see good demand levels for, continue to see good levels of interest. We also provide opportunity for customers to access our Acceptance Corp for credit. We certainly have pretty tight credit standards when it comes to that, but we also have an opportunity to provide our customer and our sales folks with another tool in the toolbox to sell those products or sell those services. But generally, when we look at it, we feel good about the one-time business.	그리고 우리의 실적을 살펴보면 흥미로운 점이 있습니다. 일회성 서비스 영역 전반에서 우수한 성과를 보이고 있으며, 특히 가장 큰 비중을 차지하는 흰개미 방제 분야에서 두드러진 성과를 나타내고 있습니다. 이는 확실히 좋은 수요 수준을 보이고 있는 영역이며, 지속적으로 높은 관심도를 유지하고 있습니다. 또한 고객들이 신용 서비스를 위해 당사의 Acceptance Corp을 이용할 수 있는 기회를 제공하고 있습니다. 이와 관련해서는 확실히 엄격한 신용 기준을 적용하고 있지만, 동시에 고객과 영업 직원들에게 해당 제품이나 서비스를 판매할 수 있는 또 다른 도구를 제공할 기회가 되고 있습니다. 하지만 전반적으로 살펴볼 때, 일회성 사업에 대해서는 긍정적으로 평가하고 있습니다.
And, the one area we look at again is the Termite and Ancillary and how that’s performing and it continues to perform very well. Kenneth D. Krause David, here’s this is my perspective on the reality of this is, if my attic at my house had rodent infestation with rodent droppings and rodent urine throughout and in the insulation, I can assure you that no matter what the economy is I’m going to find a way to figure that out and remediate that situation because I don’t want to live like that.	그리고 우리가 다시 살펴보는 한 분야는 흰개미 및 부대사업이며, 이 부문이 어떻게 성과를 내고 있는지인데, 계속해서 매우 좋은 성과를 보이고 있습니다. Kenneth D. Krause David, 이에 대한 제 관점은 다음과 같습니다. 만약 제 집 다락방에 쥐가 침입해서 쥐 배설물과 쥐 오줌이 단열재 전체에 퍼져 있다면, 경제 상황이 어떻든 상관없이 저는 그 문제를 해결하고 상황을 개선할 방법을 찾을 것입니다. 왜냐하면 그런 환경에서는 살고 싶지 않기 때문입니다.
And then on top of it you add our financing options how you can pay over-time and or finance that type of work over time that’s those are tools that we have to help us navigate these types of events because the reality is quality of life being what it is today people don’t want to live like that. And we have a we offer a very valuable and essential service to people that that’s what makes us I think as resilient as you’ve seen in those charts. David Paige Yes, couldn’t agree more. Thank you very much. Operator Our next question is from Stephanie Moore with Jefferies. Please proceed. Stephanie Moore Hi, good morning. Appreciate it.	그리고 그 위에 우리의 금융 옵션을 추가하면, 즉 시간을 두고 분할 지불하거나 그런 종류의 작업을 시간에 걸쳐 파이낸싱할 수 있는 방법들 말입니다. 이러한 것들이 우리가 이런 유형의 상황들을 헤쳐나가는 데 도움이 되는 도구들입니다. 왜냐하면 현실적으로 오늘날의 삶의 질을 고려할 때 사람들은 그런 식으로 살고 싶어하지 않기 때문입니다. 그리고 우리는 사람들에게 매우 가치 있고 필수적인 서비스를 제공하고 있으며, 이것이 여러분이 그 차트들에서 보신 것처럼 우리를 회복력 있게 만드는 요소라고 생각합니다. 데이비드 페이지: 네, 전적으로 동의합니다. 대단히 감사합니다. 오퍼레이터: 다음 질문은 제프리스의 스테파니 무어님께서 해주시겠습니다. 말씀해 주세요. 스테파니 무어: 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 감사합니다.
I guess continuing on the theme of potential recessions here, it’s been a while since I think we’ve and to your point the business has evolved quite a bit since the last recession. But as you think about maybe the reoccurring side of the Residential business, which I think from a relative standpoint is probably maybe less defensive than commercial or as you just described, some of these that are definitely necessities. But, can you talk about maybe levers that you pull to maintain client retention in a recessionary environment?	경기 침체 가능성이라는 주제를 이어가자면, 지난 경기 침체 이후 꽤 시간이 흘렀고 말씀하신 대로 그 사이 사업이 상당히 발전했다고 생각합니다. 하지만 주거용 사업의 반복 매출 부분을 생각해보면, 상대적 관점에서 아마도 상업용이나 방금 설명하신 것처럼 확실히 필수적인 서비스들보다는 방어적 성격이 덜할 것 같습니다. 그렇다면 경기 침체 환경에서 고객 유지를 위해 활용할 수 있는 수단들에 대해 말씀해 주실 수 있나요?
And also, maybe your perspective about customers’ willingness to potentially trade down or reduce their monthly bill and what levers you could pull just to kind of maintain, kind of status quo? Thank you. Jerry E. Gahlhoff So Ken, I’ll try to take this. I’m going to put it in perspective of, I remember in 2007, 2008, I was with the HomeTeam brand and we were completely tied to homebuilding. We captured customers and it was predominantly a Residential business and you had people losing their homes, people upside downing their homes, people walking away from their homes.	그리고 또한, 고객들이 잠재적으로 더 저렴한 상품으로 전환하거나 월 요금을 줄이려는 의향에 대한 귀하의 관점과, 현상 유지를 위해 활용할 수 있는 수단들에 대해서도 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다. Jerry E. Gahlhoff Ken, 제가 이 질문에 답변해보겠습니다. 이를 관점에서 설명드리자면, 2007년, 2008년을 기억합니다. 당시 저는 HomeTeam 브랜드에서 일했는데, 우리는 주택 건설업과 완전히 연결되어 있었습니다. 우리는 고객을 확보했고 주로 주거용 사업이었는데, 사람들이 집을 잃고, 집값이 대출금보다 낮아지고, 집을 포기하는 상황이었습니다.
And yet, if customers were still in their house, our customer retention rate was still pretty solid and it’s because of the relationships that we have with our clients. Our customers had personal relationships with their technicians and from a share of wallet standpoint it just wasn’t a lot of money for folks during those periods of times.	그럼에도 불구하고 고객들이 여전히 집에 머물러 있다면, 저희 고객 유지율은 여전히 꽤 견고했습니다. 이는 저희가 고객들과 맺고 있는 관계 때문입니다. 저희 고객들은 담당 기술자들과 개인적인 관계를 맺고 있었고, 지갑 점유율 관점에서 볼 때 그 기간 동안 사람들에게는 그리 큰 금액이 아니었습니다.
There were some markets that I remember gosh, this is going back a while now, but there were some markets I remember having to we would look at a customer that’s been with us a while that was struggling financially and maybe we put them on a hold for a month and or two months or we’d work with them or we’d work on back in those days we didn’t have monthly building plans. We would try to convert them to monthly building plans so they didn’t have a larger outlay of cash every quarter. So, we try to work with our customers because we know the cost to reacquire customers far greater than some cost to keep them.	이전에 몇몇 시장에서 - 아, 이건 꽤 오래 전 일이지만 - 오랫동안 저희와 함께해온 고객이 재정적으로 어려움을 겪고 있을 때 한두 달간 거래를 중단하거나, 아니면 그 고객들과 협력하여 해결책을 찾았던 기억이 납니다. 당시에는 월별 빌링 플랜이 없었기 때문에, 고객들이 분기마다 큰 금액을 지출하지 않도록 월별 빌링 플랜으로 전환하려고 노력했습니다. 저희는 고객을 유지하는 비용보다 새로운 고객을 확보하는 비용이 훨씬 크다는 것을 알고 있기 때문에 고객들과 협력하려고 노력합니다.
So, our brands can easily put in playbooks to learn from the past and make those kinds of adjustments. But, it’s usually a market-by-market, kind of branch-to-branch kind of a situation based on what’s going on there, household income, how hard a certain market is hit. So for example, back in 2008, there were markets like California where it was and Florida that were hit way harder than say Texas was, right? So, we had to pull those levers differently from market-to-market. So, we’re able to do that. We give our field autonomy to make those decisions especially with customers that have been with us for a long time. Stephanie Moore Got it. No, that’s really helpful.	따라서 저희 브랜드들은 과거 경험을 학습하고 그런 종류의 조정을 할 수 있는 플레이북을 쉽게 활용할 수 있습니다. 하지만 이는 보통 시장별, 지점별로 해당 지역의 상황, 가계소득, 특정 시장이 얼마나 큰 타격을 받았는지에 따라 달라집니다. 예를 들어, 2008년을 돌이켜보면 캘리포니아나 플로리다 같은 시장들이 텍사스보다 훨씬 더 큰 타격을 받았습니다, 그렇죠? 그래서 저희는 시장별로 다르게 대응해야 했습니다. 저희는 그렇게 할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 저희는 현장에 자율권을 부여하여 특히 오랫동안 저희와 함께해온 고객들에 대해서는 그런 결정을 내릴 수 있도록 하고 있습니다. 스테파니 무어 알겠습니다. 정말 도움이 되는 설명이었습니다.
And then, maybe talk about given the uncertainty in the market and maybe risk of recession or gosh, who knows at this point, do you think this actually could be an enabler of your M&A strategy, willing sellers looking to just kind of throw in the towel in this more challenging environment, something you can take advantage of? Thank you. Kenneth D. Krause I don’t know about, I don’t necessarily think that because I think in this business, they’ll have a lot of the same headwinds and tailwinds as we do. That’s what’s great about this entire industry. And, we’re going to have fleet challenges. They’re going to have fleet challenges. I don’t think there’s anything that’s suddenly facing them.	그리고 시장의 불확실성과 경기침체 위험을 고려할 때 - 현 시점에서는 정말 예측하기 어렵지만 - 이러한 상황이 실제로 귀하의 M&A 전략에 도움이 될 수 있다고 보시는지요? 더 어려워진 환경에서 매도 의향이 있는 기업들이 사업을 포기하려 할 수도 있고, 이를 귀하가 활용할 수 있는 기회가 될 수도 있지 않을까요? 감사합니다. Kenneth D. Krause 그런 부분에 대해서는 잘 모르겠습니다. 반드시 그럴 것이라고 생각하지는 않는데, 이 업계에서는 그들도 저희와 동일한 역풍과 순풍을 겪게 될 것이기 때문입니다. 이것이 바로 이 전체 산업의 장점입니다. 저희가 차량 운용에 어려움을 겪는다면, 그들도 차량 운용에 어려움을 겪을 것입니다. 갑자기 그들만 직면하게 되는 특별한 문제는 없다고 생각합니다.
Maybe there’s some market to market differences or some customers they serve that are impacted or something along those lines. But, I hadn’t thought about that that much, but I wouldn’t think it would cause a bunch of people to suddenly want to sell their business. Jerry E. Gahlhoff A lot of these businesses, Stephanie, are family-owned, multi-generation. They’ve been around for a very long time through a lot of different cycles and they’re not basing their selling decision. The ones that we like to buy aren’t basing their selling decisions based upon a short-term macroeconomic event. We’re buying good businesses that have been around for decades, if not longer.	시장별 차이나 그들이 서비스하는 고객층이 영향을 받는 것 같은 요인들이 있을 수 있습니다. 하지만 그 부분에 대해서는 깊이 생각해보지 않았고, 그것이 갑자기 많은 사람들로 하여금 자신의 사업을 매각하고 싶어하게 만들 것이라고는 생각하지 않습니다. Jerry E. Gahlhoff 스테파니, 이러한 사업체들 중 상당수는 가족 소유의 다세대 기업입니다. 이들은 다양한 경기 사이클을 거치며 매우 오랫동안 운영되어 왔으며, 매각 결정을 내릴 때 단기적인 거시경제적 사건에 기반하지 않습니다. 우리가 인수하고 싶어하는 기업들은 매각 결정을 단기적인 거시경제적 사건에 기반하지 않습니다. 우리는 수십 년, 어쩌면 그보다도 더 오랫동안 운영되어 온 우수한 기업들을 인수하고 있습니다.
Sure, there’s other businesses that maybe haven’t been around as long, but generally our preferred approach is to buy those businesses that are looking at it through a long-term lens. Stephanie Moore Understood. Thank you, guys. Operator Our next question is from Brian McNamara with Canaccord Genuity. Please proceed. Brian McNamara Hey, good morning guys. Thanks for taking the question. I’m curious if you have an idea of how fast the industry as a whole is growing, kind of particularly in Q1. You guys have had pretty strong organic growth for some time now and your larger peer clearly is lagging you in that regard.	물론, 그렇게 오래되지 않은 다른 사업들도 있지만, 일반적으로 저희가 선호하는 접근 방식은 장기적인 관점에서 바라보는 그런 사업들을 인수하는 것입니다. 스테파니 무어 알겠습니다. 감사합니다. 오퍼레이터 다음 질문은 Canaccord Genuity의 브라이언 맥나마라님께서 주셨습니다. 말씀해 주세요. 브라이언 맥나마라 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 업계 전체가 얼마나 빠르게 성장하고 있는지, 특히 1분기에 대한 아이디어가 있으신지 궁금합니다. 귀하들은 상당 기간 동안 꽤 강력한 유기적 성장을 보여왔고, 귀하들의 대형 경쟁사는 분명히 그 부분에서 뒤처지고 있는 것 같습니다.
So, there’s share gains there, but any more color on maybe some of the smaller players would be helpful? Kenneth D. Krause I don’t think we have a strong sense of how others are doing other than what you see, I guess, maybe in a public market. I would say wait for Tim Mulrooney’s pest index report that come probably be out in the next month or so. You’ll have a pretty good sense of what that looks like, but that’s probably one of the better tools out there to help with that. Jerry E. Gahlhoff Market continues to be good. We feel like it’s a good market, continues to be healthy. Market share and market data is very much art more than it is science.	따라서 그곳에서 시장 점유율 증가가 있지만, 일부 소규모 업체들에 대한 추가적인 정보가 도움이 될 것 같은데요? Kenneth D. Krause 공개 시장에서 보시는 것 외에는 다른 업체들이 어떻게 하고 있는지에 대해 강한 감각을 갖고 있지는 않다고 생각합니다. 아마도 다음 달 정도에 나올 Tim Mulrooney의 해충 방제 지수 보고서를 기다려보시기 바랍니다. 그 보고서를 통해 상황이 어떤지 꽤 좋은 감각을 얻으실 수 있을 것입니다. 그것이 아마도 그런 정보를 얻는 데 있어 더 나은 도구 중 하나일 것입니다. Jerry E. Gahlhoff 시장은 계속해서 좋은 상태입니다. 우리는 좋은 시장이라고 느끼고 있으며, 계속해서 건전한 상태를 유지하고 있습니다. 시장 점유율과 시장 데이터는 과학이라기보다는 예술에 가깝습니다.
But, we just feel like from where we sit, we’re growing and probably gaining a little bit of share. Brian McNamara And then secondly, I was hoping you guys could provide some kind of update on your employee retention efforts, particularly with the first year techs and how you think that evolves in a potentially softening labor market environment. I’m assuming that’s probably beneficial there? Kenneth D. Krause We’ve made some, I’m really proud of that. We’ve just spent this last week reviewing those numbers from the first quarter. I’m really proud of our operations teams.	하지만 저희가 보기에는 성장하고 있고 아마도 시장 점유율을 조금씩 늘려가고 있다고 생각합니다. Brian McNamara 그리고 두 번째로, 직원 유지 노력에 대한 업데이트를 제공해 주실 수 있는지 궁금합니다. 특히 1년차 기술자들과 관련해서요. 그리고 노동시장 환경이 잠재적으로 둔화될 경우 이것이 어떻게 발전할 것으로 생각하시는지요. 아마도 그것이 도움이 될 것이라고 가정하고 있는데요? Kenneth D. Krause 저희가 몇 가지 성과를 거두었는데, 정말 자랑스럽게 생각합니다. 지난 주에 1분기 수치들을 검토하는 시간을 가졌습니다. 저희 운영팀들이 정말 자랑스럽습니다.
They’ve made marked improvement in our first year retention, double-digit improvements percentage wise in what we call the short-term retention, making sure that the folks that have been with us for less than a year are staying longer. So, I’m really proud of that. And as a result of that, we’ve had to make far fewer hot new hires in the first quarter than we did a year ago. And that’s proof that of the improvements that we’ve made in that regard. We’re really proud of that. Jerry E. Gahlhoff Certainly. Kenneth D. Krause We still work to do, still have plenty of work to do on that front, but we are beginning to see light at the end of the tunnel on that one.	첫 해 유지율에서 현저한 개선을 이루었습니다. 단기 유지율이라고 부르는 부분에서 백분율 기준으로 두 자릿수 개선을 달성했으며, 입사 1년 미만의 직원들이 더 오래 머물 수 있도록 하는 데 성공했습니다. 이 점에 대해 정말 자랑스럽게 생각합니다. 그 결과로 1분기에 작년 동기 대비 훨씬 적은 수의 긴급 신규 채용을 진행해야 했습니다. 이는 우리가 이 부분에서 이룬 개선의 증거입니다. 정말 자랑스럽습니다. Jerry E. Gahlhoff 물론입니다. Kenneth D. Krause 이 부분에서 여전히 해야 할 일이 많고, 앞으로도 충분히 많은 작업이 남아있지만, 이제 터널 끝의 빛이 보이기 시작했습니다.
And maybe the labor market is helping with some of that too. Jerry E. Gahlhoff Yes. Pat Chrzanowski, the Head of our Orkin business, actually sent me a note this morning, and he was talking about that as one of his highlights of significant improvements in first year PC Pro Technician, was led by the Head of his HR and all of his Divisional Directors seeing really good engagement and results. Brian McNamara Great. Thanks a lot. Best of luck. Jerry E. Gahlhoff Thank you. Operator With no further questions, I would like to turn the conference back over to management for closing remarks. Jerry E. Gahlhoff Thank you, everyone, for joining us today.	그리고 아마도 노동시장도 그런 부분에 도움이 되고 있는 것 같습니다. Jerry E. Gahlhoff 네. 저희 Orkin 사업부 책임자인 Pat Chrzanowski가 오늘 아침에 저에게 메모를 보냈는데, 그는 1년차 PC Pro 기술자들의 상당한 개선을 주요 성과 중 하나로 언급했습니다. 이는 HR 책임자와 모든 사업부 이사들이 정말 좋은 참여도와 결과를 보고 있다고 했습니다. Brian McNamara 훌륭합니다. 감사합니다. 행운을 빕니다. Jerry E. Gahlhoff 감사합니다. 사회자 더 이상 질문이 없으므로, 마무리 발언을 위해 경영진에게 다시 마이크를 넘겨드리겠습니다. Jerry E. Gahlhoff 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다.
We appreciate your interest in our Company and look forward to speaking with you on our Q2 earnings call later this summer. Operator Thank you. This will conclude today’s conference. You may disconnect your lines at this time and thank you for your participation.	저희 회사에 대한 관심에 감사드리며, 이번 여름 후반 Q2 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 여러분과 이야기할 수 있기를 기대합니다. 운영자 감사합니다. 오늘 컨퍼런스를 마치겠습니다. 이제 전화를 끊으셔도 되며, 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

Here's a summary of the key points from the earnings call in Korean:

• 실적 하이라이트:
- 상업부문 매출이 강세를 보이며 반복매출 기준 유기적 성장률 약 10% 달성
- 가격인상(CPI+)과 거래량 증가가 성장 견인
- 환율 영향과 영업일수 감소로 인한 일시적 영향 있었음

• 사업 동향:
- 1월과 2월은 다소 부진했으나 3월부터 개선세
- 주거용 및 흰개미 방제 사업 모두 견조한 수요 지속
- 경기침체에도 불구하고 핵심 사업의 회복력 입증

• 전략적 초점:
- Saela 인수(95% 주거용 사업) 통해 M&A 성장 지속
- 상업부문 투자 확대로 영업력 강화
- 다브랜드 전략을 통한 시장 접근성 다각화

이는 전문 투자자들을 위해 주요 재무지표, 경영진의 톤, 리스크/기회 요인을 중심으로 정리한 내용입니다.