📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 4:30 PM ET Company Participants Dave Pahl - Head, Investor Relations Haviv Ilan - Chief Executive Officer Rafael Lizardi - Chief Financial Officer Mike Beckman - Vice President, Investor Relations Conference Call Participants Timothy Arcuri - UBS Vivek Arya - Bank of America Securities Stacy Rasgon - Bernstein Tore Svanberg - Stifel Thomas O'Malley - Barclays William Stein - Truist Securities Joseph Moore - Morgan Stanley * Dave Pahl Welcome to the Texas Instruments First Quarter 2025 Earnings Conference Call.	Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜 2025년 4월 23일 오후 4시 30분 (미 동부시간) 참석자 회사 측 Dave Pahl - 투자자 관계(IR) 총괄 Haviv Ilan - 최고경영자(CEO) Rafael Lizardi - 최고재무책임자(CFO) Mike Beckman - 투자자 관계(IR) 부사장 컨퍼런스콜 참가 애널리스트 Timothy Arcuri - UBS Vivek Arya - Bank of America Securities Stacy Rasgon - Bernstein Tore Svanberg - Stifel Thomas O'Malley - Barclays William Stein - Truist Securities Joseph Moore - Morgan Stanley * Dave Pahl Texas Instruments의 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.
I'm Dave Pahl, and I'm joined by our Chief Executive Officer Haviv Ilan; and our Chief Financial Officer Rafael Lizardi. In addition, Mike Beckman has joined us. As you may know, I will be retiring, and Mike will replace me as vice president of Investor Relations. Mike has worked at TI for nearly two decades and has worked directly with me in Investor Relations for 5 years. Mike will moderate today's call. With that, let me turn it over to Mike. Mike Beckman Thanks, Dave. I am looking forward to the opportunity. For any of you who missed the release, you can find it on our website at ti.com/ir. This call is being broadcast live over the web and can be accessed through our website.	안녕하세요, 저는 Dave Pahl입니다. 오늘 저와 함께 자리한 분들은 최고경영자 Haviv Ilan과 최고재무책임자 Rafael Lizardi입니다. 또한 Mike Beckman도 함께하고 있습니다. 아시다시피 저는 퇴임할 예정이며, Mike가 투자자관계(IR) 부문 부사장으로서 제 자리를 이어받게 됩니다. Mike는 TI에서 약 20년 동안 근무해왔으며, 그 중 5년간 저와 함께 IR 부서에서 직접 일해왔습니다. Mike가 오늘 컨퍼런스 콜을 진행할 예정입니다. 이제 마이크를 Mike에게 넘기겠습니다. Mike Beckman입니다. 감사합니다, Dave. 이번 기회를 기대하고 있습니다. 실적 발표를 놓치신 분들을 위해 말씀드리면, 당사 웹사이트 ti.com/ir에서 관련 자료를 확인하실 수 있습니다. 이 컨퍼런스 콜은 웹을 통해 실시간으로 방송되고 있으며, 당사 웹사이트를 통해 접속하실 수 있습니다.
In addition, today's call is being recorded and will be available via replay on our website. This call will include forward-looking statements that involve risks and uncertainties that could cause TI's results to differ materially from management's current expectations. We encourage you to review the "Notice regarding forward-looking statements" contained in the earnings release published today, as well as TI's most recent SEC filings, for a more complete description.	또한 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되어 당사 웹사이트에서 다시 청취하실 수 있습니다. 본 컨퍼런스 콜에는 미래예측진술(forward-looking statements)이 포함되어 있으며, 이는 위험과 불확실성을 수반하여 실제 TI의 실적이 경영진의 현재 예상과 크게 다를 수 있습니다. 당사는 오늘 발표된 실적 보고서에 포함된 "미래예측진술에 관한 주의사항"과 더불어, 보다 완전한 설명을 위해 TI의 최근 SEC 제출 자료를 검토하시기를 권장드립니다. Note: The translation maintains formal business Korean language while accurately conveying the legal and financial terminology. Key terms like "forward-looking statements" are translated using their standard Korean equivalents while also providing the English term in parentheses for clarity. The cautionary tone of the original message is preserved through appropriate formal Korean expressions.
Today, we'll provide the following updates: First, Haviv will start with a quick overview of the quarter including insight into first quarter revenue results and some details of what we are seeing with respect to our end markets. Next, he will share how we are approaching the overall market environment and provide guidance for second quarter 2025. Lastly, Rafael will cover the financial results and give an update on capital management. With that, let me turn it over to Haviv. Haviv Ilan Thanks, Mike. Let me start with a quick overview of the first quarter. Revenue came in at $4.1 billion, an increase of 2% sequentially and an increase of 11% year-over-year.	오늘 다음과 같은 내용을 말씀드리겠습니다: 먼저, Haviv가 분기 실적에 대한 간단한 개요와 함께 1분기 매출 실적에 대한 인사이트, 그리고 우리의 최종 시장에서 관찰되는 세부 현황을 설명할 것입니다. 다음으로, 전반적인 시장 환경에 대한 우리의 접근 방식을 공유하고 2025년 2분기 가이던스를 제시할 것입니다. 마지막으로, Rafael이 재무 실적을 다루고 자본 관리에 대한 업데이트를 제공할 것입니다. 이제 Haviv에게 마이크를 넘기겠습니다. Haviv Ilan입니다. 감사합니다, Mike. 1분기 개요부터 간단히 말씀드리겠습니다. 매출은 41억 달러를 기록했으며, 이는 전분기 대비 2% 증가했고 전년 동기 대비 11% 증가한 수치입니다.
Analog revenue grew 13% year-over-year, and Embedded Processing was about flat, and both segments grew sequentially. Our Other segment grew 23% from the year-ago quarter. Now I'll provide some insight into our first quarter revenue by end market. We continued to see recovery across our end markets, with industrial showing broad recovery across sectors and geographies. We believe customer inventories are at low levels across all end markets. Similar to last quarter, I'll focus on sequential performance, as it is more informative at this time. First, the industrial market increased upper-single digits, after seven consecutive quarters of sequential decline.	아날로그 매출은 전년 대비 13% 성장했으며, 임베디드 프로세싱은 전년과 비슷한 수준을 유지했고, 두 부문 모두 전분기 대비 성장을 기록했습니다. 기타 부문은 전년 동기 대비 23% 성장했습니다. 이제 1분기 최종 시장별 매출에 대한 인사이트를 제공해 드리겠습니다. 산업 부문이 전반적인 섹터와 지역에 걸쳐 광범위한 회복세를 보이면서, 전체 최종 시장에서 회복세가 지속되는 것을 확인했습니다. 모든 최종 시장에서 고객 재고 수준이 낮은 상태를 유지하고 있다고 판단됩니다. 지난 분기와 마찬가지로, 현 시점에서는 더 의미 있는 지표인 전분기 대비 실적에 초점을 맞추어 설명드리겠습니다. 우선, 산업 시장은 7분기 연속 전분기 대비 하락세를 보인 후, 이번 분기에는 높은 한 자릿수 성장률을 기록했습니다.
The automotive market increased low-single digits. Personal electronics declined mid-teens, in line with typical seasonal trends. Enterprise systems grew mid-single digits, and communications equipment was up about 10%. Before I go to our second quarter guidance, let me take a minute to frame how we are approaching the current environment. It is a time of high uncertainty in the world, as tariffs and geopolitics are disrupting global supply chains and creating unpredictable economic conditions. Adding to that, semiconductors are highly visible as it is broadly understood that people and economies are increasingly dependent on chips.	자동차 시장은 낮은 한 자릿수 성장을 기록했습니다. 개인용 전자기기는 일반적인 계절성 트렌드에 부합하여 10% 중반대 하락했습니다. 엔터프라이즈 시스템은 중간 한 자릿수 성장을 보였으며, 통신장비는 약 10% 상승했습니다. 2분기 가이던스로 넘어가기 전에, 현재 시장 환경에 대한 저희의 접근 방식을 잠시 설명드리고자 합니다. 관세와 지정학적 이슈로 인해 글로벌 공급망이 교란되고 예측하기 어려운 경제 상황이 조성되면서, 전 세계적으로 높은 불확실성이 지속되고 있습니다. 여기에 더해, 사람들과 경제가 반도체에 대한 의존도가 높아지고 있다는 점이 널리 인식되면서 반도체 산업이 크게 주목받고 있습니다.
To navigate in this environment, we will continue to rely on our three key ambitions: We will act like owners who will own the company for decades. We will adapt and succeed in a world that is ever changing. And we will be a company that we are proud to be part of and would be proud to have as our neighbor. These guiding ambitions are not new. They have served us well for decades, and they are enormously valuable in times like these. We look at the current environment in two important categories: One, where we are in the phase of the semiconductor cycle; and two, providing geopolitically dependable capacity and navigating in a world that is changing.	이러한 환경에서 성공적으로 나아가기 위해, 우리는 세 가지 핵심 목표를 계속해서 추구할 것입니다: 첫째, 우리는 수십 년간 회사를 소유할 오너처럼 행동할 것입니다. 둘째, 우리는 끊임없이 변화하는 세상에서 적응하고 성공할 것입니다. 셋째, 우리는 구성원으로서 자부심을 가질 수 있고, 이웃으로서도 자랑스러워할 수 있는 기업이 될 것입니다. 이러한 지침이 되는 목표들은 새로운 것이 아닙니다. 이 목표들은 수십 년 동안 우리에게 도움이 되어왔으며, 현재와 같은 시기에 특히 큰 가치를 지니고 있습니다. 우리는 현재의 환경을 두 가지 중요한 측면에서 바라보고 있습니다: 첫째, 반도체 사이클의 현재 국면이 어디에 있는지, 둘째, 지정학적으로 신뢰할 수 있는 생산능력을 제공하고 변화하는 세계에서 어떻게 헤쳐나갈 것인지입니다.
To help understand where we are in the cycle, we spent some time looking at previous events, including Y2K, the global financial crisis and the COVID-19 pandemic. While no two scenarios are identical, these recent examples help inform our decisions as we prepare for a range of market scenarios. What may be unique right now is that we are at the bottom of the semiconductor cycle, and customer inventories are at low levels across all end markets. So relative to where we are, history says it is important to have capacity and inventory in times like these, and we are well-positioned.	현재 우리가 사이클의 어느 지점에 있는지 파악하기 위해, Y2K, 글로벌 금융위기, 코로나19 팬데믹과 같은 과거 사례들을 면밀히 분석해보았습니다. 각각의 상황이 완전히 동일하지는 않지만, 이러한 최근의 사례들은 다양한 시장 시나리오에 대비하는 과정에서 우리의 의사결정에 중요한 참고가 됩니다. 현재 상황에서 특이한 점은 우리가 반도체 사이클의 저점에 있으며, 모든 최종 시장에서 고객 재고가 낮은 수준을 유지하고 있다는 것입니다. 따라서 현재 우리의 위치를 고려할 때, 과거 사례들은 이러한 시기에 생산능력과 재고를 확보하는 것이 중요하다는 것을 보여주며, 우리는 이에 대해 잘 준비되어 있습니다.
In addition, geopolitically dependable capacity will matter more, and it is increasingly critical and valuable to our customers. We have flexibility and are prepared to navigate the evolving supply chain dynamics. Translating all this to second quarter guidance, I would like to make three points: First, we remain cautious, as there are many things still changing, and we are working with our customers to understand and support their needs. As such, potential impact on our customers, suppliers and TI is unclear and will likely evolve.	또한 지정학적으로 신뢰할 수 있는 생산능력의 중요성이 더욱 커질 것이며, 이는 우리 고객들에게 점점 더 중요하고 가치 있는 요소가 되고 있습니다. 당사는 유연성을 갖추고 있으며 진화하는 공급망 역학에 대응할 준비가 되어 있습니다. 이러한 상황을 2분기 가이던스에 반영하면서, 세 가지 사항을 말씀드리고자 합니다. 첫째, 현재 많은 것들이 여전히 변화하고 있고, 우리는 고객들의 니즈를 이해하고 지원하기 위해 협력하고 있기 때문에 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 이에 따라 당사의 고객, 공급업체 및 TI에 미칠 잠재적 영향은 아직 불분명하며, 앞으로도 계속 변화할 가능성이 있습니다.
Second, at this time, we don't see near-term impact to second quarter, and we expect TI's revenue in the range of $4.17 billion to $4.53 billion and earnings per share to be in the range of $1.21 to $1.47. Finally, we will have to see what happens in second half 2025 and going into 2026, and we are prepared for a range of scenarios. We are, and will remain, flexible to navigate, especially in the immediate term. With that, let me turn it over to Rafael to review profitability and capital management. Rafael Lizardi Thanks, Haviv, and good afternoon, everyone. As Haviv mentioned, first quarter revenue was $4.1 billion. Gross profit in the quarter was $2.3 billion, or 57% of revenue.	둘째로, 현재로서는 2분기에 대한 단기적 영향은 없을 것으로 보이며, TI의 매출은 41억 7천만 달러에서 45억 3천만 달러 범위, 주당순이익은 1.21달러에서 1.47달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 마지막으로, 2025년 하반기와 2026년으로 넘어가면서 어떤 상황이 전개될지 지켜봐야 하며, 당사는 다양한 시나리오에 대비하고 있습니다. 특히 단기적으로는 상황에 유연하게 대응할 수 있는 태세를 유지하고 있으며, 앞으로도 그럴 것입니다. 이제 수익성과 자본 관리에 대해 설명할 라파엘에게 마이크를 넘기겠습니다. 라파엘 리자르디입니다. 감사합니다, 하비브. 여러분 안녕하십니까. 하비브가 언급했듯이, 1분기 매출은 41억 달러였습니다. 분기 매출총이익은 23억 달러로, 매출 대비 57%를 기록했습니다.
Sequentially, gross profit margin decreased 90 basis points. Operating expenses in the quarter were $989 million, up 6% from a year ago and about as expected. On a trailing 12-month basis, operating expenses were $3.8 billion, or 24% of revenue. Operating profit was $1.3 billion in the quarter, or 33% of revenue, and was up 3% from the year-ago quarter. Net income in the quarter was $1.2 billion, or $1.28 per share. Earnings per share included a $0.05 benefit not in our original guidance. Let me now comment on our capital management results, starting with our cash generation. Cash flow from operations was $849 million in the quarter and $6.2 billion on a trailing 12-month basis.	순차적으로, 매출총이익률은 90베이시스포인트 하락했습니다. 당분기 영업비용은 9억 8,900만 달러로, 전년 대비 6% 증가했으며 예상치와 대체로 부합했습니다. 12개월 누적 기준으로는 영업비용이 38억 달러로, 매출의 24%를 차지했습니다. 당분기 영업이익은 13억 달러로 매출의 33%를 차지했으며, 전년 동기 대비 3% 증가했습니다. 당분기 순이익은 12억 달러, 즉 주당 1.28달러를 기록했습니다. 주당순이익에는 당초 가이던스에 포함되지 않았던 0.05달러의 이익이 포함되어 있습니다. 이제 자본관리 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 현금창출 실적을 보면, 당분기 영업활동으로 인한 현금흐름은 8억 4,900만 달러였으며, 12개월 누적 기준으로는 62억 달러를 기록했습니다.
Capital expenditures were $1.1 billion in the quarter and $4.7 billion over the last 12 months. Free cash flow on a trailing 12-month basis was $1.7 billion. In the quarter, we paid $1.2 billion in dividends and repurchased $653 million of our stock. In total, we returned $6.4 billion to our owners in the past 12 months. Our balance sheet remains strong with $5 billion of cash and short-term investments at the end of the first quarter. In the quarter, we repaid $750 million of debt. Total debt outstanding is $12.95 billion with a weighted average coupon of 3.93%.	당사의 자본 지출은 분기 기준 11억 달러, 지난 12개월 누적 기준 47억 달러를 기록했습니다. 12개월 기준 잉여현금흐름은 17억 달러를 달성했습니다. 해당 분기에는 12억 달러의 배당금을 지급했으며, 6억 5,300만 달러 규모의 자사주를 매입했습니다. 지난 12개월 동안 주주들에게 총 64억 달러를 환원했습니다. 당사의 재무상태는 견실한 수준을 유지하고 있으며, 1분기 말 기준 현금 및 단기투자자산은 50억 달러입니다. 해당 분기 중 7억 5,000만 달러의 부채를 상환했습니다. 총 부채 잔액은 129억 5,000만 달러이며, 가중평균 쿠폰금리는 3.93%입니다.
Inventory at the end of the quarter was $4.7 billion, up $160 million from the prior quarter, and days were 240, down 1 day sequentially. For second quarter, we now expect our effective tax rate to be about 12% to 13%. In closing, we will stay focused in the areas that add value in the long-term. We continue to invest in our competitive advantages, which are manufacturing and technology, a broad product portfolio, reach of our channels, and diverse and long-lived positions.	분기말 재고는 47억 달러로, 전분기 대비 1억 6천만 달러 증가했으며, 재고일수는 240일로 전분기 대비 1일 감소했습니다. 2분기의 경우, 현재 실효세율이 약 12%에서 13% 수준이 될 것으로 예상하고 있습니다. 마지막으로, 우리는 장기적으로 가치를 창출하는 영역에 계속해서 집중할 것입니다. 당사의 경쟁 우위인 제조 및 기술력, 폭넓은 제품 포트폴리오, 유통 채널의 도달력, 그리고 다각화되고 장기 지속 가능한 시장 포지션에 지속적으로 투자해 나갈 것입니다.
We will continue to strengthen these advantages through disciplined capital allocation and by focusing on the best opportunities, which we believe will enable us to continue to deliver free cash flow per share growth over the long-term. With that, let me turn it back to Mike. Mike Beckman Thanks, Rafael. Operator, you can now open the line for questions. In order to provide as many of you as possible an opportunity to ask your questions, please limit yourself to a single question. After our response, we'll provide you an opportunity for an additional follow-up. Operator?	우리는 규율있는 자본 배분과 최적의 기회에 집중함으로써 이러한 강점들을 계속해서 강화해 나갈 것이며, 이를 통해 장기적으로 주당 잉여현금흐름(free cash flow per share)의 성장을 지속적으로 달성할 수 있을 것으로 믿습니다. 이상으로 마이크에게 다시 마이크를 넘기겠습니다. 마이크 벡맨입니다. 라파엘님, 감사합니다. 오퍼레이터님, 이제 질의응답을 위해 라인을 열어주시기 바랍니다. 가능한 한 많은 분들께 질문 기회를 드리기 위해, 한 번에 한 가지 질문만 해주시기 바랍니다. 저희가 답변 드린 후, 추가 질문을 위한 기회를 한 번 더 드리도록 하겠습니다. 오퍼레이터님?

📌 요약

• 주요 실적
- 1분기 매출 41억 달러 (전분기 대비 2% 증가, 전년 대비 11% 증가)
- 아날로그 부문 전년 대비 13% 성장, 임베디드 프로세싱 부문 보합세
- EPS 1.28달러 (가이던스 대비 0.05달러 상회)

• 시장 동향 및 전망
- 산업 부문이 7분기 연속 하락 후 상위 한 자릿수 성장으로 회복세
- 전 엔드마켓에서 고객 재고 수준이 낮은 상태 유지
- 2분기 매출 가이던스 41.7억-45.3억 달러, EPS 1.21-1.47달러 제시

• 재무 건전성 및 자본관리
- 영업이익률 33% 기록
- 잉여현금흐름 17억 달러 (TTM 기준)
- 주주환원 64억 달러 실시 (배당 12억 달러, 자사주매입 6.53억 달러)
- 현금 및 단기투자자산 50억 달러 보유

❓ Q&A

Original	Translation
Question-and-Answer Session Operator [Operator Instructions] Our first question comes from the line of Timothy Arcuri with UBS. Please proceed with your question. Timothy Arcuri Thanks much. So the guidance up 7%, that's even better than normal seasonal. I know this is a hard question to answer, but is there any way for you to know how much of this is pull ins ahead of the tariffs? I mean, is there any way your discussions with customers, any of the tonality that's changed? Thanks. Haviv Ilan Tim, thanks for the question.	질의응답 진행자 [진행자 안내사항] 첫 번째 질문은 UBS의 Timothy Arcuri 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Timothy Arcuri 감사합니다. 7% 상향된 가이던스는 일반적인 계절성보다도 더 좋은 수치인데요. 이게 어려운 질문이라는 걸 알지만, 이 중에서 관세 부과 전 선주문이 얼마나 차지하는지 파악하실 수 있나요? 고객들과의 논의나 전반적인 분위기 변화 등을 통해 파악 가능한지 궁금합니다. Haviv Ilan Tim, 질문 감사합니다. Note: The translation maintains the formal business tone of an earnings call while ensuring natural Korean flow. Financial terms like "가이던스(guidance)", "계절성(seasonal)", "선주문(pull ins)" are preserved. The translation is structured to be clear and professional, appropriate for Korean investors and financial professionals.
So first, before I talk about our approach into the second quarter, just as I said in my prepared remarks, we are looking at two different categories of change in front of us. One is related to the cycle and the cycle we saw in Q1 a continued recovery. I think we mentioned before, I think it was in the previous call, we have three markets now growing year-over-year and recovering. It was the PE or personal electronics market, enterprise and comms. It's very obvious to us now that industrial is really joining the pack and it's a large market for us.	2분기 접근 방식에 대해 말씀드리기 전에, 제가 앞서 준비된 발언에서 언급했듯이, 우리는 현재 두 가지 다른 범주의 변화에 직면해 있습니다. 하나는 사이클과 관련된 것으로, 1분기에 우리는 지속적인 회복세를 목격했습니다. 이전 실적발표에서 언급했던 것처럼, 현재 전년 대비 성장하며 회복세를 보이는 시장이 세 개 있습니다. 바로 PE(개인용 전자기기) 시장과 엔터프라이즈, 그리고 통신 시장입니다. 이제 산업용 시장도 확실히 이 흐름에 합류하고 있다는 것이 분명히 보이고 있으며, 이는 우리에게 큰 시장입니다.
We've seen some evidence in Q4, but based on what we've seen in Q1, I think this is a real recovery rather than the way I see it right now related to tariffs, at least not for the first quarter, right? And the cycle has hit the bottom because we are seeing more and more evidence from customers that they are really, really short on inventory. They have sometimes a few days of inventory. We've seen that age in phenomena or orders within the quarter, turns as we call it, strengthening in Q4. It continued to do the same in 1Q.	4분기에 일부 징후가 있었지만, 1분기에 관찰된 바를 토대로 볼 때, 현재 제가 보기에는 이것이 관세와 관련된 것이 아닌 실질적인 회복세라고 생각합니다. 적어도 1분기에 관해서는 그렇습니다. 고객사들로부터 재고가 매우 부족한 상황이라는 증거가 계속 늘어나고 있어 사이클이 저점을 찍은 것으로 보입니다. 때로는 불과 며칠치의 재고만 보유하고 있는 상황입니다. 우리는 4분기에 분기 내 주문, 이른바 '턴스(turns)'라고 부르는 현상이 강화되는 것을 목격했고, 이러한 추세는 1분기에도 지속되었습니다.
So more and more evidence and signals that across all channels, all geographies, a recovery of the industrial market is here, but the automotive market was always correcting a very shallow manner. So you can kind of say that the markets are now well pointing pre the trade challenges all up into the right. Now, you look at the second quarter, I think we have to stay very cautious, as we said about the forecast. So we are seeing that many things are still changing. It's a very, very dynamic environment, and I say sometimes by the day, and there is a potential impact on our customers and our suppliers and also on our revenues.	모든 채널과 지역에 걸쳐 산업 시장이 회복되고 있다는 증거와 신호가 계속해서 나타나고 있습니다. 다만 자동차 시장의 경우 매우 완만한 수준의 조정만 있었습니다. 따라서 무역 관련 도전 과제들이 있기 이전까지는 전반적으로 시장이 우상향하는 흐름을 보였다고 할 수 있습니다. 2분기를 전망해 볼 때, 저희가 언급했듯이 매우 신중한 접근이 필요합니다. 많은 요소들이 여전히 변화하고 있으며, 매우 역동적인 환경이 조성되어 있어 때로는 하루 단위로도 상황이 달라지고 있습니다. 이는 당사의 고객사와 공급업체, 그리고 당사의 매출에도 잠재적인 영향을 미칠 수 있습니다.
So it is unclear and it will evolve, but as I need to call and we spent a lot of time on it, looking at past examples, understanding where the cycle is, and looking at the data we have in front of us, we don't see an immediate near-term impact. Of course, the customers wouldn't tell us why we see the orders coming in, but I would guess that a time like this, when there is a little bit of anxiety and do you want to have a little bit of more inventory on your shelves or less? So my guess is more, and that's maybe why we are seeing kind of, I would call it a seasonal, maybe a little bit … Mike Beckman Pretty typical seasonal. Haviv Ilan … pretty typical seasonal second quarter forecast.	상황이 불분명하고 계속 변화하겠지만, 제가 판단하기에는, 그리고 저희가 과거 사례들을 분석하고 현재 사이클이 어디에 있는지 이해하며 현재 보유한 데이터를 검토하는데 많은 시간을 투자한 결과, 단기적으로는 즉각적인 영향이 없을 것으로 보입니다. 물론 고객사들이 주문하는 이유를 직접적으로 알려주지는 않습니다만, 제가 추측하기로는 이런 불안한 시기에 재고를 좀 더 확보하고 싶어 하는지, 아니면 줄이고 싶어 하는지가 관건인데요. 아마도 더 확보하려 할 것이라고 생각합니다. 그래서 우리가 보고 있는 것은 계절성을 띄는, 어쩌면 약간... 마이크 베크만 전형적인 계절성 수준입니다. 하비브 일란 ...네, 2분기 전망에서 매우 전형적인 계절성을 보이고 있습니다.
And Mike, you've looked at some more data on the second quarter. Maybe you can add a little bit more information on what we're seeing specifically for the second quarter. Mike Beckman Yes, yes. So quarter-to-date, the revenue linearity we've seen has started out about as we'd expect and it shouldn't be too surprising just given the low inventory levels across the customer base. And it also, we see diversity across the end markets and geographies, so consistent with what Haviv shared. Haviv Ilan You have a follow-up, Tim? Timothy Arcuri I do, yes. Is there a way to handicap sort of what your exposure is in China to these retaliatory tariffs?	마이크, 2분기에 대해 더 많은 데이터를 살펴보셨는데요. 2분기에 대해 구체적으로 어떤 점들이 관찰되고 있는지 추가 정보를 공유해 주시겠습니까? 마이크 베크만 네, 그렇습니다. 분기 초부터 지금까지 관찰된 매출 추이는 예상했던 대로 진행되고 있습니다. 이는 고객사들의 재고 수준이 전반적으로 낮은 상황을 고려하면 그리 놀라운 일은 아닙니다. 또한 하비브가 언급했듯이, 최종 시장과 지역 전반에 걸쳐 다양성이 관찰되고 있습니다. 하비브 일란 추가 질문이 있으신가요, 팀? 티모시 아커리 네, 있습니다. 중국의 보복 관세와 관련하여 귀사의 리스크 노출도를 어느 정도로 예상하시는지 말씀해 주실 수 있을까요? Note: The translation maintains the formal business tone of the original while using natural Korean expressions. Financial terms and speaker names are preserved, and the back-and-forth dialogue structure is clearly indicated. The term "revenue linearity" is translated in a way that Korean investors would understand, and "retaliatory tariffs" is rendered using the commonly accepted Korean financial terminology.
I know you report 19% as companies into China, but there's probably some added exposure from other companies that are domiciled beyond China that are building product in China. And I guess, can you offset some of that by having product on consignment? Do you have a lot of inventory on consignment in China to sort of offset some of that? Thanks. Haviv Ilan Yes, and again, Tim, as I've said in my prepared remarks, we are providing geopolitically dependable capacity to our customers and we are working every hour with them right now to navigating the changing world. So as you said, we have a lot of capabilities.	중국에 진출한 기업들이 19%를 차지한다고 보고하신 것으로 알고 있습니다만, 중국 외 지역에 본사를 두고 중국에서 제품을 생산하는 다른 기업들로 인한 추가 익스포저가 있을 것 같습니다. 그리고 위탁판매 방식으로 이를 일부 상쇄할 수 있는지 궁금합니다. 중국에 위탁판매 재고를 많이 보유하고 계신가요? 감사합니다. Haviv Ilan 네, 팀님, 제가 모두발언에서 말씀드린 것처럼, 저희는 고객사들에게 지정학적으로 신뢰할 수 있는 생산능력을 제공하고 있으며, 현재 변화하는 세계 정세에 대응하기 위해 고객사들과 매시간 협력하고 있습니다. 말씀하신 대로 저희는 많은 역량을 보유하고 있습니다.
I think it is important to start and focus first on our China headquartered customers. As you said, it's a little bit maybe it was 19% of our revenue last year, think it was 20% in Q1, aligned with our GDP show, so nothing very special here. And I think we've said many times, it's an important market. And our customers, we have long-term relationship with them, right? They value our product breadth, they value our quality. They also value our scale and service. To your point, part of the service we provide is having inventory on hand, some of it consigned, some of it very close to their manufacturing plants.	우선 중국에 본사를 둔 고객들에 대해 먼저 집중해서 말씀드리는 것이 중요할 것 같습니다. 말씀하신 대로, 작년 매출의 약 19%, 1분기에는 20% 정도를 차지했는데, 이는 GDP 성장률과 비슷한 수준이어서 특별히 주목할 만한 사항은 없었습니다. 우리가 여러 차례 언급했듯이, 중국은 중요한 시장입니다. 우리는 고객들과 장기적인 관계를 유지하고 있으며, 이들은 우리의 폭넓은 제품 라인업과 품질을 높이 평가하고 있습니다. 또한 우리의 규모와 서비스도 높이 평가하고 있죠. 말씀하신 대로, 우리가 제공하는 서비스의 일환으로 재고를 보유하고 있는데, 일부는 위탁 재고 형태로, 일부는 고객사의 생산 공장과 매우 가까운 곳에 비축하고 있습니다.
So all of that is part of the way we serve our customers and have been serving them for years, especially in the last several years where we've taken more customers direct in China and worldwide. Now, you also remember saying that these guys, they want to be they are and want to continue to be and even further grow their global play. They are making end equipments that are sold into China, but they're also making end equipments that are sold worldwide. Again, this is where our geopolitically dependable capacity is very, very important and valuable. This is where our immediate focus is right now. And this is where I'm sure we'll have some follow-up questions on that.	이 모든 것이 우리가 고객을 서비스하는 방식의 일부이며, 특히 중국과 전 세계에서 더 많은 고객들과 직접 거래하기 시작한 최근 몇 년 동안 이러한 서비스를 제공해 왔습니다. 아시다시피 이 기업들은 글로벌 플레이어로서의 입지를 유지하고 더욱 강화하기를 원하고 있습니다. 이들은 중국 시장에 판매되는 최종 장비를 생산할 뿐만 아니라, 전 세계에 판매되는 최종 장비도 제조하고 있습니다. 다시 말씀드리지만, 이러한 맥락에서 우리의 지정학적으로 안정적인 생산능력은 매우 중요하고 가치 있는 자산입니다. 현재 우리는 바로 이 부분에 즉각적인 초점을 맞추고 있습니다. 그리고 이와 관련하여 추가 질문이 있으리라 확신합니다.
I'll just say at a high-level, we do have flexibility and it's a case by case, but we are working with the customers. Everyone has different requirements of how we can support them on an immediate basis, and alleviate some of their concerns on what's going to happen in the second half of '25 or even into 2026. Mike Beckman Thanks, Tim. Let's move on to the next caller, please. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Vivek Arya with Bank of America Securities. Please proceed with your question. Vivek Arya Thanks so much. First, just wanted to say thanks and best wishes to Dave and his next adventures, and also good wishes to Mike.	개괄적으로 말씀드리자면, 저희는 유연성을 가지고 있으며 각각의 상황에 맞춰 대응하고 있습니다. 현재 고객들과 협력하고 있는데요, 각 고객마다 즉각적인 지원에 대한 요구사항이 다르며, 2025년 하반기나 심지어 2026년에 발생할 수 있는 우려사항들을 해소하는 방법도 다양합니다. Mike Beckman 감사합니다, Tim. 다음 질문자로 넘어가도록 하겠습니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 Bank of America Securities의 Vivek Arya 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Vivek Arya 대단히 감사합니다. 우선, Dave께 감사 인사를 전하며 앞으로의 새로운 도전에 행운이 함께하기를 바랍니다. 또한 Mike에게도 좋은 바람을 전합니다.
For my first question, maybe for Rafael, so inventory was up again. And I think on the last call, you suggested that factory loadings would go down, so it seemed like maybe they did not. So how much was the gross margin benefit from that? And then how are you thinking about the direction of loadings and the pace of gross margins from here? Rafael Lizardi Yes, no, sure. Let me give you a few piece of information on that. Gross margin did better-than-expected, most of that was due to higher revenue and the greater mix of industrial in the quarter, but also our loadings that were down versus fourth quarter, but they were higher than originally expected the base case that we originally had.	첫 번째 질문은 Rafael에게 드리겠습니다. 재고가 다시 증가했는데요. 지난 실적발표에서 공장 가동률이 하락할 것이라고 말씀하셨던 것 같은데, 실제로는 그렇지 않았던 것 같습니다. 이로 인한 매출총이익률 개선 효과는 얼마나 되었나요? 그리고 앞으로의 공장 가동률과 매출총이익률 추이는 어떻게 전망하시는지요? Rafael Lizardi 네, 그 부분에 대해 몇 가지 정보를 말씀드리겠습니다. 매출총이익률은 예상보다 좋은 실적을 보였는데, 이는 주로 매출 증가와 산업용 제품 비중이 높아진 것에 기인합니다. 공장 가동률의 경우 4분기 대비 하락했지만, 당초 기본 시나리오로 예상했던 것보다는 높은 수준을 유지했습니다.
And that was of course revenue did better than the midpoint and what we're seeing as Haviv described the current environment with customers running pretty lean on inventory and demand being pretty strong and aging, etcetera. On a forward looking basis, our base case right now at the midpoint, we expect factory loadings to increase slightly into second quarter and gross margin to be up versus first quarter. So first quarter to second quarter gross margin up. Do you have a follow-up? Vivek Arya Yes, thank you. So maybe, Haviv, for Q2, I think you mentioned that it is perhaps right in the range of seasonality or perhaps at the upper end.	물론 매출은 중간값보다 더 좋은 실적을 보였습니다. Haviv가 설명했듯이 현재 고객들이 재고를 매우 낮은 수준으로 유지하고 있고, 수요가 상당히 강세를 보이며, 에이징 등의 현상이 나타나고 있습니다. 전망을 봤을 때, 현재 우리의 기본 시나리오는 중간값 기준으로 2분기에는 공장 가동률이 소폭 증가할 것으로 예상하며, 매출총이익률은 1분기 대비 상승할 것으로 전망합니다. 즉, 1분기에서 2분기로 가면서 매출총이익률이 상승한다는 의미입니다. 추가 질문 있으십니까? Vivek Arya 네, 감사합니다. Haviv께 2분기에 대해 여쭤보고 싶은데요, 말씀하신 바로는 계절성 범위 내에서, 혹은 아마도 그 상단에 위치할 것이라고 하셨는데요.
I know it tends to be a stronger quarter for your Other, calculator business. But when you look at your core segments, could you help us get a feel for what is going to be better or lower than the 7% or so sequential rate, whether it is by industrial or automotive or consumer markets or whether it's by analog or embedded? Just so we get a better feel for what is driving Q2 to be at kind of the upper end of seasonality despite all these macro and tariff related headwinds? Thank you. Haviv Ilan Sure, Vivek.	네, 계산기 사업이 포함된 기타 부문이 보통 실적이 좋은 분기인 것으로 알고 있습니다. 하지만 핵심 사업 부문들을 살펴볼 때, 7% 정도의 전분기 대비 성장률 대비 어떤 부문이 더 좋거나 낮을지 설명해 주실 수 있을까요? 산업용이나 자동차, 소비자 시장별로, 또는 아날로그나 임베디드 제품군별로 말씀해 주시면 감사하겠습니다. 특히 거시경제적 headwind와 관세 관련 악재가 있음에도 불구하고 Q2가 계절성 상단을 기록할 것으로 전망되는 주요 동인이 무엇인지 더 잘 이해하고 싶습니다. 감사합니다. Haviv Ilan 네, Vivek님. Note: I maintained key financial terms like "headwind" and Q2 as they are commonly used in Korean financial contexts. The translation preserves the formal, professional tone while making it natural and fluent in Korean. The names are kept in their original form as is standard practice.
And first, I would say when we are in a normal environment and we are in an up cycle, just to go back to trend line, you need to have some of these quarters running a little bit above seasonality, right? That's the only way to get back to trend line. So I think we've started to see some of it in terms of the demand signals we're seeing. And I think there is nothing I would call specifically versus Q1 other than the continued strength in industrial, I think the industrial signal is now, I would say, probably 5 months or so. I mean, we've seen some above industrial seasonality in Q4. Typically, it goes like mid single digits down in Q4. I think it went down low single, I think, Mike.	우선 말씀드리자면, 정상적인 환경에서 상승 사이클에 있을 때는 트렌드 라인으로 돌아가기 위해서는 일부 분기에서 계절성을 다소 상회하는 실적이 필요합니다. 트렌드 라인으로 회귀하기 위해서는 이것이 유일한 방법이죠. 우리가 보고 있는 수요 신호들을 통해 이러한 현상이 이미 시작되었다고 생각합니다. 1분기와 관련해서 특별히 언급할 만한 사항은 없으나, 산업 부문의 지속적인 강세는 주목할 만합니다. 산업 부문의 긍정적 신호는 이제 약 5개월 정도 지속되고 있습니다. 4분기에는 산업 부문의 계절성을 상회하는 실적을 보였는데요. 일반적으로 4분기에는 중간 한 자릿수 정도 하락하는 것이 보통이지만, 마이크가 언급했듯이 이번에는 낮은 한 자릿수 하락에 그쳤다고 생각합니다.
And then again, an above seasonal and industrial in 1Q, close to that 10% mark. And I don't see right now at least any slowdown there. And that's also very -- I think it's also very intuitive. As I said, when there is a little bit of anxiety and unknown, I think customers want to have a little bit more inventory than less. So if I have to call the second quarter, I would expect it to behave very similarly to Q1. Remember, the automotive cycle was the last one to join the pack, just kind of a late cover of both on the way up in COVID and down. So I do expect it to come in last, but it was always very, very shallow.	그리고 다시 말씀드리면, 1분기에는 계절성 대비 산업용 부문이 약 10% 수준으로 상회했습니다. 현재로서는 어떠한 둔화 조짐도 보이지 않고 있습니다. 이는 매우 직관적인 현상이라고 생각합니다. 제가 언급했듯이, 불안감과 불확실성이 있을 때는 고객들이 재고를 적게 보유하기보다는 좀 더 많이 보유하길 원합니다. 따라서 2분기를 전망해보자면, 1분기와 매우 유사한 양상을 보일 것으로 예상됩니다. 자동차 사이클이 마지막으로 합류했다는 점을 기억하시기 바랍니다. 코로나 시기 상승세와 하락세 모두에서 후발주자였죠. 따라서 자동차 부문이 마지막에 영향을 받을 것으로 예상하지만, 항상 그 영향은 매우 미미한 수준이었습니다.
Even in Q1, think we've seen automotive growing sequentially, and I think even growing year-over-year. So the automotive cycle has been very, very slow, kind of a mid to high single digit. That was what we've seen on a trailing 12 month basis. So overall, that would be my read into the second quarter. Mike Beckman Thanks, Vivek. Let's move on to the next caller. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Stacy Rasgon with Bernstein Research. Please proceed with your question. Stacy Rasgon Hi, guys. Thanks for taking my questions.	1분기에도 자동차 부문이 전분기 대비 성장했고, 전년 동기 대비로도 성장한 것으로 보입니다. 자동차 사이클은 매우 완만하게, 중반에서 고단일 자릿수 성장률을 보여왔습니다. 이는 최근 12개월 기준으로 관찰된 추세입니다. 따라서 2분기에 대해서도 이러한 흐름으로 해석하고 있습니다. Mike Beckman 감사합니다, Vivek님. 다음 질문자로 넘어가도록 하겠습니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 Bernstein Research의 Stacy Rasgon님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Stacy Rasgon 안녕하세요. 질문의 기회를 주셔서 감사합니다.
Haviv, you said at first that you didn't see any pull forward, but then you talked about customers wanting to hold more, which sort of seems like the definition of pull forward, and you seem concerned about the second half. I mean, I guess my question is, if there was pull forward going on, would you care, or would you just ship? Like, is your typical plan I always thought it was if you can fulfill it, you ship it, and it doesn't really matter more than that. Is that how we should be thinking about how you're living in this environment right now, given some of the upside that you are seeing or clearly seeing? Haviv Ilan Yes, Stacy, thanks for the question.	네, Stacy씨의 질문에 답변드리겠습니다. 처음에는 선구매(pull forward) 현상이 없다고 하셨다가, 이후 고객들이 더 많은 재고를 보유하길 원한다고 말씀하셨는데, 이는 사실상 선구매의 정의와 일치하는 것 같고, 하반기에 대해 우려하시는 것 같습니다. 제가 궁금한 점은, 만약 선구매가 실제로 일어나고 있다면, 귀사가 이를 신경 쓰실 건지, 아니면 그냥 출하를 진행하실 건지 입니다. 제가 알기로는 귀사의 일반적인 전략은 주문을 이행할 수 있다면 출하를 하고, 그 이상의 것은 크게 고려하지 않는 것이었다고 생각합니다. 현재 귀사가 목격하고 계신 실적 상승을 고려할 때, 이러한 상황에 대처하는 방식을 그렇게 이해하면 될까요? Haviv Ilan의 답변: 네, Stacy씨, 질문해 주셔서 감사합니다.
Let me first clarify the first point I've made. Maybe I was a little bit not clear enough. I would guess that what we've seen in the first quarter, okay? The dominant signal I've seen in the first quarter, and we've seen it across channels, across geography was very consistent. It's just a return of industrial. We've seen that in a broad way across the channels, on our online business. It's just been very, very broad, nothing that looked anxious or nothing that looks like huge orders or whatever, an acceleration of the aging trend we saw in Q4. So very consistent with what we've seen in Q4, but accelerated, right? So that's my comment on the first quarter.	제가 첫 번째 언급했던 부분을 좀 더 명확히 설명드리겠습니다. 아마도 제가 충분히 명확하게 설명하지 못했던 것 같습니다. 1분기에 우리가 목격한 상황에 대해 말씀드리자면, 제가 1분기에 확인한 가장 두드러진 신호는 산업 부문의 회복이었습니다. 이는 모든 유통 채널과 지역에 걸쳐 매우 일관되게 나타났습니다. 우리의 온라인 비즈니스에서도 이를 확인할 수 있었죠. 매우 광범위한 회복세를 보였으며, 불안한 징후나 대규모 주문과 같은 특이사항은 없었습니다. 4분기에 관찰되었던 개선 추세가 가속화된 것이라고 볼 수 있습니다. 즉, 4분기에 보였던 양상과 매우 일치하지만, 그 속도가 더욱 빨라졌다고 할 수 있습니다. 이것이 1분기에 대한 제 견해입니다.
For the second quarter, we have data only for, I mean, it's not even been it's not even a month yet, right? So And our lead times are very short, and the signals we see right now are nothing that signals anxiety or something very, very weird, but kind of a continuation of the cycle. My guess is, again, that's when I think about industrial customers running low volumes, exposed to all these news, I think that you would want to have a little bit more than less. And that's also my anecdotal discussion with customers. They do have a wish to maybe replenish some of their empty shelves. So I think we are seeing now maybe end demand on industrial plus a little bit, okay?	2분기의 경우, 아직 한 달도 지나지 않은 시점이라 제한된 데이터만 보유하고 있습니다. 우리의 리드타임이 매우 짧은 상황에서, 현재 관찰되는 신호들은 특별히 우려할 만한 것이나 매우 이례적인 것이 아니라, 기존 사이클의 연장선상에 있는 것으로 보입니다. 제가 판단하기로는, 현재 낮은 생산량을 유지하고 있으며 각종 뉴스에 노출되어 있는 산업계 고객들의 경우, 재고를 부족하게 유지하기보다는 약간 더 확보하고 싶어할 것 같습니다. 이는 고객들과의 비공식적인 대화에서도 확인된 사항입니다. 그들은 현재 비어있는 재고 선반을 어느 정도 채우고 싶어하는 의향을 보이고 있습니다. 따라서 저희는 현재 산업계 최종 수요가 기본 수요에 약간의 추가 수요가 더해진 수준을 보이고 있다고 생각합니다.
And that's what I would say is a typical cycle behavior. Now, when I say we have to prepare to any scenario, that thing can develop both ways. The second half could turn into, I don't know, slowdown and just no end demand, and we will see that in our orders at a certain point of time, we haven't seen it yet. But as anxiety builds, and we've seen sometimes situations like that, think about COVID and COVID, and we looked at that cycle very, very carefully, the economy stopped. I mean, people were not building end equipment, we were not showing up to factories, so everything stopped.	이것이 제가 말씀드리는 전형적인 사이클 양상입니다. 우리가 모든 시나리오에 대비해야 한다고 말씀드릴 때는, 상황이 양방향으로 전개될 수 있다는 의미입니다. 하반기는 예를 들어 경기 둔화로 이어질 수 있고 최종 수요가 사라질 수도 있으며, 이는 결국 특정 시점에 우리의 주문량에서 확인하게 될 것입니다. 아직까지는 그러한 징후가 보이지 않고 있습니다. 하지만 불안감이 고조되면서, 우리는 이런 상황을 종종 목격해 왔습니다. 코로나19 상황을 생각해보십시오. 우리는 그 사이클을 매우 면밀히 관찰했는데, 경제가 완전히 멈춰섰습니다. 즉, 기업들은 최종 장비를 생산하지 않았고, 우리는 공장 가동을 중단했으며, 모든 것이 멈추었습니다.
But then this was -- that was this period after that anxiety has built, and we've seen orders, 3 years worth of orders on our books, and we are not right now there. But we do have to think about what happens if customers get into this anxious mode, then we need to support them. And to your question, specific one, we are not going to just flood them with stuff that we don't think they need. We have a playbook that we have written over the last several years of what happens in an up cycle, And we'll manage customers according to that demand in a very structured and organized way. Mike Beckman Stacy, do have a follow-up? Stacy Rasgon I do, thank you.	하지만 그 이후에는 -- 불안감이 고조되었던 시기였고, 당시에는 3년치 주문이 수주잔고에 있었던 것을 보았습니다만, 현재는 그런 상황이 아닙니다. 그러나 고객사들이 이러한 불안한 상태에 빠질 경우를 대비해야 하며, 그때는 고객사를 지원해야 합니다. 귀하의 구체적인 질문에 대해 답변드리자면, 우리는 고객사들이 필요하지 않다고 생각되는 제품들을 무분별하게 공급하지는 않을 것입니다. 우리는 지난 수년간 상승 사이클에서 어떻게 대응할지에 대한 플레이북을 작성해왔으며, 이에 따라 매우 체계적이고 조직적인 방식으로 고객사의 수요를 관리해 나갈 것입니다. Mike Beckman Stacy, 추가 질문이 있으신가요? Stacy Rasgon 네, 감사합니다.
Maybe to follow-up on that again, I know it's only been less than a month in the quarter, I know we're 23 days in. I think we're, what, about 2 weeks or so since our Liberation Day. Just what have you seen on, I guess, any acceleration in the order rate during those kind of 2 weeks post tariff versus, say, what you saw exiting Q1? Like have orders materially accelerated, the pace of orders materially accelerated over the last couple of weeks? Or is it consistent? Haviv Ilan I'll say a very high-level comment and Mike, you can give some more color. In general, Stacy, our forecast represents what we're seeing right now.	다시 한번 말씀드리자면, 이번 분기는 아직 한 달도 채 되지 않았고, 지금까지 23일이 지났습니다. 관세 해제일 이후로는 약 2주 정도가 지났죠. 1분기 말과 비교했을 때, 관세 해제 이후 2주 동안의 주문률 가속화에 대해 어떤 변화를 보셨는지 궁금합니다. 최근 2주 동안 주문 속도가 실질적으로 가속화되었나요? 아니면 일정한 수준을 유지하고 있나요? Haviv Ilan의 답변: 매우 개괄적인 코멘트를 드리겠고, Mike가 좀 더 자세한 설명을 덧붙일 것입니다. 전반적으로, Stacy님, 저희의 전망치는 현재 저희가 보고 있는 상황을 반영하고 있습니다.
I mean, we of course want to give you the best data when we come to this call and that's our best estimate of what the quarter will do according to what we see right now. Mike Beckman Yes, think it's difficult to rule out any specific reason for a given order. But again, as we mentioned before, what we have seen since the beginning of the quarter, the linearity so far is about what you'd expect to see from a first to second transition and also in an environment where you're having end markets that are in recovery. So not unusual what we've seen so far. All right, with that … Stacy Rasgon Okay. Mike Beckman … I'll move on to the next caller. Stacy Rasgon Thank you. Operator Thank you.	물론 저희는 이 실적발표 컨퍼런스콜에서 최선의 데이터를 제공하고자 하며, 현재 상황에 비추어 볼 때 이번 분기에 대한 저희의 최선의 추정치를 말씀드린 것입니다. Mike Beckman 네, 특정 주문에 대한 구체적인 이유를 단정 짓기는 어렵습니다. 하지만 앞서 언급했듯이, 분기 초부터 지금까지 보여진 실적 추이는 1분기에서 2분기로 넘어가는 일반적인 양상을 보이고 있으며, 최종 시장이 회복세에 있는 환경에서 예상되는 수준입니다. 따라서 지금까지 본 추이는 특이한 점이 없습니다. 자, 그럼... Stacy Rasgon 알겠습니다. Mike Beckman ...다음 질문자로 넘어가도록 하겠습니다. Stacy Rasgon 감사합니다. Operator 감사합니다.
Our next question comes from the line of Tore Svanberg with Stifel. Please proceed with your question. Tore Svanberg Yes. Thank you and, congratulations to Dave on his retirement, tremendous career and you'll be sorely missed. My question -- first question is on some of the activity that you've seen here the last few weeks. Is there any regional disparity here? I mean, I'm asking the question because obviously, there's variances on the potential tariffs by region. So is that also very consistent with what you typically would see? Haviv Ilan Yes, I'll take that and maybe provide a little bit more color. I think Tim went there and I can provide a little bit more color what's happening.	다음 질문은 Stifel의 Tore Svanberg 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Tore Svanberg 네, 감사합니다. 그리고 Dave의 은퇴를 축하드립니다. 훌륭한 경력을 쌓으셨고, 많이 그리울 것 같습니다. 제 첫 번째 질문은 최근 몇 주간 보여진 활동에 관한 것입니다. 혹시 지역별로 차이가 있습니까? 이런 질문을 드리는 이유는 지역별로 잠재적 관세율에 차이가 있기 때문입니다. 이러한 현상이 일반적으로 보시는 패턴과 일치하는지 궁금합니다. Haviv Ilan 네, 제가 답변 드리고 좀 더 자세한 설명을 덧붙이도록 하겠습니다. Tim이 언급했던 부분에 대해 현재 상황을 좀 더 구체적으로 설명해 드리겠습니다.
As we said in the prepared remarks and also in my response to Tim, we are working very closely with our customers, because of course they are reading the situation, they are studying the supply chains, and we are a large supplier of them, very broad supplier, and of course they want to have flexibility. And by the way, the rules are changing every day, and if they could continue to change, they are attacking and thinking about what can they do right now. And of course, if you think about, Tore, about the way our market works, the way cycle times are built for semis, nothing can be fixed immediately, right?	앞서 준비된 발언과 Tim에 대한 제 답변에서 언급했듯이, 저희는 고객사들과 매우 긴밀하게 협력하고 있습니다. 고객사들은 당연히 현 상황을 주시하고 공급망을 면밀히 검토하고 있으며, 저희는 그들의 주요 공급업체이자 폭넓은 제품군을 공급하는 파트너이기 때문에, 고객사들은 유연성을 확보하길 원합니다. 그리고 말씀드리자면, 규제는 매일 변화하고 있고, 앞으로도 계속 변할 수 있기 때문에, 고객사들은 현재 무엇을 할 수 있는지 적극적으로 검토하고 대응하고 있습니다. 그리고 Tore님, 아시다시피 우리 시장이 운영되는 방식과 반도체의 생산 주기를 고려하면, 어떤 것도 즉각적으로 해결될 수는 없습니다.
Everybody is kind of preparing for what the second half of the year could be, and they want to have a very robust and what we like to call a geopolitically dependable capacity supplier on their side. So if you go and I'll go a little bit of more specificity why we think and why we can say that our discussions are going well, because we do have flexibility. If you think about the let's just take, for example, our main focus is our China headquartered customers. For the majority of our portfolio, we have already an internal dual flow capability, right?	모두가 올해 하반기에 대비하고 있으며, 견고하고 우리가 말하는 지정학적으로 신뢰할 수 있는 생산능력 공급업체를 파트너로 두기를 원하고 있습니다. 우리의 논의가 잘 진행되고 있다고 판단하는 이유와 그렇게 말할 수 있는 근거에 대해 좀 더 구체적으로 설명드리자면, 그것은 우리가 유연성을 가지고 있기 때문입니다. 예를 들어, 우리의 주요 초점인 중국 본사 고객들을 살펴보면, 우리 포트폴리오의 대부분에 대해 이미 내부적으로 이중 생산 흐름(dual flow) 역량을 보유하고 있습니다.
This was put together back in the, actually in the Japan earthquake more than a decade ago, that we want to have a disaster recovery framework when the supply chain gets shut, doing what customers can do. And that's also a very big requirement for customers who buy high volume from TI. So that is something that we now have to work immediately on some logistics, because now to optimize potential costs for customers, we have to adapt our manufacturing flow and our logistics in order to get the right parts to the right customers.	10여 년 전 일본 대지진 당시에 수립된 이 체계는 공급망이 중단되었을 때 고객사들이 취할 수 있는 조치에 대한 재해 복구 프레임워크를 갖추고자 하는 것이었습니다. 이는 또한 TI로부터 대량 구매를 하는 고객사들의 매우 중요한 요구사항이기도 합니다. 따라서 현재 우리는 일부 물류 부문에서 즉각적인 조치를 취해야 하는 상황입니다. 고객사들의 잠재적 비용을 최적화하기 위해서는 적절한 부품을 적절한 고객사에게 공급할 수 있도록 제조 흐름과 물류를 조정해야 하기 때문입니다. Note: The translation maintains key financial and business terms (공급망, 재해 복구 프레임워크, 물류, 제조 흐름) while keeping the professional yet conversational tone of the original. The sentence structure has been adapted to sound natural in Korean while preserving the original meaning.
And we have inventory, sometimes we have inventory from both flavors on our shelves right now, but we just have to make sure that the machine, because we have more than 100,000 customers and they are buying sometimes hundreds of different parts per customer, we have to make sure that logistically our machine has to adapt and optimize the right path for the customer. We also have external partners, right? So if you think about, I can give a very easy example from our embedded business. Our embedded business is in the process of shifting manufacturing from foundries, in this case in Taiwan to our fab in Lehi.	현재 우리는 두 가지 종류의 재고를 모두 보유하고 있는 경우가 있습니다만, 10만 명이 넘는 고객들이 있고 각 고객마다 수백 가지의 서로 다른 부품을 구매하기 때문에, 물류 시스템이 고객에게 최적화된 경로를 제공할 수 있도록 해야 합니다. 또한 외부 파트너들도 있습니다. 임베디드 사업부의 간단한 예를 들어보겠습니다. 우리의 임베디드 사업부는 현재 대만의 파운드리에서 리하이(Lehi)에 있는 우리 팹(fab)으로 생산을 이전하는 과정에 있습니다. Note: I preserved key technical terms like "임베디드"(embedded), "파운드리"(foundry), and "팹"(fab) which are commonly used loan words in Korean financial/technical contexts. The translation maintains the professional yet conversational tone of the original while ensuring clarity for Korean audiences.
So by definition, the parts double, they have a dual flow, one internal, one external. And we just have to, again, get the right wafers to the right customers. That is something that we are busy doing with the customers who need that. And just a reminder, we are coming from a very deep cycle way below the trend line. And we have four fabs outside of the U.S., we have two in Japan, one in China, one in Germany. And we have most of the parts that we have running on in the U. S. also running there, right? So maybe these are not as cost efficient as our 300 millimeter wafer fab, but they are competitive.	정의상 이러한 부품들은 이중 흐름을 가지고 있습니다. 하나는 내부용이고 다른 하나는 외부용입니다. 우리는 다시 한 번 적절한 웨이퍼를 적절한 고객에게 공급해야 합니다. 이는 해당 부품이 필요한 고객들과 함께 현재 진행하고 있는 작업입니다. 그리고 상기시켜 드리자면, 우리는 추세선을 크게 밑도는 매우 깊은 사이클에서 벗어나고 있는 중입니다. 미국 외에도 4개의 팹을 보유하고 있는데, 일본에 2개, 중국에 1개, 독일에 1개가 있습니다. 그리고 미국에서 생산하는 대부분의 부품들이 이들 공장에서도 생산되고 있습니다. 이러한 팹들이 우리의 300밀리미터 웨이퍼 팹만큼 비용 효율적이지는 않을 수 있지만, 충분히 경쟁력을 갖추고 있습니다.
And this is where the control of our technology allows us to shift some of our supply into these fabs where needed. Obviously, fabs are underutilized because at the down cycle, you optimize your capacity, your lower cost rather than to your 200 millimeter wafer fab. So the bottom line, it's a complex execution plan that we have. The teams are engaged, working closely with customers, And we are prepared to navigate the evolving supply chain dynamics into the second quarter, but also into the second half of '25 into next year. Mike Beckman Thanks, Tore. Let's move on to the next caller, please. Operator Thank you. Our next question comes from the line of Tom O'Malley with Barclays.	이러한 상황에서 우리의 기술 통제력을 바탕으로 필요에 따라 공급을 이러한 팹으로 전환할 수 있습니다. 당연히 다운사이클에서는 팹의 가동률이 낮아지는데, 이때 200mm 웨이퍼 팹에서는 생산능력을 최적화하여 비용을 절감하게 됩니다. 결론적으로, 우리가 실행하고 있는 계획은 매우 복잡합니다. 팀들은 고객들과 긴밀히 협력하며 적극적으로 참여하고 있습니다. 우리는 2분기뿐만 아니라 '25년 하반기와 내년까지 이어지는 공급망 역학 변화에 대응할 준비가 되어 있습니다. 마이크 베크만 감사합니다, 토레. 다음 질문자로 넘어가도록 하겠습니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 바클레이즈의 톰 오말리 님께서 하시겠습니다.
Please proceed with your question. Tom O'Malley Hey, guys. Thanks for letting me ask a question. And again, I want to pass along the thanks to Dave. You will be missed. My first is just on the China for China strategy. So if you look at your global footprint versus your peers, clearly, you guys are really well-positioned from the ability to serve different geographies with different capacity. But maybe just one on your China facility. If you were to look at demand that is coming from China specifically, can you meet all of that demand with your China facility in country? Or could you help me just understand how much of that demand you can meet with that facility?	네, 질문해 주십시오. 톰 오말리 님 안녕하세요. 질문할 기회를 주셔서 감사합니다. 그리고 다시 한 번 데이브에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 당신의 부재가 아쉬울 것 같습니다. 제 첫 번째 질문은 '중국을 위한 중국' 전략에 관한 것입니다. 귀사의 글로벌 입지를 경쟁사들과 비교해보면, 귀사는 다양한 지역에 각기 다른 생산능력으로 서비스를 제공할 수 있는 위치에 매우 잘 자리잡고 있는 것이 분명합니다. 하지만 중국 시설에 대해 구체적으로 여쭤보고 싶습니다. 중국에서 특별히 발생하는 수요만을 놓고 봤을 때, 귀사의 중국 현지 시설로 그 수요를 전부 충족시킬 수 있습니까? 아니면 해당 시설로 얼마나 많은 수요를 충족시킬 수 있는지 설명해 주실 수 있습니까?
Is that something that you could entirely support with your footprint there? Haviv Ilan Yes. Let me -- I think I said before customers, they don't ask for domestic manufacturing plan. They ask us for a dependable capacity footprint. And that's what we have. Look, the tariff could change three more times in the next 2 weeks, okay? And that's something that we can't forecast and also know our customers. But I will say that when we look at our footprint of manufacturing between the U.S and between Asia and Europe, and also look at the work we do with our external partners and foundries, we are well-positioned. The issue is not then the capacity size.	귀하의 현재 생산 기반으로 그것을 전적으로 지원하실 수 있습니까? Haviv Ilan 네. 제가 이전에 말씀드렸듯이, 고객들은 국내 생산 계획을 요구하지 않습니다. 그들이 요구하는 것은 신뢰할 수 있는 생산 능력 기반입니다. 그것이 우리가 보유하고 있는 것입니다. 보십시오, 관세는 앞으로 2주 안에 세 번 더 변경될 수도 있습니다. 이는 우리나 우리 고객들이 예측할 수 없는 부분입니다. 하지만 미국과 아시아, 유럽에 걸친 우리의 생산 기반, 그리고 외부 파트너 및 파운드리들과 협력하는 업무를 살펴볼 때, 우리는 매우 좋은 위치에 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 문제는 생산 능력의 규모가 아닙니다.
The issue is how quickly you can get your logistics and also the cycle time of starting new wafers, landing at customers to optimize the cost of the supply. I think TI is very, very well prepared for that. So when you have a part that is already running on the board, and it's already qualified, and all you need to do is right now ship it instead of from Dallas, from Japan, that's not a big deal. It works in the system, it is dual qualified, it's just a matter of cycle time of starting wafers and getting this supply in front of our customers. So that's the kind of challenges we deal with. It is going well.	물류를 얼마나 신속하게 확보할 수 있는지, 그리고 새로운 웨이퍼 생산을 시작해서 고객사에 공급하기까지의 사이클 타임을 최적화하는 것이 관건입니다. TI는 이러한 부분에 매우 철저하게 준비되어 있다고 생각합니다. 이미 보드에서 구동되고 있고 검증이 완료된 부품의 경우, 단순히 달라스가 아닌 일본에서 출하하는 것은 큰 문제가 되지 않습니다. 이미 시스템 상에서 작동하고 있고 이중 인증도 완료되어 있어서, 단지 웨이퍼 생산을 시작하고 이를 고객사에 공급하는 사이클 타임의 문제일 뿐입니다. 이것이 우리가 다루고 있는 과제들이며, 현재 순조롭게 진행되고 있습니다.
Our team is working 24/7 on it, and I'm very pleased with our reaction time and the urgency that the team is showing. I will say on the China supply, in general, we have a distant fab in it's a [indiscernible] fab in China. We also have a large AT facility over there. And in general, I think the footprint that TI has is very, very -- is a good answer to what our customers in China need, but beyond that, what our customers need worldwide. Mike Beckman You have a follow-up, Tom? Tom O'Malley Yes, super helpful. This may be a silly question, but I just want to understand too, because in your filings, you talk about front end and back end manufacturing at your different facilities.	우리 팀은 24시간 내내 이 문제에 매진하고 있으며, 팀의 신속한 대응과 긴박감에 대해 매우 만족하고 있습니다. 중국 공급과 관련하여 말씀드리자면, 우리는 중국에 [청취불가] 팹이라는 원거리 제조시설을 보유하고 있습니다. 또한 그곳에 대규모 AT 시설도 운영하고 있습니다. 전반적으로 TI가 보유한 생산 기반은 중국 내 고객들의 needs뿐만 아니라 전 세계 고객들의 needs에도 매우 적절한 해답이 되고 있다고 생각합니다. 마이크 베크만: 추가 질문 있으십니까, 톰? 톰 오말리: 네, 매우 도움이 되었습니다. 다소 단순한 질문일 수 있지만, 귀사의 공시자료에서 언급된 각 시설의 프론트엔드 및 백엔드 제조 관련 내용에 대해 이해하고 싶습니다.
When you're doing production of a certain chip in a geography, is the back end always associated with that same foundry? Or are you shipping that to different places before it meets the end customer? Again, where is the back end done? Is it pretty much aligned with your foundry footprint just because they're listed similarly in the filings? I just wanted to understand a little better. Haviv Ilan The short answer is no, but I'll let Rafael, we have full flexibility, but Rafael maybe you can comment. Rafael Lizardi Yes, no. So there's almost unlimited amount of permutations of how this the fabs and the ATs and processes in between bump and probe, if you will, that happens.	특정 지역에서 칩을 생산할 때, 후공정(back end)이 항상 동일한 파운드리와 연관되어 있나요? 아니면 최종 고객에게 전달되기 전에 다른 장소로 배송되나요? 다시 말씀드리면, 후공정은 어디서 진행되나요? 공시 자료에 비슷하게 나열되어 있어서 그런데, 파운드리 설비와 거의 일치하나요? 이 부분을 좀 더 자세히 이해하고 싶습니다. Haviv Ilan 간단히 답변드리자면 그렇지 않습니다만, Rafael이 설명드릴 수 있을 것 같습니다. 저희는 완전한 유연성을 가지고 있습니다만, Rafael이 코멘트해 주시겠습니까. Rafael Lizardi 네, 그렇지 않습니다. 팹(fab)과 어셈블리 테스트(AT), 그리고 범프(bump)와 프로브(probe) 사이에서 일어나는 공정들의 조합은 거의 무한대로 존재한다고 할 수 있습니다.
A fab can be -- a wafer can be fabbed in the United States and then be assembled and tested be assembled in Malaysia and then tested in Taiwan, for example. So it's not all in one geography. And some of that, by the way, can be changed immediately, some of that can take time, but a lot of that is actually can be moved pretty quickly. Haviv Ilan Yes, think the most important point is there are things that can happen immediately, and the things that have take a little bit of a longer time. So if you think about them in order of the easiest thing to do is just to route, and that's a logistic comment I had, to route the right parts to the right customers. That's an IT thing.	웨이퍼는 예를 들어 미국에서 제조되고 말레이시아에서 조립된 다음 대만에서 테스트될 수 있습니다. 즉, 모든 공정이 한 지역에서 이루어지는 것은 아닙니다. 이러한 공정 중 일부는 즉시 변경할 수 있고, 일부는 시간이 걸리지만, 상당 부분은 실제로 꽤 빠르게 이전할 수 있습니다. Haviv Ilan이 말씀하신 것처럼, 가장 중요한 점은 즉시 실행할 수 있는 것들이 있고, 좀 더 시간이 걸리는 것들이 있다는 점입니다. 순서대로 생각해보면, 가장 쉬운 것은 단순히 적절한 부품을 적절한 고객에게 라우팅하는 것입니다. 이는 제가 언급한 물류적인 측면으로, IT 시스템으로 해결할 수 있는 부분입니다.
Again, we are a massive supplier, okay? We run well above 10 billion units a year, sorry, a quarter to our customers. So that's not something you could do manually on an Excel sheet, right? So logistics and IT has to be put together and we are. The second thing that we are doing is just on the AT. AT is a very easy permutation to Rafael's point, and it's very simple to take a wafer from a certain fab and run it quickly on a new assembly and test factory, just because the cycle time is lower.	다시 말씀드리면, 저희는 대규모 공급업체입니다. 분기당 100억 개가 훨씬 넘는 유닛을 고객들에게 공급하고 있습니다. 이는 엑셀 시트로 수동 처리할 수 있는 규모가 아닙니다. 따라서 물류와 IT 시스템이 통합되어야 하며, 현재 그렇게 운영하고 있습니다. 두 번째로 진행 중인 것은 AT(Assembly & Test) 관련입니다. Rafael이 언급했듯이 AT는 매우 간단한 순열 조합입니다. 특정 팹(fab)에서 웨이퍼를 가져와 새로운 조립 및 테스트 공장에서 신속하게 가동하는 것은 사이클 타임이 더 짧기 때문에 매우 간단합니다.
And course, when we go to the base layer, the chip, the chip just has longer cycle time, and this is where we are gathering information from our customers, so we can solve their problems as soon as possible. Mike Beckman Thanks, Tom. Let's move on to the next caller, please. Operator Thank you. Our next question comes from the line of William Stein with Truist Securities. Please proceed with your question. William Stein Great. Thanks for taking my question. I wonder if you could talk to us about the breakup between in growth between pricing and volume, specifically as it relates to tariffs.	그리고 물론, 기반 계층인 칩으로 가면, 칩은 더 긴 사이클 타임을 가지고 있습니다. 이 부분에서 우리는 고객들로부터 정보를 수집하고 있어서, 최대한 빨리 그들의 문제를 해결할 수 있도록 하고 있습니다. 마이크 베크만 톰, 감사합니다. 다음 발신자로 넘어가도록 하겠습니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 트루이스트 시큐리티즈의 윌리엄 스타인 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. 윌리엄 스타인 좋습니다. 질문 받아주셔서 감사합니다. 관세와 관련하여 특히 가격과 물량 사이의 성장 분배에 대해 설명해 주실 수 있을까요?
Was there anything that helped, for example, this new tariff, you're passing the price along and so you see some price benefit either in the Q1 result or in the Q2 guidance? Anything that we can quantify? Haviv Ilan No. I can -- that's an easy answer. It's based on just shipping more volume to customers. That's what we're seeing, the recovery of the cycle. Mike Beckman Do you have a follow-up, Will? William Stein I wonder if you could give us an update on the competition in China. I think that some people observed greater competition there.	예를 들어, 새로운 관세와 관련하여 가격 전가를 통해 1분기 실적이나 2분기 가이던스에서 가격 측면의 이점이 있었나요? 수치화할 수 있는 부분이 있을까요? Haviv Ilan 아니요. 쉽게 답변드릴 수 있습니다. 이는 단순히 고객들에게 더 많은 물량을 출하한 결과입니다. 이것이 바로 우리가 목격하고 있는 사이클의 회복입니다. Mike Beckman 추가 질문이 있으신가요, Will? William Stein 중국 내 경쟁 상황에 대해 업데이트해 주실 수 있을까요? 일부에서는 그곳의 경쟁이 더욱 치열해졌다고 관찰하고 있습니다. Note: The translation maintains the professional tone of an earnings call while accurately conveying the financial context. Key terms like "관세" (tariff), "가이던스" (guidance), "물량" (volume), and "사이클" (cycle) are preserved as commonly used in Korean financial contexts. The conversational flow between speakers is maintained while keeping the formal business language appropriate for Korean investors.
One of your somewhat smaller competitors in analog and embedded sort of similar product profile, perhaps a bit more narrow, but similar product profile talked about no longer competing in standard products in China and instead through selling dice [ph] and having customers, assemble test support, et cetera, which seems like a strange approach, but they said that the Chinese are becoming more intense or more capable competitors now. I wonder if you could update us relative to what you see. Thank you. Haviv Ilan Yes, thanks for the question. This is something that we've been watching, as you know, for years. This is not a 2025 phenomenon.	아날로그 및 임베디드 분야에서 귀사와 유사한 제품군을 가지고 있지만 규모가 다소 작은 경쟁사 중 하나가 중국에서 표준 제품 경쟁을 중단하고, 대신 다이(dice)를 판매하고 고객들이 조립, 테스트, 지원 등을 하도록 하는 방식을 택했다고 했는데, 이는 다소 특이한 접근법으로 보입니다. 그들은 중국 기업들이 이제 더욱 치열한, 또는 더욱 유능한 경쟁자가 되었다고 말했습니다. 이와 관련하여 귀사가 보시는 현황에 대해 설명해 주시겠습니까. 감사합니다. Haviv Ilan 네, 질문 감사합니다. 이는 우리가 아시다시피 수년간 지켜봐온 현상입니다. 이는 2025년에 갑자기 나타난 현상이 아닙니다.
And as I said before, and we said many times, the competition in China is intensifying. And by the way, and I was in China just last quarter, okay, no discussion on trade. It was all about supply and expanding positions on board and designing, so just a regular visit across more than 20 customers. And in general, the competition is intensifying across the board. It's in general purpose, but it's also in a more application specific part. I will tell you, our largest competitor on a 77 gigahertz chip in China is a Chinese competitor. That's where we fight and that's where we and I won't call that a general purpose part, okay.	제가 이전에도 말씀드렸고 여러 차례 언급했듯이, 중국 시장의 경쟁은 더욱 치열해지고 있습니다. 참고로 제가 지난 분기에 중국을 방문했는데요, 무역 관련 논의는 전혀 없었고, 공급과 보드 포지션 확대, 설계에 관한 일반적인 방문이었습니다. 20개 이상의 고객사를 방문했죠. 전반적으로 모든 분야에서 경쟁이 심화되고 있습니다. 범용 제품 분야뿐만 아니라 애플리케이션 특화 제품 분야에서도 마찬가지입니다. 말씀드리자면, 77기가헤르츠 칩 분야에서 우리의 가장 큰 경쟁사는 중국 기업입니다. 바로 그 시장에서 우리가 경쟁하고 있으며, 이는 범용 부품이라고 할 수 없습니다.
That's a very, very unique, large die size for chains of transmit and receive running at very high frequency. This is not a general purpose part, very application specific, very complex. And we are not surprised. We've seen those folks working for more than 5 years and just very, very good companies and very aggressive, very urgent, moving fast. And I like to call it our conditioning room, because that's where you can strengthen your muscle, your muscle of competitiveness, of urgency. China is the best landscape to do that.	이는 매우 높은 주파수로 작동하는 송수신 체인을 위한 매우 독특하고 큰 다이 사이즈입니다. 이것은 범용 부품이 아니라, 매우 애플리케이션 특화적이고 복잡한 제품입니다. 우리는 전혀 놀라지 않았습니다. 우리는 그들이 5년 이상 노력해온 것을 지켜봐 왔고, 그들은 정말 우수한 기업들이며 매우 공격적이고 긴박감을 가지고 빠르게 움직이고 있습니다. 저는 이것을 우리의 '컨디셔닝 룸'이라고 부르고 싶습니다. 왜냐하면 그곳에서 우리는 경쟁력과 긴박감이라는 근육을 강화할 수 있기 때문입니다. 중국은 그러한 단련을 하기에 최적의 환경입니다.
I think we can compete on both, and even now, and especially now, when we show the scale and power of TI, we have a lot of options for our customers, not only the breadth of the product, the high-level of quality. The number one discussion point I had a quarter ago is about supply, and the fact that we had inventory and we have capacity is super important for our customers. They are feeling they are always the Chinese or the China market is always a little bit ahead in the phase of any cycle, any recovery. We saw it on the way up in COVID, then the way down, and now we see it on the way up. They're always like almost the early indicator. And that was the discussion.	저희는 두 가지 측면 모두에서 경쟁할 수 있다고 생각합니다. 특히 지금, TI의 규모와 역량을 보여주고 있는 시점에서, 저희는 고객들에게 제품의 폭넓은 포트폴리오뿐만 아니라 높은 품질 수준 등 다양한 옵션을 제공하고 있습니다. 한 분기 전 제가 나눈 가장 중요한 논의 사항은 공급에 관한 것이었는데, 저희가 재고를 보유하고 있고 생산 능력을 갖추고 있다는 사실이 고객들에게는 매우 중요한 요소입니다. 중국 시장은 항상 모든 사이클이나 회복 국면에서 다른 시장보다 약간 앞서 나가는 경향이 있습니다. 저희는 이러한 현상을 코로나19 시기의 상승기에서도 보았고, 하락기에서도 보았으며, 지금의 상승기에서도 보고 있습니다. 중국 시장은 항상 일종의 선행 지표와 같은 역할을 합니다. 이것이 바로 당시 논의의 핵심이었습니다.
It was all about how can we get more quicker, and also a lot of thanks to the level of support of TI, simply having inventory for them, ready to go with very short lead times. So that would be my high-level comment on the competition. I think we need to assume that the competition will continue to intensify. I will say that our competitive advantages, especially on the breadth of the portfolio, the fact that we can solve many problems on the board, you can solve it with one company rather than with 20.	우리는 어떻게 하면 더 빠르게 진행할 수 있을지에 초점을 맞췄고, 또한 TI의 든든한 지원 덕분에 재고를 확보하여 매우 짧은 리드타임으로 즉시 공급할 수 있었습니다. 이것이 경쟁 상황에 대한 제 전반적인 견해입니다. 우리는 앞으로도 경쟁이 더욱 치열해질 것이라고 예상해야 합니다. 다만 저는 우리의 경쟁 우위, 특히 포트폴리오의 폭넓은 다양성과, 보드 상의 여러 문제들을 20개 회사가 아닌 단 하나의 회사를 통해 해결할 수 있다는 점을 강조하고 싶습니다.
And the fact that we have this diverse supply chain or diverse manufacturing plan, is geopolitically dependable for their China business, but also for their export business is super important. I think it will continue to stay important at this time. Mike Beckman Okay. We'll move on to our last caller. Operator Thank you. Our last question comes from the line of Joe Moore with Morgan Stanley. Please proceed with your questions. Joseph Moore Great. Thank you. I wonder if you could talk about the share repurchases in the quarter. I saw that the $600 million plus number, you've got $1.7 billion of trailing free cash and $5 billion dividend.	다양한 공급망과 제조 계획을 보유하고 있다는 사실은 중국 사업뿐만 아니라 수출 사업에 있어서도 지정학적으로 매우 중요한 의미를 가집니다. 현 시점에서도 이러한 중요성은 계속 유지될 것으로 생각됩니다. Mike Beckman 이제 마지막 질문자로 넘어가도록 하겠습니다. 진행자 감사합니다. 마지막 질문은 Morgan Stanley의 Joe Moore 님께서 하시겠습니다. 질문해 주시기 바랍니다. Joseph Moore 네, 감사합니다. 이번 분기 자사주 매입에 대해 말씀해 주실 수 있을까요? 6억 달러 이상의 수치를 확인했는데요, 귀사는 17억 달러의 잉여현금흐름(trailing free cash)과 50억 달러의 배당금을 보유하고 계신 것으로 알고 있습니다.
I know the free cash is getting better, but can you just talk about what drives the timing of your buybacks? And how much are you willing to take on more debt to buy back more? Thank you. Rafael Lizardi Yes, our objective when it comes to buybacks and in general just cash return is to return all free cash flow via dividends and repurchases, but you got to recognize that there's times to build and drain cash. So, if you look at our cash balance, for example, we are at a very comfortable $5 billion and their balance sheet is really strong with that. But a year ago, it was a $10 billion and that's because we had so much more of our CapEx ahead of us.	프리캐시플로우가 개선되고 있는 것은 알고 있습니다만, 자사주 매입의 타이밍을 결정하는 요인들에 대해 설명해 주시겠습니까? 그리고 자사주 매입을 위해 추가 부채를 얼마나 감당할 의향이 있으신지요? 감사합니다. Rafael Lizardi 네, 자사주 매입과 전반적인 현금 환원에 대한 저희의 목표는 배당과 자사주 매입을 통해 모든 잉여현금흐름을 주주들에게 환원하는 것입니다. 하지만 현금을 축적해야 할 시기와 사용해야 할 시기가 있다는 점을 인식해야 합니다. 예를 들어, 현재 저희의 현금 잔고는 50억 달러로 매우 안정적인 수준이며, 이를 바탕으로 재무상태표도 매우 견고한 상태입니다. 그러나 1년 전에는 100억 달러였는데, 이는 당시 더 많은 설비투자가 예정되어 있었기 때문입니다.
Right now we are at 70%, we are 70% through the elevated investment. So we are in the approaching the last innings of the elevated CapEx period. So we felt more comfortable operating at lower levels of cash, but having $5 billion of cash is still gives us plenty of room. And on your question on debt, we've taken debt before, we still have plenty of room on our balance sheet to take on more debt as it makes sense, when it makes sense. Mike Beckman Joe, do you have a follow-up? Joseph Moore Yes, I do. And thank you for that. I guess with regards to the Chinese tariffs, I've talked to some of the customers and people don't seem to have clarity on what exactly the tariff rate is.	현재 우리는 70%, 즉 대규모 투자의 70%를 완료한 상태입니다. 따라서 우리는 높은 설비투자(CapEx) 시기의 마지막 단계에 접어들고 있습니다. 그래서 우리는 더 낮은 현금 수준에서도 편안하게 운영할 수 있다고 판단했지만, 50억 달러의 현금을 보유하고 있어 여전히 충분한 여유가 있습니다. 부채에 대한 질문에 대해서는, 우리는 이전에도 부채를 활용한 적이 있으며, 필요하고 타당할 때 추가 부채를 감당할 수 있는 충분한 여력이 아직 재무상태표에 남아있습니다. Mike Beckman Joe, 추가 질문이 있으신가요? Joseph Moore 네, 있습니다. 감사합니다. 중국 관세와 관련하여, 저는 몇몇 고객들과 이야기를 나눴는데 정확한 관세율이 무엇인지에 대해 명확히 알고 있는 사람이 없는 것 같습니다.
And yet, I think the tariff is already being charged. Like, do you have clarity on that? Are people immediately paying those tariffs? Is there just any way to sort of tell how much impact there is? Or is that something where the actual tariff is kind of calculated later? Just what are the mechanics of this being implemented so rapidly? Mike Beckman Yes, thanks for the question. I'd first start with and reiterate that there's a lot still changing. It's a dynamic environment and our customers are looking at their supply chains and they're working and we are working with them to understand and help support their needs.	하지만 관세가 이미 부과되고 있다고 생각합니다. 이에 대해 명확히 알고 계신가요? 사람들이 즉시 이러한 관세를 지불하고 있나요? 영향의 정도를 파악할 수 있는 방법이 있나요? 아니면 실제 관세가 나중에 산정되는 건가요? 이렇게 빠르게 시행되는 것의 구체적인 메커니즘이 어떻게 되나요? Mike Beckman 네, 질문 감사합니다. 우선 강조드리고 싶은 점은 아직도 많은 것들이 변화하고 있다는 것입니다. 현재 상황이 매우 유동적이며, 우리의 고객들은 자신들의 공급망을 검토하고 있습니다. 또한 고객들은 자신들의 니즈를 파악하고 지원받기 위해 우리와 함께 협력하고 있습니다.
And as Haviv mentioned, we have the flexibility to navigate those evolving dynamics. And in terms of how that -- who pays that, the question is, are you able to be competitive? And with our competitive advantages, the flexibility that we have, our geopolitically dependable footprint, we do have the ability to be competitive and to support our customers where they are. Haviv, do you have anything to add? Haviv Ilan Yes, just a last point in that, Joe, and this is where we need -- we just need to let the quarter play out and so many things can change in the next few weeks and I actually expect them to change, right? So it's very hard to answer the question.	Haviv가 언급했듯이, 저희는 이러한 변화하는 상황에 대응할 수 있는 유연성을 보유하고 있습니다. 그리고 비용 부담 주체에 관해서는, 핵심 질문은 경쟁력을 유지할 수 있느냐 입니다. 저희의 경쟁 우위와 유연성, 그리고 지정학적으로 안정적인 사업장을 바탕으로, 저희는 경쟁력을 유지하면서 고객들이 있는 곳에서 지원을 제공할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. Haviv, 추가로 말씀하실 것이 있으신가요? Haviv Ilan 네, Joe, 마지막으로 한 가지 덧붙이자면, 이는 분기가 어떻게 진행되는지 지켜봐야 하는 부분입니다. 앞으로 몇 주 동안 많은 것들이 변할 수 있고, 실제로 저는 변화가 있을 것으로 예상합니다. 따라서 현 시점에서 그 질문에 대해 명확히 답하기는 어렵습니다.
I will just say that the way we learn about what our customers need is through their orders, through their backlog. And of course, if we see a change, we would see a change, we will let you know. But that's the only way for us to gauge demand is what our customers are asking us to do. And our objective is serve them, sell them well at high-quality and deliver the parts they want, not only right now in second quarter, but also towards the second half of the year and also next year.	저희가 고객의 니즈를 파악하는 방법은 주문량과 수주잔고를 통해서입니다. 물론 변화가 감지되면 저희가 이를 확인하고 여러분께 알려드릴 것입니다. 하지만 수요를 측정할 수 있는 유일한 방법은 고객이 저희에게 요청하는 것을 통해서입니다. 저희의 목표는 고객에게 양질의 서비스를 제공하고, 2분기뿐만 아니라 하반기와 내년에도 고객이 원하는 부품을 제대로 공급하는 것입니다. Note: The translation maintains the professional and direct tone of the original while accurately conveying the financial context. Key terms like "backlog" (수주잔고) and "demand" (수요) are translated using standard Korean financial terminology.
Okay, so with that, let me wrap up with what we've said previously at our call, we are engineers and technology is the foundation of our company, but ultimately our objective and best metric to measure progress and generate value for our owners is the long-term growth of free cash flow per share. Thank you everyone for joining the call and congratulations to Dave and have a great evening. Thank you. Operator Thank you. This concludes today's conference. You may disconnect your lines at this time. Thank you for your participation.	자, 이제 앞서 컨퍼런스 콜에서 언급했던 내용을 정리하겠습니다. 우리는 엔지니어이고 기술이 우리 회사의 근간이지만, 궁극적으로 우리의 목표이자 진척도를 측정하고 주주들에게 가치를 창출하는 가장 좋은 지표는 주당 잉여현금흐름(free cash flow per share)의 장기적 성장입니다. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드리며, Dave에게도 축하의 말씀을 전합니다. 좋은 저녁 보내시기 바랍니다. 감사합니다. 진행자님. 진행자: 감사합니다. 이것으로 오늘 컨퍼런스가 종료되었습니다. 이제 통화를 종료하셔도 좋습니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

Here's a summary of the key points from the earnings call in Korean:

• 실적 및 전망:
- 1분기에 산업용, 자동차, 개인전자기기 등 주요 시장에서 회복세 지속
- 2분기 매출 가이던스는 전분기 대비 7% 증가로 계절성 대비 양호한 수준
- 산업용 부문이 특히 강세를 보이며 회복을 주도

• 중국 관련 이슈:
- 중국 매출은 전체의 약 20% 수준
- 관세 영향에 대비해 글로벌 생산기지 네트워크를 활용한 유연한 대응 가능
- 일본, 중국, 독일 등 미국 외 4개 생산기지 보유로 지정학적 리스크 분산

• 재무/운영:
- 공장 가동률은 1분기 대비 소폭 상승 예상
- 2분기 매출총이익률도 1분기 대비 개선 전망
- 고객사들의 재고 수준이 낮아 수요 회복세 지속 예상

이는 전반적으로 긍정적인 실적과 전망을 보여주고 있으며, 지정학적 리스크에 대한 대응 능력도 갖추고 있음을 시사합니다.