📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Xponential Fitness, Inc. (NYSE:XPOF) Q1 2025 Earnings Conference Call May 8, 2025 4:30 PM ET Company Participants Patricia Nir - ADDO Investor Relations Mark King - Chief Executive Officer John Meloun - Chief Financial Officer Conference Call Participants Randy Konik - Jefferies Joe Altobello - Raymond James John Heinbockel - Guggenheim Chris O'Cull - Stifel Jonathan Komp - Baird Korinne Wolfmeyer - Piper Sandler Richard Magnusen - B. Riley Securities J.P. Wollam - ROTH Capital Markets Logan Hennen - Northland Capital Markets Operator Good afternoon, ladies and gentlemen. And welcome to Xponential Fitness, Inc. First Quarter 2025 Earnings Call.	Xponential Fitness, Inc. (NYSE:XPOF) 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜 2025년 5월 8일 오후 4시 30분 (미 동부시간) 참가자 기업측 참석자 Patricia Nir - ADDO 투자자 관계 담당 Mark King - 최고경영자 John Meloun - 최고재무책임자 컨퍼런스콜 참가 애널리스트 Randy Konik - Jefferies Joe Altobello - Raymond James John Heinbockel - Guggenheim Chris O'Cull - Stifel Jonathan Komp - Baird Korinne Wolfmeyer - Piper Sandler Richard Magnusen - B. Riley Securities J.P. Wollam - ROTH Capital Markets Logan Hennen - Northland Capital Markets 진행자 안녕하십니까, 신사 숙녀 여러분. Xponential Fitness, Inc.의 2025년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜을 시작하겠습니다.
At this time, note that all lines are in the listen-only mode. Following the presentation, we will conduct a question-and-answer session. [Operator Instructions] Also note that this call is being recorded on Thursday, May 8, 2025. And I would like to turn the conference over to Patricia Nir from ADDO Investor Relations. Please go ahead. Patricia Nir Thank you, Operator. Good afternoon. And thank you all for joining our conference call to discuss Xponential Fitness’ first quarter 2025 financial results. I am joined by Mark King, Chief Executive Officer; and John Meloun, Chief Financial Officer.	현재 모든 통화 라인은 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 발표 이후에는 질의응답 시간이 이어질 예정입니다. [진행자 안내사항] 또한 본 컨퍼런스콜은 2025년 5월 8일 목요일에 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 ADDO 투자자관계(IR) 담당 Patricia Nir에게 진행을 넘기도록 하겠습니다. Patricia Nir님, 진행해 주시기 바랍니다. Patricia Nir입니다. 안녕하십니까, 진행자님. 오후 인사 드립니다. Xponential Fitness의 2025년 1분기 실적 발표를 위한 컨퍼런스콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 저와 함께 Mark King 최고경영자(CEO)와 John Meloun 최고재무책임자(CFO)가 참석하고 있습니다.
A recording of this call will be posted on the Investors section of our website at investor.xponential.com. We remind you that during this conference call, we will make certain forward-looking statements, including discussions of our business outlook and financial projections. These forward-looking statements are based on management’s current expectations and involve risks and uncertainties that could cause our actual results to differ materially from such expectations. For a more detailed description of these risks and uncertainties, please refer to our recent and subsequent filings with the SEC. We assume no obligations to update the information provided on today’s call.	본 컨퍼런스 콜의 녹음본은 당사 웹사이트 investor.xponential.com의 투자자 섹션에 게시될 예정입니다. 본 컨퍼런스 콜에서는 사업 전망 및 재무 전망에 대한 논의를 포함한 특정 미래예측진술이 있을 것임을 알려드립니다. 이러한 미래예측진술은 경영진의 현재 예상에 기반하고 있으며, 실제 결과가 이러한 예상과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 수반합니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 보다 자세한 설명은 당사의 최근 및 후속 SEC 제출 자료를 참조하시기 바랍니다. 당사는 오늘 컨퍼런스 콜에서 제공된 정보를 업데이트할 의무가 없습니다. Note: Key financial terms are preserved: - 미래예측진술 (forward-looking statements) - 재무 전망 (financial projections) - SEC 제출 자료 (SEC filings) - 투자자 섹션 (Investors section)
In addition, we will be discussing certain non-GAAP financial measures in this conference call. We use non-GAAP measures because we believe they provide useful information about our operating performance that should be considered by investors in conjunction with GAAP measures that we provide. A reconciliation of these non-GAAP measures to comparable GAAP measures is included in the earnings release that was issued earlier today prior to this call. Please also note that all numbers reported in today’s prepared remarks refer to global figures, unless otherwise noted.	또한 본 컨퍼런스 콜에서는 일부 비(非)GAAP 재무지표를 논의할 예정입니다. 당사는 비GAAP 지표가 당사의 영업실적에 대한 유용한 정보를 제공하며, 투자자들이 당사가 제공하는 GAAP 지표와 함께 고려해야 할 가치가 있다고 판단하기 때문에 이를 사용합니다. 이러한 비GAAP 지표와 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 본 컨퍼런스 콜 이전에 발표된 실적 보도자료에 포함되어 있습니다. 아울러 오늘 준비된 발표 내용에서 언급되는 모든 수치는 별도 명시가 없는 한 글로벌 기준임을 참고해 주시기 바랍니다.
As a reminder, in order to ensure period-over-period comparability and consistent with our reporting method since IPO, we present all KPIs on a fully pro forma basis, meaning for full KPI history presented, we only include brands that are under our ownership as of the current reporting period. For the period ended March 31, 2025, this includes BFT, Club Pilates, CycleBar, Lindora, Pure Barre, Rumble, StretchLab and YogaSix. I will now turn the call over to Mark King, CEO of Xponential Fitness. Mark King Thanks, Patricia, and good afternoon to everyone. The business performed as expected this quarter.	안내해 드리자면, 기간 간 비교 가능성을 보장하고 IPO 이후 당사의 보고 방식과 일관성을 유지하기 위해, 모든 KPI는 완전 프로포마(pro forma) 기준으로 제시됩니다. 즉, 제시된 전체 KPI 이력에는 현재 보고 기간 기준으로 당사가 소유한 브랜드만 포함됩니다. 2025년 3월 31일 종료 기간 기준으로는 BFT, Club Pilates, CycleBar, Lindora, Pure Barre, Rumble, StretchLab, YogaSix가 포함됩니다. 이제 Xponential Fitness의 CEO인 Mark King에게 발언권을 넘기겠습니다. Mark King님 부탁드립니다. Mark King입니다. 여러분 안녕하십니까. 당사의 사업은 이번 분기에 예상대로 실적을 달성했습니다.
We demonstrated solid KPIs, completed our updated financing agreement and filed our franchise disclosure documents, all while continuing to focus on optimizing operations, franchisee health and setting up the company for long-term success. In the first quarter, North American system-wide sales of $467 million were up 18% year-over-year. North America quarterly run rate average unit volumes of $659,000 were up 8% year-over-year. Total members stood at 865,000 at quarter end, up 12% year-over-year and same-store sales were up 4%. Our core focus remains optimizing our operations. As part of this effort, last month, we welcomed our new Chief Marketing Officer, Luis Ocasion.	당사는 견실한 핵심성과지표(KPI)를 달성하고, 개정된 파이낸싱 계약을 완료하였으며, 프랜차이즈 공시 문서를 제출하는 한편, 지속적으로 운영 최적화와 가맹점 건전성 확보, 그리고 회사의 장기적 성공을 위한 기반 구축에 주력했습니다. 1분기 북미 지역 전체 시스템 매출은 전년 동기 대비 18% 증가한 4억 6,700만 달러를 기록했습니다. 북미 지역의 분기 기준 점포당 평균 매출은 전년 동기 대비 8% 상승한 659,000달러를 달성했습니다. 총 회원 수는 분기 말 기준 865,000명으로 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 동일 점포 매출은 4% 상승했습니다. 당사의 핵심 과제는 여전히 운영 최적화에 있습니다. 이러한 노력의 일환으로 지난달 루이스 오카시온(Luis Ocasion)을 새로운 최고마케팅책임자(CMO)로 영입했습니다.
Luis brings 25 years of experience in marketing and business operations, having previously served as President, North America and Global CMO for Instant Brands, where she led and executed marketing commercialization strategies. Prior to that, she held leadership roles in the toy and entertainment industries at companies such as Warner Bros., Spin Master and Mattel. At Xponential, Luis hit the ground running. One of the first areas she is focusing on is a review of media strategies to ensure marketing funds are managed efficiently. We have also brought on Fabian Lopez.	Luis는 마케팅과 비즈니스 운영 분야에서 25년의 경험을 보유하고 있으며, 이전에는 Instant Brands의 북미 사장 겸 글로벌 CMO로 재직하면서 마케팅 상용화 전략을 주도하고 실행했습니다. 그 이전에는 Warner Bros., Spin Master, Mattel과 같은 완구 및 엔터테인먼트 기업에서 리더십 직책을 역임했습니다. Xponential에서 Luis는 즉시 업무에 착수했습니다. 그녀가 가장 먼저 집중하고 있는 분야 중 하나는 마케팅 자금이 효율적으로 관리되도록 미디어 전략을 검토하는 것입니다. 또한 저희는 Fabian Lopez를 영입했습니다. Note: The translation maintains the professional tone of the original while accurately conveying the business context and financial terminology. Key terms like "CMO", "마케팅 상용화 전략" (marketing commercialization strategies), and company names are preserved appropriately.
Fabian has been supporting us as Interim Chief Human Resource Officer since earlier this year and we are thrilled to welcome her into the role full time. The CHRO function is at the heart of reorganizing the company. Fabian brings 25 years of leadership experience across multiple industries and organizations from startups to Fortune 100 companies with exposure to public company environments and franchising. She has a proven track record in organizational transformation, strategic human resources, talent strategy and scaling HR infrastructure to support rapid growth.	Fabian은 올해 초부터 임시 최고인사책임자(Interim Chief Human Resource Officer)로서 우리를 지원해 왔으며, 이제 정식으로 이 역할을 맡게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. CHRO 직책은 회사 구조조정의 핵심적인 위치에 있습니다. Fabian은 스타트업부터 포춘 100대 기업에 이르기까지 다양한 산업과 조직에서 25년간의 리더십 경험을 보유하고 있으며, 상장기업 환경과 프랜차이징에 대한 폭넓은 경험도 갖추고 있습니다. 그녀는 조직 혁신, 전략적 인사관리, 인재 전략 분야에서 탁월한 실적을 보여왔으며, 급속한 성장을 뒷받침하기 위한 HR 인프라 확장에도 검증된 역량을 보유하고 있습니다.
In addition to these two senior management appointments, we have undertaken a comprehensive reorganization of our resources and remain highly focused on strengthening our operations so that we can more effectively serve our franchisees. Notably, we are launching a new field operations function with plans to have 12 field managers in place across North America by quarter end. This is the first for the company, marking a significant development in operational support. These individuals will work closely with our franchisees to drive best practices across studios and support new studios in launching successfully.	이러한 두 명의 고위 경영진 임명과 더불어, 당사는 자원의 포괄적인 재편성을 단행했으며 가맹점들을 보다 효과적으로 지원하기 위해 운영 강화에 높은 집중도를 유지하고 있습니다. 특히 주목할 만한 점은 새로운 현장 운영(field operations) 기능을 도입하여 분기 말까지 북미 전역에 12명의 현장 매니저를 배치할 계획을 추진 중입니다. 이는 당사 최초의 시도로, 운영 지원 측면에서 중요한 발전을 의미합니다. 이들은 가맹점들과 긴밀히 협력하여 스튜디오 전반에 걸쳐 모범 사례(best practices)를 구현하고 신규 스튜디오의 성공적인 런칭을 지원하게 될 것입니다.
These field roles are reallocated rather than new hires, meaning that for every employee in the field, we are eliminating a headcount at HQ. Turning to franchise sales and new studio openings. We are making good progress on the franchise disclosure documents or FDDs. We filed all FDDs except Lindora at the end of the first quarter and we have had them available in all 36 states that don’t require registration. We are also actively selling in the majority of the 14 registration states under FDD registration or exemption. On the international front, we are continuing to support our established and growing master franchisee base.	이러한 현장직은 신규 채용이 아닌 인력 재배치를 통해 이루어지고 있으며, 현장 직원 1명당 본사의 인원 1명을 감축하고 있습니다. 프랜차이즈 판매와 신규 스튜디오 개설 현황으로 넘어가겠습니다. 프랜차이즈 정보공개서(FDD) 관련하여 좋은 진전을 보이고 있습니다. 1분기 말까지 Lindora를 제외한 모든 FDD를 제출했으며, 등록이 필요하지 않은 36개 주에서 이를 활용할 수 있게 되었습니다. 또한 등록이 필요한 14개 주 중 대다수에서도 FDD 등록 또는 면제를 통해 적극적으로 판매를 진행하고 있습니다. 해외 사업과 관련해서는 기존 및 신규 마스터 프랜차이지 기반을 지속적으로 지원하고 있습니다.
We now have boots on the ground in London with plans to have physical presence in Asia later this year. Some of the international markets where we’re seeing particular success include Spain, Portugal, France, Japan and Australia. Xponential is very focused on providing a high level of support to master franchisees and ensuring that we have the right relationships in place for long-term international success. In summary, we are making significant efforts to optimize operations, and we are executing with urgency to better support and serve franchisees.	현재 저희는 런던에 실질적인 사업 기반을 마련했으며, 올해 후반기에는 아시아 지역에도 물리적 거점을 확보할 계획입니다. 해외 시장 중에서도 스페인, 포르투갈, 프랑스, 일본, 호주에서 특히 좋은 성과를 거두고 있습니다. Xponential은 마스터 프랜차이지들에게 높은 수준의 지원을 제공하는 데 중점을 두고 있으며, 장기적인 글로벌 성공을 위해 적절한 파트너십 관계를 구축하는 데 주력하고 있습니다. 요약하자면, 저희는 운영 최적화를 위해 상당한 노력을 기울이고 있으며, 프랜차이지들을 더 효과적으로 지원하고 서비스를 제공하기 위해 신속하게 실행에 옮기고 있습니다.
While we acknowledge there’s more work ahead, we’re confident that we have the right strategy, team and infrastructure in place to adequately support our franchisees, and drive long-term sustainable growth. We look forward to sharing more about our key initiatives and operational enhancements at our upcoming Analyst and Investor Day on May 29. With that, I’ll turn it over to John. John Meloun Thanks, Mark, and thank you to everyone for joining the call. Let’s now turn to an overview of our first quarter results. We ended the quarter with 3,298 global open studios, opening 116 gross new studios during Q1 with 93 in North America and 23 internationally.	앞으로도 해야 할 일이 많다는 점을 인정하지만, 우리는 가맹점을 적절히 지원하고 장기적이고 지속 가능한 성장을 이끌어내기 위한 올바른 전략과 팀, 그리고 인프라를 갖추고 있다고 확신합니다. 5월 29일에 있을 애널리스트 및 투자자의 날에서 우리의 주요 이니셔티브와 운영 개선사항에 대해 더 자세히 공유하기를 기대합니다. 이제 John에게 마이크를 넘기겠습니다. John Meloun입니다. Mark, 감사합니다. 그리고 오늘 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이제 1분기 실적 개요를 살펴보도록 하겠습니다. 당사는 1분기 동안 북미 지역에서 93개, 해외에서 23개 등 총 116개의 신규 스튜디오를 오픈하여 분기를 마감할 시점에 전 세계적으로 3,298개의 스튜디오를 운영하고 있습니다.
There were 51 global studio closures in the first quarter or about 1.5%, representing an annualized closure rate of 6%. The elevated closures in the period were mostly in CycleBar and StretchLab. We sold 21 licenses during Q1, which were all international and largely concentrated in Club Pilates. During Q1, there were no North American license sales while we completed the 2025 annual renewal of our franchise disclosure documents. Our base of licenses sold and contractually obligated to open is over 1,500 studios in North America and we also have over 1,000 international master franchise obligations. These licenses will provide a foundation for future new studio openings.	1분기에는 전 세계적으로 51개의 스튜디오가 폐점되었으며, 이는 약 1.5%에 해당하며 연간 폐점률로 환산하면 6%입니다. 해당 기간의 높은 폐점률은 주로 사이클바(CycleBar)와 스트레치랩(StretchLab)에서 발생했습니다. 1분기 동안 21개의 라이선스를 판매했으며, 이는 모두 해외 판매였고 클럽 필라테스(Club Pilates)에 집중되었습니다. 프랜차이즈 공개 문서의 2025년 연례 갱신을 진행하는 동안 1분기에는 북미 지역의 라이선스 판매가 없었습니다. 현재 판매되어 개점이 계약상 확정된 스튜디오는 북미 지역에서 1,500개 이상이며, 국제 마스터 프랜차이즈 의무 계약도 1,000개 이상을 보유하고 있습니다. 이러한 라이선스들은 향후 신규 스튜디오 개점의 기반이 될 것입니다.
However, as noted last quarter, we anticipate that approximately one-third of our global licenses contractually obligated to open are lagging over 12 months behind the applicable development schedule. As a result, we have begun an active campaign to give these franchisees an opportunity to open the lagging studios or alternatively, these licenses will be terminated. The termination of these licenses will result in a recognition of additional EBITDA as they occur, which is consistent with our historical practices. There is no cash flow associated with the termination of these licenses as we receive payment upfront at the time of sale. Under U.S.	지난 분기에 언급했듯이, 전 세계적으로 계약상 개설이 의무화된 라이선스 중 약 3분의 1이 해당 개발 일정보다 12개월 이상 지연되고 있는 것으로 예상됩니다. 이에 따라 당사는 이러한 프랜차이즈 가맹점들에게 지연된 스튜디오를 개설할 기회를 제공하는 적극적인 캠페인을 시작했으며, 이를 이행하지 않을 경우 해당 라이선스는 종료될 것입니다. 이러한 라이선스 종료는 당사의 기존 관행과 일관되게 추가적인 EBITDA 인식으로 이어질 것입니다. 라이선스 판매 시점에 선급금을 이미 수령했기 때문에, 이러한 라이선스 종료와 관련된 현금 흐름은 발생하지 않습니다. 미국의... Note: The translation maintains the professional and formal tone of the original while accurately conveying the financial concepts. Key terms like "EBITDA", "라이선스(license)", and "현금 흐름(cash flow)" are preserved in their appropriate financial context.
GAAP, we are simply required to accelerate the recognition of the license fee revenue and associated commissions that we would normally amortize over the term of the license, typically 10 years. First quarter North America system-wide sales of $467 million were up 18% year-over-year, with growth driven primarily by the 4% same-store sales increase within our existing base of open studios, coupled with growth from our net new studio openings. North America run rate average unit volumes of $659,000 in the first quarter increased 8% from $609,000 in the prior year period.	GAAP(일반회계기준)에 따라, 통상적으로 10년의 라이선스 기간 동안 상각하게 되는 라이선스 수수료 수익과 관련 수수료를 조기에 인식해야 합니다. 1분기 북미 지역 전체 매출액은 4억 6,700만 달러로, 전년 대비 18% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 기존 운영 중인 스튜디오의 동일 매장 매출이 4% 증가한 것과 더불어 순신규 스튜디오 개설에 따른 성장에 기인합니다. 북미 지역의 연환산 평균 매장당 매출(AUV)은 1분기 기준 659,000달러로, 전년 동기의 609,000달러 대비 8% 증가했습니다.
The increase in AUV was largely driven by a higher number of actively paying members, higher pricing for new members and the continued favorable trend of proportionate studio openings coming from our scale brands, which make up 95% of the system-wide sales and 94% of our open studios in North America. On a consolidated basis, revenue for the quarter was $76.9 million, down 4% from $79.7 million in the prior year period, which included $1.4 million in revenue from company-owned studios.	AUV(평균 단위 매출) 증가는 주로 실제 납부 회원 수 증가, 신규 회원 대상 가격 인상, 그리고 북미 전체 매출의 95%와 오픈 스튜디오의 94%를 차지하는 대형 브랜드들의 스튜디오 개설 비중이 지속적으로 호조를 보인 데 기인했습니다. 연결 기준으로, 당 분기 매출은 76.9백만 달러를 기록했으며, 이는 직영 스튜디오에서 1.4백만 달러의 매출을 포함했던 전년 동기의 79.7백만 달러 대비 4% 감소한 수치입니다.
80% of revenue for the quarter was recurring, which we define as including all revenue streams, except for franchise territory revenues and equipment revenues, given these materially occur upfront before the studio opens. Turning to the components that make up revenue. Franchise revenue for the quarter was $43.9 million, up 5% year-over-year. This growth was primarily driven by an increase in royalty revenue as system-wide sales were supported by year-over-year memberships and visits, increasing 12% and 14%, respectively.	분기 매출의 80%는 반복적 매출이었습니다. 당사는 반복적 매출을 프랜차이즈 영업지역 매출과 장비 매출을 제외한 모든 매출 흐름으로 정의하고 있는데, 이는 이러한 매출이 스튜디오 개장 전에 실질적으로 선발생하기 때문입니다. 매출 구성요소를 살펴보면, 당 분기 프랜차이즈 매출은 전년 동기 대비 5% 증가한 4,390만 달러를 기록했습니다. 이러한 성장은 주로 로열티 수익의 증가에 기인하며, 전체 시스템의 매출은 전년 대비 회원수 12% 증가와 방문횟수 14% 증가에 힘입어 상승했습니다.
In the period, we had offsetting lower revenue recognized from franchise license sales as we temporarily paused our normal maintenance on terminating franchise licenses, which accelerates revenue recognition while we organize the activation campaign previously mentioned. Equipment revenue was $11.1 million, declining by 20% year-over-year. This decrease was primarily the result of a 22% year-over-year lower volume of North American installations in the period compared to the same period prior year. Merchandise revenue of $6.3 million was down 25% year-over-year.	해당 기간 동안, 우리는 이전에 언급한 활성화 캠페인을 조직하는 동안 수익 인식을 가속화하는 프랜차이즈 라이선스의 일반적인 유지보수를 일시적으로 중단함에 따라 프랜차이즈 라이선스 판매로부터의 수익이 상쇄되는 결과를 보였습니다. 장비 매출은 전년 대비 20% 감소한 1,110만 달러를 기록했습니다. 이러한 감소는 주로 북미 지역의 설치 물량이 전년 동기 대비 22% 감소한 것에 기인합니다. 상품 매출은 630만 달러로 전년 대비 25% 감소했습니다.
The decrease year-over-year was due to lower sales volumes, vendor rebates and price discounts as the company focused on reducing inventory levels. We continue to explore alternatives for our retail operations that will result in greater profitability for Xponential, improved service levels for our franchisees, higher frequency of inventory turns and merchandise offerings that more closely align with our members’ interest. Given the current discussions on tariff impacts, I wanted to point out that we typically apply a cost-plus markup in the purchasing, setting prices and reselling of equipment and merchandise.	전년 대비 감소는 당사가 재고 수준 감축에 주력하면서 발생한 판매량 감소, 공급업체 리베이트 및 가격 할인에 기인합니다. 저희는 Xponential의 수익성 향상, 가맹점에 대한 서비스 수준 개선, 재고 회전율 증가, 그리고 회원들의 관심사에 더욱 부합하는 상품 구성을 실현할 수 있는 소매 운영 대안을 지속적으로 모색하고 있습니다. 현재 진행되고 있는 관세 영향에 대한 논의와 관련하여, 당사는 일반적으로 장비 및 상품의 구매, 가격 책정 및 재판매 과정에서 원가 가산 마진(cost-plus markup) 방식을 적용하고 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다.
Directionally, we do believe there will be some higher costs in the procurement process, but as designed in the way we set pricing, we believe we could largely mitigate the impact on margin percentages. Franchise marketing fund revenue of $9.3 million was up 18% year-over-year, primarily due to continued growth in system-wide sales from a higher number of operating studios in North America. Lastly, other service revenue, which includes sales generated from rebates from processing studio system-wide sales, brand access partnerships, company-owned studios, XPASS and XPLUS, among other items, was $6.4 million, down 19% from the prior year period.	전반적인 방향성에서, 조달 과정에서 일부 비용 상승이 있을 것으로 예상하고 있습니다만, 당사의 가격 책정 방식에 따라 마진율에 미치는 영향을 대부분 상쇄할 수 있을 것으로 판단됩니다. 프랜차이즈 마케팅 기금 수익은 930만 달러로, 북미 지역의 운영 스튜디오 수 증가에 따른 시스템 전반의 매출 성장으로 인해 전년 대비 18% 증가했습니다. 마지막으로, 스튜디오 시스템 전반의 매출 처리에 따른 리베이트, 브랜드 접근 파트너십, 직영 스튜디오, XPASS와 XPLUS 등을 포함하는 기타 서비스 수익은 640만 달러로, 전년 동기 대비 19% 감소했습니다.
The decline in the period was primarily due to lower brand access fee revenues and from lower package and membership revenues due to the company shifting its strategy in 2023 to no longer operate company-owned studios. Turning to our operating expenses for the quarter. Cost of product revenue were $12 million, down 18% year-over-year. The decrease was primarily driven by the lower volume of equipment installations and merchandise sales during the period. Merchandise inventory levels at quarter end remained in line with the prior year-end, which we believe is now a more manageable position to turn inventory over more frequently.	해당 기간의 실적 하락은 주로 브랜드 액세스 수수료 수익의 감소와, 2023년 회사 직영 스튜디오 운영을 중단하기로 한 전략적 결정에 따른 패키지 및 멤버십 수익 감소에 기인했습니다. 당 분기 영업비용을 살펴보면, 제품 매출원가는 전년 동기 대비 18% 감소한 1,200만 달러를 기록했습니다. 이러한 감소는 주로 해당 기간 동안의 장비 설치 및 상품 판매량 감소에 기인합니다. 분기 말 기준 상품 재고 수준은 전년 말과 비슷한 수준을 유지했으며, 이는 현재 재고 회전을 더욱 효율적으로 관리할 수 있는 적정 수준이라고 판단하고 있습니다.
Cost of franchise and service revenue were $4.1 million, down 19% year-over-year. The decrease in franchise sales commission was largely due to the temporary pause of franchise license terminations and associated commission expense acceleration while we organized the previously mentioned activation campaign. Selling, general and administrative expenses of $45.5 million were 24% higher year-over-year. The increase in SG&A was primarily driven by an increase in legal, judgment and settlements.	프랜차이즈 및 서비스 수익 원가는 전년 대비 19% 감소한 410만 달러를 기록했습니다. 프랜차이즈 판매 수수료 감소는 주로 앞서 언급한 활성화 캠페인을 준비하는 동안 프랜차이즈 라이선스 해지 및 관련 수수료 가속화를 일시적으로 중단한 데 기인합니다. 판매관리비(SG&A)는 전년 대비 24% 증가한 4,550만 달러를 기록했습니다. 판매관리비 증가는 주로 법률 비용, 판결 및 합의금 증가에 기인합니다.
In the period, we recorded an incremental accrual of $15 million in addition to the $10 million previously accrued in Q4 of 2024 for a total of $25 million related to the potential settlement of a threatened franchise class action, subject to entry into a definitive settlement agreement. Half of this amount will be paid upon court approval and the remaining half will be paid out in even increments annually from 2026 through 2028. We currently expect at least $5 million of the settlement to be recovered from our professional insurance policies.	해당 기간 동안, 저희는 프랜차이즈 집단소송의 잠재적 합의와 관련하여 2024년 4분기에 기 계상된 1,000만 달러에 추가로 1,500만 달러의 충당금을 계상하여, 총 2,500만 달러의 충당금을 적립하였습니다. 이는 최종 합의계약 체결을 전제로 한 것입니다. 이 금액의 절반은 법원 승인 즉시 지급될 예정이며, 나머지 절반은 2026년부터 2028년까지 매년 균등 분할하여 지급될 예정입니다. 현재 저희는 이 합의금 중 최소 500만 달러를 전문인배상책임보험을 통해 회수할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
At present, we have entered into lease settlement agreements of approximately $30.7 million and have paid approximately $30.5 million through the first quarter. As of March 31, 2025, we have approximately $14.5 million of lease liabilities yet to be settled. We expect most of the remaining liabilities will be settled during the remainder of 2025. Moving on to depreciation and amortization. Expense was $3 million, down 33% compared to the prior year period. Marketing fund expenses were $9.4 million, up 44% year-over-year, driven by higher system-wide sales and the associated marketing fund revenue contributions.	현재 저희는 약 3,070만 달러 규모의 임대 정산 계약을 체결했으며, 1분기까지 약 3,050만 달러를 지급했습니다. 2025년 3월 31일 기준으로 약 1,450만 달러의 임대 부채가 아직 정산되지 않은 상태입니다. 잔여 부채 대부분은 2025년 남은 기간 동안 정산될 것으로 예상하고 있습니다. 감가상각비와 상각비로 넘어가겠습니다. 비용은 300만 달러로, 전년 동기 대비 33% 감소했습니다. 마케팅 기금 비용은 940만 달러로, 전년 대비 44% 증가했는데, 이는 전체 시스템 매출 증가와 그에 따른 마케팅 기금 수입 기여도 상승에 기인합니다.
In the period, we did accelerate approximately $1 million in marketing expenditure that was planned in future periods to drive increased leads and ensure that the year has gotten off to a good start. As the number of studios and system-wide sales grows, it is expected that our marketing fund spend will increase. Since we are obligated to spend marketing funds, an increase in marketing fund revenue will always translate into an increase in marketing fund expense over time. Acquisition and transaction credit was $8.6 million, compared to an expense of $4.5 million in the prior year period.	해당 기간 동안, 리드 증가를 촉진하고 연초부터 순조로운 출발을 보장하기 위해 향후 집행 예정이었던 마케팅 비용 약 100만 달러를 앞당겨 집행했습니다. 스튜디오 수와 전체 시스템 매출이 증가함에 따라 마케팅 기금 지출도 증가할 것으로 예상됩니다. 마케팅 기금은 의무적으로 지출해야 하는 항목이므로, 마케팅 기금 수입이 증가하면 시간이 지남에 따라 필연적으로 마케팅 기금 지출도 증가하게 됩니다. 인수 및 거래 크레딧은 860만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 450만 달러의 비용 지출과 비교되는 수치입니다.
As I have noted on prior earnings calls, this includes the contingent consideration activity, which is related to the Rumble acquisition earn-out and is driven by the share price at quarter end. We mark-to-market the earn-out each quarter and adjust our accruals accordingly. We recorded a net loss of $2.7 million in the first quarter or a loss of $0.10 per basic share, compared to a net loss of $3.8 million or a net loss of $0.29 per basic share in the prior year period.	이전 실적 발표에서 언급했듯이, 이는 Rumble 인수와 관련된 조건부 대가 활동을 포함하며, 이는 분기말 주가에 따라 결정되는 earn-out에 기반합니다. 저희는 매 분기마다 earn-out을 시가평가하여 그에 따라 발생액을 조정하고 있습니다. 1분기에는 순손실 270만 달러, 즉 기본주당 손실 0.10달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 순손실 380만 달러, 기본주당 손실 0.29달러와 비교되는 수치입니다. Note: I preserved financial terms like "contingent consideration", "mark-to-market", "earn-out", and "per basic share" by using their commonly accepted Korean translations or keeping them in English where that's the market convention. The formal and professional tone of the original is maintained in the Korean translation.
The change in net loss was a result of $1.2 million of lower profitability, $15.5 million increase in litigation expenses, a $1.9 million increase in impairment of goodwill and other assets, a $0.9 million increase in transformation initiative costs and a $0.7 million increase in other miscellaneous costs, offset by a $13.2 million decrease in acquisition and transaction expense, which includes non-cash contingent consideration primarily related to the Rumble acquisition, a $7.3 million decrease in restructuring and related charges and a $0.9 million decrease in equity-based compensation and related taxes.	순손실의 변동은 다음과 같은 요인들에 기인합니다: 수익성 120만 달러 감소, 소송 비용 1,550만 달러 증가, 영업권 및 기타 자산의 손상 190만 달러 증가, 구조조정 이니셔티브 비용 90만 달러 증가, 기타 잡비 70만 달러 증가가 있었습니다. 반면 이를 상쇄하는 요인으로는 주로 Rumble 인수와 관련된 비현금성 조건부 대가를 포함하는 인수 및 거래 비용 1,320만 달러 감소, 구조조정 및 관련 비용 730만 달러 감소, 주식기준보상 및 관련 세금 90만 달러 감소가 있었습니다. Note: The translation maintains formal business Korean language while accurately conveying financial terms (순손실, 수익성, 영업권, 조건부 대가, 구조조정 비용, 주식기준보상 등) and preserves the detailed numerical information in a clear, professional manner suitable for Korean investors.
We continue to believe that adjusted net income is a more useful way to measure the performance of our business. A reconciliation of net income and loss to adjusted net income and loss is provided in our earnings press release. Adjusted net loss for the quarter was $7.7 million, which excludes $8.6 million in acquisition and transaction income, a $1.1 million expense related to the re-measurement of the company’s tax receivable agreement, $1.9 million related to the impairment of goodwill and other non-current assets, $0.1 million loss on brand divestitures and wind down, $0.6 million of restructuring and related charges.	당사는 조정순이익이 당사의 사업 실적을 측정하는 데 있어 더욱 유용한 지표라고 계속해서 판단하고 있습니다. 순이익 및 손실에서 조정순이익 및 손실로의 조정 내역은 실적 보도자료에 제시되어 있습니다. 당 분기 조정순손실은 770만 달러를 기록했으며, 이는 인수 및 거래 수익 860만 달러, 당사의 조세환급계약 재측정 관련 비용 110만 달러, 영업권 및 기타 비유동자산 손상 관련 190만 달러, 브랜드 매각 및 청산 관련 손실 10만 달러, 구조조정 및 관련 비용 60만 달러를 제외한 금액입니다.
This results in an adjusted net loss of $0.20 per basic share on a share count of 33.9 million shares of Class A common stock. Adjusted EBITDA was $27.3 million in the first quarter, down 9%, compared to $29.9 million in the prior year period due to the accelerated marketing fund spend that was pulled into the quarter. Adjusted EBITDA margin was 35.5% in the first quarter, down from 37.5% in the prior year period. Turning to the balance sheet. As of March 31, 2025, cash, cash equivalents and restricted cash were $42.6 million, up from $27.2 million as of March 31, 2024.	이는 A종 보통주 3,390만 주를 기준으로 주당 0.20달러의 조정순손실을 기록했음을 의미합니다. 1분기 조정 EBITDA는 분기 중 마케팅 기금 지출이 앞당겨진 영향으로, 전년 동기 2,990만 달러 대비 9% 감소한 2,730만 달러를 기록했습니다. 1분기 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 37.5%에서 35.5%로 하락했습니다. 재무상태표를 살펴보면, 2025년 3월 31일 기준 현금, 현금성자산 및 제한된 현금은 2024년 3월 31일의 2,720만 달러에서 증가한 4,260만 달러를 기록했습니다.
For the quarter, net cash provided by operating activities was $5.8 million, which includes $0.6 million in lease settlements. Net cash used in investing activities was $1 million with $0.9 million for purchases of property and equipment and intangible assets and $0.1 million for issued notes receivable.	해당 분기의 영업활동으로 인한 순현금유입액은 5.8백만 달러였으며, 이는 0.6백만 달러의 리스 정산금을 포함합니다. 투자활동으로 인한 순현금유출액은 1백만 달러였는데, 이 중 0.9백만 달러는 유형자산 및 무형자산 구매에 사용되었으며, 0.1백만 달러는 발행된 미수금에 해당합니다.
The cash generated from financing activities was $5 million, which included a $10 million borrowing on long-term debt, offset primarily by $1.5 million in a payment on long-term debt and debt issuance costs, $1.8 million payment on preferred stock dividends, $0.9 million related to the share settlement of restricted stock units, $0.5 million in payments of contingent consideration for the Lindora acquisition and $0.3 million payment for distribution to pre-IPO LLC members. Total long-term debt was $379.1 million as of March 31, 2025, compared to $331.4 million as of March 31, 2024.	재무활동으로 인한 현금 유입은 5백만 달러였으며, 이는 1천만 달러의 장기 차입금 조달에서 발생했습니다. 이는 주로 다음 항목들로 상쇄되었습니다: 장기 차입금 상환 및 채무 발행 비용 150만 달러, 우선주 배당금 지급 180만 달러, 제한부 주식 유닛 정산 관련 90만 달러, Lindora 인수 관련 조건부 대가 지급 50만 달러, 그리고 기업공개 이전 LLC 회원들에 대한 분배금 지급 30만 달러입니다. 2025년 3월 31일 기준 총 장기 부채는 3억 7,910만 달러로, 2024년 3월 31일 기준 3억 3,140만 달러 대비 증가했습니다.
The increase in long-term debt is primarily due to the company drawing $10 million in additional debt in the first quarter of 2025 for general working capital purposes and $25 million in additional debt in the third quarter of 2024 to address the lease termination payments on previously owned studios and for general working capital purposes. Let’s now discuss our outlook for 2025. Based on current business conditions and our expectations as of the date of this call, we are lowering guidance on global net new studio openings and reiterating guidance for system-wide sales, total revenue and adjusted EBITDA for the current year as follows.	장기부채의 증가는 주로 두 가지 요인에 기인합니다. 첫째, 2025년 1분기에 일반 운전자본 목적으로 1,000만 달러의 추가 부채를 조달했으며, 둘째, 2024년 3분기에 기존 스튜디오의 임대 계약 해지 비용 지급과 일반 운전자본 목적으로 2,500만 달러의 추가 부채를 조달했습니다. 이제 2025년 전망에 대해 논의하겠습니다. 본 실적발표 시점의 현재 사업 환경과 당사의 예상을 기반으로, 당사는 글로벌 신규 스튜디오 순증가 전망치를 하향 조정하는 한편, 당해 연도의 시스템와이드 매출(system-wide sales), 총매출, 조정 EBITDA에 대한 기존 가이던스는 다음과 같이 유지하고자 합니다.
We project North America system-wide sales to range from $1.935 billion to $1.955 billion, representing a 13% increase at the midpoint from the prior year. We expect 2025 global net new studio openings, which is net of closures, to be in the range of 160 to 180, representing a 29% decrease at the midpoint from the prior year. We now expect the number of closures to be 6% to 8% of the global system this year as a percentage of the total open studios with a longer focus to reduce global closures to the low-to-mid single digits as a percentage of the total global system.	북미 전체 시스템 매출이 19억 3,500만 달러에서 19억 5,500만 달러 범위에 이를 것으로 전망하고 있으며, 이는 전년 대비 중간값 기준 13% 증가한 수치입니다. 2025년 글로벌 신규 스튜디오 순증가(폐점 제외)는 160개에서 180개 범위가 될 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 중간값 기준 29% 감소한 수준입니다. 금년 글로벌 폐점 수는 전체 운영 스튜디오 대비 6%에서 8% 수준이 될 것으로 예상하며, 장기적으로는 글로벌 폐점 비율을 전체 시스템 대비 낮은-중간 한 자릿수 수준으로 낮출 계획입니다.
Total 2025 revenue is expected to be between $315 million to $325 million, representing no change year-over-year at the midpoint of our guided range. Adjusted EBITDA is expected to range from $120 million to $125 million, representing a 5% year-over-year increase at the midpoint of our guided range. This range translates into roughly 38% adjusted EBITDA margin at the midpoint. We expect total SG&A to range from $145 million to $155 million. When further excluding the one-time lease restructuring charges and regulatory legal defense expenses, we are expecting SG&A of $115 million to $120 million and a range of $99 million to $104 million when further excluding stock-based costs.	2025년 총 매출은 3억 1,500만 달러에서 3억 2,500만 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 이는 당사가 제시한 가이던스 범위의 중간값 기준으로 전년 대비 변동이 없는 수준입니다. 조정 EBITDA는 1억 2,000만 달러에서 1억 2,500만 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 이는 가이던스 범위의 중간값 기준으로 전년 대비 5% 증가한 수준입니다. 이 범위는 중간값 기준으로 약 38%의 조정 EBITDA 마진율로 환산됩니다. 총 판매관리비(SG&A)는 1억 4,500만 달러에서 1억 5,500만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 일회성 임대 구조조정 비용과 규제 관련 법적 방어 비용을 제외하면, 판매관리비는 1억 1,500만 달러에서 1억 2,000만 달러가 될 것으로 예상되며, 주식 기반 비용을 추가로 제외하면 9,900만 달러에서 1억 400만 달러 범위가 될 것으로 예상됩니다.
In terms of capital expenditures, we anticipate approximately $10 million to $12 million for the year or approximately 3% of revenue at the midpoint. For the full year, our tax rate is expected to be mid-to-high single digits, share count for purposes of earnings per share calculation to be 34.8 million and $1.9 million in quarterly cash dividends related to our convertible preferred stock. A full explanation of our share count calculation and associated pro forma EPS and adjusted EPS calculation can be found in the tables at the end of our earnings press release, as well as our corporate structure and capitalization FAQ on our Investor website.	자본 지출과 관련하여, 당사는 연간 약 1,000만 달러에서 1,200만 달러, 즉 중간값 기준으로 매출의 약 3% 수준을 예상하고 있습니다. 연간 기준으로, 당사의 실효세율은 중반에서 후반대 한 자릿수를 예상하며, 주당순이익 계산을 위한 주식수는 3,480만 주, 그리고 전환우선주 관련 분기 현금배당금은 190만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 주식수 산정 방식과 이와 관련된 프로포마 EPS 및 조정 EPS 계산에 대한 상세한 설명은 실적 보도자료 말미의 표와 당사 투자자 웹사이트에 게시된 기업구조 및 자본구성 FAQ에서 확인하실 수 있습니다.
We anticipate our unlevered free cash flow conversion to be approximately 90% of adjusted EBITDA as we require minimal capital expenditures to grow the business. We expect that our anticipated interest expense in 2025 will be approximately $49 million, tax expenses to be approximately $10 million, including the cash usage for tax receivable agreement and tax distributions for pre-IPO LLC members and approximately $8 million in cash dividends related to our convertible preferred stock, resulting in levered adjusted EBITDA cash flow conversion of 37%. This concludes today’s prepared remarks. Thank you all for your time today. We will now open the call for questions. Operator?	당사는 사업 성장에 필요한 자본 지출이 최소화되어 있어, 비부채성 잉여현금흐름(unlevered free cash flow) 전환율이 조정 EBITDA의 약 90% 수준이 될 것으로 예상하고 있습니다. 2025년에는 이자비용이 약 4,900만 달러, 세금비용은 조세정산계약(tax receivable agreement)에 따른 현금 사용분과 기업공개 전 LLC 회원들에 대한 세금 배당을 포함하여 약 1,000만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 또한 전환우선주 관련 현금 배당금으로 약 800만 달러가 소요되어, 부채성 조정 EBITDA 현금흐름 전환율은 37%가 될 것으로 전망됩니다. 이것으로 오늘 준비된 발표를 마치겠습니다. 귀중한 시간 내주셔서 감사합니다. 이제 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 진행자님?

📌 요약

Here are the key points from the earnings call in Korean:

• 주요 실적 지표
- 북미 시스템와이드 매출 4억6,700만 달러 (전년 대비 18% 증가)
- 북미 평균 매장당 매출 65.9만 달러 (전년 대비 8% 증가)
- 전체 회원수 86.5만명 (전년 대비 12% 증가)
- 동일매장 매출 4% 증가

• 운영 현황
- 새로운 CMO와 CHRO 영입을 통한 경영진 강화
- 북미 전역에 12명의 현장 매니저 배치 계획 실행 중
- 국제 시장에서 스페인, 포르투갈, 프랑스, 일본, 호주 등에서 성장세

• 재무 전망 수정
- 2025년 글로벌 신규 매장 순증가 전망치 하향 조정 (160-180개)
- 매장 폐점률 6-8% 예상
- 매출 3억1,500만-3억2,500만 달러 전망 유지
- 조정 EBITDA 1억2,000만-1억2,500만 달러 전망 유지

❓ Q&A

Original	Translation
Question-and-Answer Session Operator Thank you, sir. [Operator Instructions] First question will be from Randy Konik at Jefferies. Please go ahead. Randy Konik Yeah. Thanks for taking my question. I guess, Mark, we heard a lot, and John, we’ve heard a lot during the call, a lot of numbers. But can we just kind of boil it all down to just broad strokes of what we’re trying to get done here over the next few months before the, or I guess, for the Analyst Day coming up actually. What do you want us to kind of take away from all these actions that are occurring? Are we basically at a point where the closure rate is starting to subside, the openings are going to start to stabilize?	질의응답 진행자 감사합니다. [진행자 안내사항] 첫 번째 질문은 Jefferies의 Randy Konik님께서 하시겠습니다. Randy님, 질문해 주시기 바랍니다. Randy Konik 네, 질문 기회를 주셔서 감사합니다. Mark님과 John님, 이번 컨퍼런스콜에서 많은 수치들을 들었습니다만, 앞으로 몇 달 동안, 특히 다가오는 애널리스트 데이 전까지 우리가 추진하고자 하는 것들을 큰 틀에서 정리해주실 수 있을까요? 이러한 모든 조치들을 통해 우리가 어떤 점을 파악하길 원하시는지요? 지금 우리가 점포 폐쇄율이 감소하기 시작하고 신규 출점이 안정화되기 시작하는 시점에 와 있는 건가요? Note: The translation maintains the professional tone of the original while ensuring that financial terms and concepts are accurately conveyed in natural Korean. The informal "yeah" at the beginning of Randy's question has been rendered as the more formal "네" in Korean, which is more appropriate for a business context.
You’re talking about more efficiency in the headquarters. I just want to get a real kind of -- if we had to kind of just boil this down, without the numbers, just kind of the big overarching themes coming out of this quarter and into the next few quarters that you’re going to be focused on? That would be super helpful. Thanks. Mark King Hey, Randy. This is Mark. I’ll take the first part of it and maybe John can follow up.	본사의 효율성 제고에 대해 말씀하시는데요. 구체적인 수치는 제외하고, 이번 분기와 향후 몇 분기 동안 집중하실 주요 테마들을 간단히 요약해서 설명해 주시면 매우 도움이 될 것 같습니다. 감사합니다. Mark King 안녕하세요, Randy님. 저는 Mark입니다. 제가 첫 부분을 답변 드리고, 이어서 John이 보충 설명을 드리도록 하겠습니다. Note: The translation maintains the professional yet conversational tone of the original while accurately conveying the financial context. The Korean version uses appropriate honorifics (존댓말) to reflect the formal business setting of an earnings call.
I think what we’re in the middle of, Randy, is really a transformation of our business from a very aggressive sales-focused company to one that’s building a foundation of efficiency and effectiveness, starting from the way we sell licenses, the way we help the choosing of franchisees to the opening of studios. putting people out in the field, these ops people to help franchisees get open, get started, audit their operations as we go forward. So, I think it’s building the foundation for long-term sustainable growth. I think that’s what we’re trying to get accomplished here.	Randy님, 저희는 현재 공격적인 영업 중심 기업에서 효율성과 효과성을 기반으로 하는 기업으로의 전환기에 있다고 생각합니다. 이는 라이선스 판매 방식부터 프랜차이즈 가맹점주 선정, 매장 오픈에 이르기까지 전반적인 변화를 포함합니다. 현장에 운영 담당자들을 배치하여 가맹점주들의 매장 오픈과 초기 운영을 지원하고, 향후 운영 상태를 감사하는 등의 체계를 구축하고 있습니다. 이러한 노력들은 장기적이고 지속 가능한 성장을 위한 기반을 다지는 과정이라고 볼 수 있습니다. 이것이 바로 저희가 현재 달성하고자 하는 목표입니다.
And it’s affecting everything that we do, we’ve taken more time on the FDD, so we were out of the market for quite a few months, which will affect license sales. It will affect openings in the back half of the year because we were out of circulation for four months or five months in license sales. But I think all of these steps are necessary for us to prepare the company to be a very solid growing company as we go forward. John Meloun Yeah. And just to add to that, Randy, I think what you’re seeing in 2025 is this going to be more of a stabilization of the business. When you look at the guide on revenue and EBITDA, it’s relatively flat to 2024.	우리가 하는 모든 일에 영향을 미치고 있습니다. FDD(프랜차이즈 공개서류)에 더 많은 시간을 할애했기 때문에 몇 달 동안 시장에서 벗어나 있었고, 이는 라이선스 판매에 영향을 미칠 것입니다. 4-5개월 동안 라이선스 판매가 중단되어 있었기 때문에 하반기 매장 오픈에도 영향이 있을 것입니다. 하지만 이러한 모든 조치들은 앞으로 회사가 안정적으로 성장하는 기업이 되기 위해 필요한 과정이라고 생각합니다. John Meloun 네, 거기에 덧붙여 말씀드리자면, Randy, 2025년에 보시게 될 것은 사업의 안정화 단계가 될 것입니다. 매출과 EBITDA(감가상각비 차감 전 영업이익) 가이던스를 보시면 2024년과 비교적 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
But the one thing that as we go through this transformation, you’re not seeing a degradation in the overall financial health of the business. It’s just more of a stabilization. So, as some of these things Mark has spoke about and as we start to improve the operation of the overall business, but also the health of the franchisee, that’s when the company itself will return to growth. So, 2025 is more of a stabilization, and we’ll elaborate some of the more detailed information around that at Analyst Day, which will eventually lead to how we look at 2026 and 2027 and beyond for the company returns to growth. But the key walk away for 2025 is the business is healthy. We are executing.	하지만 이러한 변혁 과정에서 주목할 점은 전반적인 사업의 재무 건전성이 악화되지 않고 있다는 것입니다. 오히려 안정화 단계에 접어들고 있습니다. Mark가 언급했던 이러한 요소들과 함께, 전반적인 사업 운영의 개선과 프랜차이즈 가맹점의 건전성이 향상되면서 회사는 성장 궤도로 다시 진입할 것입니다. 2025년은 보다 안정화에 초점을 맞춘 해가 될 것이며, 애널리스트 데이에서 이와 관련된 보다 상세한 정보를 공유할 예정입니다. 이는 궁극적으로 2026년과 2027년, 그리고 그 이후 회사의 성장 전망에 대한 청사진을 제시할 것입니다. 2025년에 대해 핵심적으로 기억하실 점은 사업이 건전하며, 우리가 계획을 착실히 실행하고 있다는 것입니다.
We continue to open up studios and the franchisee health is should only get better with some of the things that we’re trying to do here in 2025. Randy Konik Thanks. And then just on the revised openings for the year, how many of those are Club Pilates? And then maybe, Mark, when you’ve kind of started to continue to get assessed different concepts in the portfolio. Maybe kind of -- is there a way to kind of get some color on where you have, obviously, beyond Club Pilates where you have obviously the most conviction and confidence in.	스튜디오를 계속 오픈하고 있으며, 2025년에 계획하고 있는 여러 가지 조치들을 통해 프랜차이즈 가맹점들의 건전성은 더욱 개선될 것으로 예상됩니다. Randy Konik 감사합니다. 그리고 올해 수정된 신규 출점 계획과 관련하여, 그 중 클럽 필라테스는 몇 개입니까? 그리고 Mark님, 포트폴리오 내 다양한 컨셉들을 계속 평가해 오셨는데요. 클럽 필라테스를 제외하고, 어떤 브랜드에 대해 가장 큰 확신과 자신감을 가지고 계신지 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? Note: The translation maintains the professional tone while accurately conveying the financial context and inquiry about business expansion plans. Key terms like "franchisee", "Club Pilates", and "portfolio" are appropriately translated while keeping the natural flow of Korean business language.
Where are the -- where is the other highest level of confidence and conviction thus far that you’ve kind of sorted through when you’re looking at the different concepts? Thanks. Mark King Well, I’ll take the second part of that question first, Randy. We’re very bullish on YogaSix. We’ve had a really good quarter on YogaSix on same-store sales. We have more interest in openings. So, we feel really good about YogaSix. Pure Barre also has had really great tailwinds in Q1 same-store sales, memberships, visits, all the things that would indicate the health of those brands. StretchLab is struggling. That’s not new. We’ve talked about that the last couple of quarters.	지금까지 검토하신 여러 컨셉들 중에서 가장 높은 수준의 자신감과 확신을 보이는 부분이 어디인지 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다. Mark King Randy의 질문 중 후반부터 답변드리겠습니다. 저희는 YogaSix에 대해 매우 낙관적입니다. YogaSix의 기존점 매출이 이번 분기에 매우 좋은 성과를 보였고, 신규 출점에 대한 관심도 더욱 높아졌습니다. 따라서 YogaSix에 대해 매우 긍정적으로 생각하고 있습니다. Pure Barre 역시 1분기에 기존점 매출, 회원수, 방문횟수 등 브랜드의 건전성을 보여주는 모든 지표에서 긍정적인 흐름을 보였습니다. StretchLab은 어려움을 겪고 있는데, 이는 새로운 소식이 아니며 지난 몇 분기 동안 이미 언급했던 사항입니다.
We have all hands on deck with StretchLab. We believe very much in the concept. We’re looking at everything from the size of the studio. We’re working with franchisees hand-in-hand to look at the size of the studios, how do we train flexologists more rapidly at lower costs, looking at a pricing strategy, looking at the labor model. So, we really like StretchLab because the consumer feedback is so good, but we need to fix that model. John Meloun Yeah. And to follow up on the openings, Club Pilates will be over half of the openings this year. It also reflects most of the license sales as well, over half the license sales.	저희는 StretchLab과 관련하여 총력을 기울이고 있습니다. 저희는 이 컨셉트를 매우 확신하고 있습니다. 스튜디오 규모부터 시작해서 모든 측면을 검토하고 있습니다. 프랜차이즈 가맹점주들과 긴밀히 협력하여 스튜디오 크기를 검토하고, 어떻게 하면 더 낮은 비용으로 플렉솔로지스트를 더 빠르게 교육할 수 있을지, 가격 전략은 어떻게 할지, 노동 모델은 어떻게 할지를 살펴보고 있습니다. 소비자 피드백이 매우 좋기 때문에 StretchLab에 대해 긍정적으로 보고 있지만, 이 사업 모델은 개선이 필요합니다. John Meloun이 말씀하시길, 네, 신규 출점과 관련해서 부연 설명드리자면, 올해 신규 출점의 절반 이상을 Club Pilates가 차지할 것입니다. 이는 또한 라이선스 판매의 측면에서도 마찬가지로, 전체 라이선스 판매의 절반 이상을 차지하고 있습니다.
And then as we’ve talked about on previous calls, you’ll see good growth in StretchLab, Body Fit Training and then YogaSix. So, those are kind of the 4 core brands that are really contributing to the increased new studio or gross new studio openings and largely where you’ll see the license sales come from as well. Randy Konik Super helpful. Thanks, guys. Operator Thank you. Next question will be from Joe Altobello at Raymond James. Please go ahead. Joe Altobello Hey, guys. Good afternoon. I guess first question on the closures. I think, John, you mentioned you’re expecting 6% to 8% closure rate this year.	이전 실적발표에서 언급했듯이, StretchLab, Body Fit Training, 그리고 YogaSix에서 좋은 성장세를 보일 것입니다. 이러한 4개의 핵심 브랜드들이 신규 스튜디오 오픈 증가에 주로 기여하고 있으며, 라이선스 판매도 이들 브랜드에서 주로 발생할 것입니다. Randy Konik 매우 도움이 되었습니다. 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 Raymond James의 Joe Altobello님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. Joe Altobello 안녕하세요. 오후 인사드립니다. 먼저 폐점에 관해 질문드리겠습니다. John님, 올해 폐점률이 6%에서 8% 정도가 될 것이라고 언급하셨는데요.
If I use the midpoint, I think that’s around 225 closures versus 165, which I think was the midpoint of your prior guidance. So, where is the additional closures coming from, which brands are they coming from? John Meloun Yeah. The closures that we saw in Q1 were largely in CycleBar and StretchLab, and when we look at kind of the portfolio, that’s probably where you’ll still see some of the concentration. And then I think BFT will probably be the third spot and that’s on the international front. So, the Q1 kind of distribution will largely look like the full year based off how we’re seeing it today. Joe Altobello All right.	중간값을 기준으로 하면, 이전 가이던스의 중간값이 165개였던 것에 비해 약 225개의 폐점이 예상되는 것 같습니다. 추가 폐점은 어느 브랜드에서 발생하는 건가요? John Meloun 네. 1분기에 발생한 폐점은 주로 사이클바(CycleBar)와 스트레치랩(StretchLab)에서 발생했으며, 포트폴리오를 살펴보면 이 두 브랜드에서 계속해서 폐점이 집중될 것으로 보입니다. 그리고 세 번째로는 비에프티(BFT)가 될 것 같은데, 이는 해외 시장에서의 폐점입니다. 현재 상황으로 볼 때, 1분기의 폐점 분포가 연간 전체의 양상과 비슷할 것으로 예상됩니다. Joe Altobello 알겠습니다.
And just a follow-up on that, the license sales, you mentioned, I think it was 21 in the quarter. How do we model the ramp this year for that metric? John Meloun I think you’ll get to based off of -- I mean, license sales are always based off of like what you could sell, right? But I think we’ll target probably about 100 a quarter going forward. So, as we get into market and start being able to sell across all the states domestically plus your international, you’re probably looking about 100 license sales a quarter. Joe Altobello Perfect. Thank you. John Meloun Yeah.	이어서 말씀하신 라이선스 판매에 대해 여쭤보겠습니다. 분기 중 21건이었다고 하셨는데요. 올해 이 지표의 성장세를 어떻게 모델링하면 될까요? John Meloun 판매 가능한 물량을 기준으로 보면 - 라이선스 판매는 항상 실제 판매 가능한 양에 따라 달라지죠. 하지만 앞으로는 분기당 약 100건 정도를 목표로 하고 있습니다. 국내 전 지역과 해외 시장에서 판매가 가능해지면, 분기당 약 100건의 라이선스 판매를 예상하고 있습니다. Joe Altobello 알겠습니다. 감사합니다. John Meloun 네.
Joe, just to add to that, the distribution will obviously have a pretty high concentration in Club Pilates, both domestically and internationally. Joe Altobello Thanks. Operator Thank you. Next question will be from John Heinbockel at Guggenheim. Please go ahead. John Heinbockel So Mark, I know the 12 field ops, right? So they’re going to work across -- I think, across multiple brands. Maybe, and obviously, I’m not sure they have to spend a lot of time on Pilates, but how do you envision them spending their time impacting the business?	Joe의 말씀에 덧붙이자면, 유통은 당연히 국내외 Club Pilates에 매우 높은 집중도를 보일 것입니다. Joe Altobello 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 Guggenheim의 John Heinbockel님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. John Heinbockel Mark님, 12명의 현장 운영 인력에 대해 알고 있습니다. 이들이 여러 브랜드에 걸쳐 일하게 될 것으로 알고 있는데요. 물론 Pilates에는 많은 시간을 할애할 필요가 없을 것 같지만, 이들이 어떤 방식으로 시간을 활용하여 비즈니스에 영향을 미칠 것이라고 보시나요?
And then, I guess, is there something to be said for skinnying down the portfolio further, right, so that they’re not diluted or their efforts are not diluted as much? John Meloun Yeah. Thanks for the question, John. I think they’re going to have a huge impact. One, it was surprising that we didn’t have field ops people and I understand that we had them in the past. But anyway, when I came, we didn’t have any. I think there’s multiple things they’re going to help franchisees with. Specifically, I think they will help new franchisees as they prepare to open their studios.	네, 존의 질문 감사합니다. 제가 생각하기에 그들은 큰 영향을 미칠 것입니다. 첫째로, 현장 운영 인력이 없었다는 것이 놀라웠는데요, 과거에는 있었다고 알고 있습니다. 하지만 제가 부임했을 당시에는 전혀 없었습니다. 그들이 프랜차이즈 가맹점주들을 여러 측면에서 도울 수 있을 것으로 봅니다. 특히 신규 가맹점주들이 스튜디오 오픈을 준비하는 과정에서 도움이 될 것이라고 생각합니다. 포트폴리오를 더욱 슬림화하여 노력이 분산되지 않도록 하는 것에 대해 말씀해 주실 것이 있을까요? Note: I've maintained the professional tone while ensuring the financial context is clear. The translation preserves the conversational yet formal nature of an earnings call, using appropriate Korean business language (예: 가맹점주, 현장 운영 인력). I've also structured the response to maintain natural flow in Korean while keeping the key points intact.
The pre-sale, training the staff, really helping these franchisees, new franchisees, understand what it takes to operate a successful studio. So, I think that’s number one. Number two then is as they go forward, those first six months to a year, what are really the watch outs and we’re also going to have the field ops visit probably once a quarter. So, it will be a really active group. So, I think they’re going to really help them get started on a positive note. Going forward, I think we really need to audit every one of our studios to make sure they’re following the playbooks. If they’re not, why aren’t they? Can we help them?	사전 판매, 직원 교육, 그리고 신규 가맹점주들이 성공적인 스튜디오 운영에 필요한 요소들을 이해할 수 있도록 지원하는 것이 최우선입니다. 두 번째로는 운영 초기 6개월에서 1년 동안 주의해야 할 사항들을 점검하고, 현장 운영팀이 분기별로 방문할 예정입니다. 따라서 매우 적극적인 관리가 이루어질 것입니다. 이를 통해 가맹점들이 긍정적인 출발을 할 수 있도록 도울 것입니다. 향후에는 모든 스튜디오가 운영 매뉴얼을 제대로 따르고 있는지 감사를 실시할 필요가 있습니다. 만약 그렇지 않다면, 그 이유가 무엇인지, 그리고 우리가 어떻게 도움을 줄 수 있는지 파악해야 합니다.
So, it’s not only training them, it’s coaching them and it’s also auditing the studios so that we make sure that they’re following the playbooks. John Heinbockel Okay. And then when you think about the 1,000 that are -- the 1,000 studios that are sort of in arrears, so to speak, right, they’re delayed. I mean, how do you assess how many of those are viable, right? And I would assume very few of those are Club Pilates, but what is the process, right, for getting in touch with franchisees, getting a resolution, terminating them, refranchising? It seems like that would kind of a laborious process that might take a while. Mark King Yeah. I’ll take that one.	따라서 단순히 교육만 하는 것이 아니라, 코칭을 하고 스튜디오들이 매뉴얼을 제대로 따르고 있는지 감사도 진행하고 있습니다. John Heinbockel 네. 그리고 약 1,000개의 스튜디오가 소위 체납 상태에 있다고 할 때, 이 중에서 실제로 운영이 가능한 곳이 몇 개나 될지 어떻게 평가하시나요? 아마도 클럽 필라테스는 거의 없을 것 같은데요. 프랜차이즈 가맹점주들과 연락하고, 해결방안을 찾고, 계약을 해지하고, 재가맹하는 이런 프로세스는 어떻게 되나요? 꽤 복잡한 과정이라 시간이 좀 걸릴 것 같은데요. Mark King 네, 제가 그 질문에 답변드리겠습니다.
We hired Tim, our new COO, and that’s why we kind of took a pause on terminating licenses in the first quarter, because he want to really evaluate and go through that laborious kind of process to understand what does that backlog look like. The first step is obviously going to be assessing who’s behind and why. And then two, there’s going to be an active campaign to start communicating with these franchisees and finding out what is the hurdle and the reason why they’re not moving forward. I do believe that some of these will be activated. Some of these franchisees may simply just not be moving forward, because in Club Pilates, these things require work.	새로운 COO인 Tim을 영입했고, 그래서 1분기에 라이선스 해지를 잠시 중단했습니다. Tim이 미이행 건들의 현황을 파악하기 위한 세밀한 검토 과정을 진행하길 원했기 때문입니다. 첫 번째 단계는 당연히 누가 왜 진행이 지연되고 있는지 평가하는 것입니다. 두 번째로는 이러한 프랜차이즈 가맹점들과 적극적으로 소통하여 진행이 안 되는 장애 요인과 이유가 무엇인지 파악하는 캠페인을 시작할 것입니다. 이 중 일부는 활성화될 것으로 믿습니다. 일부 가맹점들은 단순히 진행을 하지 않고 있을 수 있는데, Club Pilates의 경우 이러한 사업 진행에는 상당한 노력이 필요하기 때문입니다.
They’re not -- you just don’t open them up and they run themselves. So, if they bought three licenses and they got two and they’re financially doing well and they’re choosing not to open the third one because there’s no real rush. They’re making enough money, like that’s one end of the spectrum. And then there’s the other end of the spectrum where they opened up one and they’re not profitable and hence, they don’t want to open up their second or third. So, there’s varying reasons as to why these franchisees haven’t moved forward. And Tim will need to go through that portfolio of delinquent franchisee licenses and determine what we need to do.	프랜차이즈는 그저 문을 열기만 하면 저절로 운영되는 것이 아닙니다. 예를 들어, 한쪽 극단의 경우를 보면 3개의 라이선스를 구매했는데 2개만 운영하고 있으며 재정적으로도 양호한 상태라서 굳이 서두르지 않고 세 번째 매장 오픈을 보류하는 경우가 있습니다. 반대의 경우로는 한 개의 매장을 열었는데 수익성이 없어서 두 번째나 세 번째 매장을 열지 않으려는 경우가 있습니다. 이처럼 프랜차이지들이 사업 확장을 진행하지 않는 데에는 다양한 이유가 있습니다. Tim은 이러한 미이행 프랜차이즈 라이선스 포트폴리오를 검토하여 우리가 어떤 조치를 취해야 할지 결정해야 할 것입니다.
But the one thing that we need to do, all good franchise systems should do, is make sure that the snow is current, that we are actively maintaining it because the last thing we want to do is tie up dirt that could be productive with a franchisee if indeed we can get one open if the existing franchisee owns the space doesn’t want to. So, it’s going to take some time. It is a process that we’re going through. I probably could elaborate more on that at the Analyst Day and kind of the progress that we’re making.	하지만 우리가 해야 할 한 가지, 그리고 모든 우수한 프랜차이즈 시스템이 해야 할 일은 스노우(snow)가 최신 상태이고 이를 적극적으로 관리하고 있는지 확인하는 것입니다. 현재 공간을 소유하고 있는 기존 프랜차이즈 가맹점주가 운영을 원하지 않는 상황에서, 새로운 가맹점을 열 수 있는 상황임에도 불구하고 생산적으로 활용될 수 있는 부지가 묶여있는 것은 우리가 가장 피하고 싶은 상황이기 때문입니다. 이는 시간이 걸릴 것이며, 현재 진행 중인 프로세스입니다. 애널리스트 데이에서 우리가 이루고 있는 진전 상황에 대해 더 자세히 설명드릴 수 있을 것 같습니다. Note: I maintained the financial and business terminology (프랜차이즈, 가맹점, 애널리스트 데이) while ensuring the translation sounds natural in Korean. The tone remains professional and informative, appropriate for a business context.
But right now, we’re taking the time to make sure we do it strategically and think about it the right way and create a process that we can continually maintain our backlog every quarter. Now to that point, we have historically and routinely gone through and done terminations in our historical numbers, as well as practices. So, we just chose to take a pause in Q1 while Tim kind of got his feet on the ground and stepped into his role. John Heinbockel Thank you. Operator Thank you. Next question will be from Chris O'Cull at Stifel. Please go ahead. Chris O'Cull Yeah. Thanks.	현재로서는 전략적으로 올바른 방향을 고민하고, 매 분기마다 수주잔고를 지속적으로 유지할 수 있는 프로세스를 구축하는 데 시간을 투자하고 있습니다. 이와 관련하여, 우리는 과거부터 정기적으로 기존 실적 수치와 관행에 대한 종료 처리를 진행해 왔습니다. 다만 1분기에는 Tim이 새로운 역할에 적응하고 자리를 잡는 동안 이를 잠시 중단하기로 결정했습니다. John Heinbockel 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 Stifel의 Chris O'Cull께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. Chris O'Cull 네, 감사합니다.
Mark, I had a question on StretchLab and I was just curious if you think they’ve been underinvesting in marketing to kind of generate leads? And whether you think franchisees could afford to increase their marketing budget or if the company might need to support them? Mark King Yes. Thanks, Chris. And hello, Chris. How are you? It’s a really good question and we’ve done several things in Q1 to help the franchisees. We’ve actually doubled their local marketing spend in one of the months, I think, it was March, to help drive leads. We are considering investing more money of our own as we go forward.	마크에게 StretchLab에 대해 질문이 있는데요, 리드를 창출하기 위한 마케팅에 투자를 충분히 하지 않고 있다고 생각하시는지 궁금합니다. 그리고 프랜차이즈 가맹점들이 마케팅 예산을 늘릴 여력이 있다고 보시는지, 아니면 본사 차원의 지원이 필요할 것 같은지 여쭤보고 싶습니다. 마크 킹: 네, 감사합니다 크리스. 안녕하세요 크리스, 잘 지내시죠? 아주 좋은 질문이네요. 저희는 1분기에 가맹점들을 돕기 위해 몇 가지 조치를 취했습니다. 3월이었던 것 같은데, 한 달 동안 가맹점들의 지역 마케팅 지출을 두 배로 늘려 리드 창출을 지원했습니다. 앞으로도 본사 차원에서 추가 투자를 하는 것을 고려하고 있습니다.
We also have some reserve unspent marketing funds in StretchLab that we will deploy this year to help them. And I also think that the addition of our new CMO, who’s really looking at how we’re spending money locally and the agencies that we’re using to make sure that we’re maximizing the amount of that local spend. So all of that, Chris, is under review. And I think we’re finding some low hanging fruit that I think will impact the business, but probably won’t be until the second half of the year. But I think there is some light at the end of the tunnel in terms of starting to get StretchLab going in the right direction.	또한 저희는 StretchLab에 미사용된 마케팅 예산 일부를 보유하고 있으며, 이를 올해 지원에 활용할 예정입니다. 그리고 새로 영입된 CMO가 지역 마케팅 지출 방식과 협력 대행사들을 재검토하여 지역 마케팅 예산의 효율을 극대화하고 있습니다. Chris님, 이 모든 사항들이 현재 검토 중에 있습니다. 저희는 즉각적인 성과를 낼 수 있는 개선점들을 발견하고 있으며, 이는 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 다만 그 효과는 하반기에 가시화될 것으로 보입니다. StretchLab이 올바른 방향으로 나아가기 시작하면서 터널 끝의 빛이 보이고 있다고 생각합니다.
Chris O'Cull It was interesting you mentioned that you’re considering a different pricing model for the brand. And I was just wondering if you’re considering like a monthly membership model where members maybe receive a discount per session, and I’m kind of thinking like a massage envy type model. Is that something you might consider for the brand? Mark King Chris, we’re considering a lot of things. That is definitely one of them.	Chris O'Cull 브랜드의 새로운 가격 책정 모델을 고려하고 계시다는 말씀이 흥미로웠습니다. 혹시 월간 멤버십 모델을 고려하고 계신지 궁금합니다. 예를 들어 회원들이 세션당 할인을 받는 마사지 엔비(Massage Envy) 같은 모델 말입니다. 브랜드에 그런 모델을 도입하는 것을 고려하고 계신가요? Mark King Chris, 저희는 현재 다양한 옵션들을 검토하고 있습니다. 그것도 확실히 그 중 하나입니다.
We’re also considering a membership fee where there’s other activities inside that generate -- you generate revenue through the membership and they can stop in for a 5-minute stretch, 10-minute stretch, some other things that we are looking at adding to the studio, but definitely looking at a monthly membership. Chris O'Cull Okay. That’s great. Thanks, guys. Mark King Thanks, Chris. Operator Next question will be from Jonathan Komp at Baird. Please go ahead. Jonathan Komp Yeah. Hi. Good afternoon. Could I just follow-up on the change in the unit outlook for the year.	회원제 도입도 검토 중입니다. 회원제를 통해 수익을 창출하고, 회원들이 5분, 10분 스트레칭을 하러 들르거나 스튜디오에 추가하려고 고려 중인 다른 활동들을 할 수 있도록 하는 방안을 살펴보고 있습니다. 확실히 월 회원제 도입을 검토하고 있습니다. Chris O'Cull 좋습니다. 감사합니다. Mark King 감사합니다, Chris. 진행자 다음 질문은 Baird의 Jonathan Komp님께서 하시겠습니다. 말씀해 주십시오. Jonathan Komp 네, 안녕하세요. 오후 인사드립니다. 올해 출점 전망 변경에 대해 추가 질문을 드려도 될까요?
Can you maybe just highlight if there are some factors that are impacting the ability to forecast on a near-term basis or I’m just curious what’s driving the change in outlook there? John Meloun It’s two factors. One, it’s not having license sales in Q4 and Q1 has created a little bit of a bottleneck as you get towards the end of the year, because there was some expectation to get more units open in the fourth quarter that you may have sold that license in Q4 of 2024 or in Q1 of 2025. So, not having those license sales that does impact the growth funnel in the short-term.	다음과 같이 번역해 드리겠습니다: 근시일내 전망을 예측하는 데 영향을 미치는 요인들이 있다면 설명해 주실 수 있을까요? 또한 전망이 변경된 배경이 궁금합니다. John Meloun 두 가지 요인이 있습니다. 첫째, 4분기와 1분기에 라이선스 판매가 없었던 것이 연말로 갈수록 일종의 병목 현상을 초래했습니다. 2024년 4분기나 2025년 1분기에 판매했을 수도 있는 라이선스로 4분기에 더 많은 매장을 오픈할 것이라는 기대가 있었기 때문입니다. 따라서 이러한 라이선스 판매의 부재가 단기적으로 성장 퍼널에 영향을 미치고 있습니다. Note: The translation maintains the professional financial tone while ensuring natural Korean flow. Key financial terms like "전망"(outlook), "라이선스 판매"(license sales), "병목 현상"(bottleneck), "성장 퍼널"(growth funnel) are accurately preserved.
So, as we’ve kind of gotten through Q1 and looked at who and the movement and who’s active and not active, we wanted to make an adjustment for that. And then we did see slightly higher closures in the first quarter than we had anticipated. So, that being said, we made an adjustment for that. So, over time, I think as some of the more the unprofitable franchisees that exist in the portfolio as those kind of fall out, you should see a deceleration in closures.	1분기를 지나면서 가맹점들의 움직임과 영업 활동 여부를 분석한 결과, 이에 대한 조정이 필요하다고 판단했습니다. 또한 1분기에는 예상했던 것보다 폐점 수가 다소 높게 나타났습니다. 이러한 상황을 고려하여 조정을 진행했습니다. 시간이 지남에 따라 포트폴리오 내 수익성이 낮은 가맹점들이 자연스럽게 정리되면서, 폐점 속도는 점차 둔화될 것으로 예상됩니다. Note: The translation maintains the professional tone while accurately conveying the financial concepts. Key terms like "Q1" (1분기), "closures" (폐점), "unprofitable franchisees" (수익성이 낮은 가맹점), and "portfolio" (포트폴리오) are appropriately translated using standard Korean financial terminology.
But the guide change in this quarter was simply just said, listen, let’s just be a little bit more conservative, take down the guide based off of these two factors, one being the higher closures in Q1 and then just the ability to get some of these franchisees open by the end of the year. We just didn’t want to put pressure on the system and for studios to get open faster than they’re ready to. Jonathan Komp And when you think about the visibility today to the new outlook, the $160 million to $180 million on a net basis, any way to just quantify your confidence or your visibility to that level today? John Meloun Pretty good.	이번 분기의 가이던스 변경은 단순히 다음과 같은 두 가지 요인을 고려하여 좀 더 보수적인 접근을 취하고 가이던스를 하향 조정하자는 것이었습니다. 첫 번째는 1분기의 높은 폐점률이고, 두 번째는 연말까지 일부 가맹점들의 개점 가능성입니다. 저희는 시스템과 스튜디오들이 준비가 되기 전에 서둘러 개점하도록 압박하고 싶지 않았습니다. Jonathan Komp 순기준으로 1억 6천만 달러에서 1억 8천만 달러에 이르는 새로운 전망에 대한 현재의 가시성을 고려할 때, 이 수준에 대한 귀사의 확신이나 가시성을 어느 정도로 수치화할 수 있을까요? John Meloun 상당히 좋습니다.
I think the confidence -- I mean, you’ll see the way the cadence is going to be, it’s going to be about 50-50. About 50% of the gross opening or net openings will be in the first half and 50% in the second half. We are looking at it on a brand-by-brand basis and on a studio-by-studio basis, assessing financial performance and health and really trying to assess where we think we could help franchisees out and save them. I guess, is the right way to put it and we’re the ones where it’s probably not likely that they’ll be able to persist. So, confidence, I’d say, is pretty high.	자신감 측면에서 말씀드리자면 -- 진행 속도를 보시면 대략 50-50으로 진행될 것입니다. 전체 신규 출점 또는 순증가 점포 수의 약 50%가 상반기에, 나머지 50%는 하반기에 이루어질 예정입니다. 저희는 각 브랜드별, 각 스튜디오별로 재무 성과와 건전성을 평가하고 있으며, 어떤 가맹점들을 도와줄 수 있을지, 그리고 말씀드리자면 어떻게 하면 그들을 구할 수 있을지를 면밀히 검토하고 있습니다. 반면에 지속적인 운영이 어려울 것으로 예상되는 점포들도 파악하고 있습니다. 따라서 저희의 자신감은 상당히 높은 수준이라고 말씀드릴 수 있겠습니다.
At the $160 million to $180 million guide, I think, it’s a pretty high level of confidence that that’s where we’ll come in for the year. Jonathan Komp Okay. And then just last one for me. John, on the follow-up on the, when you terminate the licenses and recognize for the accounting purposes, the revenue and profit from that, is that a material number on an annual basis and is that something you include in the guidance typically or would that be sort of how to model upside? Thanks again. John Meloun Yeah.	1억 6천만 달러에서 1억 8천만 달러의 가이던스에 대해서는, 우리가 연간 실적을 그 수준에서 달성할 수 있다는 상당히 높은 확신이 있습니다. Jonathan Komp 네, 그리고 제가 마지막으로 한 가지만 더 여쭤보겠습니다. John님, 라이선스 계약을 종료하고 회계 목적상 그로부터 발생하는 매출과 이익을 인식할 때, 그 금액이 연간 기준으로 중요한 수준입니까? 그리고 이것이 일반적으로 가이던스에 포함되는 항목인지, 아니면 상향 가능성이 있는 모델링 요소로 봐야 하는지 알려주시겠습니까? 감사합니다. John Meloun 네. Note: The translation maintains the formal business tone while accurately conveying the financial concepts (가이던스/guidance, 라이선스/license, 매출/revenue) in natural Korean. The speakers' names are kept in their original form as is standard in Korean business communications.
I mean when you look at our historical numbers, it’s been in our historical numbers, it’s probably a couple of million dollars of revenue a quarter typically and then you get $1 million and change or so of EBITDA. You get -- for every license, there is revenue and there is an offsetting commission. So there is a net, let’s call it, roughly 50% margin that flows through. But it has been in our historical numbers. Don’t have a number for this year because we’re actively going through the backlog. But typically, in our prior quarters, it’s been about a couple of million each quarter of revenue and $1 million or so in EBITDA. Jonathan Komp Got it. Okay. Thanks again. Operator Thank you.	저희의 과거 실적을 보시면, 분기당 대략 수백만 달러의 매출이 발생했고, 그에 따른 EBITDA는 약 100만 달러 정도였습니다. 각각의 라이선스에 대해 매출이 발생하고 그에 상응하는 수수료가 지출되는데, 결과적으로 순이익률은 대략 50% 정도가 됩니다. 이는 저희의 과거 실적에 모두 반영되어 있습니다. 현재 미처리 건들을 검토하고 있는 중이라 올해 수치는 아직 말씀드리기 어렵지만, 이전 분기들을 보면 보통 분기당 매출은 수백만 달러, EBITDA는 약 100만 달러 정도였습니다. Jonathan Komp 알겠습니다. 다시 한 번 감사합니다. 진행자 감사합니다.
Next question will be from Korinne Wolfmeyer at Piper Sandler. Please go ahead. Korinne Wolfmeyer Thanks. Good afternoon. Thanks for taking the question. First, I’d like to touch on just tariffs and what kind of exposure from equipment and pieces of the unit build could be exposed to tariffs and how impacted could the franchisees be with that? Thank you. Mark King Thanks, Korinne. This is Mark. I’ll take that one. So, there’s really two impacts. We’ve been looking at tariffs, obviously, as every other company has for the past few weeks, and there’s a direct impact and there’s also an indirect impact. So, let me take the direct first. First of all, 80% of our revenue is recurring.	다음 질문은 Piper Sandler의 Korinne Wolfmeyer로부터 받도록 하겠습니다. Korinne Wolfmeyer씨, 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 안녕하세요. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 우선 관세에 대해 여쭤보고 싶은데요, 장비와 유닛 제작 부품 중 어느 정도가 관세의 영향을 받을 수 있으며, 프랜차이즈 가맹점들이 어느 정도의 영향을 받을 수 있을지 궁금합니다. 감사합니다. Mark King입니다. 제가 그 질문에 답변드리겠습니다. 실제로 두 가지 영향이 있습니다. 다른 모든 기업들과 마찬가지로 지난 몇 주 동안 관세 문제를 면밀히 검토해 왔는데요, 직접적인 영향과 간접적인 영향이 있습니다. 먼저 직접적인 영향부터 말씀드리자면, 우선 저희 매출의 80%는 반복적인 수익입니다.
So, the only thing really affected in the direct is about 20% of our revenue, and that’s on merch sales and -- what is that -- the equipment sales to the franchisees. Our supply chain team has been working diligently with all of our vendors to minimize the impact. We have a pretty good view of the impact. It’s minimal at this point. It’s very fluid. It’s actually getting better week in and week out, because we’re finding vendors that want to work with us and they absorb some and we absorb some, and we’ll pass some of that along, as John mentioned in his opening remarks on the cost plus. So, I think that will be minimum impact.	실제로 직접적인 영향을 받는 부분은 당사 매출의 약 20% 정도이며, 이는 머천다이즈 판매와 가맹점에 대한 장비 판매에 해당됩니다. 저희 공급망 팀은 영향을 최소화하기 위해 모든 공급업체들과 성실히 협력하고 있습니다. 현재 그 영향에 대해 비교적 명확하게 파악하고 있으며, 현 시점에서는 미미한 수준입니다. 상황은 매우 유동적이지만, 실제로 매주 개선되고 있습니다. 이는 저희와 협력하기를 원하는 공급업체들을 계속 발굴하고 있고, 일부는 그들이 부담하고 일부는 저희가 부담하기 때문입니다. 그리고 John이 모두 발언에서 언급했듯이, 원가 가산 방식을 통해 일부를 전가할 것입니다. 따라서 전반적인 영향은 미미할 것으로 예상됩니다.
Like John said, half the studios that open are Club Pilates and we’re seeing almost no impact on those in terms of affecting those. So, we feel really good that we’ve got our arms around it and have very limited impact, both on franchisees and on us. And then in terms of the indirect, what’s going to happen in the marketplace with consumers. We’ve proven to be pretty resilient during COVID, inflation and other macro challenging times. So, again, at this point, we haven’t seen any impact of tariffs on memberships or visits or anything. So, we’re concerned about it enough to be looking at it every day, but at this point, we feel pretty confident we have our arms around it.	John이 언급했듯이, 신규 오픈하는 스튜디오의 절반이 Club Pilates이며, 이에 대한 영향은 거의 없는 상황입니다. 따라서 저희는 이 상황을 잘 통제하고 있으며, 프랜차이즈 가맹점과 본사 모두에 미치는 영향이 매우 제한적이라고 확신합니다. 그리고 소비자 시장에 미치는 간접적인 영향과 관련해서는, 저희는 코로나19, 인플레이션, 그리고 다른 거시경제적 어려움이 있는 시기에도 상당한 회복력을 입증해 왔습니다. 현재까지는 관세가 회원가입이나 방문 횟수 등에 미치는 영향을 전혀 발견하지 못했습니다. 물론 저희는 이 상황을 매일 주시할 만큼 관심을 가지고 있지만, 현 시점에서는 상황이 잘 통제되고 있다고 자신하고 있습니다.
Korinne Wolfmeyer Thank you. And I guess kind of building off of that point, any color you can give us on kind of what’s baked in at the low end versus the high end of guidance regarding the consumer? And then any direction you can give us on how you’re thinking about the same-store sales cadence over the remainder of the year? Thanks. John Meloun Yeah. I’ll take that. I mean as far as the guide, the guide -- we haven’t seen any shift in like consumer behavior. I mean, when you look at Q1 and even as of through April, you’ve seen the visitation remains strong. The total members have continued to grow. There hasn’t been a shift in consumer demand that we’ve seen.	Korinne Wolfmeyer 감사합니다. 그 점에 이어서, 가이던스의 하한선과 상한선에 소비자 관련해서 어떤 요소들이 반영되어 있는지 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 연간 잔여 기간의 동일 매장 매출 추이에 대해 어떻게 전망하고 계신지도 말씀해 주시면 감사하겠습니다. John Meloun 네, 제가 답변드리겠습니다. 가이던스 관련해서는, 소비자 행동에 있어 어떠한 변화도 감지되지 않았습니다. 1분기와 4월까지의 실적을 보면, 방문율은 여전히 강세를 유지하고 있고, 총 회원 수는 지속적으로 증가하고 있습니다. 저희가 관찰한 바로는 소비자 수요에 있어 어떠한 변화도 없었습니다.
Typically, Q1 is one of your better quarters simply because there’s a lot of New Year’s resolution and then you also benefit from the consumer kind of utilizing some of the promotions we do in the fourth quarter. So, I haven’t seen a drop-off in consumer behavior. As we said previously, we still expect same-store sales to stay in that mid-single-digit kind of range, so in that 3% to 6%, 3% to 5% kind of range throughout the rest of this year. So, not expecting any material shifts. And you got to remember, the majority of the system-wide sales over 95% of it is coming from our scaled brands, so Club Pilates, StretchLab, YogaSix, so Pure Barre.	일반적으로 1분기는 새해 결심이 많은 시기이고, 또한 4분기에 진행했던 프로모션의 효과를 소비자들이 활용하면서 좋은 실적을 보이는 분기입니다. 현재까지 소비자 행동에서 특별한 하락세는 관찰되지 않고 있습니다. 이전에 언급했듯이, 당사는 연중 동일 매장 매출(same-store sales)이 중단위 수준, 즉 3%에서 6%, 또는 3%에서 5% 범위를 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 큰 변동은 예상하지 않고 있습니다. 또한 주목해야 할 점은, 전체 시스템 매출의 95% 이상이 Club Pilates, StretchLab, YogaSix, Pure Barre와 같은 당사의 규모화된 브랜드들에서 발생하고 있다는 것입니다.
So, these are brands that have shown consistent same-store sales performance. We continue to open up more studios in those brands. So, there shouldn’t be -- we’re not expecting to see any shift with the consumer. Korinne Wolfmeyer Thanks so much. Operator Thank you. Next question will be from Jeff Van Sinderen at, I’m sorry, B. Riley Securities. Richard Magnusen Hello. This is Richard Magnusen in for Jeff Van Sinderen. Thanks for taking our call. Regarding the franchise disclosure documents, can you remind us what the most important changes are that will affect the franchisees and talk about any feedback response you got so far?	이러한 브랜드들은 일관된 기존점 매출 실적을 보여왔습니다. 우리는 이러한 브랜드들의 스튜디오를 계속 확장하고 있습니다. 따라서 소비자 측면에서 어떠한 변화도 예상되지 않습니다. 코린 울프메이어 대단히 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 제프 밴 신더렌입니다. 리처드 매그누슨 안녕하세요. 저는 제프 밴 신더렌을 대신하여 참석한 리처드 매그누슨입니다. 질문 기회를 주셔서 감사합니다. 프랜차이즈 공시 문서와 관련하여, 프랜차이지에게 영향을 미치는 가장 중요한 변경 사항들이 무엇인지 다시 한 번 말씀해 주시고, 지금까지 받은 피드백이나 반응에 대해 설명해 주시겠습니까?
And then also maybe a good estimate of the pent-up demand during that period? Mark King Richard. Hi, Richard. This is Mark. Yeah. Richard Magnusen Hi. Mark King We did a really thorough job at looking at specifically the build-out costs. We worked with vendors. We took our time to really do the right job to be as accurate as we can. There was some increases across all the brands in terms of build-out costs, but we feel we’re much more realistic. At this point, we haven’t really had any negative feedback or pushback from franchisees or people that are opening. So, we feel good about the work that we’ve done. And going forward, I think it will be more accurate for franchisees.	리처드님, 안녕하세요. 마크입니다. 네. 저희는 출점 비용에 대해 매우 철저하게 검토했습니다. 협력업체들과 함께 일하면서 최대한 정확한 결과를 도출하기 위해 충분한 시간을 들여 제대로 된 분석을 진행했습니다. 모든 브랜드에 걸쳐 출점 비용이 일부 상승했지만, 현재는 훨씬 더 현실적인 수준이라고 판단됩니다. 지금까지 가맹점주님들이나 신규 출점하시는 분들로부터 부정적인 피드백이나 이의제기는 없었습니다. 따라서 저희가 수행한 작업에 대해 긍정적으로 생각하고 있습니다. 앞으로는 가맹점주님들께 더욱 정확한 비용 정보를 제공할 수 있을 것으로 예상됩니다.
Richard Magnusen Okay. And then was there -- the fact of the time period that they had to wait for these documents, was there any estimate of a pent-up demand on the part of the franchisees? John Meloun There was in Club Pilates. I mean there’s -- obviously, there’s any opportunity to purchase one of the Club Pilates licenses, people will stick around for that, and a lot of the purchases also come from existing franchisees who own an existing studio and one of the brands. So yes, there was some pent-up demand. We have filed all the FDDs except for Lindora, which we’re in the process of doing that largely in 36 of the states. We’re actively selling.	Richard Magnusen 알겠습니다. 그리고 가맹점주들이 이러한 서류들을 기다려야 했던 기간 동안, 억눌린 수요가 있었다고 추정되는지요? John Meloun Club Pilates의 경우에는 그랬습니다. 당연히 Club Pilates 라이선스를 구매할 기회가 있다면 사람들이 기다리게 되죠. 또한 많은 구매가 이미 기존 브랜드의 스튜디오를 보유하고 있는 기존 가맹점주들로부터 이루어집니다. 그래서 네, 억눌린 수요가 있었습니다. 현재 진행 중인 Lindora를 제외하고 모든 FDD(프랜차이즈 공개 문서)를 36개 주에 제출했습니다. 현재 적극적으로 판매를 진행하고 있습니다.
And then I think we disclosed in the call on the slide, the brands and the states that are still pending review, which ones those are. So, the good news is we are now actively selling again and returning to adding more licenses in the backlog. The hope now is that Q2 license sales will translate into new studio openings, probably more likely in the first quarter of 2026. Richard Magnusen Okay. Thank you. Operator Thank you. Next question is from J.P. Wollam at ROTH Capital Markets. Please go ahead. J.P. Wollam Hey. Hi, guys. I appreciate you taking my questions.	저희가 발표 자료에서 공개했듯이, 현재 검토 중인 브랜드들과 해당 주들이 어떤 것들인지 말씀드렸습니다. 다행스럽게도 저희는 현재 적극적으로 판매를 재개하고 있으며, 라이선스 백로그도 다시 늘리고 있습니다. 2분기 라이선스 판매는 아마도 2026년 1분기에 새로운 스튜디오 오픈으로 이어질 것으로 기대하고 있습니다. 리처드 매그누슨 네, 감사합니다. 진행자 감사합니다. 다음 질문은 ROTH 캐피탈 마켓의 J.P. 월람 님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. J.P. 월람 안녕하세요. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다.
If we could maybe start with the field ops team, I think you said in there that, the goal is to have them kind of rolled out by end of the month or end of the quarter. But if you could just kind of help us understand, like, how soon can they really get in and be impactful? And is there sort of an immediate focus as they get out of the gate? Are they immediately going to kind of your lowest 10% performers and you think that you could see upside by the end of the year, like, how are you thinking about how soon of an impact they can have? Mark King Thanks for the question, J.P. So, we’ll roll out 12 field ops people by the end of the quarter.	현장 운영팀부터 시작해보면 좋겠습니다. 말씀하신 대로 이번 달 말이나 분기 말까지 배치를 완료하는 것이 목표라고 하셨는데요. 이 팀이 실제로 얼마나 빨리 현장에 투입되어 효과를 낼 수 있을지 설명해 주실 수 있을까요? 또한 초기 단계에서 특별히 집중하는 부분이 있나요? 예를 들어, 바로 하위 10% 실적자들에게 투입되어 연말까지 실적 개선을 기대할 수 있을지, 얼마나 빨리 효과가 나타날 것으로 예상하시는지 궁금합니다. 마크 킹 질문 감사합니다, J.P. 저희는 이번 분기 말까지 12명의 현장 운영 인력을 배치할 예정입니다.
We have another tranche of 12 towards the end of the third quarter, and then the final group will be out by the end of the year or January. So, when we’re fully built out, we’ll have around 40 field ops people. I think the impact will be immediate and you’re very perceptive. Yes, I think they will start with the franchisees that are struggling the most to go in and really identify why they’re struggling, build a plan out with them to get the franchisee and their business headed in the right direction. So, I believe once all 40 are out working, it will have immediate impact on the system, but it’s going to take us about three quarters to get everyone out in the field.	3분기 말에 12명의 추가 인력이 투입될 예정이며, 마지막 그룹은 연말이나 1월까지 배치될 것입니다. 완전히 구축이 완료되면 약 40명의 현장 운영 인력을 보유하게 될 것입니다. 그 영향은 즉각적일 것이며, 말씀하신 대로 매우 통찰력 있는 관찰이십니다. 이들은 우선 가장 어려움을 겪고 있는 가맹점들을 대상으로, 그들이 왜 어려움을 겪고 있는지 파악하고, 가맹점과 그들의 사업이 올바른 방향으로 나아갈 수 있도록 계획을 수립할 것입니다. 40명 전원이 현장에서 활동하게 되면 시스템 전반에 즉각적인 영향이 있을 것으로 믿습니다만, 모든 인력을 현장에 배치하는 데에는 약 3분기 정도가 소요될 것입니다.
But I think by the time we get through July and August, we’re going to see an impact on the franchisees where these 12 initial field ops people will be deployed. J.P. Wollam Understood. Appreciate the color. And then if I could kind of -- a bit of a follow-up to the conversation about license sales. If we step out and sort of take a high level view, understanding that you guys kind of want to be a bit more selective and make sure you have the right franchisee partners. But can you just kind of talk about how inbound license leads are trending? Is there any changes that you’re seeing out there with relationships to brokers or with how people view the relationship to Xponential as a whole?	7월과 8월을 지나면서, 이 12명의 초기 현장 운영 인력이 배치된 프랜차이즈 가맹점들에서 그 효과가 나타날 것으로 생각합니다. J.P. Wollam 알겠습니다. 상세한 설명 감사합니다. 그리고 라이선스 판매에 대한 논의에 이어 추가 질문을 드리고 싶습니다. 귀사가 적절한 프랜차이즈 파트너를 선별하는데 더욱 신중을 기하고자 한다는 점을 이해하면서, 좀 더 큰 관점에서 보자면, 라이선스 구매 문의가 어떤 추세를 보이고 있는지 설명해 주시겠습니까? 중개인들과의 관계나 사람들이 Xponential을 전반적으로 바라보는 시각에 있어 어떤 변화가 있는지 말씀해 주실 수 있습니까?
Any kind of high level themes you’re seeing there? Mark King Sure. So, first of all, we’re not working through the broker network anymore. So we’re building out our own team. We do our own marketing through different mediums to find people that are interested in being a franchisee. We work through a lot of the existing franchisees and their recommendations. And we have a very seasoned development person, Eric Simon, who’s really brought a lot of expertise and experience to the process. Secondly, we’re also looking at with some of our scale brands on reaching out to private equity.	마크 킹 네, 말씀드리겠습니다. 우선, 저희는 더 이상 브로커 네트워크를 통해 일하지 않고 있습니다. 대신 자체 팀을 구축하고 있죠. 프랜차이즈 희망자들을 찾기 위해 다양한 매체를 통해 자체적으로 마케팅을 진행하고 있습니다. 또한 기존 프랜차이지들과 그들의 추천을 통해 많은 작업을 하고 있습니다. 그리고 에릭 사이먼이라는 매우 경험이 풍부한 개발 담당자가 있어서, 그가 이 프로세스에 상당한 전문성과 경험을 가져다주고 있습니다. 두 번째로, 저희의 규모가 큰 브랜드들과 관련해서는 프라이빗 에쿼티 쪽으로도 접근을 모색하고 있습니다.
And there’s quite a bit of interest from well-capitalized private equity that are looking at white space and how they would come in, which would really have capital -- access to capital, access to operating and really commitment to building out. So, we’re really looking at the entire process. But right now, we’re just getting started, to be honest and especially since the FDDs just are now out and we’re able to sell. But the initial response from the team is, I would say, positive. J.P. Wollam Great. Thanks for taking my questions and best of luck. Mark King Thanks. Operator Next question will be from Owen Rickert, Northland Capital Markets. Please go ahead. Logan Hennen Hey.	자본력이 충분한 사모펀드들이 시장의 빈 공간을 주시하면서 진입 방안을 모색하고 있는데, 이들은 실제로 자본 조달력과 운영 능력, 그리고 사업 확장에 대한 강한 의지를 가지고 있습니다. 저희는 전체 프로세스를 면밀히 검토하고 있습니다. 하지만 솔직히 말씀드리면 지금은 막 시작 단계이고, 특히 FDD(프랜차이즈 공개서류)가 이제 막 공개되어 판매가 가능해진 상황입니다. 하지만 팀의 초기 반응은 긍정적이라고 말씀드릴 수 있겠습니다. J.P. Wollam: 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 앞으로도 좋은 결과 있기를 바랍니다. Mark King: 감사합니다. 진행자: 다음 질문은 Northland Capital Markets의 Owen Rickert님께서 하시겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. Logan Hennen: 안녕하세요.
This is Logan on for Owen. Thanks for taking our questions. First, how should we think about new studio openings in 2025? What’s that pace going forward and when should we expect a pullback? Thanks. John Meloun New studio openings, what you’ll see is, as I mentioned earlier, it will be about 50% in the first half and 50% in the second half. So it will be a pretty flat cadence quarter-to-quarter. In the first quarter this year, we had about 116 openings. Remember, we didn’t rush openings in the fourth quarter, even though we got the equipment installed. So, you did see a little bit higher kind of rollover from the prior year of openings.	Owen을 대신하여 Logan입니다. 질문에 답변해 주셔서 감사합니다. 첫 번째로, 2025년 신규 스튜디오 오픈에 대해 어떻게 전망해야 할까요? 향후 오픈 속도는 어떻게 되며, 언제쯤 둔화될 것으로 예상해야 할까요? 감사합니다. John Meloun 신규 스튜디오 오픈과 관련하여, 앞서 언급했듯이 상반기에 50%, 하반기에 50% 정도가 이루어질 것입니다. 따라서 분기별로 꽤 균등한 속도를 보일 것입니다. 올해 1분기에는 약 116개의 오픈이 있었습니다. 참고로 4분기에는 장비 설치가 완료되었음에도 불구하고 오픈을 서두르지 않았습니다. 그래서 전년도에서 이월된 오픈이 다소 높게 나타났습니다.
But from this point forward, you should see in that 80 to 90 range each quarter as far as openings. So, it should be about 50-50 roughly. Again, the concentration is definitely going to be in Club Pilates with over half the openings and then you’ll see StretchLab, YogaSix and BFT, primarily in the international space is where they’ll come from. Logan Hennen Got it. That’s helpful. Then last one from us. Can you provide some color on your international expansion plans? Any updates there, changes in your methodology or what markets are your top priorities? Thanks. Mark King Well, the methodology really is to find really qualified master franchisees.	하지만 앞으로는 분기당 80-90개 정도의 신규 매장 오픈이 예상됩니다. 대략 50-50 비율로 진행될 것입니다. 신규 오픈의 집중도를 보면, 절반 이상이 Club Pilates에 집중될 것이며, 그 다음으로는 StretchLab, YogaSix, 그리고 BFT가 주로 해외 시장에서 오픈될 예정입니다. Logan Hennen 알겠습니다. 도움이 되었습니다. 저희 마지막 질문입니다. 해외 확장 계획에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 접근 방식의 변화나 우선순위를 두고 있는 시장에 대한 업데이트가 있다면 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다. Mark King 글쎄요, 저희의 접근 방식은 정말 우수한 마스터 프랜차이지를 찾는 것입니다.
We require them to both own and operate some studios along with selling sub-franchise agreements. We’re focused on countries that we believe have big upside and opportunity. And right now, we’ve done a really great deal down in Mexico. So, we look for that to start to build out this year. We’re really seeing some really good momentum in Portugal, Spain, big interest in France and Germany. We’re very, very strong in Australia and we’re really building the Club Pilates out in Japan. But those are the major markets right now. Logan Hennen Thanks for your update, guys. Congrats on the quarter. Mark King Thanks. John Meloun Thank you. Operator And at this time, Mr.	우리는 그들에게 일부 스튜디오를 직접 소유하고 운영하면서 동시에 서브프랜차이즈 계약을 판매하도록 요구하고 있습니다. 우리는 큰 성장 잠재력과 기회가 있다고 판단되는 국가들에 집중하고 있습니다. 현재 멕시코에서 매우 좋은 계약을 체결했으며, 올해부터 사업이 확장되기 시작할 것으로 기대하고 있습니다. 포르투갈과 스페인에서 매우 좋은 모멘텀을 보이고 있으며, 프랑스와 독일에서도 큰 관심을 받고 있습니다. 호주에서는 매우 강세를 보이고 있으며, 일본에서는 클럽 필라테스를 본격적으로 확장하고 있습니다. 이상이 현재 주요 시장입니다. 로건 헤넨 분기 실적에 대해 축하드리며, 업데이트 감사합니다. 마크 킹 감사합니다. 존 멜룬 감사합니다. 진행자 그리고 지금, Mr.
King, we have no other questions registered. Please proceed, sir. Mark King Thank you again, everyone, for joining today’s call. We look forward to seeing many of you at some of the upcoming marketing events, including our Analyst Investor Day, which will be hosted at the New York Stock Exchange later this month. Operator Thank you, sir. Ladies and gentlemen, this does indeed conclude your conference call for today. Once again, thank you for attending. And at this time, we do ask that you please disconnect your lines.	King 씨, 더 이상 등록된 질문이 없습니다. 계속 진행해 주시기 바랍니다. Mark King 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 다시 한 번 감사드립니다. 이번 달 말 뉴욕증권거래소에서 개최될 애널리스트 투자자의 날을 포함한 향후 예정된 여러 마케팅 행사에서 여러분을 만나뵙기를 기대하겠습니다. 진행자 감사합니다. 여러분, 이것으로 오늘의 컨퍼런스 콜을 마치도록 하겠습니다. 다시 한 번 참석해 주셔서 감사드리며, 이제 통화를 종료해 주시기 바랍니다.

📌 요약

Here's a summary of the key points from the earnings call transcript in Korean:

• 주요 재무/운영 현황:
- 2025년은 안정화의 해로, 매출과 EBITDA는 2024년과 비슷한 수준 예상
- 1분기 라이선스 판매는 21건, 향후 분기당 약 100건 목표
- 전체 매장 중 6-8% 폐점률 예상 (약 225개 매장)

• 브랜드 성과:
- Club Pilates가 전체 신규 매장의 50% 이상 차지
- YogaSix와 Pure Barre는 동일 매장 매출 성장세 강세
- StretchLab은 어려움을 겪고 있으며, 비즈니스 모델 개선 중

• 전략적 방향:
- 공격적 판매 중심에서 효율성과 지속가능성 중심으로 전환
- 현장 운영팀 40명 배치하여 가맹점 지원 강화
- 국제 시장에서는 멕시코, 유럽, 호주, 일본 등 중점 확장

경영진의 톤은 전반적으로 신중하면서도 긍정적이며, 단기적 안정화와 장기적 성장을 위한 구조적 변화에 집중하고 있음을 시사했습니다.