📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Chagee Holdings Limited (NASDAQ:CHA) Q1 2025 Earnings Conference Call May 30, 2025 8:00 AM ET Company Participants Alicia Guo - IR Director Junjie Zhang - CEO Aaron Huang - CFO Conference Call Participants Xinwei Liu - Citi Operator Good morning and good evening, ladies and gentlemen. Thank you for standing by and welcome Chagee's First Quarter 2025 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. We will be hosting a question-and-answer session after management's prepared remarks. Please note that today's event is being recorded. With that, I'll now turn the call over to the first speaker today, Ms.	차지 홀딩스 리미티드 (NASDAQ:CHA) 2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2025년 5월 30일 오전 8시 (동부시간) 참석자 회사 관계자 알리시아 구오 - IR 디렉터 장준지에 - CEO 아론 황 - CFO 컨퍼런스 콜 참석자 류신웨이 - 씨티 사회자 안녕하세요, 신사숙녀 여러분. 기다려 주셔서 감사합니다. 차지의 2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참석자는 청취 전용 모드입니다. 경영진의 준비된 발언 이후 질의응답 세션을 진행하겠습니다. 오늘 행사는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 그럼 이제 오늘 첫 번째 발표자이신 여사님께 마이크를 넘겨드리겠습니다.
Alicia Guo, Investor Relations Director of the company. Please go ahead, ma'am. Alicia Guo Thank you. Hello, everyone, and welcome to Chagee's first quarter 2025 earnings call. With us today are Mr. Junjie Zhang, our CEO; and Mr. Aaron Huang, our CFO. The Company's financial and operating results were released by the NewsWare earlier today that are currently available online. Before we continue, I refer you to our safe harbor statement in the earnings press release, which applies to this call. Any forward-looking statements that we make on this call are based on assumptions as of today and Chagee does not undertake any obligations to update these statements.	안녕하세요, 저는 회사의 투자자 관계 담당 이사인 Alicia Guo입니다. 말씀해 주세요. Alicia Guo 감사합니다. 안녕하세요 여러분, 차지(Chagee)의 2025년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저희와 함께하신 분들은 장준지에(Junjie Zhang) 최고경영자와 애런 황(Aaron Huang) 최고재무책임자입니다. 회사의 재무 및 운영 실적은 오늘 일찍 뉴스와이어를 통해 발표되었으며 현재 온라인에서 확인하실 수 있습니다. 계속하기 전에, 이번 콜에 적용되는 실적 보도자료의 안전항 조항을 참조해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 저희가 하는 모든 미래 전망 진술은 오늘 현재의 가정에 기반한 것이며, 차지는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.
Also, this call includes discussions of certain non-GAAP financial measure. Please refer to our earnings release, which contains a reconciliation of non-GAAP measure to GAAP measure. With that, I will turn the call to our CEO, Mr. Junjie Zhang. Please go ahead. Junjie Zhang [Foreign Language] Hello, everyone, and thank you all for joining us on first earnings call as a public company. [Foreign Language] This April marks a pivotal moment in our journey as we joined NASDAQ, a significant achievement that positions us for our next chapter of growth.	또한 이번 컨퍼런스 콜에는 특정 비GAAP 재무지표에 대한 논의가 포함되어 있습니다. 비GAAP 지표를 GAAP 지표로 조정한 내용이 포함된 실적 발표 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 이제 CEO인 장준지(Junjie Zhang) 님께 마이크를 넘겨드리겠습니다. 말씀해 주세요. 장준지(Junjie Zhang): [외국어] 안녕하세요, 여러분. 상장 기업으로서 첫 번째 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. [외국어] 지난 4월 나스닥 상장은 저희 여정에 있어 중요한 전환점이었으며, 다음 성장 단계를 위한 발판을 마련한 중대한 성과입니다.
This milestone does more than strengthen our financial foundation and introduces the innovation and dynastism of Greater China's premium tea drinks brand to global investors. I'm profoundly grateful to the entire Chagee team whose talent and dedication made this possible. To our franchise partners, your confidence in our vision has been instrumental in our expansion. And most importantly, to our customers, Chagee friends, your loyalty remains the bedrock of everything we build. Finally, I want to sincerely thank our shareholders. Your trust and support enables us to move forward with confidence and create greater longer-term value.	이 이정표는 우리의 재무 기반을 강화하는 것 이상의 의미를 가지며, 대중화권의 프리미엄 차 음료 브랜드의 혁신과 역동성을 글로벌 투자자들에게 소개하는 계기가 됩니다. 이를 가능하게 해준 재능과 헌신을 보여준 전체 차지(Chagee) 팀에게 깊은 감사를 드립니다. 프랜차이즈 파트너 여러분께서는 우리의 비전에 대한 신뢰로 확장에 중요한 역할을 해주셨습니다. 그리고 무엇보다 중요한 것은 우리 고객들, 차지 친구들입니다. 여러분의 충성심은 우리가 구축하는 모든 것의 기반이 되고 있습니다. 마지막으로 주주 여러분께 진심으로 감사드립니다. 여러분의 신뢰와 지원이 우리가 자신감을 가지고 나아가며 더 큰 장기적 가치를 창출할 수 있게 해줍니다.
[Foreign Language] I'm delighted to share our operating results for the first quarter of 2025, along with our strategic plans for the future. [Foreign Language] Overall, we maintained steady growth in the first quarter with several key metrics showing strong improvement. Revenue for the quarter reached RMB3,392.7 million, up 35.4% year-over-year. Total GMV generated in the first quarter was RMB8,226.8 million, growing by 38% from a year-ago. Net income was RMB677.3 million, a 13.8% increase compared to the same period last time. These results demonstrate the resilience and sustainability of our business model.	[외국어] 2025년 1분기 운영 실적과 향후 전략 계획을 공유하게 되어 기쁩니다. [외국어] 전반적으로 1분기에 안정적인 성장을 유지했으며, 여러 핵심 지표에서 강력한 개선을 보였습니다. 분기 매출은 33억 9,270만 위안으로 전년 동기 대비 35.4% 증가했습니다. 1분기 총 거래액(GMV)은 82억 2,680만 위안으로 전년 대비 38% 성장했습니다. 순이익은 6억 7,730만 위안으로 전년 동기 대비 13.8% 증가했습니다. 이러한 실적은 우리 비즈니스 모델의 회복력과 지속가능성을 보여줍니다.
[Foreign Language] Our solid performance is mainly driven by three strategic pillars working together, continued global expansion, differentiated product innovation and a healthy customer ecosystem. These pillars not only supported our strong results this quarter, but also formed the foundation of our long-term competitive advantage. [Foreign Language] First, on store network expansion, we continue to improve our global footprint. By the end of the first quarter, we had 6,512 stores in Greater China, a net increase of 228 stores from the previous quarter. GMV in Greater China market was RMB8,048.4 million, up 37.2% year-over-year.	[외국어] 우리의 견고한 실적은 주로 세 가지 전략적 축이 함께 작동한 결과입니다. 지속적인 글로벌 확장, 차별화된 제품 혁신, 그리고 건전한 고객 생태계입니다. 이러한 축들은 이번 분기 강력한 실적을 뒷받침했을 뿐만 아니라, 우리의 장기적인 경쟁 우위의 기반을 형성하고 있습니다. [외국어] 첫째, 매장 네트워크 확장 측면에서 우리는 글로벌 입지를 지속적으로 개선하고 있습니다. 1분기 말 기준으로 대중화권에 6,512개 매장을 보유하고 있으며, 이는 전 분기 대비 228개 매장이 순증가한 수치입니다. 대중화권 시장의 GMV는 80억 4,840만 위안으로 전년 동기 대비 37.2% 증가했습니다.
Our overseas expansion progressed steadily with the total number of stores in Southeast Asia rising to 169, including nine new stores in Malaysia and four in Singapore. GMV generated from overseas market reached RMB178.4 million, representing an 85.3% growth year-over-year. [Foreign Language] It's worth mentioning that on April 11, 2025, we reached a significant milestone with our first Indonesian local -- location at Jakarta. This store showcases our premium tea offering, fresh brewed selections and signature beverages, all enhanced by our proprietary tea expresso extraction method that delivered unparalleled depth and aroma.	해외 확장은 꾸준히 진행되어 동남아시아 총 매장 수가 169개로 증가했으며, 이는 말레이시아 9개 신규 매장과 싱가포르 4개 매장을 포함한 수치입니다. 해외 시장에서 발생한 GMV는 1억 7,840만 위안에 달해 전년 동기 대비 85.3% 성장을 기록했습니다. [외국어] 특히 주목할 점은 2025년 4월 11일, 자카르타에 첫 번째 인도네시아 현지 매장을 오픈하며 중요한 이정표를 달성했다는 것입니다. 이 매장은 당사의 프리미엄 차 제품, 신선한 우린 차 셀렉션, 그리고 시그니처 음료를 선보이며, 모든 제품은 비할 데 없는 깊이와 향을 제공하는 당사 고유의 티 에스프레소 추출 방식으로 향상되었습니다.
The space itself celebrates our cross-cultural vision through stunning murals by acclaimed local artists, thoughtfully wavering tea traditions with local heritage. Just weeks later, on May 11, we had grand opening for our first US flagship store in Los Angeles, which serves over 5,000 cups on its opening day, a remarkable milestone that signals strong momentum in this key market. [Foreign Language] Second, in product innovation, we bring back seasonal limited products for existing users while continuously launching new products to attract new customers.	이 공간 자체는 저명한 현지 아티스트들의 멋진 벽화를 통해 우리의 다문화적 비전을 기념하며, 차 전통과 현지 유산을 사려 깊게 조화시키고 있습니다. 불과 몇 주 후인 5월 11일, 우리는 로스앤젤레스에서 첫 번째 미국 플래그십 스토어의 그랜드 오프닝을 가졌으며, 개장 첫날 5,000잔 이상을 판매하는 놀라운 성과를 거두었습니다. 이는 이 핵심 시장에서의 강력한 모멘텀을 보여주는 주목할 만한 이정표입니다. [외국어] 둘째, 제품 혁신 측면에서는 기존 사용자들을 위한 계절 한정 제품을 다시 출시하는 동시에 새로운 고객을 유치하기 위해 지속적으로 신제품을 런칭하고 있습니다.
This quarter, we expanded our lineup with seven innovative offerings, including the low-caffeine BOYA Tea Latte and our specialized low-caffeine collection. Our low-caffeine range delivered strong week-over-week GMV growth with particularly encouraging results in pilot cities where customer receptions were -- has been positive. Launch week performance showed higher GMV growth than other cities, driven by strong afternoon and evening consumption patterns. Notably, the low-caffeine BOYA Tea Latte now holds one-third highest new customer conversion rate.	이번 분기에 저희는 저카페인 보야 티 라떼와 전문 저카페인 컬렉션을 포함하여 7가지 혁신적인 제품으로 라인업을 확장했습니다. 저카페인 제품군은 주간 대비 강력한 GMV 성장을 기록했으며, 특히 파일럿 도시에서 고객 반응이 긍정적이었던 점이 고무적입니다. 출시 주 성과는 다른 도시들보다 높은 GMV 성장률을 보였는데, 이는 오후와 저녁 시간대의 강력한 소비 패턴에 기인합니다. 특히 주목할 점은 저카페인 보야 티 라떼가 현재 신규 고객 전환율에서 3분의 1로 최고 수준을 기록하고 있다는 것입니다.
We further amplified this momentum by creating a dedicated low caffeine showcase within our mini-program, strengthening category recognition and highlighting its unique value proposition. [Foreign Language] Furthermore, our seasonal specialty Xing Shi Chun Shan featuring premium Longjing tea represented over 16% of total cups sold during its limited availability and secured our third-highest repurchase rate, clearly demonstrating a strong consumer appeal.	저희는 미니 프로그램 내에 전용 저카페인 쇼케이스를 구축하여 이러한 모멘텀을 더욱 증폭시켰으며, 카테고리 인지도를 강화하고 고유한 가치 제안을 부각시켰습니다. [외국어] 또한, 프리미엄 롱징차를 사용한 계절 한정 특선 제품인 싱시춘산(Xing Shi Chun Shan)은 한정 판매 기간 동안 총 판매 컵 수의 16% 이상을 차지했으며, 세 번째로 높은 재구매율을 기록하여 강력한 소비자 어필을 명확히 입증했습니다.
Our Valentine's Day collection Meigui Cong Zhong achieved exceptional market visibility with 340 million online impressions, standing out through its sophisticated rose-infused flavors and distinctive packaging that resonated perfectly with the holiday spirit. According to data from Social Touch, Chagee maintains leadership in the premium tea beverage sector across both volume and engagement matrix, while holding the top position in key social media search rankings. [Foreign Language] Third, we've cultivated a thriving user ecosystem that continues to expand.	저희 발렌타인데이 컬렉션인 '메이구이 총 중(Meigui Cong Zhong)'은 3억 4천만 온라인 노출수를 기록하며 탁월한 시장 가시성을 달성했습니다. 정교한 장미 향이 가미된 맛과 홀리데이 정신에 완벽하게 부합하는 독특한 패키징을 통해 두각을 나타냈습니다. Social Touch 데이터에 따르면, 차지(Chagee)는 볼륨과 참여도 지표 모두에서 프리미엄 티 음료 부문의 선두를 유지하고 있으며, 주요 소셜미디어 검색 순위에서도 1위를 차지하고 있습니다. [외국어] 셋째, 저희는 지속적으로 확장되고 있는 활발한 사용자 생태계를 구축했습니다.
By the close of the first quarter, our registered members in Mobile Mini-Program grew to over 192 million, with 15 million new members joined during this quarter alone. Our active member count is now approaching 45 million with steadily strengthening engagement metrics across all segments. A significant driver of this growth has been our low-caffeine selections, which have successfully captured increased afternoon and evening consumption occasions. Building on this momentum, our precision targeted marketing campaigns and strategic brand partnership have established a powerful foundation for sustained customer acquisition and retention.	1분기 말 기준으로 모바일 미니프로그램 등록 회원 수는 1억 9,200만 명을 넘어섰으며, 이번 분기에만 1,500만 명의 신규 회원이 가입했습니다. 활성 회원 수는 현재 4,500만 명에 근접하고 있으며, 모든 세그먼트에서 참여도 지표가 꾸준히 강화되고 있습니calls. 이러한 성장의 주요 동력은 저카페인 제품군으로, 오후와 저녁 시간대 소비 기회 증가를 성공적으로 포착했습니다. 이러한 모멘텀을 바탕으로 정밀 타겟 마케팅 캠페인과 전략적 브랜드 파트너십을 통해 지속적인 고객 확보와 유지를 위한 강력한 기반을 구축했습니다.
[Foreign Language] Moving forward, we will continue to advance our three core strategies. First, we will optimize our store network while driving optional efficiency at the store-level, streamlining our cost structure and rightsizing labor and rental expenses. Second, we remain committed to product innovation that showcases our authentic leaf tea heritage. Third, we'll enhance the customer experience to reinforce our premium brand positioning. We remain steadfast in our mission of aspiring to foster a global connection of people and cultures with every cup of our tea, positioning Chagee as the authentic voice and premier representative of Chinese tea heritage on the world stage.	[외국어] 앞으로 저희는 세 가지 핵심 전략을 지속적으로 추진해 나갈 것입니다. 첫째, 매장 네트워크를 최적화하는 동시에 매장 단위의 운영 효율성을 제고하고, 비용 구조를 간소화하며 인건비와 임대료를 적정 수준으로 조정하겠습니다. 둘째, 저희의 정통 잎차 전통을 보여주는 제품 혁신에 지속적으로 전념하겠습니다. 셋째, 프리미엄 브랜드 포지셔닝을 강화하기 위해 고객 경험을 향상시키겠습니다. 저희는 차 한 잔 한 잔을 통해 전 세계 사람들과 문화의 연결을 촉진한다는 사명을 확고히 유지하며, 차지(Chagee)를 세계 무대에서 중국 차 전통의 정통성 있는 목소리이자 최고의 대표자로 자리매김시키겠습니다.
As we pursue sustainable shareholder returns, we will persistently push the boundaries of what's possible in our pursuit of excellence and continue to foster a global connection of people and cultures through our tea. [Foreign Language] With that, I will turn the call over to our CFO, Aaron, to go over the financials. Aaron Huang Thank you, Junjie, and hello, everyone. First, I would like to express my sincere appreciation for all the support and the help from our staff, the business partners and the shareholders along the way. As a listed company, we will continue to focus on sustainability of business growth, the value creation for our shareholders.	지속 가능한 주주 수익률을 추구하면서, 우리는 탁월함을 향한 끊임없는 노력으로 가능성의 경계를 지속적으로 확장해 나갈 것이며, 우리의 차를 통해 전 세계 사람들과 문화를 연결하는 글로벌 네트워크를 계속해서 육성해 나갈 것입니다. [외국어] 그럼 이제 재무 현황을 검토하기 위해 CFO인 Aaron에게 발언권을 넘기겠습니다. Aaron Huang 준지에, 감사합니다. 그리고 여러분 안녕하세요. 먼저 그동안 우리 직원들, 비즈니스 파트너들, 그리고 주주 여러분들의 모든 지원과 도움에 진심으로 감사드립니다. 상장기업으로서 우리는 지속적인 사업 성장과 주주 가치 창출에 계속 집중해 나갈 것입니다.
Before we get into the financials, please note that all numbers are in RMB and all comparisons are on a year-over-year basis, unless otherwise stated. We began 2025 with solid execution across our key business priorities. We made a meaningful progress in network expansion, adding stores that are experiencing our market position, while delivering notable improvements in store operation efficiency. These achievements highlight our team's consistent execution capabilities and the resilience of our business fundamentals. Building on the foundation, we continue to advance strategic initiatives designed to ensure our business remain adaptable and resilient amid the current market dynamics.	재무 내용을 살펴보기 전에, 별도로 명시되지 않는 한 모든 수치는 위안화(RMB) 기준이며 모든 비교는 전년 동기 대비임을 말씀드립니다. 저희는 2025년을 핵심 사업 우선순위 전반에 걸친 견실한 실행력으로 시작했습니다. 네트워크 확장에서 의미 있는 진전을 이루었으며, 시장 지위를 강화하는 매장을 추가하는 동시에 매장 운영 효율성에서 주목할 만한 개선을 달성했습니다. 이러한 성과들은 저희 팀의 일관된 실행 역량과 사업 펀더멘털의 회복력을 보여줍니다. 이러한 기반을 바탕으로, 저희는 현재 시장 역학 속에서도 사업이 적응력과 회복력을 유지할 수 있도록 설계된 전략적 이니셔티브를 지속적으로 추진하고 있습니다.
First, we continue to optimize our supply-chain efficiency across all markets. As we expand globally, we work with local suppliers where it makes operational sense, which help us maintain product freshness and manage logistic costs. This approach supports our commitment to delivering high-quality product to consumers while maintaining operational efficiency. Second, we have prioritized cost optimization and operational efficiency across our business. By leveraging our growing scale, we have enhanced our negotiation position with suppliers and streamlined our operations.	첫째, 저희는 모든 시장에서 공급망 효율성을 지속적으로 최적화하고 있습니다. 글로벌 확장을 진행하면서 운영상 합리적인 경우 현지 공급업체와 협력하고 있으며, 이를 통해 제품 신선도를 유지하고 물류비용을 관리하고 있습니다. 이러한 접근법은 운영 효율성을 유지하면서 소비자에게 고품질 제품을 제공하겠다는 저희의 약속을 뒷받침합니다. 둘째, 저희는 사업 전반에 걸쳐 비용 최적화와 운영 효율성을 우선시해 왔습니다. 증가하는 규모를 활용하여 공급업체와의 협상력을 강화하고 운영을 간소화했습니다.
Third, we expect our geographic diversification into Southeast Asia and the North American market will reduce our dependencies on any single market while creating new growth opportunities. These strategic initiatives have positioned us well to navigate market uncertainties while we continue to delivering strong financial results. Next, let's go through the financials. Our net revenue for the first quarter increased by 35.4% year-over-year to RMB3,392.7 million, mainly driven by continued expansion of our tea house network. Among them, net revenues from franchisee tea house grew 31.8% to RMB3,149.9 million, representing 92% -- 92.8% of our total revenues.	셋째, 동남아시아와 북미 시장으로의 지리적 다각화는 단일 시장에 대한 의존도를 줄이는 동시에 새로운 성장 기회를 창출할 것으로 예상됩니다. 이러한 전략적 이니셔티브들은 시장 불확실성을 헤쳐나가면서도 지속적으로 강력한 재무 성과를 달성할 수 있도록 우리를 잘 포지셔닝했습니다. 이제 재무 실적을 살펴보겠습니다. 1분기 순매출은 전년 동기 대비 35.4% 증가한 33억 9,270만 위안을 기록했으며, 이는 주로 티하우스 네트워크의 지속적인 확장에 기인합니다. 이 중 가맹점 티하우스의 순매출은 31.8% 증가한 31억 4,990만 위안으로, 전체 매출의 92.8%를 차지했습니다.
Net revenue from company-owned tea houses increased RMB107.7 million to RMB242.8 million, accounts for 7.2% of total revenues. The average monthly GMV per tea house in Greater China was RMB431,973 in the first quarter. While this represents a sequential decrease from the fourth quarter last year, it's important to note that this primarily reflecting two factors. First, seasonality as the first quarter typically experiences a low consumer traffic following the Chinese New Year holiday period. And the second, our strategic network expansion, which includes a higher proportion of tea houses in their honeymoon phases. Turning into margin and expenses.	직영 찻집의 순매출은 1억 770만 위안 증가하여 2억 4,280만 위안을 기록했으며, 이는 전체 매출의 7.2%를 차지합니다. 1분기 중 대중화권 찻집당 평균 월간 GMV는 431,973위안이었습니다. 이는 작년 4분기 대비 순차적으로 감소한 수치이지만, 이는 주로 두 가지 요인을 반영한 것임을 주목해야 합니다. 첫째, 계절적 요인으로 1분기는 일반적으로 춘절 연휴 기간 이후 소비자 유동량이 감소하는 시기입니다. 둘째, 허니문 단계에 있는 찻집의 비중이 높아진 전략적 네트워크 확장입니다. 이제 마진과 비용으로 넘어가겠습니다.
Operating income was RMB820.8 million with an operating margin of 24.2% compared to 28.2% in the first quarter of 2024 and 19.3% in the fourth quarter of 2024. This change reflects our strategic investment in brand-building and marketing for new products launches, R&D to enhance our product offerings, digital infrastructure to improve customer experience and talent acquisition to support global expansion. To elaborate, operating costs for the company owned tea houses were RMB157 million, up 170% from a year-ago, but down 3.8% from the fourth quarter of 2024. As of March 31st, 2025, we operated a 191 company-owned tea house, up from 169 at the end of 2024.	영업이익은 8억 2,080만 위안으로 영업이익률은 24.2%를 기록했습니다. 이는 2024년 1분기 28.2%, 2024년 4분기 19.3%와 비교되는 수치입니다. 이러한 변화는 신제품 출시를 위한 브랜드 구축 및 마케팅, 제품 라인업 강화를 위한 R&D, 고객 경험 개선을 위한 디지털 인프라, 그리고 글로벌 확장을 지원하기 위한 인재 채용에 대한 전략적 투자를 반영한 것입니다. 구체적으로 살펴보면, 직영 티하우스의 운영비용은 1억 5,700만 위안으로 전년 동기 대비 170% 증가했으나, 2024년 4분기 대비로는 3.8% 감소했습니다. 2025년 3월 31일 기준으로 당사는 191개의 직영 티하우스를 운영하고 있으며, 이는 2024년 말 169개에서 증가한 수치입니다.
On this per store basis, operating costs have decreased compared to the full-year 2024, showing improved efficiency at its store-level. Other operating costs increased by 79.6% to RMB172.5 million. This was primarily driven by higher payroll, utility, office expenses and travel costs to support a rapid expansion of our franchisee tea house network. As a percentage of total net revenue, the other operating costs were 5.1%, up from 3.8% in the same quarter of 2024. Sales and marketing expenses for the quarter were RMB299.3 million, up 166% from a year ago.	매장당 기준으로 운영비용은 2024년 전체 연도 대비 감소하여 매장 단위의 효율성 개선을 보여주었습니다. 기타 운영비용은 79.6% 증가한 1억 7,250만 위안을 기록했습니다. 이는 주로 가맹점 찻집 네트워크의 급속한 확장을 지원하기 위한 인건비, 공과금, 사무실 비용 및 출장비 증가에 기인했습니다. 총 순매출 대비 기타 운영비용 비율은 5.1%로, 2024년 동분기 3.8%에서 상승했습니다. 분기 판매 및 마케팅 비용은 2억 9,930만 위안으로 전년 동기 대비 166% 증가했습니다.
This increase was primarily driven by higher advertising costs related to the launch of the new tea product and the associated marketing campaigns as well as increased payroll expenses due to the expansion of our sales and marketing team. As a percentage of total net revenue, sales and marketing expenses were 8.8% compared to 4.5% in the same quarter of 2024. General and administrative expenses reached RMB352.8 million, an increase of 62.1% from a year-ago.	이러한 증가는 주로 신제품 차 출시와 관련된 광고비 증가 및 이와 연관된 마케팅 캠페인, 그리고 영업 및 마케팅 팀 확장으로 인한 급여비 증가에 기인했습니다. 총 순매출 대비 영업 및 마케팅 비용은 8.8%로, 2024년 동분기 4.5%와 비교하여 증가했습니다. 일반관리비는 3억 5,280만 위안에 달해 전년 동기 대비 62.1% 증가했습니다.
The growth was mainly attributable to higher R&D expenses for upgrading existing tea recipe and rolling out our new product, increased IT service costs to support business development and operational efficiency and higher payroll expenses resulting from an expanded administrative team to support our growing business. G&A expenses accounted for 10.4% of total net revenues compared to 8.7% in the same quarter of last year. As a result, net income increased by 13.8% to RMB677.3 million, resulting in a net income margin of 20% compared to 23.7% a year ago and 19.3% in the fourth quarter of 2024.	이러한 성장은 주로 기존 차 레시피 업그레이드 및 신제품 출시를 위한 R&D 비용 증가, 사업 개발 및 운영 효율성 지원을 위한 IT 서비스 비용 증가, 그리고 성장하는 사업을 지원하기 위해 확대된 관리팀으로 인한 급여 비용 증가에 기인했습니다. 일반관리비는 전체 순매출의 10.4%를 차지했으며, 이는 작년 동기 8.7%와 비교됩니다. 그 결과, 순이익은 13.8% 증가한 6억 7,730만 위안을 기록했으며, 순이익률은 20%로 작년 동기 23.7% 및 2024년 4분기 19.3%와 비교됩니다.
The decline of the net income margin versus last year Q1 due to, firstly, continued investing in branding and marketing, especially in new products and overseas market. And secondly, net loss occurred by overseas operations, which were still at a ramping-up stage. Basic and diluted net income per ordinary share was RMB3.92 during the first quarter. As of March 31st, 2025, our cash and cash equivalents, restricted cash and the time deposit totaled RMB5,392.4 million, up from RMB4,868.7 million at the end of 2024.	작년 1분기 대비 순이익률 하락은 첫째, 신제품과 해외시장에서의 브랜딩 및 마케팅에 대한 지속적인 투자, 둘째, 아직 램프업 단계에 있는 해외 사업부문에서 발생한 순손실에 기인합니다. 1분기 기본 및 희석 보통주당 순이익은 3.92위안이었습니다. 2025년 3월 31일 기준, 현금 및 현금성자산, 제한현금, 정기예금을 합한 금액은 53억 9,240만 위안으로, 2024년 말 48억 6,870만 위안에서 증가했습니다.
Our IPO in April raised a total gross proceeds of approximately $472.9 million, including the over-allotment option, providing significant flexibility to fund our growth initiatives and navigate market uncertainties. We will not be providing formal quarterly financial guidance at this time. Instead, we are focused on executing our long-term growth strategies and delivering lasting value to our shareholders. We may consider providing such guidance in the future as we see fit. With that, I will hand it back to operator to begin the Q&A session. Operator, please go ahead.	4월 IPO를 통해 초과배정옵션을 포함하여 총 약 4억 7,290만 달러의 총 조달금액을 확보했으며, 이는 성장 이니셔티브 자금 조달과 시장 불확실성 대응에 상당한 유연성을 제공합니다. 현재로서는 공식적인 분기별 재무 가이던스를 제공하지 않을 예정입니다. 대신 장기 성장 전략 실행과 주주들에게 지속적인 가치 제공에 집중하고 있습니다. 향후 적절하다고 판단될 때 그러한 가이던스 제공을 고려할 수 있습니다. 이제 Q&A 세션을 시작하기 위해 오퍼레이터에게 다시 넘겨드리겠습니다. 오퍼레이터, 진행해 주세요.

📌 요약

• 실적 하이라이트:
- 매출 3,392.7백만 위안 (전년 대비 35.4% 증가)
- 총 거래액(GMV) 8,226.8백만 위안 (전년 대비 38% 증가)
- 순이익 677.3백만 위안 (전년 대비 13.8% 증가)

• 사업 확장:
- 중화권 매장 6,512개 (전분기 대비 228개 순증)
- 동남아시아 매장 169개로 확대
- 인도네시아 자카르타 첫 매장 및 미국 LA 플래그십 스토어 오픈

• 주요 리스크/기회 요인:
- 해외 사업 초기 단계로 인한 손실 발생
- 마케팅/R&D 투자 증가로 영업이익률 하락 (24.2%, 전년 28.2%)
- IPO 통한 자금 조달로 성장 투자 여력 확보 ($472.9백만)

• 경영진 톤:
- 글로벌 확장, 제품 혁신, 고객 생태계 구축이라는 3대 전략 지속 추진
- 장기적 성장에 초점을 맞춘 보수적이고 신중한 접근 강조

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Our first question comes from the line of [indiscernible] from CICC. Please go ahead, ma'am.	Operator: [운영자 안내] 첫 번째 질문은 CICC의 [식별불가] 애널리스트로부터 받았습니다. 말씀해 주세요.
Unidentified Analyst: Okay. Thank you, management. Congrats for the solid revenue and profit growth in Q1. So I have a question on the overseas markets. Could you provide an update on your current overseas market expansion and development? Thank you.	Unidentified Analyst: 네, 감사합니다. 1분기 견실한 매출과 수익 성장을 축하드립니다. 해외 시장에 대해 질문이 있습니다. 현재 해외 시장 확장 및 개발 현황에 대해 업데이트해 주실 수 있나요? 감사합니다.
Aaron Huang: Thanks. That's a good question. As of March 31st, 2025, our 169 overseas stores, including 157 in Malaysia, 10 in Singapore and two in Thailand, representing only 2.5% of our global network, but it demonstrated exceptional growth quality. Overseas GMV reached RMB178 million, growing 85.3% year-over-year, highlighting the tremendous growth potential of the overseas market. Taking Singapore as an example, our 10 stores achieved an average monthly GMV of approximately RMB1.8 million per store in Q1 '25, substantially higher than the Greater China market average. This demonstrates the higher spending power and the profitability potential in the early stage of development in the overseas market, providing crucial support for long-term growth trajectory. We have achieved strong results in our strategic markets. In Singapore, we have added four new stores in Q1 with a total store count now of 10 stores. These stores delivered an excellent per store GMV performance in Q1. In Indonesia, Jakarta, fresh store opened on April 11th with exceptional performance, over 10,000 cups in the first three days, 5,000 plus registered users in the first week, daily average now of 2,000 plus cups in April. In United States, Los Angeles flagship stores opened in May with over 5,000 cups sold on the opening day, generating strong market emphasis. These results showing that we can tailor our product offerings and the in-store experience to local market demands, delivering authentic regional characteristics for consumers. This help us build our brand and connect with customer globally. At a current stage, we are focused on building our team and the system overseas. This help us create a strong foundation for healthy long-term sustainable growth. When it comes to opening new store abroad, we care more about quality and the key performance rather than just how fast we can expect. Moving forward, we will continue to expand our global footprint while maintaining steady growth in Greater China market. By strategically enhancing the contribution of the overseas stores, we aim to propel towards the goal of becoming a world leading tea drink brand. Next question, please.	Aaron Huang: 좋은 질문입니다. 2025년 3월 31일 기준으로 저희 해외 매장은 169개로, 말레이시아 157개, 싱가포르 10개, 태국 2개를 포함하고 있습니다. 이는 전체 글로벌 네트워크의 2.5%에 불과하지만 뛰어난 성장 품질을 보여주고 있습니다. 해외 GMV는 1억 7,800만 위안에 달해 전년 동기 대비 85.3% 성장했으며, 이는 해외 시장의 엄청난 성장 잠재력을 보여줍니다. 싱가포르를 예로 들면, 저희 10개 매장이 2025년 1분기에 매장당 월평균 약 180만 위안의 GMV를 달성했는데, 이는 중화권 시장 평균을 크게 상회하는 수치입니다. 이는 해외 시장의 높은 구매력과 개발 초기 단계에서의 수익성 잠재력을 보여주는 것으로, 장기적인 성장 궤도에 중요한 뒷받침이 되고 있습니다. 전략적 시장에서 강력한 성과를 달성했습니다. 싱가포르에서는 1분기에 4개의 신규 매장을 추가하여 현재 총 10개 매장을 운영하고 있습니다. 이들 매장은 1분기에 매장당 GMV(총 거래액) 기준으로 우수한 성과를 보였습니다. 인도네시아 자카르타에서는 4월 11일 신규 매장이 오픈했는데 예외적인 성과를 거두었습니다. 첫 3일간 1만 잔 이상, 첫 주에 5천 명 이상의 등록 사용자를 확보했으며, 4월 일평균 2천 잔 이상을 기록하고 있습니다. 미국 로스앤젤레스 플래그십 스토어는 5월에 오픈했는데 개장 첫날 5천 잔 이상을 판매하며 강력한 시장 반향을 일으켰습니다. 이러한 결과들은 우리가 현지 시장 수요에 맞춰 제품 구성과 매장 내 경험을 조정할 수 있으며, 소비자들에게 진정성 있는 지역적 특성을 제공할 수 있다는 것을 보여줍니다. 이는 저희가 브랜드를 구축하고 전 세계 고객들과 연결되는 데 도움이 됩니다. 현재 단계에서는 해외 팀과 시스템 구축에 집중하고 있습니다. 이를 통해 건전하고 장기적이며 지속 가능한 성장을 위한 견고한 기반을 마련할 수 있습니다. 해외 신규 매장 개설과 관련해서는 단순히 얼마나 빠르게 확장할 수 있는지보다는 품질과 핵심 성과를 더 중요하게 생각합니다. 앞으로도 대중화권 시장에서 꾸준한 성장을 유지하면서 글로벌 진출을 지속적으로 확대해 나갈 것입니다. 해외 매장의 기여도를 전략적으로 강화함으로써 세계 최고의 차음료 브랜드가 되는 목표를 향해 나아가고자 합니다. 다음 질문 부탁드립니다.
Operator: Thank you. One moment for the next question. Our next question comes from the line of Xinwei Liu from Citi. Please go ahead, sir.	Operator: 감사합니다. 다음 질문을 위해 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 씨티의 신웨이 리우님께서 주셨습니다. 말씀해 주세요.
Xinwei Liu: Hello. Thanks, management. I have one question about same store sales growth. Could you provide more details on your 1Q same store sales growth trends? Thanks.	Xinwei Liu: 안녕하세요. 경영진 여러분, 감사합니다. 동일매장 매출 성장에 대해 한 가지 질문이 있습니다. 1분기 동일매장 매출 성장 추세에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있나요? 감사합니다.
Aaron Huang: Thank you. Thank you for the question. Yeah, SSSG is measured for stores that have been opened for at least 13 months and have generated sales in both periods being compared in the first quarter of 2025. So, about 3,300 stores met these criterias. This made up around 50.6% of our total store portfolio at the end-of-the quarter. SSSG experienced a declining as our store-level performance started to follow a normalized trajectory. As a result, Q1 SSSG was negative 18.9% after we rapidly scaled our new tea house expansion from 4,000 plus to 6,600 plus just within one year. This unprecedented growth strategy helped Chagee to rapidly take the leading market-share in the premium category of fresh made tea drinks, far ahead of our closest peers. Now, Chagee is transitioning from a rapid market penetration strategy to a same-store sales growth strategy. So to do so, we focus on new product, more usage occasions, exciting marketing events and excellent full customer experience through day-by-day operations. So we work closely with our partners to grow in a healthy way by creating high brand value to win consumers instead of just by cutting prices. So, we have seen consistent and healthy growth in the same-store sales over the last several years in some of the more mature markets, for example, in Jiangnan and Guangxi provinces, where we have operated for over six, seven years. The same-store sales growth in Q1 still reached high-single-digit to high-teen level. Thanks.	Aaron Huang: 질문 감사합니다. 네, SSSG는 최소 13개월 이상 운영되었고 2025년 1분기 비교 대상 기간 모두에서 매출을 발생시킨 매장들을 대상으로 측정됩니다. 따라서 약 3,300개 매장이 이 기준을 충족했습니다. 이는 분기말 기준 전체 매장 포트폴리오의 약 50.6%에 해당합니다. 매장 단위 성과가 정상화 궤도를 따르기 시작하면서 SSSG는 하락세를 보였습니다. 그 결과 1분기 SSSG는 -18.9%를 기록했습니다. 이는 저희가 단 1년 만에 4,000개 이상에서 6,600개 이상으로 새로운 티하우스 확장을 급속히 진행한 이후의 결과입니다. 이러한 전례 없는 성장 전략을 통해 차지(Chagee)는 프리미엄 신선 차음료 카테고리에서 가장 가까운 경쟁사들을 크게 앞서며 선도적인 시장 점유율을 빠르게 확보할 수 있었습니다. 이제 차지(Chagee)는 빠른 시장 침투 전략에서 기존 매장 매출 성장 전략으로 전환하고 있습니다. 이를 위해 신제품, 더 많은 이용 기회, 흥미진진한 마케팅 이벤트, 그리고 일상적인 운영을 통한 뛰어난 고객 경험에 집중하고 있습니다. 단순히 가격을 인하하는 것이 아니라 높은 브랜드 가치를 창출하여 소비자들의 마음을 사로잡음으로써 파트너들과 긴밀히 협력하여 건전한 방식으로 성장하고 있습니다. 6-7년 이상 운영해온 장난성과 광시성 같은 보다 성숙한 시장에서는 지난 몇 년간 기존 매장 매출에서 일관되고 건전한 성장을 보여왔습니다. 1분기 기존 매장 매출 성장률은 여전히 높은 한 자릿수에서 높은 10%대 수준에 도달했습니다. 감사합니다.
Operator: Thank you for the questions. That concludes the Q&A session. So, I would like to hand the call back to management for closing.	Operator: 질문해 주셔서 감사합니다. 이것으로 질의응답 세션을 마치겠습니다. 그럼 마무리 말씀을 위해 경영진에게 다시 넘겨드리겠습니다.
Alicia Guo: Thank you again for joining our call today. If you have any further questions, please feel free to contact us or request through our IR website. We will look-forward to speak with everyone in our next call. Have a good day. Thank you.	Alicia Guo: 오늘 저희 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 다시 한번 감사드립니다. 추가 질문이 있으시면 언제든지 저희에게 연락하시거나 IR 웹사이트를 통해 문의해 주시기 바랍니다. 다음 컨퍼런스 콜에서 다시 뵙기를 기대하겠습니다. 좋은 하루 되세요. 감사합니다.

📌 요약

• 해외 사업 확장 현황:
- 2025년 3월 기준 169개 해외 매장 운영 (말레이시아 157, 싱가포르 10, 태국 2)
- 해외 GMV 178백만 위안 달성 (전년 대비 85.3% 성장)
- 싱가포르 매장당 월평균 GMV 1.8백만 위안으로 중국 평균 상회

• 신규 시장 진출 성과:
- 인도네시아 자카르타 첫 매장 4월 오픈 (첫 주 5천명 이상 회원 확보)
- 미국 LA 플래그십 스토어 5월 오픈 (오픈일 5천잔 이상 판매)

• 동일매장 매출(SSSG) 현황:
- 1분기 SSSG -18.9% 기록
- 급격한 매장 확장(4천개→6.6천개) 이후 정상화 단계 진입
- 성숙시장(장난성, 광시성)은 고단일-두자릿수 성장세 유지

• 향후 전략:
- 급격한 시장 침투에서 동일매장 매출 성장 전략으로 전환
- 신제품 개발, 마케팅 강화, 고객 경험 개선에 집중
- 가격 경쟁보다 브랜드 가치 제고 통한 건전한 성장 추구