📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Citi Trends, Inc. (CTRN) Q2 2025 Earnings Conference Call August 26, 2025 9:00 AM ET Company Participants Heather Plutino - CFO, Principal Financial Officer, Principal Accounting Officer & Executive VP Kenneth Duane Seipel - CEO & Chairman of the Board Conference Call Participants Jeremy Scott Hamblin - Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division Michael Allen Baker - D.A. Davidson & Co., Research Division Nitza McKee - ICR Inc. Operator Greetings, and welcome to the Citi Trends Second Quarter 2025 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Nitza McKee, Senior Associate at ICR.	Citi Trends, Inc. (CTRN) 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2025년 8월 26일 동부시간 오전 9시 회사 참석자 Heather Plutino - 최고재무책임자(CFO), 재무담당 임원, 회계담당 임원 겸 전무이사 Kenneth Duane Seipel - 최고경영자(CEO) 겸 이사회 의장 컨퍼런스 콜 참석 애널리스트 Jeremy Scott Hamblin - Craig-Hallum Capital Group LLC, 리서치 부문 Michael Allen Baker - D.A. Davidson & Co., 리서치 부문 Nitza McKee - ICR Inc. 운영자 안녕하십니까. Citi Trends 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내사항]. 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 사회를 맡으실 ICR의 선임 어소시에이트 Nitza McKee를 소개하겠습니다.
Thank you. Please go ahead. Nitza McKee Thank you, and good morning, everyone. Thank you for joining us on Citi Trends' Second Quarter 2025 Earnings Call. On our call today is Chief Executive Officer, Ken Seipel; and Chief Financial Officer, Heather Plutino. Our earnings release was sent out this morning at 6:45 a.m. Eastern Time. If you have not received a copy of the release, it's available on the company's website under the Investor Relations section at www.cititrends.com. You should be aware that prepared remarks today made during this call may contain forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995.	감사합니다. 시작하시죠. 니짜 맥키 감사합니다. 여러분 안녕하십니까. Citi Trends의 2025년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 Ken Seipel 최고경영자와 Heather Plutino 최고재무책임자가 함께 하고 있습니다. 실적 발표 자료는 오늘 아침 동부 표준시 기준 오전 6시 45분에 발송되었습니다. 자료를 받지 못하신 분들은 www.cititrends.com의 투자자 관계(Investor Relations) 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 준비된 발언 내용에는 1995년 증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)의 의미 내에서 미래예측진술(forward-looking statements)이 포함될 수 있음을 유념해 주시기 바랍니다.
Management may make additional forward-looking statements in response to your questions. These statements do not guarantee future performance. Therefore, you should not place undue reliance on these statements. We refer you to the company's most recent report on Form 10-K and other subsequent filings within the Securities and Exchange Commission for a more detailed discussion of the factors that can cause actual results to differ materially from those described in the forward- looking statements. I will now turn the call over to our Chief Executive Officer, Ken Seipel. Ken? Kenneth Duane Seipel Thank you.	경영진은 여러분의 질문에 대한 답변으로 추가적인 미래예측 진술을 할 수 있습니다. 이러한 진술들은 미래 성과를 보장하지 않습니다. 따라서 이러한 진술들에 과도하게 의존해서는 안 됩니다. 실제 결과가 미래예측 진술에서 설명된 것과 실질적으로 다를 수 있는 요인들에 대한 보다 상세한 논의는 당사의 최근 Form 10-K 보고서 및 증권거래위원회에 제출된 기타 후속 서류를 참조하시기 바랍니다. 이제 최고경영자 Ken Seipel에게 발언권을 넘기겠습니다. Ken? Kenneth Duane Seipel 감사합니다.
Well, good morning, everyone, and thank you for joining us today on our second quarter earnings call. I'm pleased to report another quarter of consistent performance, demonstrating disciplined execution and progress across every area of our business. Our transformation remains guided by a clear 3-phase framework designed to deliver sustainable, profitable growth. First, Phase 1 is repair, that's restoring our fundamentals and establishing a strong foundation. Phase 2 is our execute phase, embedding consistent best practices and driving reliable performance.	안녕하십니까, 여러분. 오늘 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 또 한 분기 일관된 성과를 보고하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이는 우리 사업의 모든 영역에서 규율 있는 실행과 진전을 보여주는 것입니다. 우리의 전환은 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 달성하기 위해 설계된 명확한 3단계 프레임워크에 따라 진행되고 있습니다. 첫째, 1단계는 복구(repair) 단계로, 우리의 기본을 회복하고 강력한 기반을 구축하는 것입니다. 2단계는 실행(execute) 단계로, 일관된 모범 사례를 정착시키고 신뢰할 수 있는 성과를 창출하는 것입니다.
And we are going to be entering in the future Phase 3, which is optimize, leveraging new systems and expansion capabilities to accelerate our growth. These 3 phases create the foundation for a disciplined approach to capture the near-term and long-term opportunity of growth for Citi Trends. Now turning to our results. In the second quarter, we generated strong comparable sales growth of 9.2%, marking our fourth consecutive quarter of mid-to-high single-digit comp sales growth. Year-to-date, we've delivered year-over-year comp growth of 9.6%, and I'm happy to report that sales momentum consistent with our first half top line trends has continued into the back-to-school season.	그리고 향후 3단계인 최적화 단계에 진입할 예정입니다. 이 단계에서는 새로운 시스템과 확장 역량을 활용하여 성장을 가속화할 것입니다. 이 3단계는 Citi Trends의 단기 및 장기 성장 기회를 포착하기 위한 체계적인 접근 방식의 기반을 마련합니다. 이제 실적으로 넘어가겠습니다. 2분기에 우리는 9.2%의 강력한 동일매장 매출 성장을 달성했으며, 이는 중상위 한 자릿수 동일매장 매출 성장을 기록한 4분기 연속 실적입니다. 연초 대비 전년 동기 대비 동일매장 매출 성장률은 9.6%를 기록했으며, 상반기 매출 추세와 일관된 판매 모멘텀이 신학기 시즌까지 지속되고 있다는 점을 기쁘게 보고드립니다.
This August will be representing 13 consecutive months of comparable store sales growth. Gross margin dollars have increased meaningfully, achieving our highest rate performance in the last several years. As our buying teams have fine-tuned assortments for our core customers, we've experienced faster sell-throughs of regular priced product, reduced markdowns and improved operational controls for shrinkage and transportation rates. Our SG&A was slightly deleveraged in the quarter due to the inclusion of incentive compensation for the consistent financial performance of our employees. It's been quite a few years since the company achieved its bonus targets.	올해 8월이면 13개월 연속 동일점포 매출 성장을 달성하게 됩니다. 매출총이익 금액이 의미있게 증가하여 최근 몇 년 중 가장 높은 수익률을 기록했습니다. 구매팀이 핵심 고객층을 위한 제품 구색을 정교하게 조정하면서, 정상가 제품의 판매 속도가 빨라지고, 할인 판매가 감소했으며, 재고 손실과 운송비에 대한 운영 통제가 개선되었습니다. 당 분기 판매관리비는 직원들의 지속적인 재무 성과에 대한 성과급 지급이 포함되면서 소폭 디레버리지(매출 대비 비율 증가)되었습니다. 회사가 보너스 목표를 달성한 것은 몇 년 만의 일입니다.
So I'm excited to add performance-based bonus back to our financial profile. Excluding the new performance bonus incentive compensation, our SG&A leveraged in the quarter and leveraged year-to-date, consistent with our guidance. Our top line continues to grow, to be broad-based and healthy. Transaction growth has consistently accounted for the majority of our sales gain, which validates the strategic advantage of our neighborhood locations. And additionally, we saw growth in units per transaction while maintaining stable average unit retails.	이제 성과 기반 보너스를 재무 프로필에 다시 추가하게 되어 기쁩니다. 새로운 성과 보너스 인센티브 보상을 제외하면, 당사의 판매관리비는 분기 중 레버리지가 개선되었고 연초 대비로도 레버리지가 개선되어 가이던스와 일치합니다. 당사의 매출 상위선은 계속해서 광범위하고 건전한 성장을 보이고 있습니다. 거래 건수 증가가 지속적으로 매출 증가의 대부분을 차지해 왔으며, 이는 당사의 근린 입지 전략적 우위를 입증합니다. 또한 안정적인 평균 단위 소매가를 유지하면서 거래당 판매 수량도 증가했습니다.
Also, our performance was consistent across climate zones, regions and store volume deciles, which underscores the breadth of improvement across the business. Our turnaround is rooted in a clear and unwavering focus on the needs of our African-American customer, who is at the center of everything we do. Neighborhood-based locations remain a differentiated advantage with proximity and word of mouth serving as powerful traffic drivers. We continue to strengthen this connection by elevating the cultural relevance of our assortments, refreshing the shopping experience to better align with our brand voice and investing in customer engagement.	또한, 우리의 실적은 기후대, 지역, 매장 규모 10분위수 전반에 걸쳐 일관되게 나타났으며, 이는 사업 전반에 걸친 개선의 폭넓음을 보여줍니다. 우리의 턴어라운드는 우리가 하는 모든 일의 중심에 있는 아프리카계 미국인 고객의 니즈에 대한 명확하고 흔들림 없는 집중에 뿌리를 두고 있습니다. 지역사회 기반 입지는 차별화된 강점으로 남아 있으며, 근접성과 입소문이 강력한 트래픽 유인 요소로 작용하고 있습니다. 우리는 상품 구색의 문화적 관련성을 높이고, 브랜드 보이스에 더 잘 부합하도록 쇼핑 경험을 새롭게 하며, 고객 참여에 투자함으로써 이러한 연결을 지속적으로 강화하고 있습니다.
Work is underway to design and implement a CRM and loyalty platform that will deepen interaction with our most frequent shoppers, thus enhancing long-term customer value. Our product performance in Q2 was broad-based and balanced across apparel, nonapparel, family basics, home and lifestyle and children's categories. In all categories, customers responded well to elevated fashions and expansion of brand name apparel. Women's Plus and Big Men's apparel had strong performance and both remain early-stage businesses with significant runway ahead. Men's delivered improved results as trend-relevant assortments and improved in-stocks on basics resonated with customers.	고객 관계 관리(CRM) 및 로열티 플랫폼 설계와 구축 작업이 진행 중이며, 이를 통해 최다 방문 고객들과의 상호작용을 심화하여 장기적인 고객 가치를 제고할 것입니다. 2분기 제품 실적은 의류, 비의류, 패밀리 베이직, 홈 앤 라이프스타일, 아동 카테고리 전반에 걸쳐 광범위하고 균형잡힌 성과를 보였습니다. 모든 카테고리에서 고객들은 고급화된 패션과 브랜드 의류 확대에 긍정적으로 반응했습니다. 여성 플러스 사이즈와 빅 사이즈 남성 의류가 강력한 실적을 기록했으며, 두 부문 모두 초기 단계 사업으로 향후 상당한 성장 여력을 보유하고 있습니다. 남성 의류는 트렌드에 부합하는 제품 구성과 베이직 제품의 재고 개선이 고객들의 호응을 얻으면서 실적이 개선되었습니다.
In children's, a cornerstone of our business, has continued strong year-over-year performance. And our customers continue to respond to extreme value deals on well-known brands at exceptional prices as we continue to build capabilities to expand this important segment of our strategy. Looking ahead in product, we've made good progress in improving our 3-tiered good, better and best product assortments, but we are still in early stages. The majority of our initial initiatives, which include better in-stocks on basic product, accelerated growth of Women's Plus and Big Men's sizes, expansion of the consumables category and the addition of extreme value products have had good early success.	아동복 부문은 저희 사업의 핵심으로서 전년 대비 강력한 실적을 지속하고 있습니다. 고객들은 유명 브랜드를 파격적인 가격에 제공하는 익스트림 밸류(극한 가치) 상품에 계속해서 호응하고 있으며, 저희는 전략의 이 중요한 부문을 확대하기 위한 역량을 지속적으로 구축하고 있습니다. 제품 측면에서 앞으로의 전망을 보면, 저희는 3단계 상품 구색인 good(기본형), better(개선형), best(최고급형) 개선에 있어 좋은 진전을 이루었지만, 아직 초기 단계에 있습니다. 기본 제품의 재고 개선, 여성 플러스 사이즈와 빅 맨즈 사이즈의 가속화된 성장, 소모품 카테고리 확대, 익스트림 밸류 제품 추가 등 초기 이니셔티브의 대부분이 초기 단계에서 좋은 성과를 거두었습니다.
We see significant growth runway ahead, though, as we continue to fulfill consumer demand in all of these categories. In addition, our merchants have identified several growth opportunities through assortment refinement as we learn more about our customers. For example, our men's team is working to develop an expanded and more refined assortment for young men. We believe we are underserving this trendy value-oriented consumer. Young men's will complement the already strong men's classic and core business. In our women's apparel, customers are responding to the increased offering of trendy missy size product.	하지만 우리는 이 모든 카테고리에서 소비자 수요를 충족시켜 나가면서 앞으로 상당한 성장 여력이 있다고 봅니다. 또한, 우리 머천다이저들은 고객에 대해 더 많이 알게 되면서 상품 구성 개선을 통한 여러 성장 기회를 발굴했습니다. 예를 들어, 남성복 팀은 젊은 남성을 위한 확대되고 더욱 세분화된 상품 구성을 개발하고 있습니다. 우리는 트렌디하고 가성비를 중시하는 이 소비자층을 충분히 공략하지 못하고 있다고 판단합니다. 영 맨즈(young men's) 라인은 이미 강세를 보이고 있는 남성 클래식 및 코어 사업을 보완할 것입니다. 여성복에서는 고객들이 트렌디한 미시 사이즈 제품의 확대된 상품 구성에 긍정적으로 반응하고 있습니다.
Missy product broadens the availability of style and size for women and complements the strong offering of junior product. Customer reaction to our best trendy product has been strong, giving us confidence there's more demand to address. This has led us to add a trend director to identify emerging trends and guide curation of product assortment. We were fortunate to find an accomplished trend director with a successful track record of trend curation at well-known brands in the industry. I believe the elevation of trend in our men's and women's assortments will be additive and supportive to our merchant teams and resonate strongly with our customers.	Missy 제품은 여성 고객을 위한 스타일과 사이즈의 선택폭을 넓혀주며, 주니어 제품의 강력한 라인업을 보완해줍니다. 당사의 베스트 트렌디 제품에 대한 고객 반응이 강력하여, 충족시켜야 할 수요가 더 많다는 확신을 갖게 되었습니다. 이에 따라 당사는 신흥 트렌드를 파악하고 제품 구색의 큐레이션을 이끌어갈 트렌드 디렉터를 영입했습니다. 업계 유명 브랜드에서 성공적인 트렌드 큐레이션 실적을 보유한 역량 있는 트렌드 디렉터를 영입할 수 있어 다행이었습니다. 저는 남성 및 여성 제품 구색에서 트렌드를 강화하는 것이 당사 머천다이징 팀에 부가가치를 제공하고 지원이 될 것이며, 고객들에게 강력하게 어필할 것으로 믿습니다.
From an operational standpoint, we made continued progress on our initiatives in the second quarter. Foundational improvements in preseason product planning, in-season allocation execution and supply chain speed have enabled us to support a 9.2% comp growth while operating with 5.7% less in-store inventory than last year. Working capital optimization provides liquidity and flexibility to react quickly to emerging trends and deal opportunities while also enhancing gross margin. Our stores continue to make strides in improving neat, clean and organized shopping experiences for customers.	운영 측면에서 우리는 2분기에 주요 이니셔티브들에서 지속적인 진전을 이루었습니다. 시즌 전 제품 기획, 시즌 중 재고 배분 실행, 그리고 공급망 속도 개선이라는 기본적인 향상을 통해 전년 대비 5.7% 감소한 매장 재고로 9.2%의 기존점 매출 성장을 지원할 수 있었습니다. 운전자본 최적화는 신흥 트렌드와 거래 기회에 신속하게 대응할 수 있는 유동성과 유연성을 제공하는 동시에 매출총이익률도 개선시켰습니다. 우리 매장들은 고객들에게 깔끔하고 청결하며 체계적인 쇼핑 경험을 제공하는 데 계속해서 진전을 이루고 있습니다.
We've implemented improved in-store navigation signing and updated presentation standards to make shopping experience easier. Our supply chain remains stable with progress against productivity and steam goals. And looking ahead, we're in the process of implementing improved work processes throughout the DCs and implementing special handling areas to assist us in overall processing speed and capacity to grow extreme value product and family footwear. I look forward to sharing more on this initiative on future calls.	매장 내 개선된 네비게이션 안내판을 설치하고 진열 기준을 업데이트하여 쇼핑 경험을 더욱 편리하게 만들었습니다. 공급망은 안정적으로 유지되고 있으며 생산성과 스팀(steam) 목표 대비 진전을 이루고 있습니다. 앞으로 물류센터 전반에 걸쳐 개선된 작업 프로세스를 구축하고, 익스트림 밸류(extreme value) 제품과 패밀리 풋웨어의 전반적인 처리 속도와 성장 역량을 지원하기 위한 특수 처리 구역을 구현할 예정입니다. 향후 컨퍼런스 콜에서 이 이니셔티브에 대해 더 자세히 공유할 수 있기를 기대합니다.
Looking ahead in operations, test results for our new AI-based allocation system have been well above expectations, allowing us to more accurately allocate product based on individual store demand, which has in turn increased sales and improved inventory turns. We are in the process of implementing AI-based allocations to all categories with expected completion in mid-September in time for to impact holiday. Concurrently, we're in the early stages of developing a complementary AI-based merchandise planning system that we hope to have ready for early 2026. Here again, we'll keep you updated on our progress.	운영 전망을 살펴보면, 새로운 AI 기반 배분 시스템의 테스트 결과가 기대치를 훨씬 상회하고 있습니다. 이를 통해 개별 매장 수요에 기반한 제품 배분을 더욱 정확하게 수행할 수 있게 되었으며, 그 결과 매출이 증가하고 재고 회전율이 개선되었습니다. 현재 모든 카테고리에 AI 기반 배분 시스템을 구축하는 과정에 있으며, 9월 중순 완료를 목표로 하고 있어 연말 홀리데이 시즌에 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상됩니다. 동시에, 보완적인 AI 기반 상품 기획 시스템 개발 초기 단계에 있으며, 2026년 초 완성을 목표로 하고 있습니다. 이 부분에 대해서도 진행 상황을 지속적으로 공유드리겠습니다.
As we all know, retail is detail and execution without measurement is just simply guesswork, which is why our use of KPIs and dashboards for all key functions is critical. The visibility provided, helps our team stay on track, identifying where we're hitting the plans and where we need more attention. The combination of simple, repeatable processes supported by operating procedures plus KPIs makes us confident that we'll be able to drive continual operational improvement for years to come. And a few comments on tariffs. As evidenced in our results, we are successfully navigating the ever-changing tariff landscape.	우리 모두가 알고 있듯이, 리테일은 디테일이며 측정 없는 실행은 단순한 추측에 불과합니다. 이것이 바로 모든 핵심 기능에 대한 KPI와 대시보드 활용이 매우 중요한 이유입니다. 이를 통해 제공되는 가시성은 우리 팀이 계획대로 진행되고 있는 부분과 더 많은 관심이 필요한 부분을 파악하여 목표를 달성하는 데 도움을 줍니다. KPI로 뒷받침되는 간단하고 반복 가능한 프로세스와 운영 절차의 결합은 향후 수년간 지속적인 운영 개선을 추진할 수 있다는 확신을 갖게 합니다. 그리고 관세에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 우리의 실적에서 입증되듯이, 우리는 끊임없이 변화하는 관세 환경을 성공적으로 헤쳐나가고 있습니다.
In fact, we've actually found the off-price products deal-making environment to be very robust and advantageous. My direction to the team is be aggressive, remain flexible with ample liquidity. Our strategy is working. We intend to play our game and win at our game. Now I'll turn the call over to Heather to discuss the financial performance. Heather? Heather Plutino Thank you, Ken, and good morning, everyone. I'm excited to have the opportunity to walk you through the details of our second quarter and first half results as well as our improved outlook for the year. Before I do that, let me echo some themes from Ken's comments.	실제로 우리는 오프프라이스 제품 거래 환경이 매우 견고하고 유리하다는 것을 발견했습니다. 팀에 대한 저의 지시는 공격적으로 나가되, 충분한 유동성을 확보하며 유연성을 유지하라는 것입니다. 우리의 전략은 효과를 발휘하고 있습니다. 우리는 우리의 게임을 하고 우리의 게임에서 승리할 것입니다. 이제 재무 성과에 대해 논의할 Heather에게 마이크를 넘기겠습니다. Heather? Heather Plutino Ken 감사합니다. 그리고 여러분 안녕하십니까. 2분기와 상반기 실적의 세부 사항과 올해 개선된 전망에 대해 여러분께 설명드릴 수 있는 기회를 갖게 되어 기쁩니다. 그 전에, Ken의 발언에서 나온 몇 가지 주제를 다시 강조하겠습니다.
The transformation of Citi Trends is underway and is driving significant improvement in both top and bottom line results. As I've said in previous calls, there's a new energy at Citi Trends and the results we get to share with you today are proof that our team's hard work is paying off. Turning to the specifics of second quarter results. Starting with the top line, Q2 sales were $190.8 million, up 8% compared to Q2 2024 with comp store sales growth of 9.2%, our fourth consecutive quarter of mid- or high single-digit comps.	Citi Trends의 변혁이 진행 중이며 매출과 수익 모두에서 상당한 개선을 이끌어내고 있습니다. 이전 컨퍼런스 콜에서 말씀드린 바와 같이, Citi Trends에는 새로운 활력이 넘치고 있으며, 오늘 여러분과 공유하게 된 실적은 우리 팀의 노력이 결실을 맺고 있다는 증거입니다. 2분기 실적의 세부 내용으로 넘어가겠습니다. 먼저 매출 측면에서, 2분기 매출은 1억 9,080만 달러로 2024년 2분기 대비 8% 증가했으며, 동일매장 매출 성장률은 9.2%를 기록했습니다. 이는 중간 또는 높은 한 자릿수 동일매장 매출 성장률을 달성한 4분기 연속 실적입니다.
We delivered high single-digit comps in each month of the quarter and saw growth to last year, in each of our retail metrics, traffic, basket and conversion as the impact of our revised merchandise assortment, including off-price deals and more branded extreme value products continues to resonate strongly. As Ken mentioned in his remarks and similar to our first quarter results, second quarter top line improvement to last year is a story of consistency. We saw consistent results across climate zones and across store volumes, and we drove consistent broad-based strength across most product categories.	분기 내 매월 높은 한 자릿수 동일매장 성장률을 달성했으며, 오프프라이스 딜과 더 많은 브랜드 초저가 제품을 포함한 개편된 상품 구색의 영향이 지속적으로 강력한 반향을 일으키면서, 고객 유입, 객단가, 전환율 등 모든 소매 지표에서 전년 대비 성장을 기록했습니다. Ken이 언급한 바와 같이, 그리고 1분기 실적과 유사하게, 2분기 매출 개선은 일관성의 스토리입니다. 기후대별, 매장 규모별로 일관된 실적을 보였으며, 대부분의 제품 카테고리에서 일관되고 광범위한 강세를 이끌어냈습니다.
We produced a 40% gross margin rate in the quarter as planned, our highest Q2 rate since fiscal 2021 and an 890 basis point expansion versus Q2 last year. Recall that in the second quarter of last year, we incurred significant markdowns from our strategic inventory reset, allowing us to exit aged and slow-moving products while freeing up open to buy for our revised product strategy. The effect of lapping that event, net of the in-season markdown cadence established last year, significantly improved year-over-year markdown expense. We also drove decreased shrink expense in the quarter as a result of ongoing cross-functional efforts plus the lap of an accrual adjustment last year.	당 분기에 계획대로 40%의 매출총이익률을 달성했으며, 이는 2021 회계연도 이후 2분기 기준 최고치이자 전년 동기 대비 890bp(베이시스포인트) 확대된 수치입니다. 작년 2분기에는 전략적 재고 재조정으로 인해 상당한 규모의 마크다운을 단행했었는데, 이를 통해 노후화되고 판매 부진한 제품들을 정리하는 동시에 개편된 제품 전략을 위한 매입 여력을 확보할 수 있었습니다. 이러한 일회성 이벤트의 기저효과가 작년에 확립된 시즌 중 마크다운 주기를 감안하더라도 전년 대비 마크다운 비용을 크게 개선시켰습니다. 또한 당 분기에는 부서 간 협업 노력과 작년 발생했던 충당금 조정분의 기저효과로 인해 재고감모 비용도 감소했습니다.
Our broad-based Q2 margin rate improvement was also impacted by higher selling margins due to increased full price selling and a favorable mix of higher-margin products, all while maintaining our sharp price value equation throughout the store. And finally, we saw improvement in cost of freight from favorable contract rates put in place last fall. Second quarter adjusted SG&A expense totaled $78.9 million compared to $72.1 million in the prior period. The increase to last year was driven by higher incentive compensation accrual on improved business performance and store and DC expense to process higher sales.	2분기 전반적인 마진율 개선은 정가 판매 증가와 고마진 제품의 유리한 믹스로 인한 판매 마진 상승의 영향도 받았으며, 이는 매장 전반에 걸쳐 우리의 경쟁력 있는 가격 대비 가치 방정식을 유지하면서 달성한 것입니다. 마지막으로, 지난 가을에 체결한 유리한 계약 요율로 인해 운송비 개선 효과도 있었습니다. 2분기 조정 판관비는 7,890만 달러로 전년 동기 7,210만 달러 대비 증가했습니다. 전년 대비 증가는 개선된 사업 성과에 따른 성과급 적립금 증가와 높은 매출을 처리하기 위한 매장 및 물류센터 비용 증가에 기인합니다.
As we shared with you in our last call, we reinstated incentive compensation accruals in Q1 of fiscal 2025 after incurring very minimal bonus and equity expense in the last 3 quarters of fiscal 2024, causing a bonus to no bonus comparison in the second quarter. On a rate basis, Q2 adjusted SG&A was 41.3% of revenue, 50 basis points higher than the 40.8% rate in Q2 last year. The rate increase was driven entirely by this year's incentive compensation accruals. All other SG&A levered by approximately 150 basis points in the quarter, reflecting continued disciplined cost controls and the impact of improved top line results.	지난 컨퍼런스 콜에서 말씀드린 바와 같이, 2024 회계연도 마지막 3개 분기 동안 매우 최소한의 보너스 및 주식 보상 비용을 계상한 후, 2025 회계연도 1분기에 성과급 보상 충당금을 재개하였으며, 이로 인해 2분기에는 보너스 대 무보너스 비교가 발생했습니다. 비율 기준으로 2분기 조정 판관비는 매출 대비 41.3%로, 작년 2분기의 40.8% 대비 50bp(베이시스포인트) 증가했습니다. 이러한 비율 증가는 전적으로 올해의 성과급 보상 충당금에 기인합니다. 그 외 모든 판관비는 분기 중 약 150bp 레버리지되었으며, 이는 지속적인 엄격한 비용 통제와 개선된 매출 실적의 영향을 반영한 것입니다.
And it's important to note that for the first half of the year, total adjusted SG&A, including incentive comp, levered about 90 basis points to last year. Adjusted EBITDA for the quarter was a loss of $2.6 million, in line with management expectations and an increase of $14.6 million versus Q2 2024 results. In the quarter, we sold our 72,000 square foot building in Savannah, Georgia, realizing a gain on the sale of approximately $11 million, which is included in reported net income and reported EBITDA, but is excluded from adjusted results.	그리고 상반기 전체 조정 판매관리비(adjusted SG&A)는 인센티브 보상을 포함하여 전년 대비 약 90bp 레버리지되었다는 점을 주목할 필요가 있습니다. 당 분기 조정 EBITDA는 260만 달러 손실을 기록했으며, 이는 경영진의 예상치와 일치하고 2024년 2분기 대비 1,460만 달러 개선된 수치입니다. 당 분기에 조지아주 사바나에 위치한 72,000평방피트 규모의 건물을 매각하여 약 1,100만 달러의 매각 차익을 실현했으며, 이는 보고 순이익과 보고 EBITDA에는 포함되어 있으나 조정 실적에서는 제외되었습니다.
We will maintain our presence in Savannah, having leased a new smaller office space, not far from the building we sold, giving our teams a fresh new space for continued collaboration. During Q2, we remodeled 19 stores, ending the quarter with 28% of the fleet in an updated format. We also closed one store in the quarter, bringing our total store count to 590 locations. Before turning to the balance sheet, let me provide a few details on our performance in the first half of fiscal 2025. First half comparable store sales were 9.6% with a 2-year comp stack of 10.3%. First half comps were driven by approximately 6% increase in transactions.	사바나에서의 입지는 유지할 예정이며, 매각한 건물에서 멀지 않은 곳에 새로운 소규모 사무 공간을 임차하여 우리 팀들이 지속적으로 협업할 수 있는 새로운 공간을 제공할 것입니다. 2분기 동안 19개 매장을 리모델링하여, 분기 말 기준 전체 매장의 28%가 업데이트된 형태로 운영되고 있습니다. 또한 분기 중 1개 매장을 폐점하여 총 매장 수는 590개가 되었습니다. 재무상태표로 넘어가기 전에, 2025 회계연도 상반기 실적에 대한 몇 가지 세부사항을 말씀드리겠습니다. 상반기 기존점 매출은 9.6%였으며, 2개년 누적 기존점 매출은 10.3%를 기록했습니다. 상반기 기존점 매출은 약 6%의 거래 건수 증가에 의해 견인되었습니다.
Adjusted first half EBITDA was $2.8 million, an increase of about $21 million to last year. EBITDA growth was driven by $29 million of incremental sales, 480 basis points of gross margin rate expansion and 90 basis points of SG&A leverage. Now turning to the balance sheet. Total inventory dollars at quarter end, decreased 12.9% compared to last year, with average in-store inventory down 5.7%. Our success in driving high single-digit increases -- sales increases with less inventory reflects our focus on improved inventory efficiency through higher turns plus improvements in supply chain speed. We remain pleased with our inventory level, composition and freshness.	조정 상반기 EBITDA는 280만 달러로, 전년 대비 약 2,100만 달러 증가했습니다. EBITDA 성장은 2,900만 달러의 증분 매출, 480bp의 매출총이익률 확대, 그리고 90bp의 판관비 레버리지에 의해 견인되었습니다. 이제 재무상태표로 넘어가겠습니다. 분기말 총 재고자산은 전년 대비 12.9% 감소했으며, 평균 매장 재고는 5.7% 감소했습니다. 더 적은 재고로 한 자릿수 후반의 매출 증가를 달성한 것은 높은 회전율을 통한 재고 효율성 개선과 공급망 속도 향상에 대한 우리의 집중을 반영합니다. 우리는 현재 재고 수준, 구성 및 신선도에 만족하고 있습니다.
At the end of the quarter, we remained in a healthy financial position with a strong balance sheet, including no debt, no drawings on our $75 million revolver and $50 million in cash. Now turning to our fiscal 2025 outlook. Based on our first half results, our confidence in the continued effectiveness of our turnaround plan, plus recognition that the macroeconomic environment remains uncertain, we are pleased to update our outlook for 2025 as follows. With the strength of sales in the first half of the year, we now expect full year comp store sales growth of mid- to high single digits, above our previous outlook of mid-single-digit growth.	분기 말 기준으로 당사는 무차입 경영, 7,500만 달러 규모의 리볼버 대출 미사용, 그리고 5,000만 달러의 현금 보유 등 견고한 재무상태표를 바탕으로 건전한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 이제 2025 회계연도 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 상반기 실적과 턴어라운드 계획의 지속적인 효과에 대한 확신, 그리고 거시경제 환경이 여전히 불확실하다는 점을 감안하여, 2025년 전망을 다음과 같이 상향 조정하게 되어 기쁘게 생각합니다. 연초 대비 강력한 매출 성과에 힘입어, 당사는 이제 연간 기존점 매출 성장률을 기존 전망치인 중간 한자릿수 성장률에서 중상위~상위 한자릿수 성장률로 상향 조정합니다.
We now expect full year gross margin expansion of approximately 210 to 230 basis points versus 2024, slightly above previous outlook due to improved inventory efficiency and initial progress on our planned supply chain improvements. SG&A is expected to leverage in the range of 60 to 90 basis points versus 2024, consistent with our first half trend and an improvement to our previous outlook. Note that this is inclusive of the build of the incentive comp accrual. To be clear, we now expect full year SG&A expense of approximately $310 million, an increase in guidance due to cost to process and support higher sales and a higher bonus accrual on better business performance.	이제 우리는 2024년 대비 연간 매출총이익률이 약 210~230bp 확대될 것으로 예상하며, 이는 개선된 재고 효율성과 계획된 공급망 개선의 초기 성과로 인해 이전 전망보다 소폭 상회하는 수치입니다. 판매관리비는 2024년 대비 60~90bp 레버리지가 발생할 것으로 예상되며, 이는 상반기 추세와 일치하고 이전 전망 대비 개선된 수치입니다. 이는 성과급 충당금 적립을 포함한 수치임을 유의하시기 바랍니다. 명확히 말씀드리면, 이제 연간 판매관리비는 약 3억 1천만 달러로 예상하며, 이는 높은 매출을 처리하고 지원하는 비용과 우수한 사업 성과에 따른 높은 보너스 충당금으로 인해 가이던스가 증가한 것입니다.
With these updates, we now expect full year EBITDA to be in the range of $7 million to $11 million, an increase to previous outlook. This revised guidance is $21 million to $25 million above fiscal 2024 results. There is no change to our expected effective tax rate of approximately 0% for the year. We now expect to open 3 new stores, close 3 stores and to remodel approximately 60 locations in the year. And finally, full year capital expenditures are now expected to be in the range of $22 million to $25 million. Before I turn the call back to Ken, I'll reiterate that we are very proud of our Q2 and first half results and the meaningful progress we've achieved so far.	이러한 업데이트를 반영하여, 당사는 이제 연간 EBITDA가 700만 달러에서 1,100만 달러 범위에 이를 것으로 예상하며, 이는 이전 전망 대비 상향 조정된 수치입니다. 이번 수정된 가이던스는 2024 회계연도 실적 대비 2,100만 달러에서 2,500만 달러 증가한 수준입니다. 연간 예상 유효세율 약 0%에는 변동이 없습니다. 당사는 이제 연내 신규 매장 3개 오픈, 3개 매장 폐점, 그리고 약 60개 매장의 리모델링을 진행할 것으로 예상합니다. 마지막으로, 연간 자본적 지출은 이제 2,200만 달러에서 2,500만 달러 범위에 이를 것으로 예상됩니다. Ken에게 다시 마이크를 넘기기 전에, 당사의 2분기 및 상반기 실적과 지금까지 달성한 의미 있는 진전에 대해 매우 자랑스럽게 생각한다는 점을 재차 강조하고 싶습니다.
Our teams remain focused on continuous improvement with full recognition that there are still significant opportunities ahead of us. We still have processes to refine and areas to optimize as we continue the transformation of our business. The consistency of our performance over the past 4 quarters gives me confidence that we're building something durable and that our disciplined approach to driving shareholder value will continue to deliver results. With that, I'll turn the call back to Ken. Ken? Kenneth Duane Seipel Thank you, Heather. Before we open the call to Q&A, I do want to share a few thoughts about our longer-range growth for Citi Trends.	저희 팀은 앞으로도 여전히 상당한 기회가 있다는 것을 충분히 인식하면서 지속적인 개선에 집중하고 있습니다. 사업 전환을 계속하면서 개선해야 할 프로세스와 최적화해야 할 영역이 여전히 남아 있습니다. 지난 4분기 동안의 일관된 실적은 우리가 지속 가능한 무언가를 구축하고 있으며, 주주 가치 창출을 위한 우리의 체계적인 접근 방식이 계속해서 성과를 낼 것이라는 확신을 줍니다. 이제 Ken에게 다시 마이크를 넘기겠습니다. Ken? Kenneth Duane Seipel 감사합니다, Heather. 질의응답 시간을 시작하기 전에, Citi Trends의 장기 성장에 대한 몇 가지 생각을 공유하고자 합니다.
So looking forward, we are preparing for store expansion growth. We expect to remodel approximately 50 stores per year and expand square footage in the mid-single-digit range. We have engaged a third-party analytics team to assist us with dissecting the demographics, psychographics and geo proximity location of our current customers right down to the individual household level. These insights, coupled with a robust financial pro forma, will greatly improve our accuracy in real estate site selection, leading to improved new store return on investment performance. We have identified several MSAs that are attractive expansion opportunities for Citi Trends in 2026 and beyond.	앞으로 우리는 매장 확장 성장을 준비하고 있습니다. 연간 약 50개 매장을 리모델링하고 매장 면적을 중간 한 자릿수 범위로 확대할 계획입니다. 우리는 제3자 분석팀을 고용하여 현재 고객들의 인구통계, 심리통계, 지리적 근접성을 개별 가구 수준까지 세밀하게 분석하도록 했습니다. 이러한 인사이트를 강력한 재무 프로포마(pro forma)와 결합하면, 부동산 입지 선정의 정확도가 크게 향상되어 신규 매장의 투자수익률(ROI) 성과가 개선될 것입니다. 우리는 2026년 이후 Citi Trends의 매력적인 확장 기회가 될 여러 MSA(대도시권)를 확인했습니다.
Long range, our goal at Citi Trends is to achieve $40 million or more of EBITDA by 2027 -- in 2027. This will be driven by consistent single-digit sales growth, gross margin dollar expansion, leveraged SG&A and new store expansion. Each initiative within our value creation plan is supported by clear accountability, key performance indicators and execution rigor. Our leadership team is highly engaged in building out the detailed plans to execute and is fully committed to making these plans a reality. In summary, Citi Trends has delivered 4 consecutive quarters of comp growth, underpinned by transaction increases, broad-based product strength and disciplined execution.	장기적으로 Citi Trends의 목표는 2027년까지 4천만 달러 이상의 EBITDA를 달성하는 것입니다. 이는 일관된 한 자릿수 매출 성장, 매출총이익 달러 확대, SG&A 레버리지 효과, 그리고 신규 매장 확장을 통해 달성될 것입니다. 가치 창출 계획 내 각 이니셔티브는 명확한 책임 소재, 핵심성과지표(KPI), 그리고 엄격한 실행 체계로 뒷받침되고 있습니다. 우리 경영진은 세부 실행 계획 수립에 적극적으로 참여하고 있으며, 이러한 계획들을 현실화하는 데 전적으로 전념하고 있습니다. 요약하자면, Citi Trends는 거래 건수 증가, 광범위한 제품 강세, 그리고 규율 있는 실행에 힘입어 4분기 연속 동일매장 매출 성장을 달성했습니다.
Our strategy is working, our operational capabilities are advancing and our customer connection is strengthening. But there's still a lot of work to do. We have processes to refine. We have categories to optimize and more systems to build, but the path forward is clear. We are confident in our ability to deliver continued transformation, drive shareholder value and expand our role as the leading neighborhood retailer for African-American families. I'll say thank you to our Citi Trends team for their discipline, their dedication and great results, and thank you to our shareholders for your continued confidence and support.	저희의 전략은 효과를 거두고 있으며, 운영 역량은 향상되고 있고, 고객과의 유대는 더욱 강화되고 있습니다. 하지만 아직 해야 할 일이 많이 남아있습니다. 개선해야 할 프로세스들이 있고, 최적화해야 할 카테고리들이 있으며, 구축해야 할 시스템들도 더 있습니다. 그러나 앞으로 나아갈 방향은 명확합니다. 저희는 지속적인 혁신을 이루고, 주주가치를 창출하며, 아프리카계 미국인 가정을 위한 선도적인 근린 소매업체로서의 역할을 확대할 수 있는 능력에 자신감을 가지고 있습니다. 규율과 헌신, 그리고 훌륭한 성과를 보여준 Citi Trends 팀에게 감사드리며, 지속적인 신뢰와 지원을 보내주신 주주 여러분께도 감사드립니다.
And with that, I'll turn the call back over to the operator for questions. Donna?	이제 질문을 받기 위해 교환원에게 다시 연결하겠습니다. Donna?

📌 요약

# Citi Trends 2025년 2분기 실적 요약

## 핵심 재무 성과
- **4분기 연속 견조한 성장**: 2Q25 동일매장 매출 9.2% 증가, 상반기 9.6% 증가로 13개월 연속 성장세 지속
- **마진 대폭 개선**: 2Q 총마진율 40%로 890bp 확대(전년 대비), 수년 내 최고 수준 달성. 재고 효율화와 정가 판매 증가가 주요 요인
- **EBITDA 흑자 전환**: 2Q 조정 EBITDA -$2.6M(전년 대비 $14.6M 개선), 상반기 $2.8M(전년 대비 $21M 개선)
- **건전한 재무구조**: 무차입, $50M 현금 보유, 재고 12.9% 감소하며 매출 증가 달성

## 가이던스 상향 조정
- **연간 전망 개선**: 동일매장 매출 성장률 mid-to-high single digits로 상향(기존 mid-single), 총마진 확대 210~230bp, SG&A 레버리지 60~90bp 예상
- **EBITDA 목표**: 2025년 $7M~$11M(전년 대비 $21M~$25M 증가), 2027년까지 $40M 이상 달성 목표
- **매장 확장 계획**: 2025년 신규 3개점, 리모델링 60개점 예정. 향후 연간 50개점 리모델링 및 mid-single

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions]. Our first question today is coming from Michael Baker of D.A. Davidson.	Operator: 200000 [운영자 안내]. 오늘 첫 번째 질문은 D.A. Davidson의 Michael Baker님께서 주시겠습니다.
Michael Allen Baker: Okay. Great. Hopefully, you can hear me. I wanted to ask -- great quarter. One question, one follow-up. Let's first, just talk about the expenses and the incentive comp and how that plays out going forward? And just sort of how should we think about expenses on a quarterly basis? I think the math implies about $78 million in SG&A for each quarter in the back half on average. Is that the right run rate going forward as we think about 2026 and 2027?	Michael Allen Baker: 좋은 실적 축하드립니다. 질문 하나와 후속 질문 하나 드리겠습니다. 먼저 비용과 성과급 부분에 대해 말씀드리고 싶은데요, 앞으로 어떻게 전개될지 궁금합니다. 분기별 비용을 어떻게 생각해야 할까요? 제 계산으로는 하반기 각 분기당 평균 약 7,800만 달러의 판관비가 나오는데요. 2026년과 2027년을 생각할 때 이게 적정한 수준인가요?
Heather Plutino: Mike, Heather, hear you loud and clear. A question on SG&A, sure. $78 million per quarter, I think that's exactly right. The thing that I will remind you of, though, that's a good average per quarter, but Q4 ticks up about 3% versus Q3 because of holiday sales. So just kind of think about that as you calendarize. And as we go forward into 2026, we haven't conveyed that yet broadly. I can help you with modeling in our follow-up call.	Heather Plutino: 네, Mike, Heather, 말씀 잘 들었습니다. SG&A 관련 질문이시군요. 분기당 7,800만 달러, 정확히 맞습니다. 다만 한 가지 말씀드리고 싶은 것은, 분기 평균으로는 그 수치가 맞지만, 4분기는 연휴 시즌 판매 때문에 3분기 대비 약 3% 증가한다는 점입니다. 일정 계획 세우실 때 이 점을 고려해 주시기 바랍니다. 그리고 2026년으로 넘어가면서는 아직 구체적으로 공유해드린 바가 없습니다. 후속 통화에서 모델링에 도움을 드리도록 하겠습니다.
Michael Allen Baker: Well, I guess I don't want to waste my follow-up on this, but let me ask 2 more, if I could. One, just thinking about that and the gross margin outlook, what's the right sort of incremental margin flow-through on incremental sales? I understand there's a lot of noise this year, particularly as you cycled some things last year, but more about 2026 and 2027, how do we think about incremental margins?	Michael Allen Baker: 추가 질문 기회를 이것에 낭비하고 싶지는 않지만, 가능하다면 두 가지만 더 여쭤보겠습니다. 첫째, 그 부분과 매출총이익률 전망을 고려할 때, 증분 매출에 대한 적절한 증분 마진 흐름은 어느 정도인가요? 올해는 작년에 있었던 몇 가지 요인들을 반영하면서 많은 변동성이 있다는 것을 이해하지만, 2026년과 2027년에 대해서는 증분 마진을 어떻게 생각해야 할까요?
Heather Plutino: Yes. So we've mentioned before that our goal is 20% to 25% EBITDA flow-through, which we define as the change in EBITDA over the change of sales versus the prior year. This particular fiscal year is a little choppy because of some odd compares in the last year period and the builds of the incentive comp this year. So if you try to normalize that, then you end up at about 25% certainly in the back half of the year of 2025. But that's what we're looking at going forward is 20% to 25% profit flow-through.	Heather Plutino: 네, 말씀드렸듯이 저희 목표는 EBITDA 플로우스루(flow-through) 20~25%입니다. 이는 전년 대비 매출 변화 대비 EBITDA 변화로 정의하고 있습니다. 올해 회계연도는 작년 비교 기준이 다소 불규칙하고 올해 인센티브 보상이 증가하면서 약간 변동성이 있습니다. 이를 정상화하면 2025년 하반기에는 확실히 약 25% 수준이 됩니다. 앞으로 저희가 목표로 하는 것은 20~25%의 이익 플로우스루입니다.
Michael Allen Baker: Got it. All right. If I could sneak in one more. I'm intrigued by the trend director, I think you called her or Fashion Creative Director or him, I guess I don't know her. Any examples of what you're learning from that new hire, how we think that might show up in terms of what the merchandise looks like?	Michael Allen Baker: 알겠습니다. 그럼 하나만 더 여쭤보겠습니다. 트렌드 디렉터라고 하셨나요, 아니면 패션 크리에이티브 디렉터라고 하셨나요, 그 분이 누구인지는 모르겠지만요. 그 새로운 인재로부터 배우고 있는 것들에 대한 사례가 있을까요? 그리고 그것이 향후 상품 구성에 어떻게 반영될 것으로 보시는지 궁금합니다.
Kenneth Duane Seipel: Yes. A couple of things on that, Mike. Thanks for the question. Since she's joined, she's really been acutely focused on really interpreting and understanding the consumer voice, but more importantly, the current landscape around the consumer. And what we've been able to gain from her insights is really taking the -- what I call the voice of the consumer and starting to translate that into tangible style and tangible trends. So looking at, obviously, all the emerging things that are happening culturally around on the landscape, it's pretty difficult to sift through all that. But she's done a nice job of sifting through all the things, all the noise out there and distilling it into a handful of key focus trends. And what that has allowed our merchants to do then is to go to market with very specific filters on curating against this trend. And so we're starting to see some of that show up. I gave props to our men's team earlier. They've done a nice job of embracing the concept right out of the gate, and they're getting good results in addition to the work that they're doing in their core programs, which has been good work. So these 2 things kind of coming together give us a sense that we're on to something. And I believe that you'll start to see the results of better, more accurate and more thoughtful curation as we get into Q4. I'm really excited about where we're headed there.	Kenneth Duane Seipel: 네, 그 부분에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다, Mike. 질문 감사합니다. 그녀가 합류한 이후로 소비자의 목소리를 해석하고 이해하는 데 정말 집중해왔습니다. 더 중요한 것은 소비자를 둘러싼 현재 환경을 파악하는 것이었죠. 그녀의 통찰력을 통해 얻은 것은 제가 말하는 소비자의 목소리를 실질적인 스타일과 구체적인 트렌드로 전환하기 시작했다는 점입니다. 문화적으로 일어나고 있는 모든 새로운 현상들을 살펴보면, 그 모든 것을 걸러내는 것이 상당히 어렵습니다. 하지만 그녀는 외부의 모든 것들, 모든 잡음들을 잘 걸러내서 몇 가지 핵심 트렌드로 정리해냈습니다. 이를 통해 저희 머천다이저들은 이 트렌드에 맞춰 매우 구체적인 필터로 큐레이션을 진행하며 시장에 나갈 수 있게 되었습니다. 그래서 이제 그 성과들이 나타나기 시작하고 있습니다. 앞서 남성복 팀을 언급했는데, 이들은 처음부터 이 컨셉을 잘 받아들여 좋은 성과를 내고 있습니다. 기존 핵심 프로그램에서도 좋은 작업을 해왔는데, 거기에 더해 이런 결과들을 만들어내고 있죠. 이 두 가지가 함께 어우러지면서 우리가 제대로 된 방향으로 가고 있다는 확신을 갖게 되었습니다. 4분기로 들어가면서 더 나은, 더 정확하고 더 세심한 큐레이션의 결과들을 보실 수 있을 것으로 믿습니다. 앞으로의 방향에 대해 정말 기대가 큽니다.
Operator: The next question is coming from Jeremy Hamblin of Craig Hallum.	Operator: 다음 질문은 Craig Hallum의 Jeremy Hamblin으로부터 들어왔습니다.
Jeremy Scott Hamblin: Congrats on the impressive results. I wanted to get into the commentary about -- it sounds like seeing momentum has really continued here in Q3 even as you're lapping much, much tougher compares. I wanted to see if you can provide a bit more color on what's driving that sustained momentum. I know you talked about broad-based execution in Q2. But are you seeing more branded deals potentially driving the sustained strength or more well-rounded assortment? Any color you might be able to share on that would be helpful.	Jeremy Scott Hamblin: 인상적인 실적에 축하드립니다. 3분기 모멘텀에 대한 코멘트와 관련해서 질문드리고 싶은데요, 훨씬 더 높은 기저효과에도 불구하고 3분기에도 모멘텀이 지속되고 있는 것으로 들립니다. 이러한 지속적인 모멘텀을 견인하는 요인에 대해 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있을까요? 2분기에 전반적인 실행력에 대해 말씀하신 것으로 알고 있습니다만, 브랜드 거래가 더 늘어나면서 이러한 강세가 지속되고 있는 건지, 아니면 제품 구색이 더 균형있게 갖춰진 건지 궁금합니다. 이 부분에 대해 공유해 주실 수 있는 내용이 있으면 도움이 될 것 같습니다.
Kenneth Duane Seipel: Yes. Sure, Jeremy. Thanks for the question. And it literally is all of the above. What's happened, I think, in the course of the last year is we've continued to refine starting first, I mentioned on the call earlier, our preseason planning capabilities where we've really been thoughtful about how do we go in and attack the season as we call it. So we really -- we put a good road map out there for winning in Q3 and what do we need to do to get Q3 off to a good start from a back-to-school perspective. And then that was supported with very thoughtful plans from all of our merchant teams. We do something in a category review process where we generally put stakes in the ground on what categories can grow. And then behind that, then we back that up with the finances, right, and the open to buy and the amount of receipts required to support those ideas. And it's a very basic program, to be honest with you, most retailers do it, but I think we're doing it better than ever and very disciplined and very thoughtful about it. And then the bottom line is you can put a good plan together, but then it comes down to execution. So that's where our teams have been out in the market, finding the better product, finding the better styles. So I'd give you a combination, and you can see this in our store, but to give you one example, the team really embraced the brand True Religion, which has been around for a while, but it's actually resonated across the board with our consumers, and it was shared against multiple categories, and it's showing up across the store in all lines versus just in one category, where we might have approached that in the past. And those ideas like that, there are many more that our teams are building on each other's ideas, and we're starting to see a much better curated product assortment for the total consumer. And then I'd be remiss if I didn't mention our teams in the field and the execution that's going on there, where they've really stepped up their game considerably when it comes to moving freight from the backroom to the floor in a more expedient way. Presentation standards have improved and our DC as well as moving things through. So it literally is from my desk, it's a combination of all things kind of coming together quite well. And I guess I would also share with you that as we sit around as a leadership team and think about what's working and what opportunities we have ahead, frankly, we come up with more things on the to-do list than we do on the done list, right? And it's a little bit humbling to realize how far we've come and how far we really have to go. But anyway, I'm sorry about the rambling answer there, but the point is it really truly is -- it's a combination of all of the detailed execution of the strategy kind of coming together.	Kenneth Duane Seipel: 네, 물론입니다, Jeremy. 질문 감사합니다. 말씀하신 모든 것들이 다 해당됩니다. 지난 1년 동안 일어난 일은, 우선 앞서 언급했던 시즌 전 기획 역량을 지속적으로 개선해왔다는 점입니다. 시즌을 어떻게 공략할 것인가에 대해 정말 심도 있게 고민했습니다. 그래서 3분기에서 승리하기 위한 명확한 로드맵을 수립했고, 신학기 시즌 관점에서 3분기를 좋은 출발로 이끌기 위해 무엇을 해야 하는지 정리했습니다. 그리고 이는 모든 머천다이징 팀의 매우 치밀한 계획으로 뒷받침되었습니다. 우리는 카테고리 리뷰 프로세스를 통해 어떤 카테고리가 성장할 수 있는지에 대한 기준점을 설정하는 작업을 진행하고 있습니다. 그리고 그 뒤에는 재무적인 뒷받침이 있습니다. 오픈 투 바이(open to buy)와 이러한 아이디어들을 지원하는 데 필요한 입고 물량이죠. 솔직히 말씀드리면 아주 기본적인 프로그램입니다. 대부분의 리테일러들이 하고 있는 것이지만, 우리는 그 어느 때보다 더 잘하고 있다고 생각합니다. 매우 체계적이고 신중하게 접근하고 있습니다. 결국 핵심은 좋은 계획을 세울 수는 있지만, 그것이 실행으로 이어져야 한다는 것입니다. 그래서 우리 팀들이 시장에 나가서 더 나은 제품을 찾고, 더 나은 스타일을 발굴하고 있습니다. 조합을 통해 말씀드리자면, 매장에서 직접 확인하실 수 있는데요, 한 가지 예를 들면 팀이 True Religion 브랜드를 적극적으로 도입했습니다. 이 브랜드는 오래전부터 있었지만, 실제로 우리 소비자들 전반에 걸쳐 큰 반향을 일으켰고, 여러 카테고리에서 공유되었습니다. 과거에는 한 카테고리에만 국한했을 수 있는데, 지금은 모든 라인에 걸쳐 매장 전체에서 선보이고 있습니다. 이런 아이디어들이 많이 있고, 팀들이 서로의 아이디어를 발전시키고 있으며, 전체 소비자를 위한 훨씬 더 잘 큐레이션된 제품 구성을 보여주기 시작했습니다. 그리고 현장 팀들과 그들의 실행력에 대해 언급하지 않을 수 없습니다. 백룸에서 매장으로 물류를 훨씬 더 신속하게 이동시키는 부분에서 정말 상당히 역량을 끌어올렸습니다. 진열 기준도 개선되었고, 물류센터(DC)에서도 물건들을 더 빠르게 처리하고 있습니다. 제 입장에서 보면, 모든 것들이 아주 잘 맞물려 돌아가고 있는 상황입니다. 또한 리더십 팀으로서 함께 앉아 무엇이 효과적이고 앞으로 어떤 기회들이 있는지 논의할 때, 솔직히 말씀드리면 완료 목록보다 해야 할 일 목록이 더 많이 나옵니다. 우리가 얼마나 멀리 왔는지, 그리고 실제로 가야 할 길이 얼마나 더 남았는지를 깨달을 때 겸손해지는 부분이 있습니다. 장황한 답변 드려 죄송합니다만, 요점은 정말로 전략의 모든 세부적인 실행들이 함께 결합되어 나타난 결과라는 것입니다.
Jeremy Scott Hamblin: Very helpful. I wanted to shift gears then and talk a little bit about the store base. So you've increased the number of remodels from 50 to 60 that you planned for this year, and I think it sounds like 50 on an ongoing basis. And then as you plan to get back into a unit growth mode, should we be thinking that FY '26 is a mid-single-digit type unit growth? And then if you could just share some of the economics behind how much the remodels cost, what type of lift you're getting from them? And then what you expect kind of the new store economics to be on new openings on a go-forward basis?	Jeremy Scott Hamblin: 매우 도움이 되었습니다. 그럼 이제 화제를 바꿔서 매장 기반에 대해 조금 이야기하고 싶습니다. 올해 계획하신 리모델링 매장 수를 50개에서 60개로 늘리셨고, 향후에는 50개 정도를 지속적으로 진행하실 것 같습니다. 그리고 다시 매장 수 성장 모드로 돌아가실 계획이신데, 2026 회계연도에는 중간 한 자릿수 정도의 매장 수 성장률을 예상하면 될까요? 그리고 리모델링 비용이 얼마나 드는지, 리모델링을 통해 어느 정도의 매출 증가 효과를 보고 계신지, 그리고 향후 신규 매장 오픈 시 예상되는 매장 경제성은 어떻게 되는지 말씀해 주실 수 있으신가요?
Kenneth Duane Seipel: For sure. I'll give you some of the strategy then and have Heather fill in some of the color on the results there for you. But yes, a couple of things. So this year, we did adjust. We actually added a few more remodels. I think we previously announced 50, and we had line of sight to add 10 more for strategic reasons. Actually, to let you know what we're up to, we added some stores in our Jacksonville market in Columbia, South Carolina market to complement a couple of new store openings we have in those markets. We're going to try to go in and revitalize those markets and refresh the brand on an entire MSA basis. I'm excited about what that might do. We're going to learn a little bit more about that. Our new stores opened up in October, and all of those remodels will be completed there. So the reason we added 10 more stores was just to accomplish a full remodel in both of those marketplaces. Going forward, on a new store growth perspective, we are going to get into the mid-single digits. We have line of sight to a number of sites already for 2026. We don't have an exact number of where we're going to be in there, but there will be some number between 25 and 40 new stores in 2026. I would expect at least 25 in that mix, and there may be more, we'll see. We'll have -- I'll be able to announce that on future calls more specifically, but it will be in that range. And then the out years after that, we'll have the flywheel build. So we're still kind of building our pipeline. And as I mentioned earlier in my remarks, we're looking very specifically at opportunistic MSAs across the nation. We've identified many of those already as places to go. And now we have the hard work of trying to get in and find the right site inside of the market. So that work is underway as we speak as well in a lot of key markets. The final thing I'll say in terms of return on investment at a high level, our new stores, we're putting them under a financial rigor. And I want you to think about our new store growth going forward as a triangle, right? There's -- on one side of the triangle is the rigor and discipline around making sure that we have the right site selection, consumer demographics and so forth. The other part of the triangle is the actual end market site itself being in an attractive center and so forth. And then the third part of the triangle is financial rigor, which is making sure that we hold ourselves to a high standard of return on investment. And so with that, I'll turn that over to Heather to let her fill in a little bit of color on that as well as the remodel question you had.	Kenneth Duane Seipel: 물론입니다. 제가 전략에 대해 말씀드리고, Heather가 결과에 대한 세부 내용을 보충해드리겠습니다. 올해 실제로 조정을 했습니다. 리모델링 매장을 몇 개 더 추가했습니다. 이전에 50개를 발표했던 것으로 알고 있는데, 전략적 이유로 10개를 더 추가할 수 있는 가능성을 확인했습니다. 저희가 무엇을 하고 있는지 말씀드리자면, Jacksonville 시장과 South Carolina의 Columbia 시장에 몇 개 매장을 추가했습니다. 이는 해당 시장에서 새로 오픈하는 매장 몇 곳을 보완하기 위한 것입니다. 전체 MSA(대도시권) 기준으로 해당 시장들을 활성화하고 브랜드를 새롭게 단장하려고 합니다. 이것이 어떤 결과를 가져올지 기대가 됩니다. 이에 대해 더 많은 것을 배우게 될 것입니다. 신규 매장들은 10월에 오픈했고, 모든 리모델링 작업도 그곳에서 완료될 예정입니다. 10개 매장을 추가한 이유는 두 시장 모두에서 전면 리모델링을 완료하기 위함이었습니다. 앞으로 신규 매장 성장 관점에서 보면, 중간 한 자릿수 성장률을 달성할 예정입니다. 2026년에는 이미 여러 후보 부지를 확보해 놓은 상태입니다. 정확한 숫자는 아직 확정하지 못했지만, 2026년에는 25개에서 40개 사이의 신규 매장을 오픈할 것으로 보입니다. 최소 25개는 될 것으로 예상하고 있고, 더 늘어날 수도 있습니다. 향후 실적 발표에서 좀 더 구체적으로 말씀드릴 수 있을 것 같습니다만, 그 범위 내에서 진행될 것입니다. 그리고 그 이후 연도들에는 플라이휠(flywheel) 효과가 본격화될 것입니다. 현재는 여전히 파이프라인을 구축하는 단계에 있습니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 우리는 전국의 기회가 있는 MSA들을 매우 구체적으로 검토하고 있습니다. 이미 많은 지역을 진출 대상지로 식별했고, 이제 해당 시장 내에서 적합한 입지를 찾는 실질적인 작업을 진행하고 있습니다. 이 작업은 현재 많은 핵심 시장에서 진행 중입니다. 투자수익률 측면에서 마지막으로 말씀드리고 싶은 것은, 신규 매장에 대해 재무적 엄격성을 적용하고 있다는 점입니다. 앞으로 우리의 신규 매장 성장을 삼각형으로 생각해 주시기 바랍니다. 삼각형의 한 변은 적절한 입지 선정, 소비자 인구통계 등을 확보하기 위한 엄격함과 규율입니다. 삼각형의 다른 한 축은 실제 최종 시장 입지 자체가 매력적인 중심지에 위치하는지 등의 요소입니다. 그리고 세 번째 축은 재무 건전성인데, 이는 투자수익률(ROI)에 대해 높은 기준을 유지하도록 스스로를 관리하는 것입니다. 그럼 이 부분과 리모델링 관련 질문에 대해서는 Heather에게 넘겨서 좀 더 자세히 설명하도록 하겠습니다.
Heather Plutino: Yes. I'm going to start with the remodel, if you don't mind, Jeremy. You asked about remodel expense and results. So remodel expense, you'll remember, I think it was 2023, we cut the expense of a remodel in about half, right? So on average, we're at somewhere between $85,000 per location to $130,000. I can tell you that the remaining remodels for this year are averaging at $100,000 per store, and these are high-volume stores, like $1.9 million per. And then from a results perspective, we continue to see sales lift when we remodel stores. It varies by market, but we're still very comfortable that we're getting return. I think it's important, though, that on a store-by-store basis, that amount is going to change store by store. So in some locations, it's really -- it's a matter of refreshing the fleet and doing a market presentation, right? So Ken just talked about Jacksonville, talked about Columbia, South Carolina. We're going to touch stores in that market to make sure that we are doing a full market press on here's the new iteration of Citi Trends. And what we want excitement in every door, we want excitement with our associates. We don't want anybody to feel left behind. So we're thinking about remodels maybe a little bit differently in that it's about fleet maintenance as much as it is about driving incremental sales. For new stores, the financial rigor that Ken spoke of, yes, absolutely. We are applying financial metrics, making sure we've got the right return on investment. We've got the right payback period. We've got the right with the right, the right, right? We're looking at it very closely in partnership with our real estate team. Top line, you've heard Ken talk about this before. Ideally, we want our per store average at about $1.45 million, not to put too fine a point on it, but $1.45 million per door. Are we going to get that every time? No, but that's what we're striving for, right? And rents at 10%, we've got control payroll, all of that, right? So from a 4-wall flow-through, we look for mid-teens and up to make sure that we're supporting the financial performance of the full chain. So that's kind of a look behind the curtain there.	Heather Plutino: 네, 제레미, 괜찮으시다면 리모델링부터 말씀드리겠습니다. 리모델링 비용과 결과에 대해 질문하셨는데요. 리모델링 비용 관련해서 기억하시겠지만, 2023년에 저희가 리모델링 비용을 절반 정도로 줄였습니다. 평균적으로 매장당 8만 5천 달러에서 13만 달러 사이였는데요. 올해 남은 리모델링의 경우 매장당 평균 10만 달러 수준이고, 이들은 매장당 약 190만 달러 정도 매출을 올리는 고매출 매장들입니다. 그리고 결과 측면에서 보면, 매장을 리모델링할 때 지속적으로 매출 상승을 보고 있습니다. 시장마다 차이는 있지만, 여전히 충분한 수익을 거두고 있다고 확신합니다. 다만 중요한 점은 매장별로 그 금액이 달라질 수 있다는 것입니다. 일부 지역에서는 매장 리뉴얼과 시장 내 프레젠테이션이 핵심입니다. Ken이 방금 Jacksonville와 South Carolina의 Columbia에 대해 말씀드렸는데요, 해당 시장의 매장들을 손봐서 '이것이 새로운 Citi Trends입니다'라는 메시지를 시장 전체에 확실히 전달할 계획입니다. 모든 매장에서 활기를 원하고, 직원들도 모두 열정을 갖기를 바랍니다. 누구도 소외감을 느끼지 않았으면 합니다. 그래서 리모델링을 조금 다르게 접근하고 있습니다. 매출 증대만큼이나 매장 유지관리 측면도 중요하게 보고 있습니다. 신규 매장의 경우, Ken이 언급한 재무적 엄격함을 확실히 적용하고 있습니다. 재무 지표를 철저히 검토하고 적절한 투자수익률(ROI)을 확보하고 있습니다. 적절한 투자회수 기간을 확보하고 있습니다. 부동산 팀과 긴밀히 협력하면서 매우 면밀하게 검토하고 있습니다. 매출 측면에서는, Ken이 전에 말씀드린 적이 있는데요, 이상적으로는 점포당 평균 매출이 약 145만 달러 수준이 되기를 원합니다. 너무 구체적으로 말씀드리자면, 점포당 145만 달러입니다. 매번 이 목표를 달성할 수 있을까요? 아니요, 하지만 그게 우리가 추구하는 목표입니다. 그리고 임차료는 10% 수준이고, 인건비도 통제하고 있고, 이 모든 것들이 관리되고 있습니다. 그래서 4-wall 수익률(Four-wall profitability) 측면에서는 10% 중반대 이상을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 전체 체인의 재무 성과를 뒷받침할 수 있도록 하고 있습니다. 이 정도가 내부 상황에 대한 설명이 되겠습니다.
Jeremy Scott Hamblin: That's great color. If I could sneak in just one more. Ken, on the last call, you had mentioned some supply chain initiatives that you're working on, trying to reduce, I think, the number of days in supply chain and that would allow you to save some money in costs. And I wanted to just understand where are you on that initiative? I know it sounds like as you make progress, you realize you have more progress to make, but I was hoping for a quick update on where that initiative stands.	Jeremy Scott Hamblin: 좋은 설명 감사합니다. 한 가지만 더 여쭤보겠습니다. Ken, 지난 컨퍼런스 콜에서 공급망 관련 이니셔티브를 진행 중이라고 말씀하셨는데, 공급망 일수를 줄이고 그를 통해 비용을 절감하려는 작업이었던 것으로 기억합니다. 현재 그 이니셔티브가 어느 단계에 와 있는지 궁금합니다. 진행하면서 추가로 개선할 부분들을 더 발견하게 되는 것 같은데, 현재 상황에 대해 간단히 업데이트해 주실 수 있을까요?
Kenneth Duane Seipel: Yes, for sure, Jeremy. We are in -- again, I use the term early stages, but I think it's fair to say early stages there. We've -- what I would call taken out the low-hanging fruit. Obviously, we're much faster now. And so think about the supply chain in 3 big parts, okay? Part number one is vendor to DC. And we're better at managing that in our transportation routing and speed of picking up there. We've taken out a few days of that moment. Then you have your in-DC processing. And then the third part is DC to store. And we've actually sped up the DC to store considerably. That we've changed our routing to actually UPS carrier, it's taken 3 or 4 days out of the supply chain from DC to store. So the team did that really at the beginning of the year. We've learned how to optimize that, and so we're significantly faster there. The area that we're really focused on right now is what I would call the in-DC portion. And some of the work that is underway is in our receiving characteristics. You mentioned -- I mentioned earlier in Event Analytics, the AI-based system. When we throw the switch on that in September, that will save 2 days out of our receiving process or 1.5 days right there. And then we're going to be adding to that better ticketing standards, which are already being worked on and getting in place right now that will speed up our ticketing portion. And then there's a processing portion, which will speed up as well. So those things have been designed now. We understand what we need to do. Now it's a matter of getting them implemented. And so we're at different stages of implementation. But I would expect over the third quarter that the majority of these ideas will at least be implemented in our DC, and then we'll start to kind of see and feel better optimization as we get into Q4. So it definitely is a work in progress, but we've made good steps forward with a lot more to do there in the DC.	Kenneth Duane Seipel: 네, 물론입니다, Jeremy. 저희는 다시 말씀드리지만 초기 단계에 있습니다. 하지만 그곳에서 초기 단계라고 말하는 것이 적절하다고 생각합니다. 저희가 쉽게 따낼 수 있는 과실들은 이미 수확했다고 할 수 있습니다. 확실히 지금은 훨씬 빨라졌습니다. 공급망을 크게 3개 부분으로 나눠서 생각해보시면 됩니다. 첫 번째 부분은 공급업체에서 물류센터(DC)까지입니다. 저희는 운송 경로 관리와 픽업 속도 측면에서 더 나아졌습니다. 그 구간에서 며칠을 단축했습니다. 그 다음은 물류센터 내 처리 과정이 있고요. 세 번째 부분은 물류센터에서 매장까지입니다. 실제로 물류센터에서 매장까지의 속도를 상당히 개선했습니다. 운송 경로를 UPS 운송업체로 변경했는데, 이를 통해 물류센터에서 매장까지 공급망에서 3~4일을 단축했습니다. 팀이 올해 초에 이 작업을 정말 잘 해냈습니다. 저희는 이 부분을 최적화하는 방법을 터득했고, 그 결과 속도가 크게 향상되었습니다. 현재 집중하고 있는 영역은 물류센터 내부(in-DC) 프로세스입니다. 진행 중인 작업 중 일부는 입고 특성과 관련이 있습니다. 앞서 말씀드린 Event Analytics, 즉 AI 기반 시스템을 9월에 가동하면 입고 프로세스에서 바로 2일, 정확히는 1.5일을 단축할 수 있습니다. 여기에 더해 현재 작업 중이고 도입 단계에 있는 개선된 티켓팅 표준을 추가할 예정인데, 이를 통해 티켓팅 부분의 속도가 빨라질 것입니다. 그리고 처리(processing) 부분도 마찬가지로 속도가 향상될 것입니다. 이러한 것들은 이미 설계가 완료되었습니다. 저희가 무엇을 해야 하는지 명확히 파악하고 있습니다. 이제는 이를 실행에 옮기는 단계입니다. 현재 각기 다른 실행 단계에 있습니다만, 3분기 중에는 이러한 아이디어들의 대부분이 최소한 우리 물류센터(DC)에 구현될 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 4분기로 접어들면서 더 나은 최적화 효과를 체감하기 시작할 것입니다. 분명히 진행 중인 작업이지만, 물류센터에서 해야 할 일들이 훨씬 더 많이 남아있는 가운데 상당한 진전을 이루었습니다.
Operator: Thank you. At this time, I would like to turn the floor back over to Mr. Seipel for closing comments.	Operator: 감사합니다. 이제 마무리 발언을 위해 Seipel 님께 다시 마이크를 넘기겠습니다.
Kenneth Duane Seipel: All right. Well, I want to thank everyone for joining us today. We look forward to keeping you updated on our progress. Goodbye.	Kenneth Duane Seipel: 좋습니다. 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 앞으로도 저희의 진행 상황을 계속 공유하도록 하겠습니다. 감사합니다.
Operator: Ladies and gentlemen, this concludes today's event. You may disconnect your lines and log off the webcast at this time, and enjoy the rest of your day.	Operator: 200000 신사 숙녀 여러분, 오늘 행사가 마무리되었습니다. 이제 전화 연결을 종료하시고 웹캐스트에서 로그아웃하셔도 됩니다. 남은 하루 즐겁게 보내시기 바랍니다.

📌 요약

# Citi Trends 실적 컨퍼런스 콜 요약

**주요 재무 지표 및 가이던스:**
- 2025 회계연도 하반기 SG&A 비용은 분기당 평균 7,800만 달러 예상 (4분기는 휴일 매출로 인해 3분기 대비 3% 증가)
- EBITDA 증분 이익률 목표 20~25% 유지, 2025년 하반기 정상화 시 약 25% 달성 전망
- 2026년 신규 매장 25~40개 오픈 계획 (중간 단일 자릿수 성장률)
- 매장당 평균 매출 목표 145만 달러, 임대료 비율 10%, 4-wall 이익률 중간 10%대 이상 목표

**경영진 톤 및 전략:**
- 경영진은 2분기 강력한 실적과 3분기 지속적인 모멘텀에 대해 자신감 표명
- 매장 리모델링을 50개에서 60개로 확대하며 공격적 성장 전략 추진 (Jacksonville, Columbia 시장 집중 공략)
- 트렌드 디렉터 영입을 통한 상품 큐레이션 개선 및 True Religion 등 브랜드 확대로 전 카테고리 성과 개선
- 공급망 효율화 진행 중: AI 기반 시스템 도입으로 입고 프로세스 1.5~2일 단축, DC-매장 간 배송 3~4일 단축

**리스크