📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
The Lovesac Company (NASDAQ:LOVE) Q2 2026 Earnings Call September 11, 2025 8:30 AM EDT Company Participants Caitlin Churchill - Investor Relations Executive Shawn Nelson - Founder, CEO & Director Mary Fox - President & COO Keith Siegner - Executive VP, CFO & Treasurer Conference Call Participants Maria Ripps - Canaccord Genuity Corp., Research Division Michael Baker - D.A. Davidson & Co., Research Division Eric Des Lauriers - Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division Thomas Forte - Maxim Group LLC, Research Division Matt Koranda - ROTH Capital Partners, LLC, Research Division Andrew Chasanoff - Oppenheimer & Co.	러브색 컴퍼니 (NASDAQ:LOVE) 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2025년 9월 11일 오전 8시 30분 EDT 회사 참석자 케이틀린 처칠 - 투자자 관계 담당 임원 숀 넬슨 - 창립자, CEO 겸 이사 메리 폭스 - 사장 겸 COO 키스 지그너 - 부사장, CFO 겸 재무담당 컨퍼런스 콜 참석자 마리아 립스 - 카나코드 제뉴이티 코퍼레이션, 리서치 부문 마이클 베이커 - D.A. 데이비드슨 앤 컴퍼니, 리서치 부문 에릭 데 로리에 - 크레이그-할럼 캐피털 그룹 LLC, 리서치 부문 토마스 포르테 - 맥심 그룹 LLC, 리서치 부문 매트 코란다 - 로스 캐피털 파트너스 LLC, 리서치 부문 앤드류 차사노프 - 오펜하이머 앤 컴퍼니
Inc., Research Division Presentation Operator Greetings, and welcome to the Lovesac Second Quarter Fiscal 2026 Earnings Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded. I would now like to turn the conference over to your host, Caitlin Churchill, Investor Relations. Thank you. You may begin. Caitlin Churchill Investor Relations Executive Thank you. Good morning, everyone. With me on the call is Shawn Nelson, Chief Executive Officer; Mary Fox, President; and Keith Siegner, Chief Financial Officer.	주식회사, 리서치 부문 발표 사회자 안녕하십니까. Lovesac 2026 회계연도 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [사회자 안내사항] 참고로 이 컨퍼런스는 녹음되고 있습니다. 이제 진행을 호스트인 투자자 관계 담당 케이틀린 처칠에게 넘기겠습니다. 감사합니다. 시작하시기 바랍니다. 케이틀린 처칠 투자자 관계 담당 임원 감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 오늘 컨퍼런스 콜에는 숀 넬슨 최고경영자, 메리 폭스 사장, 그리고 키스 지그너 최고재무책임자가 함께하고 있습니다.
Before we get started, I would like to remind you that some of the information discussed will include forward-looking statements regarding future events and our future financial performance. These include statements about our future expectations, financial projections and our plans and prospects. Actual results may differ materially from those set forth in such statements. For a discussion of these risks and uncertainties, you should review the company's filings with the SEC, which includes today's press release. You should not rely on our forward-looking statements as predictions of future events.	시작하기에 앞서, 오늘 논의될 일부 정보에는 향후 사건과 미래 재무성과에 관한 미래예측진술이 포함될 것임을 알려드립니다. 여기에는 당사의 미래 전망, 재무 예측 및 계획과 전망에 대한 진술이 포함됩니다. 실제 결과는 이러한 진술에서 제시된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 논의는 오늘의 보도자료를 포함하여 SEC에 제출한 당사의 서류를 검토하시기 바랍니다. 당사의 미래예측진술을 향후 사건에 대한 예측으로 의존해서는 안 됩니다.
All forward-looking statements that we make on this call are based on assumptions and beliefs as of today, and we undertake no obligation to update them, except as required by applicable law. Our discussion today will include non-GAAP financial measures, including EBITDA and adjusted EBITDA. These non-GAAP measures should be considered in addition to and not a substitute for or in isolation from our GAAP results. A reconciliation of the most directly comparable GAAP financial measure to such non-GAAP financial measure has been provided as supplemental financial information in our press release.	본 통화에서 저희가 제시하는 모든 미래전망진술은 오늘 현재의 가정과 믿음에 기반한 것이며, 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고는 이를 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 논의에는 EBITDA 및 조정 EBITDA를 포함한 비GAAP 재무지표가 포함될 예정입니다. 이러한 비GAAP 지표들은 저희 GAAP 실적에 추가적으로 고려되어야 하며, GAAP 실적을 대체하거나 이와 분리하여 고려되어서는 안 됩니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무지표와 해당 비GAAP 재무지표 간의 조정표는 보도자료의 보충 재무정보로 제공되었습니다.
Now I would like to turn the call over to Shawn Nelson, Chief Executive Officer of The Lovesac Company. Shawn? Shawn Nelson Founder, CEO & Director Good morning, everyone, and thank you for joining us. I'll start today by sharing a high-level overview of our second quarter results, provide an update on our Designed for Life product platforms and touch on our views for the remainder of the year before passing the discussion over to Mary Fox, our President. Mary will discuss our tailored customer acquisition engines and key growth enablers. Finally, Keith Siegner, our CFO, will review our financial results and provide more detail on our Q3 and fiscal '26 outlook.	이제 러브색 컴퍼니의 최고경영자 숀 넬슨에게 통화를 넘기겠습니다. 숀? 숀 넬슨 창립자, CEO 겸 이사 안녕하세요, 여러분. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 먼저 2분기 실적에 대한 개괄적인 개요를 공유하고, Designed for Life 제품 플랫폼에 대한 업데이트를 제공하며, 올해 남은 기간에 대한 전망을 말씀드린 후 메리 폭스 사장에게 논의를 넘기겠습니다. 메리는 맞춤형 고객 확보 엔진과 주요 성장 동력에 대해 논의할 예정입니다. 마지막으로 키스 지그너 CFO가 재무 실적을 검토하고 3분기 및 2026 회계연도 전망에 대해 더 자세히 설명하겠습니다.
Turning to our second quarter. Overall, we are pleased to have delivered results in line with or slightly favorable to our expectations across all metrics, representing another quarter of top line growth driven by our secular growth initiatives across Designed for Life product platforms and efficient customer acquisition engines. For the second quarter, total net sales were $160.5 million, reflecting a year-over-year increase of 2.5%. These results reflect market share gains despite the ongoing headwinds facing our category, which we estimate declined approximately 4% for the comparable period.	2분기 실적으로 넘어가겠습니다. 전반적으로 모든 지표에서 기대치에 부합하거나 약간 상회하는 실적을 달성한 것에 만족하고 있으며, 이는 Designed for Life 제품 플랫폼 전반의 장기 성장 이니셔티브와 효율적인 고객 확보 엔진을 통해 매출 성장을 견인한 또 다른 분기를 나타냅니다. 2분기 총 순매출은 1억 6,050만 달러로 전년 동기 대비 2.5% 증가했습니다. 이러한 실적은 우리 카테고리가 직면한 지속적인 역풍에도 불구하고 시장 점유율 증가를 반영한 것으로, 해당 기간 동안 카테고리 전체는 약 4% 감소한 것으로 추정됩니다.
Total omnichannel comparable net sales increased 0.9% for the quarter with additional growth coming from new and non-comp touch point contributions. Our balance sheet remains very healthy with inventory levels and net cash providing substantial flexibility to weather tariff distractions, accelerate growth and enhance returns on capital. This is a very exciting time for Lovesac.	이번 분기 총 옴니채널 비교가능 순매출은 0.9% 증가했으며, 신규 및 비교대상 제외 접점 기여분으로부터 추가 성장이 나타났습니다. 당사의 대차대조표는 재고 수준과 순현금으로 매우 건전한 상태를 유지하고 있어, 관세 이슈에 대응하고 성장을 가속화하며 자본수익률을 제고할 수 있는 상당한 유연성을 확보하고 있습니다. 러브색에게는 매우 흥미진진한 시기입니다.
While the home category and high-ticket consumer goods in general have been under pressure for years now, with many in our industry waiting for an eventual recovery to the housing market and a normalized furniture replacement cycle, we've been both controlling expenses for efficiency and protecting significant investments in innovation to create meaningful long-term value for all stakeholders. And we've done this while maintaining annual profitability and a very strong balance sheet. In our December 2024 Investor Day presentation, you may recall, we used the analogy of an oak tree to represent the brand that we are focused on building here at Lovesac, wide, tall, strong and durable.	홈 카테고리와 고가 소비재 전반이 수년간 압박을 받고 있는 상황에서, 업계의 많은 기업들이 주택 시장의 회복과 가구 교체 사이클의 정상화를 기다리고 있지만, 저희는 효율성을 위한 비용 통제와 동시에 모든 이해관계자들을 위한 의미 있는 장기적 가치 창출을 위한 혁신에 대한 상당한 투자를 보호해왔습니다. 그리고 이 모든 과정에서 연간 수익성과 매우 견고한 재무구조를 유지해왔습니다. 2024년 12월 투자자의 날 발표에서 기억하실 수 있겠지만, 저희는 러브삭에서 구축하고자 하는 브랜드를 나타내기 위해 참나무의 비유를 사용했습니다 - 넓고, 높고, 강하며, 지속가능한 브랜드 말입니다.
Currently, the outside world sees only a few of the branches of this tree, namely the Sactionals and the Sacs, along with a few accessories and ancillary products around the edges. But we promised new branches over the next coming years, some representing entire new rooms of the home. It was then that we unveiled the first new platform launch or brand-new branch to this tree, a platform still in the living room, the EverCouch. The new EverCouch is in the midst of its debut with new fresh advertising support rolling out right now. Mary will speak to our observations and successes with EverCouch in more detail in just a few minutes.	현재 외부에서는 이 나무의 몇 개 가지만을 볼 수 있는데, 바로 Sactionals와 Sacs, 그리고 주변의 몇 가지 액세서리와 부수적인 제품들입니다. 하지만 우리는 향후 몇 년간 새로운 가지들을 선보일 것을 약속했으며, 그 중 일부는 가정 내 완전히 새로운 공간을 대표하는 것들입니다. 바로 그때 우리는 첫 번째 새로운 플랫폼 출시, 즉 이 나무의 완전히 새로운 가지를 공개했습니다. 여전히 거실에 있는 플랫폼인 EverCouch입니다. 새로운 EverCouch는 현재 데뷔 중이며, 새롭고 신선한 광고 지원이 바로 지금 출시되고 있습니다. Mary가 몇 분 후에 EverCouch에 대한 우리의 관찰과 성과에 대해 더 자세히 말씀드릴 예정입니다.
But as we refined our strategic road map for this pivotal transition from a product-focused company to a true brand, it became clear that we needed to sharpen and focus our positioning through a brand evolution refresh for Lovesac. This brand evolution work has been going on over this past year in collaboration with a world-class branding and design firm. And it's been fortuitous that our talented new CMO, Heidi Cooley, is fully onboarded now and able to spearhead this effort to its completion. This work has laid a clear and reliable foundation wherein we can build Lovesac into a multifaceted home brand with an organized and prioritized product hierarchy and merchandising strategy.	하지만 제품 중심 회사에서 진정한 브랜드로의 이러한 중요한 전환을 위한 전략적 로드맵을 구체화하면서, Lovesac의 브랜드 진화 리프레시를 통해 우리의 포지셔닝을 더욱 날카롭게 하고 집중시킬 필요가 있다는 것이 명확해졌습니다. 이러한 브랜드 진화 작업은 지난 1년간 세계적 수준의 브랜딩 및 디자인 회사와의 협업을 통해 진행되어 왔습니다. 그리고 재능 있는 신임 CMO인 하이디 쿨리(Heidi Cooley)가 현재 완전히 합류하여 이 노력을 완성까지 이끌어갈 수 있게 된 것은 매우 다행스러운 일입니다. 이 작업을 통해 체계적이고 우선순위가 명확한 제품 계층구조와 머천다이징 전략을 바탕으로 Lovesac을 다각적인 홈 브랜드로 구축할 수 있는 명확하고 신뢰할 만한 기반을 마련했습니다.
This will not only allow us to confidently extend the brand further, but also deeper into the categories where we already have strength in order to compete even more vigorously for market share. To that point, we see many opportunities to rapidly harvest Lovesac brand equity, earning more revenue and margin dollars from existing markets and customers through incremental new product development and channel expansion.	이는 브랜드를 더욱 확장할 수 있도록 할 뿐만 아니라, 이미 강점을 보유한 카테고리에서 더욱 깊이 진출하여 시장 점유율을 위해 더욱 적극적으로 경쟁할 수 있게 해줄 것입니다. 이와 관련하여, 우리는 Lovesac 브랜드 자산을 신속하게 활용할 수 있는 많은 기회를 보고 있으며, 점진적인 신제품 개발과 채널 확장을 통해 기존 시장과 고객으로부터 더 많은 매출과 마진 달러를 창출할 수 있을 것으로 봅니다.
We believe this is our fastest and most credible path to more profitable and secular growth in the near term, as we strengthen the core at Lovesac even before we utilize this broader framework to compete in the new rooms in pursuit of the more radical growth opportunities that are still more than a year away. This brand evolution work and new product hierarchy has also led us to rethink everything from new product naming to some new products themselves and the channels through which some of these new and even existing products can and should be offered.	저희는 이것이 단기적으로 더 수익성 있고 지속적인 성장을 달성하는 가장 빠르고 신뢰할 수 있는 경로라고 믿습니다. 아직 1년 이상 남은 보다 급진적인 성장 기회를 추구하며 새로운 공간에서 경쟁하기 위해 이 광범위한 프레임워크를 활용하기 전에, 먼저 Lovesac의 핵심 사업을 강화하는 것입니다. 이러한 브랜드 진화 작업과 새로운 제품 계층 구조는 또한 새로운 제품 명명법부터 일부 신제품 자체, 그리고 이러한 신제품과 기존 제품들이 제공될 수 있고 제공되어야 하는 채널에 이르기까지 모든 것을 재검토하게 만들었습니다.
More to come on that, but yes, we see significant new channel opportunities, particularly with some of the new products that we are close to announcing that are still in the living room space. Meanwhile, to better align with this new product and channel strategy, we have chosen to rename the EverCouch product line to be called Snugg by Lovesac. The advertising went live this week with a fresh new look and feel as you will likely see on TV and digital platforms over the next few weeks. It suits the product better as the Snugg product line, consisting of the Snugg sofa, the Snugg Love seat and the Snugg chair is everything that Lovesac has to offer.	이에 대해서는 더 많은 소식이 있을 예정이지만, 저희는 특히 거실 공간에서 곧 발표할 예정인 신제품들과 함께 상당한 새로운 채널 기회들을 보고 있습니다. 한편, 이러한 새로운 제품 및 채널 전략에 더 잘 부합하도록, 저희는 EverCouch 제품 라인의 명칭을 Snugg by Lovesac으로 변경하기로 결정했습니다. 광고는 이번 주에 새롭고 신선한 룩앤필로 런칭되었으며, 향후 몇 주간 TV와 디지털 플랫폼에서 보실 수 있을 것입니다. Snugg 소파, Snugg 러브시트, 그리고 Snugg 체어로 구성된 Snugg 제품 라인은 Lovesac이 제공하는 모든 것을 담고 있어 제품에 더 적합한 명칭입니다.
It's washable, upgradable, shippable, movable, snugly and comfortable, but in a bit smaller package that can always fit any space and look forever new. We're excited about its performance to date and its rollout recently expanded to 100 of our physical locations already. We promised to share in more detail the results of our brand evolution work, our product road map and hierarchy and channel strategy over the coming quarters as we bring incremental elements to life. But rest assured, while we are proud to have taken significant market share even in these tough years for the category, remember, we were recently ranked #19 on the largest home furnishings retailer list by Furniture Today.	세탁 가능하고, 업그레이드 가능하며, 배송 가능하고, 이동 가능하며, 편안하고 아늑하지만, 어떤 공간에든 항상 맞고 영원히 새것처럼 보일 수 있는 좀 더 작은 패키지로 제공됩니다. 현재까지의 성과에 대해 기대하고 있으며, 최근 이미 100개의 오프라인 매장으로 출시를 확대했습니다. 향후 분기에 걸쳐 점진적인 요소들을 구현해 나가면서 브랜드 진화 작업, 제품 로드맵과 계층구조, 그리고 채널 전략의 결과를 더 자세히 공유하겠다고 약속드렸습니다. 하지만 확신하시기 바랍니다. 카테고리에 어려운 시기였음에도 불구하고 상당한 시장 점유율을 확보한 것을 자랑스럽게 생각하지만, 최근 Furniture Today에서 발표한 최대 홈퍼니싱 리테일러 목록에서 19위에 랭크되었다는 점을 기억해 주시기 바랍니다.
Our ambition is to be much larger than that. We've made significant and fundamental investments in this brand and in new products that you are going to see unleashed in the marketplace starting now with the Snugg product line and with more to come in subsequent quarters and years. Turning to the macro. We've seen a very slight improvement in the category with overall furniture spend down 3.7% from May through July, with July being the best of the 3 months. It's too soon to count on July as a bend in the trend since we've seen stronger months arise occasionally in the past year.	우리의 목표는 그보다 훨씬 더 큰 규모가 되는 것입니다. 우리는 이 브랜드와 신제품에 상당하고 근본적인 투자를 해왔으며, 이는 지금 Snugg 제품 라인을 시작으로 시장에서 선보이게 될 것이고, 향후 분기와 연도에 더 많은 제품들이 출시될 예정입니다. 거시경제 상황을 살펴보면, 카테고리에서 매우 약간의 개선을 보였습니다. 5월부터 7월까지 전체 가구 지출이 3.7% 감소했으며, 7월이 3개월 중 가장 좋은 성과를 보였습니다. 지난 1년 동안 가끔 강세를 보인 달들이 있었기 때문에, 7월을 추세 전환점으로 단정하기에는 아직 이르다고 봅니다.
As such, our baseline for planning purposes remains unchanged from our initial outlook, which is a full year furniture category that is down mid-single digits. As for net sales, we remain focused on what we can control. Like I said earlier, we aim to leverage our secular growth initiatives to drive growth. We grew in the fiscal first and second quarters. And as Keith will detail later, we forecast growth for the full year, even without the category supporting us within our original annual net sales guidance. As for profitability, these are very unusual times with the rules changing on us regularly, especially as it pertains to tariffs.	이에 따라 계획 수립을 위한 우리의 기준선은 초기 전망에서 변경되지 않았으며, 이는 연간 가구 카테고리가 중간 한 자릿수 감소할 것이라는 것입니다. 순매출에 관해서는, 우리가 통제할 수 있는 부분에 계속 집중하고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 우리는 구조적 성장 이니셔티브를 활용하여 성장을 견인하는 것을 목표로 하고 있습니다. 우리는 회계연도 1분기와 2분기에 성장했습니다. 그리고 Keith가 나중에 자세히 설명하겠지만, 우리는 기존 연간 순매출 가이던스 내에서 카테고리의 지원 없이도 연간 성장을 예측하고 있습니다. 수익성과 관련해서는, 특히 관세와 관련하여 규칙이 정기적으로 변경되면서 매우 이례적인 시기를 겪고 있습니다.
Last quarter, we highlighted that barring materially different scenarios, we felt we could cover the potential impact of tariffs increased competitive discounting and the Best Buy exit fees with our previous annual guidance. We have numerous tools available to us given our unique model with high product margins, geographic redundancy and strong vendor relationships. We have made solid progress on mitigation factors, including select price increases taken early in the fiscal third quarter. However, with incremental worsening in the tariff backdrop and continued pressure on competitive discounting, we have lowered our gross margin range, which has impacted the bottom line ranges accordingly.	지난 분기에 저희는 중대한 시나리오 변화가 없는 한, 관세의 잠재적 영향과 경쟁사들의 할인 증가, 그리고 베스트바이 철수 수수료를 기존 연간 가이던스로 충당할 수 있다고 강조한 바 있습니다. 저희는 높은 제품 마진, 지리적 다변화, 그리고 견고한 벤더 관계를 바탕으로 한 독특한 비즈니스 모델을 통해 다양한 대응 수단을 보유하고 있습니다. 3분기 초 선별적 가격 인상을 포함하여 완화 요인들에 대해 견실한 진전을 이루었습니다. 하지만 관세 환경의 추가적인 악화와 경쟁 할인에 대한 지속적인 압박으로 인해 매출총이익률 범위를 하향 조정하였으며, 이에 따라 순이익 범위도 그에 맞춰 조정하였습니다.
Importantly, we have identified additional measures that will benefit gross margins beginning later this year as well as over the coming quarters, which we believe will support the high 50s, near 60% level we previously discussed over time. Keith will provide our updated guidance ranges in a few minutes. But in short, we estimate fiscal '26 to be another solid year of market share gains with absolute growth in a down category. Through selective pricing, tightly managed controllable expenses and efficiencies in marketing spend, we believe we can expand bottom line profit margins and dollars to the midpoint of the range and end the year with a strong foundation for the future.	중요한 점은, 올해 말부터 시작하여 향후 분기에 걸쳐 매출총이익률에 도움이 될 추가적인 조치들을 확인했다는 것입니다. 이는 이전에 논의했던 높은 50%대, 60% 근처 수준을 시간이 지나면서 뒷받침할 것으로 믿습니다. Keith가 몇 분 후 업데이트된 가이던스 범위를 제공할 예정입니다. 간단히 말씀드리면, 26회계연도는 카테고리가 하락하는 상황에서도 절대적 성장과 함께 시장점유율을 확대하는 또 다른 견실한 해가 될 것으로 추정합니다. 선별적 가격 책정, 엄격하게 관리되는 통제 가능한 비용, 그리고 마케팅 지출의 효율성을 통해 영업이익률과 영업이익 규모를 가이던스 범위의 중간점까지 확대할 수 있을 것으로 믿으며, 미래를 위한 탄탄한 기반을 갖추고 한 해를 마무리할 수 있을 것입니다.
In conclusion, we are committed to delivering on our objectives, leveraging Lovesac's innovative product offerings, strong consumer relationships and operational excellence to grow irrespective of the category in the near term while maintaining clarity around long-term thinking and value creation. Our refreshed brand evolution work now unlocks the next phase of execution against our ambition of reaching our goal of 3 million Lovesac households by 2030 and building the most loved home brand in America.	결론적으로, 저희는 Lovesac의 혁신적인 제품 포트폴리오, 강력한 고객 관계, 그리고 운영 우수성을 활용하여 목표 달성에 전념하고 있습니다. 단기적으로는 카테고리에 관계없이 성장을 추진하는 동시에 장기적 사고와 가치 창출에 대한 명확성을 유지해 나가겠습니다. 새롭게 단장한 브랜드 진화 작업을 통해 이제 2030년까지 300만 Lovesac 가구 달성이라는 목표와 미국에서 가장 사랑받는 홈 브랜드 구축이라는 저희의 비전을 실현하기 위한 다음 단계의 실행이 가능해졌습니다.
And while we aren't sitting around waiting for it, we believe that when the replacement cycle for comfort seating ramps up and housing turnover reaccelerates, which is one day closer than it was yesterday, Lovesac will be ready to capitalize on it immediately. This added revenue growth should drive even more flow-through of top line growth to bottom line growth and additional margin expansion beyond that, that is supported by our secular initiatives. Finally, I want to thank our dedicated team members who work tirelessly to bring our innovations to market and deliver an exceptional customer experience.	그리고 우리가 가만히 앉아서 기다리고 있지는 않지만, 컴포트 시팅의 교체 주기가 본격화되고 주택 거래 회전율이 재가속화될 때 - 이는 어제보다 하루 더 가까워졌습니다 - Lovesac은 즉시 이를 활용할 준비가 되어 있을 것입니다. 이러한 추가적인 매출 성장은 매출 증가가 순이익 증가로 더욱 많이 전환되도록 하고, 우리의 구조적 이니셔티브가 뒷받침하는 추가적인 마진 확대를 가져다줄 것입니다. 마지막으로, 우리의 혁신을 시장에 선보이고 탁월한 고객 경험을 제공하기 위해 끊임없이 노력하는 헌신적인 팀원들에게 감사의 말씀을 드리고 싶습니다.
Every one of you is helping to reshape the home furnishings industry with products that are designed for life and thereby creating long-term value for all stakeholders. Before I hand it over to Mary, we'd ask everyone on this call for a moment of silence to remember the victims and survivors of the 9/11 attacks, the brave men and women who responded that day and the families who continue to grieve. We'll do that now. Thank you. Mary? Mary Fox President & COO Thank you, Shawn, and good morning, everyone.	여러분 모두가 삶을 위해 설계된 제품으로 홈퍼니싱 산업을 재편하는 데 도움을 주고 계시며, 이를 통해 모든 이해관계자들을 위한 장기적 가치를 창출하고 계십니다. 메리에게 넘기기 전에, 이 통화에 참여하신 모든 분들께 9/11 테러의 희생자와 생존자들, 그날 용감하게 대응한 남녀 분들, 그리고 지금도 슬픔에 잠겨 있는 가족들을 기리는 묵념의 시간을 가져주시기를 부탁드립니다. 지금 묵념하겠습니다. 감사합니다. 메리? 메리 폭스 사장 겸 최고운영책임자 숀, 감사합니다. 그리고 여러분, 안녕하세요.
Building on Shawn's overview of our Designed for Life platforms and our strong results for quarter 2, I'll now focus on our second superpower, our customer acquisition engines that are uniquely tailored to each of our Designed for Life platforms as well as our growth enablers that are fueling our momentum. As a reminder, what makes our customer acquisition engine so powerful, a superpower in effect is our ability to leverage different mixes of brand and performance marketing, digital configuration through lovesac.com, incredible showroom experiences and efficient partnerships to optimally affect by product platform.	Shawn이 설명한 Designed for Life 플랫폼 개요와 2분기 강력한 실적을 바탕으로, 이제 저는 저희의 두 번째 핵심 역량인 고객 확보 엔진에 대해 말씀드리겠습니다. 이는 각각의 Designed for Life 플랫폼에 고유하게 맞춤화되어 있으며, 저희의 성장 모멘텀을 견인하는 성장 동력들에 대해서도 설명드리겠습니다. 다시 한번 말씀드리면, 저희 고객 확보 엔진이 이토록 강력한 핵심 역량이 되는 이유는 브랜드 마케팅과 성과 마케팅의 다양한 조합을 활용하고, lovesac.com을 통한 디지털 구성, 놀라운 쇼룸 경험, 그리고 효율적인 파트너십을 통해 제품 플랫폼별로 최적의 효과를 창출할 수 있는 능력 때문입니다.
Done wisely, we can efficiently generate customer awareness, convert that awareness into customers and, ultimately, build long-term relationships and brand Love. Starting with brand and performance marketing. Shawn shared some initial highlights of our brand evolution work and what's to come, and you'll see a lot more of this work cascade through marketing in coming quarters. That said, we are already beginning to optimize our marketing mix as we build awareness of our brand and excite our customers both with our core design for life platforms and our new innovations. In quarter 2, we leaned into mid-funnel tactics.	현명하게 실행한다면, 고객 인지도를 효율적으로 창출하고, 그 인지도를 고객으로 전환시키며, 궁극적으로는 장기적인 관계와 브랜드 사랑을 구축할 수 있습니다. 브랜드 및 퍼포먼스 마케팅부터 시작하겠습니다. 숀이 우리의 브랜드 진화 작업과 향후 계획에 대한 초기 하이라이트를 공유했으며, 앞으로 몇 분기에 걸쳐 마케팅 전반에 이러한 작업이 더 많이 확산되는 것을 보게 될 것입니다. 그렇긴 하지만, 우리는 이미 브랜드 인지도를 구축하고 핵심 디자인 포 라이프 플랫폼과 새로운 혁신 모두로 고객들을 흥미롭게 만들면서 마케팅 믹스를 최적화하기 시작했습니다. 2분기에는 미드퍼널 전술에 집중했습니다.
Encouragingly, traffic and return on ad spend increased versus last year, driven by our refocus on CTV and YouTube with plans to expand these partnerships in the second half of the year as well as leveraging answer engine optimization with Google and Microsoft. Our social media and partnerships team did a stellar job in quarter 2, keeping Lovesac on the forefront of culture spanning all of our product lines. We partnered with influencer and author, Eli Rallo, to host an on-trend BookTok themed event at Bibliotheque in New York City.	고무적으로, 트래픽과 광고 지출 대비 수익률(ROAS)이 전년 대비 증가했습니다. 이는 CTV와 YouTube에 대한 재집중과 하반기 중 이러한 파트너십 확대 계획, 그리고 Google과 Microsoft와의 답변 엔진 최적화 활용에 힘입은 것입니다. 당사의 소셜 미디어 및 파트너십 팀은 2분기에 뛰어난 성과를 거두며, 모든 제품 라인에 걸쳐 Lovesac을 문화의 최전선에 유지했습니다. 저희는 인플루언서이자 작가인 Eli Rallo와 파트너십을 맺어 뉴욕시 Bibliotheque에서 트렌디한 BookTok 테마 이벤트를 개최했습니다.
Key editors and influencers attended to experience the PillowSac chair firsthand and listened to a special reading from Eli's upcoming book release garnering over 227 million earned media impressions and 1.1 million social media impressions from 51 influencers. We also had 2 amazing partnerships in quarter 2. For the final week of the 2025 FIFA Club World Cup, Michelob ULTRA and Lovesac popped up at the Pitchside Club in New York City. The Lovesac Lounge was the ultimate comfort spot to watch the matches complete with Sactionals with StealthTech and custom Michelob ULTRA soccer ball themed sacks and [indiscernible].	주요 편집자들과 인플루언서들이 참석하여 PillowSac 의자를 직접 체험하고 Eli의 곧 출간될 신간에서 특별 낭독회를 들었으며, 이를 통해 2억 2,700만 건 이상의 언론 노출과 51명의 인플루언서로부터 110만 건의 소셜 미디어 노출을 달성했습니다. 또한 2분기에 2건의 놀라운 파트너십을 체결했습니다. 2025년 FIFA 클럽 월드컵 마지막 주에 Michelob ULTRA와 Lovesac이 뉴욕시 Pitchside Club에서 팝업을 진행했습니다. Lovesac 라운지는 StealthTech가 적용된 Sactionals와 맞춤형 Michelob ULTRA 축구공 테마 색(sack), 그리고 [식별불가] 등을 갖춘 경기 관람을 위한 최고의 편안한 공간이었습니다.
We then collaborated with Van Leeuwen, a Brooklyn-based ice cream brand for their National Ice Cream Day campaign that celebrated the 10th anniversary of their best-selling flavor, Honeycomb. We created 3 limited edition Van Leeuwen ice cream snack covers inspired by their fan favorite flavors, including Honeycomb, Strawberry and Sicilian Pistachio. This was a 360-degree partnership with PR influencer events, organic social e-mail SMS coverage and website placement and garnered over 40 million total earned impressions. Lovesac's unique positioning, combined with activation capabilities allows us to move quickly at the speed of culture.	이후 저희는 브루클린 기반의 아이스크림 브랜드인 Van Leeuwen과 협업하여 그들의 베스트셀러 맛인 허니콤(Honeycomb)의 10주년을 기념하는 전국 아이스크림의 날 캠페인을 진행했습니다. 저희는 허니콤, 스트로베리, 시칠리아 피스타치오 등 팬들이 가장 좋아하는 맛에서 영감을 받은 3가지 한정판 Van Leeuwen 아이스크림 스낵 커버를 제작했습니다. 이는 PR 인플루언서 이벤트, 오가닉 소셜, 이메일 SMS 커버리지, 웹사이트 배치를 포함한 360도 파트너십이었으며, 총 4천만 건 이상의 언론 노출 임프레션을 달성했습니다. Lovesac의 독특한 포지셔닝과 활성화 역량을 통해 저희는 문화의 속도에 맞춰 신속하게 움직일 수 있습니다.
And in quarter 2, we jumped into viral trending topics such as Coldplay gate, Love Island and [ Labubu, ] which performed 2x stronger than our benchmarks. Before moving on to our digital configurations, let's spend a minute talking about our most recent innovation, Snugg, a massive opportunity for us, which puts Lovesac squarely into the $14 billion couch category. This new product line, which features not only stylishly adaptable couches, but also love seat and chair options was soft launched in quarter 2 in 27 showrooms and on lovesac.com with a learning agenda focused on our selling experience.	그리고 2분기에는 Coldplay gate, Love Island, [라부부] 등과 같은 바이럴 트렌딩 토픽에 뛰어들었는데, 이는 우리의 벤치마크보다 2배 더 강력한 성과를 보였습니다. 디지털 구성으로 넘어가기 전에, 우리의 가장 최근 혁신인 Snugg에 대해 잠시 이야기해보겠습니다. 이는 Lovesac을 140억 달러 규모의 소파 카테고리에 확실히 진입시키는 우리에게 있어 거대한 기회입니다. 스타일리시하게 적응 가능한 소파뿐만 아니라 러브시트와 의자 옵션도 포함하는 이 새로운 제품 라인은 2분기에 27개 쇼룸과 lovesac.com에서 판매 경험에 중점을 둔 학습 어젠다와 함께 소프트 런칭되었습니다.
Initial results from the soft launch look promising, and this will build as we've already expanded the number of showrooms in quarter 2 to 100 and growing. However, beginning earlier this week and with full rebranding in place, we launched our formal marketing campaign. You'll see many of the brand and performance marketing elements we've already discussed coming to life. It all begins with an engaging campaign leveraging one of the hottest and culturally relevant celebrities, Brittany Snow.	소프트 런칭의 초기 결과는 유망해 보이며, 2분기에 이미 쇼룸 수를 100개로 확대하고 지속적으로 늘려가고 있어 이러한 성과는 더욱 확대될 것입니다. 하지만 이번 주 초부터 완전한 리브랜딩과 함께 공식적인 마케팅 캠페인을 시작했습니다. 저희가 이미 논의했던 브랜드 및 퍼포먼스 마케팅 요소들이 실제로 구현되는 것을 보실 수 있을 것입니다. 모든 것은 현재 가장 인기 있고 문화적으로 영향력 있는 셀러브리티 중 한 명인 브리트니 스노우를 활용한 매력적인 캠페인으로 시작됩니다.
This is just the beginning of many new ways we plan to effectively build Lovesac into a multifaceted home brand that is trusted and loved by customers, all informed by the brand evolution work we're completing, and we look forward to sharing more in coming quarters. Second is our digital configurations and how we bring Lovesac to life online. As we launch new product lines, including Snugg, we continue to invest in optimizing the digital experience. Through our research, we know that customers shop differently for sectionals versus couches and chairs. And our digital team undertook extensive testing of both the website and homepage design.	이는 브랜드 진화 작업을 통해 얻은 인사이트를 바탕으로 러브삭을 고객들이 신뢰하고 사랑하는 다면적인 홈 브랜드로 효과적으로 구축하기 위한 많은 새로운 방법들의 시작에 불과하며, 향후 분기에 더 많은 내용을 공유할 수 있기를 기대합니다. 두 번째는 디지털 구성과 온라인에서 러브삭을 구현하는 방법입니다. Snugg를 포함한 새로운 제품 라인을 출시하면서, 우리는 디지털 경험 최적화에 지속적으로 투자하고 있습니다. 연구를 통해 고객들이 섹셔널 소파와 일반 소파 및 의자에 대해 다르게 쇼핑한다는 것을 알고 있습니다. 그리고 우리의 디지털 팀은 웹사이트와 홈페이지 디자인 모두에 대한 광범위한 테스트를 수행했습니다.
And as a result, we significantly improved the top navigation, implementing a more intuitive design based on furniture shopping behaviors and quicker product finding. Since launch customers are more engaged and they're converting at a higher rate with improved bounce rates, all contributing to one of our highest recorded digital customer satisfaction scores in quarter 2. We also continue to advance our customer reengagement center, MyHUB, always with the goal of being a frictionless omnichannel experience for new and repeat purchases.	그 결과, 가구 쇼핑 행동을 기반으로 한 보다 직관적인 디자인과 더 빠른 제품 검색 기능을 구현하여 상단 내비게이션을 크게 개선했습니다. 출시 이후 고객들의 참여도가 높아지고 있으며, 이탈률 개선과 함께 더 높은 전환율을 보이고 있어 2분기에 기록상 가장 높은 디지털 고객 만족도 점수 중 하나를 달성하는 데 기여했습니다. 또한 신규 및 재구매에 대한 원활한 옴니채널 경험 제공이라는 목표를 가지고 고객 재참여 센터인 MyHUB를 지속적으로 발전시키고 있습니다.
In quarter 2, over 20% of EverCouch now Snugg transactions were from existing customers, which further illuminates the opportunity for us to connect with our current customer base as we launch new products. Third is our showroom experience, the physical brand amplifiers of our Designed for Life products and the linchpin of our omnichannel model. In quarter 2, following on from the soft launch of Snugg in 27 locations and lovesac.com, we continued our expansion of this product line to just over 100 locations at the end of quarter 2 with the plan to complete the balance of the chain in quarter 3.	2분기에 EverCouch(현재 Snugg)의 거래 중 20% 이상이 기존 고객으로부터 발생했으며, 이는 새로운 제품을 출시할 때 현재 고객 기반과 연결할 수 있는 기회를 더욱 명확히 보여줍니다. 세 번째는 쇼룸 경험으로, 이는 당사의 Designed for Life 제품의 물리적 브랜드 증폭기이자 옴니채널 모델의 핵심입니다. 2분기에는 27개 매장과 lovesac.com에서 Snugg의 소프트 런칭에 이어, 이 제품 라인을 2분기 말 기준 100개가 조금 넘는 매장으로 확장을 지속했으며, 3분기에 나머지 체인을 완성할 계획입니다.
To support this exciting new program, our training and operations team, along with Shawn, conducted full day hands-on training sessions across our key markets. Early results are encouraging, and we've seen customers adopting this new platform even ahead of our national launch campaign. In addition to the updates to performance-based compensation that we shared in quarter 1, we've advanced our efforts to provide performance visibility across the field in quarter 2 through the launch of improved performance dashboards. We're supporting our retail chain through improved visibility into sales and team performance, labor efficiency and customer experience.	이 흥미진진한 새로운 프로그램을 지원하기 위해, 우리의 교육 및 운영팀이 Shawn과 함께 주요 시장 전반에 걸쳐 종일 실습 교육 세션을 실시했습니다. 초기 결과는 고무적이며, 전국 런칭 캠페인에 앞서 고객들이 이 새로운 플랫폼을 도입하는 것을 확인했습니다. 1분기에 공유했던 성과 기반 보상 업데이트에 더해, 2분기에는 개선된 성과 대시보드 출시를 통해 현장 전반의 성과 가시성을 제공하려는 노력을 진전시켰습니다. 우리는 매출 및 팀 성과, 인력 효율성, 고객 경험에 대한 가시성 개선을 통해 소매 체인을 지원하고 있습니다.
We have also launched a digital quote management tool, which not only supports increased quote conversion, but also strengthens the omnichannel customer experience through the delivery of consistent quote follow-up and communication nationwide. Finally, complementing our showrooms is our partnership model. As we shared in quarter 1, we've continued to evolve our thinking to support our customer acquisition engines, which includes enhancing our focus on more profitable growth and improved customer experiences. This led us to end our Best Buy partnership, which we outlined last quarter.	또한 디지털 견적 관리 도구를 출시했는데, 이는 견적 전환율 증대를 지원할 뿐만 아니라 전국적으로 일관된 견적 후속 조치 및 커뮤니케이션 제공을 통해 옴니채널 고객 경험을 강화합니다. 마지막으로, 저희 쇼룸을 보완하는 것은 파트너십 모델입니다. 1분기에 말씀드린 바와 같이, 저희는 고객 확보 엔진을 지원하기 위한 사고를 지속적으로 발전시켜 왔으며, 여기에는 더욱 수익성 있는 성장과 개선된 고객 경험에 대한 집중도를 높이는 것이 포함됩니다. 이로 인해 지난 분기에 설명드린 바와 같이 Best Buy 파트너십을 종료하게 되었습니다.
I'm pleased to share that we successfully completed our Best Buy exit on September 2, ahead of plan and under budget. In regard to our Costco partnership in quarter 2, we piloted and scaled an enhanced Costco display model that elevates the Lovesac experience within a compact footprint. Updates included the addition of StealthTech demonstration capabilities supported by a new StealthTech video test in 2 key markets, which is planned to expand to new markets throughout the remainder of the year. The updated tower design optimizes the footprint, creating space for recliner demonstrations and the addition of the Snugg chair.	9월 2일에 계획보다 앞서고 예산 내에서 Best Buy 철수를 성공적으로 완료했다는 소식을 전해드리게 되어 기쁩니다. 2분기 Costco 파트너십과 관련하여, 저희는 컴팩트한 공간 내에서 Lovesac 경험을 향상시키는 개선된 Costco 디스플레이 모델을 파일럿 테스트하고 확대했습니다. 업데이트에는 2개 핵심 시장에서 새로운 StealthTech 비디오 테스트가 지원하는 StealthTech 시연 기능 추가가 포함되었으며, 이는 올해 남은 기간 동안 새로운 시장으로 확대될 예정입니다. 업데이트된 타워 디자인은 공간을 최적화하여 리클라이너 시연을 위한 공간을 확보하고 Snugg 의자를 추가했습니다.
These enhancements position us to flex our assortment and deliver enhanced customer experience throughout our Costco roadshow events. When combined, these 4 elements of our customer acquisition engines create an unmatched customer experience that drives brand Love and enables long-term relationships, and we are reinforcing this even further with our customer-facing services. Since our quarter 1 launch of Loved by Lovesac in Texas, our new resale platform has rapidly expanded into 5 additional states, giving even more customers access to pre-Loved products.	이러한 개선사항들은 저희가 코스트코 로드쇼 이벤트 전반에 걸쳐 상품 구성을 유연하게 조정하고 향상된 고객 경험을 제공할 수 있도록 해줍니다. 이 4가지 고객 확보 엔진 요소들이 결합되면 브랜드 사랑을 이끌어내고 장기적인 관계를 가능하게 하는 비교할 수 없는 고객 경험을 창출하며, 저희는 고객 대상 서비스를 통해 이를 더욱 강화하고 있습니다. 1분기에 텍사스에서 런칭한 'Loved by Lovesac' 중고 재판매 플랫폼은 5개 주로 빠르게 확장되어 더 많은 고객들이 중고 제품에 접근할 수 있게 되었습니다.
With additions like the PillowSac Chair and StealthTech combinations, we're not only expanding our range offering, we've laid the foundation to unlock trading capability for our customers. This will begin with a customer pilot later this year and will ensure a seamless experience before scaling next year. And all of these actions strengthen our value proposition of Designed for Life products that are built to last, designed to evolve and ready to be loved again. Key to us sustaining this long-term profitable growth are our growth enablers within our supply chain playing a pivotal role.	PillowSac Chair와 StealthTech 조합과 같은 신제품 추가를 통해 저희는 제품 라인업을 확장할 뿐만 아니라 고객을 위한 거래 기능을 구현할 수 있는 기반을 마련했습니다. 이는 올해 하반기 고객 파일럿 프로그램으로 시작되어 내년 확장 전에 원활한 경험을 보장할 것입니다. 이러한 모든 조치들은 오래 지속되도록 제작되고, 진화하도록 설계되며, 다시 사랑받을 준비가 된 'Designed for Life' 제품이라는 저희의 가치 제안을 강화합니다. 이러한 장기적인 수익성 있는 성장을 지속하는 데 핵심적인 것은 공급망 내 성장 동력들이 중추적인 역할을 하는 것입니다.
As I've shared before, our supply chain is purpose-built for scalability and design to support new product and platform introduction. Our team have done a terrific job both in transforming our supply chain and also delivering strong progress in mitigating the industry-wide exposure, tariff costs as evidenced in the outlook that Keith will share shortly. To address tariff headwinds, we deployed a 4-point mitigation plan back in April, and I'm pleased to report strong progress across all fronts. The first is focused on managing costs by working with our long-term vendors for concessions. We've received support from every key vendor enabling us to reduce costs.	앞서 말씀드린 바와 같이, 저희 공급망은 확장성을 위해 특별히 구축되었으며 신제품 및 플랫폼 출시를 지원하도록 설계되었습니다. 저희 팀은 공급망 혁신과 더불어 업계 전반의 관세 비용 노출을 완화하는 데 있어서도 뛰어난 성과를 거두었으며, 이는 Keith가 곧 공유할 전망에서 확인하실 수 있습니다. 관세 역풍에 대응하기 위해 지난 4월 4가지 완화 계획을 실행했으며, 모든 부문에서 강력한 진전을 이루었다는 점을 기쁘게 보고드립니다. 첫 번째는 장기 협력업체들과의 양보 협상을 통해 비용을 관리하는 데 중점을 두었습니다. 모든 주요 협력업체로부터 지원을 받아 비용 절감을 실현할 수 있었습니다.
Second is manufacturing diversification, including the work to further diversify manufacturing away from China with our long-term partners. We remain on track to be mid-teens for China for the full fiscal year, but with an exit rate well below that. Third is strategic pricing. And as I shared before, we executed some informed price increases. These increases were determined following a deep dive into our overarching competitive price positioning against numerous options in the consideration set for our customers. We feel very comfortable with where and how Lovesac is now positioned, appropriate for the quality, style, features and benefits each of our products has to offer.	두 번째는 제조 다각화입니다. 여기에는 장기 파트너들과 함께 중국으로부터 제조를 더욱 다각화하는 작업이 포함됩니다. 전체 회계연도 기준으로 중국 비중을 10%대 중반으로 유지할 계획이지만, 연말 시점에는 그보다 훨씬 낮은 수준이 될 것입니다. 세 번째는 전략적 가격 정책입니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 신중한 가격 인상을 단행했습니다. 이러한 인상은 고객들이 고려하는 다양한 옵션들 대비 저희의 전반적인 경쟁 가격 포지셔닝에 대한 심층 분석을 통해 결정되었습니다. 저희 각 제품이 제공하는 품질, 스타일, 기능 및 혜택에 적합한 수준에서 Lovesac이 현재 포지셔닝되어 있다고 매우 확신합니다.
Additionally, the work helped us better understand the elements of our value proposition, and we immediately developed and rolled out training and tools throughout the field organization, making it easier for all of our team members to convey to customers the specific value inherent in our Designed for Life product platforms. And the final initiative for us was cost efficiency, and we've achieved and continue to identify cost savings across the business. Lastly, I really want to recognize our team for their swift and strategic execution. Thanks to their efforts, we believe that this 4-point plan will mitigate the majority of the current tariff pressures.	또한, 이 작업을 통해 우리의 가치 제안 요소들을 더 잘 이해할 수 있었고, 즉시 현장 조직 전반에 걸쳐 교육과 도구를 개발하고 배포하여 모든 팀원들이 고객에게 우리의 Designed for Life 제품 플랫폼에 내재된 구체적인 가치를 더 쉽게 전달할 수 있도록 했습니다. 그리고 마지막 이니셔티브는 비용 효율성이었으며, 우리는 사업 전반에 걸쳐 비용 절감을 달성했고 지속적으로 식별하고 있습니다. 마지막으로, 신속하고 전략적인 실행을 보여준 우리 팀을 정말 인정하고 싶습니calls. 그들의 노력 덕분에 이 4가지 계획이 현재 관세 압박의 대부분을 완화할 것이라고 믿습니다.
And with that, I'll now hand over to Keith to share more on our financial performance and our outlook. Keith? Keith Siegner Executive VP, CFO & Treasurer Thanks, Mary. Let's jump right on into a quick review of the second quarter, followed by our outlook for the rest of the fiscal year. As we begin with performance metrics, please note that all references to the second quarter refer to fiscal '26 unless otherwise noted. Net sales increased $3.9 million or 2.5% to $160.5 million in the second quarter compared to the prior year period.	그럼 이제 Keith에게 넘겨서 저희 재무 성과와 전망에 대해 더 자세히 말씀드리도록 하겠습니다. Keith? Keith Siegner 최고재무책임자 겸 재무담당 부사장 감사합니다, Mary. 바로 2분기 실적을 간단히 검토한 후, 회계연도 나머지 기간에 대한 전망을 말씀드리겠습니다. 성과 지표를 시작하기에 앞서, 별도 언급이 없는 한 2분기에 대한 모든 언급은 회계연도 2026년을 의미한다는 점을 말씀드립니다. 2분기 순매출은 전년 동기 대비 390만 달러 증가한 2.5% 상승하여 1억 6,050만 달러를 기록했습니다.
Showroom net sales increased $10.3 million or 10.4% to $109.1 million in the second quarter compared to the prior year period, driven by an increase of 0.9% in omnichannel comparable net sales and the net addition of 16 new showrooms. Internet net sales decreased $1.8 million or 4.1% to $42.5 million in the second quarter compared to the prior year period. Other net sales, which include pop-up shop sales, shop-in-shop sales, open box inventory transactions and the Loved by Lovesac program decreased $4.5 million or 33.6% to $9.0 million in the second quarter compared to the prior year period.	쇼룸 순매출은 전년 동기 대비 1,030만 달러 증가한 10.4% 상승하여 2분기에 1억 910만 달러를 기록했습니다. 이는 옴니채널 비교 가능 순매출의 0.9% 증가와 16개 신규 쇼룸의 순증가에 기인합니다. 인터넷 순매출은 전년 동기 대비 180만 달러 감소한 4.1% 하락하여 2분기에 4,250만 달러를 기록했습니다. 팝업샵 매출, 샵인샵 매출, 오픈박스 재고 거래 및 Loved by Lovesac 프로그램을 포함하는 기타 순매출은 전년 동기 대비 450만 달러 감소한 33.6% 하락하여 2분기에 900만 달러를 기록했습니다.
The decrease was primarily attributable to the company's decision not to engage in any barter transactions during the current period. By product category, in the second quarter, our Sactional net sales increased 4.6%. Sacs net sales decreased 22.5% and our other net sales, which includes decorative pillows, blankets and accessories, increased 2% over the prior year.	감소는 주로 회사가 현재 기간 동안 어떠한 물물교환 거래에도 참여하지 않기로 한 결정에 기인합니다. 제품 카테고리별로 살펴보면, 2분기에 당사의 Sactional 순매출은 4.6% 증가했습니다. Sacs 순매출은 22.5% 감소했으며, 장식용 베개, 담요 및 액세서리를 포함하는 기타 순매출은 전년 대비 2% 증가했습니다.
Gross margin decreased 260 basis points to 56.4% of net sales in the second quarter of fiscal '26 versus 59.0% in the prior year period, primarily driven by increases of 110 basis points in inbound transportation costs, 50 basis points in outbound transportation and warehousing costs and a decrease of 100 basis points in product margin driven by higher promotional discounting. SG&A expense as a percent of net sales was 44.9% in the second quarter of fiscal '26 versus 47.0% in the prior year period. The decreased percentage is primarily related to lower professional fees, credit card fees and other overhead costs as well as higher net sales.	26회계연도 2분기 매출총이익률은 전년 동기 59.0% 대비 260bp 감소한 56.4%를 기록했습니다. 이는 주로 인바운드 운송비용이 110bp 증가하고, 아웃바운드 운송 및 창고비용이 50bp 증가했으며, 프로모션 할인 확대로 인한 제품마진이 100bp 감소한 것이 주요 원인입니다. 26회계연도 2분기 판매관리비는 매출 대비 44.9%로 전년 동기 47.0% 대비 감소했습니다. 이러한 비율 감소는 주로 전문서비스 수수료, 신용카드 수수료 및 기타 간접비 절감과 매출 증가에 기인합니다.
The improved expense leverage compared to our prior guidance reflects tighter expense management as well as lower Best Buy costs during the transition period and tied to the final exit of the relationship. On that front, during the quarter, we incurred approximately $1.9 million of total nonrecurring expenses related to the exit of our relationship with Best Buy, inclusive of fixed asset impairment, closure and payroll expenses. Despite this expense, we reported a decrease in selling, general and administrative expense dollars.	이전 가이던스 대비 개선된 비용 레버리지는 보다 엄격한 비용 관리와 전환 기간 중 베스트바이 관련 비용 감소, 그리고 관계 완전 종료에 따른 효과를 반영한 것입니다. 이와 관련하여 해당 분기 동안 베스트바이와의 관계 종료와 관련된 일회성 비용으로 고정자산 손상, 폐점 및 급여 비용을 포함하여 총 약 190만 달러가 발생했습니다. 이러한 비용에도 불구하고 당사는 판매관리비 절대액의 감소를 보고했습니다.
This was primarily related to decreases of $2.1 million in professional fees, $0.5 million in credit card fees and $1.7 million in other overhead costs, partially offset by $1.5 million of impairment charges related to the Best Buy partnership termination and increases of $0.6 million in payroll, $0.5 million in equity-based compensation, and $0.1 million in rent. Rent increased by $0.1 million related to a $0.5 million increase in rent expense from our net addition of 16 showrooms, partially offset by $0.4 million reduction in percentage rent.	이는 주로 전문 서비스 수수료 210만 달러 감소, 신용카드 수수료 50만 달러 감소, 기타 간접비 170만 달러 감소에 기인한 것이며, 이는 베스트바이 파트너십 종료와 관련된 손상차손 150만 달러와 급여 60만 달러 증가, 주식기준보상 50만 달러 증가, 임대료 10만 달러 증가로 일부 상쇄되었습니다. 임대료는 16개 쇼룸의 순증으로 인한 임대료 비용 50만 달러 증가에서 비례임대료 40만 달러 감소를 차감하여 10만 달러 증가하였습니다.
We estimate nonrecurring incremental fees associated with the restatement of prior period financials were approximately $0.4 million in the second quarter. Advertising and marketing expenses increased $0.2 million or 0.7% to $23.5 million for the second quarter compared to the prior year period. Advertising and marketing expenses remained relatively flat at 14.6% of net sales in the second quarter as compared to 14.9% of net sales in the prior year period. Operating loss for the quarter was $8.8 million compared to $8.4 million in the second quarter of last year, driven by the factors we just discussed.	과거 재무제표 재작성과 관련된 일회성 추가 수수료는 2분기에 약 40만 달러로 추정됩니다. 광고 및 마케팅 비용은 전년 동기 대비 20만 달러 또는 0.7% 증가한 2,350만 달러를 기록했습니다. 광고 및 마케팅 비용은 순매출 대비 비율로 보면 2분기 14.6%로 전년 동기 14.9%와 비교하여 상대적으로 변동이 없었습니다. 분기 영업손실은 방금 논의한 요인들로 인해 작년 2분기 840만 달러에서 880만 달러로 증가했습니다.
Before we turn our attention to net loss, net loss per common share and adjusted EBITDA, please refer to the terminology and reconciliation between each of our adjusted metrics and their most directly comparable GAAP measurement in our earnings release issued earlier this morning. Net loss for the quarter was $6.7 million or negative $0.45 per common share compared to a net loss of $5.9 million or negative $0.38 per common share in the prior year period. During the quarter, we recorded an income tax benefit of $2.1 million as compared to $1.8 million in the prior year period. Adjusted EBITDA for the quarter was $0.8 million as compared to $1.5 million in the prior year period.	순손실, 보통주당 순손실 및 조정 EBITDA에 대해 살펴보기 전에, 오늘 아침 발표한 실적 발표 자료에서 각 조정 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 측정치 간의 용어 정의 및 조정 내역을 참조해 주시기 바랍니다. 이번 분기 순손실은 670만 달러로 보통주당 마이너스 0.45달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 순손실 590만 달러 또는 보통주당 마이너스 0.38달러와 비교됩니다. 이번 분기 중 당사는 210만 달러의 법인세 혜택을 기록했으며, 이는 전년 동기 180만 달러와 비교됩니다. 이번 분기 조정 EBITDA는 80만 달러로 전년 동기 150만 달러와 비교됩니다.
Turning to our balance sheet. We ended the second quarter with a healthy balance sheet that provides substantial flexibility for Lovesac to invest in growth to enhance long-term value creation for shareholders. We reported $34.2 million in cash and cash equivalents while retaining $36 million in committed availability and no borrowings on our credit facility. First, our total merchandise inventory levels are in line with our expectations that we outlined last quarter. We began reducing excess core inventory levels in the second quarter, which helped offset the working capital required for building EverCouch, now Snugg, weeks of stock.	대차대조표로 넘어가겠습니다. 2분기 말 현재 저희는 건전한 대차대조표를 유지하고 있으며, 이는 Lovesac이 성장에 투자하고 주주들을 위한 장기적 가치 창출을 강화할 수 있는 상당한 유연성을 제공합니다. 현금 및 현금성자산은 3,420만 달러를 기록했으며, 신용한도에서 3,600만 달러의 약정 가용한도를 보유하고 있고 차입금은 없는 상태입니다. 먼저, 전체 상품 재고 수준은 지난 분기에 제시했던 저희 예상치와 일치합니다. 2분기에 과잉 핵심 재고 수준을 줄이기 시작했으며, 이는 EverCouch, 현재 Snugg의 재고 주수 구축에 필요한 운전자본을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
We feel very good about both the quality and quantity of our inventory and our ability to maintain industry-leading in-stock positions and delivery times and believe we can end fiscal '26 with lower dollars of inventory than that held at the end of both the second quarter and at the end of fiscal '25. Second, nothing has changed in our strategy to allocate excess capital opportunistically with a focus on long-term value creation and enhancing returns on capital. Given significant uncertainty and macro backdrop owing to tariffs and consumer spending in the near term, we did not repurchase any of our common stock during the second quarter.	저희는 재고의 품질과 수량 모두에 대해 매우 긍정적으로 평가하고 있으며, 업계 최고 수준의 재고 보유율과 배송 시간을 유지할 수 있는 능력에 대해서도 확신하고 있습니다. 또한 2026 회계연도 말에는 2분기 말과 2025 회계연도 말 보유 재고보다 낮은 재고 금액으로 마감할 수 있을 것으로 믿고 있습니다. 둘째, 장기적 가치 창출과 자본수익률 제고에 중점을 두고 잉여자본을 기회주의적으로 배분한다는 저희 전략에는 변화가 없습니다. 관세와 단기 소비자 지출로 인한 상당한 불확실성과 거시경제적 배경을 고려하여, 저희는 2분기 동안 자사주 매입을 실시하지 않았습니다.
Year-to-date, we've repurchased $6 million of our common stock outstanding, and we have approximately $14.1 million remaining under our existing share repurchase authorization. Please refer to our earnings press release for other details on our second quarter financial performance. So now for our outlook. As Shawn mentioned, we experienced modest, but not overly material improvement in category trends in the fiscal second quarter, but nothing significant enough for us to alter our assumption in our plans for a 5% full year category decline.	연초 누계 기준으로 당사는 발행 보통주 600만 달러를 자사주 매입했으며, 기존 자사주 매입 승인 한도 하에서 약 1,410만 달러가 남아 있습니다. 2분기 재무 성과에 대한 기타 세부사항은 당사의 실적 보도자료를 참조해 주시기 바랍니다. 이제 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 숀이 언급했듯이, 2분기에 카테고리 트렌드에서 완만하지만 과도하게 중요하지는 않은 개선을 경험했습니다. 하지만 연간 카테고리 5% 감소라는 당사의 가정과 계획을 변경할 만큼 충분히 의미 있는 수준은 아니었습니다.
While our new ranges imply improving net sales growth rates in the fiscal fourth quarter, we have many secular tailwinds helping counter the category outlook and providing optimism. These factors range from annualization of fiscal '25 major product launches, our recent launch of Snugg with the marketing program having just launched this week, a broader reboot of our marketing strategies informed by our brand evolution work that Shawn just discussed, growth in physical showrooms, more compelling financing offers through the Lovesac credit card and an easy comparison given missteps during the Cyber 5 holiday period last year.	4분기 순매출 성장률 개선을 시사하는 새로운 가이던스에도 불구하고, 저희는 카테고리 전망에 대응하고 낙관론을 제공하는 많은 구조적 순풍 요인들을 보유하고 있습니다. 이러한 요인들로는 25회계연도 주요 제품 출시의 연간화 효과, 이번 주에 마케팅 프로그램이 막 시작된 Snugg의 최근 출시, Shawn이 방금 논의한 브랜드 진화 작업을 바탕으로 한 마케팅 전략의 광범위한 재정비, 물리적 쇼룸의 성장, Lovesac 신용카드를 통한 더욱 매력적인 파이낸싱 제안, 그리고 작년 사이버 5 홀리데이 기간 동안의 실수로 인한 용이한 기저효과 등이 있습니다.
For the full year fiscal '26, we are tightening our net sales guidance range to reflect 4% to 9% growth for the fiscal year. We are also favorably adjusting our forecast for controllable expenses within SG&A and for efficiencies in marketing. However, while we have made great progress managing the impacts of ever-changing tariffs and to an extent, competitive discounting pressures, our guidance ranges assume some pressure from gross margins flow through to adjusted EBITDA, net income and EPS. These will be most pronounced in Q3.	2026 회계연도 전체에 대해서는 매출 성장률을 4%에서 9%로 반영하여 순매출 가이던스 범위를 조정하고 있습니다. 또한 SG&A 내 통제 가능한 비용과 마케팅 효율성에 대한 전망을 긍정적으로 조정하고 있습니다. 하지만 지속적으로 변화하는 관세와 어느 정도의 경쟁적 할인 압력의 영향을 관리하는 데 큰 진전을 이뤘음에도 불구하고, 저희 가이던스 범위는 매출총이익률의 압박이 조정 EBITDA, 순이익 및 주당순이익으로 이어질 것으로 가정하고 있습니다. 이러한 영향은 3분기에 가장 두드러질 것으로 예상됩니다.
We have identified additional measures that we expect will benefit gross margins beginning in Q4 and supporting a path to achieve the high 50s, near 60% level we've previously discussed over time. Specifically for the full year, we estimate net sales of $710 million to $740 million. We expect adjusted EBITDA between $42 million and $55 million. This includes gross margins of 57% to 58%, advertising and marketing of approximately 12% as a percent of net sales and SG&A of approximately 40% to 41% as a percent of net sales. We estimate net income to be between $8 million and $17 million.	4분기부터 매출총이익률에 도움이 될 것으로 예상되는 추가 조치들을 확인했으며, 이는 이전에 논의했던 50%대 후반, 60% 근처 수준을 달성하는 경로를 뒷받침할 것입니다. 구체적으로 연간 전체 기준으로, 순매출은 7억 1천만 달러에서 7억 4천만 달러로 추정합니다. 조정 EBITDA는 4천 2백만 달러에서 5천 5백만 달러 사이를 예상합니다. 여기에는 매출총이익률 57%~58%, 순매출 대비 광고 및 마케팅비 약 12%, 그리고 순매출 대비 판매관리비 약 40%~41%가 포함됩니다. 순이익은 8백만 달러에서 1천 7백만 달러 사이로 추정합니다.
We estimate diluted income per common share in the range of $0.52 to $1.05 and approximately 16.3 million estimated diluted weighted average shares outstanding. For the third quarter, we estimate net sales of $151 million to $161 million, representing mid-single-digit revenue growth at the midpoint and representative of our near-term plans for tariff mitigation. We expect adjusted EBITDA loss between $1 million and $7 million. This includes gross margins of 56% to 57%. Advertising and marketing of 14% as a percent of net sales and SG&A of 47% to 49% as a percent of net sales. We estimate net loss to be between $8 million and $12 million.	희석 주당 순이익은 0.52달러에서 1.05달러 범위로 추정하며, 희석 가중평균 발행주식수는 약 1,630만 주로 예상됩니다. 3분기의 경우 순매출은 1억 5,100만 달러에서 1억 6,100만 달러로 추정하며, 이는 중간값 기준으로 중간 한 자릿수 매출 성장률을 나타내고 관세 완화를 위한 단기 계획을 반영한 것입니다. 조정 EBITDA 손실은 100만 달러에서 700만 달러 사이로 예상됩니다. 여기에는 56%에서 57%의 매출총이익률이 포함됩니다. 광고 및 마케팅비는 순매출 대비 14%, 판매관리비는 순매출 대비 47%에서 49%로 예상됩니다. 순손실은 800만 달러에서 1,200만 달러 사이로 추정됩니다.
We estimate basic loss per common share to be $0.51 to $0.83 with 14.7 million weighted average shares outstanding. In summary, stabilization of the category and an eventual return to category growth are ahead of us, even if that timing is unclear at the moment. In the meantime, we are balancing prudence and efficiency with our belief that it's essential to stay focused on the big picture. That's the massive long-term opportunity for tremendous value creation for all Lovesac stakeholders.	보통주 기본 주당 손실은 가중평균 발행주식수 1,470만 주를 기준으로 0.51달러에서 0.83달러로 추정됩니다. 요약하면, 카테고리의 안정화와 궁극적인 카테고리 성장 회복이 우리 앞에 놓여 있습니다. 비록 그 시점이 현재로서는 불분명하더라도 말입니다. 그동안 우리는 신중함과 효율성의 균형을 맞추면서도 큰 그림에 집중하는 것이 필수적이라는 믿음을 유지하고 있습니다. 그것은 바로 모든 Lovesac 이해관계자들을 위한 엄청난 가치 창출의 대규모 장기 기회입니다.
We are building the Lovesac brand and investing in new product innovation that spans style, function and category to support a powerful multiyear secular growth outlook with macro upside exposure is icing on the cake. With that, back to you, operator.	러브색 브랜드를 구축하고 스타일, 기능성, 카테고리를 아우르는 새로운 제품 혁신에 투자하여 강력한 다년간 구조적 성장 전망을 뒷받침하고 있으며, 거시경제적 상승 익스포저는 금상첨화라고 할 수 있습니다. 그럼 이제 오퍼레이터에게 다시 넘기겠습니다.

📌 요약

Here's a concise summary of The Lovesac Company's Q2 2026 earnings call in Korean:

• 재무실적
- 2분기 매출 $160.5백만 (전년 대비 2.5% 증가)
- 총 옴니채널 매출 0.9% 증가
- 그로스 마진 56.4% (전년 대비 260bp 하락)

• 전략적 하이라이트
- EverCouch를 'Snugg by Lovesac'으로 리브랜딩하고 100개 매장으로 확대
- 브랜드 진화 작업 진행 중이며 새로운 제품 카테고리 확장 계획
- Best Buy 파트너십 조기 종료 완료

• 전망
- FY26 매출 가이던스: $710백만-$740백만 (4-9% 성장)
- 조정 EBITDA 가이던스: $42백만-$55백만
- 관세 영향과 경쟁 심화로 인한 마진 압박 예상되나 대응 전략 실행 중

이 내용은 전문 투자자들을 위해 주요 재무지표, 전략적 이니셔티브, 경영진의 전망을 객관적으로 요약한 것입니다.

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Our first question comes from the line of Maria Ripps with Canaccord Genuity.	Operator: [운영자 안내] 첫 번째 질문은 Canaccord Genuity의 Maria Ripps님으로부터 받았습니다.
Maria Ripps: Canaccord Genuity Corp., Research Division First, so as you undertake your brand evolution sort of refresh, do you anticipate any changes to the customer acquisition approach or maybe marketing effectiveness here in the near term?	Maria Ripps: 브랜드 진화 및 리프레시를 진행하시면서, 단기적으로 고객 확보 접근 방식이나 마케팅 효과성에 변화가 있을 것으로 예상하시나요?
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director Yes. We have so much happening on the brand and marketing front that -- I think that's going to be a major theme actually for the next few quarters. We have, as you know, this brand refresh just coming to prime time. We have the Snugg campaign that launched this week. And we have a new CMO on board who's insanely talented and really excited to be taking those controls. And so I think that you're going to see a lot change in the way that we go to market at Lovesac and the way we deliver our advertising and the way we communicate. And I think you can already see it reflected in this campaign with Snugg, which is really unique. We've got one of the hottest celebrities out there right now, representing this product, aligned with the brand. You'll be seeing Brittany Snow on all the social channels. You'll be seeing a lot of really -- not just exciting creative, but a new aesthetic to it. And I guess the cool part is, is because of the timing of that particular launch, it really forced through a lot of the change in tone in the way that we go to market and spend our money to reach prime time faster even with Heidi Cooley's more recent onboarding. So it's all coming together great. And Mary, I don't know what you might add on customer acquisition and our spend.	Shawn Nelson: 네, 브랜드와 마케팅 부문에서 정말 많은 일들이 진행되고 있습니다. 실제로 이것이 향후 몇 분기 동안의 주요 테마가 될 것 같습니다. 아시다시피 브랜드 리프레시가 막 본격화되고 있고, 이번 주에 Snugg 캠페인을 런칭했습니다. 그리고 엄청나게 재능 있는 새로운 CMO가 합류해서 이 업무를 맡게 되어 정말 기대가 큽니다. 따라서 Lovesac의 시장 진출 방식, 광고 전달 방식, 그리고 커뮤니케이션 방식에서 많은 변화를 보시게 될 것입니다. 이미 이번 Snugg 캠페인에서 그 변화를 확인하실 수 있는데, 정말 독특한 캠페인입니다. 현재 가장 핫한 셀러브리티 중 한 명이 이 제품을 대표하면서 브랜드와 완벽하게 어울리고 있습니다. 모든 소셜 채널에서 브리트니 스노우를 보시게 될 겁니다. 정말 흥미진진한 크리에이티브뿐만 아니라 새로운 미학을 많이 보시게 될 것입니다. 그리고 멋진 부분은 해당 론칭의 타이밍 때문에 시장 진출 방식과 자금 지출 방식에서 톤의 변화가 많이 가속화되었다는 점입니다. 하이디 쿨리가 최근 합류한 상황에서도 프라임 타임에 더 빠르게 도달할 수 있게 되었죠. 모든 것이 훌륭하게 어우러지고 있습니다. 그리고 메리, 고객 확보와 우리의 지출에 대해 추가할 내용이 있나요?
President & COO: No, I think, Maria, as Shawn said, you'll see it. Hopefully, you got to see the Snugg campaign launched earlier this week, and it's just so critical for us in terms of kind of the campaign is around showing the couch category that anything they can do, we can do better. And I think we're just getting a lot more confident and clear in our messaging around our value proposition and really how do we find the eyeballs that are considering a purchase in their home and how we get them to see us as the right choice and to be able to convert them. Meanwhile, we continue to just build the full funnel as we always have, and you see that in our results in terms of the success of continually gaining market share. for everything. But every platform we have, we're just very targeted in how we approach it. And as Shawn talked about some of the work under brand evo, we've built out a very clear product hierarchy. We will share more with you over time. And it's just going to enable us to be a lot more targeted in terms of how do we maximize the potential for all of our products, whether it be in all of our showrooms or even honestly, just getting a much greater level of velocity on our website. So it's just been really good work to really help us be able to pull open the brand in this multifaceted strategy that we have for the home, and we'll be delivering over, as Shawn said, the coming weeks with all the campaign and then months and years as we really are building this for the long term. So thank you for the question.	President & COO: 아니요, 마리아, 숀이 말했듯이 보시게 될 겁니다. 이번 주 초에 런칭한 Snugg 캠페인을 보셨기를 바라는데요, 이 캠페인은 저희에게 정말 중요합니다. 소파 카테고리에서 그들이 할 수 있는 모든 것을 저희가 더 잘할 수 있다는 것을 보여주는 캠페인이거든요. 저희는 가치 제안에 대한 메시징을 더욱 확신 있고 명확하게 전달하고 있으며, 집에서 구매를 고려하는 고객들의 시선을 어떻게 끌어들이고, 저희를 올바른 선택으로 인식하게 하여 전환시킬 수 있는지에 대해 점점 더 명확해지고 있습니다. 한편으로는 항상 그래왔듯이 전체 퍼널을 계속 구축해 나가고 있으며, 지속적으로 시장 점유율을 확대하는 성공적인 결과에서 이를 확인하실 수 있습니다. 하지만 저희가 보유한 모든 플랫폼에서 매우 타겟팅된 접근 방식을 취하고 있습니다. 그리고 숀이 브랜드 에보(brand evo) 작업에 대해 말씀드린 것처럼, 저희는 매우 명확한 제품 계층구조를 구축했습니다. 시간이 지나면서 더 많은 내용을 공유해드릴 예정입니다. 이를 통해 모든 쇼룸이든 솔직히 말해서 웹사이트에서 훨씬 더 높은 수준의 속도를 얻는 것이든, 저희 모든 제품의 잠재력을 어떻게 극대화할지에 대해 훨씬 더 타겟팅된 접근이 가능해질 것입니다. 이는 정말 좋은 작업이었고, 가정을 위한 다면적 전략에서 브랜드를 확장할 수 있도록 도와주었습니다. 그리고 숀이 말씀드린 대로 앞으로 몇 주 안에 모든 캠페인과 함께, 그리고 몇 달, 몇 년에 걸쳐 전달해나갈 예정입니다. 저희는 정말로 장기적으로 이를 구축하고 있기 때문입니다. 질문해 주셔서 감사합니다.
Maria Ripps: Canaccord Genuity Corp., Research Division Got it. That's very helpful. And then I wanted to ask about Snugg and sort of now that the product is launched in more than 100 showrooms. Can you maybe help us think about sort of the type of partnerships or distribution partnerships that would be sort of most complementary for this platform?	Maria Ripps: 네, 매우 도움이 됩니다. 그리고 Snugg에 대해서 질문드리고 싶은데요, 현재 100개 이상의 쇼룸에서 제품이 출시된 상황에서, 이 플랫폼에 가장 상호 보완적일 수 있는 파트너십이나 유통 파트너십의 유형에 대해 어떻게 생각해야 할지 도움을 주실 수 있을까요?
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director I think it's too early to speak to any specifics. But let's go to first principles. It's always where I'd like to start. The reality of Sactionals is that it is a wildly -- it is the simplest, wildly complex product platform you could imagine, right? Just buy a bunch of seats, buy a bunch of sites, build anything you want. It could be deep, it could be long. You have pillows. And all of a sudden, the platform has complexity that is really, of course, indicative of its design for life nature, right? This is a product to be within the rest of your life. Snugg is much simpler. You still get almost all of the Lovesac benefits you're used to, right? It's washable, it's somewhat changeable, but it doesn't require the intricate demo in-person experience that, for instance, Sactionals has. And this product platform's ability, therefore, to appear perhaps in environments that aren't Lovesac owned and operated and staffed is apparent. And it's really influenced our thinking about future products as well. You could imagine future products more analogous to Sactionals that deliver an extremely high design for life ranking, but that requires some handholding and some demonstration. And you can imagine more products like Snugg that represent the brand well, have the best quality, but don't require such intimate demonstration experiences. And so the first and most important channel for Snugg is our website. This is a beautiful sofa that sits amazingly well, has storage big enough to fit Brittany Snow in it. As you'll see her climbing inside of it actually in some of the campaigns, it's pretty funny. And -- but represents the brand well, but doesn't necessarily need as much demonstration and whatnot. And so I'm giving you a haphazard description of this product hierarchy that we are not haphazard about. We have now a much clearer picture of how we can deliver sales and, to that end, expand our channel strategy with these products that don't require in-person demos. That's the key to it. And so I'll just leave it at that because it's too soon to announce new partnerships, but we are excited about both online and off-line opportunities with products that can represent the brand in this way.	Shawn Nelson: 구체적인 내용을 말씀드리기에는 아직 이른 것 같습니다. 하지만 기본 원칙부터 살펴보겠습니다. 저는 항상 그렇게 접근하는 것을 선호합니다. Sactionals의 현실은 상상할 수 있는 가장 단순하면서도 극도로 복잡한 제품 플랫폼이라는 것입니다. 그냥 좌석을 여러 개 사고, 사이드를 여러 개 사서 원하는 대로 만들면 됩니다. 깊게도 만들 수 있고 길게도 만들 수 있습니다. 베개도 있고요. 그러면 갑자기 이 플랫폼이 복잡해지는데, 이는 물론 평생 사용할 수 있도록 설계된 특성을 보여주는 것입니다. 평생 함께할 제품이라는 거죠. Snugg는 훨씬 더 단순합니다. 하지만 여전히 여러분이 익숙한 Lovesac의 거의 모든 장점을 누릴 수 있습니다. 세탁이 가능하고 어느 정도 변형도 가능하지만, 예를 들어 Sactionals처럼 복잡한 대면 시연이 필요하지는 않습니다. 따라서 이 제품 플랫폼은 Lovesac이 직접 소유하고 운영하며 직원을 배치하지 않은 환경에서도 판매될 수 있는 가능성을 보여줍니다. 이는 향후 제품에 대한 우리의 사고에도 실제로 영향을 미쳤습니다. 향후에는 Sactionals와 유사하게 매우 높은 디자인 포 라이프(design for life) 등급을 제공하지만 어느 정도 안내와 시연이 필요한 제품들을 상상해볼 수 있습니다. 그리고 Snugg처럼 브랜드를 잘 대표하고 최고의 품질을 갖추고 있지만 그런 세밀한 시연 경험이 필요하지 않은 제품들도 더 많이 상상해볼 수 있습니다. 따라서 Snugg의 첫 번째이자 가장 중요한 채널은 우리 웹사이트입니다. 이것은 정말 아름다운 소파로 앉았을 때 느낌이 놀라울 정도로 좋고, 브리트니 스노우가 들어갈 수 있을 만큼 충분히 큰 수납공간을 가지고 있습니다. 실제로 일부 캠페인에서 그녀가 소파 안으로 들어가는 모습을 보실 수 있는데, 꽤 재미있습니다. 그리고 브랜드를 잘 대변하지만 반드시 많은 시연이나 그런 것들이 필요하지는 않습니다. 지금 제가 이 제품 위계구조에 대해 다소 두서없이 설명하고 있지만, 저희는 이에 대해 결코 두서없이 접근하지 않습니다. 이제 저희는 어떻게 매출을 달성할 수 있는지에 대해 훨씬 명확한 그림을 가지고 있으며, 이를 통해 직접 시연이 필요하지 않은 이러한 제품들로 채널 전략을 확장할 수 있습니다. 이것이 핵심입니다. 새로운 파트너십을 발표하기에는 아직 이르기 때문에 여기서 마무리하겠지만, 이런 방식으로 브랜드를 대변할 수 있는 제품들과 함께하는 온라인과 오프라인 기회 모두에 대해 기대하고 있습니다.
Operator: Our next question comes from the line of Mike Baker with D.A. Davidson.	Operator: 다음 질문은 D.A. Davidson의 Mike Baker로부터 받았습니다.
Michael Baker: D.A. Davidson & Co., Research Division Okay. Can you talk about a little bit more detail on what has changed in terms of the EBITDA outlook versus a few months ago? You said tariffs, you said promotional activity, is one of those bigger than the other? And on tariffs, maybe I don't know if you can help us with a little more specificity. I thought sort of tariffs are coming in lower than expected. At one point, we're expecting over 100% in China. So what on the tariffs is worse than expected? And how much of the reduction in guidance is due to the promotional activity?	Michael Baker: 몇 달 전과 비교해서 EBITDA 전망에서 무엇이 바뀌었는지 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있나요? 관세와 프로모션 활동을 언급하셨는데, 둘 중 어느 것이 더 큰 영향을 미치는 건가요? 그리고 관세에 대해서는 좀 더 구체적으로 설명해 주실 수 있는지 모르겠습니다. 관세가 예상보다 낮게 나올 것으로 생각했거든요. 한때는 중국에 대해 100% 이상을 예상하고 있었는데요. 그럼 관세에서 예상보다 나쁜 부분이 무엇인가요? 그리고 가이던스 하향 조정 중 프로모션 활동으로 인한 부분이 얼마나 되나요?
President & COO: Mike, look, I'll take the tariff piece, and then I'll turn back to Keith in terms of the EBITDA outlook. So I think when we last reported back in June, you'll remember the reciprocal rates for many of the key countries that we source from such as Vietnam, Malaysia, Indonesia, we were actually sitting at 10%. And then more recently, they actually pretty much doubled with most of them at 20% or 19%. So I think that has stepped up from when we last reported. So that's built in to the guidance that obviously, Keith shared through. And in the meantime, we just continue to work on moving more products out of China, which has the heaviest weight of tariffs and the team have done a good job on that. Some things are a little bit slower to move out, such as some of the technology and a few custom fabrics, so it's just put a bit more weighting for us. But Keith, I'll turn to you for Mike's question on the EBITDA outlook.	President & COO: 마이크, 관세 부분은 제가 답변드리고, EBITDA 전망에 대해서는 키스가 다시 설명드리겠습니다. 지난 6월 실적 발표 당시를 보시면, 베트남, 말레이시아, 인도네시아 등 주요 소싱 국가들의 상호 관세율이 10%였던 것을 기억하실 겁니다. 그런데 최근에는 대부분 20%나 19%로 거의 두 배가 되었습니다. 따라서 지난 실적 발표 이후 관세율이 상승한 상황입니다. 이러한 변화는 키스가 공유한 가이던스에 이미 반영되어 있습니다. 그리고 그동안 저희는 관세 부담이 가장 큰 중국에서 더 많은 제품을 다른 지역으로 이전하는 작업을 지속해왔으며, 팀이 이 부분에서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 기술 관련 제품이나 일부 맞춤 원단 같은 경우는 처리 속도가 조금 더 느려서 저희에게 약간의 부담을 주고 있습니다. 하지만 Keith, Mike가 질문한 EBITDA 전망에 대해서는 당신이 답변해 주시기 바랍니다.
Keith Siegner: Executive VP, CFO & Treasurer Yes. Thanks, Mary, and thanks, Mike. It really is a gross margin topic, Mike, as you're aware, I think, the -- as you could see through the other line items, I think we're doing a great job managing the controllable expenses, leveraging and gaining efficiencies in marketing. So let's talk a little bit more about that gross margin piece. And also, as you look to the year-over-year deltas in the fourth quarter, we're closing that gap some -- we anticipate closing that gap somewhat. Let's talk about that for a second because the pressures are really twofold. It's sort of the perfect storm of the tariffs and, to be frank, the requirement that we increase the promotional discounts that we're offering given the competitive backdrop, those -- the combination of those 2 things were more punitive to the model in the near term than we had expected last quarter when we gave you the guidance. So let's talk about the fourth quarter step-up for a second there in terms of the year-over-year delta. Look, it's important to note that the fourth quarter lapped for us from a gross margin perspective is easier than it was in either the second or third quarter. That's because last year's fourth quarter saw a meaningful step-up in our effective discount level. We ramped promotions following that tough start to the holiday selling season. This is the largest single driver of the improved year-over-year delta in Q4 as it compares to Q2 and Q3. The other piece of this is partially tied also not only just to the change that Mary mentioned in the effective tariffs on a few of the countries, but it has to do with our exposure to China-sourced goods. It's going to be lower. We anticipate it's going to be lower in Q4 than what Q3 or Q2, and that lessens the tariff burden on the P&L, but the price increases we took in Q3 actually remain consistent. So here's 2 things that kind of happened. First, it's been harder to get custom and StealthTech manufacturing out of China than we originally anticipated. We've made great progress. We have good visibility into it now, but it did take a little longer than we thought last quarter. And the second piece of this is a little bit of what we anticipated from the China sourcing to hit in 2Q moved into 3Q, which concentrates that effect. It's substantially higher as a percentage of net sales in Q3 than it is in Q4 or Q2. And again, that was a little bit on the timing related to our prior guidance. These are very unusual and exogenous factors that we're dealing with here. But as Shawn mentioned earlier and as I mentioned as well, we've got quite a few plans in place to get us back to those, let's call it, like long-term levels over time that we've discussed in the past.	Keith Siegner: 네, 감사합니다, Mary, 그리고 Mike도 감사합니다. 정말로 매출총이익률(gross margin) 관련 문제입니다, Mike. 아시다시피, 다른 항목들을 보시면 통제 가능한 비용들을 훌륭하게 관리하고 있고, 마케팅에서 레버리지와 효율성을 얻고 있다고 생각합니다. 그러니까 매출총이익률 부분에 대해 좀 더 자세히 이야기해보겠습니다. 또한 4분기 전년 동기 대비 변화를 보시면, 저희가 그 격차를 어느 정도 줄이고 있습니다 - 그 격차를 다소 줄일 것으로 예상하고 있습니다. 잠깐 이에 대해 말씀드리겠습니다. 압박 요인이 실제로 두 가지입니다. 관세와 솔직히 말씀드리면 경쟁 환경을 고려해 프로모션 할인을 늘려야 하는 요구사항이 완벽한 폭풍우 같은 상황을 만들어냈습니다. 이 두 가지 요인의 결합이 지난 분기 가이던스를 제공할 때 예상했던 것보다 단기적으로 모델에 더 큰 타격을 주었습니다. 4분기 상승폭에 대해 전년 동기 대비 변화 측면에서 잠시 말씀드리겠습니다. 중요한 점은 매출총이익률 관점에서 4분기 기저효과가 2분기나 3분기보다 수월하다는 것입니다. 작년 4분기에 실효 할인 수준이 의미 있게 상승했기 때문입니다. 홀리데이 판매 시즌의 어려운 출발 이후 프로모션을 확대했었거든요. 이것이 4분기에서 2분기, 3분기 대비 전년 동기 개선폭의 가장 큰 단일 요인입니다. 이 부분의 또 다른 요소는 Mary가 언급한 몇몇 국가들의 실효 관세 변화뿐만 아니라 중국산 제품에 대한 우리의 노출도와도 부분적으로 연관되어 있습니다. 4분기에는 3분기나 2분기보다 낮아질 것으로 예상하고 있으며, 이는 손익계산서상 관세 부담을 줄여줍니다. 하지만 3분기에 단행한 가격 인상은 그대로 유지됩니다. 여기서 두 가지 상황이 발생했습니다. 첫째, 커스텀과 StealthTech 제조를 중국에서 빼내는 것이 당초 예상했던 것보다 더 어려웠습니다. 상당한 진전을 이뤘고 현재는 가시성도 확보했지만, 지난 분기에 생각했던 것보다 시간이 좀 더 걸렸습니다. 두 번째 요소는 중국 소싱에서 2분기에 영향을 미칠 것으로 예상했던 부분이 3분기로 이동하면서 그 효과가 집중된 것입니다. 3분기에는 순매출 대비 비율이 4분기나 2분기보다 상당히 높습니다. 다시 말씀드리지만, 이는 이전 가이던스와 관련된 타이밍 문제였습니다. 현재 우리가 다루고 있는 것들은 매우 이례적이고 외부적인 요인들입니다. 하지만 숀이 앞서 언급했고 제가도 말씀드린 바와 같이, 과거에 논의했던 장기적 수준으로 되돌아가기 위한 상당한 계획들을 마련해 두고 있습니다.
Michael Baker: D.A. Davidson & Co., Research Division Okay. If I could ask one question of Shawn. Shawn, I think you had said new -- maybe -- I don't know if you specifically call it the new room, but it sounds like a big new launch, new room potentially, you said at least a year away. That sounds like the end of calendar 2026. Is that -- I thought it was going to be sort of earlier in 2026. Maybe I misinterpreted that. But is that new launch, new room that you have teased, is that being pushed out at all?	Michael Baker: 네, 숀에게 한 가지 질문을 드리고 싶습니다. 숀, 새로운 룸이라고 구체적으로 말씀하셨는지는 모르겠지만, 큰 규모의 새로운 출시, 새로운 룸 가능성에 대해 말씀하시면서 최소 1년은 더 걸린다고 하셨던 것 같습니다. 그러면 2026년 말 정도로 들리는데요. 저는 2026년 초반 정도로 생각하고 있었거든요. 제가 잘못 이해했을 수도 있지만, 그동안 예고해오신 새로운 출시, 새로운 룸이 일정상 미뤄지고 있는 건가요?
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director No. I mean it's a general comment about these big changes coming in the future. I will say the idea that it would come early in calendar '26 is not realistic. I think that we do have actually a lot of action between here and the new room, if you can believe that. We have a lot of really exciting things to be announcing over the next few quarters. But as it turns -- as we -- let me put it this way. As we look at advancing into the next room, we've been very clear that that's coming, we will be entering that realm in a fulsome way that I think is going to be really exciting and pretty game-changing for the brand, and it's not going to be a trickle. And so we still got a little bit of time between here and there. I think that's a decent breadcrumb. But in the meantime, we also have a lot of really exciting products to launch in the living space that you're familiar with. So it's a good call out.	Shawn Nelson: 아니요. 미래에 다가올 이런 큰 변화들에 대한 일반적인 코멘트입니다. 2026년 초에 시작될 것이라는 생각은 현실적이지 않다고 말씀드리고 싶습니다. 실제로 지금부터 새로운 영역에 진입하기까지 정말 많은 일들이 있을 것입니다. 앞으로 몇 분기에 걸쳐 발표할 정말 흥미진진한 것들이 많이 있습니다. 하지만 다음 영역으로 나아가는 것을 보면서 - 이렇게 말씀드리겠습니다. 다음 영역으로 진출할 때를 보면, 우리는 그것이 다가오고 있다는 점을 매우 명확히 해왔고, 브랜드에게 정말 흥미롭고 상당히 게임 체인징이 될 것이라고 생각하는 본격적인 방식으로 그 영역에 진입할 것입니다. 그리고 이것은 조금씩 흘러들어가는 방식이 아닐 것입니다. 그래서 지금부터 그때까지는 아직 시간이 조금 있습니다. 이 정도가 적절한 힌트라고 생각합니다. 하지만 그와 동시에 여러분이 잘 아시는 리빙 공간에서도 정말 흥미진진한 제품들을 많이 출시할 예정입니다. 좋은 지적이네요.
Michael Baker: D.A. Davidson & Co., Research Division Got it. Okay. One more, if I could. Any change -- I mean, I presume not because we haven't talked about it, but any change in that sort of long-term outlook that you guys talked about at your Analyst Day, which, again, requires a pretty big ramp in terms of growth beyond 2025, sort of 2025, a little bit of an off year and then growth in calendar 2026 and 2027 and beyond a much, much greater ramp. Is that still the idea?	Michael Baker: 알겠습니다. 한 가지만 더 질문드리겠습니다. 변화가 있었는지요 - 아마 없을 것으로 생각하는데 지금까지 이야기하지 않았으니까요. 하지만 애널리스트 데이에서 말씀하신 장기 전망에 변화가 있었나요? 그 전망은 2025년 이후 상당히 큰 성장 가속화가 필요한 내용이었는데, 2025년은 다소 부진한 해가 되고 그 다음 2026년과 2027년 그리고 그 이후에는 훨씬 더 큰 성장 가속화가 있을 것이라는 계획이었습니다. 여전히 그런 계획인가요?
Keith Siegner: Executive VP, CFO & Treasurer Yes, Mike, that's still the idea. Look, this year with all the tariff stuff, it's been a little bit of a wonky year relative to that plan. Obviously, there was no way to include that into that algorithm. And we're managing through it, and I think we've got good plans to get through it and then get back on track. Yes, so there's always going to be a couple of little things like that. It's interesting. When you're at the margin levels we are at, particularly at the bottom, little deltas in basis points can make a big, big difference at the bottom line EPS. But that's the opportunity here, too. And we get through this tariff stuff, we get back on the algorithm, there's tremendous upside at the bottom line with very small changes in basis points and flow-through from the top line. So nothing fundamentally has changed on that. A little bit of noise this year because of the distractions, but we still feel great about the long term.	Keith Siegner: 네, 마이크, 여전히 그 계획이 맞습니다. 올해는 관세 문제로 인해 그 계획 대비 조금 이상한 해가 되었습니다. 당연히 그런 것들을 알고리즘에 포함시킬 방법은 없었죠. 하지만 우리는 이를 잘 관리하고 있고, 이를 극복하고 다시 궤도에 오를 수 있는 좋은 계획들을 가지고 있다고 생각합니다. 네, 그런 작은 요소들은 항상 몇 가지씩 있을 것입니다. 흥미로운 점은 우리가 현재 있는 마진 수준에서, 특히 최종 수익에서는 베이시스 포인트의 작은 변화도 최종 주당순이익(EPS)에 큰 차이를 만들 수 있다는 것입니다. 하지만 그것이 바로 우리의 기회이기도 합니다. 관세 문제를 해결하고 알고리즘으로 돌아가면, 매출 상위선에서 아주 작은 베이시스 포인트 변화와 흐름만으로도 순이익에서 엄청난 상승 여력이 있습니다. 그런 면에서 근본적으로 변한 것은 없습니다. 올해는 이런 방해 요소들 때문에 약간의 잡음이 있었지만, 장기적으로는 여전히 매우 긍정적으로 보고 있습니다.
Operator: Our next question comes from the line of Eric Des Lauriers with Craig-Hallum Capital Group.	Operator: 다음 질문은 Craig-Hallum Capital Group의 Eric Des Lauriers로부터 받았습니다.
Eric Des Lauriers: Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division I appreciate the commentary you provided on sort of the puts and takes on the EBITDA revision. It certainly sounds like it's mostly a gross margin issue here. Could you expand on the levers you have to pull on expanding gross margins sort of midway through Q4 and into next year? It sounds like you're pretty confident on your ability to do that. And would love to just get some more color if you have it.	Eric Des Lauriers: EBITDA 수정에 대한 요인들에 대해 말씀해 주신 내용 감사합니다. 주로 매출총이익률(gross margin) 문제인 것 같은데요. 4분기 중반부터 내년까지 매출총이익률 확대를 위해 활용할 수 있는 수단들에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있나요? 이 부분에 대해 상당히 확신을 갖고 계신 것 같은데, 가능하시다면 좀 더 구체적인 설명을 부탁드립니다.
Keith Siegner: Executive VP, CFO & Treasurer Yes, great question. So let's first step back for a minute and look at some historical context here because I think it's important for the overall conversation. For a number of years, Lovesac reported gross margins in the low to mid-50s range. However, over the last couple of years, we completely rebuilt the inbound logistics program. We implemented automated systems. We found other efficiencies and operating procedures. In effect, we structurally reset gross margins to the high 50s, near 60 level, right? And that's kind of what we were discussing at our Investor Day last year. While our latest full year guidance for this year reflects a range of 57% to 58%, so still high in the historical context, it is below the high 50s, near 60% level. We have identified measures to get us back on that path, just like you talked about. So here's 5, I'll give you, that we think can help. First, the outbound logistics opportunities still remain for us. We've made it through most of the inbound pieces, but now we can optimize warehousing, we can optimize last mile shipping. Tests for these things are in the works and they're underway. That's number one. Number two, we continue to work on realignment of our countries of origins to minimize tariff and other costs. That's a much bigger conversation we're happy to get into. We are not done with that effort. There's a lot of opportunity still to work there, some of which will take a couple of years to put in place, but that's a big part of this, and we're actively pursuing those levers. Number three, we're going to implement new optional delivery service levels for payment. We also have new return policies and other things that can help us mitigate some of the gross margin pressures. Number four, as part of this brand evolution product hierarchy work that Shawn and Mary have talked about, we're going to evolve our promotion strategy, moving away, as Mary said, from sort of a broad-based, everything is included promotion and more toward a variable strategy across products and channels, right? We're -- this will be coming soon. And I think what that will do is help us in reducing aggregate discount levels, which puts pressure on the gross margin. And is a big part of that change in EBITDA that I talked about a little while ago for this year. Look, and the last, but definitely not the least piece of this is, hopefully, when we come out of this category decline and get back to growth or normalization even, the competitive promotional environment settles in and takes some of the pressure off the big tent-pole moment. So like all of these things, we've got good visibility into action plans that we're going to be putting into place. So hopefully, that gives you some color.	Keith Siegner: 네, 좋은 질문입니다. 먼저 잠시 뒤로 물러서서 역사적 맥락을 살펴보는 것이 전체적인 논의에 중요하다고 생각합니다. 수년간 Lovesac은 50% 초중반대의 매출총이익률을 기록했습니다. 하지만 지난 몇 년 동안 우리는 인바운드 물류 프로그램을 완전히 재구축했습니다. 자동화 시스템을 도입했고, 다른 효율성과 운영 절차를 찾아냈습니다. 사실상 매출총이익률을 구조적으로 50% 후반, 거의 60% 수준으로 재설정한 것입니다. 이것이 바로 작년 투자자의 날에서 논의했던 내용입니다. 올해 최신 연간 가이던스가 57%에서 58% 범위를 반영하고 있어서, 여전히 역사적 맥락에서는 높은 수준이지만, 50% 후반, 거의 60% 수준보다는 낮습니다. 말씀하신 대로 우리가 그 궤도로 돌아갈 수 있는 방안들을 파악했습니다. 도움이 될 것으로 생각하는 5가지를 말씀드리겠습니다. 첫 번째는 아웃바운드 물류 최적화 기회가 여전히 남아있다는 점입니다. 인바운드 부분은 대부분 완료했지만, 이제 창고 운영을 최적화하고 라스트 마일 배송을 최적화할 수 있습니다. 이에 대한 테스트가 진행 중이고 현재 실행하고 있습니다. 이것이 첫 번째입니다. 두 번째로, 관세 및 기타 비용을 최소화하기 위해 원산지 국가 재조정 작업을 계속하고 있습니다. 이는 훨씬 더 큰 논의 사항이며 기꺼이 자세히 설명드릴 수 있습니다. 우리는 이 노력을 완료하지 못했습니다. 여전히 작업할 기회가 많이 있으며, 일부는 실행하는 데 몇 년이 걸릴 수도 있지만, 이것이 큰 부분을 차지하고 있고 우리는 이러한 레버들을 적극적으로 추진하고 있습니다. 세 번째로, 결제에 대한 새로운 선택적 배송 서비스 레벨을 도입할 예정입니다. 또한 새로운 반품 정책과 기타 조치들을 통해 매출총이익률(gross margin) 압박 요인들을 일부 완화할 수 있을 것입니다. 네 번째로, 숀과 메리가 언급한 브랜드 진화 제품 계층 작업의 일환으로, 프로모션 전략을 발전시킬 계획입니다. 메리가 말했듯이 모든 것을 포함하는 광범위한 프로모션에서 벗어나 제품과 채널별로 차별화된 전략으로 전환하게 됩니다. 이는 곧 시행될 예정입니다. 이러한 변화를 통해 전체적인 할인 수준을 줄일 수 있을 것으로 보며, 이는 매출총이익률에 가해지는 압박을 완화시킬 것입니다. 그리고 이는 제가 조금 전에 언급한 올해 EBITDA 변화의 중요한 부분을 차지합니다. 마지막으로, 그리고 결코 가장 덜 중요하지 않은 부분은, 이 카테고리 하락에서 벗어나 성장이나 정상화로 돌아갈 때 경쟁적인 프로모션 환경이 안정되면서 주요 이벤트 시점의 압박을 어느 정도 덜어줄 것으로 기대한다는 점입니다. 이 모든 요소들과 마찬가지로, 우리가 실행할 액션 플랜에 대해서는 명확한 가시성을 확보하고 있습니다. 이런 설명이 도움이 되셨기를 바랍니다.
Eric Des Lauriers: Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division Yes. No, that was very clear and helpful here. One kind of follow-up here. You cited the product hierarchy just in that answer there. It has come up a couple of times previously in this call. Just to make sure I understand that here. Is that sort of the differences between the Sactional and the Snugg? Now for example, one is sort of a more complex hands-on requires a lot of demos; the other is more simple and perhaps easier to sell online kind of thing. Is that what you're referring to by product hierarchy? Or is there other aspects of it that I might be missing?	Eric Des Lauriers: 네, 매우 명확하고 도움이 되었습니다. 여기서 후속 질문이 하나 있습니다. 방금 답변에서 제품 계층구조를 언급하셨는데, 이번 통화에서 몇 번 나왔던 내용입니다. 제가 올바르게 이해하고 있는지 확인하고 싶습니다. 이것이 Sactional과 Snugg 간의 차이점을 말하는 건가요? 예를 들어, 하나는 더 복잡하고 직접 체험이 필요하며 많은 데모가 필요한 반면, 다른 하나는 더 단순하고 온라인에서 판매하기 더 쉬운 그런 차이를 말씀하시는 건가요? 제품 계층구조라고 하실 때 이런 의미인가요, 아니면 제가 놓치고 있는 다른 측면들이 있나요?
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director That is a, I guess, front-end outcome of the product hierarchy. We haven't revealed and discuss like this overall product hierarchy that I'm kind of talking about, but it's a good representation of that kind of thinking, and it's been evolving in real time. We came up with the EverCouch invention and approach to building beautiful super comfortable sofas, armchairs, loveseats in a smaller package a while back as we've cooked up the product and whatnot. As the brand has been evolving, we've been going to this brand evo work with the outside agency. So as all of this has kind of converged, which manifested itself, for instance, in the name change to Snugg, which is a better name for that product line, and it fits within this product hierarchy I'm alluding to, you get that outcome. But the -- so we'll have more to share perhaps even next quarter about this brand evo work, what it implicates for the brand, the product hierarchy, et cetera. Again, you're going to see us already living with it in real time as we launch Snugg, you'll see this change in tone in the advertising and our approach to marketing in general. And it's just a really, really exciting time for Lovesac. And frankly, I think it sets us up well further out for these bigger changes that are to come. But in the meantime, as I said just a few minutes ago, we -- given this new point of view on products for new channels, products for the Internet, especially that just don't require so much handholding, you're going to see a lot of action from Lovesac over the next number of quarters that we can be really excited about.	Shawn Nelson: 이것은 제품 계층 구조의 프론트엔드 결과물이라고 할 수 있습니다. 제가 말씀드리고 있는 전체적인 제품 계층 구조에 대해서는 아직 공개하거나 자세히 논의하지 않았지만, 이런 사고방식을 잘 보여주는 사례이고 실시간으로 발전하고 있습니다. 저희는 얼마 전부터 EverCouch 발명품과 접근 방식을 개발해왔는데, 이는 더 작은 패키지로 아름답고 매우 편안한 소파, 안락의자, 러브시트를 제작하는 것입니다. 제품을 개발하고 다양한 작업을 진행하면서 말이죠. 브랜드가 발전해 나가면서 외부 에이전시와 함께 브랜드 진화 작업을 진행해 왔습니다. 이 모든 것들이 수렴되면서 나타난 결과 중 하나가 바로 Snugg로의 브랜드명 변경입니다. 이는 해당 제품 라인에 더 적합한 이름이며, 제가 언급한 제품 계층 구조에도 잘 맞아떨어집니다. 다음 분기에는 이러한 브랜드 진화 작업과 그것이 브랜드, 제품 계층 구조 등에 미치는 영향에 대해 더 많은 내용을 공유할 수 있을 것 같습니다. Snugg 출시를 통해 이미 실시간으로 이러한 변화를 경험하고 계실 것이고, 광고와 전반적인 마케팅 접근 방식에서도 이런 톤의 변화를 보게 되실 겁니다. 정말로 Lovesac에게는 매우 흥미진진한 시기입니다. 솔직히 말씀드리면, 이는 앞으로 다가올 더 큰 변화들을 위해 우리를 잘 준비시켜 줄 것이라고 생각합니다. 하지만 그 동안에도, 방금 전에 말씀드린 바와 같이, 새로운 채널을 위한 제품, 특히 인터넷을 위한 제품에 대한 새로운 관점을 갖게 되면서, 그렇게 많은 세심한 관리가 필요하지 않은 제품들 말이죠, 앞으로 몇 분기에 걸쳐 러브삭에서 정말 흥미진진한 많은 움직임들을 보시게 될 것입니다.
Eric Des Lauriers: Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division Great. I appreciate that color there, and we'll look forward to that. Last one for me here. Just on the overall sort of marketing shift here, EverCouch to Snugg, it sounds like there'll be some more overall Lovesac fully brand-wide refreshments here. I'm just wondering how long this has been in the works? It seems like the switch from EverCouch to Snugg is somewhat more recently. I'm wondering if there's any sort of increase in marketing expenses that you're expecting over the next quarters or years here to kind of support this. And I guess just a bit more color overall on some of the timing around this brand refresh and the overall strategy behind it.	Eric Des Lauriers: 좋은 질문이네요. 이 브랜드 리프레시는 상당히 오랫동안 준비해온 작업입니다. EverCouch에서 Snugg로의 전환은 비교적 최근에 결정된 것처럼 보일 수 있지만, 실제로는 전체적인 Lovesac 브랜드 전략의 일환으로 몇 분기에 걸쳐 계획해왔습니다. 마케팅 비용 측면에서는, 네, 향후 몇 분기에 걸쳐 브랜드 리프레시를 지원하기 위한 마케팅 투자 증가를 예상하고 있습니다. 하지만 이는 단순한 비용 증가가 아니라 전략적 투자로 보고 있습니다. 새로운 브랜딩을 통해 더 넓은 고객층에게 다가가고, 특히 Snugg 라인을 통해 더 접근 가능한 가격대의 제품을 알릴 수 있을 것으로 기대합니다. 전체적인 전략은 Lovesac을 단순한 가구 브랜드가 아닌 라이프스타일 브랜드로 포지셔닝하는 것입니다. EverCouch에서 Snugg로의 네이밍 변경도 이러한 맥락에서 이해해주시면 됩니다. 더 친근하고 기억하기 쉬운 이름으로 고객들과의 연결점을 강화하려는 의도입니다. 타이밍 측면에서는 이번 분기부터 본격적으로 시작되며, 내년까지 단계적으로 롤아웃될 예정입니다.
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director Yes. Nothing meaningful in terms of marketing expense. In fact, we should become more efficient with our marketing. You'll see a lot of tactical changes, right? Like historically, you've seen Lovesac heavy on linear TV. It was a formula that worked really well for us. I think you'll see a pretty meaningful shift to digital. So it will be a shift in dollar spend and whatnot. But nothing -- we're not thinking about increases. We feel really good about our marketing spend levels. You can see us controlling our SG&A. And the good news is that we've made this investment already. This brand refresh is now almost complete. And we've been absorbing those kind of hard costs with the agencies and everything required to do this all along the way. And this is something I'm super proud of at Lovesac. As we've said a number of times, the past 3 years have been brutal to the home category. It's been a really tough time overall. And I think Lovesac weathered it well, not just hunkering down. We are controlling SG&A and whatnot. That's pretty obvious. But we've been investing. And this is just one of the many investments that we've made. And so you're going to see the fruits of those labors unfold in real time all the way through holiday season this year, well into next year. And like I said, a continued launch cadence of new products that you nailed it are really appropriate for online sales, especially and new representation in the execution of those advertisements and everything else.	Shawn Nelson: 네, 마케팅 비용 측면에서는 의미 있는 변화는 없습니다. 사실 마케팅 효율성은 더욱 높아질 것입니다. 많은 전술적 변화를 보게 되실 텐데요. 예를 들어 과거에는 러브색이 선형 TV에 집중했었습니다. 저희에게 정말 잘 맞는 공식이었거든요. 하지만 이제 디지털로의 상당한 전환을 보게 되실 것입니다. 따라서 달러 지출의 변화는 있겠지만, 증가를 고려하고 있지는 않습니다. 현재 마케팅 지출 수준에 대해 매우 만족하고 있습니다. 저희가 SG&A를 통제하고 있는 것을 보실 수 있을 겁니다. 좋은 소식은 이미 이런 투자를 완료했다는 점입니다. 브랜드 리프레시가 이제 거의 완성 단계에 있고, 에이전시들과의 작업 및 이 모든 과정에 필요한 하드 비용들을 그동안 계속 흡수해왔습니다. 이것은 Lovesac에서 제가 정말 자랑스럽게 생각하는 부분입니다. 여러 번 말씀드렸듯이, 지난 3년간은 홈 카테고리에 정말 혹독한 시기였습니다. 전반적으로 매우 힘든 시간이었죠. 그리고 Lovesac은 단순히 움츠러들기만 한 것이 아니라 이 시기를 잘 견뎌냈다고 생각합니다. 물론 SG&A(판매관리비)를 통제하는 등의 조치를 취했습니다. 이는 당연한 일이죠. 하지만 우리는 투자도 계속해왔습니다. 그리고 이것은 우리가 해온 많은 투자 중 하나일 뿐입니다. 따라서 이러한 노력의 결실을 올해 홀리데이 시즌 내내, 그리고 내년까지 실시간으로 보시게 될 것입니다. 말씀드린 바와 같이, 특히 온라인 판매에 정말 적합한 신제품들의 지속적인 출시 일정과 광고 실행 및 기타 모든 부분에서의 새로운 표현 방식을 보시게 될 것입니다.
Operator: Our next question comes from the line of Thomas Forte with Maxim Group.	Operator: 다음 질문은 Maxim Group의 Thomas Forte님으로부터 받았습니다.
Thomas Forte: Maxim Group LLC, Research Division One question and one follow-up for me. So Shawn, as you know, I cover Apple and I've had to think about the prospect of an iPhone made in the U.S.A. So how should investors think about the potential for Lovesac made in the U.S.A.?	Thomas Forte: 한 가지 질문과 후속 질문이 있습니다. 숀, 아시다시피 저는 애플을 담당하고 있어서 미국에서 제조되는 아이폰의 가능성에 대해 생각해봐야 했습니다. 그래서 투자자들이 미국에서 제조되는 러브삭의 가능성에 대해 어떻게 생각해야 할까요?
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director Yes. For anyone following close enough, you know this is a passion point for me. It has been for years. I'm sorry that we haven't delivered it sooner, but we have not stood still. And the answer is we are running this down really hard for every obvious reason. But back to first principles, look, this is a brand that promotes sameness in a way that no other brand does in a way that's good for consumers, right? You buy into a Sactionals platform, even EverCouch. You'll be able to upgrade it, change it, even, I don't know, swap out the arms with the same fabric that you bought maybe 4 or 5 years ago that we will still match because that's the way not only we build the product on a component basis, but we try not to drop our fabric so that you can do what I just described. That said, you're buying into a platform that demands us to maintain sameness. These same basic SKUs, the components that make up our Designed for Life clever products should be made closer to consumers, delivered over shorter distances, more sustainably and more readily. And that's exactly what we're chasing down on a first principles basis, and we're closer to it than ever. So not ready to make any announcements yet, but I'm very confident that a significant portion of our manufacturing will be moving domestic over the next number of quarters even. And like any big shift that will require a lot of -- it will require a folding in. It won't be overnight, but it's within our grasp. And I think we have a better path to that than almost anyone in our business because of the component basis of how we approach these inventions. It really gives us a lot of economies of scale that others may not have. So we're excited about those prospects.	Shawn Nelson: 네, 저를 가까이서 지켜보신 분들은 이것이 제게 있어 열정적인 부분이라는 걸 아실 겁니다. 수년간 그래왔죠. 더 빨리 실현하지 못해서 죄송하지만, 저희가 가만히 있었던 건 아닙니다. 답변드리자면, 모든 명백한 이유로 인해 저희는 이 문제를 정말 열심히 추진하고 있습니다. 하지만 기본 원칙으로 돌아가서 보면, 이것은 소비자에게 좋은 방식으로 다른 어떤 브랜드도 하지 않는 방식으로 통일성을 촉진하는 브랜드입니다. Sactionals 플랫폼에 투자하시면, EverCouch도 마찬가지지만 말이죠. 업그레이드하고, 변경하고, 심지어 4-5년 전에 구매한 동일한 원단으로 팔걸이를 교체할 수도 있을 겁니다. 저희가 여전히 매치되는 원단을 유지하고 있기 때문에 가능한 일이죠. 이는 저희가 제품을 컴포넌트 기반으로 제작할 뿐만 아니라, 방금 설명한 것들을 가능하게 하기 위해 원단을 단종시키지 않으려고 노력하는 방식입니다. 그렇긴 하지만, 고객께서는 저희에게 일관성 유지를 요구하는 플랫폼에 투자하시는 것입니다. 저희 Designed for Life 스마트 제품을 구성하는 이러한 동일한 기본 SKU들과 컴포넌트들은 소비자에게 더 가까운 곳에서 제조되고, 더 짧은 거리로 배송되며, 더 지속가능하고 더 쉽게 공급되어야 합니다. 그리고 이것이 바로 저희가 원칙에 입각해 추구하고 있는 것이며, 그 어느 때보다 목표에 가까워져 있습니다. 아직 공식 발표할 단계는 아니지만, 향후 몇 분기 내에 제조 생산의 상당 부분이 국내로 이전될 것이라고 확신합니다. 이런 큰 변화에는 많은 준비가 필요하고 단계적으로 진행해야 합니다. 하루아침에 이뤄질 일은 아니지만 충분히 달성 가능한 목표입니다. 우리가 이런 혁신에 접근하는 방식이 컴포넌트 기반이기 때문에, 업계 내 거의 누구보다도 더 나은 경로를 가지고 있다고 생각합니다. 이는 다른 회사들이 갖지 못한 규모의 경제를 실현할 수 있게 해줍니다. 그래서 이런 전망에 대해 매우 기대하고 있습니다.
Thomas Forte: Maxim Group LLC, Research Division Great. And then for my follow-up, I was hoping you provide an update on your e-commerce efforts. It seems like that could be a great way for you to provide extra value to consumers at a time they may be looking for it and then also a way to mitigate the impact of tariffs?	Thomas Forte: 네, 전자상거래 노력에 대한 업데이트를 말씀드리겠습니다. 소비자들이 추가적인 가치를 찾고 있는 이 시점에서 우리가 그들에게 더 큰 가치를 제공할 수 있는 훌륭한 방법이 될 것 같고, 동시에 관세 영향을 완화할 수 있는 방법이기도 하다고 보시는 것 같은데요?
President & COO: Yes. No, thank you, Tom. It's a great question. And yes, we are thrilled. As you remember, we announced back in quarter 1 about launching Loved by Lovesac, which is our resale platform. And initially, we went live in one state, in Texas. We've now added 5 more states, and you're going to see a lot more states being added. And you're absolutely right. I think it helps build our value proposition because it really shows that you can have this product for the rest of your life if you choose to. And then if you change your mind, you want different covers because you just want a different aesthetic. Then we will be able to build out that trade-in element that we've also talked about. We're doing a pilot at the end of this year, and then we'll have that really rolled out next year. And I think we've always talked about activating the right side of our flywheel, enabling that customer lifetime value. And it's a huge advantage for us. No one else can do it. It's something that we can do very profitably and effectively, but then also build that loyalty for our customers. So just very excited to start to see that building and look forward to sharing more as we continue to expand the state. So thank you for the question, Tom.	President & COO: 네, 톰, 정말 좋은 질문입니다. 저희도 매우 기쁩니다. 기억하시겠지만, 1분기에 저희 리세일 플랫폼인 'Loved by Lovesac' 출시를 발표했습니다. 처음에는 텍사스 한 주에서만 서비스를 시작했는데, 이제 5개 주를 더 추가했고 앞으로 훨씬 더 많은 주에서 서비스를 확대할 예정입니다. 말씀하신 게 맞습니다. 이것이 저희 가치 제안을 강화하는 데 도움이 된다고 생각합니다. 원한다면 이 제품을 평생 사용할 수 있다는 점을 실제로 보여주기 때문입니다. 그리고 마음이 바뀌어서 다른 미적 감각을 원해 다른 커버를 원한다면, 저희가 이야기해온 트레이드인 요소도 구축할 수 있을 것입니다. 올해 말에 파일럿을 진행하고, 내년에는 본격적으로 출시할 예정입니다. 저희가 항상 말씀드린 대로 플라이휠의 우측을 활성화하여 고객 생애 가치(customer lifetime value)를 실현하는 것입니다. 이는 저희에게 엄청난 장점이죠. 다른 누구도 할 수 없는 일입니다. 저희만이 매우 수익성 있고 효과적으로 할 수 있는 일이면서, 동시에 고객 충성도도 구축할 수 있습니다. 이런 성과들이 나타나기 시작하는 것을 보니 정말 기대가 됩니다. 앞으로 사업을 확장해 나가면서 더 많은 내용을 공유할 수 있기를 기대합니다. 좋은 질문 감사합니다, Tom.
Operator: Our next question comes from the line of Matt Koranda with ROTH Capital Partners.	Operator: 다음 질문은 ROTH Capital Partners의 Matt Koranda로부터 받았습니다.
Matt Koranda: ROTH Capital Partners, LLC, Research Division Just wanted to touch on the progression of the quarter. You mentioned the category improved, I think, across the quarter and sustained into July and perhaps into August. But did you see a pickup that was kind of commensurate with that in your own comp performance during the quarter? And how have you tracked sort of relative to the category quarter-to-date?	Matt Koranda: 분기 진행 상황에 대해 좀 더 자세히 알고 싶습니다. 카테고리가 분기 전반에 걸쳐 개선되었고 7월, 그리고 아마 8월까지도 지속되었다고 말씀하셨는데요. 분기 중 자사의 기존점 매출 성과(comp performance)에서도 그에 상응하는 개선을 보셨나요? 그리고 분기 누계 기준으로 카테고리 대비 어떤 성과를 보이고 계신지요?
President & COO: Yes. No, thank you, Matt, for the question. So I think quarter-to-date, we feel really good in terms of our underlying performance. Obviously, having got through Labor Day event, that's obviously a very key tent-pole moment for this quarter. And all of that is baked into our guidance and demonstrates us continuing to gain share because whilst Shawn talked about it at the beginning, the category showed a little bit more improvement, it's still down. And as we've shown with our results, we continue to gain that market share. I still see it being promotional. And I think you're always very close to tracking us and seeing what's happening in the category, and it's just not stepping down from those holiday peaks, which is why Keith talked about that promotional pressure. So for us, it's really how do we continue to plan knowing that the macros are still challenging. Customers are still a little bit more reserved around big purchases. So the tactics around personalized offers and really driving them into the showroom is so important. But what's also really positive for us is we're not seeing any trade down. So Lovesoft is actually at its highest level of penetration that we've seen for a long time, and you know that's a premium fill choice. Recliner is the best innovation that we have launched, and it's being factored into so many customers purchase with us. So we just see a lot of opportunity when we give them great product, even though there are those pressures that we can win. So we stay very close. We continue to test and learn through what continues to be challenging, as Keith touched on, on the promotions, but very similar through the quarter and as we planned for the rest of the year.	President & COO: 네, 질문해 주셔서 감사합니다, Matt. 분기 현재까지 우리의 기본적인 성과 면에서 정말 만족스럽다고 생각합니다. 분명히 노동절 이벤트를 성공적으로 마쳤는데, 이는 이번 분기의 매우 중요한 핵심 시점이었습니다. 이 모든 것이 우리 가이던스에 반영되어 있으며, 우리가 계속해서 시장 점유율을 확대하고 있음을 보여줍니다. Shawn이 처음에 언급했듯이 카테고리가 약간의 개선을 보였지만 여전히 하락세에 있기 때문입니다. 그리고 우리 결과에서 보여드린 바와 같이, 우리는 계속해서 그 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 여전히 프로모션 중심의 환경이라고 봅니다. 항상 우리를 면밀히 추적하시고 카테고리에서 일어나는 상황을 지켜보고 계시는데, 휴일 피크 수준에서 전혀 내려오지 않고 있는 상황입니다. 이것이 바로 Keith가 그 프로모션 압박에 대해 언급한 이유입니다. 저희에게는 거시경제 환경이 여전히 어려운 상황에서 어떻게 계속해서 계획을 세워나갈 것인가가 정말 중요합니다. 고객들이 큰 구매에 대해서는 여전히 조금 더 신중한 자세를 보이고 있거든요. 그래서 개인화된 오퍼를 통해 고객들을 매장으로 유도하는 전술이 매우 중요합니다. 하지만 저희에게 정말 긍정적인 점은 다운그레이드 현상을 전혀 보지 못하고 있다는 것입니다. 러브소프트(Lovesoft)는 실제로 오랫동안 보지 못했던 최고 수준의 침투율을 기록하고 있는데, 이는 프리미엄 충전재 선택지입니다. 리클라이너는 저희가 출시한 최고의 혁신 제품이며, 많은 고객들의 구매 결정에 반영되고 있습니다. 그래서 저희가 훌륭한 제품을 제공할 때는 그런 압박 요인들이 있음에도 불구하고 승리할 수 있는 많은 기회를 보고 있습니다. 저희는 계속해서 면밀히 지켜보고 있습니다. 키스가 언급했듯이 프로모션 부분에서 계속해서 도전적인 상황이지만, 분기 내내 그리고 올해 남은 기간 계획한 대로 지속적으로 테스트하고 학습해 나가고 있습니다.
Matt Koranda: ROTH Capital Partners, LLC, Research Division Okay. I appreciate that, Mary. And then just curious, the customer response to some of the pricing actions you guys have taken on Sactionals, especially in the last few months, has it changed conversion from the quotation pipeline in any way? Are you seeing sort of responses where folks trade into the, I guess, now Snugg? What's the way to think about sort of the customer response to those pricing actions?	Matt Koranda: 네, 감사합니다, Mary. 그리고 궁금한 것이 있는데요, 지난 몇 달간 Sactionals에 대해 취하신 가격 조치들에 대한 고객 반응은 어떤가요? 견적 파이프라인에서 전환율에 변화가 있었나요? 고객들이 현재 Snugg로 전환하는 반응을 보이고 있는지요? 이러한 가격 조치에 대한 고객 반응을 어떻게 이해해야 할까요?
President & COO: Yes. I mean, I think, the one now I can really talk to because it's been in market for longer is, we did a surgical price increase back in quarter 2, we did see a very clear opportunity in terms of kind of our value prop and all our competitors have taken price for years and even at the beginning of this year. So we feel very, very good around where we're positioned. But certainly from that, we haven't seen any trade down, which I think kind of your question down to opening price point fabrics from some of the higher fabric choices and not seeing any shift from that increase in terms of the units that people are selecting. So I think that one, we feel very good on. The second one, we just put in place. So it's very early days, so we're just going to keep a read on it. Customers, they expected increases because I think they hear about tariffs and price increases pretty much every day at the moment. And certainly, as our team, one of the key superpowers we have is around just the direct communication with our teams and really giving them great tools. The value proposition work we've just done actually made us feel even more confident about how great our product is and really no one else comes close to it. So we've equipped them with even more tools to be able to tell that story and not seeing any resistance to date. But again, we've got to stay close to it, certainly as the tariffs will put more pressure more broadly on the customer.	President & COO: 네, 말씀드리자면, 지금 실제로 말씀드릴 수 있는 것은 시장에 더 오래 있었던 것인데요, 2분기에 수술용 제품 가격 인상을 실시했습니다. 저희의 가치 제안 측면에서 매우 명확한 기회를 보았고, 모든 경쟁사들이 수년간, 심지어 올해 초에도 가격을 인상해왔거든요. 그래서 저희가 포지셔닝된 위치에 대해 매우, 매우 만족하고 있습니다. 하지만 확실히 그 결과로, 어떤 트레이드 다운도 보지 못했습니다. 이게 아마 질문하신 내용인 것 같은데요 - 고급 원단 선택에서 오프닝 프라이스 포인트 원단으로의 하향 이동 말이죠. 그런 인상으로 인해 사람들이 선택하는 제품 단위에서 어떤 변화도 보지 못했습니다. 그래서 이 부분에 대해서는 매우 만족스럽게 생각하고 있습니다. 두 번째 것은 방금 시행한 것이라서요. 아직 초기 단계이기 때문에 계속 지켜보고 있는 상황입니다. 고객들은 인상을 예상하고 있었습니다. 요즘 관세와 가격 인상에 대한 이야기를 매일 듣고 있기 때문이라고 생각합니다. 저희 팀의 핵심 강점 중 하나는 팀과의 직접적인 소통과 훌륭한 도구를 제공하는 것입니다. 방금 완료한 가치 제안 작업을 통해 저희 제품이 얼마나 뛰어난지, 그리고 실제로 다른 누구도 저희에 근접하지 못한다는 점에 대해 더욱 확신을 갖게 되었습니다. 그래서 팀에게 이러한 스토리를 전달할 수 있는 더 많은 도구들을 제공했고, 현재까지는 어떤 저항도 보이지 않고 있습니다. 하지만 관세가 고객들에게 더 광범위한 압박을 가할 것이기 때문에 계속 면밀히 지켜봐야 합니다.
Matt Koranda: ROTH Capital Partners, LLC, Research Division Okay. I appreciate that, Mary. And then maybe just for Keith, the gross margin progression, I know it's been covered a little bit, but I just want to make sure I understand it clearly. Third quarter, the headwind is really we're still not lapping the heavier promotions from last year. So we have the heavier promotion putting pressure on product margins and then heavier tariff pressure as well in the third quarter. But then that flip to the positive or, I guess, flattish to positive gross margin that's implied in the guide comes from basically just lapping promos from last year? And maybe just help us -- help me understand that a little bit more.	Matt Koranda: 네, 메리, 감사합니다. 그리고 키스에게 매출총이익률 진행상황에 대해 질문드리고 싶습니다. 이미 어느 정도 다뤄졌지만, 명확히 이해하고 싶어서요. 3분기의 역풍은 실제로 작년의 대규모 프로모션을 아직 완전히 지나치지 못했기 때문이라고 보는데요. 그래서 대규모 프로모션이 제품 마진에 압박을 가하고 있고, 동시에 3분기에는 관세 압박도 더 심해지고 있습니다. 하지만 그 후 가이던스에서 시사하는 긍정적이거나 보합에서 긍정적인 매출총이익률로의 전환은 기본적으로 작년 프로모션 기저효과에서 나오는 건가요? 이 부분을 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요?
Keith Siegner: Executive VP, CFO & Treasurer Yes. So a couple of things there. Number one, generally speaking, you're right there, which is we didn't really step up the pace of promotional offers until the Q4 after the initial start for the Cyber 5 holiday came in below our expectations. That's when we dialed up the promotional intensity with gift with purchase, surgical offers that were available to our showroom folks to get conversion rates higher, all that kind of stuff. That started mid-Q4 last year and had a meaningful effect on that quarter. So we still have a lower promotional intensity lap in Q3, which is a meaningful headwind that largely goes away in Q4. That's the biggest piece. The second piece is if you think about it from a tariff impact as a relationship to sales because I can't use dollars because the sales volumes are so different by quarter. But if you think about it from like a relationship to sales, it's several hundred basis points more impact in Q3 from China tariffs and others than it was in Q2. And that eases off quite a bit in Q4, not quite to the Q2 levels, but well below Q3. You put those 2 things together and the midpoint of the range is really more like a flat -- sort of like a flattish gross margin year-over-year. If you think of it that way, we're not actually calling for expansion in gross margins in Q4 year-over-year. But those 2 pieces actually give you the vast majority of the answer right there.	Keith Siegner: 네, 몇 가지 말씀드리겠습니다. 첫째, 말씀하신 게 맞습니다. 저희가 프로모션 오퍼의 속도를 실제로 높인 것은 사이버 5 홀리데이 초기 시작이 기대치를 밑돈 후 4분기에 들어서면서부터였습니다. 그때부터 저희가 프로모션 강도를 높였죠. 구매 시 증정품 제공, 쇼룸 직원들이 전환율을 높이기 위해 활용할 수 있는 타겟 오퍼 등 그런 것들 말입니다. 이는 작년 4분기 중반부터 시작되었고 해당 분기에 의미 있는 효과를 가져왔습니다. 따라서 저희는 여전히 3분기에 낮은 프로모션 강도 기저효과를 가지고 있으며, 이는 상당한 역풍이지만 4분기에는 대부분 사라집니다. 이것이 가장 큰 요인입니다. 두 번째 요소는 관세 영향을 매출 대비로 생각해보시면 됩니다. 분기별로 매출 규모가 워낙 다르기 때문에 달러 금액으로는 설명하기 어렵거든요. 하지만 매출 대비 비율로 보면, 3분기에는 중국 관세와 기타 관세로 인한 영향이 2분기보다 수백 베이시스 포인트 더 컸습니다. 그리고 4분기에는 이 영향이 상당히 완화됩니다. 2분기 수준까지는 아니지만 3분기보다는 훨씬 낮아지죠. 이 두 가지 요소를 종합하면, 가이던스 범위의 중간값은 실제로는 전년 동기 대비 거의 보합 수준의 매출총이익률을 의미합니다. 이렇게 보시면, 저희가 4분기 매출총이익률의 전년 동기 대비 확대를 예상하고 있는 것은 아닙니다. 하지만 방금 말씀드린 이 두 가지 요소만으로도 대부분의 답변이 되리라 생각합니다.
Operator: Our final question this morning comes from the line of Brian Nagel with Oppenheimer & Company.	Operator: 오늘 아침 마지막 질문은 오펜하이머 앤 컴퍼니의 브라이언 나겔 님께서 주시겠습니다.
Andrew Chasanoff: Oppenheimer & Co. Inc., Research Division This is Andrew Chasanoff on for Brian. Just a few quick ones. In terms of just gross margin, how are you guys thinking about what the unmitigated tariff cost for Love is right now? And does your guidance contemplate any further pricing actions in addition to what you already discussed?	Andrew Chasanoff: 현재 Love 브랜드에 대한 완화되지 않은 관세 비용이 총마진에 미치는 영향을 어떻게 보고 계신지요? 그리고 가이던스에서 이미 논의하신 것 외에 추가적인 가격 조치들도 고려하고 있나요?
Keith Siegner: Executive VP, CFO & Treasurer I'm not sure about the first part of the question. We are not building in any incremental changes to the tariff regimes right now. So for example, press that's been in place about additional considerations for furniture is a category that is not factored into the guide. So we are using the current in effect tariff rates as the basis for our outlook. There are many plans we have in place, as I discussed, that are going to -- some of which take a little bit longer to put in place to get the gross margins back to the target levels, as I explained earlier. And look, if the tariff regime changes again, all those plans will change again, not just for us, but for competitors as well. So look, we -- as I said, we have lots of things we're working on in the background to improve the gross margins. We're not counting on those for the guide that you see in Q4, right? That's more of a long-term several quarters get us back there play. But we'll continue to react accordingly as will most of the peer group. And if there is anything either materially negative or favorable that comes out of this, we're ready to adapt.	Keith Siegner: 첫 번째 질문 부분은 잘 이해가 안 되네요. 저희는 현재 관세 체계에 대한 추가적인 변화를 반영하지 않고 있습니다. 예를 들어, 가구 카테고리에 대한 추가 고려사항들이 언론에 나오고 있지만, 이런 부분들은 가이던스에 반영되지 않았습니다. 따라서 저희는 현재 시행 중인 관세율을 전망의 기준으로 사용하고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 총마진을 목표 수준으로 되돌리기 위해 여러 계획들을 준비해두고 있는데, 이 중 일부는 실행하는 데 시간이 좀 더 걸립니다. 그리고 관세 체계가 다시 바뀐다면, 저희뿐만 아니라 경쟁사들도 마찬가지로 모든 계획을 다시 조정해야 할 것입니다. 보시다시피, 말씀드린 바와 같이 매출총이익률(gross margin) 개선을 위해 백그라운드에서 진행하고 있는 여러 작업들이 있습니다. 하지만 4분기 가이던스에는 이런 부분들을 반영하지 않았습니다. 이는 장기적으로 몇 분기에 걸쳐 목표 수준으로 되돌리는 계획이거든요. 하지만 대부분의 동종업계와 마찬가지로 상황에 따라 계속 대응해 나갈 것입니다. 그리고 이 과정에서 중대한 부정적 요인이나 긍정적 요인이 나타나면 언제든 적응할 준비가 되어 있습니다.
Andrew Chasanoff: Oppenheimer & Co. Inc., Research Division Awesome. And if I could just follow up quickly on the expense side. I understand that you discussed kind of the marketing in detail, but is there any reason to think that the expense profile of the business is changing as we go into back half '25 and into '26?	Andrew Chasanoff: 비용 측면에서 간단히 후속 질문을 드리겠습니다. 마케팅에 대해서는 자세히 논의해 주셨는데, 2025년 하반기와 2026년으로 접어들면서 사업의 비용 구조가 변화할 이유가 있을까요?
Keith Siegner: Executive VP, CFO & Treasurer No, nothing material. The only thing I would point out to remind everybody is in Q4 of last year, we had an unwind of incentive compensation given the weaker-than-expected performance within the Q4. So this year, as we've said all year, we expect to have higher SG&A as a percentage of sales in Q4 than we did in Q4 of last year because, again, as we've been planning, we're not planning for an unwind of previously accrued incentive compensation like we saw last year. So that's the only thing to call out. You'll see that when you back into what Q4 guidance is, which you can get to pretty cleanly from the full year minus the Q3. It is a higher SG&A in Q4, but that's the reason why there's nothing else. More structurally, as the growth continues to hopefully pick up and we get some support, that, in effect, will drive same-store omnichannel comparable sales for us, which has far greater flow-through than some of the other pieces. So look, again, if the category bounces back, you get a big acceleration and step-up in the amount of top line that flows through to the bottom line. So that's what we're hoping for. We're not counting on it, but we'll take it.	Keith Siegner: 중요한 것은 없습니다. 다만 모든 분들께 상기시켜 드리고 싶은 것은 작년 4분기에 예상보다 부진한 실적으로 인해 인센티브 보상을 되돌린 것이 있었다는 점입니다. 올해는 연중 내내 말씀드린 바와 같이, 4분기 판매관리비(SG&A)가 매출 대비 비중이 작년 4분기보다 높을 것으로 예상합니다. 계획한 대로 작년과 같은 기 적립된 인센티브 보상의 되돌림을 계획하고 있지 않기 때문입니다. 이것이 유일하게 언급할 사항입니다. 연간 전체에서 3분기를 빼면 깔끔하게 도출할 수 있는 4분기 가이던스를 역산해 보시면 이를 확인하실 수 있을 것입니다. 4분기 판매관리비가 더 높긴 하지만, 이것이 그 이유이며 다른 것은 없습니다. 구조적으로 보면, 성장이 지속되고 회복세를 보이면서 어느 정도 지지를 받게 되면, 이는 결과적으로 우리의 기존 매장 옴니채널 동일매장 매출(same-store omnichannel comparable sales)을 견인하게 될 것입니다. 이는 다른 요소들보다 훨씬 더 큰 수익 창출 효과를 가져다줍니다. 다시 말해, 카테고리가 반등한다면 매출 상단에서 하단으로 흘러가는 금액이 크게 가속화되고 증가하게 됩니다. 이것이 바로 우리가 기대하고 있는 부분입니다. 물론 이에 의존하고 있지는 않지만, 그런 상황이 온다면 기꺼이 받아들일 것입니다.
Operator: This concludes our question-and-answer session. I'll turn the floor back to Mr. Nelson for any final comments.	Operator: 질의응답 세션을 마치겠습니다. 마지막 말씀을 위해 넬슨 씨에게 다시 마이크를 넘기겠습니다.
Shawn Nelson: Founder, CEO & Director Just a big thank you to the investors that support Lovesac and our pursuit of building the most loved home brand in America, and to all those sackers out there that have made this company so great. Onto a bright future. Thank you.	Shawn Nelson: 러브색을 지지해주시고 미국에서 가장 사랑받는 홈 브랜드를 구축하려는 저희의 노력을 응원해주시는 투자자 여러분께 진심으로 감사드립니다. 그리고 이 회사를 이토록 훌륭하게 만들어준 모든 색커(Sacker)들에게도 감사의 말씀을 전합니다. 밝은 미래를 향해 나아가겠습니다. 감사합니다.
Operator: Thank you. This concludes today's teleconference. You may disconnect your lines at this time. Thank you for your participation.	Operator: 감사합니다. 오늘 전화회의를 마치겠습니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

Here's a Korean summary of the key points from the earnings call transcript:

• 브랜드/마케팅 전략 변화
- 새로운 CMO 영입 및 브랜드 리프레시 진행 중
- Snugg 캠페인 런칭하며 디지털 마케팅 강화
- 제품 계층구조 재정립으로 타겟 마케팅 효율성 제고 예정

• 수익성 전망 하향 조정 요인
- 베트남, 말레이시아 등 주요 조달국가의 관세율 상승 (10%→20%)
- 경쟁 심화로 인한 프로모션 강도 증가
- 중국 생산기지 이전 지연으로 인한 비용 부담

• 향후 실적 개선 계획
- 물류 최적화 및 원산지 다변화로 원가 절감 추진
- 제품별 차별화된 프로모션 전략 도입
- 미국 내 생산기지 확대 검토 중

이는 전문 투자자들을 위해 주요 재무지표, 경영진 전망, 리스크 요인을 중심으로 정리한 내용입니다.