📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Tuniu Corporation (NASDAQ:TOUR) Q2 2025 Earnings Conference Call August 15, 2025 8:00 AM ET Company Participants Anqiang Chen - Corporate Participant Financial Controller - Corporate Participant Dunde Yu - Founder, Chairman & CEO Mary Chen - Investor Relations Director Conference Call Participants Operator Hello, and thank you for standing by for Tuniu's 2025 Second Quarter Earnings Conference Call. [Operator Instructions] Today's conference call is being recorded. If you have any objections, you may disconnect at this time. I would now like to turn the meeting over to your host for today's conference call, Director of Investor Relations, Ms. Mary Chen. Please go ahead.	투니우 코퍼레이션(나스닥: TOUR) 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2025년 8월 15일 오전 8시(동부표준시) 참석자 회사 측 참석자 안치앙 첸 - 기업 참가자 재무 컨트롤러 - 기업 참가자 둔더 유 - 창립자, 회장 겸 CEO 메리 첸 - 투자자 관계 담당 이사 컨퍼런스 콜 참석자 오퍼레이터 안녕하세요. 투니우의 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. [오퍼레이터 안내사항] 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 이의가 있으시면 지금 연결을 끊으셔도 됩니다. 이제 오늘 컨퍼런스 콜의 진행을 투자자 관계 담당 이사인 메리 첸 님께 넘겨드리겠습니다. 진행해 주세요.
Mary Chen Thank you, and welcome to our 2025 2nd quarter earnings conference call. Joining me on the call today are Donald Yu, Tuniu's Founder, Chairman and Chief Executive Officer; and Anqiang Chen, Tuniu's Financial Controller. For today's agenda, management will discuss business updates, operation highlights and financial performance for the second quarter of 2025. . Before we continue, I refer you to our safe harbor statement in earnings press release, which applies to this call as we will make forward-looking statements. Also, this call includes discussions of certain non-GAAP financial measures.	메리 첸 감사합니다. 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 투니우의 창립자 겸 회장 겸 최고경영자인 도널드 유와 투니우의 재무관리자인 안치앙 첸이 함께 참석했습니다. 오늘 일정으로는 경영진이 2025년 2분기 사업 현황, 운영 하이라이트 및 재무 성과에 대해 논의할 예정입니다. 계속하기 전에, 실적 보도자료의 안전항 조항을 참조해 주시기 바라며, 이는 미래전망진술을 포함하게 될 이번 콜에도 적용됩니다. 또한 이번 콜에서는 특정 비-GAAP 재무지표에 대한 논의도 포함됩니다.
Please refer to our earnings release, which contains a reconciliation of non-GAAP measures to most directly comparable GAAP measures. Finally, please note that unless otherwise stated, all figures mentioned during this conference call are in RMB. I would now like to turn the call over to our Founder, Chairman and Chief Executive Officer, Donald Yu. Dunde Yu Thank you, Mary. Good day, everyone. Welcome to our second quarter 2025 earnings conference call. In the second quarter, we saw a robust performance across the travel sector as the 3 holiday period helped sustain strong consumer demand.	저희 실적 발표 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 해당 자료에는 비GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역이 포함되어 있습니다. 마지막으로, 별도로 명시되지 않는 한 이번 컨퍼런스 콜에서 언급되는 모든 수치는 위안화 기준임을 알려드립니다. 이제 저희 창립자이자 회장 겸 최고경영자인 도널드 유에게 발언권을 넘기겠습니다. 둔더 유 메리, 감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 저희 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 2분기에는 3일 연휴 기간이 강력한 소비자 수요를 지속시키는 데 도움이 되면서 여행 부문 전반에 걸쳐 견고한 실적을 보였습니다.
During this holiday, Tuniu recorded year-over-year growth in both transaction volume and the number of trips. During the quarter, the company continued to maintain consistent growth momentum with net revenues increasing by 15% year-over-year and revenues from packaged towards growing by 26%. . Tuniu's robust supply chain has allowed us to execute our product strategy effectively with positive results. By expanding our range of offerings, we are meeting the needs of diverse customer segments while attracting more customers through competitive pricing. Together, these efforts are driving sustained growth across the business.	이번 휴가철 동안 투니우는 거래량과 여행 건수 모두에서 전년 동기 대비 성장을 기록했습니다. 이번 분기 동안 회사는 순매출이 전년 동기 대비 15% 증가하고 패키지 상품 매출이 26% 성장하는 등 지속적인 성장 모멘텀을 유지했습니다. 투니우의 견고한 공급망은 우리가 상품 전략을 효과적으로 실행하여 긍정적인 결과를 달성할 수 있게 해주었습니다. 상품 포트폴리오를 확대함으로써 우리는 다양한 고객층의 니즈를 충족하는 동시에 경쟁력 있는 가격을 통해 더 많은 고객을 유치하고 있습니다. 이러한 노력들이 함께 작용하여 사업 전반에 걸쳐 지속적인 성장을 견인하고 있습니다.
In addition, our diversified sales channels have enabled us to reach a broader customer base. We are seeing more and more of our sales coming from new channels like live streaming and off- line stores. At the same time, we are closely monitoring the ROI of each channel and maintaining strict cost control over internal operations. In the second quarter, we once again achieved moderate profitability on both a GAAP and non-GAAP basis. Let me walk you through some of our key initiatives in more detail. In the second quarter, we continued to strengthen our supply chain, which remains simple to delivering high-quality products at competitive pricing.	또한, 당사의 다각화된 판매 채널을 통해 더 넓은 고객층에 도달할 수 있었습니다. 라이브 스트리밍과 오프라인 매장과 같은 새로운 채널에서 점점 더 많은 매출이 발생하고 있습니다. 동시에 각 채널의 투자수익률(ROI)을 면밀히 모니터링하고 내부 운영에 대한 엄격한 비용 통제를 유지하고 있습니다. 2분기에 당사는 GAAP 기준과 non-GAAP 기준 모두에서 다시 한번 적정 수준의 수익성을 달성했습니다. 주요 이니셔티브들에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 2분기에 당사는 경쟁력 있는 가격으로 고품질 제품을 제공하는 데 핵심적인 공급망을 지속적으로 강화했습니다.
First, we further enhanced our direct and centralized procurement strategies in order to lower purchasing costs. Second, we focused on resource integration. For example, by leveraging our nationwide sales network with consolidated international flight resources and introduce connecting flights for certain outbound travel products. This approach allows us to consolidate customers from across the country to depart from key hub cities, expanding our departure city coverage and making travel more convenient for customers in different regions. It also enabled us to take advantage of airline discounts available in those hubs, allowing us to offer even more competitive pricing to our customers.	먼저, 구매 비용을 절감하기 위해 직접 구매 및 중앙집중식 조달 전략을 더욱 강화했습니다. 둘째, 자원 통합에 집중했습니다. 예를 들어, 전국 영업망을 활용하여 통합된 국제선 항공편 자원과 연계하고 특정 해외여행 상품에 연결편을 도입했습니다. 이러한 접근 방식을 통해 전국의 고객들을 주요 허브 도시에서 출발하도록 통합함으로써 출발 도시 커버리지를 확대하고 다양한 지역의 고객들에게 더욱 편리한 여행을 제공할 수 있게 되었습니다. 또한 이를 통해 해당 허브에서 제공되는 항공사 할인 혜택을 활용할 수 있게 되어 고객들에게 더욱 경쟁력 있는 가격을 제공할 수 있었습니다.
In addition, we support our suppliers by offering more favorable payment terms as well as providing systems and technical support. This initiative helped us attract high-quality suppliers to collaborate closely with us in delivering better products and services to our customers. On the product side, our various product lines continue to provide more targeted solutions for different types of customers. Niu Tour target mid- to high-end customers and maintain a high repurchase rate by focusing on quality. Over half of the customers booking Niu Tour products are Tuniu's loyal customers.	또한, 저희는 더 유리한 결제 조건을 제공하고 시스템 및 기술 지원을 제공함으로써 공급업체들을 지원하고 있습니다. 이러한 이니셔티브는 고품질 공급업체들을 유치하여 고객들에게 더 나은 제품과 서비스를 제공하는 데 있어 저희와 긴밀히 협력할 수 있도록 도움을 주었습니다. 제품 측면에서는, 저희의 다양한 제품 라인이 서로 다른 유형의 고객들에게 보다 타겟화된 솔루션을 지속적으로 제공하고 있습니다. 니우투어(Niu Tour)는 중고급 고객층을 타겟으로 하며 품질에 중점을 둠으로써 높은 재구매율을 유지하고 있습니다. 니우투어 제품을 예약하는 고객의 절반 이상이 투니우(Tuniu)의 충성 고객들입니다.
Niu Select products have gained popularity among customers due to its cost-effective value proposition, especially on live streaming channels. We continue to expand the offering of Niu Select products, covering more destinations and itineraries. In the second quarter, transaction volume for Niu Tours, Niu Select products grew by more than 25% year-over-year. In terms of product innovation, we continue to explore new definition offerings. For example, Niu Tour launched its first tour in the emerging destination of the Caucasus region, which received a 100% satisfaction rate.	니우 셀렉트 제품들은 특히 라이브 스트리밍 채널에서 비용 효율적인 가치 제안으로 인해 고객들 사이에서 인기를 얻고 있습니다. 저희는 더 많은 목적지와 여행 일정을 포함하여 니우 셀렉트 제품 제공을 지속적으로 확대하고 있습니다. 2분기에 니우 투어, 니우 셀렉트 제품의 거래량은 전년 동기 대비 25% 이상 증가했습니다. 제품 혁신 측면에서는 새로운 정의의 상품을 지속적으로 탐색하고 있습니다. 예를 들어, 니우 투어는 신흥 목적지인 코카서스 지역에서 첫 번째 투어를 출시했으며, 이는 100% 만족도를 기록했습니다.
In response to strong demand we expanded beyond the premium organized tours and introduce more price-competitive Caucasus products under our Niu Select line. As the summer peak season approach, we conducted a live streaming show in the region in July. As a result, transaction volume for Caucasus products in the second quarter grew by over 150% year-over-year. We also continue to diversify our sales network during the quarter, with emerging channels contributing an increasing share of total transaction volume.	강한 수요에 대응하여 저희는 프리미엄 패키지 투어를 넘어 확장하여 Niu Select 라인 하에 더욱 가격 경쟁력 있는 코카서스 상품들을 출시했습니다. 여름 성수기가 다가오면서 7월에 해당 지역에서 라이브 스트리밍 쇼를 진행했습니다. 그 결과 2분기 코카서스 상품의 거래량이 전년 동기 대비 150% 이상 증가했습니다. 또한 분기 중 판매 네트워크 다각화를 지속했으며, 신흥 채널들이 전체 거래량에서 차지하는 비중이 증가하고 있습니다.
During the second quarter, both payment and verification volume through our live streaming channels achieved double-digit year-over-year growth, backed by our leading position in travel live streaming as well as strong brand recognition and product reputation, we expanded our live stream offerings to include higher price items such as luxury hotels, outscale island destinations and long-haul outbound tours. With over a decade of deep experience in the outbound travel segment, we successfully brought our expertise into the live streaming channels. Operating products tailored to live stream viewers supported by professional presentations and the comprehensive services such as visa assistance.	2분기 동안 라이브 스트리밍 채널을 통한 결제 및 검증 거래량 모두 전년 동기 대비 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 여행 라이브 스트리밍 분야에서의 선도적 지위와 강력한 브랜드 인지도 및 제품 평판을 바탕으로, 럭셔리 호텔, 고급 섬 여행지, 장거리 해외 패키지 투어 등 고가 상품으로 라이브 스트림 상품을 확대했습니다. 해외여행 부문에서 10년 이상의 깊이 있는 경험을 바탕으로, 라이브 스트리밍 채널에 당사의 전문성을 성공적으로 접목시켰습니다. 라이브 스트림 시청자들을 위해 맞춤화된 상품을 운영하고, 전문적인 프레젠테이션과 비자 지원 등의 포괄적인 서비스로 이를 뒷받침하고 있습니다.
As a result, we quickly emerged as a leading outbound travel supplier through live streaming. For example, one of our in-house products for Dubai has already surpassed 10,000 paying customers since its launch earlier this year. For live streaming leader travel products, we've been encouraging more influencers to step out of their studios and conduct live streaming shows directly from the destination, offering customers a more immersive experience. At the same time, we partnered with a number of top and mid-tier influencers to host a dedicated live streaming shows and jointly promote our offerings.	그 결과, 우리는 라이브 스트리밍을 통해 선도적인 해외여행 공급업체로 빠르게 부상했습니다. 예를 들어, 두바이 자체 상품 중 하나는 올해 초 출시 이후 이미 유료 고객 10,000명을 돌파했습니다. 라이브 스트리밍 여행 상품 부문에서 우리는 더 많은 인플루언서들이 스튜디오를 벗어나 여행지에서 직접 라이브 스트리밍 쇼를 진행하도록 장려하여 고객들에게 더욱 몰입감 있는 경험을 제공하고 있습니다. 동시에 우리는 다수의 상위 및 중간 티어 인플루언서들과 파트너십을 맺어 전용 라이브 스트리밍 쇼를 주최하고 우리의 상품을 공동으로 홍보하고 있습니다.
In the second quarter, live streaming contribution to the company's total transaction volume continued to grow, rising from over 15% in the previous quarter to nearly 20%. In the second quarter, we continue to strengthen our offline store network. We expanded coverage in key cities, particularly popular departure cities, tourist destinations and the transportation hub to build local scale and drive down operating costs. As a result, transaction volume from offline stores grew by over 20% year-over-year during the quarter.	2분기에 라이브 스트리밍이 회사 전체 거래량에 기여하는 비중은 지속적으로 증가하여, 전 분기 15% 이상에서 거의 20%까지 상승했습니다. 2분기에는 오프라인 매장 네트워크를 지속적으로 강화했습니다. 주요 도시, 특히 인기 출발 도시, 관광지 및 교통 허브에서 커버리지를 확대하여 현지 규모를 구축하고 운영비용을 절감했습니다. 그 결과, 분기 중 오프라인 매장의 거래량이 전년 동기 대비 20% 이상 증가했습니다.
On the technology front, we continue to explore the application of AI agents across various scenarios, with a focus on enhancing customer experience and improving internal operational efficiency. We are pleased to see that more and more customers and employees are actually using our AI tools to help book trips and the complete task. We will continue to enhance our and update our technology tools in response to user feedback.	기술 부문에서는 고객 경험 향상과 내부 운영 효율성 개선에 중점을 두고 다양한 시나리오에서 AI 에이전트의 적용을 지속적으로 탐구하고 있습니다. 점점 더 많은 고객과 직원들이 실제로 여행 예약과 업무 완료를 위해 저희 AI 도구를 활용하고 있는 것을 보게 되어 매우 기쁩니다. 사용자 피드백에 대응하여 기술 도구를 지속적으로 개선하고 업데이트해 나갈 것입니다.
In concurrence with the arrival of the summer season, the travel industry is entering its peak period, while managing the surge in travel demand, we are also closely observing shifts in customer behavior, including booking habits, travel preferences and the product choices and are continuously refining our products and the services in response. Our goal is to ensure that more new and regular customers think of Tuniu first when it comes to planning their trips. I'll now turn the call over to Anqiang, our Financial Controller, for the financial highlights. Anqiang Chen Financial Controller Thank you, Donald. Hello, everyone.	여름 시즌의 도래와 함께 여행 업계는 성수기에 진입하고 있으며, 여행 수요 급증을 관리하는 동시에 예약 습관, 여행 선호도, 상품 선택 등 고객 행동의 변화를 면밀히 관찰하고 있습니다. 이에 대응하여 저희는 지속적으로 상품과 서비스를 개선하고 있습니다. 저희의 목표는 더 많은 신규 고객과 기존 고객들이 여행 계획을 세울 때 투니우를 가장 먼저 떠올리도록 하는 것입니다. 이제 재무 하이라이트에 대해 말씀드리기 위해 저희 재무 관리자인 안창에게 마이크를 넘기겠습니다. 안창 첸 재무 관리자 도날드, 감사합니다. 안녕하세요, 여러분.
Now I will walk you through our second quarter of 2025 financial results in greater detail. Please note that all monetary amounts are in RMB, unless otherwise stated. You can find the U.S. dollar equivalent of the numbers in our earnings release. For the second quarter of 2025, net revenues were CNY 134.9 million representing a year-over-year increase of 15% from the corresponding period in 2024. Revenues from packaged tours were up 26% year-over-year to CNY 113.4 million and accounted for 84% of our total net revenues for the quarter. The increase was primarily due to the growth of organized tours and the self-drive tours.	이제 2025년 2분기 재무실적을 보다 자세히 설명드리겠습니다. 별도 언급이 없는 한 모든 금액은 위안화(RMB) 기준입니다. 달러 환산 금액은 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 2025년 2분기 순매출은 1억 3,490만 위안으로 2024년 동기 대비 15% 증가했습니다. 패키지 투어 매출은 전년 동기 대비 26% 증가한 1억 1,340만 위안을 기록했으며, 이는 분기 총 순매출의 84%를 차지했습니다. 이러한 증가는 주로 단체 투어와 셀프 드라이브 투어의 성장에 기인합니다.
Other revenues were down 21% year-over-year to CNY 21.5 million and accounted for 16% of our total net revenues. The decrease was primarily due to the decrease in the fees for advertising services provided to tourism boards and bureaus. Gross profit for the second quarter of 2025 was CNY 86 million, up 2% year-over-year. Operating expenses for the second quarter of 2025 was CNY 78.9 million, up 58% year-over-year. Research and product development expenses for the second quarter of 2025 were CNY 16.4 million, up 29% year-over-year. The increase was primarily due to the increase in research and product development personnel-related expenses.	기타 수익은 전년 동기 대비 21% 감소한 2,150만 위안을 기록했으며, 전체 순수익의 16%를 차지했습니다. 이러한 감소는 주로 관광청 및 관광 기관에 제공하는 광고 서비스 수수료 감소에 기인합니다. 2025년 2분기 총이익은 8,600만 위안으로 전년 동기 대비 2% 증가했습니다. 2025년 2분기 영업비용은 7,890만 위안으로 전년 동기 대비 58% 증가했습니다. 2025년 2분기 연구개발비는 1,640만 위안으로 전년 동기 대비 29% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 연구개발 인력 관련 비용 증가에 기인합니다.
Sales and marketing expenses for the second quarter of 2025 were CNY 45 million, up 12% year-over- year. The increase was primarily due to the increase in sales and marketing personnel related expenses and promotion expenses. General and administrative expenses for the second quarter of 2025 were CNY 17.8 million, down 18% year-over-year. The decrease was primarily due to the reversal of current expected credit losses allowance. Net income attributable to ordinary shareholders of Tuniu corporation was CNY 14.5 million in the second quarter of 2025.	2025년 2분기 판매 및 마케팅 비용은 4,500만 위안으로 전년 동기 대비 12% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 판매 및 마케팅 인력 관련 비용과 프로모션 비용의 증가에 기인합니다. 2025년 2분기 일반관리비는 1,780만 위안으로 전년 동기 대비 18% 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 현재 기대신용손실충당금의 환입에 기인합니다. 투니우(Tuniu) 코퍼레이션의 보통주주 귀속 순이익은 2025년 2분기에 1,450만 위안을 기록했습니다.
Non-GAAP net income attributable to ordinary shareholders of Tuniu Corporation which excluded share-based compensation expenses and amortization of acquired intangible assets was CNY 16.5 million in the second quarter of 2025. As of June 30, 2025, the company had cash and cash equivalents, restricted cash, short- term investments and long-term deposits of CNY 1.2 billion. Cash flow generated from operations for the second quarter of 2025 was CNY 46 million. Capital expenditures for the second quarter of 2025 were CNY 1 million.	주식 기반 보상 비용과 취득 무형자산 상각비를 제외한 투니우 코퍼레이션의 보통주주 귀속 Non-GAAP 순이익은 2025년 2분기에 1,650만 위안을 기록했습니다. 2025년 6월 30일 기준으로 회사는 현금 및 현금성 자산, 제한 현금, 단기 투자 및 장기 예금을 합쳐 12억 위안을 보유하고 있었습니다. 2025년 2분기 영업활동으로 인한 현금흐름은 4,600만 위안이었습니다. 2025년 2분기 자본적 지출은 100만 위안이었습니다.
For the third quarter of 2025, the company expects to generate CNY 199 million to CNY 208.3 million of net revenues, which represents a 7% to 12% increase year-over-year. Please note that this forecast reflects Tuniu current and preliminary view on the industry and its operations, which is subject to change. Thank you for listening. We are now ready for your questions. Operator?	2025년 3분기에 대해 회사는 순매출 1억 9,900만 위안에서 2억 830만 위안을 달성할 것으로 예상한다고 발표했습니다. 이는 전년 동기 대비 7%에서 12% 증가한 수치입니다. 이 전망은 투니우의 업계 및 운영에 대한 현재의 예비적 견해를 반영한 것으로, 변경될 수 있음을 말씀드립니다. 경청해 주셔서 감사합니다. 이제 질문을 받을 준비가 되었습니다. 오퍼레이터?

📌 요약

• 주요 재무 실적:
- 2분기 순매출 134.9백만 위안 (전년 대비 15% 증가)
- 패키지 여행 매출 113.4백만 위안 (전년 대비 26% 증가)
- GAAP 및 Non-GAAP 기준 모두 흑자 달성

• 사업 전략 및 성과:
- 라이브 스트리밍 채널을 통한 거래액이 전체의 20%까지 증가
- 오프라인 매장 거래액 전년 대비 20% 이상 성장
- 공급망 강화 및 직접 조달 전략을 통한 원가 절감 달성

• 향후 전망:
- 3분기 매출 가이던스 199-208.3백만 위안 (전년 대비 7-12% 증가 전망)
- AI 기술 도입 확대 및 고객 경험 개선에 주력
- 경영진은 여행 수요 회복에 대해 긍정적인 톤 유지

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] The first question is Ms. [ Lisa Lu ], Investor.	Operator: [운영자 안내] 첫 번째 질문은 투자자 리사 루 씨입니다.
Unidentified Analyst: I've got 2 questions. First, can management share the revenue breakdown by destinations for this quarter? And which destinations drove the growth of packaged tour revenues? Second, can you give more details about the bookings in the summer vacation?	Unidentified Analyst: 두 가지 질문이 있습니다. 첫째, 경영진께서 이번 분기 목적지별 매출 분석을 공유해 주실 수 있나요? 그리고 어떤 목적지들이 패키지 투어 매출 성장을 견인했는지요? 둘째, 여름휴가철 예약 현황에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있나요?
Dunde Yu: Thank you for your questions. As you know, our packaged tour revenue increased 26% year-over-year, making a solid growth. In terms of key drivers for the growth, domestic destinations achieved double-digit growth during the quarter, outbound tours growth faster than domestic tours in terms of GMV. Europe, Japan and Maldives all posted double-digit year-over-year growth. Some emerging destinations had higher growth rates. For example, South America increased over 50%. Sri Lanka and the Caucasus both increased over 100%. But the headwind from some Southeast Asia countries have slowed down and lowered demand from -- for the destination. Southeast Asia declined roughly 30% during the quarter. In terms of destination breakdown, domestic tours contributed about 2/3 of our total GMV and outbound tours about 1/3 during third quarter. Within outbound destinations, Europe is the top 1 destination, which contributed about 1/3 of our outbound towards GMV. Japan and Maldives each contributed about over 10%. Middle East and Africa as well as America less than 10%, respectively. For the rest of the outbound destinations each contributed less than 5%. For the second question about summer vacation. The demand has increased significantly during the peak season. Families with children are one of the main customer growth during the summer. Domestic city tours are hot, especially cities with museums such as Xi An and the Nanjing as well as cities with theme parks such as Shanghai and Guangzhou. For long-haul tours, Huizhou is a public destination due to its cool weather. Following the shift of our customer habits, this summer, we launched more small growth tours at more competitive prices and sell our products through live streaming shows as scenic spots in Guizhou. For outbond travel, although we don't have full picture now, we have seen double-digit year-on-year growth in Japan, Europe and certain islands, including Maldives in July. For Southeast Asia, in spite of headwinds in Thailand and Cambodia. Singapore and Malaysia are gaining popularity since the summer vacation. Our Niu Select itinerary is covering both Singapore and Malaysia launched this summer have passed 10,000 paying customers through live streaming shows so far. In general, the market continues its growth momentum in the peak season. As a result, we expect 7% to 12% net revenues growth in the third quarter and we will try to make profit again.	Dunde Yu: 질문 감사합니다. 아시다시피 저희 패키지 투어 매출이 전년 동기 대비 26% 증가하여 견실한 성장을 보였습니다. 성장의 주요 동력을 살펴보면, 분기 중 국내 여행지가 두 자릿수 성장을 달성했고, 해외 투어는 GMV 기준으로 국내 투어보다 더 빠른 성장을 보였습니다. 유럽, 일본, 몰디브 모두 전년 동기 대비 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 일부 신흥 여행지들은 더 높은 성장률을 보였는데, 예를 들어 남미는 50% 이상 증가했고, 스리랑카와 코카서스 지역은 모두 100% 이상 증가했습니다. 하지만 일부 동남아시아 국가들의 역풍으로 인해 해당 지역에 대한 수요가 둔화되고 감소했습니다. 동남아시아는 분기 중 약 30% 감소했습니다. 목적지별 분석을 보면, 3분기 전체 GMV에서 국내 여행이 약 3분의 2를, 해외 여행이 약 3분의 1을 차지했습니다. 해외 목적지 중에서는 유럽이 1위로 해외 여행 GMV의 약 3분의 1을 기여했습니다. 일본과 몰디브는 각각 10% 이상을 차지했고요. 중동·아프리카와 미주 지역은 각각 10% 미만이었습니다. 나머지 해외 목적지들은 각각 5% 미만을 기여했습니다. 여름휴가에 대한 두 번째 질문과 관련해서는, 성수기 동안 수요가 크게 증가했습니다. 자녀가 있는 가족들이 여름철 주요 고객 증가 동력 중 하나였습니다. 국내 도시 관광이 인기를 끌고 있는데, 특히 시안과 난징 같은 박물관이 있는 도시들과 상하이, 광저우 같은 테마파크가 있는 도시들이 주목받고 있습니다. 장거리 관광의 경우, 후이저우가 시원한 날씨로 인해 인기 목적지가 되고 있습니다. 고객 습관의 변화에 따라 이번 여름에는 더욱 경쟁력 있는 가격으로 소규모 성장 투어를 더 많이 출시했고, 구이저우의 관광지에서 라이브 스트리밍 쇼를 통해 상품을 판매하고 있습니다. 해외 여행의 경우, 아직 전체적인 그림을 파악하지는 못했지만, 7월에 일본, 유럽, 그리고 몰디브를 포함한 특정 섬 지역에서 두 자릿수 전년 대비 성장을 확인했습니다. 동남아시아의 경우, 태국과 캄보디아에서 역풍이 있음에도 불구하고, 여름 휴가철 이후 싱가포르와 말레이시아가 인기를 얻고 있습니다. 올여름 출시한 싱가포르와 말레이시아를 포함하는 Niu Select 여행 상품이 라이브 스트리밍 쇼를 통해 지금까지 1만 명의 유료 고객을 확보했습니다. 전반적으로 시장은 성수기 동안 지속적인 성장 모멘텀을 이어가고 있습니다. 이에 따라 3분기 순매출이 7%에서 12% 성장할 것으로 예상하며, 다시 수익성을 달성하기 위해 노력할 것입니다.
Operator: [Operator Instructions] We are now approaching the end of our conference call. I would now like to turn the call over to Tuniu's Director of Investor Relations, Ms. Mary Chen. Please go ahead.	Operator: 이제 컨퍼런스 콜이 거의 마무리되었습니다. 투니우의 투자자 관계 담당 이사인 메리 첸 씨에게 마이크를 넘기겠습니다. 말씀해 주세요.
Mary Chen: Once again, thank you for joining us today. Please don't hesitate to contact us if you have any further questions. Thank you for your continued support, and we look forward to speaking with you in the coming months.	Mary Chen: 오늘 참여해 주신 모든 분들께 다시 한 번 감사드립니다. 추가 질문이 있으시면 언제든지 연락 주시기 바랍니다. 지속적인 관심과 지원에 감사드리며, 앞으로 몇 달 내에 다시 만나 뵐 수 있기를 기대합니다.
Operator: The conference has now concluded. Thank you for attending today's presentation. You may now disconnect.	Operator: 컨퍼런스가 이제 종료되었습니다. 오늘 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.

📌 요약

• 주요 재무 실적
- 패키지 투어 매출 전년 대비 26% 증가
- 3분기 매출 성장률 7-12% 전망
- 수익성 회복 기대

• 목적지별 실적
- 국내여행이 전체 GMV의 약 2/3 차지, 해외여행이 1/3 차지
- 유럽이 해외여행 GMV의 1/3로 최대 비중
- 일본, 몰디브가 각각 10% 이상 차지
- 동남아시아는 약 30% 감소

• 여름 성수기 트렌드
- 가족 여행객 큰 폭 증가
- 박물관/테마파크 보유 도시 인기
- 일본, 유럽, 몰디브 등 장거리 여행지 두 자릿수 성장
- 소규모 투어 상품 및 라이브 스트리밍 판매 확대

이러한 실적과 트렌드는 전반적으로 긍정적인 회복세를 보여주고 있으나, 동남아시아 등 일부 지역의 부진이 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.