📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Domino's Pizza, Inc. (NASDAQ:DPZ) Q3 2025 Earnings Call October 14, 2025 8:30 AM EDT Company Participants Gregory Lemenchick - Vice President of Investor Relations Russell Weiner - CEO & Director Sandeep Reddy - Executive VP & CFO Conference Call Participants Dennis Geiger - UBS Investment Bank, Research Division David Palmer - Evercore ISI Institutional Equities, Research Division Brian Bittner - Oppenheimer & Co. Inc., Research Division David Tarantino - Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division Gregory Francfort - Guggenheim Securities, LLC, Research Division Danilo Gargiulo - Sanford C.	도미노피자 주식회사 (NASDAQ:DPZ) 2025년 3분기 실적발표 컨퍼런스콜 2025년 10월 14일 오전 8시 30분 (동부표준시) 회사 참석자 그레고리 레멘치크 - 투자자관계 담당 부사장 러셀 와이너 - 최고경영자 겸 이사 산딥 레디 - 전무이사 겸 최고재무책임자 컨퍼런스콜 참석자 데니스 가이거 - UBS 인베스트먼트 뱅크, 리서치 부문 데이비드 팔머 - 에버코어 ISI 기관투자자 증권, 리서치 부문 브라이언 비트너 - 오펜하이머 앤 컴퍼니, 리서치 부문 데이비드 타란티노 - 로버트 W. 베어드 앤 컴퍼니, 리서치 부문 그레고리 프랑크포트 - 구겐하임 시큐리티즈, 리서치 부문 다닐로 가르줄로 - 샌포드 C.
Bernstein & Co., LLC., Research Division John Ivankoe - JPMorgan Chase & Co, Research Division Lauren Silberman - Deutsche Bank AG, Research Division Peter Saleh - BTIG, LLC, Research Division Patrick Johnson - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Andrew Charles - TD Cowen, Research Division Hyun Jin Cho - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Brian Harbour - Morgan Stanley, Research Division Alexander Slagle - Jefferies LLC, Research Division Jeffrey Bernstein - Barclays Bank PLC, Research Division Andrew Strelzik - BMO Capital Markets Equity Research Todd Brooks - The Benchmark Company, LLC, Research Division Zachary Fadem - Wells Fargo Securities, LLC, Research Division Presentation Operator Good day, and thank you for standing by.	참석자 명단 애널리스트 - Jeffrey Bernstein - Barclays Bank PLC, Research Division - John Ivankoe - JPMorgan Chase & Co, Research Division - Lauren Silberman - Deutsche Bank AG, Research Division - Peter Saleh - BTIG, LLC, Research Division - Patrick Johnson - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division - Andrew Charles - TD Cowen, Research Division - Hyun Jin Cho - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division - Brian Harbour - Morgan Stanley, Research Division - Alexander Slagle - Jefferies LLC, Research Division - Andrew Strelzik - BMO Capital Markets Equity Research - Todd Brooks - The Benchmark Company, LLC, Research Division - Zachary Fadem - Wells Fargo Securities, LLC, Research Division 발표 운영자 안녕하십니까. 대기해 주셔서 감사합니다.
Welcome to the Third Quarter 2025 Domino's Pizza, Inc. Earnings Conference Call. [Operator Instructions] Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to your speaker today, Greg Lemenchick, Vice President of Investor Relations and Sustainability. Please go ahead. Gregory Lemenchick Vice President of Investor Relations Good morning, everyone. Thank you for joining us today for our third quarter conference call. Today's call will begin with our Chief Executive Officer, Russell Weiner; followed by our Chief Financial Officer, Sandeep Reddy. The call will conclude with a Q&A session.	2025년 3분기 도미노피자 주식회사 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내사항] 오늘 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 오늘의 발표자인 투자자 관계 및 지속가능성 담당 부사장 그렉 레멘칙에게 마이크를 넘기겠습니다. 말씀해 주십시오. 그레고리 레멘칙 투자자 관계 담당 부사장 안녕하세요, 여러분. 오늘 3분기 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜은 러셀 와이너 최고경영자의 발표로 시작되며, 이어서 산딥 레디 최고재무책임자가 발표할 예정입니다. 콜은 질의응답 세션으로 마무리됩니다.
The forward-looking statements in this morning's earnings release and 10-Q both of which are available on our IR website also apply to our comments on the call today. Actual results or trends could differ materially from our forecast. For more information, please refer to the risk factors discussed in our filings with the SEC. In addition, please refer to the 8-K earnings release to find disclosures and reconciliations of non-GAAP financial measures that may be referenced on today's call. This morning's conference call is being webcast and is also being recorded for replay via our website. We want to do our best this morning to accommodate as many of your questions as time permits.	오늘 아침 실적 발표 자료와 10-Q 보고서에 포함된 미래 전망 진술은 모두 저희 IR 웹사이트에서 확인하실 수 있으며, 오늘 컨퍼런스 콜에서의 저희 발언에도 동일하게 적용됩니다. 실제 결과나 추세는 저희 예측과 크게 다를 수 있습니다. 자세한 내용은 SEC 제출 서류에서 논의된 위험 요인을 참조해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 컨퍼런스 콜에서 언급될 수 있는 비GAAP 재무지표의 공시 및 조정 내역은 8-K 실적 발표 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 아침 컨퍼런스 콜은 웹캐스트로 진행되고 있으며, 저희 웹사이트를 통해 다시보기용으로도 녹화되고 있습니다. 시간이 허락하는 한 가능한 많은 질문을 수용할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.
As such, we encourage you to ask one question only. With that, I'd like to turn the call over to Russell. Russell Weiner CEO & Director Thank you, Greg, and good morning, everybody. I'd like to start off by saying how incredibly proud I am of our team and our franchisees as they continue to bring our Hungry for MORE strategy to life and deliver best-in-class results. It was a great Q3 for our U.S. business. We grew in all areas key to our success. Our carryout business was positive, our delivery business was positive, and our order count growth was positive. All of this resulted in meaningful market share growth.	이에 따라 질문은 한 개씩만 해주시기 바랍니다. 그럼 이제 러셀에게 마이크를 넘기겠습니다. 러셀 와이너 CEO 겸 이사 그렉, 감사합니다. 그리고 여러분 모두 안녕하세요. 먼저 우리의 Hungry for MORE 전략을 실현하고 최고 수준의 성과를 지속적으로 달성하고 있는 우리 팀과 가맹점주들이 얼마나 자랑스러운지 말씀드리고 싶습니다. 미국 사업부에게는 정말 훌륭한 3분기였습니다. 우리의 성공에 핵심적인 모든 영역에서 성장을 기록했습니다. 포장 주문 사업이 플러스 성장했고, 배달 사업도 플러스 성장했으며, 주문 건수 증가율도 플러스를 기록했습니다. 이 모든 것이 의미 있는 시장 점유율 성장으로 이어졌습니다.
The momentum we're seeing in the business is due to initiatives that are working across all 4 of our Hungry for MORE strategic pillars. When we execute against Hungry for MORE, we drive more sales, more stores and more profits. Let's start with our Best Deal Ever promotion, which was a meaningful driver of our strong U.S. results in Q3. In my opinion, Best Deal Ever is well the best deal in restaurants. The price point screens renowned value and the taste drives our most delicious food perceptions. After all, consumers are building and eating their dream pizzas.	우리가 사업에서 보고 있는 모멘텀은 Hungry for MORE 전략의 4개 핵심 축 전반에 걸쳐 효과를 보이고 있는 이니셔티브들 덕분입니다. Hungry for MORE를 실행할 때, 우리는 더 많은 매출, 더 많은 매장, 그리고 더 많은 수익을 창출합니다. 3분기 미국 사업의 강력한 실적을 이끈 주요 동력이었던 Best Deal Ever 프로모션부터 말씀드리겠습니다. 제 생각에 Best Deal Ever는 레스토랑 업계에서 최고의 딜입니다. 가격대는 뛰어난 가치를 보여주고, 맛은 우리의 가장 맛있는 음식이라는 인식을 이끌어냅니다. 결국 소비자들은 자신들의 꿈의 피자를 만들고 먹고 있는 것입니다.
In a world where prices have gone up and discounts never seem to be on the items you truly want, Domino's gives customers their favorite pizzas at our best price. Best Deal Ever also highlights the operational excellence our system has achieved. We wouldn't have been able to execute this kind of promotion just a few years ago. The myriad of ever-changing topping combinations customers are putting together requires best-in-class operations that was unlocked by franchisees leveraging our training programs and Dom.Os systems. Last but certainly not least, Best Deal Ever is driving franchisee profitability.	물가가 오르고 정말 원하는 상품에는 할인이 적용되지 않는 세상에서, 도미노는 고객들이 가장 좋아하는 피자를 최고의 가격으로 제공합니다. Best Deal Ever는 또한 우리 시스템이 달성한 운영 우수성을 부각시킵니다. 불과 몇 년 전만 해도 이런 종류의 프로모션을 실행할 수 없었을 것입니다. 고객들이 만들어내는 수많은 토핑 조합의 변화는 가맹점주들이 우리의 교육 프로그램과 Dom.Os 시스템을 활용함으로써 구현된 최고 수준의 운영을 요구합니다. 마지막으로, 그리고 확실히 중요한 점은 Best Deal Ever가 가맹점주의 수익성을 견인하고 있다는 것입니다.
Because of the scale of our media and purchasing power, Domino's can drive the volume it takes to make a great deal like this profitable for franchisees. In fact, Best Deal Ever has been running longer than we originally planned because our franchisees asked to bring it back. Domino's franchisees are truly Hungry for MORE. Parmesan Stuffed Crust Pizza was another contributor to our strong results in the quarter. This launch has gone extremely well and continues to meet the expectations that we had for it on every level, mix, incremental new customers and franchisee profitability.	저희의 미디어 규모와 구매력 덕분에 도미노는 이와 같은 훌륭한 딜을 가맹점주들에게 수익성 있게 만드는 데 필요한 물량을 창출할 수 있습니다. 실제로 Best Deal Ever는 가맹점주들이 재출시를 요청했기 때문에 당초 계획보다 더 오래 진행되고 있습니다. 도미노 가맹점주들은 정말로 더 많은 것에 대해 갈망하고 있습니다(Hungry for MORE). 파마산 스터프드 크러스트 피자 역시 이번 분기 강력한 실적에 기여했습니다. 이 출시는 매우 성공적이었으며 믹스, 신규 고객 증가, 가맹점주 수익성 등 모든 측면에서 저희가 기대했던 바를 지속적으로 충족하고 있습니다.
Most important, our teams continue to execute this complex product very well, which is key to its long-term success. The new flavors of Bread Bites we just launched marked our second innovation of the year and highlights our innovation with intent approach. Our intent with this innovation was twofold. First, adding 2 new flavors, garlic and cinnamon, brings news to the Bread Bites platform that we launched in 2012. Second, by adding these Bread Bites flavors, we were able to remove the more operationally complex bread twists from our menu. In addition, customers prefer the taste of bread bites over twists and love that they can get 32 Bread Bites for $6.99 as part of our mix and match deal.	가장 중요한 것은 저희 팀들이 이 복잡한 제품을 계속해서 매우 잘 실행하고 있다는 점이며, 이는 장기적 성공의 핵심입니다. 방금 출시한 브레드 바이츠의 새로운 맛은 올해 두 번째 혁신을 의미하며, 의도를 가진 혁신 접근법을 잘 보여줍니다. 이번 혁신의 의도는 두 가지였습니다. 첫째, 갈릭과 시나몬이라는 2가지 새로운 맛을 추가함으로써 2012년에 출시한 브레드 바이츠 플랫폼에 새로운 소식을 가져다주는 것입니다. 둘째, 이러한 브레드 바이츠 맛을 추가함으로써 운영상 더 복잡한 브레드 트위스트를 메뉴에서 제거할 수 있었습니다. 또한 고객들은 트위스트보다 브레드 바이츠의 맛을 더 선호하며, 믹스 앤 매치 딜의 일환으로 32개의 브레드 바이츠를 6.99달러에 구매할 수 있다는 점을 매우 좋아합니다.
Another part of our renowned value barbell strategy is tapping into the aggregator marketplace for pizza delivery. Q3 marked the first quarter where we were fully rolled out on DoorDash and we remain encouraged about its long-term potential for our business. We continue to expect our sales on DoorDash to grow as awareness and marketing increases and believe this will be a meaningful contributor to our U.S. comps in Q4 and as we move into 2026. I wanted to quickly touch on the progress we continue to make on the upgrades to our e-commerce platforms.	저희의 유명한 가치 바벨 전략의 또 다른 부분은 피자 배달을 위한 애그리게이터 마켓플레이스를 활용하는 것입니다. 3분기는 저희가 DoorDash에 완전히 출시된 첫 번째 분기였으며, 저희 사업에 대한 장기적 잠재력에 대해 계속 고무적으로 생각하고 있습니다. 인지도와 마케팅이 증가함에 따라 DoorDash에서의 매출이 성장할 것으로 계속 기대하고 있으며, 이것이 4분기와 2026년으로 나아가면서 저희 미국 기존점매출성장률에 의미 있는 기여를 할 것으로 믿고 있습니다. 저희가 전자상거래 플랫폼 업그레이드에서 계속 이루고 있는 진전에 대해 간단히 언급하고 싶습니다.
I'm excited to announce that we are now fully live with our website and mobile web experiences, where our goal prior to full launch was to see our conversion equal to or better than our old platform. The new site does just that. It's much quicker in particular, during the checkout process, which provides a better user experience. The apps come next, and our goal is to have them rolled out by the end of the year. Next is something our entire system is buzzing about. We are bringing all aspects of Hungry for MORE to life with a completely new brand refresh. It's our first in 13 years. The new campaign makes every aspect of the brand as craveable as what is inside the box.	저희가 웹사이트와 모바일 웹 경험을 완전히 런칭했다는 소식을 발표하게 되어 매우 기쁩니다. 정식 출시 전 저희의 목표는 전환율이 기존 플랫폼과 동등하거나 더 나은 수준을 달성하는 것이었습니다. 새로운 사이트는 바로 그 목표를 달성했습니다. 특히 결제 과정에서 훨씬 빨라져서 더 나은 사용자 경험을 제공합니다. 다음은 앱 출시이며, 저희 목표는 연말까지 앱을 완전히 롤아웃하는 것입니다. 다음으로 저희 전체 시스템이 들뜨고 있는 소식을 말씀드리겠습니다. 저희는 완전히 새로운 브랜드 리프레시를 통해 Hungry for MORE의 모든 측면을 현실화하고 있습니다. 이는 13년 만에 처음 있는 일입니다. 새로운 캠페인은 브랜드의 모든 측면을 박스 안에 들어있는 제품만큼이나 매력적으로 만들어줍니다.
The new look and feel will roll out over the coming months in all of our marketing. Hungry for MORE is no longer just a strategy. It has a look, a sound and the heartbeat. Seeing everything come to life this year gives me the confidence that in 2026 and beyond, we will be able to achieve our goal of 3% same-store sales in the U.S. and continue to take meaningful market share. We have best-in-class franchisee economics in QSR pizza, the largest advertising budget, a supply chain with incredible purchasing power and a rewards program that is bigger than ever. And we're just getting started. As you know, we don't usually do LTOs at Domino's.	새로운 룩앤필은 앞으로 몇 달에 걸쳐 저희의 모든 마케팅에 적용될 예정입니다. Hungry for MORE는 더 이상 단순한 전략이 아닙니다. 이제 고유한 외관과 사운드, 그리고 심장박동을 가지고 있습니다. 올해 모든 것이 실현되는 것을 보면서 2026년과 그 이후에 미국에서 기존점 매출 3% 성장이라는 목표를 달성하고 의미 있는 시장 점유율을 지속적으로 확보할 수 있다는 확신을 갖게 됩니다. 저희는 QSR 피자 업계에서 최고 수준의 가맹점 수익성, 가장 큰 광고 예산, 놀라운 구매력을 가진 공급망, 그리고 그 어느 때보다 큰 리워드 프로그램을 보유하고 있습니다. 그리고 이제 시작에 불과합니다. 아시다시피, 도미노는 보통 LTO(기간 한정 상품)를 출시하지 않습니다.
So everything we have launched over the last 2 years, aggregator ordering, new loyalty platform, Stuffed Crust and more is a part of our base and will be part of our growth in the future. And we will continue to add new products, technology and renowned value promotions on top of that. This will be how we drive best-in-class results and long-term value creation for our franchisees and shareholders well into the future. I'll now hand the call over to Sandeep. Sandeep Reddy Executive VP & CFO Thank you, and good morning, everyone.	지난 2년간 출시한 모든 것들 - 애그리게이터 주문, 새로운 로열티 플랫폼, 스터프드 크러스트 등 - 이 모든 것이 우리의 기반이 되었으며 향후 성장의 일부가 될 것입니다. 그리고 우리는 그 위에 새로운 제품, 기술, 그리고 유명한 가치 프로모션을 지속적으로 추가해 나갈 것입니다. 이것이 바로 우리가 업계 최고 수준의 결과를 달성하고 가맹점주와 주주들을 위한 장기적인 가치 창출을 미래에도 지속해 나가는 방법입니다. 이제 산딥에게 발언권을 넘기겠습니다. 산딥 레디 전무이사 겸 최고재무책임자 감사합니다. 여러분, 안녕하세요.
Our third quarter financial results continue to be impacted by a challenging macro backdrop, but we drove profit growth that was slightly ahead of our expectations due to our strong sales performance and the timing of investments. Income from operations increased 11.8% in Q3, excluding the impact of foreign currency. This increase was primarily due to higher U.S. franchise royalties and fees and gross margin dollar growth within supply chain. Excluding the impact of foreign currency, global retail sales grew 6.3% in the quarter due to positive U.S. and international comps and global net store growth. In Q3, retail sales grew by 7% in the U.S. driven by same-store sales and net store growth.	3분기 재무실적은 계속해서 어려운 거시경제 환경의 영향을 받고 있지만, 강력한 매출 성과와 투자 시점 조정으로 인해 예상을 약간 상회하는 이익 성장을 달성했습니다. 3분기 영업이익은 외환 영향을 제외하고 11.8% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 미국 프랜차이즈 로열티 및 수수료 증가와 공급망 내 총마진 달러 성장에 기인합니다. 외환 영향을 제외한 글로벌 소매매출은 미국과 해외의 긍정적인 기존점 매출과 글로벌 순 점포 증가로 인해 분기 중 6.3% 성장했습니다. 3분기 미국 소매매출은 기존점 매출과 순 점포 증가에 힘입어 7% 성장했습니다.
This growth was slightly ahead of our expectations due to the strong performance from our Best Deal Ever promotion. We also paced well ahead of the QSR pizza category which has grown over the last quarter to approximately 1% year-to-date. Same-store sales accelerated to 5.2% for the quarter on the strength of our Best Deal Ever promotion and Parmesan Stuffed Crust which drove positive transaction counts. Average ticket benefited from 1.3% of pricing and Stuffed Crust, which carries a higher price point. This was partially offset by a slight decline in our mix due to a higher carryout business that has a lower ticket than delivery.	이러한 성장은 저희의 'Best Deal Ever' 프로모션의 강력한 성과로 인해 기대치를 약간 상회했습니다. 또한 저희는 지난 분기 동안 연초 대비 약 1% 성장한 QSR 피자 카테고리 대비 훨씬 앞서 나가고 있습니다. 동일매장매출은 'Best Deal Ever' 프로모션과 파마산 스터프드 크러스트의 힘으로 분기 중 5.2%로 가속화되었으며, 이는 긍정적인 거래 건수 증가를 견인했습니다. 평균 객단가는 1.3%의 가격 인상과 더 높은 가격대의 스터프드 크러스트로 인해 개선되었습니다. 이는 배달 대비 낮은 객단가를 가진 포장 주문 비중 증가로 인한 믹스의 소폭 하락으로 부분적으로 상쇄되었습니다.
Our carryout comps were up 8.7% due to the previously noted initiatives as well as continued growth from our loyalty program. Delivery was positive 2.5%, primarily driven by the strength of our Best Deal Ever promotion and Stuffed Crust. It also benefited from aggregators coming from the launch of DoorDash. Shifting to U.S. unit count. We added 29 net new stores, bringing our U.S. system store count to 7,090. International retail sales grew 5.7%, excluding the impact of foreign currency in the quarter. This was driven by net store growth of 185 and same-store sales of 1.7% that met our expectation.	테이크아웃 매장 동일점 매출은 앞서 언급한 이니셔티브들과 로열티 프로그램의 지속적인 성장에 힘입어 8.7% 증가했습니다. 딜리버리는 2.5% 증가했는데, 이는 주로 Best Deal Ever 프로모션과 스터프드 크러스트의 강세에 기인했습니다. 또한 DoorDash 출시로 인한 배달 플랫폼 업체들의 기여도 도움이 되었습니다. 미국 매장 수로 넘어가면, 순증 29개 매장을 추가하여 미국 시스템 매장 수가 7,090개가 되었습니다. 해외 소매 매출은 해당 분기 외환 영향을 제외하고 5.7% 성장했습니다. 이는 순 매장 증가 185개와 우리 예상에 부합한 동일점 매출 1.7% 성장에 의해 견인되었습니다.
In the quarter, we continued to see strength in Asia, which was primarily due to strong comps in India. We have not seen any material impacts to date from global macro or geopolitical uncertainty. I wanted to highlight the refinancing transaction that we completed in the third quarter. We had 2 tranches of debt totaling approximately $1.15 billion with a blended interest rate of approximately 4.3% that was due in October of this year. We paid down approximately $150 million of this and refinanced $1 billion in two $500 million tranches at a blended rate of approximately 5.1%. We were very pleased with the outcome of this transaction.	이번 분기에도 아시아 지역에서 지속적인 강세를 보였으며, 이는 주로 인도에서의 강력한 기저효과에 기인한 것입니다. 현재까지 글로벌 거시경제나 지정학적 불확실성으로 인한 중대한 영향은 확인되지 않았습니다. 3분기에 완료한 리파이낸싱 거래에 대해 말씀드리고 싶습니다. 저희는 올해 10월에 만료 예정인 총 약 11억 5천만 달러 규모의 2개 트랜치 부채를 보유하고 있었으며, 혼합 금리는 약 4.3%였습니다. 이 중 약 1억 5천만 달러를 상환하고, 10억 달러를 각각 5억 달러씩 2개 트랜치로 나누어 약 5.1%의 혼합 금리로 리파이낸싱했습니다. 이번 거래의 결과에 매우 만족하고 있습니다.
We expect it to have an immaterial impact on our interest expense in 2025 and in 2026 and beyond. As a reminder, our next 2 tranches of debt come due in July 2027 and total approximately $1.3 billion. Moving to capital allocation. We repurchased approximately 166,000 shares at an average price of $450 per share for a total of $75 million in the third quarter. At the end of Q3, we had approximately $540 million remaining on our share repurchase authorization. Now turning to our outlook for 2025. We continue to believe that global retail sales growth should be generally in line with 2024. As part of that, we expect the following: First, we continue to expect our U.S.	2025년과 2026년 이후 당사의 이자비용에는 중요하지 않은 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 참고로, 당사의 다음 2개 차수 부채는 2027년 7월에 만료되며 총 약 13억 달러 규모입니다. 자본 배분으로 넘어가겠습니다. 3분기에 주당 평균 450달러에 약 166,000주를 재매입하여 총 7,500만 달러를 집행했습니다. 3분기 말 기준으로 자사주 매입 승인 한도에서 약 5억 4,000만 달러가 남아있습니다. 이제 2025년 전망으로 넘어가겠습니다. 글로벌 소매 매출 성장률은 2024년과 대체로 비슷한 수준을 유지할 것으로 계속 믿고 있습니다. 이와 관련하여 다음과 같이 예상합니다: 첫째, 당사의 미국 사업은 계속해서...
comp for the year to be 3% and to grow our market share meaningfully in QSR pizza. Our comp could be pressured by the macro environment in the U.S., which we have seen intensify across the restaurant industry at the start of our fourth quarter. Second, we continue to expect our international same-store sales growth to be 1% to 2%. This could turn towards the high end of the range if we do not see any material impacts from macro and geopolitical uncertainty for the balance of the year. Third, our pipeline remains strong in the U.S., where we continue to expect 175-plus net stores and internationally, net store growth to be in line with what we had in 2024.	올해 매출 성장률을 3%로 예상하며 QSR 피자 시장에서 의미 있는 시장 점유율 확대를 달성할 것으로 전망합니다. 4분기 초부터 외식업계 전반에 걸쳐 심화되고 있는 미국 내 거시경제 환경으로 인해 당사의 기존점 매출 성장률이 압박을 받을 수 있습니다. 둘째, 해외 기존점 매출 성장률은 지속적으로 1%에서 2% 범위를 유지할 것으로 예상합니다. 연말까지 거시경제 및 지정학적 불확실성으로 인한 중대한 영향이 없다면 이 범위의 상단 수준에 근접할 수 있을 것입니다. 셋째, 미국 내 파이프라인은 여전히 견고하며, 175개 이상의 순증 매장을 지속적으로 예상하고 있고, 해외의 경우 순 매장 증가는 2024년 수준과 유사할 것으로 전망합니다.
We continue to expect operating income growth of approximately 8%, excluding the impact of foreign currency, severance expense related to the organization realignment we previously announced in Q1 and the refranchising gain in Q2. Thank you. We will now open the line for questions.	저희는 외환 영향, 1분기에 발표한 조직 개편과 관련된 퇴직금 비용, 그리고 2분기 재가맹 이익을 제외하고 약 8%의 영업이익 성장을 지속적으로 기대하고 있습니다. 감사합니다. 이제 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다.

📌 요약

• 실적 하이라이트:
- 미국 내 동일매장 매출 5.2% 증가 (Best Deal Ever 프로모션과 파마산 스터프드 크러스트 피자 성공)
- 글로벌 소매 매출 6.3% 증가 (환율 영향 제외)
- 영업이익 11.8% 증가 (환율 영향 제외)

• 사업 전략 진전:
- DoorDash 플랫폼 완전 도입 완료
- 새로운 이커머스 플랫폼 웹사이트 구축 완료
- 13년 만의 브랜드 리프레시 진행 중

• 2025년 전망:
- 미국 동일매장 매출 3% 성장 목표 유지
- 해외 동일매장 매출 1-2% 성장 예상
- 미국 내 175개 이상 순신규 매장 출점 계획
- 영업이익 약 8% 성장 예상 (특별 항목 제외)

• 경영진 톤:
전반적으로 긍정적이며 자신감 있는 톤을 보임. 특히 Best Deal Ever 프로모션과 신제품 출시의 성공을 강조하고 있으나, 4분기 들어 외식 산업 전반의 거시경제 환경 악화에 대한 우려도 언급.

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Our first question comes from Dennis Geiger with UBS.	Operator: [운영자 안내] 첫 번째 질문은 UBS의 Dennis Geiger님께서 주셨습니다.
Dennis Geiger: UBS Investment Bank, Research Division I wanted to ask a little bit more about the U.S. sales outlook, same-store sales outlook for the year, the reiterated 2025 guidance for 3%. You talked about the difficult macro there. Could you just kind of break down maybe anything on what you're seeing at a high level thus far sort of unpacking that macro dynamic and the impact on the business? And then just the confidence in that number, given some of the initiatives that seem to be resonating across the promotional activity and some of the other levers?	Dennis Geiger: 미국 매출 전망, 특히 올해 기존점 매출 전망과 2025년 3% 가이던스 재확인에 대해 좀 더 자세히 여쭤보고 싶습니다. 어려운 거시경제 상황에 대해 말씀하셨는데, 현재까지 보고 계신 거시경제 역학과 사업에 미치는 영향을 개괄적으로 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 프로모션 활동과 기타 레버리지들이 효과를 보이고 있는 것 같은 여러 이니셔티브들을 고려할 때, 해당 수치에 대한 확신은 어느 정도인지요?
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO Dennis, thanks for the question. Yes. No, I think as we said in the prepared remarks, we're reiterating our 3% outlook for same-store sales in the U.S. And I think as far as we are concerned, we've been talking about the macro environment being a key factor all year. So this is not new. But I think what we did want to point out was we've definitely been seeing a slowing across restaurant industry sales to start our fourth quarter, and that's just a factor that's out there. But as far as we are concerned, we are expecting to continue to gain share against the QSR pizza industry. We've done so really well so far this year, and we expect to continue to do that in Q4. So from in terms of initiatives, we actually are running Best Deal Ever, as you know, right now. We're excited about DoorDash and the continuing impact of DoorDash as we called out from the beginning of the year to be more of a back half impact. So it should continue into Q4. And we'll have a whole bunch of stuff going on from the renowned value perspective as we move forward. So we just want to make sure that we do all the things that we need to do in terms of initiatives and drive them, and we're excited about our business. But I think we just wanted to point out that we're observing what's happening in the macro environment.	Sandeep Reddy: 질문 감사합니다. 네, 준비된 발언에서 말씀드린 바와 같이 미국 내 동일매장매출(same-store sales) 3% 전망을 재확인하고 있습니다. 거시경제 환경이 올해 내내 핵심 요인이라고 계속 말씀드려왔기 때문에 이는 새로운 내용이 아닙니다. 다만 지적하고 싶었던 부분은 4분기 시작과 함께 레스토랑 업계 매출 전반에서 확실히 둔화세를 보고 있다는 점이고, 이는 현재 존재하는 요인입니다. 하지만 저희로서는 QSR 피자 업계 대비 시장점유율을 계속 확대할 것으로 예상하고 있습니다. 올해 지금까지 정말 잘해왔고, 4분기에도 이를 지속할 것으로 기대합니다. 이니셔티브 측면에서는 아시다시피 현재 'Best Deal Ever' 캠페인을 진행하고 있습니다. 저희는 DoorDash에 대해 매우 기대하고 있으며, 연초부터 말씀드렸듯이 하반기에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는 DoorDash의 지속적인 임팩트에 대해서도 기대하고 있습니다. 따라서 4분기까지 이어질 것입니다. 그리고 앞으로 가치 관점에서 다양한 활동들이 진행될 예정입니다. 저희는 필요한 모든 이니셔티브를 추진하고 실행하는 것을 확실히 하고 싶으며, 저희 사업에 대해 기대하고 있습니다. 다만 거시경제 환경에서 일어나고 있는 상황들을 주시하고 있다는 점을 말씀드리고 싶었습니다.
CEO & Director: And Dennis, it's Russell. I would just say in this kind of environment, what I'm very confident that we'll continue to do is drive market share. And what that does is it really puts distance between us and our competition that puts pressure on the economics of their stores. So even some short-term restaurant headwinds leads to share gains and long-term gains for Domino's in that environment.	CEO & Director: 데니스, 러셀입니다. 이런 환경에서 제가 매우 확신하는 것은 우리가 계속해서 시장 점유율을 확대해 나갈 것이라는 점입니다. 그리고 이것이 하는 일은 우리와 경쟁업체 간의 격차를 벌려놓는 것이고, 이는 그들 매장의 수익성에 압박을 가하게 됩니다. 따라서 단기적인 외식업계 역풍이 있더라도 이는 점유율 확대로 이어지고, 그런 환경에서 도미노에게는 장기적인 이익을 가져다줍니다.
Operator: And our next question comes from the line of David Palmer with Evercore ISI.	Operator: 다음 질문은 Evercore ISI의 David Palmer님께서 주신 질문입니다.
David Palmer: Evercore ISI Institutional Equities, Research Division Russell, I was just hoping maybe you can make a comment about the overall delivery market and what you're seeing, not just from a consumer standpoint, but competitively, it looks like and where we're sitting, like there is a lot of maybe desperate discounting promotional activity on the third-party sites right now. Effectively, it's the industry's version of stuffing the channel late in the quarter, you saw a lot of this activity, and we're seeing these deals pop up on our app. So could you speak to the broader ecosystem of delivery right now and what's happening there? And how do you see this playing out? Is this sustainable? What does it mean for you and maybe the pizza category?	David Palmer: 전체 배달 시장과 현재 상황에 대해 말씀드리겠습니다. 소비자 관점뿐만 아니라 경쟁 측면에서도 살펴보면, 현재 서드파티 사이트들에서 상당히 절망적인 할인과 프로모션 활동이 벌어지고 있는 것으로 보입니다. 사실상 이는 업계의 분기 말 채널 스터핑(channel stuffing) 버전이라고 할 수 있죠. 이런 활동들을 많이 목격하고 있고, 저희 앱에서도 이런 딜들이 나타나고 있습니다. 그래서 현재 배달 생태계 전반과 그곳에서 일어나고 있는 상황에 대해 말씀해 주실 수 있을까요? 그리고 이것이 어떻게 전개될 것으로 보시는지요? 이런 상황이 지속 가능한가요? 저희와 피자 카테고리에는 어떤 의미인지도 궁금합니다.
CEO & Director: Yes, David. I think if you take a look -- if you take a step back, that's part of why we're happy that our -- both our delivery business and our carryout business was up for the quarter. There are a lot of pressures out there, but the fact that we're able to sustain that, and I'll maybe use your words in a second to sustain that profitably is really important. I think we got to look back at the note, I think you used desperate pricing or something like that. I'll compare that to our renowned value. This is value that we put out there that absolutely is aggressive and is aggressive. Certainly, if you're a competitor of ours with different store level economics, different ability to drive volume, different ability to bring food cost down to a manageable amount. But the value we have out there is value we can sustain. So yes, I think we're -- we've got a lot of growth in carryout and continued growth in delivery as more and more people come into delivery, they're having to buy their way into it. And I think in that kind of marketplace, we succeed, we excel.	CEO & Director: 네, 데이비드. 한 걸음 물러서서 보면, 이번 분기에 배달 사업과 포장 주문 사업이 모두 증가한 것에 대해 저희가 만족하는 이유가 바로 여기에 있습니다. 시장에는 많은 압박 요인들이 있지만, 저희가 이를 지속할 수 있다는 사실, 그리고 방금 말씀하신 표현을 빌리자면 수익성 있게 지속할 수 있다는 점이 정말 중요합니다. 말씀하신 내용을 다시 살펴보면, 절망적인 가격 정책이라고 표현하셨던 것 같은데, 저는 이를 저희의 유명한 가치 제안과 비교해보겠습니다. 저희가 내놓은 이 가치는 분명히 공격적이고 적극적입니다. 확실히 저희와 다른 매장 수준의 경제성을 가지고 있고, 물량을 늘릴 수 있는 능력이 다르며, 식재료 비용을 관리 가능한 수준으로 낮출 수 있는 능력이 다른 경쟁사라면 말이죠. 하지만 저희가 보유한 가치는 지속 가능한 가치입니다. 네, 저희는 캐리아웃에서 많은 성장을 이루고 있고, 배달에서도 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 점점 더 많은 사람들이 배달 시장에 진입하면서, 그들은 시장 진입을 위해 비용을 지불해야 하는 상황입니다. 이런 시장 환경에서 저희는 성공하고 있으며, 탁월한 성과를 거두고 있습니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO And Dave, I'm going to add another thing on this because we talked about this from the get-go and the aggregator channel, but we are pricing for profitability of the franchisees. So no matter what's going on in the delivery channel, we've actually been able to optimize that and we'll continue to optimize that as we'll learn more and move along. And more importantly, I think just to put context behind what's going on in the delivery business, in a challenged environment to put up like the comps that we did, plus the new stores that we've opened, we're talking about close to mid-single digits retail sales growth on the delivery channel in a very tough environment. So we feel really good about our delivery business. We understand what's going on in the landscape. But we have the best franchise economics, and we have the best ability to price for profitability in the industry. So we feel confident that we're doing the right things.	Sandeep Reddy: 데이브, 여기에 한 가지 더 말씀드리고 싶은 것은 처음부터 애그리게이터 채널에 대해 논의해왔듯이, 저희는 가맹점의 수익성을 고려한 가격 책정을 하고 있다는 점입니다. 따라서 배달 채널에서 무슨 일이 일어나든 상관없이, 실제로 저희는 이를 최적화할 수 있었고 더 많이 배우고 발전해 나가면서 계속해서 최적화해 나갈 것입니다. 더 중요한 것은 배달 사업에서 일어나고 있는 상황에 대한 맥락을 말씀드리자면, 이렇게 어려운 환경에서 저희가 달성한 기존점 매출 성장률과 새로 개점한 매장들을 고려할 때, 매우 힘든 환경에서 배달 채널의 소매 매출이 중간 한 자릿수 성장률에 근접한 수준을 기록하고 있다는 것입니다. 따라서 저희는 배달 사업에 대해 정말 만족하고 있습니다. 시장 상황이 어떻게 돌아가고 있는지 잘 파악하고 있습니다. 하지만 저희는 업계 최고의 프랜차이즈 경제성을 보유하고 있으며, 수익성을 위한 가격 책정 능력 또한 업계 최고 수준입니다. 따라서 저희가 올바른 방향으로 나아가고 있다고 확신합니다.
CEO & Director: We get excited about delivery here at Domino's Pizza. I'd say one addition to that, is this is why I'm so bullish about our long-term prospects on aggregators. We deliver like 1 in every 3 pizzas out there. We're not at that share yet on aggregate -- yet on aggregators. And I think a lot of that is because, well, one, we just started -- we just got on DoorDash. But we're still growing and there is pricing that in some point -- in some places for the competition is probably not sustainable. And over time, that's what's going to enable us to grow to our fair share. And that's why I think aggregators are a multiyear tailwind for us.	CEO & Director: 저희 도미노피자는 배달에 대해 정말 열정적입니다. 한 가지 덧붙이자면, 이것이 바로 제가 애그리게이터(aggregator)에서의 장기 전망에 대해 매우 낙관적인 이유입니다. 저희는 시장에 나오는 피자 3개 중 1개를 배달하고 있습니다. 아직 애그리게이터에서는 그 정도 점유율에 도달하지 못했습니다. 이는 대부분 저희가 도어대시(DoorDash)에 막 진입했기 때문이라고 생각합니다. 하지만 저희는 여전히 성장하고 있고, 일부 지역에서 경쟁사들의 가격 정책은 아마도 지속 가능하지 않을 것입니다. 시간이 지나면서 바로 이런 요인들이 저희가 정당한 점유율까지 성장할 수 있게 해줄 것입니다. 이것이 바로 애그리게이터가 저희에게 수년간 지속될 순풍이라고 생각하는 이유입니다.
Operator: Our next question comes from Brian Bittner with Oppenheimer.	Operator: 다음 질문은 오펜하이머의 브라이언 비트너님께서 주신 질문입니다.
Brian Bittner: Oppenheimer & Co. Inc., Research Division As it relates to your Best Deal Ever promotion, obviously, it's part of your renowned value strategy, and it's proven to be successful. And I think the main question that we get from the investment community is how do you ensure that you aren't training the consumer to rely on that price point or that deal for times when you aren't running it, considering it is the best deal ever. And a follow-up to that is just -- can you talk about the economics of this for franchisees? I mean, clearly, we can see your company on margins. It didn't have a big impact on COGS margins. So just curious if there's any other tidbits you can add on the economics of Best Deal Ever?	Brian Bittner: Best Deal Ever 프로모션과 관련해서 말씀드리면, 이는 저희의 잘 알려진 가치 전략의 일환이며 성공적으로 입증되었습니다. 투자 커뮤니티에서 받는 주요 질문은 이것이 '역대 최고의 딜'이라는 점을 고려할 때, 이 프로모션을 진행하지 않는 기간에 소비자들이 해당 가격대나 딜에 의존하도록 학습시키지 않도록 어떻게 보장하느냐는 것입니다. 추가 질문으로는 가맹점주들에게 미치는 경제적 영향에 대해 말씀해 주실 수 있는지요? 저희 회사 마진을 보면 매출원가(COGS) 마진에 큰 영향을 미치지 않은 것이 분명히 보입니다. 그래서 Best Deal Ever의 경제적 측면에 대해 추가로 말씀해 주실 수 있는 부분이 있는지 궁금합니다.
CEO & Director: Yes. Sure, Brian. I'll take economics first, and then we'll go into Best Deal Ever. I mean what -- the best thing I can tell you about the economics is we're on with Best Deal Ever longer than we originally intended because our franchisees called us and told us that they want to continue to lean in because this is driving business in their stores, and it's driving profitable business. And so I think that even beyond numbers speaks to what it's doing in our stores. And then when you think of Best Deal Ever, this is just part of what we've got in our arsenal, both on renowned value, we've got that. We've got boost weeks. We've got emergency pizza carryout tips, all of these things we come up with new every year as a way to kind of reinvent value. But in a way that's truly ownable. And then what we'll do is we'll continue to mix this the renowned value with the most delicious food aspects. And so you're seeing that actually play out right now on air with the launch of the new products going on at same as Best Deal Ever. The other thing that's really interesting about Best Deal Ever, yes, it is a great price point. But the amazing thing is when you talk to consumers, when they're able to build any pizza, they want to build, they come and their takeaway is not only that it's a good price, but they actually think the food taste even better, and so this is not just a value-driven promotion, it's a most delicious food promotion, and we'll continue to weigh that with all the other strong things that we've got on our calendar in our arsenal for the future.	CEO & Director: 네, 물론입니다, 브라이언. 먼저 경제성에 대해 말씀드리고, 그다음에 Best Deal Ever에 대해 설명하겠습니다. 경제성에 대해 말씀드릴 수 있는 가장 좋은 점은 저희가 Best Deal Ever를 원래 계획했던 것보다 더 오래 진행하고 있다는 것입니다. 왜냐하면 저희 가맹점주들이 직접 연락해서 계속 이 프로그램에 집중하고 싶다고 말했기 때문입니다. 이것이 그들의 매장에 실제로 비즈니스를 가져다주고 있고, 수익성 있는 비즈니스를 만들어내고 있거든요. 그래서 숫자를 떠나서도 이것이 저희 매장에서 어떤 효과를 내고 있는지 보여준다고 생각합니다. 그리고 Best Deal Ever를 생각해보시면, 이것은 저희가 가진 무기고의 일부일 뿐입니다. 유명한 가치 상품들도 있고, 부스트 위크도 있고, 응급 피자 테이크아웃 팁 등등, 이 모든 것들을 매년 새롭게 만들어내면서 가치를 재창조하는 방법으로 활용하고 있습니다. 하지만 진정으로 저희만의 것이 될 수 있는 방식으로 말이죠. 그리고 저희가 할 일은 이 유명한 가치를 가장 맛있는 음식 측면과 계속 결합하는 것입니다. 실제로 지금 방송에서 Best Deal Ever와 동시에 신제품 출시를 통해 이것이 실현되는 것을 보실 수 있습니다. Best Deal Ever에 대해 정말 흥미로운 또 다른 점은, 네, 훌륭한 가격대이긴 하지만, 놀라운 것은 소비자들과 이야기해보면, 그들이 원하는 어떤 피자든 만들 수 있을 때, 와서 얻는 결론이 좋은 가격이라는 것뿐만 아니라 실제로 음식 맛이 더 좋다고 생각한다는 것입니다. 그래서 이것은 단순히 가치 중심의 프로모션이 아니라 가장 맛있는 음식 프로모션이며, 저희는 미래를 위해 보유하고 있는 다른 모든 강력한 요소들과 함께 이를 계속 균형 있게 운영해 나갈 것입니다.
Operator: And our next question comes from the line of David Tarantino with Baird.	Operator: 다음 질문은 베어드의 데이비드 타란티노님께서 주신 질문입니다.
David Tarantino: Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division Russell, I think you mentioned in your prepared remarks your confidence in delivering 3% comps in 2026 and beyond. And I think a common narrative on Domino's is that this year had a lot of sales drivers that are going to be tough to lap. So I just wanted to ask you to maybe explain your thought process on how the next few years could evolve and why you're so confident that 3% is the right number going forward?	David Tarantino: 준비된 발언에서 2026년 이후 3% 기존점 매출 성장률(comps) 달성에 대한 확신을 언급하신 것 같은데요. 도미노에 대한 일반적인 시각은 올해 많은 매출 성장 동력들이 있었고, 이를 내년에 넘어서기가 어려울 것이라는 것입니다. 그래서 향후 몇 년간 어떻게 전개될 수 있는지, 그리고 왜 3%가 앞으로 적절한 수치라고 그렇게 확신하시는지에 대한 생각을 설명해 주실 수 있을까요?
CEO & Director: Yes, thanks a lot for the question. I think some of the reason for the question is maybe we run our business a little bit different than other restaurants. This is not a company that does a lot of limited time offers. And so when we launch a product, we launch it because we know it's good enough to stay on the menu and we know it can build over time. And that's for menu items and value items. As an example is our loyalty program. We relaunched our loyalty program in '23. It was bigger in '24 than it was in '23 and it will be bigger in '25 than it will be in '24. And David, I think that's the approach to some of these other ones. I just talked earlier about aggregators and how, over time, we're going to get to our fair share, but we're not there yet. So it's not like we launched and hit our maximum for aggregators, for stuffed crust, for loyalty for any of these things. What happens is they become part of our base for our future where we continue to come back to them and grow and then add things on top of that. If this was an LTO business, then I think people would need to worry because you're launching something and you're taking away and you got to build on it. This is part of our base and part of our growth moving forward.	CEO & Director: 네, 좋은 질문 감사합니다. 이런 질문이 나오는 이유 중 하나는 아마도 저희가 다른 레스토랑들과는 조금 다르게 사업을 운영하기 때문인 것 같습니다. 저희는 한정 기간 메뉴(LTO)를 많이 하는 회사가 아닙니다. 그래서 제품을 출시할 때는 메뉴에 계속 남을 만큼 충분히 좋다는 확신이 있고, 시간이 지나면서 성장할 수 있다는 것을 알고 출시합니다. 이는 메뉴 아이템과 가치 상품 모두에 해당됩니다. 예를 들어 저희 로열티 프로그램을 보시면, 23년에 재출시했는데 24년에는 23년보다 더 컸고, 25년에는 24년보다 더 클 것입니다. 데이비드, 다른 항목들에 대해서도 같은 접근 방식이라고 생각합니다. 앞서 배달 플랫폼에 대해 말씀드렸듯이, 시간이 지나면서 저희의 정당한 몫에 도달하게 될 것이지만, 아직은 거기까지 가지 못했습니다. 저희가 출시하자마자 애그리게이터나 스터프드 크러스트, 로열티 프로그램에서 최대치를 달성한 것은 아닙니다. 이런 것들은 저희 기반의 일부가 되어 앞으로도 지속적으로 활용하고 성장시키면서 그 위에 새로운 것들을 추가해 나가는 방식입니다. 만약 이것이 한정 메뉴(LTO) 사업이었다면 사람들이 걱정할 만했을 겁니다. 뭔가를 출시했다가 없애버리고 다시 처음부터 구축해야 하니까요. 하지만 이것은 저희 기반 사업의 일부이자 앞으로 성장해 나갈 토대입니다.
Operator: Our next question comes from Gregory Francfort with Guggenheim.	Operator: 다음 질문은 구겐하임의 그레고리 프랑크포트님으로부터 받았습니다.
Gregory Francfort: Guggenheim Securities, LLC, Research Division Russell, I just wanted to ask maybe going back to Best Deal Ever. The $9.99 price point is a couple of bucks higher than some of your existing value programs. And how did customers use $9.99 versus the other 2 major platforms? And is there a possibility that you would maybe more permanently shift people -- shift the customer up a couple of bucks, but give them more and maybe make it a more permanent piece of the menu?	Gregory Francfort: Best Deal Ever로 다시 돌아가서 질문드리고 싶습니다. 9.99달러 가격대는 기존 가치 프로그램들보다 몇 달러 높은 수준인데요. 고객들이 9.99달러를 다른 두 주요 플랫폼과 비교해서 어떻게 이용했는지, 그리고 고객들을 몇 달러 더 높은 가격대로 영구적으로 이동시키되 더 많은 혜택을 제공해서 메뉴의 더 영구적인 부분으로 만들 가능성이 있는지 궁금합니다.
CEO & Director: Yes, Greg, I -- when I explained what we're doing with Best Deal Ever, sometimes, I -- my simple explanation is like opening up an ice cream store. If depending on your preference, your first flavor is probably either going to be chocolate or vanilla, and then the other one is going to come in and then maybe your strawberry. You're not going to do a vanilla and then a French vanilla as your second flavor. And that's kind of what we're doing with our deals right now. The mix and match at $6.99, those are medium pizzas. And other items are available on the menu sandwiches, pastas salads, all those types of things. The large customers is like that chocolate ice cream added to the vanilla. We're going after somebody else. We're going after someone who may not want all that food, could be a smaller eating occasion and is willing to pay a little bit more for what they want. I think this is a really important point, maybe we can address that later as well. I think one of the reasons, Domino's, we had the quarter we had is, yes, Sandeep talked about their pressures right out there in QSRs today. And one of them is economic, but I think the other is what is being offered and not being offered by restaurants out there. I think consumers are looking at deals and saying, well, this is a deal you want to give me. This is not the deal I want -- and with Best Deal Ever, we're giving them the deal they want because they can create any pizza they want. So these 2 deals, mix and match and Best Deal Ever work complementary to each other, which is, I think, why we got the quarter that we got.	CEO & Director: 네, Greg, 제가 Best Deal Ever로 진행하고 있는 사업을 설명할 때 가끔 아이스크림 가게를 여는 것에 비유해서 간단히 설명하곤 합니다. 개인 취향에 따라 첫 번째 맛은 아마 초콜릿이나 바닐라 중 하나를 선택하게 되고, 그 다음에 다른 맛이 들어오고, 그 다음엔 딸기맛 정도가 될 겁니다. 바닐라를 먼저 하고 두 번째로 프렌치 바닐라를 하지는 않잖아요. 지금 저희가 딜 상품으로 하고 있는 것이 바로 그런 방식입니다. 6.99달러 믹스 앤 매치는 미디엄 피자들이고, 메뉴에는 샌드위치, 파스타, 샐러드 등 다른 아이템들도 이용 가능합니다. 대형 고객층은 바닐라에 초콜릿 아이스크림을 추가하는 것과 같습니다. 저희는 다른 고객층을 겨냥하고 있는 거죠. 우리는 그렇게 많은 음식을 원하지 않을 수도 있고, 더 적은 양의 식사를 원하면서도 자신이 원하는 것에 대해서는 조금 더 지불할 의향이 있는 고객을 타겟으로 하고 있습니다. 이 부분이 정말 중요한 포인트라고 생각하며, 나중에 더 자세히 다룰 수 있을 것 같습니다. 도미노가 이번 분기에 이런 성과를 거둔 이유 중 하나는, 산딥이 언급했듯이 현재 QSR 업계에 압박 요인들이 있기 때문입니다. 그 중 하나는 경제적 요인이지만, 다른 하나는 현재 레스토랑들이 제공하고 있는 것과 제공하지 않고 있는 것에 관한 문제라고 생각합니다. 소비자들이 딜을 보면서 "이게 당신들이 나에게 주고 싶어하는 딜이군요. 하지만 이건 내가 원하는 딜이 아니에요"라고 말하고 있다고 봅니다. 하지만 Best Deal Ever를 통해서는 고객들이 원하는 어떤 피자든 만들 수 있기 때문에 그들이 원하는 딜을 제공하고 있습니다. 이 두 가지 딜인 믹스 앤 매치와 베스트 딜 에버가 서로 상호 보완적으로 작용했고, 이것이 바로 우리가 이번 분기 실적을 달성할 수 있었던 이유라고 생각합니다.
Operator: Our next question comes from Danilo Gargiulo with Bernstein.	Operator: 다음 질문은 번스타인의 다닐로 가르줄로님께서 주셨습니다.
Danilo Gargiulo: Sanford C. Bernstein & Co., LLC., Research Division Great. Russell, a very quick clarification and then a question. So the clarification is you mentioned that you have not reached the maximum among some of the innovations that you have launched. And so I was wondering if you have already reached the same 15% sales mix on the Stuffed Crust pizza, given that it's been out for almost 6 months now. And if not, are you planning to do any tweaks to the go-to-market or product to be able to reach that 15%? And then the real question is, you were talking about short value, right, and renowned value. And we've seen some peers being fairly successful in launching the 6-inch personal pizzas at a very sharp price points, capturing individual consumers, growing lunch day parts and what not. So this is one aspect that is still not available on your menu. So is there a strategic rationale like your real estate margin sustainability and whatnot that could present or that has presented Domino's from launching it?	Danilo Gargiulo: 네, 명확히 말씀드리겠습니다. 저희가 출시한 일부 혁신 제품들에서 아직 최대치에 도달하지 못했다고 말씀드렸는데요. 스터프드 크러스트 피자가 출시된 지 거의 6개월이 되었는데, 이미 15% 매출 믹스에 도달했는지 궁금합니다. 만약 아직 도달하지 못했다면, 그 15%에 도달하기 위해 시장 진출 전략이나 제품에 대한 조정을 계획하고 계신지요? 그리고 실제 질문은 이겁니다. 짧은 가치, 즉 인정받는 가치에 대해 말씀하셨는데요. 일부 경쟁사들이 매우 공격적인 가격대의 6인치 개인용 피자를 출시해서 상당한 성공을 거두고 있는 것을 봤습니다. 개별 소비자들을 사로잡고, 점심 시간대를 성장시키는 등 말이죠. 이 부분은 아직 메뉴에 없는 항목 중 하나입니다. 부동산 마진 지속가능성 등과 같은 전략적 근거가 있어서 도미노가 이를 출시하지 않고 있는 건가요, 아니면 그런 이유로 출시를 미뤄온 건가요?
CEO & Director: Yes. Thanks a lot, Danilo. We had really high expectations for Stuffed Crust, both from a mix, bringing in consumers -- new consumers and also operationally from our franchisees. And those high expectations were met both during launch and since then, I've got actually a fun statistics. I'll throw out. It will be interesting to see what projections are on this one. But if you -- if we -- to give you a sense of how much Stuffed Crust we sold is, if you took all the cheeses that are in the Stuffed Crust, that string cheese and you line them up next to each other, you would wrap around the earth and still have a lot left over. So we'll see what that means that model, if I'm not going to tell you it's the 15% that you asked or not. But I'll tell you, we were really happy with this launch. We're absolutely going to come back and talk to it in the future. As far as renowned value in the individual pizzas, we've got a lot of items right now that are for individuals that are on our mix and match. We've got sandwiches and pastas and salads and chicken and all those pieces. When we decide what we promote, Danilo, we make decisions based on the numbers and what it's going to deliver. And these smaller kind of lunch single person, they are opportunities, but the opportunities we have that we put our money behind at least right now are much bigger than that, we think. And that's why you're seeing some of the results that you're seeing in our business. So we've got the options there, but we're putting more of our money, we're kind of pouring gas on the fire, where it's burning.	CEO & Director: 네, 정말 감사합니다, 다닐로. 저희는 스터프드 크러스트에 대해 정말 높은 기대를 가지고 있었습니다. 믹스 측면에서 새로운 소비자들을 끌어들이는 것과 가맹점주들의 운영 측면 모두에서 말이죠. 그리고 그 높은 기대치는 출시 기간과 그 이후 모두 충족되었습니다. 재미있는 통계 하나를 말씀드리겠습니다. 이것에 대한 여러분의 추정이 어떨지 궁금하네요. 저희가 얼마나 많은 스터프드 크러스트를 판매했는지 감을 잡으실 수 있도록 말씀드리면, 스터프드 크러스트에 들어간 모든 치즈, 그 스트링 치즈들을 일렬로 늘어놓으면 지구를 한 바퀴 돌고도 많이 남을 정도입니다. 이것이 여러분이 질문하신 15%인지 아닌지는 말씀드리지 않겠습니다만, 저희는 이번 출시에 정말 만족하고 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 앞으로 분명히 다시 돌아와서 이 부분에 대해 논의할 예정입니다. 개인용 피자의 인지된 가치와 관련해서는, 현재 믹스 앤 매치(mix and match) 메뉴에 개인 고객을 위한 다양한 아이템들이 많이 있습니다. 샌드위치, 파스타, 샐러드, 치킨 등 여러 제품들이 있죠. 다닐로, 저희가 어떤 것을 프로모션할지 결정할 때는 수치와 그것이 가져다줄 성과를 바탕으로 결정을 내립니다. 이런 소규모 점심용 1인 메뉴들도 기회는 있지만, 적어도 현재로서는 저희가 투자하고 있는 기회들이 그것보다 훨씬 크다고 생각합니다. 그래서 저희 사업에서 지금 보시는 것과 같은 결과들이 나오고 있는 것입니다. 그런 옵션들은 있지만, 저희는 더 많은 자금을 불이 타오르고 있는 곳에 기름을 붓는 식으로 투입하고 있습니다.
Operator: And our next question comes from the line of John Ivankoe with JPMorgan.	Operator: 다음 질문은 JPMorgan의 John Ivankoe님께서 주신 질문입니다.
John Ivankoe: JPMorgan Chase & Co, Research Division Obviously, there's lot of pushes and pulls in terms of franchise economics. And your underlying return on investment for the aggregate units in the U.S. were obviously quite strong. But my question is really around U.S. unit development over the next several years, ending the quarter at around 7,100 units. I think 7,700 is the target in fiscal '28. Remind me on that and 8,500 in the TAM. So how are you thinking, I guess, firstly, about that 8,500, when can we get there? And maybe in terms of thinking about more near-term visibility, do we expect linear growth in '26, '27, '28, if there's a kind of an early indication about the pace of U.S. unit development given what you're seeing on a trade area by trade area basis?	John Ivankoe: 분명히 프랜차이즈 경제성 측면에서 여러 요인들이 작용하고 있습니다. 미국 내 전체 매장의 기본 투자수익률은 확실히 매우 강력했습니다. 하지만 제가 묻고 싶은 것은 향후 몇 년간 미국 매장 개발에 관한 것입니다. 분기 말 기준으로 약 7,100개 매장을 보유하고 있고, 2028 회계연도 목표가 7,700개로 알고 있습니다. 이 부분을 다시 확인해 주시고, TAM(Total Addressable Market)에서는 8,500개라고 하는데요. 먼저 그 8,500개 매장에는 언제 도달할 수 있을지 어떻게 생각하고 계신지요? 그리고 좀 더 단기적인 가시성 측면에서, 2026년, 2027년, 2028년에 선형적인 성장을 기대할 수 있을까요? 상권별로 보고 계신 상황을 바탕으로 미국 매장 개발 속도에 대한 초기 지표가 있다면 말씀해 주시기 바랍니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO John, it's Sandeep. So look, I think on the franchise economics side, as you pointed out, our economics are very compelling. And I think the appetite from franchisees continues to be very strong, which is why the pipeline visibility this year, frankly, is a little bit better than last year at the same time, and we're very confident in the 175 stores, we're talking about for this year. And really, the algorithm was based on 175 plus a year through 2028. And we see a good line of visibility based on the economics that we're generating and the white space opportunities that we see, whether they're split stores or whether they're greenfield stores, to see that we have a good line of visibility to the 7,700-ish number on 2028. In terms of the 8,500, I'll go back to something that Russell said during the Investor Day, which is we've had long-term targets multiple times over the years, but somehow they start getting bigger and bigger over time. Why? Because what we take into consideration when we're coming up with those long-term markets is the current competitive environment. What has been happening consistently over the past decade is we've been taking share consistently, competitor stores are closing. We are opening up stores and actually then opens up even more opportunity for us to open up even more stores around what the stores we're opening. So that 8,500 is a perspective based on where we were in 2023, 2 years on, you know what's been happening. We gained a couple of points of share, number of competitor stores have closed. That is expected to continue happening over the remaining few years of the Hungry for MORE time frame of 2028 and probably beyond. And so that's how we look at the full potential number of stores, and I think it evolves over time, and we feel very bullish about it.	Sandeep Reddy: 샌딥, 프랜차이즈 경제성 측면에서 말씀드리면, 지적하신 대로 저희 경제성은 매우 매력적입니다. 그리고 프랜차이지들의 관심도 계속해서 매우 높은 상황이며, 이것이 바로 올해 파이프라인 가시성이 작년 같은 시기보다 솔직히 조금 더 나은 이유입니다. 올해 175개 매장에 대해서는 매우 확신하고 있습니다. 실제로 이 알고리즘은 2028년까지 연간 175개 이상을 기반으로 했습니다. 저희가 창출하고 있는 경제성과 분할 매장이든 신규 개발 매장이든 상관없이 보고 있는 화이트 스페이스 기회들을 바탕으로, 2028년 약 7,700개라는 수치에 대한 좋은 가시성을 확보하고 있다고 봅니다. 8,500개 매장에 대해서는 러셀이 투자자의 날에 언급했던 내용을 다시 말씀드리겠습니다. 저희는 수년간 여러 차례 장기 목표를 설정해왔지만, 어떻게든 그 목표가 시간이 지나면서 점점 더 커지고 있습니다. 왜 그럴까요? 장기 시장 목표를 수립할 때 현재의 경쟁 환경을 고려하기 때문입니다. 지난 10년간 지속적으로 일어나고 있는 일은 저희가 꾸준히 시장 점유율을 확대하고 있고, 경쟁업체 매장들은 문을 닫고 있다는 것입니다. 저희는 매장을 열고 있고, 실제로 이것이 저희가 개점하는 매장 주변에 더 많은 매장을 열 수 있는 기회를 더욱 확대시켜 주고 있습니다. 따라서 8,500개라는 수치는 2023년 당시 저희 상황을 바탕으로 한 관점이며, 2년이 지난 지금 어떤 일들이 일어나고 있는지 보시면 알 수 있습니다. 몇 포인트의 시장 점유율을 확보했고, 경쟁사 매장들이 문을 닫았습니다. 이런 현상은 2028년까지의 Hungry for MORE 기간 동안, 그리고 아마 그 이후에도 계속될 것으로 예상됩니다. 이것이 바로 우리가 전체 매장 잠재력을 바라보는 방식이고, 시간이 지나면서 계속 발전할 것이라고 생각합니다. 이에 대해 매우 낙관적으로 보고 있습니다.
CEO & Director: Yes. I'll just -- just kind of -- that builds, Sandeep on what I was talking about before is even at a time where maybe restaurant traffic is pressured. That's actually good for Domino's. One is we know we can provide value to our customers when other folks can. But we think we're going to emerge from that stronger and probably our competitors weaker, which is what why that opens up, this is a long-term game for us, and we get excited about that. I think I'll add just to add to John's question, what makes me excited about our builds this year is we broaden our builder base. And so we've got a lot of smaller franchisees who are now adding to that base. So we have more people than we did prior years, building stores, which just talks about not only the health of our business, kind of broad-based, but our ability to handle when you got more people opening, it's easier to hit those store numbers.	CEO & Director: 네, 그냥 -- 제가 앞서 말씀드린 내용에 덧붙여서 말씀드리면, 샌딥, 레스토랑 방문객 수가 압박을 받는 시기에도 실제로는 도미노에게 유리합니다. 첫째로, 다른 업체들이 제공하지 못할 때 우리는 고객들에게 가치를 제공할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 우리는 이런 상황에서 더 강해져서 나올 것이고, 아마 경쟁사들은 더 약해질 것으로 생각합니다. 이것이 바로 기회가 열리는 이유이고, 이는 우리에게 장기적인 게임이며, 우리는 이에 대해 흥미를 느끼고 있습니다. 존의 질문에 덧붙여서 말씀드리면, 올해 매장 개설에 대해 제가 흥미롭게 생각하는 점은 우리의 개발업체 기반이 확대되고 있다는 것입니다. 그래서 이제 많은 소규모 프랜차이지들이 그 기반에 추가되고 있습니다. 이전 연도보다 더 많은 인력이 매장 건설에 투입되고 있습니다. 이는 우리 사업의 전반적인 건전성을 보여줄 뿐만 아니라, 더 많은 인력이 매장 개설에 참여할 때 목표 매장 수를 달성하기가 더 쉬워진다는 우리의 역량을 말해줍니다.
Operator: And our next question comes from the line of Lauren Silberman with Deutsche Bank.	Operator: 다음 질문은 도이체방크의 로렌 실버만님께서 주셨습니다.
Lauren Silberman: Deutsche Bank AG, Research Division I have a 2-part question. Just starting on the consumer environment, you guys have been calling out the macro challenges with the consumer since the back half of '24, which we've seen throughout the industry. It sounds like it's incrementally worse. What do you think is driving that weakness more recently in restaurants just broadly? And then the follow on to that is just help level set 4Q expectations, if the macro remains as challenging as you've seen to start the quarter, is 4Q coming in below a 3% comp. Just trying to understand how significant the macro decel is?	Lauren Silberman: 소비자 환경에 대해 두 가지 질문이 있습니다. 먼저 소비자 환경부터 말씀드리면, 귀하들은 2024년 하반기부터 소비자 관련 거시경제적 도전과제들을 지적해 오셨는데, 이는 업계 전반에서 나타나고 있는 현상입니다. 상황이 점진적으로 악화되고 있는 것 같습니다. 최근 레스토랑 업계 전반에서 나타나고 있는 이러한 약세를 이끄는 주요 요인이 무엇이라고 생각하십니까? 그리고 후속 질문으로는 4분기 전망에 대한 기준점을 설정하는 데 도움을 주시기 바랍니다. 분기 초에 보신 것처럼 거시경제 환경이 계속 어려운 상황이라면, 4분기 기존점 대비 매출 성장률(comp)이 3% 미만으로 나올 가능성이 있습니까? 거시경제 둔화가 얼마나 심각한 수준인지 이해하려고 합니calls.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO Yes. So I think your question is really good, Lauren, and I think your keyed in on what we've been talking about that really speaking, we saw the macro get really tough starting around the back half of last year in 2024, starting in really in Q3. And I think as we kind of came out of '24 and built our expectations for '25, our base expectations were going to be tough macro. And that's why we've been talking about the tough macro is something we've been paying attention to all along. And so far this year, the macro really has paced as we expected it to in the first 3 quarters. What we're really pointing out to is in the fourth quarter, we started seeing a slowing across the restaurant industry broadly relative to where Q3 was. And we're pointing it out. And look, I mean, if it intensifies even further, knowing that we're up against a tough macro environment last year. That could put pressure on our full year same-store sales number. So that's been realistic about it. But what we have is a slate of initiatives where we can control our destiny with those initiatives, but the macro, if it gets incrementally worse could be a pressure.	Sandeep Reddy: 네, 정말 좋은 질문이라고 생각합니다. 로렌이 지적하신 부분이 바로 저희가 계속 말씀드려온 내용인데, 실제로 작년 2024년 하반기, 특히 3분기부터 거시경제 환경이 정말 어려워지기 시작했습니다. 2024년을 마무리하고 2025년에 대한 기대치를 세울 때, 저희의 기본 전망은 거시경제가 어려울 것이라는 것이었습니다. 그래서 저희가 계속해서 어려운 거시경제 환경에 대해 주의 깊게 지켜보고 있다고 말씀드려온 것입니다. 올해 들어서 첫 3분기 동안 거시경제는 실제로 저희가 예상했던 대로 진행되었습니다. 저희가 지금 특별히 지적하고 있는 것은 4분기에 들어서면서 외식업계 전반에 걸쳐 3분기 대비 둔화세가 나타나기 시작했다는 점입니다. 이 부분을 강조하고 있는 것입니다. 작년에 어려운 거시경제 환경에 직면했던 상황을 고려할 때, 만약 상황이 더욱 악화된다면 연간 기존점 매출(same-store sales) 수치에 압박을 가할 수 있습니다. 이 점에 대해서는 현실적으로 접근하고 있습니다. 하지만 우리에게는 자체적으로 운명을 개척할 수 있는 다양한 이니셔티브들이 있습니다. 다만 거시경제 상황이 점진적으로 더 악화될 경우에는 압박 요인이 될 수 있다는 점을 인정합니다.
CEO & Director: And I'd just add to that, kind of repeating what I said before, maybe in a different way is that short-term category pressure leads to long-term opportunity for us and short-term share growth. Thanks, Lauren.	CEO & Director: 그리고 덧붙이자면, 앞서 말씀드린 내용을 다른 방식으로 반복하는 것인데, 단기적인 카테고리 압박은 우리에게 장기적인 기회와 단기적인 점유율 성장으로 이어진다는 점입니다. 감사합니다, 로렌.
Operator: Our next question comes from Peter Saleh with BTIG.	Operator: 다음 질문은 BTIG의 Peter Saleh로부터 받았습니다.
Peter Saleh: BTIG, LLC, Research Division Great. Maybe I just wanted to ask a big picture on the pizza category. I think the pizza category was -- you guys were commenting that it was about flat for the first half of the year and now seems to be up 1% before maybe weakening a little bit or the entire industry weakening in the fourth quarter. I was hoping you could give us a little bit more color maybe in the third quarter, that acceleration, what you're seeing by maybe income cohorts, geographies, dayparts, just trying to understand maybe what changed? Or kind of where the acceleration is coming from in 3Q?	Peter Saleh: 피자 카테고리의 큰 그림에 대해 좀 더 자세히 설명해드리겠습니다. 상반기에는 거의 평평했던 피자 카테고리가 현재 1% 상승세를 보이고 있다가 4분기에 전체 업계가 다소 약화되는 모습을 보이고 있다고 말씀하셨는데요. 3분기 가속화에 대해 좀 더 구체적으로 설명해주실 수 있을까요? 소득 계층별, 지역별, 시간대별로 어떤 변화를 보고 계신지, 그리고 3분기 가속화가 어디서 비롯되고 있는지 이해하고 싶습니다.
CEO & Director: Yes. The income cohort pressure on the lower income customers had been seen kind of throughout restaurants, what I think, speaks to the kind of renowned value we have out there is we actually were up amongst all income groups for the quarter, and that's our second quarter in a row where we're up against the lower-income customers. So no matter what pressures out there, where we seem to be breaking the trend.	CEO & Director: 네, 저소득층 고객들에 대한 소득 집단 압박은 전반적으로 레스토랑 업계에서 나타나고 있는 현상입니다. 하지만 저희가 가진 뛰어난 가치 제안을 보여주는 것은, 실제로 이번 분기에 모든 소득 집단에서 성장을 기록했다는 점입니다. 저소득층 고객들에서도 성장세를 보인 것이 이제 2분기 연속입니다. 따라서 시장에 어떤 압박이 있든 상관없이, 저희는 업계 트렌드를 뛰어넘는 성과를 보이고 있습니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO And Pete, what I'll add is you rightly pointed out that we're now at 1% year-to-date, and there was an acceleration in the category a little bit compared to the first half of the year. And really, this gets us very close to our 1% to 2% historical growth rate. So the pizza category is continuing to grow kind of in the range of what we expected when we set out the Hungry for MORE algorithm and our plans are constructed around that. So I just -- I think that was an important point to make because a lot of some of the questions I was getting was is the pizza category declining, and it's not true. I mean it's up slightly up 1%, which is close to our history.	Sandeep Reddy: 피트가 지적하신 대로 현재 연초 대비 1% 성장을 기록하고 있고, 상반기 대비 카테고리에서 약간의 가속화가 있었습니다. 이는 우리의 역사적 성장률인 1%에서 2% 범위에 매우 근접한 수치입니다. 따라서 피자 카테고리는 우리가 Hungry for MORE 알고리즘을 설정할 때 예상했던 범위 내에서 지속적으로 성장하고 있으며, 우리의 계획들도 이를 바탕으로 구성되어 있습니다. 이 점을 강조하고 싶은 이유는 제가 받은 많은 질문들이 피자 카테고리가 하락하고 있는지에 대한 것이었는데, 이는 사실이 아니기 때문입니다. 실제로는 1% 상승했으며, 이는 우리의 역사적 성장률과 거의 일치하는 수준입니다.
Operator: Our next question comes from Chris O'Cull with Stifel.	Operator: 다음 질문은 Stifel의 Chris O'Cull님께서 주셨습니다.
Patrick Johnson: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division This is Patrick on for Chris. My question was on carryout. I mean you had a nice sequential pickup in the comp. The 2-year stack was really healthy this quarter. I was curious if you were able to just disaggregate where that growth was coming from? And how much is higher frequency versus new customer acquisition. But additionally, I know historically, you said that there hasn't really been much crossover between carryout and delivery. And just given some of the broader softness in the environment, especially that you're seeing at the beginning of the fourth quarter, I mean, is there any evidence that some delivery customers, maybe even on the lower end of the income spectrum for that channel may be increasingly opting for carryout?	Patrick Johnson: 이번 분기에 테이크아웃에서 좋은 연속적인 성장을 보였고, 2년 누적 성장률도 정말 건강했습니다. 그 성장이 어디서 나오고 있는지 세분화해서 설명해 주실 수 있나요? 기존 고객의 이용 빈도 증가와 신규 고객 확보가 각각 얼마나 기여했는지 궁금합니다. 또한 과거에 테이크아웃과 배달 간에는 실질적인 교차 이용이 많지 않다고 말씀하신 것으로 알고 있는데요. 전반적인 시장 환경이 다소 부진한 상황에서, 특히 4분기 초에 보이고 있는 현상을 고려할 때, 딜리버리 고객들, 특히 해당 채널에서 소득 수준이 낮은 고객층이 점점 더 픽업(carryout)을 선택하는 증거가 있는지 궁금합니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO Yes. So I think, look, on the carryout business, we're just really excited about where the momentum is taking our business and we even talked about it on the last call when we had, I think, 5.8%, if my memory serves me right, on same-store sales. And now we have an 8. 7%, fantastic. And -- but the drivers of carryout were everything that we talked about in the prepared remarks, Best Deal Ever was a huge factor. Parmesan Stuffed Crust is a huge factor. The compounding impact on the loyalty program that we talked about in the last call continues to be a factor. We -- Russell just talked about the fact that our loyalty database continues to build upon itself. That's the compounding impact that you're seeing so clearly on the carryout business. And look, we always look at that crossover between carryout and delivery. And we really haven't seen a shift on that crossover somewhere in the mid-teens. And so I think as far as we're concerned, we're getting off an incremental customer for the most part and building their frequency behind all the initiatives that we have.	Sandeep Reddy: 네, 테이크아웃 사업에 대해 말씀드리면, 현재 우리 사업이 보여주는 모멘텀에 정말 흥미진진합니다. 지난 콜에서도 이야기했듯이 당시 동일매장매출(same-store sales)이 제 기억으로는 5.8%였는데, 이제 8.7%라는 환상적인 수치를 기록했습니다. 테이크아웃의 성장 동력은 앞서 준비된 발언에서 언급한 모든 요소들입니다. 베스트 딜 에버(Best Deal Ever)가 큰 요인이었고, 파마산 스터프드 크러스트(Parmesan Stuffed Crust)도 중요한 요인입니다. 지난 콜에서 이야기했던 로열티 프로그램의 복합적 효과도 계속해서 영향을 미치고 있습니다. 러셀이 방금 언급했듯이 우리 로열티 데이터베이스가 지속적으로 확장되고 있습니다. 이것이 바로 테이크아웃 사업에서 명확하게 보이는 복합적 효과입니다. 테이크아웃과 배달 간의 교차점을 항상 살펴보고 있는데, 실제로 그 교차점에서 10%대 중반 어디선가 변화를 보지는 못했습니다. 따라서 저희가 보기에는 대부분 증분 고객을 확보하고 있으며, 저희가 진행하는 모든 이니셔티브를 통해 그들의 이용 빈도를 높이고 있다고 생각합니다.
CEO & Director: Yes. And that carryout number is more of a share growth within carryout than it is taking folks from delivery to carryout. I think also, Sandeep talked about our initiatives, but you'll remember, for example, when we talked about the relaunch of loyalty, there was -- there was intent, there was purpose behind that. We redid the program because the original program that was launched in 2015, was more of a delivery program, was more of a program for delivery customers who are high-frequency customers, higher ticket customers. And so a lot of the growth we're seeing is because of the changes we made in the loyalty program as well as Best Deal Ever and Stuffed Crust.	CEO & Director: 네, 그 테이크아웃 수치는 테이크아웃 내에서의 점유율 성장이지, 배달에서 테이크아웃으로 고객을 끌어오는 것은 아닙니다. 또한 산딥이 우리의 이니셔티브에 대해 말했지만, 예를 들어 로열티 프로그램 재출시에 대해 이야기했을 때를 기억하실 겁니다. 거기에는 의도가 있었고, 목적이 있었습니다. 우리가 프로그램을 재구성한 이유는 2015년에 출시된 기존 프로그램이 배달 프로그램에 더 가까웠고, 고빈도 고객이자 높은 주문 금액의 고객인 배달 고객들을 위한 프로그램이었기 때문입니다. 따라서 우리가 보고 있는 성장의 상당 부분은 로열티 프로그램 변경과 함께 베스트 딜 에버(Best Deal Ever)와 스터프드 크러스트(Stuffed Crust) 때문입니다.
Operator: Our next question comes from Andrew Charles with TD Cowen.	Operator: 다음 질문은 TD Cowen의 Andrew Charles님께서 주셨습니다.
Andrew Charles: TD Cowen, Research Division I was wondering if you could help us understand your confidence in the compounding impact of aggregators in 2026 as it's unclear in the 2.5% delivery same-store sales this quarter that you're seeing a second year of growth within Uber sales?	Andrew Charles: TD Cowen 리서치 부문에서 질문드리겠습니다. 2026년 애그리게이터(aggregator)의 복합적 영향에 대한 귀하의 확신을 이해할 수 있도록 도와주실 수 있을까요? 이번 분기 배달 동일매장매출 2.5% 성장에서 우버 매출이 2년 연속 성장하고 있는지가 명확하지 않기 때문입니다.
CEO & Director: Yes. The Uber sales are absolutely within our expectations. We're now fully on with DoorDash in Q3. And so we're just getting started to Q4 into 2026. We expect aggregators to continue to grow. I see no reason, Andrew, why if we are 1 out of every 3 pizza deliveries off aggregators why we can't be that on because what works on these platforms is what works on off the platforms, which is scale, price and kind of delivery times and location. We own the delivery experience there. So we've got a lot of confidence and a lot of room to grow over the last -- over the next couple of years, also makes you realize that a lot of what you saw at least in this quarter with the positive delivery number, while certainly aggregators were a piece of it, the 2 biggest things were kind of -- I hate using the word self-help, but call it self-inspired initiatives in Best Deal Ever and Stuffed Crust. So I love the health at which we grew our delivery business this quarter.	CEO & Director: 네, Uber 매출은 완전히 저희 예상 범위 내에 있습니다. 3분기에 DoorDash와 완전히 시작했고요. 그래서 4분기부터 2026년까지 이제 막 시작하는 단계입니다. 애그리게이터들이 계속 성장할 것으로 예상합니다. Andrew, 저희가 애그리게이터를 통한 피자 배달의 3건 중 1건을 차지하고 있다면, 왜 그 수준을 유지하지 못할 이유가 없다고 봅니다. 이런 플랫폼에서 통하는 것은 플랫폼 밖에서도 통하는 것들이거든요 - 바로 규모, 가격, 그리고 배달 시간과 위치입니다. 저희가 그곳에서 배달 경험을 주도하고 있습니다. 저희는 향후 몇 년간 성장할 수 있는 충분한 자신감과 여지를 가지고 있습니다. 또한 이번 분기에 보신 긍정적인 배송 실적을 보면, 물론 배송 중개업체들도 한 몫을 했지만, 가장 큰 두 가지 요인은 자체적으로 추진한 이니셔티브들이었습니다. '셀프 헬프'라는 표현을 쓰기는 싫지만, 자체 발굴 이니셔티브라고 할 수 있는 Best Deal Ever와 Stuffed Crust가 핵심이었습니다. 이번 분기 배송 사업의 건전한 성장세가 정말 만족스럽습니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO And Andrew, I'm just going to point out something that we've talked about previously, to Russell's point, Uber is tracking where we expected it to, and we're very happy with that. But if you look at the cadence with which Uber built last year, it took time, it kind of steadily built over the course of the year. And this is the first quarter -- first full quarter that we've been on DoorDash. So it's going to slowly build over time. And I think that's why we expect that compounding impact to move all the way through 2026 and we're going to have even more time on Uber by that time in addition to DoorDash, getting to a point where it's fully annualized as well. So we feel really good about the aggregator business, and we really want to manage the delivery business as one whole understanding that there's going to be 1P and 3P dynamics.	Sandeep Reddy: 앤드류, 러셀이 언급한 부분과 관련해서 이전에 논의했던 내용을 다시 한번 짚어보겠습니다. Uber는 저희가 예상했던 대로 진행되고 있으며 이에 대해 매우 만족하고 있습니다. 하지만 작년 Uber가 구축된 과정을 보시면, 시간이 걸렸고 연중 내내 꾸준히 성장해 나갔습니다. 그리고 이번이 저희가 DoorDash에서 운영한 첫 번째 완전한 분기입니다. 따라서 시간이 지나면서 서서히 성장해 나갈 것입니다. 이것이 바로 저희가 복합적인 효과가 2026년까지 지속될 것으로 예상하는 이유입니다. 그때까지는 Uber에서 더 많은 시간을 확보하게 될 것이고, 동시에 DoorDash도 완전히 연간화되는 지점에 도달하게 될 것입니다. 애그리게이터 사업에 대해서는 정말 긍정적으로 보고 있고, 1P와 3P 역학관계가 있다는 것을 이해하면서 배송 사업을 하나의 전체로서 관리하고 싶습니다.
CEO & Director: Yes. And Andrew, back to the question from earlier, we're not going to -- we're going to price competitively, but we're not going to be irrational in pricing. And so we're going to grow at a steady rate on this channel. And I think I know to compete here in the long term in a sustainable way, you have to offer discounts that you can sustain. And we can absolutely do that.	CEO & Director: 네, 그리고 Andrew, 앞서 질문으로 돌아가서 말씀드리면, 저희는 경쟁력 있는 가격을 책정할 것이지만 비합리적인 가격 정책은 취하지 않을 것입니다. 따라서 이 채널에서 꾸준한 성장률을 유지해 나갈 예정입니다. 장기적으로 지속 가능한 방식으로 경쟁하려면 지속할 수 있는 할인을 제공해야 한다고 생각합니다. 그리고 저희는 충분히 그렇게 할 수 있습니다.
Operator: Our next question comes from Christine Cho with Goldman Sachs.	Operator: 다음 질문은 골드만삭스의 Christine Cho님께서 주셨습니다.
Hyun Jin Cho: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division So really excited to hear about your first brand refresh in 13 years. Could you walk us through some of your major considerations here? What's specifically triggered the decision that now is the right time? And are you able to share any additional color related to time line, required investments and how it will be split between you and your franchisees?	Hyun Jin Cho: 13년 만의 첫 브랜드 리프레시에 대해 듣게 되어 정말 기대됩니다. 이번 결정의 주요 고려사항들을 설명해 주실 수 있나요? 구체적으로 지금이 적절한 시기라고 판단하게 된 계기는 무엇인지, 그리고 타임라인이나 필요한 투자 규모, 본사와 가맹점 간의 비용 분담 방식에 대해 추가로 공유해 주실 수 있는 내용이 있는지 궁금합니다.
CEO & Director: Yes, Christine, thanks. The last time we did the brand refresh 13 years ago, I was the Chief Marketing Officer. And I can just say I'm jealous at what Kate Trumbull and the team have done with this brand refresh. They've just really taken it to the next level. And it's really -- it was kind of inspired by our Hungry for MORE strategy and what we saw that we were doing really well, which is driving renowned value we are in Hungry for MORE. And what we saw that we had a little bit more opportunity to do, which is to drive perceptions, not actual, but perceptions around our deliciousness. And so what you'll see that the team did is kind of reinvent ourselves from -- with our color palette, food photography that we've just never had before and doing everything we can to drive deliciousness. The research that we have shows that there is not a brand out there in restaurants that does both deliciousness and value very well. And we know that if we can do that, we're in territory all by ourselves. And then just at the end of the day, when you realize that the middle of your name Domino's has in it, you also realize you hit the jackpot. And so this is really a culmination of Hungry for MORE, which was a strategy coming to life in something that consumers can hear, can see and taste every day.	CEO & Director: 네, Christine, 감사합니다. 13년 전 마지막으로 브랜드 리프레시를 했을 때 제가 최고마케팅책임자였는데요. Kate Trumbull과 팀이 이번 브랜드 리프레시로 해낸 일들을 보면 정말 부럽다고 말씀드릴 수 있습니다. 정말로 한 단계 더 끌어올렸거든요. 이번 작업은 저희 Hungry for MORE 전략에서 영감을 받았습니다. 저희가 정말 잘하고 있는 부분, 즉 Hungry for MORE에서 뛰어난 가치를 제공하는 것을 보았고요. 그리고 조금 더 개선할 기회가 있다고 본 부분은 맛있음에 대한 인식을 높이는 것이었습니다. 실제가 아니라 인식 말이죠. 그래서 팀이 한 일을 보시면 컬러 팔레트부터 시작해서 저희가 전에는 전혀 없었던 음식 사진까지, 맛있음을 어필하기 위해 할 수 있는 모든 것을 동원해서 저희 자신을 재창조했습니다. 저희가 진행한 연구 결과에 따르면, 레스토랑 브랜드 중에서 맛과 가치를 모두 잘 제공하는 브랜드는 없다는 것을 확인했습니다. 저희가 이 두 가지를 모두 해낼 수 있다면, 완전히 독보적인 영역에 서게 되는 것입니다. 그리고 결국 도미노스라는 저희 브랜드명 가운데 'MORE'가 들어있다는 것을 깨달으면, 정말 대박을 터뜨린 셈이죠. 이는 실제로 Hungry for MORE 전략의 결정체라고 할 수 있습니다. 소비자들이 매일 듣고, 보고, 맛볼 수 있는 형태로 구현된 전략 말입니다.
Operator: Our next question comes from Brian Harbour with Morgan Stanley.	Operator: 다음 질문은 모건스탠리의 브라이언 하버로부터 왔습니다.
Brian Harbour: Morgan Stanley, Research Division Maybe just your comments about some of the pressures picking up more recently, last 4 or 6 weeks or whatever. Is there any texture you'd add to that as you look at your own business, whether it's certain customer groups? Any differences delivery versus carryout or third-party delivery. Could you expand on that a bit?	Brian Harbour: 최근 4~6주 정도 압박이 더 커지고 있다고 말씀하신 부분에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 자사 사업을 보실 때 특정 고객층에서 차이가 있는지, 아니면 배달과 포장 주문, 또는 서드파티 배달 서비스 간에 어떤 차이점이 있는지 등에 대해 좀 더 구체적으로 말씀해 주시면 좋겠습니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO Yes. So Brian, I think -- look, the comments that we made about what we've seen across the restaurant industry were really broad and intended to be what we're seeing from a macro perspective and certainly a sequential slowing. I think we typically don't talk about current quarter trends, and we're not going to do that on the call over here. But we're just pointing out that there has been an intensifying of the macro environment. And that's just a factor that's out there that we got to keep monitoring. We -- our initiatives won't change. They're going to be what they were planned to be, but it's -- that's pretty much where we are.	Sandeep Reddy: 네, 브라이언. 저희가 외식업계 전반에 대해 언급한 내용들은 정말 광범위한 관점에서 거시적으로 보고 있는 상황을 말씀드린 것이고, 확실히 순차적인 둔화를 보고 있습니다. 저희는 보통 현재 분기 트렌드에 대해서는 구체적으로 말씀드리지 않는데, 오늘 이 콜에서도 그렇게 하지 않을 예정입니다. 다만 거시경제 환경이 심화되고 있다는 점을 지적하고 싶었습니다. 이는 저희가 계속 모니터링해야 할 요소입니다. 저희 이니셔티브들은 변하지 않을 것입니다. 계획했던 대로 진행될 것이고, 현재 상황은 그 정도입니다.
CEO & Director: And I realize I didn't answer the second part of Christine's question from before on how the costs are split. All of the rollout for the new campaign is funded by our national advertising fund, which is a 6% fee that our franchisees pay in. So it's fully funded by them.	CEO & Director: 그리고 앞서 크리스틴 질문의 두 번째 부분인 비용 분담에 대해 답변하지 못했다는 것을 깨달았습니다. 새로운 캠페인의 모든 출시 비용은 저희 전국 광고 펀드에서 충당되는데, 이는 가맹점들이 납부하는 6%의 수수료로 운영됩니다. 따라서 전액 가맹점들이 부담하는 것입니다.
Operator: Our next question comes from Alex Slagle with Jefferies.	Operator: 다음 질문은 제프리스의 알렉스 슬래글로부터 받았습니다.
Alexander Slagle: Jefferies LLC, Research Division Question on your expectations for the balance between the carryout growth you're seeing the delivery growth and then also between traffic and check and just how has this played out relative to your expectations and whether you see this balancing out a bit more as you head into 4Q or '26?	Alexander Slagle: 테이크아웃 성장과 배달 성장 간의 균형, 그리고 고객 수와 객단가 간의 균형에 대한 기대치는 어떻게 되는지 궁금합니다. 이러한 부분들이 예상 대비 어떻게 전개되고 있는지, 그리고 4분기나 2026년으로 가면서 이런 균형이 좀 더 맞춰질 것으로 보시는지요?
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO Yes, Alex, I think we've talked about this from the beginning of the year, and this is the year that we expect to see balanced comp growth between ticket as well as order count. Clearly, we're doing things like Best Deal Ever in addition to aggregators that actually are beneficial to order count. We're doing things like Parmesan Stuffed Crust, which are beneficial to ticket with a higher price point. So there's a good balance that's out there. And I think in terms of delivery and carryout, we expect to be growing both. But the key over here is we're not going to show our cards on exactly how much we're going to grow each because some of the initiatives maybe started to 1 channel versus the other, and we don't want to tip our hand to our competitors. But overall, there's going to be a whole -- very balanced approach to how we think this through over time, whether it's in Q4 or beyond into 2026.	Sandeep Reddy: 네, 알렉스, 연초부터 이에 대해 말씀드렸듯이 올해는 티켓과 주문 건수 간에 균형 잡힌 성장을 기대하고 있습니다. 분명히 저희는 Best Deal Ever 같은 프로모션과 함께 애그리게이터(aggregator)를 통해 주문 건수에 도움이 되는 활동들을 하고 있습니다. 또한 파마산 스터프드 크러스트 같은 높은 가격대의 제품으로 티켓에 도움이 되는 일들도 하고 있죠. 그래서 좋은 균형이 이루어지고 있습니다. 배달과 픽업 모두 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 여기서 핵심은 각각을 얼마나 성장시킬지 정확히 공개하지 않겠다는 것입니다. 일부 이니셔티브들이 한 채널에서 다른 채널보다 먼저 시작될 수 있고, 경쟁사들에게 저희 전략을 미리 보여주고 싶지 않기 때문입니다. 하지만 전반적으로는 4분기든 2026년 이후든 시간이 지나면서 이를 어떻게 접근할지에 대해 매우 균형 잡힌 전체적인 방식을 취할 것입니다.
Operator: Our next question comes from Sara Senatore with Bank of America.	Operator: 다음 질문은 뱅크 오브 아메리카의 사라 세나토레님께서 주셨습니다.
Unknown Analyst: [indiscernible] on for Sara. Just wanted to ask a quick question around DoorDash. I know it's only been 1 full quarter. But when you're looking at incrementality, is that still around that 50% range that you were anticipating previously? And do you see any real distinction so far between the Dash and the Uber Eats customer? And that will be it?	Unknown Analyst: DoorDash 관련해서 간단한 질문 드리겠습니다. 아직 한 분기만 지났다는 건 알고 있지만, 증분성(incrementality)을 보면 이전에 예상했던 50% 수준을 여전히 유지하고 있나요? 그리고 지금까지 DoorDash와 Uber Eats 고객 사이에 실질적인 차이점을 발견하셨는지요? 이상입니다.
CEO & Director: Yes. We're -- obviously, it's early in the game, and we still feel pretty confident on the 50% incrementality number. There's -- the differences that we're seeing are ones that we expected going in. Uber tends to be a little bit more urban, DoorDash a little bit more rural and a little higher income on Uber than DoorDash. But obviously, DoorDash is bigger than Uber. So we'd expect more volume to come through that channel over time.	CEO & Director: 네, 아직 초기 단계이긴 하지만 50% 증분성 수치에 대해서는 여전히 상당히 확신하고 있습니다. 현재 보고 있는 차이점들은 처음부터 예상했던 것들입니다. 우버는 좀 더 도시 지역에 집중되어 있고, 도어대시는 좀 더 교외 지역에 강하며, 우버가 도어대시보다 소득 수준이 약간 높은 편입니다. 하지만 명백히 도어대시가 우버보다 규모가 크죠. 그래서 시간이 지나면서 해당 채널을 통해 더 많은 거래량이 들어올 것으로 예상합니다.
Operator: Our next question comes from Jeff Bernstein with Barclays.	Operator: 다음 질문은 바클레이즈의 제프 번스타인에게서 왔습니다.
Jeffrey Bernstein: Barclays Bank PLC, Research Division Great. Just a question looking outside the U.S. as we close 2025 here. Just wondering if you have any initial thoughts that you can share on your confidence in reaccelerating that international unit growth, I think, in '24 and now in '25, you're talking about maybe 615 units net, which is just sub 4% growth I know that's below your long-term 975 net annually. And I think DPE is seemingly the greatest headwind. So any early color as we assume new unit growth visibility is probably better than comp. So I assume there's some at least idea as to where that directionally could go next year versus this year?	Jeffrey Bernstein: 2025년을 마무리하면서 미국 외 지역에 대해 질문드리겠습니다. 국제 사업부의 매장 증가 재가속화에 대한 확신을 초기 단계에서 공유해 주실 수 있는지 궁금합니다. 24년과 현재 25년에 대해 순 615개 매장 정도를 말씀하고 계신데, 이는 4% 미만의 성장률입니다. 이는 장기 목표인 연간 순 975개 매장보다 낮은 수준이라는 것을 알고 있습니다. 그리고 DPE가 가장 큰 역풍으로 보입니다. 새로운 매장 성장 가시성이 기존 매장 성과보다는 나을 것으로 가정할 때, 내년이 올해 대비 어떤 방향으로 갈 수 있을지에 대한 초기 견해를 어느 정도는 가지고 계실 것으로 생각하는데, 어떤 의견이신지요?
CEO & Director: Yes. Maybe I'll start off macro and then Sandeep feel free to add. I mean, yes, you're certainly right. We are working with DPE right now to drive sales, particularly in France and Japan, but throughout their markets because that drives profitability and sales and profitability we get store growth. And so as that continues to go and as they continue to get more confidence, we'll have some more visibility into their growth. But I think through all of this, what I want to make sure I point out is that the 2 markets that we think are going to be the majority contributors to our store growth moving forward. Japan -- I'm sorry, China and India, are just doing amazing. I mean, China last year, 240 stores, they talk about being on target for 300 this year. And so the place that we expect a lot of our future growth right now is strong.	CEO & Director: 네, 거시적인 관점에서 먼저 말씀드리고 Sandeep이 추가로 설명해드리겠습니다. 말씀하신 게 맞습니다. 저희는 현재 DPE와 협력하여 매출 증대를 추진하고 있는데, 특히 프랑스와 일본에서 그렇지만 그들의 모든 시장에서 진행하고 있습니다. 이는 수익성과 매출을 견인하고, 매출과 수익성이 개선되면 매장 성장으로 이어지기 때문입니다. 이것이 지속되고 그들이 더 많은 확신을 갖게 되면, 저희도 그들의 성장에 대해 더 명확한 가시성을 확보하게 될 것입니다. 하지만 이 모든 과정에서 제가 꼭 강조하고 싶은 점은, 향후 저희 매장 성장에 주요 기여자가 될 것으로 예상되는 2개 시장이 정말 놀라운 성과를 보이고 있다는 것입니다. 일본이 아니라 죄송합니다, 중국과 인도 말입니다. 중국은 작년에 240개 매장을 열었고, 올해 300개 목표 달성이 순조롭다고 이야기하고 있습니다. 그래서 현재 우리가 향후 성장을 크게 기대하고 있는 분야는 견고한 상태입니다.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO Yes. And I'll just probably add a couple of points to that. I think Russell just mentioned China. I think India has got a different fiscal calendar, but it's about 250 stores is what they're expecting for their fiscal calendar. But if you think about what's really happened in '25, we really had been -- have been pressured by DPE store closures, which are around 200 stores that they've closed in the first quarter. And I think what we are saying is, from what we've understood from DPE to this point, most of the store closures should be behind us, assuming that we don't have any further deceleration in same-store sales trends. But I think on a going-forward basis, we need to make sure that we have good visibility to the potential paybacks from new store openings to really understand what the flex on that is going to be for DPE, and they're working on it. But I think overall, we feel that everything outside of DPE is tracking the plans. And so both in '25 as well as in '26, and that continues to be our expectation.	Sandeep Reddy: 네, 몇 가지 사항을 추가로 말씀드리겠습니다. 러셀이 방금 중국에 대해 언급했는데, 인도는 회계연도가 다르지만 그들의 회계연도 기준으로 약 250개 매장을 예상하고 있습니다. 25년도에 실제로 일어난 상황을 보면, 저희는 DPE 매장 폐점으로 인한 압박을 받아왔습니다. 1분기에 약 200개 매장이 폐점되었죠. 현재까지 DPE로부터 파악한 바로는, 동일매장 매출 추세에서 추가적인 둔화가 없다는 전제 하에 대부분의 매장 폐점은 이제 마무리 단계에 있다고 보고 있습니다. 하지만 앞으로는 신규 매장 개점으로부터 얻을 수 있는 잠재적 투자수익률에 대한 명확한 가시성을 확보해야 한다고 생각합니다. DPE에 어떤 영향을 미칠지 정확히 파악하기 위해서 말이죠. 그들이 이 부분을 작업하고 있습니다. 하지만 전반적으로 DPE를 제외한 모든 부문이 계획대로 진행되고 있다고 판단하고 있습니다. 25년과 26년 모두 마찬가지이며, 이것이 우리의 지속적인 기대입니다.
Operator: Our next question comes from Andrew Strelzik with BMO Capital Markets.	Operator: 다음 질문은 BMO 캐피털 마켓의 앤드류 스트렐지크님으로부터 받았습니다.
Andrew Strelzik: BMO Capital Markets Equity Research I wanted to ask about the brand refresh, and in particular, there was a comment in the announcement about defining how Domino's launches bolder menu innovation. So the question is, are you thinking about innovation opportunities differently moving forward? And how are you thinking about the brand refresh amplifying the impact of innovation moving forward?	Andrew Strelzik: 브랜드 리프레시에 대해 질문드리고 싶습니다. 특히 발표에서 도미노가 어떻게 더 대담한 메뉴 혁신을 출시할지 정의한다는 언급이 있었는데요. 그래서 질문은, 앞으로 혁신 기회에 대해 다르게 생각하고 계신지, 그리고 브랜드 리프레시가 앞으로 혁신의 임팩트를 어떻게 증폭시킬 것으로 보고 계신지 궁금합니다.
CEO & Director: Yes. No, I think that's a great question. One of the things that we had been stressing since -- with the original relaunch in 2013 was the diversity of all of our menu items, right? We launched mixed and match and we had all these things that you could get for what started at $5.99, it would became $6.99. And we became very retail-oriented in the price points, and frankly, the product. It was just kind of little -- a lot of show and tell us, here's what we have for $6.99. It was kind of flat. And what you'll see now, and I think you're seeing this with Bread Bites launch is a real focus on the deliciousness of the food that we're talking about. People know a little bit more about our menu. We have a new redesigned website now that helps them explore it a lot better. And so the best thing to drive them to buy Domino's in addition to renowned value is just delicious product. And so the new campaign really focuses on just that.	CEO & Director: 네, 정말 좋은 질문입니다. 2013년 원래 재출시 이후 계속 강조해온 것 중 하나가 바로 모든 메뉴 아이템의 다양성이었습니다. 믹스 앤 매치를 출시했고, 처음에는 5.99달러, 나중에는 6.99달러로 시작하는 다양한 메뉴들이 있었죠. 우리는 가격대와 솔직히 말해서 제품 자체에서 매우 소매 지향적이 되었습니다. 그냥 좀... 많은 쇼 앤 텔 방식이었죠. "6.99달러에 이런 게 있습니다"라는 식으로요. 좀 밋밋했습니다. 하지만 지금 보시게 될 것은, 그리고 브레드 바이츠 출시에서도 보고 계시는 것은 우리가 이야기하는 음식의 맛있음에 대한 진정한 집중입니다. 사람들이 우리 메뉴에 대해 조금 더 알게 되었고, 이제 새롭게 재설계된 웹사이트가 있어서 훨씬 더 잘 탐색할 수 있도록 도와줍니다. 그래서 고객들이 도미노를 선택하도록 하는 가장 좋은 방법은 잘 알려진 가치 외에도 바로 맛있는 제품입니다. 그래서 새로운 캠페인은 정말 그 부분에 집중하고 있습니다.
Operator: Our next question comes from Todd Brooks with the Benchmark Company.	Operator: 다음 질문은 벤치마크 컴퍼니의 토드 브룩스님께서 주신 질문입니다.
Todd Brooks: The Benchmark Company, LLC, Research Division On Best Deal Ever, Russell, you talked about how the franchisees were so pleased that they look to extend the program, and that was granted that it's been a successful driver of share within the category. And then you and Sandeep both outlined a tough macro. I just wanted to ask, as you look to Q4 and other initiatives that have been planned, the ability to overlay this type of value that's resonating with the consumer and that was going to be a tougher macro environment? Is this something that could be extended further?	Todd Brooks: Best Deal Ever에 대해 러셀이 말씀하신 내용을 보면, 가맹점들이 매우 만족해서 프로그램 연장을 요청했고 이것이 승인되었으며, 카테고리 내 점유율 증대에 성공적인 동력이 되었다고 하셨습니다. 그리고 러셀과 산딥 모두 거시경제 환경이 어렵다고 설명해 주셨는데요. 4분기와 계획된 다른 이니셔티브들을 고려할 때, 소비자들에게 반향을 일으키고 있는 이런 유형의 가치 제안을 더 어려워질 거시경제 환경에 중첩시킬 수 있는 능력이 있는지 궁금합니다. 이것이 더 연장될 수 있는 것인가요?
CEO & Director: Thanks, I mean you bring up a great point, and I'd make even take a step back and say, we've got an arsenal now of value, whether it's Best Deal Ever, boost weeks, carryout tips, emergency pizza that we could bring at any time, and they've already got recognition around the country. We're not starting from scratch. And so that gives us optionality -- that said, we've built our Q4. We obviously never give forward-looking information on what that is. But we feel really good about the quarter. Obviously, we've started with Best Deal Ever, and you'll see us leaning into all aspects of Hungry for MORE in Q4.	CEO & Director: 좋은 지적이네요. 한 발 더 물러서서 말씀드리면, 저희는 이제 Best Deal Ever, 부스트 위크, 픽업 팁, 응급 피자 등 언제든지 활용할 수 있는 가치 창출 수단들을 보유하고 있습니다. 이미 전국적으로 인지도를 확보한 것들이죠. 처음부터 시작하는 게 아닙니다. 이것이 저희에게 선택권을 제공합니다. 그렇긴 하지만, 4분기 계획은 이미 수립했습니다. 물론 미래 전망에 대한 정보는 절대 공개하지 않습니다. 하지만 이번 분기에 대해 정말 긍정적으로 보고 있습니다. Best Deal Ever로 시작했고, 4분기에는 Hungry for MORE의 모든 측면을 적극 활용하는 모습을 보실 수 있을 것입니다.
Operator: And our final question comes from Zach Fadem with Wells Fargo.	Operator: 마지막 질문은 Wells Fargo의 Zach Fadem씨로부터 받겠습니다.
Zachary Fadem: Wells Fargo Securities, LLC, Research Division Can you talk about the metrics you look at internally to measure the success of a promotion, and in light of the environment today and elevated industry discounting, curious how your promotional success has evolved better or worse as industry promo steps up?	Zachary Fadem: 프로모션의 성공을 측정하기 위해 내부적으로 살펴보는 지표들에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 그리고 현재 환경과 업계 전반의 할인 증가를 고려할 때, 업계 프로모션이 강화되면서 귀하의 프로모션 성공도가 어떻게 변화했는지 - 개선되었는지 악화되었는지 궁금합니다.
CEO & Director: Yes. That's a great question. Maybe I'll answer it a couple of ways. One is, I think we're really unique in that the discounts we're offering during these tougher macro times, are off items that people actually want. A lot of what we're hearing now are the discounts I'm getting out there are not on the kind of the main item that I want. How we determine what we'll put on TV or on the website, Zach, is we got a pretty good formula for success history here, which is essentially, we know if we can drive profitable order counts, that works to drive franchisee profitability. Short-term gains in ticket at the sacrifice of order count, once your pricing is in the right realm, are not sustainable. And that's what we're seeing now. I mean if you just looked at Best Deal Ever and said, hey, are you going to get the same volume that you would do on non-Best Deal Ever, then you'd say, oh, I'm not going to do that because we're not putting enough dollars in the bank. But something like Best Deal Ever, we know ahead of time from the research what it's going to drive. And so we could be a little bit more aggressive on the price point because we always tell our franchisees, we put dollars in the bank, not percents.	CEO & Director: 네, 정말 좋은 질문입니다. 몇 가지 방식으로 답변드리겠습니다. 우선, 저희가 정말 독특한 점은 이런 어려운 거시경제 상황에서 제공하는 할인이 사람들이 실제로 원하는 상품에 대한 것이라는 점입니다. 지금 시장에서 들리는 얘기를 보면, 받을 수 있는 할인들이 정작 내가 원하는 주요 상품에는 적용되지 않는다는 것입니다. 저희가 TV나 웹사이트에 무엇을 내보낼지 결정하는 방식은, 잭, 저희에게는 성공을 위한 꽤 검증된 공식이 있습니다. 본질적으로 수익성 있는 주문 건수를 늘릴 수 있다면, 그것이 가맹점 수익성 향상으로 이어진다는 것을 알고 있습니다. 가격이 적정 수준에 있을 때 주문 건수를 희생하면서 단기적으로 객단가를 높이는 것은 지속가능하지 않습니다. 그리고 지금 저희가 보고 있는 것이 바로 그런 상황입니다. 베스트 딜 에버만 놓고 보면서 베스트 딜 에버가 아닌 일반 상품과 같은 판매량을 얻을 수 있을지 물어본다면, 은행에 충분한 달러를 넣지 못하기 때문에 그렇게 하지 않겠다고 말할 겁니다. 하지만 베스트 딜 에버 같은 경우에는 사전 리서치를 통해 어떤 결과를 가져올지 미리 알고 있습니다. 그래서 가격 포인트에서 좀 더 공격적으로 갈 수 있는 거죠. 저희가 가맹점주들에게 항상 말하는 것처럼, 우리는 퍼센트가 아니라 달러를 은행에 넣는 것이니까요.
Sandeep Reddy: Executive VP & CFO And I want to add one thing to what Russell just said, absolutely, the lagging indicator is going to be franchise economics and profitability for all the reasons he explained. But really, the leading indicator of that is compounding frequency. If we aren't seeing compounding frequency across our customer base, the likelihood of actually building up into that franchisee profitability is going to be more difficult to achieve. So that's something that I've been actually watching continuously happening since we lost Hungry for MORE. And I think the loyalty program ends up being the perfect accelerator for all of that to happen.	Sandeep Reddy: 러셀이 방금 말한 내용에 한 가지 덧붙이고 싶은 것은, 그가 설명한 모든 이유로 인해 후행지표는 분명히 프랜차이즈 경제성과 수익성이 될 것이라는 점입니다. 하지만 실제로 그것의 선행지표는 복합 이용빈도입니다. 고객 기반 전반에서 복합 이용빈도를 보지 못한다면, 실제로 가맹점 수익성으로 발전시킬 가능성을 달성하기가 더 어려워질 것입니다. 이것은 제가 Hungry for MORE를 잃은 이후로 지속적으로 관찰해온 부분입니다. 그리고 로열티 프로그램이 이 모든 것이 실현되는 완벽한 가속기 역할을 하게 될 것이라고 생각합니다.
CEO & Director: Yes. I think the idea of looking at order counts and frequency, like Sandeep said, it's a great way not to just look at our business, but to look at all restaurant businesses. Order counts are key to sustained success.	CEO & Director: 네, 샌딥이 말한 것처럼 주문 건수와 빈도를 살펴보는 것은 저희 사업뿐만 아니라 모든 레스토랑 사업을 분석하는 훌륭한 방법이라고 생각합니다. 주문 건수는 지속적인 성공의 핵심입니다.
Gregory Lemenchick: Vice President of Investor Relations Thank you, Zach. That was our last question of the call. I want to thank you all for joining our call today, and we look forward to speaking to you all again soon. You may now disconnect.	Gregory Lemenchick: 오늘 전화회의에 참여해 주신 모든 분들께 감사드리며, 곧 다시 말씀드릴 수 있기를 기대합니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다.

📌 요약

Here's a summary of the key points from the earnings call transcript in Korean:

• 실적 및 전망:
- 3분기 미국 내 동일매장 매출 성장률은 배달과 포장 모두 긍정적
- 4분기 초반 전반적인 레스토랑 산업 매출 둔화 관찰됨
- 2025년 미국 내 3% 동일매장 매출 성장 가이던스 유지

• 주요 성장 동력:
- "Best Deal Ever" 프로모션이 높은 수익성으로 성공적
- DoorDash 파트너십 효과 지속 예상
- 로열티 프로그램 회원 증가 추세

• 리스크 요인:
- 소비자 매크로 환경 악화 우려
- 4분기 산업 전반의 매출 둔화 가능성
- 경쟁사들의 공격적인 할인 정책

• 경영진 톤:
- 장기 성장에 대한 자신감 표명
- 수익성 있는 가치 제안 전략 강조
- 시장점유율 확대 지속 전망

이 내용은 전문 투자자들을 위해 객관적으로 정리한 것입니다.