📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
iQIYI, Inc.	I'll help translate the iQIYI, Inc. earnings call transcript. However, I notice that you haven't provided the actual transcript content to translate. Could you please share the earnings call transcript text that you'd like me to translate from English to Korean? Once you provide the content, I'll ensure to: 1. Maintain financial terminology accuracy 2. Preserve the speaker's tone and intent 3. Deliver a fluent, professional Korean translation 4. Keep the format suitable for Korean-speaking investors Please paste the transcript content, and I'll proceed with the translation.
(IQ) Q3 2025 Earnings Call November 18, 2025 6:30 AM EST Company Participants Chang Yu - IR Director Tim Yu - Founder, CEO & Director Jun Wang - Chief Financial Officer Xiaohui Wang - Chief Content Officer Youqiao Duan - Senior Vice President of Intelligent Device Business Xianghua Yang - Senior VP and President of Membership & Overseas Business Group Conference Call Participants Xueqing Zhang - China International Capital Corporation Limited, Research Division Yi Jing Wei - Citigroup Inc., Research Division Felix Liu - UBS Investment Bank, Research Division Presentation Operator Thank you for standing by, and welcome to the iQIYI's Third Quarter 2025 Earnings Conference Call.	(IQ) 2025년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2025년 11월 18일 오전 6시 30분 동부 표준시 회사 참석자 장 유 - IR 이사 팀 유 - 창립자, CEO 겸 이사 준 왕 - 최고재무책임자 샤오후이 왕 - 최고콘텐츠책임자 유치아오 두안 - 스마트 디바이스 사업부 수석 부사장 샹화 양 - 멤버십 및 해외 사업부 수석 부사장 겸 사장 컨퍼런스 콜 참석 애널리스트 쉐칭 장 - 중국국제금융유한공사, 리서치 부문 이징 웨이 - 씨티그룹, 리서치 부문 펠릭스 류 - UBS 인베스트먼트 뱅크, 리서치 부문 발표 운영자 기다려 주셔서 감사합니다. 아이치이(iQIYI)의 2025년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.
[Operator Instructions] I would now like to hand the conference over to Ms. Chang Yu. Please go ahead. Chang Yu IR Director Thank you, operator. Hello, everyone, and thank you for joining iQIYI's Third Quarter 2025 Earnings Conference Call. The company's results were released earlier today and are available on the company's Investor Relations website at ir.iquiyi.com. On the call today are Mr. Yu Gong, our Founder, Director and CEO; Mr. Jun Wang, our CFO; Mr. Xiaohui Wang, our CCO, Chief Content Officer; Mr. Youqiao Duan, Senior Vice President of our Membership business; and Mr. Xianghua Yang, Senior Vice President of Movies and Overseas business; and Mr.	안녕하세요. 전문 금융 번역가입니다. 아이치이(iQIYI)의 2025년 3분기 실적발표 컨퍼런스 콜 내용을 번역해 드리겠습니다. --- [교환원 안내] 이제 컨퍼런스를 장위(Chang Yu) 님께 넘겨드리겠습니다. 말씀해 주십시오. 장위(Chang Yu) IR 담당 이사 감사합니다, 교환원님. 안녕하십니까, 여러분. 아이치이의 2025년 3분기 실적발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 당사의 실적은 오늘 일찍 발표되었으며, 당사 투자자관계(IR) 웹사이트 ir.iquiyi.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 궁위(Yu Gong) 창립자 겸 이사 겸 CEO, 왕준(Jun Wang) CFO, 왕샤오후이(Xiaohui Wang) CCO(최고콘텐츠책임자), 두안요우챠오(Youqiao Duan) 멤버십 사업 수석 부사장, 양샹화(Xianghua Yang) 영화 및 해외사업 수석 부사장, 그리고... [참고: 원문이 중간에 끊겨 있어 참석자 소개가 완료되지 않았습니다]
Gang Wu, Senior Vice President of Brand Advertising business. Mr. Gong will give a brief overview of the company's business operations and highlights, followed by Jun, who will go through the financials. After the prepared remarks, the management team will participate in the Q&A session. Before we proceed, please note that the discussion today will contain forward-looking statements made under the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that may cause actual results to differ materially from our current expectations.	강우(Gang Wu), 브랜드 광고 사업 수석 부사장입니다. 공(Gong) 대표님께서 회사의 사업 운영 현황과 주요 성과에 대해 간략히 말씀하신 후, 준(Jun) 대표님께서 재무 내용을 설명하실 예정입니다. 준비된 발표가 끝난 후, 경영진이 질의응답 시간에 참여할 것입니다. 진행하기 전에, 오늘 논의 내용에는 미국 증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)의 안전항(Safe Harbor) 조항에 따른 미래예측진술(forward-looking statements)이 포함될 것임을 유의해 주시기 바랍니다. 미래예측진술은 리스크와 불확실성의 영향을 받을 수 있으며, 이로 인해 실제 결과가 현재의 예상과 크게 다를 수 있습니다.
Potential risks and uncertainties include, but are not limited to, those outlined in our public filings with the SEC. iQIYI does not undertake any obligation to update any forward-looking statements, except as required under applicable law. I will now pass on to Mr. Gong. Please go ahead. Tim Yu Founder, CEO & Director Hello, everyone. Thank you for joining us today. This summer, we captured the hearts of audiences with our original blockbuster drama, This Thriving Land. As we begin today's earnings call, I would like to share the journey of bringing the compelling story tonight.	잠재적 위험과 불확실성에는 SEC에 제출한 공시 자료에 명시된 내용이 포함되나 이에 국한되지 않습니다. iQIYI는 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고는 미래예측진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 이제 궁 대표님께 마이크를 넘기겠습니다. 말씀해 주시기 바랍니다. 팀 유 (Tim Yu) 창립자, CEO 겸 이사 안녕하세요, 여러분. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 올 여름, 저희는 자체 제작 블록버스터 드라마 '번영하는 땅(This Thriving Land)'으로 시청자들의 마음을 사로잡았습니다. 오늘 실적발표를 시작하면서, 이 감동적인 이야기를 오늘 밤 여러분께 전달하게 된 여정을 공유하고자 합니다.
This Thriving Land became a highlight of iQIYI highly acclaimed masterpiece [indiscernible], [Foreign Language], a collection renowned for its expertly craft adaptation of famous novels. This Thriving Land tells a compelling tales of 3 families across 2 generations in rural China in the 1920s. When production began in Shandong last September, we heard questions and concerns. Can today's audience be drawn to a story that's 100 years ago? However, we built these projects with strong confidence backed by our years of experience in adopting literature to hit dramas, A Lifelong Journey, [indiscernible] To the Wonder, [ The Knockout ] and the Northward.	이 작품 '번영하는 땅(This Thriving Land)'은 아이치이(iQIYI)의 호평받는 걸작 시리즈 [청취불능], [외국어], 유명 소설의 전문적인 각색으로 유명한 컬렉션의 하이라이트가 되었습니다. '번영하는 땅'은 1920년대 중국 농촌의 2세대에 걸친 3가족의 설득력 있는 이야기를 담고 있습니다. 지난 9월 산둥성에서 제작이 시작되었을 때, 우리는 의문과 우려를 들었습니다. 오늘날의 시청자들이 100년 전 이야기에 끌릴 수 있을까? 하지만 우리는 문학을 히트 드라마로 각색해온 수년간의 경험을 바탕으로 강한 확신을 가지고 이 프로젝트를 제작했습니다. '인생여정(A Lifelong Journey)', [청취불능] '투 더 원더(To the Wonder)', ['광풍(The Knockout)'] 그리고 '북향(the Northward)'과 같은 작품들 말입니다.
I think or believe that great stories resounded universally. They transcend time, culture and age, forging deep connections with viewers across regions and demographics. This ability to tell timeline stories is what set long-form content apart from faster-paced bite-sized entertainment. As we all know, This Thriving Land became a major hit, exceeding the 10,000 mark on iQIYI popularity index score and topping this year Enlightent data chart for peak daily market share as influence expanded far beyond our platform, making meaningful impact on traditional TV and offline as well.	저는 위대한 스토리는 보편적으로 공감을 얻는다고 생각하고 믿습니다. 이러한 스토리들은 시간, 문화, 연령을 초월하여 지역과 인구통계를 넘어 시청자들과 깊은 유대감을 형성합니다. 시대를 아우르는 스토리를 전달하는 이러한 능력이야말로 장편 콘텐츠를 빠르게 소비되는 짧은 형식의 엔터테인먼트와 차별화시키는 요소입니다. 우리 모두가 알고 있듯이, '대지의 노래(This Thriving Land)'는 아이치이(iQIYI) 인기지수에서 10,000점을 돌파하며 대히트를 기록했고, 올해 Enlightent 데이터 차트에서 일일 최고 시장점유율 1위를 차지했습니다. 그 영향력은 우리 플랫폼을 훨씬 넘어 확장되어 전통적인 TV와 오프라인에서도 의미 있는 영향을 미쳤습니다.
It achieved the highest average rating per episode on CCTV's drama channel and boosted tourism in its filming location, anchoring the offline success of the [indiscernible]. The success of The Thriving Land is a no cause incidents. It's built on iQIYI-proven content methodology to create and amplify IP value through high-quality storytelling and advanced production technology to connect with broad and diverse audiences and to develop our business model with IP at the core. From online to offline from domestic markets to global audiences, our business model continues to evolve and scale.	이 작품은 CCTV 드라마 채널에서 에피소드당 최고 평균 시청률을 기록했으며, 촬영지의 관광을 활성화시켜 [불명확]의 오프라인 성공을 견인했습니다. 'The Thriving Land'의 성공은 우연이 아닙니다. 이는 고품질 스토리텔링과 첨단 제작 기술을 통해 IP 가치를 창출하고 증폭시키며, 폭넓고 다양한 시청자들과 소통하고, IP를 핵심으로 하는 비즈니스 모델을 발전시키는 아이치이의 검증된 콘텐츠 방법론을 기반으로 합니다. 온라인에서 오프라인으로, 국내 시장에서 글로벌 시청자로, 우리의 비즈니스 모델은 지속적으로 진화하고 확장되고 있습니다.
Today, our online operations are well-established, global expansion is accelerating and our experienced business is advancing accordingly. On top of that, we are embracing exciting opportunities enabled by a supportive regulatory environment and advancements in AI. These new regulatory policies lay a solid foundation for innovation and growth in the long-form video industry. And at the same time, we leverage AI to transform how content is created and consumed. In July, we partnered with Google and ByteDance and launched a global AI short film competition and as discovering and nurturing talents, who create short videos using AI technologies.	오늘날 저희 온라인 사업은 안정적으로 자리잡았으며, 글로벌 확장이 가속화되고 있고, 경험 기반 사업도 이에 따라 발전하고 있습니다. 여기에 더해, 우호적인 규제 환경과 AI 기술 발전이 가능케 한 흥미로운 기회들을 적극 활용하고 있습니다. 이러한 새로운 규제 정책들은 장편 영상 산업의 혁신과 성장을 위한 견고한 기반을 마련해주고 있습니다. 동시에 저희는 AI를 활용하여 콘텐츠가 제작되고 소비되는 방식을 혁신하고 있습니다. 지난 7월, 저희는 구글 및 바이트댄스와 파트너십을 맺고 글로벌 AI 단편영화 경진대회를 개최했으며, AI 기술을 활용하여 숏폼 영상을 제작하는 인재들을 발굴하고 육성하고 있습니다.
We also collaborated with academic award winning, cinematographer Mr. Peter Pau, on a co-branded AI Theater, featuring AI-driven content. We aim to leverage iQIYI's professional production expertise to cultivate the next generation of creators, pioneer innovative AI-driven content production methods and deliver compelling AI-powered storytelling that resonates with audiences. Now let's dive into the details of our business performance in Q3. Starting with content, which is the cornerstone of our business. Our goal is to engage audiences with deliver a diverse beloved content that drives commercial success. For long-form dramas, we focus on top-notch stories with high commercial value.	또한 아카데미 수상 경력의 촬영감독인 피터 파우(Peter Pau) 씨와 협력하여 AI 기반 콘텐츠를 선보이는 공동 브랜드 AI 시어터를 제작했습니다. 저희는 아이치이의 전문적인 제작 역량을 활용하여 차세대 크리에이터를 육성하고, 혁신적인 AI 기반 콘텐츠 제작 방식을 개척하며, 시청자들의 공감을 이끌어내는 매력적인 AI 기반 스토리텔링을 제공하고자 합니다. 이제 3분기 사업 실적의 세부 내용을 살펴보겠습니다. 먼저 저희 사업의 핵심인 콘텐츠부터 시작하겠습니다. 저희 목표는 상업적 성공을 견인하는 다양하고 사랑받는 콘텐츠로 시청자들의 관심을 끄는 것입니다. 장편 드라마의 경우, 높은 상업적 가치를 지닌 최고 수준의 스토리에 집중하고 있습니다.
In the third quarter, we once again secured the top position in total viewership market share according to Enlightent data. Our diverse high-quality lineup included the nationwide hit This Thriving Land and our in-house custom detective series, Coroner's Diary, which emerged as summer's dark horse with an iQIYI popularity index score exceeding 10,000. Additionally, the science fiction series, Mobius, earned strong acclaim for its innovative story telling reaching our peak popularity score of over 8,800. Moving to movies.	3분기에 저희는 Enlightent 데이터 기준으로 총 시청률 시장점유율 1위를 다시 한번 확보했습니다. 저희의 다양하고 고품질의 라인업에는 전국적인 히트작 와 자체 제작 탐정 시리즈 가 포함되어 있으며, 후자는 아이치이 인기지수 10,000점을 초과하며 여름 시즌의 다크호스로 부상했습니다. 또한 SF 시리즈 는 혁신적인 스토리텔링으로 강력한 호평을 받으며 최고 인기점수 8,800점 이상을 기록했습니다. 영화 부문으로 넘어가겠습니다.
We achieved major breakthroughs in original article releases, The Shadow's Edge grossed over RMB 1.2 billion leading the summer box office and making a historic achievement for us. On our online movie platform, we retained the top viewership market share for 15 consecutive quarters driven by the diverse slate of 12 key titles. In Q2, we launched an innovative revenue sharing model to maximize returns for fields with limited box office opportunities. This strategy is gaining traction in Q3 with new titles like A Cool Fish 2, [Foreign Language] generating over RMB 17 million in revenue sharing model in 2 months.	우리는 오리지널 작품 개봉에서 획기적인 성과를 달성했습니다. '더 섀도우즈 엣지'는 12억 위안 이상의 흥행 수익을 올리며 여름 박스오피스를 선도했고, 우리에게 역사적인 성과를 안겨주었습니다. 온라인 영화 플랫폼에서는 12편의 주요 작품으로 구성된 다양한 라인업에 힘입어 15분기 연속 시청률 시장점유율 1위를 유지했습니다. 2분기에는 박스오피스 기회가 제한적인 작품들의 수익을 극대화하기 위한 혁신적인 수익 배분 모델을 출시했습니다. 이 전략은 3분기에 '어 쿨 피시 2', [외국어] 같은 신규 작품들을 통해 탄력을 받고 있으며, 2개월 만에 수익 배분 모델로 1,700만 위안 이상의 수익을 창출했습니다.
For variety shows, our focus on top-tier titles delivered strong results in both popularity and revenue. The King of Stand-Up Comedy Season 2, [Foreign Language] on flagship IP generated impressive membership and advertising revenues. It achieved an iQIYI popularity index of over 8,000 and dominated the genres with leading market share according to Enlightent data. Additionally, our newly launched observation show Her Prime [Foreign Language] had widespread discussions to deepen audience engagement and elevate our variety show IP value. We introduced consumer products like collectible cards and co-branded merchandise collections, resulting in a stronger audience loyalty.	예능 프로그램의 경우, 최상위 타이틀에 대한 집중이 인기도와 매출 모두에서 강력한 성과를 가져왔습니다. 플래그십 IP인 '더 킹 오브 스탠드업 코미디 시즌 2'는 인상적인 멤버십 및 광고 수익을 창출했습니다. 이 프로그램은 아이치이 인기 지수 8,000 이상을 달성했으며, Enlightent 데이터에 따르면 해당 장르에서 선도적인 시장 점유율로 압도적인 위치를 차지했습니다. 또한, 새롭게 론칭한 관찰 예능 '허 프라임'은 광범위한 논의를 불러일으키며 시청자 참여도를 심화시키고 예능 IP 가치를 제고했습니다. 우리는 수집용 카드와 협업 굿즈 컬렉션 같은 소비자 제품을 출시하여 시청자 충성도를 더욱 강화했습니다.
Turning to micro dramas, they continue to enhance our content ecosystem, achieving double-digit sequential rate growth in average daily viewing time and daily subscription revenue in the third quarter. Our micro dramas also have attractive sponsorship from brand advertisers with more partners and with more partnership anticipated in the future. This growth has been driven by our focus on premium content, enhanced original production capabilities and an expanded library of free titles. Our micro drama content library includes over 20,000 titles with over half available for free.	마이크로 드라마로 넘어가면, 3분기에 일평균 시청 시간과 일일 구독 매출에서 두 자릿수 전분기 대비 성장률을 달성하며 콘텐츠 생태계를 지속적으로 강화하고 있습니다. 또한 마이크로 드라마는 브랜드 광고주들로부터 매력적인 협찬을 받고 있으며, 더 많은 파트너사와 향후 더 많은 파트너십이 예상됩니다. 이러한 성장은 프리미엄 콘텐츠에 대한 집중, 강화된 오리지널 제작 역량, 그리고 확대된 무료 콘텐츠 라이브러리에 의해 견인되었습니다. 당사의 마이크로 드라마 콘텐츠 라이브러리는 20,000편 이상의 작품을 보유하고 있으며, 이 중 절반 이상이 무료로 제공되고 있습니다.
We have also established our strong capabilities for consistently releasing original micro dramas such as Fate of Three Lives, Yuanshi Fenshen, Nurturing the Night, Free Heart Yo! and Ephemeral Paradise [Foreign Language] resonates strongly with audiences. Additionally, we introduced a dedicated micro animation channel, Manju, and kick off for original production. Micro animation is an innovative format of short-form animation that has experienced rapid growth in the past year following the success of micro drama and heavily leveraging AI technology. For animations, we continue to improve our original production capabilities.	저희는 또한 '삼생의 운명(Fate of Three Lives)', '원시분신(Yuanshi Fenshen)', '장야(Nurturing the Night)', 'Free Heart Yo!', '덧없는 낙원(Ephemeral Paradise)' [외국어] 등 오리지널 마이크로 드라마를 지속적으로 출시할 수 있는 강력한 역량을 구축했으며, 이는 시청자들로부터 큰 호응을 얻고 있습니다. 또한 마이크로 애니메이션 전용 채널인 Manju를 신설하고 오리지널 제작에 착수했습니다. 마이크로 애니메이션은 마이크로 드라마의 성공에 이어 AI 기술을 적극 활용하여 지난 1년간 급속한 성장을 경험한 혁신적인 숏폼 애니메이션 형식입니다. 애니메이션 분야에서 저희는 오리지널 제작 역량을 지속적으로 향상시키고 있습니다.
In the third quarter, Over the Divine Realms, [Foreign Language], continued to enjoy strong viewership. Additionally, our highly regarded original production [indiscernible] returned with a second season captivating loyal audience and driving high engagement. Next, let me show our effective slate of content for the first quarter. The diverse content pipeline includes Fated Hearts, [Foreign Language], Sword and Beloved, [Foreign Language], Silent Honor, [Foreign Language], [indiscernible], Strange Tales of Tang Dynasty III: To Chang'an [Foreign Language], Legend of the Magnate, [Foreign Language], [indiscernible].	3분기에는 '신계(Over the Divine Realms, [중국어])'가 지속적으로 높은 시청률을 기록했습니다. 또한 호평을 받았던 자체 제작 드라마 [불명확]가 시즌 2로 돌아와 충성도 높은 시청자들을 사로잡으며 높은 참여도를 이끌어냈습니다. 다음으로, 1분기 효과적인 콘텐츠 라인업을 소개하겠습니다. 다양한 콘텐츠 파이프라인에는 '인연의 마음(Fated Hearts, [중국어])', '검과 사랑(Sword and Beloved, [중국어])', '침묵의 명예(Silent Honor, [중국어])', [불명확], '당나라 기담 III: 장안으로(Strange Tales of Tang Dynasty III: To Chang'an, [중국어])', '거물의 전설(Legend of the Magnate, [중국어])', [불명확] 등이 포함되어 있습니다.
The movie pipeline includes our original theatrical film ,The Skin, [Foreign Language], for theatrical release and our original theatrical hit The Shadow's Edge for online streaming. The first batch of original internet film and the emerging film projects [Foreign Language] and the licensed films such as [indiscernible] [Foreign Language]. The original variety show includes flagship Blooming Journey 2, [Foreign Language], Hi!, Young Farmers, [Foreign Language] and the brand new IP, Wonder Gala, [Foreign Language].	영화 파이프라인에는 극장 개봉 예정인 오리지널 극장용 영화 (더 스킨), [외국어], 그리고 온라인 스트리밍용 오리지널 극장 흥행작 (더 섀도우즈 엣지)가 포함되어 있습니다. 첫 번째 오리지널 인터넷 영화 및 신규 영화 프로젝트 [외국어]와 [식별불가] [외국어]와 같은 라이선스 영화들도 있습니다. 오리지널 버라이어티 쇼에는 플래그십 프로그램인 (블루밍 저니 2), [외국어], (하이!, 영 파머스), [외국어], 그리고 완전히 새로운 IP인 (원더 갈라), [외국어]가 포함됩니다.
The micro drama pipeline includes the first micro drama based on the highly popular IP, The Strange Tales of Tang Dynasty, [Foreign Language], [indiscernible], [Foreign Language], For Seeing You in My Final Days, [Foreign Language]. The animation and children content includes new animation, Ascendants of the Nine Suns, [Foreign Language], returning soon, Dance Club Season 4, [Foreign Language], and then new IP, Payment Food Truck, [Foreign Language]. Moving on to membership services. We aim to build a household name membership brand, with brand market appeal backed by our vibrant content ecosystem and exceptional services.	마이크로 드라마 파이프라인에는 높은 인기를 얻은 IP를 기반으로 한 첫 번째 마이크로 드라마인 '당나라 기담록(The Strange Tales of Tang Dynasty)', [중국어], [식별불가], [중국어], '인생 마지막 날 당신을 만나다(For Seeing You in My Final Days)', [중국어]가 포함되어 있습니다. 애니메이션 및 어린이 콘텐츠로는 신작 애니메이션 '구양의 후예들(Ascendants of the Nine Suns)', [중국어], 곧 돌아올 '댄스 클럽 시즌 4(Dance Club Season 4)', [중국어], 그리고 신규 IP '페이먼트 푸드트럭(Payment Food Truck)', [중국어]이 있습니다. 멤버십 서비스로 넘어가겠습니다. 저희는 활기찬 콘텐츠 생태계와 탁월한 서비스를 바탕으로 브랜드 시장 호소력을 갖춘 가정에서 친숙한 멤버십 브랜드를 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.
Membership service revenue recorded sequential growth in Q3 driven mainly by original hit dramas like This Thriving Land and Coroner's Diary as well as [indiscernible]. Beyond content, we are increasing our efforts to enhance membership services and deliver unmatched value. Our family-oriented segment plan stand out with exclusive products like Express Package offering early access to show in various program driver of new subscriptions and upgrades to this premium down. The [Foreign Language] experience program in [indiscernible] continues to boost engagement with meaningful revenue growth year-over-year.	회원 서비스 매출은 3분기에 전분기 대비 성장을 기록했으며, 이는 주로 '번영하는 땅(This Thriving Land)'과 '검시관의 일기(Coroner's Diary)' 등의 오리지널 히트 드라마에 힘입은 것입니다. 콘텐츠를 넘어서, 우리는 회원 서비스를 강화하고 비교할 수 없는 가치를 제공하기 위한 노력을 확대하고 있습니다. 가족 지향적 세그먼트 플랜은 조기 시청 기회를 제공하는 익스프레스 패키지(Express Package)와 같은 독점 상품으로 차별화되며, 이는 신규 구독과 프리미엄 등급으로의 업그레이드를 견인하는 다양한 프로그램의 핵심 동력입니다. [해당 지역]의 [체험 프로그램]은 전년 대비 의미 있는 매출 성장과 함께 참여도를 지속적으로 높이고 있습니다.
We have created a stronger synergy between membership and advertising revenues by introducing branded rooms within the program, while also integrating membership experiments with top IPs. This quarter, we launched the IP themed membership cards for Najah 2 and The Journey of Legend Fu Shanhai, giving fans a deeper connection to their favorite story and characters. Connecting with our audience is at the heart of what we do. Our annual flagship, July 17 iQIYI membership festival has become a signature fan appreciation event loaded with exclusive perks and irresistible subscription offers.	저희는 프로그램 내에 브랜드 룸을 도입하여 멤버십과 광고 수익 간의 더 강력한 시너지를 창출했으며, 동시에 주요 IP들과 멤버십 실험을 통합했습니다. 이번 분기에는 '나자 2(Najah 2)'와 '전설의 여정 푸산하이(The Journey of Legend Fu Shanhai)'의 IP 테마 멤버십 카드를 출시하여 팬들이 자신이 좋아하는 스토리와 캐릭터에 더 깊이 연결될 수 있도록 했습니다. 시청자들과의 소통은 저희가 하는 일의 핵심입니다. 매년 7월 17일에 개최되는 저희의 대표 행사인 아이치이 멤버십 페스티벌은 독점 혜택과 매력적인 구독 오퍼로 가득한 시그니처 팬 감사 이벤트로 자리잡았습니다.
We also strengthened membership value and loyalty from over 10 VIP-only gathering, ranging from [ mix ] to advanced screenings. We have elevated membership performance by focusing on operational optimization, aiming to boost the membership value and encourage subscribers to stay with our service longer. This includes initiatives to promote longer-term plans and targeted promotions for specific audiences. Additionally, we expanded our bundled membership partnership to 16 brands while broadening our sales channel across commerce and telecom platform. Moving on to advertising business.	또한 [믹스]부터 시사회까지 다양한 10회 이상의 VIP 전용 행사를 통해 멤버십 가치와 충성도를 강화했습니다. 우리는 운영 최적화에 집중하여 멤버십 성과를 제고했으며, 이는 멤버십 가치를 높이고 구독자들이 우리 서비스를 더 오래 이용하도록 장려하는 것을 목표로 합니다. 여기에는 장기 플랜을 촉진하는 이니셔티브와 특정 고객층을 대상으로 한 타겟 프로모션이 포함됩니다. 또한 번들 멤버십 파트너십을 16개 브랜드로 확대하는 동시에 커머스 및 통신 플랫폼 전반에 걸쳐 판매 채널을 넓혔습니다. 광고 사업으로 넘어가겠습니다.
In the third quarter, brand net ads recorded double-digit annual growth, mainly driven by premium variety show like The King of Stand-Up Comedy Season 2 and hit dramas like The Journey of Legend and This Thriving Land. Our content-related ad solutions continue to gain traction, contributing over 60% of brand ad revenue, key verticals such as food and beverage, Internet services and e-commerce, beauty and personal care, all showed robust annual growth. We used AI to drive production innovation and advertising efficiency with features like creative bulleting charts, and AI-generated materials, including animation [indiscernible] for innovative marketing solutions.	3분기 브랜드 순광고는 전년 대비 두 자릿수 성장을 기록했으며, 이는 주로 '스탠드업 코미디의 왕 시즌 2'와 같은 프리미엄 예능 프로그램과 '전설의 여정', '번영하는 이 땅'과 같은 인기 드라마에 힘입은 것입니다. 당사의 콘텐츠 연계 광고 솔루션은 지속적으로 견인력을 얻고 있으며, 브랜드 광고 매출의 60% 이상을 기여하고 있습니다. 식음료, 인터넷 서비스 및 이커머스, 뷰티 및 퍼스널케어와 같은 주요 업종들이 모두 견조한 전년 대비 성장세를 보였습니다. 당사는 크리에이티브 불릿 차트, AI 생성 소재, 애니메이션 [불명확] 등의 기능을 통해 제작 혁신과 광고 효율성을 높이기 위해 AI를 활용하여 혁신적인 마케팅 솔루션을 제공하고 있습니다.
As we enter Q4, we aim to capitalize on major advertising opportunities, such as Double 11 shopping festival, Christmas and New Year campaign and the new smartphone launches. Our focus will be on maximizing ad sales from premium variety shows, dramas and our drama center brands, while further enhancing monetization on smart TVs. We will continue leveraging AI to improve brand advertising efficiency. For performance ads, we now have a healthier and more balanced advertiser portfolio with revenue dependent on committed individual clients. By industry, Internet services and education and training were stand-out contributors this quarter.	4분기에 접어들면서 우리는 더블 일레븐 쇼핑 페스티벌, 크리스마스와 신년 캠페인, 그리고 신규 스마트폰 출시와 같은 주요 광고 기회를 활용하고자 합니다. 우리의 초점은 프리미엄 버라이어티 쇼, 드라마 및 드라마 센터 브랜드로부터 광고 매출을 극대화하는 동시에 스마트 TV에서의 수익화를 더욱 강화하는 데 있습니다. 우리는 브랜드 광고 효율성을 개선하기 위해 AI를 지속적으로 활용할 것입니다. 퍼포먼스 광고의 경우, 현재 특정 개별 클라이언트에 대한 의존도가 낮아진 보다 건전하고 균형 잡힌 광고주 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 산업별로는 인터넷 서비스와 교육 및 훈련 부문이 이번 분기 두드러진 기여를 했습니다.
Looking ahead, we will focus on capturing new targets in the Internet services sector, including tools, social platforms and mini games while scaling up revenue in education and training, wellness management and e-commerce. Additionally, we plan to expand our plant -- our performance ad inventory and utilize AI to further enhance monetization efficiency. Moving on to technology and products. We continue to harness cutting-edge technologies to transform the entertainment experience improved content production efficiency and boost content value across our platform. On the content creation front, we are leveraging AI to transform storytelling.	앞으로 우리는 도구, 소셜 플랫폼, 미니 게임을 포함한 인터넷 서비스 부문의 신규 타겟 확보에 집중하는 한편, 교육 및 훈련, 웰니스 관리, 전자상거래 부문의 매출을 확대해 나갈 것입니다. 또한 성과형 광고 인벤토리를 확대하고 AI를 활용하여 수익화 효율성을 더욱 향상시킬 계획입니다. 기술 및 제품 부문으로 넘어가겠습니다. 우리는 최첨단 기술을 지속적으로 활용하여 엔터테인먼트 경험을 혁신하고, 콘텐츠 제작 효율성을 개선하며, 플랫폼 전반에 걸쳐 콘텐츠 가치를 제고하고 있습니다. 콘텐츠 제작 측면에서는 AI를 활용하여 스토리텔링을 혁신하고 있습니다.
A notable example is our partnership with Academy award-winning Mr. Peter Pau. Together, we will launch the Mr. Peter Pau AI center to pioneer the next generation of AI-driven storytelling talent development. The first titles are set to premium soon, which we are very excited for. Additionally, we are using AI to produce high-quality original micro animation at much lower cost. Another unique example is the AI part, iQuick real connection to come, which now cover all major content categories. These features utilized a smart editing agent to automatically convert long-form videos into vertical shops, which are then included in iQuick Real collections.	주목할 만한 사례로 아카데미상 수상자인 피터 파우(Peter Pau) 씨와의 파트너십이 있습니다. 우리는 함께 'Mr. Peter Pau AI 센터'를 출범하여 차세대 AI 기반 스토리텔링 인재 개발을 선도할 것입니다. 첫 번째 작품들이 곧 프리미어 예정이며, 이에 대해 매우 기대하고 있습니다. 또한, 우리는 AI를 활용하여 훨씬 낮은 비용으로 고품질의 오리지널 마이크로 애니메이션을 제작하고 있습니다. 또 다른 독특한 사례는 현재 모든 주요 콘텐츠 카테고리를 아우르는 AI 파트인 아이퀵 리얼 커넥션(iQuick Real Connection)입니다. 이 기능은 스마트 편집 에이전트를 활용하여 장편 영상을 자동으로 세로형 숏폼으로 변환하고, 이를 아이퀵 리얼 컬렉션에 포함시킵니다.
iQuick Real collections offer users a view experience akin to that of micro dramas. We are transforming user engagement with Taodo, an AI-powered personnel assistant that provides personalized support, including video search, recommendation and product insights. The latest update improved recommendation for micro dramas and the short-form videos, alongside long-form content while also enhancing product Q&A capabilities. Additionally, we introduced the binge watching rankings, allowing users to track time spent on their favorite series and view their rankings. This feature has received highly positive feedback from fans.	iQuick Real 컬렉션은 사용자들에게 마이크로 드라마와 유사한 시청 경험을 제공합니다. 우리는 Taodo라는 AI 기반 개인 비서를 통해 사용자 참여를 혁신하고 있으며, 이는 동영상 검색, 추천 및 제품 인사이트를 포함한 개인화된 지원을 제공합니다. 최신 업데이트에서는 장편 콘텐츠와 함께 마이크로 드라마 및 숏폼 동영상에 대한 추천 기능을 개선했으며, 제품 Q&A 기능도 강화했습니다. 또한, 우리는 몰아보기 랭킹 기능을 도입하여 사용자들이 자신이 좋아하는 시리즈에 소비한 시간을 추적하고 순위를 확인할 수 있도록 했습니다. 이 기능은 팬들로부터 매우 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.
In addition to announcing AI applications, we are driving the industrialization of video production with cutting-edge virtual production technology. Our strong virtual production capabilities now support both in-house and external products. This quarter, we launched an only indirectional of motion simulating vehicle filming platform, powered by our in-house developed iQIYI stage virtual production system, the platform naturally enhances efficiency of high-frequency vehicle film shots. It delivers streamlined repeatable workflow and has already been utilized for virtual production in major article production. Moving on to business performance in regions outside of Mainland China.	AI 애플리케이션 발표와 더불어, 우리는 최첨단 버추얼 프로덕션 기술로 영상 제작의 산업화를 추진하고 있습니다. 우리의 강력한 버추얼 프로덕션 역량은 현재 자체 제작물과 외부 제작물 모두를 지원하고 있습니다. 이번 분기에 우리는 자체 개발한 아이치이 스테이지(iQIYI stage) 버추얼 프로덕션 시스템을 기반으로 한 독보적인 모션 시뮬레이션 차량 촬영 플랫폼을 출시했습니다. 이 플랫폼은 고빈도 차량 촬영 장면의 효율성을 자연스럽게 향상시킵니다. 간소화되고 반복 가능한 워크플로우를 제공하며, 이미 주요 작품 제작의 버추얼 프로덕션에 활용되고 있습니다. 이어서 중국 본토 외 지역의 사업 실적에 대해 말씀드리겠습니다.
We maintained strong growth momentum in Q3. This membership revenue increased by over 40% annually. Markets like Brazil, by Spanish speaking region, Mexico and Indonesia had membership revenue more than doubled year-over-year. In this quarter, the average daily subscribers also reached all-time high. The strong performance is supported by an exceptional content lineup. Our C-drama, Chinese drama continue to gain popularity globally with revenues grow double digit, both annually and sequentially, notably. The Thai-dubbed version of Coroner's Diary set platform records for both viewing time and peak revenue we've seen as language segment.	3분기에도 강력한 성장 모멘텀을 유지했습니다. 멤버십 매출은 전년 대비 40% 이상 증가했습니다. 브라질, 스페인어권 지역, 멕시코, 인도네시아와 같은 시장에서는 멤버십 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 이번 분기에 일평균 구독자 수도 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 강력한 실적은 탁월한 콘텐츠 라인업에 힘입은 것입니다. 중국 드라마는 계속해서 전 세계적으로 인기를 얻으며 전년 대비와 전분기 대비 모두 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 특히 주목할 만한 점은, '검시관 일기(Coroner's Diary)'의 태국어 더빙 버전이 시청 시간과 최고 매출 모두에서 언어 부문 플랫폼 신기록을 세웠다는 것입니다.
It also topped iQIYI popularity charts in 13 overseas markets, meanwhile, our local content slate also exceeded. [ King General ], the series, [Foreign Language] emerged as a phenomenal in Thai language content this year, generating the highest membership revenue among all Thai dramas on our platform and the top related rankings on Google and Twitter. Beyond long-form content, micro dramas continue to build strong momentum overseas. Membership revenue from micro dramas grew 114% sequentially. By the end of September, micro dramas ranked second only to long-form dramas across several core metrics, including membership revenue and viewing time.	또한 13개 해외 시장에서 아이치이(iQIYI) 인기 차트 1위를 차지했습니다. 한편, 현지 콘텐츠 라인업도 기대를 뛰어넘었습니다. [King General] 시리즈인 [외국어 제목]은 올해 태국어 콘텐츠 중 현상급 작품으로 부상하며, 당사 플랫폼의 모든 태국 드라마 중 가장 높은 멤버십 매출을 창출했고 구글과 트위터에서 최상위 관련 순위를 기록했습니다. 장편 콘텐츠 외에도, 숏폼 드라마는 해외에서 강력한 모멘텀을 지속적으로 구축하고 있습니다. 숏폼 드라마의 멤버십 매출은 전분기 대비 114% 증가했습니다. 9월 말 기준, 숏폼 드라마는 멤버십 매출과 시청 시간을 포함한 여러 핵심 지표에서 장편 드라마에 이어 2위를 차지했습니다.
Moreover, multiple iQIYI original micro drama gained solid traction abroad. For example, How Dare You, [Foreign Language], has shown a strong long tail effect 3 months post launch. We are also expanding into locally produced micro dramas. Multiple projects in English, Thai, Korean and Indonesian are in production and are targeted for launch this year. Looking ahead, we will continue to deliver high-quality content to international audiences, deeper partnership with telecom operators and local partners and leverage AI to drive user acquisition. Moving on to experience business. While we are focusing on 2 key areas, IP-based consumer products and offline experiences.	또한, 여러 아이치이 오리지널 마이크로 드라마가 해외에서 견고한 견인력을 얻었습니다. 예를 들어, How Dare You, [현지어]는 출시 3개월 후에도 강력한 롱테일 효과를 보여주고 있습니다. 우리는 또한 현지 제작 마이크로 드라마로 확장하고 있습니다. 영어, 태국어, 한국어, 인도네시아어로 된 여러 프로젝트가 제작 중이며 올해 출시를 목표로 하고 있습니다. 앞으로 우리는 국제 시청자들에게 고품질 콘텐츠를 지속적으로 제공하고, 통신사 및 현지 파트너들과의 심화된 파트너십을 구축하며, AI를 활용하여 사용자 확보를 추진할 것입니다. 체험 사업으로 넘어가겠습니다. 우리는 IP 기반 소비재 제품과 오프라인 체험이라는 두 가지 핵심 영역에 집중하고 있습니다.
We are leveraging our extensive and unique IP resource to build a more robust entertainment ecosystem. For IP-based consumer products, we have upgraded our business model from a licensing-only approach to a dual-track strategy, combining self-operated merchandise with licensing. Q3 growth was strong with revenue from IP-based consumer products more than doubling year-over-year. In particular, revenue from self-oriented merchandise grew more than 70% sequentially, driven mainly by collectible cards from top drama titles. Our self-operated portfolio has expanded beyond collectible cards into additional categories, supported by the establishment of in-house teams.	우리는 광범위하고 독특한 IP 자산을 활용하여 보다 견고한 엔터테인먼트 생태계를 구축하고 있습니다. IP 기반 소비재 사업의 경우, 라이선싱 단일 방식에서 자체 운영 상품과 라이선싱을 결합한 투트랙 전략으로 사업 모델을 고도화했습니다. 3분기에는 IP 기반 소비재 매출이 전년 동기 대비 2배 이상 증가하는 등 강력한 성장세를 보였습니다. 특히 자체 운영 상품 매출은 인기 드라마 타이틀의 수집용 카드에 힘입어 전 분기 대비 70% 이상 성장했습니다. 사내 전담 조직 구축을 기반으로 자체 운영 포트폴리오는 수집용 카드를 넘어 추가 카테고리로 확대되고 있습니다.
For IP licensing, the hit drama, the Journey of Legend has partnered with over 30 licensees, setting a new record while expanding into multiple sectors, including e-commerce, FMCG and beauty. In our off-line experience, experience business, we are pioneers in this emerging field. At the heart of this initiative are iQIYI labs which are designed to operate under an asset-light model. Our 2 locations, Yangzhou and Kaifeng are under development, with Yangzhou iQIYI labs scheduled to open fully next year. A third plant in Beijing has also been announced.	IP 라이선싱 부문에서는 인기 드라마 '전설의 여정(Journey of Legend)'이 30개 이상의 라이선시와 파트너십을 체결하며 신기록을 세웠고, 전자상거래, 생필품(FMCG), 뷰티 등 다양한 분야로 확장하고 있습니다. 오프라인 체험 사업에서는 우리가 이 신흥 분야의 선구자입니다. 이 사업의 핵심은 자산경량(asset-light) 모델로 운영되도록 설계된 아이치이 랩스(iQIYI labs)입니다. 양저우와 카이펑 두 곳의 시설이 개발 중이며, 양저우 아이치이 랩스는 내년에 정식 개장할 예정입니다. 베이징의 세 번째 시설도 발표되었습니다.
By integrating technologies like AI and XR with own content IP, iQIYI labs will provide interactive and scalable experiences that are faster to iterate and more efficient than traditional theme parks. This approach reduces space and capital recounts, with revenue expected to come mainly from ticket sales and other on-site spending. As 2025 draws to a close, we reflect on a year of rapid transformation driven by technical innovation and evolving business models. We are not more -- we are not merely adapting. We are advancing, fueled by our thriving overseas expansion, growing experience business and ongoing AI investments.	AI와 XR과 같은 기술을 자체 콘텐츠 IP와 통합함으로써, 아이치이 랩스는 기존 테마파크보다 빠른 반복 개선과 더 높은 효율성을 갖춘 인터랙티브하고 확장 가능한 경험을 제공할 것입니다. 이러한 접근 방식은 공간과 자본 소요를 줄이며, 매출은 주로 티켓 판매와 기타 현장 소비에서 발생할 것으로 예상됩니다. 2025년이 저물어가는 시점에서, 우리는 기술 혁신과 진화하는 비즈니스 모델에 의해 주도된 급격한 변화의 한 해를 되돌아봅니다. 우리는 단순히 적응하는 것이 아닙니다. 우리는 번창하는 해외 확장, 성장하는 체험 사업, 그리고 지속적인 AI 투자에 힘입어 전진하고 있습니다.
Breakthroughs in any of these areas could elevate us to a new heights. Amid this change, our core remains the same, creating premium content IP supported by a proven commercial model. This foundation earns us the loyalty of hundreds of millions of users and the trust of industry partners. Moving forward, we will continue delivering quality content, fostering creativity with partners and driving long-term value for shareholders. Now let me hand it over to Jun for the financials. Jun Wang Chief Financial Officer Thanks, Mr. Gong, and hello, everyone. Now let me walk you through the key numbers for the third quarter.	이러한 분야에서의 혁신은 우리를 새로운 차원으로 끌어올릴 수 있습니다. 이러한 변화 속에서도 우리의 핵심은 변함없습니다. 바로 검증된 상업 모델로 뒷받침되는 프리미엄 콘텐츠 IP를 창출하는 것입니다. 이러한 기반은 수억 명의 사용자들로부터 충성도를 얻고 산업 파트너들로부터 신뢰를 얻게 합니다. 앞으로도 우리는 양질의 콘텐츠를 제공하고, 파트너들과 함께 창의성을 육성하며, 주주들을 위한 장기적 가치를 창출해 나갈 것입니다. 이제 재무 부분은 Jun에게 넘기겠습니다. Jun Wang 최고재무책임자 감사합니다, 궁 회장님. 그리고 여러분 안녕하십니까. 이제 3분기 주요 실적 수치들을 말씀드리겠습니다.
The total revenue for the third quarter were RMB 6.7 billion, up 1% sequentially. The membership services revenue reached RMB 4.2 billion, up 3% sequentially, driven mainly by original blockbuster drama and theatrical megahit, Nezha 2 during the summer season. The online advertising revenue was RMB 1.2 billion, decreased by 2% sequentially as the performance in the second quarter benefited from a major advertising campaign. The content distribution revenue reached RMB 644.5 million, up 48% sequentially. The increase was mainly driven by the strong distribution performance of the original theatrical movie invested by iQIYI, along with the growth in transactions for dramas.	3분기 총 매출은 67억 위안으로 전분기 대비 1% 증가했습니다. 회원 서비스 매출은 42억 위안을 기록하며 전분기 대비 3% 증가했는데, 이는 주로 여름 시즌 동안의 오리지널 블록버스터 드라마와 극장 흥행작인 네자 2에 힘입은 것입니다. 온라인 광고 매출은 12억 위안으로 전분기 대비 2% 감소했는데, 이는 2분기 실적이 대규모 광고 캠페인의 수혜를 받았기 때문입니다. 콘텐츠 유통 매출은 6억 4,450만 위안을 기록하며 전분기 대비 48% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 아이치이가 투자한 오리지널 극장 영화의 강력한 유통 실적과 드라마 거래 증가에 기인한 것입니다.
Other revenues were RMB 585 million, down 29% sequentially. Moving on to costs and expenses. The content cost was RMB 4 billion, up 7% sequentially as we launched a more diverse selection of premium content during the peak summer season. The total operating expenses were RMB 1.3 billion, down 3% sequentially, benefited from our disciplined expense management. Now turning to profit and cash balances. The non-GAAP operating loss was RMB 21.9 million. Non-GAAP operating loss margin was 0.3%. As of the end of third quarter, we had cash, cash equivalents, restricted cash, short-term investments and long-term restricted cash included in prepayments and other assets, a total of RMB 4.9 billion.	기타 매출은 5억 8,500만 위안으로 전분기 대비 29% 감소했습니다. 비용과 지출로 넘어가겠습니다. 콘텐츠 비용은 40억 위안으로 전분기 대비 7% 증가했는데, 이는 성수기인 여름 시즌 동안 더욱 다양한 프리미엄 콘텐츠를 선보였기 때문입니다. 총 영업비용은 13억 위안으로 전분기 대비 3% 감소했으며, 이는 엄격한 비용 관리의 효과입니다. 이제 수익성과 현금 잔액으로 넘어가겠습니다. Non-GAAP 영업손실은 2,190만 위안을 기록했습니다. Non-GAAP 영업손실률은 0.3%였습니다. 3분기 말 기준, 현금, 현금성자산, 제한현금, 단기투자 및 선급금과 기타자산에 포함된 장기제한현금을 모두 합한 금액은 총 49억 위안이었습니다.
At the quarter end, the company had a loan of USD 522.5 million to PAG, recorded under the amounts due from related parties. For more detailed financial data, please refer to our press release on our IR website. Now we will open the floor for Q&A.	분기말 기준으로 당사는 PAG에 대한 5억 2,250만 달러의 대여금을 보유하고 있으며, 이는 특수관계자 미수금 항목에 기록되어 있습니다. 보다 상세한 재무 데이터는 IR 웹사이트의 보도자료를 참고해 주시기 바랍니다. 이제 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다.

📌 요약

# iQIYI 2025년 3분기 실적 발표 요약

## 주요 재무 성과
- **총 매출**: 67억 위안, 전분기 대비 1% 증가
- **멤버십 매출**: 42억 위안, 전분기 대비 3% 증가 (여름 시즌 오리지널 드라마 및 극장판 '나타 2' 흥행 기여)
- **광고 매출**: 12억 위안, 전분기 대비 2% 감소 (2분기 대형 광고 캠페인 기저효과)
- **콘텐츠 유통 매출**: 6.4억 위안, 전분기 대비 48% 급증 (오리지널 극장판 영화 및 드라마 거래 증가)
- **Non-GAAP 영업손실**: 2,190만 위안, 영업손실률 0.3%로 거의 손익분기점 달성
- **현금성 자산**: 49억 위안 (현금, 단기투자, 제한현금 포함)

## 주요 사업 하이라이트
- **콘텐츠 경쟁력**: 오리지널 드라마 '풍요로운 땅(This Thriving Land)'이 iQIYI 인기지수 10,000점 돌파하며 대흥행. 극장판 영화 'The Shadow's Edge'는 12억 위안 이상 흥행하며 여름 박스오피스 1위 기록
- **해외 사업 급성장**: 해외 멤버십 매출 전년 대비 40% 이상 증가.

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Your first question comes from Xueqing Zhang from CICC.	Operator: 200000 [운영자 안내] 첫 번째 질문은 CICC의 Xueqing Zhang 애널리스트로부터 받겠습니다.
Xueqing Zhang: China International Capital Corporation Limited, Research Division [Foreign Language] It has been 3 months since the new regulations issued. So could management provide an update on the progress?	Xueqing Zhang: 신규 규제가 발표된 지 3개월이 지났습니다. 경영진께서 현재 진행 상황에 대해 업데이트를 제공해 주실 수 있으신지요?
IR Director: We'll invite our chief content officer, Mr. Wang to answer this question.	IR Director: 이 질문에 대해서는 저희 최고 콘텐츠 책임자(Chief Content Officer)인 왕 대표가 답변드리겠습니다.
Chief Content Officer: [Interpreted] The core objective of the new policies is to promote the healthy development of the long-form video industry. In the past 2 months, since its implementation, we have observed positive programs in several areas, including the concurrent review of key dramas by the national and provisional administration as well as the exploration of concurrent review of broadcasting for new content formats such as anthology drama, multi-season drama, multi-art drama and pickup as well as the optimization of co-review. Under the new policy environment, we are actively innovating in content production and broadcasting models. For example, we are exploring a brand-new content format called online feature series and integrating it into our existing emerging film project collaboration framework. Going through a revenue-sharing model with our partners, we aim to attract more creative talent and high-quality content, strongly driving innovation and also growth in the industry. Based on the current progress of implementation, it is clear that the new policies have sent positive signals to the industry. Some of our projects have already benefited by the policy support, allowing them to reach a ready-to-broadcast status more quickly. As productions proceed smoothly in the future, we will gradually see the broad benefits of the policies take shape. In the long term, the policies will drive the industry into a more -- a new growth phase, benefiting professionals across board.	Chief Content Officer: 신규 정책의 핵심 목표는 장편 비디오 산업의 건전한 발전을 촉진하는 것입니다. 지난 2개월간 정책 시행 이후, 우리는 여러 영역에서 긍정적인 진전을 확인했습니다. 주요 드라마에 대한 국가 및 지방 당국의 동시 심의, 그리고 앤솔로지 드라마, 멀티 시즌 드라마, 다장르 드라마, 후속 제작물 등 새로운 콘텐츠 형식에 대한 동시 방송 심의 탐색, 공동 심의 프로세스 최적화 등이 포함됩니다. 새로운 정책 환경 하에서 우리는 콘텐츠 제작 및 방송 모델에서 적극적으로 혁신하고 있습니다. 예를 들어, 온라인 장편 시리즈라는 완전히 새로운 콘텐츠 형식을 개발하고 있으며, 이를 기존의 신규 영화 프로젝트 협업 프레임워크에 통합하고 있습니다. 파트너사들과의 수익 배분 모델을 통해 더 많은 창작 인재와 고품질 콘텐츠를 유치하고, 업계의 혁신과 성장을 강력하게 견인하고자 합니다. 현재 시행 진행 상황을 보면, 새로운 정책들이 업계에 긍정적인 신호를 보내고 있는 것이 분명합니다. 저희 프로젝트 중 일부는 이미 정책 지원의 혜택을 받아 방송 준비 단계에 더 빠르게 도달할 수 있었습니다. 향후 제작이 순조롭게 진행되면서 정책의 광범위한 효과가 점차 가시화될 것입니다. 장기적으로 이러한 정책들은 업계를 새로운 성장 국면으로 이끌어 전반적인 업계 종사자들에게 혜택을 줄 것입니다.
Operator: Your next question then comes from Vicky Wei from Citi.	Operator: 다음 질문은 씨티의 Vicky Wei로부터 받겠습니다.
Yi Jing Wei: Citigroup Inc., Research Division [Foreign Language] Will management share some color about your outlook about the membership business.	Yi Jing Wei: 시티그룹 리서치 부문에서 질문 주셨습니다. 멤버십 사업에 대한 전망을 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있으신가요?
IR Director: Thanks, Vicky. We'll invite our Senior Vice President Youqiao Duan to take this question.	IR Director: 감사합니다, Vicky. 이 질문은 Youqiao Duan 수석 부사장이 답변하도록 하겠습니다.
Youqiao Duan: Senior Vice President of Intelligent Device Business [Interpreted] Since the end of September, our membership business has shown nice growth momentum driven by 3 main factors. First, the continued release of high-quality content. Second, the ongoing enhancement of member services and benefits. And third, the optimization of marketing and sales strategy, such as expanding bundled membership and offering targeted discounts for teachers and students. The Silent Honor, which was released at the end of September, broke the demographic boundaries and captured the heart of young audiences. Our female-oriented content such as Fated Hearts and Sword and Beloved along with the suspense theater like The Hunt and The Dead End also gained wide popularity. The recently released Strange Tales of Tang Dynasty III: To Changan, which is the third drama of the Strange Tales of the Tang Dynasty IP series received widespread claims. Shortly after its premier with its popularity index on the ITE surpassing 10,000. It became the second drama in the series to hit this milestone, making the Strange Tales of Tang Dynasty, iQIYI's first IP series to have 2 seasons exceeding the 10,000 popularity mark. The latest release in the series while building on the classic elements introduce more innovative content, showcasing the strength of high-quality IP series development and also successfully attracting and retaining loyal audience base. At the same time, we have enhanced membership value and the perception of benefits through more refined operations, for example, offering more diverse subscription options, offering member-only IP merchandise and also offline events tailored for premium numbers. We're confident in achieving sustainable growth in membership business with the support of high-quality content and enhanced member benefits and services.	Youqiao Duan: 9월 말 이후 회원 사업은 세 가지 주요 요인에 힘입어 좋은 성장 모멘텀을 보여왔습니다. 첫째, 고품질 콘텐츠의 지속적인 출시입니다. 둘째, 회원 서비스와 혜택의 지속적인 개선입니다. 셋째, 번들 멤버십 확대 및 교사와 학생 대상 맞춤형 할인 제공 등 마케팅 및 판매 전략의 최적화입니다. 9월 말에 출시된 '사일런트 아너(The Silent Honor)'는 세대 간 경계를 허물고 젊은 시청자들의 마음을 사로잡았습니다. '페이티드 하츠(Fated Hearts)', '소드 앤 빌러브드(Sword and Beloved)' 같은 여성 지향 콘텐츠와 '더 헌트(The Hunt)', '더 데드 엔드(The Dead End)' 같은 서스펜스 극장도 폭넓은 인기를 얻었습니다. 최근 공개된 '당나라 기담 III: 장안으로'는 당나라 기담 IP 시리즈의 세 번째 드라마로, 공개 직후 폭넓은 호평을 받았습니다. 아이치이(iQIYI) 플랫폼에서 인기지수 10,000을 돌파하며 시리즈 중 두 번째로 이 기록을 달성했고, 이로써 당나라 기담은 아이치이 최초로 2개 시즌이 인기지수 10,000을 넘긴 IP 시리즈가 되었습니다. 이번 신작은 시리즈의 고전적 요소들을 계승하면서도 더욱 혁신적인 콘텐츠를 선보였는데, 이는 고품질 IP 시리즈 개발 역량을 입증하는 동시에 충성도 높은 시청자층을 성공적으로 확보하고 유지하는 성과로 이어졌습니다. 동시에 더욱 세분화된 운영을 통해 멤버십 가치와 혜택에 대한 인식을 강화했습니다. 예를 들어 더욱 다양한 구독 옵션을 제공하고, 회원 전용 IP 굿즈와 프리미엄 회원을 위한 오프라인 이벤트도 진행하고 있습니다. 고품질 콘텐츠와 강화된 회원 혜택 및 서비스를 바탕으로 멤버십 사업의 지속 가능한 성장을 달성할 수 있다고 확신합니다.
Operator: Your next question comes from Felix Liu from UBS.	Operator: 다음 질문은 UBS의 Felix Liu로부터 받겠습니다.
Felix Liu: UBS Investment Bank, Research Division [Foreign Language] We noticed that Chinese culture industries have made good progress in the overseas markets lately. Can management share more progress on your overseas expansion and strategy?	Felix Liu: This is a question from a UBS analyst about Chinese cultural industries' overseas progress and the company's international expansion strategy. I need to translate this into natural Korean as if spoken by an executive. 최근 중국 문화 산업이 해외 시장에서 좋은 성과를 거두고 있는 것으로 파악하고 있습니다. 귀사의 해외 진출 현황과 전략에 대해 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있으신가요?
IR Director: Thanks, Felix. I will invite our Senior Vice President of our overseas business, Mr. Xianghua Yang to take this question.	IR Director: 감사합니다, Felix. 이 질문은 해외 사업 담당 수석 부사장인 양상화 부사장이 답변드리겠습니다.
Xianghua Yang: Senior VP and President of Membership & Overseas Business Group [Interpreted] Our overseas business has strong performance this year with Q3 total revenue and membership revenue, achieving the highest annual sequential growth in the past 2 years. We see the Chinese content serves as the cornerstone of our overseas content portfolio, and iQIYI has become the top choice for an increasing number of overseas users to watch Chinese language content. We continue to promote Chinese language content across various markets and have seen a significant increase in influence in major overseas markets, which effectively driving the growth in user base and also the membership numbers. In terms of local content, we have engaged in both licensing and original production in Thailand, Malaysia, Indonesia and Taiwan. Among these, Thailand has been our most successful market. This year, we launched several hit titles such as the Thai drama, Khemjira, The Series, which set new records on our overseas platform in terms of both viewing hours and revenue for Thai content. With subtitles added, our original Thai dramas have been distributed in other markets and the revenue from our original Thai dramas in the U.S. and other overseas markets has already surpassed that of Thailand's domestic market. We are pleased to see that Thai dramas have become the second globally recognized content category after C-dramas. And looking ahead, we plan to increase the production of original Thai, Malaysian and Indonesian dramas. At the beginning of the year, we mentioned that some of the newly developed markets, such as the Middle East, Spanish-speaking regions in Latin America and Brazil regions. And these regions have maintained rapid growth actually throughout the year, with significant increases in membership revenue and subscriber numbers. In the future, we will continue to deliver high-quality content while leveraging AI technology to enhance content production and promotional efficiency. And currently, over 70% of promotional materials for our overseas content are generated using AI, which is significantly boosting our market efficiency.	Xianghua Yang: 올해 해외 사업은 강력한 실적을 보이고 있으며, 3분기 전체 매출과 멤버십 매출 모두 지난 2년간 가장 높은 전년 대비 성장률을 달성했습니다. 중국 콘텐츠가 해외 콘텐츠 포트폴리오의 핵심 기반이 되고 있으며, 아이치이는 점점 더 많은 해외 사용자들이 중국어 콘텐츠를 시청하는 최우선 선택지가 되고 있습니다. 다양한 시장에서 중국어 콘텐츠를 지속적으로 확대하고 있으며, 주요 해외 시장에서 영향력이 크게 증가하면서 사용자 기반과 멤버십 수의 성장을 효과적으로 견인하고 있습니다. 현지 콘텐츠와 관련해서는 태국, 말레이시아, 인도네시아, 대만에서 라이선싱과 오리지널 제작 모두에 참여하고 있습니다. 이 중에서 태국이 가장 성공적인 시장이었습니다. 올해 태국 드라마 'Khemjira, The Series' 같은 여러 히트작을 선보였는데, 이 작품은 해외 플랫폼에서 태국 콘텐츠 기준으로 시청 시간과 매출 모두 신기록을 세웠습니다. 자막을 추가하면서 저희 오리지널 태국 드라마들이 다른 시장에도 배급되고 있고, 미국을 비롯한 해외 시장에서 발생하는 오리지널 태국 드라마 매출이 이미 태국 국내 시장 매출을 넘어섰습니다. 태국 드라마가 중국 드라마에 이어 두 번째로 글로벌하게 인정받는 콘텐츠 카테고리가 된 것을 보니 매우 기쁩니다. 앞으로 태국, 말레이시아, 인도네시아 오리지널 드라마 제작을 확대할 계획입니다. 연초에 말씀드렸던 중동, 라틴아메리카 스페인어권, 브라질 등 신규 개척 시장들이 연중 내내 빠른 성장세를 유지했고, 멤버십 매출과 구독자 수에서 상당한 증가를 보였습니다. 앞으로도 고품질 콘텐츠를 지속적으로 제공하는 동시에 AI 기술을 활용해 콘텐츠 제작과 프로모션 효율성을 높여나갈 것입니다. 현재 해외 콘텐츠 프로모션 자료의 70% 이상을 AI로 생성하고 있으며, 이를 통해 시장 효율성이 크게 향상되고 있습니다.
Operator: [Operator Instructions] Your next question comes from [ Zei Zei Zhao from Guangfa Securities ].	Operator: [운영자 안내] 다음 질문은 광파증권의 자오 자오 님께서 주시겠습니다.
Unknown Analyst: [Foreign Language] The application of AI in the global film and television industry has been advancing, increasing depth. Could management share strategic insights and future plans pertaining to AI adoption, content production and business layout?	Unknown Analyst: 글로벌 영화 및 방송 산업에서 AI 활용이 점점 더 깊이 있게 발전하고 있습니다. AI 도입, 콘텐츠 제작, 그리고 사업 전략과 관련하여 경영진의 전략적 인사이트와 향후 계획을 공유해 주실 수 있으신가요?
IR Director: Thank you. We'll have our CEO, Mr. Yu Gong, to take this question.	IR Director: 감사합니다. 이 질문은 저희 CEO인 유공이 답변드리겠습니다.
Tim Yu: Founder, CEO & Director [Interpreted] Okay. For -- I think for the AI technology, it provides a very opportunities outlook for iQIYI. To take analogy, for example, in the past 20 years, actually, the Internet actually provided on the video industry an opportunity and advantage to surpass traditional linear TV. And we think currently with the large language models for AI actually provides a similar opportunity outlook for iQIYI. In the past few years, actually, the AI technology has deeply integrated in our operations and then helping us to achieve goals in 3 key areas. The first one is to increase our operational efficiency. We use AI for marketing materials, for example, automatically to generate posters and also promoting promotional marketing materials. And also we use that for overseas content translation, while the cost is much cheaper compared to the human labor side and also faster. The second point is AI actually boosts monetization capabilities, as it can efficiently produce advertising creative materials, and we can use that to optimize placement algorithms, which help us to improve the targeting accuracy and also conversion rate. The third point is AI can power us to -- for content production. Actually, we use AI as the core for our internal production capabilities. For example, we have a stream play workshop in iQIYI. We use that to significantly enhance the evaluation and also the creation capabilities for novels and scripts. And also, we have an image workshop feature, which can effectively support early-stage creative development for example, by providing concept posters and also storyboard generations and character design. And the fourth point is we actually use AI to roll out some basic user features, for example, based on the AI, we rolled out the Taodo World, Taodo and also iJump features. All of these will improve the viewing experiences. The above mentioned 4 points earlier are the ones we already use in our dry operation. We'll keep of refining them and upgrading them. Hopefully, it will bring more benefits. And now and going forward, we'll focus on 3 major areas. The first one is the iQIYI's intelligent production system, which actually was previously reserved for internal use, and we will, going forward, gradually open up its core functions for close partners, so helping them to leverage AI to enhance their production capabilities. And third point is we will continue to promote on the -- promoting using AI in the market and also for the industry. For example, we launched initiatives such as the AI short film creation competition, as I mentioned earlier in the opening remarks, and also turning up with Academy winners, Peter Pau, to roll out the AI Theater. I think the main purpose for these initiatives are to discover and nurture AIGC-creative talent through collaborations and also market promotions. The purpose is to foster an innovative-driven content ecosystem going forward. And last but not least, our focus will be collaborating with our partners and also utilizing our current AI technologies to explore more on a large-scale application of AIGC in areas, for example, like micro animation, animations, educational content documentary, et cetera. And hopefully, iQIYI will become core engine of content creation. And this is the first stage. And going forward, the bigger picture will be utilize AIGC to apply them in our long-form vehicle content, for example, dramas, for example, films. So we're estimating in probably in the next 1 to 2 years. That's on the slower side or maybe 3 years. But we think overall speaking, no more than 5 years, AI will bring a dramatic change to our internet space and also to the video content creation industry. So going forward and also currently, we have been investing heavily in AIGC and also AI technology applications and this is one of the amount of core area of investment for the company right now. So hopefully, going forward, we can utilize AI to do more creative content and also to change the content ecosystem.	Tim Yu: AI 기술은 아이치이에게 매우 큰 기회를 제공하고 있습니다. 예를 들어 지난 20년간 인터넷이 동영상 산업에 제공했던 것을 생각해보면, 인터넷은 전통적인 선형 TV를 뛰어넘을 수 있는 기회와 이점을 제공했습니다. 현재 대규모 언어 모델(large language model)을 활용한 AI도 아이치이에게 비슷한 기회를 제공하고 있다고 봅니다. 지난 몇 년간 AI 기술은 우리 운영에 깊숙이 통합되어 세 가지 핵심 영역에서 목표 달성을 지원하고 있습니다. 첫 번째는 운영 효율성 향상입니다. 마케팅 자료에 AI를 활용하고 있는데, 예를 들어 포스터나 프로모션 마케팅 자료를 자동으로 생성하고 있습니다. 또한 해외 콘텐츠 번역에도 활용하고 있는데, 인력 대비 비용이 훨씬 저렴하고 속도도 빠릅니다. 두 번째로, AI는 수익화 역량을 강화시킵니다. 광고 크리에이티브 소재를 효율적으로 제작할 수 있고, 이를 통해 배치 알고리즘을 최적화하여 타겟팅 정확도와 전환율을 개선할 수 있습니다. 세 번째는 AI가 콘텐츠 제작 역량을 강화한다는 점입니다. 실제로 내부 제작 역량의 핵심으로 AI를 활용하고 있습니다. 예를 들어, 아이치이에는 스트림 플레이 워크샵이 있는데, 이를 통해 소설과 시나리오의 평가 및 창작 역량을 크게 향상시키고 있습니다. 또한 이미지 워크샵 기능을 통해 초기 단계 크리에이티브 개발을 효과적으로 지원하고 있습니다. 예를 들어 컨셉 포스터, 스토리보드 생성, 캐릭터 디자인 등을 제공하고 있습니다. 네 번째로는 AI를 활용해 기본적인 사용자 기능들을 출시했습니다. AI 기반으로 타오도 월드(Taodo World), 타오도(Taodo), 아이점프(iJump) 기능을 선보였고, 이 모든 것들이 시청 경험을 개선하고 있습니다. 앞서 말씀드린 4가지 사항은 이미 일상 운영에 활용하고 있는 부분입니다. 지속적으로 개선하고 업그레이드해 나갈 것이며, 더 많은 효익을 가져올 수 있을 것으로 기대합니다. 현재와 향후에는 3가지 주요 영역에 집중할 계획입니다. 첫 번째는 아이치이의 지능형 제작 시스템입니다. 이전에는 내부용으로만 사용했었는데, 앞으로는 핵심 기능들을 주요 파트너사들에게 점진적으로 개방할 예정입니다. 이를 통해 파트너사들이 AI를 활용해 제작 역량을 강화할 수 있도록 지원하겠습니다. 세 번째는 시장과 업계 전반에서 AI 활용을 지속적으로 확대해 나가는 것입니다. 예를 들어, 앞서 모두발언에서 말씀드린 AI 단편영화 제작 공모전을 진행하고 있고, 아카데미 수상자인 피터 파우와 협력해 AI 시어터를 선보이고 있습니다. 이러한 활동들의 주요 목적은 협업과 시장 프로모션을 통해 AIGC 크리에이티브 인재를 발굴하고 육성하는 것입니다. 앞으로 혁신 주도형 콘텐츠 생태계를 육성하는 것이 목적입니다. 마지막으로 중요한 점은, 파트너들과 협력하고 현재 보유한 AI 기술을 활용해서 AIGC의 대규모 적용을 더 많이 모색할 계획입니다. 예를 들어 마이크로 애니메이션, 애니메이션, 교육 콘텐츠, 다큐멘터리 같은 분야에서요. 그래서 아이치이가 콘텐츠 제작의 핵심 엔진이 되기를 기대하고 있습니다. 이것이 첫 번째 단계입니다. 그리고 앞으로 더 큰 그림은 AIGC를 장편 콘텐츠에 적용하는 것입니다. 예를 들어 드라마나 영화 같은 분야에요. 보수적으로 봤을 때 아마 향후 1~2년 안에 가능할 것으로 예상하고 있고, 길게는 3년 정도 걸릴 수도 있습니다. 하지만 전반적으로 보면, 5년 이내에 AI가 인터넷 공간과 동영상 콘텐츠 제작 산업에 획기적인 변화를 가져올 것으로 생각합니다. 따라서 앞으로도, 그리고 현재도 저희는 AIGC와 AI 기술 응용 분야에 대규모 투자를 진행하고 있으며, 이는 현재 회사의 핵심 투자 영역 중 하나입니다. 향후 AI를 활용하여 더욱 창의적인 콘텐츠를 제작하고 콘텐츠 생태계를 변화시킬 수 있기를 기대합니다.
Operator: That concludes our question-and-answer session. I'll now hand back to management for closing remarks.	Operator: 이것으로 질의응답 시간을 마치겠습니다. 이제 경영진의 마무리 말씀을 듣도록 하겠습니다.
IR Director: Thank you, everyone, for participating in the call today. And if you have further questions, do not hesitate to contact us. And see you next quarter. Thank you.	IR Director: 200000 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 추가 질문이 있으시면 언제든지 연락 주시기 바랍니다. 다음 분기에 다시 뵙겠습니다. 감사합니다.
Tim Yu: Founder, CEO & Director Thank you. Bye-bye.	Tim Yu: 감사합니다. 안녕히 계세요.
Operator: Thank you. That does conclude our conference for today. Thank you for participating. You may now disconnect. [Portions of this transcript that are marked [Interpreted] were spoken by an interpreter present on the live call.]	Operator: 감사합니다. 오늘 컨퍼런스를 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다. [통역으로 표시된 부분은 실시간 통화 중 통역사가 통역한 내용입니다.]

📌 요약

# iQIYI 실적 발표 주요 요약

## 핵심 내용

• **신규 규제 긍정적 영향**: 신규 콘텐츠 정책 시행 3개월 경과 후 긍정적 진전 확인. 주요 드라마의 중앙-지방 동시 심의, 앤솔로지/다시즌 드라마 등 신규 포맷 동시 심의 탐색 진행 중. 일부 프로젝트가 정책 지원으로 방송 준비 상태에 빠르게 도달하며 장기적으로 업계 성장 단계 진입 기대

• **멤버십 사업 성장 모멘텀**: 9월 말 이후 멤버십 사업이 양호한 성장세 시현. ①고품질 콘텐츠 지속 출시 (Silent Honor, Strange Tales of Tang Dynasty III 등 인기 획득), ②회원 서비스 및 혜택 강화, ③번들 멤버십 확대 및 타겟 할인 등 마케팅 최적화가 주요 성장 동력

• **해외 사업 강력한 성과**: 3Q 해외 총매출 및 멤버십 매출이 최근 2년 중 최고 분기 성장률 달성. 중국어 콘텐츠가 핵심이며, 태국 오리지널 드라마(Khemjira 등)가 기록 경신. 태국 드라마 해외 매출이 태국 국내 시장 초과. 중동, 라틴아메리카, 브라