📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Semtech Corporation (SMTC) Q3 2026 Earnings Call November 24, 2025 4:30 PM EST Company Participants Mitchell Haws - Senior Vice President of Investor Relations Hong Hou - President, CEO & Director Mark Lin - Executive VP & CFO Conference Call Participants Richard Schafer - Oppenheimer & Co.	# 셈테크 코퍼레이션 (SMTC) 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2025년 11월 24일 오후 4시 30분 (미국 동부 표준시) ## 회사 참석자 미첼 호스 - 투자자 관계 담당 수석 부사장 홍 호우 - 사장, CEO 겸 이사 마크 린 - 전무이사 겸 CFO ## 컨퍼런스 콜 참석자 리처드 셰이퍼 - 오펜하이머 앤 컴퍼니 --- [Note: This is a header/title page translation. The actual earnings call transcript content would follow. Please provide the full transcript text if you'd like me to translate the complete conversation.]
Inc., Research Division Sean O'Loughlin - TD Cowen, Research Division Harsh Kumar - Piper Sandler & Co., Research Division Christopher Rolland - Susquehanna Financial Group, LLLP, Research Division Timothy Arcuri - UBS Investment Bank, Research Division Tore Svanberg - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Quinn Bolton - Needham & Company, LLC, Research Division Cody Grant Acree - The Benchmark Company, LLC, Research Division Presentation Operator Good day, and thank you for standing by. Welcome to Semtech Corporation's Third Quarter Fiscal Year 2026 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] Please be advised that today's conference call is being recorded.	주식회사, 리서치 부문 Sean O'Loughlin - TD Cowen, 리서치 부문 Harsh Kumar - Piper Sandler & Co., 리서치 부문 Christopher Rolland - Susquehanna Financial Group, LLLP, 리서치 부문 Timothy Arcuri - UBS Investment Bank, 리서치 부문 Tore Svanberg - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, 리서치 부문 Quinn Bolton - Needham & Company, LLC, 리서치 부문 Cody Grant Acree - The Benchmark Company, LLC, 리서치 부문 발표 운영자 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. Semtech Corporation의 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내사항] 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다.
I would now like to hand the call over to Mitch Haws, Senior Vice President of Investor Relations for Semtech. Thank you. Please go ahead. Mitchell Haws Senior Vice President of Investor Relations Thank you, and welcome to Semtech's Third Quarter 2026 Financial Results Conference Call. Participants on today's call are Hong Hou, our President and Chief Executive Officer; and Mark Lin, our Executive Vice President and Chief Financial Officer. But before we begin, I would like to highlight upcoming investor events, including the UBS Technology Conference on December 2 and 3; the Consumer Electronics Show on January 6 through 9; and the Needham Growth Conference on January 13 through the 14.	이제 Semtech의 투자자 관계 담당 수석 부사장인 Mitch Haws에게 전화를 넘기겠습니다. 감사합니다. 말씀해 주십시오. Mitchell Haws 투자자 관계 담당 수석 부사장 감사합니다. Semtech의 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 Hong Hou 사장 겸 최고경영자와 Mark Lin 전무이사 겸 최고재무책임자가 참석하고 있습니다. 본론에 앞서, 다가오는 투자자 행사들을 안내해 드리고자 합니다. 12월 2일과 3일에 UBS 테크놀로지 컨퍼런스, 1월 6일부터 9일까지 소비자 가전 전시회(CES), 그리고 1월 13일부터 14일까지 Needham 성장 컨퍼런스가 예정되어 있습니다.
Today after market close, we released our unaudited results for the third quarter of fiscal year 2026, which are posted along with an earnings call presentation to our Investor Relations website at investors.semtech.com. Today's call will include various remarks about future expectations, plans and prospects, which comprise forward-looking statements. Please refer to today's press release and see Slide 2 of the earnings presentation as well as the Risk Factors section of our most recent annual report on Form 10-K for a number of risk factors that could cause our actual results and events to differ materially from those anticipated or projected on today's call.	오늘 장 마감 후, 저희는 2026 회계연도 3분기 미감사 실적을 발표했으며, 실적 발표 프레젠테이션과 함께 투자자 관계 웹사이트 investors.semtech.com에 게시되었습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 미래 기대치, 계획 및 전망에 관한 다양한 언급이 포함될 예정이며, 이는 미래예측진술에 해당합니다. 오늘 발표된 보도자료와 실적 프레젠테이션의 슬라이드 2번, 그리고 최근 제출한 Form 10-K 연차보고서의 위험요인 섹션을 참조하시어, 오늘 컨퍼런스 콜에서 예상하거나 전망한 내용과 실제 결과 및 사건이 크게 달라질 수 있는 여러 위험요인들을 확인하시기 바랍니다.
You should consider these risk factors in conjunction with our forward-looking statements. We will refer primarily to non-GAAP financial measures during today's call. Please see today's press release and Slide 3 of the earnings presentation for important information regarding notes on our non-GAAP financial presentation. The press release and earnings presentation also include reconciliations of our GAAP and non-GAAP financial measures. With that, I will turn the call over to Hong. Hong Hou President, CEO & Director Thank you, Mitch. Good afternoon to all of you joining the call today.	이러한 위험 요인들을 저희의 미래예측진술(forward-looking statements)과 함께 고려해 주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 주로 비-GAAP 재무지표(non-GAAP financial measures)를 언급할 예정입니다. 비-GAAP 재무 표시에 관한 중요 정보는 오늘 발표된 보도자료와 실적 발표자료의 슬라이드 3페이지를 참조해 주시기 바랍니다. 보도자료와 실적 발표자료에는 GAAP 및 비-GAAP 재무지표의 조정내역(reconciliations)도 포함되어 있습니다. 그럼 이제 홍 대표님께 말씀을 넘기겠습니다. 홍 후(Hong Hou) 대표이사 겸 CEO 미치, 감사합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 안녕하십니까.
The Semtech team made solid progress again this quarter, driving strong sequential and year-over-year revenue and earnings growth, aligning our data center road map to capture major growth and design win opportunities ahead, further strengthening our financial profile, all while executing on the R&D road map and portfolio expansions that we believe establish a foundation for growth. Looking at the Q3, net sales were $267 million, up 4% sequentially and up 13% year-over-year, driven by the momentum of our data center and the LoRa portfolio. Adjusted operating margins grew 180 basis points sequentially and 230 basis points year-over-year.	이번 분기에도 Semtech 팀은 견고한 진전을 이루었습니다. 강력한 전분기 대비 및 전년 동기 대비 매출과 수익 성장을 견인했으며, 향후 주요 성장과 디자인윈(design win) 기회를 포착하기 위해 데이터센터 로드맵을 정렬했고, 재무 프로필을 더욱 강화했습니다. 이 모든 것을 R&D 로드맵과 포트폴리오 확장을 실행하면서 달성했으며, 이는 성장의 기반을 구축했다고 믿고 있습니다. 3분기를 살펴보면, 순매출은 2억 6,700만 달러로 전분기 대비 4%, 전년 동기 대비 13% 증가했습니다. 이는 데이터센터와 LoRa 포트폴리오의 모멘텀에 힘입은 것입니다. 조정 영업이익률은 전분기 대비 180bp(베이시스포인트), 전년 동기 대비 230bp 성장했습니다.
Adjusted diluted earnings per share were $0.48, up 17% sequentially and 85% year-over-year. Again, this quarter, the core assets we have delineated, namely data center, LoRa and PerSe together strongly contributed to our revenue growth. We continue leveraging our R&D resources to expand our portfolio, including in LoRa with multiple protocol integration showcasing Wi-SUN and LoRaWAN synergy for smart infrastructure and the new TIA and driver building blocks that establish a new performance standards for 1.6T multimode optical transceivers in AI data centers. In addition to our strong financial performance, we further optimized our capital structure with a successful convertible offering.	조정 희석 주당순이익은 0.48달러로 전분기 대비 17%, 전년 동기 대비 85% 증가했습니다. 이번 분기에도 우리가 명확히 구분한 핵심 자산들, 즉 데이터센터, LoRa, PerSe가 함께 매출 성장에 크게 기여했습니다. 우리는 R&D 자원을 지속적으로 활용하여 포트폴리오를 확대하고 있으며, 여기에는 스마트 인프라를 위한 Wi-SUN과 LoRaWAN 시너지를 보여주는 다중 프로토콜 통합 LoRa와, AI 데이터센터의 1.6T 멀티모드 광 트랜시버를 위한 새로운 성능 표준을 확립하는 신규 TIA 및 드라이버 빌딩 블록이 포함됩니다. 강력한 재무 성과 외에도, 우리는 성공적인 전환사채 발행을 통해 자본구조를 더욱 최적화했습니다.
The collective actions taken over the past few quarters have provided Semtech significant balance sheet flexibility, resulting in nominal interest expenses and a much-improved cash flow generation. This improved financial position allows us to accelerate investments in our core technologies. Finally, portfolio optimization remains a key focus. At the beginning of our fourth quarter, we completed the acquisition of the force sensing business, including its technology, products and key employees from Qorvo.	지난 몇 분기 동안 취한 일련의 조치들은 Semtech에 상당한 재무제표 유연성을 제공했으며, 그 결과 명목상의 이자비용과 크게 개선된 현금흐름 창출을 달성했습니다. 이러한 개선된 재무상태는 우리의 핵심 기술에 대한 투자를 가속화할 수 있게 해줍니다. 마지막으로, 포트폴리오 최적화는 여전히 핵심 중점사항입니다. 4분기 초에 우리는 Qorvo로부터 포스 센싱 사업부의 기술, 제품 및 핵심 인력을 포함한 인수를 완료했습니다.
By leveraging Semtech's customer penetration, global sales and support network and our existing capacitive sensing product portfolio, we expect to accelerate the proliferation of the advanced force sensing Human Machine Interface solutions and MEMS sensors by targeting leading computing, smartphone, wearable and automotive applications. In addition, we are making solid progress on the divestiture of non-core assets. With our new financial adviser, we have engaged in diligent conversations with a number of interested parties, which has generated multiple indications of interest. We believe this assets represent a very compelling synergistic value to this potential acquirers.	Semtech의 고객 침투력, 글로벌 영업 및 지원 네트워크, 그리고 당사의 기존 정전용량 센싱 제품 포트폴리오를 활용함으로써, 주요 컴퓨팅, 스마트폰, 웨어러블 및 자동차 애플리케이션을 타겟팅하여 첨단 압력 감지 휴먼 머신 인터페이스 솔루션과 MEMS 센서의 확산을 가속화할 것으로 기대하고 있습니다. 또한, 비핵심 자산의 매각에 있어서도 견고한 진전을 이루고 있습니다. 새로운 재무자문사와 함께 다수의 관심 있는 당사자들과 성실한 협의를 진행해 왔으며, 이를 통해 여러 건의 관심 의향서를 받았습니다. 우리는 이러한 자산들이 잠재적 인수자들에게 매우 매력적인 시너지 가치를 제공할 것으로 믿고 있습니다.
Now, let me move the discussion to our end markets. For Q3, Infrastructure net sales were $77.9 million, up 6% sequentially and up 18% year-over-year, strongly supported by our data center business. Net sales for data center were a record $56.2 million, up 8% sequentially and up 30% year-over-year, benefiting from strong demand for our broad portfolio, including our market-leading FiberEdge TIAs whose net sales set another record. Moving into Q4 and the next fiscal year, we expect an acceleration of sequential and year-over-year growth for our data center business.	이제 최종 시장에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기 인프라 부문 매출은 7,790만 달러로 전분기 대비 6%, 전년 동기 대비 18% 증가했으며, 데이터센터 사업이 강력하게 뒷받침했습니다. 데이터센터 매출은 5,620만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전분기 대비 8%, 전년 동기 대비 30% 증가했습니다. 이는 시장을 선도하는 FiberEdge TIA를 포함한 광범위한 제품 포트폴리오에 대한 강력한 수요 덕분이며, FiberEdge TIA 매출 또한 신기록을 달성했습니다. 4분기와 차기 회계연도로 접어들면서, 데이터센터 사업의 전분기 대비 및 전년 대비 성장이 가속화될 것으로 예상합니다.
This conviction is supported by our expectation of continued increases in AI CapEx, expanding customer engagement and a strong demand pipeline for our high-performance low-power solutions, including the incremental contributions from Linear Pluggable Optics, our LPO and CopperEdge linear equalizers. We believe our low-power analog solutions are a core enabler for making next-generation data center infrastructure scalable at 800 gig and 1.6T. With the hyperscale and AI data centers' capacity measured on electric consumption, every incremental watt saved in networking connectivity multiplied by tens of millions of ports will enable a meaningful increase in compute capacity.	이러한 확신은 AI 자본지출의 지속적인 증가, 고객 참여 확대, 그리고 Linear Pluggable Optics(LPO)와 CopperEdge 리니어 이퀄라이저를 포함한 당사의 고성능 저전력 솔루션에 대한 강력한 수요 파이프라인에 대한 기대에 근거하고 있습니다. 당사는 저전력 아날로그 솔루션이 800기가 및 1.6테라 속도에서 차세대 데이터센터 인프라의 확장성을 가능하게 하는 핵심 요소라고 믿고 있습니다. 하이퍼스케일 및 AI 데이터센터의 용량이 전력 소비량으로 측정되는 상황에서, 네트워킹 연결에서 절감되는 모든 추가 와트가 수천만 개의 포트에 곱해지면 컴퓨팅 용량의 의미 있는 증가를 가능하게 할 것입니다.
By delivering best-in-class efficiency and signal integrity at the fiscal layer, analog solutions give cloud and AI operators the flexibility to adopt new 1.6T-based topologies, whether that is the higher density switches, new optics architectures or more disaggregated racks while staying in within strict power, thermal and transmission latency envelopes. To support data center build-outs, we are seeing broad-based demand acceleration, supported by customer forecast for 800-gig TIAs through 2026.	최고 수준의 효율성과 물리 계층에서의 신호 무결성을 제공함으로써, 아날로그 솔루션은 클라우드 및 AI 사업자들에게 새로운 1.6T 기반 토폴로지를 채택할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이는 고밀도 스위치, 새로운 광학 아키텍처 또는 더욱 분산된 랙 구조 등을 포함하며, 동시에 엄격한 전력, 열 및 전송 지연 시간 제약 조건 내에서 운영할 수 있도록 합니다. 데이터센터 구축을 지원하기 위해, 우리는 2026년까지 800기가 TIA에 대한 고객 수요 예측에 힘입어 광범위한 수요 가속화를 목격하고 있습니다.
Beyond 800-gig, we are actively supporting a wide range of customers on their 1.6T transceiver designs and deployment with both TIAs and drivers, and we expect 1.6T volume ramps to begin early in calendar year 2026 and concurrent with the deployment of 1.6T switches. Regarding LPO, we have secured design wins with several leading U.S. hyperscalers with our TIAs and drivers in 800-gig transceivers and AOCs. And we continue expanding our customer pipeline through engagement with our optical module customers. We expect a meaningful revenue contribution from TIAs for LPOs starting in Q4 and the momentum to build into calendar 2026.	800기가를 넘어서, 우리는 TIA와 드라이버 모두를 활용하여 1.6T 트랜시버 설계 및 배치에 대해 광범위한 고객들을 적극적으로 지원하고 있으며, 1.6T 스위치 배치와 동시에 2026년 초부터 1.6T 물량 증가가 시작될 것으로 예상합니다. LPO와 관련하여, 우리는 800기가 트랜시버와 AOC에서 TIA와 드라이버로 여러 주요 미국 하이퍼스케일러들과 디자인 윈을 확보했습니다. 그리고 광모듈 고객들과의 협력을 통해 고객 파이프라인을 지속적으로 확대하고 있습니다. 우리는 4분기부터 LPO용 TIA에서 의미 있는 매출 기여가 시작되고, 2026년으로 가면서 모멘텀이 구축될 것으로 예상합니다.
In parallel, we are accelerating our R&D road map and targeting initial sampling of 1.6T LPO drivers and TIAs before year-end. Regarding active copper cables, customers benchmarking ACCs against the competing technologies are seeing clear advantages, excellent signal integrity, lower latency, and more importantly, power consumption up to 90% lower than DSP-based AEC solutions. We expect to ramp ACCs with a major hyperscaler during calendar year 2026. With this deployment transitioning incorporating ACCs in place of AEC or DACs, we anticipate broader market penetration as this hyperscaler demonstrates ACC's benefit versus incumbent technologies.	동시에, 우리는 R&D 로드맵을 가속화하고 있으며 연말 전에 1.6T LPO 드라이버와 TIA의 초기 샘플링을 목표로 하고 있습니다. 액티브 구리 케이블(ACC)과 관련하여, 고객들이 ACC를 경쟁 기술과 벤치마킹한 결과 명확한 장점들을 확인하고 있습니다 - 우수한 신호 무결성, 낮은 지연시간, 그리고 무엇보다 중요한 것은 DSP 기반 AEC 솔루션 대비 최대 90% 낮은 전력 소비입니다. 우리는 2026년 중 주요 하이퍼스케일러와 함께 ACC를 본격 양산할 것으로 예상합니다. AEC 또는 DAC를 대체하여 ACC를 도입하는 이러한 배치 전환을 통해, 이 하이퍼스케일러가 기존 기술 대비 ACC의 이점을 입증함에 따라 더 광범위한 시장 침투를 예상하고 있습니다.
Our engagements with additional ACC customers are intensive and broad-based, and we anticipate more design wins over coming quarters. In addition, a number of customers, including our android customer, are evaluating the integration of our CopperEdge linear equalizers on their PCB boards and connectors to improve signal integrity of high-speed links. We anticipate design win of onboard CopperEdge use cases over the coming quarters. Moving forward, we believe our broad portfolio of FiberEdge TIAs and our rapidly emerging CopperEdge and LPO solutions position us for accelerating data center revenue growth throughout 2026. Now moving to our High-End Consumer end market.	저희의 추가 ACC 고객사들과의 협력은 집중적이고 광범위하게 진행되고 있으며, 향후 분기에 걸쳐 더 많은 디자인 윈을 확보할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 안드로이드 고객사를 포함한 다수의 고객사들이 고속 링크의 신호 무결성을 개선하기 위해 PCB 보드와 커넥터에 저희 CopperEdge 리니어 이퀄라이저의 통합을 평가하고 있습니다. 향후 분기에 걸쳐 온보드 CopperEdge 활용 사례에 대한 디자인 윈을 확보할 것으로 예상합니다. 앞으로 저희의 광범위한 FiberEdge TIA 포트폴리오와 빠르게 부상하고 있는 CopperEdge 및 LPO 솔루션이 2026년 내내 데이터센터 매출 성장을 가속화할 수 있는 입지를 마련해 줄 것으로 믿습니다. 이제 하이엔드 소비자 시장으로 넘어가겠습니다.
Net sales for Q3 were $41.9 million, up 2% sequentially and up 5% year-over-year. Year-to-date net sales were $118.5 million, up 6% compared to the same period last year. Growth from our High-End Consumer's portfolio is outpacing market metrics such as worldwide handset unit volume growth by a considerable margin, demonstrating market share gains, customer adoptions of our differentiated solutions and the strong supply chain execution. In addition, our PerSe sensing technology continues to be designed in a growing range of applications, including smart glasses and smartphone platforms supporting both existing designs and new launches over the coming quarters.	3분기 순매출은 4,190만 달러로 전분기 대비 2%, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 연초 대비 순매출은 1억 1,850만 달러로 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 당사의 하이엔드 소비자 포트폴리오의 성장세는 전 세계 핸드셋 출하량 증가율과 같은 시장 지표를 상당한 폭으로 상회하고 있으며, 이는 시장 점유율 확대, 당사의 차별화된 솔루션에 대한 고객 채택, 그리고 강력한 공급망 실행력을 입증하고 있습니다. 또한, 당사의 PerSe 센싱 기술은 스마트 글래스와 스마트폰 플랫폼을 포함한 다양한 애플리케이션에서 지속적으로 설계에 채택되고 있으며, 향후 분기에 걸쳐 기존 디자인과 신규 출시 제품 모두를 지원할 예정입니다.
As I referenced earlier, we completed the acquisition of leading force-sensing portfolio from Qorvo at the beginning of Q4. The integration is well underway with our first product shipped starting last week, and we look forward to this combination expanding our sensor portfolio with a proven IP and paired with our global go-to-market engine, unlocking cross-selling opportunities across a diverse array of leading customers. The combination of this unique capabilities provides a robust set of touch and gesture detection capabilities. Moving to our Industrial end market.	앞서 언급드린 바와 같이, 우리는 4분기 초에 Qorvo로부터 선도적인 포스 센싱 포트폴리오 인수를 완료했습니다. 통합 작업이 순조롭게 진행 중이며, 지난주부터 첫 제품 출하를 시작했습니다. 이번 결합을 통해 검증된 IP로 센서 포트폴리오를 확장하고, 당사의 글로벌 시장 진출 역량과 결합하여 다양한 주요 고객들을 대상으로 교차 판매 기회를 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 고유한 역량의 결합은 터치 및 제스처 감지 기능의 강력한 세트를 제공합니다. 산업용 최종 시장으로 넘어가겠습니다.
Q3 Industrial net sales were $147.2 million, up 3% sequentially and up 12% year-over-year, driven by another quarter of strong LoRa performance. LoRa-enabled solutions net sales were $40 million, up 10% sequentially and up 40% year-over-year, supported by the continued expansion across several end markets and multiple applications in verticals such as smart utilities, smart building, smart city and asset management. Looking ahead, we believe we are well positioned to drive LoRa adoption with additional capabilities and features.	3분기 산업용 부문 매출은 1억 4,720만 달러로 전분기 대비 3%, 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 이는 LoRa의 또 한 분기 강력한 실적에 힘입은 것입니다. LoRa 기반 솔루션 매출은 4,000만 달러로 전분기 대비 10%, 전년 동기 대비 40% 증가했습니다. 이는 스마트 유틸리티, 스마트 빌딩, 스마트 시티, 자산관리 등 여러 최종 시장과 다양한 응용 분야에서의 지속적인 확대에 힘입은 것입니다. 향후 전망을 보면, 당사는 추가적인 역량과 기능을 통해 LoRa 채택을 확대할 수 있는 좋은 위치에 있다고 판단합니다.
Our recently launched Gen 4 LoRa Plus transceivers offer integrated multiprotocol connectivities in addition to the LoRaWAN capabilities in a single chip across both sub-gigahertz and 2.4 gigahertz frequency bands. This simplified hardware design lowers BOM cost and enables customers to create unified design, supporting multiple protocols, thus enabling deployments for customers rolling out solutions across different geographies and regions. The LoRa Plus transceivers now deliver data rates of up to 2.6 megabits per second on both sub-gigahertz and 2.6 gigahertz band.	최근 출시된 4세대 LoRa Plus 트랜시버는 서브기가헤르츠와 2.4기가헤르츠 주파수 대역 모두에서 단일 칩으로 LoRaWAN 기능과 함께 통합 멀티프로토콜 연결성을 제공합니다. 이러한 간소화된 하드웨어 설계는 BOM(자재명세서) 비용을 낮추고, 고객이 여러 프로토콜을 지원하는 통합 설계를 구현할 수 있게 하여, 다양한 지역과 권역에 걸쳐 솔루션을 배포하는 고객들의 구축을 가능하게 합니다. LoRa Plus 트랜시버는 이제 서브기가헤르츠와 2.4기가헤르츠 대역 모두에서 최대 2.6Mbps의 데이터 전송 속도를 제공합니다.
This capability enables faster transfer of video, images and a richer sensor data while maintaining ultra-low power consumption and enables applications that were not practical before. We're also continuing to see good traction in commercial drones. LoRa enables long-range communication, up to 10 kilometers for applications like agriculture monitoring, livestock tracking and infrastructure inspection. With Gen 4's higher data rate, drones can now transmit images and sensor data in real time while covering larger areas efficiently. Our IoT systems and connectivity business recorded Q3 net sales of $88.3 million, down 1% sequentially and up 7% year-over-year.	이 기능은 초저전력 소비를 유지하면서도 비디오, 이미지 및 보다 풍부한 센서 데이터의 빠른 전송을 가능하게 하며, 이전에는 실용적이지 않았던 애플리케이션을 구현할 수 있게 합니다. 또한 상업용 드론 분야에서도 지속적으로 좋은 견인력을 보이고 있습니다. LoRa는 농업 모니터링, 가축 추적, 인프라 검사와 같은 애플리케이션에서 최대 10킬로미터에 달하는 장거리 통신을 가능하게 합니다. Gen 4의 더 높은 데이터 전송 속도로 드론은 이제 더 넓은 지역을 효율적으로 커버하면서 실시간으로 이미지와 센서 데이터를 전송할 수 있습니다. 당사의 IoT 시스템 및 연결성 사업부는 3분기 순매출 8,830만 달러를 기록했으며, 이는 전분기 대비 1% 감소, 전년 동기 대비 7% 증가한 수치입니다.
We see strong design win momentum as IoT transitions from 4G to 5G, leveraging our market leadership. As of this quarter, we have completed all the necessary certifications for our 5G RedCap modules, and the products are now commercially available. The business pipeline continues to be strong, thanks to the broader market recovery and the favorable geopolitical environment for this business. Networking solutions with routers, gateways and Airlink services in the portfolio had a strong execution quarter, advancing strategic initiatives across carrier partnerships, software platform innovation and the market positioning.	당사는 시장 선도적 지위를 활용하여 IoT가 4G에서 5G로 전환됨에 따라 강력한 디자인 윈(design win) 모멘텀을 확인하고 있습니다. 이번 분기 기준으로 5G RedCap 모듈에 대한 모든 필수 인증을 완료했으며, 제품은 현재 상용화되어 있습니다. 광범위한 시장 회복과 이 사업에 유리한 지정학적 환경 덕분에 비즈니스 파이프라인은 계속해서 견조한 상태를 유지하고 있습니다. 포트폴리오 내 라우터, 게이트웨이 및 Airlink 서비스를 포함한 네트워킹 솔루션은 통신사 파트너십, 소프트웨어 플랫폼 혁신 및 시장 포지셔닝 전반에 걸쳐 전략적 이니셔티브를 진전시키며 강력한 실행력을 보인 분기를 기록했습니다.
We expanded our 5G stand-alone capabilities with support for network slicing, enabling dedicated first responder network slices on T-Mobile's key priority and Verizon's frontline networks. We believe this positions Airlink as a differentiated solution for mission-critical public safety communications where quality of service and network's prioritization are essential. We launched AI-powered support tools, delivered our next-generation management platform supporting both cloud and on-prem customer requirements and announced a strategic partnership with [ GTEC ], extending our reach by embedding Airlink connectivity into their rugged computing ecosystem.	우리는 T-Mobile의 핵심 우선순위 네트워크와 Verizon의 프론트라인 네트워크에서 전용 긴급 구조대 네트워크 슬라이스를 지원하는 네트워크 슬라이싱 기능을 통해 5G 독립형(stand-alone) 역량을 확대했습니다. 이를 통해 Airlink는 서비스 품질과 네트워크 우선순위가 필수적인 미션 크리티컬 공공 안전 통신 분야에서 차별화된 솔루션으로 자리매김할 것으로 믿습니다. 우리는 AI 기반 지원 도구를 출시했고, 클라우드와 온프레미스 고객 요구사항을 모두 지원하는 차세대 관리 플랫폼을 제공했으며, [GTEC]과의 전략적 파트너십을 발표하여 Airlink 연결성을 그들의 견고한 컴퓨팅 생태계에 내장함으로써 시장 도달 범위를 확장했습니다.
The mission-critical cellular router market continues growing in double digits with accelerating 5G refresh cycles, and we believe we are well positioned to capture share through our carrier relationships, ecosystem partnerships and differentiated ruggedized solutions. We also launched the industrial first single vendor offering with Skylo, providing access to terrestrial and satellite networks through a single SIM and delivering the industry first complete device-to-cloud terrestrial and satellite IoT solution from a single partner.	미션 크리티컬 셀룰러 라우터 시장은 5G 교체 주기 가속화와 함께 두 자릿수 성장을 지속하고 있으며, 당사는 통신사 관계, 생태계 파트너십 및 차별화된 견고한 솔루션을 통해 시장 점유율을 확보할 수 있는 유리한 위치에 있다고 판단합니다. 또한 당사는 Skylo와 함께 산업계 최초로 단일 공급업체 솔루션을 출시했습니다. 이는 단일 SIM을 통해 지상파 및 위성 네트워크에 대한 접근을 제공하며, 단일 파트너로부터 업계 최초의 완전한 디바이스-투-클라우드 지상파 및 위성 IoT 솔루션을 제공합니다.
Our strong results this quarter reflected the impact of our focus on growth of our core assets, disciplined R&D investments and the deep and expanding partnerships we are building with our customers. As power constraints intensify for our customers across all our end markets, we believe Semtech is uniquely positioned to lead with ultra-power efficient solutions spanning high-bandwidth data center networking, LoRa connectivity for rapidly expanding IoT use cases and sensing technologies that enable the functionality of next-generation AI interfaces.	이번 분기 우수한 실적은 핵심 자산의 성장에 대한 집중, 체계적인 R&D 투자, 그리고 고객들과 구축하고 있는 심화되고 확대되는 파트너십의 영향을 반영한 것입니다. 모든 최종 시장에서 고객들의 전력 제약이 심화됨에 따라, Semtech는 고대역폭 데이터센터 네트워킹, 급속히 확대되는 IoT 활용 사례를 위한 LoRa 연결성, 그리고 차세대 AI 인터페이스의 기능을 구현하는 센싱 기술을 아우르는 초저전력 효율 솔루션으로 시장을 선도할 수 있는 독보적인 위치에 있다고 믿습니다.
We see significant opportunities ahead and are focused on executing against them while continuing to create long-term value for all of our stakeholders. Now, let me lay out my priorities for the next few months. First, capture growth opportunities in our core assets. Through selective strategic investments, we plan to fill key capability gaps. Leveraging our operational excellence, we will also focus on ensuring capacity availability, particularly against the backdrop of tight supply and geopolitical uncertainties. Second, focus on the divestiture of non-core assets. This will help address margin disparities and enable us to focus fully on our core business priorities.	우리는 앞으로 상당한 기회들을 보고 있으며, 모든 이해관계자들을 위한 장기적 가치를 지속적으로 창출하면서 이러한 기회들을 실행하는 데 집중하고 있습니다. 이제 향후 몇 개월간 제 우선순위를 말씀드리겠습니다. 첫째, 핵심 자산의 성장 기회를 포착하는 것입니다. 선별적인 전략적 투자를 통해 주요 역량 격차를 메울 계획입니다. 운영 우수성을 활용하여, 특히 공급 부족과 지정학적 불확실성을 배경으로 생산능력 가용성을 확보하는 데에도 집중할 것입니다. 둘째, 비핵심 자산의 매각에 집중하는 것입니다. 이는 마진 격차를 해소하고 핵심 사업 우선순위에 온전히 집중할 수 있도록 도울 것입니다.
Third, strengthen our winning culture and elevating our company mindset to work [ great ] is the new normal. In the year of Semtech Rising, we fixed the balance sheet, aligned our core portfolio with market growth drivers and built a strong foundation of winning culture. Building on the momentum of these successes, we are now embarking on the journey of Semtech Transforming, paving the way towards Semtech excellent and solidify our position as a global leader in enabling next-generation data center, LoRa-based IoT and our expanded sensing portfolio.	셋째, 우리의 승리 문화를 강화하고 탁월한 성과가 새로운 표준이 되도록 회사의 사고방식을 제고하는 것입니다. Semtech Rising의 해에, 우리는 대차대조표를 정상화하고, 핵심 포트폴리오를 시장 성장 동력에 맞춰 조정했으며, 승리 문화의 강력한 기반을 구축했습니다. 이러한 성공의 모멘텀을 바탕으로, 우리는 이제 Semtech Transforming의 여정을 시작하여 Semtech Excellence로 가는 길을 열고, 차세대 데이터센터, LoRa 기반 IoT 및 확장된 센싱 포트폴리오를 가능하게 하는 글로벌 리더로서의 입지를 확고히 하고 있습니다.
With that, I will now turn the call over to Mark for additional details on our financial results and our outlook for the fourth quarter of FY '26. Mark Lin Executive VP & CFO Thank you, Hong. For Q3, we recorded our seventh consecutive quarter of net sales growth with record net sales of $267 million, above the midpoint of our outlook and up 13% year-over-year. Net sales trends by end market, reportable segment and geographic region are included in the accompanying earnings presentation. Adjusted gross margin was 53.0%, at the midpoint of our outlook. Total semiconductor products gross margin was 61.3%, up sequentially from 60.7% and up year-over-year from 59.9%.	이제 마크에게 3분기 재무 실적과 26회계연도 4분기 전망에 대한 추가 세부사항을 말씀드리도록 하겠습니다. 마크 린 전무이사 겸 CFO 감사합니다, 홍. 3분기에 우리는 7분기 연속 순매출 성장을 기록했으며, 전망치 중간값을 상회하는 2억 6,700만 달러의 기록적인 순매출을 달성했습니다. 이는 전년 동기 대비 13% 증가한 수치입니다. 최종 시장별, 보고 부문별, 지역별 순매출 추이는 첨부된 실적 발표 자료에 포함되어 있습니다. 조정 매출총이익률은 53.0%로 전망치 중간값을 기록했습니다. 전체 반도체 제품 매출총이익률은 61.3%로, 전 분기 60.7%에서 상승했으며 전년 동기 59.9%에서도 증가했습니다.
Total semiconductor products gross margin reflects meaningful sequential and year-over-year net sales gains in data center and LoRa. IoT Systems and Connectivity gross margin was reflective of mix related to net sales growth in cellular modules with Q3 at 36.6% compared to 39.5% in Q2 and 41% in the prior year period. Adjusted net operating expenses were $86.5 million, below the midpoint of our guidance range, benefiting from prudent cost control and a relatively stronger U.S. dollar.	전체 반도체 제품 매출총이익률은 데이터센터와 LoRa 부문에서 전분기 대비 및 전년 동기 대비 의미 있는 순매출 증가를 반영했습니다. IoT 시스템 및 연결성 부문의 매출총이익률은 셀룰러 모듈의 순매출 성장과 관련된 제품 믹스를 반영하여 3분기 36.6%를 기록했으며, 이는 2분기 39.5% 및 전년 동기 41%와 비교됩니다. 조정 순영업비용은 8,650만 달러로 가이던스 범위의 중간값을 하회했으며, 이는 신중한 비용 통제와 상대적으로 강세를 보인 미국 달러화의 혜택을 받았습니다.
Adjusted operating income was $54.9 million, up 13% sequentially and up 26% year-over-year, resulting in an adjusted operating margin of 20.6%, up 180 basis points sequentially and up 230 basis points year-over-year. Adjusted EBITDA was $62.7 million, up 11% sequentially and up 23% year-over-year. Adjusted EBITDA margin was 23.5%, up 160 basis points sequentially and up 190 basis points year-over-year. Adjusted net interest expense was $2.5 million, down 86% year-over-year. The capital structure changes completed in October were in effect for only 2 weeks of the quarter, so the bulk of the benefit will be realized starting in Q4.	조정 영업이익은 5,490만 달러로 전분기 대비 13% 증가, 전년 동기 대비 26% 증가했으며, 조정 영업이익률은 20.6%로 전분기 대비 180bp(베이시스포인트) 상승, 전년 동기 대비 230bp 상승했습니다. 조정 EBITDA는 6,270만 달러로 전분기 대비 11% 증가, 전년 동기 대비 23% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 23.5%로 전분기 대비 160bp 상승, 전년 동기 대비 190bp 상승했습니다. 조정 순이자비용은 250만 달러로 전년 동기 대비 86% 감소했습니다. 10월에 완료된 자본구조 변경이 해당 분기 중 단 2주간만 효력이 있었기 때문에, 대부분의 효과는 4분기부터 실현될 것입니다.
To summarize these changes, we issued a $402.5 million convertible note, inclusive of the Greenshoe due November 2030 with a coupon of 0% and a conversion premium of 42.5%. Along with the offering, we entered into capped calls, which increased the conversion premium to 100%. As such, until we reach an effective conversion stock price of $141.82, the 2030 note will not factor into non-GAAP dilution. And of course, no cash interest is due on the note. Net proceeds from the 2030 note, along with the issuance of 5.3 million shares and $3.5 million in balance sheet cash were used to fully retire our 2028 notes with a coupon of 4% and about $219 million of the 2027 notes with a coupon of 1.625%.	이러한 변화를 요약하면, 당사는 그린슈 옵션을 포함하여 4억 250만 달러 규모의 전환사채를 발행했습니다. 이는 2030년 11월 만기이며, 표면금리는 0%, 전환 프리미엄은 42.5%입니다. 이 발행과 함께 캡드 콜(capped call)을 체결하여 전환 프리미엄을 100%로 상향 조정했습니다. 따라서 실효 전환 주가 141.82달러에 도달하기 전까지는 2030년 만기 사채가 non-GAAP 희석에 반영되지 않습니다. 물론 이 사채에 대한 현금 이자 지급도 없습니다. 2030년 만기 사채의 순수익금은 530만 주 발행 대금 및 대차대조표상 현금 350만 달러와 함께, 표면금리 4%인 2028년 만기 사채 전액과 표면금리 1.625%인 2027년 만기 사채 약 2억 1,900만 달러를 완전히 상환하는 데 사용되었습니다.
We also fully repaid our term loan for which we were incurring cash interest at about 5.8%. Our debt currently consists of $402.5 million of the 2030 notes and $100.5 million of the 2027 notes. Currently, annualized interest expense is under $3 million compared to $75 million for the third quarter of last year. Our significantly reduced cash burden from interest allows us to continue our acceleration of investments in strategic high-growth areas of our business while driving earnings growth and positive cash flow. We were well positioned for the forward-sensing portfolio acquisition, which closed at the beginning of Q4 and which we expect will integrate very well into our sensing portfolio.	또한 당사는 약 5.8%의 현금 이자를 부담하던 텀론을 전액 상환했습니다. 현재 당사의 부채는 2030년 만기 채권 4억 250만 달러와 2027년 만기 채권 1억 50만 달러로 구성되어 있습니다. 현재 연간 이자비용은 300만 달러 미만으로, 작년 3분기의 7,500만 달러와 비교됩니다. 이자로 인한 현금 부담이 크게 감소함에 따라, 당사는 수익 성장과 긍정적인 현금흐름을 창출하면서 동시에 사업의 전략적 고성장 분야에 대한 투자를 지속적으로 가속화할 수 있게 되었습니다. 당사는 4분기 초에 완료된 포워드 센싱 포트폴리오 인수를 위한 좋은 입지를 확보했으며, 이는 당사의 센싱 포트폴리오에 매우 잘 통합될 것으로 예상합니다.
Other net non-operating expenses were $0.4 million, primarily from foreign exchange revaluation losses. We recorded adjusted diluted earnings per share of $0.48, up 17% sequentially from $0.41 and up 85% from $0.26 recorded a year ago. Our income statement results have translated to strengthening cash flow. Operating cash flow for Q3 was $47.5 million, sequentially up 7% from $44.4 million and up 60% from $29.6 million a year ago. Free cash flow for Q3 was $44.6 million, sequentially up 8% from $41.5 million and up 53% from $29.1 million a year ago. We ended Q3 with a cash and cash equivalents balance of $164.7 million.	기타 순 영업외 비용은 40만 달러로, 주로 외환 재평가 손실에서 발생했습니다. 조정 희석 주당순이익은 0.48달러를 기록하여 전분기 0.41달러 대비 17% 증가했으며, 전년 동기 0.26달러 대비 85% 증가했습니다. 손익계산서 실적은 현금흐름 강화로 이어졌습니다. 3분기 영업현금흐름은 4,750만 달러로 전분기 4,440만 달러 대비 7% 증가했으며, 전년 동기 2,960만 달러 대비 60% 증가했습니다. 3분기 잉여현금흐름은 4,460만 달러로 전분기 4,150만 달러 대비 8% 증가했으며, 전년 동기 2,910만 달러 대비 53% 증가했습니다. 3분기 말 현금 및 현금성자산 잔액은 1억 6,470만 달러를 기록했습니다.
At the end of Q3, net debt sequentially decreased $20.8 million to $338.3 million. Along with debt reduction, strong business performance contributed to an adjusted net leverage ratio of 1.5 as of the close of Q3, down sequentially from 1.6 and down year-over-year from 7.2. Now, turning to our fourth quarter outlook. We currently expect net sales of $273 million, plus or minus $5 million, up 9% year-over-year at the midpoint. We expect net sales from our Infrastructure end market to increase sequentially, supported by projected sequential data center growth of approximately 10%. We expect net sales from our High-End Consumer end market to decrease about 3% sequentially.	3분기 말 기준, 순차입금은 전분기 대비 2,080만 달러 감소한 3억 3,830만 달러를 기록했습니다. 부채 감소와 더불어 견조한 사업 실적에 힘입어 3분기 말 기준 조정 순차입비율은 1.5배를 기록했으며, 이는 전분기 1.6배, 전년 동기 7.2배 대비 감소한 수치입니다. 이제 4분기 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 현재 당사는 순매출이 2억 7,300만 달러, 플러스 마이너스 500만 달러를 예상하고 있으며, 이는 중간값 기준 전년 동기 대비 9% 증가한 수치입니다. 인프라 최종 시장의 순매출은 전분기 대비 증가할 것으로 예상되며, 이는 데이터센터 부문의 약 10% 전분기 대비 성장 전망에 힘입은 것입니다. 고급 소비재 최종 시장의 순매출은 전분기 대비 약 3% 감소할 것으로 예상됩니다.
Typical seasonality in this end market is expected to be partially offset primarily by market share gains, but also from projected contributions from the newly acquired force-sensing portfolio. We expect net sales from our Industrial end market to be about flat with lower decreases offset by growth in IoT systems and connectivity. Based on expected product mix and net sales levels, we expect adjusted gross margin to be 51.2%, plus or minus 50 basis points. Our consolidated adjusted gross margin outlook reflects sequential mix changes in the Industrial end market.	이 최종 시장의 전형적인 계절성은 주로 시장 점유율 확대로 부분적으로 상쇄될 것으로 예상되며, 신규 인수한 압력 감지 포트폴리오의 기여도 예상됩니다. 산업용 최종 시장의 순매출은 감소분이 IoT 시스템 및 연결성 부문의 성장으로 상쇄되어 대체로 보합세를 보일 것으로 전망합니다. 예상 제품 믹스와 순매출 수준을 기반으로, 조정 매출총이익률은 51.2%, 플러스 마이너스 50bp를 예상합니다. 당사의 연결 기준 조정 매출총이익률 전망은 산업용 최종 시장의 순차적 믹스 변화를 반영한 것입니다.
We project strong net sales growth from cellular modules, which are part of our IoT systems and connectivity business with gross margins that are considerably below the corporate average. Lower net sales with gross margins considerably above the corporate average are expected at about the midpoint of the $30 million to $40 million range we provided during last quarter's call. That said, our gross margin outlook for our total semiconductor products is expected to be 60.5%, plus or minus 50 basis points; up 220 basis points year-over-year at the midpoint and incorporates our projections of data center net sales growth.	당사는 IoT 시스템 및 연결성 사업의 일부인 셀룰러 모듈에서 강력한 매출 성장을 예상하고 있으며, 이는 전사 평균보다 상당히 낮은 매출총이익률을 보이고 있습니다. 전사 평균보다 상당히 높은 매출총이익률을 가진 부문에서는 지난 분기 컨퍼런스콜에서 제시한 3천만 달러에서 4천만 달러 범위의 중간값 수준에서 매출 감소가 예상됩니다. 그럼에도 불구하고, 전체 반도체 제품에 대한 당사의 매출총이익률 전망은 60.5%, 플러스 마이너스 50bp로 예상되며, 이는 중간값 기준으로 전년 대비 220bp 상승한 수치이며 데이터센터 매출 성장 전망을 반영한 것입니다.
Adjusted net operating expenses are expected to be $91.2 million, plus or minus $1 million, resulting in adjusted operating margin at the midpoint of 17.8%. Included in the higher fourth quarter adjusted operating expense outlook are R&D costs associated with the addition of the force-sensing business, along with increased investment in support of our growing data center portfolio. We have demonstrated strong returns on our R&D investment and expect incremental returns from our future investments. Adjusted EBITDA is expected to be $56 million, plus or minus $3 million, resulting in adjusted EBITDA margin at the midpoint of 20.5%.	조정 순영업비용은 9,120만 달러(±100만 달러)로 예상되며, 이에 따라 중간값 기준 조정 영업이익률은 17.8%가 될 것입니다. 4분기 조정 영업비용 전망치 증가에는 포스센싱(force-sensing) 사업 추가에 따른 R&D 비용과 성장하는 데이터센터 포트폴리오 지원을 위한 투자 증가가 포함되어 있습니다. 당사는 R&D 투자에 대한 강력한 수익률을 입증해 왔으며, 향후 투자로부터 추가적인 수익을 기대하고 있습니다. 조정 EBITDA는 5,600만 달러(±300만 달러)로 예상되며, 이에 따라 중간값 기준 조정 EBITDA 마진은 20.5%가 될 것입니다.
We expect adjusted interest and other expense net to be approximately $0.5 million. We expect an adjusted normalized income tax rate of 15%, consistent with Q3. These amounts are expected to result in adjusted diluted earnings per share of $0.43, plus or minus $0.03 based on a weighted average share count of 95.7 million shares. Mitchell Haws Senior Vice President of Investor Relations Thank you, Mark. We can now turn the call back over to the operator for the question-and-answer session.	조정 이자 및 기타 비용 순액은 약 50만 달러가 될 것으로 예상합니다. 조정 정규화 법인세율은 3분기와 동일한 15%를 예상하고 있습니다. 이러한 금액들은 가중평균 주식수 9,570만 주를 기준으로 주당 조정 희석 순이익 0.43달러, 플러스 마이너스 0.03달러를 가져올 것으로 예상됩니다. Mitchell Haws 투자자 관계 담당 수석 부사장 감사합니다, Mark. 이제 질의응답 시간을 위해 교환원에게 다시 연결하겠습니다.

📌 요약

# Semtech Corporation (SMTC) Q3 2026 실적 발표 요약

## 핵심 내용

• **강력한 실적 성장**: 3Q 매출 $267M으로 전분기 대비 4%, 전년 대비 13% 증가. 조정 영업이익률은 전분기 대비 180bp, 전년 대비 230bp 개선되어 20.6% 기록. 조정 주당순이익(EPS)은 $0.48로 전분기 대비 17%, 전년 대비 85% 증가하며 7분기 연속 매출 성장 달성.

• **데이터센터 사업 급성장 및 긍정적 전망**: 데이터센터 매출이 사상 최고치인 $56.2M 기록(전분기 대비 8%, 전년 대비 30% 증가). 4Q에는 약 10%의 추가 성장 예상. AI 데이터센터 CapEx 증가, 800G TIA 수요 지속, 1.6T 제품 초기 출하(2026년 초), LPO 및 ACC 솔루션 설계 승인 확보 등으로 2026년 내내 가속 성장 전망.

• **재무구조 대폭 개선**: 10월 전환사채 발행($402.5M, 쿠폰 0%, 전환 프리미엄 42.5%)으로 기존 고금리 부채 상환 완료. 연간 이자비용이 $75M에서 $3M 미만으로 급감하여 현금흐름 개선. 3Q 영업현금흐름 $

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] And our first question comes from the line of Rick Schafer with Oppenheimer & Company.	Operator: [운영자 안내] 첫 번째 질문은 오펜하이머 앤 컴퍼니의 릭 셰이퍼 님께서 주시겠습니다.
Richard Schafer: Oppenheimer & Co. Inc., Research Division Congrats to you guys. My first question, I guess, is really on CopperEdge. It sounds like it's ramping with your lead CSP this quarter. And I'm just really curious sort of -- to me, that's breaking the ice. I mean does that -- how does that set you up with other CSPs next year? Basically, this validation from this lead customer speed deployments or wins with other CSPs? And is there any sense that you have today or maybe it's just too early to know, but any sense of how many ACC or CopperEdge customers you expect to ship to next year?	Richard Schafer: 축하드립니다. 첫 번째 질문은 CopperEdge에 관한 것입니다. 이번 분기에 주요 CSP 고객사와 함께 램프업이 진행되고 있는 것으로 들립니다. 제가 보기에 이것은 일종의 물꼬를 트는 것 같은데요. 이것이 내년 다른 CSP들과의 관계에서 어떤 발판이 되어줄까요? 기본적으로 이 주요 고객사로부터의 검증이 다른 CSP들과의 배포나 수주를 가속화시킬 수 있을까요? 그리고 현재 어느 정도 감이 있으신지, 아니면 아직 판단하기 이른지 모르겠지만, 내년에 몇 개의 ACC나 CopperEdge 고객사에 출하할 것으로 예상하시는지요?
Hong Hou: President, CEO & Director Rick, thank you very much for your questions. So, for the CopperEdge in ACC to supporting the leading hyperscalers, they have the product designed into 3 programs and then anticipate the ramp to start in the mid of 2026. But we supply our CopperEdge ICs to cable manufacturers, so they certainly need the product earlier than that. And we right now having all the things ready to go and based on the forecast they provided, so we need to make capacity available to support the very rapid ramp. And in our Q4, our revenue is just starting for that customer, but the substantial ramp is going to be throughout the fiscal year 2026. As for -- you mentioned about, yes, this sort of icebreaking adoption. Definitely, we view this as a catalyst because of the benefits of the ACC over the competing technology is very obvious, especially in the power savings. And so, when we engage with the different hyperscalers, we sense that ACC is typically adopted in a platform design. So, certainly, now we see the broad-based awareness of this advantage and deployment by this hyperscaler certainly will provide a strong reference point for other hyperscalers to use in their future platform design. As for how many, we have been working with our cable partners and engaging pretty much with every hyperscalers out there. I do expect more design wins in the coming quarters.	Hong Hou: 릭, 질문 감사드립니다. ACC의 CopperEdge 제품은 주요 하이퍼스케일러들을 지원하고 있으며, 이들은 3개 프로그램에 제품을 설계했고 2026년 중반부터 본격적인 램프업이 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 다만 저희는 CopperEdge IC를 케이블 제조업체들에 공급하기 때문에, 이들은 당연히 그보다 더 일찍 제품이 필요합니다. 현재 저희는 모든 준비를 완료한 상태이고, 고객사가 제공한 예측치를 기반으로 매우 빠른 램프업을 지원할 수 있도록 생산 능력을 확보해야 하는 상황입니다. 4분기에는 해당 고객사로부터 매출이 이제 막 시작되었지만, 본격적인 램프업은 2026 회계연도 전반에 걸쳐 진행될 예정입니다. 그리고 말씀하신 초기 도입 돌파에 관해서는... 확실히 이번 일은 촉매제가 될 것으로 보고 있습니다. ACC가 경쟁 기술 대비 갖는 장점, 특히 전력 절감 측면에서의 이점이 매우 명확하기 때문입니다. 여러 하이퍼스케일러들과 협업하면서 느낀 점은, ACC가 일반적으로 플랫폼 설계 단계에서 채택된다는 것입니다. 지금 이 기술의 우위성에 대한 인식이 광범위하게 확산되고 있고, 이번 하이퍼스케일러의 도입은 다른 하이퍼스케일러들이 향후 플랫폼 설계에 활용할 수 있는 강력한 레퍼런스가 될 것입니다. 얼마나 많은 곳에서 채택할지에 대해서는, 저희가 케이블 파트너사들과 협력하면서 사실상 모든 하이퍼스케일러들과 접촉하고 있습니다. 앞으로 몇 분기 내에 더 많은 디자인 윈(design win)을 확보할 것으로 기대하고 있습니다.
Richard Schafer: Oppenheimer & Co. Inc., Research Division And maybe for my follow-up, it's just a question I think we all get a lot and you do too, I'm sure, is just sort of how do you approach sizing the ACC opportunity? I mean, is a good proxy sort of the roughly $100 million DAC cable market? Or I guess, just sort of a starting point, some way to kind of size that market. And as part of your answer, I'd be curious just to understand better where -- we clearly see the benefits in terms of latency and power of ACC, but where -- like what kind of workloads or what kind of designs, where does ACC win versus AEC? Like where some of the lowest hanging fruit for Semtech there?	Richard Schafer: 그리고 후속 질문으로, 저희도 많이 받고 계실 것 같은데요, ACC 기회의 규모를 어떻게 평가하시는지 궁금합니다. 대략 1억 달러 규모의 DAC 케이블 시장을 적절한 기준점으로 볼 수 있을까요? 아니면 그 시장 규모를 가늠할 수 있는 출발점 같은 게 있을까요? 그리고 답변하실 때, ACC의 지연시간과 전력 측면의 이점은 명확히 보이는데, 어떤 워크로드나 설계에서 ACC가 AEC 대비 우위를 점하는지, 즉 Semtech 입장에서 가장 손쉽게 접근할 수 있는 기회가 어디인지도 좀 더 자세히 알고 싶습니다.
Hong Hou: President, CEO & Director Yes. So, what we see, the ACC is positioned in a sweet spot between DAC, which had a signal limitation -- signal integrity limitation for transmitting over a longer distance at a high speed. Then AEC, which certainly can transmit with a longer distance, but with a significantly higher power consumption. So, certainly, if you look at the AEC plus DAC, it's a huge TAM. And ACC, as I said, is so uniquely positioned, we'll chip away a substantial portion of it as we start deploying hyperscalers. So, over time, we'll have a better idea how do we quantify the opportunity in the future.	Hong Hou: 네, 말씀드리겠습니다. ACC는 DAC와 AEC 사이에서 매우 이상적인 위치를 점하고 있습니다. DAC의 경우 고속으로 장거리 전송 시 신호 무결성(signal integrity) 한계가 있고, AEC는 장거리 전송이 가능하지만 전력 소비가 훨씬 높다는 단점이 있습니다. 따라서 AEC와 DAC를 합친 시장을 보면 엄청난 규모의 TAM이 형성되어 있습니다. 그리고 말씀드린 것처럼 ACC는 매우 독특한 위치에 있기 때문에, 하이퍼스케일러들에 배포를 시작하면서 이 시장의 상당 부분을 차지하게 될 것입니다. 시간이 지나면서 향후 기회를 어떻게 정량화할지에 대해 더 명확한 그림을 갖게 될 것입니다.
Operator: And our next question comes from the line of Sean O'Loughlin with TD Cowen and Company.	Operator: 다음 질문은 TD 코웬 앤 컴퍼니의 숀 오로클린 님께서 주시겠습니다.
Sean O'Loughlin: TD Cowen, Research Division Congrats on the solid results here. You mentioned -- Hong, you mentioned Q4 growth in data center. I think you used the word meaningful contribution from LPO in the quarter. Maybe you could just either talk about that deployment specifically or if you can't get into any details onto that deployment, but in general, how do you envision LPO coming to the market? Is it sort of like on the ACC side where it's very project specific and therefore, kind of concentrated and lumpy? Or do you sort of envision it to fold into the mix over time like a CPU server chip of all would have been into the new generations?	Sean O'Loughlin: 4분기 데이터센터 성장에 대해 말씀하셨는데요, 분기 중 LPO의 의미 있는 기여라는 표현을 쓰셨습니다. 해당 배치에 대해 구체적으로 말씀해 주실 수 있을까요? 만약 그 배치에 대한 세부 사항을 말씀하실 수 없다면, 일반적으로 LPO가 시장에 어떻게 진입할 것으로 예상하시는지 궁금합니다. ACC 쪽처럼 프로젝트별로 매우 특화되어 있어서 집중적이고 변동성이 큰 형태일까요? 아니면 시간이 지나면서 CPU 서버 칩이 새로운 세대로 자연스럽게 통합되듯이 제품 믹스에 점진적으로 녹아들 것으로 보시나요?
Hong Hou: President, CEO & Director Sean, thank you for the question. So, we see a strong sequential growth opportunity in Q4 for our data center business. As we mentioned, we anticipate approximately 10% quarter-over-quarter growth. That's on top of 8% sequential growth from Q2 to Q3. And the majority of the growth is going to be on the FiberEdge product. In LPO, we are gaining more hyperscaler design wins. We anticipate a meaningful contribution for LPO for Q4. If I have to say meaningful mid-single-digit level. And ACC contribution of Q4 is still going to be very nominal. As I mentioned early on, that the hyperscaler ramp in volume and their racks for the interconnect is going to be starting in the mid of 2026, will probably be 3 to 4 months prior to that, getting the ramp going to supply to cable manufacturers to get the ACCs ready.	Hong Hou: 질문 감사합니다. 4분기 데이터센터 사업에서 강력한 순차 성장 기회를 보고 있습니다. 말씀드린 대로 전분기 대비 약 10% 성장을 예상하고 있습니다. 이는 2분기에서 3분기로 8% 순차 성장한 데 이어지는 것입니다. 성장의 대부분은 FiberEdge 제품에서 나올 것입니다. LPO의 경우, 더 많은 하이퍼스케일러 디자인 윈을 확보하고 있습니다. 4분기에 LPO가 의미 있는 기여를 할 것으로 예상하는데, 구체적으로 말씀드리자면 중간 한 자릿수 수준입니다. ACC의 4분기 기여도는 여전히 매우 미미할 것입니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 하이퍼스케일러의 물량 증가와 인터커넥트용 랙 공급은 2026년 중반부터 시작될 예정입니다. 그보다 약 3~4개월 전부터 케이블 제조업체에 공급을 위한 램프업을 시작해서 ACC를 준비할 계획입니다.
Sean O'Loughlin: TD Cowen, Research Division Great. And then I just had a quick question for Mark. On the gross margin side in Q4, understood on the mix shift within IoT. I guess sort of 2 questions around that. Is this sort of a permanent mix shift that you're anticipating? Or is this just sort of a temporary -- LoRa was strong in Q3, going to dip a little bit in Q4, and so that will balance out longer term. And then, well I guess maybe this part is -- I don't know if this is a [ soft ] question or a Mark question, but one of the suppliers on the foundry side in your space talked about some significant CapEx that they were anticipating on the silicon photonics, but especially the silicon germanium side. And just wondering if you anticipate any sort of headwinds on that side as you mentioned, the entire market goes through a bit of a capacity constrained environment here?	Sean O'Loughlin: 네, IoT 내 믹스 변화에 대해 말씀드리겠습니다. 이것이 영구적인 믹스 변화인지, 아니면 일시적인 현상인지에 대한 질문이신데요 - LoRa가 3분기에 강세를 보였다가 4분기에 다소 감소하면서 장기적으로는 균형을 찾을 것인지 말이죠. 그리고 두 번째 질문은 파운드리 공급업체 중 한 곳이 실리콘 포토닉스, 특히 실리콘 게르마늄(silicon germanium) 쪽에서 상당한 설비투자(CapEx)를 예상하고 있다고 언급했는데요, 이 부분에 대한 질문이신 것 같습니다. 그리고 말씀하신 것처럼 전체 시장이 다소 공급 제약적인 환경을 겪고 있는 상황에서, 그 부분에서 어떤 역풍이 예상되시는지 궁금합니다.
Mark Lin: Executive VP & CFO Thanks for the question, Sean. Let me try to address gross margin first and clarify there. On the positive side, semiconductor gross margins driven by data center and LoRa was 61.4% in Q3, up 140 basis points year-over-year, up 60 basis points quarter-over-quarter. SIP gross margin, Signal Integrity Products, which encompasses data center, it was -- the gross margin for Q3 was 65.1%, up 270 basis points quarter-over-quarter -- 200 basis points year-over-year. And the reason I'm providing these statistics is we have -- what we've delineated as our core portfolio of data center, LoRa and PerSe, those are our faster-growing markets. And those gross margins, hopefully, you can see are above the corporate gross margin averages. So as those businesses, we believe, will continue to ramp, we believe they'll be accretive to gross margins. On the IoT systems and connectivity side, we mentioned that we're going to have growth in cellular modules, where gross margin is less than 1/3 of our semiconductor products. And we also have nominally lower sales from LoRa. In terms of where that's heading, we've talked about what's in our core portfolio and what is not in our core portfolio. I think from what Hong mentioned, one of the top priorities is, we're looking at portfolio rationalization there, partially to remove that margin disparity. On your question on foundry...	Mark Lin: 질문 감사합니다, Sean. 먼저 매출총이익률에 대해 말씀드리고 명확히 설명드리겠습니다. 긍정적인 측면에서 보면, 데이터센터와 LoRa가 견인한 반도체 매출총이익률은 3분기에 61.4%를 기록했습니다. 전년 동기 대비 140bp 상승했고, 전분기 대비로는 60bp 증가했습니다. 데이터센터를 포함하는 신호 무결성 제품(Signal Integrity Products, SIP)의 매출총이익률은 3분기에 65.1%였습니다. 전분기 대비 270bp 상승했고, 전년 대비로는 200bp 증가했습니다. 제가 이러한 수치들을 말씀드리는 이유는, 저희가 핵심 포트폴리오로 구분한 데이터센터, LoRa, 그리고 PerSe가 더 빠르게 성장하고 있는 시장이기 때문입니다. 보시다시피 이들 부문의 매출총이익률은 전사 평균 매출총이익률을 상회하고 있습니다. 이러한 사업들이 계속 성장하면서 매출총이익률에 긍정적으로 기여할 것으로 보고 있습니다. IoT 시스템 및 연결성 부문에서는 셀룰러 모듈의 성장이 있을 예정인데, 이 부문의 매출총이익률은 반도체 제품의 3분의 1 수준입니다. 또한 LoRa 매출도 소폭 감소할 것으로 예상됩니다. 향후 방향성과 관련해서는, 핵심 포트폴리오와 비핵심 포트폴리오에 대해 말씀드린 바 있습니다. Hong이 언급했듯이, 최우선 과제 중 하나는 포트폴리오 합리화를 검토하는 것이며, 이는 부분적으로 이러한 마진 격차를 해소하기 위한 것입니다. 파운드리 관련 질문에 대해서는...
Hong Hou: President, CEO & Director Maybe I can answer that one. Yes, Sean, you are right. The silicon germanium technology platform right now is widely used in the making of physical media devices, the TIAs and drivers, but also in silicon photonics. That is why my first priority over the next few months is to make capacity available. That foundry is our close partners. We have long-standing relationship over the last 1.5 decades, and they have been providing excellent support to us. Another nuance related to the component availability is a co-planning process with our customers and with our customers' customers sometimes. And that is a process we have implemented a few quarters ago and has been working extremely well. So even they share their visibility even in the business development stage. And we -- based on the understanding and based on our triangulation, we have the wafer start in the fab. And typically, the lead time is 6 months plus/minus. But with the planning process, we gained the visibility, we can start earlier, and we have never really let our customers down with our key components.	Hong Hou: 네, 맞습니다. 실리콘 게르마늄(silicon germanium) 기술 플랫폼은 현재 물리 매체 장치, TIA 및 드라이버 제조에 널리 사용되고 있으며, 실리콘 포토닉스(silicon photonics)에도 활용되고 있습니다. 그래서 향후 몇 개월간 제 최우선 과제는 생산 능력을 확보하는 것입니다. 해당 파운드리는 우리의 긴밀한 파트너입니다. 지난 15년간 장기적인 관계를 유지해왔으며, 그들은 우리에게 탁월한 지원을 제공해왔습니다. 부품 가용성과 관련된 또 다른 중요한 점은 고객, 그리고 때로는 고객의 고객과 함께하는 공동 계획 프로세스입니다. 이는 몇 분기 전에 도입한 프로세스인데 매우 효과적으로 작동하고 있습니다. 고객들이 사업 개발 단계에서부터 가시성을 공유해주고 있습니다. 저희는 이해를 바탕으로 삼각 검증을 통해 팹에서 웨이퍼 스타트를 진행하고 있습니다. 일반적으로 리드타임은 6개월 전후입니다. 하지만 계획 프로세스를 통해 가시성을 확보하면서 더 일찍 시작할 수 있게 되었고, 핵심 부품 공급에 있어 고객들을 실망시킨 적이 없습니다.
Operator: And our next question comes from the line of Harsh Kumar with Piper Sandler.	Operator: 다음 질문은 Piper Sandler의 Harsh Kumar님께서 주시겠습니다.
Harsh Kumar: Piper Sandler & Co., Research Division Hong, on last call, I think I was giving you a little bit of a hard time on lack of sequential growth in the data center business. And I think suffice to say, you fixed that going forward. But I did have a question on that. My question is, LPO seems to be a little bit earlier than ACC, and it seems to be coming on. You're excited about it. But almost everybody I know struggles with the scope and size of that market. So, maybe if I can ask you again or not again, but if I can ask you to just help us understand how big can LPO be as a business? And maybe what is your positioning in the LPO business? And then as a follow-up on the ACC side, I wanted to ask you, for ACC, are you seeing applications that replace ACC -- I'm sorry, AEC or just brand-new applications?	Harsh Kumar: 지난 컨퍼런스 콜에서 제가 데이터센터 사업의 순차적 성장 부족에 대해 좀 따끔하게 지적했던 것 같은데요, 앞으로는 그 부분을 확실히 해결하신 것 같습니다. 그런데 그와 관련해서 질문이 하나 있습니다. LPO가 ACC보다 조금 더 초기 단계인 것 같은데, 지금 본격화되고 있는 것으로 보이고 귀사에서도 기대하고 계신 것 같습니다. 하지만 제가 아는 거의 모든 사람들이 그 시장의 범위와 규모를 파악하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 그래서 다시, 아니 처음 여쭙는 건데요, LPO 사업이 얼마나 큰 규모가 될 수 있는지 이해할 수 있도록 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 LPO 사업에서 귀사의 포지셔닝은 어떤지도 말씀해 주시겠습니까? 후속 질문으로 ACC 관련해서 여쭤보겠습니다. ACC의 경우, AEC를 대체하는 애플리케이션들을 보고 계신 건가요, 아니면 완전히 새로운 애플리케이션들인가요?
Hong Hou: President, CEO & Director Yes. Thank you, Harsh. So, first of all, on the data center growth, yes. So, we're seeing very strong momentum and the booking and outlook and forecast is very strong throughout the 2026. And the LPO is -- we're pretty excited about the first meaningful ramp in our Q4. And as I mentioned before, the LPO give us an incremental opportunity to bring more content in the transceivers. So we benefit from a strong backdrop of the transceiver demand with the retimed solutions where we provide market-leading TIAs. By offering LPO, we have opportunities to offer drivers in addition to TIAs. So that will increase our TAM by 150%. So, we certainly welcome that transition. And definitely, the rollout of LPO will cannibalize the DSP-based solutions, but we'll do it any day with the increased TAM. ACC, on the other hand, is a net gain. So, right now, with the air pocket we're experiencing from the early adoption in the rack interconnects, the ramp with the hyperscalers is going to be giving us an acceleration of data center revenue. The adoption dynamics for LPO and ACC is a little different. LPO tend to be gradual because in their switch fabric, they can -- as soon as they -- as long as they have the confidence in the signal integrity on the host they plug into, they can use LPO. ACC, on the other hand, is more the platform-based when they design the new rack platform, and they will have the power consumption envelope and ACC provides 90% of power saving compared to AEC. That is a huge amount. When you look at the rack design right now, any rack, they probably have anywhere from 100 to 200 cables inside. So, each connector -- each cable have 2 connectors on each end, it can translate into significant power savings. So, ACC is encroaching into the established AEC market, but also the [ ACE ] market. And because they're short, connects are predominantly DAC-based. But with the ACC availability, especially for 200 gigabit per lane and ACC is expected to be mainstream for longer than meter reach in the future.	Hong Hou: 네, 감사합니다. 먼저 데이터센터 성장에 대해 말씀드리면, 현재 매우 강력한 모멘텀을 보고 있으며 수주와 전망, 예측 모두 2026년까지 매우 견조합니다. LPO의 경우 4분기에 첫 의미 있는 램프업을 앞두고 있어 상당히 기대하고 있습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 LPO는 트랜시버에 더 많은 컨텐츠를 담을 수 있는 추가적인 기회를 제공합니다. 우리는 시장을 선도하는 TIA를 제공하는 리타이밍 솔루션을 통해 강력한 트랜시버 수요의 기반에서 이미 혜택을 받고 있습니다. LPO를 제공함으로써 TIA에 더해 드라이버까지 공급할 수 있는 기회를 갖게 되었습니다. 이를 통해 우리의 TAM(전체 시장 규모)이 150% 증가하게 됩니다. 따라서 이러한 전환을 매우 환영하고 있습니다. LPO의 출시가 DSP 기반 솔루션의 매출을 잠식하는 것은 분명하지만, TAM 증가를 고려하면 언제든지 기꺼이 받아들일 수 있는 부분입니다. 반면 ACC는 순수한 매출 증가 요인입니다. 현재 랙 인터커넥트의 조기 도입으로 인한 일시적 공백을 겪고 있지만, 하이퍼스케일러들과의 본격적인 램프업이 데이터센터 매출의 가속화를 가져올 것입니다. LPO와 ACC의 도입 양상은 조금 다릅니다. LPO의 경우 점진적인 도입이 이루어지는 경향이 있는데, 스위치 패브릭에서 연결되는 호스트의 신호 무결성에 대한 확신만 있으면 바로 LPO를 사용할 수 있기 때문입니다. 반면 ACC는 플랫폼 기반 방식입니다. 새로운 랙 플랫폼을 설계할 때 전력 소비 한도가 정해지는데, ACC는 AEC 대비 90%의 전력 절감 효과를 제공합니다. 이는 엄청난 수치입니다. 현재 랙 설계를 보면, 어떤 랙이든 내부에 약 100개에서 200개의 케이블이 있습니다. 각 케이블은 양쪽 끝에 커넥터가 2개씩 있으니, 이는 상당한 전력 절감으로 이어질 수 있습니다. 따라서 ACC는 기존 AEC 시장뿐만 아니라 ACE 시장까지 잠식하고 있습니다. 그리고 짧은 거리 연결은 주로 DAC 기반이었습니다. 하지만 ACC가 출시되면서, 특히 레인당 200기가비트의 경우, ACC가 향후 1미터 이상의 거리에서는 주류가 될 것으로 예상됩니다.
Harsh Kumar: Piper Sandler & Co., Research Division Understood. Very helpful as always. And my next question was the force sensing acquisition. I don't know much about it. Maybe you could tell us just really quickly, given this is an earnings call, just really quickly, what the product does and how you intend to use it? And how much revenue and kind of OpEx you had because OpEx jumped up quite a bit.	Harsh Kumar: 알겠습니다. 항상 도움이 됩니다. 다음 질문은 포스 센싱 인수 건에 관한 것입니다. 저는 이 건에 대해 잘 모르는데요. 실적 발표이니만큼 간단하게만 설명해 주시면 좋겠습니다. 제품이 어떤 기능을 하는지, 어떻게 활용할 계획이신지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 매출 규모와 운영비용(OpEx)이 어느 정도인지도 궁금합니다. 운영비용이 상당히 증가했거든요.
Hong Hou: President, CEO & Director Yes. So the force sensing is a capability you need to touch it and to activate it. We have the capacitive sensing that basically when you have your human body close to the sensors, you change the dielectric constant, you can activate the sensing. But with the force sensing, you need to apply the force to activate it. It combines with capacitive sensing very nicely to offer broader capabilities for smart wearables and computing and automotive platforms. The asset we acquired from Qorvo was originally as a company called NextInput, they were founded in 2012 and about 4.5 years ago, it was acquired by Qorvo. And the technology is very differentiating. They have over 175 patents issued under applications. When we were looking at how to grow the core asset and how do we fill the gaps in capabilities, the force sensing was on our road map. And just optimistically, we found this asset available. So we got them acquired and get them nicely integrated. The acquisition happened slightly less than a month ago. But as I mentioned, the integration already been very successful. So we made the first shipment of the product with our fulfillment infrastructure last week. As for the incremental R&D increase, it's still a lot better to buy this asset than otherwise internally investing. And so it's largely a technology tuck-in. The revenue contribution at this point is immaterial, but we do project a very healthy synergy and a very healthy contribution of this technology and asset to our future revenue.	Hong Hou: 네, 포스 센싱(force sensing)은 터치를 통해 활성화해야 하는 기능입니다. 저희는 정전식 센싱(capacitive sensing) 기술도 보유하고 있는데, 이는 기본적으로 인체가 센서에 가까워지면 유전 상수가 변화하면서 센싱이 활성화되는 방식입니다. 반면 포스 센싱은 힘을 가해야 활성화됩니다. 이 두 기술을 결합하면 스마트 웨어러블, 컴퓨팅, 자동차 플랫폼에 훨씬 더 폭넓은 기능을 제공할 수 있습니다. Qorvo로부터 인수한 자산은 원래 NextInput이라는 회사였습니다. 2012년에 설립되었고, 약 4년 반 전에 Qorvo에 인수되었습니다. 이 기술은 매우 차별화되어 있으며, 175건 이상의 특허를 보유하고 있거나 출원 중입니다. 핵심 자산을 어떻게 성장시키고 역량 공백을 어떻게 메울 것인가를 검토하던 중, 포스 센싱(force sensing) 기술이 우리 로드맵에 있었습니다. 그런데 운 좋게도 이 자산을 인수할 수 있는 기회를 발견했습니다. 그래서 인수를 진행했고 통합도 순조롭게 이루어졌습니다. 인수가 완료된 지 한 달이 채 안 됐는데, 말씀드린 것처럼 통합이 이미 매우 성공적으로 진행되고 있습니다. 지난주에 우리 물류 인프라를 통해 첫 제품 출하를 완료했습니다. 추가적인 R&D 증가분에 관해서는, 내부적으로 투자하는 것보다 이 자산을 인수하는 것이 훨씬 더 나은 선택이었습니다. 따라서 이는 대부분 기술적 보강(technology tuck-in) 성격입니다. 현 시점에서 매출 기여도는 미미하지만, 향후 매출에 있어 이 기술과 자산이 매우 건전한 시너지와 기여를 할 것으로 전망하고 있습니다.
Mark Lin: Executive VP & CFO And Harsh, just to double-click on OpEx. While there is incremental OpEx from our sensing portfolio, including this force sensing product, we're also increasing R&D in data center. So the areas where we're investing, the core areas and these core assets isn't changing. And we've been able to deliver some pretty good returns in data center, LoRa and sensing with some nominal increases in OpEx. We expect to be doing the same in Q4.	Mark Lin: 그리고 Harsh, OpEx에 대해 좀 더 자세히 말씀드리자면, 포스 센싱 제품을 포함한 센싱 포트폴리오에서 OpEx가 증가하는 것은 맞지만, 동시에 데이터센터 분야의 R&D도 확대하고 있습니다. 따라서 우리가 투자하고 있는 영역, 즉 핵심 분야와 핵심 자산은 변하지 않고 있습니다. 그리고 우리는 OpEx를 소폭 증가시키면서도 데이터센터, LoRa, 센싱 분야에서 상당히 좋은 수익을 창출해왔습니다. 4분기에도 같은 방식으로 진행할 것으로 예상합니다.
Operator: And our next question comes from the line of Christopher Rolland with Susquehanna International Group.	Operator: 다음 질문은 Susquehanna International Group의 Christopher Rolland님께서 주시겠습니다.
Christopher Rolland: Susquehanna Financial Group, LLLP, Research Division Congrats on the results. I guess, first, a clarification and then a question. The first clarification is you talked about a customer integrating linear equalizers on PCB in the coming quarters. If you could talk a little bit about that. Is that a high-volume win or more of a test case? And then just a clarification, you said that you're ramping LPO with several leading U.S. hyperscalers. Are those the same 2 that you were talking about last quarter? Or are there additional for LPO?	Christopher Rolland: 실적 축하드립니다. 먼저 확인 사항 하나와 질문 하나 드리겠습니다. 첫 번째 확인 사항은 향후 분기에 고객사가 PCB에 선형 이퀄라이저를 통합한다고 말씀하셨는데, 이 부분에 대해 좀 더 설명해 주시겠습니까? 이것이 대량 수주인지 아니면 테스트 케이스에 가까운 것인지 궁금합니다. 그리고 확인 차원에서, 여러 주요 미국 하이퍼스케일러들과 LPO를 램프업하고 있다고 하셨는데, 이들이 지난 분기에 말씀하셨던 동일한 2개 업체인가요? 아니면 LPO 관련해서 추가 업체들이 있는 건가요?
Hong Hou: President, CEO & Director Yes. Thank you, Chris, for the questions. First, on the customers are evaluating the linear equalizer in the PCBs or connectors. Those are for the high-volume applications for the high-speed traces and some customers are planning to do it in the PCBs. And some other customers are seeing the marginal loss of signal integrity from the host, from the ASIC to the port. So they are evaluating to use the linear equalizer to bridge the signal integrity. And it's pretty exciting. So it is pretty broad-based and more than 3, 4 customers on those type of applications. As for the LPOs, we stopped counting how many hyperscalers are planning to use it. I would say, at this point, the conversation almost same when I was talking to the teams and when I was engaging with our customers doing the optical modules, the CIOE in Shenzhen and ECOC in Copenhagen, and we were joking, it's more like who are not planning of using LPO and why? So I would say this technology at this point is not if, but more like when and what platform they're going to be using it. And we're really excited about the Q4 mark the starting point of the ramp, but we do expect acceleration throughout 2026.	Hong Hou: 네, Chris, 질문 감사합니다. 먼저 고객들이 PCB나 커넥터에서 리니어 이퀄라이저(linear equalizer)를 평가하고 있는 건데요, 이는 고속 트레이스(high-speed traces)를 위한 대량 생산 애플리케이션용입니다. 일부 고객들은 PCB에 직접 적용할 계획이고요. 다른 고객들은 ASIC에서 포트까지, 즉 호스트 측에서 신호 무결성(signal integrity)이 약간 손실되는 것을 보고 있어서, 리니어 이퀄라이저를 사용해 신호 무결성을 보완하는 방안을 검토 중입니다. 상당히 흥미로운 상황입니다. 이 분야는 꽤 광범위하게 진행되고 있고, 3~4개 이상의 고객사들이 이런 유형의 애플리케이션을 검토하고 있습니다. LPO 관련해서는, 얼마나 많은 하이퍼스케일러(hyperscaler)들이 이를 사용할 계획인지 세는 것도 이제 그만뒀습니다. 현재 시점에서 말씀드리자면, 제가 팀들과 대화할 때나 선전의 CIOE와 코펜하겐의 ECOC에서 광모듈 관련 고객들과 만날 때나 대화 내용이 거의 동일합니다. 농담 삼아 이야기하는 것이, 누가 LPO를 사용하지 않을 계획인지, 그리고 그 이유가 무엇인지에 대한 것입니다. 따라서 이 기술은 현재 시점에서 도입 여부의 문제가 아니라, 언제 그리고 어떤 플랫폼에서 사용할 것인가의 문제라고 말씀드릴 수 있습니다. 4분기가 램프업의 시작점이 된다는 점에서 매우 기대가 크며, 2026년 내내 가속화될 것으로 예상하고 있습니다.
Christopher Rolland: Susquehanna Financial Group, LLLP, Research Division That's fantastic, Hong. And then secondly, I'll leave it up to you at dealer's choice, either PON in China and when we should get confirmed tenders and what you're hearing there or LoRa kind of your outlook there? It seems like this Gen 4 has some new use cases, which is pretty cool. You can answer either or both.	Christopher Rolland: 정말 좋습니다. 그리고 두 번째 질문은 선택하시는 대로 답변해 주시면 됩니다. 중국의 PON 관련해서 확정 입찰 시기와 현재 상황에 대해 들으시는 내용이든지, 아니면 LoRa 전망에 대해서든지요. 4세대 제품이 꽤 흥미로운 새로운 활용 사례들을 보여주고 있는 것 같습니다. 둘 중 하나만 답변하셔도 되고 둘 다 답변해 주셔도 됩니다.
Hong Hou: President, CEO & Director LoRa, one question on LoRa. So yes, Gen 4 is gaining tremendous momentum and the multi-protocol is really very exciting. So we plan to provide SDK and software stack to enable Wi-SUN first and to enable a security application combined with LoRaWAN.	Hong Hou: LoRa에 대해 한 가지 질문 드리겠습니다. Gen 4가 엄청난 모멘텀을 얻고 있고 멀티 프로토콜이 정말 매우 흥미롭습니다. 저희는 먼저 Wi-SUN을 지원하고, LoRaWAN과 결합된 보안 애플리케이션을 구현할 수 있도록 SDK와 소프트웨어 스택을 제공할 계획입니다.
Operator: And our next question comes from the line of Tim Arcuri with UBS.	Operator: 다음 질문은 UBS의 Tim Arcuri님께서 주시겠습니다.
Timothy Arcuri: UBS Investment Bank, Research Division Hong, your tone on divestiture has definitely changed versus what it was 3 or so months ago. It was sort of put on hold a little bit. And now it sounds like you have another adviser, and you have some folks who are interested. And so can you just -- like what changed? And was it you weren't getting the price you wanted and now these buyers are more interested in engaging at a price that you're happy with? What -- can you just walk through like the evolution of what sort of changed there? And maybe how close are you to -- do you think executing something?	Timothy Arcuri: 매각에 대한 입장이 3개월 전과 확실히 달라지신 것 같습니다. 당시에는 다소 보류된 상태였는데, 지금은 새로운 자문사도 선임하셨고 관심을 보이는 매수자들도 있다고 하셨습니다. 그래서 무엇이 바뀐 건지 설명해 주실 수 있을까요? 원하시는 가격을 받지 못해서였는데, 이제 매수자들이 만족하실 만한 가격으로 협상에 더 적극적으로 나서고 있는 건가요? 그 과정에서 어떤 변화가 있었는지 설명해 주시겠습니까? 그리고 실제 매각 실행까지 얼마나 근접해 있다고 보시는지요?
Hong Hou: President, CEO & Director Thank you for the question, Tim. So the simple answer is nothing has changed. So this time around, we definitely have more dedicated mind share from the potential acquirers and because the geopolitical situation is a little bit more settled and also they're seeing some of the tailwinds playing into the reality into the new business opportunities, the backlog and also we projected Q4 sequential growth. So to the right acquirers, this really representing a pretty significant synergistic value to them. And as for the timing, we really cannot predict, but rest assured, this is my top priority.	Hong Hou: 질문 감사합니다, Tim. 간단히 말씀드리면 변한 것은 없습니다. 다만 이번에는 잠재적 인수자들로부터 확실히 더 많은 관심을 받고 있습니다. 지정학적 상황이 다소 안정되었고, 또한 그들이 순풍 요인들이 실제로 새로운 사업 기회, 백로그(수주잔고), 그리고 저희가 전망한 4분기 순차 성장으로 이어지는 것을 보고 있기 때문입니다. 따라서 적합한 인수자에게는 이것이 상당히 큰 시너지 가치를 나타내고 있습니다. 시기에 관해서는 예측할 수 없지만, 이것이 제 최우선 과제라는 점은 확실히 말씀드릴 수 있습니다.
Timothy Arcuri: UBS Investment Bank, Research Division Okay. And then just on the rack. So it sounds -- I mean, you're kind of -- it sounds like you're semi-promising Kyber in 2027. And I just want to make sure, do you have a lot of visibility on that, just given what happened this year with the Blackwell racks. I just want to talk through how much confidence that you actually have on that, that you would be ramping on Kyber in '27 because it does sound like you're kind of semi-promising that.	Timothy Arcuri: 네, 랙에 대해서 말씀드리겠습니다. 2027년 Kyber에 대해 어느 정도 약속하시는 것처럼 들리는데요. 올해 Blackwell 랙에서 발생했던 일들을 고려할 때, 실제로 그 부분에 대한 가시성이 충분히 확보되어 있는지 확인하고 싶습니다. 2027년에 Kyber 램프업(ramp-up)을 진행하신다는 부분에 대해 실제로 얼마나 확신을 갖고 계신지 말씀해 주시겠습니까? 어느 정도 약속하시는 것처럼 들리거든요.
Hong Hou: President, CEO & Director Tim, I would shy away from the specific platform, but go back to the fundamentals. So there's really not a whole a lot of different ways to improve the signal integrity, especially when you get the high-speed signal launched into very thin metal trees. So you're going to lose the signal strength, you're going to distort the signal, and you need to condition it, and there is no better or more seamless way than getting linear equalizer integrated on the board. If they have other ways to do it, they would do it as well. So that's the fundamental belief and we have -- and that's the use cases we're seeing with multiple customers who are interested in incorporating linear equalizer on PCBs.	Hong Hou: 구체적인 플랫폼에 대해서는 언급을 피하고 싶지만, 기본 원리로 돌아가서 말씀드리겠습니다. 특히 매우 얇은 금속 트레이스(metal trace)로 고속 신호를 전송할 때 신호 무결성을 개선할 수 있는 방법은 사실상 그리 많지 않습니다. 신호 강도가 손실되고 신호가 왜곡되기 때문에 신호 조정이 필요한데, 보드에 리니어 이퀄라이저(linear equalizer)를 통합하는 것보다 더 좋거나 매끄러운 방법은 없습니다. 만약 다른 방법이 있다면 그들도 그렇게 했을 겁니다. 이것이 우리의 핵심 신념이며, 실제로 PCB에 리니어 이퀄라이저를 통합하는 데 관심을 보이는 여러 고객사들과 함께 이러한 사용 사례들을 확인하고 있습니다.
Operator: And our next question comes from the line of Tore Svanberg with Stifel.	Operator: 다음 질문은 Stifel의 Tore Svanberg님께서 주시겠습니다.
Tore Svanberg: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Hong, my first question is on ACC. You mentioned the 3 programs there with the lead customer ramping in '26. I know you can't talk about specifics, but could you at least confirm that all 3 programs are either cable or PCB board? And are they all based on the same speeds? And if so, what are the speeds?	Tore Svanberg: 홍 님, ACC에 대한 첫 번째 질문입니다. 주요 고객사와 함께 26년에 램프업되는 3개 프로그램을 언급하셨는데요. 구체적인 내용은 말씀하실 수 없다는 건 알지만, 최소한 3개 프로그램 모두 케이블이나 PCB 보드 중 하나인지는 확인해 주실 수 있나요? 그리고 모두 동일한 속도 기반인가요? 만약 그렇다면 속도는 어떻게 되나요?
Hong Hou: President, CEO & Director Tore, thank you for the question. All 3 programs are for 200 gigabit per second trace, and they are all in the cable forms, these 3 programs, none of them are the chip on board.	Hong Hou: 50000 질문 감사합니다. 세 가지 프로그램 모두 200기가비트 초당 전송 속도를 위한 것이며, 모두 케이블 형태입니다. 이 세 프로그램 중 어느 것도 칩 온 보드(chip on board) 방식은 아닙니다.
Tore Svanberg: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Yes. And as my follow-up and sort of back to the Sierra Wireless gross margins. They've been under quite a bit of pressure. I mean I understand the mix of modules versus services and so on and so forth. But we're also hearing about component costs going up, whether it's memory or modem chips or anything like that. So how should we think about that gross margin, not just next quarter, but over the next few quarters?	Tore Svanberg: 네, 그리고 후속 질문으로 Sierra Wireless 매출총이익률로 다시 돌아가겠습니다. 상당한 압박을 받아왔는데요. 모듈 대비 서비스의 믹스 등은 이해하고 있습니다만, 메모리나 모뎀 칩 등 부품 비용이 상승하고 있다는 얘기도 들리고 있습니다. 그렇다면 다음 분기뿐만 아니라 향후 몇 분기 동안 매출총이익률을 어떻게 봐야 할까요?
Hong Hou: President, CEO & Director Yes. So Mark, do you want to...	Hong Hou: 네, 그럼 Mark, 당신이...
Mark Lin: Executive VP & CFO Yes. So on the gross margin for the ISC business, so you mentioned memory. Maybe I'll just get to the point in terms of, let's say, inflationary costs on the BOM, we're not experiencing that, especially in memory. We have a few choices there in terms of suppliers. So there -- for ISC, it really is mix. That's the primary driver of gross margins. As we -- as cellular modules is a higher percentage, the gross margin goes down. And if we have more in terms of services or router business, the gross margin in that business goes up. But at this point, as we're guiding next quarter, we're seeing really, really strong orders and expectations for customer delivery ramps into Q4.	Mark Lin: ISC 사업의 매출총이익률에 대해 말씀드리겠습니다. 메모리를 언급하셨는데, 핵심만 말씀드리자면 BOM(Bill of Materials, 자재명세서)의 인플레이션 비용 측면에서 저희는 특히 메모리 부문에서 그런 문제를 겪고 있지 않습니다. 공급업체 선택의 폭이 여러 개 있기 때문입니다. 따라서 ISC의 경우 실제로는 제품 믹스가 매출총이익률의 주요 동인입니다. 셀룰러 모듈의 비중이 높아지면 매출총이익률이 낮아지고, 서비스나 라우터 사업의 비중이 더 높으면 해당 사업의 매출총이익률이 올라갑니다. 현재 다음 분기 가이던스를 제시하는 시점에서, 4분기로 이어지는 고객 납품 증가에 대한 주문과 기대가 정말 강력하게 나타나고 있습니다.
Tore Svanberg: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division So Mark, so this is basically 5G modules that are ramping this quarter and because they're lower margin than services and software, that's basically what's weighing on it.	Tore Svanberg: 네, 기본적으로 이번 분기에 5G 모듈이 증가하고 있고, 이 제품들이 서비스와 소프트웨어보다 마진이 낮기 때문에 전체 마진에 부담을 주고 있는 상황입니다.
Mark Lin: Executive VP & CFO That's right. But it's both 4G and 5G. But of course, 5G is definitely a tailwind, correct.	Mark Lin: 맞습니다. 4G와 5G 모두 해당됩니다. 물론 5G가 확실히 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다.
Operator: And our next question comes from the line of Quinn Bolton with Needham & Company.	Operator: 다음 질문은 Needham & Company의 Quinn Bolton님께서 주시겠습니다.
Quinn Bolton: Needham & Company, LLC, Research Division I wanted to follow-up on that last question. Just, Mark, maybe you can level set us. I think you said the semiconductor gross margin for the fourth quarter would be 60.5%. I don't know if you gave an ISC gross margin, but it looks like it's got to be pretty materially below the 36.6% that you did in the third quarter. So just wondering if you could give us some range where you think that ISC gross margin comes out in the fourth quarter?	Quinn Bolton: 4분기 반도체 부문 매출총이익률이 60.5%가 될 것이라고 말씀드렸습니다. ISC 부문 매출총이익률은 별도로 언급하지 않았는데, 3분기 36.6% 대비 상당히 낮아질 것으로 보입니다. 4분기 ISC 매출총이익률이 어느 정도 수준이 될지 범위를 알려드리겠습니다.
Mark Lin: Executive VP & CFO Yes. At this point, I'll just say that the ISC gross margin is -- will be lower, primarily due to the drivers we talked about with cellular modules. On the -- but again, on the positive side, semiconductor gross margins was 60.5%, plus or minus 50 basis points. So still quite healthy, and we expect that to continue to grow. Well, we're only guiding on 1 quarter, right? The drivers of gross margin between data center, LoRa and per se, our sensing business now is expected to be accretive to that gross margin.	Mark Lin: 네, 현 시점에서 말씀드리자면 ISC 부문의 매출총이익률은 낮아질 것으로 예상됩니다. 주로 셀룰러 모듈 관련해서 말씀드렸던 요인들 때문입니다. 하지만 긍정적인 측면에서 보면, 반도체 부문의 매출총이익률은 60.5% 플러스 마이너스 50bp를 기록했습니다. 여전히 상당히 건전한 수준이고, 이는 계속 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 저희는 한 분기만 가이던스를 제시하고 있습니다. 데이터센터, LoRa, 그리고 현재 센싱 사업 간의 매출총이익률 동인들을 보면, 전체 매출총이익률에 긍정적으로 기여할 것으로 예상됩니다.
Quinn Bolton: Needham & Company, LLC, Research Division Got it. And then I'm not sure if it's for Mark or Hong. It does sound like you may be getting closer to a potential divestiture based on your comments in the script. I think in the past, you described a divestiture of noncore assets as being non-dilutive to EPS because you would take deal proceeds and pay down high interest rate term loan debt. Well, you've now done that interest expense annually is less than $3 million. So I guess I'm hoping you could comment now without the balance sheet, would a divestiture of noncore assets be dilutive to EPS?	Quinn Bolton: 네, 좋은 질문입니다. 말씀하신 대로 우리는 고금리 텀론 부채를 상환했고, 이제 연간 이자비용이 300만 달러 미만입니다. 비핵심 자산 매각이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향에 대해 말씀드리자면, 현재 대차대조표 상황에서는 과거와는 다른 양상을 보일 수 있습니다. 과거에는 매각 대금으로 고금리 부채를 상환함으로써 이자비용 절감 효과가 있어 EPS 희석을 상쇄할 수 있었습니다. 하지만 지금은 상황이 달라졌습니다. 높은 이자 부담이 없는 상태에서 비핵심 자산을 매각하면, 해당 자산에서 발생하던 수익이 사라지게 되므로 단기적으로는 EPS에 희석 효과가 있을 수 있습니다. 다만 중요한 점은, 우리가 매각을 검토하는 이유는 단순히 재무적 관점만이 아니라 전략적 포트폴리오 최적화 차원이라는 것입니다. 매각 대금을 핵심 사업에 재투자하거나 주주환원에 활용한다면 장기적으로는 주주가치 증대에 기여할 수 있습니다. 구체적인 거래 조건과 매각 대금 활용 방안에 따라 최종적인 영향이 결정될 것입니다.
Mark Lin: Executive VP & CFO Yes. At this point, we're looking at the lower gross margin portions of our business. So that would be something that -- at this point, without naming all the specific assets that we're looking at, let's say it's a nominal impact to immaterial impact.	Mark Lin: 네, 현재 저희는 매출총이익률(gross margin)이 낮은 사업 부문들을 검토하고 있습니다. 따라서 현 시점에서 검토 중인 특정 자산들을 모두 구체적으로 말씀드리기는 어렵지만, 그 영향은 미미한 수준에서 중요하지 않은(immaterial) 수준 정도라고 보시면 됩니다.
Operator: And our final question comes from the line of Cody Acree with The Benchmark Company.	Operator: 마지막 질문은 벤치마크 컴퍼니의 코디 에이크리 애널리스트로부터 받겠습니다.
Cody Grant Acree: The Benchmark Company, LLC, Research Division Hong, if we can maybe go back to the ACC opportunity for a minute. Can you talk to some of the market's concerns around reliability of ACC and earlier testing? Is that contributing to any of the hyperscaler what looks like to be maybe incremental delays in the program ramp that I believe was expected to begin here in Q4 and now looks like it's more into next year.	Cody Grant Acree: 벤치마크 컴퍼니 리서치 부문에서 ACC 기회에 대해 잠시 다시 이야기해 보겠습니다. ACC의 신뢰성과 초기 테스트 단계에서 나타난 시장의 우려사항들에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 이러한 부분이 하이퍼스케일러들의 프로그램 램프 지연에 영향을 미치고 있는 건가요? 원래 4분기에 시작될 것으로 예상됐던 것이 내년으로 미뤄진 것으로 보이는데요.
Hong Hou: President, CEO & Director Cody, yes, thanks for the question. I'm not aware of any reliability you were mentioning about the ACC. So there are some chattering like this is more like a couple of years ago by not really -- the player is no longer active in the industry, and there's some false start. But there are no -- any issue we are aware of, and we have deployed a significant amount of ACCs in the industry. So I mean, we haven't heard anything bad. And then with the hyperscalers, they have gone through months of qualification and reliability testing, system validation process. They're very careful and they're very technically capable. We haven't heard anything -- any concern about that.	Hong Hou: 네, 질문 감사합니다. ACC의 신뢰성에 대해 말씀하신 부분은 저희가 알고 있는 내용이 아닙니다. 몇 년 전에 그런 이야기들이 좀 있었던 것은 사실인데, 그건 현재 업계에서 더 이상 활동하지 않는 업체와 관련된 것이었고, 일부 잘못된 시작들이 있었습니다. 하지만 저희가 인지하고 있는 어떤 문제도 없으며, 저희는 업계에 상당한 양의 ACC를 이미 배포했습니다. 저희는 어떤 부정적인 피드백도 듣지 못했습니다. 그리고 하이퍼스케일러(hyperscaler)들의 경우, 그들은 수개월에 걸친 품질 검증과 신뢰성 테스트, 시스템 검증 프로세스를 거쳤습니다. 그들은 매우 신중하고 기술적으로도 매우 유능합니다. 저희는 그 부분에 대해 어떤 우려도 듣지 못했습니다.
Cody Grant Acree: The Benchmark Company, LLC, Research Division All right. Great. Can we go back to your discussion of ensuring capacity availability? Can you just talk about some of the strategies that you might be able to employ specifically on the wafer side that you mentioned earlier?	Cody Grant Acree: 좋습니다. 용량 확보에 대한 논의로 돌아가서, 앞서 언급하신 웨이퍼 측면에서 구체적으로 어떤 전략들을 활용하실 수 있는지 말씀해 주시겠습니까?
Hong Hou: President, CEO & Director Yes. So we talk about silicon photonics, silicon germanium semiconductor platform to support silicon photonics and also our PMD physical media devices. And there are more than 1 fab, one location, and we try to make more capacity available by engaging and qualifying manufacturing from other sites in other countries. So that not only unlock some additional capacities, but also make it more robust from the geopolitical point of view. So that's what I mean. That's the focus for the near term.	Hong Hou: 네, 실리콘 포토닉스(silicon photonics), 실리콘 포토닉스를 지원하는 실리콘 게르마늄 반도체 플랫폼, 그리고 PMD 물리 매체 장치(physical media devices)에 대해 말씀드리는 겁니다. 현재 한 곳 이상의 팹(fab)과 생산 거점이 있는데, 다른 국가의 다른 사이트에서 제조 역량을 확보하고 인증함으로써 더 많은 생산 능력을 확보하려고 하고 있습니다. 이를 통해 추가 생산 능력을 확보할 수 있을 뿐만 아니라, 지정학적 관점에서도 더욱 견고한 체계를 구축할 수 있습니다. 이것이 제가 말씀드린 내용이고, 단기적으로 집중하고 있는 부분입니다.
Cody Grant Acree: The Benchmark Company, LLC, Research Division Would you look at anything like dedicated capacity commitment or investment on your part?	Cody Grant Acree: 200000 전용 생산 능력(dedicated capacity) 확보나 투자 같은 부분도 검토하고 계신가요?
Hong Hou: President, CEO & Director So the capacity, certainly, we have been increasing the CapEx investment in the back end, for example, testing. And -- but for the foundry capacity, we are primarily working with our partners to qualify their foundry from different locations.	Hong Hou: 물론 후공정, 예를 들어 테스트 부문에서 설비투자(CapEx)를 늘려왔습니다. 하지만 파운드리 생산능력의 경우, 주로 파트너사들과 협력하여 여러 지역의 파운드리를 검증하는 작업을 진행하고 있습니다.
Operator: Thank you. And with that, there are no further questions at this time. I would like to turn the call back over to Mitch Haws for closing remarks.	Operator: 감사합니다. 더 이상 질문이 없으시므로, 마무리 발언을 위해 Mitch Haws에게 다시 마이크를 넘기겠습니다.
Mitchell Haws: Senior Vice President of Investor Relations That concludes today's call. Thanks to all of you for joining us today. We look forward to seeing you at various investor events over the coming weeks.	Mitchell Haws: 오늘 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 앞으로 몇 주간 다양한 투자자 행사에서 뵙기를 기대하겠습니다.
Operator: Thank you, Mitch. And with that, this does conclude today's teleconference.	Operator: 감사합니다, Mitch. 이것으로 오늘 전화 컨퍼런스를 마치겠습니다.

📌 요약

# Semtech 실적 발표 주요 요약

## 핵심 재무 및 사업 실적
- **데이터센터 사업 강력한 성장**: 4분기 전분기 대비 약 10% 성장 전망 (3분기 8% 성장에 이어 연속 성장)
- **반도체 부문 매출총이익률**: 3분기 61.4% 기록 (전년 대비 140bp, 전분기 대비 60bp 상승). 신호 무결성 제품(SIP) 매출총이익률은 65.1%로 전분기 대비 270bp 상승
- **4분기 가이던스**: 반도체 매출총이익률 60.5% (±50bp) 전망. 단, IoT 시스템 부문은 셀룰러 모듈 믹스 증가로 마진 압박 예상 (모듈 마진은 반도체 제품의 1/3 수준)

## 주요 제품 및 시장 동향
- **LPO(Linear Pluggable Optics)**: 4분기부터 의미있는 매출 기여 시작 (중간 한자릿수 수준). 여러 미국 하이퍼스케일러와 설계 확정, 2026년 내내 가속화 전망. TAM이 기존 대비 150% 증가 효과
- **CopperEdge(ACC)**: 주요 하이퍼스케일러의 3개 프로그램에 설계 완료, 2026년 중반부터 본격 램프 예상 (모두 200Gbps 케이블 적용). 4분기 매