📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Coherent Corp.	# Coherent Corp. 실적 발표 번역 참고: 실제 실적 발표 내용이 제공되지 않았습니다. Coherent Corp.의 실적 발표 내용을 제공해 주시면 전문적이고 정확한 한국어 번역을 제공해 드리겠습니다. 번역 시 다음 사항들을 준수하겠습니다: - 재무 용어의 정확한 번역 (예: Revenue → 매출, EBITDA → EBITDA, Gross Margin → 매출총이익률) - 화자의 어조와 뉘앙스 유지 - 한국 투자자들이 이해하기 쉬운 자연스러운 표현 - 숫자와 통계 데이터의 정확한 전달 - 전문적이고 격식 있는 문체 실적 발표 원문을 제공해 주시면 즉시 번역 작업을 시작하겠습니다.
(COHR) Q2 2026 Earnings Call February 4, 2026 4:30 PM EST Company Participants Paul Silverstein - Vice President of Investor Relations James Anderson - CEO, President & Employee Director Sherri Luther - CFO & Treasurer Conference Call Participants Samik Chatterjee - JPMorgan Chase & Co, Research Division Simon Leopold - Raymond James & Associates, Inc., Research Division Ruben Roy - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Thomas O'Malley - Barclays Bank PLC, Research Division Ezra Weener - Jefferies LLC, Research Division Papa Sylla - Citigroup Inc., Research Division George Notter - Wolfe Research, LLC Karl Ackerman - BNP Paribas, Research Division Ryan Koontz - Needham & Company, LLC, Research Division Michael Mani - BofA Securities, Research Division Presentation Operator Greetings, and welcome to the Coherent Second Quarter Fiscal Year 2026 Earnings Call.	안녕하십니까, Coherent 2026 회계연도 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.
It is now my pleasure to introduce your host, Mr. Paul Silverstein, Senior Vice President of Investor Relations for Coherent. Please go ahead. Paul Silverstein Vice President of Investor Relations Thank you, operator, and good afternoon, everyone. With me today are Jimmy Anderson, Coherent CEO; and Sherri Luther, Coherent CFO. During today's call, we will provide a financial and business review of the second quarter of fiscal 2026 and the business outlook for the third quarter of fiscal 2026. Our earnings press release can be found in the Investor Relations section of our company website at coherent.com.	이제 Coherent의 투자자 관계 담당 수석 부사장인 Paul Silverstein 님을 소개하게 되어 기쁩니다. 시작해 주시기 바랍니다. Paul Silverstein 투자자 관계 담당 부사장 감사합니다, 진행자님. 그리고 여러분 안녕하십니까. 오늘 저와 함께 Coherent의 CEO인 Jimmy Anderson와 CFO인 Sherri Luther가 함께 하고 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 2026 회계연도 2분기의 재무 및 사업 실적 검토와 2026 회계연도 3분기의 사업 전망을 제공할 예정입니다. 당사의 실적 보도자료는 coherent.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다.
I would like to remind everyone that during our conference call, we may make projections or other forward-looking statements regarding future events or the future financial performance of the company. We wish and caution you that such statements are predictions based on information that is currently available and that actual results may differ materially. We refer you to the documents that the company files with the SEC, including our 10-Ks, 10-Qs and 8-Ks. These documents contain and identify important risk factors that could cause the actual results to differ materially from those contained in the projections or forward-looking statements.	컨퍼런스 콜 진행 중 당사의 미래 사건이나 재무 성과에 관한 전망 또는 기타 미래예측진술을 할 수 있음을 모든 분들께 상기시켜 드립니다. 이러한 진술은 현재 이용 가능한 정보에 기반한 예측이며, 실제 결과는 중대하게 상이할 수 있음을 주의해 주시기 바랍니다. 당사가 SEC에 제출하는 문서들, 즉 10-K, 10-Q 및 8-K 보고서를 참조하시기 바랍니다. 이러한 문서들에는 실제 결과가 전망 또는 미래예측진술에 포함된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 중요한 위험 요인들이 포함되어 있으며 명시되어 있습니다.
This call includes and constitutes the company's official guidance for the third quarter of fiscal 2026. If at any time after this call, we communicate any material changes to this guidance, we intend that such updates will be done using a public forum such as a press release or publicly announced conference call. Additionally, we'll refer to both GAAP and non-GAAP financial measures during this call. By disclosing certain non-GAAP information, management intends to provide investors with additional information to permit further analysis of the company's performance and underlying trends.	본 컨퍼런스 콜은 2026 회계연도 3분기에 대한 회사의 공식 가이던스를 포함하며 이를 구성합니다. 본 컨퍼런스 콜 이후 언제든지 본 가이던스에 중대한 변경사항이 발생할 경우, 당사는 보도자료 또는 공개 발표된 컨퍼런스 콜과 같은 공개 포럼을 통해 해당 업데이트를 제공할 예정입니다. 또한, 본 컨퍼런스 콜에서는 GAAP 및 non-GAAP 재무지표를 모두 언급할 것입니다. 특정 non-GAAP 정보를 공개함으로써, 경영진은 투자자들에게 회사의 실적과 기저 추세에 대한 추가 분석을 가능하게 하는 부가 정보를 제공하고자 합니다.
For historical periods, we provided a reconciliation of these non-GAAP financial measures to GAAP financial measures in our earnings release and investor presentation that can be found on the Investor Relations section of our website at coherent.com. Let me now turn the call over to our CEO, Jimmy Anderson. James Anderson CEO, President & Employee Director Thank you, Paul, and thank you, everyone, for attending today's call.	감사합니다, Paul. 그리고 오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 과거 기간에 대해서는, 당사 웹사이트 coherent.com의 투자자 관계(Investor Relations) 섹션에서 확인하실 수 있는 실적 발표 자료와 투자자 프레젠테이션에 이러한 비-GAAP 재무지표와 GAAP 재무지표 간의 조정 내역을 제공해 드렸습니다. 이제 CEO인 Jimmy Anderson에게 발언권을 넘기겠습니다. James Anderson CEO, 사장 겸 임직원 이사 감사합니다, Paul. 그리고 오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다.
As world's leading innovator and provider of photonic technology and solutions, Coherent is at the center of an extraordinary expansion of optical networking infrastructure that's enabling tremendous growth in data traffic in the scale across, scale out and scale up networks of AI data centers. As a result of the AI build-out, we saw strong revenue and profit growth in our December quarter. We also experienced another step function increase in our bookings, which we expect to increase again in our current quarter.	세계 최고의 광학 기술 및 솔루션 혁신 기업이자 공급업체로서, Coherent는 AI 데이터센터의 스케일 아크로스(scale across), 스케일 아웃(scale out), 스케일 업(scale up) 네트워크 전반에서 엄청난 데이터 트래픽 증가를 가능하게 하는 광네트워킹 인프라의 놀라운 확장 중심에 있습니다. AI 구축의 결과로, 우리는 12월 분기에 강력한 매출과 이익 성장을 기록했습니다. 또한 수주잔고(bookings)에서 또 한 번의 단계적 증가를 경험했으며, 이는 현재 분기에도 다시 증가할 것으로 예상됩니다.
Given the extraordinary strength and visibility of demand from our customers, combined with our continued rapid expansion and production capacity, we expect a period of sustained strong revenue growth over the coming quarters. In particular, we expect continued strong sequential revenue growth in both our March and June quarters, and we expect our fiscal '27 revenue growth rate to exceed our fiscal '26 growth rate. The key growth drivers that we see over the coming quarters are growth in both 800 gig and 1.6T transceivers, growth from the ramps of new products such as OCS and CPO solutions and ongoing exceptionally strong demand in our products for DCI and scale across.	고객들로부터의 수요가 보여주는 탁월한 강세와 가시성, 그리고 당사의 지속적인 빠른 생산능력 확장을 고려할 때, 향후 수 분기 동안 지속적으로 강력한 매출 성장세를 보일 것으로 예상합니다. 특히, 3월 분기와 6월 분기 모두에서 지속적으로 강력한 전분기 대비 매출 성장을 기대하고 있으며, 회계연도 '27년의 매출 성장률이 회계연도 '26년의 성장률을 상회할 것으로 전망합니다. 향후 수 분기 동안 예상되는 주요 성장 동력은 800기가 및 1.6테라 트랜시버 모두의 성장, OCS 및 CPO 솔루션과 같은 신제품 램프업에 따른 성장, 그리고 DCI 및 스케일 전반에 걸친 당사 제품에 대한 지속적으로 매우 강력한 수요입니다.
In addition, we are now seeing demand signals that indicate a pickup in the growth of our industrial business over the course of this calendar year, led by strong orders from our semi-cap equipment customers. Overall, we're excited about the growth outlook over the coming quarters. We are also focused on driving meaningful operating leverage and expect to continue to deliver EPS growth at a significantly faster than our expected revenue growth rate. With that overview, let me provide some additional details on our recent quarter and what we expect moving forward. Turning to our Q2 operating results.	또한, 우리는 현재 반도체 장비 고객들의 강력한 주문에 힘입어 올해 산업 부문 사업의 성장이 회복될 것임을 나타내는 수요 신호를 확인하고 있습니다. 전반적으로 우리는 향후 분기들의 성장 전망에 대해 기대하고 있습니다. 우리는 또한 의미 있는 영업 레버리지를 창출하는 데 집중하고 있으며, 예상 매출 성장률보다 훨씬 빠른 속도로 주당순이익(EPS) 성장을 지속적으로 달성할 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 개요와 함께, 최근 분기 실적과 향후 전망에 대한 추가 세부 사항을 말씀드리겠습니다. 2분기 영업 실적으로 넘어가겠습니다.
Revenue increased by 9% sequentially and 22% year-over-year on a pro forma basis, which excludes revenue from our recently divested aerospace and defense business. Non-GAAP gross margin expanded by 24 basis points sequentially and 77 basis points year-over-year. The combination of revenue growth and gross margin expansion drove non-GAAP EPS growth of 11% sequentially and 35% year-over-year. I'll now provide some highlights from our 2 operating segments.	매출은 전분기 대비 9%, 전년 동기 대비 22% 증가했습니다. 이는 최근 매각한 항공우주 및 방위 사업부의 매출을 제외한 프로포마 기준입니다. Non-GAAP 기준 매출총이익률은 전분기 대비 24bp(베이시스포인트), 전년 동기 대비 77bp 확대되었습니다. 매출 성장과 매출총이익률 확대가 결합되어 Non-GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 전분기 대비 11%, 전년 동기 대비 35% 성장했습니다. 이제 2개 사업부문의 주요 실적을 말씀드리겠습니다.
In our Datacenter & Communications segment, which now accounts for over 70% of our revenue, we saw an acceleration of our sequential growth rate with Q2 revenue growing by 11% sequentially and by 34% year-over-year, driven by strong growth in both the Datacenter & Communications markets. In our data center business, we drove a substantial acceleration in our sequential growth rate with Q2 revenue growing 14% sequentially and 36% year-over-year. The acceleration of sequential growth in Q2 was driven by very strong execution from our production teams.	당사 매출의 70% 이상을 차지하는 데이터센터 및 통신(Datacenter & Communications) 부문에서는 전분기 대비 성장률이 가속화되었으며, 2분기 매출은 데이터센터와 통신 시장 모두에서 강력한 성장에 힘입어 전분기 대비 11%, 전년 동기 대비 34% 증가했습니다. 데이터센터 사업에서는 전분기 대비 성장률이 크게 가속화되어 2분기 매출이 전분기 대비 14%, 전년 동기 대비 36% 증가했습니다. 2분기의 전분기 대비 성장 가속화는 생산팀의 매우 우수한 실행력에 기인한 것입니다.
Given the exceptional demand and our rapidly expanding capacity, we expect double-digit sequential growth in data center, again, in both our March and June quarters. Given that this is our largest and fastest-growing business, I'd like to provide some additional details on both the demand and supply picture within our data center business. Q2 data center revenue growth was driven by growth in both 800 gig and 1.6T transceivers.	탁월한 수요와 빠르게 확장되는 생산능력을 감안할 때, 3월 분기와 6월 분기 모두에서 데이터센터 부문이 다시 두 자릿수 순차 성장을 기록할 것으로 예상합니다. 이것이 당사의 최대이자 가장 빠르게 성장하는 사업인 만큼, 데이터센터 사업 내 수요와 공급 상황에 대해 추가적인 세부사항을 말씀드리고자 합니다. 2분기 데이터센터 매출 성장은 800기가와 1.6테라 트랜시버 모두의 성장에 의해 견인되었습니다.
In Q2, we experienced another step function increase in our data center bookings with a book-to-bill ratio that exceeded 4x as customer demand continues to increase and customers place orders further out in time, which provides us with strong visibility for the coming quarters. The strength of our product portfolio, combined with our vertical integration and our expanding U.S. manufacturing footprint, provide a clear competitive advantage with our customers. We expect revenue growth in the current quarter to be driven by a combination of growth in both 1.6T and 800 gig transceivers as well as growth in our OCS systems.	2분기에 우리는 데이터센터 부문에서 또 한 번의 계단식 수주 증가를 경험했으며, 북-투-빌 비율이 4배를 초과했습니다. 이는 고객 수요가 지속적으로 증가하고 고객들이 더 먼 미래의 주문을 발주하고 있기 때문이며, 이를 통해 향후 분기에 대한 강력한 가시성을 확보하게 되었습니다. 우리의 강력한 제품 포트폴리오와 수직 계열화, 그리고 확대되고 있는 미국 내 제조 거점은 고객들에게 명확한 경쟁 우위를 제공하고 있습니다. 우리는 당 분기 매출 성장이 1.6T 및 800기가 트랜시버의 성장과 OCS 시스템의 성장이 결합되어 견인될 것으로 예상합니다.
We see strong demand for our 1.6T transceivers across multiple customers and continue to expect both 800 gig and 1.6T to grow significantly in calendar '26. We expect 1.6T to ramp significantly over the coming quarters with the early phase of the ramp driven by our EML and Silicon Photonics-based transceivers followed by our 200-gig VCSEL-based 1.6T transceivers ramping in the second half of this calendar year. On the supply side to address the extraordinary growth in demand, we are investing in the rapid expansion of our production capacity.	당사는 여러 고객사로부터 1.6T 트랜시버에 대한 강력한 수요를 확인하고 있으며, 2026년에 800기가와 1.6T 모두 크게 성장할 것으로 계속 예상하고 있습니다. 1.6T는 향후 분기에 걸쳐 대폭 증가할 것으로 예상되며, 초기 단계에서는 당사의 EML 및 실리콘 포토닉스 기반 트랜시버가 주도하고, 이후 올해 하반기에는 200기가 VCSEL 기반 1.6T 트랜시버가 본격적으로 증가할 것입니다. 공급 측면에서는 이러한 폭발적인 수요 증가에 대응하기 위해 생산 능력의 신속한 확장에 투자하고 있습니다.
For example, we significantly increased our indium phosphide production capacity in Q2, and we are executing on track to our plan to double our internal indium phosphide production capacity by the fourth quarter of this calendar year. As a reminder, our indium phosphide capacity expansion is driven by a ramp of 6-inch wafer production, a 6-inch wafer compared to a 3-inch wafer will produce more than 4x as many chips at less than half the cost. Our production team is doing an outstanding job ramping our 6-inch indium phosphide production, and I'd like to take the opportunity to thank our team for executing ahead of our plan in Q2.	예를 들어, 우리는 2분기에 인듐 인화물(indium phosphide) 생산 능력을 대폭 확대했으며, 올해 4분기까지 내부 인듐 인화물 생산 능력을 두 배로 늘리겠다는 계획을 순조롭게 실행하고 있습니다. 다시 말씀드리자면, 우리의 인듐 인화물 생산능력 확장은 6인치 웨이퍼 생산 증대에 의해 추진되고 있으며, 6인치 웨이퍼는 3인치 웨이퍼 대비 절반 이하의 비용으로 4배 이상의 칩을 생산할 수 있습니다. 우리 생산팀은 6인치 인듐 인화물 생산 증대를 훌륭하게 수행하고 있으며, 2분기에 계획보다 앞서 실행해준 우리 팀에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다.
We are ramping production in parallel at 2 sites, Sherman, Texas and Jarfalla, Sweden. We are in production with 3 different types of key transceiver components on 6-inch indium phosphide EMLs, CW lasers and photodiodes. Our 6-inch yields continue to exceed the yields of our 3-inch production lines. In addition, we have multiple 6-inch indium phosphide substrate suppliers, and we have secured committed substrate supply that supports our expected doubling of capacity by our December quarter.	저희는 텍사스주 셔먼과 스웨덴 예르펠라, 두 곳에서 동시에 생산을 확대하고 있습니다. 현재 6인치 인듐 포스파이드 기반으로 EML, CW 레이저, 포토다이오드 등 3가지 핵심 트랜시버 부품을 생산 중입니다. 6인치 수율은 3인치 생산라인의 수율을 지속적으로 상회하고 있습니다. 또한 저희는 다수의 6인치 인듐 포스파이드 기판 공급업체를 확보하고 있으며, 12월 분기까지 예상되는 생산능력 2배 확대를 뒷받침할 수 있는 기판 공급 약정을 확보했습니다.
In short, we are very pleased with the ramp of the world's first 6-inch indium phosphide production lines and expect this production ramp to support significant revenue growth and margin expansion of our transceiver products over the coming quarters. We also expect to continue to supplement our internal indium phosphide capacity with continued sourcing from external suppliers. For example, EML supply from our external suppliers increased sequentially in Q2, and we expect it to increase again in the current quarter and during this calendar year through continued long-term partnership with our key external suppliers.	간단히 말씀드리면, 세계 최초의 6인치 인듐 포스파이드 생산라인의 램프업에 매우 만족하고 있으며, 이러한 생산 증대가 향후 분기들에 걸쳐 트랜시버 제품의 상당한 매출 성장과 마진 확대를 뒷받침할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 내부 인듐 포스파이드 생산능력을 외부 공급업체로부터의 지속적인 조달로 보완할 계획입니다. 예를 들어, 외부 공급업체로부터의 EML 공급은 2분기에 전분기 대비 증가했으며, 주요 외부 공급업체들과의 지속적인 장기 파트너십을 통해 이번 분기와 올해 내내 다시 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
We also continue to invest in the expansion of our transceiver module assembly capacity. We are expanding our production capacity in Malaysia, Vietnam and other locations. Overall, I'm very pleased with the continued expansion of our production capacity to meet the rapid growth in our demand. I'm equally excited regarding our progress on other key data center products and technologies. Specifically, I want to provide updates on our CPO and OCS products, which we expect to be significant contributors to our long-term growth and profitability.	저희는 또한 트랜시버 모듈 조립 생산능력 확장에 지속적으로 투자하고 있습니다. 말레이시아, 베트남 및 기타 지역에서 생산능력을 확대하고 있습니다. 전반적으로 저는 급격히 증가하는 수요를 충족하기 위한 생산능력의 지속적인 확장에 매우 만족하고 있습니다. 또한 다른 핵심 데이터센터 제품 및 기술에 대한 진전에도 똑같이 기대가 큽니다. 구체적으로, 장기적인 성장과 수익성에 중요한 기여를 할 것으로 예상되는 CPO(Co-Packaged Optics)와 OCS(Optical Circuit Switch) 제품에 대한 업데이트를 제공하고자 합니다.
Transceiver technology platforms continue to evolve, and we are well positioned as we continue to make progress on LPO, LRO, CPO, and MPO-related products and technologies with a growing number of engagements across a wide range of customers. In particular, we recently secured an exceptionally large purchase order from a market-leading AI data center customer for a CPO solution that includes our new high-power CW Laser that began sampling last year. Beyond the outstanding performance of this solution, a key factor in the customer's decision to partner with Coherent was the fact that our high-power CW Laser is produced on our 6-inch indium phosphide line in our Sherman, Texas facility.	트랜시버 기술 플랫폼은 계속 진화하고 있으며, 당사는 LPO, LRO, CPO, MPO 관련 제품과 기술에서 지속적으로 진전을 이루면서 광범위한 고객들과의 협력이 증가하고 있어 유리한 위치에 있습니다. 특히, 최근 AI 데이터센터 시장을 선도하는 고객으로부터 CPO 솔루션에 대한 매우 대규모 구매 주문을 확보했습니다. 이 솔루션에는 작년에 샘플링을 시작한 당사의 신규 고출력 CW 레이저가 포함되어 있습니다. 이 솔루션의 뛰어난 성능 외에도, 고객이 Coherent와 파트너십을 맺기로 결정한 핵심 요인은 당사의 고출력 CW 레이저가 텍사스주 셔먼 시설의 6인치 인듐 인화물 생산라인에서 제조된다는 점이었습니다.
We expect this significant design win to generate initial revenue towards the end of this calendar year with a more significant revenue contribution next calendar year and beyond. We also have engagements across multiple other customers for both indium phosphide and 200-gig VCSEL-based solutions for CPO and MPO applications. In Q2, we also saw a strong progress for our Optical Circuit Switch platform based on our differentiated nonmechanical liquid crystal technology. OCS backlog grew sequentially in Q2, and we now have over 10 customer engagements. Shipments and backlog include both 64 by 64 and 320 by 320 system sizes with most of the backlog weighted toward the larger system size.	저희는 이번 중요한 설계 수주가 올해 말부터 초기 매출을 창출하기 시작하여, 내년과 그 이후에는 더욱 의미 있는 매출 기여를 할 것으로 예상합니다. 또한 CPO 및 MPO 애플리케이션을 위한 인듐 포스파이드 기반 솔루션과 200기가 VCSEL 기반 솔루션 모두에 대해 다수의 고객사들과 협력을 진행하고 있습니다. 2분기에는 당사의 차별화된 비기계식 액정 기술 기반 광회로 스위치(OCS) 플랫폼에서도 강력한 진전이 있었습니다. OCS 잔고는 2분기에 전분기 대비 증가했으며, 현재 10개 이상의 고객사와 협력하고 있습니다. 출하량과 잔고에는 64x64 및 320x320 시스템 규모가 모두 포함되어 있으며, 잔고의 대부분은 더 큰 시스템 규모 쪽에 집중되어 있습니다.
We expect OCS revenue to grow sequentially in the current quarter and the coming quarters as we ramp production capacity as fast as possible to meet the rapidly growing demand and the over $2 billion of expected addressable market opportunity for this platform over the coming years. In our communications market, Q2 revenue grew 9% sequentially and 44% year-over-year. Growth continues to be driven by our products for data center interconnect and scale across as well as strong growth in traditional telecom applications. We expect our communications business to grow sequentially in the current quarter as well as our June quarter.	현재 분기와 향후 분기에 OCS 매출이 순차적으로 성장할 것으로 예상합니다. 이는 향후 수년간 20억 달러 이상의 예상 잠재 시장 기회를 가진 이 플랫폼에 대한 급증하는 수요를 충족하기 위해 가능한 한 빠르게 생산 능력을 확대하고 있기 때문입니다. 통신 시장에서 2분기 매출은 전분기 대비 9%, 전년 동기 대비 44% 성장했습니다. 성장은 데이터센터 인터커넥트 및 스케일 아웃용 제품과 기존 통신 애플리케이션의 강력한 성장에 의해 지속적으로 견인되고 있습니다. 현재 분기와 6월 분기에도 통신 사업이 순차적으로 성장할 것으로 예상합니다.
The strength we are seeing in communications is broad-based in terms of both products and customers. We continue to see extremely strong demand for our products addressing the data center interconnect market opportunity. These include our ZR/ZR+ Coherent transceiver products as well as lasers and other components that we sell to system OEMs. For example, we recently secured a significant multiyear design win with a leading DCI OEM, which utilizes Coherent's industry-first uncooled 3-pin micro-pump solution.	우리가 통신 부문에서 보고 있는 강세는 제품과 고객 양측면에서 광범위하게 나타나고 있습니다. 데이터센터 인터커넥트 시장 기회를 겨냥한 당사 제품들에 대한 수요가 지속적으로 매우 강력합니다. 여기에는 ZR/ZR+ 코히어런트 트랜시버 제품들과 시스템 OEM 업체들에 판매하는 레이저 및 기타 부품들이 포함됩니다. 예를 들어, 최근 선도적인 DCI OEM 업체와 중요한 다년간 설계 수주(design win)를 확보했는데, 이는 코히어런트의 업계 최초 무냉각 3핀 마이크로 펌프 솔루션을 활용하는 것입니다.
We're also seeing strong demand in our traditional telecom business driven by ongoing market recovery and new product introductions, such as our new award-winning multi-rail technology platform. We are also experiencing very strong demand across our broader communications product portfolio, including pumps, amplifiers, line cards and systems. Turning to our Industrial segment. Revenue grew 4% sequentially and was flat year-over-year on a pro forma basis, excluding revenue from the recently divested aerospace and defense business. Sequential growth in Q2 was driven by our industrial lasers and engineered materials product lines.	또한 지속적인 시장 회복과 수상 경력에 빛나는 당사의 새로운 멀티레일 기술 플랫폼과 같은 신제품 출시에 힘입어 기존 통신 사업에서도 강력한 수요를 확인하고 있습니다. 펌프, 증폭기, 라인 카드 및 시스템을 포함한 광범위한 통신 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐서도 매우 강력한 수요를 경험하고 있습니다. 산업 부문으로 넘어가겠습니다. 매출은 전분기 대비 4% 성장했으며, 최근 매각한 항공우주 및 방위 사업의 매출을 제외한 프로포마 기준으로 전년 동기 대비 보합을 기록했습니다. 2분기 순차 성장은 산업용 레이저 및 엔지니어링 소재 제품 라인에 의해 주도되었습니다.
We expect the Industrial segment to be roughly flat sequentially in the current quarter on a pro forma basis. However, looking ahead, we expect improving demand. For example, we saw a significant increase in orders in Q2 from our semi-cap customers, which we expect to translate into sequential growth for our industrial business in our June quarter and the remainder of this calendar year.	현재 분기에 산업 부문은 프로포마 기준으로 전분기 대비 대체로 보합세를 보일 것으로 예상합니다. 하지만 향후 수요 개선을 기대하고 있습니다. 예를 들어, 2분기에 반도체 장비 고객들로부터 주문이 크게 증가했으며, 이는 6월 분기와 올해 남은 기간 동안 산업 사업부의 순차적 성장으로 이어질 것으로 예상합니다.
At the recent Photonics West Conference, we highlighted a number of compelling long-term growth areas for our industrial product lines, including data center XPU cooling solutions based on our 300-millimeter silicon carbide and thermodyte technology, thermoelectric generators for improving data center energy efficiency through waste heat recovery, excimer laser annealing systems for Gen 8 OLED fabs, high-power lasers for direct fusion energy generation and excimer lasers for processing superconducting tape used in magnetic fusion applications. This wide range of differentiated solutions positions our industrial business for significant long-term growth.	최근 Photonics West 컨퍼런스에서 우리는 300밀리미터 실리콘 카바이드 및 써모다이트(thermodyte) 기술 기반의 데이터센터 XPU 냉각 솔루션, 폐열 회수를 통한 데이터센터 에너지 효율 개선을 위한 열전 발전기, Gen 8 OLED 팹용 엑시머 레이저 어닐링 시스템, 직접 핵융합 에너지 생성을 위한 고출력 레이저, 그리고 자기 핵융합 응용 분야에 사용되는 초전도 테이프 가공용 엑시머 레이저 등 산업용 제품 라인의 여러 유망한 장기 성장 분야들을 강조했습니다. 이러한 광범위한 차별화된 솔루션들은 우리 산업용 사업부문을 상당한 장기 성장 궤도에 올려놓고 있습니다.
Finally, I'd like to provide an update on our portfolio optimization initiative. Last week, we completed the sale of our product division based in Munich, Germany that makes tools for materials processing. The sale of this product division is expected to be immediately accretive to both gross margin and EPS. As a result of this sale and other operational streamlining initiatives, we exited 10 sites over the past quarter which brings the total number of sites that we've either sold or exited to 33 over the past roughly 6 quarters since we began this initiative. We plan to continue to streamline our footprint and exit additional underutilized and unnecessary sites over the coming quarters.	마지막으로, 포트폴리오 최적화 계획에 대한 업데이트를 드리고자 합니다. 지난주 독일 뮌헨에 소재한 재료 가공 도구를 제조하는 제품 사업부 매각을 완료했습니다. 이번 제품 사업부 매각은 매출총이익률과 주당순이익(EPS) 모두에 즉각적인 증대 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 이번 매각과 기타 운영 합리화 계획의 결과로, 지난 분기 동안 10개 사업장을 정리했으며, 이는 본 계획을 시작한 이후 약 6개 분기 동안 매각하거나 철수한 사업장이 총 33개에 달하게 되었습니다. 앞으로도 계속해서 사업장 규모를 합리화하고, 향후 분기에 걸쳐 추가적으로 저활용 및 불필요한 사업장들을 정리해 나갈 계획입니다.
In summary, we delivered strong revenue and EPS growth in Q2 and expect both fiscal '26 and fiscal '27 to be strong growth years for Coherent given our exceptional demand from our customers and the rapid expansion of our production capacity. I'd like to thank my Coherent teammates for their strong execution and the incredible innovation that they are driving every day for our customers. I'll now turn the call over to our CFO, Sherri Luther. Sherri Luther CFO & Treasurer Thank you, Jim. In our second quarter, we continued to drive strong double-digit year-over-year revenue growth, gross margin expansion and strong profitability.	요약하자면, 우리는 2분기에 강력한 매출과 주당순이익(EPS) 성장을 달성했으며, 고객들의 탁월한 수요와 생산 능력의 급속한 확장을 고려할 때 회계연도 2026년과 2027년 모두 Coherent에게 강력한 성장의 해가 될 것으로 예상합니다. 강력한 실행력과 매일 고객들을 위해 추진하고 있는 놀라운 혁신에 대해 Coherent 팀원들에게 감사드립니다. 이제 최고재무책임자(CFO)인 Sherri Luther에게 발언권을 넘기겠습니다. Sherri Luther 최고재무책임자(CFO) 겸 재무담당임원 감사합니다, Jim. 2분기에 우리는 지속적으로 강력한 두 자릿수 전년 대비 매출 성장, 매출총이익률 확대 및 강력한 수익성을 견인했습니다.
Capital allocation continues to be an area of focus where we maintained our debt leverage ratio below 2x. I will now provide a summary of our Q2 results. Second quarter revenue was a record $1.69 billion, up 7% sequentially from the first quarter and up 17% year-over-year, driven by growth in AI Datacenter & Communications demand. On a pro forma basis, excluding revenue from our Aerospace and Defense business, which we sold in Q1, Q2 revenue increased 9% sequentially and 22% year-over-year. Our Q2 non-GAAP gross margin was 39%, a 24 basis point improvement compared to the prior quarter and a 77 basis point improvement as compared to the year ago quarter.	자본 배분은 계속해서 우리의 중점 관리 영역이며, 부채 레버리지 비율을 2배 미만으로 유지하고 있습니다. 이제 2분기 실적을 요약해 드리겠습니다. 2분기 매출은 16억 9천만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 1분기 대비 7% 증가, 전년 동기 대비 17% 증가한 수치로, AI 데이터센터 및 통신 수요 증가에 힘입은 것입니다. 1분기에 매각한 항공우주 및 방위 사업 매출을 제외한 프로포마 기준으로, 2분기 매출은 전분기 대비 9%, 전년 동기 대비 22% 증가했습니다. 2분기 non-GAAP 기준 매출총이익률은 39%로, 전분기 대비 24bp(베이시스포인트) 개선되었으며, 전년 동기 대비 77bp 개선되었습니다.
We continue to execute on our gross margin expansion strategy, where we generated sequential and year-over-year increases in gross margin, primarily in the Datacenter & Communications segment. These improvements were driven by reductions in product input costs, efficiency gains from improved cycle times in the manufacturing process as well as yield improvements. Pricing optimization also continued to contribute meaningfully to our gross margin expansion. Second quarter non-GAAP operating expenses were $321 million compared to $304 million in the prior quarter and $283 million in the year ago quarter.	우리는 매출총이익률 확대 전략을 지속적으로 실행하고 있으며, 주로 데이터센터 및 통신 부문에서 전분기 대비 및 전년 동기 대비 매출총이익률 증가를 달성했습니다. 이러한 개선은 제품 투입 원가 절감, 제조 공정의 사이클 타임 개선을 통한 효율성 증대, 그리고 수율 향상에 의해 주도되었습니다. 가격 최적화 또한 매출총이익률 확대에 의미 있는 기여를 지속했습니다. 2분기 non-GAAP 영업비용은 3억 2,100만 달러로, 전분기 3억 400만 달러 및 전년 동기 2억 8,300만 달러와 비교됩니다.
Operating expenses as a percentage of revenue declined to 19% as compared to 19.2% in the prior quarter and 19.7% in the year ago quarter. SG&A expense as a percentage of revenue declined to 9.6% in Q2 as compared to 9.8% in the prior quarter and 10.2% in the year ago quarter due to our continued progress on driving efficiencies and greater leverage in SG&A. We have made significant progress on our ERP consolidation project, where we expect most of the company to be on a single ERP platform by the end of this fiscal year.	매출 대비 영업비용 비율은 19%로 감소했으며, 이는 전분기 19.2% 및 전년 동기 19.7%와 비교됩니다. 매출 대비 판매관리비 비율은 2분기에 9.6%로 감소했으며, 이는 전분기 9.8% 및 전년 동기 10.2%와 비교되는 수치로, 효율성 제고와 판매관리비 레버리지 확대를 지속적으로 추진한 결과입니다. 당사는 ERP 통합 프로젝트에서 상당한 진전을 이루었으며, 금년도 회계연도 말까지 대부분의 회사가 단일 ERP 플랫폼으로 전환될 것으로 예상하고 있습니다.
In addition, we are executing on our low-cost region initiatives within our G&A functions that will continue to show benefits throughout this fiscal year and more meaningfully into our fiscal year 2027. The sequential and year-over-year increases in R&D were primarily in the Datacenter & Communications segment as we continue to focus on investments with the highest ROI that drive the future growth of the company. Our second quarter non-GAAP operating margin was 19.9% compared to 19.5% in the prior quarter and 18.5% in the year ago quarter. Second quarter non-GAAP earnings per diluted share was $1.29 compared to $1.16 in the prior quarter and $0.95 in the year ago quarter.	또한, 우리는 G&A(일반관리) 부문 내에서 저비용 지역 이니셔티브를 실행하고 있으며, 이는 금번 회계연도 내내 지속적으로 효과를 보일 것이며 2027 회계연도에는 더욱 의미 있는 성과를 나타낼 것입니다. R&D의 전분기 대비 및 전년 동기 대비 증가는 주로 데이터센터 및 통신 부문에서 발생했으며, 이는 회사의 미래 성장을 견인하는 최고 ROI(투자수익률)를 가진 투자에 지속적으로 집중하고 있기 때문입니다. 2분기 non-GAAP 영업이익률은 19.9%로 전분기 19.5%, 전년 동기 18.5%와 비교됩니다. 2분기 non-GAAP 희석주당순이익은 1.29달러로 전분기 1.16달러, 전년 동기 0.95달러와 비교됩니다.
From a capital allocation perspective, we maintained our debt leverage ratio at 1.7x, down from 2.3x in the year ago quarter. Our capital expenditures in the second quarter were $154 million as compared to $104 million in the prior quarter and $106 million in the year ago quarter. We are focused on supporting the exceptional customer demand in Datacenter & Communications. As a result, we are rapidly expanding our capacity and expect our capital expenditures to increase sequentially over the remainder of this fiscal year. We have made good progress in strengthening our balance sheet, including significantly reducing our debt leverage, refinancing our debt and improving our working capital.	자본 배분 관점에서 보면, 당사는 부채 레버리지 비율을 1.7배로 유지했으며, 이는 전년 동기 2.3배에서 하락한 수치입니다. 2분기 자본적 지출은 1억 5,400만 달러로, 전 분기 1억 400만 달러 및 전년 동기 1억 600만 달러와 비교됩니다. 당사는 데이터센터 및 통신 부문의 탁월한 고객 수요를 뒷받침하는 데 집중하고 있습니다. 이에 따라 당사는 생산능력을 빠르게 확장하고 있으며, 금번 회계연도 남은 기간 동안 자본적 지출이 분기별로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 당사는 부채 레버리지를 대폭 축소하고, 부채를 재융자하며, 운전자본을 개선하는 등 재무상태표 강화에 있어 양호한 진전을 이루었습니다.
With a strong balance sheet and focus on improving profitability, the company is well positioned to support the exceptional customer demand with investments to rapidly expand our production capacity. As Jim noted, at the end of last month, we closed the sale of our product division based in Munich, Germany that makes tools for materials processing. For reference, over the past 4 quarters, this business contributed average quarterly revenue of $25 million with a gross margin well below Coherent's corporate gross margin. The sale will reduce our employee headcount by approximately 425 employees.	탄탄한 재무구조와 수익성 개선에 대한 집중으로, 당사는 생산 능력을 빠르게 확대하기 위한 투자를 통해 탁월한 고객 수요를 뒷받침할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. Jim이 언급했듯이, 지난달 말 우리는 독일 뮌헨에 소재한 소재 가공용 공구를 제조하는 제품 사업부의 매각을 완료했습니다. 참고로, 지난 4개 분기 동안 이 사업은 분기 평균 2,500만 달러의 매출을 기록했으며, 매출총이익률은 Coherent의 전사 매출총이익률을 크게 밑돌았습니다. 이번 매각으로 당사의 직원 수는 약 425명 감소하게 됩니다.
We expect to use the proceeds from the sale to reduce our interest expense by paying down debt, which will be immediately accretive to our gross margin and EPS. I will now turn to our guidance for the third quarter of fiscal 2026. Our Q3 outlook includes $5 million of revenue from the period prior to the close of the sale of the Munich product division at the end of January. We expect revenue to be between $1.7 billion and $1.84 billion. We expect non-GAAP gross margin to be between 38.5% and 40.5%. We expect total operating expenses of between $320 million and $340 million on a non-GAAP basis. We expect the tax rate for the quarter to be between 18% and 20% on a non-GAAP basis.	매각 대금은 부채 상환에 사용하여 이자비용을 절감할 예정이며, 이는 매출총이익률과 주당순이익에 즉각적으로 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이제 2026 회계연도 3분기 가이던스에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기 전망에는 1월 말 뮌헨 제품 사업부 매각 종료 이전 기간의 매출 500만 달러가 포함되어 있습니다. 매출은 17억 달러에서 18억 4천만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. Non-GAAP 기준 매출총이익률은 38.5%에서 40.5% 사이가 될 것으로 예상합니다. Non-GAAP 기준 총 영업비용은 3억 2천만 달러에서 3억 4천만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. Non-GAAP 기준 분기 세율은 18%에서 20% 사이가 될 것으로 예상합니다.
We expect EPS of between $1.28 and $1.48 on a non-GAAP basis. In summary, I'm very pleased with the strong results in our second quarter. We remain focused on expanding profitability with disciplined execution against our long-term financial target model. We are excited about the significant growth trajectory ahead. This momentum reinforces our confidence in driving long-term growth and durable value creation for our shareholders. That concludes my formal comments. Operator, please open the call for Q&A.	비GAAP 기준으로 주당순이익(EPS)은 1.28달러에서 1.48달러 사이를 예상하고 있습니다. 요약하자면, 2분기의 견고한 실적에 대해 매우 만족스럽게 생각합니다. 우리는 장기 재무 목표 모델에 대한 규율 있는 실행을 통해 수익성 확대에 계속 집중하고 있습니다. 앞으로의 상당한 성장 궤도에 대해 기대하고 있습니다. 이러한 모멘텀은 장기적인 성장과 주주들을 위한 지속 가능한 가치 창출을 견인할 수 있다는 우리의 확신을 더욱 강화시켜 줍니다. 이것으로 공식 발언을 마치겠습니다. 교환원님, 질의응답 시간을 시작해 주시기 바랍니다.

📌 요약

# Coherent Corp. (COHR) 2026년 2분기 실적 발표 요약

## 핵심 재무 성과
- **매출**: 16억9천만 달러 (전분기 대비 +9%, 전년 대비 +22% pro forma 기준)
- **비GAAP 매출총이익률**: 39% (전분기 대비 +24bp, 전년 대비 +77bp)
- **비GAAP EPS**: $1.29 (전분기 대비 +11%, 전년 대비 +35%)
- **3분기 가이던스**: 매출 17억~18억4천만 달러, EPS $1.28~$1.48

## 주요 사업 동향 및 전략
- **데이터센터 사업 급성장**: AI 데이터센터 수요로 전분기 대비 14%, 전년 대비 36% 성장. 800G 및 1.6T 트랜시버 모두 강세이며, 북-투-빌 비율 4배 이상 기록
- **생산능력 확대**: 인듐 인화물(InP) 6인치 웨이퍼 생산 라인 가동 중이며, 올해 4분기까지 내부 생산능력 2배 확대 계획. 6인치 웨이퍼는 3인치 대비 4배 이상 칩 생산 가능하며 비용은 절반 수준
- **신제품 성과**: CPO 솔루션 대형 수주 확보, OCS(광회로 스위치) 백로그 증가로 10개 이상 고객사 확보. 통신 부문은 DCI

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Our first question comes from Samik Chatterjee with JPMorgan.	Operator: [질문자 지시사항] 첫 번째 질문은 JP모건의 Samik Chatterjee님께서 주시겠습니다.
Samik Chatterjee: JPMorgan Chase & Co, Research Division Jim, I hope your leg is healing now. Hopefully, things are better on that front. Maybe for the first question, really just on demand. How would you characterize -- I mean, you gave some of the book-to-bill numbers that you're seeing, but how would you characterize the visibility there in terms of maybe duration? Like how long is the visibility in terms of demand that the customers are providing? And vis-a-vis how should we think about the capacity ramp for indium phosphide in particular? How are you planning that out, particularly how to think about contribution of 6-inch to that capacity ramp? And I have a follow-up.	Samik Chatterjee: 짐, 다리가 잘 회복되고 계시길 바랍니다. 그 부분은 좀 나아지셨기를 바라겠습니다. 첫 번째 질문은 수요에 관한 것입니다. 장부가 대 수주 비율(book-to-bill) 수치를 말씀해 주셨는데, 수요 가시성을 어떻게 평가하시는지 궁금합니다. 고객들이 제공하는 수요 가시성의 기간이 어느 정도인지요? 그리고 특히 인듐 인화물(indium phosphide) 관련해서 생산능력 증설을 어떻게 계획하고 계신지 궁금합니다. 특히 6인치 웨이퍼가 그 생산능력 증설에 어떻게 기여할 것으로 보시는지 말씀해 주시겠습니까? 추가 질문이 하나 더 있습니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Samik. And yes, the leg is doing much better. Thank you for that. I appreciate that. On the demand question, yes, I would say, I would call the demand that we're seeing and the visibility extraordinary. If I just look at a couple of highlights from last quarter, if we look at our data center business, I was really pleased with the acceleration of our sequential growth rate, 14% sequential growth. And then we also saw, as I mentioned in the prepared remarks, over 4x book-to-bill ratio. So just seeing incredibly strong demand. And we're seeing bookings go further out in time than we would have in the past, which is great for us for visibility. So number one, bookings being booked out through the rest of this calendar year. And most of the bookings we're getting now are into calendar '27. So most of our calendar '26 is booked out and calendar '27 is filling very, very quickly. That's important to us because it gives us just great visibility. And then we're also getting really good detailed long-term forecast from our big customers. A lot of times, those forecasts go out 2, 3 years. So we're getting forecasts that go out into calendar '28, which again is great for visibility. And then the third thing I would mention with respect to visibility is a number of long-term supply agreements that we've either signed with customers or in the process of signing, where the LTA will provide a guarantee to our customers for a certain amount of supply and in exchange, they give us a guarantee on a certain amount of demand. And there's often some sort of financial commitment from our customers like investment for CapEx, et cetera. So I would say all those things combined, the visibility of the business is the best it's ever been, which gives us just kind of great confidence in terms of the go-forward growth that we're seeing. On the second part of your question on indium phosphide capacity ramp, again, here, really pleased with the team's execution here on the 6-inch indium phosphide ramp. One of the key metrics that I look at in terms of how the progress -- how we're making progress is wafer starts. And remember, our goal that we mentioned last quarter was that we wanted to double indium phosphide capacity by the end of this calendar year. And if you look at the number of wafer starts that we're starting this quarter, we're basically at 80% of that target capacity already. So we're starting wafers at 80% of the goal of doubling capacity, which is really strong and frankly, ahead of schedule. In fact, last quarter, we more than quadrupled the number of wafer starts from our September quarter to our December quarter. So I think that -- for me, that's a really good important leading indicator on how we're progressing on the indium phosphide ramp is that being at 80% of target in terms of initial wafer starts. Now that's the beginning of the production line, right? It does take a number of quarters before those wafer starts or a number of months before those wafer starts transition into products and ship to customers. And typical time from a wafer start to like a transceiver shipment is about 6 months. So -- but that's a great leading indicator on our indium phosphide ramp. And we're already seeing the benefits this quarter from the initial production that started in our September quarter of last year. So I'm really pleased with that ramp. And again, the reason we're so focused on that is because 6-inch wafer versus a 3-inch wafer is more than 4x as many chips at less than half the cost. And so we're really pleased with that ramp. And then Samik, it sounded like you had a follow-up.	James Anderson: 네, 감사합니다. 다리는 많이 좋아졌습니다. 걱정해 주셔서 감사합니다. 수요 질문에 대해 말씀드리면, 현재 우리가 보고 있는 수요와 가시성은 정말 놀라운 수준입니다. 지난 분기의 몇 가지 주요 성과를 보면, 데이터센터 사업의 경우 전분기 대비 성장률이 14%로 가속화된 점이 매우 만족스러웠습니다. 그리고 준비된 발언에서 언급했듯이, 장부 대비 수주 비율(book-to-bill ratio)이 4배 이상을 기록했습니다. 정말 엄청나게 강력한 수요를 보고 있는 것입니다. 또한 과거보다 훨씬 더 먼 미래까지 수주가 들어오고 있어서 가시성 측면에서 매우 긍정적입니다. 첫째로, 올해 남은 기간 전체에 걸쳐 수주가 확보되고 있습니다. 현재 받고 있는 대부분의 수주가 2027년 일정으로 들어오고 있습니다. 2026년 일정은 대부분 예약이 완료되었고, 2027년 일정도 매우 빠르게 채워지고 있습니다. 이는 우리에게 매우 중요한데, 탁월한 가시성(visibility)을 확보할 수 있기 때문입니다. 또한 주요 고객들로부터 매우 상세한 장기 전망을 받고 있습니다. 이러한 전망은 보통 2~3년 앞을 내다보는데, 현재 2028년까지의 전망을 받고 있습니다. 이 역시 가시성 확보 측면에서 매우 긍정적입니다. 그리고 가시성과 관련해서 세 번째로 말씀드리고 싶은 것은 고객들과 이미 체결했거나 체결 진행 중인 다수의 장기 공급 계약입니다. 이러한 장기 계약(LTA)을 통해 우리는 고객들에게 일정량의 공급을 보장하고, 그 대가로 고객들로부터 일정량의 수요를 보장받습니다. 그리고 종종 설비투자(CapEx) 등과 같은 고객들의 재무적 약속도 포함됩니다. 따라서 이 모든 것들을 종합해보면, 현재 우리 사업의 가시성은 그 어느 때보다 좋은 상황이며, 이는 우리가 보고 있는 향후 성장에 대해 확고한 자신감을 갖게 해줍니다. 질문의 두 번째 부분인 인듐 포스파이드(indium phosphide) 생산능력 확대에 대해 말씀드리겠습니다. 6인치 인듐 포스파이드 증설에 있어 팀의 실행력에 정말 만족하고 있습니다. 진행 상황을 평가할 때 제가 주목하는 핵심 지표 중 하나가 웨이퍼 투입량(wafer starts)입니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 우리의 목표는 올해 말까지 인듐 포스파이드 생산능력을 2배로 늘리는 것이었습니다. 이번 분기에 투입하고 있는 웨이퍼 수량을 보면, 이미 목표 생산능력의 80% 수준에 도달했습니다. 생산능력 2배 확대라는 목표의 80% 수준으로 웨이퍼를 투입하고 있다는 것인데, 이는 정말 강력한 성과이며 솔직히 일정보다 앞서 있는 상황입니다. 실제로 지난 분기에 9월 분기 대비 12월 분기 웨이퍼 투입량(wafer starts)을 4배 이상 늘렸습니다. 그래서 제 생각에는 초기 웨이퍼 투입량이 목표치의 80% 수준에 도달했다는 것이 인듐 인화물(indium phosphide) 램프업 진행 상황을 보여주는 매우 중요한 선행지표라고 봅니다. 물론 이건 생산라인의 시작 단계입니다. 웨이퍼 투입에서 제품으로 전환되어 고객에게 출하되기까지는 몇 개월, 몇 분기가 걸립니다. 일반적으로 웨이퍼 투입부터 트랜시버 출하까지는 약 6개월 정도 소요됩니다. 하지만 이것이 우리 인듐 인화물 램프업의 훌륭한 선행지표인 것은 분명합니다. 그리고 우리는 이미 작년 9월 분기에 시작된 초기 생산으로부터 이번 분기에 그 효과를 보고 있습니다. 그래서 저는 이 램프업에 대해 정말 만족하고 있습니다. 다시 말씀드리지만, 우리가 이것에 집중하는 이유는 6인치 웨이퍼가 3인치 웨이퍼 대비 4배 이상의 칩을 생산하면서도 비용은 절반 이하이기 때문입니다. 그래서 우리는 이 램프업에 대해 정말 만족하고 있습니다. 그리고 Samik, 추가 질문이 있으신 것 같은데요.
Samik Chatterjee: JPMorgan Chase & Co, Research Division Yes. Just quick. OCS, I mean, clearly, demand is strong, but any way to quantify for us what the magnitude of the backlog from the 10 customers is? Or maybe in terms of like material impact to revenues, how should we be thinking about when does it get to maybe more than like $100 million revenue number in terms of timing? Should it be this fiscal year or next year? How to think about that?	Samik Chatterjee: 네, 간단히 질문드리겠습니다. OCS 관련해서 말씀드리면, 수요가 강한 건 명확한데요, 10개 고객사로부터의 백로그 규모를 수치화해서 알려주실 수 있을까요? 아니면 매출에 미치는 실질적 영향 측면에서, 언제쯤 1억 달러 이상의 매출 규모에 도달할 수 있을지 타이밍을 어떻게 생각해야 할까요? 올 회계연도가 될까요, 아니면 내년이 될까요? 이 부분을 어떻게 이해하면 좋을지 궁금합니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Samik. Yes, in terms of OCS, this is going to sound like a common theme. But here again, demand is very strong. We are very focused on the production ramp now. So backlog is good. It grew in the December quarter versus the September quarter. We expect revenue to ramp to grow this quarter and really the revenue to ramp throughout this calendar year and into next year. And we are just 100% focused on ramping capacity and production as fast as possible. The demand is very strong. We're engaged with over 10 customers. The size of the market has only grown since we assessed it about a year ago. And so tremendous opportunity, and we're ramping production as fast as possible. And we'll probably give some more specific milestones in terms of revenue as we progress through the year, but it will certainly contribute to our revenue growth throughout this calendar year and certainly a contributor next year as well.	James Anderson: 네, 감사합니다. OCS 관련해서 말씀드리면, 이것도 공통적인 주제처럼 들리시겠지만, 수요가 매우 강력합니다. 현재 우리는 생산 램프업에 집중하고 있습니다. 백로그(수주잔고)는 양호한 상태이며, 12월 분기가 9월 분기 대비 증가했습니다. 이번 분기에 매출이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 실제로 올해와 내년까지 매출이 계속 증가할 것입니다. 우리는 가능한 한 빠르게 생산능력과 생산량을 늘리는 데 100% 집중하고 있습니다. 수요는 매우 강력합니다. 현재 10개 이상의 고객사와 협력하고 있습니다. 시장 규모는 약 1년 전 우리가 평가했을 때보다 더 커졌습니다. 따라서 엄청난 기회가 있으며, 우리는 가능한 한 빠르게 생산을 늘리고 있습니다. 올해가 진행되면서 매출 측면에서 좀 더 구체적인 마일스톤을 제시할 예정입니다만, 분명한 것은 올해 우리의 매출 성장에 기여할 것이고 내년에도 확실히 기여할 것입니다.
Operator: Our next question comes from Simon Leopold with Raymond James.	Operator: 다음 질문은 Raymond James의 Simon Leopold님께서 주십니다.
Simon Leopold: Raymond James & Associates, Inc., Research Division The first thing I wanted to ask about was you had highlighted some progress traction on the 1.6 terabite which is, I guess, I'd call it an emerging cycle. So maybe if you could put some milestones around this, help us understand when does that cross $100 million per quarter? And how does the competitive landscape stack up for that product? And then I've got a longer-term question I'll follow up with.	Simon Leopold: 1.6테라비트 관련해서 먼저 말씀드리자면, 이 부분에서 상당한 진전을 보이고 있습니다. 이제 막 시작되는 사이클이라고 볼 수 있는데요, 구체적인 마일스톤에 대해 말씀드리겠습니다. 분기당 1억 달러를 넘어서는 시점이 언제인지, 그리고 해당 제품의 경쟁 구도가 어떻게 형성되어 있는지 궁금하시다는 말씀이시죠. 이 부분에 대해 자세히 설명드린 후에 장기적인 질문도 있으시다고 하셨는데, 그 부분도 이어서 답변드리겠습니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Simon. So first of all, both 800 gig and 1.6T, we expect to continue to grow for this calendar year. We saw growth in both 800 gig and 1.6T last quarter. We expect both to grow again this quarter. 800 gig is the biggest portion of revenue still. We expect that to grow on a year-over-year basis this year. 1.6T is growing much faster, but it's growing off a smaller base than 800 gig. I would say the 1.6T ramp has accelerated. The demand from the customers has accelerated. We're ramping with multiple customers. I see that as really a key main growth driver for us throughout this year. We don't typically break out revenue by data rates, but those two 800 gig and 1.6T will absolutely be key growth drivers for the company this year, this calendar year. And 1.6T will continue to ramp into the following calendar year as well. In fact, a lot of the orders that we're seeing right now are certainly for 800 gig, but a tremendous amount of orders on 1.6T. And so that's great -- that provides us great visibility in terms of the demand moving forward. And then maybe just mention what I did on the prepared remarks, which is our initial ramp is driven by both EML-based transceivers for 1.6T as well as silicon photonics. But we expect VCSEL-based 1.6T transceivers to start to ramp in the second half of this year. So really pleased with the progress and the rate and pace and the growth we see ahead for 1.6T.	James Anderson: 네, 감사합니다, 사이먼. 우선 800기가와 1.6테라 모두 올해 계속 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 지난 분기에 800기가와 1.6테라 모두에서 성장을 확인했고, 이번 분기에도 두 제품 모두 다시 성장할 것으로 보고 있습니다. 800기가가 여전히 매출에서 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 올해 전년 대비 성장할 것으로 예상합니다. 1.6테라는 훨씬 빠르게 성장하고 있지만, 800기가보다 작은 기반에서 출발하고 있습니다. 1.6테라의 램프업이 가속화되고 있다고 말씀드릴 수 있겠습니다. 고객들의 수요가 가속화되고 있고, 여러 고객사와 함께 램프업을 진행하고 있습니다. 이것이 올해 내내 우리의 핵심 성장 동력이 될 것으로 보고 있습니다. 일반적으로 데이터 전송 속도별 매출을 구분해서 공개하지는 않지만, 800기가와 1.6테라 이 두 제품이 올해, 즉 이번 연도의 핵심 성장 동력이 될 것은 확실합니다. 그리고 1.6테라는 내년까지도 계속해서 증가세를 이어갈 것입니다. 실제로 현재 들어오고 있는 주문을 보면 800기가도 상당하지만, 1.6테라 주문이 엄청나게 많습니다. 이는 매우 긍정적인 신호이며, 향후 수요에 대한 가시성을 확보할 수 있게 해줍니다. 그리고 제가 사전 발표에서 말씀드린 내용을 다시 한번 언급하자면, 초기 양산은 1.6테라용 EML 기반 트랜시버와 실리콘 포토닉스(silicon photonics) 두 가지 모두를 통해 진행되고 있습니다. 하지만 VCSEL 기반 1.6테라 트랜시버는 올해 하반기부터 본격적으로 양산이 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 정말 기쁘게 생각하고 있으며, 1.6T의 성장세와 속도, 그리고 앞으로의 성장 전망에 대해 매우 만족스럽습니다.
Simon Leopold: Raymond James & Associates, Inc., Research Division That's good. And then I heard also you've gotten a qualification on the co-packaged optics. And I'm going to ask about what happens next, which is thinking about the scale-up opportunities. Are we in a time frame yet where you're engaging customers for scale-up architectures? Maybe if you can give us some sense of how to think about that market opportunity, which I imagine may be years away, but I have to guess you're engaged in the engineering aspects already.	Simon Leopold: 좋습니다. 그리고 코패키지 옵틱스(co-packaged optics) 관련 인증을 받으셨다는 말씀도 들었습니다. 다음 단계에 대해 여쭤보고 싶은데요, 규모 확대 기회에 대해서입니다. 현재 고객들과 대규모 생산 아키텍처에 대해 논의하고 있는 단계인가요? 이 시장 기회를 어떻게 바라봐야 할지 감을 좀 주실 수 있을까요? 아마 몇 년은 더 걸릴 것 같긴 한데, 이미 엔지니어링 측면에서는 참여하고 계실 것 같아서요.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes, certainly. So that CPO purchase order that we received, and it was a massive purchase order, and that's for our a solution based on our high-power CW laser. We're really pleased with that. That is -- initially, that will be deployed in scale out, but we expect that to lead to scale-up deployments over time. And I would say that there is very active engagement and design win progress on scale up, on CPO, all sorts of CPO-related solutions for scale-up across multiple customers. I would call that very active, deep engagements. On the size of the scale-up opportunity, I would say it's actually difficult to size. It is tremendous. Some of the forecasts that we've seen from our customers are very, very large, right? If you think about within the scale-up opportunity, all of that network today, the networks within the racks are electrical. And as those networks convert to optical over the coming years, the amount of optical content that we gain in the scale-up part of the network is just tremendous. And we're very well positioned -- there's a couple of different ways that we expect to supply customers in that space. We can certainly supply them at the component level by providing high-power CW lasers, detectors, fiber optical cable. But we're also planning to supply those customers at a higher level as well. So for instance, external laser sources, the pluggable laser sources that would plug into the front panel, also CPO module assemblies, et cetera. So there's a variety of ways that will support that market. But we see that as a tremendous growth opportunity and scale up. And I wouldn't call it years out. I think it's sooner than that based on the plans that we're seeing from our customers.	James Anderson: 네, 물론입니다. 저희가 받은 CPO 구매 주문은 정말 대규모였고, 이는 고출력 CW 레이저 기반 솔루션에 대한 것입니다. 이 부분에 대해 매우 만족스럽게 생각하고 있습니다. 초기에는 스케일 아웃(scale out) 방식으로 배치될 예정이지만, 시간이 지나면서 스케일 업(scale-up) 배치로 이어질 것으로 예상하고 있습니다. 현재 스케일 업 관련해서, CPO 및 다양한 CPO 관련 솔루션에 대해 여러 고객사들과 매우 활발한 협력과 디자인 윈(design win) 진행이 이루어지고 있습니다. 이는 매우 적극적이고 심도 있는 협력 관계라고 말씀드릴 수 있습니다. 스케일 업 기회의 규모에 대해서는, 사실 정확히 가늠하기 어렵습니다. 엄청나게 큽니다. 고객사들로부터 받은 일부 예측치들은 정말 상당히 큰 규모입니다. 스케일업 기회를 살펴보면, 현재 랙 내부의 모든 네트워크는 전기 방식입니다. 향후 몇 년간 이러한 네트워크가 광학 방식으로 전환되면서, 네트워크의 스케일업 부분에서 우리가 확보하게 될 광학 콘텐츠의 양은 엄청날 것입니다. 그리고 우리는 매우 유리한 위치에 있습니다. 이 분야에서 고객들에게 공급할 수 있는 방법이 몇 가지 있습니다. 고출력 CW 레이저, 검출기, 광섬유 케이블 등을 제공하여 부품 수준에서 공급할 수 있습니다. 하지만 더 높은 수준에서도 고객들에게 공급할 계획입니다. 예를 들어, 전면 패널에 연결되는 플러그형 레이저 소스인 외장 레이저 소스나 CPO 모듈 어셈블리 등을 공급할 예정입니다. 그래서 해당 시장을 지원할 수 있는 다양한 방법들이 있습니다. 우리는 이것을 엄청난 성장 기회이자 규모 확대의 기회로 보고 있습니다. 그리고 이것이 몇 년 후의 일이라고는 생각하지 않습니다. 고객들로부터 확인하고 있는 계획들을 바탕으로 볼 때, 그보다 훨씬 빠를 것으로 예상합니다.
Operator: Our next question comes from Ruben Roy with Stifel.	Operator: 다음 질문은 Stifel의 Ruben Roy님께서 주셨습니다.
Ruben Roy: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Jim, I'd like to keep the discussion going on CPO. And it's great to hear about the large order on the time line end of the year into next year. High level, how are you thinking about content in CPO relative to the strength you're seeing currently with 800 gig and the nascent 1.6 terabit module strength? Do you think that these will -- I think the consensus is that these technologies will coexist, but I'd love to get your thoughts on the content opportunity and the growth opportunities as you look out to 2027 as CPO ramps.	Ruben Roy: CPO에 대한 논의를 이어가고 싶습니다. 연말에서 내년으로 이어지는 대규모 주문 소식을 듣게 되어 정말 좋습니다. 큰 그림에서 볼 때, 현재 강세를 보이고 있는 800기가와 초기 단계인 1.6테라비트 모듈 강세 대비 CPO의 콘텐츠를 어떻게 생각하고 계신지 궁금합니다. 일반적인 컨센서스는 이러한 기술들이 공존할 것이라는 건데요, CPO가 본격화되는 2027년을 내다보실 때 콘텐츠 기회와 성장 기회에 대한 의견을 듣고 싶습니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Ruben. Yes, we really view it as it's additive. The way we think about it is pluggable transceivers will remain the dominant form factor and certainly in scale across and in the scale-out networks through at least the rest of this decade, right? So we see very strong growth in those pluggable formats in scale across and scale out over the coming years. And what we see in CPO is CPO starting to get deployed initially in scale-out, and we're seeing that. That was the purchase order that we procured, et cetera. But we believe that CPO -- the big growth in CPO is actually driven by scale up. And that is a very tangible opportunity based on the customer engagements that we have. And that will -- we believe the scale-up CPO opportunity will dwarf the opportunity and scale out. It will be orders of magnitude larger. And so we view that as all incremental TAM for the optical industry in general and certainly for us as well since that network is 100% electrical today, all of that optical content and scale up is incremental TAM.	James Anderson: 네, 감사합니다, 루벤. 저희는 이것을 추가적인 기회로 보고 있습니다. 저희가 생각하기에 플러그형 트랜시버(pluggable transceivers)는 적어도 이번 10년이 끝날 때까지는 스케일 크로스(scale across)와 스케일 아웃(scale-out) 네트워크에서 지배적인 폼팩터로 남을 것입니다. 따라서 향후 몇 년간 스케일 크로스와 스케일 아웃에서 이러한 플러그형 포맷의 매우 강력한 성장을 예상하고 있습니다. CPO의 경우, 초기에는 스케일 아웃에 먼저 배치되기 시작할 것으로 보고 있으며, 실제로 그렇게 진행되고 있습니다. 저희가 확보한 구매 주문이 그 예입니다. 하지만 CPO의 본격적인 성장은 사실 스케일 업(scale up)에 의해 주도될 것으로 믿고 있습니다. 이는 현재 진행 중인 고객사들과의 협력을 바탕으로 볼 때 매우 실질적인 기회입니다. 그리고 우리는 스케일업 CPO 기회가 스케일아웃 기회를 압도할 것으로 믿고 있습니다. 규모 면에서 몇 배는 더 클 것입니다. 따라서 우리는 이를 광학 산업 전반, 그리고 확실히 우리에게도 모두 증분 TAM(Total Addressable Market, 전체 잠재 시장)으로 보고 있습니다. 해당 네트워크가 현재 100% 전기 방식이기 때문에, 스케일업에서 발생하는 모든 광학 콘텐츠가 증분 TAM이 되는 것입니다.
Ruben Roy: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division That's helpful. And a quick follow-up is you talked about 800 gig versus 1.6 terabit mix. And just wondering, I assume you're starting to see some demand for 200 gig and differential EMLs and that type of thing. As you think about later this year into next year and sort of the mix, what are the margin implications as you approach 40% gross margins here on the modules themselves?	Ruben Roy: 도움이 되셨다니 다행입니다. 간단히 후속 질문 드리겠습니다. 800기가 대비 1.6테라비트 믹스에 대해 말씀하셨는데요. 200기가와 차동 EML 같은 제품들에 대한 수요도 보이기 시작하신 것으로 알고 있습니다. 올해 후반부터 내년까지 제품 믹스를 고려하실 때, 모듈 자체에서 매출총이익률 40%에 근접하면서 마진에 어떤 영향이 있을지 궁금합니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. The 1.6T gross margins, we expect to be higher. Generally, what we see as an industry is with each new data rate, the ASPs of each new data rate go up over the prior data rate. So we expect 1.6 -- we're seeing 1.6T ASPs that are higher than 800 gig. And then generally, especially at the beginning of the life cycle of the data rate, the gross margins are higher. So we expect 1.6T gross margins to be higher. And so it's -- we view 1.6T ramp as margin accretive for us. And then certainly -- just one other point to also factor in that is as we ramp 6-inch indium phosphide capacity, which supports both 800 gig and 1.6T transceivers, that 6-inch capacity is a gross margin driver for us as well in our transceiver business.	James Anderson: 네, 1.6T의 매출총이익률은 더 높을 것으로 예상합니다. 일반적으로 업계에서 보면 새로운 데이터 전송률이 나올 때마다 이전 세대 대비 평균판매가격(ASP)이 상승하는 경향이 있습니다. 실제로 1.6T의 ASP가 800기가비트보다 높게 형성되고 있습니다. 그리고 특히 새로운 데이터 전송률 제품의 초기 라이프사이클에서는 매출총이익률이 더 높습니다. 따라서 1.6T의 매출총이익률이 더 높을 것으로 보고 있습니다. 저희는 1.6T 램프업이 마진 증대 효과를 가져올 것으로 판단하고 있습니다. 한 가지 더 고려해야 할 점은 6인치 인듐 인화물 생산능력 확대입니다. 이는 800기가비트와 1.6T 트랜시버 모두를 지원하는데, 이 6인치 생산능력 자체가 트랜시버 사업의 매출총이익률 개선 요인으로 작용하고 있습니다.
Operator: Our next question comes from Thomas O'Malley with Barclays.	Operator: 다음 질문은 Barclays의 Thomas O'Malley님께서 주시겠습니다.
Thomas O'Malley: Barclays Bank PLC, Research Division Jim, in the preamble, you talked about a book-to-bill ratio that exceeded 4x as customer demand continues to increase and customers are placing orders further out in time. Obviously, a lot of really good opportunities in the data center segment, but maybe you could spend some time talking about the components of that backlog. Where is the greatest area of strength? Obviously, you have the OCS side, on the module side, on the laser side. Maybe spend a little time just measuring out those vectors to give us a little bit of a feel for what's contributing to most of that strength given we're hearing from others in the industry a lot on specific numbers. I know you don't do that, but anything that you can to help us on that?	Thomas O'Malley: 서두에서 주문 대 매출 비율(book-to-bill ratio)이 4배를 초과했다고 말씀하셨는데, 이는 고객 수요가 계속 증가하고 있고 고객들이 더 먼 미래까지 주문을 하고 있다는 의미입니다. 데이터센터 부문에서 정말 좋은 기회들이 많은 것은 분명하지만, 그 백로그(backlog)의 구성 요소들에 대해 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있을까요? 가장 강세를 보이는 영역이 어디인가요? OCS 쪽도 있고, 모듈 쪽도 있고, 레이저 쪽도 있는데요. 업계의 다른 회사들로부터 구체적인 수치들을 많이 듣고 있는 상황에서, 그런 강세의 대부분에 기여하고 있는 요인이 무엇인지 감을 잡을 수 있도록 각 부문별로 좀 설명해 주시면 좋겠습니다. 구체적인 수치를 공개하지 않으신다는 건 알지만, 도움이 될 만한 정보를 주실 수 있을까요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Thomas. In terms of that book-to-bill last quarter, I would say the majority of that -- vast majority was driven by 800 gig and 1.6T transceiver bookings. It's a combination of growth that we expected from 800 gig, continued growth, even maybe stronger -- a little bit stronger than we had expected and then an acceleration in 1.6T. So both 800 gig and 1.6T bookings were incredibly strong. We expect that to continue into this quarter as well. In addition to that, bookings for OCS contributed last quarter. And if I look at the current quarter and what we're expecting in bookings, we expect it to be another incredibly strong quarter in terms of bookings. And it's really a combination of those 4 things I mentioned, primarily 800 gig and 1.6T transceiver bookings. Over time, it starts to be more and more 1.6T bookings. And then I would say, CPO and OCS as well. So those are really the main drivers within the data center bucket of bookings. The other place where we are seeing very strong bookings is in the communications business. So I would say the growth that we're seeing in DCI, data center interconnect products is very, very strong. That's growing faster than our overall growth rate in communications, but we continue to see strong demand beyond DCI in the kind of traditional telecom space as well. So that would be the other place where we're seeing strong bookings.	James Anderson: 네, 감사합니다, Thomas. 지난 분기 북-투-빌(book-to-bill) 비율과 관련해서 말씀드리면, 그 대부분은 800기가와 1.6테라 트랜시버 수주에서 비롯되었습니다. 이는 800기가에서 예상했던 성장, 지속적인 성장, 어쩌면 우리가 예상했던 것보다 조금 더 강한 성장과 1.6테라의 가속화가 결합된 결과입니다. 따라서 800기가와 1.6테라 수주 모두 매우 강력했습니다. 이러한 추세는 이번 분기에도 계속될 것으로 예상합니다. 여기에 더해 OCS 수주도 지난 분기에 기여했습니다. 그리고 현재 분기와 우리가 예상하는 수주를 보면, 수주 측면에서 또 다른 매우 강력한 분기가 될 것으로 기대하고 있습니다. 제가 언급한 4가지 요소의 조합인데, 주로 800기가와 1.6테라 트랜시버 수주가 핵심입니다. 시간이 지나면서 점점 더 1.6테라 수주 비중이 커지고 있습니다. 그리고 CPO와 OCS도 포함됩니다. 이것들이 데이터센터 부문 수주의 주요 동인입니다. 또 다른 강력한 수주 증가 영역은 통신 사업입니다. DCI, 즉 데이터센터 인터커넥트 제품에서 매우 강력한 성장을 보고 있습니다. 이 부문은 통신 사업 전체 성장률보다 더 빠르게 성장하고 있지만, DCI 외에도 전통적인 통신 분야에서도 지속적으로 강한 수요를 보고 있습니다. 이것이 우리가 강력한 수주를 경험하고 있는 또 다른 영역입니다.
Thomas O'Malley: Barclays Bank PLC, Research Division And then just as a follow-up, you talked about indium phosphide capacity doubling by year-end. Your competitor talked about 40% increases, which they're kind of blowing through in a short period of time. It seems like the industry is bringing a lot of supply online. Broadcom is talking about some additional capacity as well. Maybe talk about when you see the industry getting product that it needs? Are we still in a position where the industry is short? And just given the incremental capacity additions, when do you think you'll be at equilibrium in that business?	Thomas O'Malley: 그리고 후속 질문으로, 인듐 인화물(indium phosphide) 생산능력이 연말까지 두 배로 증가한다고 말씀하셨는데요. 경쟁사는 40% 증가를 언급했고, 단기간에 이를 달성하고 있습니다. 업계 전체적으로 상당한 공급 물량이 투입되고 있는 것 같습니다. 브로드컴도 추가 생산능력에 대해 언급하고 있고요. 업계가 필요한 제품을 언제쯤 확보할 수 있을지 말씀해 주시겠습니까? 여전히 공급 부족 상황인가요? 그리고 이러한 증분 생산능력 추가를 고려할 때, 이 사업에서 수급 균형이 언제쯤 이루어질 것으로 보시는지요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes, it's a great question. It seems like every quarter, we think we're going to catch up and then the demand keeps increasing. So I don't foresee the supply/demand getting back in balance this calendar year. I don't think it happens next calendar year. And if the forecast that we're seeing from customers for indium phosphide laser supply that they need for scale up, I think we could be in a very sustained long period of supply-demand imbalance on indium phosphide, which is exactly why we're super focused on ramping our 6-inch capacity as quickly as possible. That near-term goal is to double our capacity by the end of this year, but we're driving goals beyond that, that are very aggressive in terms of our continued ramp of indium phosphide capacity. And the demand that we're seeing from the customers absorbs all of that capacity and then some.	James Anderson: 네, 좋은 질문입니다. 매 분기마다 수요를 따라잡을 수 있을 것 같지만, 계속해서 수요가 증가하고 있습니다. 그래서 올해 안에 수급 균형이 맞춰질 것으로는 보지 않습니다. 내년에도 어려울 것 같습니다. 고객들로부터 받고 있는 인듐 인화물(indium phosphide) 레이저 공급 확대 관련 수요 전망을 보면, 상당히 오랜 기간 동안 공급-수요 불균형이 지속될 수 있다고 생각합니다. 바로 이런 이유로 우리는 6인치 생산능력을 최대한 빠르게 확대하는 데 집중하고 있습니다. 단기 목표는 올해 말까지 생산능력을 두 배로 늘리는 것이지만, 그 이후에도 인듐 인화물 생산능력을 지속적으로 확대하기 위한 매우 공격적인 목표들을 추진하고 있습니다. 고객들로부터 확인되고 있는 수요가 해당 생산능력 전체를 흡수하고도 남을 정도입니다.
Operator: Our next question comes from Blayne Curtis with Jefferies.	Operator: 다음 질문은 제프리스의 블레인 커티스님께서 주시겠습니다.
Ezra Weener: Jefferies LLC, Research Division Ezra Weener on for Blayne. Just the first one, obviously, component pricing is coming up for your externally sourced components. But at the same time, you guys are signing LTAs. Can you talk a little bit about pricing and how you're thinking about gross margins within that context?	Ezra Weener: 제프리스의 에즈라 위너입니다. 블레인 대신 질문드립니다. 첫 번째 질문인데요, 외부 조달 부품의 가격이 상승하고 있는 것으로 보입니다. 동시에 귀사는 장기 공급 계약(LTA)을 체결하고 계신데요. 이러한 상황에서 가격 책정과 매출총이익률에 대해 어떻게 생각하고 계신지 말씀해 주시겠습니까?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. In terms of input costs, I think you're talking about input costs to our pricing. Yes, we view it as -- we are seeing some higher pricing input costs with respect to externally sourced things like EMLs. But that is really offset by our internal indium phosphide ramp, right? So I would say the net is -- we're in a much better position over the coming quarters as we continue to rapidly expand our indium phosphide production capacity, and that's a gross margin benefit for us. So the net is positive for us. So we feel pretty good in terms of our position with respect to indium phosphide cost. Another way to look at it is any time the kind of market price of indium phosphide goes up, it makes our internally sourced indium phosphide that much more valuable, right, in terms of a differential. And then I would say in terms of our own pricing, we continue to see the ability to continue to optimize pricing. I think Sherri mentioned in her prepared remarks that some of our gross margin improvement last quarter was based on pricing optimization. We continue to see opportunity to optimize pricing, especially in an environment where demand is very strong. And so we believe we're in a good pricing environment across all of our businesses. And maybe, Sherri, do you want to comment any more on the effects of gross margin? Or did that cover it?	James Anderson: 네, 투입 비용 측면에서 말씀드리자면, 가격 책정에 대한 투입 비용을 말씀하시는 것 같습니다. 저희는 EML과 같이 외부에서 조달하는 부품들의 경우 다소 높은 투입 비용 상승을 보고 있습니다. 하지만 이는 실질적으로 내부 인듐 인화물(indium phosphide) 생산 증가로 상쇄되고 있습니다. 따라서 순효과로 보면, 향후 분기들에 걸쳐 인듐 인화물 생산 능력을 빠르게 확장해 나가면서 훨씬 더 나은 위치에 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 이는 매출총이익률(gross margin)에 긍정적인 영향을 주고 있습니다. 그래서 순효과는 저희에게 긍정적입니다. 인듐 인화물 비용과 관련해서는 저희 입장이 상당히 좋다고 생각합니다. 다른 관점에서 보면, 인듐 포스파이드(indium phosphide)의 시장 가격이 오를 때마다 우리가 내부적으로 조달하는 인듐 포스파이드의 가치가 그만큼 더 높아진다는 것입니다. 가격 차이 측면에서 말이죠. 그리고 자체 가격 책정과 관련해서는, 계속해서 가격 최적화를 진행할 수 있는 여력이 있습니다. Sherri가 준비된 발언에서 언급했듯이, 지난 분기 매출총이익률(gross margin) 개선의 일부는 가격 최적화에 기반한 것이었습니다. 특히 수요가 매우 강한 환경에서 가격 최적화 기회가 계속 보이고 있습니다. 따라서 우리는 모든 사업 부문에서 좋은 가격 환경에 있다고 판단하고 있습니다. Sherri, 매출총이익률 효과에 대해 더 언급하실 내용이 있으신가요? 아니면 이 정도면 충분한가요?
CFO & Treasurer: Yes, sure. Just a couple of things I can add. When you look at the improvement that we saw both quarter-on-quarter and sequentially in gross margin, quarter-on-quarter and year-over-year, key elements of that were certainly cost reductions where we saw lower product input costs and the Datacenter & Communications part of our business was actually an area where we saw more of the magnitude of that benefit. We had lower product input costs for key elements, larger components of our BOM. So that was really good to see. We also had improvements in the manufacturing process that enabled greater throughput and efficiency and yield improvements. And again, that was in the data center part of our business. So that was really good to see as well. And then on the pricing optimization side, we actually sequentially saw an even greater improvement in pricing optimization in a number of areas in our business. So these are key elements of our gross margin expansion strategy that we've rolled out as part of our strategy at our Investor Day last year, and we're continuing to focus on that. Really pleased with the progress that we've made to date on that. And in fact, the other thing I'll add is that if you look at our 39% gross margin for this most recent quarter that we achieved and you compare that to where we -- our FY '24 gross margin, we've actually improved our gross margin by about 470 basis points through the elements of the strategy that I've described here. So I'm really pleased with the progress. We're still -- I would consider to be in our early stages as we continue to drive toward that greater than 42% target.	CFO & Treasurer: 네, 물론입니다. 몇 가지 말씀드리겠습니다. 전분기 대비와 전년 동기 대비 모두에서 매출총이익률 개선을 보면, 핵심 요소는 확실히 비용 절감이었습니다. 제품 투입 비용이 낮아졌고, 특히 데이터센터 및 통신 사업 부문에서 이러한 효과가 더 크게 나타났습니다. BOM의 주요 구성 요소인 핵심 부품들의 제품 투입 비용이 낮아졌습니다. 이는 정말 긍정적인 부분이었습니다. 또한 제조 공정 개선을 통해 처리량과 효율성, 그리고 수율이 향상되었습니다. 이 역시 데이터센터 사업 부문에서 나타난 성과입니다. 이것도 매우 고무적이었습니다. 그리고 가격 최적화 측면에서는 실제로 여러 사업 영역에서 순차적으로 더욱 큰 개선을 이루었습니다. 이러한 요소들은 작년 투자자의 날 행사에서 발표한 전략의 일환으로 추진해온 매출총이익률 확대 전략의 핵심 요소들이며, 계속해서 집중하고 있습니다. 현재까지 이룬 성과에 대해 매우 만족스럽게 생각합니다. 한 가지 더 말씀드리자면, 이번 분기에 달성한 39%의 매출총이익률을 2024 회계연도 매출총이익률과 비교해보면, 제가 설명드린 전략 요소들을 통해 실제로 약 470bp(베이시스 포인트) 개선했습니다. 정말 만족스러운 진전입니다. 저희는 아직 초기 단계에 있다고 볼 수 있습니다. 42% 이상의 목표를 향해 계속 나아가고 있는 중입니다.
Ezra Weener: Jefferies LLC, Research Division Got it. And then for the follow-up, I just wanted to ask about the 6-inch ramp and kind of the timing of that and also what the long term looks like. So how should we expect that to layer in? And longer term, do you expect the heavy majority of your capacity to be 6-inch? And can you talk a little bit about the advantage of that relative to peers?	Ezra Weener: 알겠습니다. 그리고 후속 질문으로 6인치 램프업과 그 시기, 그리고 장기적인 전망에 대해 여쭙고 싶습니다. 어떻게 단계적으로 진행될 것으로 예상해야 할까요? 그리고 장기적으로 보면 전체 생산능력의 대부분이 6인치가 될 것으로 예상하시나요? 경쟁사 대비 그 장점에 대해서도 말씀해 주실 수 있을까요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. On the second part of the question over the long term, yes, essentially all of the capacity that we're adding now is 6-inch. We're adding a little bit of 3-inch, but all of the -- but beyond that, the vast majority is 6-inch capacity, and that will continue. So over time, 6-inch capacity will just become more and more a bigger percentage. And if you think about us doubling capacity year-over-year, and almost all of that coming from 6-inch. The other way to think about it is by the end of this calendar year, about half of our capacity will be 6-inch, and it will grow from there in the following years. And in terms of the ramp progress, as I shared, in terms of wafer starts, we're already at 80% of that goal to double our capacity this year. We have plans to significantly expand it beyond just doubling capacity in the following years. It's a little too early to talk about that. But as we get -- move throughout this year, I'll give some guideposts on future years and the expected continued ramp of indium phosphide. And then I think you asked about cost structure advantage. Yes. So the basic cost structure advantage is a 6-inch wafer compared to a 3-inch wafer. You get over 4x as many product out of that wafer at less than half the cost. So it's a tremendous cost savings. And that's been a key factor in, I think, why our customers have been selecting us as well. So for instance, that very large high-power CW purchase order that we just received, a big reason for that was because that high-power CW laser will be manufactured on 6-inch indium phosphate and it will be made in Sherman, Texas, U.S.-based manufacturing. So that's definitely something that's factoring into our customers' decisions on why to select Coherent is that advantage in 6-inch capacity and the location of it.	James Anderson: 질문의 두 번째 부분에 대해 말씀드리면, 장기적으로 보면 현재 추가하고 있는 생산능력은 사실상 전부 6인치입니다. 3인치도 조금 추가하고 있지만, 그 외에는 대부분이 6인치 생산능력이며, 이러한 추세는 계속될 것입니다. 따라서 시간이 지남에 따라 6인치 생산능력의 비중이 점점 더 커질 것입니다. 우리가 전년 대비 생산능력을 두 배로 늘리고 있고, 그 증가분의 거의 전부가 6인치에서 나온다는 점을 생각해보시면 됩니다. 다른 방식으로 설명하자면, 올해 말까지 우리 생산능력의 약 절반이 6인치가 될 것이고, 이후 몇 년간 그 비중은 더욱 증가할 것입니다. 램프 진행 상황과 관련해서는 앞서 말씀드린 것처럼, 웨이퍼 투입량(wafer starts) 기준으로 올해 생산능력을 두 배로 늘리겠다는 목표의 이미 80%를 달성했습니다. 향후 몇 년간 단순히 두 배를 넘어 대폭 확장할 계획을 가지고 있습니다. 지금 구체적으로 말씀드리기는 조금 이릅니다. 하지만 올해가 진행되면서 향후 연도에 대한 가이드라인과 인듐 포스파이드(indium phosphide)의 지속적인 증설 계획을 말씀드리겠습니다. 그리고 비용 구조 우위에 대해 질문하신 것 같은데요, 맞습니다. 기본적인 비용 구조 우위는 3인치 웨이퍼 대비 6인치 웨이퍼에서 나옵니다. 6인치 웨이퍼에서는 절반도 안 되는 비용으로 4배 이상의 제품을 생산할 수 있습니다. 엄청난 비용 절감 효과죠. 이것이 고객들이 저희를 선택하는 핵심 요인 중 하나라고 생각합니다. 예를 들어, 최근 저희가 수주한 대규모 고출력 CW 주문 건의 경우, 가장 큰 이유 중 하나는 해당 고출력 CW 레이저가 6인치 인듐 포스페이트(indium phosphate) 기반으로 제조되고, 텍사스주 셔먼에 위치한 미국 내 생산시설에서 만들어진다는 점이었습니다. 고객들이 코히어런트를 선택하는 이유를 결정하는 데 있어서, 6인치 생산 역량과 그 생산 입지가 분명히 중요한 요소로 작용하고 있습니다.
Operator: Our next question comes from Papa Sylla with Citigroup.	Operator: 다음 질문은 씨티그룹의 Papa Sylla님께서 주시겠습니다.
Papa Sylla: Citigroup Inc., Research Division Congrats on the results. So Jim, I guess my first question is on indium phosphide capacity ramp as well. So any way you can update us at this point on the mix of your internally kind of developed indium phosphide transceivers. I believe previously, you reached 50% or so. Any color on where we are at this point? And perhaps ties to that as well, do you have any target in mind on longer term, what kind of mix you are looking at?	Papa Sylla: 실적 축하드립니다. Jim, 첫 번째 질문은 인듐 포스파이드 생산능력 확대에 관한 것입니다. 현재 시점에서 자체 개발한 인듐 포스파이드 트랜시버의 비중이 어느 정도인지 업데이트해 주실 수 있을까요? 이전에 50% 정도 도달했던 것으로 알고 있는데, 현재는 어느 수준인지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 이와 관련해서, 장기적으로 목표하시는 비중이 어느 정도인지도 궁금합니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Papa. What we said in the past to what we've shared is that, in the past, our amount of indium phosphide internal versus external supply is the majority of our indium phosphide, for instance, lasers are supplied from internal sources. And now if I look forward, I would expect, just given the rapid pace of our 6-inch production over the coming -- this year and following years, I think the percentage that's internally sourced will grow over time. Now that said, we expect to continue to utilize external suppliers as well. We think there's good reasons for that with customers and with supply chain resiliency. And so we expect to continue to utilize external sources. But over time, the internal sources will become a bigger proportion of the supply.	James Anderson: 네, 감사합니다. 과거에 말씀드렸던 내용을 보면, 인듐 인화물(indium phosphide) 내부 공급과 외부 공급 비율에서 대부분의 인듐 인화물, 예를 들어 레이저의 경우 내부 소스에서 공급되고 있습니다. 앞으로를 보면, 올해와 향후 몇 년간 6인치 생산이 빠른 속도로 진행될 것을 감안할 때, 내부 조달 비율이 시간이 지남에 따라 증가할 것으로 예상합니다. 그렇긴 하지만, 외부 공급업체도 계속 활용할 계획입니다. 고객 관계와 공급망 안정성 측면에서 충분한 이유가 있다고 생각하기 때문입니다. 따라서 외부 소스도 지속적으로 활용할 것입니다. 하지만 시간이 지나면서 내부 공급원이 전체 공급에서 차지하는 비중이 점점 더 커질 것입니다.
Papa Sylla: Citigroup Inc., Research Division Got it. That's helpful. And for my follow-up is kind of on OCS. It's very good to hear that your engagement is growing. I think it was 7 now kind of it went up to 10 now. So it would be helpful if you can remind us kind of the prior 7, what kind of workload was those 7 engagement or kind of projects related to? And also for the additional 3 as well? Any color on are those AI focused or what kind of workloads they are kind of related to?	Papa Sylla: 네, 알겠습니다. 도움이 되는 답변이었습니다. 후속 질문은 OCS에 관한 것입니다. 고객 참여가 증가하고 있다는 소식을 듣게 되어 매우 반갑습니다. 제 기억으로는 7개였다가 이제 10개로 늘어난 것으로 알고 있습니다. 그래서 이전 7개 참여 건들이 어떤 워크로드나 프로젝트와 관련된 것이었는지 다시 한번 설명해 주시면 도움이 될 것 같습니다. 그리고 추가된 3개 건에 대해서도 마찬가지로요. 이들이 AI에 집중된 것인지, 아니면 어떤 종류의 워크로드와 관련되어 있는지 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있으신가요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, Papa. Yes, I'll talk in terms of applications that we're seeing in OCS. I think initially, we were seeing OCS adoption in -- where OCS has historically been used, for instance, in a spine part of the network or in a redundancy type of application. But as we've engaged with more customers and as we've engaged more deeply with existing customers, there's been sort of a broadening of the applications that we're seeing for OCS. So whereas maybe initially, most of the applications were in the scale-out portion of the network, we're certainly seeing now applications of OCS even in the DCI portion of the network. And as we're deeply engaged with customers on their scale-up plans, so optical within scale up, we're now seeing customers talking about using OCS within scale-up networks as well. And so it's really been a broadening of not just customers but applications. And that's why when we assessed the size of this market a year ago, we assessed it at about -- I think it was about $2 billion by the end of this decade. That we likely undersized it. And if we reassess it now, it will be well above $2 billion. So we've seen customers and applications just continue to grow.	James Anderson: 네, 감사합니다. OCS에서 보고 있는 애플리케이션 측면에서 말씀드리겠습니다. 초기에는 OCS가 역사적으로 사용되어 온 분야, 예를 들어 네트워크의 스파인(spine) 부분이나 리던던시(redundancy) 유형의 애플리케이션에서 OCS 도입을 보고 있었습니다. 하지만 더 많은 고객들과 협력하고 기존 고객들과 더 깊이 관여하면서, OCS를 위한 애플리케이션의 범위가 확대되고 있습니다. 초기에는 대부분의 애플리케이션이 네트워크의 스케일아웃(scale-out) 부분에 집중되어 있었다면, 이제는 네트워크의 DCI 부분에서도 OCS 애플리케이션을 확실히 보고 있습니다. 고객들의 확장 계획에 깊이 관여하면서, 광학 부문의 확장 과정에서 이제 고객들이 확장 네트워크 내에서도 OCS를 사용하는 방안을 논의하고 있습니다. 따라서 단순히 고객만이 아니라 응용 분야도 확대되고 있는 상황입니다. 그래서 1년 전 이 시장 규모를 평가했을 때 2030년까지 약 20억 달러 정도로 추정했는데, 아마도 과소평가했던 것 같습니다. 지금 다시 평가한다면 20억 달러를 훨씬 상회할 것입니다. 고객과 응용 분야가 지속적으로 성장하는 것을 목격하고 있습니다.
Operator: Our next question comes from George Notter with Wolfe Research.	Operator: 다음 질문은 Wolfe Research의 George Notter로부터 받았습니다.
Wolfe Research, LLC: I just wanted to come back and ask about your ability to manufacture all the stuff. Obviously, the demand is quite impressive right now. I think we hit the kind of indium phosphide discussion pretty well. But I'm just curious like transceiver supply in Malaysia, Vietnam. Obviously, you've got a big telecom business as well. I'd be curious on like what things look like in terms of utilization rates? Do you have enough capacity? Do you need to expand capacity? And then any sense that you'd look to use outsourcing as well?	Wolfe Research, LLC: 제조 능력에 대해 다시 여쭙고 싶습니다. 현재 수요가 상당히 인상적인 것은 분명합니다. 인듐 인화물(indium phosphide) 관련 논의는 충분히 다룬 것 같고요. 말레이시아와 베트남의 트랜시버(transceiver) 공급 관련해서 궁금합니다. 통신 사업도 크게 하고 계시잖아요. 가동률(utilization rate) 측면에서 현황이 어떤지, 생산 능력(capacity)이 충분한지, 증설이 필요한지 궁금합니다. 그리고 아웃소싱(outsourcing) 활용도 검토하고 계신지요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks, George. Yes. So we've been more focused on updating you on indium phosphide capacity because that's kind of been the constraint across the industry, and we've been constrained by that. But in parallel, we have certainly been building out capacity of, for instance, transceiver assembly and test. So I shared last quarter that within Malaysia, we opened a new facility within Malaysia, second facility in Penang, Malaysia. We also are now planning to build transceivers at our Vietnam facility. So Vietnam already makes a number of the components that go into our transceivers. We're now starting to build transceivers within Vietnam. So that's an expansion. So we've been expanding assembly and test capacity. We're also expanding -- you mentioned about telecom for our DCI and telecom products, we're also rapidly expanding capacity for that as well. So yes, I would say really across the board, we're ramping capacity as quickly as possible. I feel like that's kind of my main job right now is ramping capacity. And so yes, given the strong demand that we're seeing, that's definitely a focus across the organization and across many different product lines. And then I think you asked about outsourcing as well. Yes, we are very open to outsourcing, and we do use a number of different partners for outsourcing. And the way we always approach it is if something provides us -- if manufacturing something provides us a technical -- like a technology benefit that our customers care about or if it provides a cost structure benefit, then we'll do it in-house. But if it doesn't do -- provide either one of those 2 benefits, then yes, we will look to outsource. And there's a number of places where we've historically outsourced and things that we're looking at moving forward. So what we keep in-sourced is things that are technically beneficial to our products and cost structure advantage. Obvious example of that is 6-inch indium phosphide, where we're the world's only producer of 6-inch indium phosphide. So yes, we're certainly open to outsourcing, and we'll continue to look for opportunities to leverage outsourcing.	James Anderson: 네, 감사합니다. 조지. 인듐 인화물(indium phosphide) 생산능력에 대해 더 집중적으로 업데이트를 드려왔는데, 이것이 업계 전반의 병목 구간이었고 저희도 이 부분에서 제약을 받아왔기 때문입니다. 하지만 동시에 트랜시버 조립 및 테스트 생산능력도 확실히 확장해왔습니다. 지난 분기에 말레이시아 내에서 새로운 시설을 열었다고 말씀드렸는데, 페낭에 두 번째 시설을 개설했습니다. 또한 현재 베트남 시설에서도 트랜시버를 생산할 계획을 세우고 있습니다. 베트남에서는 이미 트랜시버에 들어가는 여러 부품들을 제조하고 있는데, 이제 베트남 내에서 트랜시버 생산을 시작하고 있습니다. 이것이 확장의 일환입니다. 그래서 조립 및 테스트 생산능력을 계속 확대해왔습니다. 데이터센터 인터커넥트(DCI)와 통신 제품에 대해서도 생산능력을 빠르게 확대하고 있습니다. 말씀드리자면 전반적으로 가능한 한 빠르게 생산능력을 증대하고 있습니다. 지금 제 주요 업무가 바로 생산능력 확대라고 해도 과언이 아닙니다. 현재 목격하고 있는 강력한 수요를 감안할 때, 이는 확실히 조직 전반과 여러 제품 라인에 걸쳐 집중하고 있는 부분입니다. 아웃소싱에 대해서도 질문하신 것 같은데, 네, 아웃소싱에 대해 매우 개방적인 입장이며 실제로 여러 파트너사들과 아웃소싱을 진행하고 있습니다. 저희가 항상 접근하는 방식은 이렇습니다. 어떤 제품을 직접 제조하는 것이 기술적 이점을 제공하거나, 고객들이 중요하게 생각하는 기술적 혜택을 제공하거나, 또는 비용 구조상의 이점을 제공한다면 사내에서 생산합니다. 하지만 이 두 가지 이점 중 어느 것도 제공하지 못한다면, 아웃소싱을 검토하게 됩니다. 역사적으로 아웃소싱해 온 부분들도 여러 곳 있고, 앞으로도 검토하고 있는 것들이 있습니다. 결국 사내에서 유지하는 것들은 제품에 기술적으로 유리하고 비용 구조상 이점이 있는 것들입니다. 명확한 예가 6인치 인듐 포스파이드(indium phosphide)인데, 저희는 전 세계에서 유일하게 6인치 인듐 포스파이드를 생산하는 업체입니다. 네, 저희는 아웃소싱에 대해 확실히 열려 있으며, 아웃소싱을 활용할 수 있는 기회를 계속해서 모색해 나갈 것입니다.
Operator: Our next question comes from Karl Ackerman with BNP Paribas Asset Management.	Operator: 다음 질문은 BNP 파리바 자산운용의 칼 애커먼으로부터 받았습니다.
Karl Ackerman: BNP Paribas, Research Division Jim, thanks for more detail on the growth magnitude into 2027. But could you speak to the investments you're making today to drive growth and whether OpEx growth could grow at perhaps half of sales growth? I asked because in March, I would have thought you'd see maybe less growth, more stability in OpEx from the sale of Materials Processing business. So if you could tie that together to, that would be helpful. And I have a follow-up, please.	Karl Ackerman: BNP 파리바, 리서치 부문입니다. Jim, 2027년까지의 성장 규모에 대해 더 자세히 설명해주셔서 감사합니다. 현재 성장을 견인하기 위해 진행 중인 투자에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 운영비(OpEx) 증가율이 매출 성장률의 절반 정도 수준이 될 수 있을지요? 이렇게 여쭤보는 이유는 3월에는 Materials Processing 사업 매각으로 인해 운영비가 성장보다는 안정화되는 모습을 보일 것으로 예상했기 때문입니다. 이 부분들을 연결해서 설명해 주시면 도움이 될 것 같습니다. 그리고 추가 질문이 있습니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Maybe I'll let Sherri talk about the OpEx growth, but maybe just a little bit of a preamble is from an OpEx standpoint, maybe from an R&D standpoint, our approach is we have a large number of businesses that have tremendous growth ahead of them. And we want to make sure we're maximizing that opportunity. And so if those businesses require R&D, we're certainly going to scale the R&D to maximize the opportunity. I think and we'll certainly scale at revenue, maybe a little bit less than revenue. But I think the big opportunity to drive operational leverage is in SG&A. And so maybe with that, I'll hand it off to Sherri to maybe provide some additional comments on that.	James Anderson: 네, 셰리가 운영비 증가에 대해 설명하도록 하겠습니다만, 먼저 간단히 말씀드리자면 운영비 관점에서, 특히 R&D 관점에서 저희 접근방식을 설명드리겠습니다. 저희는 앞으로 엄청난 성장이 기대되는 다수의 사업부를 보유하고 있습니다. 그리고 저희는 그 기회를 최대한 활용하고자 합니다. 따라서 해당 사업부들이 R&D를 필요로 한다면, 기회를 극대화하기 위해 당연히 R&D를 확대할 것입니다. 매출 증가에 맞춰 확대하되, 아마 매출보다는 조금 낮은 수준으로 확대할 것으로 생각합니다. 하지만 운영 레버리지를 창출할 수 있는 큰 기회는 판관비(SG&A)에 있다고 봅니다. 그럼 이제 셰리에게 넘겨서 추가 의견을 들어보도록 하겠습니다.
CFO & Treasurer: Sure, absolutely. Thanks for the question, Karl. So from an OpEx perspective, on the R&D front, as Jim said, I mean, we're focused on making those investments that drive the long-term growth of the company. And when you look at our year-over-year R&D growth, you see that it increased 16%. So we're definitely investing in R&D, and those areas are very heavily in Datacenter & Communications part of our business because that's where we're seeing the long-term growth. And so that's very important. But on the flip side of it, from an SG&A perspective, the target that we put out at our Investor Day for SG&A was 8% of revenue. And that is -- we've got a little ways to go. We've certainly made improvement. I'm really with the progress that we've made on that, where sequentially and year-over-year, we are -- have come down in terms of as a percentage of revenue and are driving towards that target. And then on the R&D side of it, just to complete the picture, the target that we've given at our Investor Day was 10% of revenue. And so we're focused on making those investments. I think it's just a matter of how fast you can spend because certainly, the commitment is there, and we want to make sure that we make those investments. And so I'm pleased with the investments we've made to date, and that's the way that we're going to continue looking at this, right, investing in R&D, but at the same time, trying to get more efficiency and leverage out of SG&A. So that's how you can kind of think about it going forward.	CFO & Treasurer: 네, 물론입니다. 질문 감사합니다, Karl. 운영비용(OpEx) 관점에서 보면, R&D 부문에서는 Jim이 말씀드린 것처럼 회사의 장기 성장을 견인하는 투자에 집중하고 있습니다. 전년 대비 R&D 성장률을 보시면 16% 증가했습니다. 따라서 우리는 확실히 R&D에 투자하고 있으며, 이러한 투자는 데이터센터 및 통신(Datacenter & Communications) 사업 부문에 집중되어 있습니다. 이 부문에서 장기적인 성장이 나타나고 있기 때문에 매우 중요합니다. 반면에 판매관리비(SG&A) 관점에서는, 투자자의 날(Investor Day)에서 제시한 목표가 매출의 8%였습니다. 아직 갈 길이 조금 남아있지만, 확실히 개선을 이루고 있습니다. 이 부분에서 우리가 이룬 진전에 대해 매우 만족하고 있습니다. 전분기 대비나 전년 대비 모두 매출 대비 비중이 감소했고, 목표치를 향해 나아가고 있습니다. 그리고 R&D 측면에서 전체 그림을 완성하자면, 투자자의 날에 제시한 목표는 매출의 10%였습니다. 우리는 이러한 투자를 실행하는 데 집중하고 있습니다. 이건 단지 얼마나 빨리 지출할 수 있느냐의 문제라고 생각합니다. 확실히 우리의 의지는 확고하며, 이러한 투자를 확실히 실행하고자 합니다. 지금까지 우리가 한 투자에 만족하고 있으며, 앞으로도 이런 방식으로 계속 접근할 것입니다. R&D에 투자하면서 동시에 SG&A에서는 더 많은 효율성과 레버리지를 확보하는 것이죠. 앞으로는 이런 식으로 생각하시면 됩니다.
Karl Ackerman: BNP Paribas, Research Division Very helpful. And for my follow-up, at SPIE, you presented several new products across your industrial portfolio, and you spoke about improving orders today in semi cap. Are you seeing a marked recovery across your broader industrial business, excluding semi cap? Or is it too early to call out definitively yet?	Karl Ackerman: 매우 도움이 되었습니다. 후속 질문으로, SPIE에서 산업 포트폴리오 전반에 걸쳐 여러 신제품을 발표하셨고, 오늘 반도체 장비 부문의 주문 개선에 대해 말씀하셨습니다. 반도체 장비를 제외한 전반적인 산업 사업 부문에서도 뚜렷한 회복세를 보고 계신가요? 아니면 아직 확실하게 말씀드리기에는 이른 시점인가요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes, good question. I would say across broader industrial, it's probably too early to call out a broad-based industrial recovery, but we're certainly seeing a very strong pickup in semi cap. So we saw strong orders in the prior quarter in our December quarter. And we expect those orders to start to generate sequential revenue growth for us in our June quarter and through the second half of this calendar year as well. Semi-cap is a big segment for us. And so a pickup in growth in orders there is meaningful for us.	James Anderson: 네, 좋은 질문입니다. 광범위한 산업 전반에 걸쳐서는 아직 본격적인 산업 회복세를 언급하기에는 이른 감이 있습니다. 하지만 반도체 장비(semi cap) 부문에서는 확실히 매우 강력한 회복세를 보고 있습니다. 지난 12월 분기에 강한 주문을 확인했고요. 이러한 주문들이 6월 분기부터 순차적인 매출 성장으로 이어질 것으로 예상하고 있으며, 올해 하반기 내내 이런 흐름이 지속될 것으로 보고 있습니다. 반도체 장비는 저희에게 큰 비중을 차지하는 부문입니다. 따라서 이 분야의 주문 증가는 저희에게 상당히 의미 있는 일입니다.
Operator: Our next question comes from Ryan Koontz with Needham & Co.	Operator: 다음 질문은 Needham & Co.의 Ryan Koontz님께서 주셨습니다.
Ryan Koontz: Needham & Company, LLC, Research Division I want to ask about the comms business. You highlighted multi-rail, which I assume is kind of -- would be driven by some of these scale across densifications. Jim, how are you thinking about kind of the timing and your content there for these multi-rail density upgrades on long-haul fiber?	Ryan Koontz: 통신 사업에 대해 질문드리고 싶습니다. 멀티레일(multi-rail)을 강조하셨는데, 이는 대규모 고밀도화에 의해 주도될 것으로 보입니다. Jim, 장거리 광섬유에서 이러한 멀티레일 밀도 업그레이드의 시기와 여기서의 귀사 콘텐츠 비중을 어떻게 보고 계신가요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Thanks for asking, Ryan. So first of all, we love this new multi-rail product. It provides a really great ability to upgrade for service providers, network operators to upgrade kind of within their existing footprint and get essentially a lot more traffic through an existing optical infrastructure. So really pleased with this product. We think it's very distinctive in the marketplace. And we would expect the ramp to start in kind of the second half of this year. We're seeing really good design wins and orders on this product and revenue contribution would start in the second half of this year. And then I would say just more generally, that kind of DCI portion of our business and even just the traditional telecom, we've seen really good growth there. Last quarter, we saw a 9% sequential growth, but it was 44% year-over-year growth. We expect that segment of communications to be sequentially up in the March quarter and the June quarter just based on the strong demand that we're seeing. And here again, is another place where we've seen growing backlog. And we sell at multiple different kind of levels within that part of the market. We sell at the system level, as we were just talking about. We also sell at the module level with ZR/ZR+ Coherent transceivers. And then we'll sell components as well. So things like pump lasers and other products like that. And we're seeing strong demand across all those product categories.	James Anderson: 네, 질문해 주셔서 감사합니다, Ryan. 우선 저희는 이 새로운 멀티레일 제품을 정말 좋아합니다. 이 제품은 서비스 제공업체와 네트워크 운영업체들이 기존 설비 내에서 업그레이드할 수 있는 정말 훌륭한 기능을 제공하며, 기존 광 인프라를 통해 본질적으로 훨씬 더 많은 트래픽을 처리할 수 있게 해줍니다. 그래서 이 제품에 대해 매우 만족하고 있습니다. 시장에서 매우 차별화된 제품이라고 생각합니다. 그리고 올해 하반기부터 본격적인 성장이 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 이 제품에 대한 설계 수주와 주문이 정말 좋은 성과를 보이고 있으며, 매출 기여는 올해 하반기부터 시작될 것입니다. 그리고 좀 더 일반적으로 말씀드리자면, 저희 사업의 DCI(데이터센터 인터커넥트) 부분과 전통적인 통신 부문에서도 정말 좋은 성장세를 보이고 있습니다. 지난 분기에 전분기 대비 9% 성장을 기록했지만, 전년 동기 대비로는 44% 성장이었습니다. 통신 부문은 현재 확인되고 있는 강력한 수요를 바탕으로 3월 분기와 6월 분기에도 전분기 대비 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 여기서도 역시 백로그가 증가하는 것을 확인하고 있습니다. 저희는 이 시장 부문 내에서 여러 다양한 레벨로 제품을 판매하고 있습니다. 방금 말씀드린 것처럼 시스템 레벨에서 판매하고 있고요. ZR/ZR+ 코히어런트 트랜시버와 같은 모듈 레벨에서도 판매하고 있습니다. 그리고 컴포넌트도 판매합니다. 펌프 레이저나 기타 제품들 같은 것들이죠. 이러한 모든 제품 카테고리에서 강력한 수요를 확인하고 있습니다.
Ryan Koontz: Needham & Company, LLC, Research Division Great. Just a follow-up if I could, maybe touching on the 3D sensing market, Jim, and transition to multi-junction. How are you thinking about that transition relative to that part of the business?	Ryan Koontz: 네, 3D 센싱 시장과 다중 접합(multi-junction) 기술로의 전환에 대해 말씀드리겠습니다. 이 사업 부문과 관련해서 해당 전환을 어떻게 보고 있냐는 질문이신데요, 저희는 이 시장이 계속 진화하고 있다고 보고 있습니다. 다중 접합 기술은 3D 센싱 애플리케이션에서 성능과 효율성 측면에서 상당한 이점을 제공할 수 있습니다. 현재 저희는 고객들과 긴밀히 협력하면서 이러한 기술 전환의 타이밍과 요구사항을 파악하고 있습니다. 시장이 성숙해지면서 더 정교한 솔루션에 대한 수요가 증가할 것으로 예상하고 있으며, 저희는 그러한 수요를 충족시킬 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. The 3D sensing, I would just reiterate what we said before that we won a significant new agreement with Apple that they announced as part of their American manufacturing program this past summer. And that revenue from that new partnership with Apple starts to kick in, in the second half of this calendar year. It's a great multiyear partnership. We're really happy with that. It's another example of a major customer leveraging our U.S. manufacturing footprint in Sherman, Texas. In the case of that business, that's 6-inch gallium arsenide that's been running in Sherman, Texas for quite a while. And so that 6-inch gallium arsenide VCSEL technology. And yes, big new partnership. We're really happy about that, and revenue should kick in here in the second half of this calendar year. Operator, I think we have time for maybe one more question, operator.	James Anderson: 네, 3D 센싱 관련해서는 이전에 말씀드린 내용을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 저희는 애플과 중요한 신규 계약을 체결했고, 애플이 지난 여름 미국 제조 프로그램의 일환으로 이를 발표했습니다. 이 새로운 애플 파트너십에서 발생하는 매출은 올해 하반기부터 본격적으로 시작됩니다. 정말 훌륭한 다년간의 파트너십이고, 저희는 이에 대해 매우 만족하고 있습니다. 이는 주요 고객이 텍사스 셔먼에 있는 저희 미국 제조 거점을 활용하는 또 하나의 사례입니다. 이 사업의 경우, 텍사스 셔먼에서 꽤 오랫동안 가동되어 온 6인치 갈륨비소(gallium arsenide) 생산라인을 사용합니다. 6인치 갈륨비소 VCSEL 기술이죠. 그리고 네, 대규모 신규 파트너십입니다. 이 점에 대해 정말 만족하고 있으며, 매출은 올해 하반기부터 본격적으로 발생할 것으로 예상됩니다. 오퍼레이터, 아마 한 가지 질문 정도 더 받을 수 있을 것 같습니다.
Operator: Vivek Arya with Bank of America Securities.	Operator: 200000 뱅크 오브 아메리카 증권의 비벡 아리야입니다.
Michael Mani: BofA Securities, Research Division This is Michael Mani on for Vivek Arya. To start, I just want to understand how much gross margin leverage is your 6-inch indium phosphide ramp driving for you right now? And as we look out over the next couple of quarters, like what is the expected gross margin improvement as you are able to double supply year-over-year? And just bigger picture, as we think about the 42% longer-term target for gross margins, where you stand today? Like what are the biggest contributors to getting there?	Michael Mani: 먼저 현재 6인치 인듐 인화물(indium phosphide) 램프가 얼마나 많은 매출총이익률 레버리지를 창출하고 있는지 이해하고 싶습니다. 그리고 향후 몇 분기를 내다봤을 때, 전년 대비 공급량을 두 배로 늘릴 수 있게 되면서 예상되는 매출총이익률 개선폭은 어느 정도인가요? 그리고 더 큰 그림에서 보면, 장기 목표인 42% 매출총이익률을 생각할 때, 현재 어느 위치에 있고, 그 목표에 도달하기 위한 가장 큰 기여 요인들은 무엇인가요?
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. Maybe I'll start with the first part of the question on indium phosphide and Sherri can answer the second part sort of on broader gross margin drivers. But I would say this quarter, we're starting to see the benefits of the 6-inch production this quarter because remember, we started 6-inch production in the September quarter. And it usually takes roughly 6 months from the start of wafer production to when the products get put into a transceiver and actually ship to customers. So we'll see a little bit of benefit this quarter, but that benefit will start to build over the coming quarters. And if you fast forward to instance for the end of this year, where half of our internal capacity is running on 6-inch, you can kind of think about it as that half of our internal 6-inch capacity is roughly half the cost of the other half, right? Because 6-inch is -- where the cost is roughly -- or the product is -- the product cost is roughly half of 3-inch. So that's kind of a rough way to think about the cost benefit. And Sherri, do you want to talk about some more general gross margin drivers?	James Anderson: 네, 제가 먼저 인듐 인화물(indium phosphide)에 대한 질문부터 답변드리고, Sherri가 전반적인 매출총이익률 동인에 대해 설명하겠습니다. 이번 분기부터 6인치 생산의 효과가 나타나기 시작하고 있습니다. 9월 분기에 6인치 생산을 시작했던 것을 기억하실 겁니다. 웨이퍼 생산 시작부터 제품이 트랜시버에 탑재되어 실제로 고객에게 출하되기까지 보통 약 6개월 정도 소요됩니다. 따라서 이번 분기에 일부 효과가 나타날 것이고, 향후 분기들에 걸쳐 그 효과가 점차 확대될 것입니다. 올해 말을 예로 들어보면, 내부 생산능력의 절반이 6인치로 운영될 예정인데요, 이렇게 생각하시면 됩니다. 내부 6인치 생산능력의 절반이 나머지 절반 대비 대략 절반 정도의 비용이 든다는 것이죠. 6인치 제품 원가가 3인치 대비 대략 절반 수준이기 때문입니다. 이것이 비용 절감 효과를 이해하는 대략적인 방법입니다. Sherri, 전반적인 매출총이익률 동인에 대해 설명해주시겠습니까?
CFO & Treasurer: Sure, sure. Michael, so when you look ahead to our gross margin, whether it's 39.5%, which is the midpoint of our guide for Q3 and certainly to our long-term target model of over 42%, the biggest contributors there are going to be certainly cost reductions. And that is a large bucket, which includes product and input costs, some of which I talked about earlier, and we certainly saw benefits during the quarter from product input cost reductions in our Datacenter & Communications business. But that also includes yield improvements that we continue to drive and that we -- every quarter, we're seeing benefits from yield improvements, and I'm really excited to continue to see that, there's always going to be opportunity for that. And so we're going to keep driving that as well as the lower product input costs. And the other part is going to be pricing optimization as we continue to get the value for our products. And so we've continued to see sequential improvements in the magnitude of pricing optimization. So that's really good as well. Now the timing of these programs, it's going to differ. Some is going to be near term, some are going to be longer term, just depending on the various initiatives. So the magnitude of the benefit in any particular quarter will likely fluctuate just because of the nature of the projects. But the other benefit certainly will also be volume as we ship higher volume, that will benefit us as well. And then mix, there can always be headwinds from mix on a quarterly basis. So that's kind of the puts and takes within the gross margin line.	CFO & Treasurer: 네, 그렇습니다. Michael, 3분기 가이던스 중간값인 39.5%든, 장기 목표 모델인 42% 이상이든, 향후 매출총이익률을 보면 가장 큰 기여 요인은 단연 원가 절감이 될 것입니다. 이는 상당히 큰 범주인데, 제품 및 투입 원가가 포함되며 앞서 일부 말씀드린 내용들이 여기 해당됩니다. 실제로 이번 분기에 데이터센터 및 통신 사업부에서 제품 투입 원가 절감 효과를 확실히 보았습니다. 또한 여기에는 우리가 지속적으로 추진하고 있는 수율 개선도 포함되는데, 매 분기마다 수율 개선으로 인한 효과를 보고 있으며, 이러한 부분이 계속 나타나는 것에 대해 정말 기대가 큽니다. 수율 개선은 항상 기회가 있을 것입니다. 저희는 이러한 노력과 함께 제품 투입 원가 절감도 지속적으로 추진할 것입니다. 또한 제품의 가치에 합당한 대가를 받기 위한 가격 최적화도 진행하고 있습니다. 실제로 가격 최적화의 효과가 분기마다 점진적으로 개선되고 있어서 매우 긍정적입니다. 이러한 프로그램들의 시기는 각 이니셔티브의 특성에 따라 달라질 것입니다. 일부는 단기적으로, 일부는 장기적으로 효과가 나타날 것입니다. 따라서 특정 분기의 효과 규모는 프로젝트의 성격에 따라 변동이 있을 수 있습니다. 그 외에 확실한 긍정적 요인은 물량입니다. 출하량이 증가하면 그만큼 실적에 도움이 될 것입니다. 제품 믹스의 경우, 분기별로 역풍이 될 수도 있습니다. 매출총이익률 항목 내에서의 증감 요인들은 대략 이런 상황입니다.
Michael Mani: BofA Securities, Research Division Great. Very helpful. And just my quick follow-up. As we are -- as the 1.6T ramp gets underway, understood that it's mainly EML and CW lasers leading the way right now. But between the 2, do you see a significant shift between silicon photonics and EML in terms of what that mix looks like for 1.6T, especially -- and as you look out over the next year with CPO seemingly getting bigger as an opportunity, does that make you rethink how much CW laser capacity you would need understanding there's plenty of flexibility to do both, but -- just curious on that shift.	Michael Mani: 네, 매우 도움이 됐습니다. 간단한 후속 질문 드리겠습니다. 1.6T 램프업이 진행되면서 현재는 주로 EML과 CW 레이저가 주도하고 있다는 점은 이해했습니다. 그런데 이 둘 사이에서 1.6T 제품 믹스를 보면 실리콘 포토닉스와 EML 간에 큰 변화가 있을까요? 특히 향후 1년을 내다봤을 때 CPO가 더 큰 기회로 부상하고 있는데, 이것이 CW 레이저 캐파시티를 얼마나 확보해야 할지에 대한 생각을 바꾸게 만드나요? 물론 둘 다 할 수 있는 충분한 유연성이 있다는 점은 이해하지만, 그런 믹스 변화에 대해 궁금합니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director Yes. On the first part on EML versus silicon photonics, since we have both products and we're ramping both products, it's really up to the customer on what mix they want, and it just kind of depends on the application. And so we just build whichever version is needed for the customer application. And there's not a big financial difference for us on either one of those. And we believe we're just -- we're very well positioned competitively on both an EML-based 1.6T transceiver and silicon photonics. And then the second part of the question is we're certainly ramping the indium phosphide capacity for the transceiver demand that we're seeing, but we're also on top of that, ramping capacity to support the high-power CW laser demand that we've got ahead of us as well.	James Anderson: 네, 먼저 EML과 실리콘 포토닉스 관련 질문에 답변드리겠습니다. 저희는 두 제품 모두 보유하고 있고 양쪽 다 생산량을 늘리고 있기 때문에, 실제로는 고객이 어떤 조합을 원하는지에 달려있습니다. 결국 애플리케이션에 따라 결정되는 부분이죠. 그래서 저희는 고객 애플리케이션에 필요한 버전을 제작하면 됩니다. 그리고 저희 입장에서는 두 제품 간 재무적 차이가 크지 않습니다. 저희는 EML 기반 1.6T 트랜시버와 실리콘 포토닉스 양쪽 모두에서 경쟁력 있는 포지션을 확보하고 있다고 확신합니다. 그리고 질문의 두 번째 부분에 대해 말씀드리면, 저희는 현재 목격하고 있는 트랜시버 수요를 위해 인듐 포스파이드(indium phosphide) 생산능력을 확대하고 있습니다. 하지만 그것뿐만 아니라, 앞으로 다가올 고출력 CW 레이저 수요를 지원하기 위한 생산능력도 동시에 확대하고 있습니다.
Operator: We have reached the end of our question-and-answer session. I would now like to turn the floor back over to Jim Anderson for closing comments.	Operator: 질의응답 시간이 종료되었습니다. 이제 마무리 말씀을 위해 Jim Anderson에게 다시 마이크를 넘기겠습니다.
James Anderson: CEO, President & Employee Director All right. Thanks, everyone, for joining today's call, and we're certainly on track for another outstanding year of revenue and profit growth for our fiscal '26 and very well positioned for an even stronger fiscal '27 given the exceptional demand we're seeing and our rapidly expanding production capacity. Once again, I want to thank all of my Coherent teammates for all their hard work and dedication. Operator, that concludes today's call.	James Anderson: 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 우리는 26회계연도에도 매출과 이익 성장 면에서 또 한 번 탁월한 한 해를 보낼 수 있는 궤도에 올라 있습니다. 그리고 현재 우리가 목격하고 있는 예외적인 수요와 빠르게 확대되고 있는 생산 능력을 감안할 때, 27회계연도에는 훨씬 더 강력한 성과를 낼 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 다시 한번 헌신적으로 열심히 일해 준 모든 Coherent 팀원들에게 감사의 말씀을 전합니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 이것으로 마치겠습니다.
Operator: You may disconnect your lines at this time. Thank you for your participation.	Operator: 이제 연결을 종료하셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

# Coherent Corp. 실적 발표 주요 요약

## 핵심 재무 성과 및 가이던스
- **데이터센터 사업 강세**: 전분기 대비 14% 성장, 수주잔고 비율(book-to-bill) 4배 이상 기록
- **총이익률 개선**: 39% 달성, 전년 대비 470bp 개선. 중기 목표 42% 이상을 향해 진행 중
- **인듐 인화물(InP) 6인치 생산능력**: 연말까지 2배 확대 목표 중 이미 80% 달성. 3인치 대비 4배 이상 칩 생산, 비용은 절반 이하로 마진 개선 핵심 동력

## 수요 가시성 및 전략적 포지셔닝
- **장기 수요 가시성 확보**: 고객 주문이 2027년까지 확대되며, 2028년까지의 장기 예측 및 다수의 장기 공급계약(LTA) 체결 진행 중
- **800G 및 1.6T 제품 성장**: 두 제품 모두 성장세. 1.6T는 더 높은 ASP와 마진으로 올해 주요 성장 동력. 하반기 VCSEL 기반 1.6T 램프 예정
- **CPO(Co-Packaged Optics) 대형 수주**: 고출력 CW 레이저 기반 대규모 주문 확보. Scale-up 네트워크로의 확대 기대, 시장 기회는 기존 추정치 대