📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
eBay Inc. (EBAY) Goldman Sachs Communicopia + Technology Conference 2025 September 8, 2025 1:50 PM EDT Company Participants Jamie Iannone - CEO, President & Director Peggy Alford - Chief Financial Officer Conference Call Participants Eric Sheridan - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Presentation Eric Sheridan MD & US Internet Analyst Okay. I think in the interest of time, we're going to keep moving with our next one here. It's my pleasure to introduce the team from eBay. We have Jamie Iannone, CEO; and Peggy Alford, new CFO. So first off, to start saying Peggy, congrats on the new role. And to both of you, congrats on eBay's 30th anniversary.	eBay Inc. (EBAY) 골드만삭스 커뮤니코피아 + 테크놀로지 컨퍼런스 2025 2025년 9월 8일 오후 1시 50분 (미국 동부 표준시) 회사 참석자 제이미 이아노네 - CEO, 사장 겸 이사 페기 앨포드 - 최고재무책임자 컨퍼런스 콜 참석자 에릭 셰리던 - 골드만삭스 그룹, 리서치 부문 발표 에릭 셰리던 전무이사 & 미국 인터넷 애널리스트 좋습니다. 시간 관계상 다음 세션으로 바로 넘어가겠습니다. eBay 팀을 소개하게 되어 기쁩니다. 제이미 이아노네 CEO와 페기 앨포드 신임 CFO가 함께하셨습니다. 먼저 페기님, 새로운 역할을 맡으신 것을 축하드립니다. 그리고 두 분 모두에게 eBay의 30주년을 축하드립니다.
There was a lot of press coverage around it. Congratulations on the milestone for the company. And what were some of the memories of celebrating it with the team and with being out there talking about it the last couple of days? Jamie Iannone CEO, President & Director Yes. We had our very first employee who still is with the company there. We have long-time sellers there representing the company, which was awesome. And it was fun celebrating 30 years, but it was also a moment to talk about we're just getting started and all the excitement of what's happening in the company. So it's fun.	많은 언론 보도가 있었습니다. 회사의 이정표 달성을 축하드립니다. 그리고 지난 며칠간 팀과 함께 이를 축하하고 대외적으로 알리면서 어떤 기억들이 있으셨나요? 제이미 이아노네 CEO, 사장 겸 이사 네. 저희의 첫 번째 직원이 아직도 회사에 있는데 그 분이 그 자리에 계셨습니다. 회사를 대표하는 오랜 판매자분들도 함께 하셨는데 정말 멋졌습니다. 30주년을 축하하는 것도 즐거웠지만, 저희는 이제 막 시작했을 뿐이고 회사에서 일어나고 있는 모든 흥미진진한 일들에 대해 이야기할 수 있는 순간이기도 했습니다. 정말 즐거웠습니다.

Original

Translation

eBay Inc. (EBAY) Goldman Sachs Communicopia + Technology Conference 2025 September 8, 2025 1:50 PM EDT

Company Participants

Jamie Iannone - CEO, President & Director
Peggy Alford - Chief Financial Officer

Conference Call Participants

Eric Sheridan - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division

Presentation

Eric Sheridan
MD & US Internet Analyst

Okay. I think in the interest of time, we're going to keep moving with our next one here. It's my pleasure to introduce the team from eBay. We have Jamie Iannone, CEO; and Peggy Alford, new CFO. So first off, to start saying Peggy, congrats on the new role. And to both of you, congrats on eBay's 30th anniversary.

eBay Inc. (EBAY) 골드만삭스 커뮤니코피아 + 테크놀로지 컨퍼런스 2025 2025년 9월 8일 오후 1시 50분 (미국 동부 표준시)

회사 참석자

제이미 이아노네 - CEO, 사장 겸 이사
페기 앨포드 - 최고재무책임자

컨퍼런스 콜 참석자

에릭 셰리던 - 골드만삭스 그룹, 리서치 부문

발표

에릭 셰리던
전무이사 & 미국 인터넷 애널리스트

좋습니다. 시간 관계상 다음 세션으로 바로 넘어가겠습니다. eBay 팀을 소개하게 되어 기쁩니다. 제이미 이아노네 CEO와 페기 앨포드 신임 CFO가 함께하셨습니다. 먼저 페기님, 새로운 역할을 맡으신 것을 축하드립니다. 그리고 두 분 모두에게 eBay의 30주년을 축하드립니다.

There was a lot of press coverage around it. Congratulations on the milestone for the company. And what were some of the memories of celebrating it with the team and with being out there talking about it the last couple of days? Jamie Iannone
CEO, President & Director

Yes. We had our very first employee who still is with the company there. We have long-time sellers there representing the company, which was awesome. And it was fun celebrating 30 years, but it was also a moment to talk about we're just getting started and all the excitement of what's happening in the company. So it's fun.

많은 언론 보도가 있었습니다. 회사의 이정표 달성을 축하드립니다. 그리고 지난 며칠간 팀과 함께 이를 축하하고 대외적으로 알리면서 어떤 기억들이 있으셨나요?

제이미 이아노네
CEO, 사장 겸 이사

네. 저희의 첫 번째 직원이 아직도 회사에 있는데 그 분이 그 자리에 계셨습니다. 회사를 대표하는 오랜 판매자분들도 함께 하셨는데 정말 멋졌습니다. 30주년을 축하하는 것도 즐거웠지만, 저희는 이제 막 시작했을 뿐이고 회사에서 일어나고 있는 모든 흥미진진한 일들에 대해 이야기할 수 있는 순간이기도 했습니다. 정말 즐거웠습니다.

📌 요약

# eBay 2025 Goldman Sachs 컨퍼런스 주요 내용

• **경영진 구성 및 기념**: Jamie Iannone CEO와 신임 CFO Peggy Alford가 참석했으며, eBay 창립 30주년을 기념하는 행사를 진행함. 회사 최초 직원과 장기 판매자들이 참여하여 이정표를 축하함

• **미래 지향적 메시지**: 경영진은 30년의 역사를 축하하면서도 "이제 막 시작했다"는 메시지를 강조하며, 회사의 향후 성장 가능성과 새로운 기회에 대한 긍정적 전망을 제시함

• **경영진 톤**: 전반적으로 낙관적이고 미래 지향적인 분위기. 신임 CFO 영입과 함께 회사의 새로운 성장 동력에 대한 자신감을 표현함

*참고: 본 발표는 도입부만 제공되어 구체적인 재무 지표, 실적 가이던스, 사업 전략 등의 상세 내용은 포함되지 않음*

❓ Q&A

Original	Translation
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division And I want to take that as the jumping off point because you've been on quite a journey since just you came into this role in the company and took over the leadership role. Talk a little bit about the journey you've been on and what some of your big strategic priorities are looking forward?	Eric Sheridan: 제가 이 역할을 맡고 회사의 리더십을 인수한 이후 상당한 여정을 거쳐왔습니다. 그동안의 여정과 앞으로의 주요 전략적 우선순위에 대해 말씀드리겠습니다. 우선 지난 기간 동안 우리는 회사의 근본적인 체질 개선에 집중해왔습니다. 핵심 사업의 경쟁력 강화, 포트폴리오 최적화, 그리고 운영 효율성 제고가 주요 과제였습니다. 앞으로의 전략적 우선순위를 보면, 첫째는 수익성 있는 성장입니다. 단순한 규모 확대가 아니라 마진과 수익성을 동반한 성장에 초점을 맞추고 있습니다. 둘째는 디지털 전환과 혁신입니다. 고객 경험을 개선하고 운영 효율을 높이기 위한 기술 투자를 지속하고 있습니다. 셋째는 인재 확보와 조직문화 강화입니다. 최고의 인재를 유치하고 유지하며, 성과 중심의 문화를 구축하는 것이 중요합니다. 마지막으로 주주가치 제고를 위해 자본 배분 전략을 더욱 정교화하고, 지속가능한 장기 성장 기반을 마련하는 데 주력하고 있습니다.
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. So for those of you that are new to the eBay story, let me just back up and share a little bit. When I came back, I was at the company in the early 2000s. When I came back 5 years ago, we really refocused the company on non-new and seasoned inventory, which is now about 90% of what we sell, think used, refurbished or [ last ] season's or new with tags, et cetera. And that's been a really great strategic pivot for us. We also started focusing on category by category, building really the next level of experience as we call those our focus categories on the platform, and we've been growing the number and really accelerating what we're doing there on the experience, on the trust, on the inventory, et cetera, and that's been working out really well for the company. We got focused on a strategy of reinventing the future of e-commerce for enthusiasts built on 3 pillars: relevant experiences; scalable solutions; and magical innovations, and that's worked out really well. On that third pillar of magical innovations, we've been really leaning into AI and how we leverage that to really take all the friction out of the experience on eBay and create these game-changing experiences for our customers. For those that don't know the scale of eBay, it's a pretty significant scale. We have about 134 million buyers on the platform. We ship to 190 different countries. We do about $75 billion of GMV on the platform. About 20% of we do is cross-border trade and really an entirely marketplace for buyers and sellers. We don't sell anything ourselves. When you look at the recent success that we've had on the business, whether that was the numbers that we put up in Q2 or the guidance that we put out there in Q3, you see the real kind of financial strength and underlying health of the business, which has been performing quite well, really based on the backs of the strategy that we have driving forward, the changes that we've seen in customer satisfaction, how we've leaned in against AI to really help us grow the business. And overall, though, like I said about the 30th, we're just getting started. There's so much potential in this business in any of the categories that we're in. We can get into it, Eric, but we recently announced 2 new areas of growth, one being the Vehicles business that we're selling in the collectible cars market, a $75 billion market. We've seen some great success with eBay Live, a new live commerce format on eBay. And the overall core business is really healthy. So excited for our past where we came from, but much more excited for the future.	Jamie Iannone: 네, 저희 eBay 이야기를 처음 접하시는 분들을 위해 잠시 배경을 말씀드리겠습니다. 저는 2000년대 초반에 회사에 있었고, 5년 전에 다시 돌아왔을 때 회사를 비신품과 재고 상품에 집중하도록 재편했습니다. 현재 이 카테고리가 전체 판매의 약 90%를 차지하고 있는데요, 중고품, 리퍼비시 제품, 지난 시즌 제품, 또는 택이 달린 새 제품 등을 생각하시면 됩니다. 이것은 저희에게 정말 훌륭한 전략적 전환점이 되었습니다. 또한 저희는 카테고리별로 집중하기 시작했고, 플랫폼에서 집중 카테고리라고 부르는 차세대 수준의 경험을 구축해왔습니다. 경험, 신뢰, 재고 등 모든 측면에서 카테고리 수를 늘리고 실제로 우리가 하고 있는 일을 가속화해왔으며, 이는 회사에 매우 좋은 성과를 가져다주고 있습니다. 저희는 3가지 핵심 축을 기반으로 열정적인 고객들을 위한 이커머스의 미래를 재창조하는 전략에 집중했습니다: 관련성 있는 경험, 확장 가능한 솔루션, 그리고 혁신적인 기술이 그것이며, 이는 매우 효과적이었습니다. 세 번째 축인 혁신적인 기술과 관련해서는, AI를 적극 활용하여 eBay 경험에서 모든 마찰 요소를 제거하고 고객들에게 판도를 바꿀 만한 경험을 제공하는 데 주력하고 있습니다. eBay의 규모를 잘 모르시는 분들을 위해 말씀드리면, 상당한 규모입니다. 플랫폼에 약 1억 3,400만 명의 구매자가 있습니다. 190개국으로 배송하고 있고요. 플랫폼에서 약 750억 달러의 GMV(총 거래액)를 기록하고 있습니다. 거래의 약 20%가 국경 간 거래이며, 구매자와 판매자를 위한 완전한 마켓플레이스입니다. 저희는 직접 판매하는 것은 전혀 없습니다. 최근 우리가 거둔 성과를 보시면, 2분기 실적이든 3분기 가이던스든, 사업의 실질적인 재무 건전성과 기저 체력을 확인하실 수 있습니다. 이는 우리가 추진해온 전략, 고객 만족도 개선, 그리고 AI를 적극 활용한 성장 전략에 기반한 결과입니다. 하지만 제가 30주년과 관련해 말씀드렸듯이, 우리는 이제 막 시작 단계입니다. 우리가 진출해 있는 모든 카테고리에서 이 사업이 가진 잠재력은 정말 무궁무진합니다. 에릭, 자세히 말씀드리자면, 최근 두 가지 새로운 성장 영역을 발표했습니다. 하나는 수집용 자동차 시장에서 판매하고 있는 차량 사업인데, 이는 750억 달러 규모의 시장입니다. 또한 이베이의 새로운 라이브 커머스 형식인 eBay Live를 통해 훌륭한 성과를 거두고 있습니다. 그리고 전반적인 핵심 사업도 매우 건강한 상태입니다. 우리가 지금까지 이뤄온 성과도 자랑스럽지만, 미래에 대해서는 훨씬 더 기대가 큽니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Maybe 2 quick follow-ups on AI because I think you obviously made it a pretty big cornerstone of where you want to go strategically. Where do you see the most friction on the buyer or the seller part of the marketplace where AI can be applied to? What [ most ] excites you about reducing friction on either side of the marketplace?	Eric Sheridan: AI에 대해 두 가지만 빠르게 추가 질문드리겠습니다. 분명히 전략적으로 나아가고자 하는 방향의 핵심 축으로 삼고 계신 것 같은데요. 마켓플레이스의 구매자나 판매자 측면에서 AI가 적용될 수 있는 가장 큰 마찰 지점이 어디라고 보시나요? 마켓플레이스 양측의 마찰을 줄이는 것 중에서 가장 기대되는 부분은 무엇인가요?
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. Let me start with the selling side. So what's exciting about eBay is that the average household has $3,000 to $4,000 of item sitting in their house that they could sell and less than 20% of that is online. And so a big part of our AI focus, Eric, is how do we use that technology to unlock all of that inventory. And so many quarters ago, we launched a product called Magical Listings. And think about that as really just holding your camera up to an item. We recognize it. We write the description for you. We fill in the data fields that you need to put in there. We have 30 years of amazing pricing data. So we tell you how to price it. We put it on a beautiful background and make your item look gorgeous and really kind of help drive our overall kind of C2C business. And these products are now being used at scale. Over 200 million listings have been created that, over 10 million sellers have used our listing tools. And every single day, 0.5 million listings are coming on, leveraging the AI that we've built on the platform to really drive it [ though ] at massive scale. But we're not just stopping with listing. We're looking at the full end-to-end process and saying, how do we use AI to make you a better seller on the platform or to help you grow as a seller on the platform. Just a few weeks ago, we announced we're now leveraging AI to help our sellers respond to buyers' questions. So we've been one of the leaders on the customer service side with self-service and leveraging AI from that perspective. And we've now turned that over to our community and said, you can use the same technology for your buyers. So if a buyer asks what condition is in or something that is available to the AI, it will just answer those questions, saving the seller time to provide it. Think about a customer that only speaks one language, wanting to communicate with a seller that speaks a different language. These are the types of things that we're leveraging AI to help our sellers on the platform. On the buy side, it's equally compelling and being able to show new discovery, new inspiration. So we have [ our ] Shop the Look features to help you shop and see different styles based on whatever style of apparel you're into and what size you're into. We now have endless feeds of discovery that we've built in a new Explore feature that lets you see inspiration. And eBay has historically been a very search-driven marketplace where people come in and I know I want this Buck Mason thing or this Lululemon. And now we're building these great kind of AI-based things on the front end, which really change the experience. I could go on forever because it's easier for me to talk about where we're not using AI than where we are using it because we're really looking at the end-to-end experience from a customer standpoint as well as everything about how our employees work to really leverage that to change eBay in a pretty dramatic way.	Jamie Iannone: 판매 측면부터 말씀드리겠습니다. eBay의 흥미로운 점은 평균적인 가정에 판매할 수 있는 물건이 3,000~4,000달러 어치나 있다는 것이고, 그 중 20% 미만만이 온라인에 나와 있다는 것입니다. 그래서 우리 AI 전략의 핵심은 이 기술을 활용해 이 모든 재고를 어떻게 끌어낼 것인가 하는 것입니다. 몇 분기 전에 우리는 매지컬 리스팅(Magical Listings)이라는 제품을 출시했습니다. 이건 정말 간단하게 카메라를 물건에 갖다 대기만 하면 됩니다. 우리가 그것을 인식하고, 설명을 작성해드리고, 입력해야 하는 데이터 필드를 채워드립니다. 우리는 30년간의 놀라운 가격 데이터를 보유하고 있습니다. 그래서 가격 책정 방법도 알려드립니다. 저희는 아름다운 배경에 상품을 배치하여 판매자의 물건을 멋지게 보이게 만들고, 전반적인 C2C 비즈니스를 촉진하는 데 도움을 드리고 있습니다. 이러한 제품들은 이제 대규모로 활용되고 있습니다. 2억 개 이상의 리스팅이 생성되었고, 1천만 명 이상의 판매자가 저희 리스팅 도구를 사용했습니다. 그리고 매일 50만 개의 리스팅이 플랫폼에 구축된 AI를 활용하여 등록되면서 정말 엄청난 규모로 성장하고 있습니다. 하지만 저희는 리스팅에만 그치지 않습니다. 전체 프로세스를 처음부터 끝까지 살펴보면서, 어떻게 하면 AI를 활용해 플랫폼에서 더 나은 판매자가 되도록 돕거나 판매자로서 성장할 수 있도록 지원할 수 있을지 고민하고 있습니다. 불과 몇 주 전에 저희는 이제 AI를 활용하여 판매자들이 구매자의 질문에 답변하는 것을 돕고 있다고 발표했습니다. 저희는 셀프서비스와 AI 활용 측면에서 고객 서비스 분야의 선두주자였습니다. 이제 이 기술을 커뮤니티에 개방해서 구매자들을 위해서도 동일한 기술을 사용할 수 있도록 했습니다. 구매자가 상품 상태나 AI가 답변할 수 있는 내용에 대해 질문하면, AI가 바로 답변을 제공해서 판매자가 일일이 답변하는 시간을 절약해줍니다. 한 가지 언어만 구사하는 고객이 다른 언어를 사용하는 판매자와 소통하고 싶어하는 상황을 생각해보세요. 이런 것들이 바로 저희가 플랫폼 내 판매자들을 돕기 위해 AI를 활용하는 방식입니다. 구매 측면에서도 마찬가지로 강력한데, 새로운 발견과 영감을 제공할 수 있습니다. 저희는 Shop the Look 기능을 통해 고객님이 선호하시는 의류 스타일과 사이즈에 맞춰 다양한 스타일을 보고 쇼핑하실 수 있도록 지원하고 있습니다. 또한 새로운 Explore 기능을 통해 영감을 얻을 수 있는 무한한 발견 피드를 구축했습니다. 역사적으로 eBay는 고객들이 "Buck Mason 제품을 찾고 싶어" 또는 "Lululemon을 사고 싶어"라고 명확히 알고 들어오는 검색 중심의 마켓플레이스였습니다. 하지만 이제 프론트엔드에 AI 기반의 훌륭한 기능들을 구축하면서 고객 경험을 근본적으로 변화시키고 있습니다. 50000 이 주제는 계속 이야기할 수 있을 것 같습니다. 사실 저희가 AI를 활용하는 분야를 말씀드리는 것보다 활용하지 않는 분야를 말씀드리는 게 더 쉬울 정도입니다. 저희는 고객 관점에서의 전체 경험(end-to-end experience)은 물론이고, 직원들의 업무 방식 전반에 걸쳐 AI를 활용하여 eBay를 상당히 획기적인 방식으로 변화시키고 있습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Okay. Really interesting. Peggy, let me bring you into the conversation. So in your role as the CFO, obviously, there's a fairly complex world out there. We're dealing with tariffs. We're dealing with changes in de minimis exemptions. When you look at the broader consumer demand landscape and the elements of some of these uncertainties playing out in sort of the broader macro environment, maybe reflect a little bit about what you're seeing in terms of consumer demand and how that factors into sort of planning to match the strategy with the allocation of OpEx and things like that?	Eric Sheridan: 정말 흥미롭네요. Peggy, 이제 대화에 참여해 주시죠. CFO로서 말씀드리자면, 현재 상당히 복잡한 환경에 놓여 있습니다. 관세 문제도 있고, 소액면세(de minimis) 면제 기준 변경도 다루고 있죠. 전반적인 소비자 수요 환경을 보시면서, 이러한 불확실성 요소들이 광범위한 거시경제 환경에서 전개되고 있는 상황에서, 소비자 수요 측면에서 관찰하고 계신 부분과 이것이 전략과 운영비(OpEx) 배분을 연계하는 계획 수립에 어떻게 반영되는지 조금 말씀해 주시겠습니까?
Chief Financial Officer: Sure. Well, first, I'll just say that I'm so excited to be back here at eBay. I'm a boomerang [ who ] was here in the early 2000s. And I think the focus that the company has had around sort of a differentiated right-to-win focus around the focus categories and some of the horizontal has built a very resilient marketplace. That marketplace, though, is obviously not immune to the macro conditions out there. I think the strength that we have and the breadth of our platform helps, but we definitely have seen for many quarters, the impact of a pressured consumer from a discretionary spending perspective, especially in Europe and some of our large markets in Germany and the U.K., where the macro environment has been very challenged. We have seen the consumer demand pressure. In the U.S., it's been -- the consumer spend has been a little more resilient, and we saw that in the strength of our numbers in the U.S. We've really been just really focused on -- if you think about non-new and seasoned, sometimes the consumer is looking for a deal in these times. And so for that reason, eBay has really been able to sort of counter some of that macro pressure. From a tariff perspective, very uncertain times through the year, a lot of volatility in Q1 and Q2, we were able to really counter some of the volatility, and we didn't see a lot of impact to our business. We did, however, because of all the uncertainty in the second half, build a lot of scenarios in the guidance that we released in Q2 for the rest of the year. That contemplates a number of the scenarios like de minimis that we've seen rolled out. And we also have been really focused on building tools to help our sellers navigate these uncertain times. And I think a lot of the tools that we have at eBay has really helped our sellers do just that. And then I think the focus that we have on what we can control around our focus categories is where we put our focus. And I've been excited to see the growth that we've been able to post despite all this uncertainty.	Chief Financial Officer: 네, 먼저 말씀드리고 싶은 것은 이베이로 돌아오게 되어 정말 기쁘다는 것입니다. 저는 2000년대 초반에 이곳에서 근무했던 경험이 있습니다. 그리고 회사가 집중 카테고리(focus categories)와 일부 수평적 영역을 중심으로 차별화된 경쟁 우위에 집중해온 것이 매우 회복력 있는 마켓플레이스를 구축했다고 생각합니다. 물론 이러한 마켓플레이스도 거시경제 상황으로부터 완전히 자유로울 수는 없습니다. 우리가 가진 강점과 플랫폼의 폭넓음이 도움이 되고 있지만, 지난 여러 분기 동안 소비자들의 재량 지출 측면에서 압박을 받고 있는 것을 확실히 목격했습니다. 특히 유럽과 독일, 영국 같은 주요 시장에서 거시경제 환경이 매우 어려운 상황이었습니다. 우리는 소비자 수요 압박을 경험하고 있습니다. 미국에서는 소비자 지출이 좀 더 회복력을 보였고, 이는 미국 실적의 강세에서 확인할 수 있었습니다. 저희는 정말 집중해온 부분이 있는데요, 신품과 중고품을 생각해보면 이런 시기에 소비자들은 좋은 거래를 찾게 됩니다. 그런 이유로 eBay는 거시경제적 압박을 상당 부분 상쇄할 수 있었습니다. 관세 측면에서 보면, 연중 매우 불확실한 시기였고 1분기와 2분기에 많은 변동성이 있었습니다만, 저희는 이러한 변동성을 효과적으로 대응했고 사업에 큰 영향은 보지 않았습니다. 다만 하반기의 모든 불확실성 때문에 2분기에 발표한 연간 가이던스에 다양한 시나리오를 반영했습니다. 이는 우리가 최근 도입한 소액 면세(de minimis)와 같은 여러 시나리오를 고려한 것입니다. 그리고 우리는 판매자들이 이러한 불확실한 시기를 헤쳐나갈 수 있도록 돕는 도구를 구축하는 데 정말 집중해왔습니다. eBay가 보유한 많은 도구들이 판매자들이 바로 그런 일을 해낼 수 있도록 실질적으로 도움을 주고 있다고 생각합니다. 그리고 우리가 통제할 수 있는 부분, 즉 집중 카테고리에 대한 우리의 노력에 집중하고 있습니다. 이 모든 불확실성에도 불구하고 우리가 달성한 성장을 보면서 매우 고무적이었습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Yes. Thank you for that. And I want to take Peggy's answer and bring it back to you, Jamie. When you think about your enthusiast buyer base and you think about aligning them with your focus categories, talk a little bit about what you're seeing from enthusiast buyers today, how that activity level might evolve over time? And how much of it is tied back to some of your focus category efforts?	Eric Sheridan: 네, 감사합니다. 그리고 페기의 답변을 제이미 님께 다시 여쭤보고 싶습니다. 열성 구매자 기반에 대해 생각하실 때, 그리고 그들을 집중 카테고리와 연계시키는 것에 대해 생각하실 때, 현재 열성 구매자들에게서 보이는 모습, 시간이 지남에 따라 그 활동 수준이 어떻게 변화할 수 있을지, 그리고 그것이 집중 카테고리 노력과 얼마나 연관되어 있는지에 대해 말씀해 주시겠습니까?
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. So when you look at our enthusiast buyers, we have about 16 million enthusiasts on the platform. They spend about $3,200 a year. They make up about 70% of the GMV on the platform. And what we've been really focused on is how to give them kind of more tools and capabilities to be successful on the platform. So whether that be guaranteed fit in motor parts and accessories or what we're doing in authenticity to really kind of drive that behavior. We've been leading into full funnel marketing on the platform, really kind of from the top of the funnel down to go after and acquire enthusiasts. So things like at the Met Gala for the first time, you had influencers like Chappell Roan and Emma Chamberlain, they're talking about eBay. Actually, the very first time ever that someone was dressed head to toe in a non-designer outfit, so entirely sourced from eBay, which was pretty excited. You think about what we're doing with McLaren, we've got a new partnership in the U.K. with Marks and Spencer around preowned clothing and bringing that into Marks and Spencer stores and selling it on eBay. So really an opportunity to kind of continue to go after and drive that enthusiast. And what's compelling about eBay is that when we acquire an enthusiast, they tend to shop across the whole platform, and we get a real cross-category shopping benefit. So just take Handbags as one of our categories on the site. If a buyer comes in and buys handbags on the platform, a handbag over $500, they'll end up spending $1,500 in Handbags on eBay, but then they'll buy $7,000 outside of Handbags and other categories on the platform. And that's a massive for us when you think about the CAC that we can afford, the CLTV that we can create for our customers and what that means. In addition, we have the opportunity to turn them into a C2C seller on the platform, which further enhances their buying activity. And all the efforts that we've been doing to drive consumer-to-consumer selling with Magical Listing, with some fee changes that we made in Europe with new technologies that we brought on to make it easier to first sell it to onboard, that's helping fuel the buyer piece as well. So you can see this great kind of flywheel of our strategic initiatives with driving the objectives of what we're trying to do with our enthusiast buyers on the platform.	Jamie Iannone: 네, 저희 플랫폼의 열성 구매자들을 보면 약 1,600만 명이 있고, 이들은 연간 약 3,200달러를 지출합니다. 플랫폼 전체 GMV(총 거래액)의 약 70%를 차지하고 있죠. 저희가 집중해온 것은 이들이 플랫폼에서 성공적으로 활동할 수 있도록 더 많은 도구와 기능을 제공하는 것입니다. 자동차 부품 및 액세서리의 장착 보증이든, 진품 인증을 통해 이러한 행동을 유도하는 것이든 말이죠. 저희는 플랫폼에서 풀 퍼널 마케팅(full funnel marketing)을 강화하고 있습니다. 퍼널 상단부터 하단까지 전체를 아우르며 열성 고객을 확보하고 유치하는 데 주력하고 있습니다. 예를 들어 메트 갈라에서 처음으로 채펄 론이나 엠마 체임벌린 같은 인플루언서들이 eBay에 대해 이야기했습니다. 실제로 역사상 처음으로 누군가가 머리부터 발끝까지 디자이너가 아닌 의상, 즉 전부 eBay에서 구매한 제품으로 착장한 경우였습니다. 정말 흥미로운 일이었죠. 맥라렌(McLaren)과 진행하고 있는 사업을 보시면, 영국에서 마크앤스펜서(Marks and Spencer)와 중고 의류에 관한 새로운 파트너십을 맺었습니다. 마크앤스펜서 매장에 중고 의류를 들여와서 eBay에서 판매하는 방식이죠. 이런 식으로 열성 고객들을 지속적으로 확보하고 유도할 수 있는 기회가 있습니다. eBay의 강점은 열성 고객을 확보하면 그들이 플랫폼 전체에서 쇼핑하는 경향이 있다는 점입니다. 그래서 실질적인 카테고리 간 쇼핑 효과를 얻게 됩니다. 예를 들어 사이트의 핸드백 카테고리만 봐도 그렇습니다. 플랫폼에서 500달러 이상의 핸드백을 구매하는 고객이 들어오면, 결국 핸드백 카테고리에서 1,500달러를 지출하게 되고, 그 다음에는 플랫폼의 다른 카테고리에서 7,000달러를 추가로 구매하게 됩니다. 고객획득비용(CAC)과 고객생애가치(CLTV) 측면에서 생각해보면, 이는 우리에게 엄청난 기회입니다. 게다가 이들을 플랫폼의 C2C 판매자로 전환할 수 있는 기회도 있는데, 이는 구매 활동을 더욱 강화시킵니다. 매직 리스팅(Magical Listing), 유럽에서 시행한 수수료 변경, 그리고 첫 판매와 온보딩을 더 쉽게 만드는 새로운 기술 도입 등 C2C 판매를 촉진하기 위해 우리가 기울여온 모든 노력들이 구매자 측면에서도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 저희의 전략적 이니셔티브가 플랫폼 내 열성 구매자들을 대상으로 달성하고자 하는 목표와 함께 훌륭한 선순환 구조를 만들어내고 있는 것을 확인하실 수 있습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division And then maybe just double-clicking on that with one quick follow-up. Are there any aspects of those categories, in particular, on the focus side that you think potentially present more interesting opportunities to continue to accelerate and maintain high levels of growth versus what you've seen over the last 18, 24 months because you've certainly improved the growth rate of the company in the more recent periods?	Eric Sheridan: 그리고 이 부분에 대해 한 가지만 더 여쭤보겠습니다. 특히 집중하고 계신 카테고리들 중에서, 지난 18개월에서 24개월 동안 보여주신 것보다 더 높은 성장률을 지속적으로 가속화하고 유지할 수 있는 흥미로운 기회가 있다고 보시는 부분이 있으신가요? 최근 들어 회사의 성장률을 확실히 개선하셨는데 말입니다.
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. So for those that are new to the story, our focus categories in total grew about 5% last year. I think grew 6% in Q1. In Q2, we announced that they grew 10%. And that's an environment where a little more than half our business is in Europe, as Peggy talked about with some of the challenging macro environment. So we're feeling really good. And that strength in focus category is really across the board, right? If you look at our collectibles space, it was our largest contributor to growth in Q2. And we had some categories like Pokémon and others [ accelerating ] at triple digits. We saw really healthy double-digit growth. And this is the back on a lot of strategic work that we've done. We did a great partnership with Collectors Universe, which owns the PSA brand, about how it's easier to take a card and get it graded or take an ungraded card, get it graded to get it sold on eBay. Those used to be multiple steps, multiple shipping legs back and forth waiting for the card to come back. We've integrated that and made it seamless. We launched eBay Live, which is live commerce and launched a number of great new features in Live to help drive the Collectibles business. And collectors are loving it, right? We launched features [ like ] by spot where you could buy. We're here in 49ers country, you could buy the 49ers. And like as cases get breaks, you get those cards. So it's super exciting. Our Luxury business has had 10 quarters now of positive growth even through all the kind of macro stuff that we've been through on the backs of a really amazing authentication. We just authenticated our 15 millionth item. It was our first quarter that we authenticated 1 million items in the quarter. And we've been building a real new kind of value proposition in these luxury spaces. We did a partnership with Klarna for Buy Now, Pay Later in the U.S., which we have done other partnerships like that internationally, and that worked out really well. So that category is performing well. I'll talk about Motors, Parts and Accessories, one of our largest focus categories on the platform, well north of $10 billion. Over '23 and '24, that's been growing mid-single digits. We feel great about the performance of all the innovation that we've done in that category. It's contributed 1 point of -- nearly 1 point of contribution to growth in the past quarter. And so you see that as a massive category, it's really worked for our focus category experience. And what we see is really enthusiasts leaning in, loving the trust that we've got on the experience. We've built entirely new fitment-based experiences. Eric, that's performing well. And then we recently acquired a company called Caramel, which really handles the end-to-end experience in motors, parts and accessories with buying vehicles. And so now every day, it's fun to wake up and look what happened yesterday on the platform like, all right, some guy in Florida bought a Porsche for $160,000 from somebody in South Dakota. And that whole process, title, insurance, delivery, financing, all happening now end-to-end on eBay, and it's really resonating with the customer. And we get to kind of -- there's huge synergies with our Parts and Accessories business. So it's a very long answer to say, across the board in focus categories, we feel really good about the innovations that we're driving, the resulting impact of what we're seeing with performance from the customer. And we still have a lot of the categories left to go. So Fashion is our newest focus category, and I'm really excited by the potential in our newest focus categories.	Jamie Iannone: 네, 저희 사업을 처음 접하시는 분들을 위해 말씀드리면, 작년에 저희 집중 카테고리(focus categories)가 전체적으로 약 5% 성장했습니다. 1분기에는 6% 성장했고요. 2분기에는 10% 성장을 발표했습니다. 이는 Peggy가 언급했듯이 저희 사업의 절반 이상이 다소 어려운 거시경제 환경을 겪고 있는 유럽에 있다는 점을 고려하면 상당히 고무적인 결과입니다. 그래서 저희는 매우 만족스럽게 생각하고 있습니다. 집중 카테고리의 이러한 강세는 전 부문에 걸쳐 나타나고 있습니다. 수집품(collectibles) 부문을 보시면, 2분기 성장에 가장 크게 기여한 분야였습니다. 포켓몬과 같은 일부 카테고리는 세 자릿수 성장률을 보이며 가속화되고 있습니다. 전반적으로 매우 건강한 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 이는 저희가 추진해온 많은 전략적 작업의 결과입니다. Collectors Universe와 훌륭한 파트너십을 체결했는데, 이 회사는 PSA 브랜드를 소유하고 있습니다. 카드를 감정받거나 미감정 카드를 감정받아 eBay에서 판매하는 과정을 훨씬 쉽게 만들었죠. 예전에는 여러 단계를 거쳐야 했고, 카드가 돌아올 때까지 여러 번 배송을 주고받으며 기다려야 했습니다. 우리는 이 과정을 통합해서 매끄럽게 만들었습니다. eBay Live를 출시했는데, 이는 라이브 커머스(live commerce)이고 수집품 사업을 활성화하기 위해 Live에 여러 훌륭한 신기능들을 출시했습니다. 그리고 수집가들이 정말 좋아하고 있습니다. 스팟 구매 같은 기능을 출시했는데, 예를 들어 여기가 49ers 연고지니까 49ers를 구매할 수 있습니다. 케이스가 개봉되면서 해당 카드들을 받게 되는 거죠. 정말 흥미진진합니다. 럭셔리 사업은 지난 10분기 연속 플러스 성장을 기록했습니다. 그동안 여러 거시경제적 어려움이 있었음에도 불구하고, 정말 훌륭한 인증 시스템 덕분에 이런 성과를 낼 수 있었습니다. 최근 1,500만 번째 상품 인증을 완료했고, 분기 기준으로는 처음으로 100만 개 상품을 인증했습니다. 그리고 럭셔리 분야에서 완전히 새로운 가치 제안을 구축해왔습니다. 미국에서 클라나(Klarna)와 제휴해서 후불결제(Buy Now, Pay Later) 서비스를 시작했는데, 해외에서도 비슷한 제휴를 진행한 바 있고 정말 성과가 좋았습니다. 그래서 이 카테고리는 좋은 성과를 내고 있습니다. 자동차 및 부품·액세서리 얘기를 해보겠습니다. 플랫폼에서 가장 집중하는 주요 카테고리 중 하나로, 거래액이 100억 달러를 훨씬 상회합니다. 2023년과 2024년에 걸쳐 중간 한 자릿수 성장률을 보이고 있습니다. 해당 카테고리에서 우리가 진행한 모든 혁신의 성과에 대해 매우 만족하고 있습니다. 지난 분기 성장에 거의 1포인트를 기여했습니다. 대규모 카테고리로서 우리의 집중 카테고리 경험 전략이 실제로 효과를 발휘하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 특히 열성 고객들이 우리 경험에 대한 신뢰를 바탕으로 적극적으로 참여하고 있습니다. 우리는 완전히 새로운 장착 기반 경험을 구축했고, Eric, 이것이 좋은 성과를 내고 있습니다. 그리고 최근에는 Caramel이라는 회사를 인수했는데, 이 회사는 차량 구매와 함께 모터, 부품, 액세서리 분야에서 엔드투엔드 경험을 제공합니다. 그래서 이제 매일 아침 일어나서 플랫폼에서 어제 무슨 일이 있었는지 확인하는 게 정말 즐겁습니다. 플로리다에 있는 어떤 분이 사우스다코타에 있는 판매자로부터 16만 달러짜리 포르쉐를 구매했다든지 하는 식이죠. 그리고 그 전체 프로세스, 즉 소유권 이전, 보험, 배송, 금융까지 모든 것이 이제 eBay에서 처음부터 끝까지 이루어지고 있고, 고객들의 반응이 정말 좋습니다. 게다가 우리 부품 및 액세서리(Parts and Accessories) 사업과도 엄청난 시너지가 있습니다. 좀 길게 답변드렸는데, 요약하자면 집중 카테고리(focus categories) 전반에 걸쳐 우리가 추진하고 있는 혁신들과 그로 인해 고객들로부터 나타나고 있는 성과에 대해 매우 만족스럽게 생각하고 있습니다. 그리고 아직 다뤄야 할 카테고리들도 많이 남아있습니다. 50000 패션은 저희의 가장 새로운 집중 카테고리이며, 이 새로운 집중 카테고리의 잠재력에 대해 정말 기대가 큽니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division That's great on like those are all elements, and I think I agree on the things inside your control. When you think about responding to some of the competitive environment, there were players that were taking advantage of direct shift into certain parts of the world and a lot of that competitive intensity seems like it's at least come off a little bit. How do you think about leaning into some of your potential competitive advantages against a shifting competitive landscape that can even potentially amplify that growth as well?	Eric Sheridan: 좋습니다. 말씀하신 요소들은 모두 중요하고, 통제 가능한 부분들에 대해서는 저도 동의합니다. 경쟁 환경에 대응하는 측면에서 보면, 세계 특정 지역으로의 직접 이동(direct shift)을 활용했던 경쟁사들이 있었고, 그러한 경쟁 강도가 최소한 다소 완화된 것으로 보입니다. 변화하는 경쟁 환경 속에서 귀사의 잠재적 경쟁 우위를 어떻게 활용하실 계획이신지, 그리고 그것이 성장을 더욱 증폭시킬 수 있는 가능성에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다.
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. Look, cross-border trade has always been and continues to be a massive advantage for the platform. It's about 20% of what we do on eBay. And when you think about it even for a C2C seller, we open up access to 190 different markets. And a big part of that, Eric, is the shipping solutions that we've built to make that really easy. So if I'm sitting here in this country and I want to sell something to someone in Sweden, now on eBay, all I do is I ship it to Chicago. So it's a domestic transaction, eBay takes care of the duties, taxes, returns, like all those elements are handled by eBay, which makes an incredibly eBay -- an incredible experience. If I think about our businesses based in China or Japan, we built these solutions like SpeedPAK, which started in China, now up in [indiscernible] other quarters. And basically, it provides transparency to the buyer. It has the end-to-end elements of having all clarity of what's included in the transaction, and it makes it super easy. We run some ventures where sellers can help [ Ford ] deploy their inventory into their end markets. That's helped not only speed up transaction time, but also adjust for things like bringing over goods at a cost of goods level, et cetera. We just announced our newest one, which is coming in another month or so, which is that same technology we've built, we call it eBay International Shipping will now be available to our Canadian sellers where it's basically seamless to make the shipping happen. So we're really leaning in to take advantage of the unique elements that we provide for sellers and buyers because our job is to make their lives easier. So all of these things are really designed to just take the friction out of the experience, make it super easy and open up a much larger market, especially for our sellers in the marketplace.	Jamie Iannone: 네, 국경 간 거래는 항상 우리 플랫폼의 엄청난 강점이었고 지금도 마찬가지입니다. 이베이 전체 거래의 약 20%를 차지하고 있습니다. C2C 판매자 입장에서 생각해보면, 우리는 190개 시장에 대한 접근성을 열어주고 있습니다. 에릭, 여기서 핵심은 우리가 구축한 배송 솔루션이 이 모든 것을 정말 쉽게 만들어준다는 점입니다. 예를 들어 제가 이 나라에 있으면서 스웨덴에 있는 누군가에게 물건을 팔고 싶다면, 이베이에서는 시카고로만 배송하면 됩니다. 국내 거래처럼 말이죠. 관세, 세금, 반품 등 모든 요소들을 이베이가 처리합니다. 이 모든 것들이 이베이에 의해 관리되기 때문에 정말 놀라운 경험을 제공할 수 있습니다. 중국이나 일본에 기반을 둔 사업을 생각해보면, SpeedPAK 같은 솔루션을 구축했습니다. 중국에서 시작해서 현재는 다른 지역으로도 확대되었죠. 기본적으로 이 솔루션은 구매자에게 투명성을 제공합니다. 거래에 포함된 모든 내용을 명확하게 파악할 수 있는 엔드투엔드(end-to-end) 요소를 갖추고 있어서 매우 간편합니다. 판매자들이 최종 시장에 재고를 배치하는 데 도움을 주는 벤처 사업도 운영하고 있습니다. 이를 통해 거래 시간을 단축했을 뿐만 아니라, 제품을 원가 수준에서 가져오는 것과 같은 부분도 조정할 수 있게 되었습니다. 저희가 방금 발표한 최신 서비스가 한 달 정도 후에 출시될 예정인데요, 저희가 구축한 동일한 기술, 이른바 eBay International Shipping이 이제 캐나다 셀러들도 이용할 수 있게 됩니다. 배송이 원활하게 이루어지도록 하는 서비스죠. 저희는 셀러와 바이어에게 제공하는 고유한 요소들을 활용하는 데 정말 집중하고 있습니다. 왜냐하면 저희의 역할은 그들의 삶을 더 편리하게 만드는 것이기 때문입니다. 이 모든 것들은 실제로 경험에서 마찰을 제거하고, 매우 쉽게 만들며, 특히 마켓플레이스의 셀러들에게 훨씬 더 큰 시장을 열어주기 위해 설계되었습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Maybe one more for you, Jamie, before bringing Peggy back into the conversation. You put up some nice advertising growth. Last quarter, you've seen the evolution of your Advertising business on the platform. Talk a little bit about what you've learned as Advertising has scaled as a company and what you're most interested in continuing to scale and explore with where Advertising might go over the next 12, 18 months?	Eric Sheridan: 광고 성장률이 상당히 좋았습니다. 지난 분기에 플랫폼에서 광고 사업이 어떻게 진화해왔는지 보셨을 텐데요. 광고 사업이 회사 차원에서 확대되면서 배운 점들과, 향후 12개월에서 18개월 동안 광고 사업이 나아갈 방향에서 가장 관심을 갖고 지속적으로 확대하고 탐색하고자 하는 부분에 대해 말씀해 주시겠습니까?
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. Good quarter for Ads. Our first-party Advertising business grew 17% in the quarter. And when you look at it, what I love about our Ads business is we are helping sellers accelerate their business. And so we're growing our Ad business in a really healthy way. Sellers are seeing really nice ROAS and return on ad spend on the platform that they have and increasing sales. We have the original format we launched 10 years ago, which is Promoted Listings General, [ our ] CPA, continues to be our largest contributor to growth. But we're leaning into new formats like Promoted Stores and Promoted Offsite on the platform, which are helping driving new growth. And the second is it's another area where we're really able to leverage AI to drive the experience. So we're able to use it in, for example, recommendations and in search technologies to drive more relevant listings. We're able to use it to actually change images for Promoted Offsite so that we put more compelling and more compliant images out there for helping our sellers do it. They do Promoted Offsite, which is buying advertising on third parties like Google through eBay, they do it because they're able to leverage all the expertise, all the AI that we've driven. We rolled out a new dashboard for our sellers, which every day gives them AI-based recommendations about ways to adjust their campaigns or their strategies to help drive more sales on the platform. So we feel really good. We put a medium-term target out there of 3%, not a ceiling, but -- and we feel like we're progressing very nicely to that. And I continue to see a long runway of opportunity for advertising on the platform, especially given the ROAS that we provide to our community of sellers.	Jamie Iannone: 네, 광고 부문에서 좋은 분기를 보냈습니다. 자사 광고 사업은 이번 분기에 17% 성장했습니다. 저희 광고 사업에서 제가 정말 좋아하는 점은 판매자들의 사업 성장을 돕고 있다는 것입니다. 그래서 매우 건강한 방식으로 광고 사업을 성장시키고 있습니다. 판매자들은 플랫폼에서 정말 좋은 ROAS(광고 수익률)와 광고 지출 대비 수익을 보고 있으며, 매출도 증가하고 있습니다. 10년 전에 출시한 최초 포맷인 Promoted Listings General, CPA 방식이 여전히 성장에 가장 크게 기여하고 있습니다. 하지만 Promoted Stores나 Promoted Offsite 같은 새로운 포맷들도 적극 활용하고 있으며, 이것들이 새로운 성장을 견인하고 있습니다. 두 번째로, 이 분야 역시 AI를 활용해서 경험을 개선할 수 있는 또 다른 영역입니다. 저희는 이 기술을 예를 들어 추천 시스템과 검색 기술에 활용해서 더 관련성 높은 상품 리스팅을 제공하고 있습니다. 또한 Promoted Offsite의 이미지를 실제로 변경해서 더 매력적이고 규정을 준수하는 이미지를 내보내 판매자들을 지원하고 있습니다. 판매자들이 Promoted Offsite를 이용하는 이유는, 이것이 eBay를 통해 구글 같은 제3자 플랫폼에서 광고를 구매하는 건데, 저희가 구축한 모든 전문성과 AI를 활용할 수 있기 때문입니다. 저희는 판매자들을 위한 새로운 대시보드를 출시했는데, 매일 AI 기반 추천을 제공해서 캠페인이나 전략을 조정하는 방법을 알려주고 플랫폼에서 더 많은 매출을 올릴 수 있도록 돕고 있습니다. 이런 부분에서 정말 만족스럽게 생각하고 있습니다. 중기 목표로 3%를 제시했는데, 이건 상한선이 아니고요. 그리고 우리는 그 목표를 향해 매우 순조롭게 진행하고 있다고 생각합니다. 특히 판매자 커뮤니티에 제공하는 ROAS(광고 투자 수익률)를 고려하면, 플랫폼 내 광고 사업에서 앞으로도 장기적인 성장 기회가 있다고 계속 보고 있습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Okay. Thanks for that, Jamie. Peggy, bringing you into the conversation, Jamie talked a lot about the growth drivers and where the platform is going. The other question I get a lot from investors is just balancing investments in growth against the evolution of margins and revenue take rate and things like that. So talk a little bit about where you see room for investments that might pressure take rates, but also things that are also tailwinds for take rates that are from some of the initiatives that Jamie maybe referenced as well.	Eric Sheridan: 감사합니다, 제이미. 페기, 대화에 참여해 주셔서 감사합니다. 제이미가 성장 동력과 플랫폼의 방향성에 대해 많은 이야기를 해주셨는데요. 투자자들로부터 자주 받는 또 다른 질문은 성장을 위한 투자와 마진 및 수익 테이크레이트(revenue take rate) 등의 변화 사이의 균형에 관한 것입니다. 그래서 테이크레이트에 압박을 줄 수 있는 투자 여지가 어디에 있는지, 그리고 제이미가 언급했던 일부 이니셔티브에서 나오는 테이크레이트 상승 요인들에 대해서도 말씀해 주시겠습니까?
Chief Financial Officer: Absolutely. So obviously, it's always a balance. We focus first on just driving long-term GMV growth. We have seen that there are many different factors, a lot of growth areas that come with different take rates. As we sell more expensive things, ASP goes up. But at the end of the day, we're focused on profitable dollars. That's really where the focus is. The C2C initiative, for instance, we really saw that as an opportunity to build a lot of resilience in the C2C market around recommerce. And we really wanted to focus on attracting the consumer seller and bolstering the buyer experience as well. And we've seen success in that. We've seen the GMV growth rate higher than the baseline. And in the last couple of quarters, the take rate has improved as we've introduced both the buyer fee as well as ramped our managed shipping. And once we finish ramping managed shipping, we expect parity to the previous take rate. And so that's great news, especially combined with the higher GMV and the better experience for the U.K. market. Advertising is another area, as Jamie was talking through that is a contributor to take rate accretion. And so we see a lot of opportunities to grow take rate through the growth of our Advertising business. Also some of our financial services products, things like Seller Capital is accretive to our take rate. But overall, when we think about take rate, we actually are more interested in driving revenue rather than focusing just on GMV or take rate just because of the different dynamics.	Chief Financial Officer: 물론입니다. 항상 균형을 맞추는 것이 중요하죠. 우리는 우선 장기적인 GMV 성장을 추진하는 데 집중하고 있습니다. 다양한 요인들이 있고, 여러 성장 영역들이 각기 다른 수수료율을 가지고 있다는 것을 확인했습니다. 더 비싼 제품을 판매할수록 평균 판매가격(ASP)이 올라갑니다. 하지만 결국 우리가 집중하는 것은 수익성 있는 실질 수익입니다. 그것이 진짜 핵심입니다. 예를 들어 C2C 이니셔티브의 경우, 리커머스를 중심으로 한 C2C 시장에서 강력한 회복력을 구축할 수 있는 기회로 봤습니다. 개인 판매자를 유치하고 구매자 경험도 강화하는 데 집중하고 싶었습니다. 그리고 성과를 거두고 있습니다. 기준선보다 높은 GMV 성장률을 보이고 있습니다. 지난 몇 분기 동안 구매자 수수료 도입과 관리형 배송(managed shipping) 확대를 통해 테이크레이트(take rate)가 개선되었습니다. 관리형 배송 확대가 완료되면 이전 테이크레이트 수준과 동등해질 것으로 예상하고 있습니다. 이는 높은 GMV와 영국 시장의 개선된 경험과 결합되어 매우 긍정적인 소식입니다. 제이미가 말씀드린 것처럼 광고(Advertising) 역시 테이크레이트 증가에 기여하는 또 다른 영역입니다. 광고 사업 성장을 통해 테이크레이트를 높일 수 있는 기회가 많다고 보고 있습니다. 또한 셀러 캐피탈(Seller Capital)과 같은 금융 서비스 상품들도 테이크레이트 증가에 기여하고 있습니다. 하지만 전반적으로 테이크 레이트(take rate)를 생각할 때, 저희는 사실 GMV나 테이크 레이트 자체에만 집중하기보다는 매출 성장을 추진하는 데 더 관심이 있습니다. 이는 각기 다른 역학 관계가 작용하기 때문입니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Very clear. When you think about the conversion of revenue on the platform into operating profit, maybe the same sort of question, how do you as a team think about the key strategic priorities that are necessary to continue to drive good growth on the platform versus managing the outcomes of certain types of margin trajectory, whether it be flat, rising or not? How do you think about the balance and striking that balance in your financial planning?	Eric Sheridan: 매우 명확합니다. 플랫폼의 매출을 영업이익으로 전환하는 것에 대해 생각해보면, 비슷한 맥락의 질문인데요, 플랫폼에서 지속적으로 좋은 성장을 이끌어내기 위해 필요한 핵심 전략적 우선순위와, 마진 궤적이 횡보하든 상승하든 그렇지 않든 간에 특정 유형의 마진 결과를 관리하는 것 사이의 균형을 경영진께서는 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 재무 계획을 수립하실 때 이러한 균형을 어떻게 맞추고 계신가요?
Chief Financial Officer: Yes. What we've seen, what's so exciting about our business is that when we focus on driving GMV, and we focus on driving a really positive consumer experience through our CSAT metrics, we see that we generate a lot of profitable dollars to then invest in further growth. And so our first focus has been around these focus categories, which we know we're going to drive really great user experience and really nice customer feedback, which then is going to return into GMV growth. And then we watch to make sure that the flow-through down to operating profit, even if it comes at different sort of take rates that -- that's really what our focus is. We're always also looking across the business for areas to improve the efficiency of how we operate so that we can generate additional capital to both invest in top line growth as well as return to shareholders.	Chief Financial Officer: 네, 저희가 목격한 것, 그리고 저희 비즈니스에서 정말 흥미로운 점은 GMV 성장에 집중하고 CSAT 지표를 통해 긍정적인 고객 경험을 제공하는 데 집중할 때, 추가 성장에 재투자할 수 있는 수익성 있는 달러를 많이 창출한다는 것입니다. 그래서 저희의 첫 번째 초점은 이러한 집중 카테고리들에 맞춰져 있습니다. 이 카테고리들이 정말 훌륭한 사용자 경험과 아주 좋은 고객 피드백을 이끌어낼 것이라는 걸 알고 있고, 이것이 다시 GMV 성장으로 이어질 것입니다. 그리고 나서 저희는 영업이익까지의 흐름을 면밀히 관찰합니다. 테이크레이트(take rate)가 다소 다르게 나타나더라도 말이죠. 이것이 바로 저희가 집중하고 있는 부분입니다. 저희는 항상 사업 전반에 걸쳐 운영 효율성을 개선할 수 있는 영역을 찾고 있습니다. 이를 통해 추가 자본을 창출하여 매출 성장에 투자하는 동시에 주주들에게도 환원할 수 있도록 하고 있습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Maybe just one follow-up there. And Jamie, you alluded to it earlier. We talked a lot about how AI can be applied to the platform and be external facing. How to think about sort of AI being applied internally and creating operating efficiencies that maybe could actually speed up some of the investments in growth over the longer term if they were scaling. Just curious how you think about striking that balance as well?	Eric Sheridan: 아마도 후속 질문 하나만 더 드리겠습니다. 제이미 님께서 앞서 언급하셨는데요. AI를 플랫폼에 어떻게 적용하고 외부를 향하게 할 수 있는지에 대해 많이 논의했습니다. AI를 내부적으로 적용해서 운영 효율성을 창출하는 것에 대해서는 어떻게 생각하시는지요? 이것이 확장될 경우 장기적으로 성장 투자를 실제로 가속화할 수도 있을 것 같은데요. 그 균형을 어떻게 맞추실 생각이신지 궁금합니다.
Chief Financial Officer: There's so many opportunities. Jamie talked about some of the ways that we're using it for the customer, which is really driving really meaningful experiences and turning into really exciting GMV growth. But we also are really focused on across the company, how do we actually use AI automation to really drive efficiency in the way we produce these solutions and this innovation, everything from our engineers using it in ways to code. But even in my department, if I think about all of the manual processes around accounting and tax and treasury using AI to really enable automation and then redeploy our very precious resources to things that are going to really help from a value-add perspective, customer growth.	Chief Financial Officer: 정말 많은 기회가 있습니다. Jamie가 고객을 위해 AI를 활용하는 여러 방법들에 대해 말씀드렸는데, 이는 실제로 의미 있는 고객 경험을 창출하고 있으며 매우 고무적인 GMV(총 거래액) 성장으로 이어지고 있습니다. 하지만 우리는 회사 전반에 걸쳐 AI 자동화를 실제로 어떻게 활용하여 솔루션과 혁신을 생산하는 방식의 효율성을 높일 수 있을지에도 집중하고 있습니다. 엔지니어들이 코딩에 활용하는 것부터 시작해서, 제 부서만 하더라도 회계, 세무, 재무 관련 모든 수작업 프로세스에 AI를 활용하여 자동화를 실현하고, 우리의 소중한 인력 자원을 부가가치 관점에서, 그리고 고객 성장 측면에서 실질적으로 도움이 되는 업무에 재배치하고 있습니다.
Jamie Iannone: CEO, President & Director I was just going to say, and it excites me to see our adoption of AI inside the company. Like we had an AI week recently. We had thousands of employees come. We had leaders from OpenAI and all over do lots of amazing sessions. And the way this employee base is leaning in has been awesome. Peggy gave lots of examples, but we had legal up there, like everybody talking about how they're really pushing the envelope to change how they use AI. I love hearing when our engineers say that used to take me 4 days to code, and I'm now doing it in 2 hours. And when they're pushing on, okay, I'm using Claude for this and Cursor and really kind of stretch the envelope of how can we drive our pace of innovation is exciting. The last thing I'd say is what's compelling about eBay is that how we build on AI for our customer. So we have a huge on-prem set of data centers. We use a lot of our own proprietary LLM models. We've been able to do it with a great kind of financial architecture, staying within kind of the 4% to 5% of CapEx because how we've thought about it of making these models, training the right-sized models. We have one of the largest supercomputers now, top of few supercomputers that we announced a few quarters ago, really because of how the company -- and our long history in using AI, we've been using it for a very, very long time. So when generative AI came along, just the passion is exciting to see.	Jamie Iannone: 한 가지 덧붙이자면, 사내 AI 도입이 정말 고무적입니다. 최근 AI 위크를 개최했는데 수천 명의 직원들이 참여했습니다. OpenAI를 비롯한 여러 곳의 리더들이 와서 훌륭한 세션들을 진행했죠. 직원들이 보여준 열정이 정말 대단했습니다. Peggy가 많은 사례를 말씀드렸지만, 법무팀을 포함해 모든 부서가 나와서 AI 활용의 한계를 어떻게 넓혀가고 있는지 이야기했습니다. 엔지니어들이 예전에는 코딩하는 데 4일 걸렸던 작업을 이제 2시간 만에 끝낸다고 할 때 정말 기쁩니다. 그리고 이 작업에는 Claude를 쓰고, Cursor를 활용하면서 혁신 속도를 어떻게 높일 수 있을지 한계에 도전하는 모습이 매우 고무적입니다. 마지막으로 말씀드리고 싶은 것은 eBay가 고객을 위해 AI를 어떻게 구축하는지가 매우 매력적이라는 점입니다. 우리는 대규모 온프레미스 데이터센터를 보유하고 있고, 자체 개발한 LLM 모델을 많이 활용하고 있습니다. 이러한 모델을 만들고 적정 규모의 모델을 학습시키는 방식을 고민한 덕분에, 설비투자(CapEx)를 4~5% 수준으로 유지하면서도 훌륭한 재무 구조를 갖출 수 있었습니다. 몇 분기 전에 발표했듯이, 우리는 현재 최상위권 슈퍼컴퓨터 중 하나를 보유하고 있습니다. 이는 회사의 오랜 AI 활용 역사 덕분입니다. 우리는 아주 오랫동안 AI를 사용해왔습니다. 그래서 생성형 AI가 등장했을 때, 그에 대한 열정을 보는 것이 정말 흥미진진합니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Okay. Peggy, maybe one last one for you, just capital allocation. Obviously, we always get a lot of questions about the balance sheet and incremental capital and free cash flow and uses of it. Just hit refresh on what the continued strategic priorities are for capital inside the business?	Eric Sheridan: 네, 대차대조표와 증분 자본, 잉여현금흐름(free cash flow) 및 그 활용에 대해 항상 많은 질문을 받고 있습니다. 사업 내 자본 배분에 대한 지속적인 전략적 우선순위가 무엇인지 다시 한번 말씀해 주시겠습니까?
Chief Financial Officer: Sure, absolutely. I mean the capital allocation strategy hasn't changed. We are first focused on driving long-term profitable growth because that's the best way that we can return to shareholders. But we've had a rich history of both dividends as well as share buyback. We announced in Q2 that we would increase our share buyback to about $2.5 billion. We've had a $0.29 dividend that we've increased over the last 6 years. And so I think the combination of all of that is what we are really focused on doing, obviously, first and foremost, with investing in growth.	Chief Financial Officer: 물론입니다. 자본 배분 전략은 변함이 없습니다. 우리는 장기적인 수익성 있는 성장을 추진하는 데 우선 집중하고 있습니다. 이것이 주주들에게 가치를 환원하는 가장 좋은 방법이기 때문입니다. 그리고 우리는 배당과 자사주 매입 모두에서 풍부한 실적을 보유하고 있습니다. 2분기에 자사주 매입 규모를 약 25억 달러로 확대한다고 발표했고, 지난 6년간 배당금을 0.29달러까지 늘려왔습니다. 이 모든 것의 조합이 우리가 실제로 집중하고 있는 부분이며, 무엇보다도 성장에 대한 투자를 최우선으로 하고 있습니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Understood. Jamie, every year, I sort of give you the opportunity, you're nice enough to come to be a part of the conference. Why don't you close this out on when you think about the next 3 to 5 years, what are your biggest key strategic priorities for eBay? What are you most focused on in terms of how the platform of the company is going to continue to evolve?	Eric Sheridan: 알겠습니다. Jamie, 매년 이렇게 컨퍼런스에 참석해 주셔서 감사합니다. 마무리하면서 향후 3~5년을 내다봤을 때, eBay의 가장 핵심적인 전략적 우선순위는 무엇인가요? 플랫폼과 회사가 어떻게 계속 진화해 나갈지에 대해 가장 집중하고 계신 부분은 무엇입니까?
Jamie Iannone: CEO, President & Director Yes. So look, first off, I feel like our strategy is only going to be enhanced by AI. When you think about focus categories, what we're doing, we're only to a little more than 1/3 of the site. So we have a lot of potential left to keep rolling out that strategy to drive growth from a platform. I think secondarily, when you look at horizontal investments that we've made now leveraging AI, whether it be Magical Listings or Advertising, we didn't get into Financial Services today, but what we're doing in Financial Services to really kind of unlock opportunities for our customers on the platform. Those are going to be kind of really accelerated with AI from a horizontal. From a geo-specific initiative, we've leaned into our U.K. and our German businesses, our second and third largest businesses and their C2C businesses are much stronger. We're performing well. And as Peggy talked about, eBay is a bit more resilient because when the dollar stretch, they look for that pre-loved item or that used or [ that ] refurbished. And we've really kind of leaned in from a value perspective there to be there for customers. And then lastly, I'm going to say, I've been on the road recently, I was over in the U.K. and Germany. I was with a bunch of sellers at our 30th last week in New York, ringing the bell at the NASDAQ. And I will tell you the excitement from our seller base about the new capabilities and tools that we're giving them. When we gave them the ability to use AI to answer member questions, it was like huge applause because this is what they do 24/7, right? They're dealing with customers on eBay, and it's going to free up a ton of their time to list more products. When we talked about bringing Magical Listing in bulk to our business sellers because like we love what you're doing, how do we do that in bulk. It now, for example, our most popular tool in trading cards is like listing tons of trading cards because now the AI does that for you automatically. And I'll end on eBay Live, eBay Live really started as a collectibles phenomenon, but now we're seeing it in handbags, in watches and jewelry. And it's a new tool to give our sellers to connect with their buyers in a completely different way. And what I hear from sellers is it's fun to watch the same buyers show up to their streams, they start to recognize them, buyers start interacting with each other. I had one seller tell me that they feel like their core business, their non-live business is getting better because buyers are finding them via their live business and that's building trust for their core business on the platform. At the same time, I have buyers saying, "Hey, I was never a comic book collector, but I started watching live", and so then I started collecting comic books, and now he's buying comic books on our core marketplace because of kind of watching these live streams. So what's interesting about eBay is to see how live and our core business kind of interact in a new way. And it's another example of basically giving these community tools as a marketplace and kind of seeing and watching what they do with it. So I feel like, Eric, it's an exciting time at eBay. I feel like I'm lucky to be CEO of this company with all this technology and this amazing seller and buyer base to really lean into and leverage to grow these new businesses and help accelerate what we're doing from the core. And we're celebrating 30 years, but I think the next and most exciting chapters for this company are being written right now.	Jamie Iannone: 네, 먼저 말씀드리자면 저희 전략은 AI를 통해 더욱 강화될 것으로 보고 있습니다. 집중 카테고리 전략을 생각해보면, 현재 사이트의 약 1/3 정도만 적용된 상태입니다. 따라서 플랫폼 성장을 견인하기 위해 이 전략을 계속 확대할 수 있는 잠재력이 상당히 많이 남아있습니다. 두 번째로, 현재 AI를 활용해 진행 중인 수평적 투자들을 보시면, 매지컬 리스팅(Magical Listings)이나 광고 부문이 있고, 오늘 금융 서비스에 대해서는 자세히 다루지 않았지만, 플랫폼 내 고객들을 위한 기회를 실질적으로 창출하기 위해 금융 서비스 분야에서 진행하고 있는 작업들이 있습니다. 이러한 수평적 영역들은 AI를 통해 정말 크게 가속화될 것입니다. 지역별 이니셔티브 측면에서는 영국 시장에 집중하고 있습니다. 그리고 우리의 두 번째와 세 번째로 큰 사업인 독일 사업의 경우, C2C(소비자 간 거래) 사업이 훨씬 더 강력합니다. 우리는 좋은 성과를 내고 있습니다. 그리고 Peggy가 말했듯이, eBay는 소비자들이 예산을 절약해야 할 때 중고 제품이나 리퍼비시 제품을 찾기 때문에 좀 더 회복력이 있습니다. 우리는 가치 측면에서 고객들을 위해 그 자리를 지키기 위해 정말 많은 노력을 기울였습니다. 마지막으로 말씀드리고 싶은 것은, 최근에 영국과 독일을 방문했습니다. 지난주 뉴욕에서 열린 우리의 30주년 행사에서 많은 판매자들과 함께 나스닥 개장 종을 울렸습니다. 그리고 우리가 제공하는 새로운 기능과 도구들에 대한 판매자들의 열정은 정말 대단했습니다. AI를 활용해 회원 질문에 답변할 수 있는 기능을 제공했을 때, 정말 큰 호응을 얻었습니다. 이게 바로 판매자들이 24시간 내내 하는 일이거든요. eBay에서 고객들을 응대하는 건데, 이제 엄청난 시간을 절약해서 더 많은 상품을 등록할 수 있게 됐습니다. 비즈니스 셀러들에게 Magical Listing을 대량으로 사용할 수 있게 해달라는 요청이 있었습니다. 정말 좋은 기능인데 대량으로는 어떻게 하느냐는 거죠. 예를 들어 트레이딩 카드 분야에서 가장 인기 있는 도구가 이제 대량의 트레이딩 카드를 등록하는 기능입니다. AI가 자동으로 처리해주니까요. 마지막으로 eBay Live 얘기를 하자면, 처음에는 수집품 중심으로 시작했지만 이제 핸드백, 시계, 주얼리 분야로 확대되고 있습니다. 판매자들이 구매자들과 완전히 새로운 방식으로 소통할 수 있는 새로운 도구인 셈이죠. 판매자들로부터 듣는 얘기는, 같은 구매자들이 자신의 라이브 스트림에 계속 찾아오는 걸 보는 게 정말 재미있다는 겁니다. 판매자들이 그들을 알아보기 시작하고, 구매자들끼리도 서로 소통하기 시작하죠. 한 판매자는 라이브를 통해 구매자들이 자신을 찾게 되면서 신뢰가 쌓이고, 그게 플랫폼에서 라이브가 아닌 핵심 비즈니스에도 긍정적인 영향을 미치고 있다고 말했습니다. 동시에 구매자들은 "저는 만화책 수집가가 아니었는데, 라이브를 보다가 만화책을 수집하기 시작했어요"라고 말합니다. 그래서 이제는 라이브 스트림을 보면서 우리 핵심 마켓플레이스에서 만화책을 구매하고 있습니다. eBay에서 흥미로운 점은 라이브와 핵심 비즈니스가 새로운 방식으로 상호작용하는 모습을 보는 것입니다. 그리고 이것은 기본적으로 이러한 커뮤니티 도구들을 마켓플레이스로 제공하고, 그들이 어떻게 활용하는지 지켜보는 또 다른 사례입니다. 그래서 에릭, 지금이 eBay에게 정말 흥미진진한 시기라고 생각합니다. 이 모든 기술과 놀라운 판매자 및 구매자 기반을 활용해서 새로운 사업을 성장시키고 핵심 사업의 성장을 가속화할 수 있는 이 회사의 CEO라는 것이 정말 행운이라고 느낍니다. 우리는 30주년을 맞이하고 있지만, 이 회사의 가장 흥미진진한 다음 장들이 바로 지금 쓰여지고 있다고 생각합니다.
Eric Sheridan: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Well, thank you so much for being part of the conference this year. You're always so generous with your time. Please join me in thanking eBay for being part of the event.	Eric Sheridan: 199953 올해 컨퍼런스에 참석해 주셔서 정말 감사드립니다. 항상 시간을 내주셔서 감사합니다. eBay가 이번 행사에 함께해 주신 것에 대해 감사의 박수 부탁드립니다.

📌 요약

# eBay 실적 발표 요약

## 핵심 내용

• **전략적 전환 성과**: eBay는 비신품/중고 재고에 집중(현재 전체 판매의 90%)하며 성공적인 전략 전환을 달성. 1억3,400만 명의 구매자, 연간 GMV 750억 달러, 크로스보더 거래 20% 규모로 성장. 핵심 카테고리는 2분기 10% 성장하며 전체 성장 견인.

• **AI 기반 혁신 가속화**: 'Magical Listings' 등 AI 도구로 2억 개 이상의 리스팅 생성, 1,000만 명 이상의 판매자가 활용 중. AI를 활용한 구매자 질문 자동 응답, 다국어 번역, 이미지 최적화 등으로 판매자와 구매자 경험을 획기적으로 개선. 광고 사업은 17% 성장하며 AI 기반 추천 시스템이 기여.

• **수익성과 자본 배분**: 경영진은 GMV 성장과 수익성 있는 달러 창출에 집중하며, 테이크레이트보다 총 수익 증대를 우선시. C2C 이니셔티브와 광고 사업이 테이크레이트 개선에 기여. 25억 달러 자사주 매입 프로그램 발표하며 주주 환원 강화.

• **경영진 톤**: 매우 긍정적이고 자신감 있는 태도. CEO는 "