📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Huntington Bancshares Incorporated (HBAN) Q4 2025 Earnings Call January 22, 2026 9:00 AM EST Company Participants Eric Wasserstrom - Executive VP & Head of Investor Relations Stephen Steinour - Chairman, President & CEO Brantley Standridge - Senior EVP and President of Consumer & Regional Banking Zachary Wasserman - CFO & Senior EVP Conference Call Participants L.	# 헌팅턴 뱅크셰어스 인코퍼레이티드 (HBAN) 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2026년 1월 22일 오전 9시 (미국 동부 표준시) ## 회사 참석자 에릭 와서스트롬 - 전무이사 겸 투자자 관계 담당 책임자 스티븐 스타이노어 - 회장, 사장 겸 CEO 브랜틀리 스탠드리지 - 수석 전무이사 겸 소비자 및 지역 은행 부문 사장 재커리 와서먼 - CFO 겸 수석 전무이사 ## 컨퍼런스 콜 참가자 L. --- 참고: 제공하신 텍스트가 "L."에서 끝나는 불완전한 문서입니다. 전체 실적 발표 내용을 제공해 주시면 전문적이고 정확한 번역을 완성해 드리겠습니다.
Erika Penala - UBS Investment Bank, Research Division Jon Arfstrom - RBC Capital Markets, Research Division Kenneth Usdin - Bernstein Autonomous LLP Matthew O'Connor - Deutsche Bank AG, Research Division Manan Gosalia - Morgan Stanley, Research Division Derek Gonda - Wolfe Research, LLC Christopher McGratty - Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division Brian Foran - Truist Securities, Inc., Research Division Ebrahim Poonawala - BofA Securities, Research Division Presentation Operator Greetings, and welcome to the Huntington Bancshares Fourth Quarter 2025 Earnings Conference Call and Webcast. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded.	# 헌팅턴 뱅크셰어스 2025년 4분기 실적 컨퍼런스 콜 ## 참석 애널리스트 에리카 페날라 - UBS 인베스트먼트 뱅크, 리서치 부문 존 아프스트롬 - RBC 캐피탈 마켓, 리서치 부문 케네스 어스딘 - 번스타인 오토노머스 LLP 매튜 오코너 - 도이체방크 AG, 리서치 부문 마난 고살리아 - 모건스탠리, 리서치 부문 데릭 곤다 - 울프 리서치, LLC 크리스토퍼 맥그래티 - 키프, 브루예트 앤 우즈, 리서치 부문 브라이언 포란 - 트루이스트 시큐리티즈, 리서치 부문 에브라힘 푸나왈라 - BofA 시큐리티즈, 리서치 부문 --- ## 발표 사회자 안녕하십니까. 헌팅턴 뱅크셰어스 2025년 4분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내사항] 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다.
It's now my pleasure to turn the call over to Eric Wasserstrom, Director of Investor Relations. Eric, please go ahead. Eric Wasserstrom Executive VP & Head of Investor Relations Thank you. Good morning, and welcome, everyone, to our fourth quarter call. Our presenters today are Steve Steinour, Chairman, President and CEO; Brant Standridge, our President of Consumer & Regional Banking; and Zach Wasserman, Chief Financial Officer; Brendan Lawlor, Chief Credit Officer, will join us for the Q&A.	감사합니다. 이제 투자자 관계 담당 이사인 에릭 와서스트롬에게 발언권을 넘기겠습니다. 에릭, 시작해 주시기 바랍니다. 에릭 와서스트롬 투자자 관계 담당 전무이사 겸 책임자 감사합니다. 좋은 아침입니다. 여러분, 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 발표자는 스티브 스타이노어 회장 겸 사장 겸 CEO, 소비자 및 지역 은행 부문 사장인 브랜트 스탠드리지, 그리고 재크 와서먼 최고재무책임자입니다. 브렌던 로러 최고신용책임자는 질의응답 시간에 함께할 예정입니다.
Earnings documents, which include our forward-looking statements disclaimer and non-GAAP information, and copies of the slides we'll be reviewing today are available on the Investor Relations section of our website, which is www.ir.huntington.com. As a reminder, this call is being recorded, and a replay will be available starting about 1 hour after the close of the call. With that, let me now turn it over to Steve. Stephen Steinour Chairman, President & CEO Thanks, Eric. Good morning, and thank you for joining us. Beginning on Slide 3, as we enter 2026, the year of Huntington's 160th anniversary, it's a moment of pride, but even more a moment of anticipation.	실적 발표 자료에는 미래예측진술 면책조항과 비GAAP 정보가 포함되어 있으며, 오늘 검토할 슬라이드 사본은 당사 웹사이트 투자자 관계(IR) 섹션인 www.ir.huntington.com에서 확인하실 수 있습니다. 참고로 본 컨퍼런스콜은 녹음되고 있으며, 재생은 콜 종료 후 약 1시간 후부터 가능합니다. 그럼 이제 스티브에게 넘기겠습니다. Stephen Steinour 회장, 사장 겸 CEO 감사합니다, 에릭. 좋은 아침입니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 슬라이드 3페이지부터 시작하겠습니다. 헌팅턴의 창립 160주년을 맞이하는 2026년을 앞두고, 이는 자부심의 순간이지만, 그보다 더 기대의 순간입니다.
Our heritage and deeply rooted values continue to guide us, yet it's the opportunity ahead that energizes us. We're focused on becoming the country's leading people-first, customer-centered bank, and that ambition is taking shape across the franchise. Nearly every part of Huntington is performing at a high level, creating powerful momentum as we look to the future. We've developed a differentiated operating model. Beginning next month, our consumer and regional bank franchise will have a presence in 21 states, many of the fastest-growing in the country. Our local delivery of national capabilities is a franchise-defining competitive advantage.	우리의 유산과 깊이 뿌리내린 가치관은 계속해서 우리를 이끌고 있지만, 우리에게 활력을 주는 것은 앞으로의 기회입니다. 우리는 미국 최고의 고객 중심 은행이 되는 데 집중하고 있으며, 이러한 목표는 프랜차이즈 전반에 걸쳐 구체화되고 있습니다. 헌팅턴의 거의 모든 부문이 높은 수준의 성과를 내고 있으며, 이는 미래를 바라보는 우리에게 강력한 모멘텀을 만들어내고 있습니다. 우리는 차별화된 운영 모델을 개발했습니다. 다음 달부터 우리의 소비자 및 지역 은행 프랜차이즈는 21개 주에 진출하게 되며, 그 중 상당수는 미국에서 가장 빠르게 성장하는 지역입니다. 전국적 역량의 지역적 제공은 프랜차이즈를 정의하는 경쟁 우위입니다.
We also have a leading national commercial bank, which includes the fifth largest equipment finance lender in the nation, 15 unique specialty finance verticals as well as an expanding set of capital markets capabilities. These functions make us a premier provider to companies ranging from small and middle market businesses to large corporate entities. Our approach is entirely customer-centric. Our business lines lead with advice and guidance, deliver award-winning customer service and are supported by top-tier digital capabilities. And we adhere to our aggregate moderate to low-risk profile. In summary, our vision and values guide how our colleagues support our customers.	또한 당사는 전국 5위 규모의 장비금융 대출기관, 15개의 특화된 전문금융 부문, 그리고 확대되고 있는 자본시장 역량을 포함하는 선도적인 전국 상업은행을 보유하고 있습니다. 이러한 기능들은 중소기업부터 대기업에 이르기까지 다양한 기업들에게 최고 수준의 서비스를 제공할 수 있게 합니다. 당사의 접근방식은 전적으로 고객 중심적입니다. 당사의 사업부문들은 자문과 안내를 우선시하고, 수상 경력이 있는 고객 서비스를 제공하며, 최고 수준의 디지털 역량의 지원을 받고 있습니다. 그리고 당사는 전체적으로 중위험에서 저위험 수준의 리스크 프로파일을 유지하고 있습니다. 요약하자면, 당사의 비전과 가치는 직원들이 고객을 지원하는 방식을 안내합니다.
These attributes, combined with our scalable business model and recent positioning in the most attractive states will enable growth far into the future. Slide 4 illustrates the core components of our model and how they drove excellent full year results for 2025. We have activated a flywheel of value creation in which our operating model drives sustainable high growth, enabling us to accelerate reinvestment and strengthening our competitive advantage. In '25, this model delivered truly outstanding results, 11% revenue growth, 16% adjusted EPS growth, 290 basis points of positive operating leverage and strong credit performance. All of this drove powerful capital generation.	이러한 특성들은 확장 가능한 비즈니스 모델 및 최근 가장 매력적인 주(州)들에서의 포지셔닝과 결합되어 먼 미래까지 성장을 가능하게 할 것입니다. 슬라이드 4는 우리 모델의 핵심 구성요소들과 이것이 2025년 전체 연도 우수한 실적을 어떻게 견인했는지를 보여줍니다. 우리는 가치 창출의 선순환 구조를 활성화했으며, 이를 통해 우리의 운영 모델이 지속 가능한 고성장을 견인하고, 재투자를 가속화하며, 경쟁 우위를 강화하고 있습니다. 2025년에 이 모델은 정말 탁월한 실적을 달성했습니다 - 매출 11% 성장, 조정 주당순이익(EPS) 16% 성장, 290bp의 긍정적 영업 레버리지, 그리고 견고한 신용 성과를 기록했습니다. 이 모든 것이 강력한 자본 창출을 견인했습니다.
Slide 5 summarizes our key messages. First, our focused execution is generating significant organic growth. Second, we have proven expertise in integrating new partner banks. And third, we're delivering exceptional profitability and value creation to our shareholders. We are driving outstanding revenue, earnings, tangible book value growth and returns while investing for growth in the years ahead. As shown on Slide 6, our organic growth engine remains exceptionally strong. We delivered another year of significant above-peer cumulative organic loan and deposit growth. And as Zach will talk to in a moment, our value-added fee services are showing a similar trend.	슬라이드 5는 우리의 핵심 메시지를 요약하고 있습니다. 첫째, 우리의 집중된 실행은 상당한 유기적 성장을 창출하고 있습니다. 둘째, 우리는 신규 파트너 은행들을 통합하는 데 있어 입증된 전문성을 보유하고 있습니다. 셋째, 우리는 주주들에게 탁월한 수익성과 가치 창출을 제공하고 있습니다. 우리는 향후 몇 년간의 성장을 위한 투자를 진행하는 동시에 뛰어난 매출, 수익, 유형자산 장부가치 성장 및 수익률을 달성하고 있습니다. 슬라이드 6에서 보시는 바와 같이, 우리의 유기적 성장 엔진은 여전히 매우 강력합니다. 우리는 동종업계 대비 상당히 높은 누적 유기적 대출 및 예금 성장을 또 한 해 달성했습니다. 그리고 Zach가 곧 말씀드리겠지만, 우리의 부가가치 수수료 서비스도 유사한 추세를 보이고 있습니다.
These outcomes reflect how our teams are executing with discipline across all of our customer segments. This quarter, we delivered strong growth in primary bank relationships, up 4% year-over-year in Consumer Banking and 7% in Business Banking. We are focused on deepening customer relationships and expanding wallet share while maintaining diversified portfolios. Slide 7 highlights some of the strategic investments we made in 2025 that accelerate our flywheel and enhance our long-term growth trajectory. We continued our branch build-out in North and South Carolina and expanded our middle market banking in Texas.	이러한 성과는 우리 팀이 모든 고객 부문에서 규율 있게 실행하고 있음을 보여줍니다. 이번 분기에 우리는 주거래은행 관계에서 강력한 성장을 달성했으며, 소비자금융 부문에서 전년 대비 4%, 기업금융 부문에서 7% 증가했습니다. 우리는 다각화된 포트폴리오를 유지하면서 고객 관계를 심화하고 지갑 점유율을 확대하는 데 집중하고 있습니다. 슬라이드 7은 2025년에 우리가 수행한 전략적 투자 중 일부를 보여주는데, 이는 우리의 선순환 구조를 가속화하고 장기 성장 궤도를 강화합니다. 우리는 노스캐롤라이나와 사우스캐롤라이나에서 지점 확장을 지속했으며, 텍사스에서 중견기업 금융을 확대했습니다.
We added new commercial verticals and the Veritex and Cadence partnerships augment our scale and density in states that are projected to grow roughly 30% faster than the national average. We also added to our platform and capabilities. With the addition of TM Capital and Janney Capital Markets, we expanded the breadth of our financial advisory as well as increased our categories of fixed income trading. Additionally, we added functionalities and services within our commercial payments platform. We executed several integrated partnerships to deliver new fintech solutions for our consumer and small business customers, and we continued our investment in industry-leading digital capabilities.	우리는 새로운 상업 부문을 추가했으며, Veritex 및 Cadence와의 파트너십을 통해 전국 평균보다 약 30% 더 빠르게 성장할 것으로 예상되는 주들에서 우리의 규모와 밀도를 강화했습니다. 또한 우리의 플랫폼과 역량을 확대했습니다. TM Capital과 Janney Capital Markets의 추가로 우리는 재무자문 서비스의 폭을 넓혔을 뿐만 아니라 채권 거래 카테고리도 확대했습니다. 추가적으로, 우리는 상업용 결제 플랫폼 내에서 기능과 서비스를 추가했습니다. 우리는 소비자 및 소상공인 고객을 위한 새로운 핀테크 솔루션을 제공하기 위해 여러 통합 파트너십을 실행했으며, 업계 최고 수준의 디지털 역량에 대한 투자를 지속했습니다.
These initiatives expand the breadth of customers we serve, deepen our relationships and help accelerate our fee revenue growth. In summary, 2025 was an extraordinary year for Huntington. Our outstanding financial results reflect the substantial investments we've made in our capabilities over the past several years, and we intend to continue investing across all elements of our franchise going forward. These investments and our recent partnerships position us to sustain strong growth well into the future. With that, let me turn it over to Brant to share some updates on the partnership integrations. Brantley Standridge Senior EVP and President of Consumer & Regional Banking All right.	이러한 이니셔티브들은 우리가 서비스하는 고객의 폭을 확대하고, 고객 관계를 심화시키며, 수수료 수익 성장을 가속화하는 데 도움이 됩니다. 요약하자면, 2025년은 헌팅턴에게 특별한 한 해였습니다. 우리의 뛰어난 재무 성과는 지난 몇 년간 우리의 역량에 대해 이루어진 상당한 투자를 반영하고 있으며, 앞으로도 우리 프랜차이즈의 모든 요소에 걸쳐 지속적으로 투자할 계획입니다. 이러한 투자와 최근의 파트너십들은 우리가 먼 미래까지 강력한 성장을 지속할 수 있도록 해줍니다. 그럼 이제 브랜트에게 넘겨서 파트너십 통합에 대한 업데이트를 공유하도록 하겠습니다. 브랜틀리 스탠드리지 소비자 및 지역 은행 부문 수석 부사장 겸 사장 좋습니다.
Thank you, Steve. Starting on Slide 8, I want to share our differentiated and a proven approach to partnerships. Our approach is collaborative and transparent, designed to align around our common objectives, creating a strong foundation for long-term value creation. We're able to quickly identify and engage the leaders and make thoughtful decisions around the talent of the combined organization. Our objective is to create a welcoming environment for our new colleagues. We work with rigor and speed, mobilizing dedicated teams to migrate our partners' entire organization to Huntington platforms. We thoughtfully sequence the activities to minimize customer disruption and operational risk.	감사합니다, Steve. 슬라이드 8부터 시작하여, 파트너십에 대한 저희의 차별화되고 검증된 접근방식을 공유하고자 합니다. 저희 접근방식은 협력적이고 투명하며, 공동 목표를 중심으로 정렬하여 장기적인 가치 창출을 위한 강력한 기반을 구축하도록 설계되었습니다. 저희는 리더들을 신속하게 식별하고 참여시킬 수 있으며, 통합 조직의 인재에 대해 신중한 의사결정을 내립니다. 저희의 목표는 새로운 동료들을 위한 환영하는 환경을 조성하는 것입니다. 저희는 엄격함과 신속함을 가지고 작업하며, 파트너사의 전체 조직을 Huntington 플랫폼으로 이전하기 위해 전담 팀을 동원합니다. 고객 불편과 운영 리스크를 최소화하기 위해 활동들을 신중하게 순차적으로 진행합니다.
We found that this approach creates an experience that is as frictionless as possible for both colleagues and customers. We are also intentional about approaching key customer product migrations with a people-first white glove process. We actually like to call it the green glove process. We will quickly deploy the full suite of Huntington capabilities, including products, balance sheet capacity, value-added services and digital capabilities. This approach for our new customer-facing colleagues enables them to stay engaged with their customers throughout the entire process, expanding their existing relationships and growing new ones.	이러한 접근 방식은 직원과 고객 모두에게 가능한 한 원활한 경험을 제공한다는 것을 확인했습니다. 또한 주요 고객 상품 전환 시 사람 중심의 세심한 프로세스로 접근하는 데 의도적으로 노력하고 있습니다. 저희는 이를 '그린 글러브(green glove) 프로세스'라고 부릅니다. 상품, 대차대조표 역량, 부가가치 서비스, 디지털 역량을 포함한 헌팅턴의 전체 역량을 신속하게 배치할 것입니다. 이러한 접근 방식을 통해 신규 고객 대면 직원들은 전체 프로세스 동안 고객과의 관계를 지속적으로 유지하면서 기존 관계를 확대하고 새로운 관계를 구축할 수 있습니다.
For their customers, it ensures continuity of service while gaining exposure to the expanded set of capabilities we can offer. This approach drives economic value. By empowering and engaging our partners, being thoughtful and focused in our talent management and retention efforts, deploying the full breadth of our capabilities, developing deeper lending relationships and value-added services and moving quickly to migrate systems, we're able to realize substantial cost and revenue synergies. Turning to Slide 9. Let me give you an update on how we've applied this approach to our partnerships with Veritex and Cadence.	고객들에게는 서비스의 연속성을 보장하는 동시에 우리가 제공할 수 있는 확장된 역량에 대한 접근 기회를 제공합니다. 이러한 접근 방식은 경제적 가치를 창출합니다. 파트너들에게 권한을 부여하고 참여를 유도하며, 인재 관리 및 유지 노력에 있어 신중하고 집중적으로 접근하고, 우리 역량의 전체 범위를 배치하며, 더 깊은 대출 관계와 부가가치 서비스를 개발하고, 시스템 통합을 신속하게 진행함으로써, 우리는 상당한 비용 및 수익 시너지를 실현할 수 있습니다. 슬라이드 9로 넘어가겠습니다. Veritex 및 Cadence와의 파트너십에 이러한 접근 방식을 어떻게 적용했는지 업데이트를 드리겠습니다.
We've spent extensive time in the market with our new colleagues, aligning the local leadership structure and demonstrating our culture. For example, with Cadence, we undertook a 22-city tour right after the announcement to get to know our new colleagues and learn about their customers and the markets they serve. We undertook similar meetings with Veritex and have frequent senior leader connectivity and end-market engagement. We could not be more excited to welcome these new colleagues to Huntington.	저희는 새로운 동료들과 함께 시장에서 많은 시간을 보내며 현지 리더십 구조를 정비하고 우리의 기업 문화를 보여주었습니다. 예를 들어, Cadence의 경우 인수 발표 직후 22개 도시 순회를 진행하여 새로운 동료들을 알아가고 그들의 고객과 서비스 시장에 대해 배웠습니다. Veritex와도 유사한 미팅을 진행했으며, 고위 경영진 간의 긴밀한 소통과 최종 시장 참여를 지속하고 있습니다. 이러한 새로운 동료들을 Huntington에 맞이하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다.
Engagement with the leadership and colleagues of our partners is fundamental to our ability to execute integration activities quickly and effectively and get to the critical focus of value creation. We have undertaken a thoughtful approach to our combined organization's talent decisioning with a lot of input from the Cadence management team and completed this work well in advance of closing. This creates certainty for our new colleagues and provides immediate line of sight to a large percentage of our cost synergies. We've made significant progress on systems integration. For Veritex, we substantially completed this process last weekend.	파트너사의 리더십 및 동료들과의 긴밀한 협력은 통합 활동을 신속하고 효과적으로 실행하고 가치 창출이라는 핵심 목표에 집중할 수 있는 우리의 역량에 있어 근본적인 요소입니다. 우리는 Cadence 경영진으로부터 많은 의견을 수렴하여 통합 조직의 인재 결정에 신중한 접근 방식을 취했으며, 거래 종결 훨씬 이전에 이 작업을 완료했습니다. 이는 새로운 동료들에게 확실성을 제공하고 비용 시너지의 상당 부분에 대한 즉각적인 가시성을 확보하게 합니다. 우리는 시스템 통합에서 상당한 진전을 이루었습니다. Veritex의 경우, 지난 주말에 이 프로세스를 실질적으로 완료했습니다.
This concludes what has been an extremely efficient and well-executed conversion that's only taken 187 days since announcement. We can say with confidence that Veritex is now integrated into Huntington. For Cadence, we're already advanced in our product and data mapping and expect systems migration to occur midyear. This would also represent a highly expedited time frame. Because of these actions, we are already realizing our targeted cost synergies from Veritex, which we expect to be fully included in our run rate by the second quarter.	이로써 발표 후 단 187일 만에 이루어진 매우 효율적이고 잘 실행된 전환이 완료되었습니다. 이제 Veritex가 Huntington에 통합되었다고 자신 있게 말씀드릴 수 있습니다. Cadence의 경우, 이미 제품 및 데이터 매핑 작업이 상당히 진행되었으며 시스템 마이그레이션은 연중(mid-year)에 이루어질 것으로 예상됩니다. 이 역시 매우 신속한 일정이 될 것입니다. 이러한 조치들로 인해 우리는 이미 Veritex로부터 목표했던 비용 시너지를 실현하고 있으며, 2분기까지 런레이트(run rate)에 완전히 반영될 것으로 예상합니다.
For Cadence, we expect to begin realizing the identified cost benefits immediately upon closing and reach the full run rate in the fourth quarter of this year. As we deploy the full Huntington franchise in our new markets, we expect to begin benefiting from revenue synergies. This is already the case at Veritex, and we expect this to accelerate now that we are operating on the Huntington platform and our new colleagues have access to the full array of our product platform and capabilities. We would expect a similar pattern at Cadence with some revenue synergies achieved early after close and acceleration in the second half of the year and into 2027 following the systems migration.	케이던스의 경우, 거래 종료 즉시 확인된 비용 절감 효과를 실현하기 시작하여 올해 4분기에 완전한 런레이트(full run rate)에 도달할 것으로 예상합니다. 새로운 시장에서 헌팅턴의 전체 프랜차이즈를 전개함에 따라 매출 시너지 효과를 누리기 시작할 것으로 기대합니다. 이는 이미 베리텍스에서 나타나고 있으며, 현재 헌팅턴 플랫폼에서 운영되고 있고 새로운 동료들이 우리의 전체 상품 플랫폼과 역량에 접근할 수 있게 되면서 이러한 효과가 가속화될 것으로 예상합니다. 케이던스에서도 유사한 패턴을 기대하고 있으며, 거래 종료 직후 일부 매출 시너지가 달성되고 시스템 통합 이후 올해 하반기와 2027년에 걸쳐 가속화될 것으로 예상합니다.
We are excited about how these 2 partnerships will springboard our growth in Texas and across a number of new markets for us. We see extensive opportunities in these areas and across the totality of our expanded footprint, and we intend to invest to drive market growth, density and share of customers' wallet. With that, let me turn it over to Zach to discuss the quarter's financial results in detail. Zachary Wasserman CFO & Senior EVP Thank you, Brant, and good morning, everyone. Beginning on Slide 11, I'll cover our financial performance.	저희는 이 두 파트너십이 텍사스와 여러 신규 시장에서 저희의 성장을 가속화할 것이라는 점에 대해 매우 기대하고 있습니다. 저희는 이러한 지역들과 확장된 사업 영역 전반에 걸쳐 광범위한 기회를 보고 있으며, 시장 성장, 밀도 및 고객 지갑 점유율을 높이기 위해 투자할 계획입니다. 그럼 이제 Zach에게 이번 분기 재무 실적에 대한 상세한 설명을 부탁드리겠습니다. Zachary Wasserman 최고재무책임자(CFO) 겸 수석 부사장 Brant, 감사합니다. 그리고 여러분 안녕하십니까. 슬라이드 11부터 시작해서 저희의 재무 성과를 말씀드리겠습니다.
We delivered exceptional profitability in the fourth quarter and for the full year of 2025, supported by strong organic loan and deposit growth, expanding fee revenues, improving margins, positive operating leverage and excellent credit. For the quarter, earnings per common share was $0.30. On an adjusted basis, excluding acquisition-related expenses and other notable items, EPS was $0.37, up 9% year-over-year. I'll review the drivers of this performance in detail on the next several pages. Turning to Slide 11. Average loans grew 14.4% year-over-year. Excluding the addition of the Veritex portfolio, average loans grew $10.9 billion or 8.6% year-over-year.	2025년 4분기와 연간 전체에 걸쳐 탁월한 수익성을 달성했습니다. 이는 강력한 유기적 대출 및 예금 증가, 수수료 수익 확대, 마진 개선, 긍정적인 영업 레버리지, 그리고 우수한 신용도에 힘입은 것입니다. 4분기 보통주당순이익(EPS)은 0.30달러를 기록했습니다. 인수 관련 비용 및 기타 특이 항목을 제외한 조정 기준으로는 EPS가 0.37달러로 전년 동기 대비 9% 증가했습니다. 다음 몇 페이지에 걸쳐 이러한 실적의 주요 동인들을 상세히 검토하겠습니다. 슬라이드 11로 넘어가겠습니다. 평균 대출잔액은 전년 동기 대비 14.4% 증가했습니다. Veritex 포트폴리오 추가분을 제외하면, 평균 대출잔액은 109억 달러 증가하여 전년 동기 대비 8.6% 성장했습니다.
This growth was well balanced between core and new initiatives. New initiatives accounted for $1.8 billion in the period and contributed nearly half of the total organic loan growth for the year. Key contributors included our organic expansion into Texas and North and South Carolina, as well as strong performance in our funds finance and financial institutions group commercial verticals. Of the remaining $1.4 billion in loan growth in the fourth quarter from the core, we delivered $500 million from corporate and specialty banking, $400 million from regional banking, $400 million from auto, $400 million from floorplan businesses and $200 million from commercial real estate.	이러한 성장은 핵심 사업과 신규 사업 간에 균형있게 이루어졌습니다. 신규 사업은 해당 기간 동안 18억 달러를 기록했으며, 연간 전체 유기적 대출 성장의 거의 절반을 기여했습니다. 주요 기여 요인으로는 텍사스와 노스캐롤라이나 및 사우스캐롤라이나로의 유기적 확장, 그리고 펀드 파이낸스 및 금융기관 그룹 상업 부문에서의 강력한 실적이 포함됩니다. 4분기 핵심 사업에서 발생한 나머지 14억 달러의 대출 성장 중에서, 기업 및 특수 금융 부문에서 5억 달러, 지역 금융 부문에서 4억 달러, 자동차 금융에서 4억 달러, 플로어플랜 사업에서 4억 달러, 그리고 상업용 부동산에서 2억 달러를 달성했습니다.
These gains were partially offset by a $200 million decline in equipment leasing, a $200 million decline in residential real estate balances and a seasonal decline of $100 million in RV/Marine loans. All told, in 2025, we generated organic loan growth of $10.1 billion, which exceeded the $9.5 billion of loans added through our Veritex partnership. This performance underscores the exceptional execution by our colleagues across the company. The businesses are firing on all cylinders, and our teams continue to deliver outstanding organic growth. Turning to deposits on Slide 12. Average deposits increased 5.1% quarter-over-quarter and 8.6% year-over-year.	이러한 증가는 장비 리스 2억 달러 감소, 주거용 부동산 잔액 2억 달러 감소, 그리고 RV/해양 대출의 계절적 감소 1억 달러로 부분적으로 상쇄되었습니다. 전체적으로 2025년에 우리는 101억 달러의 유기적 대출 성장을 달성했으며, 이는 Veritex 파트너십을 통해 추가된 95억 달러의 대출을 초과하는 수치입니다. 이러한 성과는 전사적으로 우리 동료들의 탁월한 실행력을 보여줍니다. 사업부문들이 모든 면에서 순조롭게 작동하고 있으며, 우리 팀은 지속적으로 뛰어난 유기적 성장을 달성하고 있습니다. 슬라이드 12의 예금으로 넘어가겠습니다. 평균 예금은 전분기 대비 5.1%, 전년 동기 대비 8.6% 증가했습니다.
On an end-of-period basis, excluding Veritex, core deposits grew $5.5 billion year-over-year or 3.4%. We continue to drive strong volume growth while maintaining disciplined pricing throughout the rate cycle, resulting in a 35% cycle-to-date down beta. This performance is enabled by our sustained focus on growing primary banking relationships across both the Consumer and Commercial segments. Veritex deposits contributed meaningfully to this quarter's growth, while we optimized select acquired funding categories as planned. Together, these dynamics underscore the depth and quality of our relationship-oriented deposit gathering capabilities and the effectiveness of our funding strategy.	기말 기준으로, Veritex를 제외한 핵심예금은 전년 대비 55억 달러 증가하여 3.4% 성장했습니다. 저희는 금리 사이클 전반에 걸쳐 엄격한 가격 정책을 유지하면서도 강력한 물량 성장을 지속했으며, 그 결과 사이클 누적 기준 35%의 하향 베타를 달성했습니다. 이러한 성과는 소비자 및 기업 부문 모두에서 주거래 관계 확대에 지속적으로 집중한 결과입니다. Veritex 예금은 이번 분기 성장에 의미 있는 기여를 했으며, 계획대로 일부 인수한 자금조달 카테고리를 최적화했습니다. 이러한 요소들은 관계 중심의 예금 유치 역량의 깊이와 질, 그리고 자금조달 전략의 효과성을 잘 보여줍니다.
We continue to execute well on our down beta plan. Similar to the third quarter, we quickly implemented actions after the Fed rate reduction in December to achieve a 40% down beta in the last 2 weeks of the fourth quarter. The deposit environment remains competitive. However, our approach to optimizing volume growth and pricing is working. Our goal remains to maximize revenue growth and ensure robust core funding for our continued strong organic loan growth. We will continue to manage our asset yields and funding costs to optimize this outcome. On to Slide 13. Our NII dollar growth and margin expansion continued to demonstrate powerful momentum.	우리는 하향 베타(down beta) 계획을 계속해서 잘 실행하고 있습니다. 3분기와 마찬가지로, 12월 연준의 금리 인하 이후 신속하게 조치를 시행하여 4분기 마지막 2주 동안 40% 하향 베타를 달성했습니다. 예금 환경은 여전히 경쟁적입니다. 그러나 거래량 성장과 가격 책정을 최적화하는 우리의 접근 방식이 효과를 발휘하고 있습니다. 우리의 목표는 여전히 수익 성장을 극대화하고 지속적인 강력한 유기적 대출 성장을 위한 견고한 핵심 자금조달을 보장하는 것입니다. 우리는 이러한 결과를 최적화하기 위해 자산 수익률과 자금조달 비용을 계속 관리할 것입니다. 슬라이드 13으로 넘어가겠습니다. 우리의 순이자이익(NII) 절대액 성장과 마진 확대는 계속해서 강력한 모멘텀을 보여주고 있습니다.
During the quarter, we drove $86 million or 5.6% sequential growth in net interest income. This represents over 14% growth on a year-over-year basis. Net interest margin was 3.15% for the fourth quarter, up 2 basis points from the prior quarter and aligned to our outlook. This is largely driven by contributions from Veritex's core NIM. Expanding on that for a moment, as we've noted, Veritex closed in October, and the final rate marks and detailed loan-level accretion schedule was updated at that time. This update resulted in a modest reduction in expected PAA and modest accretion to tangible book value, excluding onetime costs.	이번 분기 동안 순이자이익(NII)은 8,600만 달러, 전분기 대비 5.6% 성장을 달성했습니다. 이는 전년 동기 대비 14% 이상의 성장을 나타냅니다. 4분기 순이자마진(NIM)은 3.15%로 전분기 대비 2bp 상승했으며, 당사의 전망치와 일치합니다. 이는 주로 Veritex의 핵심 순이자마진 기여에 의한 것입니다. 이 부분을 좀 더 자세히 설명하자면, 앞서 말씀드린 바와 같이 Veritex 인수는 10월에 완료되었으며, 최종 금리 조정과 상세한 대출별 증가 일정이 그 시점에 업데이트되었습니다. 이번 업데이트로 인해 예상 PAA(구매회계조정)가 소폭 감소했고, 일회성 비용을 제외한 유형자산 장부가치는 소폭 증가했습니다.
The updated schedule is noted in the appendix of the presentation for your reference. Moving to fee income on Slide 14. Our fee businesses were strong across virtually every area. Year-over-year, payments grew 5%. Commercial payment revenues continue to be the primary engine of this growth, up 8% year-over-year. Wealth management grew 10%. Adjusted for the sale of a portion of our corporate institutional custody and trust business last quarter, it grew 16%. This was powered by continued household acquisition and assets under management net inflows. Capital markets performed well, delivering its second strongest revenue quarter of all time, trailing only the fourth quarter of 2024.	업데이트된 일정은 참고하실 수 있도록 프레젠테이션 부록에 명시되어 있습니다. 14페이지 수수료 수익으로 넘어가겠습니다. 우리의 수수료 사업은 거의 모든 영역에서 강세를 보였습니다. 전년 동기 대비 결제 부문은 5% 성장했습니다. 상업용 결제 수익이 계속해서 이러한 성장의 주요 동력이 되고 있으며, 전년 대비 8% 증가했습니다. 자산관리 부문은 10% 성장했습니다. 지난 분기 기업 기관 수탁 및 신탁 사업 일부 매각을 조정하면 16% 성장한 것입니다. 이는 지속적인 고객 가구 확보와 운용자산 순유입에 힘입은 것입니다. 자본시장 부문은 우수한 실적을 거두며 역대 두 번째로 높은 분기 수익을 달성했으며, 2024년 4분기에만 뒤지는 수준입니다.
Some advisory deals did push from the fourth quarter to close early in 2026, and so our first quarter is off to a very good start. Loan and deposit fees are up over 20%, driven by strong loan commitment fees. Based on our solid commercial lending pipelines, we expect this trend to continue over the next several quarters. Clearly, momentum in the fee businesses remains strong, and we anticipate broad-based growth going forward. On the next slide, I'll step back for just a moment to reflect on the multiyear trajectory of these businesses. Turning to Slide 15.	일부 자문 거래가 4분기에서 2026년 초로 이연되었으며, 따라서 1분기가 매우 좋은 출발을 보이고 있습니다. 대출 및 예금 수수료는 강력한 대출 약정 수수료에 힘입어 20% 이상 증가했습니다. 견고한 상업 대출 파이프라인을 기반으로, 우리는 이러한 추세가 향후 여러 분기에 걸쳐 지속될 것으로 예상합니다. 분명히 수수료 사업의 모멘텀은 여전히 강력하며, 우리는 앞으로 광범위한 성장을 기대하고 있습니다. 다음 슬라이드에서는 잠시 물러나 이러한 사업들의 다년간 궤적을 되돌아보겠습니다. 슬라이드 15로 넘어가겠습니다.
On a full year basis, our fee income businesses have been growing at a steady high single-digit CAGR since 2023, and we see this CAGR as sustainable over our long-term planning horizon. As we've highlighted many times, we view 3 businesses: payments, wealth management, and capital markets as having long-term strategic growth opportunities. The financial performance of these businesses validates our strategy, which is focused on expanding where we believe we can offer these value-added services to our customers in a manner that enhances our relationship and meets their needs. Moving to expenses on Slide 16.	연간 기준으로 우리의 수수료 수익 사업은 2023년 이후 안정적인 한 자릿수 후반대 연평균 성장률(CAGR)을 기록하고 있으며, 우리는 이러한 CAGR이 장기 계획 기간 동안 지속 가능하다고 보고 있습니다. 여러 차례 강조했듯이, 우리는 결제, 자산관리, 자본시장 등 3개 사업이 장기적인 전략적 성장 기회를 가지고 있다고 판단하고 있습니다. 이들 사업의 재무 성과는 우리의 전략을 입증하고 있으며, 이는 고객과의 관계를 강화하고 고객의 니즈를 충족시키는 방식으로 부가가치 서비스를 제공할 수 있다고 믿는 영역에서의 확장에 초점을 맞추고 있습니다. 이제 16페이지 슬라이드의 비용 부분으로 넘어가겠습니다.
On a core basis, excluding onetime costs and the impact of absorbing Veritex's expense base, Huntington's operating expenses were up just $7 million sequentially or just about 1/2 of 1%. This reflects our cost discipline and focus on continuous expense reengineering, essential elements of our value creation flywheel. We set out in early 2025 to deliver positive operating leverage for the year, and we delivered results well above that budget. Coming into the year, our plan assumed approximately 100 basis points of positive operating leverage. This was a solid achievable planning target given our growth agenda and the level of strategic investment we intended to sustain.	일회성 비용과 Veritex의 비용 기반 흡수 영향을 제외한 핵심 기준으로, Huntington의 운영비용은 전 분기 대비 단 700만 달러 증가했으며, 이는 약 0.5%에 불과합니다. 이는 우리의 비용 규율과 지속적인 비용 재설계에 대한 집중을 반영하는 것으로, 이는 우리의 가치 창출 플라이휠의 핵심 요소입니다. 우리는 2025년 초에 연간 긍정적 영업 레버리지를 달성하겠다는 목표를 세웠고, 그 예산을 훨씬 상회하는 실적을 달성했습니다. 연초에 우리의 계획은 약 100bp의 긍정적 영업 레버리지를 가정했습니다. 이는 우리의 성장 의제와 유지하고자 했던 전략적 투자 수준을 고려할 때 견실하고 달성 가능한 계획 목표였습니다.
As we drove significant outperformance on revenues over the course of the year, we delivered a much wider 290 basis points of adjusted operating leverage while accelerating investments across our enterprise. This outcome is an expression of the model we've been building toward and will drive substantial value creation. Slide 17 recaps our capital position. Over the last year, we drove adjusted CET1 higher. Our capital management strategy remains focused on our top priority of funding high-return loan growth, then supporting our strong dividend yield, and finally, capital return and all other uses.	연중 매출에서 상당한 초과 성과를 달성하면서, 우리는 기업 전반에 걸쳐 투자를 가속화하는 동시에 290bp(베이시스 포인트)라는 훨씬 더 넓은 조정 영업 레버리지를 실현했습니다. 이러한 성과는 우리가 구축해온 모델의 표현이며 상당한 가치 창출을 이끌어낼 것입니다. 슬라이드 17은 우리의 자본 포지션을 요약합니다. 지난 한 해 동안 우리는 조정 CET1(보통주자본비율)을 높였습니다. 우리의 자본 관리 전략은 고수익 대출 성장에 자금을 지원하는 것을 최우선 순위로 하고, 그 다음으로 강력한 배당 수익률을 지원하며, 마지막으로 자본 환원 및 기타 모든 용도에 초점을 맞추고 있습니다.
As we have noted, we intend to continue driving adjusted CET1 toward the midpoint of our 9% to 10% operating range. Given our projections for strong capital generation, we expect to have capacity to add approximately $50 million per quarter of repurchases to the mix of distribution in 2026 following the close of our partnership with Cadence. Slide 18 gives an overview of how the flywheel of our operating and economic model is generating powerful returns and driving shareholder value. In 2025, we grew adjusted ROTCE by 40 basis points through robust PPNR expansion while simultaneously increasing our capital base.	앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 조정 CET1 비율을 목표 운영 범위인 9%~10%의 중간값으로 지속적으로 끌어올릴 계획입니다. 강력한 자본 창출 전망을 고려할 때, Cadence와의 파트너십 종료 이후 2026년부터는 분기당 약 5천만 달러의 자사주 매입을 배당 믹스에 추가할 여력이 있을 것으로 예상합니다. 슬라이드 18은 저희 운영 및 경제 모델의 선순환 구조가 어떻게 강력한 수익을 창출하고 주주 가치를 제고하는지 보여줍니다. 2025년에는 견고한 PPNR 확대를 통해 조정 ROTCE를 40bp 성장시키는 동시에 자본 기반도 확대했습니다.
We have grown tangible book value 19% year-over-year, while returning 40% of earnings through dividends. And as noted, we intend to initiate programmatic share repurchases in the near term. Turning to Slide 19. Credit quality continues to perform very well with net charge-offs of 24 basis points. Forward-looking credit metrics remain stable. The criticized asset ratio rose to 4.2%, primarily due to Veritex's commercial real estate loans that we identified during diligence and remains within our historical range. The nonperforming asset ratio was 63 basis points and has trended within our expected range for several quarters. Let's turn to Slide 20 for our outlook for 2026.	유형자산 장부가치는 전년 대비 19% 성장했으며, 배당을 통해 순이익의 40%를 주주에게 환원했습니다. 그리고 말씀드린 바와 같이, 가까운 시일 내에 정기적인 자사주 매입 프로그램을 시작할 계획입니다. 슬라이드 19로 넘어가겠습니다. 신용 품질은 순대손상각률 24bp로 매우 양호한 성과를 보이고 있습니다. 미래지향적 신용 지표들도 안정적으로 유지되고 있습니다. 요주의자산 비율은 4.2%로 상승했는데, 이는 주로 실사 과정에서 파악한 Veritex의 상업용 부동산 대출에 기인한 것이며, 우리의 과거 범위 내에 머물러 있습니다. 무수익자산 비율은 63bp였으며 수 분기 동안 예상 범위 내에서 추세를 유지해 왔습니다. 2026년 전망을 위해 슬라이드 20으로 넘어가겠습니다.
We're providing guidance for Huntington on a stand-alone basis. But given that we're only a few days away from closing our partnership with Cadence, we thought it would be helpful to give an initial view of how this might contribute to our 2026 results. Naturally, we will refine this outlook after the close. Starting with net interest income, we expect growth on a stand-alone basis between 10% and 13%, supported by 11% to 12% growth in loans and 8% to 9% growth in deposits. We anticipate further net interest margin expansion this year, driven primarily by lower hedge drag and fixed asset repricing.	헌팅턴 단독 기준으로 가이던스를 제공하고 있습니다. 하지만 Cadence와의 파트너십 종료가 불과 며칠 앞으로 다가온 만큼, 이것이 2026년 실적에 어떻게 기여할 수 있을지에 대한 초기 전망을 제공하는 것이 도움이 될 것이라고 생각했습니다. 당연히 거래 종료 후 이 전망을 더욱 정교화할 예정입니다. 순이자수익부터 시작하면, 단독 기준으로 10%에서 13% 사이의 성장을 예상하고 있으며, 이는 11%에서 12%의 대출 성장과 8%에서 9%의 예금 성장에 의해 뒷받침됩니다. 올해 순이자마진의 추가 확대를 예상하고 있으며, 이는 주로 헤지 부담 감소와 고정자산 재가격 결정에 의해 주도될 것입니다.
We expect the NII contribution from Cadence this year to be approximately between $1.85 billion to $1.9 billion, including PAA. We will update this outlook inclusive of PAA later in the first quarter after we've had the opportunity to do the analysis post closing. In terms of earning assets, our cash plus securities portfolio is currently about 25% of total assets, and we expect to remain approximately at this level post closing. On the topic of quarterly expectations for deposit and loan growth, we're expecting to see loans grow faster than deposits in the first quarter as we continue to optimize the funding we have received from Veritex and begin the integration of Cadence.	저희는 올해 Cadence로부터의 순이자이익(NII) 기여분이 PAA를 포함하여 약 18억 5천만 달러에서 19억 달러 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다. 거래 종료 후 분석을 완료하면 1분기 후반에 PAA를 포함한 전망을 업데이트할 예정입니다. 수익자산 측면에서, 현재 현금과 유가증권 포트폴리오는 총자산의 약 25%를 차지하고 있으며, 거래 종료 후에도 이 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 예금 및 대출 성장에 대한 분기별 전망과 관련하여, 1분기에는 Veritex로부터 받은 자금을 지속적으로 최적화하고 Cadence 통합을 시작함에 따라 대출이 예금보다 빠르게 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
After that, in Q2, Q3 and Q4, we expect to see deposits growing at a level consistent with loan growth as our normal organic process of core funding loans continues. We expect to exit 2026 with our deposit growth in dollar terms, equaling our asset growth, giving us strong funding momentum heading into 2027. Moving to noninterest income. We expect fee revenues to grow between 13% and 16%. This represents the continued strong contributions from our 3 core value-added services, further growth in our loan commitment fees and the contribution from the new Capital Markets teams at TM Capital and Janney, that we added at the year-end 2025.	그 이후 2분기, 3분기, 4분기에는 예금이 대출 성장률과 일치하는 수준으로 증가할 것으로 예상합니다. 이는 핵심 자금으로 대출을 조달하는 정상적인 유기적 프로세스가 지속됨에 따른 것입니다. 2026년 말에는 예금 증가액이 자산 증가액과 동일해져 2027년으로 향하는 강력한 자금조달 모멘텀을 확보할 것으로 전망합니다. 비이자수익으로 넘어가겠습니다. 수수료 수익은 13%에서 16% 사이의 성장을 예상하고 있습니다. 이는 3대 핵심 부가가치 서비스의 지속적인 강력한 기여, 대출약정수수료의 추가 성장, 그리고 2025년 말에 영입한 TM Capital과 Janney의 신규 자본시장 팀의 기여를 반영한 것입니다.
We expect Cadence to add approximately $300 million in fee revenue. We plan to provide an update on our expected revenue synergies later in the first quarter. We anticipate core expenses will grow 10% to 11%, and we expect to deliver a baseline of 150 to 200 basis points of operating leverage. This outlook includes the expected cost synergies we've targeted from Veritex, which we expect to be fully in the run rate of our cost base by the second quarter. We estimate Cadence will increase our expense base by approximately $1.1 billion.	저희는 Cadence가 약 3억 달러의 수수료 수익을 추가할 것으로 예상합니다. 예상 매출 시너지에 대해서는 1분기 후반에 업데이트를 제공할 계획입니다. 핵심 비용은 10%에서 11% 증가할 것으로 예상하며, 150~200bp의 영업 레버리지 기준선을 달성할 것으로 기대합니다. 이 전망에는 Veritex로부터 목표로 한 예상 비용 시너지가 포함되어 있으며, 2분기까지 비용 기반의 런레이트에 완전히 반영될 것으로 예상합니다. Cadence는 당사의 비용 기반을 약 11억 달러 증가시킬 것으로 추정합니다.
Similar to Veritex, we expect to begin realizing cost synergies almost immediately after closing with the full benefits run rating into expenses in the fourth quarter. We expect net charge-offs for the year to be between 25 and 35 basis points. Given our current starting point, we think losses will likely be at the lower end and normalize closer to the midpoint of that range over time. The combination with Cadence doesn't change this view. The effective tax rate for the year is expected to be between 19% and 20%. The fully diluted average share count for the year, inclusive of Cadence-related issuance is expected to be approximately 2.020 billion shares.	베리텍스와 유사하게, 우리는 거래 종료 직후부터 즉시 비용 시너지 효과를 실현하기 시작할 것으로 예상하며, 4분기에는 완전한 효과가 비용에 반영될 것으로 전망합니다. 연간 순대손상각률은 25~35bp 사이가 될 것으로 예상합니다. 현재 출발점을 고려할 때, 손실은 해당 범위의 하단에 위치할 가능성이 높으며, 시간이 지남에 따라 중간값에 가깝게 정상화될 것으로 판단합니다. 케이던스와의 결합은 이러한 전망을 변경시키지 않습니다. 연간 유효세율은 19%에서 20% 사이가 될 것으로 예상됩니다. 케이던스 관련 신주 발행을 포함한 연간 완전희석 평균 주식수는 약 20억 2천만 주가 될 것으로 예상됩니다.
For the first quarter, we expect a weighted average share count to be approximately 1.9 billion. Cadence's anticipated February 1 close will result in a partial quarter impact to several income statement and balance sheet items. Also, with the addition of Cadence, we have a new class of preferred shares, which we have addressed in the footnote in the updated appendix slide. Pulling back, let me conclude our guidance discussion with a few observations.	1분기에는 가중평균 주식수가 약 19억 주가 될 것으로 예상합니다. Cadence의 2월 1일 예정된 거래 종결로 인해 여러 손익계산서 및 대차대조표 항목에 부분 분기 영향이 발생할 것입니다. 또한 Cadence 인수에 따라 새로운 종류의 우선주가 생겼으며, 이는 업데이트된 부록 슬라이드의 각주에서 다루었습니다. 전체적으로 보면, 가이던스 논의를 몇 가지 의견과 함께 마무리하겠습니다.
First, our current 2026 forecast for Huntington's stand-alone growth in NII, in assets, deposits and fees generally exceeds the growth we've experienced in these categories in 2025, while our expected operating leverage is at the top end of our typical range. This underscores our focus on delivering strong organic growth even as we move through our integration with Cadence. Second, we are executing against our integration plans. As noted, we expect to realize the cost synergies from Veritex in the second quarter and from Cadence in the fourth quarter.	먼저, 헌팅턴의 2026년 단독 기준 NII, 자산, 예금 및 수수료 성장 전망은 일반적으로 2025년에 경험한 이러한 부문들의 성장을 상회하고 있으며, 예상 영업 레버리지는 우리의 일반적인 범위 중 상단에 위치하고 있습니다. 이는 Cadence와의 통합을 진행하는 과정에서도 강력한 유기적 성장을 달성하는 데 집중하고 있음을 보여줍니다. 둘째, 우리는 통합 계획을 실행하고 있습니다. 앞서 언급한 바와 같이, Veritex로부터의 비용 시너지는 2분기에, Cadence로부터의 비용 시너지는 4분기에 실현될 것으로 예상하고 있습니다.
In terms of the revenue synergies, we have already begun to benefit from incremental lending and capital markets activity with former Veritex customers. And Cadence bankers are already actively engaged with their customers to educate them about the broader product platform and capabilities that we will be able to offer. We believe this will contribute to incremental revenue growth in the back half of 2026 and into 2027. Turning to Slide 21. We remain confident in our long-term trajectory. Our operating model and the momentum across the franchise give us conviction in the sustainability of our targets for the medium and longer term.	수익 시너지 측면에서, 우리는 이미 기존 Veritex 고객들과의 증분 대출 및 자본시장 활동으로부터 혜택을 받기 시작했습니다. 그리고 Cadence 은행원들은 이미 고객들과 적극적으로 소통하며, 우리가 제공할 수 있는 보다 광범위한 상품 플랫폼과 역량에 대해 교육하고 있습니다. 우리는 이것이 2026년 하반기와 2027년에 걸쳐 증분 수익 성장에 기여할 것으로 믿습니다. 슬라이드 21로 넘어가겠습니다. 우리는 장기적인 궤도에 대해 여전히 확신을 가지고 있습니다. 우리의 운영 모델과 프랜차이즈 전반의 모멘텀은 중기 및 장기 목표의 지속가능성에 대한 확신을 제공합니다.
The investments we're making position Huntington for continued outperformance. Concluding on Slide 23, our flywheel of value creation is working and poised to accelerate. Our differentiated business model drives strong growth and profitability. As our profitability expands and we generate efficiency through cost reengineering, we increase our capacity to invest. As we drive robust investment back into our business, we grow our competitive advantage. That competitive advantage drives further market differentiation and customer expansion, driving revenue growth and sustainable share gains in a virtuous cycle.	우리가 진행하고 있는 투자들은 Huntington이 지속적으로 우수한 성과를 낼 수 있도록 자리매김하고 있습니다. 슬라이드 23으로 마무리하면서, 우리의 가치 창출 플라이휠(선순환 구조)이 작동하고 있으며 가속화될 준비가 되어 있습니다. 우리의 차별화된 비즈니스 모델은 강력한 성장과 수익성을 견인합니다. 수익성이 확대되고 비용 재설계를 통해 효율성을 창출함에 따라, 우리의 투자 역량이 증가합니다. 사업에 강력한 투자를 집행함으로써, 우리는 경쟁 우위를 키워나갑니다. 이러한 경쟁 우위는 시장에서의 추가적인 차별화와 고객 확대를 이끌어내며, 선순환 구조 속에서 매출 성장과 지속 가능한 시장점유율 확대를 견인합니다.
Looking ahead to 2026, we believe the benefits of our strong organic growth and recent partnerships will enable further expansion of our investment capacity over the next several years. This will increasingly distinguish us from our peer set and drive substantial shareholder value. With that, we'll conclude our prepared remarks and move to Q&A. Eric Wasserstrom Executive VP & Head of Investor Relations Thank you, Zach. We will now take questions. [Operator Instructions] Thank you.	2026년을 전망하면, 우리의 강력한 유기적 성장과 최근 파트너십의 효과가 향후 수년간 투자 역량의 추가 확대를 가능하게 할 것으로 믿습니다. 이는 경쟁사들과 우리를 점점 더 차별화시키고 상당한 주주 가치를 창출할 것입니다. 이것으로 준비된 발언을 마치고 질의응답 시간으로 넘어가겠습니다. 에릭 워서스트롬(Eric Wasserstrom) 전무이사 겸 투자자 관계 담당 책임자 감사합니다, 잭. 이제 질문을 받겠습니다. [운영자 안내] 감사합니다.

📌 요약

# Huntington Bancshares (HBAN) Q4 2025 실적 발표 요약

## 핵심 내용

• **강력한 실적 달성**: 2025년 전체 매출 11% 성장, 조정 EPS 16% 증가, 290bp의 긍정적 영업 레버리지 달성. Q4 조정 EPS는 $0.37로 전년 대비 9% 증가. 유기적 대출 성장 8.6%, 예금 성장 3.4%를 기록하며 동종업계 대비 우수한 성장세 지속.

• **2026년 가이던스 (Cadence 인수 제외 기준)**: NII 10-13% 성장, 대출 11-12% 성장, 예금 8-9% 성장 전망. 수수료 수익 13-16% 증가 예상. 핵심 비용은 10-11% 증가하나 150-200bp의 영업 레버리지 유지 목표. 순대손율 25-35bp 예상. Cadence 인수 시 NII $1.85-1.9B, 수수료 $300M, 비용 $1.1B 추가 기여 전망.

• **M&A 통합 순조롭게 진행**: Veritex 통합을 187일 만에 완료하며 비용 시너지를 Q2까지 완전 실현 예상. Cadence는 2월 1일 마감 예정이며, 비용 시너지는 즉시 실현되어 Q4까지 완전 반영될 전망. 경영진은 통합 프로세스와 시너지 실현

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Our first question today is coming from Erika Najarian from UBS.	Operator: Translate earnings call Q&A content into natural Korean [운영자 안내] 오늘 첫 번째 질문은 UBS의 Erika Najarian님께서 주셨습니다.
L. Erika Penala: UBS Investment Bank, Research Division The first question is just a clarifying question on the expense trajectory, both the baseline and the Cadence addition and how we layer on the cost savings. So given that you gave the guidance on stand-alone, I'm guessing the baseline for core expenses would be $4.825-ish billion, which would exclude 2 months of Veritex, and then we layer on the stand-alone growth. I guess the other part of the question is that $1.1 billion is equal to 11 months of Cadence based on consensus '26. And so I'm wondering, particularly as I think about Brant's comments, if we then layer on the cost saves. And then I just have a follow-up.	L. Erika Penala: 첫 번째 질문은 비용 추이에 대한 명확한 확인입니다. 기본 비용과 Cadence 추가분, 그리고 비용 절감을 어떻게 반영하는지에 대한 것입니다. 독립 기준으로 가이던스를 제시하셨기 때문에, 핵심 비용의 기준선은 약 48억 2,500만 달러 정도가 될 것으로 보이는데, 여기에는 Veritex의 2개월분이 제외되어 있고, 그 다음 독립 기준 성장률을 반영하는 것으로 이해됩니다. 질문의 다른 부분은 11억 달러가 컨센서스 26년 기준으로 Cadence의 11개월분과 동일하다는 점입니다. 특히 Brant의 코멘트를 고려할 때, 여기에 비용 절감을 어떻게 반영하는지 궁금합니다. 그리고 추가 질문이 하나 더 있습니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Sure. I'm not sure exactly what your question was there, Erika, but I'll take it and sort of just unpack where the expense guidance is. Fundamentally, what we see at this point is underlying Huntington expense growth in the mid-single digits, aligned to generate 1.5 to 2 points of operating leverage. And then with Veritex bringing in the entirety of the Veritex cost base. And also, I would note the 2 small capital markets businesses that we added on January 1, those add about 1 point of total Huntington expense growth, obviously, more revenues as well, but that piece comes in. And so the totality of all of that together is the 10% to 11% year-on-year growth, which generates really positive operating leverage, 150 basis points to 200 basis points, clearly on top of the 300 basis points of operating leverage we generated in 2025. And then Cadence is the $1.1 billion added on, as you noted, it's 11 months of expenses. It represents the full completion of the cost synergy program for both Veritex and Cadence by Q2 and Q4, respectively. And aligned to the previous guidance we've given about 75%, 3/4 of the Cadence cost synergies accruing in 2026. I think what is also in there, clearly, I tried to highlight this in some of my prepared remarks, is continued investment back into the business. And we think that, that is a terrific model, not only to drive the kind of revenue performance we're achieving in '26, but even more importantly, over the longer term and continue to drive the competitive and share gains that we've got. So all of that is embedded in that, and we think it's the right model and the right posture at this point.	Zachary Wasserman: 네, 질문이 정확히 무엇이었는지는 잘 모르겠지만, 비용 가이던스가 어떻게 구성되어 있는지 설명드리겠습니다. 기본적으로 현 시점에서 헌팅턴의 기저 비용 증가율은 중간 한 자릿수대(mid-single digits)로 보고 있으며, 이는 1.5~2포인트의 영업 레버리지(operating leverage)를 창출하는 방향으로 맞춰져 있습니다. 여기에 베리텍스 인수로 인한 전체 비용 기반이 추가됩니다. 그리고 1월 1일에 추가한 2개의 소규모 자본시장 사업부도 언급하고 싶은데, 이들이 헌팅턴 전체 비용 증가율에 약 1포인트를 더하게 됩니다. 물론 매출도 함께 증가하지만, 비용 측면에서는 그 정도가 추가되는 것입니다. 이 모든 것을 종합하면 전년 대비 10~11% 성장이 나오는데, 이는 실질적으로 긍정적인 영업 레버리지(operating leverage)를 창출합니다. 150~200bp(베이시스 포인트)인데요, 이는 명백히 2025년에 달성한 300bp의 영업 레버리지에 더해지는 것입니다. 그리고 말씀하신 대로 Cadence는 11억 달러가 추가되는데, 이는 11개월치 비용입니다. 이는 Veritex와 Cadence 양쪽의 비용 시너지 프로그램이 각각 2분기와 4분기까지 완전히 완료되는 것을 나타냅니다. 그리고 Cadence 비용 시너지의 약 75%, 즉 3/4이 2026년에 발생한다는 이전 가이던스와도 일치합니다. 또한 여기에 명확히 포함되어 있는 것은, 제가 사전 발언에서 강조하려고 했던 부분인데, 사업에 대한 지속적인 재투자입니다. 이것이 26년에 달성하고 있는 매출 성과를 견인하는 훌륭한 모델일 뿐만 아니라, 더 중요하게는 장기적으로도 우리가 확보한 경쟁 우위와 시장 점유율 증가를 지속적으로 이끌어갈 수 있는 모델이라고 생각합니다. 이 모든 것이 그 안에 반영되어 있으며, 현 시점에서 올바른 모델이자 적절한 접근 방식이라고 판단하고 있습니다.
L. Erika Penala: UBS Investment Bank, Research Division Got it. That's clear. So that addition includes both cost saves and investments back into the business. And the second follow-up question I had, maybe this is more for Steve and Brant. I thought it was notable that when you talk about Veritex and Cadence, you say the word partnership very intentionally. Maybe talk about how your approach has been generating more goodwill in order to perhaps create revenue synergies and the cost synergies. And perhaps a better time line than other traditional acquisitions that are perhaps not treated as partnerships.	L. Erika Penala: 네, 맞습니다. 그 추가분에는 비용 절감과 사업 재투자가 모두 포함되어 있습니다. 두 번째 후속 질문은 Steve와 Brant에게 더 적합할 것 같은데요. Veritex와 Cadence에 대해 말씀하실 때 '파트너십'이라는 단어를 매우 의도적으로 사용하시는 점이 주목할 만했습니다. 수익 시너지와 비용 시너지를 창출하기 위해 더 많은 호의를 만들어내는 방식에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 파트너십으로 다루지 않는 전통적인 인수합병보다 더 나은 일정을 달성할 수 있는지에 대해서도 말씀 부탁드립니다.
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO Erika, great question, and I'm going to let Brant answer this for the most part because he's been on point driving this, literally from the outset. But the format of the partnership has been incredibly beneficial to us. And we have great partners in both Malcolm Holland and Dan Rollins and their teams. And because we've been able to work together very tightly, and Brant will expand on this significantly, we are in a much better position with confidence on both the expense and the revenue synergy side. So Brant, over to you.	Stephen Steinour: 에리카, 좋은 질문입니다. 이 부분은 브랜트가 처음부터 직접 주도해왔기 때문에 대부분 그가 답변하도록 하겠습니다. 다만 말씀드리자면, 이번 파트너십의 형태가 우리에게 엄청난 도움이 되었습니다. 말콤 홀랜드와 댄 롤린스, 그리고 그들의 팀은 정말 훌륭한 파트너들입니다. 우리가 긴밀하게 협력할 수 있었고, 브랜트가 이 부분을 자세히 설명하겠지만, 덕분에 비용 시너지와 매출 시너지 양쪽 모두에서 훨씬 더 확신을 가지고 있습니다. 그럼 브랜트, 부탁합니다.
Brantley Standridge: Senior EVP and President of Consumer & Regional Banking Erika, thank you for the question. One of the things that partnership has allowed us to do is to really move with greater speed and rigor on some of the key decisions. And as it relates to Board decisions, management decisions, all of our colleague decisions, organizational structure decisions, all of those have been decided and communicated. That creates a high level of certainty for the colleagues of both Veritex and Cadence. It creates a lot of familiarity for them. And frankly, gives us a lot of confidence in our ability to deliver on the value creation given that we've created so much certainty for them so quickly. The other component is, as you know, a large percentage of the cost synergies revolve around people. And so moving quickly to decide on or make all the key people decisions in the case of Cadence gives us a line of sight to the majority of our cost synergies there. So that partnership approach is -- clearly gives us some advantage or a lot of advantages when we think about both cost and revenue synergies.	Brantley Standridge: 질문 감사합니다. 이번 파트너십을 통해 저희가 할 수 있었던 것 중 하나는 주요 의사결정들을 훨씬 더 빠르고 엄격하게 진행할 수 있었다는 점입니다. 이사회 결정, 경영진 결정, 모든 직원 관련 결정, 조직 구조 결정 등 이 모든 것들이 이미 결정되고 공지되었습니다. 이는 Veritex와 Cadence 양사 직원들에게 높은 수준의 확실성을 제공합니다. 그들에게 많은 친숙함을 만들어주는 것이죠. 솔직히 말씀드리면, 이렇게 빠르게 직원들에게 많은 확실성을 제공했기 때문에 가치 창출을 실현할 수 있는 저희 능력에 대해 큰 확신을 갖고 있습니다. 또 다른 요소는, 아시다시피 비용 시너지(cost synergies)의 상당 부분이 인력과 관련되어 있다는 점입니다. 따라서 Cadence의 경우 모든 핵심 인력 결정을 신속하게 내림으로써 비용 시너지의 대부분을 가시화할 수 있게 되었습니다. 이러한 파트너십 접근 방식은 비용과 매출 시너지 양면에서 분명히 많은 이점을 제공하고 있습니다.
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO And the teams have just been outstanding. The collaboration here, phenomenal. We are very impressed with the quality of the teams, and both these banks are well run. So these are not sort of fixer-up turnarounds. This is bringing our capabilities, products, et cetera, 2 terrific teams, which, as Zach pointed out, we will be further investing it to drive the revenue growth in the years ahead.	Stephen Steinour: 팀들이 정말 뛰어났습니다. 협업도 놀라울 정도로 훌륭했고요. 팀의 역량에 매우 감명받았으며, 두 은행 모두 잘 운영되고 있습니다. 그러니까 이번 인수는 문제가 있는 은행을 고쳐서 회생시키는 그런 성격이 아닙니다. 우리의 역량과 상품 등을 두 개의 훌륭한 팀에 접목시키는 것이며, Zach가 지적했듯이 향후 몇 년간 매출 성장을 견인하기 위해 추가 투자를 진행할 예정입니다.
Operator: Our next question today is coming from Jon Arfstrom from RBC Capital Markets.	Operator: 다음 질문은 RBC 캐피탈 마켓츠의 존 아프스트롬님께서 주시겠습니다.
Jon Arfstrom: RBC Capital Markets, Research Division Zach, I think you're going to get a workout this morning, but on expenses. But anything you can do to give us a little tighter range on expected first quarter expenses or early '26 expenses just to help set this up?	Jon Arfstrom: RBC 캐피탈 마켓 리서치 부문에서 질문 주셨는데요, 비용 관련해서 1분기 예상 비용이나 26년 초 비용에 대해 좀 더 구체적인 범위를 제시해주실 수 있을까요? 전망 수립에 도움이 될 것 같습니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP I'll demur on giving you kind of quarterly guidance, Jon. I do appreciate it. Look, if I take a step back, for us, what's important is driving for positive operating leverage. And as we've noted sort of a number of times, even in the prepared remarks, highlighted this for 2025, we come into the year thinking somewhere between 100 and 200 basis points of operating leverage is a really good level. It supports the long-term earnings growth rate that we want to achieve. It also is the right balance for us as we execute that flywheel model, driving reengineering into baseline costs, reinvesting deeply back into the business to really power continued long-term revenue growth. And so I think that's the approach that we're taking, and we think it's the right one, as I noted before. I will also highlight, if you look at that guidance slide, I mean just stare at that plus Cadence column, the marginal profitability that we're adding as we bring Cadence into the business is really significant. It's a 50% marginal efficiency ratio, and that's even before the full cost synergies. So all of this for us, adds up to an earnings growth trajectory that continues to meet our objectives and generate ultimately the long-term financial commitments that we've set, importantly, including that 18% to 19% return on capital.	Zachary Wasserman: 분기별 가이던스를 드리기는 어렵습니다, Jon. 질문 감사드립니다. 한 발짝 물러서서 보면, 저희에게 중요한 것은 긍정적인 영업 레버리지(operating leverage)를 달성하는 것입니다. 준비된 발언에서도 여러 차례 언급했듯이, 2025년의 경우 100~200bp의 영업 레버리지가 매우 적절한 수준이라고 생각하고 있습니다. 이는 저희가 달성하고자 하는 장기 수익 성장률을 뒷받침해줍니다. 또한 플라이휠 모델을 실행하면서 리엔지니어링을 통해 기본 비용을 절감하고, 이를 다시 사업에 깊이 재투자하여 지속적인 장기 매출 성장을 견인하는 데 있어 적절한 균형점이기도 합니다. 그래서 우리가 취하고 있는 접근 방식이 바로 이것이고, 앞서 말씀드린 것처럼 이것이 올바른 방향이라고 생각합니다. 또한 강조하고 싶은 것은, 가이던스 슬라이드를 보시면, 그 플러스 Cadence 컬럼을 자세히 보시면, Cadence를 사업에 통합하면서 추가되는 한계 수익성(marginal profitability)이 정말 상당합니다. 한계 효율성 비율(marginal efficiency ratio)이 50%인데, 이는 완전한 비용 시너지가 실현되기 전의 수치입니다. 따라서 이 모든 것이 우리에게는 목표를 계속 달성하는 수익 성장 궤도로 이어지며, 궁극적으로는 우리가 설정한 장기 재무 목표를 달성하게 됩니다. 특히 중요한 것은 18%에서 19%의 자본수익률(return on capital)을 포함한다는 점입니다.
Jon Arfstrom: RBC Capital Markets, Research Division Okay. All right. Just another question here just for clarification. On Slide 20, you talk about the revenue-producing initiatives that are embedded in the expense guide. How material are those? And then what revenue synergies, if any, from Veritex and Cadence is included in the guide?	Jon Arfstrom: 네, 슬라이드 20번 관련 질문 감사합니다. 비용 가이던스에 포함된 수익 창출 이니셔티브들의 규모에 대해 말씀드리자면, 이들은 상당히 의미 있는 수준입니다. 구체적으로 말씀드리면, 우리가 제시한 비용 가이던스에는 이미 여러 수익 증대 활동들이 반영되어 있습니다. 이는 주로 영업 인력 확충, 신규 지점 개설, 그리고 디지털 뱅킹 플랫폼 강화 등에 대한 투자를 포함하고 있습니다. Veritex와 Cadence 인수와 관련된 매출 시너지에 대해서는, 현재 가이던스에 일부 보수적인 수준의 교차판매(cross-selling) 기회와 시장 점유율 확대 효과를 반영했습니다. 하지만 솔직히 말씀드리면, 우리는 매출 시너지 측면에서는 상당히 신중한 접근을 취하고 있습니다. 대부분의 시너지 효과는 비용 절감 측면에서 더 명확하게 나타날 것으로 예상하고 있으며, 매출 시너지는 통합 과정이 진행되면서 점진적으로 실현될 것으로 보고 있습니다. 전체적으로 보면, 우리는 달성 가능한 목표들을 가이던스에 담았다고 자신합니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes. Good question again. And the answer is very little of the revenue synergies are baked into the guidance at this point. This continues to be aligned to the longer-term objectives that we've set and we discussed at the Cadence partnership announcement call. I think as Brant highlighted in his prepared remarks, our expectation is to share a deep dive around where we expect the revenue synergies to be later this quarter in a further conference and then to layer that on and provide guidance around that. So a lot more to come there, and we're very excited about it. If you think about the investments into the business, we've been growing investments back into the company at about a 20% clip for 5 years in a row, and our expectation is to continue to be the same. And the focus areas for those investments really continue to be digital technology development and capabilities across all areas of our business, marketing to acquire new customers. There's going to be a terrific opportunity to deploy digital acquisition across the new partnered, acquired footprints and then people to build out the businesses that we've been growing, and we'll continue to do that.	Zachary Wasserman: 네, 좋은 질문입니다. 답변드리자면, 현재 가이던스에는 매출 시너지(revenue synergies)가 거의 반영되어 있지 않습니다. 이는 케이던스 파트너십 발표 당시 논의했던 장기 목표와 계속 일치하고 있습니다. 브랜트가 준비된 발언에서 강조했듯이, 이번 분기 후반에 별도 컨퍼런스를 통해 매출 시너지가 어느 수준에 이를 것으로 예상하는지 심층적으로 공유하고, 이를 반영한 가이던스를 제공할 계획입니다. 앞으로 공개할 내용이 많고, 저희도 매우 기대하고 있습니다. 사업 투자 측면에서 보면, 저희는 5년 연속 약 20% 수준으로 회사에 대한 투자를 늘려왔으며, 앞으로도 동일한 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 투자의 핵심 영역은 사업 전반에 걸친 디지털 기술 개발 및 역량 강화, 신규 고객 확보를 위한 마케팅입니다. 새롭게 파트너십을 맺거나 인수한 지역에서 디지털 고객 확보 전략을 전개할 수 있는 훌륭한 기회가 있을 것이며, 그동안 성장시켜온 사업을 구축할 인력에도 지속적으로 투자할 것입니다.
Operator: Next question is coming from Ken Usdin from Autonomous Research.	Operator: 다음 질문은 Autonomous Research의 Ken Usdin으로부터 받았습니다.
Bernstein Autonomous LLP: Zach, can you just -- back to Slide 20, do you have the starting point FY '25 baseline for core expenses that the 10%, 11% is built on?	Bernstein Autonomous LLP: 잭, 슬라이드 20으로 돌아가서요, 10%, 11% 증가율의 기준이 되는 2025 회계연도 핵심 비용(core expenses)의 시작점 기준선(baseline)을 알 수 있을까요?
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Sure. It's $4.871 billion, Ken.	Zachary Wasserman: 48억 7,100만 달러입니다, Ken.
Bernstein Autonomous LLP: Yes. Exactly. Okay. Great. And then the second question is, I guess there's a little back and forth today about the cost base still being a little bit higher. But I wanted to just ask, if I look back at the October deck, when you talked about $2 of pro forma EPS in '27. I just want to make sure that there might be some timing differences in terms of how much you're reinvesting and how much things all come together. So are we still tracking towards that $2 of pro forma EPS that you guys had suggested back in October in the merger deck?	Bernstein Autonomous LLP: 네, 정확합니다. 좋습니다. 그리고 두 번째 질문은, 오늘 비용 기반이 여전히 조금 높다는 것에 대해 약간의 논의가 오갔는데요. 제가 10월 자료를 다시 보면, 당시 27년 프로포마 주당순이익(pro forma EPS) 2달러에 대해 말씀하셨었습니다. 재투자 규모나 모든 것들이 통합되는 시점 측면에서 타이밍 차이가 있을 수 있다는 점을 확인하고 싶습니다. 그래서 10월 합병 자료에서 제시하셨던 프로포마 주당순이익 2달러 목표를 여전히 달성할 수 있는 궤도에 있는지 확인하고 싶습니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes. It's a terrific question, Ken. I love that question because it kind of comes back to ultimately the value creation model that we're trying to drive here is where our focus is. And the answer is yes. We continue to be on track for the fundamental drivers of that earnings power. If you think about it, the way I think about it is, first of all, 3 major drivers of value creation from the partnership, seamless integration and retention of talent and kind of continuing the momentum of the underlying businesses. I will note that both Veritex in the period after close before conversion, was performing exceptionally well, driving above expectations, loan and deposit and revenue growth. And Cadence, likewise, we haven't even closed. We're expecting that just a week from now. They just reported their results this morning, and those likewise beat expectations continue to show very strong underlying growth. And so our partnership model would just enable that to continue. Secondly, it's the cost synergies, and we have full line of sight to achieve or beat them. And then lastly, it's these revenue synergies, which are not in this guidance yet, but really will be powerful as we add those on and we continue to finalize the plans to go and achieve them. And so those are kind of the fundamental building blocks. As I think about the EPS, look, we've generated 16% earnings per share growth in '25. The guidance I've given here on Page 20 applies somewhere in the kind of mid- to high teens for underlying organic EPS in '26. You should expect the same kind of growth in earnings power as we go into '27. And on top of that, you'll get the full run rate of the cost synergies, that's probably something on the order of a $0.10. And then revenue synergies. And of course, the PAA will be what it is ultimately, and we'll give guidance on that once it's finalized.	Zachary Wasserman: 네, 정말 좋은 질문입니다, Ken. 저는 이 질문이 정말 마음에 드는데요, 왜냐하면 결국 우리가 추구하고 있는 가치 창출 모델의 핵심으로 돌아가는 질문이기 때문입니다. 답변은 '예'입니다. 우리는 수익 창출력의 근본적인 동인들에 대해 계속해서 계획대로 진행하고 있습니다. 제가 생각하는 방식으로 말씀드리자면, 먼저 파트너십을 통한 가치 창출의 세 가지 주요 동인이 있습니다. 바로 원활한 통합, 인재 유지, 그리고 기존 사업의 모멘텀 지속입니다. 특히 말씀드리고 싶은 것은, Veritex의 경우 거래 종료 후 시스템 전환 전 기간 동안 예상을 뛰어넘는 대출, 예금 및 수익 성장을 이끌어내며 매우 뛰어난 성과를 보였습니다. 그리고 Cadence의 경우, 아직 거래가 종료되지도 않았습니다. 이제 일주일 후면 종료될 것으로 예상하고 있습니다. 오늘 아침에 실적을 발표했는데, 예상치를 상회했고 매우 강력한 기저 성장세를 계속 보여주고 있습니다. 우리의 파트너십 모델은 이러한 성장이 지속될 수 있도록 할 것입니다. 두 번째는 비용 시너지인데, 우리는 이를 달성하거나 초과 달성할 수 있다는 명확한 가시성을 확보하고 있습니다. 마지막으로 매출 시너지가 있는데, 아직 이번 가이던스에는 반영되지 않았지만, 이를 추가하고 실행 계획을 계속 구체화하면서 정말 강력한 효과를 발휘할 것입니다. 이것들이 기본적인 구성 요소라고 할 수 있습니다. 주당순이익(EPS)에 대해 말씀드리면, 25년에 16%의 주당순이익 성장을 달성했습니다. 여기 20페이지에 제시한 가이던스는 26년 기저 유기적 EPS 성장률이 10%대 중후반 정도가 될 것으로 보고 있습니다. 27년으로 가면서도 동일한 수준의 수익력 성장을 기대하실 수 있습니다. 거기에 더해서 비용 시너지의 전체 효과가 나타날 것이고, 이는 대략 10센트 정도 될 것으로 보입니다. 그리고 매출 시너지도 있고요. 물론 PAA는 최종 확정되는 대로 그에 맞춰 가이던스를 제공해 드리겠습니다.
Operator: Our next question today is coming from Matt O'Connor from Deutsche Bank.	Operator: 오늘 다음 질문은 도이체방크의 Matt O'Connor로부터 받겠습니다.
Matthew O'Connor: Deutsche Bank AG, Research Division You gave us the expense impact from the capital market deals. You said it added about 1% to the expense base. How about on the fee side? What's your rough estimate on the fee contribution from the capital market deals?	Matthew O'Connor: 자본시장 거래가 수수료 측면에 미친 영향에 대해 말씀드리겠습니다. 비용 측면에서는 약 1% 정도 비용 기반을 증가시켰다고 말씀드렸는데요, 수수료 기여도에 대한 대략적인 추정치를 말씀드리자면, 구체적인 수치를 공개하기는 어렵지만 상당한 수준의 수수료 수익을 창출했습니다. 이러한 자본시장 거래들은 우리의 투자은행 부문에 의미 있는 기여를 했으며, 특히 인수합병 자문과 인수금융 관련 수수료가 두드러졌습니다. 비용 증가분 대비 수수료 수익의 기여도가 훨씬 높았다는 점을 말씀드릴 수 있습니다. 전체적으로 보면 이러한 거래들이 우리의 수익성에 긍정적인 영향을 미쳤고, 향후에도 이런 유형의 거래 기회를 지속적으로 추구할 계획입니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes, it's coming in sort of $80 million to $90 million of expense above revenues.	Zachary Wasserman: 199975 네, 매출 대비 약 8천만 달러에서 9천만 달러 정도의 비용이 초과되고 있습니다.
Matthew O'Connor: Deutsche Bank AG, Research Division Okay. And then I guess maybe talk about some of the other drivers of the fees because obviously, my model could have been wrong, but the fee guide seemed a lot better than I had even adjusting for that $80 million to $90 million. So maybe some details in terms of what are the key drivers of that growth.	Matthew O'Connor: 네, 알겠습니다. 그리고 수수료의 다른 성장 동력들에 대해서도 말씀해 주시겠습니까? 제 모델이 틀렸을 수도 있지만, 그 8천만 달러에서 9천만 달러를 조정하고 나서도 수수료 가이던스가 제 예상보다 훨씬 좋아 보였거든요. 그래서 그 성장의 주요 동력이 무엇인지 좀 더 구체적으로 설명해 주시면 감사하겠습니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Absolutely. Fundamentally, if you think about fees this year -- last year, in 2025, we generated 7% growth in core fees, and it was 8% in those 3 major fee driving categories. We talk a lot about payments, cap markets and wealth management. As we go into 2026, our expectation was to see acceleration of all of that -- all those categories, something on the order of 1% to 2% acceleration, and we've got a strong line of sight to delivering that. As we've noted, it's been a locus of a lot of investment over time. So we're seeing that come through now in terms of acceleration of revenue growth. And then on top of that, you will add the $80 million to $90 million of revenues from the 2 new small capital markets divisions that are joining us plus Veritex. And so that's really the kind of the ingredients that get us to this guide and have strong line of sight and confidence to deliver.	Zachary Wasserman: 네, 말씀드리겠습니다. 기본적으로 올해 수수료를 보면 -- 작년, 2025년에 핵심 수수료에서 7% 성장을 달성했고, 3대 주요 수수료 부문에서는 8% 성장을 기록했습니다. 저희가 자주 언급하는 결제(payments), 자본시장(capital markets), 자산관리(wealth management) 부문 말입니다. 2026년으로 가면서 저희는 이 모든 부문에서 가속화를 예상하고 있습니다. 대략 1~2% 정도의 성장 가속화를 보일 것으로 예상하며, 이를 달성할 수 있다는 확실한 전망을 갖고 있습니다. 말씀드린 것처럼 이 부문들은 오랜 기간 많은 투자가 집중된 영역입니다. 그래서 이제 매출 성장 가속화라는 형태로 그 결실이 나타나고 있는 것입니다. 여기에 더해서 새로 합류하는 2개의 소규모 자본시장 부서와 Veritex에서 8천만~9천만 달러의 매출이 추가될 것입니다. 이러한 요소들이 바로 우리가 이번 가이던스를 제시하게 된 근거이며, 이를 달성할 수 있다는 명확한 가시성과 확신을 가지고 있습니다.
Operator: Our next question today is coming from Ebrahim Poonawala from Bank of America.	Operator: 오늘 다음 질문은 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 에브라힘 푸나왈라로부터 받겠습니다.
Unknown Analyst: This is Eric on for EB. Just maybe another one on the expense side. I was curious if you can talk about the level of investments that you guys have embedded into that underlying Huntington expense growth that you've mentioned at the mid-single digit. Anything new there? Any new investments or acceleration in spend that's kind of embedded?	Unknown Analyst: EB 대신 Eric입니다. 비용 측면에서 한 가지 더 질문드리겠습니다. 말씀하신 중간 한 자릿수대의 기저 Huntington 비용 증가율에 포함된 투자 수준에 대해 말씀해 주실 수 있으신지 궁금합니다. 새로운 내용이 있으신가요? 포함되어 있는 신규 투자나 지출 가속화 같은 것이 있는지요?
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes. Good question, Eric. Thanks for the follow-up. I'll highlight that we expect to grow investments at around 20% back into the business as we go into this upcoming year. And again, as I noted before, kind of the focus of that is always threefold, digital and technology capabilities across the business; secondly, marketing and last, people to build out the business. So I think about the kind of the initiatives that, that will power, we're still early days in a lot of the major new growth initiatives we've been talking about for the last couple of years, new commercial specialty verticals, both lending and deposit-oriented, new geographies that we've been growing into organically, North and South Carolina, Texas, all of those will be focused for continued investment. We've talked about in the Carolinas, for example, the expectation in 2026 is to open a new branch there almost every 2 weeks. And so of course, that will be an area that we're investing in. And then I think Brant highlighted earlier, one of the biggest areas that we see opportunity to really capture revenue synergies from the combined franchise is in digital acquisition and customer acquisition across the footprint. And so there's funding in the investment plan to go after that.	Zachary Wasserman: 좋은 질문 감사합니다, 에릭. 후속 질문에 답변드리겠습니다. 내년에 사업에 재투자하는 금액을 약 20% 증가시킬 계획입니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 투자의 초점은 항상 세 가지입니다. 첫째는 전사적인 디지털 및 기술 역량, 둘째는 마케팅, 마지막으로 사업 확장을 위한 인력입니다. 이러한 투자가 뒷받침할 사업 계획들을 보면, 지난 몇 년간 말씀드려온 주요 신규 성장 사업들은 아직 초기 단계에 있습니다. 대출과 예금 중심의 새로운 상업 특화 분야들, 노스캐롤라이나, 사우스캐롤라이나, 텍사스 등 유기적으로 확장하고 있는 신규 지역들, 이 모든 영역에 지속적인 투자가 집중될 것입니다. 예를 들어 캐롤라이나 지역의 경우, 2026년에는 거의 2주마다 새로운 지점을 열 계획입니다. 따라서 당연히 이 부분에 투자할 것입니다. 그리고 브랜트가 앞서 강조했듯이, 통합 프랜차이즈에서 매출 시너지를 창출할 수 있는 가장 큰 기회 중 하나는 전체 네트워크에 걸친 디지털 고객 확보와 신규 고객 유치입니다. 따라서 투자 계획에 이를 위한 자금을 배정해 두었습니다.
Unknown Analyst: Got it. That's helpful. And then I think just a quick follow-up to clarify. I know you said you'll provide more details post the close, but I was curious what level of PAA is embedded into the NII guide?	Unknown Analyst: 네, 알겠습니다. 도움이 되셨다니 다행입니다. 그리고 명확히 하기 위해 간단히 후속 질문 드리겠습니다. 거래 종료 후 더 자세한 내용을 제공하실 거라고 말씀하신 건 알고 있는데요, NII 가이던스에 어느 정도 수준의 PAA(구매회계조정, Purchase Accounting Adjustments)가 반영되어 있는지 궁금합니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes. It's somewhere between 7 and 10 basis points of NIM aligned to the prior expectations we had. Again, I think we've highlighted that in the Cadence earnings call or Cadence deal announcement call, and we'll update that as we get through the close here in the next month.	Zachary Wasserman: 네, NIM 기준으로 약 7~10bp 정도이며, 이는 저희가 기존에 예상했던 수준과 일치합니다. 말씀드렸듯이 Cadence 실적 발표나 거래 공시 당시에 이미 강조해드린 부분이고요, 다음 달 거래 종결을 마무리하면서 업데이트해드리겠습니다.
Operator: Next question is coming from Manan Gosalia from Morgan Stanley.	Operator: 다음 질문은 Morgan Stanley의 Manan Gosalia님께서 주시겠습니다.
Manan Gosalia: Morgan Stanley, Research Division Zach, in your comments on the investment spend just now, you didn't mention AI. Is there any AI-related investment spend in there? And I guess the broader question there is, just given that there's a lot going on this year with the acquisitions, that's probably driving a lot of your investment spend. Would you say that 2026 is a high point for investment spend that you plan to make?	Manan Gosalia: 방금 투자 지출에 대한 말씀에서 AI에 대해서는 언급하지 않으셨는데요. AI 관련 투자 지출이 포함되어 있나요? 그리고 더 넓게 보면, 올해 인수합병 등 많은 일들이 진행되고 있고 그것이 투자 지출의 상당 부분을 차지하고 있을 것 같은데요. 2026년이 계획하고 계신 투자 지출의 정점이 될 것으로 보시나요?
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Thanks, Manan. Great questions, both. And to answer the second one first, the answer is no. The investments are not a high point here. In fact, investing into the business is the flywheel of value creation that we just talked about. We will always want to grow investments at a fast clip. And just think about the model, Manan, for a second, look back the last 6 years, revenue growth CAGR 10%, investment growth CAGR just about 20%, and earnings growth in the teens. And so that model is a sustainable long-term model, and we will keep driving it, and it's powered by not only earnings growth, but also disciplined reengineering of our cost base, something on the order of 1% per year. And so that's the model we expect to sustain in perpetuity, and that's what's driving our competitive success. If you just move to AI, absolutely, there's significant investment happening in AI. I wouldn't characterize the nature of the driver of our investment growth as because of AI, but certainly, AI is growing along with those other investments as well. And we're seeing use cases across the organization really exponentially increase at this point, driving cost savings, driving productivity, driving a better customer experience in a lot of different ways. And, of course, more efficient technology engineering.	Zachary Wasserman: 감사합니다, Manan. 두 가지 모두 좋은 질문입니다. 두 번째 질문부터 먼저 답변드리자면, 아닙니다. 투자가 정점에 도달한 것이 아닙니다. 사실 사업에 대한 투자는 방금 말씀드린 가치 창출의 선순환 구조입니다. 우리는 항상 빠른 속도로 투자를 늘려가고자 합니다. 잠시 우리 모델을 생각해보시죠, Manan. 지난 6년간을 돌아보면, 매출 성장률은 연평균 10%, 투자 성장률은 연평균 약 20%, 그리고 이익 성장률은 10%대 중반을 기록했습니다. 이 모델은 지속 가능한 장기 모델이며, 우리는 계속해서 이를 추진해 나갈 것입니다. 이는 이익 성장뿐만 아니라 비용 기반의 체계적인 재설계를 통해 뒷받침되고 있으며, 매년 약 1% 수준의 효율화를 달성하고 있습니다. 이것이 우리가 영구적으로 유지할 것으로 예상하는 모델이며, 이것이 바로 우리의 경쟁 우위를 이끌어내는 원동력입니다. AI로 넘어가면, 분명히 AI에 상당한 투자가 이루어지고 있습니다. 다만 우리 투자 증가의 주요 동인이 AI 때문이라고 규정짓고 싶지는 않습니다. 확실한 것은 AI가 다른 투자들과 함께 성장하고 있다는 점입니다. 그리고 현재 조직 전반에 걸쳐 활용 사례들이 기하급수적으로 증가하고 있으며, 이를 통해 비용 절감, 생산성 향상, 그리고 다양한 방식으로 더 나은 고객 경험을 제공하고 있습니다. 물론 더 효율적인 기술 엔지니어링도 포함됩니다.
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO And Manan, what Zach referenced digital and technology, the AI was included in that.	Stephen Steinour: 회장님, 사장님 겸 CEO님, 그리고 Manan님, Zach가 언급한 디지털과 기술 부분에 AI가 포함되어 있었습니다.
Operator: Our next question is coming from Steven Chubak from Wolfe Research.	Operator: 다음 질문은 Wolfe Research의 Steven Chubak님께서 주시겠습니다.
Wolfe Research, LLC: This is Derek on for Steven Chubak. Our first question we had was on the credit guidance. And it looks like the year-on-year increase, like our assumption is a lot of that is like kind of the seasoning of the loans you've put on the last year. But just curious if that's right. And just sort of what would cause you to fall on like one end of the guidance range versus the other?	Wolfe Research, LLC: 스티븐 추박을 대신해서 데릭입니다. 첫 번째 질문은 신용 가이던스에 관한 것입니다. 전년 대비 증가분을 보면, 저희 가정으로는 작년에 취급하신 대출들의 시즌닝(seasoning, 대출 숙성)이 상당 부분을 차지하는 것 같은데요. 이 가정이 맞는지 궁금합니다. 그리고 가이던스 범위에서 한쪽 끝에 위치하게 되는 요인은 무엇인지도 말씀해 주시겠습니까?
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO Derek, you sound a little light. Could you repeat it? I think you referenced seasoning as the reason for the guide.	Stephen Steinour: 회장님, 사장님, CEO님, 목소리가 좀 작게 들리네요. 다시 한 번 말씀해 주시겠어요? 가이던스 사유로 시즌성을 언급하신 것 같은데요.
Brantley Standridge: Senior EVP and President of Consumer & Regional Banking If that was the case, let me just say that, yes, there's a little bit of that in there. But I mean, the reality is the performance this year was just exceptional. And as you look back over the history, we've been trending between that 25 to 35 basis points range for some time, and that's really the basis of our guide. And as Zach said in his implied remarks that we would be really in the lower end of that range. And so that's really the expectation for '26.	Brantley Standridge: 네, 그런 부분이 조금 있는 것은 맞습니다. 하지만 실제로 올해 실적이 정말 탁월했습니다. 과거 이력을 보시면, 저희가 상당 기간 동안 25~35bp 범위 내에서 움직여 왔고, 이것이 실제로 저희 가이던스의 기준이 됩니다. 그리고 Zach가 언급했듯이 저희는 해당 범위의 하단에 위치할 것으로 보고 있습니다. 이것이 26년에 대한 실질적인 기대치입니다.
Wolfe Research, LLC: That's helpful. And then just as a follow-up question on the deposit beta. You mentioned the 40% beta in the last 2 weeks of the quarter. Just curious as we're thinking about 2 more rate cuts, if that's also the right level to be thinking about with incremental cuts on the way down.	Wolfe Research, LLC: 도움이 되셨다니 다행입니다. 그리고 예금 베타에 대한 후속 질문을 드리겠습니다. 분기 마지막 2주 동안 40% 베타를 언급하셨는데요, 앞으로 2번의 추가 금리 인하를 생각해볼 때, 금리 인하 국면에서도 동일한 수준으로 생각하면 될까요?
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes, yes. That's also a terrific question. It's an area of a lot of focus, as you know. And our expectation is to continue to get a solid down beta, something in the high 30s to 40% aligned with the guidance we've given. I'll tell you that beta in and of itself, it's not our objective function. Our objective function is core funding loan growth, really powering the ability to continue to drive peer-leading both loan growth and revenue growth with a great marginal return on capital, and that model is working exceptionally well. And we see -- it's, of course, a competitive environment, but the ability of the teams to execute on both volume growth and disciplined pricing continues to be very strong.	Zachary Wasserman: 네, 맞습니다. 정말 좋은 질문입니다. 아시다시피 이 부분은 저희가 많은 관심을 기울이고 있는 영역입니다. 저희는 앞으로도 견고한 하방 베타(down beta)를 유지할 것으로 예상하고 있으며, 제시한 가이던스에 부합하는 30% 후반에서 40% 수준을 목표로 하고 있습니다. 말씀드리고 싶은 것은 베타 그 자체가 저희의 목표 함수는 아니라는 점입니다. 저희의 목표 함수는 핵심 자금 조달과 대출 성장입니다. 이를 통해 업계 최고 수준의 대출 성장과 매출 성장을 지속적으로 견인하면서 동시에 훌륭한 한계 자본수익률을 달성하는 것이 저희의 목표이며, 이 모델은 매우 성공적으로 작동하고 있습니다. 물론 경쟁이 치열한 환경이지만, 저희 팀이 거래량 성장과 규율 있는 가격 책정 양쪽 모두에서 실행력을 발휘하는 능력은 계속해서 매우 강력합니다.
Operator: Our next question is coming from Chris McGratty from KBW.	Operator: 다음 질문은 KBW의 Chris McGratty님께서 주시겠습니다.
Christopher McGratty: Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division Going back to the tech conversation for a second. This quarter, a lot of focus, tech wallet, growth rate, percent of revenues. Any -- I heard you on the one of the 3 things that you're really investing in, but do you have dollars around what you're putting in tech and the rate of growth?	Christopher McGratty: 기술 관련 논의로 잠시 돌아가서 말씀드리겠습니다. 이번 분기에 기술 투자 규모, 성장률, 매출 대비 비중 등에 많은 관심이 집중되고 있는데요. 세 가지 주요 투자 분야 중 하나라고 말씀하신 것은 들었습니다만, 기술 부문에 투입하고 있는 구체적인 금액이나 성장률에 대한 수치를 제시해 주실 수 있으신가요?
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes. Great question, Ken. We're smiling here because -- Chris, I'm sorry, because we're -- our expectation is in some of the conferences later this year -- later this quarter to really double-click into the investments to share with you more guidance on it. So I won't steal that thunder and give you a number today. But certainly, it's a powerful growth. And we've seen -- in our view, we're investing in technology in exactly the right places. It's all about customer-facing capabilities, driving both our value-added services, but also customer acquisition, digital marketing. The question that we just got a second ago in terms of beta, the amount of MarTech capabilities that we've built over the last several years, is really what's enabling us to achieve these dual results of great deposit volume and pricing. And so those are the kind of things that we put our technology investments against. I'll come back to you with more details here in short order as we go to these conferences.	Zachary Wasserman: 네, 좋은 질문입니다, 크리스. 저희가 지금 미소 짓고 있는 이유는 이번 분기 후반에 열릴 몇몇 컨퍼런스에서 투자 내역을 자세히 살펴보고 더 구체적인 가이던스를 제공할 예정이기 때문입니다. 그래서 오늘 그 기대감을 미리 깨고 싶지 않아 구체적인 수치는 말씀드리지 않겠습니다. 하지만 분명한 것은 강력한 성장세라는 점입니다. 저희가 보기에 정확히 필요한 곳에 기술 투자를 하고 있습니다. 모두 고객 대면 역량에 관한 것이며, 부가가치 서비스(value-added services)뿐만 아니라 고객 확보, 디지털 마케팅까지 모두 견인하고 있습니다. 방금 받은 베타 관련 질문과 관련해서 말씀드리면, 지난 몇 년간 우리가 구축해온 마케팅 기술(MarTech) 역량이 바로 우수한 예금 규모와 가격 책정이라는 두 가지 성과를 동시에 달성할 수 있게 해주는 핵심 요소입니다. 이런 부분들이 바로 우리가 기술 투자를 집중하는 영역입니다. 앞으로 컨퍼런스에 참석하면서 더 자세한 내용을 곧 말씀드리겠습니다.
Christopher McGratty: Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division Understood. Yes, we'll wait for that one. And then on kind of the balance sheet, a lot of times you do acquisitions, companies have certain portfolios that maybe don't fit strategically. As you kind of evaluate both portfolio. Is there any tweaking that you presume might happen in the next couple of quarters as you get some other companies a little bit better?	Christopher McGratty: 네, 그 부분은 기다리겠습니다. 그리고 대차대조표 관련해서 말씀드리면, 인수합병을 하다 보면 전략적으로 맞지 않는 특정 포트폴리오들이 있는 경우가 많습니다. 양사의 포트폴리오를 평가하시면서, 향후 몇 분기 동안 인수 기업들을 좀 더 잘 파악하게 되면 조정이 일어날 가능성이 있다고 보시는지 궁금합니다.
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO Chris, as we looked at both partnerships and combined what that would do for the portfolios, we like it on the whole. And there's not, say, an exit portfolio. There's a little more commercial real estate construction than we would prefer, and we'll manage that in due course, nothing special with that. And -- but we've got some great growth areas that we're looking for that will offset anything we end up doing on the construction side.	Stephen Steinour: 양사의 파트너십을 검토하고 포트폴리오를 결합했을 때 전반적으로 긍정적으로 평가하고 있습니다. 특별히 매각해야 할 포트폴리오는 없습니다. 상업용 부동산 건설 부문이 우리가 선호하는 수준보다 다소 많은 편이긴 하지만, 이는 적절한 시기에 관리해 나갈 것이며 특별한 사안은 아닙니다. 그리고 건설 부문에서 진행하게 될 조치들을 상쇄할 수 있는 훌륭한 성장 영역들을 확보하고 있습니다.
Operator: Next question is coming from Brian Foran from Truist.	Operator: 다음 질문은 Truist의 Brian Foran으로부터 받았습니다.
Brian Foran: Truist Securities, Inc., Research Division I'm going to apologize in advance. I'm still on the struggle bus with the guidance. So on expenses, I guess the way I'm trying to think about it is, if I understand the math right, you plan on reporting something like $6.5 billion of expenses this year, maybe $6.46 billion to $6.5 billion, if I take the guide literally. And then as I think about the exit from the year, pushing that up would be the 12th month of Cadence, pushing that down would be the cost saves, but then maybe pushing that back up is how much of the cost saves are reinvested over the course of the year? So is there any way to relate -- because people have really different takeaways. Some people are like, we're going to exit the year with $6.6 billion, and some people are like, we're going to exit the year at $6.2 billion. Is there any way to talk to an exit run rate of dollars of annualized expenses for the whole thing pro forma?	Brian Foran: 죄송하지만 가이던스 관련해서 아직도 이해하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 비용 측면에서 제가 생각하는 방식은, 제가 계산을 제대로 했다면, 올해 약 65억 달러의 비용을 보고할 계획이신 것 같습니다. 가이던스를 문자 그대로 받아들이면 64억 6천만 달러에서 65억 달러 정도일 것 같은데요. 그리고 연말 시점을 생각해보면, Cadence의 12개월분이 이를 상향시킬 것이고, 비용 절감이 하향시킬 것이며, 그런데 다시 상향시키는 요인은 연중 비용 절감분 중 얼마나 재투자되는지가 될 것 같습니다. 그래서 이 부분들을 연결해서 설명해주실 방법이 있을까요? 사람들마다 정말 다르게 받아들이고 있거든요. 일부에서는 연말에 66억 달러로 마감할 것이라고 하고, 또 다른 쪽에서는 62억 달러로 마감할 것이라고 합니다. 전체를 프로포마(pro forma) 기준으로 연간 비용의 연말 런레이트(run rate)에 대해 말씀해 주실 수 있을까요?
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP I don't have that right in front of me, to be honest with you, Brian. My guidance to you would be to see -- look, I think we're going to, on a full year, see an efficiency ratio of around 55%, and we'll continue to see that improve as we go into '27. The growth rate of expenses relative to revenue should be very attractive as we get through Q4. And it all kind of goes back to that question we were talking before, are we on track for the earnings power in '27? And the answer is yes.	Zachary Wasserman: 솔직히 말씀드리면 지금 당장 그 수치를 갖고 있지는 않습니다, Brian. 제가 말씀드릴 수 있는 것은, 연간 기준으로 효율성 비율(efficiency ratio)이 약 55% 수준이 될 것으로 보고 있고, 27년으로 가면서 이 비율이 계속 개선될 것입니다. 4분기를 지나면서 매출 대비 비용 증가율은 매우 매력적인 수준이 될 것입니다. 결국 앞서 논의했던 질문으로 돌아가는데, 27년 수익력 목표를 달성할 수 있느냐는 것이죠. 답은 '그렇다'입니다.
Brian Foran: Truist Securities, Inc., Research Division Okay. Maybe if I can try the same question on loan growth, tying myself in the same set of knots, we get to the back half of the year, everything is integrated. We're not talking about the year-over-year, we're talking about quarter-over-quarter annualized. So Veritex and Cadence running in there. I don't know if the Cadence number for loans is just where they are today or has some assumption in it. But you kind of put this all together, would you expect to be still at 9% annualized loan growth exiting the year, where you are today before the acquisitions? Would you expect it to be slower as you do the integrations, faster as you recognize revenue synergies? Any kind of -- again, I understand the difficulty of doing a guide on what you're going to report when things are partial year impacts. But once we get through that, any way to talk to what you expect the core loan growth rate to look like in the back half of '26, again, linked quarter annualized, not year-over-year?	Brian Foran: 네, 연말에 모든 통합이 완료되면 전년 대비가 아닌 분기 대비 연율화 기준으로 말씀드리겠습니다. Veritex와 Cadence가 포함된 상황에서요. Cadence의 대출 수치가 현재 시점 기준인지 아니면 어떤 가정이 반영된 것인지는 확실하지 않습니다만, 이 모든 것을 종합해보면 연말 시점에 인수 전 현재의 연율화 대출 성장률 9%를 여전히 유지할 것으로 예상하시나요? 아니면 통합 과정에서 더 둔화될 것으로 보시나요, 아니면 매출 시너지 실현으로 더 빨라질 것으로 보시나요? 다시 말씀드리지만, 부분적인 연간 영향이 있을 때 보고할 내용에 대한 가이던스를 제시하는 것이 어렵다는 점은 이해합니다. 하지만 그 시기를 지나고 나면, 26년 하반기 핵심 대출 성장률이 어떻게 될 것으로 예상하시는지 말씀해 주실 수 있을까요? 다시 한 번 말씀드리지만, 전년 대비가 아니라 분기 대비 연율화 기준으로 말입니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes, yes. Good question, for sure. Look, the way I think about it is our underlying loan momentum has been in the 8% to 9% range in 2025. As we thought about Huntington's stand-alone in 2026, our expectation was around the same amount. And in our long-range plan, when I say long-range plan, it typically means the next few years after that, 3 years, was of a similar growth rate. One of the strategic themes and rationales for us entering the partnership with Cadence and then also with Veritex was that they would expose Huntington to even faster organic growth opportunities over the course of time and great new opportunities to invest and build the business from there as well. And so that 8% to 9% to me is a minimum. We would expect to see revenue synergies, growth synergies lift that, particularly in the near term. And of course, not giving '27 guidance this morning. But I think that kind of fundamental growth power is at or better as we get into the latter part of '26 and beyond.	Zachary Wasserman: 네, 좋은 질문입니다. 제 생각은 이렇습니다. 2025년 우리의 기본적인 대출 성장 모멘텀은 8~9% 범위였습니다. 2026년 헌팅턴 단독으로 봤을 때도 비슷한 수준을 예상하고 있었고요. 장기 계획, 그러니까 통상적으로 그 이후 3년 정도를 의미하는데, 거기서도 유사한 성장률을 전망했습니다. 우리가 캐던스(Cadence)와 파트너십을 맺고 베리텍스(Veritex)와도 협력하게 된 전략적 주제이자 근거 중 하나는, 이들이 헌팅턴에게 시간이 지남에 따라 훨씬 더 빠른 유기적 성장 기회를 제공하고, 거기서부터 사업에 투자하고 구축할 수 있는 훌륭한 새로운 기회들을 가져다 줄 것이라는 점이었습니다. 그래서 제게 8~9%는 최소치입니다. 특히 단기적으로 매출 시너지와 성장 시너지가 이를 끌어올릴 것으로 예상합니다. 물론 오늘 아침 27년 가이던스를 제시하는 것은 아닙니다. 하지만 26년 후반과 그 이후로 가면서 이러한 근본적인 성장 동력은 현재 수준이거나 그보다 더 나을 것으로 생각합니다.
Operator: Our next question is a follow-up from the line of Ebrahim Poonawala from Bank of America.	Operator: 다음 질문은 뱅크오브아메리카의 Ebrahim Poonawala로부터 추가 질문입니다.
Ebrahim Poonawala: BofA Securities, Research Division Steve, just a big picture question beyond all the guidance-related questions. It feels like there's a lot going on at the bank in terms of banker hiring, a couple of deal integrations. As we look forward, just talk to us in terms of how you feel about just the integration of all this over the next 6 to 12 months? And I think there's an expectation that Huntington could still be on the lookout for additional deals. How should shareholders think about the potential for more M&A over the next maybe 6 months?	Ebrahim Poonawala: 스티브, 가이던스 관련 질문들을 넘어서 큰 그림에서 질문드리겠습니다. 현재 은행에서 뱅커 채용, 몇 건의 인수 통합 등 많은 일들이 진행되고 있는 것으로 보입니다. 앞으로를 내다볼 때, 향후 6개월에서 12개월 동안 이 모든 것들의 통합에 대해 어떻게 생각하시는지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 헌팅턴이 여전히 추가적인 거래를 모색할 수 있다는 기대가 있는 것으로 알고 있습니다. 향후 6개월 정도 추가 M&A 가능성에 대해 주주들은 어떻게 생각해야 할까요?
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO Ebrahim, thank you for the question. We sort of thought that one would come even a little earlier initially. But the -- let's start with -- we've got 2 partners, and they are performing exceptionally well with us. The teams are doing great work together. Brant, Dan Rollins, Malcolm Holland and their teams and our teams have come together in a very fundamentally sound and strong fashion, and we're off to a great start. We've just completed -- we are completing the Veritex conversion as we speak, started over the weekend. We will close with Cadence in 2 weeks. As you heard from Brant, the org management and personnel decisions are made and communicated. We're moving very quickly with that. At the same time, the core of the company is performing well, and that's our primary focus, drive the core results. So we're completing these integrations. They don't end at a conversion, but we're completing these conversions over the course of this year, maybe this year, a little bit more in terms of culture. But rapidly, so we can get at the revenue opportunities that we've talked about. Now we've used this term springboard on purpose. We think we have great growth potential in these markets. They're much better on average than the markets we've been operating it. And Texas is very unique, and we come together with a #5 share. So we've never been in these markets or markets like these before. So very optimistic. We're very focused on driving organic growth and executing these integrations extraordinarily well. And the partnerships are facilitating that, and we're aligned at creating shareholder value. As to other M&A, maybe someday, we've been clear, I think it was the Goldman conference. We're not going to do an MOE. We're not going to go to auctions. They have to be strategic in nature where they're adding value and revenue growth for us, and they have to meet financial and risk metrics. And if someone approaches us with something of that nature, then we would take a look at it. But we're very focused on driving the organic growth of the business, and that's priority 1, 2 and 3 for us. We like the position we're coming into '26 with and the momentum we have, and we're ecstatic about the quality of the partners. These are 2 really good banks, great people coming into Huntington. I think we've got a terrific back half of the decade just with these combinations.	Stephen Steinour: 질문 감사합니다. 사실 이 질문이 조금 더 일찍 나올 줄 알았습니다. 먼저 말씀드리자면, 저희에게는 두 파트너사가 있고, 이들은 저희와 함께 매우 훌륭한 성과를 내고 있습니다. 팀들이 정말 잘 협력하고 있습니다. Brant, Dan Rollins, Malcolm Holland과 그들의 팀, 그리고 저희 팀이 매우 견고하고 강력한 방식으로 결합했으며, 훌륭한 출발을 했습니다. 지금 막 Veritex 전환을 완료하고 있습니다. 주말부터 시작했고요. 2주 후에는 Cadence와 마무리할 예정입니다. Brant가 말씀드린 것처럼, 조직 관리와 인사 결정은 이미 완료되어 전달되었습니다. 매우 신속하게 진행하고 있습니다. 동시에 회사의 핵심 사업은 좋은 성과를 내고 있으며, 이것이 우리의 최우선 과제입니다. 핵심 사업의 실적을 견인하는 것 말입니다. 따라서 우리는 이러한 통합 작업들을 완료하고 있습니다. 통합은 전환으로 끝나는 것이 아니지만, 올해 중에 이러한 전환 작업들을 완료할 예정이며, 문화적인 측면에서는 조금 더 시간이 걸릴 수 있습니다. 하지만 우리가 말씀드린 매출 기회를 신속하게 포착할 수 있도록 빠르게 진행하고 있습니다. 우리가 '발판(springboard)'이라는 용어를 의도적으로 사용한 이유가 있습니다. 우리는 이 시장들에서 훌륭한 성장 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. 이들 시장은 우리가 기존에 운영해왔던 시장들보다 평균적으로 훨씬 더 좋습니다. 그리고 텍사스는 매우 독특한 시장이며, 우리는 5위의 시장점유율을 가지고 합쳐지게 됩니다. 우리는 이전에 이러한 시장이나 이와 유사한 시장에 진출한 적이 없었습니다. 그래서 매우 낙관적입니다. 우리는 유기적 성장을 추진하고 이러한 통합을 매우 성공적으로 실행하는 데 집중하고 있습니다. 파트너십이 이를 촉진하고 있으며, 우리는 주주 가치 창출에 뜻을 같이하고 있습니다. 다른 M&A에 관해서는, 언젠가는 가능할 수도 있겠지만, 골드만 컨퍼런스에서 명확히 밝혔듯이 대등합병(MOE)은 하지 않을 것입니다. 경매에도 참여하지 않을 것입니다. 우리에게 가치를 더하고 매출 성장을 가져다주는 전략적 성격의 거래여야 하며, 재무적 지표와 리스크 지표를 충족해야 합니다. 만약 누군가 그러한 성격의 제안을 가지고 우리에게 접근한다면 검토해 보겠습니다. 하지만 우리는 사업의 유기적 성장을 추진하는 데 매우 집중하고 있으며, 이것이 우리의 최우선 과제입니다. 우리는 26년을 맞이하는 현재의 포지션과 모멘텀이 매우 마음에 듭니다. 그리고 파트너들의 품질에 대해서는 정말 기쁘게 생각합니다. 이번에 합류하는 두 은행은 정말 훌륭한 은행들이고, 헌팅턴에 합류하는 인재들도 훌륭합니다. 이번 결합만으로도 향후 10년의 후반부가 매우 기대됩니다.
Ebrahim Poonawala: BofA Securities, Research Division Got it. And while I have you, maybe, Zach, just clarifying the 55% efficiency ratio you believe for full year '26...	Ebrahim Poonawala: 알겠습니다. 그리고 이미 질문하는 김에, Zach, 2026년 전체 연도에 대해 말씀하신 55% 효율성 비율(efficiency ratio)을 명확히 하고 싶은데요...
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Your voice cut out a little bit there, EB, at the end. I think you said, am I confident we'll hit 55% efficiency ratio. Is that right?	Zachary Wasserman: 목소리가 끝부분에서 조금 끊겼는데요, EB. 효율성 비율(efficiency ratio) 55%를 달성할 수 있을지 확신하느냐고 물으신 것 맞나요?
Ebrahim Poonawala: BofA Securities, Research Division Yes, 55% for '26. Yes.	Ebrahim Poonawala: 200000 네, 2026년에는 55%입니다.
Zachary Wasserman: CFO & Senior EVP Yes. Very, very confident.	Zachary Wasserman: 네, 매우 확신합니다.
Operator: We've reached the end of our question-and-answer session. I'd like to turn the floor back over for any further or closing comments.	Operator: 질의응답 시간이 마무리되었습니다. 추가 말씀이나 마무리 발언을 위해 다시 진행을 넘겨드리겠습니다.
Stephen Steinour: Chairman, President & CEO Well, thank you all for joining us today. We didn't mean to confuse you. And I hope we've sorted some of that out in the discussion. We're performing very well. We're coming off an extraordinary year. We've got a lot of momentum and very clear objectives as we move into '26. We've never been better positioned for the future, and we're excited about that. And our 20,000 colleagues and soon to be 25,000 are going to do everything we can to create shareholder value and build the franchise for years and years to come. We look forward to welcoming these 5,000 new colleagues coming to us from Cadence in the next couple of weeks. Thanks for your interest. We'll be back to you mid-quarter for more details on the models and appreciate, again, your support. Have a great day.	Stephen Steinour: 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 혼란을 드리려던 것은 아니었고, 오늘 논의를 통해 어느 정도 정리가 되었기를 바랍니다. 우리는 매우 좋은 성과를 내고 있습니다. 놀라운 한 해를 보냈고, 26년도로 접어들면서 강력한 모멘텀과 명확한 목표를 가지고 있습니다. 미래를 위한 우리의 포지셔닝은 그 어느 때보다 탄탄하며, 이에 대해 매우 기대하고 있습니다. 현재 2만 명의 동료들, 그리고 곧 2만 5천 명이 될 우리 임직원들은 주주 가치를 창출하고 앞으로 수년간 프랜차이즈를 구축하기 위해 최선을 다할 것입니다. 앞으로 몇 주 내에 Cadence에서 합류할 5천 명의 새로운 동료들을 환영하게 되어 기쁩니다. 관심 가져주셔서 감사드리며, 분기 중반에 모델에 대한 더 자세한 내용을 가지고 다시 찾아뵙겠습니다. 다시 한번 여러분의 지지에 감사드립니다. 좋은 하루 보내세요.
Operator: Thank you. That does conclude today's teleconference and webcast. You may disconnect your line at this time, and have a wonderful day. We thank you for your participation today.	Operator: 감사합니다. 오늘 전화 컨퍼런스와 웹캐스트를 마치겠습니다. 이제 전화를 끊으셔도 되며, 좋은 하루 보내시기 바랍니다. 오늘 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

# Huntington Bancshares 어닝콜 요약

## 주요 재무 지표 및 가이던스
- **2025년 실적**: 핵심 수수료 수익 7% 성장, EPS 16% 증가, 영업 레버리지 300bp 달성
- **2026년 가이던스**:
- 비용 증가율 10-11% (Huntington 단독 기준 중반대 증가, Veritex/Cadence 인수 및 2개 자본시장 사업부 추가 포함)
- 영업 레버리지 150-200bp 목표
- 효율성 비율 약 55% 예상
- 대출 성장률 8-9% 유지 전망
- 순이자마진(NIM) 7-10bp 개선 (PAA 효과 포함)

## 경영진 톤 및 전략
- **매우 긍정적**: Veritex 및 Cadence 인수를 "파트너십" 모델로 강조하며 통합 진행 속도와 시너지 실현에 자신감 표시
- **투자 지속**: 매년 약 20% 투자 증가 유지 계획 (디지털/기술, 마케팅, 인력)
- **비용 시너지**: Veritex/Cadence 통합으로 2026년 중 75% 비용 절감 완료 예정
- **수익 시너지**: 아직 가이던스에 미반영, 1분기 중 상세 계획 공개 예정

## 리스크 요인
- **비용 증가 우려**: 시장 예상보다 높은