📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

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Original	Translation
Kontoor Brands, Inc. (KTB) Q4 2025 Earnings Call March 3, 2026 8:30 AM EST Company Participants Michael Karapetian - Vice President of Corporate Development, Strategy, and Investor Relations Scott Baxter - President, CEO & Chair of the Board Joseph Alkire - Executive VP, CFO & Global Head of Operations Conference Call Participants Irwin Boruchow - Wells Fargo Securities, LLC, Research Division Robert Drbul - BTIG, LLC, Research Division Jonathan Komp - Robert W. Baird & Co.	다음은 해당 실적 발표 컨퍼런스 콜의 한국어 번역입니다. --- 콘투어 브랜즈 (KTB) 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2026년 3월 3일 오전 8시 30분 (미국 동부 표준시) 회사 관계자 마이클 카라페티안 - 기업 개발, 전략 및 투자자 관계 담당 부사장 스콧 백스터 - 사장, 최고경영자 겸 이사회 의장 조셉 알카이어 - 총괄 부사장, 최고재무책임자 겸 글로벌 운영 총괄 컨퍼런스 콜 참석자 어윈 보루초우 - 웰스 파고 증권 (Wells Fargo Securities, LLC) 로버트 드르불 - BTIG (BTIG, LLC) 조나단 콤프 - 로버트 W. 베어드 (Robert W. Baird & Co.)
Incorporated, Research Division Mauricio Serna Vega - UBS Investment Bank, Research Division Brooke Roach - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Blake Anderson - Jefferies LLC, Research Division Peter McGoldrick - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Presentation Operator Greetings, and welcome to the Kontoor Brands Q4 2025 Earnings Call. [Operator Instructions] Please note that this conference is being recorded. I will now turn the conference over to Michael Karapetian, Vice President, Corporate Development, Enterprise Strategy and Investor Relations. Thank you, Michael. You may begin.	리서치 부문 마우리시오 세르나 베가 - UBS 투자은행, 리서치 부문 브룩 로치 - 골드만삭스 그룹, 리서치 부문 블레이크 앤더슨 - 제프리스, 리서치 부문 피터 맥골드릭 - 스티펠 니콜라우스, 리서치 부문 발표 사회자 안녕하십니까, 콘투어 브랜즈 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [질의응답 지침] 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 기업 개발, 전사 전략 및 투자자 관계 담당 부사장인 마이클 카라페티안 님께 컨퍼런스 콜을 넘기겠습니다. 마이클님, 감사합니다. 이제 시작하셔도 좋습니다.
Michael Karapetian Vice President of Corporate Development, Strategy, and Investor Relations Thank you, operator, and welcome to Kontoor Brands' Fourth Quarter and Full Year 2025 Earnings Conference Call. Participants on today's call will make forward-looking statements. These statements are based on current expectations and are subject to uncertainties that could cause actual results to materially differ. These uncertainties are detailed in documents filed with the SEC. We urge you to read our risk factors, cautionary language and other disclosures contained in those reports.	마이클 카라페티안 기업 개발, 전략 및 투자자 관계 부사장 교환원님, 감사합니다. 콘투어 브랜즈의 2025년 4분기 및 연간 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여하신 분들은 미래 예측 진술을 할 예정입니다. 이러한 진술은 현재의 기대치를 바탕으로 하며, 실제 결과가 중대하게 달라질 수 있는 불확실성을 내포하고 있습니다. 이러한 불확실성은 SEC에 제출된 문서에 상세히 설명되어 있습니다. 저희는 여러분께 해당 보고서에 포함된 당사의 위험 요인, 주의 문구 및 기타 공개 자료를 읽어보실 것을 권고합니다.
Amounts referred to on today's call will often be on an adjusted dollar basis, which we clearly defined in the news release that was issued earlier this morning and is available on our website at kontoorbrands.com. Reconciliations of GAAP measures to adjusted amounts can be found in the supplemental financial tables included in today's news release. These tables identify and quantify excluded items and provide management's view of why this information is useful to investors.	오늘 컨퍼런스 콜에서 언급되는 금액들은 대부분 조정된 달러 기준으로 제시될 예정입니다. 이는 오늘 아침 일찍 배포된 보도자료에 명확히 정의되어 있으며, 저희 웹사이트 kontoorbrands.com에서 확인하실 수 있습니다. GAAP 측정치와 조정된 금액 간의 조정 내역은 오늘 보도자료에 포함된 보충 재무 제표에서 확인하실 수 있습니다. 해당 제표들은 제외된 항목들을 식별하고 수량화하며, 이 정보가 투자자들에게 왜 유용한지에 대한 경영진의 견해를 제시합니다.
Unless otherwise noted, revenue growth rates referred to on this call will exclude the impact of the 53rd week and will be in constant currency which exclude the translation impact of changes in foreign currency exchange rates. Joining me on today's call are Kontoor Brands' President, Chief Executive Officer and Chairman, Scott Baxter; and Chief Financial Officer and Global Head of Operations, Joe Alkire. We anticipate this call will last one hour. Following our prepared remarks, we will open the call for questions. Scott? Scott Baxter President, CEO & Chair of the Board Thanks, Mike, and thank you all for joining us today. 2025 was a transformational year for Kontoor.	별도로 언급되지 않는 한, 이번 컨퍼런스 콜에서 언급되는 매출 성장률은 53주차의 영향을 제외하며, 외환 환율 변동으로 인한 환산 영향을 제외한 불변환율 기준으로 말씀드리겠습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 콘투어 브랜드의 사장 겸 최고경영자(CEO) 겸 이사회 의장인 스콧 백스터님과 최고재무책임자(CFO) 겸 글로벌 운영 총괄인 조 알카이어님께서 함께 참석하셨습니다. 이번 컨퍼런스 콜은 한 시간 동안 진행될 예정입니다. 저희의 모두 발언이 끝난 후에는 질의응답 시간을 갖겠습니다. 스콧님? 스콧 백스터 (사장, CEO 겸 이사회 의장) 마이크님, 감사합니다. 오늘 저희와 함께 해주신 모든 분께도 감사드립니다. 2025년은 콘투어에게 변혁적인 한 해였습니다.
We completed the acquisition of Helly Hansen, Wrangler delivered another year of healthy growth in market share gains, we made progress repositioning Lee and executed Project Jeanius. Driven by the strength of Wrangler and strong contributions from Helly Hansen, we achieved record revenue, earnings and cash flow in 2025 while returning over $140 million to shareholders through our dividend and share repurchase programs. Importantly, our results highlight our ability to grow revenue and earnings over the near term while investing in the long term. I am particularly proud of the strong execution our team delivered in a dynamic environment.	헬리 한센 인수를 완료했으며, 랭글러는 또 한 해 견조한 성장을 달성하고 시장 점유율을 확대했습니다. 또한 리(Lee) 브랜드 재포지셔닝에 진전을 보였고, 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)를 실행했습니다. 랭글러의 강점과 헬리 한센의 강력한 기여에 힘입어, 당사는 2025년에 사상 최고 매출, 이익, 현금 흐름을 달성했으며, 동시에 배당 및 자사주 매입 프로그램을 통해 주주들에게 1억 4천만 달러 이상을 환원했습니다. 중요하게도, 당사의 실적은 단기적으로 매출과 이익을 성장시키면서 장기적인 투자를 병행할 수 있는 당사의 능력을 보여줍니다. 저는 역동적인 환경 속에서 우리 팀이 보여준 강력한 실행력에 특히 자랑스럽게 생각합니다.
Sharp focus and clarity on our strategic priorities gives me confidence 2026 will be another record year for Kontoor. Let's discuss our priorities, starting with Helly Hansen. Helly is a growth asset. In 2026, we will further integrate the business while taking steps to accelerate growth and profitability. Integration and growth are not sequential. They're parallel. In the 7 months under our ownership, we have strengthened the leadership team, delivered better-than-expected revenue and earnings accretion and leveraged our multi-brand platform to drive greater synergies, operational discipline and cash generation.	저희의 전략적 우선순위에 대한 확고한 집중과 명확성 덕분에, 2026년이 콘투어에게 또 한 번의 기록적인 해가 될 것이라고 확신합니다. 헬리 한센부터 시작하여 저희의 우선순위에 대해 논의해 봅시다. 헬리는 성장 자산입니다. 2026년에는 성장과 수익성을 가속화하기 위한 조치를 취하면서 사업을 더욱 통합할 것입니다. 통합과 성장은 순차적인 것이 아닙니다. 이 둘은 병행합니다. 저희가 인수한 지 7개월 동안, 저희는 리더십 팀을 강화했고, 예상보다 나은 매출 및 수익 증가를 달성했으며, 저희의 다중 브랜드 플랫폼을 활용하여 더 큰 시너지, 운영 기강 강화 및 현금 창출을 이끌어냈습니다.
We are bringing a renewed sense of focus to Helly's strategy while leveraging synergy opportunities to accelerate investments across the organization. We are in the early innings of unlocking geographic category and channel opportunities that will begin to accelerate in 2027 and beyond. We will bring the strategic vision to life at the Investor Day on September 2 in Oslo, Norway. We are excited to invite many of you to Helly's headquarters, where we will share the significant opportunity that exists under our ownership. Second, accelerate growth in Wrangler. 2025 marked another strong year for the brand.	저희는 Helly의 전략에 대한 초점을 재정비하고 있으며, 동시에 조직 전반에 걸쳐 투자를 가속화하기 위해 시너지 기회를 활용하고 있습니다. 저희는 2027년부터 그 이후까지 가속화될 지리적, 카테고리 및 채널 기회를 발굴하는 초기 단계에 있습니다. 저희는 9월 2일 노르웨이 오슬로에서 열리는 투자자의 날 행사에서 이러한 전략적 비전을 구체화하여 선보일 예정입니다. 많은 분들을 Helly 본사로 초대하게 되어 기쁘며, 그곳에서 저희의 소유 하에 존재하는 상당한 기회에 대해 공유할 예정입니다. 둘째로, Wrangler 브랜드의 성장을 가속화하는 것입니다. 2025년은 해당 브랜드가 또 한 번의 견고한 성장을 이룬 해였습니다.
We expanded market share in our core bottoms business, drove double-digit gains in female, Western and D2C and invested behind our product assortment to drive greater category and channel diversification. Wrangler is on an incredible trajectory, and I'm confident this momentum will continue in 2026. Third, positionally for improving fundamentals and a return to revenue growth. We have strengthened the identity of the brand, realigned product distribution, launched the most significant equity campaign in years and elevated consumer perception. We have built the foundation needed to improve the performance of the Lee brand.	저희는 핵심 하의(bottoms) 사업에서 시장 점유율을 확대했으며, 여성, 웨스턴, D2C 부문에서 두 자릿수 성장을 견인했습니다. 또한, 더 큰 카테고리 및 채널 다각화를 추진하기 위해 제품 구색에 투자했습니다. 랭글러는 놀라운 성장 궤도에 있으며, 저는 이러한 모멘텀이 2026년에도 계속될 것이라고 확신합니다. 셋째, 펀더멘털 개선과 매출 성장으로의 회귀를 위한 입지를 다졌습니다. 저희는 브랜드 정체성을 강화하고, 제품 유통을 재정비했으며, 수년 만에 가장 중요한 브랜드 자산(equity) 캠페인을 시작했고, 소비자 인식을 높였습니다. 저희는 리(Lee) 브랜드의 실적을 개선하는 데 필요한 기반을 구축했습니다.
We expect further progress in 2026 with improved profitability and a return to growth in the second half of the year. And finally, finish Project Jeanius strong. When we initiated the project in 2024, we outlined how it would enhance our organization, create capacity for investment and establish a world-class multi-brand platform. With half the project now complete, I can confidently say it is delivering. The strong profit improvement and increased investment capacity we expect in 2026 is a reflection of our Project Jeanius and the benefits it has created across the business. Our global sourcing organization has been optimized to drive greater efficiency in our vendor network.	2026년에는 수익성 개선과 하반기 성장세 복귀를 통해 추가적인 진전을 이룰 것으로 예상합니다. 그리고 마지막으로, 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)를 성공적으로 마무리할 것입니다. 2024년에 이 프로젝트를 시작했을 때, 우리는 이 프로젝트가 우리 조직을 강화하고, 투자 여력을 확보하며, 세계적 수준의 멀티 브랜드 플랫폼을 구축할 방안을 제시했습니다. 프로젝트가 절반 정도 완료된 지금, 저는 이 프로젝트가 성과를 내고 있다고 자신 있게 말씀드릴 수 있습니다. 2026년에 우리가 기대하는 강력한 수익성 개선과 증가된 투자 여력은 프로젝트 지니어스의 성과이며, 이 프로젝트가 사업 전반에 걸쳐 창출한 혜택을 반영하는 것입니다. 우리의 글로벌 소싱 조직은 공급업체 네트워크의 효율성을 극대화하기 위해 최적화되었습니다.
Our planning teams are driving greater inventory productivity and our shared operating platform is creating immediate benefits for Helly Hansen. We will complete Project Jeanius later this year, transforming Kontoor into a best-in-class global multi-brand organization while improving our overall financial profile. Now let's review highlights from the quarter, starting with Wrangler. Wrangler finished the year strong with revenues increasing 3%. We are seeing broad-based growth across categories and in our men's and women's bottoms business, which delivered its 15th consecutive quarter of market share gains as measured by Circana.	저희 기획팀은 재고 효율성을 높이고 있으며, 저희의 공유 운영 플랫폼은 Helly Hansen에 즉각적인 이점을 제공하고 있습니다. 저희는 올해 말 Project Jeanius를 완료하여 Kontoor를 동종 업계 최고 수준의 글로벌 멀티 브랜드 조직으로 전환시키면서 전반적인 재무 건전성을 개선할 것입니다. 이제 Wrangler부터 시작하여 이번 분기의 주요 내용을 검토해 보겠습니다. Wrangler는 매출이 3% 증가하며 한 해를 강력하게 마무리했습니다. 저희는 모든 카테고리와 남성 및 여성 하의 사업에서 광범위한 성장을 보이고 있으며, 특히 남성 및 여성 하의 사업은 Circana 측정 기준으로 15분기 연속 시장 점유율 증가를 기록했습니다.
Our female and Western business continue to be standout performers with both increasing at double-digit rate in 2025. Wrangler's innovative female franchise, Bespoke more than doubled in the fourth quarter as we continue to scale this platform and our denim bottoms business grew at a mid-single-digit rate. We leaned into this momentum in the fourth quarter through incremental demand creation investments including activations around key events such as college football. Our collaborations are also performing well with Filson and Stranger Things, generating well over 3 billion media impressions and strong consumer demand.	저희 여성 및 웨스턴 사업 부문은 계속해서 탁월한 성과를 보이고 있으며, 2025년에는 두 부문 모두 두 자릿수 성장률을 기록할 전망입니다. 랭글러의 혁신적인 여성복 프랜차이즈인 비스포크(Bespoke)는 저희가 이 플랫폼의 규모를 계속 확장함에 따라 4분기에 두 배 이상 성장했으며, 데님 하의 사업은 한 자릿수 중반대 성장률을 기록했습니다. 저희는 4분기에 이러한 모멘텀을 적극 활용하여 대학 미식축구와 같은 주요 행사를 활용한 마케팅 활동을 포함한 추가적인 수요 창출 투자를 진행했습니다. 필슨(Filson) 및 스트레인저 띵스(Stranger Things)와의 협업 또한 좋은 성과를 보이며 30억 회가 넘는 미디어 노출과 강력한 소비자 수요를 이끌어냈습니다.
The team is executing on all fronts, and I am confident 2026 will be another exceptional year. Turning to Lee. Revenue declined 6%. In the U.S., revenue inflected positive to 1% growth, driven by increases in both wholesale and digital. Digital continues to lead the way, fueled by our refreshed creative vision that is generating results and improving brand KPIs. This is translating to increased revenue on our own digital platform as well as our wholesale partners. 2026 will be a transition year for Lee as we address distribution challenges, including U.S. mid-tier and position the brand for a return to growth in the second half of the year.	저희 팀은 모든 부문에서 순조롭게 계획을 실행하고 있으며, 2026년 또한 탁월한 한 해가 될 것이라고 확신합니다. 다음은 Lee 브랜드입니다. 매출은 6% 감소했습니다. 미국에서는 도매 및 디지털 부문 모두의 매출 증가에 힘입어 매출이 긍정적인 성장세로 전환되어 1% 성장을 기록했습니다. 디지털 부문은 계속해서 성장을 주도하고 있으며, 이는 성과를 창출하고 브랜드 KPI를 개선하고 있는 저희의 새롭게 단장한 크리에이티브 비전 덕분입니다. 이는 자체 디지털 플랫폼뿐만 아니라 도매 파트너사에서도 매출 증가로 이어지고 있습니다. 2026년은 Lee 브랜드에 있어 전환의 해가 될 것입니다. 저희는 미국 미드티어 채널을 포함한 유통 문제를 해결하고, 하반기에는 브랜드가 다시 성장세로 돌아설 수 있도록 포지셔닝할 계획입니다.
We have identified growth opportunities that are better aligned with Lee's refreshed brand positioning and are evaluating opportunities to optimize distribution in Europe and Asia. I am confident we are down the right path to position Lee for sustained success. Turning to Helly Hansen. The acquisition of Helly has exceeded expectations by every measure, and we are just getting started. In the fourth quarter, revenue grew 10% and earnings outperformed our plan by 50%. It starts with product and 2025 was a record year. We won 6 Red Dot Design awards, our most ever in a single year. And recently, we were awarded 4 ISPO awards, including a gold for Lifa Merino KnitEvo.	저희는 Lee 브랜드의 새롭게 정립된 포지셔닝에 더 잘 부합하는 성장 기회를 발굴했으며, 유럽과 아시아 지역의 유통을 최적화할 기회를 검토하고 있습니다. Lee가 지속적인 성공을 거둘 수 있도록 포지셔닝하는 데 있어 저희가 올바른 길을 가고 있다고 확신합니다. 다음으로 Helly Hansen에 대해 말씀드리겠습니다. Helly 인수는 모든 면에서 기대를 뛰어넘었으며, 저희는 이제 막 시작했을 뿐입니다. 4분기 매출은 10% 성장했으며, 수익은 저희 계획을 50% 상회했습니다. 그 시작은 제품이며, 2025년은 기록적인 한 해였습니다. 저희는 6개의 Red Dot 디자인 어워드를 수상했으며, 이는 단일 연도 기준 역대 최다 수상 기록입니다. 그리고 최근에는 Lifa Merino KnitEvo 제품으로 금상을 포함하여 4개의 ISPO 어워드를 수상했습니다.
Our innovation engine is fueled by our connection with professionals. In 2025, we celebrated the fourth anniversary of International Ski Patrol Day, partnered with national ski teams in Norway and Canada and deepened our connection with the Ocean and sale communities as an official partner of the Ocean Race Europe. The connection to professionals distinguishes Helly among our peers and will be foundational to the growth acceleration in the coming years. We look forward to sharing more at the upcoming Investor Day, which we will follow with a broader Kontoor Investor Day in the first half of 2027.	우리의 혁신 동력은 전문가들과의 연결을 통해 힘을 얻습니다. 2025년에는 국제 스키 패트롤의 날 4주년을 기념하고, 노르웨이와 캐나다 국가대표 스키팀과 파트너십을 맺었으며, 오션 레이스 유럽의 공식 파트너로서 해양 및 항해 커뮤니티와의 연결을 심화했습니다. 전문가들과의 연결은 동종 업계 경쟁사들 사이에서 Helly를 차별화하며, 향후 몇 년간의 성장 가속화에 토대가 될 것입니다. 다가오는 투자자의 날에서 더 많은 내용을 공유할 수 있기를 기대하며, 이어서 2027년 상반기에는 더 광범위한 콘투어(Kontoor) 투자자의 날을 개최할 예정입니다.
Before turning it over to Joe, let me reiterate the confidence I have in our ability to achieve our '26 plan driven by intense focus on execution and strategic clarity. Wrangler enters the year with momentum, driven by market share gains in both denim and non-denim, accretive category growth within Western and female and incremental brand investments that are translating to strong consumer demand. Lee's turnaround is progressing, supported by a clearer brand identity, improving consumer perception and double-digit growth in digital. Helly Hansen is performing ahead of plan, including better-than-expected revenue, earnings accretion and cash generation.	조에게 인계하기 전에, 실행력에 대한 강력한 집중과 전략적 명확성을 바탕으로 2026년 계획을 달성할 수 있는 우리의 능력에 대한 확신을 다시 한번 말씀드립니다. 랭글러는 데님 및 비데님 부문 시장 점유율 확대, 웨스턴 및 여성 카테고리 내 수익성 있는 성장, 그리고 강력한 소비자 수요로 이어지는 추가적인 브랜드 투자에 힘입어 연초부터 모멘텀을 보이고 있습니다. 리(Lee)의 턴어라운드는 더욱 명확해진 브랜드 정체성, 개선되는 소비자 인식, 그리고 디지털 부문의 두 자릿수 성장에 힘입어 순조롭게 진행되고 있습니다. 헬리 한센은 예상치를 뛰어넘는 매출, 이익 증대 및 현금 창출을 기록하며 계획을 상회하는 성과를 내고 있습니다.
In 2026, we will grow the business, expand operating margins and position the brand for breakout growth in 2027. And finally, we anticipate another year of strong cash generation that supports an accelerated deleverage path and our commitment to return cash to shareholders. While the environment remains dynamic, we are executing at a high level, and I am confident we are well positioned to create significant value for our shareholders. Joe? Joseph Alkire Executive VP, CFO & Global Head of Operations Thanks, Scott, and thank you all for joining us.	2026년에는 사업을 성장시키고, 영업 마진을 확대하며, 2027년의 획기적인 성장을 위한 브랜드 입지를 구축할 것입니다. 또한, 우리는 올해도 강력한 현금 창출을 예상하며, 이는 가속화된 부채 감축(디레버리징) 경로와 주주 환원 약속을 뒷받침할 것입니다. 시장 환경이 여전히 역동적이지만, 우리는 높은 수준의 실행력을 보여주고 있으며, 저는 주주들을 위해 상당한 가치를 창출할 수 있는 유리한 위치에 있다고 확신합니다. 조? 조셉 알카이어 전무, 최고재무책임자(CFO) 겸 글로벌 운영 총괄 스콧, 감사합니다. 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다.
We delivered a strong finish to 2025, resulting in record fourth quarter revenue, earnings and cash flow while deploying approximately $250 million of capital towards debt repayments, opportunistic share repurchases and dividends. For the full year, revenue increased 18%, adjusted operating earnings increased by more than 20%, and we generated over $450 million of cash from operations. Relative to the outlook we provided following the Helly Hansen acquisition, we outperformed our commitments across every measure. 2025 was a transformational year for Kontoor as we achieved the strongest financial performance in the company's history. Wrangler is executing at a high level.	2025년을 강력하게 마무리하며 사상 최대 4분기 매출, 수익, 현금 흐름을 기록했습니다. 동시에 약 2억 5천만 달러의 자본을 부채 상환, 기회주의적 자사주 매입, 배당금 지급에 투입했습니다. 연간으로는 매출이 18% 증가했고, 조정 영업 이익은 20% 이상 늘었으며, 4억 5천만 달러 이상의 영업 현금 흐름을 창출했습니다. 헬리 한센 인수 후 제시했던 전망치 대비, 모든 지표에서 약속했던 목표를 초과 달성했습니다. 2025년은 Kontoor에게 변혁적인 한 해였으며, 회사 역사상 가장 강력한 재무 성과를 기록했습니다. Wrangler는 매우 뛰어난 성과를 보이고 있습니다.
Helly Hansen is significantly improving our value creation potential and the Lee turnaround is progressing. Our Project Jeanius transformation program is having a significant impact on our results. And we're building a more performance-based culture with a greater emphasis on growth and more aligned incentives across the organization and the brands in our portfolio. We're entering 2026 from a position of strength with sharp strategic clarity, a relentless focus on execution and a commitment to continue to drive strong returns for our shareholders. Now let's review our fourth quarter results. Starting with Helly Hansen.	헬리 한센은 우리의 가치 창출 잠재력을 크게 향상시키고 있으며, 리(Lee) 브랜드의 턴어라운드도 순조롭게 진행되고 있습니다. 우리의 '프로젝트 지니어스(Project Jeanius)' 혁신 프로그램은 실적에 상당한 영향을 미치고 있습니다. 그리고 우리는 성장에 더 큰 중점을 두고, 조직 전체와 포트폴리오 내 브랜드 전반에 걸쳐 더욱 일치된 인센티브를 통해 보다 성과 중심적인 문화를 구축하고 있습니다. 우리는 명확한 전략적 방향성, 끊임없는 실행 집중, 그리고 주주들에게 강력한 수익을 지속적으로 제공하겠다는 약속을 바탕으로 강한 입지에서 2026년을 맞이하고 있습니다. 이제 4분기 실적을 검토해 보겠습니다. 헬리 한센부터 시작하겠습니다.
Global revenue of $251 million increased 10% compared to prior year reported results. Growth was broad-based across both sport and workwear and in all geographies and product categories. On a full year pro forma basis, revenue of over $700 million increased 7%. Within Sport, full year pro forma revenue increased at a high single-digit rate. Growth was balanced across wholesale, digital and brick-and-mortar retail. Sell-through was strong during the fall/winter season, retail inventory levels are lean, and we're chasing demand across several of the brand's largest product franchises. Moving to Workwear. Full year pro forma revenue also increased at a high single-digit rate.	글로벌 매출은 2억 5,100만 달러로, 전년도 보고 실적 대비 10% 증가했습니다. 성장은 스포츠웨어와 작업복 부문 모두에서, 그리고 모든 지역 및 제품 카테고리에서 전반적으로 고르게 나타났습니다. 연간 프로포마(pro forma) 기준으로, 7억 달러 이상의 매출이 7% 증가했습니다. 스포츠웨어 부문에서는 연간 프로포마 매출이 한 자릿수 후반대의 성장률을 기록했습니다. 성장은 도매, 디지털 및 오프라인 소매 채널 전반에 걸쳐 균형 잡힌 모습을 보였습니다. 가을/겨울 시즌 동안 판매율(sell-through)은 강세를 보였고, 소매 재고 수준은 낮으며, 브랜드의 가장 큰 여러 주력 제품군에서 수요를 따라잡기 위해 노력하고 있습니다. 작업복 부문으로 넘어가겠습니다. 연간 프로포마 매출 역시 한 자릿수 후반대의 성장률을 기록했습니다.
Growth accelerated to a mid-teen rate in the second half of the year, driven by greater focus on new customer acquisition and key account growth as well as improving construction activity in Europe. We've seen this momentum continue in early 2026. The global workwear opportunity is significant. Helly's product and innovation pipeline is unmatched and demand for premium workwear is increasing around the world, driven by a combination of structural factors and consumer trends we believe will support years of profitable growth at scale. Moving to China.	하반기에는 신규 고객 확보 및 주요 고객 성장에 대한 집중 강화와 더불어 유럽 건설 활동 개선에 힘입어 성장이 10%대 중반으로 가속화되었습니다. 저희는 이러한 모멘텀이 2026년 초에도 지속되는 것을 확인했습니다. 전 세계 작업복 시장 기회는 상당합니다. Helly의 제품 및 혁신 파이프라인은 타의 추종을 불허하며, 구조적 요인과 소비자 트렌드의 조합에 힘입어 프리미엄 작업복에 대한 전 세계적 수요가 증가하고 있습니다. 저희는 이러한 요인들이 수년간 대규모의 수익성 있는 성장을 뒷받침할 것이라고 믿습니다. 다음은 중국입니다.
As a reminder, Helly Hansen's revenue results exclude the direct contribution of the China joint venture with our partner, Youngor, as the results are not consolidated under the equity method of accounting. On a full year basis, Helly's China business generated revenue of approximately $100 million, increasing 95% compared to prior year. As a reminder, the China JV for Helly was established just 5 years ago, so the business is just getting started and the market opportunity is massive. Including the China JV, Helly Hansen global revenue increased at a mid-teen rate on a pro forma basis for the full year.	다시 한번 말씀드리자면, 헬리한센의 매출 실적에는 파트너인 영얼(Youngor)과의 중국 합작법인(JV)의 직접적인 기여가 제외되어 있습니다. 이는 해당 실적이 지분법으로 연결되지 않기 때문입니다. 연간 기준으로는 헬리한센의 중국 사업이 약 1억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 95% 성장했습니다. 참고로, 헬리한센의 중국 JV는 불과 5년 전에 설립되었으며, 따라서 사업은 이제 막 시작 단계에 있고 시장 기회는 엄청납니다. 중국 JV를 포함할 경우, 헬리한센의 글로벌 매출은 연간 프로포르마 기준으로는 10%대 중반의 성장률을 기록했습니다.
The economics of the 50-50 JV in our financial results are reflected in royalty income and our share of the net income contribution as accounted for under the equity method. The China JV generates a mid-teen operating margin, and we expect another year of strong revenue and profit growth in 2026. The acquisition of Helly is off to a strong start, and the integration is progressing well. While still early, we're driving significant benefits as a more synergistic brand owner with a streamlined organizational structure and a strong management team in place in Oslo.	저희 재무제표상 50대50 합작법인(JV)의 재무적 영향은 로열티 수입과 지분법으로 회계 처리된 순이익 기여분으로 나타납니다. 중국 합작법인(JV)은 10% 중반대의 영업이익률을 기록하고 있으며, 2026년에도 견조한 매출 및 이익 성장을 기대하고 있습니다. Helly 인수는 순조로운 출발을 보이고 있으며, 통합 작업도 잘 진행되고 있습니다. 아직 초기 단계이긴 하지만, 저희는 더욱 시너지를 창출하는 브랜드 소유자로서 간소화된 조직 구조와 오슬로에 구축된 강력한 경영진을 통해 상당한 이점을 얻고 있습니다.
Fourth quarter earnings exceeded our outlook by more than 50%, driven by stronger revenue growth, gross margin expansion and operating expense leverage due in part to synergies, all cornerstones of our operating model. Operationally, we're driving increased discipline into the Helly business globally. On the front end, we're optimizing distribution and elevating Helly's premium position in the marketplace. We're investing more meaningfully in the commercial and product organizations and in areas such as consumer insights and innovation.	4분기 실적은 매출 증대, 매출총이익 확대, 그리고 부분적으로 시너지 효과에 따른 영업비용 레버리지에 힘입어 저희 전망치를 50% 이상 상회했습니다. 이 모든 것은 저희 운영 모델의 핵심 초석입니다. 사업 운영 측면에서는 전 세계 Helly 사업 전반에 걸쳐 규율을 강화하고 있습니다. 유통 및 마케팅 측면에서는 유통망을 최적화하고 시장 내 Helly의 프리미엄 입지를 강화하고 있습니다. 영업 및 제품 부서, 그리고 소비자 통찰력과 혁신 같은 분야에 더욱 의미 있는 투자를 진행하고 있습니다.
We're also scaling demand creation investments with an increased focus on brand building to drive increased awareness ahead of Helly's 150th anniversary next year. On the back end, we're strengthening the inventory management and demand planning capabilities of the business and investing in a more robust planning organization. We're seeing early returns on these investments such as improved sales quality, higher gross margin and an ability to capture more revenue opportunities. Leveraging our strong supply chain and operational capabilities, we're also driving a significant increase in working capital efficiency.	또한 내년 헬리 150주년을 앞두고 인지도를 높이기 위해 브랜드 구축에 대한 집중도를 높여 수요 창출 투자를 확대하고 있습니다. 사업의 후방 부문에서는 재고 관리 및 수요 계획 역량을 강화하고 있으며, 더욱 견고한 기획 조직에 투자하고 있습니다. 이러한 투자에 대한 초기 성과가 나타나고 있습니다. 예를 들어, 판매 품질 개선, 매출 총이익 증가, 그리고 더 많은 수익 기회 포착 능력 등이 있습니다. 강력한 공급망과 운영 역량을 활용하여 운전자본 효율성 또한 크게 향상시키고 있습니다.
More specifically, we've reduced inventory days outstanding by approximately 100 days compared to prior year. In the 7 months under our ownership, Helly generated $100 million of cash from operations. As a result, we're ahead of our planned deleverage path, supporting increasing capital allocation optionality over both the near and long term. And in 2026, we expect to unlock additional working capital benefits and drive another year of strong cash generation. Helly Hansen is a growth asset. The brand provides access to significant growth vectors in the attractive outdoor and workwear TAMs globally. The business diversifies our portfolio and complements our operational strengths.	좀 더 구체적으로 말씀드리자면, 저희는 전년 대비 재고 회전 일수를 약 100일 줄였습니다. 저희가 인수한 지 7개월 동안, Helly는 영업 활동으로 1억 달러의 현금을 창출했습니다. 그 결과, 저희는 계획된 부채 감축 경로보다 앞서 있으며, 이는 단기 및 장기적으로 자본 배분 선택권을 확대하는 데 기여합니다. 그리고 2026년에는 추가적인 운전자본 이점을 실현하고 또 한 해 강력한 현금 창출을 이끌어낼 것으로 예상합니다. Helly Hansen은 성장 자산입니다. 이 브랜드는 전 세계적으로 매력적인 아웃도어 및 작업복 총유효시장(TAM)에서 상당한 성장 기회를 제공합니다. 이 사업은 저희 포트폴리오를 다각화하고 저희의 운영 강점을 보완합니다.
We expect Helly to be one of Kontoor's largest growth engines and a significant contributor to revenue and earnings growth in the years ahead. We're positioning the brand for accelerated growth in 2027 and beyond, and we look forward to sharing the specifics of our long-term strategic plan at the Investor Day later this year. Now turning to Wrangler. Global revenue increased 3%, driven by 10% growth in DTC and 2% growth in wholesale. In the U.S., revenue increased 3%, driven by 10% growth in DTC and 3% growth in wholesale. Growth was broad-based, driven by strength in denim, female and Western.	저희는 Helly가 향후 몇 년간 Kontoor의 주요 성장 동력 중 하나가 될 것이며, 매출 및 수익 성장에 크게 기여할 것으로 예상합니다. 저희는 2027년 이후 Helly 브랜드의 성장을 가속화하기 위한 전략을 세우고 있으며, 올해 말 투자자의 날 행사에서 장기 전략 계획의 구체적인 내용을 공유할 수 있기를 기대합니다. 이제 랭글러(Wrangler)로 넘어가겠습니다. 전 세계 매출은 DTC(Direct-to-Consumer) 부문 10% 성장과 도매(Wholesale) 부문 2% 성장에 힘입어 3% 증가했습니다. 미국 내 매출은 DTC 부문 10% 성장과 도매 부문 3% 성장에 힘입어 3% 증가했습니다. 데님, 여성복, 웨스턴(Western) 스타일 제품의 강세에 힘입어 전반적으로 고른 성장을 보였습니다.
Following a softer October, trends improved in the combined November, December period with POS increasing at a low single-digit rate, consistent with the year-to-date average. Wrangler International revenue was flat with prior year, driven by an 11% increase in DTC, offset by a 3% decline in wholesale. On a full year basis, global revenue increased 4%, driven by double-digit growth in female, Western and DTC as well as consistent share gains in our denim and non-denim bottoms business. We expect the momentum of Wrangler to continue, and the brand is well positioned to drive another year of broad-based growth in 2026. Turning to Lee. Global revenue decreased 6%. U.S.	10월의 부진 이후, 11월과 12월 통합 기간에는 추세가 개선되었으며, POS(판매 시점 관리)는 연초 이후 평균과 일치하는 한 자릿수 초반대 증가율을 보였습니다. 랭글러 인터내셔널 매출은 전년 대비 보합세를 보였습니다. 이는 DTC(소비자 직접 판매)가 11% 증가했으나, 도매 판매가 3% 감소하며 상쇄된 결과입니다. 연간 기준으로는 글로벌 매출이 4% 증가했습니다. 이는 여성복, 웨스턴(Western) 제품, DTC 부문에서의 두 자릿수 성장과 데님 및 비데님 하의 사업에서의 꾸준한 시장 점유율 확대에 힘입은 결과입니다. 저희는 랭글러의 이러한 모멘텀이 지속될 것으로 예상하며, 이 브랜드는 2026년에도 전반적인 성장을 이끌어낼 수 있는 탄탄한 입지를 구축하고 있습니다. 다음으로 리(Lee) 브랜드입니다. 글로벌 매출은 6% 감소했습니다. 미국(은)...
revenue increased 1%, driven by 8% growth in digital and 1% growth in wholesale. We're encouraged by the momentum in our digital business, which increased 11% for the full year, supported by our brand realignment initiatives and incremental demand creation investments. Lee International revenue decreased 15% with declines in wholesale offsetting mid-single-digit growth in our brick-and-mortar stores. In China, growth in our brick-and-mortar stores was offset by declines in wholesale and digital. As we've discussed in prior calls, 2026 will be a transition year for Lee as the turnaround continues to progress as anticipated.	매출은 디지털 부문 8%, 도매 부문 1% 성장에 힘입어 1% 증가했습니다. 저희는 브랜드 재정비 이니셔티브와 추가적인 수요 창출 투자의 지원에 힘입어 연간 11% 성장한 디지털 사업의 모멘텀에 고무되어 있습니다. 리 인터내셔널 매출은 도매 부문 감소가 오프라인 매장의 중반 한 자릿수 성장을 상쇄하면서 15% 감소했습니다. 중국에서는 오프라인 매장의 성장이 도매 및 디지털 부문의 감소에 의해 상쇄되었습니다. 이전 컨퍼런스 콜에서 말씀드렸듯이, 2026년은 리(Lee)에게 전환의 해가 될 것이며, 턴어라운드는 예상대로 계속 진행될 것입니다.
We expect first half revenue to decline at a low single-digit rate with second half revenue inflecting positively with improving profitability. Moving to the remainder of the P&L. Adjusted gross margin expanded 210 basis points to 46.8%. Excluding Helly Hansen, adjusted gross margin expanded 30 basis points, driven by the benefits of Project Jeanius and channel and product mix. This was partially offset by increased product costs and the impact from increases in tariffs net of pricing actions. Helly Hansen was accretive to adjusted gross margin by approximately 180 basis points. Adjusted SG&A expense was $326 million.	상반기 매출은 한 자릿수 초반 감소를 예상하며, 하반기 매출은 수익성 개선과 함께 긍정적으로 전환될 것으로 전망합니다. 이어서 손익계산서의 다른 항목들을 살펴보겠습니다. 조정 매출총이익률은 210bp 확대되어 46.8%를 기록했습니다. Helly Hansen을 제외하면, 조정 매출총이익률은 Project Jeanius의 효과와 채널 및 제품 믹스 개선에 힘입어 30bp 확대되었습니다. 이는 제품 원가 상승과 가격 정책을 감안한 관세 인상 영향으로 일부 상쇄되었습니다. Helly Hansen은 조정 매출총이익률에 약 180bp의 상승 효과를 가져왔습니다. 조정 판매비와관리비는 3억 2,600만 달러였습니다.
Excluding Helly Hansen, adjusted SG&A increased 11% compared to prior year, driven by increased investments in demand creation and volume-based variable expenses, including the impact of the 53rd week. These increases were partially offset by the benefits from Project Jeanius. Relative to our prior outlook, we made an incremental $8 million brand and demand creation investment, primarily within the Wrangler brand in support of our growth initiatives. And adjusted earnings per share was $1.73, increasing 25% compared to prior year. Adjusted EPS was $0.09 above our prior outlook.	헬리한센을 제외한 조정 판매비와관리비(SG&A)는 전년 대비 11% 증가했습니다. 이는 수요 창출 투자 증가와 53주차의 영향을 포함한 물량 기반 변동 비용 증가에 기인합니다. 이러한 증가는 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)의 혜택으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 이전 전망 대비, 저희는 성장 이니셔티브를 지원하기 위해 주로 랭글러(Wrangler) 브랜드에 8백만 달러의 추가적인 브랜드 및 수요 창출 투자를 단행했습니다. 그리고 조정 주당순이익(EPS)은 전년 대비 25% 증가한 1.73달러를 기록했습니다. 조정 EPS는 저희의 이전 전망치를 0.09달러 상회했습니다.
Organic EPS included approximately $0.10 of incremental brand and demand creation investments compared to our prior outlook. Helly Hansen contributed $0.44 per share compared to our prior outlook of $0.29. Now turning to the balance sheet. Inventory at the end of the fourth quarter was $567 million. Total inventory decreased by $198 million or 26% compared to the third quarter. The sequential decline in inventory exceeded our plan by $78 million as a result of stronger revenue growth, disciplined inventory management and net working capital improvements at Helly Hansen. We finished the quarter with net debt of $1 billion and $108 million of cash on hand.	유기적 EPS에는 당사의 이전 전망 대비 약 0.10달러의 추가적인 브랜드 및 수요 창출 투자가 포함되었습니다. 헬리 한센은 이전 전망치인 0.29달러보다 높은 주당 0.44달러를 기여했습니다. 이제 대차대조표로 넘어가겠습니다. 4분기 말 재고는 5억 6,700만 달러였습니다. 총 재고는 3분기 대비 1억 9,800만 달러, 즉 26% 감소했습니다. 재고의 전 분기 대비 감소는 견조한 매출 성장, 체계적인 재고 관리 및 헬리 한센의 순운전자본 개선의 결과로 당사 계획을 7,800만 달러 상회했습니다. 당사는 분기 말 기준 순부채 10억 달러와 1억 800만 달러의 현금을 보유했습니다.
Our $500 million revolver remains undrawn. On a pro forma basis, our net leverage ratio was 2.0x. During the quarter, we made a voluntary $200 million term loan payment ahead of our expected $185 million payment as a result of stronger operating earnings and cash generation. We've made voluntary term loan payments of $250 million since the closing of the Helly Hansen transaction. We're tracking ahead of our original deleverage plan and anticipate returning to less than 1.5x net leverage by the end of 2026, while consolidating a significant increase in revenue, earnings and cash flow and meaningfully improving our growth profile. During the quarter, we repurchased $25 million of shares.	당사의 5억 달러 규모 회전 신용 한도는 여전히 미인출 상태입니다. 프로포르마 기준으로 당사의 순부채비율은 2.0배였습니다. 이번 분기 동안, 당사는 개선된 영업 이익과 현금 창출에 힘입어 예상했던 1억 8,500만 달러보다 많은 2억 달러의 기간 대출을 자발적으로 상환했습니다. Helly Hansen 인수 완료 이후, 당사는 총 2억 5천만 달러의 기간 대출을 자발적으로 상환했습니다. 당사는 당초의 부채 감축 계획보다 빠르게 진행되고 있으며, 매출, 이익 및 현금 흐름의 상당한 증가를 달성하고 성장 잠재력을 크게 개선하면서도 2026년 말까지 순부채비율을 1.5배 미만으로 낮출 것으로 예상합니다. 이번 분기 동안, 당사는 2,500만 달러 상당의 자사주를 매입했습니다.
We are within our targeted net leverage range of 1 to 2x, and we'll look to opportunistically repurchase shares consistent with our commitment to return cash to shareholders. We have $190 million remaining under our current share repurchase authorization. And as previously announced, our Board declared a regular quarterly cash dividend of $0.53 per share. Finally, on a trailing 12-month basis, adjusted return on invested capital was 29%, improving from 23% in the third quarter. Before moving to our outlook, let me provide an update on tariffs.	저희는 목표 순부채비율 범위인 1배에서 2배 이내에 있으며, 주주들에게 현금을 환원하겠다는 저희의 약속에 따라 기회적으로 자사주를 매입할 계획입니다. 현재 자사주 매입 승인 한도 내에서 1억 9천만 달러가 남아 있습니다. 그리고 앞서 발표한 바와 같이, 저희 이사회는 주당 0.53달러의 정기 분기 현금 배당을 결의했습니다. 마지막으로, 후행 12개월 기준으로 조정된 투하 자본 수익률은 29%로, 3분기의 23%에서 개선되었습니다. 저희의 전망으로 넘어가기 전에, 관세 관련 최신 정보를 알려드리겠습니다.
Our 2026 outlook reflects the impact of higher tariffs on all countries from which we source products with the exception of Mexico, which remains exempt under USMCA. We have assumed a 15% reciprocal tariff rate effective February 24 on applicable inventory receipts on or after that date. We have assumed at least a 20% reciprocal tariff rate on applicable inventory owned as of the end of fiscal 2025 and up to February 24, 2026. We're currently evaluating the recent U.S. Supreme Court ruling on tariffs and proposed trade agreement with Bangladesh. We utilize U.S.	당사의 2026년 사업 전망은 당사가 제품을 조달하는 모든 국가에 대한 관세 인상의 영향을 반영하고 있습니다. 단, USMCA에 따라 면제되는 멕시코는 예외입니다. 당사는 2월 24일부로 발효되는 15%의 상호 관세율이 해당 날짜 또는 그 이후의 재고 입고분에 적용될 것으로 가정했습니다. 또한, 2025 회계연도 말부터 2026년 2월 24일까지 보유한 해당 재고에 대해서는 최소 20%의 상호 관세율이 적용될 것으로 가정했습니다. 당사는 현재 최근 미국 대법원의 관세 관련 판결과 방글라데시와의 제안된 무역 협정을 평가 중입니다. 당사는 미국을 활용...
grown cotton in more than 80% of our products sourced from Bangladesh, which may qualify for a duty-free exemption under the trade agreement. Our outlook does not assume any refunds for tariffs previously paid, which remains subject to more specific guidance from U.S. Customs and Border Protection and the International Court of Trade. Trade policy is rapidly evolving, and we expect the level and structure of tariffs moving forward to remain uncertain and difficult to predict. Now let's review our updated outlook.	방글라데시에서 조달된 저희 제품의 80% 이상에 면화가 사용되었으며, 이는 무역 협정에 따라 무관세 면제 대상이 될 수 있습니다. 저희의 사업 전망은 이전에 납부된 관세에 대한 어떠한 환급도 가정하고 있지 않습니다. 이는 미국 관세국경보호청(CBP)과 국제무역법원의 보다 구체적인 지침에 따라 달라질 수 있습니다. 무역 정책은 빠르게 변화하고 있으며, 향후 관세의 수준과 구조는 불확실하며 예측하기 어려울 것으로 예상됩니다. 이제 업데이트된 저희의 전망을 살펴보겠습니다.
Full year revenue is expected to be in the range of $3.40 billion to $3.45 billion, representing growth of approximately 9%, including an approximate 2% impact from the 53rd week in the prior year. For the first half of 2026, we expect revenue to be in the range of $1.56 billion to $1.57 billion, representing growth of 22% to 23%, including the expected contribution from Helly Hansen. We expect revenue in the first half to be more heavily weighted to the second quarter. We continue to plan the business conservatively. For Wrangler and Lee, our outlook assumes no meaningful change in recent POS trends or retail inventory positions.	연간 매출은 34억 달러에서 34억 5천만 달러 범위가 될 것으로 예상되며, 이는 전년도 53주차의 약 2% 영향을 포함하여 약 9%의 성장을 나타냅니다. 2026년 상반기 매출은 15억 6천만 달러에서 15억 7천만 달러 범위가 될 것으로 예상되며, 이는 Helly Hansen으로부터의 예상 매출 기여를 포함하여 22%에서 23%의 성장을 나타냅니다. 상반기 매출은 2분기에 더 큰 비중을 차지할 것으로 예상됩니다. 저희는 사업 계획을 계속해서 보수적으로 수립하고 있습니다. Wrangler와 Lee 브랜드의 경우, 저희의 전망은 최근 POS(판매 시점 관리) 동향이나 소매 재고 상황에 의미 있는 변화가 없을 것으로 가정하고 있습니다.
Inventory levels at retail remain suboptimal, and our retail partners continue to be in a conservative posture with regard to inventory management and forward inventory commitments. For Helly Hansen, our outlook is supported by order book visibility, current demand trends and expanding distribution within both sport and workwear. Moving to gross margin. Adjusted gross margin is expected to be in the range of 47.2% to 47.4%, representing an increase of 60 to 80 basis points compared to prior year.	소매 부문의 재고 수준은 여전히 최적화되지 않은 상태이며, 당사의 소매 파트너사들은 재고 관리 및 향후 재고 약정에 대해 계속해서 보수적인 입장을 유지하고 있습니다. Helly Hansen의 경우, 당사의 전망은 수주 잔고 가시성, 현재 수요 추세, 그리고 스포츠웨어 및 작업복 부문 모두에서의 유통망 확대에 의해 뒷받침됩니다. 다음으로 매출 총이익에 대해 말씀드리겠습니다. 조정 매출 총이익은 47.2%에서 47.4% 범위가 될 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 60에서 80 베이시스 포인트 증가한 수준입니다.
Our gross margin outlook reflects the benefit of Project Jeanius, favorable channel and product mix and the contribution from Helly Hansen, partially offset by the increases in tariffs, net of pricing and other mitigating actions. Tariffs net of pricing represent a headwind to our gross margin rate in 2026. We've implemented price increases for Wrangler, Lee and Helly Hansen as part of a holistic plan to mitigate the impact of the increases in tariffs. Our pricing strategies were thoughtful and developed in consideration of the fluid macro environment, the strength of our brands, our elasticity expectations in certain categories and channels and the retail environment around the globe.	당사의 매출총이익 전망은 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)의 혜택, 유리한 채널 및 제품 믹스, 그리고 헬리 한센(Helly Hansen)의 기여를 반영하지만, 가격 책정 및 기타 완화 조치를 감안한 순 관세 인상분으로 인해 부분적으로 상쇄됩니다. 가격 책정을 감안한 순 관세 인상분은 2026년 당사의 매출총이익률에 역풍으로 작용할 것입니다. 당사는 관세 인상의 영향을 완화하기 위한 전체적인 계획의 일환으로 랭글러(Wrangler), 리(Lee), 헬리 한센 제품에 대해 가격 인상을 단행했습니다. 당사의 가격 책정 전략은 유동적인 거시 경제 환경, 당사 브랜드의 강점, 특정 카테고리 및 채널에서의 당사의 가격 탄력성 기대치, 그리고 전 세계 소매 환경을 신중하게 고려하여 수립되었습니다.
We remain fully committed to offsetting the impact of the increases in tariffs over a 12- to 18-month period through additional measures such as transferring production within our global supply chain, strategic supplier partnership initiatives, inventory management and other proactive mitigating actions. For the first half of 2026, we expect adjusted gross margin to be in the range of 47.1% to 47.3%.	저희는 12~18개월에 걸쳐 관세 인상의 영향을 상쇄하기 위해 글로벌 공급망 내 생산 거점 이전, 전략적 공급업체 협력 강화, 재고 관리 및 기타 선제적 완화 조치와 같은 추가적인 방안들을 적극적으로 추진하며 최선을 다하고 있습니다. 2026년 상반기 조정 매출총이익은 47.1%에서 47.3% 범위가 될 것으로 예상합니다.
Adjusted SG&A is expected to increase approximately 12% compared to prior year, reflecting the contribution from Helly Hansen as well as increased investments in demand creation and other strategic growth initiatives, partially offset by Project Jeanius and the impact of the 53rd week in the prior year. Adjusted EPS is expected to be in the range of $6.40 to $6.50, representing an increase of 15% to 16%. For the first half of 2026, adjusted EPS is expected to be in the range of $2.25 to $2.30. For the full year, we anticipate an effective tax rate of approximately 20%, reflecting synergy benefits as we integrate Helly Hansen into our global tax platform.	조정 판매비와관리비(SG&A)는 전년 대비 약 12% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 Helly Hansen의 기여뿐만 아니라 수요 창출 및 기타 전략적 성장 이니셔티브에 대한 투자 증가를 반영한 것이며, Project Jeanius와 전년도 53주차의 영향으로 부분적으로 상쇄될 것입니다. 조정 주당순이익(EPS)은 6.40달러에서 6.50달러 범위가 될 것으로 예상되며, 이는 15%에서 16% 증가한 수치입니다. 2026년 상반기 조정 EPS는 2.25달러에서 2.30달러 범위가 될 것으로 예상됩니다. 연간으로는 약 20%의 실효세율을 예상하고 있으며, 이는 Helly Hansen을 당사의 글로벌 세금 플랫폼에 통합함에 따라 발생하는 시너지 효과를 반영한 것입니다.
For the first half of 2026, our effective tax rate is expected to approximate 23%. Finally, we continue to expect another year of strong cash generation. Cash from operations is expected to approximate $425 million. We'll leverage and expand our supply chain and AR financing programs to include Helly Hansen in 2026. These programs and capabilities will be a significant unlock for the business while supporting accelerated cash generation and deleverage.	2026년 상반기 저희의 실효세율은 약 23%에 달할 것으로 예상됩니다. 마지막으로, 저희는 또 한 해 강력한 현금 창출을 이어갈 것으로 기대하고 있습니다. 영업활동 현금흐름은 약 4억 2,500만 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 저희는 2026년 Helly Hansen에도 적용될 수 있도록 공급망 및 매출채권 금융 프로그램을 활용하고 확장할 것입니다. 이러한 프로그램과 역량은 사업에 상당한 돌파구가 될 것이며, 동시에 가속화된 현금 창출과 부채 감축을 지원할 것입니다.
Our outlook assumes voluntary term loan payments of $225 million, bringing total acquisition-related debt repayments to $475 million or approximately 70% of the total debt incurred at the close of the Helly Hansen transaction in just 18 months. Moving forward, our capital allocation optionality is expected to increase significantly. We'll continue to evaluate options to enhance shareholder value by effectively utilizing our strong balance sheet and cash generation. Before opening it up for questions, a few closing comments. I'd like to reiterate the confidence we have in our business moving forward, the power of our operating model and the global multi-brand platform we're establishing.	저희의 전망은 2억 2,500만 달러의 자발적인 기간 대출 상환을 가정하고 있으며, 이를 통해 총 인수 관련 부채 상환액은 4억 7,500만 달러, 즉 Helly Hansen 거래 완료 시 발생한 총 부채의 약 70%에 달하게 됩니다. 이 모든 것이 단 18개월 만에 이루어집니다. 향후 저희의 자본 배분 유연성은 상당히 증가할 것으로 예상됩니다. 저희는 견고한 대차대조표와 현금 창출 능력을 효과적으로 활용하여 주주 가치를 제고할 방안을 계속해서 모색할 것입니다. 질의응답을 시작하기 전에 몇 가지 마무리 말씀을 드리겠습니다. 향후 저희 사업에 대한 확신, 저희 운영 모델의 강점, 그리고 저희가 구축하고 있는 글로벌 멀티 브랜드 플랫폼에 대해 다시 한번 강조하고 싶습니다.
Our growth profile is fundamentally improving, supported by the strength of Helly Hansen, continued momentum at Wrangler and our progress repositioning Lee. We expect the benefits of our transformation initiatives to continue to scale, providing us with greater investment capacity and improved operational efficiency. And we expect another strong year of cash generation, supporting an accelerated deleverage path and an increase in capital allocation optionality. Strategic clarity, a relentless focus on execution, disciplined capital stewardship, agility and resilience. These attributes are deeply embedded in the Kontoor way.	저희의 성장 프로필은 Helly Hansen의 강점, Wrangler의 지속적인 모멘텀, 그리고 Lee의 리포지셔닝(재포지셔닝) 노력의 진전에 힘입어 근본적으로 개선되고 있습니다. 저희는 혁신 이니셔티브(변혁 노력)의 성과가 계속해서 확대되어, 더 큰 투자 여력과 향상된 운영 효율성을 제공할 것으로 기대합니다. 또한, 올해도 견고한 현금 창출을 예상하며, 이는 가속화된 부채 감축 경로와 자본 배분 유연성 확대를 뒷받침할 것입니다. 전략적 명확성, 끊임없는 실행 집중, 규율 있는 자본 관리, 민첩성, 그리고 회복 탄력성. 이러한 특성들은 Kontoor의 방식에 깊이 뿌리내리고 있습니다.
When coupled with an increased emphasis on growth and a more performance-based culture, we're excited about the road ahead and the opportunity to unlock the full potential of Kontoor Brands. It has been a transformational year for Kontoor. On behalf of Scott, myself, our executive leadership team and our Board, we'd like to thank the organization for the passion, commitment and success you continue to drive for Kontoor every day. This concludes our prepared remarks, and I'll now turn the call back to the operator.	성장에 대한 강조를 높이고 더욱 성과 중심적인 문화를 구축하는 것과 더불어, 저희는 앞으로의 여정과 곤투어 브랜즈의 모든 잠재력을 최대한 발휘할 기회에 대해 큰 기대를 가지고 있습니다. 곤투어에게는 변혁의 한 해였습니다. 스콧과 저, 저희 경영진 및 이사회를 대표하여, 매일 곤투어를 위해 보여주시는 열정, 헌신, 그리고 성공에 대해 임직원 여러분께 감사드립니다. 이것으로 저희의 모두 발언을 마치겠습니다. 이제 사회자에게 마이크를 넘기겠습니다.

📌 요약

Kontoor Brands의 2025년 4분기 실적 발표 요약 (전문 투자자용):

* 2025년은 Helly Hansen 인수 및 Wrangler의 견조한 성장세에 힘입어 사상 최대 매출, 수익 및 현금 흐름을 달성한 전환적인 한 해였습니다. 특히 Helly Hansen은 예상치를 뛰어넘는 매출 및 수익 기여와 강력한 현금 창출을 보이며 핵심 성장 동력으로 자리매김했습니다.
* 2026년 매출은 약 9% 성장한 34억~34.5억 달러, 조정 EPS는 15~16% 증가한 6.40~6.50달러로 예상됩니다. Project Jeanius의 효율성 증대, 유리한 제품/채널 믹스, Helly Hansen 기여가 총 마진 개선을 이끌겠지만, 관세 인상으로 인한 역풍은 가격 인상 및 공급망 최적화를 통해 12~18개월 내 상쇄할 계획입니다.
* 경영진은 강력한 실행력과 전략적 명확성을 바탕으로 2026년에도 기록적인 성과를 이어갈 것이라는 자신감을 표명했습니다. 견조한 현금 흐름을 통해 예정보다 빠르게 부채를 상환하여 2026년 말까지 순 레버리지 비율을 1.5배 미만으로 낮추고, 자본 배분 유연성을 확대할 계획입니다. 다만, 유동적인 거시 환경과 관세 불확실성은 지속적인 리스크 요인으로 언급되었습니다.

??Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] Our first questions come from the line of Ike Boruchow with Wells Fargo.	Operator: 첫 번째 질문은 Wells Fargo의 Ike Boruchow님께서 해 주시겠습니다.
Irwin Boruchow: Wells Fargo Securities, LLC, Research Division Congrats. A couple of questions from me. First, on Helly, I'm not sure if it's for Scott or Joe. Did you specifically give an organic growth rate for Helly this year? And kind of curious the thought process around 2027 really being a much -- it sounds like 2027 is a much bigger year for the brand. Can you just kind of walk us through how we should be thinking about the brand's growth trajectory in '26 and '27? And then just a quick follow-up on Helly. On China, Joe, I appreciate the details. Any color on what the China business for Helly should be doing this year in 2026? And do you have any optionality to take that business in-house? Is that something you're considering? Just kind of curious on that, too.	Irwin Boruchow: 축하드립니다. 몇 가지 질문이 있습니다. 먼저 헬리(Helly)에 대해 질문드립니다. 스콧(Scott)님께 여쭤봐야 할지 조(Joe)님께 여쭤봐야 할지 모르겠습니다만, 올해 헬리의 유기적 성장률(organic growth rate)을 구체적으로 제시하셨는지요? 그리고 2027년이 이 브랜드에 있어 훨씬 더 큰 해가 될 것이라는 점에 대한 생각 과정이 궁금합니다. 2026년과 2027년 브랜드의 성장 궤적(growth trajectory)을 어떻게 생각해야 할지 설명해 주시겠습니까? 그리고 헬리에 대한 간단한 추가 질문입니다. 중국 사업에 대해서는 조(Joe)님께서 자세히 설명해 주셔서 감사합니다. 올해 2026년에 헬리의 중국 사업이 어떤 성과를 낼 것으로 예상하시는지 추가적인 설명이 있으신가요? 또한, 그 사업을 내부적으로(in-house) 운영할 수 있는 선택권(optionality)이 있으신가요? 고려하고 계신 사항인지요? 그 점도 궁금합니다.
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Thanks, Ike. I'll go ahead and get started and then turn it over to Joe. From a Helly standpoint, we are making a significant investment in the team from a product standpoint in headquarters in Oslo, building out a significant and real team in the U.S. and North America, which we haven't had before. We've got some really strong leaders in that marketplace, but we need to surround that team with added talent and build a fully capable team, which is going to be a big unlock for us from a brand standpoint going forward. And how we've thought about it is '26 the first half. We haven't invested greatly from a marketing standpoint, but you're going to see it in a very significant way in the second half to build momentum going into '27. So we feel really, really good about how we thought about our plan going forward. And we have seen from the consumer a real appetite for our product. So now we're thinking about the right distribution in the U.S. marketplace going forward and making sure we see that in the correct way and really creating an atmosphere that there's a lot of opportunity for growth for a very long time for the brand in this marketplace and then continuing to accelerate the rest of the world, too. So hopefully, that answers kind of how we're thinking about it here. And then Joe?	Scott Baxter: 아이크님, 고맙습니다. 제가 먼저 말씀드리고 조에게 넘기겠습니다. Helly 측면에서 말씀드리자면, 저희는 오슬로 본사의 제품(product) 팀에 상당한 투자를 진행하고 있습니다. 이전에는 없었던 미국과 북미 지역에 중요하고 실질적인 팀을 구축하고 있습니다. 해당 시장에는 이미 강력한 리더들이 포진해 있지만, 그 팀을 추가적인 인재(talent)로 보강하여 완전히 역량을 갖춘 팀으로 만들어야 합니다. 이는 향후 브랜드(brand) 관점에서 저희에게 큰 성장 동력(unlock)이 될 것입니다. 저희는 2026년 상반기를 기점으로 보고 있습니다. 마케팅(marketing) 측면에서는 아직 대규모 투자를 진행하지 않았습니다만, 2027년으로 이어지는 모멘텀(momentum)을 구축하기 위해 하반기에는 매우 중요한 방식으로 투자가 이루어질 것입니다. 저희는 향후 계획(plan)에 대해 매우 긍정적으로 생각하고 있습니다. 그리고 소비자들로부터 저희 제품에 대한 상당한 수요를 확인했습니다. 따라서 현재 저희는 미국 시장(U.S. marketplace)에서 올바른 유통(distribution) 전략을 고민하고 있으며, 이를 정확한 방식으로 실행하여 이 시장에서 저희 브랜드가 장기적으로 큰 성장 기회를 가질 수 있는 환경을 조성하는 데 주력하고 있습니다. 또한, 전 세계 다른 지역에서도 성장을 계속 가속화할 것입니다. 저희의 생각이 잘 전달되었기를 바랍니다. 다음은 Joe입니다.
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations So for Helly, on a full year basis, revenue increased about 7%. In the back half, Q3, Q4 under our ownership, revenue increased 10% to 11%. There's a couple of points of benefit in there from a currency standpoint. As we move into 2026, mid-single-digit growth, mid- to high single-digit growth. That's what we expect for the brand. We've anchored everybody from an expectation standpoint on high single-digit growth for the brand moving forward. And we think we have an opportunity to accelerate growth even beyond that. On China, look, we're very pleased with the performance of the China JV. We've got a strong partner in Youngor. We've got a strong management team on the place or on the ground in China that's executing very well. Part of our acquisition thesis was a view that the China business was on the cusp of an inflection, and that's exactly what has played out. This business is beginning to contribute quite meaningfully to revenue and earnings. So as part of our integration strategy, we're connecting the Helly China business more closely with the brand centered in Oslo. We're reaping the early benefits of that stronger collaboration between those 2 teams. So for 2026, we expect another year of strong revenue and earnings growth for the JV north of 50%.	Joseph Alkire: 헬리(Helly)의 경우, 연간 기준으로 매출(revenue)이 약 7% 증가했습니다. 하반기, 즉 저희가 인수한 후 3분기와 4분기에는 매출이 10%에서 11% 증가했습니다. 여기에는 환율(currency exchange rate) 측면에서 몇 퍼센트 포인트의 이점이 있었습니다. 2026년으로 넘어가면서는 한 자릿수 중반대, 혹은 한 자릿수 중반에서 후반대 성장을 예상하고 있습니다. 이것이 저희가 해당 브랜드에 대해 기대하는 바입니다. 저희는 향후 해당 브랜드에 대해 한 자릿수 후반대 성장을 기대치로 설정했습니다. 그리고 저희는 그 이상으로도 성장을 가속화할 기회가 있다고 생각합니다. 중국에 대해서 말씀드리자면, 저희는 중국 합작법인(joint venture)의 실적(performance)에 매우 만족하고 있습니다. 영거(Youngor)라는 강력한 파트너가 있습니다. 또한 중국 현지에는 매우 훌륭하게 업무를 수행하고 있는 강력한 경영진(management team)이 있습니다. 저희의 인수 논리(acquisition thesis) 중 하나는 중국 사업이 변곡점(inflection point)을 맞이하려던 시점이었다는 판단이었는데, 정확히 예상대로 진행되었습니다. 이 사업은 매출(revenue)과 수익(earnings)에 상당히 의미 있게 기여하기 시작했습니다. 따라서 저희의 통합 전략(integration strategy)의 일환으로, 헬리 차이나 사업부를 오슬로에 본사를 둔 브랜드와 더욱 긴밀하게 연결하고 있습니다. 이 두 팀 간의 더욱 강력한 협력을 통해 초기 성과를 거두고 있습니다. 따라서 2026년에는 합작 투자 회사(JV)가 50%를 상회하는 강력한 매출과 수익 성장을 또 한 해 기록할 것으로 예상합니다.
Operator: Our next questions come from the line of Bob Drbul with BTIG.	Operator: 다음 질문은 BTIG의 Bob Drbul 님께서 해주시겠습니다.
Robert Drbul: BTIG, LLC, Research Division Just a couple of questions from me. On the Helly integration, can you just talk maybe about what you've learned 7 months in so far, sort of any surprises, any disappointments? And then I think in the release you talked about $8 million of incremental demand creation. Can you talk about sort of the overall spending level that you're thinking about for '26, maybe by brand?	Robert Drbul: 제가 몇 가지 질문이 있습니다. 먼저 Helly 통합과 관련해서, 지난 7개월 동안 무엇을 배우셨는지, 혹시 놀랐던 점이나 실망스러웠던 점은 없었는지 말씀해주실 수 있을까요? 그리고 보도자료에서 8백만 달러의 증분 수요 창출(incremental demand creation)에 대해 언급하셨던 것 같은데요. 2026년 전체 지출 수준을 어떻게 생각하고 계신지, 혹시 브랜드별로도 말씀해주실 수 있을까요?
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Sure. Bob, I'll go ahead and start. Thanks for the questions. From a Helly standpoint, we've done a lot of these in the past. As you know, you've covered the different companies that we've been associated with and where we are now. And this has been hands down without question, the best integration ever. Just -- I've never seen anything like it from the execution from both teams, from the collaboration from both teams, you've heard me say it starts culturally, and these 2 teams meshed from the very beginning. And we found the Helly team in a situation where they were kind of not a real integral part of their past company for a lot of reasons, and now they're an incredibly integral part of our company. We talk the same language, which they haven't had before, that's apparel and product. And it's just been -- I just can't get over how well this has gone. every single part of it. And I think the most important thing is that you see what's happening in the business because of this really strong integration. So incredibly pleased about this and really excited about what the future looks like here for the team.	Scott Baxter: 네, 밥, 제가 먼저 말씀드리겠습니다. 질문 감사합니다. 헬리(Helly) 관점에서 보면, 저희는 과거에 이런 통합을 많이 해왔습니다. 아시다시피, 저희가 관련되었던 여러 회사들과 현재 저희의 상황을 잘 알고 계실 겁니다. 그리고 이번 통합은 단연코, 의심할 여지 없이, 역대 최고의 통합이었습니다. 정말이지, 저는 양 팀의 실행력 면에서나 협업 면에서 이런 것을 본 적이 없습니다. 제가 항상 말씀드렸듯이, 통합은 문화에서 시작되는데, 이 두 팀은 처음부터 완벽하게 조화를 이루었습니다. 저희는 헬리 팀이 여러 가지 이유로 이전 회사에서는 핵심적인 부분이 아니었던 상황에 처해 있었는데, 이제는 저희 회사의 믿을 수 없을 만큼 중요한 핵심 부분이 되었습니다. 저희는 그들이 이전에는 갖지 못했던, 의류 및 제품에 대한 공통된 이해를 바탕으로 소통하고 있습니다. 이 모든 과정이 얼마나 잘 진행되었는지, 하나하나 모든 면에서 정말 놀랍습니다. 가장 중요한 점은, 이러한 강력한 통합(integration) 덕분에 사업에서 어떤 긍정적인 변화가 일어나고 있는지 여러분께서 직접 확인하실 수 있다는 것입니다. 따라서 저희는 이 결과에 대해 매우 만족하며, 앞으로 팀의 미래가 어떻게 펼쳐질지 정말 기대가 큽니다.
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations Yes. So from an investment perspective, we're driving double-digit increases in investment behind really all the brands and demand creation in product, in consumer insights, DTC, all the areas you would expect. Those investments, that capacity is being funded in large part by Project Jeanius, which was precisely the point, right? So we'll continue to appropriately balance and evaluate our opportunities to invest with our goal of accelerating growth, but also expanding profitability and returns on capital over time.	Joseph Alkire: 네. 투자 관점에서 말씀드리면, 저희는 제품, 소비자 인사이트 (consumer insights), DTC (Direct-to-Consumer) 등 예상하시는 모든 분야에서 모든 브랜드와 수요 창출을 위한 투자를 두 자릿수 이상 늘려가고 있습니다. 이러한 투자와 역량은 상당 부분 Project Jeanius를 통해 자금 지원을 받고 있으며, 이것이 바로 저희의 의도였습니다. 저희는 성장을 가속화하는 동시에 장기적으로 수익성 (profitability)과 자본 수익률 (returns on capital)을 확대하겠다는 목표를 가지고 있습니다. 이를 위해 투자 기회들을 지속적으로 적절히 균형 있게 평가하고 조정해 나갈 것입니다.
Robert Drbul: BTIG, LLC, Research Division Great. And if I could just ask one more. On capital allocation, can you just talk about the sort of plans or trade-offs here between buyback and deleverage?	Robert Drbul: 네, 좋습니다. 한 가지만 더 여쭤봐도 될까요? 자본 배분(capital allocation)과 관련해서, 자사주 매입(buyback)과 부채 감축(deleverage) 사이의 계획이나 상충 관계(trade-offs)에 대해 설명해 주시겠습니까?
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Well, Bob, I'll tell you really how we're kind of thinking about it is our cash flow is so strong and improving that we feel very strongly that we can and will do both in the upcoming year. We think there's going to be certainly an opportunity to buy some share backs and look forward to that. And obviously, we're out there with a statement right now that we're going to take $225 million off of the table relative to deleveraging. So way ahead of the game on where we planned on being from a deleverage standpoint and plan on continuing to do that. And then we'll be opportunistic from the standpoint of share repurchase. But as you saw, started that in the fourth quarter. We saw an opportunity there, and we'll continue in 2026 on both, just in a position with our balance sheet that we can do both and can do them both pretty strongly.	Scott Baxter: 밥, 저희가 이 문제에 대해 어떻게 생각하고 있는지 말씀드리자면, 저희 현금 흐름(cash flow)이 매우 견조하고 계속 개선되고 있기 때문에, 내년에는 두 가지 목표를 모두 달성할 수 있고 또 그렇게 할 것이라고 확신합니다. 분명히 자사주 매입(share buyback) 기회가 있을 것이라고 생각하며, 이를 기대하고 있습니다. 그리고 현재 저희는 2억 2,500만 달러를 부채 감축(deleveraging)에 사용할 것이라는 발표를 한 상태입니다. 이는 부채 감축 관점에서 저희가 계획했던 것보다 훨씬 앞서 나가는 것이며, 앞으로도 계속 그렇게 할 계획입니다. 그리고 자사주 매입 관점에서는 기회주의적으로 접근할 것입니다. 하지만 보시다시피, 4분기에 이미 시작했습니다. 저희는 그 부분에서 기회를 포착했고, 2026년에도 이 두 가지를 계속 추진할 것입니다. 이는 저희의 대차대조표(balance sheet)상으로 두 가지 모두를, 그것도 상당히 강력하게 추진할 수 있는 여력이 충분하기 때문입니다.
Operator: Our next question has come from the line of Jonathan Komp with Baird.	Operator: 다음 질문은 Baird의 Jonathan Komp님께서 해주셨습니다.
Jonathan Komp: Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division I want to follow up on Helly Hansen. I believe it was mentioned expanding distribution in both sport and workwear. So if you could maybe share more thoughts on the initial thesis there, the types of opportunities you see? And then separately, just on the Wrangler business, could you maybe talk or rank order some of the organic volume drivers that you see looking forward?	Jonathan Komp: 헬리한센(Helly Hansen) 관련해서 추가 질문이 있습니다. 스포츠웨어와 작업복(workwear) 부문 모두에서 유통망 확장을 언급하셨던 것으로 기억합니다. 이와 관련하여 초기 투자 논리(initial thesis)는 무엇이었는지, 그리고 어떤 기회들을 보고 계신지 좀 더 자세히 말씀해 주실 수 있을까요? 그리고 별개로, 랭글러(Wrangler) 사업에 대해 여쭤보고 싶은데요, 향후 예상하시는 유기적 판매량 증가 동인(organic volume drivers)들을 몇 가지 언급해 주시거나, 중요도 순으로 나열해 주실 수 있을까요?
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Thanks, Jon. Appreciate it. I'll go ahead and start with Helly. We made the acquisition and part of the thesis was the opportunity in North America because we know the market so well. And we just don't have an incredible amount of distribution right now in North America or that large of a D2C channel. So we think going forward, we know going forward with the product that we have and the knowledge that we have in the marketplace from past experience in this category that there's a very large D2C expansion opportunity, if done right, and we're in the process of all of that planning right now. And there's a really -- and I want to make this statement really clear for everybody. There's a really nice opportunity to grow our wholesale business with the right partners, which we're doing, and you're actually going to see some pretty significant rollouts in the second half of this year. And we can talk about those. We'll talk about those in one of the upcoming quarters coming up. There's some really nice momentum from the brand. And from a consumer standpoint, they're really finding the brand now. And we think there's opportunity to do that over a period of time. So what I mean by that is we're going to go ahead and build that momentum going forward. We're just not going to go all in -- and I think that from past learnings, we are not going to try to be everything to everyone and grab any point of distribution we can just because the brand is doing really well. We're going to really cultivate the brand going forward. So hopefully, that's a great message for everybody to think about the growth opportunities here for a very, very long time. And then from a Wrangler standpoint, really pleased with what the Wrangler team is doing. I'm very encouraged by D2C going forward, and maybe we should try to talk about that in an upcoming call. I'm very encouraged by what I'm seeing in the Western business just from the incredible product that we're making in Western female, which has also been really, really accretive to us. And then also in things like bespoke and our female business in general, -- so we continue to take Circana market share gains on a pretty significant basis, continue to grow the portfolio. And I think we have a full offering for our consumers, too, that are really attaching to the brand. And we think that the future relative to Wrangler and the growth opportunity for a very long time is very, very significant.	Scott Baxter: 존, 감사합니다. 헬리(Helly)부터 말씀드리겠습니다. 저희가 인수를 진행했는데요, 그 핵심 논리(thesis) 중 하나는 북미 시장을 저희가 워낙 잘 알고 있다는 점에서 그곳에서의 기회였습니다. 현재 북미 지역에 엄청난 규모의 유통망(distribution)이나 대규모 D2C 채널을 갖추고 있지는 않습니다. 따라서 저희는 앞으로 저희가 보유한 제품과 이 카테고리(category)에서의 과거 경험을 통해 시장에서 얻은 지식을 바탕으로, 제대로만 한다면 매우 큰 D2C 확장 기회(expansion opportunity)가 있다고 생각하고 확신합니다. 현재 그 모든 계획을 수립하는 과정에 있습니다. 그리고 한 가지, 이 점을 모든 분들께 정말 분명히 말씀드리고 싶습니다. 적절한 파트너들과 함께 도매 사업(wholesale business)을 성장시킬 아주 좋은 기회가 있으며, 현재 저희는 이를 적극적으로 추진하고 있습니다. 실제로 올해 하반기에는 상당히 중요한 출시(rollouts)들이 예정되어 있습니다. 이에 대해서는 다가오는 분기 실적 발표 시점에 더 자세히 말씀드릴 기회가 있을 것입니다. 현재 브랜드 자체적으로도 아주 좋은 모멘텀(momentum)을 얻고 있으며, 소비자 관점에서도 이제 저희 브랜드를 제대로 알아보고 찾아주고 있습니다. 저희는 이러한 기회를 장기적인 관점에서 활용할 수 있다고 봅니다. 즉, 앞으로도 이 모멘텀을 꾸준히 구축해 나갈 계획입니다. 다만, 무조건 성급하게 모든 것을 쏟아붓지는 않을 것입니다. 과거의 경험을 통해 배운 점은, 브랜드가 잘 된다고 해서 모든 사람에게 모든 것이 되려 하거나 가능한 모든 유통 채널(distribution channel)을 무분별하게 확보하려고 하지 않을 것이라는 점입니다. 저희는 앞으로 브랜드를 적극적으로 육성해 나갈 것입니다. 이는 모든 분들께 이곳의 장기적인 성장 기회를 염두에 두실 수 있는 좋은 메시지가 될 것이라고 생각합니다. 랭글러(Wrangler) 브랜드 측면에서는, 랭글러 팀의 성과에 대해 매우 만족하고 있습니다. 향후 D2C (Direct-to-Consumer, 소비자 직접 판매) 사업에 대해서도 매우 고무적으로 보고 있으며, 다음 컨퍼런스 콜에서 이에 대해 더 자세히 논의해 볼 수 있을 것입니다. 또한 웨스턴(Western) 사업에서도 매우 고무적인 성과를 보고 있습니다. 특히 웨스턴 여성복 부문에서 저희가 만들고 있는 놀라운 제품들이 저희에게 상당한 가치 증대(accretive) 효과를 가져다주고 있습니다. 비스포크(bespoke) 제품과 전반적인 여성복 사업에서도 마찬가지입니다. 저희는 서카나(Circana) 시장 점유율(market share)을 상당히 의미 있는 수준으로 계속해서 확보하고 있으며, 포트폴리오(portfolio)를 지속적으로 성장시키고 있습니다. 저희는 브랜드에 깊이 애착을 느끼는 소비자들을 위한 풀 라인업(full lineup)을 갖추고 있다고 생각합니다. 랭글러(Wrangler)의 미래와 장기적인 성장 기회(growth opportunity)는 대단히 크다고 보고 있습니다.
Jonathan Komp: Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division Great. We look forward to the details on Helly and the Investor Day in September.	Jonathan Komp: 네, 좋습니다. Helly 관련 상세 내용과 9월에 있을 투자자의 날(Investor Day)을 기대하겠습니다.
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Thank you, and hope to see you there.	Scott Baxter: 감사합니다. 그리고 그 자리에서 뵙기를 기대합니다.
Operator: Our next questions come from the line of Mauricio Serna with UBS.	Operator: 다음 질문 받겠습니다.
Mauricio Serna Vega: UBS Investment Bank, Research Division On Helly Hansen, I think you also mentioned in your prepared remarks that you are looking to expand margins this year. Could you talk about the margins of the business on a full year basis last in 2025? And how you're thinking about that in 2026?	Mauricio Serna Vega: 준비된 발언에서 올해 마진(margin) 확대를 모색하고 계신다고 언급하신 것으로 기억합니다. 2025년 전체 사업의 연간 마진(full year margin)에 대해 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 2026년에는 이에 대해 어떻게 전망하고 계신지 말씀해 주시겠습니까?
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations Yes, sure. I'll take that. Mauricio. So look, we're not going to provide specific guidance by brand, but we do expect strong earnings growth from Helly in 2026. That's going to be driven by both gross and operating margin expansion. We expect to grow operating earnings somewhere in that low teen rate kind of range in terms of an increase over 2025. That's inclusive of synergies. That's inclusive of the investments we're making behind the business. We've got a full year of intangible asset amortization that was created in purchase accounting as well as the impact of tariffs. So beyond operating income, the integration of Helly into our tax platform that's driving synergy below the operating income line. You're going to have lower interest expense in the second half of '26. That will be a tailwind that will continue into '27 as we rapidly pay down the debt incurred with the acquisition. In terms of shaping for the first half, remember, Helly historically generates operating losses in the first half of the year, particularly in the second quarter, which is their smallest quarter of the year. In the first half, we also have interest expense, incremental interest expense from the acquisition that we did not have a year ago. So the growth -- the earnings contribution from Helly will be more back half weighted.	Joseph Alkire: 네, 알겠습니다. 제가 답변하겠습니다, 마우리시오. 음, 저희는 브랜드별로 구체적인 가이던스(guidance)를 제공하지는 않을 겁니다만, 2026년 헬리(Helly)에서 강력한 수익 성장을 기대하고 있습니다. 이는 매출총이익률(gross margin)과 영업이익률(operating margin) 확대에 힘입은 결과가 될 것입니다. 2025년 대비 영업이익(operating earnings)은 10% 초반대 증가율을 보일 것으로 예상합니다. 이는 시너지 효과와 사업에 대한 저희의 투자를 모두 포함한 수치입니다. 또한, 인수 회계(purchase accounting)에서 발생한 무형자산 상각(intangible asset amortization)이 전체 회계연도에 걸쳐 반영될 것이며, 관세(tariffs)의 영향도 포함됩니다. 따라서 영업이익 외에도, 헬리를 저희의 세금 플랫폼(tax platform)에 통합함으로써 영업이익 하단에서 시너지 효과를 창출하고 있습니다. 2026년 하반기에는 이자 비용(interest expense)이 감소할 것입니다. 저희가 인수로 발생한 부채를 빠르게 상환함에 따라, 이는 2027년까지 순풍(tailwind)으로 작용할 것입니다. 상반기 실적 형성 측면에서 말씀드리자면, Helly는 역사적으로 상반기에 영업 손실(operating loss)을 기록해왔다는 점을 기억해 주십시오. 특히 2분기는 연중 가장 실적이 낮은 분기입니다. 또한 상반기에는 1년 전에는 없었던 인수 관련 추가 이자 비용이 발생합니다. 따라서 Helly로부터의 이익 기여도(earnings contribution)는 하반기에 더 크게 나타날 것으로 예상됩니다.
Mauricio Serna Vega: UBS Investment Bank, Research Division Very helpful. And then just a quick follow-up on gross margin. You guided to an expansion this year. Could you maybe quantify like the benefit that you get like from the tariffs going to 15% from 20% as of the impact that will be for you after February? And then any sense of how much you could benefit from the -- if we do get like that trade deal with Bangladesh and the cotton is exempt given you said that 80% of the cotton for the U.S. is -- sorry, 80% of the product from Bangladesh uses U.S. cotton.	Mauricio Serna Vega: 네, 답변 감사합니다. 이어서 총 마진(gross margin)에 대해 한 가지 더 여쭤보겠습니다. 올해 총 마진 확대(expansion)를 예상하신다고 하셨는데요. 2월 이후 관세가 20%에서 15%로 인하될 경우, 회사에 미칠 긍정적인 영향, 즉 혜택을 어느 정도 수치화(quantify)해 주실 수 있을까요? 또한, 방글라데시와의 무역 협상(trade deal)이 성사되어 면화(cotton)가 관세 면제(exempt)될 경우, 어느 정도의 혜택을 기대할 수 있을지 가늠해 볼 수 있을까요? 이전에 방글라데시에서 미국으로 수출되는 제품의 80%가 미국산 면화를 사용한다고 언급하셨던 점을 고려하면 말입니다.
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations Yes. So a couple of things. We expect our gross margin to expand between 60 and 80 basis points for 2026. There's some pretty meaningful puts and takes within that. We expect Helly Hansen to be accretive by about 100 basis points. We expect Project Jeanius channel product mix to drive about 180 basis points. And these benefits will be partially offset by higher product costs and somewhere between 160 and 180 basis points of pressure from tariffs, net of our mitigating actions. In terms of how that's going to flow through, Remember, all the inventory we owned at the end of 2025, all the inventory that we received January, February, that inventory has a 20% tariff rate attached to it. So that's going to turn through the P&L really through the first half of the year. And then the impact of the 15% tariff rate will start to influence the P&L as we get to the second half of the year. On Bangladesh, in particular, look, there's still a lot of uncertainty around the level and structure of tariffs. We expect trade policy to remain pretty dynamic and difficult to predict. We're awaiting specific guidance from CBP as it relates to the applicability of trade agreements announced prior to the Supreme Court ruling and subsequent actions by the administration. Of particular interest to us is the trade agreement with Bangladesh, which we highlighted. That trade agreement reflected a potential reciprocal tariff ranging from 0% to 19%, depending on the U.S. grown cotton content of products sourced from Bangladesh. More than 80% of the product we source from Bangladesh does include U.S. grown cotton. Bangladesh is our largest country of origin from a sourcing perspective. So by nature, it's also our largest source of tariff pressure. So we've not included any such benefit from Bangladesh, Bangladesh trade deal in our forward outlook as, again, the applicability of the trade agreement remains uncertain, but it's material for us, potentially material for us. So we wanted to flag it for investors.	Joseph Alkire: 네, 몇 가지 말씀드리겠습니다. 2026년에는 매출총이익(gross margin)이 60에서 80bp(basis points) 정도 확대될 것으로 예상합니다. 그 안에는 여러 중요한 요인들이 복합적으로 작용합니다. Helly Hansen은 약 100bp의 이익 증가에 기여할 것으로 예상하며, Project Jeanius의 채널 제품 믹스(channel product mix)는 약 180bp의 이익을 견인할 것으로 보입니다. 하지만 이러한 긍정적인 효과들은 제품 원가 상승과, 저희의 완화 조치(mitigating actions)를 감안하더라도 관세(tariffs)로 인한 160에서 180bp 가량의 압박으로 부분적으로 상쇄될 것입니다. 이것이 어떻게 반영될지에 대해 말씀드리자면, 2025년 말에 저희가 보유했던 모든 재고(inventory)와 1월, 2월에 입고된 모든 재고에는 20%의 관세율(tariff rate)이 적용된다는 점을 기억해 주십시오. 이는 상반기 내내 손익계산서(P&L)에 반영될 것입니다. 그리고 하반기부터는 15% 관세율(tariff rate)의 영향이 손익계산서(P&L)에 반영되기 시작할 것입니다. 특히 방글라데시의 경우, 관세(tariffs)의 수준과 구조에 대한 불확실성이 여전히 매우 큽니다. 저희는 무역 정책(trade policy)이 상당히 역동적이고 예측하기 어려울 것으로 예상하고 있습니다. 대법원 판결 이전에 발표된 무역 협정(trade agreements)의 적용 가능성과 행정부의 후속 조치와 관련하여 미국 관세국경보호청(CBP)의 구체적인 지침을 기다리고 있습니다. 저희가 특히 주목하는 것은 앞서 강조했던 방글라데시와의 무역 협정입니다. 해당 무역 협정은 미국의 결정에 따라 0%에서 19%에 이르는 잠재적인 상호 관세(reciprocal tariff)를 반영하고 있었습니다. 방글라데시에서 조달하는 제품에 포함된 미국산 면화(U.S. grown cotton) 함유량에 대해 말씀드리겠습니다. 저희가 방글라데시에서 소싱(sourcing)하는 제품의 80% 이상이 실제로 미국산 면화를 포함하고 있습니다. 소싱 관점에서 방글라데시는 저희에게 가장 큰 원산지 국가이며, 따라서 관세 압력(tariff pressure) 측면에서도 가장 큰 비중을 차지합니다. 저희는 방글라데시와의 무역 협정(trade deal)으로 인한 어떠한 혜택도 저희의 향후 전망(forward outlook)에 포함시키지 않았습니다. 이는 다시 말씀드리지만, 해당 무역 협정의 적용 가능성(applicability)이 아직 불확실하기 때문입니다. 하지만 저희에게는 중요한, 잠재적으로 매우 중요한 사안입니다. 그래서 투자자분들께 이 점을 미리 알려드리고자 했습니다.
Operator: Our next questions come from the line of Brooke Roach with Goldman Sachs.	Operator: 다음 질문은 골드만삭스에서 이어가겠습니다.
Brooke Roach: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Scott, can you dive a little bit deeper into how you're feeling about the U.S. consumer and demand trends in your core U.S. denim business? What contribution are you expecting from pricing? What actions are you taking in the mid-tier channel? And how impactful are those opportunities as you balance a dynamic macro backdrop into this year?	Brooke Roach: 핵심 미국 데님(denim) 사업에서 미국 소비자(U.S. consumer)와 수요 동향(demand trends)을 어떻게 보고 계신지 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 가격 책정(pricing)을 통해 어느 정도의 기여를 기대하고 계신가요? 중가 채널(mid-tier channel)에서는 어떤 조치들을 취하고 계신지, 그리고 올해 역동적인 거시 경제 상황(macro backdrop) 속에서 균형을 잡는 과정에서 그러한 기회들이 얼마나 큰 영향을 미칠 것으로 보시는지요?
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Brooke, sure can. I think that myself and the team, and we've had quite a bit of discussion about this, feel really, really good about the North American market and the U.S. business. I think that the consumer here is incredibly resilient. If you think about the consumer as it relates to our channels and our products, it's just really, really strong right now. And I think the macro backdrop here is only going to improve over time. I really do. And I think that we're in an age here that things are really strong, really good, really transparent. We're going to be able to go ahead and move forward with our business in a pretty significant way. I like the big wholesalers that we're aligned with, that win with winners mentality. So I think we've got ourselves aligned in the proper way. And speaking to that, how we're aligning Helly Hansen going forward from a win with winners mentality and making sure that we're aligned with the right customers and the right consumers to make sure that, that brand has a long trajectory of growth. From the standpoint of pricing, I think that we've always done -- we listen to our consumers. We have really great relationships with our wholesalers. And I think we've always done a really good job of balancing that. And I think we continue to. So I think one of the things is this market has been fairly fluid from a tariff situation. So we've had to be nimble from that standpoint. And I think that we need probably 30, 60 days for some more information to come out so that we can go ahead and make some good decisions. But I think that you've come to see from us for a long time now that we make really good decisions relative to pricing, understand our elasticity because we have a lot of data here that we've had for many years. So we understand what the ceilings are and what the floors are. So I feel really good relative to how we're strategically thinking about that, both at a D2C level and at a wholesale level. And from a mid-tier standpoint, certainly hope that they continue to do the things that they need to do to get stronger, new management and several of our big mid-tier retailers, which is wonderful, new CEO leadership, which is bringing incredible energy, and that's what we're hearing. So have a lot of hope that, that is going to continue to get better with some new leadership, some new energy, some new ideas, new focus, and we'll be right there for them from that standpoint. But I think if I can just encapsulate it, I think I would say that in my time as the CEO here since 2018, I don't know that I've ever felt better about the U.S. marketplace and/or our positioning in the U.S. marketplace. I would say that right now, I'm as bullish as I've ever been.	Scott Baxter: 저와 저희 팀은 이 부분에 대해 꽤 많은 논의를 해왔습니다만, 북미 시장(North American market)과 미국 사업(U.S. business)에 대해 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다. 이곳의 소비자들은 놀라운 회복 탄력성(resilience)을 보여주고 있습니다. 저희의 유통 채널(channels)과 제품(products)과 관련하여 소비자를 생각해보면, 현재 매우 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 이곳의 거시적 환경(macro backdrop)은 시간이 지남에 따라 더욱 개선될 것이라고 확신합니다. 현재 모든 것이 매우 견조하고 긍정적이며 투명한 시기에 있다고 생각합니다. 저희는 사업을 상당히 의미 있는 방식으로 계속해서 추진해 나갈 수 있을 것입니다. 저희가 협력하고 있는 대형 도매업체(wholesalers)들도 '승자와 함께 승리한다'는 사고방식을 가지고 있어 매우 만족스럽습니다. 저희는 올바른 방향으로 제대로 자리 잡았다고 생각합니다. 이와 관련하여, 헬리한센(Helly Hansen)을 앞으로 어떻게 이끌어갈지에 대해 말씀드리자면, 저희는 '승자와 함께 승리하는(win with winners)' 사고방식으로 올바른 고객(customers) 및 소비자(consumers)와 협력하여 브랜드가 장기적인 성장 궤도(long trajectory of growth)를 유지할 수 있도록 하고 있습니다. 가격 책정(pricing) 측면에서 말씀드리자면, 저희는 항상 소비자들의 의견을 경청해왔습니다. 또한, 도매업체(wholesalers)들과도 매우 좋은 관계를 유지하고 있습니다. 이 모든 것의 균형을 아주 잘 맞춰왔다고 생각하며, 앞으로도 계속 그렇게 할 것입니다. 한 가지 말씀드릴 점은, 이 시장이 관세(tariff) 상황으로 인해 상당히 유동적(fluid)이었다는 것입니다. 따라서 저희는 그러한 관점에서 민첩하게(nimble) 대응해야 했습니다. 추가 정보가 더 나와야 저희가 좋은 결정을 내릴 수 있을 텐데, 그러려면 아마 30일에서 60일 정도는 필요할 것 같습니다. 하지만 저희가 오랫동안 보여드렸듯이, 저희는 가격 책정(pricing)과 관련해서는 정말 현명한 결정을 내립니다. 수년간 축적된 방대한 데이터를 보유하고 있기 때문에 저희 제품의 가격 탄력성(elasticity)을 매우 잘 이해하고 있습니다. 그래서 저희는 가격의 상한선과 하한선이 어디인지 명확히 알고 있습니다. 따라서 D2C(소비자 직접 판매) 채널과 도매(wholesale) 채널 모두에서 저희가 전략적으로 어떻게 접근하고 있는지에 대해 매우 자신감을 가지고 있습니다. 중견 소매업체(mid-tier retailer) 관점에서 볼 때, 저희의 주요 중견 소매업체들 중 몇몇은 새로운 경영진(management)과 새로운 CEO(최고경영자) 리더십(leadership)을 맞이했습니다. 이는 매우 고무적인 일이며, 엄청난 활력을 불어넣고 있다고 들었습니다. 이들이 더욱 강해지기 위해 필요한 노력을 계속하기를 진심으로 바랍니다. 따라서 이러한 새로운 리더십, 새로운 활력, 새로운 아이디어, 그리고 새로운 초점(focus)을 통해 상황이 계속해서 개선될 것이라는 큰 희망을 가지고 있습니다. 저희는 그들을 적극적으로 지원할 준비가 되어 있습니다. 하지만 이 모든 것을 요약하자면, 2018년부터 이곳의 CEO로 재직하면서 미국 시장(U.S. marketplace) 상황이나 그 시장 내 저희의 입지(positioning)에 대해 지금보다 더 긍정적으로 느껴본 적이 없습니다. 지금 이 순간, 저는 그 어느 때보다 낙관적(bullish)이라고 말씀드릴 수 있습니다.
Brooke Roach: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division That's great color. And then just an update for Joe. Can you provide a level set of where we are on Project Jeanius achievements to date the expected project Jeanius contribution that's embedded in this year's guide and the opportunities for future margin improvement from Project Jeanius as we look to 2027 and beyond?	Brooke Roach: 매우 좋은 설명 감사합니다. 이어서 Joe께서는 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)와 관련하여 몇 가지 업데이트를 부탁드립니다. 현재까지 프로젝트 지니어스의 성과는 어느 정도인지, 그리고 올해 가이던스(guidance)에 반영된 프로젝트 지니어스의 예상 기여분은 어느 정도인지 설명해주시겠습니까? 또한, 2027년 이후를 내다볼 때, 프로젝트 지니어스를 통한 향후 마진(margin) 개선 기회는 어떻게 보시는지 말씀해주시면 감사하겠습니다.
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations For Project Jeanius, we delivered gross savings of over $50 million in 2025. For 2026, we will approach $100 million of gross savings. The benefits will build over the course of the year, and we expect to reach a full run rate in the second half of '26. So the savings we expect to deliver in 2026 are significantly bigger than those that we achieved in '25, again as the program continues to scale. You can see these benefits pulling through really both in the gross margin but also the SG&A. And these savings have allowed us to reinvest back into the business at a level beyond what we previously anticipated, and those investments continue to fuel our growth and momentum. The $8 million that we announced, the incremental $8 million in the fourth quarter is a great example of that. So Project Jeanius remains on track. We're executing really well. And by the back half of this year, we will have delivered what we set out to do at the beginning.	Joseph Alkire: 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)와 관련해서는, 2025년에 5천만 달러 이상의 총 절감액(gross savings)을 달성했습니다. 2026년에는 총 절감액이 1억 달러에 육박할 것으로 예상됩니다. 이러한 혜택은 연중 점진적으로 증가할 것이며, 2026년 하반기에는 완전 가동률(full run rate)에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 2026년에 달성할 것으로 예상되는 절감액은 2025년에 달성했던 것보다 훨씬 더 클 것이며, 이는 프로그램이 계속해서 확장됨에 따라 나타나는 결과입니다. 이러한 혜택은 매출 총이익(gross margin)뿐만 아니라 판매비와 관리비(SG&A)에서도 분명히 확인하실 수 있습니다. 그리고 이러한 절감액 덕분에 저희는 당초 예상했던 것보다 더 높은 수준으로 사업에 재투자할 수 있었으며, 이러한 투자는 저희의 성장과 모멘텀을 계속해서 촉진하고 있습니다. 저희가 발표했던 8백만 달러, 즉 4분기에 추가적으로 발생한 8백만 달러가 바로 그것의 좋은 예시입니다. 따라서 프로젝트 지니어스(Project Jeanius)는 계획대로 순조롭게 진행되고 있습니다. 저희는 매우 잘 실행하고 있으며, 올해 하반기까지는 처음에 목표했던 바를 모두 달성할 것입니다.
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board And Brooke, I'm going to go ahead and tag on to Joe here a little bit. Relative to every time you run a big project like this and you transform, one of the things that became an attachment to this was that we are now moving and are really pushing forward with what we call a performance organization, which we have not put in place before. And we have a world-class HR organizational team led by Pete and just an incredible team that he has put together. And we are pushing to make our entire organization accountable driven by performance and rewarded by performance. And that all kicked off this year on January 1, and we are really excited about what results and also the actions and behaviors that's going to drive. But that is all an attitude of thinking about Project Jeanius, all that's come from Project Jeanius, how to make sure that we take those Project Jeanius learnings and everything that we're doing relative to Project Jeanius and continue to push it forward, but motivate our people the right way. And it seems to be dovetailing really nicely together. And it's one of the things that I'm most excited about for us as an organization in 2026 and beyond.	Scott Baxter: 브룩, 조의 말에 좀 더 덧붙여 설명드리겠습니다. 이런 대규모 프로젝트를 진행하고 변화를 추진할 때마다, 이번 프로젝트와 함께 중요하게 추진된 것 중 하나는 저희가 지금 '성과 중심 조직(performance organization)'으로 나아가고 있으며, 이를 강력하게 추진하고 있다는 점입니다. 이는 이전에 저희가 도입하지 않았던 방식입니다. 저희에게는 피트가 이끌고 있는 세계적인 수준의 인사 조직(HR organizational) 팀이 있으며, 그가 구성한 정말 훌륭한 팀이 있습니다. 저희는 전체 조직이 성과에 따라 책임을 지고(accountable) 성과에 따라 보상받는(rewarded by performance) 체계를 구축하고자 노력하고 있습니다. 이 모든 것은 올해 1월 1일부터 시작되었으며, 저희는 이로 인해 나타날 결과뿐만 아니라, 이것이 이끌어낼 행동과 변화에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이 모든 것은 Project Jeanius를 중심으로 한 우리의 사고방식과 거기서 파생된 결과물입니다. Project Jeanius를 통해 얻은 교훈과 관련 활동들을 어떻게 계속 발전시켜 나갈지, 동시에 직원들에게 올바른 동기 부여를 제공할지에 대한 깊은 고민이 담겨 있죠. 이 모든 요소들이 정말 멋지게 조화를 이루고 있는 것 같습니다. 그리고 바로 이 점이 2026년 이후 우리 조직으로서 제가 가장 기대하는 부분 중 하나입니다.
Operator: Our next questions come from the line of Blake Anderson with Jefferies.	Operator: 다음 질문은 Jefferies의 Blake Anderson님께 드리겠습니다.
Blake Anderson: Jefferies LLC, Research Division I wanted to start with tariffs. I might have missed this, but did you quantify the gross tariff headwind as well? And then could you size up what are your key mitigating levers between pricing, cost savings and sourcing been able to mitigate the tariffs? And kind of what gives you confidence you can mitigate those more fully over the next 12 to 18 months, as you mentioned?	Blake Anderson: 관세(tariffs) 이야기부터 시작하고 싶습니다. 제가 놓쳤을 수도 있는데, 총 관세 역풍(gross tariff headwind) 규모도 수치화하셨는지요? 그리고 관세 영향을 완화하기 위해 가격 책정(pricing), 비용 절감(cost savings), 그리고 소싱(sourcing) 측면에서 어떤 주요 완화 수단(mitigating levers)들을 활용하셨는지 설명해 주실 수 있을까요? 또한, 언급하셨듯이 향후 12개월에서 18개월 내에 이러한 영향을 더욱 완전히 완화할 수 있다고 확신하시는 근거는 무엇인지 궁금합니다.
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations Yes, I'll take that. Blake, so for 2026, the gross tariff impact remains over $100 million, right? So it still presents a significant headwind to the business. We are getting a bit of a reprieve from the 15% reciprocal rate that will begin to impact the P&L in the second half of the year. Our mitigating actions are larger in the second half of '26, and those will carry into the first half of '27, by which time we expect to fully mitigate the tariff. That's the 12 to 18 months that we continue to talk about. from a lever standpoint, it's really all of it, right? Pricing, we highlighted strategic supplier partnerships, right, inventory management. This is what our supply chain is really good at. We've got the ability to navigate situations like this around the globe. So we remain really confident in our ability to offset this as we get to the back half of '26 and into early '27.	Joseph Alkire: 네, 제가 답변드리겠습니다. 블레이크님, 2026년의 총 관세(gross tariff) 영향은 여전히 1억 달러 이상입니다. 맞죠? 이는 여전히 사업에 상당한 역풍(headwind)으로 작용하고 있습니다. 하반기부터 손익계산서(P&L)에 영향을 미치기 시작할 15%의 상호 관세율(reciprocal rate)로 인해 다소 숨통이 트이고 있습니다. 저희의 완화 조치(mitigating actions)는 2026년 하반기에 더욱 확대될 것이며, 이는 2027년 상반기까지 이어질 것입니다. 그때까지는 관세 영향을 완전히 완화할 수 있을 것으로 예상합니다. 이는 저희가 계속해서 말씀드려 온 12개월에서 18개월의 기간입니다. 활용 가능한 수단(lever)의 관점에서 보면, 사실상 모든 것을 동원하고 있습니다. 가격 책정(pricing), 전략적 공급업체 파트너십(strategic supplier partnerships), 그리고 재고 관리(inventory management) 등이 대표적입니다. 이것이 바로 저희 공급망(supply chain)이 정말 잘하는 부분입니다. 저희는 전 세계적으로 이러한 상황들을 헤쳐나갈 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 그렇기 때문에 2026년 하반기부터 2027년 초까지는 이러한 부분을 충분히 상쇄할 (offset) 수 있을 것이라고 저희는 매우 확신합니다.
Blake Anderson: Jefferies LLC, Research Division Great. And then I wanted to ask on Lee. You mentioned that remains in a transition year, but you expect inflection to growth in the second half. Can you elaborate on the key drivers of that inflection? What gives you confidence? And any more color on the quarterly trends there throughout the year?	Blake Anderson: 좋습니다. 그리고 Lee 사업부에 대해 질문드리고 싶습니다. Lee 사업부가 여전히 전환기(transition year)에 있다고 말씀하셨지만, 하반기에는 성장세로 전환(inflection to growth)될 것으로 예상하신다고 했습니다. 이러한 성장 전환의 주요 동력(key drivers)이 무엇인지 자세히 설명해 주시겠습니까? 무엇이 이러한 확신을 주는지 궁금합니다. 그리고 올해 연간 분기별 추세(quarterly trends)에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요?
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board You bet Lee, this is Scott. From a Lee standpoint, really proud of the work that the team has done relative to -- we've gone back to put a national ad campaign together that we haven't had for many years. We're much more engaged from a marketing standpoint, both digital and regular. So that really feels good going forward. Probably the single thing that I'm most happy about is product. We've done a really, really nice job with product. It needed some upgrading, and we went ahead and have done it. And I think that the product offering that we have coming out this year and into '27 is the best that Lee has ever had. And then you just cojoin that with a really strong marketing campaign and just more energy from the marketplace and the team about this Lee turnaround and the product that they're seeing. I think all that just kind of coming together at the same time. These things do take a little bit of time, but we have had some really nice green shoots, and we've been happy with that. And we watch things like digital and how the consumer can respond to new offerings immediately. And that's been really strong. So we've been really happy about that. So going into the second half, and you heard our commentary about where Lee will be, there's a growing level of confidence. I don't think that we're getting ahead of ourselves and -- but we feel really good about the progress that Lee has made, the track that it's on, the product, the advertising, all of the above, just much, much better than it was a year to 2 years ago.	Scott Baxter: 네, 그렇습니다. 리(Lee) 브랜드 측면에서, 저희 팀이 해낸 일에 대해 정말 자랑스럽게 생각합니다. 특히 수년 동안 없었던 전국적인 광고 캠페인(national ad campaign)을 다시 시작했습니다. 디지털(digital)과 전통적인 마케팅(marketing) 모두에서 마케팅(marketing) 측면으로 훨씬 더 적극적으로 참여하고 있습니다. 그래서 앞으로가 매우 기대됩니다. 아마도 제가 가장 만족하는 한 가지는 바로 제품(product)입니다. 저희는 제품(product)에 정말 훌륭한 작업을 해냈습니다. 일부 업그레이드(upgrade)가 필요했고, 저희는 과감히 이를 진행하여 완료했습니다. 그리고 올해부터 2027년까지 출시될 저희의 제품(product) 라인업은 리(Lee) 역사상 최고라고 생각합니다. 이러한 점들을 강력한 마케팅 캠페인, 그리고 Lee 브랜드의 턴어라운드(turnaround)와 그들이 보고 있는 제품에 대한 시장과 팀의 높아진 기대감과 결합시키면, 이 모든 것들이 동시에 잘 어우러지고 있다고 생각합니다. 물론 이런 일들은 시간이 좀 걸리긴 합니다만, 저희는 정말 좋은 청신호(green shoots)들을 확인했으며 이에 만족하고 있습니다. 또한 저희는 디지털(digital)과 같은 분야에서 소비자들이 새로운 제품에 얼마나 즉각적으로 반응하는지를 주시하고 있는데, 그 반응이 매우 강력했습니다. 그래서 저희는 이에 대해 매우 만족하고 있습니다. 따라서 하반기(second half)로 접어들면서, 그리고 Lee 브랜드의 미래에 대한 저희의 코멘트(commentary)를 들으셨겠지만, 자신감이 점점 커지고 있습니다. 저희가 성급하게 앞서나가고 있다고는 생각하지 않습니다만, Lee가 이룬 진전과 현재 가고 있는 방향에 대해 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다. 제품, 광고를 비롯한 모든 면에서 1~2년 전과 비교할 수 없을 정도로 훨씬 더 좋아졌다고 생각합니다.
Operator: Our next question will come from the line of Peter McGoldrick with Stifel.	Operator: 다음 질문은 Stifel의 Peter McGoldrick님께서 해주시겠습니다.
Peter McGoldrick: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division Yes. First on Helly Hansen, I wanted to ask about your comments about new distribution. Can you help us think about the reception among the key retailer base and how those retailers are supporting the rollouts that you mentioned in the second half?	Peter McGoldrick: 네. 먼저 헬리 한센(Helly Hansen)에 대해 질문드립니다. 새로운 유통망(new distribution)에 대한 언급이 있으셨는데요. 주요 소매업체들(key retailer base)의 반응은 어떠했는지, 그리고 이 소매업체들이 하반기에 말씀하신 출시(rollouts)를 어떻게 지원하고 있는지 설명해 주실 수 있을까요?
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Yes, I sure can, Peter. This is Scott and I'll pass it over to Joe after. But from my vantage point of doing this with another big outdoor brand for a very long time, I think that what we're seeing from key retailers is that they'd like to have another option. They'd like to go ahead and have another big, strong growing brand in their portfolio that I think there's just right now, a little bit of fatigue with some other brands, and this is exciting. It's new. It's really good product. We're really dialed in. You heard us talk about some of the awards that we've won and that brings footsteps into retailers, and it brings excitement. And so we are in a really great period right now where the opportunity, the phone calls aren't outgoing their inbound where people are asking, "Hey, we'd really like to talk to you about you being part of this here going forward, and we have the opportunity to be a little bit selective", which is really nice. And you're going to hear some of that. Like I mentioned earlier, we're happy to go ahead and expand on that a little bit at one of the upcoming calls, so that you know what to expect in the second half going into '27. But that's happening pretty significantly here in the United States. But also, I should mention that our European team has done a fantastic job with that too in our Canadian team. So we're just seeing that there's an uptick in Helly. There's a real uptick in people that are talking about how great the product is and then some of the things that we've done relative to how we outfit some certain mountains and have some relationships with ski providers and ski mountains and what have you and put it on the experts in the coaches and all the volunteers. I think that's really helped the brand too relative to the brand strength and just creating kind of an aura around the brand, which is really nice. But like I said, I've been here before and seeing this all happen, learn some lessons along the way, and we're going to make sure that we implement those lessons as this brand starts to really blow up. And I think our team has done a really nice job with that. And I am excited about we did buy the brand because not all -- this isn't specific, but one of the reasons we bought the brand because there was a really big opportunity here in North America and our team is getting after that right away. And you'll hear from us too, we're about to fill some very strategic North American positions that we haven't had before that if you want to play in this category, in this channel, you have to have those types of positions and we're about to do that. So lots of really good things, lots of big momentum, much more to come from a Helly standpoint. So stay tuned. And then certainly, we're really looking forward to having everybody over to Oslo in September and having an Investor Day where we can really talk about the brand and you can meet the team and see the people and see some product and what's coming up, what's upcoming. So lots of good things happening with Helly and looking forward to the September date too in a pretty significant. Joe, anything that you would add?	Scott Baxter: 네, 피터. 물론이죠. 저는 스콧입니다. 제가 말씀드린 후에는 조가 이어서 설명할 겁니다. 하지만 제가 오랫동안 다른 대형 아웃도어 브랜드와 함께 일하면서 얻은 관점에서 볼 때, 주요 소매업체(retailers)들이 또 다른 선택지를 원하고 있다는 점을 알 수 있습니다. 그들은 포트폴리오(portfolio)에 또 다른 크고 강력하며 성장하는 브랜드를 추가하고 싶어 합니다. 현재 다른 일부 브랜드에 대한 약간의 피로감이 있다고 생각하며, 이것은 정말 흥미로운 일입니다. 새롭고, 제품도 정말 훌륭합니다. 저희는 정말 잘 준비되어 있습니다. 저희가 수상한 여러 상에 대해 말씀드린 것을 들으셨을 겁니다. 이는 소매업체로 고객의 발길을 이끌고, 흥미를 유발합니다. 현재 우리는 정말 좋은 시기를 맞고 있습니다. 기회가 우리에게 찾아오고 있고, 우리가 먼저 연락하는 것이 아니라 오히려 외부에서 '앞으로 이 일에 함께 참여하는 것에 대해 논의하고 싶습니다'라는 문의 전화가 빗발치고 있습니다. 덕분에 우리가 어느 정도 선택권을 가질 수 있게 되었는데, 이는 상당히 긍정적인 부분입니다. 이러한 내용들을 곧 접하시게 될 겁니다. 앞서 말씀드렸듯이, 향후 있을 컨퍼런스 콜(conference call)에서 이 부분에 대해 좀 더 자세히 설명드릴 수 있습니다. 이를 통해 2027년까지 이어지는 하반기에 어떤 기대를 할 수 있을지 아실 수 있도록 말이죠. 이러한 현상은 미국에서 상당히 두드러지게 나타나고 있습니다. 하지만 유럽 팀과 캐나다 팀 역시 이 부분에서 환상적인 성과를 거두고 있다는 점도 말씀드려야겠습니다. 결론적으로, 헬리(Helly) 사업 전반에서 상승세가 뚜렷하게 보이고 있습니다. 제품의 우수성에 대한 언급이 크게 증가하고 있습니다. 또한, 특정 산에 장비를 지원하고 스키 장비 제공업체 및 스키장들과 협력 관계를 구축하며, 전문가, 코치, 자원봉사자들에게 제품을 제공하는 등 저희가 기울인 노력들도 있습니다. 저는 이러한 노력들이 브랜드 강도(brand strength)를 높이고 브랜드 주변에 독특한 아우라를 형성하는 데 크게 기여했다고 생각합니다. 이는 매우 긍정적인 효과입니다. 하지만 앞서 말씀드렸듯이, 저는 이런 상황을 여러 번 겪으며 이 모든 과정을 지켜봤고, 그 과정에서 몇 가지 교훈을 얻었습니다. 이 브랜드가 정말 폭발적으로 성장하기 시작할 때, 저희는 그 교훈들을 반드시 실행에 옮길 것입니다. 그리고 저희 팀이 이 부분에서 정말 훌륭하게 역할을 수행했다고 생각합니다. 저희는 이 브랜드를 인수한 데에는 여러 이유가 있지만, 특히 북미(North America) 시장에서 엄청난 기회를 포착했기 때문입니다. 그리고 저희 팀은 즉각적으로 이 기회를 잡기 위해 전력을 다하고 있습니다. 또한, 조만간 저희로부터 소식을 들으실 겁니다. 저희는 이전에 없었던 매우 전략적인 북미(North American) 포지션(positions)들을 채용할 예정입니다. 이 카테고리(category)와 채널(channel)에서 성공적으로 사업을 전개하려면 반드시 필요한 핵심 포지션들이며, 저희는 곧 이를 실행할 것입니다. 따라서 정말 많은 좋은 일들이 진행 중이며, 큰 모멘텀(momentum)이 형성되고 있습니다. Helly의 관점에서 볼 때, 앞으로 훨씬 더 많은 것들이 기대됩니다. 계속해서 많은 관심 부탁드립니다. 그리고 물론, 9월에 오슬로에서 모든 분들을 모시고 투자자의 날(Investor Day) 행사를 개최하게 되어 정말 기대가 큽니다. 그 자리에서 저희 브랜드에 대해 심도 깊게 이야기하고, 저희 팀원들을 직접 만나 뵙고, 저희의 비전과 열정을 직접 느끼실 수 있을 겁니다. 또한, 제품들을 직접 확인하고 앞으로 나올 신제품이나 계획들을 파악하실 수 있을 것입니다. Helly와 관련하여 많은 좋은 일들이 진행되고 있으며, 9월 행사에 대해서도 상당히 큰 기대를 하고 있습니다. 조, 혹시 추가하실 말씀 있으신가요?
Joseph Alkire: Executive VP, CFO & Global Head of Operations I would just add the workwear opportunity around the globe is significant, right? This business has grown pretty consistently at a high single-digit rate over time. This business is primarily a European business today, but the global opportunity for workwear is significant, including in the U.S.	Joseph Alkire: 추가적으로 말씀드리자면, 전 세계 작업복(workwear) 시장의 기회는 상당합니다. 이 사업은 그동안 꾸준히 한 자릿수 후반대(high single-digit) 성장률을 기록하며 성장해왔습니다. 현재 이 사업은 주로 유럽 시장에 집중되어 있지만, 미국을 포함한 전 세계 작업복(workwear) 시장의 기회는 매우 크다고 보고 있습니다.
Peter McGoldrick: Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research Division That's really helpful. And then there were some encouraging comments about Helly Hansen's integration. And I was hoping you could help us think about the key remaining integration milestones. Any cost synergy targets for 2026 and when you expect to reach the full run rate of synergies?	Peter McGoldrick: 매우 유익한 정보였습니다. 그리고 Helly Hansen(헬리한센) 통합(integration)과 관련하여 고무적인 말씀들이 있었는데요. 남아있는 주요 통합 마일스톤(milestone)들이 무엇인지 설명해주시면 감사하겠습니다. 또한, 2026년 비용 시너지(cost synergy) 목표가 있으신지, 그리고 언제쯤 시너지의 완전한 실행률(full run rate)에 도달할 것으로 예상하시는지 궁금합니다.
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Yes, I'll take the synergies. So we continue to have direct line of sight to significant synergies across the business. That list is growing. The deeper we get into it, and we're working very collaboratively with the leadership team in Oslo. We have now identified synergies of more than $40 million. We were at $25 million before. These will come in the areas primarily sourcing logistics, distribution, technology, tax, all the things that you would expect as well as some back-end operating efficiencies. So we've got synergies baked into 2026. We will reach full run rate in terms of the $40 million as we move into 2027. I'll tell you, Peter. This is kind of a fun one, but we talk a lot about colabs, actually, we would like to see a come between Helly and some of our other brands. That would be kind of fun from a synergy standpoint.	Scott Baxter: 네, 시너지(synergy)에 대해 말씀드리겠습니다. 저희는 사업 전반에 걸쳐 상당한 시너지에 대한 명확한 전망을 계속해서 가지고 있습니다. 그 목록은 계속 늘어나고 있습니다. 깊이 파고들수록 더 많은 것을 발견하고 있으며, 오슬로의 리더십 팀과 매우 협력적으로 일하고 있습니다. 현재 4천만 달러 이상의 시너지를 확인했습니다. 이전에는 2천5백만 달러 수준이었습니다. 이러한 시너지는 주로 소싱(sourcing), 물류(logistics), 유통(distribution), 기술(technology), 세무(tax) 등 예상하시는 모든 분야와 더불어 일부 백엔드(back-end) 운영 효율성에서 발생할 것입니다. 그래서 저희는 2026년에 시너지를 반영할 예정입니다. 2027년으로 넘어가면서 4천만 달러 규모의 시너지가 완전히 연간 기준(run rate)으로 실현될 것입니다. 피터, 말씀드리자면… 흥미로운 제안인데요, 사실 저희는 협업(collaboration)에 대해 자주 논의하고 있습니다. 특히 Helly와 저희의 다른 브랜드들 간의 협업을 추진해보고 싶다는 생각을 합니다. 시너지(synergy) 효과 측면에서 상당히 재미있는 결과가 나올 수 있을 것 같습니다.
Operator: Thank you. We have reached the end of our question-and-answer session. I would now like to hand the call back over to Scott Baxter for any closing comments.	Operator: 감사합니다. 저희 질의응답(Q&A) 세션이 모두 마무리되었습니다. 이제 스캇 백스터(Scott Baxter)님께 최종 마무리 말씀을 위해 마이크를 넘기겠습니다.
Scott Baxter: President, CEO & Chair of the Board Thank you, everyone, for joining us today. As you can see that there's a lot of effort and energy coming from Kontoor brands. A huge thank you to our global team. I think you can count on us to keep our heads down, working really hard and continue to drive this business forward. And -- just again, I wanted to thank the entire Helly team and welcome them to our corporation. It's been a lot of fun, a great integration that just haven't seen the likes of it in my career. And I think that you can count on us to continue to work hard in this marketplace and take advantage of the opportunities that we have. One or two things that I would like to mention is we do have the upcoming Investor Day, and we'd like to hopefully see a strong showing for that so that we can spend the day together and really talk about the Helly brand. And then we thought because there were so many questions about that, that we do that first and really focus on it because it's such a focal part and an important part of what we're trying to do here. And then we'll follow that up very quickly, very quickly in 2027 back here in the United States with a full KTB Investor Day. So we'll hit that, kind of Bam!, Bam! one right after the other. But thanks again for your questions and also your support. Really appreciate it, and we look forward to seeing everyone in September, but we look forward to talking to you at the end of the first quarter on our call. Thanks, everyone. Take care.	Scott Baxter: 오늘 저희와 함께 해주셔서 감사합니다. 보시다시피 Kontoor 브랜드에서 많은 노력과 에너지를 쏟고 있습니다. 저희 글로벌 팀에게 진심으로 감사드립니다. 저희는 계속해서 묵묵히 정말 열심히 일하며 이 사업을 계속 발전시켜 나갈 것이라고 기대하셔도 좋습니다. 그리고 다시 한번, Helly 팀 전체에 감사의 말씀을 전하며, 저희 회사에 오신 것을 환영합니다. 정말 즐거웠고, 제 경력에서 이처럼 훌륭한 통합(integration)은 본 적이 없습니다. 저희는 이 시장에서 계속 열심히 노력하고, 저희에게 주어진 기회들을 최대한 활용할 것이라고 기대하셔도 좋습니다. 먼저 말씀드리고 싶은 점은, 곧 있을 투자자의 날(Investor Day)에 많은 분들이 참석해주셔서 하루 종일 헬리(Helly) 브랜드에 대해 심도 깊은 이야기를 나눌 수 있기를 바란다는 것입니다. 헬리 브랜드에 대한 질문이 워낙 많았기 때문에, 저희가 추진하는 사업의 핵심이자 매우 중요한 부분인 이 브랜드에 먼저 집중해서 다루는 것이 좋겠다고 판단했습니다. 그리고 이어서 2027년에는 다시 미국에서 KTB 전체에 대한 투자자의 날을 아주 빠르게 개최할 예정입니다. 말 그대로 연이어, 빠르게 중요한 행사를 진행하게 될 것입니다. 다시 한번 질문과 성원에 감사드립니다. 정말 감사드립니다. 9월에 여러분 모두를 뵙기를 기대하며, 1분기 말 실적 발표 컨퍼런스 콜(conference call)에서 다시 말씀 나눌 수 있기를 고대합니다. 여러분, 감사합니다. 안녕히 계십시오.
Operator: Thank you, ladies and gentlemen. This does conclude today's teleconference. We appreciate your participation. You may disconnect your lines at this time, and have a wonderful day.	Operator: 신사 숙녀 여러분, 감사합니다. 이것으로 오늘 컨퍼런스 콜(conference call)을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 이제 통화를 종료하셔도 좋으며, 좋은 하루 보내십시오.

📌 요약

다음은 컨투어 브랜드(Kontoor Brands)의 실적 발표 요약입니다.

* **Helly Hansen (HH) 통합 및 성장 가속화:** 경영진은 HH 인수를 "역대 최고"의 통합으로 평가하며, 2025년