📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

Original	Translation
Park Aerospace Corp. (PKE) Q3 2026 Earnings Call January 13, 2026 5:00 PM EST Company Participants Brian Shore - Chairman & CEO Mark A. Esquivel - President & COO Presentation Operator Good morning. My name is Shamali, and I'll be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Park Aerospace Corp. Third Quarter Fiscal Year 2026 Earnings Release Conference Call and Investor Presentation. [Operator Instructions] Thank you. At this time, I will turn today's call over to Mr. Brian Shore, Chairman and Chief Executive Officer. Mr. Shore, you may begin your conference. Brian Shore Chairman & CEO Thank you, operator. Welcome, everybody. Happy New Year.	파크 에어로스페이스(Park Aerospace Corp., PKE) 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2026년 1월 13일 오후 5시(동부 표준시) 회사 참석자 브라이언 쇼어(Brian Shore) - 회장 겸 CEO 마크 A. 에스퀴벨(Mark A. Esquivel) - 사장 겸 COO 발표 내용 교환원 안녕하십니까. 저는 샤말리이며, 오늘 컨퍼런스 진행을 맡았습니다. 파크 에어로스페이스 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 및 투자자 프레젠테이션에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. [교환원 안내사항] 감사합니다. 이제 브라이언 쇼어 회장 겸 CEO님께 진행을 넘기겠습니다. 쇼어 회장님, 시작하시기 바랍니다. 브라이언 쇼어 회장 겸 CEO 감사합니다, 교환원. 여러분 환영합니다. 새해 복 많이 받으세요.
This is Brian and welcome to the Park Aerospace Corp. Fiscal Year 2026 Third Quarter Investor Conference Call. I have with me, as usual, Mark Esquivel, our President and CEO; Correction, COO. I gave you a promotion there, Mark, sorry. And just so a little housekeeping stuff. We announced -- released our third quarter earnings release or published our third quarter earnings release right after the close. You want to get a hold of that because in the release, there is a link information to access the presentation we're about to go through. Presentation is also posted on our website. So we have a lot to cover want to get started. We have our dilemma.	안녕하세요, Brian입니다. Park Aerospace Corp. 2026 회계연도 3분기 투자자 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 평소와 같이 Mark Esquivel 사장 겸 CEO가 함께 하고 있습니다. 아니, 정정하겠습니다, COO입니다. Mark, 승진을 시켜드렸네요, 죄송합니다. 그리고 간단한 안내사항이 있습니다. 저희는 장 마감 직후 3분기 실적 발표자료를 공개했습니다. 해당 자료를 확인하시기 바랍니다. 실적 발표자료에는 저희가 곧 검토할 프레젠테이션에 접속할 수 있는 링크 정보가 포함되어 있습니다. 프레젠테이션은 저희 웹사이트에도 게시되어 있습니다. 다룰 내용이 많으니 시작하겠습니다. 저희의 딜레마가 있습니다.
We have a lot of new investors, a lot of veteran investors. So how much do we cover the background stuff is always a little bit of an issue. We'll do the best we can. Also, I just want to mention that we did file an S-3 registration statement with the SEC after the close as well. So we're going to get started with the presentation. We have a lot to cover. Obviously, at the end of our presentation, we'll be happy to take any questions you might have. So let's plow ahead. Slide 2, forward-looking disclaimer. If you have any questions about this language, please let us know. Let's go on to Slide 3, table of contents. Fiscal year '26 Q3 investor presentation. We're about to go through that.	신규 투자자분들도 많고 기존 투자자분들도 많이 계십니다. 그래서 배경 설명을 얼마나 다룰지가 항상 고민이 됩니다. 최선을 다해 진행하겠습니다. 또한, 장 마감 후 SEC에 S-3 등록신고서를 제출했다는 점도 말씀드리고 싶습니다. 이제 프레젠테이션을 시작하겠습니다. 다룰 내용이 많습니다. 물론 프레젠테이션이 끝나면 질문에 기꺼이 답변드리겠습니다. 그럼 시작하겠습니다. 슬라이드 2번, 미래예측정보 면책조항입니다. 이 문구에 대해 질문이 있으시면 말씀해 주시기 바랍니다. 슬라이드 3번으로 넘어가겠습니다. 목차입니다. 2026 회계연도 3분기 투자자 프레젠테이션입니다. 지금부터 이를 살펴보겠습니다.
And then the supplementary financial information in Appendix 1. We're not going to review that or cover it, but if you have any questions about it, please let us know. As has become our practice in recent quarters, we're featuring the James Webb Space Telescope. Runaway super massive black hole, 10 million times the massive sun that sounds pretty big to me, being boosted from its Galaxy at 100 -- sorry, 1,000 kilometers per second, which is about 2 million miles an hour. Thank you, James Webb Space Telescope. The James Webb was produced with 18 PR proprietary Sigma struts. James Webb is now orbiting, I think it's called the Greams orbit about 1 million miles from Earth. Okay.	그리고 부록 1의 보충 재무 정보입니다. 이 부분은 자세히 검토하거나 다루지 않을 예정이지만, 혹시 질문이 있으시면 말씀해 주시기 바랍니다. 최근 분기들에 우리가 해온 관행대로, 제임스 웹 우주망원경을 소개하고자 합니다. 태양 질량의 1천만 배에 달하는 폭주하는 초대질량 블랙홀 - 제게는 꽤 크게 들리는데요 - 이 블랙홀이 초속 1,000킬로미터, 즉 시속 약 200만 마일의 속도로 은하계에서 튕겨져 나가고 있습니다. 제임스 웹 우주망원경에 감사드립니다. 제임스 웹은 18개의 PR 독점 시그마 스트럿으로 제작되었습니다. 제임스 웹은 현재 지구로부터 약 100만 마일 떨어진 곳에서, 제 생각에 그레임스 궤도라고 불리는 곳을 공전하고 있습니다. 좋습니다.
Let's go on to Slide 4. our quarterly results. Let's just focus on Q3, where we just announced sales, $17.333 million; gross profit, $5,903,000; gross margin, 34.1%. Adjusted EBITDA, $4,228,000; adjusted EBITDA margin, 24.4%. We're not going to go over the history, but we provide that to you for perspective the prior quarters. I mean, what do we say about Q3, about our Q3, the quarter we just announced during our October 9, 2025, Q2 investor call. Sales estimate was $16.5 million to $17.5 million, so we came in within that range. Adjusted EBITDA estimate was $3.7 million to $4.1 million. So we came in a little bit above that range.	슬라이드 4로 넘어가겠습니다. 분기별 실적입니다. 방금 발표한 3분기에 집중하겠습니다. 매출은 1,733만 3천 달러, 매출총이익은 590만 3천 달러, 매출총이익률은 34.1%를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 422만 8천 달러, 조정 EBITDA 마진은 24.4%입니다. 과거 실적은 자세히 다루지 않겠지만, 이전 분기들과 비교하실 수 있도록 자료를 제공해 드렸습니다. 방금 발표한 3분기에 대해 무엇을 말씀드릴 수 있을까요? 2025년 10월 9일 2분기 투자자 컨퍼런스콜에서 저희가 말씀드렸던 내용을 상기해보겠습니다. 매출 전망치는 1,650만 달러에서 1,750만 달러였고, 실제로 그 범위 내에서 달성했습니다. 조정 EBITDA 전망치는 370만 달러에서 410만 달러였는데, 실제로는 그 범위를 약간 상회했습니다.
Just want to remind you that when we provide you with these estimates. We don't do what's called guidance that I guess everybody else does, almost everybody else does. When we tell you, we give you an estimate, we are telling you what Mark and I are telling you what we think will happen. We don't provide any fudge room so we can -- we reduced our -- what we think by 10%, so we can come in and beat the number and be heroes. We don't get involved in that kind of stuff. So I just want to always remind you when we talk about our estimates, what they mean, what they don't mean. Okay. Let's go on to Slide 5. Good quarterly results continuing this, the Q3 considerations. All right.	여러분께 이러한 추정치를 제공할 때 항상 상기시켜 드리고 싶은 점이 있습니다. 우리는 다른 거의 모든 회사들이 하는 이른바 '가이던스'라는 것을 제공하지 않습니다. 우리가 추정치를 말씀드릴 때, 마크와 제가 여러분께 말씀드리는 것은 우리가 실제로 일어날 것이라고 생각하는 바입니다. 우리는 어떠한 여유분도 두지 않습니다. 그래서 우리가 생각하는 수치를 10% 줄여서 나중에 그 수치를 상회하고 영웅이 되는 그런 일은 하지 않습니다. 우리는 그런 류의 일에는 관여하지 않습니다. 그래서 저는 항상 우리의 추정치에 대해 이야기할 때, 그것이 무엇을 의미하고 무엇을 의미하지 않는지 여러분께 상기시켜 드리고 싶습니다. 좋습니다. 이제 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 양호한 분기 실적이 지속되고 있으며, 3분기 고려사항입니다. 좋습니다.
We always have to talk about the ArianeGroup and business partner agreement because it has an impact upon our quarters. I guess a little tedious, but I think we need to explain it. We entered into a business partner agreement with Ariane Group. They're a wonderful French company. We've known them for about 20 years. They're, I think, a JV between Safran and Airbus, a large company. That was in January of 2022, under which Ariane appointed Park as its exclusive North American distributor for their Raycarb C2®B fabric used to produce ablative composite materials for advanced missile programs.	항상 ArianeGroup과의 사업 파트너 계약에 대해 말씀드려야 하는데, 이것이 분기 실적에 영향을 미치기 때문입니다. 다소 지루하실 수 있지만, 설명이 필요하다고 생각합니다. 우리는 Ariane Group과 사업 파트너 계약을 체결했습니다. 훌륭한 프랑스 기업이며, 약 20년간 알고 지낸 사이입니다. Safran과 Airbus 간의 합작회사로 알고 있으며, 대기업입니다. 이는 2022년 1월에 체결되었으며, 이 계약에 따라 Ariane은 Park를 첨단 미사일 프로그램용 삭마 복합재료 생산에 사용되는 Raycarb C2®B 직물의 북미 독점 유통업체로 지정했습니다.
So this is -- a lot of people consider to be the Cadillac of this category of fabric that's used for [indiscernible] sometimes for missile programs. So this is why we have to talk about it because let's just go into. We had 0 sales of the fabric [indiscernible] OEMs buy the fabric or stockpile the fabric as they're trying to protect their very critical missile programs, but they have to buy from us since we're the exclusive distributor in North America. The OEMs -- we buy the fabric from Ariane and our partner. And then we resell it or sell it rather to the OEMs for a small markup, right? And we don't even deliver it to the OEMs.	이것은 많은 사람들이 이 카테고리의 원단 중 최고급으로 여기는 제품입니다. [청취불가] 때로는 미사일 프로그램에 사용되는 원단이죠. 그래서 우리가 이것에 대해 이야기해야 하는 겁니다. 자세히 들어가 보겠습니다. 우리는 이 원단의 매출이 0이었습니다. [청취불가] OEM들은 매우 중요한 미사일 프로그램을 보호하기 위해 원단을 구매하거나 비축하는데, 우리가 북미 지역 독점 유통업체이기 때문에 우리로부터 구매해야 합니다. OEM들은 -- 우리가 Ariane과 우리 파트너로부터 원단을 구매합니다. 그리고 우리는 그것을 소액의 마진을 붙여 OEM들에게 재판매하거나 판매합니다. 그리고 우리는 OEM들에게 직접 배송조차 하지 않습니다.
We store the product, the fabric in our factory as a favor to them, I guess. Because ultimately, they don't need it. They're going to give us the releases at some point to go ahead and take that fabric and produce the pre material with it. So small markup, I probably shouldn't put this spin in here because it's not going to explain it. Even small as a presented considering tariffs. This is because we pass through all the tariffs and they are significant, but you pass through Tesla on a dollar-for-dollar basis, they go through our sales line, but we don't provide a markup on the tariffs that would be kind of ridiculous.	저희는 그들을 위한 호의로 공장에 제품, 즉 원단을 보관하고 있습니다. 궁극적으로 그들은 그것이 필요하지 않기 때문입니다. 그들은 언젠가 저희에게 출고 지시를 내려 그 원단을 가져가서 프리프레그 소재를 생산하도록 할 것입니다. 마진율이 작습니다만, 제가 이런 설명을 덧붙이지 말았어야 할 것 같습니다. 왜냐하면 이것이 제대로 설명이 되지 않을 테니까요. 관세를 고려하더라도 마진율이 작게 표시되는 이유가 있습니다. 저희는 모든 관세를 전가하는데 그 금액이 상당하지만, 테슬라의 관세를 달러 대 달러 기준으로 전가합니다. 관세는 저희 매출 항목을 통과하지만, 저희는 관세에 대해 마진을 붙이지 않습니다. 그렇게 하는 것은 말도 안 되는 일이겠죠.
So that actually makes the markup even -- percentage even lower, if you follow I'm saying. We sold -- so we had 0 sales of fabric in Q3, and we had a little bit more than $1 million of sales of the materials manufactured with C2B product in Q3. So the -- when we produce the prepreg, that actually results in very good margins. So when we have significant sales of material, not too significant fabric, that's actually a plus for our bottom line. But the opposite often happens, and we'll talk about that when we talk about our Q4 forecast. We have a lot of sales of fabric, not as much in materials that will drive down our margins. It's all good. It's all wonderful.	실제로 그렇게 되면 마진율이 더욱 낮아지게 됩니다. 제 말씀을 이해하시겠죠. 3분기에 원단 매출은 0이었고, C2B 제품으로 제조된 소재 매출이 100만 달러를 약간 상회했습니다. 따라서 프리프레그를 생산할 때는 실제로 매우 좋은 마진이 발생합니다. 원단 매출은 크지 않고 소재 매출이 상당할 때는 실제로 우리 수익성에 플러스가 됩니다. 하지만 반대 상황도 자주 발생하는데, 이는 4분기 전망을 논의할 때 말씀드리겠습니다. 원단 매출은 많지만 소재 매출이 그만큼 많지 않으면 마진이 하락하게 됩니다. 하지만 이 모든 것이 좋은 일입니다. 모두 훌륭한 일입니다.
because ultimately, everything that we -- all the fabric that we sell to the OEMs and they stockpile, we will end up producing. That's the reason we keep it in our factory. But the timing kind of to source our quarter sometimes, that's what we have to talk about, unfortunately. Let's go on to Slide 6. Total missed shipments in Q3, approximately 740,000. That number is up quite a bit. It was caused principally by international freight supply chain and customer spec and engineering issues. So what was going on here? Industry challenges are reemerging as industry recovers and program ramps accelerate. This is actually a good thing, good news.	궁극적으로 우리가 OEM들에게 판매하고 그들이 비축하는 모든 원단은 결국 우리가 생산하게 될 것이기 때문입니다. 그것이 우리가 공장에 보관하는 이유입니다. 하지만 분기별 실적에 영향을 미치는 타이밍 문제에 대해서는 안타깝게도 계속 언급할 수밖에 없습니다. 이제 슬라이드 6으로 넘어가겠습니다. 3분기 총 미출하 물량은 약 74만 개입니다. 이 수치가 상당히 증가했는데, 주로 국제 화물 공급망과 고객사의 사양 및 엔지니어링 문제로 인한 것입니다. 무슨 일이 있었던 걸까요? 업계가 회복되고 프로그램 증산이 가속화되면서 업계 차원의 과제들이 재부상하고 있습니다. 이것은 사실 좋은 일이며, 좋은 소식입니다.
After the pandemic or when the pandemic started, it was a mess because the supply chain was so screwed up. And after a couple of years, we kind of got back to something that would be more acceptable, which is okay. But now that the industry is recovering and the programs are ramping quickly. Now the supply chain, the industry is actually getting a little bit behind the power curve again. That's what's going on there. So actually, it's good news. The impact of tariffs and tariff-related costs and charges, maybe Mark can help us with this. Go ahead, Mark. Mark A. Esquivel President & COO Yes. This is a very eventful update again, but -- which is, I think, a good thing.	팬데믹이 시작되었을 때나 그 이후에는 공급망이 너무 엉망이 되어서 혼란스러웠습니다. 그리고 몇 년이 지난 후, 우리는 좀 더 수용 가능한 수준으로 돌아왔습니다. 괜찮은 수준이었죠. 하지만 이제 산업이 회복되고 프로그램들이 빠르게 증가하면서, 공급망과 산업이 실제로 다시 약간 뒤처지고 있습니다. 그것이 현재 상황입니다. 사실 이것은 좋은 소식입니다. 관세와 관세 관련 비용 및 부담금의 영향에 대해서는 Mark가 도와줄 수 있을 것 같습니다. Mark, 말씀해 주세요. Mark A. Esquivel 사장 겸 최고운영책임자 네. 이것도 다시 한번 매우 다사다난한 업데이트입니다만 -- 제 생각에는 좋은 일입니다.
We have minimal impact on tariffs in our Q3 just as we've had previously. I think we talked about it, we price our materials on a short-term basis, most of our business. So we're able to pass them on if we do get them. The second bullet, possible future of impacts. Again, this has been quiet again for us the last few months or it seems to stabilize as far as what's coming our way. That doesn't mean there could be changes to that. But as far as the near term, I probably think the bullet would be pretty similar to the first one going forward in the next few quarters. But you just never know, but there's minimal impact for part at this point. Brian Shore Chairman & CEO Okay. Thanks, Mark.	저희는 3분기에 관세로 인한 영향이 미미했으며, 이는 이전과 동일합니다. 말씀드렸듯이, 저희는 대부분의 사업에서 단기 기준으로 원자재 가격을 책정합니다. 따라서 관세가 부과되더라도 이를 전가할 수 있습니다. 두 번째 항목인 향후 발생 가능한 영향에 대해서도, 지난 몇 개월간 저희에게는 조용했으며 저희 쪽으로 오는 영향이 안정화된 것으로 보입니다. 물론 변화가 있을 수 있다는 의미는 아닙니다. 하지만 단기적으로는 향후 몇 분기 동안 첫 번째 항목과 상당히 유사할 것으로 생각합니다. 다만 예측할 수 없는 부분이 있지만, 현 시점에서는 당사에 미치는 영향이 미미합니다. 브라이언 쇼어 회장 겸 CEO 알겠습니다. 감사합니다, 마크.
Let's go on to Slide 7. We keep moving here. This is a slide that our veteran investors are familiar with every quarter, we share with you our top 5 customers, and we do a little picture of that's associated with each of these companies, the top 5 companies alphabetically. The 737 MAX, we've said in the past, we don't have much content on that. That's actually Nordam. That's a weather master radome that Nordam produces for the 737 product line. So we also want to talk about here. I guess maybe the Valkyrie. Yes. So we've talked about the Valkyrie quite a bit over the last few years. This is the Kratos program that we're on.	슬라이드 7로 넘어가겠습니다. 계속 진행하겠습니다. 이 슬라이드는 저희 기존 투자자분들께 익숙하실 텐데요, 매 분기마다 상위 5대 고객사를 공유하고 있으며, 각 회사와 관련된 사진을 함께 제시하고 있습니다. 상위 5개 회사는 알파벳순으로 나열되어 있습니다. 737 MAX의 경우, 과거에 말씀드렸듯이 저희가 담당하는 부품이 많지 않습니다. 이것은 실제로 Nordam 제품입니다. Nordam이 737 제품 라인용으로 생산하는 웨더 마스터 레이돔(weather master radome)입니다. 여기서 이것에 대해서도 언급하고 싶습니다. 아마도 Valkyrie일 것 같습니다. 네, 맞습니다. 지난 몇 년간 Valkyrie에 대해 상당히 많이 말씀드렸습니다. 이것은 저희가 참여하고 있는 Kratos 프로그램입니다.
But the recent news is the Marine Corps just selected a Valkyrie for its collaborative combat aircraft program, loyal [indiscernible] sometimes it's called. So that's very good news for Kratos and also for Park. The PAC-3 that is an AAA item and the Airbus220, that's obviously Middle River, Sikorsky, Sikorsky and Nord, we already talked about which program is associated with Nordam. Let's go on to Slide 8, our pie charts here. So the comment is always that if you look at fiscal '21, which is really the pandemic year, the pie chart is quite different. The other year is kind of very similar year-over-year.	하지만 최근 소식으로는 해병대가 협력 전투기 프로그램, 때로는 로열 [불명확]이라고 불리는 프로그램에 발키리를 선정했습니다. 이는 크라토스와 파크에게 매우 좋은 소식입니다. PAC-3는 AAA 품목이고 에어버스220은 분명히 미들 리버와 관련이 있으며, 시코르스키, 시코르스키와 노드는 이미 어떤 프로그램이 노르담과 연관되어 있는지 이야기했습니다. 슬라이드 8로 넘어가서 원형 차트를 보겠습니다. 항상 나오는 의견은 실제로 팬데믹 기간인 2021 회계연도를 보면 원형 차트가 상당히 다르다는 것입니다. 다른 연도들은 전년 대비 매우 유사합니다.
People ask if the military piece of the pie chart will grow, and it might, but commercial is growing, too, we're not sure. My expectation would be that business aircraft as a percentage would maybe shrink over time. So let's go to Slide 9, Park [indiscernible niche military aerospace programs. This is a slide that we include every quarter as well. And these are not necessarily the biggest military programs we're on. These are just things I want to share with you. As we mentioned in the last couple of quarters, we feel less comfortable giving many specifics about these programs, but these are all programs that Park is associated with. Let's see.	사람들이 파이 차트에서 군수 부문이 성장할 것인지 묻는데, 그럴 수도 있지만 상업용도 성장하고 있어서 확실하지 않습니다. 제 예상으로는 비즈니스 항공기가 비중 면에서 시간이 지남에 따라 축소될 수 있을 것 같습니다. 그럼 슬라이드 9번으로 넘어가겠습니다. Park의 [식별불가] 틈새 군수 항공우주 프로그램입니다. 이것은 매 분기마다 포함하는 슬라이드입니다. 이것들이 반드시 우리가 참여하는 가장 큰 군수 프로그램은 아닙니다. 단지 여러분과 공유하고 싶은 내용들입니다. 지난 몇 분기에 언급했듯이, 이러한 프로그램들에 대해 구체적인 내용을 많이 제공하는 것이 다소 불편하게 느껴지지만, 이것들은 모두 Park가 관련되어 있는 프로그램들입니다. 그럼 보겠습니다.
The only thing that I would mention in terms of recent news is the Standard Missile SM-6 program. The Navy just awarded Raytheon contract to boost the SM-6 production. This is all public, so you can look at it yourself. I don't think we need to comment on any other programs here. Let's go on to -- sorry, Slide 10, Slide 10. This is another slide that we've included for probably, I don't know, a dozen presentations. So a lot of you are very familiar with it, no real change to it. GE Aerospace jet engine programs, major program opportunity for Park.	제가 최근 뉴스와 관련해서 언급하고 싶은 유일한 사항은 Standard Missile SM-6 프로그램입니다. 해군이 방금 Raytheon에 SM-6 생산 증대를 위한 계약을 체결했습니다. 이것은 모두 공개된 정보이므로 직접 확인하실 수 있습니다. 여기서 다른 프로그램들에 대해 언급할 필요는 없다고 생각합니다. 그럼 슬라이드 10으로 넘어가겠습니다. 죄송합니다, 슬라이드 10입니다. 이 슬라이드는 아마도 지난 12회 정도의 발표자료에 포함시켰던 것입니다. 그래서 많은 분들이 이미 잘 알고 계실 것이고, 특별한 변경사항은 없습니다. GE Aerospace 제트엔진 프로그램들은 Park에게 주요한 프로그램 기회입니다.
Firm pricing LTA from '19 to '29 with Middle River Aerostructure Systems, MRAS, which is currently a sub of ST Engineering Aerospace, a Singapore aerospace company. But when we got all these programs, they were a sub of GE Aviation now GE Aerospace. That's why these programs are all related to GE engines or CFM engines. We built a redundant factory for them in exchange for agreeing to give us the LTA through '29. What programs are we talking about? The first -- if you look at the bottom left side of the page, the first 5 are all A320neo aircraft family programs. They're all the same engine, LEAP-1A engine. which is a CFM engine.	2019년부터 2029년까지 Middle River Aerostructure Systems, MRAS와 체결한 확정가격 장기공급계약(LTA)입니다. MRAS는 현재 싱가포르 항공우주 기업인 ST Engineering Aerospace의 자회사입니다. 하지만 우리가 이 프로그램들을 수주했을 당시에는 GE Aviation, 현재의 GE Aerospace 자회사였습니다. 그래서 이 프로그램들이 모두 GE 엔진이나 CFM 엔진과 관련되어 있는 것입니다. 우리는 2029년까지 장기공급계약을 체결하는 조건으로 그들을 위한 중복 생산시설을 구축했습니다. 어떤 프로그램들을 말하는 것일까요? 페이지 왼쪽 하단을 보시면, 처음 5개 프로그램은 모두 A320neo 항공기 패밀리 프로그램입니다. 이들은 모두 동일한 엔진인 LEAP-1A 엔진을 사용하며, 이는 CFM 엔진입니다.
The 747-8, that airplane is no longer being produced, but there's still spares that were involved with COMAC 919. COMAC is a Chinese aircraft company with LEAP-1C engines. The 919 is COMAC's offering to compete a single aisle to compete with the 737 and the A320. On the right-hand side of the page, 909, that's also a COMAC aircraft, and that's a regional jet. And that also is a GE engine, of course, the Bombardier Global 7500 Passport 20 engine. The picture here is the 747-8, as you can see, engine nacelles. We like this picture because it just gives you a perspective on the size of these nacelles and everything you see there is made with Park material.	747-8 항공기는 더 이상 생산되지 않지만, 여전히 관련 부품들이 있습니다. COMAC 919와 관련된 부품들이 있는데요. COMAC은 LEAP-1C 엔진을 장착한 중국 항공기 제조사입니다. 919는 COMAC이 737과 A320에 대항하기 위해 내놓은 단일통로 항공기입니다. 페이지 오른쪽의 909는 역시 COMAC 항공기이며, 리저널 제트기입니다. 이 항공기 역시 GE 엔진을 사용하고 있으며, 물론 봄바디어 글로벌 7500 Passport 20 엔진도 있습니다. 여기 사진은 747-8인데요, 보시다시피 엔진 나셀입니다. 저희가 이 사진을 좋아하는 이유는 이 나셀들의 크기를 잘 보여주고, 여기 보이는 모든 것이 Park 소재로 만들어졌기 때문입니다.
And a lot of what you don't see inside is also made with Park material as well on that 747 program. Let's go on to Slide 11. So more on GE Aerospace. We're continuing. Let's skip the first item, second item, the case containment wrap. This is for the 777X, GE9X engines for 777X. That's produced with our AFP material and other composite materials. And let's go into the third item, Amyris Park LTA, which you already mentioned, was amended to include 3 proprietary Park film adhesive formulation product forms. And the last item, Life of program agreement which was requested by MRAS and STE. Remember, ST is the owner of MRAS now.	그리고 여러분이 내부에서 보지 못하는 많은 부분들도 747 프로그램에서 Park 소재로 제작되었습니다. 슬라이드 11로 넘어가겠습니다. GE Aerospace에 대해 더 말씀드리겠습니다. 계속 진행 중입니다. 첫 번째 항목은 건너뛰고, 두 번째 항목인 케이스 봉쇄 랩(case containment wrap)입니다. 이것은 777X용 GE9X 엔진을 위한 것입니다. 777X용이죠. 이것은 저희 AFP 소재와 다른 복합재료들로 생산됩니다. 그리고 세 번째 항목으로 넘어가서, Amyris Park LTA인데, 이미 말씀하신 것처럼, 3가지 독점 Park 필름 접착제 제형 제품 형태를 포함하도록 수정되었습니다. 그리고 마지막 항목은 MRAS와 STE가 요청한 프로그램 전체 기간 계약(Life of program agreement)입니다. 기억하시겠지만, ST가 현재 MRAS의 소유주입니다.
And we've said agreement is under negotiation for a few quarters now. But this time, it's on us because the MRAS team wanted to get together with us in December, and we said, look, we're really going to focus on this expansion. And this expansion is for their benefit. So we say, can we delay the next meeting on the life of program a couple of months and they said, fine. So that one is on us. We can't blame anybody except us the fact that this is still an open item. As we said previously, we would love to have the life of program, but we're okay either way. Let's go on to Slide 12, continuing with the update on -- this is an update on GE Aerospace engine programs.	그리고 우리는 몇 분기 동안 계약이 협상 중이라고 말해왔습니다. 하지만 이번에는 우리 책임입니다. MRAS 팀이 12월에 우리와 만나고 싶어했지만, 우리가 이 확장에 집중하고 싶다고 말했기 때문입니다. 그리고 이 확장은 그들의 이익을 위한 것입니다. 그래서 우리가 프로그램 전체 기간(life of program)에 대한 다음 회의를 몇 달 미룰 수 있냐고 물었고, 그들은 괜찮다고 했습니다. 따라서 이것은 우리 책임입니다. 이것이 여전히 미해결 사항이라는 점에 대해 우리 자신 외에는 누구도 탓할 수 없습니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 우리는 프로그램 전체 기간 계약을 맺고 싶지만, 어느 쪽이든 괜찮습니다. 이제 슬라이드 12로 넘어가겠습니다. GE 에어로스페이스 엔진 프로그램에 대한 업데이트를 계속하겠습니다.
So let's start with the A320neo aircraft family. That's the big dog of all the GE Aerospace programs that we're on. As of November 25, Airbus has already delivered 4,275 A320neo aircraft and Airbus has a huge backlog of these aircraft, 7,900 as of, I guess, September. That's a total of over -- when you look at how much having to be delivered and what's in the backlog, a total of over 12,000 airplanes. That's huge. We look at the delivery history here at the bottom the bottom half of the slide. We won't go through the numbers.	A320neo 항공기 제품군부터 시작하겠습니다. 이는 저희가 참여하고 있는 모든 GE Aerospace 프로그램 중 가장 핵심적인 프로그램입니다. 11월 25일 기준으로 Airbus는 이미 4,275대의 A320neo 항공기를 인도했으며, Airbus는 이 항공기에 대해 9월 기준으로 7,900대라는 막대한 잔고를 보유하고 있습니다. 인도해야 할 물량과 잔고를 합치면 총 12,000대가 넘는 항공기입니다. 이는 엄청난 규모입니다. 슬라이드 하단에 있는 인도 이력을 보시면 - 구체적인 수치는 일일이 언급하지 않겠습니다만.
But you could kind of see what happened is that they were ramping up as the program was growing and then hit the pandemic and you kind of hit a brick wall and the ramp-up was slowed down a little bit. I think they're ramping up much more aggressively now. In December of '25, they delivered 97 airplanes, which is a lot, but they plan to deliver more. You're probably right about this, but the A320neo has issues with fuselage panels and also software that was caused by solar activities, which reduced the deliveries. Those issues have been resolved, but nevertheless, they probably held back the deliveries in '25. Let's go on to Slide 13. This is the key thing.	하지만 보시면 알 수 있듯이, 프로그램이 성장하면서 생산을 증가시키다가 팬데믹을 맞닥뜨리면서 벽에 부딪혔고, 생산 증가 속도가 다소 둔화되었습니다. 제 생각에는 지금 훨씬 더 공격적으로 생산을 늘리고 있습니다. 2025년 12월에 97대의 항공기를 인도했는데, 이는 상당한 수치이지만 더 많이 인도할 계획입니다. 아마 이 부분에 대해서는 맞으실 것 같은데, A320neo는 동체 패널과 태양 활동으로 인한 소프트웨어 문제가 있었고, 이것이 인도를 감소시켰습니다. 이러한 문제들은 해결되었지만, 그럼에도 불구하고 2025년 인도를 지연시켰을 가능성이 있습니다. 슬라이드 13으로 넘어가겠습니다. 이것이 핵심입니다.
Airbus is targeting a delivery rate of 75. Remember, we're at 50, 51, 75 per month in 2027. So that's obviously doing the math, a 50% increase over we are now, which is a lot, considering it's a very large program, it's 50% of a lot. On October 7, '25, the A320 aircraft family became the world's most delivered commercial jet. That was surpassing the 737 and A320 aircraft family continues to rack up in orders. The game-changing A321XLR, we've spoken about this a lot in the last few quarters. Maybe I won't go through each item, but if you have questions about it, please let us know. This is a pretty exciting game-changing aircraft for Airbus. So this is part of the A320neo family.	에어버스는 2027년까지 월 75대의 인도율을 목표로 하고 있습니다. 현재 우리가 월 50대, 51대 수준인 것을 감안하면, 이는 현재 대비 50% 증가한 수치입니다. 이는 매우 대규모 프로그램이라는 점을 고려하면 상당한 증가폭입니다. 50%라는 수치 자체가 큰 의미를 갖습니다. 2025년 10월 7일, A320 항공기 패밀리는 세계에서 가장 많이 인도된 상업용 제트기가 되었습니다. 이는 737을 넘어선 것이며, A320 항공기 패밀리는 계속해서 주문을 쌓아가고 있습니다. 게임 체인저인 A321XLR에 대해서는 지난 몇 분기 동안 많이 말씀드렸습니다. 각 항목을 일일이 설명하지는 않겠지만, 궁금하신 점이 있으시면 알려주시기 바랍니다. 이는 에어버스에게 매우 흥미롭고 판도를 바꿀 항공기입니다. 이 기종은 A320neo 패밀리의 일부입니다.
I just want you to understand that. What the approved engines for the A320neo aircraft family are 2 of them. One is the CFM LEAP-1A engine. That's a program we're on. The other one is a Pratt & Whitney GTF engine, PW1100G engine. We're not involved in the Pratt program, only the program on Slide 14, we supply into the -- we just talked about the first item, the first bullet item, okay? Second bullet item. So basically, if you look at the market share of firm engine orders between the LEAP 1A and the Pratt engine. And this is for the A320 program, of course, the LEAP -- CFM LEAP engine has a 64.5% market share, much more than half. So -- and it has been that way for a while.	이 점을 이해하셨으면 합니다. A320neo 항공기 패밀리에 승인된 엔진은 2가지입니다. 하나는 CFM LEAP-1A 엔진입니다. 이것이 우리가 참여하고 있는 프로그램입니다. 다른 하나는 Pratt & Whitney GTF 엔진, PW1100G 엔진입니다. 우리는 Pratt 프로그램에는 관여하지 않으며, 슬라이드 14번에 나온 프로그램에만 참여하고 있습니다. 우리가 방금 논의한 첫 번째 항목에 공급하고 있습니다, 알겠습니까? 두 번째 항목입니다. 기본적으로 LEAP 1A와 Pratt 엔진 간의 확정 엔진 주문 시장점유율을 보시면, 이것은 물론 A320 프로그램에 대한 것인데, LEAP -- CFM LEAP 엔진이 64.5%의 시장점유율을 가지고 있어 과반을 훨씬 상회합니다. 그리고 이러한 상황이 꽤 오래 지속되어 왔습니다.
The LEAP market share is much more than the Pratt market share, which is good for Park because we're on the LEAP program and not the Pratt program. At that delivery rate of 75 airplanes per month, that 64.5% market share translates into a lot of engines per 1,161. Just to help you understand, this -- this 64.5% is based upon all orders, all backlog for both engines. We're talking about thousands and thousands and thousands of airplanes. So it's not a number that's easily distorted by kind of a small perspective, a short time frame perspective. Let's keep going. The Pratt engine, unfortunately, continues to struggle with serious reliability issues.	LEAP의 시장 점유율이 Pratt의 시장 점유율보다 훨씬 높은데, 이는 Park에게 좋은 소식입니다. 왜냐하면 우리는 Pratt 프로그램이 아닌 LEAP 프로그램에 참여하고 있기 때문입니다. 월 75대의 항공기 인도율에서 64.5%의 시장 점유율은 1,161대당 상당히 많은 엔진 수량으로 환산됩니다. 이해를 돕기 위해 말씀드리자면, 이 64.5%는 두 엔진 모두의 전체 주문량과 전체 백로그를 기반으로 한 수치입니다. 우리는 수천, 수천, 수천 대의 항공기에 대해 이야기하고 있는 것입니다. 따라서 이는 단기적인 관점이나 좁은 시각으로 쉽게 왜곡될 수 있는 수치가 아닙니다. 계속 진행하겠습니다. Pratt 엔진은 안타깝게도 심각한 신뢰성 문제로 계속 어려움을 겪고 있습니다.
I just read an article this morning that these reliability issues are expected to continue. Now for the LEAP engine, reliability has been a selling point. Reliability is a very, very key thing for an airline -- reliability relates to how much downtime an airplane has related to maintenance. So if these airplanes are down for maintenance or inspections for these engines, that's a real bad problem because when the airplanes are on the ground, they're not making money. And airlines, their margins aren't that great. They cannot afford to have excess downtime. And that's why the reliability issue is a real serious problem.	오늘 아침에 읽은 기사에 따르면 이러한 신뢰성 문제가 계속될 것으로 예상된다고 합니다. LEAP 엔진의 경우, 신뢰성이 핵심 판매 포인트였습니다. 신뢰성은 항공사에게 매우 중요한 요소입니다. 신뢰성은 항공기가 정비와 관련하여 얼마나 많은 다운타임을 갖는지와 직결됩니다. 만약 이 항공기들이 엔진 정비나 점검으로 인해 운항이 중단된다면, 이는 매우 심각한 문제입니다. 왜냐하면 항공기가 지상에 있을 때는 수익을 창출하지 못하기 때문입니다. 항공사들의 마진은 그리 높지 않습니다. 그들은 과도한 다운타임을 감당할 여력이 없습니다. 그래서 신뢰성 문제가 정말 심각한 문제인 것입니다.
I don't know what's going to happen, but one might even speculate that because reliability continues to be a problem with Pratt and the CFM LEAP is doing well with reliability, that could drive the market share potentially even more to the LEAP side of the ledger. CFM has significantly ramped up production deliveries of LEAP engines, including LEAP-1A. That's really significant because we talked about supply chain restrictions holding back the market, holding back deliveries. There are a lot of different things, but what was often was mentioned most often were engines.	무슨 일이 일어날지는 모르겠지만, Pratt의 신뢰성 문제가 계속되고 CFM LEAP의 신뢰성이 우수한 상황을 고려하면 시장 점유율이 LEAP 쪽으로 더욱 기울어질 수 있다고 추측할 수도 있습니다. CFM은 LEAP-1A를 포함한 LEAP 엔진의 생산 인도량을 크게 늘렸습니다. 이는 정말 중요한데, 우리가 공급망 제약이 시장을 억제하고 인도를 지연시킨다고 언급했기 때문입니다. 여러 가지 요인들이 있지만, 가장 자주 언급된 것은 엔진이었습니다.
So the fact that CFM is leaping up -- sorry, ramping up the LEAP engine is a good thing because that will help Airbus ramp up the A320neo program, which, of course, is what we want. Slide 15. What are we doing here? As of September 30, '25, there were 7,900 firm LEAP-1A I'm talking about, these are a lot of engine orders, firm LEAP-1A engine orders. So we recently told that our customer was given an indication as to how many engine -- how many cells basically, that's what they produce the cells, they need to plan to produce for this program. And we can't disclose that number, but it is significantly more than 7,900, significantly more.	따라서 CFM이 LEAP 엔진을 급증시키고 있다는 사실은 -- 죄송합니다, 램프업하고 있다는 사실은 좋은 일입니다. 이것이 에어버스가 A320neo 프로그램을 확대하는 데 도움이 될 것이기 때문입니다. 물론 이것이 우리가 원하는 것이죠. 슬라이드 15번입니다. 여기서 우리가 무엇을 하고 있는가? 2025년 9월 30일 기준으로, 7,900대의 확정 LEAP-1A -- 제가 말씀드리는 것은, 이것들은 상당한 양의 엔진 주문입니다 -- 확정 LEAP-1A 엔진 주문이 있었습니다. 그래서 우리는 최근 고객사에게 얼마나 많은 엔진이 -- 기본적으로 얼마나 많은 셀이 필요한지, 그것이 그들이 생산하는 셀입니다, 이 프로그램을 위해 생산을 계획해야 하는지에 대한 지침을 제공했다고 말씀드렸습니다. 그리고 우리는 그 숫자를 공개할 수 없지만, 그것은 7,900대보다 상당히 많습니다, 상당히 많습니다.
The A320neo aircraft family program could end up being our largest program. We'll see. But over the long -- over the course of the program, it could be -- I don't know everybody has different opinion about this, but I'll give you my opinion, which is probably not worth much, but my opinion is that Airbus will be making these airplanes with these engines in 2040. We'll see if I'm wrong or right. COMAC 919 is a Chinese aircraft, single aisle, we talked about that. It also has a LEAP engine, LEAP-1C. And this is the single aisle to compete against the 737 and the A320 COMAC is expected to fall short of its 2025 delivery target. Not surprising, Chinese companies.	A320neo 항공기 패밀리 프로그램은 결국 우리의 가장 큰 프로그램이 될 수 있습니다. 두고 봐야겠지만요. 하지만 장기적으로 -- 프로그램 전체 기간 동안 -- 모두가 이에 대해 다른 의견을 가지고 있지만, 제 의견을 말씀드리자면, 별로 가치가 없을 수도 있지만, 제 생각으로는 Airbus가 2040년까지 이 엔진을 장착한 항공기들을 생산할 것입니다. 제가 맞는지 틀렸는지는 두고 봐야겠죠. COMAC 919는 중국 항공기로, 단일통로 기종이며, 이에 대해서는 말씀드린 바 있습니다. 이 기종도 LEAP 엔진, LEAP-1C를 탑재하고 있습니다. 그리고 이것은 737과 A320과 경쟁하는 단일통로 기종입니다. COMAC은 2025년 인도 목표를 달성하지 못할 것으로 예상됩니다. 중국 기업들이니 놀랍지 않습니다.
So sometimes they have historically had some trouble kind of getting their programs up and going. Target shortfall, they say it's caused by supply chain, whatever international production issues, international trade production issues. So I don't know, let's just go on to the next slide. I don't think we need to be -- let's go to the next slide. We're still on the 919. COMAC is increasing manufacturing capacity to achieve production rates of 115 in '27, 2029. Now if you look at that [indiscernible] slide further down the presentation, we're assuming a top set of 150, but COMAC is building capacity for 200 per year. COMAC reportedly has over 1,200 orders for the 919.	그래서 때때로 그들은 역사적으로 프로그램을 가동하는 데 어려움을 겪어왔습니다. 목표 미달은 공급망 문제, 국제 생산 문제, 국제 무역 생산 문제 등이 원인이라고 합니다. 그래서 잘 모르겠습니다만, 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 부분에 대해 더 이상 논의할 필요는 없을 것 같습니다. 다음 슬라이드로 가겠습니다. 여전히 919에 대한 내용입니다. COMAC은 2027년, 2029년에 연간 115대의 생산율을 달성하기 위해 제조 역량을 확대하고 있습니다. 프레젠테이션 아래쪽에 있는 [식별불가] 슬라이드를 보시면, 우리는 최대 150대를 가정하고 있지만, COMAC은 연간 200대 생산 능력을 구축하고 있습니다. COMAC은 919에 대해 1,200대 이상의 주문을 보유하고 있는 것으로 알려져 있습니다.
Now let's look at the 909. This is a regional jet and again, produced by COMAC with a GE engine, a different type of GE engine, of course. So according to the state run Global Times, 175 909s have been delivered. The 909 operating routes have expanded to 12 Asian countries, which is good because originally, these airplanes are thought to be China-only airplanes. That's obviously not happening. I mean COMAC doesn't want to happen anyway. 909 aircraft now carried over 30 million passengers. That's a lot of passengers in these small airplanes. approximately -- there were approximately 385 open orders.	이제 909를 살펴보겠습니다. 이 기종은 리저널 제트기로, 역시 COMAC이 생산하며 GE 엔진을 탑재하고 있습니다. 물론 다른 타입의 GE 엔진입니다. 중국 국영 환구시보(Global Times)에 따르면, 175대의 909가 인도되었습니다. 909 운항 노선이 아시아 12개국으로 확대되었는데, 이는 긍정적인 신호입니다. 왜냐하면 애초에 이 항공기들은 중국 내수용으로만 여겨졌기 때문입니다. 분명히 그런 일은 일어나지 않고 있습니다. 어쨌든 COMAC도 그렇게 되기를 원하지 않습니다. 909 항공기는 현재까지 3천만 명 이상의 승객을 수송했습니다. 이 소형 항공기들로는 상당히 많은 승객 수입니다. 대략 385건의 미확정 주문이 있는 것으로 파악됩니다.
So here's a good thing to talk about because this aircraft has been at rate for a couple of years. So it took -- going back a while to get to rate, but they're at rate. They got there. That's the key thing. So with the 919, maybe it will take a little bit longer for to get to rate, but my opinion anyway is they'll get to rate, and that will be very good for Park. These are starting from 0. So let's go to Slide 17. The Bombardier Global 8000 variant, the 7500 variant, it was just certified and first delivery last month, the fastest civilian aircraft since the Concord, 8,000 local mile range. The 777X with GE9X engines. The 777X TX program has amassed a lot of hours, a lot of flights.	이 항공기에 대해 이야기하기 좋은 점은 몇 년 동안 정상 생산율(rate)을 유지해왔다는 것입니다. 한참 전으로 거슬러 올라가면 정상 생산율에 도달하는 데 시간이 걸렸지만, 결국 도달했습니다. 그게 핵심입니다. 그래서 919의 경우, 정상 생산율에 도달하는 데 조금 더 시간이 걸릴 수 있지만, 제 생각에는 결국 정상 생산율에 도달할 것이고, 그것은 Park에게 매우 좋을 것입니다. 이것들은 0에서 시작하는 것입니다. 그럼 슬라이드 17로 넘어가겠습니다. Bombardier Global 8000 변형 모델, 7500 변형 모델은 지난달에 인증을 받고 첫 인도가 이루어졌으며, 콩코드 이후 가장 빠른 민간 항공기로 8,000해리의 항속거리를 가지고 있습니다. GE9X 엔진을 장착한 777X입니다. 777X TX 프로그램은 많은 비행시간과 많은 비행 횟수를 축적했습니다.
Boeing reportly has over 600 orders for the aircraft. The certification test program is moving into Phase 3 of the TIA, which is important. I mean [indiscernible] know what that means. I'm not expert anyway, but it's an important step along the way to getting the aircraft certified with the FAA. Slide 18, still on the 777X. Boeing now anticipates FAA certification entry into service and first delivery of 777X in '27. This airplane is late, too. So we can't just say, well, the Chinese are sometimes late with their aircraft. The Boeing CEO has indicated that 777X aircraft and the engines are performing quite well, mentioned increased FAA scrutiny as a key factor in the certification delay.	보잉은 이 항공기에 대해 600대 이상의 주문을 확보한 것으로 알려져 있습니다. 인증 테스트 프로그램은 TIA의 3단계로 진입하고 있으며, 이는 중요한 단계입니다. [청취불가] 그게 무슨 의미인지 아실 겁니다. 저는 전문가는 아니지만, FAA로부터 항공기 인증을 받기 위한 과정에서 중요한 단계입니다. 슬라이드 18번, 777X 관련 내용을 계속하겠습니다. 보잉은 현재 777X의 FAA 인증 취득, 상업운항 개시 및 첫 인도가 2027년에 이루어질 것으로 예상하고 있습니다. 이 항공기도 지연되고 있습니다. 따라서 우리는 단순히 "중국 항공기들이 가끔 지연된다"고만 말할 수는 없습니다. 보잉 CEO는 777X 항공기와 엔진이 상당히 우수한 성능을 보이고 있다고 언급했으며, FAA의 강화된 심사가 인증 지연의 주요 요인이라고 밝혔습니다.
I think what's really getting at, I think what's nice about it is that the FAA is being a little stricter because of the issues with the MAX, the 737 MAX. Why don't we go on to Slide 19 -- here are some numbers, GE Aerospace programs. This is why we emphasize a lot because it's a big deal for Park, the GE Aerospace jet engine programs. We won't go into the sales history. You can see it here for your benefit. Q3 sales were $7.5 million. Our forecast for Q4, $7.75 to $8.25 million and for the year, $29 million to $29.5 million, just kind of adding down.	제 생각에는 정말 중요한 점은, 이것의 좋은 점은 FAA가 737 MAX 문제로 인해 조금 더 엄격해지고 있다는 것입니다. 슬라이드 19로 넘어가겠습니다 -- 여기 몇 가지 수치들이 있습니다. GE Aerospace 프로그램입니다. 이것이 Park에게 큰 의미가 있기 때문에 저희가 많이 강조하는 이유입니다. GE Aerospace 제트 엔진 프로그램 말입니다. 매출 이력에 대해서는 자세히 다루지 않겠습니다. 여러분의 참고를 위해 여기서 확인하실 수 있습니다. 3분기 매출은 750만 달러였습니다. 4분기 전망은 775만 달러에서 825만 달러이며, 연간으로는 2,900만 달러에서 2,950만 달러입니다. 단순히 합산한 수치입니다.
And you could see that there's a recovery going on here in fiscal '20, almost $29 million that it's kind of fell off a cliff during the pandemic. There's been a real struggle to get back to that level, and it's only now that we're at that level this fiscal year. And my feeling and sense is that this number is going to -- will move up quite aggressively over the next 2 or 3 years. Let's go on to Slide 20. Okay. This is now going to talking about Park, not just GE, this is all Park. Park's financial performance history and forecast estimates. So in the top part of the page, in yellow, fiscal year '26, Q3, we already gave you those numbers.	그리고 여기서 회복세가 진행되고 있음을 확인할 수 있습니다. 2020 회계연도에 거의 2,900만 달러였던 것이 팬데믹 기간 동안 급격히 감소했습니다. 그 수준을 회복하는 데 정말 어려움을 겪었고, 이번 회계연도에 와서야 그 수준에 도달했습니다. 제 생각과 판단으로는 이 수치가 향후 2~3년에 걸쳐 상당히 공격적으로 증가할 것으로 봅니다. 슬라이드 20으로 넘어가겠습니다. 좋습니다. 이제부터는 GE만이 아닌 Park 전체에 대해 말씀드리겠습니다. Park의 재무 성과 이력과 예상 추정치입니다. 페이지 상단의 노란색 부분, 2026 회계연도 3분기는 이미 말씀드린 수치들입니다.
And then we have estimates, forecast estimates we said these are not -- this is not guidance. This is what Mark and I think is going to happen for the rest of our building, sometimes are wrong, sometimes it's higher, sometimes it's lower, but we're telling you what we think is going to happen. Q4, $23.5 million to $24.5 million EBITDA of 4.75% of 5.25%. Now a lot of smart people are thinking, what's going on here? Q3 sales were $17.3 million. Q4 sales, a lot more Q3 EBITDA of $4.2 million. So why isn't the forecast for Q4 EBITDA a lot more. We have a lot more sales. Well, you got to look at the footnote, 2 asterisks, forecasted to include approximately $7.2 million of C2B fabric sales.	그리고 우리는 추정치, 예측 추정치를 가지고 있습니다. 이것은 가이던스가 아니라고 말씀드렸습니다. 이것은 Mark와 제가 우리 사업의 나머지 기간에 대해 일어날 것이라고 생각하는 것입니다. 때로는 틀릴 수도 있고, 때로는 더 높을 수도, 때로는 더 낮을 수도 있지만, 우리가 생각하는 바를 말씀드리는 것입니다. 4분기는 매출 2,350만 달러에서 2,450만 달러, EBITDA는 4.75%에서 5.25%입니다. 이제 많은 똑똑한 분들이 생각하실 겁니다. 무슨 일이 일어나고 있는 거지? 3분기 매출은 1,730만 달러였습니다. 4분기 매출은 훨씬 더 많습니다. 3분기 EBITDA는 420만 달러였습니다. 그렇다면 왜 4분기 EBITDA 예측치가 훨씬 더 많지 않은 걸까요? 매출은 훨씬 더 많은데 말입니다. 각주를 보셔야 합니다. 별표 2개, 예측에는 약 720만 달러의 C2B 원단 매출이 포함되어 있습니다.
So that's a small market, very, very light margins. And that's what's going on there. That's what you need to understand. That's why with those kind of sales, we're not seeing much higher EBITDA numbers. And then while we're at it, let's look at the total forecast total for '26 is just adding down. take into account the Q4 forecast, $72.5 million to $73.5 million. And here's our EBITDA number. And again, you look at the footnote, the asterisks forecast to include approximately $9.8 million of C2 fabric sales, mostly in Q4 looks like, all right? Let's go on to Slide 21.	따라서 이것은 매우 작은 시장이며, 마진이 매우 낮습니다. 그것이 바로 현재 상황입니다. 이것이 여러분이 이해하셔야 할 부분입니다. 그래서 이러한 수준의 매출로는 훨씬 더 높은 EBITDA 수치를 보지 못하는 것입니다. 그리고 이 김에, 26년 전체 전망치를 살펴보겠습니다. 단순히 합산하면 됩니다. Q4 전망치인 7,250만 달러에서 7,350만 달러를 고려하시면 됩니다. 그리고 여기 우리의 EBITDA 수치가 있습니다. 다시 한번, 각주의 별표를 보시면, 전망치에는 약 980만 달러의 C2 원단 매출이 포함되어 있으며, 대부분 Q4에 발생할 것으로 보입니다. 알겠습니까? 이제 슬라이드 21로 넘어가겠습니다.
So this is just some history with on the right-hand column, the '26 forecast estimate included, the estimate we just went over with you, so we won't go over that again. I think what's interesting is to look at the top line of sales starting in '17, '18, '19, '20 went up $10 million approximately per year from '17 to '20, and then it fell off a cliff. There you have the pandemic and the supply chain issues and the industry chaos that resulted for a long time. And even last year in '25, we still had barely gotten back to that fiscal '20 number.	오른쪽 열에는 방금 설명드린 '26년도 예상 추정치가 포함되어 있으니, 다시 반복하지는 않겠습니다. 흥미로운 점은 매출 최상단 라인을 보시면, '17년, '18년, '19년, '20년까지 매년 약 천만 달러씩 증가했다는 것입니다. 그러다가 급격히 하락했습니다. 팬데믹과 공급망 문제, 그리고 오랜 기간 지속된 업계 혼란이 있었습니다. 심지어 작년 '25년도에도 겨우 '20 회계연도 수준을 회복한 정도였습니다.
Now we start to see in fiscal '26, we start to see some acceleration, getting out of that rut that the industry has been in for a long time, like 5 years. It's been a long 5 years, I would say. So it is what it is, but it's been a long 5 years. Let's look at the notes down here, supply chain limitations affecting the aerospace industry. That's what we just discussed when we looked at the sales numbers, ramping up of cost for [indiscernible]. And again, reminding you that fiscal '25 sales include $7.5 million of C2B fabric and the '26 sales include $9.8 million of C2B fabric. Very important to understand those things, okay?	이제 26회계연도에 들어서면서 업계가 오랫동안, 약 5년간 빠져있던 침체에서 벗어나 어느 정도 가속화가 시작되는 것을 보게 됩니다. 정말 긴 5년이었다고 말씀드리고 싶습니다. 그래서 현실이 그렇습니다만, 긴 5년이었습니다. 여기 하단의 주석들을 살펴보겠습니다. 항공우주 산업에 영향을 미치는 공급망 제약 사항입니다. 이것이 바로 매출 수치를 살펴볼 때 논의했던 내용이며, [청취불가] 비용 증가입니다. 그리고 다시 한번 상기시켜 드리자면, 25회계연도 매출에는 750만 달러의 C2B 원단이 포함되어 있고, 26회계연도 매출에는 980만 달러의 C2B 원단이 포함되어 있습니다. 이러한 사항들을 이해하는 것이 매우 중요합니다. 알겠습니까?
And until now, I should just go back and say the OEMs have been stocked by lots and lots of C2B fabric much more than the -- what we're producing in terms of how that would translate into producing meaning producing prepreg with the C2B fabric. So let's go on to Slide 22, changing gears a little bit, our buyback authorization and activity, an update. Okay. So we announced in May '22, our Board authorized to purchase 1.5 million shares of our common stock. Under this authorization, Park has purchased total 718,000 shares of its common stock at an average price of $12.94. So you have to say we're geniuses I mean considering the stock price is now.	지금까지 말씀드린 것을 돌아보면, OEM들은 C2B 원단을 대량으로 재고로 보유하고 있었습니다. 이는 우리가 생산하는 양보다 훨씬 많은 수준이었고, C2B 원단으로 프리프레그를 생산하는 것으로 환산하면 더욱 그렇습니다. 그럼 슬라이드 22로 넘어가서, 주제를 조금 바꿔보겠습니다. 자사주 매입 승인 및 활동에 대한 업데이트입니다. 2022년 5월에 발표한 바와 같이, 당사 이사회는 보통주 150만 주 매입을 승인했습니다. 이 승인에 따라 Park는 총 71만 8천 주의 자사주를 평균 주당 12.94달러에 매입했습니다. 현재 주가를 고려하면, 우리가 천재적인 판단을 했다고 말할 수 있겠네요.
I mean, I don't know what you think, but we probably should be invited on CNBC or maybe to talk and be I guess, lecture at Ward and School of Economics. Let's keep going. We don't have to talk about -- well, except that we didn't buy any stock in Q2 or Q3, we haven't bought any stock so far in Q4. Let's go on to Slide 23, trying to rush here a little bit, sorry. Our balance sheet, cash and very incredible cash dividend history. We have 0 long-term debt, $63.6 million of cash at the end of Q3, 41 consecutive years of uninterrupted regular quarterly cash dividends. And we've now paid $608.6 million or $29.725 per share in cash dividends since the beginning of 2005.	제 생각에는, 아마도 우리가 CNBC에 초대받거나 와튼 경제대학원에서 강연을 해야 할 것 같은데요. 계속 진행하겠습니다. 음, 굳이 말씀드리자면 2분기나 3분기에 자사주를 매입하지 않았고, 4분기 현재까지도 자사주를 매입하지 않았습니다. 슬라이드 23페이지로 넘어가겠습니다. 조금 서두르려고 합니다, 죄송합니다. 우리의 대차대조표, 현금 그리고 매우 놀라운 현금배당 이력입니다. 장기부채는 제로이며, 3분기 말 현금은 6,360만 달러입니다. 41년 연속 중단 없는 정기 분기 현금배당을 지급해왔습니다. 그리고 2005년 초 이후 총 6억 860만 달러, 즉 주당 29.725달러의 현금배당을 지급했습니다.
We're kind of speaking up on that $30 per share number. Park's founders always kind of like to include this photo with the cash dividend history because this is really at the beginning of Park when we really had almost nothing. We started with basically nothing. Let's go on to Slide 24. A lot of money, a lot of dividends, I would say, for a company to start with basically nothing. Slide 24, financial outlook for GE Aerospace jet engine programs has been juggernaut. We have used that term for a while now. Timing, we're not sure that jug is coming as now with the capital NOW can't be stopped, better be ready. Let's go on to Slide 25.	저희는 주당 30달러 수준에 다가가고 있습니다. Park의 창립자들은 항상 이 현금배당 이력 사진을 포함하는 것을 좋아하는데, 이는 정말 아무것도 없었던 Park의 초창기 모습이기 때문입니다. 우리는 말 그대로 무(無)에서 시작했습니다. 슬라이드 24로 넘어가겠습니다. 기본적으로 아무것도 없이 시작한 회사치고는 정말 많은 돈, 많은 배당금이라고 말씀드릴 수 있습니다. 슬라이드 24, GE Aerospace 제트엔진 프로그램에 대한 재무 전망은 거대한 힘(juggernaut)이었습니다. 우리는 한동안 이 용어를 사용해왔습니다. 타이밍과 관련해서, 우리는 이 거대한 힘이 지금 다가오고 있다고 확신하지 못하지만, 자본이 이제 막을 수 없으니 준비를 잘 해야 합니다. 슬라이드 25로 넘어가겠습니다.
I'm rushing a little bit, but I just want to stop and say for a second. For some of you new shareholders, if you want a more detailed explanation of some of these things, please just call us. We're happy to go over these items in more detail. We're kind of rushing through them. We just want to get to some of the newer items toward the end of the presentation. Slide 25. So the -- we're talking about engines per year assumptions, and there is a footnote explaining how we came up with those assumptions. Revenue per engine, that sorry, information is provided to us by our customer. the annual revenue per program, just multiplying across.	조금 서두르고 있습니다만, 잠시 멈춰서 말씀드리고 싶습니다. 신규 주주 여러분 중에서 이러한 내용들에 대해 더 자세한 설명을 원하시는 분들은 언제든지 저희에게 연락 주시기 바랍니다. 이러한 항목들에 대해 더 상세히 설명해 드리겠습니다. 지금은 다소 빠르게 진행하고 있습니다. 발표 후반부의 보다 최신 내용들을 다루고 싶어서입니다. 슬라이드 25번입니다. 연간 엔진 대수 가정에 대해 말씀드리고 있으며, 이러한 가정을 어떻게 도출했는지 설명하는 각주가 있습니다. 엔진당 매출은, 죄송합니다, 이 정보는 고객사로부터 제공받은 것입니다. 프로그램당 연간 매출은 단순히 곱셈으로 계산한 것입니다.
And we end up with a total of $61.8 million at the outlook year. So a couple of notes here. Our revenue per engine unit estimates are updated. We've been given updated information from our customer. And here's something we haven't really touched on why the engine units per year assumptions may be conservative. Let's just try to explain this quickly. So A320neo, let's look at that one. We have 1,080 engines we're talking about per year. That's based upon 75 airplanes per month, 2 engines per airplane, a 60% market share for LEAP, just do the math, that's 180, all right? So that's based on how many LEAP -- how many A320 airplanes will be built with LEAP engines.	그래서 전망 연도에 총 6,180만 달러가 됩니다. 몇 가지 참고사항이 있습니다. 엔진 유닛당 매출 추정치가 업데이트되었습니다. 고객으로부터 업데이트된 정보를 받았습니다. 그리고 여기 우리가 실제로 다루지 않았던 부분이 있는데, 연간 엔진 유닛 가정이 왜 보수적일 수 있는지에 대한 것입니다. 이것을 간단히 설명해 보겠습니다. A320neo를 살펴보겠습니다. 우리는 연간 1,080대의 엔진을 말하고 있습니다. 이는 월 75대의 항공기, 항공기당 2개의 엔진, LEAP의 시장점유율 60%를 기반으로 합니다. 계산해보면 180이 나옵니다, 맞죠? 따라서 이는 LEAP 엔진이 장착된 A320 항공기가 얼마나 생산될 것인가를 기반으로 한 것입니다.
Do you think that every engine in cell structure that's produced will end up on those engines? That would be a really ideal situation, but something called scrap and fall out and things get rejected sometimes. We're not taking that into account at all. We're not taking spares into account either. So that's why this assumption about engine units per year might be a little conservative. I just want to touch on that, okay? Slide 26, we don't have to go over this. These are all footnotes related to the -- how we computed the numbers and did the math on Slide 25. Let's keep going. Okay. Now we're to changing gears completely, Warren Peace Park's new juggernaut.	모든 엔진에 생산되는 셀 구조물이 실제로 그 엔진에 장착될 것이라고 생각하시나요? 그것은 정말 이상적인 상황이겠지만, 스크랩이나 불량품이 발생하고 때로는 제품이 불합격 처리되기도 합니다. 우리는 그런 부분을 전혀 고려하지 않고 있습니다. 예비 부품(spares)도 고려하지 않고 있습니다. 그래서 연간 엔진 대수에 대한 이러한 가정이 다소 보수적일 수 있는 것입니다. 이 점을 짚고 넘어가고 싶었습니다. 슬라이드 26번은 자세히 다루지 않겠습니다. 이것들은 모두 슬라이드 25번에서 수치를 계산하고 산출한 방법과 관련된 각주들입니다. 계속 진행하겠습니다. 자, 이제 완전히 주제를 바꿔서 Warren Peace Park의 새로운 강자에 대해 이야기하겠습니다.
Actually, that term, the new juggernaut came from one of our investors, we liked it, so we decided to stick with it. Some of this is in review from last quarter, some of it's a little new. Unprecedented demand for missile systems. Missile system stockpiles have been seriously depleted by the wars in Europe and Mid East. There's an urgent need to replenish those depleted missile system stockpiles. According to Wall Street Journal reporting, the Pentagon is pushing defense OEMs to double or even quadruple missile system production on a breakneck schedule. That's a direct quote, obviously.	실제로 '새로운 거대 강자(new juggernaut)'라는 표현은 저희 투자자 중 한 분이 사용하신 것인데, 마음에 들어서 계속 사용하기로 했습니다. 일부 내용은 지난 분기 리뷰에서 다룬 것이고, 일부는 새로운 내용입니다. 미사일 시스템에 대한 전례 없는 수요가 발생하고 있습니다. 유럽과 중동 전쟁으로 인해 미사일 시스템 재고가 심각하게 고갈되었습니다. 고갈된 미사일 시스템 재고를 보충해야 할 긴급한 필요성이 있습니다. 월스트리트저널 보도에 따르면, 국방부는 방산 OEM 업체들에게 초고속 일정으로 미사일 시스템 생산을 2배 또는 심지어 4배까지 늘릴 것을 압박하고 있습니다. 이것은 명백히 직접 인용한 것입니다.
The list of Pentagon targeted missile systems include the Patriot missile system, the LRASM and the SM-6 Patriot probably being a particular priority. The Park actively participates in all of those missile systems. Review of an update on the Patriot missile defense system. That's the big one for us. Also, we focus on a piece that's public. We don't -- we're not providing any confidential inside information. Everything we're providing you is based upon public information. There's just lots and lots of public information about the Patriot missile system. President Trump talks about it sometimes.	펜타곤이 목표로 하는 미사일 시스템 목록에는 패트리어트 미사일 시스템, LRASM, 그리고 SM-6가 포함되어 있으며, 패트리어트가 특히 우선순위가 높을 것으로 보입니다. 당사는 이러한 모든 미사일 시스템에 적극적으로 참여하고 있습니다. 패트리어트 미사일 방어 시스템에 대한 업데이트를 검토해 보겠습니다. 이것이 저희에게는 가장 중요한 시스템입니다. 또한, 저희는 공개된 정보에 초점을 맞추고 있습니다. 저희는 기밀 내부 정보를 제공하지 않습니다. 저희가 제공하는 모든 정보는 공개 정보를 기반으로 합니다. 패트리어트 미사일 시스템에 대한 공개 정보는 매우 많습니다. 트럼프 대통령도 때때로 이에 대해 언급하십니다.
The large deployment of PAC-3 Patriot missile defense systems -- largest, sorry, in history occurred in response to Iran missile strikes on our [Udeid] base in Qatar. That was, I guess, a few months ago after we bomb Iran bonded our nuclear sites on Slide 38. So what happened here is we moved the Patriot missile systems to Qatar in anticipation of this attack from South Korea and Japan, but I don't know if South Korea and Japan is so happy about that. The Department of War wants to very significantly increase patriot missile stockpiles in Asia. So we just took a lot of them out of Asia. So obviously, we had a problem on our hands in terms of Patriot missile systems availability.	슬라이드 38에서 보시는 것처럼, 역사상 최대 규모의 PAC-3 패트리어트 미사일 방어 시스템 배치가 이루어졌습니다. 죄송합니다, 최대 규모라고 정정하겠습니다. 이는 우리가 이란의 핵 시설을 폭격한 후 카타르의 우데이드 기지에 대한 이란의 미사일 공격에 대응하기 위한 것이었습니다. 몇 달 전 일이었던 것 같습니다. 여기서 발생한 상황은, 우리가 이 공격을 예상하여 한국과 일본에서 패트리어트 미사일 시스템을 카타르로 이동시켰다는 것입니다. 하지만 한국과 일본이 이에 대해 그렇게 만족스러워하는지는 모르겠습니다. 국방부는 아시아 지역의 패트리어트 미사일 비축량을 매우 대폭 증가시키기를 원하고 있습니다. 그런데 우리는 방금 아시아에서 상당량을 빼내왔습니다. 따라서 명백히 패트리어트 미사일 시스템의 가용성 측면에서 문제가 발생한 것입니다.
Israel's and Ukraine supplies of Patriot missile systems have been seriously competed. As a result of those wars. Recent news from U.S. defense OEMs, including RTX Boeing and Lockheed L3 indicating significant ramp-up of Patriot missile system production. It's apparent that U.S. plants do much more than just replenish the depleted stockpiles. On September 3, '25, Lockheeds Missile and Fire Control division received its biggest contract in history, $9.8 billion with a B award from the U.S. Army. That's the branch that use the Patriot systems for about 2,000 -- just a little less than 2,000 Patriot missiles. It's a lot. Slide 29. Here's some big stuff, Slide 29, a little new.	이스라엘과 우크라이나에 대한 패트리어트 미사일 시스템 공급이 이러한 전쟁의 결과로 심각하게 경쟁을 받고 있습니다. RTX, 보잉, 록히드 L3를 포함한 미국 방산 OEM들의 최근 소식에 따르면 패트리어트 미사일 시스템 생산이 대폭 증가하고 있습니다. 미국 공장들이 고갈된 재고를 단순히 보충하는 것 이상의 역할을 하고 있음이 명백합니다. 2025년 9월 3일, 록히드의 미사일 및 사격통제(Missile and Fire Control) 부문은 역사상 최대 규모의 계약을 수주했습니다. 미 육군으로부터 98억 달러, B가 붙은 98억 달러 규모의 계약을 받았습니다. 패트리어트 시스템을 사용하는 부서로부터 약 2,000발, 정확히는 2,000발보다 조금 적은 패트리어트 미사일에 대한 계약입니다. 상당한 물량입니다. 슬라이드 29번입니다. 여기 중요한 내용이 있습니다. 슬라이드 29번, 약간 새로운 내용입니다.
On January 6, 2006, was that about a week? Yes, about a week ago. Lockheed announced it reached a 7-year agreement. This is all being driven by the Department of War. With the U.S. Department of War to increase its Patriot PAC-3 missile segment enhancement, MSC Interceptor. These are basically Patriot missiles, production to a capacity from 600 to 2,000, 600 to 2,000. You can see that number. The last 2 years, this is even more interesting in a way. Lockheed recorded increased production of Patriot PAC-3 interceptors by 60%. So do the math, if it was increased by 60% to get to 600, that means it was 375, 2 years ago. So we're going from -- I'm just doing the math, 375 to 2,000.	2006년 1월 6일, 약 일주일 전이었죠? 네, 약 일주일 전입니다. 록히드가 7년 계약을 체결했다고 발표했습니다. 이것은 모두 국방부의 주도로 이루어지고 있습니다. 미 국방부와 패트리어트 PAC-3 미사일 분절 개량, MSC 요격미사일을 증산하는 계약입니다. 기본적으로 패트리어트 미사일인데, 생산 능력을 600기에서 2,000기로, 600기에서 2,000기로 늘리는 것입니다. 그 숫자를 보실 수 있습니다. 지난 2년간, 이것이 어떤 면에서는 더욱 흥미로운데요. 록히드는 패트리어트 PAC-3 요격미사일 생산을 60% 증가시켰습니다. 그러니까 계산을 해보면, 60% 증가해서 600기가 되었다면, 2년 전에는 375기였다는 뜻입니다. 제가 계산한 바로는, 375기에서 2,000기로 증산하는 것입니다.
You get those numbers. It's kind of unheard of. unheard of. The new 7-year agreement framework is designed to encourage Lockheed and its suppliers to make the capital investments necessary. This is a theme again for Department of War. They want the Defense Department to making capital investments rather than paying dividends and buybacks and stuff like that, necessary to boost production capacity to levels needed to support to dramatically increase PAC-3 missile program requirements. Do we need encouragement? No. We don't need any encouragement. We're already building our factory. We'll get to that in a minute, are planning to build a factory to support this program.	이런 수치를 얻는다는 것은 전례가 없는 일입니다. 정말 전례가 없습니다. 새로운 7개년 계약 프레임워크는 록히드와 그 협력업체들이 필요한 자본 투자를 하도록 장려하기 위해 설계되었습니다. 이것은 다시 한번 국방부의 주제입니다. 그들은 국방부가 배당금 지급이나 자사주 매입 같은 것보다는 자본 투자를 하기를 원합니다. PAC-3 미사일 프로그램의 대폭 증가된 요구사항을 지원하는 데 필요한 수준으로 생산 능력을 끌어올리는 데 필요한 투자 말입니다. 우리가 장려가 필요한가요? 아닙니다. 우리는 어떤 장려도 필요하지 않습니다. 우리는 이미 공장을 건설하고 있습니다. 잠시 후에 다루겠지만, 이 프로그램을 지원하기 위한 공장 건설을 계획하고 있습니다.
Lockheed support [indiscernible] -- supply, sorry, missile systems to the U.S. and 60 other countries. So a lot of countries that want this system and aren't getting it right now. Breaking news, this is this morning. U.S. Department of War is investing $1 billion in L3Harris solid rocket business, that's Aerojet to boost critical solid rocket production for Patriot and other missile systems. This is a separate -- a new separate publicly traded company will be created in connection with this investment. This is a big deal, and it's a big deal for Park as well. But you see what's going on here, this is the Department of War driving all this stuff.	록히드는 미국과 60여 개국에 [불명확] -- 공급, 죄송합니다, 미사일 시스템을 공급하고 있습니다. 따라서 이 시스템을 원하지만 현재 받지 못하고 있는 국가들이 많습니다. 속보입니다, 오늘 아침 소식인데요. 미국 국방부가 L3Harris의 고체 로켓 사업부, 즉 Aerojet에 10억 달러를 투자하여 패트리어트 및 기타 미사일 시스템용 핵심 고체 로켓 생산을 확대합니다. 이번 투자와 관련하여 새로운 별도의 상장 기업이 설립될 예정입니다. 이것은 중대한 일이며, Park에게도 중요한 의미가 있습니다. 하지만 여기서 무슨 일이 일어나고 있는지 보시면, 국방부가 이 모든 것을 주도하고 있습니다.
This new world order, as we say, later on in the presentation. Let's go to Slide 30. The story continues. So what do we have to do with the Patriot Missile system. Park supports the factory Patriot missile system with specialty ablative materials produced with Ariane Group. There is an Ariane Group name again, their proprietary C2B fabric. This one probably should be em bold, but we're trying to be modest about it. Park is sole source qualified for specialty ablative materials on the PAC-3 missile system program. You just think about that and think about all we just talked about, what we discussed regarding this program.	이 새로운 세계 질서에 대해서는, 말씀드렸듯이, 프레젠테이션 후반부에서 다루겠습니다. 슬라이드 30으로 넘어가겠습니다. 이야기가 계속됩니다. 그럼 우리가 패트리어트 미사일 시스템과 어떤 관련이 있는지 말씀드리겠습니다. Park는 Ariane Group과 함께 생산하는 특수 내열 소재로 공장의 패트리어트 미사일 시스템을 지원합니다. 또 Ariane Group이라는 이름이 나오네요, 그들의 독점 기술인 C2B 직물입니다. 이 부분은 아마 강조해야 할 텐데, 우리는 겸손하게 표현하려고 노력하고 있습니다. Park는 PAC-3 미사일 시스템 프로그램의 특수 내열 소재에 대해 단독 공급업체로 인증받았습니다. 이것에 대해 한번 생각해보시고, 방금 우리가 이 프로그램에 관해 논의한 모든 내용을 떠올려 보시기 바랍니다.
Park has recently asked to increase our expected output of specialty ablative materials for the program by significant orders of magnitude. So how are we going to do that? We'll fully support this request with the additional manufacturing capacity provided by Park's major facilities expansion discussed below. We didn't need any incentive or encouragement. We're already there. Okay. Let's keep going. Now I'm going to go back and talk about Ariane Group a little bit more, not from the perspective of how it affects our quarters from a kind of bigger picture perspective.	Park는 최근 프로그램을 위한 특수 절삭 소재의 예상 생산량을 상당한 규모로 증대해 달라는 요청을 해왔습니다. 그렇다면 우리는 이를 어떻게 달성할 것인가? 우리는 아래에서 논의될 Park의 주요 시설 확장을 통해 제공되는 추가 생산 능력으로 이 요청을 전적으로 지원할 것입니다. 우리는 어떠한 인센티브나 독려도 필요하지 않았습니다. 우리는 이미 준비되어 있습니다. 좋습니다. 계속 진행하겠습니다. 이제 다시 돌아가서 Ariane Group에 대해 좀 더 이야기하겠습니다. 분기별 실적에 미치는 영향의 관점이 아니라 좀 더 큰 그림의 관점에서 말씀드리겠습니다.
We have agreements with Ariane Group a really wonderful French aerospace company, JV between Airbus and Safran relating to their proprietary C2B fabric used by Park to produce ablative composite materials for the Patriot missile system and other missile systems. Then we entered into a business partner agreement, that's what they call it, because they refer to us as their partner, very nice with Ariane in January '22, under which Ariane appointed Park as its exclusive North American distributor of their C2B fabric. Slide 31.	저희는 Ariane Group과 계약을 체결했습니다. 정말 훌륭한 프랑스 항공우주 기업이며, Airbus와 Safran의 합작회사입니다. 이들의 독점 C2B 원단과 관련된 계약으로, Park은 이를 사용하여 Patriot 미사일 시스템과 기타 미사일 시스템용 ablative 복합재료를 생산하고 있습니다. 그 후 2022년 1월에 비즈니스 파트너 계약을 체결했습니다. 그들이 이렇게 부르는 이유는 저희를 파트너로 지칭하기 때문입니다. 매우 좋은 관계죠. 이 계약에 따라 Ariane은 Park을 자사 C2B 원단의 북미 독점 유통업체로 지정했습니다. 슬라이드 31입니다.
On March 27, 25, we entered into what they call a new agreement with Ariane under which Park agreed to advance EUR 4,587,000 to Ariane against future purchases by Park of C2B fabric. That was a 50-50 deal. Park -- this advances to be used by Ariane to increase its C2B manufacturing capacity in Europe. So they kicked in the same amount. We went 50-50 on this investment to increase the capacity in Europe, and we already paid our first installment of that amount, sorry. Ariane Group and Park are partnering on a study to investigate the economic and other considerations relating to potential establishment of a major C2B fabric manufacturing facility in the U.S.	2025년 3월 27일, 당사는 Ariane과 새로운 계약을 체결했으며, 이에 따라 Park은 향후 C2B 원단 구매를 전제로 Ariane에게 4,587,000유로를 선지급하기로 합의했습니다. 이는 50대 50 거래였습니다. Park이 -- 이 선지급금은 Ariane이 유럽 내 C2B 제조 역량을 확대하는 데 사용될 예정입니다. 그들도 동일한 금액을 투입했습니다. 우리는 유럽 내 생산능력 확대를 위한 이번 투자에 50대 50으로 참여했으며, 이미 해당 금액의 첫 번째 할부금을 지급했습니다. Ariane Group과 Park은 미국 내 대규모 C2B 원단 제조시설 설립 가능성과 관련된 경제성 및 기타 고려사항을 검토하기 위한 연구를 공동으로 진행하고 있습니다.
Park committed to contribute again, it's a 50-50 deal, EUR 350,000 to the study. We expect that amount to be expensed in our Q4. Originally, we said Q3 is probably in Q4. But that's another 50-50 deal. This is something we're partnering on this study. The bottom, Park is engaged in ongoing discussions with Ariane Group relating to potentially significantly increasing C2B fabric manufacturing capacity in the U.S. to support critical Department of War Missile programs, including the Patriot Missile System program. It's very important that we highlight this because there's a significant need for much more C2B fabric capacity.	파크는 이 연구에 35만 유로를 50대 50으로 분담하여 다시 기여하기로 약속했습니다. 이 금액은 4분기에 비용으로 처리될 것으로 예상합니다. 원래는 3분기라고 말씀드렸지만 아마도 4분기가 될 것입니다. 하지만 이것도 50대 50 거래입니다. 이것은 우리가 이 연구에서 파트너십을 맺고 있는 것입니다. 마지막으로, 파크는 패트리어트 미사일 시스템 프로그램을 포함한 국방부의 중요한 미사일 프로그램을 지원하기 위해 미국 내 C2B 직물 제조 능력을 잠재적으로 대폭 확대하는 것과 관련하여 아리안 그룹과 지속적인 논의를 진행하고 있습니다. 이것을 강조하는 것이 매우 중요한데, 훨씬 더 많은 C2B 직물 생산 능력에 대한 상당한 수요가 있기 때문입니다.
So it's very important that this additional capacity to be installed to support these programs as they ramp up aggressively. Let's go on Slide 32. So we've referenced the Patriot missile [indiscernible] already explained this a little bit because it's a very high profile, well known, numerous other -- but there are -- sorry, there are numerous other critical missile programs currently in production or in development, which Park is actively supporting. Unfortunately, many of these programs are too confidential or sensitive for us to identify at this time. But please understand that certain of these programs represent very significant revenue opportunities for Park over long periods of time.	슬라이드 32로 넘어가겠습니다. 이미 패트리어트 미사일 [불명확]에 대해 언급했고 이에 대해 조금 설명드렸는데, 이는 매우 주목도가 높고 잘 알려진 프로그램이며, 다수의 다른 -- 죄송합니다, 현재 생산 중이거나 개발 중인 다수의 다른 중요한 미사일 프로그램들이 있으며, Park이 적극적으로 지원하고 있습니다. 안타깝게도 이러한 프로그램들 중 상당수는 현 시점에서 공개하기에는 너무 기밀이거나 민감한 사안입니다. 하지만 이러한 특정 프로그램들이 장기간에 걸쳐 Park에게 매우 중요한 매출 기회를 제공한다는 점을 이해해 주시기 바랍니다.
So last thing on World Peace. How about the U.S. defense industry's Newell World order? We already talked about this a little bit. President Trump wants to increase the U.S. defense budget to $1.5 trillion with a T in order to build our dream military. So this is a two edged sword for the [indiscernible] industry. It's being -- what is it, somebody give it and take it away. Here's the take it away. But according to President Trump, the defense industry needs to get us back together. So buybacks, dividends, no, why don't you invest in defense programs, CEO, even CEO pay limits.	마지막으로 세계 평화에 대해 말씀드리겠습니다. 미국 방산업계의 새로운 세계 질서는 어떨까요? 이에 대해서는 이미 조금 논의했습니다. 트럼프 대통령은 우리의 꿈의 군대를 구축하기 위해 미국 국방 예산을 1조 5천억 달러로 증액하기를 원하고 있습니다. 이것은 [불명확] 산업에 있어 양날의 검입니다. 누군가 주었다가 다시 가져가는 것과 같습니다. 여기 가져가는 부분이 있습니다. 트럼프 대통령에 따르면, 방산업계는 우리를 다시 단합시켜야 합니다. 그래서 자사주 매입, 배당은 안 됩니다. CEO 여러분, 방산 프로그램에 투자하는 게 어떻겠습니까? CEO 보수 제한도 포함됩니다.
So there's been a real issue with the aerospace industry generally, programs getting being not on time and not on budget. And I think that the Department of [war] doesn't really like that very much. They're asking the defense industry to kind of get its act together. What do we think about the new world order? We think it's great. Park thinks it's great. We think it's wonderful. Slide 33. Okay. Let's talk about our new plant. Sorry, it's going on so long. I'm rushing as you probably can hear through this as quickly as I can. Park's major new composite materials manufacturing plant. So now we're going to give you a little bit more information about this new plant.	항공우주 산업 전반에 걸쳐 프로그램들이 제때 완료되지 못하고 예산을 초과하는 실질적인 문제가 있어왔습니다. 그리고 국방부에서는 이를 매우 못마땅하게 여기고 있습니다. 그들은 방위산업계에 정신 차리고 제대로 할 것을 요구하고 있습니다. 이러한 새로운 질서에 대해 우리는 어떻게 생각하는가? 우리는 이것이 훌륭하다고 생각합니다. Park은 이것이 훌륭하다고 생각합니다. 우리는 이것이 아주 좋다고 생각합니다. 슬라이드 33번입니다. 자, 이제 우리의 신규 공장에 대해 말씀드리겠습니다. 죄송합니다, 너무 길어지고 있네요. 제가 최대한 빨리 진행하려고 하는 것을 아마 들으셨을 겁니다. Park의 주요 신규 복합재료 제조 공장입니다. 이제 이 신규 공장에 대해 좀 더 자세한 정보를 드리겠습니다.
We're planning to build a major new composite material manufacturing plant. The new plant is being designed to be fully functioning and integrated -- a fully functioning, sorry, and integrated composite material manufacturing plant. will include the following manufacturing line solution training, hot mill film, hot mill tape, confidential manufacturing lines and support equipment. The new plant will also include full production, lab facilities, office space storage and freezer and ancillary equipment necessary to support all plant manufacturing activities and operations. So it's like a fully integrated plant with everything that's needed.	저희는 대규모 복합소재 제조 공장을 신설할 계획입니다. 이 신규 공장은 완전히 가동되고 통합된 복합소재 제조 공장으로 설계되고 있습니다. 공장에는 다음과 같은 제조라인이 포함될 예정입니다 - 솔루션 트레이닝, 핫밀 필름, 핫밀 테이프, 기밀 제조라인 및 지원 장비 등입니다. 또한 신규 공장에는 완전한 생산시설, 연구실, 사무공간, 저장시설, 냉동시설 및 모든 공장 제조 활동과 운영을 지원하는 데 필요한 부대설비가 포함될 것입니다. 따라서 필요한 모든 것을 갖춘 완전 통합형 공장이라고 할 수 있습니다.
The new plant that is being designed to produce parts to produce and support Park's complete composite materials product line, including film adhesives and lighting strike materials. Slide 34, but the plant is not being designed currently anyway to produce our composite parts, structures and assemblies, okay? Plant size, it's getting pretty big, 120,000 square feet. This could change, but that's our current guesstimate on the plant size. When the plant is complete and operational and get this new plant will approximately double Park's current composite materials manufacturing capacity. So that's -- you can see why the plant is that big. When will the new plant be completed?	신규 공장은 필름 접착제와 낙뢰 방지 소재를 포함한 Park의 전체 복합소재 제품 라인을 생산하고 지원하기 위한 부품을 생산하도록 설계되고 있습니다. 슬라이드 34번을 보시면, 현재로서는 이 공장이 복합소재 부품, 구조물 및 조립품을 생산하도록 설계되고 있지는 않습니다. 공장 규모는 상당히 큰데, 120,000평방피트입니다. 이는 변경될 수 있지만, 현재 공장 규모에 대한 우리의 추정치입니다. 공장이 완공되어 가동되면, 이 신규 공장은 Park의 현재 복합소재 제조 능력을 약 두 배로 늘릴 것입니다. 그래서 공장이 이렇게 큰 이유를 아실 수 있을 겁니다. 신규 공장은 언제 완공될까요?
Well, we have some internal discussion about that, maybe debate. But let's just say for now, the second half of calendar '27 and when we'll be operational, what do you mean by operational, not fully ramped up, that means we're producing and selling some product, some product that's been qualified for production and sale. Maybe second half of, let's say, calendar year '28 would be a target for when the plant will be operational. Estimated capital budget for new plant, approximately $50 million. What's the timing of the capital spend on the plant again, this is planning in flux. At this point, fiscal year '27, that's the coming fiscal year, probably 60% of that money.	저희는 내부적으로 이에 대해 논의하고 있으며, 어쩌면 토론이라고 할 수도 있습니다. 하지만 현재로서는 2027년 하반기에 가동을 시작할 것으로 보고 있습니다. 가동이라는 것이 무엇을 의미하는지, 완전히 증설이 완료된 것은 아니지만, 일부 제품을 생산하고 판매하는 것을 의미합니다. 생산 및 판매 승인을 받은 일부 제품 말입니다. 아마도 2028년 하반기 정도가 공장이 가동될 목표 시점이 될 것입니다. 신규 공장의 예상 자본 예산은 약 5천만 달러입니다. 공장에 대한 자본 지출 시기는, 다시 말씀드리지만 계획이 유동적입니다. 현 시점에서 2027 회계연도, 즉 다가오는 회계연도에 해당 금액의 약 60%가 집행될 것으로 보입니다.
fiscal year '28, maybe 30% of the money, fiscal year '29, maybe 10% of the money. That's how the money will be going out the door. How will we fund the capital spend for the new plant? Well, with our cash, with our cash flow and to some extent from the offering that we just announced if that offering is successful. But is the new plant project dependent on the public offering discussed below? Absolutely not. We're doing this. There's no question about it. Nothing has to be decided. It's going to be done. We're just finishing the planning. It's not dependent on anything. It's something we're committed to doing for very good reasons for Park and for our investors. Okay.	2028 회계연도에는 아마도 자금의 30%, 2029 회계연도에는 아마도 10%의 자금이 집행될 것입니다. 그것이 자금이 지출되는 방식입니다. 신규 공장을 위한 자본 지출을 어떻게 조달할 것인가? 우리의 현금, 현금흐름으로, 그리고 어느 정도는 방금 발표한 공모가 성공적으로 이루어진다면 그 공모를 통해서입니다. 하지만 신규 공장 프로젝트가 아래에서 논의된 공모에 의존하고 있는가? 절대 아닙니다. 우리는 이것을 진행하고 있습니다. 이에 대해서는 의문의 여지가 없습니다. 어떤 것도 결정될 필요가 없습니다. 이것은 실행될 것입니다. 우리는 단지 계획을 마무리하고 있을 뿐입니다. 이것은 어떤 것에도 의존하지 않습니다. 이것은 Park와 우리 투자자들을 위한 매우 타당한 이유로 우리가 실행하기로 약속한 것입니다. 알겠습니다.
Let's go on to Slide 35. Still on the new plant, where will the new plant be located? We have a finalist location in the Midwest, but we're still waiting for approvals from local community, economic development. These things for us go much more slowly than we like. Why are we building this new plant? Well, that's obviously the $64,000 question or maybe the $50 million question. Our juggernauts plural, both juggernauts, we've talked about require it. Our long-term business and sales outlooks require it. Significant additional composite materials manufacturing capacity is required to support our juggernauts and long-term business and sales outlooks.	슬라이드 35로 넘어가겠습니다. 신규 공장에 대해 계속 말씀드리면, 신규 공장은 어디에 위치할 예정인가요? 중서부 지역에 최종 후보지가 있습니다만, 아직 지역 커뮤니티와 경제개발 당국의 승인을 기다리고 있습니다. 이러한 절차들이 저희가 원하는 것보다 훨씬 더디게 진행되고 있습니다. 왜 이 신규 공장을 건설하는가? 이것이 명백히 핵심 질문이겠죠, 아니면 5천만 달러짜리 질문이라고 할 수 있겠습니다. 저희가 말씀드린 복수의 거대 프로젝트들, 두 개의 거대 프로젝트 모두가 이를 필요로 합니다. 저희의 장기 사업 및 매출 전망이 이를 요구합니다. 저희의 거대 프로젝트들과 장기 사업 및 매출 전망을 뒷받침하기 위해서는 상당한 규모의 추가 복합소재 제조 생산능력이 필요합니다.
And we're doing this to ensure we continue to have the manufacturing capacity needed for Park to be Park. So we're doing this to ensure Park is able to continue to be the company of yes, the can-do company, the yes, we can company. So we're not looking to become a mill. We're not going to abandon how we got here, why we have the great, in my opinion, success we have, why we have more opportunities than we could ever handle. So it would be really foolish for us to abandon how we got here and become a mill company where we just run a factory like a mill and then somebody want -- a customer wants something, okay, we could help you out maybe a year from next month. I'm not exaggerating.	그리고 우리는 Park가 Park다울 수 있도록 필요한 제조 역량을 지속적으로 확보하기 위해 이러한 조치를 취하고 있습니다. 우리는 Park가 계속해서 '예스(Yes)'라고 답하는 회사, 할 수 있다는 회사, 우리는 할 수 있다는 회사로 남을 수 있도록 이를 추진하고 있습니다. 따라서 우리는 범용 공장(mill)이 되려는 것이 아닙니다. 우리가 어떻게 여기까지 왔는지, 제 생각에 우리가 왜 이렇게 훌륭한 성공을 거두었는지, 왜 우리가 감당할 수 있는 것보다 더 많은 기회를 가지고 있는지, 그 방식을 포기하지 않을 것입니다. 그러니 우리가 여기까지 오게 된 방식을 버리고 단순히 공장을 범용 공장처럼 운영하는 회사가 되는 것은 정말 어리석은 일일 것입니다. 그렇게 되면 고객이 무언가를 원할 때, "네, 내년 다음 달쯤이면 도와드릴 수 있을 것 같습니다"라고 말하게 될 것입니다. 과장이 아닙니다.
That's really what happened in this industry. That's not for us. Let's go on to Slide 36. What were our calling cards, flexibility, responsiveness and urgency. So we're doing this to ensure Parker is able to continue to do those things which got us here. It would be a very unfortunate mistake for us to abandon the things which got us here, a very bad mistake. So our new plant needs to be designed with being parked in mind, meaning being flexible, being responsive, having urgency saying, yes, we can. You need something, we're going to move everything around. We just talking yesterday, maybe Friday about one of our large customers, they want to move so many things around.	이것이 바로 이 산업에서 일어난 일입니다. 그것은 우리에게 해당되지 않습니다. 슬라이드 36으로 넘어가겠습니다. 우리의 강점은 무엇이었습니까? 유연성, 대응력, 그리고 긴박성입니다. 우리가 이 일을 하는 이유는 Parker가 우리를 여기까지 오게 한 이러한 것들을 계속할 수 있도록 보장하기 위함입니다. 우리를 여기까지 오게 한 것들을 포기하는 것은 매우 불행한 실수가 될 것이며, 아주 나쁜 실수입니다. 따라서 우리의 새 공장은 Parker의 정신을 염두에 두고 설계되어야 합니다. 즉, 유연하고, 대응력이 있으며, "네, 할 수 있습니다"라고 말하는 긴박성을 가져야 합니다. 무언가가 필요하시면, 우리는 모든 것을 재배치할 것입니다. 어제, 아니면 금요일에 우리의 대형 고객 중 한 곳에 대해 이야기했는데, 그들이 매우 많은 것들을 재배치하기를 원합니다.
It was any other supplier, we would say, well, sorry. We don't ever say sorry. Sure, we'll move everything around a lot. It requires us to juggle a lot. It requires production to juggle a lot, but that's what we do for a living, okay? And that's why we have the success that we have in my opinion. When our new manufacturing plant is complete and fully operational, what will Park's total composite materials manufacturing capacity be? Well, it's a question that isn't so easy to answer. It depends on how do you define manufacturing capacity. Park being park manufacturing capacity, that means run the business the way we want to run it.	다른 공급업체였다면 "죄송합니다"라고 말했을 겁니다. 물론 저희는 절대 죄송하다는 말을 하지 않습니다. 물론이죠, 저희는 모든 것을 대폭 재조정합니다. 많은 조율이 필요합니다. 생산팀의 많은 조율이 필요하지만, 그것이 바로 저희가 생업으로 하는 일입니다. 그리고 제 생각에는 그것이 바로 저희가 이러한 성공을 거둔 이유입니다. 새로운 제조 공장이 완공되어 완전히 가동되면 Park의 전체 복합소재 제조 능력은 어느 정도가 될까요? 글쎄요, 이 질문은 그렇게 쉽게 답할 수 있는 것이 아닙니다. 제조 능력을 어떻게 정의하느냐에 따라 달라집니다. Park답게 제조 능력을 정의한다면, 그것은 저희가 원하는 방식으로 사업을 운영하는 것을 의미합니다.
So we have that maximum flexibility, responsiveness and urgency. If we run a factory like a mill, I just plant it 6 days a week, 24 hours a day, we could do that, but then our flexibility is almost nil. But parking park manufacturing capacity, maybe about $220 million parking park manufacturing capacity, but pushing it to some extent, still being parked, but pushing to some extent, about $260 million. These are preliminary estimate numbers. We've been asked by a number of investors, please give us some help here, please give us some perspective on the manufacturing capacity.	최대한의 유연성, 대응력, 그리고 신속성을 확보하고 있습니다. 만약 공장을 제철소처럼 주 6일, 하루 24시간 가동한다면 그렇게 할 수도 있겠지만, 그렇게 되면 유연성은 거의 없어지게 됩니다. 하지만 유휴 생산능력을 활용하면 약 2억 2천만 달러 규모의 생산이 가능하고, 이를 어느 정도 더 가동한다면, 여전히 유휴 상태이긴 하지만 어느 정도 더 가동할 경우 약 2억 6천만 달러 규모까지 가능합니다. 이는 예비 추정치입니다. 많은 투자자분들께서 생산능력에 대한 도움과 전망을 제공해 달라고 요청하셔서 말씀드리는 것입니다.
The maximum sustainable manufacturing capacity, this is what we don't want, would be about $315 million or $20 million. That's not what we want, okay? So when you ask and we haven't asked what the manufacturing capacity is, we have to say, well, it depends on what you mean by that. Let's go on to Slide 37. And I just want to say these are numbers we're working on. We're doing a massive amount of work, Mark and the guys on the expansion plan. So a lot of work has been done, but we're not quite finished with everything. And even after we're finished, things can move. Mix can change and things like that, which will affect capacity and sales.	최대 지속 가능한 생산 능력은, 이것은 우리가 원하지 않는 것인데, 약 3억 1,500만 달러 또는 2,000만 달러 정도가 될 것입니다. 이것은 우리가 원하는 것이 아닙니다, 알겠죠? 그래서 여러분이 질문하실 때, 우리는 생산 능력이 얼마인지 묻지 않았는데, 우리는 말해야 합니다, 음, 그것은 당신이 그것을 무엇으로 의미하는지에 달려있다고요. 슬라이드 37로 넘어가겠습니다. 그리고 저는 이것들이 우리가 작업 중인 수치들이라는 것을 말씀드리고 싶습니다. 우리는 막대한 양의 작업을 하고 있습니다, 마크와 팀원들이 확장 계획에 대해서요. 그래서 많은 작업이 완료되었지만, 우리는 모든 것을 아직 완전히 마무리하지 못했습니다. 그리고 우리가 마무리한 후에도, 상황은 변할 수 있습니다. 제품 믹스가 변할 수 있고 그런 것들이 생산 능력과 매출에 영향을 미칠 것입니다.
Slide 37, Park's long-term sales outlook for composite materials, including film adhesive materials and lightning strike protection materials. So we got to say again, what does this mean? It's -- our number is approximately $200 million, okay? But how is this outlook computed? It's really important to understand what this means because it's not a forecast, it's an outlook. And this is how this outlook was computed with line items that are known items -- these are known sales, known programs and known customers. There's no other category. There's all line items of known opportunities, known customers, known programs. That's how it's computed. That's what that outlook includes.	슬라이드 37번, 필름 접착 소재와 낙뢰 방호 소재를 포함한 복합재료에 대한 Park의 장기 매출 전망입니다. 다시 한번 말씀드리자면, 이것이 무엇을 의미하는지 설명드리겠습니다. 저희 수치는 약 2억 달러입니다. 그런데 이 전망은 어떻게 산출되었을까요? 이것이 무엇을 의미하는지 이해하는 것이 정말 중요합니다. 왜냐하면 이것은 예측(forecast)이 아니라 전망(outlook)이기 때문입니다. 그리고 이 전망은 다음과 같이 산출되었습니다 - 알려진 항목들로 구성된 세부 항목들입니다. 이것들은 확정된 매출, 확정된 프로그램, 확정된 고객들입니다. 다른 범주는 없습니다. 모두 확정된 기회, 확정된 고객, 확정된 프로그램의 세부 항목들입니다. 이것이 산출 방식입니다. 이것이 바로 이 전망에 포함된 내용입니다.
What does it not include? So do you think that in the next 3 or 4 years, will there be no other opportunities like 6 months from now or a year from now or tomorrow, we'll get a call from an OEM about a program they want us to work on. My guess is it probably be tomorrow because we're getting so many opportunities. We're not including any of that, which we don't know what comes. So it's important you understand it's not a forecast, it's just an outlook, how -- with the methodology that we use. what are the high and low risk of the outlook. So I think we feel pretty confident about the line items in the forecast.	여기에 포함되지 않은 것은 무엇일까요? 향후 3~4년 동안 6개월 후나 1년 후, 또는 내일 OEM으로부터 우리가 참여하기를 원하는 프로그램에 대한 전화를 받는 것과 같은 다른 기회가 없을 것이라고 생각하십니까? 제 생각에는 아마도 내일이 될 것 같습니다. 왜냐하면 우리는 매우 많은 기회를 받고 있기 때문입니다. 우리는 아직 알 수 없는 그러한 기회들을 전혀 포함하지 않았습니다. 따라서 이것이 예측(forecast)이 아니라 단지 전망(outlook)이라는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 우리가 사용하는 방법론에 따라 전망의 높은 리스크와 낮은 리스크가 무엇인지를 보여주는 것입니다. 따라서 우리는 전망의 각 항목들에 대해 상당히 확신을 가지고 있다고 생각합니다.
But it's possible that will -- either we're on those programs or we'll get in those programs. Those programs will be ours. But it's possible those programs won't pan out to the level that we're being told by our customers. Maybe they won't be as strong, maybe it will take a longer to ramp up. I don't know it's possible. So there's risk on the low side. What about the high side? The high side is all those things we just talked about, things we don't know yet that are definitely going to come. They're not -- there's no way -- we haven't -- we haven't provided an other category in our forecast or outlook rather, the way we computed it. just things we know about.	하지만 우리가 그 프로그램들에 참여하거나 참여하게 될 가능성이 있습니다. 그 프로그램들은 우리 것이 될 것입니다. 하지만 그 프로그램들이 고객사가 우리에게 말한 수준까지 성과를 내지 못할 가능성도 있습니다. 예상보다 강하지 않을 수도 있고, 램프업(생산량 증가)에 더 오랜 시간이 걸릴 수도 있습니다. 저도 모릅니다. 가능성은 있습니다. 그래서 하방 리스크가 존재합니다. 그렇다면 상방 가능성은 어떨까요? 상방 가능성은 방금 우리가 이야기한 모든 것들, 즉 아직 알지 못하지만 확실히 올 것들입니다. 우리가 전망이나 아웃룩을 산정할 때 기타 항목을 별도로 제공하지 않았습니다. 우리가 알고 있는 것들만 반영했습니다.
What's the target year for the outlook? Well, that's another controversial question internally. I think we're saying fiscal year '31, and I'll tell you, I would say, the end of fiscal year '31, it sounds like a long time from now, but it starts 4 years from now. That means for us to be able to be at that level, everything had to be ramped up. The plant would have to be fully built and the new plant and qualified. All the programs have to be qualified. And we have hired all the people, all the staffing, and we're fully ramped up. So to me, to do that in 4 years, that's a little aggressive.	목표 연도는 언제인가요? 이것도 내부적으로 논란이 있는 질문입니다. 우리는 회계연도 2031년을 말하고 있다고 생각합니다. 솔직히 말씀드리면, 회계연도 2031년 말이라고 하면 지금부터 먼 미래처럼 들리지만, 실제로는 지금부터 4년 후에 시작됩니다. 이는 우리가 그 수준에 도달하기 위해서는 모든 것이 확대되어야 한다는 것을 의미합니다. 공장은 완전히 건설되어야 하고, 새 공장도 인증을 받아야 합니다. 모든 프로그램이 인증을 받아야 하고, 모든 인력을 채용해야 하며, 전체 인력이 완전히 확충되어야 합니다. 따라서 제 생각에는 이것을 4년 안에 달성하는 것은 다소 공격적인 목표입니다.
That's why I think what we should think about to be a little more conservative is the end of fiscal '21, which is more like 5 years from now. It doesn't mean we want to be sales, but to be ramped up at that level, probably I would think to be more conservative. We might want to think 5 years from now rather than 4 years from now. Thoughts about our ROI for parts investment in the new plant, $50 million. We're not going to go through what the bottom line impact is now, but you think about it, we have this year, what is $72 million of sales -- we're talking about $200 million of sales, $50 million investment. You could probably do the math a little bit on your own.	그래서 제 생각에는 좀 더 보수적으로 접근한다면 회계연도 21년 말, 즉 지금으로부터 약 5년 후를 생각해야 할 것 같습니다. 매출을 포기하겠다는 의미는 아니지만, 그 수준까지 생산을 확대하려면 아마도 좀 더 보수적으로 접근해서 지금으로부터 4년이 아닌 5년 후를 생각하는 것이 나을 것 같습니다. 신규 공장에 대한 부품 투자 5천만 달러의 투자수익률(ROI)에 대한 생각을 말씀드리겠습니다. 지금 당장 최종 손익 영향이 어떨지는 자세히 설명하지 않겠습니다만, 생각해보시면 올해 우리는 7,200만 달러의 매출을 기록했고, 지금 2억 달러의 매출에 대해 이야기하고 있으며, 투자금액은 5천만 달러입니다. 여러분께서 직접 어느 정도 계산해보실 수 있으실 겁니다.
We have some real smart investors. We're not going to go through that number now, but we think that the ROA will be extremely attractive that we wouldn't -- if we doubt any investor would ever have a problem with it. Let's go on to Slide 38. Park's newly announced public offering, just touch on this quickly. Today -- sorry, it's going on so long. Today, we filed a Form S-3 registration statement and prospectus supplement with the SEC for a $50 million at-the-market public offering of Park's common stock. What's the purpose of this offering and financing?	저희에게는 정말 똑똑한 투자자분들이 계십니다. 지금 당장 그 수치를 자세히 다루지는 않겠지만, 저희는 ROA(자산수익률)가 매우 매력적일 것이라고 생각하며, 어떤 투자자도 이에 대해 문제를 제기하지 않을 것이라고 확신합니다. 이제 슬라이드 38로 넘어가겠습니다. Park의 새로 발표된 공모에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 오늘 -- 죄송합니다, 너무 길어지고 있네요. 오늘 저희는 SEC에 Form S-3 등록신고서와 투자설명서 보충서류를 제출했습니다. 이는 Park 보통주에 대한 5천만 달러 규모의 수시공모(at-the-market public offering)를 위한 것입니다. 이번 공모 및 자금조달의 목적은 무엇일까요?
Well, first of all, to replenish a portion of the $50 million that we plan to invest in our new composite plant, composite materials plant, that's part of it. But very importantly, to ensure that Park has the necessary funds to be in a position to take advantage of and exploit key opportunities currently being presented to Park and new key opportunities as they arise in the future. The availability of funds necessary to exploit key opportunities has been a key strategic advantage for Park. So you're probably thinking, well, can you give me an example? Yes, I can give you an example. We talked about GE Aerospace, how many hundreds of millions of dollars of business was represented.	먼저, 새로운 복합재 공장, 복합소재 공장에 투자할 계획인 5천만 달러의 일부를 보충하기 위한 것입니다. 그것이 한 부분입니다. 하지만 매우 중요한 것은, Park가 현재 제시되고 있는 핵심 기회들과 향후 발생할 새로운 핵심 기회들을 활용하고 포착할 수 있는 위치에 있기 위해 필요한 자금을 확보하는 것입니다. 핵심 기회를 포착하는 데 필요한 자금의 가용성은 Park의 핵심 전략적 우위였습니다. 아마 여러분은 '예를 들어 설명해 줄 수 있나요?'라고 생각하실 겁니다. 네, 예를 들어 드릴 수 있습니다. 우리가 GE Aerospace에 대해 이야기했던 것처럼, 수억 달러 규모의 사업이 관련되어 있었습니다.
Well, remember what happened, GE said to us, it was GE at the time, not CE, yes, we'll give you the LTA through 2029. But Park, we're concerned because you're sole source qualified these programs, we want you to build a redundant factory. And then if you commit to doing that, we'll give it the LTA. And we said, sure, we'll do that. We didn't say sure, but we got to go see if we get the money or go to banks and it would have been terrible because GE if you're smart, would think, well, I don't know if Park is going to get the money, let's go talk to somebody else. That never happened because we said right there on the spot, yes, we'll do it, and we had the money to do it.	기억하시겠지만, 당시 GE가 우리에게 말했습니다. 당시에는 CE가 아니라 GE였죠. 네, 2029년까지 장기공급계약(LTA)을 드리겠습니다. 하지만 박 회장님, 우리가 우려하는 것은 귀사가 이 프로그램들에 대해 단독 공급업체로 인증되어 있다는 점입니다. 우리는 귀사가 이중화 공장을 건설하기를 원합니다. 그렇게 하겠다고 약속하시면, 장기공급계약을 드리겠습니다. 그래서 우리는 그렇게 하겠다고 했습니다. 물론 "좋습니다, 하지만 자금을 확보할 수 있는지 확인해야 하고 은행에 가야 합니다"라고 말하지는 않았습니다. 그랬다면 끔찍했을 겁니다. 왜냐하면 GE가 영리하다면, 글쎄요, 박 회장이 자금을 확보할 수 있을지 모르겠으니 다른 업체와 이야기해보자고 생각했을 테니까요. 그런 일은 일어나지 않았습니다. 왜냐하면 우리가 그 자리에서 바로, 네, 하겠습니다라고 말했고, 우리는 그것을 할 자금을 가지고 있었기 때문입니다.
It was about $20 million at a time. I think we believe if we had to do that plant now, it'd probably be twice as much based on the inflation. We are quite sure it is in Park's and our investors' very best interest for Park to be able to continue to exploit such opportunities as they arise in the future. Just a little interesting information. footnote, where our last public offering was. It was -- well, Martinez found a tombstone in our office. It was March 6, 1996. 30 years ago, it was a $100 million convertible note offering that was converted all the equity -- almost all equity, I think 96 of it was converted to equity.	약 2천만 달러 정도였습니다. 당시 기준으로 말이죠. 현재 인플레이션을 감안하면 그 공장을 지금 짓는다면 아마도 두 배 정도 들 것으로 생각합니다. 우리는 Park가 앞으로 이러한 기회들이 생길 때 계속해서 활용할 수 있는 것이 Park와 투자자 여러분 모두에게 최선의 이익이 된다고 확신합니다. 흥미로운 정보를 조금 말씀드리자면, 우리의 마지막 공모가 언제였는지 아십니까? Martinez가 우리 사무실에서 기념패를 찾아냈는데, 1996년 3월 6일이었습니다. 30년 전에 1억 달러 규모의 전환사채 발행이 있었고, 그것이 모두 주식으로 전환되었습니다 -- 거의 전부, 제 생각에 96%가 주식으로 전환되었습니다.
Underwriters were Needham, Robin Stevens and Lehman, [indiscernible] happened to the last 2. Anyway, just a little interesting history. Sorry to go on for so long, everybody. But operator, we'd be happy to take any questions at this time to the extent there are any.	주관사는 Needham, Robin Stevens, 그리고 Lehman이었는데, 마지막 두 회사에 무슨 일이 있었는지는 [알아들을 수 없음]. 어쨌든, 조금 흥미로운 역사였습니다. 너무 길게 말씀드려 죄송합니다, 여러분. 그럼 교환원님, 질문이 있으시다면 이제 기꺼이 답변드리겠습니다.

📌 요약

# Park Aerospace Corp. (PKE) Q3 2026 Earnings Call Summary

## 주요 재무 실적 및 가이던스
- **Q3 실적**: 매출 $17.3M, 조정 EBITDA $4.2M (마진 24.4%)로 가이던스 상단 달성
- **Q4 전망**: 매출 $23.5~24.5M, EBITDA $4.75~5.25M (C2B 패브릭 판매 $7.2M 포함으로 마진 희석 예상)
- **FY26 전망**: 매출 $72.5~73.5M으로 팬데믹 이전 수준 회복 및 성장 가속화 시작
- **재무 건전성**: 무차입 경영, 현금 $63.6M 보유, 41년 연속 배당 지급 (누적 $608.6M)

## 핵심 성장 동력 및 전략적 이니셔티브
- **GE Aerospace 프로그램**: A320neo 가족 (LEAP-1A 엔진 64.5% 점유율)을 중심으로 FY26 매출 $29~29.5M 예상, 향후 2~3년간 공격적 성장 전망. Airbus는 2027년까지 월 75대 생산 목표 (현 50대 대비 50% 증가)
- **Patriot 미사일 시스템**: Lockheed이 생산량을 600→2,000대로 확대하는 7년 계약 체결. Park은 PAC-3용 특수 ablative 소재의 단독 공급업체로 "significant orders of magnitude" 증산 요청

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] And it looks like we have no questions at this time. Therefore, I will turn it before back over to Mr. Brian Shore for closing remarks.	Operator: [교환원 안내] 현재 질문이 없는 것으로 보입니다. 그러므로 마무리 말씀을 위해 Brian Shore 님께 다시 마이크를 넘기겠습니다.
Chairman & CEO: Thank you, operator. Thank you, everybody, for listening. We apologize for the presentation going on so long as we had a lot to cover. Please feel free to give us a call if you have any follow-up questions, some of the items, I think we kind of skimmed over a little bit quickly. So feel free to give us a call. We're happy to help you out with any follow-up questions. Have a good day and once again, happy new year all the best to you and your family in 2026. Goodbye.	Chairman & CEO: 감사합니다. 여러분 모두 경청해 주셔서 감사드립니다. 발표가 길어진 점 양해 부탁드립니다. 다룰 내용이 많았습니다. 추가 질문이 있으시면 언제든지 연락 주시기 바랍니다. 일부 항목들은 다소 빠르게 넘어간 것 같습니다. 편하게 전화 주십시오. 추가 질문에 대해 기꺼이 도움 드리겠습니다. 좋은 하루 보내시고, 다시 한번 새해 복 많이 받으시고 2026년 여러분과 가족 모두에게 행운이 함께하기를 바랍니다. 감사합니다.
Operator: Thank you. And this concludes today's conference, and you may disconnect your lines at this time. Thank you for your participation.	Operator: 감사합니다. 오늘 컨퍼런스를 마치겠습니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

📌 요약

# 어닝콜 요약

**주요 내용:**

• **질의응답 부재**: 컨퍼런스콜에서 투자자들의 질문이 전혀 없었으며, 이는 사전 발표 내용이 충분히 명확했거나 투자자 관심도가 낮을 가능성을 시사

• **경영진 톤**: Brian Shore CEO는 프레젠테이션이 길어진 점에 대해 사과하며, 다룰 내용이 많았다고 설명. 추가 질문에 대해 개방적인 태도를 보이며 우호적인 톤 유지

• **재무지표 및 가이던스**: 본 세그먼트에서는 구체적인 재무수치나 실적 가이던스가 언급되지 않음 (본 발표에서 다뤄진 것으로 추정)

• **후속 조치 권장**: 경영진이 일부 항목을 빠르게 다뤘음을 인정하고 직접 연락을 통한 추가 설명을 제안하여, 복잡하거나 중요한 사안이 포함되었을 가능성 존재

• **리스크/강점**: 질의응답 세션만으로는 구체적인 리스크나 강점 파악 불가. 전체 발표 내용 검토 필요