📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

?뱤 Presentation

Original	Translation
Synopsys, Inc.	시놉시스 주식회사
(SNPS) Q1 2026 Earnings Call February 25, 2026 5:00 PM EST Company Participants Tushar Jain - Head of Investor Relations Sassine Ghazi - CEO, President & Director Shelagh Glaser - Chief Financial Officer Conference Call Participants Yu Shi - Needham & Company, LLC, Research Division Gary Mobley - Loop Capital Markets LLC, Research Division Jay Vleeschhouwer - Griffin Securities, Inc., Research Division Jason Celino - KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division Liam Pharr - BofA Securities, Research Division Wei Chia - Citigroup Inc., Research Division Lee Simpson - Morgan Stanley, Research Division Sitikantha Panigrahi - Mizuho Securities USA LLC, Research Division Gianmarco Conti - Deutsche Bank AG, Research Division Joshua Tilton - Wolfe Research, LLC Joseph Vruwink - Robert W.	(SNPS) 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 (2026년 2월 25일, 동부 표준시 오후 5시) 회사 참석자 투샤르 자인 - IR 총괄 사신 가지 - 최고경영자, 사장 겸 이사 쉴라 글레이저 - 최고재무책임자 컨퍼런스 콜 참석자 유 시 - 니덤 앤 컴퍼니 (Needham & Company, LLC) 게리 모블리 - 루프 캐피탈 마켓츠 (Loop Capital Markets LLC) 제이 블리쉬하워 - 그리핀 증권 (Griffin Securities, Inc.) 제이슨 셀리노 - 키뱅크 캐피탈 마켓츠 (KeyBanc Capital Markets Inc.) 리암 파 - BofA 증권 (BofA Securities) 웨이 치아 - 씨티그룹 (Citigroup Inc.) 리 심슨 - 모건 스탠리 (Morgan Stanley) 시티칸타 파니그라히 - 미즈호 증권 USA (Mizuho Securities USA LLC) 지안마르코 콘티 - 도이치뱅크 (Deutsche Bank AG) 조슈아 틸튼 - 울프 리서치 (Wolfe Research, LLC) 조셉 브루윙크 - 로버트 W. (Robert W.)
Baird & Co. Incorporated, Research Division Presentation Operator Ladies and gentlemen, welcome to the Synopsys Earnings Conference Call for the First Quarter Fiscal Year 2026. [Operator Instructions]. Today's call will last one hour. As a reminder, today's call is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Tushar Jain, Head of Investor Relations. Please go ahead. Tushar Jain Head of Investor Relations Good afternoon, everyone. With us today are Sassine Ghazi, President and CEO of Synopsys; and Shelagh Glaser, CFO.	베어드 앤 코 인코퍼레이티드, 리서치 부서 프레젠테이션 사회자 신사 숙녀 여러분, 2026 회계연도 1분기 시놉시스 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [사회자 안내]. 오늘 컨퍼런스 콜은 한 시간 동안 진행될 예정입니다. 참고로 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 이제 투자자 관계 담당 이사 투샤르 자인님께 마이크를 넘기겠습니다. 말씀해주십시오. 투샤르 자인 투자자 관계 담당 이사 안녕하세요, 여러분. 오늘 이 자리에 시놉시스의 사장 겸 CEO인 사신 가지님과 최고재무책임자(CFO) 셸라 글레이저님이 함께 해주셨습니다.
Before we begin, I'd like to remind everyone that during the course of this conference call, Synopsys will discuss forecasts, targets and other forward-looking statements regarding the company and its financial results. While these statements represent our best current judgment about future results and performance as of today, our actual results are subject to many risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from what we expect. In addition to any risks that we highlight during this call, important factors that may affect our future results are described in our most recent SEC reports and today's earnings press release.	시작하기 전에, 본 컨퍼런스 콜에서 시놉시스가 회사 및 재무 실적에 관한 예측, 목표 및 기타 미래예측 진술을 논의할 것임을 모든 분들께 상기시켜 드리고자 합니다. 이러한 진술은 현재 시점에서 미래 결과 및 성과에 대한 당사의 최선의 판단을 나타내지만, 당사의 실제 결과는 많은 위험과 불확실성에 노출되어 있으며, 이로 인해 실제 결과가 당사가 예상하는 바와 실질적으로 달라질 수 있습니다. 본 콜에서 당사가 강조하는 위험 외에도, 당사의 미래 결과에 영향을 미칠 수 있는 중요한 요소들은 당사의 최신 SEC 보고서와 금일 실적 발표 보도자료에 설명되어 있습니다.
In addition, we will refer to certain non-GAAP financial measures during the discussion. Reconciliations to their most directly comparable GAAP financial measures and supplemental financial information can be found in the earnings press release, financial supplement and 8-K that we released earlier today. All of these items, plus the most recent investor presentation are available on our website at www.synopsys.com. In addition, the prepared remarks will be posted on our website at the conclusion of the call. With that, I'll turn the call over to Sassine Ghazi. Sassine Ghazi CEO, President & Director Good afternoon.	또한, 논의 중에 특정 비일반회계기준(Non-GAAP) 재무 측정치를 언급할 것입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준(GAAP) 재무 측정치와의 조정 내역 및 보충 재무 정보는 오늘 앞서 발표한 실적 보도자료, 재무 보충 자료 및 8-K 보고서에서 확인하실 수 있습니다. 이 모든 자료와 최신 투자자 발표 자료는 저희 웹사이트 www.synopsys.com에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 준비된 발언문은 컨퍼런스 콜 종료 후 저희 웹사이트에 게시될 예정입니다. 이제 사신 가지님께 마이크를 넘기겠습니다. 사신 가지 최고경영자(CEO), 사장 겸 이사 안녕하십니까.
We're off to a strong start as we enter our 40th anniversary year with an expanded portfolio, leadership positions across the business and the most compelling road map in our history. In Q1, we achieved revenue at the high end of our guidance and non-GAAP EPS exceeded guidance. 2025 was a year that transformed the company. 2026 is the year we begin delivering on the technology promise of Synopsys plus Ansys. Let me take a few minutes to address market trends shaping our opportunity and provide some highlights from the quarter. After that, Shelagh will take you through the financials in more detail. First, the market trends. Starting with AI. We continue to see a tale of 2 markets.	저희는 40주년 기념의 해를 맞이하면서 확장된 포트폴리오, 사업 전반에 걸친 선두적인 위치, 그리고 역사상 가장 매력적인 로드맵을 바탕으로 순조로운 출발을 보이고 있습니다. 1분기에는 매출이 가이던스(예상치) 상단에 부합했으며, 비GAAP EPS는 가이던스를 초과 달성했습니다. 2025년은 회사를 혁신시킨 한 해였습니다. 2026년은 Synopsys와 Ansys의 기술적 약속을 실현하기 시작하는 해가 될 것입니다. 잠시 시간을 내어 저희의 기회를 형성하는 시장 동향에 대해 말씀드리고, 이번 분기의 주요 성과를 간략히 설명해 드리겠습니다. 이어서 Shelagh가 재무 실적에 대해 더 자세히 설명해 드릴 것입니다. 먼저, 시장 동향입니다. AI부터 말씀드리겠습니다. 저희는 계속해서 두 가지 양상의 시장을 보고 있습니다.
On the one hand, the multibillion-dollar AI infrastructure build-out continues unabated. That's driving system level and semiconductor R&D with continued robust design start activity for AI compute. At the same time, design starts in markets like consumer, automotive and industrial remain subdued despite signals of modest recovery. AI's rapid progress is also prompting healthy debate about whether it will disrupt established software companies. Let me explain why we're different. Our deep tech solutions power the world's most complex engineering efforts.	한편으로는 수십억 달러 규모의 AI 인프라 구축이 끊임없이 계속되고 있습니다. 이는 AI 컴퓨팅을 위한 시스템 레벨 및 반도체 R&D를 촉진하며, 견고한 설계 착수 활동이 지속적으로 이어지고 있습니다. 동시에 소비재, 자동차, 산업 분야와 같은 시장에서의 설계 착수는 완만한 회복 조짐에도 불구하고 여전히 부진한 상태를 유지하고 있습니다. AI의 빠른 발전은 또한 AI가 기존 소프트웨어 기업들을 와해시킬지에 대한 건전한 논의를 촉발하고 있습니다. 저희가 왜 다른지 설명해 드리겠습니다. 저희의 딥테크 솔루션은 세계에서 가장 복잡한 엔지니어링 노력을 뒷받침합니다.
Synopsys decades of deep domain expertise, proprietary code basis and solvers and native foundry design technology co-optimization deliver optimal deterministic silicon-proven results that probabilistic AI models do not replicate, while AI will transform engineering software, Synopsys is already leading that transformation. We're pioneering AI-driven design capabilities in our products that deliver orders of magnitude productivity gains for our customers and pave the way for agent engineers with increasing levels of autonomy. One highlight among many this quarter was receiving World Economic Forum honors for our work with AMD to advance AI accelerated chip design.	시놉시스의 수십 년간 축적된 깊이 있는 전문 지식, 독점적인 코드 기반 및 솔버, 그리고 네이티브 파운드리 설계 기술 공동 최적화는 확률적 AI 모델이 재현할 수 없는 최적의 결정론적 실리콘 검증 결과를 제공합니다. AI가 엔지니어링 소프트웨어를 혁신할 것이지만, 시놉시스는 이미 그러한 혁신을 선도하고 있습니다. 당사는 제품에 AI 기반 설계 기능을 개척하여 고객에게 획기적인 생산성 향상을 제공하고 있으며, 자율성 수준이 높아지는 에이전트 엔지니어의 길을 열고 있습니다. 이번 분기 여러 주요 성과 중 하나는 AMD와의 협력을 통해 AI 가속 칩 설계를 발전시킨 공로로 세계 경제 포럼 표창을 받은 것입니다.
AI isn't disrupting our business. It's amplifying our strategic advantage. Another market trend and tailwind for Synopsys is the engineering transformation away from physical testing towards digital twins. To build smarter, more connected products at pace and at scale, companies are investing in advanced design automation, simulation and digital twins as a competitive imperative. There is incredible demand for silicon to system solutions that can enable holistic software hardware co-design to accelerate, derisk and reduce the cost of building AI-powered products.	AI는 저희 사업을 위협하는 요소가 아니라, 오히려 저희의 전략적 우위를 확대하는 역할을 합니다. 시놉시스에게 또 다른 시장 트렌드이자 순풍은 물리적 테스트에서 디지털 트윈으로의 엔지니어링 전환입니다. 더 스마트하고 연결된 제품을 신속하고 대규모로 구축하기 위해 기업들은 경쟁 우위 확보를 위한 필수적인 요소로서 고급 설계 자동화, 시뮬레이션 및 디지털 트윈에 투자하고 있습니다. AI 기반 제품 구축을 가속화하고, 위험을 줄이며, 비용을 절감할 수 있는 통합 소프트웨어-하드웨어 공동 설계를 가능하게 하는 실리콘-투-시스템 솔루션에 대한 엄청난 수요가 있습니다.
Our combined Synopsys plus Ansys portfolio is increasingly mission-critical to the innovation of industries spanning semiconductors, aerospace, mobility, energy and advanced manufacturing. We'll have a lot more to say about this in a couple of weeks at our Synopsys Converge conference. Turning to Q1 business highlights. The global Synopsys team executed well against the backdrop of continued geopolitical and macro uncertainty as China headwinds persist. Let me share some segment highlights from the quarter. First, design automation.	저희의 통합된 Synopsys와 Ansys 포트폴리오는 반도체, 항공우주, 모빌리티, 에너지, 첨단 제조 등 광범위한 산업 분야의 혁신에 점점 더 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 이에 대해서는 몇 주 후 저희 Synopsys Converge 컨퍼런스에서 더 자세히 말씀드리겠습니다. 이제 1분기 사업 주요 내용으로 넘어가겠습니다. 전 세계 Synopsys 팀은 중국의 역풍이 지속되는 가운데, 지정학적 및 거시경제적 불확실성이 계속되는 상황 속에서도 훌륭한 성과를 거두었습니다. 이번 분기의 각 사업 부문별 주요 내용을 말씀드리겠습니다. 먼저, 설계 자동화 부문입니다.
We saw continued strength in hardware with major competitive wins at both new and existing customers, including a marquee emulation win versus the incumbent at a leading AI HPC customer. With growing demand for software-defined, configurable systems supporting both emulation and prototyping as well as a strong 2026 road map, we're well positioned to capture the expanding digital twin opportunity across industries. In EDA, we also saw sustained momentum across 3 trends: First, the application of AI across the stack.	하드웨어 부문에서 지속적인 강세를 보였으며, 신규 및 기존 고객 모두에게서 주요 경쟁 수주를 확보했습니다. 특히, 선도적인 AI HPC 고객사에서 기존 사업자를 상대로 주목할 만한 에뮬레이션 수주를 기록했습니다. 에뮬레이션과 프로토타이핑을 모두 지원하는 소프트웨어 정의(software-defined), 구성 가능한(configurable) 시스템에 대한 수요 증가와 강력한 2026년 로드맵을 바탕으로, 저희는 모든 산업 분야에 걸쳐 확장되는 디지털 트윈(digital twin) 기회를 포착할 유리한 위치에 있습니다. EDA 부문에서도 세 가지 트렌드에 걸쳐 지속적인 모멘텀을 보였습니다. 첫째, 스택(stack) 전반에 걸친 AI 적용입니다.
Major semi and hyperscale customers using Synopsys.ai have seen up to 50% faster knowledge assistance, up to 70% faster workflow assistance and up to 5x faster formal test bench generation. Our agent engineered technology is advancing rapidly, and we have several customer engagements underway with agents across design and verification. Second, leadership in multi-die. Multi-die momentum accelerated as leading semiconductor and foundry customers adopted Synopsys' 3DIC Compiler platform.	Synopsys.ai를 사용하는 주요 반도체 및 하이퍼스케일 고객사들은 지식 지원을 최대 50%, 워크플로우 지원을 최대 70% 더 빠르게, 그리고 정형 테스트 벤치 생성을 최대 5배 더 빠르게 달성했습니다. 저희의 에이전트 엔지니어링 기술은 빠르게 발전하고 있으며, 설계 및 검증 전반에 걸쳐 에이전트와 함께 여러 고객 참여를 진행하고 있습니다. 둘째, 멀티 다이(multi-die) 분야에서의 리더십입니다. 선도적인 반도체 및 파운드리 고객사들이 Synopsys의 3DIC 컴파일러 플랫폼을 채택하면서 멀티 다이(multi-die) 모멘텀이 가속화되었습니다.
leveraging automation and AI-driven optimization with our industry-leading multiphysics analysis tools to improve signal and power integrity quality of results, enhance thermal efficiency and speed up design convergence. And third, sustain design win momentum at advanced nodes with our digital flow, including Fusion Compiler and PrimeTime achieving 100% usage on critical tape-outs at 2-nanometer and below. Moving to Ansys, which delivered a strong Q1 performance driven by robust demand for system-level digital engineering, multiphysics simulation and AI enabled design flows. We won large multiyear agreements across aerospace, hyperscale, industrial and automotive.	업계 선도적인 다중 물리(multiphysics) 분석 툴을 활용하여 자동화 및 AI 기반 최적화를 통해 신호 및 전력 무결성(signal and power integrity) 결과 품질을 향상시키고, 열 효율성을 높이며, 설계 수렴(design convergence) 속도를 가속화하고 있습니다. 세 번째로, Fusion Compiler 및 PrimeTime을 포함한 당사의 디지털 플로우를 통해 첨단 노드(advanced nodes)에서 설계 수주(design win) 모멘텀을 유지하고 있으며, 2나노미터 이하의 중요 테이프아웃(tape-outs)에서 100% 활용률을 달성했습니다. Ansys로 넘어가서, Ansys는 시스템 수준 디지털 엔지니어링, 다중 물리 시뮬레이션 및 AI 기반 설계 플로우에 대한 견고한 수요에 힘입어 강력한 1분기 실적을 기록했습니다. 우리는 항공우주, 하이퍼스케일, 산업 및 자동차 분야 전반에 걸쳐 대규모 다년 계약을 수주했습니다.
With Ansys as part of Synopsys, we now support more than 90% of the top 100 automotive suppliers. And at CES in January, we showcased how AI-driven simulation is helping customers like Audi reduce physical prototyping and shorten development cycles. Our confidence in this business is only increasing as global demand for electrification, autonomy, digital twins, advanced semiconductor design and mission engineering remains resilient and expanding. Turning to design IP, which performed in line with expectations. As we've said, 2026 is a transitional year for the IP business, and we're focused on aligning the fastest-growing segments of the silicon market. We're making progress on this front.	Synopsys에 Ansys가 합류하면서, 우리는 이제 상위 100대 자동차 부품 공급업체 중 90% 이상을 지원하고 있습니다. 그리고 1월 CES에서는 AI 기반 시뮬레이션이 Audi와 같은 고객들이 물리적 프로토타이핑을 줄이고 개발 주기를 단축하는 데 어떻게 기여하는지 선보였습니다. 전동화, 자율주행, 디지털 트윈, 첨단 반도체 설계 및 미션 엔지니어링에 대한 전 세계적 수요가 견고하게 유지되고 확대됨에 따라, 이 사업에 대한 우리의 확신은 더욱 커지고 있습니다. 다음으로 디자인 IP 사업으로 넘어가자면, 이 사업은 기대에 부합하는 실적을 기록했습니다. 앞서 말씀드렸듯이, 2026년은 IP 사업에 있어 전환의 해이며, 우리는 실리콘 시장에서 가장 빠르게 성장하는 부문들과 보조를 맞추는 데 집중하고 있습니다. 이 부분에서 진전을 보이고 있습니다.
The planned sale of our processor IP solutions business to Global Foundries sharpens our focus on extending our leadership positions in interconnect and foundation IP. As interconnect standards evolve at an unprecedented pace, customers count on Synopsys' one generation ahead approach. And in Q1, we saw continued strong demand for high-speed protocol IP. We achieved more than 40 PCIe design wins in the quarter with HPC and automotive customers, achieved an industry-first demonstration of PCIe 8.0 and established first-to-market position with our 224 gig SerDes on advanced nodes and leading foundries with 10 lifetime wins.	글로벌 파운드리(Global Foundries)에 대한 프로세서 IP 솔루션 사업부 매각 계획은 인터커넥트 및 파운데이션 IP 분야에서 우리의 선도적 입지를 확대하는 데 집중도를 높이고 있습니다. 인터커넥트 표준이 전례 없는 속도로 발전함에 따라, 고객들은 시놉시스의 한 세대 앞선 접근 방식에 의존하고 있습니다. 그리고 1분기에는 고속 프로토콜 IP에 대한 지속적인 강력한 수요를 확인했습니다. 당사는 이번 분기에 HPC 및 자동차 고객들과 함께 40개 이상의 PCIe 디자인 윈을 달성했으며, 업계 최초로 PCIe 8.0 시연에 성공했습니다. 또한, 첨단 노드 및 선도적인 파운드리에서 당사의 224기가 SerDes를 통해 총 10건의 라이프타임 윈을 기록하며 시장 선점 위치를 확보했습니다.
We continue to expect muted FY '26 growth in IP with sequential improvement given our road map and sales pipeline. Longer term, several industry trends give us conviction in the growth trajectory of the business. This includes the global expansion of foundries and accelerated node transitions. Standards advancing at unprecedented pace and increasing demand for chiplets and subsystems. Our 40th anniversary year is off to a great start with operational excellence, financial discipline and the most competitive compelling road map ever.	저희는 로드맵과 영업 파이프라인을 고려할 때, 2026 회계연도 IP 성장이 둔화될 것으로 예상되지만, 점진적인 개선이 있을 것으로 계속해서 기대하고 있습니다. 장기적으로는 여러 산업 트렌드가 사업의 성장 궤도에 대한 확신을 줍니다. 여기에는 파운드리의 글로벌 확장과 가속화된 노드 전환, 전례 없는 속도로 발전하는 표준, 그리고 칩렛 및 서브시스템에 대한 수요 증가가 포함됩니다. 저희의 40주년 기념 해는 운영 탁월성, 재무 규율, 그리고 역대 가장 경쟁력 있고 매력적인 로드맵과 함께 훌륭한 출발을 보이고 있습니다.
Our priority for FY '26 remains on driving sustainable growth and margin expansion by advancing our technology leadership with holistic, integrated silicon to system engineering solutions by pioneering AI-driven engineering and focusing our IP portfolio for growth and efficiently scaling to accelerate our strategy. The Ansys integration is well underway. It's great how our teams have come together at pace to solve engineering's biggest challenges. We'll have a lot more to say and show at Synopsys Converge in March, and I look forward to seeing many of you there. Now over to Shelagh. Shelagh Glaser Chief Financial Officer Thank you, Sassine.	2026 회계연도의 최우선 과제는 지속 가능한 성장과 마진 확대를 추진하는 것입니다. 이를 위해 우리는 포괄적이고 통합적인 실리콘-시스템 엔지니어링 솔루션을 통해 기술 리더십을 강화하고, AI 기반 엔지니어링을 선도하며, 성장을 위한 IP 포트폴리오에 집중하고, 효율적인 규모 확장을 통해 전략을 가속화할 것입니다. Ansys 통합은 순조롭게 진행 중입니다. 우리 팀들이 엔지니어링 분야의 최대 난제를 해결하기 위해 빠르게 협력하는 모습은 정말 인상적입니다. 3월 Synopsys Converge 행사에서 더 많은 내용을 공개하고 시연할 예정이며, 그곳에서 많은 분들을 만나 뵙기를 고대합니다. 이제 Shelagh에게 마이크를 넘기겠습니다. Shelagh Glaser 최고재무책임자 Sassine님, 감사합니다.
As Sassine noted, Q1 '26 marked a strong start to the year with revenue at the upper end of our guided range, non-GAAP operating margin of 42.1% and non-GAAP EPS above guidance. These results reflect strong execution and financial discipline across the business. Backlog ended at $11.3 billion, underscoring our strong and resilient business model. As a result, we are reiterating our full year revenue non-GAAP operating margin and cash flow guidance while raising our non-GAAP EPS guidance for the full year. I'll now review our first quarter results. All comparisons are year-over-year unless otherwise stated.	Sassine 님께서 언급하셨듯이, 2026년 1분기는 매출이 제시했던 범위의 상단에 도달했으며, 비GAAP 영업이익률 42.1%를 기록하고 비GAAP EPS는 가이던스를 상회하며 한 해의 강력한 시작을 알렸습니다. 이러한 실적은 사업 전반에 걸친 뛰어난 실행력과 재무 규율을 반영합니다. 수주잔고는 113억 달러를 기록하며 우리의 강력하고 회복력 있는 사업 모델을 입증했습니다. 이에 따라 우리는 연간 매출, 비GAAP 영업이익률 및 현금 흐름 가이던스를 재확인하는 한편, 연간 비GAAP EPS 가이던스는 상향 조정합니다. 이제 1분기 실적을 말씀드리겠습니다. 별도로 명시되지 않는 한, 모든 비교는 전년 동기 대비입니다.
As a reminder, our Q1 '25 compares include the Optical Solutions Group, which was divested in Q4 '25. We generated total revenue of $2.41 billion, coming in at the high end of our guidance, primarily due to the timing of Ansys deals. Ansys revenue was approximately $886 million, reflecting our leadership simulation and analysis portfolio and exceptional execution in the seasonally strong quarter. Geographically, China grew approximately 21% year-over-year due to the inclusion of Ansys. Excluding Ansys, China revenue declined slightly year-over-year, consistent with our outlook. Total GAAP costs and expenses were $2.2 billion.	참고로 말씀드리자면, 저희 2025년 1분기 실적 비교 대상에는 2025년 4분기에 매각된 옵티컬 솔루션스 그룹이 포함됩니다. 총 24억 1천만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 주로 Ansys 거래 시점 덕분에 저희 가이던스(예상치)의 상단에 해당합니다. Ansys 매출은 약 8억 8천 6백만 달러였으며, 이는 저희의 선도적인 시뮬레이션 및 분석 포트폴리오와 계절적 강세 분기에서의 뛰어난 실행력을 보여주는 결과입니다. 지역별로 보면, Ansys 편입으로 인해 중국 매출은 전년 대비 약 21% 성장했습니다. Ansys를 제외하면 중국 매출은 전년 대비 소폭 감소했으며, 이는 저희의 전망과 일치합니다. 총 GAAP 기준 비용 및 지출은 22억 달러였습니다.
Total non-GAAP costs and expenses were $1.4 billion at the low end of our guided range due to timing, resulting in non-GAAP operating margin of 42.1%. GAAP earnings per share were $0.34. Non-GAAP earnings per share were $3.77, coming in ahead of expectations on revenue and expense timing as well as lower net other and interest expense. Now on to our segments. Design Automation segment revenue was approximately $2 billion. In addition to strength in Ansys, the segment saw strong growth in hardware-assisted verification, partially offset by the Optical Solutions Group divestiture. Design Automation adjusted operating margin was 47.3%.	시기적인 요인으로 인해 총 비GAAP 비용 및 지출은 당사 가이던스 범위의 하단인 14억 달러를 기록했으며, 이는 42.1%의 비GAAP 영업이익률로 이어졌습니다. GAAP 주당순이익은 0.34달러였습니다. 비GAAP 주당순이익은 3.77달러를 기록하며, 매출 및 비용 시기, 그리고 순 기타 및 이자 비용 감소에 힘입어 예상치를 상회했습니다. 이제 저희 사업 부문으로 넘어가겠습니다. 디자인 자동화 사업 부문 매출은 약 20억 달러였습니다. Ansys의 강세와 더불어, 해당 부문은 하드웨어 지원 검증 분야에서 강력한 성장을 보였습니다만, 이는 광학 솔루션 그룹 매각으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 디자인 자동화 조정 영업이익률은 47.3%였습니다.
Design IP segment revenue was $407 million, down approximately 6% year-over-year and flat sequentially. We continue to expect fiscal year '26 to be a transitional year for the business as our IP road map continues to make steady progress. Design IP adjusted operating margin was 16.2%. Free cash flow was approximately $822 million in Q1, and we ended the quarter with cash and short-term investments of $2.2 billion. Total debt at the end of Q1 was $10 billion. We have repaid the entirety of the $4.3 billion term loans, consistent with our commitment last quarter. Now to guidance. Our full year targets are total revenue of $9.56 billion to $9.66 billion.	디자인 IP 부문 매출은 4억 7백만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 약 6% 감소한 수치이자 직전 분기와 동일한 수준입니다. 저희의 IP 로드맵이 꾸준히 진전을 보이고 있는 만큼, 2026 회계연도가 사업의 전환기가 될 것으로 계속 예상하고 있습니다. 디자인 IP 조정 영업이익률은 16.2%였습니다. 1분기 잉여현금흐름은 약 8억 2천 2백만 달러였으며, 분기 말 현금 및 단기 투자자산은 22억 달러였습니다. 1분기 말 총 부채는 100억 달러였습니다. 지난 분기 약속에 따라 43억 달러 규모의 기간 대출 전액을 상환했습니다. 이제 가이던스입니다. 저희의 연간 총 매출 목표는 95억 6천만 달러에서 96억 6천만 달러입니다.
We continue to expect Ansys revenue contribution of $2.9 billion at the midpoint, growing double digits. Total GAAP costs and expenses between $8.46 billion and $8.60 billion; total non-GAAP costs and expenses between $5.69 billion and $5.75 billion, resulting in non-GAAP operating margin of 40.5% at the midpoint; GAAP earnings of $2.21 to $2.62 per share. Non-GAAP earnings of $14.38 to $14.46 per share, up $0.06 from prior guidance due to lower net other and interest expense in Q1. We still expect cash flow from operations of approximately $2.2 billion and CapEx of approximately $300 million, resulting in free cash flow of approximately $1.9 billion.	저희는 Ansys로부터의 매출 기여가 중간값으로 29억 달러를 기록하며 두 자릿수 성장을 보일 것으로 계속해서 예상합니다. 총 GAAP 비용 및 지출은 84억 6천만 달러에서 86억 달러 사이가 될 것이며, 총 비GAAP 비용 및 지출은 56억 9천만 달러에서 57억 5천만 달러 사이가 되어, 그 결과 비GAAP 영업이익률은 중간값으로 40.5%를 기록할 것입니다. GAAP 주당순이익은 2.21달러에서 2.62달러 사이가 될 것입니다. 비GAAP 주당순이익은 14.38달러에서 14.46달러 사이가 될 것이며, 이는 1분기 순 기타 및 이자 비용 감소로 인해 이전 가이던스 대비 0.06달러 증가한 수치입니다. 저희는 영업활동 현금흐름이 약 22억 달러, 자본적 지출(CapEx)이 약 3억 달러를 기록하여, 그 결과 잉여현금흐름이 약 19억 달러가 될 것으로 여전히 예상합니다.
With the term loan fully paid off and a strong cash position, our Board of Directors has replenished our existing stock repurchase program with authorization to purchase up to $2 billion of our common stock. Our capital allocation priority will continue to be investing in the business with flexibility to opportunistically repurchase shares while paying down debt. Now to targets for the second quarter. Total revenue between $2.225 billion and $2.275 billion, total GAAP costs and expenses between $2.02 billion and $2.085 billion, total non-GAAP costs and expenses between $1.38 billion and $1.41 billion.	기간 대출금 전액 상환과 탄탄한 현금 포지션을 바탕으로, 저희 이사회는 기존 자사주 매입 프로그램에 최대 20억 달러 규모의 보통주 매입 권한을 부여하며 이를 보충했습니다. 저희의 자본 배분 우선순위는 계속해서 사업에 투자하는 것이며, 부채를 상환하면서 기회에 따라 자사주를 매입할 수 있는 유연성을 유지할 것입니다. 이제 2분기 목표치입니다. * 총 매출은 22억 2천 5백만 달러에서 22억 7천 5백만 달러 사이입니다. * 총 GAAP 비용 및 지출은 20억 2천만 달러에서 20억 8천 5백만 달러 사이입니다. * 총 비GAAP 비용 및 지출은 13억 8천만 달러에서 14억 1천만 달러 사이입니다.
GAAP earnings of $0.23 to $0.43 per share and non-GAAP earnings of $3.11 to $3.17 per share. Our press release and financial supplement include additional targets and GAAP to non-GAAP reconciliations. In conclusion, 2026 is off to a strong start, and we're executing to the priorities we've laid out at the beginning of the year. With our broad leadership portfolio, expansive market opportunity and technology trends that play to our strength, we are focused on executing with financial discipline as we solve our customers' biggest engineering challenges from silicon to systems. With that, I'll turn it over to the operator for questions.	GAAP 기준 주당순이익은 0.23달러에서 0.43달러, 비GAAP 기준 주당순이익은 3.11달러에서 3.17달러가 될 것으로 예상합니다. 저희 보도자료와 재무 보충 자료에는 추가 목표 및 GAAP-비GAAP 조정 내역이 포함되어 있습니다. 결론적으로, 2026년은 강력한 출발을 보이고 있으며, 저희는 연초에 제시했던 우선순위에 따라 계획을 실행하고 있습니다. 폭넓은 선도적인 포트폴리오, 광대한 시장 기회, 그리고 저희의 강점을 활용할 수 있는 기술 트렌드를 바탕으로, 실리콘에서 시스템에 이르는 고객들의 가장 큰 엔지니어링 과제를 해결하면서 재무적 규율을 유지하며 실행하는 데 주력하고 있습니다. 이제 질문을 위해 운영자에게 마이크를 넘기겠습니다.

📌 요약

Synopsys (SNPS)의 2026년 1분기 실적 발표 요약입니다.

* **견조한 1분기 실적 및 연간 가이던스 상향:** 회계연도 2026년 1분기 매출은 가이던스 상단, 비GAAP EPS는 상회하며 견조한 실적을 기록했습니다. 연간 매출, 비GAAP 영업이익률, 현금흐름 가이던스는 유지했으나, 1분기 비용 절감에 힘입어 비GAAP EPS 가이던스는 상향 조정했습니다.
* **Ansys 통합 가속화 및 AI 성장 동력:** Ansys 통합은 순조롭게 진행 중이며, 1분기 매출에 크게 기여(약 8.86억 달러)하며 시스템 레벨 디지털 엔지니어링 수요를 견인했습니다. AI는 Synopsys의 사업을 파괴하기보다 증폭시키는 요인으로 작용하며, AI 기반 설계 역량으로 고객 생산성 향상에 기여하고 있습니다.
* **IP 사업부 전환기 및 재무적 유연성:** Design IP 사업부는 2026년이 전환기이며, 연간 성장률은 둔화될 것으로 예상되지만 장기적인 성장 잠재력은 확신하고 있습니다. Ansys를 제외한 중국 매출은 소폭 감소했으나, 113억 달러의 견고한 수주잔고와 20억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 재승인으로 재무적 유연성을 확보했습니다.

??Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions]. Our first question today will come from Charles Shi from Needham & Company.	Operator: 오늘 첫 번째 질문은 니덤 앤 컴퍼니(Needham & Company)의 찰스 시 님께서 해주시겠습니다.
Yu Shi: Needham & Company, LLC, Research Division So the first one, I want to dig a little bit more into the IP segment. Thanks for the commentary, muted growth for the year, but sequential improvement from here for the remainder of the year, but it does look to me that the second half IP revenue should see some pickup. I'm not questioning you that you're not going to deliver that. But I think going back a couple of years, you talked about visibility in some development milestone-based IP revenues probably coming from some of the foundry customers, but that part of the business is going away. So wondering what gives the confidence on the second half IP business, the pickup? And maybe I can ask a second question after this.	Yu Shi: 첫 번째 질문으로, IP 부문에 대해 좀 더 자세히 여쭤보고 싶습니다. 설명 감사합니다. 올해는 성장이 다소 둔화(muted growth)되었지만, 하반기부터는 점진적인 개선(sequential improvement)이 예상되며, 특히 하반기 IP 매출(IP revenue)은 회복세(pickup)를 보일 것으로 보입니다. 물론 그 목표를 달성하지 못할 것이라고 의심하는 것은 아닙니다. 하지만 몇 년 전을 돌이켜보면, 파운드리(foundry) 고객사로부터의 개발 마일스톤(development milestone) 기반 IP 매출에 대한 가시성(visibility)을 언급하셨는데, 이제 그 사업 부문은 사라지고 있는 것으로 알고 있습니다. 그렇다면 하반기 IP 사업의 회복세에 대한 자신감은 어디에서 오는지 궁금합니다. 이 질문에 대한 답변 후에 두 번째 질문을 드려도 될까요?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes, sure, Charles. The confidence in our IP business is driven by the design starts. As I mentioned in the prepared remarks, for the AI segment, the design starts remain very robust. And that's where we engage the customers early and have the opportunity to sell the IP as a portfolio with the various needs that these customers have. And we have an advantage in these situations given the breadth of the portfolio. So that's one aspect. The other aspect that has changed over the last number of years is the pace and time in which these standards are evolving, where historically, the standard life used to be 3 to 4 years. Right now, it's about half that time. And the reason for that is the increased need for higher bandwidth, lower power, et cetera, standard. The last point we're seeing and observing is our customers looking for foundry optionality. And given the Synopsys portfolio is across multiple foundries, with all of that is giving us that confidence. Now as far as the second half, as we have communicated a number of -- a couple of quarters ago that we have some work to do on some of the schedule on delivering on a few of the titles, and we're on track to deliver to that with an expectation that we'll be able to monetize toward the latter part of the year.	Sassine Ghazi: 네, 찰스. 저희 IP 사업에 대한 자신감은 디자인 착수(design starts)에서 비롯됩니다. 제가 준비된 발언에서 말씀드렸듯이, AI 부문에서는 디자인 착수가 여전히 매우 활발합니다. 그리고 바로 그 지점에서 저희는 고객들과 조기에 협력하여, 고객들이 가진 다양한 니즈(needs)에 맞춰 IP를 포트폴리오(portfolio) 형태로 판매할 기회를 얻게 됩니다. 저희는 포트폴리오의 폭넓은 범위 덕분에 이러한 상황에서 이점을 가집니다. 이것이 한 가지 측면입니다. 지난 몇 년간 변화한 또 다른 측면은 이러한 표준(standards)들이 진화하는 속도와 시간입니다. 과거에는 표준의 수명(standard life)이 3~4년 정도였습니다만, 지금은 그 절반 정도입니다. 그 이유는 더 높은 대역폭(bandwidth), 더 낮은 전력(power) 등을 요구하는 표준에 대한 필요성이 증가했기 때문입니다. 저희가 파악하고 있는 마지막 부분은 고객들이 파운드리 옵션(foundry optionality)을 다양하게 찾고 있다는 점입니다. 시놉시스의 포트폴리오가 여러 파운드리에 걸쳐 있다는 점을 감안할 때, 이러한 모든 요소들이 저희에게 자신감을 주고 있습니다. 하반기에 관해서는, 저희가 몇 분기 전에 말씀드렸듯이, 몇몇 제품들을 제공하는 일정에 대해 약간의 조정 작업이 필요했습니다. 하지만 저희는 그 일정을 맞춰 제공할 수 있도록 순조롭게 진행 중이며, 연말에 가까워질수록 수익화(monetize)할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
Chief Financial Officer: Yes. And I would just add on, Charles, that the availability that Sassine talked about is a little bit more Q4 weighted.	Chief Financial Officer: 네, 찰스님, 제가 덧붙이자면 사신이 말씀드린 가용성은 4분기(Q4)에 좀 더 집중되어 있습니다.
Yu Shi: Needham & Company, LLC, Research Division Okay. A little bit Q4 weighted. Maybe a follow-up question. Sassine, I think in the past, you talked about not having the right resources to capture some of the IP opportunity because of -- there was a little bit of focus probably on the foundry side of the customer, but some of the hyperscalers probably needs a little bit more handholding. Wonder if you can give us a little bit of update other than I think you talked about some work will be delivered in the second half of the year, but any sort of update on that front, that would be great.	Yu Shi: 네, 4분기(Q4)에 비중이 좀 더 크다는 말씀이시죠. 이어서 질문 하나 드리겠습니다. 사신님, 과거에 IP(지적 재산) 기회를 포착할 적절한 자원(resources)이 부족했다고 말씀하신 적이 있는 것으로 기억합니다. 아마 고객사의 파운드리(foundry) 측면에 다소 집중했기 때문일 텐데요, 하이퍼스케일러(hyperscalers)의 경우 좀 더 밀착 지원(handholding)이 필요할 수 있습니다. 하반기(second half of the year)에 일부 작업이 완료될 것이라고 말씀하셨던 것 외에, 그 부분에 대한 최신 정보(update)를 좀 알려주실 수 있을까요? 그렇게 해주시면 감사하겠습니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes, Charles, to be clear, we absolutely have the right skills and what we have communicated, it was a prioritization of some of these skills to deliver on the schedule required for some of these hyperscalers. And again, it's not a question of do we have the right people with the right skill set and understanding and knowing what we want to build. Those are things that we absolutely do have. It was putting the right resources and priority of the resources to deliver on time and schedule for these titles, and that's exactly what we're doing. And I feel great actually about the progress that we're making on our road map and schedule to deliver to these opportunities.	Sassine Ghazi: 네, 찰스, 분명히 말씀드리자면, 저희는 적절한 기술(skills)을 분명히 보유하고 있습니다. 저희가 말씀드렸던 것은, 일부 하이퍼스케일러(hyperscalers)들이 요구하는 일정(schedule)에 맞춰 제공하기 위해 이러한 기술들 중 일부에 대한 우선순위(prioritization)를 조정한 것이었습니다. 다시 한번 강조하지만, 저희가 적절한 기술 역량(skill set)과 이해도를 가진 인력을 보유하고 있는지, 그리고 무엇을 구축하고 싶은지 알고 있는지에 대한 문제는 전혀 아닙니다. 그러한 부분들은 저희가 분명히 갖추고 있습니다. 핵심은 이러한 프로젝트들을 제때, 그리고 일정(schedule)에 맞춰 제공하기 위해 적절한 자원(resources)을 배치하고 그 자원들의 우선순위(priority)를 정하는 것이었습니다. 그리고 그것이 바로 저희가 지금 실행하고 있는 일입니다. 그리고 저는 이러한 기회들을 실현하기 위해 저희의 로드맵(road map)과 일정(schedule)에 따라 이루어지고 있는 진전 상황에 대해 실제로 매우 만족하고 있습니다.
Operator: Gary Mobley from Loop Capital Markets has the next question.	Operator: 다음 질문은 룹 캐피탈 마켓츠(Loop Capital Markets)의 게리 모블리 님께서 해주시겠습니다.
Gary Mobley: Loop Capital Markets LLC, Research Division Maybe this is a question for Shelagh, but I noticed the RPOs are down modestly on a sequential basis. And it's clear that the fourth quarter of last year was a strong bookings quarter. So maybe if you could speak to the seasonality of the bookings as you see it unfold for the balance of this fiscal year and in general, talk about the renewal activity on the EDA side and the simulation software side of the businesses.	Gary Mobley: 셸라께 질문드립니다만, RPO(Remaining Performance Obligations, 잔여수행의무)가 직전 분기 대비 소폭 감소한 것을 확인했습니다. 지난 회계연도 4분기가 강한 수주(bookings)를 기록했던 분기였음을 감안할 때, 이번 회계연도 남은 기간 동안 예상하시는 수주(bookings)의 계절성에 대해 말씀해주실 수 있을까요? 그리고 전반적으로 EDA(Electronic Design Automation) 사업 부문과 시뮬레이션 소프트웨어 사업 부문의 갱신(renewal) 활동에 대해서도 설명 부탁드립니다.
Chief Financial Officer: Well, as you know, it's an ebb and flow of building and consuming backlog. We feel great. We are sitting at $11.3 billion of backlog. So we've got a strong understanding of what our customer demands are and what we need to deliver to them. And as you say, that just kind of ebbs and flows with the renewal timing. So there's nothing about backlog that does anything other than give us confidence sitting at $11.3 billion.	Chief Financial Officer: 음, 아시다시피 수주잔고(backlog)는 생성되고 소진되는 흐름이 반복됩니다. 저희는 현재 상황에 대해 매우 긍정적으로 생각합니다. 현재 113억 달러의 수주잔고를 기록하고 있습니다. 따라서 저희는 고객 수요가 무엇인지, 그리고 고객에게 무엇을 제공해야 하는지에 대해 명확히 이해하고 있습니다. 그리고 말씀하신 대로, 이는 갱신 시점에 따라 자연스럽게 변동합니다. 그러므로 113억 달러의 수주잔고는 저희에게 자신감을 더해줄 뿐, 그 외에 다른 어떤 것도 아닙니다.
Gary Mobley: Loop Capital Markets LLC, Research Division Okay. I could just ask a quick follow-up. On the verification hardware side of the business, how do you see the product cycle of ZeBu and HAPS-200 playing out for the balance of the year in comparison to last year? And where are we at in terms of the product cycle strength?	Gary Mobley: 좋습니다. 간단히 추가 질문 하나 드리겠습니다. 검증 하드웨어(verification hardware) 사업 부문과 관련해서, ZeBu와 HAPS-200의 제품 주기(product cycle)가 작년과 비교했을 때 올해 남은 기간 동안 어떻게 전개될 것으로 보시는지 궁금합니다. 그리고 현재 제품 주기 강도(product cycle strength)는 어느 정도 수준이라고 보시는지요?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. So exactly what you pointed out, we have 2 parts of our hardware portfolio. We have ZeBu and HAPS, and we introduced the EP family, which is an emulation prototyping, which is a hybrid that provide our customers the flexibility to achieve the highest performance that is needed for software development as well as the ability to verify the function of the chip. We had a record year last year, and it was following a number of other record years, and we have an expectation for that business to continue on delivering to such expectations given the demand and complexity that our customers are driving that requires both a ZeBu, HAPS, EP system, and we have a number of use cases today that we're leading the market in terms of technology differentiation there.	Sassine Ghazi: 네, 말씀하신 대로 저희 하드웨어 포트폴리오(hardware portfolio)는 두 가지 부분으로 구성되어 있습니다. ZeBu와 HAPS가 있고요. 그리고 저희는 EP 제품군을 출시했습니다. 이는 에뮬레이션 프로토타이핑(emulation prototyping)으로, 하이브리드(hybrid) 방식입니다. 이 제품은 고객들에게 소프트웨어 개발에 필요한 최고 성능을 달성할 수 있는 유연성을 제공하며, 동시에 칩의 기능을 검증할 수 있는 능력도 제공합니다. 저희는 작년에 기록적인 한 해를 보냈으며, 그 이전에도 여러 해 동안 기록적인 성과를 이어왔습니다. ZeBu, HAPS, EP 시스템 모두를 필요로 하는 고객들의 수요와 복잡성이 증가하고 있기 때문에, 저희는 이 사업이 앞으로도 이러한 기대를 충족시킬 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 현재 저희는 기술 차별화(technology differentiation) 측면에서 시장을 선도하는 여러 사용 사례(use cases)를 보유하고 있습니다.
Operator: The next question is Jay Vleeschhouwer, Griffin Securities.	Operator: 다음 질문은 그리핀 증권(Griffin Securities)의 제이 블리슈하워(Jay Vleeschhouwer)님입니다.
Jay Vleeschhouwer: Griffin Securities, Inc., Research Division Sassine, the first question for you and perhaps somewhat technical. You began your remarks by noting how AI could be variously constructive to your business rather than disruptive, and I have to agree with that. But I'd like to ask about 3 ingredients that you might have to execute upon to make sure that continues to be the case. We hear a lot, for example, about orchestration requirements across Agentic AI. I think that's probably going to be pertinent to EDA as well or engineering software broadly. Secondly, data repository across a broad apps portfolio that you now have. And then finally, traceability, particularly for simulation, but also more broadly. I know it's a little technical for a call like this, but perhaps insofar as those are, I think, critical ingredients, maybe talk about your capabilities there? And then the follow-up, Shelagh.	Jay Vleeschhouwer: 첫 번째 질문입니다. 다소 기술적인 내용일 수 있습니다. AI가 사업에 파괴적(disruptive)이기보다는 다양한 방식으로 건설적(constructive)일 수 있다고 말씀하시면서 발언을 시작하셨는데, 저도 그 말씀에 동의합니다. 하지만 그렇게 계속될 수 있도록 실행해야 할 세 가지 요소(ingredients)에 대해 여쭤보고 싶습니다. 예를 들어, 에이전트 AI(Agentic AI) 전반의 오케스트레이션(orchestration) 요구 사항에 대해 많이 듣습니다. 이는 EDA(Electronic Design Automation)에도 해당될 것이고, 더 넓게는 엔지니어링 소프트웨어 전반에도 해당될 것이라고 생각합니다. 두 번째는 현재 보유하고 계신 광범위한 애플리케이션(apps) 포트폴리오 전반의 데이터 저장소(data repository)입니다. 그리고 마지막으로, 특히 시뮬레이션(simulation)을 위한 추적성(traceability)입니다만, 더 넓게는 전반적인 추적성도 포함됩니다. 이런 컨퍼런스 콜에서 다소 기술적인 내용일 수 있겠습니다만, 저는 그것들이 핵심적인 요소(critical ingredients)라고 생각하기 때문에, 그 부분에 대한 귀사의 역량(capabilities)에 대해 좀 말씀해 주시겠어요? 그리고 다음 질문입니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes, Jay, thank you for the question. If you recall, last year at Converge, we put our road map for agent engineers. And in that road map, we mapped out L1 through L5, where L1, think of it as a reinforcement learning applied to every aspect of the technology that we offer. In L2, where we have what we call a task agent, an L3 into orchestration of these agents and L5 and then L4 into the planning, et cetera, into a full autonomy of orchestration where the human engineer will be dramatically augmented and the workflow will change on how to design the chip. Now what stitches all of that together is a visibility and continuum of data, exactly the second point that you're mentioning. And then, of course, the traceability, visibility into the accuracy of the verification because at the end of the day, what we do, our agents cannot hallucinate. They have to be 100% accurate as you move to the next phase and the following phase of the workflow. We have a number of the tasks agents and we have multiple orchestration layer. And we talked about these through some of our partnerships we have with NVIDIA, with Microsoft, et cetera, to leverage some of that orchestration layer and the cognitive layer that they offer. So it's a combination of what we're building and what we're partnering with the ecosystem in order to accelerate our road map on the vision of an agent engineer, which we believe strongly that we have pioneered and we continue on engaging the customers there. But I want to make sure that it's clear as well in order to deliver to that vision, you need the data and you need the verification ability of every step of the flow.	Sassine Ghazi: 네, 제이님, 질문 감사합니다. 기억하시겠지만, 작년 컨버지(Converge) 행사에서 저희는 에이전트 엔지니어(agent engineers)를 위한 로드맵을 발표했습니다. 그 로드맵에서 저희는 L1부터 L5까지를 제시했는데요, L1은 저희가 제공하는 기술의 모든 측면에 적용되는 강화 학습(reinforcement learning)이라고 생각하시면 됩니다. L2에서는 태스크 에이전트(task agent)를, L3에서는 이러한 에이전트들의 오케스트레이션(orchestration)을, 그리고 L4에서는 계획(planning) 등을 다룹니다. 궁극적으로는 인간 엔지니어의 역량이 비약적으로 증강되고 칩 설계 방식의 워크플로우(workflow)가 완전히 변화하는 완전한 자율 오케스트레이션(full autonomy of orchestration)에 도달하는 것이죠. 이 모든 것을 하나로 묶어주는 것은 바로 데이터의 가시성(visibility)과 연속성(continuum)입니다. 이는 제이님께서 언급하신 두 번째 요점과 정확히 일치합니다. 그리고 물론, 검증의 정확성에 대한 추적성(traceability)과 가시성(visibility)이 매우 중요합니다. 결국 저희 에이전트들은 잘못된 정보를 생성할 수 없기 때문입니다. 워크플로우의 다음 단계와 그 다음 단계로 진행할 때 100% 정확해야 합니다. 저희는 여러 태스크 에이전트들과 다수의 오케스트레이션 레이어(orchestration layer)를 갖추고 있습니다. 엔비디아(NVIDIA), 마이크로소프트(Microsoft) 등과의 파트너십을 통해 이러한 점들을 말씀드린 바 있습니다. 이는 그들이 제공하는 오케스트레이션 레이어와 인지 레이어(cognitive layer)를 활용하기 위함입니다. 따라서 저희가 자체적으로 구축하는 역량과 생태계(ecosystem) 내 파트너들과의 협력을 통해 에이전트 엔지니어(agent engineer) 비전에 대한 로드맵(roadmap)을 가속화하고 있습니다. 저희는 이 분야를 선도해왔다고 강력히 믿고 있으며, 계속해서 고객들과 긴밀히 소통하고 있습니다. 하지만 한 가지 분명히 말씀드리고 싶은 점은, 그러한 비전을 달성하기 위해서는 데이터가 필수적이며, 모든 과정의 각 단계별로 검증 능력이 뒷받침되어야 한다는 것입니다.
Jay Vleeschhouwer: Griffin Securities, Inc., Research Division Great. Shelagh, for you with regard to Ansys, 2 things stand out in the results and outlook. And so the question is really about the forecastability of the Ansys business. It remains clear that their results are still heavily influenced by pronounced 606 effects, which was certainly the case for them before the acquisition. So maybe you could talk about how forecastable the Ansys business is given that variability in that particular accounting. And then also, if we think about the renewals cohort from 2023, it was heavily reliant upon automotive. That's where they had their growth 3 years ago. So presumably, that's where you're going to have to rely upon the renewals cohort growth for this year as compared to A&D and High Tech. So maybe talk about some of the end market assumptions behind your forecast for Ansys for this year.	Jay Vleeschhouwer: Ansys와 관련하여 실적과 전망에서 두 가지 주요 사항이 눈에 띕니다. 첫째는 Ansys 사업의 예측 가능성에 대한 질문입니다. Ansys의 실적은 ASC 606 (고객과의 계약에서 발생하는 수익) 회계기준의 영향, 특히 인수 전부터 존재했던 그 효과에 크게 좌우되는 것이 분명합니다. 이러한 회계 처리의 변동성을 고려할 때, Ansys 사업의 예측 가능성은 어느 정도라고 보시는지 말씀해주실 수 있을까요? 둘째로, 2023년 갱신 코호트(renewals cohort)를 살펴보면, 자동차 부문에 대한 의존도가 매우 높았습니다. 이는 3년 전 Ansys의 성장을 이끌었던 주요 동력이기도 합니다. 따라서 올해 갱신 코호트 성장은 항공우주 및 방위산업(A&D)이나 하이테크(High Tech) 부문보다는 자동차 부문에 더 크게 의존해야 할 것으로 예상되는데, 이에 대한 견해를 듣고 싶습니다. 그럼, 올해 Ansys에 대한 귀사의 전망(forecast)에 깔려 있는 최종 시장 가정(end market assumptions)에 대해 좀 말씀해 주시겠어요?
Chief Financial Officer: Yes. I'll start with the back end of the question, Jay. So as we have the capability in Ansys really to service multiple market segments, that's what gives us a lot of confidence. Simulation and analysis is still very lightly penetrated in the TAM. So there's ample place -- ample opportunity not only to grow within customers, but to actually grow new customers. So that opportunity set is quite broad for us. And then in terms of how we think about the business, as you know, the December was always very big for them. That happens to fall into our Q1. They were a fiscal year. Obviously, we're a 10/31 year. So what you saw in Q1 was the combination of what would have been their typical year-end. So that's a real standout in terms of our Q1 results. We anticipate that over time, that probably changes as the sales team realigns with sort of our fiscal year. But nonetheless, what we're seeing is broad opportunity really across all those segments. And as we build the forecast, it incorporates what we're seeing in existing customers, what we think the new opportunity is. And then in terms of the 606, as I talked about last time, as we're bringing Ansys in, we're building combined products, where a portion of Ansys will be in what we call SCBU, which will be with EDA. We're harmonizing those accounting policies really aligned with how we're supporting the products and how we're giving further updates on the product. So over time, that's a more muted impact. And I would say, really, what you're seeing here is there's just a really broad opportunity in terms of ability to service multiple markets with the leadership products in Ansys.	Chief Financial Officer: 네. Jay, 질문의 뒷부분부터 먼저 말씀드리겠습니다. Ansys는 실제로 다양한 시장 부문(market segments)에 서비스를 제공할 수 있는 역량을 가지고 있기 때문에, 저희는 이에 대해 큰 자신감을 가지고 있습니다. 시뮬레이션 및 분석은 총 유효 시장(TAM: Total Addressable Market)에서 아직 침투율(penetration rate)이 매우 낮습니다. 따라서 기존 고객 내에서 성장할 뿐만 아니라, 실제로 신규 고객을 확보하여 성장할 수 있는 충분한 기회가 있습니다. 이러한 기회는 저희에게 매우 광범위합니다. 그리고 저희가 사업을 어떻게 생각하는지에 대해 말씀드리자면, 아시다시피, 그들에게 12월은 항상 매우 중요한 달이었습니다. 그 12월이 저희의 1분기(Q1)에 해당합니다. 그들은 회계연도(fiscal year)가 달랐고, 저희는 10월 31일이 회계연도 말입니다. 따라서 1분기에 보신 것은 그들의 일반적인 연말 실적과 저희의 실적이 합쳐진 결과입니다. 그래서 저희 1분기(Q1) 실적 면에서 매우 두드러진 결과라고 할 수 있습니다. 장기적으로 볼 때, 영업팀이 저희 회계연도(fiscal year)에 맞춰 재편되면서 이러한 상황은 아마도 변할 것으로 예상합니다. 하지만 그럼에도 불구하고, 저희는 모든 해당 부문에서 광범위한 기회를 보고 있습니다. 그리고 저희가 예측(forecast)을 수립할 때는 기존 고객들에게서 보고 있는 현황과 새로운 기회가 무엇인지에 대한 저희의 판단을 모두 반영하고 있습니다. 그리고 606 기준(ASC 606)과 관련해서는, 지난번에 말씀드렸듯이 Ansys를 편입하면서 통합 제품을 구축하고 있으며, Ansys의 일부는 저희가 SCBU라고 부르는 부문, 즉 EDA와 함께 운영될 예정입니다. 저희는 제품 지원 방식과 제품 업데이트 제공 방식에 맞춰 해당 회계 정책(accounting policies)들을 조화시키고 있습니다. 따라서 장기적으로 볼 때, 이는 더 완화된 영향(muted impact)을 미칠 것으로 보입니다. 핵심은 Ansys의 선도 제품(leadership products)들을 활용해서 다양한 시장을 공략할 수 있는 정말 폭넓은 기회가 있다는 점입니다.
Operator: Jason Celino from KeyBanc Capital Markets is up next.	Operator: 다음 질문은 키뱅크 캐피탈 마켓츠(KeyBanc Capital Markets)의 제이슨 셀리노님께서 해주시겠습니다.
Jason Celino: KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division Sassine, I wanted to ask about the ARC processor business that you're divesting. So I understand portfolio review and you're sharpening your focus in other areas. But presumably, this was a core part of your portfolio before and should be well positioned for physical AI. If physical AI is such a big opportunity on the come, maybe it's not a growth driver today, but could be. I guess, why the rationale on the divestiture?	Jason Celino: 매각하시는 ARC 프로세서 사업에 대해 여쭤보고 싶습니다. 포트폴리오 검토를 통해 다른 분야에 집중하고 계신다는 점은 이해합니다. 하지만 아마도 이 사업은 이전에는 핵심 포트폴리오의 일부였고, 피지컬 AI (physical AI) 분야에 잘 포지셔닝되어 있을 것으로 보입니다. 피지컬 AI가 앞으로 큰 기회가 될 것이라면, 지금 당장은 성장 동력 (growth driver)이 아닐지라도 향후에는 그렇게 될 수 있을 텐데요. 그렇다면 매각을 결정하신 이유는 무엇인지 궁금합니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Sure, Jason. The ARC business went through a couple of transformation from the ARC itself architecture to the RISC-V ISA architecture. And what we are seeing is many of our customers are developing their own processor IP using, for the most part, our software, EDA software to design and verify using the EDA software, our hardware portfolio, et cetera, to develop their own processor for all kind of embedded applications, which is still a great opportunity for Synopsys. So we will continue on enabling, enhancing leading, supporting our product and our customers for their own development. From an IP point of view, we believe when we look at our broad IP business and the portfolio we have, there's a much bigger opportunity and the growth opportunity for the interface IP and this is where we want to capture this opportunity and put our investments at. And GF will be a great partner to -- as they enable that part of their business on both the interface IT side and the EDA side and their engagement with our joint customers.	Sassine Ghazi: 네, 제이슨. ARC 사업은 ARC 자체 아키텍처(architecture)에서 RISC-V ISA 아키텍처(architecture)로 몇 차례의 전환을 겪었습니다. 그리고 저희가 목격하고 있는 현상은 많은 고객들이 주로 저희 소프트웨어, 즉 EDA 소프트웨어(Electronic Design Automation software)를 활용하여 설계 및 검증하고, 저희 하드웨어 포트폴리오(portfolio) 등을 활용하여 모든 종류의 임베디드 애플리케이션(embedded applications)을 위한 자체 프로세서 IP(Intellectual Property)를 개발하고 있다는 것입니다. 이는 여전히 시놉시스에게 큰 기회입니다. 따라서 저희는 고객들이 자체 개발을 할 수 있도록 저희 제품과 고객들을 지속적으로 지원하고, 역량을 강화하며, 선도적인 역할을 수행할 것입니다. IP 관점에서 볼 때, 저희의 광범위한 IP 사업과 보유 포트폴리오를 살펴보면, 인터페이스 IP (Interface IP) 분야에서 훨씬 더 큰 기회와 성장 기회가 있다고 생각합니다. 그리고 저희는 이 기회를 포착하고 투자를 집중하고자 합니다. GF는 인터페이스 IT (Interface IT) 측면과 EDA (Electronic Design Automation) 측면 모두에서 해당 사업 부분을 활성화하고, 저희 공동 고객들과 협력하는 데 있어 훌륭한 파트너가 될 것입니다.
Jason Celino: KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division Okay. And then just for clarification, kind of on the IP messaging. I assume that because the divestiture hasn't closed yet, the ARC revenues are included in the sequential improvement that was discussed? Or is that not included?	Jason Celino: 네, 그리고 IP 메시징과 관련해서 확인차 질문드립니다. 제가 이해하기로는 아직 매각(divestiture)이 완료되지 않았기 때문에, 말씀하셨던 전분기 대비 개선에 ARC 매출이 포함되어 있는 건가요? 아니면 포함되지 않은 건가요?
Chief Financial Officer: Jason, that's correct. Until we close, the ARC is a part of our financials.	Chief Financial Officer: 네, 제이슨, 정확합니다. 저희가 클로징(closing)하기 전까지는 ARC는 저희 재무제표(financials)의 일부입니다.
Jason Celino: KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division Okay. And any sense on how big it is, just so we like are able to anticipate?	Jason Celino: 네, 대략적인 규모는 어느 정도인지 짐작 가는 바가 있으신가요? 저희가 미리 예상할 수 있도록요.
Chief Financial Officer: No, we haven't provided that.	Chief Financial Officer: 아니요, 해당 정보는 제공해 드리지 않았습니다.
Operator: The next question is from Vivek Arya from Bank of America.	Operator: 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)의 비벡 아리야님께 다음 질문 드리겠습니다.
Liam Pharr: BofA Securities, Research Division This is Liam Pharr on for Vivek. You closed Ansys in July last year. What have you noticed by way of cost or revenue synergies thus far for fiscal '26 as been speaking with customers on joint Synopsys Ansys products?	Liam Pharr: 작년 7월에 앤시스 인수를 완료하셨는데요. 시놉시스와 앤시스의 공동 제품(joint product)에 대해 고객들과 논의하시면서, 2026 회계연도(fiscal year)를 기준으로 지금까지 어떤 비용 시너지(cost synergy)나 매출 시너지(revenue synergy)를 확인하셨는지 말씀해주실 수 있으실까요?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. Liam, what we communicated was the first half of '26 will be when we delivered the first wave of the joint solutions. And I'm looking really forward to communicating at Converge, which is our conference in a few weeks, the rollout of a number of the joint solutions with clear visibility to which market, which customer. And then, of course, once you release a product, you focus on the customer adoption and monetization. And we are anticipating the monetization of the joint solution to start in FY '27 with quite a bit of excitement from our customers to solve real problems that they have been looking forward for that integrated solution to come.	Sassine Ghazi: 네, 리암. 저희가 말씀드렸던 바는 2026년 상반기(first half of '26)에 공동 솔루션(joint solutions)의 첫 번째 물결을 선보이는 시점이 될 것이라는 점입니다. 그리고 몇 주 후에 열릴 저희 컨퍼런스인 '컨버지(Converge)'에서 어떤 시장의 어떤 고객을 대상으로 할지에 대한 명확한 비전과 함께 여러 공동 솔루션의 출시 계획을 발표하게 될 것을 정말 기대하고 있습니다. 물론 제품을 출시하고 나면 고객 채택(customer adoption)과 수익화(monetization)에 집중하게 됩니다. 저희는 공동 솔루션의 수익화가 2027 회계연도(FY '27)에 시작될 것으로 예상하고 있으며, 고객들로부터 상당한 기대를 받고 있습니다. 그 통합 솔루션(integrated solution)이 출시되어 자신들이 오랫동안 기다려왔던 실제 문제들을 해결해 주기를 바라고 있기 때문입니다.
Chief Financial Officer: And I would just comment that the teams are already trained on cross-selling, so existing products, so Synopsys sales team being able to sell Ansys products, Ansys sales team being able to sell Synopsys products. So we're well underway in that. And we do have revenue this year. We haven't given specific amounts. Our commit is $400 million in revenue synergies run rate by year 4, obviously, incorporating those joint solution that Sassine talked about. In terms of cost synergies, our commit was $400 million run rate by year 3. We're well underway accelerating that. And as you -- as we've worked through, we're working on accelerating that into year 1 and year 2, which is 2026. So we're well on way on those.	Chief Financial Officer: 덧붙여 말씀드리자면, 저희 팀들은 기존 제품들에 대한 교차 판매(cross-selling) 교육을 이미 마쳤습니다. 즉, 시놉시스(Synopsys) 영업팀이 앤시스(Ansys) 제품을 판매하고, 앤시스 영업팀이 시놉시스 제품을 판매할 수 있도록 말이죠. 이 부분은 매우 순조롭게 진행되고 있습니다. 올해 이미 매출(revenue)이 발생하고 있으며, 구체적인 금액은 아직 공개하지 않았습니다. 저희의 목표는 4년차까지 매출 시너지(revenue synergies) 연간 환산 기준(run rate) 4억 달러입니다. 이는 새신(Sassine)이 언급했던 공동 솔루션(joint solution)들을 당연히 포함하는 수치입니다. 비용 시너지(cost synergies) 측면에서는 3년차까지 연간 환산 기준 4억 달러를 목표로 했습니다. 저희는 이를 가속화하는 데 박차를 가하고 있으며, 저희가 노력한 결과, 이 목표를 1년차와 2년차(2026년)로 앞당기는 작업을 진행 중입니다. 이 모든 것들이 순조롭게 진행되고 있습니다.
Liam Pharr: BofA Securities, Research Division And then for a follow-up, I want to go a little deeper on China. I understand it remains challenging. But what are the puts and takes around it being flat or even growing year-over-year this year? And have you seen any change in the competitive landscape against a peer who continues to see a healthy design activity environment there? Any color behind that would be very helpful.	Liam Pharr: 후속 질문으로, 중국 시장에 대해 좀 더 자세히 여쭤보고 싶습니다. 여전히 어려운 상황인 것으로 알고 있습니다. 하지만 올해 전년 대비(year-over-year) 매출이 보합세(flat)를 보이거나 심지어 성장(growing)할 가능성에 대해 어떤 상방/하방 요인(puts and takes)들이 있을까요? 그리고 그곳에서 여전히 활발한 설계 활동(design activity)을 보이는 경쟁사(peer)와 비교했을 때, 경쟁 환경(competitive landscape)에 어떤 변화가 있었는지요? 이에 대한 추가적인 설명을 해주시면 큰 도움이 되겠습니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. Sure, Liam. China for the quarter, for Q1 performed in line with expectations. As we mentioned as well in the prepared remarks, the classic Synopsys was down slightly, whereas Ansys portfolio performed fairly well. Now the reason you're seeing that mix per se in the performance is the cumulative impact of the restrictions, both in entity list and technology are truly having an impact on our customer commitment and demand. The reason it impacts Synopsys in a greater way, I want to say, is the mix in our portfolio. We have a leadership position in our IP business that part of the business in China, customers may decide not to go for an external foundry and look at the domestic foundry, for an example. And therefore, that will impact the IP business. But it may not impact as much the hardware business or the EDA business. So that's from a macro standpoint, the way we're seeing the landscape in China. As far as the domestic competitors, yes, we're seeing them because, obviously, if customers cannot use our technology, they're looking for alternatives. And the customers who can use the technology, they absolutely still prefer to use our technology versus domestic.	Sassine Ghazi: 네, 리암. 중국의 1분기 실적은 예상치에 부합했습니다. 저희가 준비된 발언(prepared remarks)에서도 말씀드렸듯이, 기존 시놉시스(Synopsys)는 소폭 하락했지만, 앤시스(Ansys) 포트폴리오는 상당히 선전했습니다. 이러한 실적의 차이가 나타나는 이유는, (수출) 통제 목록(entity list)과 기술 규제(technology restrictions) 모두의 누적된 영향이 고객의 계약 이행 및 수요에 실제로 영향을 미치고 있기 때문입니다. 시놉시스에 더 큰 영향을 미치는 이유는 저희 포트폴리오(portfolio)의 구성(mix) 때문이라고 말씀드리고 싶습니다. 저희는 IP(Intellectual Property) 사업에서 선도적인 위치를 차지하고 있는데, 중국 내 해당 사업 부문에서 고객들이 외부 파운드리(foundry)를 이용하지 않고 국내 파운드리를 선택할 수 있기 때문입니다. 따라서 이는 IP 사업에 영향을 미칠 것입니다. 하지만 하드웨어 사업(hardware business)이나 EDA 사업(EDA business)에는 그렇게 큰 영향을 미치지 않을 수 있습니다. 이것이 거시적인 관점(macro standpoint)에서 저희가 중국 시장 상황을 바라보는 시각입니다. 국내 경쟁사(domestic competitors)와 관련해서는, 네, 저희도 그들을 주시하고 있습니다. 고객들이 저희 기술을 사용할 수 없다면 당연히 대안을 찾을 수밖에 없기 때문입니다. 그리고 저희 기술을 사용할 수 있는 고객들은 국내 기술보다는 저희 기술을 사용하는 것을 여전히 압도적으로 선호하고 있습니다.
Operator: The next question is Kelsey Chia with Citi.	Operator: 다음 질문은 씨티은행의 켈시 치아님입니다.
Wei Chia: Citigroup Inc., Research Division So my question is on IP. So I understand that Synopsys is a leader in interconnect IP with PCIe 8 [ 224 Certus ]. But the company is also late in terms of IP delivery. Is there a risk that Synopsys may miss customer design starts or customers may shift away from using the IP that Synopsys has developed?	Wei Chia: IP에 대해 질문드리겠습니다. 시놉시스가 PCIe 8 [224 Certus]를 통해 인터커넥트 IP(Interconnect IP) 분야에서 선두를 달리고 있다는 점은 잘 알고 있습니다. 하지만 IP(Intellectual Property) 납품이 다소 지연되고 있는 것으로 보입니다. 이로 인해 시놉시스가 고객사의 설계 착수(Design Start) 시점을 놓치거나, 고객사들이 시놉시스가 개발한 IP 사용을 중단하고 다른 대안을 찾을 위험은 없을까요?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Kelsey, it depends. And let me explain why it depends. What we sell to is a customer schedule. Customers' engagement starts with aligning what we have to when do they need the IP and their tape-out. So a number of the one that you mentioned, the PCIe or the 224, I'll expand it into an HBM, LPDDR, UCIe, which are all titles that customers need in order to design a high-end HPC chip. And for a number of those customers, we are engaged with selling that whole portfolio based on aligning the schedule. The comment I made earlier where we do have the expertise, we do have the capacity is the prioritization for specific customers to deliver. And we're putting a lot of focus on that, and that's why the point Shelagh made earlier that our confidence in the second half weighting is coming through the road map alignment and by when do we deliver on these titles.	Sassine Ghazi: 경우에 따라 다릅니다. 왜 그런지 설명해 드리죠. 저희의 판매는 고객의 일정에 맞춰 이루어집니다. 고객과의 협력은 고객이 IP(지적재산권)와 테이프아웃(tape-out)을 필요로 하는 시점에 맞춰 저희가 가진 것을 조율하는 것에서 시작됩니다. 방금 언급하신 PCIe나 224와 같은 것들을 HBM, LPDDR, UCIe 등으로 확장하여 설명드리자면, 이 모든 것은 고객들이 고성능 컴퓨팅(HPC) 칩을 설계하는 데 필요한 핵심 기술들입니다. 그리고 그러한 여러 고객들에게 저희는 일정에 맞춰 해당 전체 포트폴리오를 판매하는 데 주력하고 있습니다. 제가 앞서 말씀드린 바와 같이, 저희는 전문성과 역량을 모두 갖추고 있으며, 이는 특정 고객에게 제품을 납품하기 위한 우선순위 설정과 관련이 있습니다. 그리고 저희는 그 부분에 많은 역량을 집중하고 있습니다. 그래서 Shelagh가 앞서 말씀드렸듯이, 하반기 가중치(second half weighting)에 대한 저희의 자신감은 로드맵 정렬(road map alignment)과 이 타이틀들을 언제 출시할지에 대한 계획에서 비롯되는 것입니다.
Wei Chia: Citigroup Inc., Research Division Got it. And a short follow-up. So IP operating margins are depressed today. Is there -- can we use the Rule of 50 to think about the operating margins at a normalized level? And also, you did talk about eventually moving to a royalty business model. So is there a framework to think about a normalized operating margins for IP?	Wei Chia: 제공해주신 내용은 애널리스트의 질문입니다. 경영진의 답변을 번역하려면 해당 답변 내용을 제공해주셔야 합니다. 답변 내용을 주시면 자연스럽고 유창한 한국어로 번역해 드리겠습니다.
Chief Financial Officer: Let me take the operating margin, and I'll have Sassine comment on evolving the business model. So as we've talked about IP growth this year is muted. We're still investing to build out the titles that Sassine was talking through. So we've got the engineering team working very diligently, making lots of progress on the titles, but with muted growth, we get muted operating margin. So for this year, we're going to see more muted operating margin. Over time, though, once we get to the -- back to having the titles on time, my expectation is that's a very good business. So the operating margin will always be below the corporate average because it's more people intensive, but that's my expectation. That's how we've run that business over time. But you will see muted compressed operating margin this year, just driven by the muted revenue, and we're not changing our investment profile there because we're still building out those titles.	Chief Financial Officer: 제가 영업이익률(operating margin)에 대해 먼저 말씀드리고, 사업 모델(business model) 진화에 대해서는 Sassine이 이어서 설명하도록 하겠습니다. 저희가 말씀드렸듯이, 올해 IP 성장은 다소 주춤한 상황입니다. Sassine이 언급했던 타이틀들을 구축하기 위해 저희는 여전히 투자하고 있습니다. 엔지니어링 팀은 매우 부지런히 작업하며 타이틀 개발에 많은 진전을 보이고 있지만, 성장이 주춤하다 보니 영업이익률 또한 다소 둔화될 수밖에 없습니다. 따라서 올해는 영업이익률이 다소 주춤할 것으로 예상됩니다. 하지만 시간이 지나 타이틀들이 제때 출시되기 시작하면, 저는 이 사업이 매우 긍정적일 것이라고 기대합니다. 물론 인력 의존도가 높은 사업 특성상 영업이익률은 항상 회사 평균보다는 낮을 것입니다. 하지만 이것이 저의 예상이며, 저희가 그동안 이 사업을 운영해 온 방식입니다. 하지만 올해는 둔화된 매출(revenue)로 인해 영업이익률(operating margin)이 위축된 모습을 보일 겁니다. 저희는 해당 타이틀들을 여전히 구축하고 있기 때문에 그 부분에 대한 투자 기조(investment profile)를 변경하지 않을 것입니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. In terms of the business model, I'll start with the market. The great news is there's such a high demand for customization as well as acceleration of delivering on the IP titles, in particular, for hyperscalers because they don't have their own IP team. They are counting on us to be able to deliver on time and what we call one generation ahead for various of the titles I just mentioned earlier. Therefore, it's an inflection point. It's a great opportunity to focus on the quality of the deals and capturing the right monetization for that value. We're in active conversations with a number of these partners, and I do expect that we will close a number of these conversations will move into an actual business in FY '26. Now of course, you won't see it in terms of that upside until we deliver and the customer tape out and start delivering product for it. But we're very excited about this opportunity to improve the monetization.	Sassine Ghazi: 네. 비즈니스 모델(business model) 측면에서 시장부터 말씀드리겠습니다. 좋은 소식은 맞춤형(customization) 서비스에 대한 수요가 매우 높다는 점이며, 특히 자체 IP 팀이 없는 하이퍼스케일러(hyperscaler)의 경우 IP 타이틀(IP titles) 제공 속도 가속화에 대한 수요도 높다는 것입니다. 그들은 저희가 앞서 언급한 다양한 타이틀에 대해 정시에, 그리고 저희가 '한 세대 앞선(one generation ahead)'다고 부르는 것을 제공할 수 있도록 저희에게 의존하고 있습니다. 따라서 지금은 변곡점(inflection point)입니다. 거래의 질(quality of the deals)에 집중하고 그 가치에 대한 적절한 수익화(monetization)를 확보할 수 있는 좋은 기회입니다. 저희는 이 파트너사들과 활발하게 논의 중이며, 이 논의 중 상당수가 2026 회계연도(FY '26)에는 실제 비즈니스로 이어질 것으로 예상합니다. 물론, 저희가 납품하고 고객사가 테이프 아웃(tape out)을 완료하여 제품을 공급하기 시작할 때까지는 그 상승 여력(upside)을 직접 확인하시지는 못할 겁니다. 하지만 저희는 수익화(monetization)를 개선할 수 있는 이 기회에 대해 매우 고무되어 있습니다.
Operator: Your next question is from Lee Simpson, Morgan Stanley.	Operator: 다음 질문은 Morgan Stanley의 Lee Simpson님입니다.
Lee Simpson: Morgan Stanley, Research Division Maybe just 2 quick ones for me, actually. We did hear from a peer last week that the monetization perhaps on Agentic Play would come on a value-based basis, perhaps even on a token-based basis. I wonder if you guys had looked at doing things on that similar format and whether or not this business could -- and I'm talking about Agent engineer here, whether or not that could be margin accretive from day 1. And maybe as a follow-on, if we look at Ansys, clearly a market leader in its product range, but quite broad-based in its customer range. Does that maybe carry some extra risk because value isn't even across all those customers. There are some areas where there's clearly higher value, for instance, 3D ICs, the emulation thereof. And so could that maybe perhaps slow some of the growth through this year and into next on Ansys or at least have some risk of it?	Lee Simpson: 제 질문은 간단하게 두 가지입니다. 지난주에 다른 동종업계(peer)에서 Agentic Play의 수익화(monetization) 방식이 가치 기반(value-based) 또는 토큰 기반(token-based)으로 이루어질 수 있다는 이야기를 들었습니다. 귀사에서도 유사한 방식으로 접근하는 것을 검토하셨는지, 그리고 이 사업, 즉 Agent 엔지니어 사업이 첫날부터 마진 증가(margin accretive)에 기여할 수 있을지 궁금합니다. 이어서 Ansys에 대한 질문입니다. Ansys는 제품군에서는 분명한 시장 선두주자(market leader)이지만, 고객층은 상당히 광범위합니다. 모든 고객에게 제공되는 가치가 균등하지 않기 때문에, 이러한 점이 추가적인 위험을 수반할 수도 있을까요? 예를 들어 3D IC나 그 에뮬레이션(emulation)과 같이 분명히 더 높은 가치를 지닌 영역들이 있습니다. 그렇다면, 이러한 요인들이 Ansys의 올해와 내년 성장을 다소 둔화시킬 수도 있을지, 아니면 적어도 그런 위험이라도 내포하고 있다고 보시는지요?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. Thank you, Lee. On the Agentic, as we communicated about a year ago when we introduced the agent engineer is that the workflow will change. The moment. The workflow will change, it's an opportunity for us to adjust the monetization based on value. So yes, what you commented on will value-based be in consideration? Absolutely. That's what we've been communicating for about a year now that the workflow will change and there will be a monetization adjustment and the customers, by the way, they are very receptive for that conversation because they understand that they have to change as the workflow changes and how will that value equation from a time-based license to a different type of license as we're accelerating their ability to deal with complexity and schedule. Now on Ansys, we see Ansys as a force multiplier for our business. As Shelagh mentioned, when you look at the various markets that are doing engineering R&D, the penetration of sophisticated simulation analysis, CAD environment, et cetera, has a significant opportunity, very different than semiconductor that the Moore's Law pushed and accelerated the adoption of EDA. Now with physical AI, if you are in industrial or automotive or robotics, you cannot build those products without investing more in R&D and therefore, investing more in system-level design, simulation and analysis. So as the results speak to themselves for Q1, this is not a onetime phenomenon. We see that opportunity for the long term, as I mentioned, as a force multiplier and an expansion in customer base for Synopsys that we're very excited about.	Sassine Ghazi: 네, 이 이사님 감사합니다. Agentic(에이전틱)에 대해 말씀드리자면, 저희가 약 1년 전 에이전트 엔지니어(agent engineer)를 처음 소개했을 때 말씀드렸듯이, 작업 흐름(workflow)이 변화할 것입니다. 작업 흐름이 변화하는 바로 그 순간, 이는 저희가 가치 기반(value-based)으로 수익화(monetization)를 조정할 수 있는 기회가 됩니다. 따라서, 이사님께서 언급하신 가치 기반의 접근 방식이 고려될 것이냐고요? 네, 전적으로 그렇습니다. 저희가 약 1년 전부터 계속해서 소통해 온 내용은 워크플로우(workflow)가 변화하고 수익화(monetization) 방식에 조정이 있을 것이라는 점입니다. 고객들은 이러한 대화에 매우 긍정적으로 반응하고 있습니다. 그들 역시 워크플로우가 변화함에 따라 자신들도 변화해야 한다는 것을 이해하고 있기 때문입니다. 저희가 고객들의 복잡성(complexity) 처리 및 일정 관리 역량을 가속화하고 있는 만큼, 시간 기반 라이선스(time-based license)에서 다른 유형의 라이선스로의 가치 방정식(value equation)이 어떻게 변화할지에 대한 논의도 함께 이루어지고 있습니다. 이제 Ansys에 대해 말씀드리자면, 저희는 Ansys를 우리 비즈니스의 성장 동력을 배가시키는 요소(force multiplier)로 보고 있습니다. 셸라가 언급했듯이, 엔지니어링 R&D를 수행하는 다양한 시장을 살펴보면, 정교한 시뮬레이션 분석(simulation analysis)과 CAD 환경(CAD environment) 등의 침투율에서 상당한 기회를 볼 수 있습니다. 이는 무어의 법칙(Moore's Law)이 EDA(Electronic Design Automation) 채택을 촉진하고 가속화했던 반도체(semiconductor) 시장과는 매우 다른 양상입니다. 이제 물리적 AI(physical AI) 시대에는 산업(industrial) 분야든, 자동차(automotive) 분야든, 로봇(robotics) 분야든, R&D에 더 많이 투자하지 않고는 그러한 제품을 만들 수 없습니다. 이는 곧 시스템 레벨 설계(system-level design), 시뮬레이션(simulation) 및 분석(analysis)에 대한 투자를 늘려야 한다는 의미입니다. 따라서 1분기(Q1) 실적이 스스로 증명하듯이, 이것은 일회성 현상(one-time phenomenon)이 아닙니다. 저희는 제가 말씀드렸듯이, 이러한 기회가 장기적으로 시너지 효과(force multiplier)를 창출하고 시놉시스(Synopsys)의 고객 기반(customer base)을 확장할 것으로 보고 있으며, 이에 대해 매우 기대하고 있습니다.
Operator: Next, we'll go to Siti Panigrahi from Mizuho.	Operator: 다음으로 미즈호 증권의 시티 파니그라히님께 넘기겠습니다.
Sitikantha Panigrahi: Mizuho Securities USA LLC, Research Division Can you hear me?	Sitikantha Panigrahi: 들리십니까?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director	Sassine Ghazi: CEO, President & Director
Sitikantha Panigrahi: Mizuho Securities USA LLC, Research Division I don't know this question answered. A question is about your NVIDIA partnership that you announced recently. There was a big investment from NVIDIA. I'm wondering how that partnership coming along? And how should we see about the product priorities evolve and how you think about the monetization there?	Sitikantha Panigrahi: 이 질문에 대한 답변이 있었는지 모르겠습니다만, 최근 발표하신 엔비디아(NVIDIA) 파트너십(partnership)에 대해 질문이 있습니다. 엔비디아로부터 상당한 투자가 있었던 것으로 알고 있는데요. 그 파트너십이 현재 어떻게 진행되고 있는지 궁금합니다. 그리고 그 파트너십으로 인해 제품 우선순위(product priorities)가 어떻게 변화할 것으로 보시는지, 또 수익화(monetization) 전략은 어떻게 구상하고 계신지 말씀해주시면 감사하겠습니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. Siti, the way I explained this partnership at least internally, this is not a press release partnership. It's a deep commitment from both companies that we both saw a market opportunity that we want to accelerate and capture. And it comes in 2 forms. The first form is a road map we communicated on bringing a number of our products, EDA as well as the legacy Ansys products into GPU acceleration and delivering the multiples of acceleration that is -- that we set as a target and a goal between the 2 companies. So we have a joint R&D working on these products with an expectation to deliver a number of them in '26. And that will come with an upside in a business model, meaning if you're using a product A from Synopsys running on a CPU, that will continue -- that road map will continue, and we'll have a parallel product of that product A running on a GPU. And if it's delivering 15, 20x, then there's an uplift for that value we're delivering to the customer. That's one layer. The second layer is Omniverse. The ability to create a digital twin for the physical AI opportunity. Physical AI is not possible by having an old method physical prototype. You need to create a digital twin. A digital twin is useless without an accurate simulation and analysis. And that's where we come in. That's where the Ansys portfolio comes in and where we want to lead the opportunity to monetize on both the GPU acceleration as well as the digital twin opportunity for physical AI.	Sassine Ghazi: 네, 시티님. 제가 이 파트너십에 대해 적어도 내부적으로 설명할 때 말씀드렸듯이, 이것은 단순히 보도자료용 파트너십이 아닙니다. 양사 모두의 깊은 의지가 담겨 있으며, 양사가 함께 가속화하고 포착하고자 하는 시장 기회(market opportunity)를 보았기 때문입니다. 그리고 이는 두 가지 형태로 나타납니다. 첫 번째 형태는 저희가 발표한 로드맵(road map)입니다. 여기에는 저희 제품들, EDA(Electronic Design Automation) 제품들과 기존 Ansys 제품들을 GPU 가속화(GPU acceleration)에 통합하고, 양사가 목표로 설정한 여러 배의 가속 성능을 제공하는 것이 포함됩니다. 따라서 저희는 이러한 제품들을 위해 공동 R&D(연구 개발) 팀을 운영하고 있으며, 2026년에 여러 제품을 출시할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 비즈니스 모델(business model)에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 고객이 시놉시스(Synopsys)의 제품 A를 CPU에서 사용하고 있다면, 그 로드맵(road map)은 계속 유지될 것이며, 동시에 GPU에서 구동되는 제품 A의 병렬 제품도 제공할 것입니다. 만약 이 제품이 15배, 20배의 성능 향상을 가져온다면, 이는 저희가 고객에게 제공하는 가치를 크게 높이는 결과를 낳을 것입니다. 이것이 한 가지 측면입니다. 두 번째 측면은 옴니버스(Omniverse)입니다. 이는 물리적 AI(Physical AI) 기회를 위한 디지털 트윈(digital twin)을 생성하는 역량과 관련이 있습니다. 물리적 AI는 기존 방식의 물리적 프로토타입(prototype)으로는 구현할 수 없습니다. 디지털 트윈을 생성해야만 합니다. 하지만 정확한 시뮬레이션(simulation)과 분석 없이는 디지털 트윈은 무용지물입니다. 바로 이 지점에서 저희의 역할이 중요해지는 것입니다. 바로 이 지점에서 Ansys 포트폴리오(Ansys portfolio)가 빛을 발합니다. 저희는 GPU 가속(GPU acceleration)과 물리적 AI(physical AI)를 위한 디지털 트윈(digital twin) 기회, 이 두 가지 모두를 통해 수익을 창출하는 기회를 선도해 나갈 것입니다.
Operator: The next question will come from Gianmarco Conti, Deutsche Bank.	Operator: 다음 질문은 도이치뱅크(Deutsche Bank)의 지안마르코 콘티님께서 해주시겠습니다.
Gianmarco Conti: Deutsche Bank AG, Research Division So maybe I just want to go back on Agentic. Could you perhaps give us some color on where do you currently sit with customers using it for both front end versus back end? And whether you have sort of like an idea of customer penetration into the next 12 months and how are customers using it right now? And will they require higher computational needs as their designs are scaling faster with more agents? I'm just kind of curious as to how is the delivery method being addressed in these customers [indiscernible].	Gianmarco Conti: Agentic에 대해 다시 질문드리고 싶습니다. 고객들이 Agentic을 프론트엔드(front-end)와 백엔드(back-end) 양쪽에서 어떻게 활용하고 있는지 현황을 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 향후 12개월 동안의 고객 침투율(customer penetration)에 대한 예상치도 있으신지, 현재 고객들은 이를 어떻게 사용하고 있는지도 궁금합니다. 더 많은 에이전트(agent)를 통해 디자인(design)이 빠르게 확장됨에 따라 더 높은 컴퓨팅(computational) 요구 사항이 필요하게 될까요? 이러한 고객들에게 서비스 제공 방식(delivery method)은 어떻게 이루어지고 있는지 궁금합니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. I'll talk more about it, and Shankar will talk more about it at Converge. But at the high level, what we have right now is a number of tasks agents. For example, I mentioned in my prepared remarks some value we're seeing with formal adviser. That's an area where test coverage has always been a very time and compute-consuming task for our customers. This is a great opportunity on how to leverage both an agent to be able to look at a specific task and series of agents to orchestrate and accelerate both the coverage and the whole verification opportunity. So your question about front-end and the back end, we're working absolutely on both where the early opportunity that we're seeing, and we're tackling it because of the bottleneck that our customers, they do see in terms of time and number of engineers they put is in the front-end area, but we have a road map on both. So this is something stay tuned. We'll communicate more at Converge, but we're seeing great progress based on the number of customers we're engaged with in -- with early engagements.	Sassine Ghazi: 네. 제가 더 자세히 말씀드리겠지만, Converge (컨버지) 행사에서는 Shankar (샨카)가 이 부분에 대해 더 상세히 설명할 예정입니다. 하지만 큰 틀에서 보면, 현재 저희는 다수의 태스크 에이전트(task agents)들을 보유하고 있습니다. 예를 들어, 제가 모두 발언에서 말씀드렸듯이, 저희는 포멀 어드바이저(formal adviser)를 통해 상당한 가치를 확인하고 있습니다. 이 분야는 고객들에게 테스트 커버리지(test coverage) 확보가 항상 많은 시간과 컴퓨팅 자원을 소모하는 작업이었습니다. 이는 특정 작업을 처리하는 에이전트와, 여러 에이전트들을 조율(orchestrate)하여 커버리지(coverage)와 전체 검증(verification) 기회를 모두 가속화하고 향상시킬 수 있는 훌륭한 기회입니다. 프론트엔드(front-end)와 백엔드(back-end)에 대한 질문에 답변드리자면, 저희는 양쪽 모두에 적극적으로 집중하고 있습니다. 현재 저희가 보고 있는 초기 기회는 고객들이 시간과 투입하는 엔지니어 수 측면에서 겪는 병목 현상(bottleneck)이 프론트엔드 영역에 있기 때문에 이 부분을 우선적으로 해결하고 있습니다. 하지만 양쪽에 대한 로드맵(road map)을 모두 가지고 있습니다. 그러니 계속해서 주목해 주십시오. Converge 행사에서 더 자세한 내용을 말씀드리겠습니다. 초기 참여(early engagements)를 통해 협력하고 있는 고객사의 수를 기반으로 상당한 진전을 이루고 있습니다.
Gianmarco Conti: Deutsche Bank AG, Research Division Got it. Shelagh, maybe just like one last one for me would be. What's driving the lower GAAP EPS guide despite GAAP expenses being lower?	Gianmarco Conti: 알겠습니다. 쉴라그님, 저의 마지막 질문입니다. GAAP 비용(expenses)이 감소했음에도 불구하고 GAAP 주당순이익(EPS) 가이던스가 하향된 주된 요인은 무엇인가요?
Chief Financial Officer: So I think the real delta this year between GAAP and non-GAAP is if you look at, it's really the amortization schedule, and there's more detail in our quarterly filing on that. So we've got the restructuring, which is onetime only. It's '26 and '27, but there'll be an amortization schedule that will be rolling through over the next several years.	Chief Financial Officer: 올해 GAAP과 비GAAP (non-GAAP) 간의 실질적인 차이는 상각 일정 (amortization schedule)에 있다고 생각합니다. 이에 대한 더 자세한 내용은 저희 분기 보고서 (quarterly filing)에 나와 있습니다. 저희는 일회성 (onetime)인 구조조정 (restructuring)을 진행했는데, 이는 2026년과 2027년에 걸쳐 있습니다. 하지만 향후 몇 년간 계속해서 반영될 상각 일정이 있을 것입니다.
Operator: Next up is Joshua Tilton, Wolfe Research.	Operator: 다음 질문은 울프 리서치의 조슈아 틸튼 님께서 해주시겠습니다.
Wolfe Research, LLC: Congrats on a solid start to the year. I have 2. My first one is more of a longer-term question. And I guess the question is, Sassine, I think the words you used were 2026 is the year that you begin to deliver on the technology promise of Synopsys plus Ansys. And what I'm trying to understand is, and I'm assuming you will, but when you guys do deliver on this technology promise in 2026, what does it mean for the direction of growth for your business in '27 and beyond? I think a lot of investors see the growth that Cadence is putting up and they're kind of excited for your organic growth to sort of trend in that direction. So any help or any color would be greatly appreciated.	Wolfe Research, LLC: 한 해의 견조한 출발을 축하드립니다. 질문이 두 가지 있는데, 첫 번째는 좀 더 장기적인 관점의 질문입니다. 사신(Sassine)님께서 말씀하신 대로, 2026년이 시놉시스(Synopsys)와 앤시스(Ansys)의 기술적 약속(technology promise)을 이행하기 시작하는 해라고 이해하고 있습니다. 제가 궁금한 점은, 2026년에 이 기술적 약속을 이행하시게 되면 (물론 그렇게 하실 것이라고 가정합니다만), 2027년 이후 귀사 사업의 성장 방향에 어떤 의미를 가지게 될지입니다. 많은 투자자들이 케이던스(Cadence)의 성장세를 보고 있으며, 귀사의 유기적 성장(organic growth) 또한 그 방향으로 나아가기를 기대하고 있는 것 같습니다. 이에 대해 설명해주시면 감사하겠습니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. Sure, Josh. As far as the long-term growth view, it has not changed on EDA double digits, on IP, mid-teens as well as on the simulation and analysis, it's a double-digit growth. So that puts the company as a whole in a double-digit growth opportunity driven by the demand and the leadership we have in our portfolio. When I say that 2026 is the year where we begin delivering on our technology and the value promises, there are, today, problems are not being solved with the current offering that the industry is providing the customers. And when we talk about the joint solutions, how to bring in physics analysis into the design phase when you're designing a multi-die system. A lot of the challenges our customers are dealing with is they design, they go to sign off, they discover an issue, say, a thermal or a structure issue, then they have to iterate and iterate in order to solve. So that takes time and risk. And this is what we're so excited about with the joint solution, given what Ansys has is a leadership sign-off for physics. And what Synopsys has is a leadership position in the design platform. And that's where the joint solution come together that our customers are anxiously waiting to see innovation and bringing these 2 platforms together. So that's where we're seeing the opportunity of growth. Now as we compare to the market or our closest peer, our commitment is on what I just mentioned in terms of double-digit growth. In IP, in particular, we have communicated and we repeated that it's a transitional year for us for '26, but the market opportunity is there. We have the scale, we have the skills, and we have no doubt that we will deliver to our long-term view for IP.	Sassine Ghazi: 네, 조쉬. 장기 성장 전망에 대해서는 변함이 없습니다. EDA(전자 설계 자동화)는 두 자릿수 성장, IP(반도체 설계 자산)는 10%대 중반, 그리고 시뮬레이션 및 분석(simulation and analysis) 역시 두 자릿수 성장을 예상하고 있습니다. 따라서 저희가 보유한 포트폴리오의 수요와 리더십에 힘입어, 회사 전체적으로 두 자릿수 성장 기회를 보고 있습니다. 제가 2026년부터 저희 기술과 가치 약속을 이행하기 시작할 것이라고 말씀드리는 이유는, 현재 업계가 고객에게 제공하는 솔루션으로는 해결되지 않는 문제들이 오늘날 여전히 존재하기 때문입니다. 그리고 공동 솔루션(joint solutions)에 대해 이야기할 때, 멀티 다이(multi-die) 시스템을 설계할 때 물리 분석(physics analysis)을 어떻게 설계 단계로 가져올 것인가 하는 점이 중요합니다. 고객들이 겪는 많은 어려움 중 하나는, 설계를 마친 후 최종 검증(sign-off) 단계에서 열(thermal) 또는 구조적(structure) 문제와 같은 이슈를 발견하게 되고, 이를 해결하기 위해 반복적인 수정 작업을 거쳐야 한다는 점입니다. 이 과정에서 상당한 시간과 위험이 발생하게 되죠. 저희가 이 공동 솔루션에 대해 매우 큰 기대를 거는 이유가 바로 여기에 있습니다. Ansys는 물리 기반 최종 검증(physics-based sign-off) 분야에서, Synopsys는 설계 플랫폼(design platform) 분야에서 각각 선도적인 위치를 차지하고 있기 때문입니다. 바로 이 지점에서 두 회사의 공동 솔루션이 시너지를 발휘하며, 고객들은 이 두 플랫폼의 결합이 가져올 혁신을 간절히 기다리고 있습니다. 저희는 바로 여기서 큰 성장 기회를 보고 있습니다. 시장이나 가장 가까운 경쟁사와 비교해 볼 때, 저희는 방금 말씀드린 두 자릿수 성장(double-digit growth)을 달성하겠다는 약속을 드립니다. IP 부문과 관련해서는, 저희가 이미 소통했고 거듭 말씀드렸듯이 2026년은 저희에게 전환의 해(transitional year)가 될 것입니다. 하지만 시장 기회는 분명히 존재합니다. 저희는 필요한 규모(scale)와 역량(skills)을 갖추고 있으며, IP 부문에 대한 저희의 장기적인 비전(long-term view)을 달성할 것이라는 데에는 추호의 의심도 없습니다.
Wolfe Research, LLC: Makes sense. Maybe just a quick follow-up for Shelagh. More of a clarification question. Did I hear correctly that relative to your guys' expectation that it was Ansys that drove most of the outperformance to the revenue guide? And if that is the case, when we think about the potential for upside throughout the rest of the year, are we playing for that upside coming from the Ansys business and more of an in-line year for the organic business? How do I think about that?	Wolfe Research, LLC: 알겠습니다. 셸라에게 간단히 추가 질문 하나 드리겠습니다. 명확히 하고 싶은 부분이 있습니다. 귀사 예상치와 비교했을 때, 매출 가이던스(revenue guide)를 상회한 실적의 대부분을 Ansys가 견인했다는 말씀이 제가 맞게 들은 것인지요? 만약 그렇다면, 올해 남은 기간 동안의 추가적인 상승 여력(upside potential)을 고려할 때, 그 상승 여력이 Ansys 사업부에서 비롯될 것으로 예상해야 하는 것이며, 유기적(organic) 사업은 예상치에 부합하는(in-line) 한 해가 될 것으로 보시는지요? 이 부분을 어떻게 해석해야 할까요?
Chief Financial Officer: So we saw significant strength in Q1 in Ansys. So as reflected in what we shared, the [ $866 million ] for Ansys. So the strength we saw was really across the industries that Ansys sells into. And then for the full year, obviously, we don't guide by segment, but we're looking for strong performance across all the lines.	Chief Financial Officer: Ansys는 1분기에 상당한 강세를 보였습니다. 저희가 공유해 드린 바와 같이, Ansys는 8억 6천 6백만 달러의 실적을 기록했는데요. 이러한 강세는 Ansys가 사업을 영위하는 모든 산업 분야에서 고르게 나타났습니다. 그리고 연간 실적에 대해서는, 아시다시피 저희가 부문별(segment) 가이던스(guidance)를 제공하지는 않지만, 모든 사업 라인에서 견조한 실적을 기대하고 있습니다.
Operator: And next up is Joe Vruwink, Baird.	Operator: 다음은 Baird의 Joe Vruwink님입니다.
Joseph Vruwink: Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division I wanted to ask about EDA software specifically within design automation. If hardware was a big contributor to strength for the overall segment, I'm assuming the software piece is still growing in the single digits. Maybe can you walk through some of the biggest items in your mind that start to lift the growth profile in the EDA software business higher? And are you seeing any evidence of that yet in bookings or renewal opportunities that are on the horizon?	Joseph Vruwink: 설계 자동화(design automation) 분야 내에서도 특히 EDA 소프트웨어(Electronic Design Automation software)에 대해 질문드리고 싶습니다. 만약 하드웨어가 전체 부문의 강세에 크게 기여했다면, 소프트웨어 부문은 여전히 한 자릿수 성장을 보이고 있다고 가정하고 있습니다. EDA 소프트웨어 사업의 성장세를 더욱 끌어올릴 수 있다고 생각하시는 가장 중요한 요소들은 무엇인지 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 수주(bookings)나 곧 다가올 갱신(renewal) 기회에서 그러한 성장세의 조짐을 이미 포착하고 계신 것이 있으신가요?
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Yes. Thank you, Joe. On the EDA software, given this is a ratable, fairly predictable type of business, we know when the renewals are coming up. We engage with customers early to deploy new technology. It depends on the customer. When I talk about the tale of 2 markets, the first tail that are serving AI build-out. Those are the customers that they are racing to deploy the Synopsys.ai, racing to deploy the 3DIC Compiler, Fusion Compiler, PrimeTime, VCS, et cetera. We have, as you know, a leadership position in the EDA software, and we continue on collaborating, engaging early and finding an opportunity to upsell during or between renewal cycles. On the second tail of customers where the R&D investment and the push for acceleration has not been as strong as the first tail. Typically, our renewals are timed with -- the monetization is timed with the renewal exploration. But net-net, the EDA software for us, we are excited about all the opportunities the classic Synopsys has been building. The next opportunity, of course, is the joint solution that will leverage the Ansys portfolio to create the new product and a new opportunity to monetize.	Sassine Ghazi: 네, 조 고맙습니다. 전자 설계 자동화(EDA) 소프트웨어는 균등하게 인식되고(ratable), 상당히 예측 가능한 사업이기 때문에 갱신 시점을 미리 알고 있습니다. 저희는 고객들과 일찍부터 협력하여 신기술을 배포하고 있습니다. 이는 고객에 따라 다릅니다. 제가 두 가지 시장에 대해 말씀드릴 때, 첫 번째는 인공지능(AI) 구축을 지원하는 시장입니다. 이러한 고객들은 Synopsys.ai, 3DIC Compiler, Fusion Compiler, PrimeTime, VCS 등을 앞다투어 배포하고 있습니다. 아시다시피, 저희는 전자 설계 자동화(EDA) 소프트웨어 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 계속해서 고객들과 일찍부터 협력하고, 갱신 주기 중 또는 그 사이에 상향 판매(upsell) 기회를 모색하고 있습니다. 첫 번째 고객군만큼 R&D 투자(R&D investment)와 가속화 노력이 강하지 않았던 두 번째 고객군에 대해서 말씀드리자면, 일반적으로 저희의 갱신(renewal)은 수익화(monetization)가 갱신 검토(renewal exploration) 시점에 맞춰 이루어집니다. 하지만 결국, 저희에게 EDA 소프트웨어는 기존 시놉시스(Synopsys)가 구축해 온 모든 기회에 대해 매우 기대가 큽니다. 물론 다음 기회는 앤시스(Ansys) 포트폴리오를 활용하여 새로운 제품과 새로운 수익화(monetization) 기회를 창출할 공동 솔루션입니다.
Operator: And everyone, that does conclude our question-and-answer session. I would like to hand the conference back to Sassine Ghazi for any additional or closing remarks.	Operator: 여러분, 이것으로 저희 질의응답 세션은 마무리하겠습니다. 추가적인 말씀이나 마무리 말씀을 위해 Sassine Ghazi님께 마이크를 넘기겠습니다.
Sassine Ghazi: CEO, President & Director Thank you. It's such an exciting time to execute as one company and Ansys now part of Synopsys. With that, we have extended our technology leadership into simulation and analysis, and we expanded our customer base into new market opportunities. The other point is on AI. AI is absolutely a megatrend that is fueling system level and semiconductor R&D investment. And our AI products are capable and are mission-critical for our customers' success. We are focused on executing with financial discipline as we solve our customers' biggest engineering challenges from silicon to systems. Big thank you to the global Synopsys team for a strong start to 2026, and thank you all for joining us today.	Sassine Ghazi: 감사합니다. 이제 Ansys가 Synopsys의 일원이 되어 하나의 회사로서 사업을 추진하게 된 것은 정말 기대되는 시기입니다. 이를 통해 저희는 시뮬레이션 및 분석 (simulation and analysis) 분야로 기술 리더십을 확장했으며, 새로운 시장 기회로 고객 기반을 확대했습니다. 다음으로 말씀드릴 부분은 AI입니다. AI는 시스템 레벨 및 반도체 R&D 투자를 촉진하는 분명한 메가트렌드 (megatrend)입니다. 그리고 저희의 AI 제품들은 강력한 역량을 갖추고 있으며, 고객 성공에 있어 미션 크리티컬 (mission-critical) 한 역할을 합니다. 저희는 실리콘 (silicon)부터 시스템 (systems)에 이르기까지 고객의 가장 큰 엔지니어링 과제를 해결하면서, 재무 규율 (financial discipline)을 가지고 사업을 실행하는 데 집중하고 있습니다. 2026년의 강력한 시작을 이끌어준 전 세계 Synopsys 팀에게 깊은 감사를 드리며, 오늘 저희와 함께해 주신 모든 분들께도 감사드립니다.
Operator: Once again, everyone, that does conclude today's conference. We would like to thank you all for your participation. You may now disconnect.	Operator: 다시 한번, 여러분, 이것으로 오늘 컨퍼런스를 모두 마치겠습니다. 참여해주신 모든 분들께 진심으로 감사드립니다. 이제 접속을 종료하셔도 좋습니다.

📌 요약

다음은 제공된 회의록에 대한 3~5가지 핵심 요약입니다.

* **IP 사업부 전망 및 전략:** IP 매출은 연간 성장률이 낮지만, AI 설계 시작 증가와 파운드리 선택권 확대로 2분기부터 점