📄 Earnings Call Transcript 번역 결과

📊 Presentation

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SharkNinja, Inc. (SN) Q4 2025 Earnings Call February 11, 2026 8:30 AM EST Company Participants James Lamb - Senior VP of Investor Relations & Treasury Mark Adam Barrocas - President, CEO & Director Adam Quigley - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brooke Roach - Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Steven Forbes - Guggenheim Securities, LLC, Research Division Jungwon Kim - TD Cowen, Research Division Andrew Didora - BofA Securities, Research Division Phillip Blee - William Blair & Company L.L.C., Research Division Rupesh Parikh - Oppenheimer & Co.	# 샤크닌자(SharkNinja, Inc.) (SN) 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 2026년 2월 11일 오전 8시 30분 (미국 동부 표준시) ## 회사 참석자 제임스 램(James Lamb) - 투자자 관계 및 재무 담당 수석 부사장 마크 아담 바로카스(Mark Adam Barrocas) - 사장, CEO 겸 이사 아담 퀴글리(Adam Quigley) - 최고재무책임자(CFO) ## 컨퍼런스 콜 참석 애널리스트 브룩 로치(Brooke Roach) - 골드만삭스 그룹, 리서치 부문 스티븐 포브스(Steven Forbes) - 구겐하임 증권, 리서치 부문 정원 김(Jungwon Kim) - TD 코웬, 리서치 부문 앤드류 디도라(Andrew Didora) - 뱅크오브아메리카 증권, 리서치 부문 필립 블리(Phillip Blee) - 윌리엄 블레어 앤 컴퍼니, 리서치 부문 루페시 파리크(Rupesh Parikh) - 오펜하이머 앤 컴퍼니
Inc., Research Division Presentation Operator Hello, everybody, and welcome to the SharkNinja's Fourth Quarter '25 and FY '25 Earnings Call. My name is Elliot, and I will be coordinating your call today. [Operator Instructions] I would now like to hand over to James Lamb, Senior Vice President of Investor Relations and Treasury. Please go ahead. James Lamb Senior VP of Investor Relations & Treasury Good morning, and welcome to SharkNinja's Fourth Quarter 2025 Earnings Conference Call. Earlier today, we issued our Q4 earnings release, which is available on the company's website at ir.sharkninja.com. A replay of today's webcast will also be available on the site shortly after the call.	주식회사, 리서치 부문 발표 운영자 안녕하십니까. SharkNinja의 2025년 4분기 및 2025 회계연도 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 오늘 진행을 맡은 Elliot입니다. [운영자 안내사항] 그럼 이제 투자자 관계 및 재무 담당 수석 부사장 James Lamb에게 마이크를 넘기겠습니다. 시작해 주십시오. James Lamb 투자자 관계 및 재무 담당 수석 부사장 좋은 아침입니다. SharkNinja의 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 오전에 당사는 4분기 실적 보도자료를 발표했으며, 이는 회사 웹사이트 ir.sharkninja.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 웹캐스트의 재생본도 통화 종료 직후 해당 사이트에서 이용 가능할 예정입니다.
Before we begin, let me remind you that today's discussion will include forward-looking statements based on our current perspective of the business environment. These statements involve risks and uncertainties, and actual results may differ materially. For more details, please refer to our earnings release and the company's most recent SEC filings, which outline factors that could impact these statements. The company assumes no obligation to update or revise forward-looking statements in the future. Additionally, during the call, we will reference non-GAAP financial measures, which we believe provide valuable insight into the underlying growth trends of our business.	시작하기에 앞서, 오늘 논의 내용에는 현재의 사업 환경에 대한 당사의 관점을 바탕으로 한 미래예측진술(forward-looking statements)이 포함될 것임을 말씀드립니다. 이러한 진술들은 리스크와 불확실성을 수반하며, 실제 결과는 크게 상이할 수 있습니다. 보다 자세한 내용은 당사의 실적 발표 자료 및 SEC에 제출한 최신 공시 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 해당 서류들에는 이러한 진술에 영향을 미칠 수 있는 요인들이 명시되어 있습니다. 당사는 향후 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 또한 컨퍼런스콜 중에 Non-GAAP 재무지표를 언급할 예정이며, 이는 당사 사업의 근본적인 성장 추세에 대한 유의미한 인사이트를 제공한다고 판단하고 있습니다.
You can find a full reconciliation of these measures to their most directly comparable GAAP measures in the earnings release. Joining me today are our Chief Executive Officer, Mark Barrocas; and Chief Financial Officer, Adam Quigley. Mark will start by providing a business update, followed by Adam, who will review our Q4 and full year 2025 financial results and share our outlook for 2026. Mark will then offer some closing remarks before we open the call up to questions. [Operator Instructions] I would now like to turn the call over to Mark. Mark Adam Barrocas President, CEO & Director Thank you, James. Good morning, everyone, and thank you for joining us today.	이러한 지표들과 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 기준 지표들 간의 전체 조정 내역은 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 저와 함께 최고경영자(CEO) Mark Barrocas와 최고재무책임자(CFO) Adam Quigley가 참석했습니다. Mark가 먼저 사업 현황을 설명하고, 이어서 Adam이 2025년 4분기 및 연간 재무 실적을 검토하고 2026년 전망을 공유할 예정입니다. 그 후 Mark가 마무리 발언을 하고 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. [운영자 안내사항] 그럼 이제 Mark에게 마이크를 넘기겠습니다. Mark Adam Barrocas 사장, CEO 겸 이사 James, 감사합니다. 여러분 안녕하십니까, 오늘 참석해 주셔서 감사합니다.
2025 concluded on a high note for SharkNinja. It was an outstanding holiday season driven by broad-based strength across product categories, geographies and channels. Our remarkable fourth quarter and full year performance reflect many factors, but the simplest are the most crucial. Consumers want Shark and Ninja products, and they're discovering them in more places than ever before. We believe we are meeting consumers where they are by delivering accessible innovation and exceptional value. We're incredibly proud of what SharkNinja accomplished this year, record financial results, swift and decisive execution and an ever-growing array of groundbreaking products that consumers love.	2025년은 샤크닌자에게 최고의 성과로 마무리되었습니다. 제품 카테고리, 지역, 그리고 채널 전반에 걸친 광범위한 강세에 힘입어 탁월한 연말 시즌을 보냈습니다. 우리의 놀라운 4분기 및 연간 실적은 여러 요인을 반영하고 있지만, 가장 단순한 것들이 가장 중요합니다. 소비자들은 샤크와 닌자 제품을 원하고 있으며, 그 어느 때보다 더 많은 곳에서 이를 발견하고 있습니다. 우리는 접근 가능한 혁신과 탁월한 가치를 제공함으로써 소비자들이 있는 곳에서 그들을 만나고 있다고 믿습니다. 샤크닌자가 올해 달성한 성과들, 즉 기록적인 재무 실적, 신속하고 단호한 실행력, 그리고 소비자들이 사랑하는 획기적인 제품들의 끊임없는 확대에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다.
Our most important objective this year and every year is building trust with consumers. We win when consumers around the world get excited to buy our products and feel delighted when using them. To this day, nothing makes me happier than reading a 5-star review online and nothing gets me more motivated than feedback telling us where we can improve. Obsession with the consumer is in our DNA. It powers everything we do. We believe that when we successfully captivate consumers, we earn permission to expand further into their lives. With a never-ending spectrum of consumer problems to solve, we feel the opportunity ahead of us is enormous.	올해와 매년 우리의 가장 중요한 목표는 소비자와의 신뢰를 구축하는 것입니다. 전 세계 소비자들이 우리 제품 구매에 설렘을 느끼고 사용할 때 만족감을 느낄 때, 우리는 승리하는 것입니다. 지금까지도 온라인에서 별 5개짜리 리뷰를 읽는 것만큼 저를 행복하게 하는 것은 없으며, 우리가 개선할 수 있는 부분을 알려주는 피드백만큼 저에게 동기를 부여하는 것도 없습니다. 소비자에 대한 집착은 우리 DNA에 새겨져 있습니다. 이것이 우리가 하는 모든 일의 원동력입니다. 우리는 소비자들을 성공적으로 사로잡을 때, 그들의 삶 속으로 더 깊이 확장할 수 있는 허락을 얻게 된다고 믿습니다. 해결해야 할 소비자 문제의 스펙트럼이 끝이 없기 때문에, 우리 앞에 놓인 기회는 엄청나다고 생각합니다.
Our Q4 results were excellent across the board with net sales increasing nearly 18% year-over-year, the fastest growth rate of 2025. Domestic growth accelerated to almost 16% , complemented by International growth of over 21%. Adjusted gross margin expanded by nearly 40 basis points and adjusted EBITDA increased 36% year-over-year. This performance reflects our third consecutive quarter of leverage in adjusted operating expenses as a percentage of net sales, a pattern we believe demonstrates the scalability of our model. Importantly, this performance came against a challenging macro backdrop.	4분기 실적은 전반적으로 매우 우수했습니다. 순매출은 전년 대비 약 18% 증가하여 2025년 중 가장 빠른 성장률을 기록했습니다. 국내 성장률은 약 16%로 가속화되었고, 해외 성장률은 21%를 상회하며 이를 보완했습니다. 조정 총이익률은 약 40bp 확대되었고, 조정 EBITDA는 전년 대비 36% 증가했습니다. 이러한 실적은 순매출 대비 조정 영업비용 비율에서 3분기 연속 레버리지를 달성한 것을 반영하며, 이는 우리 비즈니스 모델의 확장성을 입증하는 패턴이라고 판단합니다. 특히 주목할 점은, 이러한 성과가 어려운 거시경제 환경 속에서 달성되었다는 것입니다.
While our markets remained under pressure throughout 2025 on top of declines in both '24 and '23, we continue to rapidly gain share. According to Circana, the total U.S. market that we participate in declined in the low single digits year-over-year for the full year 2025, excluding SharkNinja's performance. Q4 was even more challenging for the industry with mid-single-digit declines year-over-year, again, excluding SharkNinja. The magnitude of our outperformance is noteworthy with market share gains across each of our 4 category groupings in '25, Cleaning, Cooking and Beverage, Food Preparation and Beauty and Home Environment.	2025년 내내 시장이 압박을 받았고, 2024년과 2023년에도 하락세가 이어졌지만, 당사는 계속해서 빠르게 시장 점유율을 확대하고 있습니다. Circana에 따르면, SharkNinja의 실적을 제외한 당사가 참여하는 미국 전체 시장은 2025년 전체 연도 기준 전년 대비 저단위 한자릿수 감소했습니다. 4분기는 업계에 더욱 어려운 시기였으며, 역시 SharkNinja를 제외하고 전년 대비 중단위 한자릿수 감소를 기록했습니다. 당사의 초과 성과 규모는 주목할 만하며, 2025년 당사의 4개 제품군 전체에서 시장 점유율이 증가했습니다: 청소(Cleaning), 조리 및 음료(Cooking and Beverage), 식품 조리(Food Preparation), 그리고 뷰티 및 홈 환경(Beauty and Home Environment) 부문입니다.
Despite macro headwinds, SharkNinja delivered its 11th consecutive quarter of double-digit top line growth, and we did it while staying true to our core strategy, continuing to invest to drive innovation and maintaining our marketing momentum. We kept executing the same tried and true playbook even with every challenge presented in 2025. In the face of uncertainty, our goal is consistent execution and durable performance, not just for 1 quarter but for every quarter. We're confident in our ability to operate effectively in tough consumer environment and diversification is a central reason why. Diversification is a foundational driver of success across our business.	거시경제 역풍에도 불구하고, SharkNinja는 11분기 연속 두 자릿수 매출 성장을 달성했으며, 핵심 전략에 충실하면서 혁신을 주도하기 위한 투자를 지속하고 마케팅 모멘텀을 유지하며 이를 이뤄냈습니다. 2025년에 직면한 모든 도전 과제에도 불구하고 검증된 동일한 플레이북을 계속 실행했습니다. 불확실성 속에서 우리의 목표는 한 분기만이 아닌 매 분기 일관된 실행과 지속 가능한 성과입니다. 우리는 어려운 소비자 환경에서도 효과적으로 운영할 수 있는 능력에 자신감을 가지고 있으며, 다각화가 그 핵심적인 이유입니다. 다각화는 우리 사업 전반의 성공을 이끄는 근본적인 동력입니다.
The most obvious benefit is revenue growth. We have more products, more channels and more geographies, giving us multiple paths to expand. I'll return to this when I discuss our 3-pillar growth strategy. But first, let's look at the several ways diversification differentiates SharkNinja, starting with the consumer. Consumer diversification allows us to reach a broader demographic than ever before. Years ago, our core customer was typically a 35- to 55-year-old woman. Today, we have high school students asking for Shark and Ninja products for the holidays, 60-year-old men sharing product reviews on social media and everything in between.	가장 명백한 이점은 매출 성장입니다. 우리는 더 많은 제품, 더 많은 채널, 더 많은 지역을 보유하고 있어 확장할 수 있는 다양한 경로를 가지고 있습니다. 이 부분은 3대 성장 전략을 논의할 때 다시 다루겠습니다. 하지만 먼저, 소비자부터 시작하여 다각화가 SharkNinja를 차별화하는 여러 방식들을 살펴보겠습니다. 소비자 다각화를 통해 우리는 그 어느 때보다 더 폭넓은 인구통계층에 도달할 수 있게 되었습니다. 수년 전, 우리의 핵심 고객은 일반적으로 35세에서 55세 사이의 여성이었습니다. 오늘날 우리는 명절 선물로 Shark와 Ninja 제품을 요청하는 고등학생들, 소셜 미디어에서 제품 리뷰를 공유하는 60세 남성들, 그리고 그 사이의 모든 연령층을 고객으로 확보하고 있습니다.
As we enter new categories, especially in beauty and outdoor, we expect this reach to expand further. Most importantly, a more diverse consumer base generates deeper insights that fuel our disruptive innovation engine. Supply chain diversification is another major differentiator. Our work here began more than 5 years ago, driven by significant investment in people, infrastructure and time. Today, we have the ability to manufacture nearly 100% of our U.S. volume outside of China. We think our multi-country sourcing footprint across Southeast Asia gives us meaningful advantages in supply predictability, cost efficiency and risk management.	특히 뷰티와 아웃도어 분야에서 새로운 카테고리로 진출함에 따라, 이러한 도달 범위는 더욱 확대될 것으로 예상합니다. 가장 중요한 점은, 더욱 다양해진 소비자 기반이 우리의 혁신적인 혁신 엔진을 구동하는 더 깊이 있는 인사이트를 창출한다는 것입니다. 공급망 다각화는 또 다른 주요 차별화 요소입니다. 이 분야에서의 우리 노력은 5년 이상 전에 시작되었으며, 인력, 인프라 및 시간에 대한 상당한 투자를 통해 추진되었습니다. 현재 우리는 미국 물량의 거의 100%를 중국 외 지역에서 생산할 수 있는 역량을 보유하고 있습니다. 동남아시아 전역에 걸친 다국가 소싱 기반은 공급 예측 가능성, 비용 효율성 및 리스크 관리 측면에서 의미 있는 이점을 제공한다고 생각합니다.
With this supply chain transformation largely complete, 2026 represents our first full year of optimization, unlocking even greater potential benefits ahead. Marketing diversification continues to expand our reach and engagement from Tom Brady spots during major football events on connected platforms to our engineers engaging directly with consumers on forms like Reddit. SharkNinja's marketing ecosystem is both expansive and distinctive. Our social-first ecosystem has been deliberately built to foster affinity and loyalty amongst consumers. One analyst recently highlighted our social media momentum.	공급망 전환이 대부분 완료됨에 따라, 2026년은 최적화의 첫 번째 완전한 해가 되며, 앞으로 더욱 큰 잠재적 이익을 실현할 수 있게 됩니다. 마케팅 다각화는 우리의 도달 범위와 참여도를 지속적으로 확대하고 있습니다. 커넥티드 플랫폼의 주요 미식축구 이벤트 기간 동안 방영되는 톰 브래디 광고부터 Reddit과 같은 포럼에서 소비자들과 직접 소통하는 우리 엔지니어들에 이르기까지, SharkNinja의 마케팅 생태계는 광범위하면서도 차별화되어 있습니다. 우리의 소셜 우선 생태계는 소비자들 사이에서 친밀감과 충성도를 조성하기 위해 의도적으로 구축되었습니다. 최근 한 애널리스트는 우리의 소셜 미디어 모멘텀을 주목했습니다.
SharkNinja reached 3.9 million followers across Instagram and TikTok in 2025, reflecting 119% year-on-year growth, far outpacing peers who averaged just 8% growth on these platforms on a much smaller base of followers. Reaching consumers broadly requires an equally diversified go-to-market strategy. In 2025, we deepened partnerships with key retailers, gaining increased flexibility in pricing and promotions. At the same time, we significantly enhanced our direct-to-consumer capabilities. Our newly redesigned sharkninja.com is already delivering strong early results with higher engagement, improved conversion and increased average order value.	샤크닌자는 2025년 인스타그램과 틱톡에서 390만 명의 팔로워를 확보하며 전년 대비 119% 성장을 기록했습니다. 이는 훨씬 적은 팔로워 기반에서 평균 8% 성장에 그친 경쟁사들을 크게 앞지르는 수치입니다. 광범위한 소비자 도달을 위해서는 동일하게 다각화된 시장 진출 전략이 필요합니다. 2025년에 우리는 주요 유통업체들과의 파트너십을 강화하여 가격 책정과 프로모션에서 더 큰 유연성을 확보했습니다. 동시에 우리는 직접 소비자 판매(D2C) 역량을 대폭 강화했습니다. 새롭게 재설계된 sharkninja.com은 이미 높은 참여도, 개선된 전환율, 그리고 증가한 평균 주문 금액으로 강력한 초기 성과를 보여주고 있습니다.
Finally, investment diversification, particularly in technology, is strengthening our foundation for long-term growth. In 2025, we completed the final stages of our global Oracle implementation. We launched Salesforce in the U.S. and Canada to power our new DTC platform, and we rolled out advanced ROI dashboards for social media spending. We also leaned in materially with artificial intelligence from product innovation to consumer experience. Our goal is to embed a greater level of AI capabilities in all of our products going forward, some of which will debut as early as the second half of 2026 in categories like coffee, air purification and robotics.	마지막으로, 특히 기술 분야에서의 투자 다각화는 장기 성장을 위한 우리의 기반을 강화하고 있습니다. 2025년에 우리는 글로벌 Oracle 구축의 최종 단계를 완료했습니다. 미국과 캐나다에서 새로운 DTC 플랫폼을 구동하기 위해 Salesforce를 출시했으며, 소셜 미디어 지출에 대한 고급 ROI 대시보드를 도입했습니다. 또한 제품 혁신부터 소비자 경험에 이르기까지 인공지능에 실질적으로 집중했습니다. 우리의 목표는 향후 모든 제품에 더 높은 수준의 AI 역량을 내재화하는 것이며, 그 중 일부는 커피, 공기청정, 로보틱스와 같은 카테고리에서 빠르면 2026년 하반기에 출시될 예정입니다.
We're on track to hire 100 new software engineers to help drive this AI ambition from more intelligent user interfaces to greater automation to app-based companion features. We believe consumer experience is another rich area of AI-powered potential. As an example, we've moved from sampling under 5% of contact center calls to AI scoring nearly 100% of interactions for quality, empathy and listening. Additionally, we feel the massive amount of consumer insight data that sharpening our processes can benefit from AI applications. Our objective is faster, more precise product innovation and improved messaging and content to resonate in a stronger way with consumers.	우리는 더 지능적인 사용자 인터페이스부터 더 높은 자동화, 앱 기반 동반 기능에 이르기까지 이러한 AI 비전을 추진하기 위해 100명의 신규 소프트웨어 엔지니어를 채용할 계획입니다. 우리는 소비자 경험이 AI 기반 잠재력의 또 다른 풍부한 영역이라고 믿습니다. 예를 들어, 우리는 고객센터 통화의 5% 미만을 샘플링하던 것에서 AI가 품질, 공감, 경청에 대해 거의 100%의 상호작용을 평가하는 것으로 발전했습니다. 또한, 우리 프로세스를 개선하는 방대한 양의 소비자 인사이트 데이터가 AI 애플리케이션의 혜택을 받을 수 있다고 생각합니다. 우리의 목표는 더 빠르고 정확한 제품 혁신과 소비자들에게 더 강력하게 공감을 얻을 수 있는 개선된 메시징 및 콘텐츠입니다.
This is the SharkNinja flywheel. Consumer insights, a resilient global supply chain, always-on marketing and omnichannel distribution. We believe it's a competitive advantage that exceedingly difficult to replicate at our scale. The diversification shows up very clearly in our financial results, sustained double-digit growth, expanding margins and strong free cash flow. I'd like to spotlight our balance sheet where years of compounding success have put us in a net cash position as we exit 2025, an achievement that opens meaningful new options for SharkNinja.	이것이 샤크닌자의 플라이휠입니다. 소비자 인사이트, 탄력적인 글로벌 공급망, 상시 가동되는 마케팅, 그리고 옴니채널 유통입니다. 우리는 이것이 우리의 규모에서 복제하기 극도로 어려운 경쟁 우위라고 믿습니다. 이러한 다각화는 우리의 재무 실적에서 매우 명확하게 나타나고 있습니다 - 지속적인 두 자릿수 성장, 확대되는 마진, 그리고 강력한 잉여현금흐름입니다. 저는 우리의 대차대조표를 특별히 강조하고 싶습니다. 수년간의 복리 성공으로 2025년을 마감하면서 순현금 포지션을 달성했으며, 이는 샤크닌자에게 의미 있는 새로운 옵션들을 열어주는 성과입니다.
Today, the leadership team and I are thrilled to announce that our Board of Directors has authorized an inaugural $750 million share repurchase program. We're excited about the potential that our record levels of cash and equivalents and our anticipated future cash flow could have to drive shareholder value for years. We intend to utilize this authorization to repurchase shares opportunistically while also planning to offset the natural dilution from stock-based compensation. We believe this is a significant milestone for SharkNinja and a testament to our operational discipline and cash management execution.	오늘 경영진과 저는 이사회가 첫 번째 7억 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했다는 소식을 알리게 되어 매우 기쁩니다. 우리는 기록적인 수준의 현금 및 현금성자산과 향후 예상되는 현금흐름이 향후 수년간 주주가치를 창출할 수 있는 잠재력에 대해 매우 고무되어 있습니다. 우리는 이 승인을 활용하여 기회가 있을 때 자사주를 매입하는 동시에 주식기반보상으로 인한 자연스러운 희석을 상쇄할 계획입니다. 이는 SharkNinja에 있어 중요한 이정표이며, 우리의 운영 규율과 현금 관리 실행력을 입증하는 것이라고 믿습니다.
With that, let me turn to our 3-pillar growth strategy, beginning with our first pillar, expansion into new and adjacent categories. In 2025, we met our goal of entering 2 additional subcategories, finishing the year at 38 with the additions of propane grill and outdoor fire pit. We plan to add 2 more categories to our portfolio in 2026 with significant excitement around both launches. Category expansion is one of our most foundational differentiators. It grows our addressable market and reshapes how consumers perceive the Shark and Ninja brands. A standout example is Shark Beauty, which we feel is rapidly emerging as a leader in beauty technology.	이제 3대 성장 전략으로 넘어가겠습니다. 첫 번째 축은 신규 및 인접 카테고리로의 확장입니다. 2025년에는 2개의 추가 서브카테고리 진입이라는 목표를 달성했으며, 프로판 그릴과 야외 화덕을 추가하여 연말 기준 총 38개 카테고리를 보유하게 되었습니다. 2026년에는 2개의 카테고리를 추가로 포트폴리오에 편입할 계획이며, 두 제품 출시 모두에 대해 상당한 기대를 하고 있습니다. 카테고리 확장은 우리의 가장 근본적인 차별화 요소 중 하나입니다. 이는 우리의 잠재 시장을 확대하고 소비자들이 Shark와 Ninja 브랜드를 인식하는 방식을 재편합니다. 대표적인 사례는 Shark Beauty로, 우리는 이 브랜드가 뷰티 테크놀로지 분야의 리더로 빠르게 부상하고 있다고 판단하고 있습니다.
We view this opportunity as a massive global white space. In 2025, we established Shark Beauty as a disruptive innovator in skin care with the global launch of Shark CryoGlow and the recent debut of Shark FacialPro Glow with DePuffi, our revolutionary at-home hydro-powered facial device with contrast therapy. These products were runaway holiday successes, complementing our strong hair care performance and helping to cement Shark Beauty as the #1 skincare facial device brand in the U.S. We see clear runway ahead, not only in hair and skin, but across the broader health and wellness ecosystem.	저희는 이 기회를 거대한 글로벌 블루오션으로 보고 있습니다. 2025년에 저희는 Shark CryoGlow의 글로벌 출시와 최근 출시된 Shark FacialPro Glow with DePuffi를 통해 Shark Beauty를 스킨케어 분야의 혁신적 선도기업으로 자리매김했습니다. 이 제품은 수압 기반의 온냉 대비 요법을 적용한 혁신적인 가정용 페이셜 디바이스입니다. 이들 제품은 홀리데이 시즌에 폭발적인 성공을 거두었으며, 저희의 강력한 헤어케어 실적을 보완하여 Shark Beauty를 미국 내 1위 스킨케어 페이셜 디바이스 브랜드로 확고히 하는 데 기여했습니다. 저희는 헤어와 스킨 분야뿐만 아니라 더 광범위한 건강 및 웰니스 생태계 전반에 걸쳐 명확한 성장 여력이 있다고 판단하고 있습니다.
The Ninja FireSide 360, our combo smokeless fire pit and propane-powered outdoor space heater exemplifies how new categories bring new consumers into our brands. For many buyers, this innovative product was their first Ninja purchase, opening the door to a lifetime relationship with SharkNinja. It also demonstrates how we built new technical competencies. By investing in propane expertise, we successfully paved the way to launch the Ninja FlexFlame and Ninja FireSide 360, creating a foundation for future innovation. This model, engaging experts, learning deeply and innovating boldly is core to SharkNinja. It underpins our expansion across heated cooking, frozen treats, food prep and beyond.	Ninja FireSide 360은 무연 화덕과 프로판 가스 구동 야외 난방기를 결합한 제품으로, 신규 카테고리가 어떻게 새로운 소비자를 우리 브랜드로 유입시키는지를 잘 보여줍니다. 많은 구매자들에게 이 혁신적인 제품은 Ninja 제품의 첫 구매였으며, SharkNinja와의 평생 관계로 가는 문을 열어주었습니다. 또한 이는 우리가 어떻게 새로운 기술 역량을 구축했는지를 보여줍니다. 프로판 전문성에 투자함으로써, 우리는 Ninja FlexFlame과 Ninja FireSide 360 출시의 길을 성공적으로 개척했으며, 향후 혁신을 위한 기반을 마련했습니다. 전문가들과 협력하고, 깊이 있게 학습하며, 과감하게 혁신하는 이러한 모델은 SharkNinja의 핵심입니다. 이는 가열 조리, 냉동 디저트, 식품 조리 준비 및 그 이상의 영역으로 확장하는 우리의 기반이 됩니다.
We believe our 2026 pipeline also reflects years of capability building, and we're exceptionally excited about what lies ahead. Our second growth pillar is growing share in existing categories. Maintaining leadership in large mature categories requires relentless innovation, execution and focus. Two standout examples from 2025 are the Ninja Crispi and the Ninja Luxe Cafe. Ninja Crispi represents the next generation of air frying, promoting healthier cooking with the benefits of glass. Our larger format Crispi Pro delivered a strong holiday performance, setting the stage for broader global expansion in 2026. Ninja Luxe Cafe is one of the most exciting success stories.	저희는 2026년 파이프라인이 수년간의 역량 구축을 반영한다고 믿으며, 앞으로 펼쳐질 미래에 대해 매우 기대하고 있습니다. 두 번째 성장 축은 기존 카테고리에서 시장점유율을 확대하는 것입니다. 대규모 성숙 카테고리에서 리더십을 유지하기 위해서는 끊임없는 혁신, 실행력, 그리고 집중이 필요합니다. 2025년의 두 가지 주목할 만한 사례는 Ninja Crispi와 Ninja Luxe Cafe입니다. Ninja Crispi는 차세대 에어프라이어로, 유리의 장점을 활용한 더 건강한 조리법을 제공합니다. 대형 포맷의 Crispi Pro는 홀리데이 시즌에 강력한 성과를 거두었으며, 2026년 더 광범위한 글로벌 확장의 발판을 마련했습니다. Ninja Luxe Cafe는 가장 흥미로운 성공 사례 중 하나입니다.
By reimagining the at-home espresso experience, we've created the best-selling espresso SKU in the United States in under 1 year. In 2026, we will extend this platform with 2 major innovations, positioning Luxe Cafe as a powerful growth engine across a wider spectrum of consumers. Our Shark Cleaning franchise also delivered outstanding results with continued market share gains across corded and cordless vacuums. In 2026, we plan to introduce breakthrough innovations across several legacy categories, including corded uprights and traditional blending, reinforcing our leadership position. Our third pillar, international expansion, delivered another year of strong performance.	가정용 에스프레소 경험을 재창조함으로써, 우리는 1년도 안 되어 미국에서 가장 많이 팔리는 에스프레소 SKU를 만들어냈습니다. 2026년에는 2가지 주요 혁신을 통해 이 플랫폼을 확장하여, Luxe Cafe를 더 광범위한 소비자층에 걸쳐 강력한 성장 동력으로 자리매김할 것입니다. 우리의 Shark Cleaning 프랜차이즈 역시 유선 및 무선 진공청소기 전반에 걸쳐 지속적인 시장점유율 상승과 함께 뛰어난 실적을 달성했습니다. 2026년에는 유선 업라이트 청소기와 전통적인 블렌딩을 포함한 여러 레거시 카테고리에서 획기적인 혁신 제품을 출시하여 우리의 선도적 지위를 강화할 계획입니다. 세 번째 축인 국제 사업 확장은 또 한 해 동안 강력한 성과를 달성했습니다.
The most important takeaway is that our model can scale globally. We believe the most critical parts of our strategy are applicable worldwide, not just to a few countries. Driving widespread consumer demand with 5-star reviews, expanding retail partnerships and producing viral local language marketing are all key elements to our International playbook. These attributes can be scaled even more as we evolve from a distributor-led to a direct model in more countries. In Q4, we successfully transitioned to direct operating businesses in the Nordics, Poland and Benelux, while preparing to convert Italy and Spain in the first half of 2026.	가장 중요한 시사점은 우리 모델이 글로벌하게 확장 가능하다는 것입니다. 우리는 전략의 가장 핵심적인 부분들이 몇몇 국가에만 국한되지 않고 전 세계적으로 적용 가능하다고 믿습니다. 5성급 리뷰를 통한 광범위한 소비자 수요 창출, 리테일 파트너십 확대, 그리고 현지 언어로 된 바이럴 마케팅 제작은 모두 우리 해외 사업 전략의 핵심 요소입니다. 이러한 특성들은 더 많은 국가에서 유통업체 주도 모델에서 직접 운영 모델로 전환하면서 더욱 확대될 수 있습니다. 4분기에 우리는 북유럽, 폴란드, 베네룩스 지역에서 직접 운영 사업으로의 전환을 성공적으로 완료했으며, 2026년 상반기에는 이탈리아와 스페인의 전환을 준비하고 있습니다.
In each case, we've established a hybrid model, distributor partnerships to serve fragmented customers and a direct relationship with the larger retailers. At the same time, we're upgrading our DTC platforms across major International markets, creating a powerful growth combination. The U.K. delivered another strong quarter with over 9% year-over-year growth, while EMEA saw robust results across multiple geographies and channels. Our Latin America business also performed exceptionally well. In Mexico, we believe triple-digit growth underscores the strength of our momentum and the exciting opportunities ahead.	각 시장에서 우리는 하이브리드 모델을 구축했습니다. 분산된 고객들을 위한 유통업체 파트너십과 대형 리테일러들과의 직접 관계를 병행하고 있습니다. 동시에 주요 해외 시장 전반에 걸쳐 DTC 플랫폼을 업그레이드하여 강력한 성장 조합을 만들어가고 있습니다. 영국은 전년 대비 9% 이상의 성장을 기록하며 또 한 번 견조한 분기 실적을 달성했으며, EMEA 지역은 여러 지역과 채널에서 강력한 성과를 보였습니다. 라틴아메리카 사업 역시 매우 우수한 성과를 거두었습니다. 멕시코에서는 세 자릿수 성장률을 기록했는데, 이는 우리의 모멘텀이 얼마나 강력한지, 그리고 앞으로 얼마나 흥미진진한 기회들이 펼쳐질지를 잘 보여준다고 생각합니다.
The success that we're seeing across Latin America is fueling consumer interest for our products in places we don't currently sell, like Ecuador and Peru. In 2026, we're focusing more attention on expanding our reach by ramping a new partnership with the dominant e-commerce player in the region. Stepping back, diversification remains a central theme. While it introduces complexity, it is powered by constant experience leadership and innovation-driven culture, unwavering consumer focus and disciplined execution. This approach has enabled us to build 2 multibillion-dollar brands, and we believe we're only at the beginning.	라틴아메리카 전역에서 거두고 있는 성공은 에콰도르와 페루처럼 현재 우리가 진출하지 않은 지역에서도 당사 제품에 대한 소비자 관심을 불러일으키고 있습니다. 2026년에는 이 지역의 지배적인 이커머스 플레이어와의 새로운 파트너십을 강화하여 시장 범위 확대에 더 많은 노력을 기울일 것입니다. 한 걸음 물러서서 보면, 다각화는 여전히 핵심 주제입니다. 다각화가 복잡성을 야기하기는 하지만, 이는 지속적인 경험 리더십과 혁신 중심 문화, 흔들림 없는 소비자 중심주의, 그리고 규율 있는 실행력에 의해 뒷받침되고 있습니다. 이러한 접근 방식을 통해 우리는 2개의 수십억 달러 규모 브랜드를 구축할 수 있었으며, 우리는 이것이 시작에 불과하다고 믿습니다.
This momentum carries directly into our outlook for 2026 with yet another year of double-digit growth reflected in our net sales guidance. We also remain committed to expanding profitability on the adjusted EBITDA line with an even faster rate of expected growth versus top line. As our track record demonstrates, SharkNinja is focused on delivering consistent quarter-after-quarter performance. With that, I'll turn it over to Adam, who will walk you through our financial results and share our outlook for 2026. Adam Quigley Chief Financial Officer Thank you, Mark, and good morning, everyone. I'm excited to review our results for the fourth quarter and full year 2025.	이러한 모멘텀은 2026년 전망으로 직접 이어지며, 매출 가이던스에 또 한 해의 두 자릿수 성장이 반영되어 있습니다. 또한 조정 EBITDA 측면에서 수익성 확대에 계속 전념하고 있으며, 매출 대비 더욱 빠른 성장률이 예상됩니다. 우리의 실적 기록이 보여주듯이, SharkNinja는 분기별로 일관된 성과를 제공하는 데 집중하고 있습니다. 이제 Adam에게 넘기겠습니다. 그가 재무 실적을 설명하고 2026년 전망을 공유할 것입니다. Adam Quigley 최고재무책임자 Mark, 감사합니다. 그리고 여러분 안녕하십니까. 2025년 4분기와 연간 실적을 검토하게 되어 기쁩니다.
Starting with a summary of 2025, SharkNinja achieved $6.4 billion in net sales, up nearly 16% year-over-year. Our Domestic net sales grew 13.5% and International net sales increased 20.8%. Adjusted EBITDA increased more than 19% year-over-year to $1.14 billion for the full year, with adjusted EBITDA margins expanding approximately 50 basis points. Finally, adjusted earnings per share reached a new record for SharkNinja at $5.28, up nearly 21% year-over-year. A moment ago, Mark highlighted the consistency SharkNinja strives to achieve in our results. We think our sales growth this year is a powerful proof point of this model in action.	2025년 요약으로 시작하겠습니다. SharkNinja는 64억 달러의 순매출을 달성하여 전년 대비 약 16% 증가했습니다. 국내 순매출은 13.5% 성장했고 해외 순매출은 20.8% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 연간 11억 4천만 달러로 전년 대비 19% 이상 증가했으며, 조정 EBITDA 마진은 약 50bp 확대되었습니다. 마지막으로 조정 주당순이익은 5.28달러로 SharkNinja의 신기록을 달성하며 전년 대비 약 21% 증가했습니다. 방금 Mark가 SharkNinja가 실적에서 달성하고자 하는 일관성을 강조했습니다. 올해 매출 성장은 이러한 모델이 실제로 작동하고 있다는 강력한 증거라고 생각합니다.
On a rounded basis, our year-over-year total net sales increased 15%, 16%, 14% and 18% through the 4 quarters of 2025. Now let's dive into more detail about our performance in Q4 specifically, starting with sales. Net sales in the fourth quarter increased 17.6% year-over-year to $2.1 billion. By geography, Domestic net sales increased 15.7% to just over $1.37 billion. International net sales were $729 million, up 21.4%. Our U.K. business grew nicely in Q4 with net sales up 9.2% year-over-year to $326 million. For the full year, our U.K. business grew 7.3% year-over-year. Even while air fryers, our single largest category in the U.K.	반올림 기준으로, 2025년 4개 분기 동안 당사의 전년 대비 총 순매출은 각각 15%, 16%, 14%, 18% 증가했습니다. 이제 4분기 실적에 대해 매출부터 시작하여 보다 자세히 살펴보겠습니다. 4분기 순매출은 전년 대비 17.6% 증가한 21억 달러를 기록했습니다. 지역별로 살펴보면, 국내 순매출은 15.7% 증가하여 13억 7천만 달러를 약간 상회했습니다. 해외 순매출은 21.4% 증가한 7억 2,900만 달러를 기록했습니다. 영국 사업은 4분기에 견조한 성장세를 보이며 순매출이 전년 대비 9.2% 증가한 3억 2,600만 달러를 달성했습니다. 연간 기준으로 영국 사업은 전년 대비 7.3% 성장했습니다. 영국에서 당사의 최대 단일 카테고리인 에어프라이어가 있음에도 불구하고 말입니다.
declined throughout 2025, the rest of our portfolio of categories more than offset the headwind, a testament to the power of our diversification. Our global category performance further reinforces how SharkNinja can win through diversification. Our overall air fryer sales increased in 2025 despite the tough comparables in the U.K. Across the rest of our International business, we experienced a robust holiday selling season with high retailer enthusiasm to partner with SharkNinja. The EMEA region performed well with strength across multiple countries. Latin America continues to grow rapidly, led by Mexico.	2025년 내내 감소했지만, 나머지 카테고리 포트폴리오가 이러한 역풍을 상쇄하고도 남았으며, 이는 우리 다각화 전략의 힘을 입증하는 것입니다. 글로벌 카테고리 실적은 SharkNinja가 다각화를 통해 어떻게 승리할 수 있는지를 더욱 강화해 줍니다. 영국에서의 까다로운 기저효과에도 불구하고 2025년 전체 에어프라이어 매출은 증가했습니다. 나머지 해외 사업 전반에 걸쳐 소매업체들이 SharkNinja와의 파트너십에 높은 열의를 보이며 강력한 연말 판매 시즌을 경험했습니다. EMEA 지역은 여러 국가에서 강세를 보이며 좋은 성과를 거두었습니다. 라틴아메리카는 멕시코를 중심으로 빠르게 성장을 지속하고 있습니다.
Overall, we expected our International net sales growth to accelerate exiting 2025, and we accomplished just that. Year-over-year net sales grew 23.2% in the second half of 2025 compared with 17.3% in the first half. We see enormous future growth opportunity within International in 2026 and the years to come. Turning to performance by category. Net sales in the Cleaning category increased 3.4% year-over-year to $670 million. Carpet extraction was a particular standout, partially driven by disruptive innovation like the Shark StainForce cordless spot and stain cleaner. Net sales in the Cooking and Beverage category increased 11.7% year-over-year to $667 million.	전반적으로 우리는 2025년을 마감하면서 International 부문의 순매출 성장이 가속화될 것으로 예상했으며, 실제로 그대한 성과를 달성했습니다. 2025년 하반기 전년 대비 순매출은 23.2% 성장했으며, 이는 상반기의 17.3%와 비교됩니다. 우리는 2026년과 향후 몇 년간 International 부문 내에서 엄청난 미래 성장 기회를 보고 있습니다. 카테고리별 실적으로 넘어가겠습니다. Cleaning 카테고리의 순매출은 전년 대비 3.4% 증가한 6억 7천만 달러를 기록했습니다. 카펫 추출 제품이 특히 두드러진 성과를 보였으며, 이는 부분적으로 Shark StainForce 무선 얼룩 제거 클리너와 같은 파괴적 혁신에 힘입은 것입니다. Cooking and Beverage 카테고리의 순매출은 전년 대비 11.7% 증가한 6억 6천 7백만 달러를 기록했습니다.
As we've seen in prior quarters, the Ninja Luxe Cafe espresso machine has continued to be a growing hit worldwide. Net sales in the Food Preparation category increased 28.1% year-over-year to $438 million. Our frozen treats business saw further global momentum in the quarter to help propel this category. As we progress throughout 2026, we are excited to introduce new innovations in frozen treats and beyond. Finally, our Beauty and Home Environment category increased 63.2% year-over-year to $326 million, our highest growth rate of the year. Importantly, this strength came from multiple subcategories, including fans, air purifiers and our portfolio of Shark Beauty tech products.	이전 분기들에서 보았듯이, Ninja Luxe Cafe 에스프레소 머신은 전 세계적으로 지속적인 성장세를 보이며 큰 인기를 끌고 있습니다. 식품 조리 카테고리의 순매출은 전년 대비 28.1% 증가한 4억 3,800만 달러를 기록했습니다. 당사의 냉동 디저트 사업은 이번 분기에 전 세계적으로 더욱 탄력을 받으며 이 카테고리의 성장을 견인했습니다. 2026년을 진행하면서, 냉동 디저트 및 그 외 분야에서 새로운 혁신 제품들을 선보이게 되어 기대가 큽니다. 마지막으로, 미용 및 홈 환경 카테고리는 전년 대비 63.2% 증가한 3억 2,600만 달러를 기록하며, 올해 가장 높은 성장률을 달성했습니다. 특히 주목할 점은 이러한 강세가 선풍기, 공기청정기, 그리고 Shark Beauty 기술 제품 포트폴리오를 포함한 여러 하위 카테고리에서 나왔다는 것입니다.
Now let's move to gross profit, where our results in the quarter exceeded our internal expectations driven by 2 primary factors. First, our International gross margins expanded nicely based on a number of elements, including cost optimization and channel mix. Secondly, our overall sales mix was more favorable than anticipated, driving margin upside. We did start to see the increased impact of tariffs on our Domestic gross margins in Q4, partially offset by this mix benefit on top of the robust and evolving set of mitigation strategies that we have spoken about previously.	이제 매출총이익으로 넘어가겠습니다. 당 분기 실적은 주로 두 가지 요인에 힘입어 내부 예상치를 상회했습니다. 첫째, 해외 부문 매출총이익률이 원가 최적화와 채널 믹스 개선 등 여러 요소를 바탕으로 양호하게 확대되었습니다. 둘째, 전체 매출 믹스가 예상보다 우호적으로 형성되면서 마진 상승을 견인했습니다. 4분기에는 국내 부문 매출총이익률에 대한 관세 영향이 증가하기 시작했으나, 이전에 말씀드린 강력하고 진화하는 일련의 완화 전략들과 더불어 이러한 믹스 개선 효과로 부분적으로 상쇄되었습니다.
Adjusted gross margins in the fourth quarter increased nearly 40 basis points year-over-year to 48.2% of net sales and GAAP gross margins increased roughly 90 basis points to 47.9% of net sales. Similar to last quarter, the difference between our adjusted and GAAP gross profit results is negligible and should diminish further as 2026 progresses. For the full year, our adjusted gross margins improved approximately 30 basis points year-over-year to 49.4% of net sales. This outcome exemplifies SharkNinja's core competency on gross margin and our diversified approach to driving upside even in a challenging environment. Moving down the P&L.	4분기 조정 매출총이익률은 전년 동기 대비 약 40bp 증가하여 매출액의 48.2%를 기록했으며, GAAP 기준 매출총이익률은 약 90bp 증가하여 매출액의 47.9%를 기록했습니다. 지난 분기와 마찬가지로, 조정 매출총이익과 GAAP 매출총이익 간의 차이는 미미한 수준이며, 2026년이 진행됨에 따라 이러한 차이는 더욱 축소될 것으로 예상됩니다. 연간 기준으로 조정 매출총이익률은 전년 대비 약 30bp 개선되어 매출액의 49.4%를 달성했습니다. 이러한 실적은 매출총이익률에 대한 SharkNinja의 핵심 역량과 어려운 환경 속에서도 상승 여력을 창출하는 우리의 다각화된 접근 방식을 잘 보여줍니다. 손익계산서 하단으로 이동하겠습니다.
Our adjusted operating expenses this quarter totaled $645 million or 30.7% of net sales. This compares to 33.5% of net sales in the year ago quarter or nearly 280 basis points of favorability year-over-year. We have now produced adjusted operating expense leverage for 3 consecutive quarters, a clear demonstration of our continued cost discipline balanced with considerable reinvestment in the business to fuel growth. Research and development expenses increased 13.1% year-over-year to $98 million compared to $87 million in the prior year period, leveraging 20 basis points year-over-year.	이번 분기 조정 영업비용은 총 6억 4,500만 달러로 순매출의 30.7%를 기록했습니다. 이는 전년 동기 순매출 대비 33.5%와 비교하여 전년 대비 약 280bp의 개선을 나타냅니다. 당사는 이제 3분기 연속 조정 영업비용 레버리지를 달성했으며, 이는 성장 동력 확보를 위한 상당한 재투자와 균형을 이루면서도 지속적인 비용 관리를 실천하고 있음을 명확히 보여주는 것입니다. 연구개발비는 전년 동기 8,700만 달러 대비 전년 대비 13.1% 증가한 9,800만 달러를 기록했으며, 전년 대비 20bp의 레버리지를 달성했습니다.
We believe investing behind R&D resources such as personnel and prototypes remains critical to power our innovation engine. Sales and marketing expenses increased 8% year-over-year to $459 million compared to $425 million in the prior year period, leveraging almost 200 basis points year-over-year. Our performance this quarter is a great example of the balance I mentioned a moment ago between cost control and investment for growth. Relative to last year, we have internally developed more sophisticated social media optimization tools. These help us more efficiently spend advertising dollars in social channels to drive strong ROI.	저희는 인력 및 프로토타입과 같은 R&D 자원에 대한 투자가 혁신 엔진을 구동하는 데 여전히 매우 중요하다고 믿습니다. 판매 및 마케팅 비용은 전년 동기 4억 2,500만 달러 대비 8% 증가한 4억 5,900만 달러를 기록했으며, 전년 대비 거의 200bp의 레버리지 효과를 달성했습니다. 이번 분기 실적은 제가 방금 언급한 비용 통제와 성장을 위한 투자 간의 균형을 보여주는 훌륭한 사례입니다. 작년 대비 저희는 내부적으로 더욱 정교한 소셜 미디어 최적화 도구를 개발했습니다. 이러한 도구들은 소셜 채널에서 광고비를 보다 효율적으로 집행하여 강력한 ROI를 창출하는 데 도움을 주고 있습니다.
At the same time, we have added meaningful global talent to our SharkNinja team of content creators in cities across the world. We believe our sales and marketing capabilities provide a key competitive differentiator for SharkNinja, one that we will work to enhance globally into the future. General and administrative expenses decreased 13% year-over-year to $107 million compared to $123 million in the prior year period, leveraging about 180 basis points year-over-year. The bulk of the decrease this quarter relates to lower expenses on personnel, including stock-based compensation favorability year-over-year.	동시에, 우리는 전 세계 여러 도시에서 SharkNinja의 콘텐츠 크리에이터 팀에 의미 있는 글로벌 인재들을 영입했습니다. 우리는 영업 및 마케팅 역량이 SharkNinja의 핵심 경쟁 차별화 요소를 제공한다고 믿으며, 향후 이를 전 세계적으로 강화해 나갈 것입니다. 일반관리비는 전년 동기 1억 2,300만 달러 대비 13% 감소한 1억 700만 달러를 기록했으며, 전년 대비 약 180bp(베이시스 포인트) 레버리지를 달성했습니다. 이번 분기 감소분의 대부분은 주식기반보상의 전년 대비 우호적 변동을 포함한 인건비 감소와 관련이 있습니다.
At SharkNinja, our ultimate goal is profitability growth in excess of net sales growth with adjusted EBITDA as our key metric. We emphatically succeeded on this dimension in Q4 with adjusted EBITDA growing 36% year-over-year to $395 million, roughly double the rate of top line growth. This represents an 18.8% adjusted EBITDA margin, up approximately 250 basis points compared to the prior year period. For the full year 2025, our adjusted EBITDA margin reached 17.7% of net sales, up roughly 50 basis points year-over-year.	SharkNinja의 궁극적인 목표는 매출 성장을 초과하는 수익성 성장이며, 조정 EBITDA를 핵심 지표로 삼고 있습니다. 4분기에 이러한 측면에서 확실한 성과를 거두었으며, 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 36% 증가한 3억 9,500만 달러를 기록했습니다. 이는 매출 성장률의 약 두 배에 해당하는 수치입니다. 이는 조정 EBITDA 마진 18.8%를 나타내며, 전년 동기 대비 약 250bp 상승한 것입니다. 2025년 전체 연도 기준으로 조정 EBITDA 마진은 매출의 17.7%에 달했으며, 이는 전년 대비 약 50bp 증가한 수치입니다.
As we enter 2026, we will continue to utilize our diversified set of gross margin levers and operating expense discipline to keep laser focused on adjusted EBITDA margin improvement potential. To wrap up the income statement, our GAAP effective tax rate in Q4 was 22.6%, while our non-GAAP effective tax rate was 21.9%. Adjusted net income in the period was $275 million or $1.93 per diluted share compared to $198 million or $1.40 per diluted share in the year ago period. Our adjusted earnings per share in Q4 grew 38% year-over-year, while GAAP earnings per share nearly doubled from $0.91 per diluted share to $1.80 per diluted share. Turning to the balance sheet and cash flow.	2026년에 진입하면서, 우리는 다양한 매출총이익률 레버와 운영비용 관리 규율을 지속적으로 활용하여 조정 EBITDA 마진 개선 잠재력에 집중할 것입니다. 손익계산서를 마무리하자면, 4분기 GAAP 유효세율은 22.6%였으며, non-GAAP 유효세율은 21.9%였습니다. 해당 기간 조정 순이익은 2억 7,500만 달러 또는 희석주당 1.93달러로, 전년 동기 1억 9,800만 달러 또는 희석주당 1.40달러와 비교됩니다. 4분기 조정 주당순이익은 전년 대비 38% 성장했으며, GAAP 주당순이익은 희석주당 0.91달러에서 1.80달러로 거의 두 배 증가했습니다. 대차대조표와 현금흐름으로 넘어가겠습니다.
Total inventories were $1 billion exiting the quarter, up 11.4% year-over-year. With all the tariff prebuilt stock now sold through, our inventory levels exiting the year reflect a healthy position to support our future growth plans. Our strong fourth quarter results across net sales and profitability delivered record cash flow performance for SharkNinja. In 2025, we achieved $634 million of cash from operating activities and ended the year with over $777 million of cash and cash equivalents, up more than 100% year-over-year.	4분기 말 총 재고자산은 10억 달러로 전년 동기 대비 11.4% 증가했습니다. 관세 대비 사전 구축 재고가 모두 소진됨에 따라, 연말 재고 수준은 향후 성장 계획을 뒷받침하기에 건전한 수준을 반영하고 있습니다. 매출과 수익성 전반에 걸친 강력한 4분기 실적으로 SharkNinja는 기록적인 현금흐름 성과를 달성했습니다. 2025년에는 영업활동으로 6억 3,400만 달러의 현금을 창출했으며, 연말 현금 및 현금성자산은 7억 7,700만 달러를 초과하여 전년 대비 100% 이상 증가했습니다.
Total debt outstanding at the quarter end was $739 million, and we continue to have nearly $490 million of capacity available to us on our $500 million revolving credit facility. We feel this level of cash generation and balance sheet strength gives us the durable financial foundation to invest in growth, thoughtfully deploy capital and maintain optionality as the environment evolves. As Mark touched on, we have deliberately strengthened SharkNinja's financial profile through years of disciplined execution. We have long viewed our balance sheet as a key advantage relative to peers. In 2024 and '25, we prioritized flexibility around elements like inventory and working capital.	분기 말 기준 총 부채 잔액은 7억 3,900만 달러였으며, 5억 달러 규모의 리볼빙 신용한도에서 약 4억 9,000만 달러의 여력을 계속 보유하고 있습니다. 이러한 수준의 현금 창출력과 재무구조의 견고함이 성장에 투자하고, 신중하게 자본을 배분하며, 환경 변화에 따라 선택권을 유지할 수 있는 지속 가능한 재무 기반을 제공한다고 생각합니다. Mark가 언급했듯이, 우리는 수년간의 규율 있는 실행을 통해 의도적으로 SharkNinja의 재무 프로필을 강화해 왔습니다. 우리는 오랫동안 재무구조를 경쟁사 대비 핵심 강점으로 여겨왔습니다. 2024년과 2025년에는 재고 및 운전자본과 같은 요소들에 대한 유연성을 우선시했습니다.
In 2026 and beyond, we feel we are in a prime position to remain nimble while also prioritizing capital allocation in a more meaningful way. This is why we are so excited about the $750 million share repurchase authorization. We view it as another means by which we can drive long-term value for our shareholders. Let's move to our outlook. We entered the year excited about the multiple growth opportunities ahead and cognizant of the tariff-related headwinds that are now fully manifesting in the P&L.	2026년 이후를 바라보면, 우리는 기민함을 유지하는 동시에 보다 의미 있는 방식으로 자본 배분의 우선순위를 정할 수 있는 최적의 위치에 있다고 생각합니다. 이것이 바로 우리가 7억 5천만 달러 규모의 자사주 매입 승인에 대해 매우 기대하는 이유입니다. 우리는 이를 주주들을 위한 장기적 가치를 창출할 수 있는 또 하나의 수단으로 보고 있습니다. 이제 전망으로 넘어가겠습니다. 우리는 앞으로의 다양한 성장 기회에 대한 기대감과 함께 한 해를 시작했으며, 현재 손익계산서에 완전히 반영되고 있는 관세 관련 역풍도 인지하고 있습니다.
Consistent with prior quarters, our initial 2026 outlook assumes current tariff levels persist, including minimum rates of 20% for China, 20% for Vietnam and 19% for Indonesia, Thailand, Malaysia and Cambodia. For the full year 2026, we expect our net sales to increase between 10% and 11%, adjusted net income per diluted share to be in the range of $5.90 to $6, an increase of 12% to 14% year-over-year. Adjusted EBITDA to be in the range of $1.27 billion to $1.28 billion, representing growth of 12% to 13% year-over-year.	이전 분기들과 마찬가지로, 당사의 2026년 초기 전망은 현재 관세 수준이 지속된다는 가정 하에 수립되었으며, 여기에는 중국 최소 20%, 베트남 20%, 그리고 인도네시아, 태국, 말레이시아, 캄보디아에 대해 19%의 관세율이 포함됩니다. 2026년 전체 연도에 대해, 당사는 순매출이 10%에서 11% 증가하고, 조정 희석주당순이익은 5.90달러에서 6달러 범위로 전년 대비 12%에서 14% 증가할 것으로 예상합니다. 조정 EBITDA는 12억 7천만 달러에서 12억 8천만 달러 범위로 전년 대비 12%에서 13%의 성장을 나타낼 것으로 전망합니다.
Net interest expense to be flat relative to 2025, our GAAP effective tax rate to be approximately 22% to 23% and capital expenditures to be between $190 million to $210 million for the year. To close, our performance in Q4 capped off a truly remarkable year for SharkNinja. In the face of extraordinary challenges, we relentlessly executed to drive value for our consumers, retail partners, employees and shareholders. 2025 will likely be remembered as an exceptionally unique period, but in many ways, it has been business as usual for SharkNinja. We remain squarely focused on delivering our goals quarter after quarter, year after year. With that, I will now turn it back to Mark.	순이자 비용은 2025년 대비 보합 수준을 유지할 것으로 예상하며, GAAP 기준 유효세율은 약 22%~23%, 연간 자본적 지출은 1억 9천만 달러에서 2억 1천만 달러 사이가 될 것으로 전망합니다. 마무리하면서, 4분기 실적은 SharkNinja에게 정말 놀라운 한 해를 완성했습니다. 전례 없는 도전 과제들 속에서도, 우리는 소비자, 유통 파트너, 직원 및 주주들을 위한 가치 창출을 위해 끊임없이 실행해왔습니다. 2025년은 매우 독특한 시기로 기억될 것이지만, 여러 면에서 SharkNinja에게는 평소와 다름없는 한 해였습니다. 우리는 분기마다, 해마다 목표를 달성하는 데 변함없이 집중하고 있습니다. 이제 Mark에게 다시 마이크를 넘기겠습니다.
Mark Adam Barrocas President, CEO & Director Thanks, Adam. During our Q1 conference call back in May, I reflected on some of the major macroeconomic challenges during my 17-year tenure. The great financial crisis, the COVID-19 pandemic, component shortages and now the tariff-related upheaval of 2025. Our tremendous results this year reinforce our perspective that these are not roadblocks. There are opportunities. We believe SharkNinja has emerged from this period stronger, smarter, more agile and unwaveringly committed to winning, all powered by our diversification strategy across the business. This is why I'm so excited for 2026 as a fresh chapter in SharkNinja's evolution as a company.	마크 아담 바로카스 사장, CEO 겸 이사 감사합니다, 아담. 지난 5월 1분기 컨퍼런스 콜에서 저는 제 17년 재임 기간 동안의 주요 거시경제적 도전과제들을 되돌아봤습니다. 글로벌 금융위기, 코로나19 팬데믹, 부품 공급 부족, 그리고 이제 2025년의 관세 관련 혼란까지 말입니다. 올해 우리의 놀라운 실적은 이러한 것들이 장애물이 아니라는 우리의 관점을 재확인시켜 줍니다. 이것들은 기회입니다. 우리는 SharkNinja가 이 시기를 거치며 더욱 강하고, 더욱 현명하며, 더욱 민첩해졌고, 승리에 대한 확고한 의지를 가지게 되었다고 믿습니다. 이 모든 것은 사업 전반에 걸친 우리의 다각화 전략에 의해 뒷받침됩니다. 이것이 바로 제가 SharkNinja의 진화에 있어 새로운 장이 될 2026년을 매우 기대하는 이유입니다.
On the business side, we're now a direct operator in more markets than ever before. There is a huge opportunity ahead to scale our International business, supported by the success in Mexico and early indications in EMEA. We also entered the year with a meaningfully stronger omnichannel presence, more placements at retailers and momentum with many of our largest partners. This is complemented by our revamped direct-to-consumer presence rolling out across the globe in early 2026. On the financial side, we've achieved our goal of becoming a domestic filer. This is an exciting milestone for SharkNinja and the final step needed to earn consideration for broader index inclusion.	비즈니스 측면에서, 우리는 그 어느 때보다 더 많은 시장에서 직접 운영자로 활동하고 있습니다. 멕시코에서의 성공과 EMEA 지역의 초기 긍정적 신호에 힘입어 국제 사업을 확장할 수 있는 엄청난 기회가 앞에 놓여 있습니다. 또한 우리는 훨씬 강화된 옴니채널 입지, 소매업체들에서의 더 많은 입점, 그리고 다수의 최대 파트너사들과의 모멘텀을 가지고 한 해를 시작했습니다. 이는 2026년 초 전 세계적으로 출시될 우리의 개편된 직접 소비자 채널(DTC)로 보완됩니다. 재무 측면에서, 우리는 국내 신고 기업(domestic filer)이 되는 목표를 달성했습니다. 이는 SharkNinja에게 있어 흥미로운 이정표이며, 더 광범위한 지수 편입 고려 대상이 되기 위해 필요한 마지막 단계입니다.
Keep an eye out for our annual report on Form 10-K in the next few weeks and our proxy later in the spring. Across all facets of our business, we believe SharkNinja is set up incredibly well for success for years to come. I'm often asked by investors how and why we continue our pattern of strong net sales growth and profitability improvements going forward. We think the answer is simple. We focus on 2 foundational cornerstones, disruptive consumer-focused product innovation and viral marketing capabilities that create consumer demand.	앞으로 몇 주 내에 발표될 Form 10-K 연차보고서와 봄에 발표될 위임장을 주목해 주시기 바랍니다. 사업의 모든 측면에서 SharkNinja는 향후 수년간 성공을 위해 매우 훌륭하게 준비되어 있다고 믿습니다. 투자자들로부터 자주 받는 질문은 어떻게 그리고 왜 우리가 강력한 순매출 성장과 수익성 개선의 패턴을 지속할 수 있느냐는 것입니다. 우리는 그 답이 간단하다고 생각합니다. 우리는 두 가지 핵심 기반에 집중하고 있습니다. 바로 파괴적인 소비자 중심 제품 혁신과 소비자 수요를 창출하는 바이럴 마케팅 역량입니다.
We feel the combination of these driving forces is powerful and differentiated, especially when considering how much white space we see, new categories to pursue, existing categories where we can go deeper and new countries to enter. With so much opportunity ahead, we think our culture is a key enabler of success as long as we stay grounded in what matters the most, positively impacting people's lives every day in every home around the world and the existential need to be the very best. These mantras permeate everything we do. Our focus on the consumer, our multilayered flywheel, our growth pillars, our ability to execute and our guiding principles.	이러한 원동력들의 조합은 강력하고 차별화되어 있다고 생각합니다. 특히 우리가 보고 있는 화이트 스페이스(미개척 시장)의 규모를 고려할 때 더욱 그렇습니다. 진출할 새로운 카테고리들, 더 깊이 들어갈 수 있는 기존 카테고리들, 그리고 진입할 새로운 국가들이 있습니다. 앞으로 이렇게 많은 기회가 있는 상황에서, 우리의 기업문화가 성공의 핵심 동력이라고 생각합니다. 단, 가장 중요한 것에 확고히 뿌리를 내리고 있어야 합니다. 바로 전 세계 모든 가정에서 매일 사람들의 삶에 긍정적인 영향을 미치는 것, 그리고 최고가 되어야 한다는 실존적 필요성입니다. 이러한 신조들은 우리가 하는 모든 일에 스며들어 있습니다. 소비자에 대한 우리의 집중, 다층적 플라이휠(선순환 구조), 성장 축(pillar)들, 실행 능력, 그리고 우리의 경영 원칙들 모두에 말입니다.
To the over 4,000 team members committed to the outrageously extraordinary mindset, I thank you for a truly incredible 2025. We feel like we're still at the beginning of an exciting journey and a bright future for SharkNinja. Thank you. This concludes our prepared remarks, and I'll now turn it over to the operator to kick off Q&A. Operator?	4,000명이 넘는 팀원들이 '터무니없이 비범한(outrageously extraordinary)' 마인드셋에 헌신해 주신 것에 대해, 정말 놀라운 2025년을 만들어 주신 여러분께 감사드립니다. 우리는 여전히 흥미진진한 여정의 시작점에 있으며, SharkNinja의 밝은 미래가 펼쳐질 것이라고 생각합니다. 감사합니다. 이것으로 준비된 발언을 마치겠으며, 이제 Q&A를 시작하기 위해 교환원에게 넘기겠습니다. 교환원?

📌 요약

# SharkNinja Q4 2025 실적 발표 요약

## 주요 재무 성과
- **4분기 매출**: 전년 대비 17.6% 증가한 21억 달러 (국내 15.7%, 해외 21.4% 성장)
- **2025년 연간 매출**: 64억 달러 (전년 대비 16% 증가), 11분기 연속 두 자릿수 성장 달성
- **조정 EBITDA**: 4분기 3억9,500만 달러 (전년 대비 36% 증가), 마진 18.8%로 250bp 개선
- **조정 EPS**: 연간 $5.28 (21% 증가), 4분기 $1.93 (38% 증가)
- **현금 창출력**: 영업현금흐름 6억3,400만 달러, 현금성 자산 7억7,700만 달러로 순현금 포지션 달성
- **주주환원**: 7억5,000만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 승인

## 2026년 가이던스
- **매출 성장률**: 10~11% (지속적인 두 자릿수 성장)
- **조정 EBITDA**: 12억7,000만~12억8,000만 달러 (12~13% 성장, 매출 성장률 상회)
- **조정 EPS**: $5.90~$6.00 (12~14% 성장)

## 경영진 톤 및 전략적 강점
- **긍정적 톤**: 관세 역풍 속에서도 시장점유율 확대 및 수익

❓ Q&A

Original	Translation
Operator: [Operator Instructions] The first question comes from Brooke Roach with Goldman Sachs.	Operator: 200000 [운영자 안내] 첫 번째 질문은 골드만삭스의 브룩 로치님께서 주셨습니다.
Brooke Roach: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Mark, given the momentum in the business, I was hoping you could outline what you believe is an appropriate medium-term growth algorithm for your U.S. business. What does that mean for U.S. growth in 2026? And what contribution do you expect from units versus price?	Brooke Roach: 골드만삭스 그룹 리서치 부문에서 질문드립니다. 마크, 사업의 모멘텀을 고려할 때 미국 사업의 중기 성장 알고리즘으로 적절하다고 생각하시는 수준이 어느 정도인지 설명해 주실 수 있을까요? 이것이 2026년 미국 성장에 어떤 의미를 갖는지, 그리고 판매량 대비 가격의 기여도는 어느 정도로 예상하시는지 궁금합니다.
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Brooke, I'm sorry, the ending. What contribution do you expect from units versus price?	Mark Adam Barrocas: 죄송합니다만, 마지막 부분을 다시 말씀해 주시겠습니까? 물량 대비 가격의 기여도를 어느 정도로 예상하시는지 여쭤보시는 건가요?
Brooke Roach: Goldman Sachs Group, Inc., Research Division Correct. Yes. Thank you, Mark.	Brooke Roach: 네, 감사합니다, 마크.
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Okay. Yes. Yes. So Brooke, look, we came out of Q4 and delivered great growth in the U.S. Our D2C business is growing nicely. Our retailer partners gave us tremendous support in the holiday season, and they're continuing to do that into 2026. New channels are emerging like TikTok Shop as we've talked about. So we think the U.S. business is a double-digit growth business. We delivered that the 25... [Technical Difficulty]	Mark Adam Barrocas: 네, 브룩, 4분기를 마무리하면서 미국에서 훌륭한 성장을 달성했습니다. D2C(직접판매) 사업이 순조롭게 성장하고 있고요. 소매 파트너사들이 연말 시즌에 엄청난 지원을 해주셨고, 2026년에도 그 지원을 이어가고 있습니다. 말씀드렸듯이 틱톡샵(TikTok Shop) 같은 새로운 채널들도 부상하고 있고요. 그래서 미국 사업은 두 자릿수 성장 사업이라고 보고 있습니다. 25년에 그 성과를 달성했고... [기술적 문제]
Operator: Sorry, ladies and gentlemen, following the technical difficulties. We now turn to Steve Forbes from Guggenheim.	Operator: 죄송합니다. 기술적인 문제가 있었습니다. 이제 구겐하임의 스티브 포브스 차례입니다.
Steven Forbes: Guggenheim Securities, LLC, Research Division I'll try to get through this. We're having a little trouble hearing you guys on the call here. But my question really is about the International segment growth. So you mentioned triple-digit growth in Mexico, a lot of excitement around Lat Am, but you also commented on the recent transitions to a direct model, right, in a variety of countries. As we think about the first quarter in particular, right, the quarter we're in, given that we're cycling the disruption from Mexico last year, any way to help us just think through how you guys are planning for the International segment growth profile to evolve as we work through 2026?	Steven Forbes: 전화 연결 상태가 좋지 않아 듣기가 조금 어렵긴 하지만, 질문드리겠습니다. 국제 부문 성장에 대한 질문입니다. 멕시코에서 세 자릿수 성장률을 기록했고 중남미 전반에 대한 기대감이 크다고 말씀하셨는데, 동시에 여러 국가에서 최근 직접 판매 모델로 전환했다는 언급도 하셨습니다. 특히 현재 진행 중인 1분기를 생각해보면, 작년 멕시코 전환으로 인한 혼란 시기를 지나고 있는 상황인데요, 2026년을 진행하면서 국제 부문 성장 양상이 어떻게 전개될 것으로 계획하고 계신지 이해하는 데 도움을 주실 수 있을까요?
Chief Financial Officer: Can you hear us now?	Chief Financial Officer: 이제 들리시나요?
Steven Forbes: Guggenheim Securities, LLC, Research Division Yes, that is much better.	Steven Forbes: 네, 훨씬 좋습니다.
Chief Financial Officer: Okay. We'll try this. I think I got most of your questions, Steve. This is Adam. So as we look at the International growth profile, we do continue to see International growing at a faster rate than the Domestic business. We're seeing incredible momentum out of the Lat Am business, specifically in Mexico, continuing to accelerate as we entered and exited the second half of this year. We do expect that to continue into the first half of 2026, and we've really laid some really great framework and foundations in that market to continue to build upon. Over on EMEA, I think what you've seen is an acceleration overall from the first half into the second half of 2025 as well. Obviously, we've talked a lot about lapping pretty strong air fryer comps overall. We're pleased with the diversification that we're seeing, particularly on the U.K. U.K. in a really good growth position now, having lapped and continuing to lap pretty strong air fryer comps there. Similar trends on Germany and France, where, again, our focus is on diversification in those markets, continuing to bring the wealth of category expansions that we have across our developed markets into some of those new and expansion markets.	Chief Financial Officer: 네, 해보겠습니다. 스티브, 질문 대부분을 파악한 것 같습니다. 저는 아담입니다. 국제 사업 성장 프로필을 보면, 국내 사업보다 국제 사업이 더 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 중남미 사업, 특히 멕시코에서 놀라운 모멘텀을 보고 있으며, 올해 하반기 진입과 마감 시점에도 지속적으로 가속화되고 있습니다. 이러한 추세는 2026년 상반기까지 이어질 것으로 예상하고 있으며, 해당 시장에서 지속적으로 성장할 수 있는 훌륭한 기반과 토대를 마련했습니다. 유럽·중동·아프리카(EMEA) 지역의 경우, 2025년 상반기에서 하반기로 넘어가면서 전반적인 가속화를 확인하셨을 것입니다. 물론 에어프라이어의 상당히 강력한 전년 실적과의 비교에 대해서도 많이 말씀드렸습니다. 특히 영국 시장에서 나타나고 있는 다각화 추세에 대해 매우 만족하고 있습니다. 영국은 현재 에어프라이어의 높은 기저효과를 넘어서며 정말 좋은 성장세를 보이고 있습니다. 독일과 프랑스도 비슷한 양상을 보이고 있는데, 이들 시장에서도 다각화에 집중하고 있으며, 기존 성숙 시장에서 보유하고 있는 다양한 카테고리 확장 역량을 신규 시장과 확장 시장으로 지속적으로 가져가고 있습니다.
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Look, Steve, I mean, we grew in the fourth quarter, 21% International. We said that there was going to be some noise in the numbers due to the transition of Benelux, Poland, the Nordics. In Q1, there's some disruption as it relates to the movement of Spain and Italy. So yes, we are comping the Mexico transition. There will be some kind of transition impacts that are going to happen in Q1. By the end of Q2, we're still on track to kind of have a normalized business moving forward. And so we think this was the right thing to do. We're up and running now on a direct basis in the Nordics, Benelux and Poland. By the second quarter, we'll be up on a direct basis in Spain and Italy. And we think this kind of distributor direct major transitions will be gone as we come out of the second quarter. But overall, the U.K. growth was very nice. Our European business continues to be very strong. Latin America, we pointed out. And I'm very excited as we go into the second half of this year to the Middle East. I mean, I think we're seeing some really good signs out of some products that we launched in Q4 in the Middle East that our distributor will start getting back into inventory toward the end of Q1. So I think there's a lot of pathways for growth for us in the International business.	Mark Adam Barrocas: 4분기에 국제 부문이 21% 성장했습니다. 베네룩스, 폴란드, 북유럽 지역의 전환으로 인해 실적 수치에 일부 변동성이 있을 것이라고 말씀드린 바 있습니다. 1분기에는 스페인과 이탈리아의 전환과 관련해서 일부 혼란이 있을 것입니다. 그렇습니다, 멕시코 전환 시기와 비교하는 것이죠. 1분기에도 전환으로 인한 영향이 어느 정도 발생할 것입니다. 하지만 2분기 말까지는 여전히 정상화된 사업 운영 궤도에 진입할 것으로 예상하고 있습니다. 이것이 올바른 결정이었다고 생각합니다. 현재 북유럽, 베네룩스, 폴란드에서 직접 운영 체제로 가동 중입니다. 2분기까지는 스페인과 이탈리아에서도 직접 운영 체제가 가동될 것입니다. 2분기를 지나면서 이러한 유통업체 직접 전환에 따른 주요 변동은 사라질 것으로 보고 있습니다. 하지만 전반적으로 영국의 성장세는 매우 양호했습니다. 유럽 사업도 계속해서 강세를 보이고 있고요. 라틴아메리카는 앞서 말씀드린 바와 같습니다. 그리고 올해 하반기로 가면서 중동 지역에 대해 매우 기대가 큽니다. 4분기에 중동에서 출시한 일부 제품들이 정말 좋은 반응을 보이고 있는데, 1분기 말쯤 되면 유통업체들이 재고를 다시 확보하기 시작할 것으로 봅니다. 해외 사업에서 성장할 수 있는 경로가 정말 많다고 생각합니다.
Steven Forbes: Guggenheim Securities, LLC, Research Division Maybe I'll just stick, Mark, with the International commentary because it's sort of where I was getting with the question, you think about the success in Mexico post the transition, post the disruption that you experienced, I don't know if you can maybe frame up for us here on the call, like how much visibility do you have into those countries that you've transitioned as you look out to the second half of '26 into 2027, planning for 2028. I mean you're on record talking about the mix of the business eventually getting to 50-50. Obviously, that's some pretty exciting International growth implications. So maybe I'll just leave the question there and have you comment on just the visibility behind the growth profile as we get past the disruptions.	Steven Forbes: 멕시코 전환 이후의 성공에 대해 말씀드리자면, 전환 과정에서 겪었던 혼란을 극복한 후의 상황인데요, 26년 하반기, 27년, 그리고 28년 계획을 수립하면서 전환을 완료한 국가들에 대해 얼마나 가시성을 확보하고 있는지 말씀드리겠습니다. 저희가 공개적으로 말씀드린 바 있는 사업 믹스가 궁극적으로 50대 50으로 가는 것에 대해서는, 명백히 해외 사업의 상당히 고무적인 성장 가능성을 의미합니다. 전환 과정의 혼란이 지나간 이후 성장 프로필에 대한 가시성 측면에서 말씀드리면, 저희는 상당히 명확한 그림을 가지고 있습니다. 전환을 완료한 시장들에서 멕시코 사례가 보여주듯이, 초기 혼란기를 지나면 견고한 성장 궤도에 진입하는 것을 확인했습니다. 이러한 패턴이 다른 전환 시장들에서도 반복될 것으로 예상하고 있으며, 이는 중장기적으로 해외 사업 비중 확대에 대한 저희 확신의 근거가 되고 있습니다.
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Look, Steve, I think the biggest thing is, let's start off with do consumers love the products, okay? Like first and foremost, like are they resonating with the products? And I think we've got really good visibility as it relates to that. I mean I think if you -- whether you go online and you look at online reviews in Norway or you look at online reviews in Mexico, I mean the products are really resonating with consumers and not just across 1 or 2 categories, but across lots of categories. The second is, is our demand generation model resonating and working? And while Adam pointed out the great Q4 that we had in Mexico, all of that Spanish language media is spilling over into the rest of Latin America as well. I mean our PriceSmart business was very strong in Q4. We talked about expanding quite a bit with Mercado Libre in 2026. That's all coming because demand is being generated in -- throughout Latin America by the social media and the demand generation that's happening in Mexico that's spilling over into these other markets. So I think we have great visibility on the consumers love the products. I think we have really good visibility on is our demand generation model working. I think we're -- it's always slower to get into brick-and-mortar retailer placements, but our pure player business is growing quite a bit. Our D2C business is growing quite a bit. And look, the brick-and-mortars will come online as their planograms set and things like that. But at the end of the day, it's a matter of how are we resonating with the consumer, how -- what kind of relationship are we building with the consumer? And I think whether it's Norway or Poland or Belgium or Mexico or Colombia, the consumer is resonating with our model and with our products. And so we're excited as we go into '26.	Mark Adam Barrocas: 스티브, 가장 중요한 것은 소비자들이 우리 제품을 사랑하는가 하는 점입니다. 무엇보다도 제품이 소비자들에게 공감을 얻고 있는가가 핵심이죠. 이 부분에 대해서는 상당히 명확하게 파악하고 있습니다. 노르웨이든 멕시코든 온라인 리뷰를 보시면, 한두 개 카테고리가 아니라 다양한 카테고리에서 제품들이 소비자들에게 정말 큰 호응을 얻고 있습니다. 두 번째는 우리의 수요 창출 모델이 제대로 작동하고 있는가입니다. 아담이 멕시코에서의 훌륭한 4분기 실적을 언급했는데, 스페인어 미디어 효과가 라틴아메리카 전역으로 확산되고 있습니다. 실제로 4분기 프라이스마트 사업도 매우 강력한 성과를 보였습니다. 2026년에 Mercado Libre와 상당히 확장할 계획에 대해 말씀드렸습니다. 이 모든 것이 가능한 이유는 멕시코의 소셜 미디어와 수요 창출 활동이 라틴아메리카 전역에서 수요를 만들어내고 있고, 이것이 다른 시장으로 확산되고 있기 때문입니다. 그래서 소비자들이 우리 제품을 사랑한다는 점에 대해 확실한 가시성을 확보하고 있다고 생각합니다. 우리의 수요 창출 모델이 제대로 작동하고 있는지에 대해서도 정말 좋은 가시성을 갖고 있습니다. 오프라인 리테일러 입점은 항상 더디게 진행되는 편이지만, 순수 온라인 플레이어 사업은 상당히 성장하고 있습니다. D2C 사업도 상당히 성장하고 있고요. 오프라인 매장들은 플래노그램(planogram, 진열 계획) 설정 같은 것들이 완료되면 순차적으로 들어올 것입니다. 결국 핵심은 우리가 소비자들과 얼마나 공감대를 형성하고 있는지, 소비자들과 어떤 관계를 구축하고 있는지의 문제입니다. 노르웨이든, 폴란드든, 벨기에든, 멕시코든, 콜롬비아든 간에 소비자들이 우리의 모델과 제품에 긍정적으로 반응하고 있다고 생각합니다. 그래서 26년도를 맞이하며 매우 기대가 큽니다.
Operator: We now turn to Jungwon Kim with TD Cowen.	Operator: 이제 TD Cowen의 김정원 애널리스트 질문을 받겠습니다.
Jungwon Kim: TD Cowen, Research Division Just wanted to double-click a little bit on the Beauty segment. Could you talk about the customers you're acquiring to Shark brands through Beauty? Any notable characteristics of these customers versus your other brands and products? And then also just related to that, how do you see the distribution opportunity within beauty? What are some white space both domestically and internationally?	Jungwon Kim: TD 코웬 리서치 부문입니다. 뷰티 부문에 대해 좀 더 자세히 여쭤보고 싶습니다. 뷰티를 통해 샤크 브랜드로 유입되는 고객들에 대해 말씀해 주시겠습니까? 다른 브랜드나 제품의 고객들과 비교했을 때 이들 고객의 특징적인 점이 있나요? 그리고 관련해서, 뷰티 부문의 유통 기회를 어떻게 보고 계신지요? 국내외에서 어떤 미개척 시장(white space)이 있을까요?
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Okay. Look, what is the difference? I mean, like we're obviously attracting a younger demographic. I mean we're attracting a young female demographic in particular. You'd be surprised actually in our skin care business. We're also attracting a young male demographic in that. I think that we're creating lots of social media excitement, whether it's CryoGlow or whether it's FacialPro Glow. But I'll give you an interesting -- a couple of interesting points about the Beauty business. I mean let's think about Christmas 2024. If you wanted to buy an LED mask, it was a fringe product that was sold online and it was mainly sold with some no-name brands. I mean in 2025, I mean we democratize the category. I mean you could buy a Shark CryoGlow at Costco in Bloomington, Indiana. And I think what bodes so well for this is that we're enlarging the size of the market. I mean the total LED mask market in the United States was $35 million in 2024. We did more than 2x that just in '25 ourselves. So what we're doing in skin care is a lot like what we did with the CREAMI or a lot like what we did in other categories where we're developing the category. I mean we're the #1 skin care facial device in the U.S. coming out of the holiday season. But more than that, I mean our goal is we want to be the #1 beauty tech company in the world. And we think it starts with hair, and we think it extends into skin and we think there's a lot of other places for us to go within the beauty space. I mean scalp, I think, is an interesting place. I think nails is an interesting place. I think wellness is quite interesting, and we're looking into. So I think it bodes really well for a big expansive global category for us to develop, but it also opens up the next doors for us as to where to Shark and Ninja go next.	Mark Adam Barrocas: 좋습니다. 차이점이 뭐냐고요? 저희는 분명히 더 젊은 층을 끌어들이고 있습니다. 특히 젊은 여성 고객층을 많이 확보하고 있죠. 놀라실 수도 있는데, 스킨케어 사업에서는 젊은 남성 고객층도 상당히 유입되고 있습니다. CryoGlow든 FacialPro Glow든, 소셜 미디어에서 엄청난 반응을 만들어내고 있다고 봅니다. 뷰티 사업에 대해 흥미로운 몇 가지 포인트를 말씀드리겠습니다. 2024년 크리스마스 시즌을 생각해보세요. LED 마스크를 사고 싶으셨다면, 그건 온라인에서 판매되는 틈새 제품이었고 주로 무명 브랜드들이 판매하던 제품이었습니다. 그런데 2025년에는 저희가 이 카테고리를 대중화시켰습니다. 인디애나주 블루밍턴의 코스트코에서도 샤크 크라이오글로우를 구매하실 수 있습니다. 이것이 정말 좋은 징조인 이유는 우리가 시장 규모 자체를 확대하고 있기 때문입니다. 2024년 미국 LED 마스크 시장 전체 규모가 3,500만 달러였는데, 우리는 2025년에 그것의 2배 이상을 혼자서 달성했습니다. 우리가 스킨케어에서 하고 있는 일은 크리미(CREAMI)나 다른 카테고리에서 했던 것과 매우 유사합니다. 바로 카테고리 자체를 개발하는 것이죠. 홀리데이 시즌을 마치고 우리는 미국에서 1위 스킨케어 페이셜 디바이스가 되었습니다. 하지만 그보다 더 중요한 것은, 우리의 목표가 세계 1위 뷰티 테크 기업이 되는 것이라는 점입니다. 그 시작은 헤어케어이고, 스킨케어로 확장되며, 뷰티 분야 내에서 우리가 진출할 수 있는 영역이 훨씬 더 많다고 생각합니다. 두피 케어는 흥미로운 영역이라고 생각합니다. 네일 케어도 마찬가지고요. 웰니스 분야도 상당히 흥미롭고, 현재 검토 중입니다. 이는 우리가 개발할 수 있는 대규모 글로벌 카테고리로서 매우 긍정적인 전망을 보여주며, 동시에 샤크와 닌자가 다음으로 나아갈 방향에 대한 새로운 기회를 열어주고 있습니다.
Operator: We now turn to Andrew Didora with Bank of America.	Operator: 이제 뱅크오브아메리카의 앤드류 디도라 차례입니다.
Andrew Didora: BofA Securities, Research Division So Mark, I guess, in 2025, you launched several new celebrity campaigns for the likes of Tom Brady, Kevin Hart. I guess, how would you define the success of these campaigns? And maybe what new initiatives do you have to continue to engage your customer this year?	Andrew Didora: 2025년에 톰 브래디, 케빈 하트 같은 유명인들을 활용한 여러 캠페인을 시작하셨는데요, 이러한 캠페인의 성공을 어떻게 평가하고 계신지 궁금합니다. 그리고 올해 고객 참여를 지속적으로 이끌어내기 위해 어떤 새로운 이니셔티브를 계획하고 계신가요?
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Look, I think in '25, we absolutely became more part of culture. Our social media followers grew over 100%. Our engagement with consumers grew over 100%. Everything from how consumers viewed us in the F1 movie, which was a tremendous success for us. I think Tom and Kevin and David and what we're doing with those celebrity partnerships are kind of the tip of the pyramid. But I think it's all part of kind of a campaign that starts at the celebrity level and looks at macro influencers like people like Alix Earle. We go -- we work with tons of micro influencers that have very high engagement and followership in specific categories. I mean that could be in something like outdoor cooking or that could be in something like CleanTalk or food prep or other areas. But I think it's all part of how do we meet the consumer where they're engaging in content, whether that is ask me anything on Reddit, whether that is TikTok Shop, whether that is Instagram, whether that's outdoor billboards. It's all part of kind of a total demand generation approach. And I'll tell you something that I think is really exciting as we look at our business right now heading into '26, it's the spillover effect of all the media. This social media has no borders to it. And so when you run social media content in the U.S. or the U.K., it's being viewed in places all around the world. I mean we're now tracking influencer content based on what countries view their content and engage with their content. We're getting much more sophisticated in does an influencer only have followership in the United States? Or if we hire them, does the influencer also have followership in Mexico and France and Germany and in other places. So I think the whole approach to our demand generation strategy is getting much, much more sophisticated. The analytics behind it are getting much more sophisticated. That's going to allow us to make sure that we're targeting the right content with the right influencers to the right consumers to drive POS.	Mark Adam Barrocas: 2025년에 우리는 확실히 문화의 일부가 되었습니다. 소셜 미디어 팔로워가 100% 이상 증가했고, 소비자 참여도 100% 이상 늘었습니다. F1 영화에서 소비자들이 우리를 바라본 시선까지 포함해서 모든 면에서 엄청난 성공을 거뒀죠. Tom, Kevin, David와 함께 진행하는 유명인 파트너십은 피라미드의 정점이라고 생각합니다. 하지만 이 모든 것이 유명인 레벨에서 시작해서 Alix Earle 같은 매크로 인플루언서들을 활용하는 캠페인의 일부입니다. 특정 카테고리에서 매우 높은 참여도와 팔로워십을 가진 수많은 마이크로 인플루언서들과도 협업하고 있습니다. 아웃도어 쿠킹 같은 분야일 수도 있고, CleanTalk이나 음식 준비 또는 다른 영역일 수도 있습니다. 소비자들이 콘텐츠와 접점을 갖는 곳이라면 어디든 만나야 한다고 생각합니다. Reddit의 AMA(Ask Me Anything)든, TikTok Shop이든, Instagram이든, 옥외 광고판이든 상관없이 말이죠. 이 모든 것이 전체적인 수요 창출 전략의 일부입니다. 그리고 26년을 앞두고 현재 우리 사업을 보면서 정말 흥미로운 점을 말씀드리자면, 모든 미디어의 파급 효과(spillover effect)입니다. 소셜 미디어에는 국경이 없습니다. 그래서 미국이나 영국에서 소셜 미디어 콘텐츠를 운영하면, 전 세계 곳곳에서 시청되고 있습니다. 지금 우리는 인플루언서 콘텐츠를 어느 국가에서 시청하고 참여하는지 추적하고 있습니다. 우리는 인플루언서가 미국에서만 팔로워를 보유하고 있는지, 아니면 우리가 그들을 고용했을 때 멕시코, 프랑스, 독일 및 기타 지역에서도 팔로워를 보유하고 있는지에 대해 훨씬 더 정교하게 파악하고 있습니다. 따라서 수요 창출 전략(demand generation strategy)에 대한 전반적인 접근 방식이 훨씬 더 정교해지고 있다고 생각합니다. 이를 뒷받받침하는 분석 역량도 훨씬 더 정교해지고 있습니다. 이를 통해 우리는 적절한 콘텐츠를, 적절한 인플루언서를 통해, 적절한 소비자에게 전달함으로써 매장 판매(POS)를 촉진할 수 있을 것입니다.
Andrew Didora: BofA Securities, Research Division That's great. Very helpful. Just a follow-up for Adam, and sorry if I missed this, I think things were cutting in and out a little bit. But can you speak to any gross margin kind of headwinds and tailwinds that you see for this year? And how would you characterize your ability to grow gross margins in 2026?	Andrew Didora: 네, 좋은 질문입니다. 올해 매출총이익률(gross margin)과 관련해서 말씀드리면, 몇 가지 역풍과 순풍 요인들이 있습니다. 먼저 역풍 요인으로는 원자재 가격 변동성과 공급망 관련 비용들이 있고요, 순풍 요인으로는 우리의 지속적인 운영 효율성 개선 노력과 제품 믹스 최적화가 있습니다. 2026년 매출총이익률 확대 가능성에 대해서는, 현재 진행 중인 여러 이니셔티브들을 고려할 때 충분히 긍정적으로 보고 있습니다. 우리의 자동화 투자, 생산성 향상 프로그램, 그리고 고부가가치 제품군으로의 전환 등이 모두 마진 개선에 기여할 것으로 예상됩니다. 다만 시장 상황과 경쟁 환경에 따라 달라질 수 있는 부분이기 때문에, 구체적인 가이던스는 적절한 시점에 제공해드리겠습니다.
Chief Financial Officer: Yes, certainly. Thanks, Andrew, and a good piece to hit on. So as we look at the first half of 2026, we will be normalizing tariffs as we go into the year and paying -- having them come through the P&L in a way that we didn't have last year in the first half. We, of course, didn't really start to see those flow into our P&L until Q3 a bit and then into Q4. And so the first half, we expect a decent gross margin headwind driven by tariffs with slight offsets driven by all the cost optimization efforts that we have talked about before, and we've continued to ramp up. The other piece is that you will start -- you will continue to see the operating expense leverage from us in the first half and into the second half as well as we continue to not only optimize across various initiatives and spend areas, but also continue to execute against some of the initiatives that we've been doing for years now. So our goal overall remains, and you see it, obviously, in the guidance is that our goal is to expand EBITDA rate as a percentage of sales, and we're certainly intent on doing just that, and you'll see that in the first half right out of the gate.	Chief Financial Officer: 네, 물론입니다. 앤드류, 좋은 질문 감사합니다. 2026년 상반기를 보면, 연초부터 관세가 정상화되면서 손익계산서에 반영될 것입니다. 작년 상반기에는 이런 상황이 없었죠. 작년에는 3분기에 조금씩 손익계산서에 반영되기 시작했고, 그 다음 4분기에 본격적으로 나타났습니다. 따라서 상반기에는 관세로 인한 상당한 매출총이익률 역풍이 예상됩니다. 다만 이전에 말씀드렸던 비용 최적화 노력들을 지속적으로 확대해오고 있어서, 이를 통해 일부 상쇄될 것으로 봅니다. 또 다른 부분은 상반기와 하반기에 걸쳐 운영비용 레버리지가 계속 개선되는 모습을 보시게 될 것이라는 점입니다. 다양한 이니셔티브와 지출 영역 전반에 걸친 최적화를 지속할 뿐만 아니라, 수년간 추진해온 이니셔티브들도 계속 실행해 나가고 있습니다. 따라서 우리의 전반적인 목표는, 가이던스에서 명확히 보시는 것처럼, 매출 대비 EBITDA 비율을 확대하는 것이며, 우리는 분명히 그렇게 할 것입니다. 상반기 초반부터 바로 그 모습을 확인하실 수 있을 것입니다.
Operator: We now turn to Phillip Blee with William Blair.	Operator: 이제 William Blair의 Phillip Blee 차례입니다.
Phillip Blee: William Blair & Company L.L.C., Research Division So fourth quarter was very strong. Domestic growth of almost 16% is very impressive. So how do you think about that momentum flowing through into the first quarter, first half of this year? And then how do you think about lapping any retailer stockpiling ahead of tariffs or potentially some sales left on the table from inventory constraints last year? And then I just want to confirm, since we had some sound issues earlier. You mentioned the U.S. growth should be sustainable in the double-digit range, correct?	Phillip Blee: 4분기 실적이 매우 강력했습니다. 국내 성장률이 거의 16%에 달하는데 정말 인상적입니다. 이러한 모멘텀이 올해 1분기와 상반기로 이어질 것으로 어떻게 보시는지요? 그리고 관세 부과 전 소매업체들의 재고 비축이나, 작년 재고 제약으로 인해 놓쳤던 매출 기회를 올해 어떻게 상쇄할 수 있을지에 대한 생각도 궁금합니다. 그리고 확인차 여쭙는데요, 앞서 음향 문제가 있어서요. 미국 성장률이 두 자릿수 범위에서 지속 가능할 것이라고 말씀하신 게 맞나요?
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Yes. I mentioned, Phillip, that I think the U.S. should continue to grow at double digits. We saw strong momentum coming out of '25. We feel good about our placement in '26 with retailers. We feel good about the momentum that our D2C site is going to continue to get as we get through the year, and we stand that up with additional functionality. Look, I mean there's always inventory issues that you're lapping or constraints or one-offs or one-times. I mean that's part of the diversification across the business that we're managing. I mean it's hard for us to comment on like any one specific thing at a quarterly level. I think the more important thing is that our business has multiple pathways of growth. I mean we're going to enter into 2 new product categories this year in '26. We've got a really great pipeline of innovation in '26 that we're going to be bringing to market with 25 new products. We're building our base business. We're continuing to take share in the base business, not just in North America, but in Europe and Latin America as well. And we think there's a lot of continued pathways for International growth. So it's hard to comment on any individual onetime blip quarter-to-quarter. I think at a macro level, how do we feel about our three-pillar growth strategy? I mean we feel like it's strong, and we feel like we've got good momentum as we head into '26.	Mark Adam Barrocas: 네, 말씀드렸듯이 필립, 미국 시장은 계속해서 두 자릿수 성장을 이어갈 것으로 봅니다. 25년에 강력한 모멘텀을 보였고, 26년 리테일러들과의 입점 현황도 좋습니다. 또한 올해 추가 기능들을 구축하면서 D2C 사이트의 모멘텀도 계속 강화될 것으로 기대하고 있습니다. 물론 재고 문제나 제약사항, 일회성 이슈들은 항상 있습니다. 이런 부분들이 바로 우리가 관리하고 있는 사업 다각화의 일부입니다. 분기별로 특정 이슈 하나하나에 대해 코멘트하기는 어렵습니다. 더 중요한 것은 우리 사업이 여러 성장 경로를 가지고 있다는 점입니다. 올해 26년에 2개의 새로운 제품 카테고리에 진입할 예정입니다. 26년에는 25개의 신제품을 시장에 출시하는 정말 훌륭한 혁신 파이프라인을 보유하고 있습니다. 기본 사업을 구축하고 있으며, 북미뿐만 아니라 유럽과 라틴아메리카에서도 기본 사업의 점유율을 지속적으로 확대하고 있습니다. 그리고 국제 사업 성장을 위한 많은 경로가 계속 있다고 생각합니다. 따라서 분기별로 발생하는 개별적인 일회성 변동에 대해 언급하기는 어렵습니다. 거시적 차원에서 우리의 3대 성장 전략에 대해 어떻게 생각하느냐고 묻는다면, 견고하다고 생각하며 26년으로 향하면서 좋은 모멘텀을 가지고 있다고 느낍니다.
Phillip Blee: William Blair & Company L.L.C., Research Division Okay. Great. Very helpful. And then you've spoken a bit about how you're getting smarter about social spend, how you're paying affiliates. We saw quite a bit of leverage then in sales and marketing line this quarter. So how should we think about the impact of those efforts, both from maybe a marketing effectiveness standpoint, but then also a financial perspective? Should we expect that line to remain more flattish as a percentage of sales for the time being? Or how should we think about that?	Phillip Blee: 네, 정말 도움이 되었습니다. 그리고 소셜 미디어 지출을 더 효율적으로 집행하고 계시고, 제휴사에 대한 지급 방식도 개선하고 계신다고 말씀하셨는데요. 이번 분기에 판매 및 마케팅 비용 라인에서 상당한 레버리지가 나타났습니다. 그렇다면 이러한 노력들의 영향을 어떻게 이해해야 할까요? 마케팅 효율성 측면에서도 그렇고, 재무적 관점에서도 말이죠. 당분간 해당 비용이 매출 대비 비율로 보면 비교적 평탄하게 유지될 것으로 예상해야 할까요? 아니면 어떻게 생각하면 될까요?
Chief Financial Officer: Yes. Thanks, Phillip. So as we look at sales and marketing, again, you'll see -- you saw significant leverage in Q4 across that line item. And that's really driven by a number of different factors. It's the media optimization type efforts that Mark talked about earlier, it's allocations between media spend and price and promo depending on the category, depending on the region. And so that bucket has a lot of different moving pieces within it. But also, as we look ahead and move forward, there's a lot of great optimization efforts that will allow us to continue to leverage that line item. We're at a point of scale now that we can leverage some of these global campaigns Mark touched on earlier, F1 movie as an example, some of the global brand ambassadors that are on board. Those are all assets that appeal across many different markets. So sales and marketing is certainly a line that while it is a competitive advantage and will remain one that we continue to lean in on via investment for new geographies, new categories. It's also a massive area of leverage. So it's not about harvesting any sort of forced leverage there. It's really about optimizing what is a very large and healthy base of investment.	Chief Financial Officer: 네, 감사합니다, Phillip. 판매 및 마케팅 부문을 보시면, 4분기에 해당 항목에서 상당한 레버리지 효과를 확인하실 수 있습니다. 이는 여러 요인에 의해 주도되었는데요. Mark가 앞서 언급한 미디어 최적화 노력들, 그리고 카테고리와 지역에 따른 미디어 지출과 가격 및 프로모션 간의 배분 조정 등이 포함됩니다. 이 부문에는 다양한 변수들이 작용하고 있습니다. 앞으로를 보면, 해당 항목에서 레버리지를 지속적으로 창출할 수 있는 훌륭한 최적화 기회들이 많이 있습니다. 현재 우리는 Mark가 언급한 글로벌 캠페인들을 활용할 수 있는 규모에 도달했습니다. F1 영화가 그 예시이고, 합류한 글로벌 브랜드 앰배서더들도 마찬가지입니다. 이러한 자산들은 모두 다양한 시장에서 어필할 수 있는 것들입니다. 따라서 영업 및 마케팅은 분명히 경쟁 우위이며, 새로운 지역과 새로운 카테고리에 대한 투자를 통해 계속해서 강화해 나갈 것입니다. 동시에 이는 엄청난 레버리지 영역이기도 합니다. 그래서 억지로 레버리지를 짜내려는 것이 아니라, 이미 매우 크고 건전한 투자 기반을 최적화하는 것이 핵심입니다.
Operator: And our final question today comes from Rupesh Parikh with Oppenheimer.	Operator: 오늘 마지막 질문은 오펜하이머의 루페시 파리크님께서 주시겠습니다.
Rupesh Parikh: Oppenheimer & Co. Inc., Research Division So just curious, as you guys think about this upcoming fiscal year, how are you thinking about the consumer category backdrop? Do you expect it to be same or better than the prior year? And then just any thoughts on whether your categories could benefit from stimulus in the U.S. market?	Rupesh Parikh: 다가오는 회계연도를 생각하실 때, 소비재 카테고리 환경을 어떻게 보고 계신지 궁금합니다. 전년도와 동일하거나 더 나아질 것으로 예상하시나요? 그리고 미국 시장의 경기부양책이 귀사의 카테고리에 도움이 될 수 있을지에 대한 견해도 부탁드립니다.
Mark Adam Barrocas: President, CEO & Director Yes. Look, Rupesh, I mean I think other than -- I think I mentioned this, other than the 18 months during COVID, I don't remember kind of a frothy consumer time for us. So I would say the consumer is going to be kind of expected to be flat to where we were last year in general. Listen, when there is stimulus in the United States, it does seem like that stimulus does flow through the economy quite fast and consumers use that money to spend on things that they want. I can't comment until we understand what that exactly looks like. But I would expect the consumer to be flat, and I think it's our job to earn the consumers' hard-earned dollar by making great products and delivering them at a great value and letting them choose as to whether they go out to dinner 2x more, they buy a Shark or Ninja product. I mean I don't think we're competing against our industry per se. I mean, I think we're competing against a pool of consumer discretionary dollars and how do we make sure that we put our best foot forward in making the case as to why they should invest in SharkNinja.	Mark Adam Barrocas: 네, 루페시. 제 생각에는 코로나 기간 중 18개월을 제외하고는 소비자 시장이 활황이었던 적이 없었던 것 같습니다. 따라서 전반적으로 소비자 시장은 작년 수준과 비슷하거나 보합세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 다만 미국에서 경기부양책이 시행될 경우, 그 효과가 경제 전반에 상당히 빠르게 파급되는 경향이 있고, 소비자들도 그 자금을 원하는 제품 구매에 사용하는 것으로 보입니다. 구체적인 내용이 명확해지기 전까지는 확답을 드리기 어렵습니다. 하지만 소비자 지출은 보합세를 보일 것으로 예상합니다. 우리의 역할은 훌륭한 제품을 만들고 뛰어난 가치로 제공함으로써 소비자들이 힘들게 번 돈을 우리에게 쓰도록 하는 것입니다. 외식을 두 번 더 할지, 아니면 Shark나 Ninja 제품을 구매할지는 소비자들이 선택하도록 해야 합니다. 우리는 업계 내 경쟁사들과 경쟁하는 게 아니라고 봅니다. 우리는 소비자 재량 지출(consumer discretionary dollars) 전체를 놓고 경쟁하고 있습니다. 그래서 소비자들이 왜 SharkNinja에 투자해야 하는지 설득하기 위해 우리가 최선을 다하는 모습을 보여주는 것이 중요합니다.
Operator: Ladies and gentlemen, that's all the time we have for questions. So this concludes our Q&A and today's conference call. We'd like to thank you for your participation. You may now disconnect your lines.	Operator: 여러분, 질문 시간이 모두 종료되었습니다. 이것으로 질의응답과 오늘 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다.

📌 요약

# SharkNinja 실적 컨퍼런스 콜 요약

## 주요 내용

• **미국 사업 강력한 성장세**: 4분기 미국 매출 16% 성장 달성. 경영진은 미국 사업이 지속적으로 두 자릿수 성장 가능한 사업이라고 전망하며, D2C 채널 성장과 소매 파트너 지원 확대, TikTok Shop 등 신규 채널 확대가 성장 동력

• **국제 사업 가속화**: 4분기 국제 매출 21% 성장. 멕시코는 세 자릿수 성장, 영국·유럽 사업도 가속화. 벨기에, 폴란드, 북유럽 등에서 유통업체 모델에서 직접 판매 모델로 전환 중이며, 1분기에는 스페인·이탈리아 전환으로 일시적 혼란 예상되나 2분기 말 정상화 전망

• **뷰티 부문 성공적 확장**: LED 마스크 시장을 민주화하며 2024년 전체 시장 규모($35M)의 2배 이상 매출 달성. 젊은 여성·남성 고객층 확보에 성공했으며, 헤어·스킨케어를 넘어 두피·네일·웰니스 분야로 확장 계획

• **수익성 개선 지속**: 마케팅 효율화와 운영 레버리지로 EBITDA 마진율 확대 달성. 2026년 상반기에는